LOS TITULOS VALORES

Son aquellos documentos para legitimar todo tipo de acto econmico y comercial que se lleva a cabo en forma literal en forma autnoma, para el Per, estas se rigen segn la Ley N 27287, la nueva Ley de Ttulos y Valores y que segn esta Ley, da el siguiente concepto para los Ttulos Valores en su artculo 1; 1.1.Los valores materializados que representen o incorporen derechos patrimoniales, tendrn la calidad y los efectos de Titulo Valor, cuando estn destinados a la circulacin, siempre que renan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la Ley les corresponda segn su naturaleza. Las clusulas que restrinjan o limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado no afectan su calidad de Ttulo Valor. 1.2. S le faltara alguno de los requisitos formales esenciales que le correspondan, el documento no tendr carcter de Ttulo Valor, quedando a salvo los efectos del acto jurdico a los que hubiera dado su emisin o transferencia. PRINCIPIOS CAMBIARIOS Que debe entenderse por literalidad de los ttulos valores? Significa que para determinar el contenido y alcances del Ttulo Valor solamente podr recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo mismo o en una hoja adherida a ste, de esta manera, ni acreedor ni deudor podrn alegar cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el ttulo valor. FORMALIDAD Qu significa que el ttulo valor sea un documento formal? Significa que los ttulos valores, para ser considerados como tales. Adems de incorporar derechos y estar destinados a la circulacin, debern reunir los requisitos formales que exige la Ley para cada tipo especial de ttulo valor. CIRCULACIN Por qu se afirma que el ttulo valor est destinado a la circulacin? Todo ttulo valor, para ser tal debe estar destinado a la circulacin. Esto significa que son emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea de persona a persona. AUTONOMIA

Qu significa que los ttulos valores sean autnomos? Supongamos que A gira una letra de cambio sealando como beneficiarios a B y este lo transfiere a C y a su vez ste a D, y por ltimo llega manos de E, de tal manera que el ltimo tenedor es E. Por el principio de autonoma de los ttulos valores, las relaciones cambiarias existentes entre A-B-C-D y E son independientes las unas de las otras, es decir E ser considerado como el actual titular del ttulo valor sin importar quines hayan sido los titulares anteriores. SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TITULOS VALORES El girador El girado o librado El aceptante El tenedor El endosante El endosarlo Los garantes REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TITULOS VALORES Estos requisitos formales esenciales pueden ser de carcter general, es decir comunes a todos los ttulos valores, como la inclusin del importe, la firma de los intervinientes, etc.; o de carcter particular, es decir, especifico a cada ttulo valor, como la indicacin cheque de pago diferido para este tipo especial de cheque, o la denominacin de pagar para dicho ttulo valor. IMPORTE DEL TITULO VALOR Cmo debe expresarse el ttulo valor? El importe del ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos: O de todas o de algunas de esta manera, aunque es preferible que se exprese en letras porque de este modo habra menos posibilidades de error o disconformidad cuando se coloque el importe del ttulo valor. Qu sucede si en el ttulo valor se sealan dos montos distintos? En el caso de que el ttulo valor aparecieran dos o ms importes distintos, deber prevalecer el que represente una suma menor, ya sea que este expresado en nmeros, letras o cdigos. Finalmente, en caso de que el importe del ttulo valor se hubiera expresado en dos unidades monetarias distintas deber prevalecer el monto sealado en moneda nacional s esto fuera en otra moneda que no sea la nacional, ya sea

dlar, yen Japons por ejemplo, el documento no tendra eficacia cambiaria. Base Legal L.T.V. art.5 IDENTIFICACION DE LOS INTERVIMIENTES EN UN TTULO VALOR: FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD. Cmo debe identificarse las personas que intervienen en un ttulo valor? Otro requisito formal esencial a todo ttulo valor es la correcta identificacin de los sujetos intervinientes en l, para ello, quin emita, acepte, endose o participe de algn otro modo en la vida de un ttulo valor, deber colocar, adems de su nombre completo (nombres y apellidos), su nmero de documento oficial de identidad y firma. De sta manera se estara evitando cualquier caso de homonimia, s se tratase de una persona jurdica, deber consignarse la denominacin o razn social de esta. En este caso su documento oficial de identidad sera su nmero de R.U.C. y el nombre de sus representantes que intervienen en el ttulo. ESMATERIALIZACION DE LOS TITULOS VALORES Siempre los ttulos valores se representan mediante documentos (ttulos fsicos? No siempre. S bien lo ms frecuente es que los ttulos valores se representen a travs de soportes materiales (como ocurre con la letra de cambio, el cheque, el pagar, la factura conformada. Tambin puede representarse mediante anotaciones en cuenta, lo cual implica su desmaterializacin como sucede con las acciones de una sociedad annima abierta, los bonos, los papeles comerciales por ejemplo, Base legal: L.T.V. art.2 LOS TTULOS VALORES SE PUEDEN DESMATERIALIZAR No todos los ttulos valores son posibles de desmaterializacin, solamente pueden ser desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza, estn destinados a circular masivamente y a ser negociados en rueda de bolsa. Cmo se efecta la desmaterializacin de los ttulos valores? La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su inscripcin en el registro contable que lleva una institucin de compensacin y liquidacin de valores. Base legal: art.2 DERECHOS QUE CONFIERE EL TTULO VALOR Qu derechos confiere el ttulo valor? Un ttulo valor otorga a su titular no solo el derecho de exigir el pago de la prestacin contenida en el ttulo (que es el derecho principal), sino tambin le otorga otros derechos, llamados accesorios, estos derechos

son aquellos que no derivan de la emisin del ttulo valor sino ms bien de la circulacin de este. ALTERACIN AL TTULO VALOR La alteracin o adulteracin de un ttulo valor se produce ste es modificado. Dicha modificacin puede ser en la supresin o adicin de palabras, letras, cifras, etc. De manera que el documento exprese informacin diferente de la que contena en su inicio. Base legal. Art. 427. TTULOS VALORES INCOMPLETOS Se pueden emitir ttulos valores incompletos? Para que un documento sea calificado como ttulo valor es necesario que rena los requisitos formales previstos en la ley, llmese firma, importe, nombre del obligado, sin embargo es posible que. A excepcin de la firma, los ttulos valores no presenten algunos de estos requisitos los mismos que debern ser incorporados antes de su presentacin a cobro estos ttulos son llamados ttulos valores incompletos, los mismos que no deben ser mal llamados ttulos en blanco. CLASIFICACION DE LOS TTULOS Cmo se clasifican los ttulos valores? Clasificacin al portador, a la orden y normativos TTULOS VALORES AL PORTADOR Qu es un ttulo valor al portador? El ttulo valor al portador es aqul en el que el tenedor acredita la titularidad, en otras palabras, ser un ttulo valor ser al portador cuando en l no sea necesario que figure el nombre del tomador o beneficiario, es decir, cuando carece de la indicacin expresa de a quin se va a hacer el pago del importe sealado. TTULOS VALORES A LA ORDEN Qu es un ttulo valor a la orden? Ttulo valor a la orden es aquel que se caracteriza por llevar insera la clusula a la orden, en la cual se seala el nombre del tomador o beneficiario del ttulo valor.

Algunos ttulos valores solo pueden emitirse a la orden, como es la letra de cambio, la factura conformada, el certificado de depsito, el warrante y el ttulo de crdito hipotecario negociable IMPORTANCIA DE LOS TITULOS VALOR.

Los ttulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de participacin y de tradicin o representativo de mercancas. Es un documento escrito siempre firmado por el deudor. Se define como ttulo valor un derecho en beneficio de una persona. El derecho consignado en el documento nace con la creacin de este Objetivo de los ttulos valores es facilitar las negociaciones entre los comerciantes puede utilizarse como forma de pago o como garanta. Requisitos legales la mencin del derecho que en el ttulo se incorpora, y la firma de quien lo crea la firma podr sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del ttulo, por un signo o contrasea que puede ser mecnicamente impuesto. Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho lo ser el domicilio del creador del ttulo y si tuviere varios, entre ellos podr elegir el tenedor, quien tendr igualmente derecho de eleccin si el ttulo seala varios lugares de cumplimento. Cuando el ttulo sea representativo de mercancas tambin podr ejercerse la accin derivada del mismo en el lugar en que estas deban ser entregadas. CONCEPTO DE CHEQUE: El cheque es un ttulo valor que incorpora una orden de pago emitida por el titular de una cuenta corriente bancaria a favor de una persona beneficiaria, quien cobrara su importe dirigindose a un bando o empresa del sistema financiero nacional especialmente autorizado para ello. De esta manera, el banco girado pagar el ttulo valor a su tenedor, descontando de la cuenta corriente del emisor. Un requisito indispensable para la emisin del cheque es que el emitente debe contar con fondos disponibles suficiente para atender el pago del ttulo valor por el banco girado; tales dispositivos debes mantenerse en una cuenta corriente que el emitente mantenga en el banco girado. Para ello, los bancos deben proporcionar a sus clientes la chequera o talonario, que contiene los formularios para emitir el cheque. Se debe tomar en cuenta que el formato impreso no es el cheque, este es un formulario que sirve simplemente para emitirlo. PARTICIPANTES

El Girador: que es el emitente del ttulo, el obligado principal, que es el titular de la cuenta corriente El girado: que siempre es un banco o entidad que opera en el sistema financiero. El tenedor o beneficiario. Persona que va a cobrar CARACTERSTICAS Es una orden de pago, pura y simple, no sometida a condicin alguna. Es una orden de pago a la vista. Es una orden de pago sobre fondos simples de un banco o entidad de crdito

DE LOS CHEQUES DE GERENCIA Y VIAJERO CHEQUE DE GERENCIA Es el cheque emitido por un banco a su propio cargo, es decir, el girador y el girado son el mismo banco. Tiene la caracterstica de ser pagadero en cualquier oficina del banco en el pas y, cuando cuenta con la certificacin correspondiente, de ser pagadero en sus oficinas del exterior, facilitando de este modo las transferencias de fondos y pago donde el banco girador tenga oficinas. Este cheque no puede ser girado al portador. CHEQUE DE VIAJERO Es el cheque emitido por una empresa del sistema financiero para ser pagado, en el pas o en el extranjero , por ella misma o por el corresponsal que se consigna en el ttulo. En efectivo por un documento, cuya finalidad es evitar la prdida del dinero en efectivo que porta el viajero. Los cheques de viajero se deben expedir en un papel de seguridad con el nmero y seria que les corresponda, el domicilio de la empresa emisora y el importe.

Artculo 173.- Condicin previa para emitir el Cheque Para emitir un Cheque, el emitente debe contar con fondos a su disposicin en la cuenta corriente correspondiente, suficientes para su pago, ya sea por depsito constituido en ella o por tener autorizacin del banco para sobregirar la indicada cuenta. Sin embargo, la inobservancia de estas prescripciones no afecta la validez del ttulo como Cheque. Artculo 174.- Contenido del Cheque El Cheque debe contener:

a) El nmero o cdigo de identificacin que le corresponde; b) La indicacin del lugar y de la fecha de su emisin; c) La orden pura y simple de pagar una cantidad determinada de dinero, expresada ya sea en nmeros, o en letras, o de ambas formas; d) El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite, o la indicacin que se hace al portador; e) El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el Cheque; f) La indicacin del lugar de pago; g) El nombre y firma del emitente, quien tiene la calidad de obligado principal Ejemplo de cheque en blanco

Artculo 175.- Lugar de pago como requisito no esencial No tendr validez como Cheque el documento al que le falte alguno de los requisitos indicados en el artculo 174, salvo en los casos siguientes: a) En defecto de indicacin especial sobre el lugar de pago, se tendr como tal cualquiera de las oficinas del banco girado en el lugar de emisin del Cheque. Si en ese lugar el banco girado no tiene oficina, el cobro se podr efectuar a travs de cualquiera de las oficinas del banco en el pas. b) Si se indican varios lugares de pago, el pago se efectuar en cualquiera de ellos.

El banco girado est facultado a realizar el pago o dejar constancia de su rechazo a travs de cualquiera de sus oficinas, aun cuando se hubiere sealado un lugar para su pago en el ttulo. Artculo 176.- Beneficiario del Cheque El Cheque slo puede ser girado: a) En favor de persona determinada, con la clusula "a la orden" o sin ella; b) En favor de persona determinada, con la clusula "no a la orden", "intransferible", "no negociable" u otra equivalente; y c) Al portador. En los casos de emisin sealados en los incisos a) y b), debe consignarse el nombre de la persona o personas determinadas en cuyo favor se emite el Cheque. Cuando el beneficiario sea una persona jurdica, no es admisible que se seale ms de una persona como beneficiario del Cheque, salvo que sea para su abono en una cuenta bancaria cuyos titulares sean conjuntamente las mismas personas beneficiarias del Cheque o que el cobeneficiario sea un banco. En los casos de giro de Cheques en favor de dos o ms personas con clusula "y", Su endoso o, en su caso, su pago, debe entenderse con todas ellas; mientras que si se utilizan las clusulas "y/o" u "o", cualquiera de ellas o todas juntas tienen tales facultades. A falta de estas clusulas, se requerir la concurrencia de todos los beneficiarios sealados en el ttulo CLASES DE CHEQUE Cuntas clases de cheque pueden emitirse? Adems del cheque ordinario, existen otras clases de cheques denominados especiales, en razn de que conservan caractersticas propias que los diferencian del cheque ordinario. Estos cheques especiales son utilizables de acuerdo necesidades y propsitos especiales, as: El cheque: cruzado, que slo podr ser cobrado a travs de una institucin bancaria. El cheque para abono en cuenta, que slo puede ser cobrado mediante el abono en la cuenca corriente del beneficiario del cheque. El cheque intransferible, en el que se prohbe su libre circulacin.

El cheque certificado, en el que el banco girado da la de la existencia de fondos en la cuenta corriente del emitente. El cheque de gerencia, en el que l es el emitente es el propio banco girado una plaza distinta al de emisin El cheque garantizado en el que el banco girado garantiza la provisin de fondos del emitente. El cheque de viajero es aquel que emite un banco a favor de una persona para que sta pueda cobrarlo en el extranjero en las oficinas del banco o sus afiliadas. El cheque de pago diferido en el que su cobro procede transcurrido un tiempo de su emisin. PAGAR El pagar es un documento que da testimonio de que el firmante est obligado a pagar una determinada cantidad de dinero en un plazo definido al beneficiado. Es un compromiso escrito que nos ata a cumplir nuestra palabra, por lo que no debemos firmarlo de no estar completamente seguros de que podremos pagar la cantidad establecida en el plazo de tiempo establecido ya que si no tiene fondos en el banco. Antes de firmar un pagar no solo debemos prestar atencin a los datos escritos, sino que adems conviene tener bien claro los compromisos que asumimos al hacerlo, para evitar sorpresas desagradables y dolores de cabeza futuros.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES Qu informacin debe contener el pagar para que sea vlido? El pagar debe contener la siguiente informacin: La denominacin de "pagar."; denominaciones equivalentes. por lo que no se aceptarn

La indicacin del lugar y fecha de emisin. La indicacin de la fecha de emisin es necesaria y esencial, es decir no puede faltar en el ttulo valor, pues evita cualquier duda o confusin respecto a la oportunidad del pago, sobre todo tratndose de pagars cuyo vencimiento es a la vista o a cierto plazo desde su emisin. Asimismo, la indicacin del lugar de emisin es importante porque precisa la plaza o localidad en donde comienza a circular el ttulo valor, sin embarco no es un requisito esencial. En consecuencia. De no

haberse sealado el lugar de emisin, se presumir que ste corresponde al domicilio del girador. La promesa incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad determinable de ste. Conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste de capital Legalmente admitidos. Asimismo, deber sealarse si el pago de la cantidad sealada en el pagar consta de un pago nico o de pagos fraccionados, o sea, por amadas. El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago. Es decir, debe sealarse a favor de quien se emite el ttulo valor. Beneficiario que podr transferir el documento mediante el endoso o mantenerlo en su poder y reclamar el pago en la oportunidad debida. La indicacin de su vencimiento nico o de los vencimientos parciales. Con este requisito se busca determinar la clase de vencimiento aplicado al pagar, es decir, si es a la vista. A fecha(s) fija(s') o a cierto plazo(s) desde su emisin, segn se trate de pago nico o en armadas. La indicacin del lugar de pago y en el caso de pago con cargo en una cuenta de una empresa del sistema financiero nacional la forma como ha de efectuarse ste. Este requisito, al igual de lo que sucede en la letra de cambio, no es esencial, por lo que en caso de faltar dicha indicacin se tendr como lugar de pago la sealada junio al nombre del emteme o, en su defecto, el domicilio real de ste. El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del emitente, quien tiene la calidad de obligado principal. Estos requisitos permitirn al beneficiario original o, sobre todo. A un eventual endosatario identificar quin debe asumir la responsabilidad del pago del ttulo valor. Qu puede hacer el tenedor si se ha dejado de pagar una cuota parcial del pagare? Como ya hemos sealado, el importe del pagar puede estar sealado mediante cuotas o aradas las mismas que pueden ser mensuales, semanales o por cualquier periodo que el emisor haya consignado en el titulo valor. Ahora bien si ocurriese que el obligado dejara de pagar una de estas cuotas o armadas. El tenedor podr optar por i) dar por vendidas todas las cuotas y exigir el pago total de ttulo valor o ii) exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de las siguientes que se devenguen, inclusive esperando hasta la ltima armada. Si el tenedor opta por dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago ntegro del ttulo valor, deber solicitar al fedatario la diligencia del protesto u obtener la formalidad sustitutoria pese a que en el titulo

valor se haya consignado la clusula de liberacin de protesto, si por el contrario opta por exigir el pago de la armada vencida en las siguientes cuotas que se devengan no ser necesario que proteste el ttulo valor por cada cuota incumplida. Finalmente cabe sealar que la clusula de liberacin de protesto de un pagar que debe pagarse por cuotas solamente tendr efectos a partir de la ltima armada. Base Legal L.T.V. Art. 158 VENCIMIENTO Cundo es exigible el pagar? El importe sealado en el pagare es exigible en la fecha e su vencimiento ahora bien, el emitente podr optar por alguna de las siguientes alternativas como modalidad de vencimiento i) a fecha fija ii) a la vista y iii) a cierto plazo desde su emisin. El pagar vencer a fecha si el importe deber cancelarse mediante un pago nico. O a fechas fijas, si el importe ha sido pactado en armadas o cuotas. El pagar vencer a la vista si su pago deber realizarse en el momento que el tenedor presente el ttulo valor al emitente. En este caso a igual de lo que sucede en la letra de cambio el tenedor deber presentar el pagar dentro del plazo previsto por el emitente o en defecto de dicha indicacin, en un plazo no mayor al ao desde es emitido el pagar. Por ltimo el pagar vencer a cierto plazo desde su emisin, si es que el emitente ha sealado que ser exigible una vez transcurrido un plazo determinado, contando desde la emisin del ttulo valor. OBLIGACIONES DEL EMITENTE Qu obligaciones asume el emitente? Las obligaciones que asume el emitente son exactamente iguales a las que asume el aceptante de una letra de cambio. En tal sentido, la obligacin principal que deber cumplir es la de pagar el importe del ttulo valor a su vencimiento. Si incumpliera dicha obligacin, el tenedor tendr contra el emitente y sus garantes accin cambiara directa por los siguientes importes: El monto y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo valor a la fecha de su vencimiento. Los intereses compensatorios y monitorios que se hubieren pactado, o en su defecto, los intereses legales

Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria y otros originados por la cobranza frustrada, as como los costos y costas judiciales o arbitrales. Base legal: L.T.V.:Arts.92, 158 y 161 PAGO Deben anotarse en el ttulo valor los pagos parciales? Como en el pagar puede haberse sealado que el paso se realice por armadas o cuotas, cada vez que el emitente efecte un paso parcial, deber anotarse dicha circunstancia en el ttulo valor. Lo mismo deber hacerse en caso de que sea una empresa del sistema financiero la que verifique la realizacin de los pagos por armadas. Asimismo, el emitente estar facultado para correspondiente por los pagos parciales efectuados. exigir el recibo

Cmo deber acreditarse el pago total del pagare? Como ya hemos sealado anteriormente [ver 086]. el enrlenle que efecta el pago total del pagar puede optar por: i) exigir al tenedor la devolucin del ttulo valor con la constancia puesta por e! tenedor de que ha sido debidamente cancelado, estando obligado el tenedor a proceder conforme a lo solicitado por el emitente: o, ii) puede acordar con el tenedor la destruccin del ttulo valor, que para toda seguridad deber realizarse en presencia de ambas partes. Base legal: LTV art. 17 y 64

CLUSULA DE INTERESES Puede pactarse intereses en el pagar? En cualquier ttulo valor que contenga una obligacin de paso dinerario como es el pagar, puede acordarse el pago de intereses, ya sean compensatorios o moratorios. As como reajustes y comisiones. Para ello deber consignarse en el ttulo valor una clusula especial de pago de intereses y reajustes, en la cual se convenga la tasa de inters compensatorio que devengar hasta la fecha de vencimiento del ttulo valor; as como las tasas de inters compensatorio y moratorio que se generarn durante el periodo de mora. Base legal: L.T.V.:arts.51 y 159

LETRA DE CAMBIO Las letras de cambio y el pagar constituyen documentos de crdito que pasan a formar parte en el balance general de los Efectos a cobrar O a pagar, dependiendo de la transaccin realizada. En la presente investigacin se presenta la definicin de cada una, las

personas que intervienen en las mismas y su presentacin en el balance general, al momento de realizar la transaccin y cuando son enviadas al cobro o al descuento segn sea el caso. La letra de cambio, denominada en nuestro pas "giro", es un documento mercantil que contiene una promesa u obligacin de pagar una determinada cantidad de dinero a una convenida fecha de vencimiento. Y constituye una orden escrita, mediante el cual una persona llamada Librador, manda a pagar a su orden o a la otra persona llamada Tomador o Beneficiario, una cantidad determinada, en una cierta fecha, a una tercera persona llamada Librado.