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A economia poltica no se OCII/J{l [. .. J do aperfeioamento de um sistema final e z'm!!t/ivel. Est em acomodao constante e, mtatas vezes, relutante mudana. A incapacidade de o reconhecer uma forma de atrofia e de actrmu'/ao do erro.
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A ECONOMIA

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XV

A FORA ORIGINAL DA GRANDE DEPRESSO

Um dos feitos singulares c mais significativos do sistema clssico era a ausncia de uma teoria dJ.~ depresses. Nem isso era surpreendente, dado que, como vimos, o sistema p~r natureza exclua as causas relevantes. O equilbrio para que a economia tendia era um equilibrio resultante do pleno emprego para que fatalmente tenderiam as alteraes dos salrios e dos preos. E havia a lei de Say. A depresso, mais que obviamente, um perodo de tempo em que os bens se acumulam espera de compradores; os trabalhadores, em consequncia, tm de permanecer inactivos, porque, com to grande nmero de mercadorias constituindo um fornecimento mais do que adequado e os stocks repleto, quem que tem necessidade de produzir mais? Mas uma procura de comprador significa uma compresso da procura, e a lei de Say especificava, nos termos mais claros, que era coisa que no podia ocorrer. S os ignorantes e - uma designao horrvel, mas Ir equentc-e- os crackpots podiam pensar de outro modo. Todos os economistas reputa Ios sabiam que advm da produo em qualquer poca o fluxo do poder de compra, que , pela sua natureza, suficiente para comprar o que produzido. De uma forma ou de outra, este fluxo despendido ou directamente em bens de consumo ou, se preservado, em investimentos em bens de capital e em fundos de maneio. De tudo isto resulta a seguinte bvia consequncia: no pode remediar-se a depresso se a depresso no tiver sido admitida pela teoria. Mesmo o mais reputado dos mdicos no pode prescrever um tratamento para uma doena que no pode existir. Isto nosignifica que nos anos que antecederam a Grande Depresso o ciclo comercial no tenha sido estudado. Foi. Mas nem o seu estudo nem as indicaes que acerca dele eram dadas faziam parte das preocupaes nucleares do pensamento econmico. Era urna linha separada de investigao e de ensino chamada Ciclos Econmicos [Business Cyc/es] - ou apenas ciclos. E no havia acordo acerca da causa das flutuaes do comrcio. Em argumento no inteiramente plausvel, eram elas atribudas a manchas solares que operavam ou dr ectamente sobre a economia, de modo algo mstico, ou ndrectamente atravs dos seus efeitos sobre o clima e, da, na produo agrcola. Ou provinham de ciclos climticos anteriores. Ou, mais provavelmente, a causa estaria. nos episdios de especulao recorrente do sculo anterior - perodos de ex-

panso baseada IlO crdito fcil concedido pela acomodao irresponsvel d0S bancos. da poca, com a inevitvel contracco consequente quando os cmprstimos atingiam o seu termo (ou eram denunciados), ou quando o papel-moeda se apresentava para ser resgatado por metal inexistcnte. Ou existiam vagas de crescimento de diferentes e imutveis graus e de origem bastante misteriosa. Finalmente, as pocas de depresso eram associadas com a adstr ingncia quantidade de moeda em circulao e deflao nos preos a ela associada, como aconteceu aps a adopo do padro-ouro em 1873. O mais competente, se no o mais brilhante, estudo dos ciclos econmicos foi da autoria de Wesley C. Mitchcll (1874-1948), professor primeiro na Universidade da Califrnia e, durante a maior parte da sua carreira, na Universidade de Colmhiu c 110Nal(1ld llurcau of [Ll)/Wm.: i~':\':;il,il. ~;';;hlu,:;n autor que no se confinava aos ditames clssicos, Mitchell conclua que todo o ciclo econmico era lima srie autnoma de acontecimentos e tinha lima explicao nica porque, como dizia, era uma rnctstase de uma precedente srie de acontecimentos igualmente autnoma I. No que se refere s manchas solares e ao tempo, no se pode esperar de um economista grande remdio. O mesmo acerca de crises financeiras reconhecidas post factum, como era ento a tendncia. E se, como Mitchell sustentava, as depresses tinham causa em acontecimentos diferentes e diversos, no poderia haver um modelo de aplicao generalizada para a sua preveno ou cura. Consequncia disto foi a posio que tomaram os economistas de tradio clssica. o mesmo dizer quase todos, quando a Grande Depresso atacou aps o crash do mercado de ttulos em Outubro de 1929: mantiveram-se alheios. O que de certo modo era de esperar. Duas das mais reputadas Iiguras da poca, Joscph Schurnpcter, ento em Harvar d, e Lionel Robbins, da l.ondon School of Economics, vieram expressamente dizer que nada deveriase: Lito. A depresso tinha de seguir o seu curso; s isso curaria. A causa seria urna acumulao de veneno no interior do sistema; a aco indicada ser ia a que extrasse esse veneno e repusesse a economia no caminho da sade. A recuperao, jurava Joseph Schurnpeter , era daquelas coisas que sempre vinham por si prprias. E, juntava ele, no tudo: a anlise que fizemos leva-nos ;~ crer qu.: a recuperao s ser slida se se operar por si mesma 2. Do que restou da presidncia de Herbert Hoover , at Maro de 1933, ::ca a ideia de que a politica econmica dos Estados Unidos continuou a seguir o modeio clssico. A recuperao era esperada e compulsivamente pr;,'&':us':::'cda, to compulsivamente que o mercado de ttulos tendia a cair no seguimento das previses oficiais e um dos membros do Comit Nacional Republicano che-

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Ver Wesley C. Mitchell, Business Cyc/es (Nova Iorque, National Burcau of F.:,,,;:, r; ic F.:
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A. Schumpeter, Depressions, em The Economics of the Rccovery P,o:jr. ,,; \." va lorque, Whittlesey House, McGraw-Hill, 1934), p. 20. Lionel Robbir.s tornou a r.l-:SI:1J ;;o~. em TIl<' Great Depression (Londres. Macmillan, 1934).
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gou a acusar os democrticos de um complot em Wall Street. Se bem que polticas nos seus auspcios, tais previses eram, repito, totalmente baseadas na teoria clssica. O equilbrio no pleno emprego era um factor inerente ao sistema - funcionava; portanto, a recuperao era inevitvel. No havia necessidade de qualquer aco tendente a apressar o inevitvel. Herbert Hoover acabou por ser uma figura mal vista na histria da economia, mas, de facto, limitou-se a estar inteiramente de acordo com as ideias econmicas dominantes no seu tempo. Com Franklin RooseveIt apareceram finalmente alguns desvios importantes ortodoxia clssica, apesar de no terem sido prometidos na sua campanha eleitoral de 1932. A depresso tinha trs conseqncias visveis. A primeira era a inexorvel deflao nos preos, com o seu efeito de bancarrota na indstria e na agricultura. A segunda era. o desemprego. A terceira eram as duras consequncias da depress~i sofridas por grupos especialmente vulnerveis - os veLhos, os jovens, os ddcntes e os desalojados, para alm dos desempregados. A primeira linha ampla da poltica de Roosevelt contemplava o problema dos preos; a segunda tinha em vista a ajuda aos desempregados criando-lhes empregos; e a terceira tentava mitigar a situao dos vulnerveis. Nesta ltima linha politica aparecia a gnese do Estado-providncia que antes aparecera na Europa e se dirigia agora para os Estados Unidos. Veremos neste captulo quais foram os esforos para o relanamento dos preos inspirados ou propostos por economistas. As medidas directas de criao de emprego podem ser postas de lado; vendo-as como medidas de emergncia, no empenharam gr andemente a ateno da classe. As medidas econmicas de emergncia sobre previdncia social sero retomadas no captulo seguinte. Portanto, a ateno ser amplamente dada a Keynes e ao ataque no aos efeitos manifestos e consequncias imediatas da depresso, mas prpria tendncia para a depresso na sua totalidade. Mas, ainda antes, uma palavra acerca da participao dos economistas no governo, um tema agora inquestionvel, mas que em 1930 aparecia como uma inovao. Nos anos de gover nao de Roosevelt, um pequeno grupo de acadmicos constituiu-se como suporte. Foram imediatamente designados os brains trust (mais tarde o brain trusti, continuando a palavra trust a ser bastante evocativa na linguagem americana. Conforme a disposio do orador, a conotao pode ser laudatria, irreverente ou depreciativa, mas, a partir da, nenhum candidato presidncia pde prescindir do concurso de tais consultores 1.

A ECONO,',41A POLiTICA -

UMA mSTRIA CRiTiCA

Dois dos membros do brain trust de Roosevelr, Rexford Guy Tugwell (1891-1979) e Adolf A. Berle, Jr. (1895-1971). foram economistas particularmente distintos. Enquanto professor assistente da Universidnde de Colrnbia aos anos de 1920, Tugwell persuadiu um grupo de jovens econom istas da sua gerao e formao a contriburem para a edio de um volume intitt:lado The Trend of Economics'; que pensava e esperava viesse a ser uma espcie de manifesto das geraes mais jovens, fazendo notar que poderia ser dito acerca de cada um dos colaboradores que nenhum deles publicara qualquer Ivro no estilo tradicional do The Principies of Economics 5. Uma das questes a que era dada maior nfase no livro era a da necessidade de um exame elas instituies econrnicas as firmas comerciais, o governo, 05 grupos de prcss:10 , r dos incentivos tanto pecunirios como no comerciais. Tudo isto devia ser analisado tal como ocorria na vida real e no segundo a sua acomodao s necessidades da economia clssica. O livro defendia igualmente o tratamento estatstico dos Icnmcnos econmicos, inconvenincia a que o sistema clssico, de um modo geral, se no arriscava. '
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O Trends de Tugwell, como acabou por ser chamado, foi um documeruo pioneiro numa distinta tradio econmica americana iniciada por Veblen: era um olhar antropolgico sobre as teorias econrnicas aceites e, no estando confinado ao rigor clssico, estava aberto a reformas pragmticas. Reformas que viriam a ser designadas como economia institucional ou institucionalismo e o". seus aderentes corno escola instit ucional. Rcx Tugwel], C0ll10 ficou universalmente cOf.l)lecido. foi urna figura marcante no brain trust do periodo pre-cleitorat e mais tarde na administrao. De posse das suas credenciais acadmicas, estava em posio admirvel para persuadir Roosevelr de que, sem grande risco naquele tempo. podia cortur com a ortodoxia clssica. A segunda figura entre os economistas do brain IruSI era Adolf A. Berl,~, Jr., tambm da Universidade de Colmbia. Advogado e no econcmi\t:1 ,k profisso, foi, no entanto, em colaborao com Gar diner C. \!eails (11\)6."!), um jovem economista de Colrnbia autor de uma crtica do sistema ciassico da maior importncia. A razo de no ter sido imediatamente conhecido cor.io t;d pode parcialmente atribuir-se ao facto de Berle, corno advogado, no sei tido muito seriamente por parte do establishement reputao econrnica em aSSUIHO de to grande actualidade. Em parte porque o trabalho de Berle e Means era simp!esmente demasiado contundente para com o sistema clssico, de modo que o melhor era ignor-Io. Esse estudo, The Modern Corporation and Private Properry+, incidia sobre a gesto e o controlo da grande empresa moderna e descrevia, com de-

.1 Nem sempre com bons resultados. Em Abril de 1936. o Comit Nacional Republicano recrutou um brain trust econrnico, na l.nha de Roosevclt, apropriadamente constitudo por alguns dos mais distintos conservadores - o mesmo dizer rigorosamente clssicos - acadmicos do tempo. HiI uma histria sobre um dele" Thomas Nixon Carver, de Harvard, possivelmente exagerada pelo diz-se que. Sem se dar conta do efeito que as suas palavras poderiam. algo excepcionalmente. provocar, props publicamente como desejvel a esterilizao de todos os pobres nos Esradqs Unidos de' modo que no pudessem procriar e perpetuar a sua espcie. Ele definia um

pobre como algum que ganhasse menos de 1800 dlares por ano, o que englobava cerca de n.eiade de todas as famlias do pas. O brain trust republicano foi discreta mas firmemenre posto de lado. 4 Nova Iorque, Alfred A. Knopf. 1924. .
5

6 Nova Iorque,

Arnbas as citaes extradas da introduo MacmiJIan, 1932.

de TI/e Trend of Economics, p. ix.

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A ECONOMIA POLlTlCA

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monstrao estatstica impressionante 1, a corrente concentrao na indstria americana: estimava-se que as duzentas maiores empresas no bancrias detivessem perto de metade da riqueza empresarial no bancria do pas, quase um quarto do total da riqueza nacional. E, ponto igualmente relevante, os accionistas tinham deixado de ter qualquer papel significativo em metade dessas firmas. O poder, para todos os efeitos, passara, e irremediavelmente, para a gesto, que era responsvel, se fosse o caso, perante um conselho de direco de sua prpria seleco. Aqui havia de facto subverso. Dada esta concentrao, a regra deixava de ser a O!lcorrnia para ser o oligoplio. Situao, como Mar x notara, se processava de modo implacvel. Mas ainda havia mais e pior para concluir. No eram agora os capjtalistas segundo Marx, mas sim os gestores profissionais que possuam extensamente o controlo. O que existia agora era o poder sem a propriedade." O burocrata de empresa, no o empresrio longamente celebrado. Burocracia, no esprito de empresa. Sendo tudo isto verdade, seria que os gestores maximizararn os lucros a favor dos accionistas que no conheciam, ou seria que o faziam ernseu prprio proveito? Ou, talvez ainda, no deteriam eles outras e conflituosas intenes: a de r edimensionar a empresa com o obicctivo de enaltecer o seu prprio prestgio e poder e no os lucros para os accionistas annimos? Questes assustadoras. Na concorrncia monopolstica ou imperfeita de Joan Robinson e Edwar d Charnbcr lin, o capitalista ou empresrio eram ainda os dirigentes e os lucros eram ainda maxirnalizados - ou 'pelo menos era essa a ideia. Os resultados podiam no ser socialmente ptimos, mas pelo menos acomodavam-se ao pensamento clssico. Os pontos de vista de Berle e Means que no podiam Iaz-lo. Donde, a melhor soluo era a de os ignorar, o que foi feito em considervel medida 9. A seguir eleio de Roosevelt, e embora viesse a ser rapidamente uma influente figura em Washington, Berle no foi imediatamente nomeado para qualquer cargo no Governo. Mas Tugwell foi-o, tal como Gardiner Means, de quem se falar posteriormente. Estes e outros que mais tarde se agregaram foram os pioneiros da interveno dos economistas na vida pblica americana. A recepo que obtiveram no foi das mais entusisticas: os caricaturistas da poca viriam a celebrar a sua presena na capital da nao desenhando uma figura de aspecto ostensivamente indigno vestida com os trajes acadmicos, como smbolo do New Deal.
7 Embora o trabalho de Berle e Means no tenha sido imediatamente criticado, houve de facto tentativas foradas para minir iizar a sua evidncia estatstica. A conduo desse processo foi assumida por um estatistico de Harvard, W. Leonard Crum, que, num encontro prolongado com os seus colegas, todos os dias falava de novas falhas nos clculos de Berle e Means. 8 O titulo de um livro posterior de Adolf A. Bcrle, Jr. (Nova lorque , Harcourt, Bracc, 1959). 9 De certa maneira, Berle continua ainda a ser ignorado. No ndice de Economics, 9.' cd., de Campbell R. Me Connell (Nova [arque, McGraw-Hill, 1984), o seu nome nem sequer mencionado. Na 12.' ed. (Nova lorque, ~IcGraw-Hill. 1985), todavia, Paul A. Samuelson e Williarn D. Nordhaus referem apropriadamente a influncia do estudo clssico de Berle e Mcans.

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No entanto, a intervcno mais ardentemente questionada dos e-~01l011;;'.tas no primeiro ano da primeira administrao Roosevelr no era uma pren.a do brain trust original; tinha patrocinadores diferentes e, na m.iis "i'ti.S~' (I,: tradies americanas, relaciona\'~-se com dinheiro. Ao tempo da chegada de Roosevelt presidncia, em Maro de 1~3-\ os preos industriais e especialmente os agrcolas tinham sofrido urna dev2.sr:tdGra quebra de trs anos. E do pas inteiro chegavam apdos bryancs(o:; :):i::~ l',:.;! aco monetria capaz de inverter a tendncia - pedidos no sentido do _,~,_.. dono do padro-ouro, de recurso a uma nova edio de greenuo(.:s (que li . gou a ser autorizada, mas no implcT11C!lti1h, pelo I\gricl:!tl!r::! /,dj!i~,!'>. ct dos primeiros dias da nova administrao) e no sentido da remonetar;,-,,,;.;,,; da prata. E agora os pedidos no se limitavam aos agricultores e ao Oeste, as fontes tradicionais da agitao volta do papel-moda; tambm respeitveis homens de negcios e mesmo alguns banqueiros aderiram prece. Em 1921, lrving Fisher , com o apoio de Wesley C. Mitchell e a colaborao do futuro secretrio da Agricultura e vice-presidente Hcnr y A. Wallace e de John G. Winant, mais tarde governador do estado de New Hanioshire e embaixador na corte de SI. Jarnes, formou a Stablc Moncy Association, cuja finalidade era a de propor que a circulao da moeda, segundo a equao de troca de Fishcr, deveria ser incrcmcruada ou diminuda de modo a conscgur um nvel de preos estvel - isso em vez da instabilidade e e~peci;JII1l(,I1tc das tendncias aparentemente deflacionrias do padro-ouro. No incio de 1933 da saiu o extensamente denominado Cornruittee Iorahe Nation to Rebuild Prices and Purchasing Powcr .: sendo Fisher um dos seus consultores. Era dirigido por Frank 1\. Wanderlip, ex-presidente do National City Bank , e inclua entre os seus membros os dirigentes da Scars, do Rocbuck , da Remington Rand e dos jornais Ganneu , O dinheiro gerido e o monetarismo. no menos, tinham penetrado, se bem que no tivessem capturado, a instituio da grande empresa. Nos primeiros tempos do New Deal, Roosevelr ordenou a suspenso dos pagamentos em ouro por parte dos bancos e proibiu o entesourameT1to, isto , a posse privada do ouro. No s o padro-ouro foi suspenso, mas tambm a disposio do ouro antes da sua apreciao em dlares. Embora os preos dos bens tenham beneficiado de uma breve alta no Vero de 1933, nada houve na aco do presidente que tenha apreciavelmente aumentado o pode; de. compra e a procura. E, num exerccio de ortodoxia, a nova administrao deu incio d cortes substanciais nos salrios do funcionalismo e em outras despesas pblicas, segundo um mais que simblico conjunto de medidas de conserv;!dorisl'1o fiscal. Entre o fim do Vero e o incio do Outono, os preos, especialmellte dos produtos agrcolas, voltaram a cair miseravelmente e os monetaristas foram chamados de urgncia. Na Universidade Cor nell, no no ento bastante clssico departamento de economia, mas numa colina sobranceira s encantadoras instalaes, no College of Agriculture, viviam dois economistas especialistas em agricultura, George F, Warren (1874-1938) e Frank A. Pearson (1887-1946), profissiop.almem: preocupados com os efeitos punitivos Que a deflao nos preos provocava '1,1';

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A ECONOMIA POUTlCA

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CRTICA

agricultores. Cartografaram a relao entre os preos dos bens e o preo do ouro ao longo de um dado nmero de dcadas. Concluram que a uma subida do preo do ouro correspondia uma subida do preo dos bens - uma correlao no inteiramente surpreendente. Os preos dos bens tinham subido aquando da utilizao de moeda europeia e da emisso dos greenbacks na ajuda Revoluo e Guerra Civil. E como, por isso, o poder de compra do dlar diminura, significativamente declinara tambm a sua capacidade de comprar ouro - o que significava que o preo do ouro subira. A partir daqui e de algumas evidncias menos dramticas, apareceu a proposta de Warren: se se fizesse subir o preo do ouro pago pelo Tesouro,

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sendo os agricolns os mais preocupamcs.

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tira em obter para eles um crdito, por parte dos bancos nova-iorquinos, cujo processamento em ouro asseguraria o regresso da depreciada moeda do inf'ortunado pas ao padro-ouro. Na ocasio, moeda corrente devia ser dada urna nova designao, correspondente a alguma teoricamente querida figura da sua histria nacional. As faanhas de Kernmerer deviam ser sumptuosamente saudadas; s aps o seu regresso a Princeton que o pais em questo, no caso mais frequente, viria a retirar-se outra vez do padro-ouro. . Mas agora o Prof', Kemrnerer dedicava a sua ateno ao paclr,lo-otJro no seu prprio pas. O Economist National Commiitee on Monetary Policy fora formado sob sua direco. Reunia a mais slida opinio clssica em oposio

Para a sua proposta, Warren obteve o apoio de Irving Fisher e de um dos seus mais influentes =j)]egas em Yale, Jarnes Harvey Rogers, ambos, contudo, tido pelos seus colega] como capazes de uma viso do assunto algo mais sofisticada, se bem que ainda perigosamente errnea. No Outono de 1933, para satisfao dos discipulos de Bryan e do Committee for the Nation, a administrao comeou a oferecer preos progressivamente mais altos pelo ouro que era trazido para o Tesouro para ser convertido em dlares. Tratava-se de metal recentemente extrado e, como se fez notar, o ouro em posse privada j fora depositado. A residia a maior falha do sistema. Se tivesse sido dada populao a possibilidade de guardar o seu ouro, em primeira instncia, teria agora a possibilidade de realizar um rpido g mho em dlares quando o entregassem. E talvez - sa~e:se l - o dispn~io consequente tivesse feito .aumentar/os preos. Ao contrar:o, tendo o ouro Sido sequestrado, tal no podia acont-e-cer, e agora aqueles que tinham negligenciado, mesmo impensadamente, entregar o seu ouro no podiam nem mesmo confessar o seu delito convertendo-o e despendendo o numerrio assim obtido. O dlar caiu na cotao internacional ao mesmo tempo que as moedas estrangeiras, que se mantinham no padro-ouro e na sua correna, podiam agora comprar mais dlares - foi a depreciao do dlar. Dessa depreciao da moeda americana resultou presumivelmente algum incremento nas exportaes. Mas esse efeito no era significativo num pas decisivamente virado para o mercado interno. O que no foi to insignificante foi a reaco dos economistas - tal como a da reputada comunidade financeira. A reaco de arnbas no se dirigiu imediatamente evidente ineficcia da poltica; antes ao que se lhes afigurava ter sido um precipitado prejuzo da correna de ouro solidamente implantada, que estava acima e fora do alcance de qualquer manipulao governamental. De longe, melhor seria a deflao do que to loucos desvios aos slidos princpios clssicos. A mais famosa autoridade monetria da poca era um professor de Princeton, excepcionalmente amvel, Edwin W. Kemmerer (1875-1945). O seu saber em questes de moeda fora aferido ao longo das misses que dirigiu a pases to diversos como os das repblicas da Amrica Central e Polnia, com a misso de pr em ordem as suas balanas de pagamentos. A sua terapia consis-

no que viria a chamar-se o Plano Warrrn, O National Commiucc

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de apoio por parte da imprensa e da comunidade financeira e a sua oposio ao Plano Warren foi encorajada e ampliada pelo bem comentado protesto c rc';i!?nao de trs altos funcionrios do Tesouro - Dean Acheson , mais rar de ~:cretrio de Estado, J;JI11es Warburg, uma figura liberal de \\'all Str cet, (~'i_ alis viria a repudiar a sua muito excepcional descida ortodoxia, (' O. \1. \'':. Sprague, professor de Harvard com reputao de grande autoridade em 1<'''UItos financeiros. Era tambm repetidamente sublinhado que o Prol'. \\'arre'1 ('f, um economista agrcola. O que significava que, sendo esse um secior da rro!'isso econmica altamente e, acreditavam alguns, justamente d(f1(:i:ric~G - a~sunto a discutir tambm mais adiante -, no era curial que toda a poltica que tivesse a ver com a moeda fosse conduzida por um economista dequin.a. O Plano Warren foi abandonado em Jan~jro de 193.+. em c0I1,sequ0nci2, em grande parte, de presses classistas e de reputao, mas que t"mb('n;, (j'!:.;: certamente, reflectiam o fracasso evidente da poltica da compra do ou:'C' :.:;< cado aos preos. O preo elo ouro. acima do duradouro nvel de 20,67 d.ar';:, a ona, estabilizou-se a 35 dlares a ona e a permaneceu por pouco mais de ",[TI tero de sculo. O estudante dos nossos dias perguntar, e no automaticamnete, porque que esta poltica se baseou no preo do ouro. Porque no, em vez disso, dado que os pagamentos em ouro tinham sido suspensos por razes internas, uma forte poltica liberal emanada do Federal Reserve System? Se se deixasse que o juro de emprstimo - o de redesconto, mais tarde o de desconto _ fosse baixo na Federal Reserve; se se deixasse que os fundos da Reserve adquirissem ttulos de dvida pblica e expandissem as reservas dos bancos comerciais e se se permitisse que os bancos comerciais emprestassem livremente e, atravs da consequente expanso dos depsitos, aumentassem o dinheiro em circulao, no se obteria melhor resultado? Mas tudo isso de facto fora feito. As taxas de juro foram diminudas, nos ltimos anos da presidncia Hoover, para nveis nominais de acordo com as normas modernas; por volta de 1931, a taxa de redesconto do New York Federal Reserve Bank, que estava a 6070 antes do crash, fora reduzida para aces de 0,5 % para 1,5 %. A maioria dos bancos estava cheia de Iiquidez; um dos clculos mais comuns na poca era o que se referia ao excesso das reservas que nos

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JOflN !<ENNETH GALBRAITH

A ECONOMIA

POLlTlCA

UMA HISTRIA

CRiTICA

bancos comerciais estavam disponveis para suportar o crdito. Mas no houve qualquer efeito aprecivel. O:; bancos comerciais apenas emergiam da grande crise bancria dos primeiros anos da dcada de 30, que provocara o fecho de todas as suas portas no dia da posse de Rooseve\t, a atitude era a da maior precauo, se no mais precisamente de medo ou mesmo de pnico. E os que solicitavam emprstimos para combater os baixos preos e, no caso da grande maioria dos cidados, para equilibrar os rendimentos com as despesas, no se dirigiam a eles para mendigar. Ao stock das metforas econmicas, prodigiosa acumulao que continua a crescer, havia agora que acrescentar mais uma que envolve um cordelinho: possivel, puxando ou no os cordclinhos ( bolsa). diminuir o volume do credito bancrio pr meio de urna polltica austera d banco central e asjirn deter Uni incremento da quantidade de moeda em circulao ou provocar sua reduo. O que no se pode, pelo facto de puxar uma corda, incrementar o crdito bancrio e a disponibilidade de moeda. Esta assimetria da poltica monetria e bancria seria importante para Keynes nos anos vindouros. Era agora evidente que estava dentro da esfera da acco do poder governativo expandir atravs do crdito bancrio e das despesas pblicas; no estando dentro dos seus propsitos obter um aumento seguro da procura, suavizando as taxas de juro e expandindo o emprstimo a juros bancrios, era a despesa pblica estimulante da procura que se tornava resposta ineficcia da poltica monetria durante a depresso.

Entretanto, a depresso e a deflao dos preos conduziram a dois outros e mais espectaculares esforos para subir os preos, um por acco directa e outro limitado a oferta. A acco directa para subir os preos, principalmente os preos industriais, foi feita atravs do National Recovery Act - o NRA e a sua guia Az\ll altamente simblica. Os vendedores juntavam-se para chegarem a acordo quanto aos preos mnimos. Como um quid pro quo, Ioi-lhes exigido que permitissem aos trabalhadores fazer o mesmo - negociar colectivamente e em boa-f. Havia algo distintamente plausvel neste esforo. Fora atingido um alto nvel de concentrao industrial, corno Ber le e Means tinham demonstrado, e havia, em consequncia, um nmero adequado de firmas, na maior parte das indstrias, a reunir e a congregar. A oligopolia, no a concorrncia, era agora a norma na indstria. Assim situada, cada firma individual podia influenciar fortemente os seus prprios preos; e, em particular, forando os salrios abaixar, podia operar lucrativamente ou cor.1 menores perdas a preos mais baixos e ganhar, assim, pelo menos, uma vantagem temporria sobre as outras firmas congneres, que teriam ento de responder. Deste processo resultaria uma espiral competitiva descendente de salrios e de preos, correspondente, a todos os ttulos, espiral ascendente que algum dia seria reconhecida, no obstante com relutncia, como uma nova e poderosa forma de inflao. Por acordo mtuo. as firmas reunidas num cdigo NRA actuavam de forma a suspender a espiral descendente. Este ponto de vista no foi, todavia, aceite. Nenhuma justificao eco n-

mica deste tipo fora concedida ao NRA pelos economistas. Em vez disso. eles consideravam-no como o mais formidvel ataque alguma vez intentado contra o sistema clssico. A concorrncia de mercado para reduzir os preos foi P:-.Jclamada pelo NRA como m - contra o interesse pblico -- c o monoplio, o grande fracasso admitido no sistema clssico, foi proclamado aceitvel, algo que os cdigos NRA procurariam criar. Como passo ulterior e no negligencivel, as leis antitrust, durante muito tempo consideradas como o nico grande apoio de que o sistema clssico necessitava por parte do Governo, foram POStilS de lado. Que que realmente ficava do sistema clssico? No houve nenhum ataque organizado dos economistas contra o NRA tal como O ataque ao programa da compra de ouro; como sempre. o dinheiro e a sua depreciao conduziram a uma resposta mais litrgica. Alguns CCnOIl11S!;' - era uma poca em que o emprego era muito necessrio -- serviram o 1'::\,\; era pelo menos admissivel trabalhar numa instituio criada para falar eu ,q. me dos interesses dos consumidores. Para a classe como um todo, o NR\ t -, um smbolo de egrgio erro pblico. tal como permanece nas historia . :: poca. Em 27 de Maio de 1935, o Supremo Tribunal invalidou as clusula: le;!.s cdigo do National Recovery Act , levando assim a experincia a um fim d,u;; to; no est fora de causa que o ponto de vista adverso dos economistas 11;-") .e nha sido, de algum modo, neste caso, um apoio decisivo. Em tempos mais recentes, o NRA e o seu contexto tm tido, C()Il!~}se lLtou, seqelas de imagem reflectida. A inter'aco salrio/preo -- O~ salr.os pressionando os preos, os preos fazendo subir os salrios - tem sido tornada como uma causa plausvel de inflao. A interveno do Governo no sentido de suspender a espiral - controlo dos salrios e dos preos, poltica de' salrics e preos mais f1exvel- tem tido xito e a resposta clssica, que se tinha aposto to fortemente ao NRA, mostrou-se mais uma vez influente De novo o passado como pressgio de presente. O segundo maior esforo no que diz respeito ao relanamento dos 1)1 ecos foi igualmente um ataque s crenas clssicas e verificou-se desta \'(Z no na indstria, mas na agricultura. A, a concorrncia comportava-se em lermos de iplica razoavelmente fiel d modelo clssico; milhares, mesmo milhes, de produtores acomodavam-se a preos que nenhum deles controlava ou sonhava influenciar. No havia desemprego visvel na agricultura; os rendimentos do trabalho ajustavam-se plausivelmente a um rendimento marginal inferior 1t). Rendimento que o trabalhador - o agricultor independente, o rendeiro, o trabalhador assalariado - tinha de aceitar. Nenhum economista de formao clssica podia olhar para este modelo sem o aprovar. Mas mesmo nos anos 20 o modelo' era j uma fonte de grave descontentamento entre os participantes e no

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A ECONOAflA JOHN KENNETH GALBRAITH

POLlTlCA

UMA HlST"/'4

CRITICA

princpio tvel.

dos anos

30 tornou-se

econmica,

socal

e politicamente

insusten-

A administrao Hoover foi forada a agir. Atravs do encorajamento das cooperativas, com base num fundo especial e de uma estrutura levantada para o efeito, O Federal Farm Board, esperava-se dar aos agricultores algum do controlo sobre os preos que era comum no sector industrial. Foi uma reduzida ajuda, porque, excepto para uma gama limitada de produtos --laranjas, uvas e pssegos foram os exemplos proeminentes -, a organizao requer ida era demasiado grande. Por volta de 1933, tornou-se inevitavelmente necessrio fazer qualquer coisa para diminuir as desgraas neste idilicamente entendido sector do sistema. Os ptc9ts ai praticados, tomo Gardlner C. Mcans, agot consultor em Washington, lil[ha a inteno de demonstrar, haviam sido bastante mais atingidos pela deflao da depresso do que os preos industriais li. A operao de salvamento foi em esmagadora medida conduzida pelos economistas, mas por um rarnc profissional terica e ideologicamente descomprometido. Com incio no sculo passado, o Governo dos Estados Unidos da Amrica e os estados federais tinham vindo a apoiar iniciativas de experimentao e ensino na agricultura atravs da concesso de terras a colgios e universidades. Uma parte desse apoio fora dirigido para a educao e a pesquisa na economia geral da agricultura e para a gesto de propriedades individuais. O Departamento Federal de Agricultura em Washington situava-se no muito reputado Bureau of Agricultural Economics, um centro de pesquisas bem dimensionado e intelectualmente activo. A anlise a feita do comportamento dos preos agrcolas,' das fontes de crdito agrcola e da sua utilizao, das cooperativas agrcolas, dos mercados agrcolas e do marketing e gesto era altamente pragmtica; de outro modo, no poderiam assegurar inteir arnente os fundos concedidos pela legislao. E os economistas agricolas estavam em comunicao directa com outros especialistas em agricultura e com os seus clientes agricultores, que os pressionavam no sentido de obter resposta a questes prticas, como a de saber incrementar a operacionalidade e os rendimentos das quintas. Assim ocupados, pouco se preocupavam com o sistema clssico, em relao ao qual muitos detinham apenas um vago conhecimento; em vez disso, a partir dos anos 20, a sua maior preocupao ligava-se aos probleinas econmicos dos agricultores - particularmente a dos baixos preos. Vrios acadmicos - John D. Black, primeiro da Universidade do Minesota e depois professor em Harvar d, M. L. Wilson, da Universidade de Montana; Howar d R. Tolley, o crebro da Giannini Foundation of Agricultural Econornics, da Universidade da Califrnia, e outros - tinham dado incio a uma intensa discusso sobre os meios de cura, sobre o procesSO de fazer subir os preos. Talvez por meio do controlo da produo agrcola, talvez pela instituio de um sistema de preo duplo - separando os pre-

os agrcolas domsticos dos preos estrangeiros baixos. Este ltimo sistema seria implementado por subsdios exportao - pelo dumping -. mantendo-se os mercados domsticos protegidos pelas tarifas alfandegrias. Qualquer que fosse o processo escolhido, o modelo clssico de concorrncia teria de ser rejeitado. Passava a ser o Governo e no o mercado a influenciar dcrerrninanternente os preos agrcolas. Com a posse da nova administrao em 1933, os economistas agrcolas vieram tambm para Washington. Sob a sua gide, e com uma dir cco nominal composta por antigos defensores da legislao agr icola, a Agricult ur al Adjustment Administration - o triplo A - veio luz. E COI11ele. mais nomeadamente, uma poltica de estabelecimento de preos mnimos ou de rendimentos para a maior parte dos produtos agrcolas e, quando necessrio. de limitao da produo e de condies de armazenagem capazes de manter esses preces. Essa poltica iria sobreviver e reflectir-se em todos os pases industriais. Ao s ector dos economistas mais conformes com o ideal clssico no voltaria a ser lLCmitido actuar de acordo com os princpios clssicos. A reaco dos expoentes das ideias estabelecidas a esta heresia agrcola fo; notoriamente menos severa no caso do New Deal do que a sua resposta organizada ao monetarisrno do ouro comprado e do que a sua mais gener alizar.a objeco ao RNA. A agricultura era um caso especial; o bom economista pr~/is sional no pretendia entender as suas aberraes polticas e econmicas. Os economistas agrcolas eram um culto para si mesmos. Thorstcin Veblen fiz era distino entre conhecimento esotrico e conhecimento exotr ico. con f er i:1( ic ao primeiro grande prestgio mas efeito prtto reduzido e ao segundo pr)LCO prestgio mas utilidade prtica elevada. 05 economistas agrcolas, nas lI;:i':c's;, dades e nos colgios; tm sido sempre olhados pelos seus colegas como exor: icos bastante srdidos. E era o que se passava agora com 25 medidas polit ica; :.t que eles tinham dado inicio. A suspeita de que o controlo dos preos e da produo na agricultura uni erro sistemtico ainda no se evaporou. Em tempo to prximos corno os :'1l10S 80, a administrao Reagan comeou logo por lhe dedicar o que depressa se reconheceu ser uma oposio retrica, mas, pouco depois, houve urna in.erven .. co renovada com conseqncias at a no atingidas. Os Pro s . Saniuclson e Nordhaus, no seu compndio, referem-se medida com um desprezo sucinto: Um programa regular de governo o de elevar os rendimentos dos agr iculr ores fazendo baixar a produo agrcola. [... ) Dado que a procura para a maior parte dos alimentos e das raes no elstica, as restries s colheitas fazem subir [os seus) rendimentos. [... ) Os consumidores, claro, pagam as favas. IZ A medida no merece assim tanto desprezo. Que o sistema clssico, na sua forma mais pura, no seja tolerado pelos que nele participam um facto alta-

II

Industrial

Prices and Their Reiative D.

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12 Samuelson e Nordhaus, p. 389. Talvez em consequncia da sua localizaco no meio rural - professor na Universidade de Nebrasca -, Campbell McConnell trata a medida com maior seriedade e simpatia. McConnell, pp. 634-638.

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mente significativo na vida econrnica moderna. E que a sua tolerncia por parte dos pases industriais no seja muito grande confirma decididamente a afirmao. No o no Japo, onde os preos agrcolas so fortemente protegidos; tambm no com certeza no Mercado Comum Europeu, onde os preos agrcolas comandam grande parte da ateno e do dinheiro; nem na alegada livre-empresa sua, onde as vacas vivem da erva da montanha e os seus proprietrios do subsdio que o Governo Ihes concede. A questo tem de ser outra vez sublinhada: um facto sem contestao na histria moderna da economia que o sistema clssico de mercado deixou de ser tolerado em todo o local onde funcione segundo a sua forma mais pura.

XVI

o NASCIMENTO

DO FSTADO-PROVIDENCIA

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Uma das respostas mais significativas Grande Depresso nos Estados Unidos foi a criao do que, a seu tempo, se chamaria. parcialmente em si!131 de aprovao, frequentemente em tom de condenao, o Estado-providncia. Seria este o efeito mais duradouro da revoluo de Roosevelt. Mas os Americanos no podem reivindicar exclusivamente para si o seu desenvolvimento: O~ Estados Unidos foram, em muitos aspectos, iniciadores tardios. No que se refere s origens contextuais e intelectuais desta significativa mudana na vida econmica. temos de voltar-nos para a Europa e recuar meio sculo. O Estado-providncia nasceu na Alemanha do conde Ouo von Bismarck (1815-1898). No sculo XIX, dcada de 80, a aco social na Alemanha ficou irnperturbvel em face das imposies de Ricardo e dos'clssicos quanto ao papel do Estado. Os economistas alemes interessavam-se pela histria e a sua obra no era, de um modo geral, uma fonte de admoestaes s intromisses do Governo. Segundo a tradio pr ussiana e alem, o Estado era competente. beneficente e altamente prestigioso. O que era considerado como o principal perigo da poca era a inteligncia activa da classe trabalhadora industrial, que crescia rapidamente, e a sua bem sentida abertura s ideias revolucionrias, particularmente s que provinham do seu compatriota, recentemente falecido, Karl Marx. Corno o exemplo mais claro do medo da revoluo enquanto incentive reforma, Bismarck instou a um abr andarnento das mais completas crueldades do capitalismo. Em 1884 e em 1887, aps considervel controvrsia. foi aprovada no Parlamento alemo legislao que estipulava de forma elemc itar , a segurana contra o acidente, a doena, a velhice e a incapacidade. Acco 'semelhante se seguiu, ainda que de forma fragmentria, na ustria, na Hungr ia e nos outros pases da Europa. Aqueles que, de um modo geral, condenam o Estado-providncia prosseguem uma grande tradio histrica; o debate sobre o seu valor e legitimidade tem agora quase exactamente cem anos. Um passo mais racional e, em certos aspectos, de maior influncia neste processo deu-se na Gr-Brctanha vinte e cinco anos aps a grande iniciativa de Bismarck , Onde foi muito menos o resultado do medo da revoluo do que da aco consciente e esclarecida de homens, mulheres e organizaes socialmente empenhados - Sidney e Beatrice Webb, H. G. Wells, George Bernard Sha;;,:l

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Sociedade Fabiana e os sindicatos, por essa altura influentes e c1oqucntes. Sob o patrocnio de L10yd George, o chanceler do Tesouro, foi aprovada, em 1911, legislao que estipulava a scgurana na doena e na invalidel. e, mais tarde, no desemprego. Um sistema no '~omparlicipado de penses de velhice j passara forma de lei, embora sem o apoio das taxas requeridas. O projecto de lei ingls sobre a compensao do desemprego ultrapassou bem o seu precedente alemo. que L10yd George, pessoalmente, examinara; at 1927, a Alemanha no teve. de facto. compensao de desemprego. Em ntima associao corri o correspondente sistema de taxas - que se preparara no oramento de 1910-, a legislao inglesa sobre a segurana social provocou um conflito p01tiQ e lima agit ao sem precedentes. O que conduziu s eleies de 1910 e a uma importante crise cohsUtut.:lc)iHil. em (illC [! oposio da Cm~ra dos Lor.Ics foi derrotada apenas por urna ameaa dos liberais de criarem novos pares , suficientes para aprovarem as taxas neccssriasSe. na Gr-Bretanha como na Alemanha. as medidas de segurana social protegiam 05 afortunados de um futuro violento ataque, a necessidade dessas medidas era algo que. na poca. os privilegiados no podiam facilmente perceber. O triunfo de L10yd George em 1910 e 1911 abriu verdadeiramente o caminho para a aco americana um quarto de sculo mais tarde. A Gr-Bretanha era a ptria da ortodoxia clssica, mas tinha agora aceite, ainda que relutantemente. esta importante modificao do sistema - mais especificamente, este abrandamento verdadeiramente substancial dos seus rigores. Era um exemplo a seguir pelos Estados Unidos. Deu-se na Gr-Bretanha um abrandamento sensvel das atitudes clssicas perante a legislao sobre a segurana social nos anos que se seguiram iniciativa de L10yd George. Em 1920. Arthur C. Pigou (18771959). o sucessor de Alfred Marshall tanto no seu prestgio como na sua posio profissional na Universidade de Cambridge, publicou a sua obra fundamental sobre economia poltica. correspondente aos Prillciples de Marshall, trinta anos antes. lntitulava-se, significativamente, The Ecollomics of Welfore': Pigou no era dado a inovaes radicais; to recentemente corno.em 1933, afirmou que com a concorrncia perfeitamente livre [que aceitou ampla, embora no totalmente] haver sempre uma forte tendncia para o pleno emprego. O desemprego, tal como existe em qualquer poca, deve-se inteiramente s resistncias por atrito [que] impedem que os adequados ajustamentos de salrios e de preos se processem instantaneamente 2. Mas subverteu a doutrina clssica num ponto subti1 mas fundamental. A rigorosa teoria sempre considerara _ e continuou a considerar, mesmo depois de Pigou - que a utilidade
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marginal do dinheiro para o indivduo que adquire bens. ao contrrio da utilidade marginal dos bens pessoais. no diminua. Permanecia constante. E mais, no diminui a a satisfao por cada unidade acrescentada. E a teoria estabelecida considerava. ainda mais energicamente. que as utilidades interpcssoais no podiam ser comparadas. Com maiores quantidades de um bC!11 espcci fico, o seu utente obtinha dos incrementos uma menor satisfao. Mas no podia dizer-se que quem tivesse mais bens obteria de um incremento menor satisfao do que quem tivesse menos. Os sentimentos de pessoas diferentes no eram comparveis; fazer tais comparaes seria negar a profundidade e a cor.iplexidade das emoes humanas, o que. por sua vez. seria uma negao dos mtodos do pensamento cientfico a que todos os bons e respeitveis economistas

aspir avarn.
Por muito esotrico que tudo isto possa parecer. teve um efeito pr uico imprcvisivcl. Significava que no podia haver uma hiptese estriuuncnte lY(J:1' rnica de transferir o rendimento (ou a riqueza acumulada) dos ricos para 0' pobres. A avaliao e a posse do dinheiro pelos ricos no diminua com (1 a-imento da quantidade. Por conseguinte. no podia dizer-se que os r icos , ;'.';:.; facto de serem ricos. sofriam menos do que os menos ricos com qualquer per.l.. de riqueza ou de rendimetno marginal. Como no podia dizer se que a sr.ris ao do consumo a que se entregavam era menor do que a sar is fatio __ utilidade - obtida pelos pobres. Em teoria econmica estrita. era urna C0,1\:;:,'.' rao ilegtima. Consequenternente, a economia clssica no apoiav <1 lVlC. redistr ibuio do rendimento. E agora. o ponto-chave: de uma forma ou j( outra, as medidas de segurana social implicariam sempre essa redistr ibuicao , pelo que a ortodoxia clssica se manteve em oposio a elas. O que. rar~' ;)'.: ricos, era uma concluso uma vez mais muito crnoda. Partindo desta linha de pensamento clssico. Pigou preparou a libcrtao. Considerava que, contamo que a produo total no fosse reduzid a peja aco, o bem-estar econmico - a soma total da satisfao do sistema - aumentava atravs da transferncia dos recursos consurniveis dos ricos para os pobres. Considerava que a utilidade marginal do dinheiro diminuia com o aumento da quantidade; pelo que a pessoa - ou a famlia - pobre obtinha maior prazer do que a rica de um aumento do rendimento e dos bens assim obtidos. O que no foi um golpe verdadeiramente mortal para as atitudes ortodoxas; continuou a suspeitar-se da comparao das utilidades inrerpessoais, como, em certa medida, ainda hoje acontece. Mas os pontos de vista de Pigou apoiaram a redistribuio do rendimento que as medidas de segurana social implicam. E esta ratificao veio bem de dentro do pensamento estabelecido.
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Londres. Macmillan. 19:0. Esta passagem. citada por Paul A. Samuelson e WiJliam D. Nordhaus em Economics, 12.' ed. (Nova lorque, McGraw-Hill. 1985). pp. 366-367, tirada de The Theory of Unemploymenl, de Pigou, e acompanhada da sua observao de que, ao tempo em que Pigou escrevia. o desemprego nos Estados Unidos era de cerca de 2511/0 da fora de trabalho.
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Esta ruptura na ortodoxia clssica foi um factor determinante do movimento que levou ao Estado-providncia. Mais importante nos Estados Unidos foi o aparecimento, dentro da classe, de um grupo influente, directarnente comprometido com os seus objectivos. Por meados da dcada de 30, .um nmero considervel de economistas mais jovens foi parar a Washington. A acrescentar importante concentrao

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no Departamento da Agricultura - para onde Rexford Tugwell, mais do que acidentalmente, viera como subsecretrio - houve uma considervel disperso por outros departamentos. PC'[ sua causa, a palavra professor tinha, para muitos, uma conotao poltica ignominiosa, algo que tinha a ver com desvio sexual. Do mesmo modo que os economistas do ramo agrcola, que estavam academicament.e isentos de influncias clssicas, tinham ingressado em cargos de responsabilidade pela poltica e administrao agrcolas, tambm os institucionalistas, identicamente libertos, levaram a cabo a defesa e os projectos do Estado-providncia. Enquanto noutros lugares houve mensageiros - Eveline M. Burns (1900-

xas de utilidade pblica, a limitao do juro usurrio (embora mantido razo, ainda proibitiva, de 3,5 % ao ms, ali de 42io ao ano), o apoio ao movimento sindical, um imposto sobre o rendimento pblico e. fina'mcnre , em 1932, um sistema estatal de compensao do desemprego. Este ltimo teve um efeito enorme nas atitudes econmicas e polticas: nada mais contribuiu to directamente para a legislao federal sobre esta questo, trs anos mais tarde. E foram os economistas do circulo de Commons e de Wisconsin que, uma vez mais, dirigiram o projecto federal. Edwin E. Witte (1887-1%0), pro Icssor de Economia da Universidade e arquiiecto do Plano Wisconsin, era dirccior executivo do Cabinet Committee on Economic Security, que redigiu a legislao

1985), da Univets\Jatle

de j\tllbia,

Paul H. Douglu!i (\892\976)\

da Uni-

federal. E intimamente

ligado a ele cstnvu Arthur J. Alimcyer (189J-1972),

que

versidade de Chieago _, a Universidade de Wisconsin foi a fonte das ideias e da iniciativa prtila de base relativamente legislao sobre a segurana social. John R. Cornrnons (1862-1945), daquela universidade, a personalidade americana que corresponde a Bismarck e a Lloyd George. Quando atingiu a maturidade, Commons era o exemplo brilhante e muito significativo de uma educao catica e do principio desastroso de uma carreira acadmica. Que o levou a uma srie de colgios e universidades do Centro oeste e do Leste _ Ohio, wesleyan. Oberlin, Universidade de Indiana, Universidade de Siracusa. Em todos estes colgios e universidades, como acontecera com Veblen, houve a opinio unnime de que era prefervel que Commons fosse ensinar para outro sitio. Era, provavelmente, menos vulgar que fosse to frequentemente despedido do que tuo regularmente contratado. O principal defensor de Commons foi Richard T. Ely (1854-1943), ele prprio um pioneiro da dissidrcia econmica americana e, corno se disse, fundador da Associao dos Economistas Americanos. Foi Ely quem eventualmente levou Commons para a Uni,'ersidade de Wisconsin, onde escreveu livros eruditos que tinham ampla e, por vezes, um tanto incoerentemente a ver com a relao da organizao, incluindo o Estado, com o cidado. Pormenorizavam os fundamentos legais desta relao e da histria do seu pensamento e prtica ao longo dos sculos. . Os livros de Common. so ainda hoje, tal como quando, pela primeira vez, foram publicados, muito pouco lidos. O seu maior mrito residiu em reunir e dirigir um brilhante e dedicado crculo de colegas e estudantes qu(ifnperturbveis perante os pontos de vista classicamente ortodoxos, ini2iaram, de uma forma muito prtica, a reparao das injustias sociais mais evidentes da poca. Os seus instrumento~ fundamentais foram o Governo do estado do Wisconsin, em Madison, convenientemente adjacente Universidade, e a famlia governamental, Robert La Follette e os seus dois filhos. O Plano Wisconsin, trabalho conjunto de economistas e polticos, inclua uma lei precursora do funcionalismo pblico, a regulamentao ef'ectiva das ta-

tambm participara nas reformas de Wisconsin. Qualquer estudo das origens do Estado-providncia deve incluir obrigatoriamente uma estada em Madison, Wisconsin. O primeiro passo a nvel federal, a legislao redigida em 1935 por Thomas H. Eliot (1907- T), neto de um presidente de Harvar d, jovem advogado de Massachusetts, mais tarde congressista por este estado ainda chancelcr ~ Universidade de Washington, em So Luis, providenciou para os estados uma srie de garantias destinadas aos idosos necessitados e aos menores. assim como outras medidas de segurana social. Providenciou um sistema federal d.~ compensao do desemprego e um sistema obrigatoriamente nacional de ce.ises de velhice para os trabalhadores dos principais sectores industriais e comerciais da economia. O plano de penses, de propores excessivamente modestas, era SUposto constituir as reservas de uma cobrana especfica de impostos sobre O~ salrios o que precaveria contra event uais maiores dividas quando as geraes cada v ez mais numerosas de trabalhadores atingissem a idade da reforma. Para um pas que sofria ainda as sequelas de uma severa deflao, o plano de penses rr a claramente dcflacionrio: retirava mais ao poder de compra do que r ctribuia em pensrs. A alternativa, que seria o pagamento das dvidas atravs do oramento federal geral, teria aumentado o dfice ou exigido um aumento de impostos menos especficos, possivelmente um aumento do imposto sobre o r eudimento. Se a primeira hiptese estava excluida pelo permanente compromisso da economia com as finanas conservadoras, a segunda estava excluda pela oposio poltica taxao dos mais em vez dos menos afortunados, dos jovens em vez dos velhos. O princpio de que as medidas de segurana social, isto , as penses de velhice, elevem ser asseguradas por meio de impostos prprios, tem-se mantido, desde sempre, praticamente incontestvel. De facto, s o aparente interesse poltico da poca em que foram impulsionadas que as preservou de se tornarem uma reivindicao geral das receitas pblicas. A compensao do desemprego financiada por uma srie de impostos envolvia uma intrincada combinao de aco estatal e federal, com uma enorme diversidade de benefcios entre os estados. Lamentavelmente, havia um consiO dervel encorajamento para que os estados fizessem menos do que deviam e, IlO

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Que acumulava uma carreira acadmica notvel com uma carreira poltica distinta como

senador dos Estados Unidos.

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assim, melhorassem a sua posio concorrencial, impondo menores encargos sua indstria ou ao que quer que fosse que pretendessem atrair. Mas pelo menos era j um princpio.

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A resposta dos economistas ortodoxos Lei da Segurana Social, semelhana da sua resposta legislaco agrcola e em oposio s SUJS r cacces ao NRA e, particularmente, experncia da compra do ouro, foi relativamente abafada. Ao contrrio do NRA ou da compra de ouro, a nova legislao proposta no envolvia um ataque frontal crena clssica. O desemprego e as velhas itlcapadddi:s da eeonornla erm uma realidade: talvez estas falhas PUd3< sem ser remediadas. A compensao do desemprego era uma ponte plausvel para os reveses do ciclo cconmico. As penses de velhice no davam prejuzo; eram, ao fim e ao cabo, penses de segurana, nada de radical. Uma figura to prestigiosa como Pigou tinha-as, de certo modo, sancionado. E os autores de Wisconsin, por muito dissonantes que fossem os seus pontos de vista, eram, pelo menos numa designao geral, verdadeiros economistas e no membros de qualquer grupo menor da classe. A comunidade econmica. cujos pontos de vista me merecem uma referncia especial, no era to tolerante. Na histria americana, nenhuma outra legislao foi mais severamente criticada pelos agentes econmicos do que a proposta Lei da Segurana Social. O National Industrial Conference Board avisou que a compensacao do desemprego no pode inscrever-se numa base financeira solvente; a National Association of Manufacturcrs disse que ela facilitaria o posterior controlo socialista da vida e da indstria; Alfrcd P. Sloan, J r., ento dirigente soberano d a General Motors, declarou firmemente que os perigos so evidentes; Jarnes L. Donnelly, da Illinois Manufacturers Association, proclamou-a como um plano para minar a vida nacional, destruindo a iniciativa, desencorajando o progresso e suprimindo a responsahilidade individual; Charles Denby, Jr .; da American Bar Association, disse que mais tarde ou mais cedo, [ela] trar o inevitvel abandono do capitalismo privado; e George P. Chandler , da Cmara do Comrcio do Ohio, anunciou, algo surpreendentemente, que uma tal aco podia estar na origem da queda de Roma. Numa parfrase que inclui todas as anteriores posies, Arthur M. Schlesinger , Jr., escreveu: Com a compensao do desemprego, ningum trabalharia; com a'i penses de velhice e de :;obrevivncia, ningum pouparia; e o resultado seria a decadncia moral, a bancarrota financeira e o colapso da repblica.i John Taber, deputado da Cmara dos Representantes pelo estado de Nova lorque, apoiou, no Congresso, a oposio: Nunca, na histria mundial, foi proposta uma medida com to insidiosa inteno como a de impedir a recuperao econrnica, escravizar os trabalhadores e impedir a possibilidade de o patronato arranjar emprego s pessoas. Um colega seu, o representante Daniel Reed, foi mais sucinto: O chicote do ditador ser sentido. A oposio republicana votou quase unanimemente pelo reenvio do projecto de lei comisso parlamentar, isto , pela sua derrota, mas, quando chegou a altura de a Cmara dos Re-

presentantes sobre ele se pronunciar, acabou por prevalecer o bom senso e o projecto de lei foi aprovado por lima larga maioria de 371 votos contra 334 Mas isto foi s o principio. A assistncia na sade, a instituio do auxlio s famlias com filhos menores, o alojamento de Famlias de mais baixos rendimentos e os subsdios de habitao, a formao profissional e outros suplementos de bem-estar social para os necessitados, tudo isto estava por vir. E no s nos Estados Unidos como em todos os outros paises industr ializadcs. Por vir estava tambm um nunca mais acabar de preocupaes e acusaes por parte daqueles que, semelhana dos dirigentes econmicos que acabei de mencionar, consideravam as medidas de segurana social como o inimigo natural da livre iniciativa, o destruidor da motivao que faz mover as suas rodas. Recentemente, administraes declaradarnente conservadoras dos Estados UI1~dos e da Gr-Bretanha fariam coro desta ansiedade e critica. E aclitos complacentes apareceriam a afirmar, muitas vezes com um sentido de novidade autoconternplativo, as anteriores verdades de Bentharn, de Spencer e de \\'i!liam Graharn Sumner l. medida que abrandavam a ira e a alienao dos que no tinham posses, como efeito do prprio Estado-providncia, tambm abrandava o medo bismarckiano da revoluo. E o socialismo, rodeado de profundos problemas :J. actuao. foi desaparecendo como alternativa. O que tC\C como C0I15(,'.:' ~;nJ, a intensificao da crtica verbal s medidas de segurana social. Rcioric., ~.' pla e ef usiva que, at certo ponto, no se traduziu em aco. Nem nos Es~w!'):; Unidos nem no resto do mundo industrializado. Confrontados C8!n , t c: 'ic';, de, incluindo as conscquncias induhitavdmen'te politicas das tentativas .Ie '."~ mantclamcnto do Estado-providncia, os legisiadores e os adrninisrr ador es :):1.teram em retirada tal como a Cmara dos Representantes arner icuna corr, o seu voto inicial. O Estado-providencia, no obstante a oratria, tornou-se P,;j te integrante do capitalismo moderno e da vida econmica moderna. A sc;;i;. rana social tanto vilipendiada como amada, mJS o amor que triunfa.
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A reaco econmica Lei da Segurana Social marcou o in icio de l!1l12 mudana nas relaes entre os economistas e O mundo dos negcios: da diante haveria alguma tenso entre ambos. Os economistas deixar iam de ser a fonte ele uma benigna racionalizao clssica dos fenmenos econmicos, como anteriormente sempre tinham sido; alguns deles passariam a ser agora a fonte de ideias e de lima aco profundamente antagnicas. J houvera indcio deste seu papel adverso com o problema da compra do Q11ro; agora, com o aparecimento do Estado-providncia, ele tornava-se evidente. E depressa, com John Maynard Keynes, seria claramente assim.

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Deal (Bston,

Veja-se Arthur M. Schlcsinger, "Jr., The Age of Roosevelt, vol, 2. The Coming of the New Houghton Mifflin, 1958). pp, 311-312. Devo ao ProL Schlesinger o relate da oposi-

5 Ver Gcorge Gilder, Wealth and Poverty (Nova lorque, Basic Books, 1981), e Charles 1\11.:1'ray, Losing Ground: America's Social Policy; 1950-l980 (Nova lorque, Basic Books, 1984). 6 Sobre este assumo, veja-se David Stockman, The Triumph of Politics (Nova Iorque, Harper & Row, 1986).

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Surge agora um problema no que se refere razo pela qual os interesses econmicos se opuseram s medidas econmicas to notoriamente supostas defender o sistema econmico, problema que, com a aco ele Kcyncs, voltaria a ser enrgica e insistentemente levantado. Tradicionalmente, tem-se atribudo esta oposio miopia -- por falta de tacto e de inteligncia socialdos homens de negcios, e particularmente dos seus mais eloquentes representanteso O que um ponto de vista limitado. O interesse pecunirio pessoal no transcende estas questes; mas as convices religiosas tambm desempenham aqui o seu papel. Para os activos agentes econmicos, o sistema clssico era _ e continua a ser - mais do que um dispositivo de produo de bens e de servios e de drfr~<\ (Ia recompensa re~~m11, I~r;~, iglli"!lmentc \1111 totern, urna manifestao de f reliUosa. Era assim que tinha de ser considerado e defendido. Os homens de negrjos, os executivos de empresa, os capitalistas, sobrepuseram ao interesse a defesa da fe. O que, alis, muitos continuam a fazer. E havia ainda uma outra razo para esta sua atitude. O negcio no apenas lima procura de dinheiro; tambm uma busca de notoriedade e consequente autocomidcrao. uma verdade cruel mas inafastvcl que se tem revelado ser mais fcil atingi-Ias em tempos maus do que em tempos bons. Em perodos de infortnio geral, o nomern de negcios prspero e eloqucnte pode ver claramente o que, atravs do seu prprio esforo (ou do de um digno antcpassado), conseguiu e o que lhe escapou. Se todas as pessoas fossem bem, ou mesmo modestamente, dotadas, este exerccio de autocontemplao seria menos compensador. Desapareceriam o pensamento e a declarao gratificantes Pois bem, fui eu que o fiz, ou a possibilidade de reflexo sobre as superiores qualidades que o permitiram. Atribuir miopia intelectual ou ao mesquinho interesse pecunirio a resistncia do mundo dos negcios s tendncias progressistas da segurana social (e, mais tarde, de Lorde Keynes) no compreender muitos dos aspectos importantes da motivao concorrencial e capitalista. Alguns dos quais, provavelmente muitos, se devem atribuir igualmente ao prazer de ganhar num jogo em que muitos perdem.

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Devido implacvel precipitao dos factos em relao s ideias ecOn,),~1:cas e, sobretudo, aos efeitos da Grande Depresso, os anos 30 foram, e';px;;'mente nos Estados Unidos, a mais inovadora das dcadas. Conto j se di:;s~,i sou direcrarnenie a descida dos preos dos produtos industr iais c agricoias: atravs das obras pblicas e de outros trabalhos pblicos, proporcionou ernpr cgo de auxlio aos desempregados; em 1935 surgiu a compensao do emprego e de segurana na velhice. Mas permanecia ainda a grave lacuna do sistema 111' seu todo. Em 1936, o quarto ano do New Deal, e depois de impulsionada um" recuperao muito temporria, a despesa privada era insignificante; I7c',) d, fora de trabalho americana estava ainda no desemprego; e o produto nacior.al bruto era apenas de 9511:"0do nvel. agora dist-ante, atingido em 1929. O me' ;,K se poderia dizer em relao aos grandes aumentos anuais, todos os ~j()i.::i prometiam. Em 1937 verificou-se outra baixa sbita dos preos: urna vsr C;'::;chavia uma depresso, era preciso encontrar, para este fcurncno , "U:;'1 dCi;/ nao, e passou assim a chamar-se uma reccsso. Uma rccesso era uma ':::'presso dentro da depresso. A nada disto a ortodoxia clssica era capaz de responder. Dcntr c dela, repita-se, a economia encontrava o seu equilbrio no pleno emprego e do pleno emprego resultava o fluxo de procura que o mantinha. Era a lei de Say. Os defices temporrios eram no s possveis como, na verdade, admissiveis , desde que no se prolongassem tanto como, por volta de 1936, este se prolongara por seis completos e infindavelrnente horrveis anos. J um sculo antes. Thornas Robert Malthus admitira a hiptese de superproduo, como contr apartida de uma escassez da procura 1. E, por isso, se admitira tambm a sua excentricidade, para no dizer o seu erro. A verdade estava, ento, em Say, em David R icardo e na rejeio do que, quase universalmente, se conhecia por falcia da escassez da procura do subconsumo. Se era impossvel uma escassez da procura, era bvio que tambm no podia admitir-se a hiptese de reforo da procura atravs da aco do Estado. Que, para alm de ser uma medida desnecessria,

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1 Veja-se o

capo VII.

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violava os cnones das finanas pblicas solventes. O Estado, semelhana da economia privada, vivia -ou devia viver - com os meios de que dispunha. De facto, era possvel que, pela aco do banco central, as taxas de juro baixassem, mas, em meados dos anos 30, estavam j a nveis praticamente nominais; no era possvel puxar os cordelinhos aos pedidos de emprstimo e ao investimento. Destas circunstncias - e a sua fora s pode ser entendida luz delassaiu, com resultados enormes, a obra de John Maynard Keynes (1883-1946). A essncia da sua teoria era simples e tinha como objectivo imediato libertar das suas constrices clssicas a poltica de combate depresso. A economia moderna, sustentava, nao encontra m'l~~flrian1f:'l!~ 0 seu equilibrio no pleno emprego; pode eacontr-lo tambm no desemprego - o equilbrio do subemprego. Opinio e/ue a lei de Say abandonou; pode haver uma escassez da procura. O Estado pode e deve diligenciar no sentido de a ultrapassar _ Em perodo de depresso, os preceitos das finanas pblicas solventes tm de ceder o lugar a esta necessidade. O equilbrio do subernprego, a rejeio da lei de Say e o convite s despesas pblicas a descoberto das receitas para manter a procura - eis a essncia do sistema de Keynes e a eles voltarei. Levaram ao que, com alguma inofensiva hiprbole, veio a chamar-se revoluo keynesiana. Nem mesmo a mais insignificante caracterstica desta revoluo foi realada por quantos a tinham antecipado. Houve keynesianos muito antes de Keynes. Um deles foi Adolfo Hitler , que, ao assumir o poder, em 1933, e dada a inexistncia de uma teoria econmica repressiva, lanou um importante programa de construo de obras pblicas, de que as Autobahnen (auto-estradas) foram o exemplo mais evidente. s despesas com as obras civis s mais tarde se seguiram as despesas com a guerra. Tambm os nazis eram indiferentes s constries das receitas dos impostos: o financiamento do dfice estava assegurado. A economia alem recuperou da devastadora queda repentina dos preos que anteriormente exper irnentara. Por volta de 1936, o desemprego, que tanto influenciara a ascenso de Hitler ao poder. fora substancialmente eliminado. Mas o mundo econmco no se comoveu; Hitler e os nacionais-socialistas no eram um modelo a imi-ar. Quando, nesses anos, visitaram o Reich, os economistas e os mais expressivos porta-vozes da cincia financeira foram praticamente unnimes na previso do colapso econmico. Como consquncia das polticas econmicas precipitadas, se no mesmo insensatas, a economia alem, diziam, acabaria por sucumbir; e o nacional-socialismo cairia em descrdito. e perder-se-ia. Heinrich Brning, o chanceler inexoravelmente ortodoxo que assistira ao desemprego e misria, ingressou na Faculdade de Harvar d, onde falou aos presentes das graves consequncias que decorreriam do facto de a Alemanha ter abandonado as suas polticas de austeridade, que peremptoriamente negou que tivessem tido a ver com o desespero que levou ascenso do fascismo. Um caso mais civilizado e intimamente ligado ao pensamento econmico

deliberado e interessado foi o da Sucia, onde, durante duas geraes. um grupo de economistas se empenhara na crtica das idias econrnicas na sua relao com as negcios pblicos. E que, para alm do debate, do ensino e da escrita, tinham levado os seus conceitos e teorias prtica poltica c adrniuistrao pblica. O fundador da primeira gerao foi Kn ut Wicksell (1851-1926), um autor moda clssica e utilitarista, mas de espirito muito independente e original e genial na sua incapacidade de previso ou, por vezes, na sua franca heresia. Foi severamente criticado como pioneiro na defesa do controlo da natalidade; em 1908, ao fazer, num discurso p blico, algumas referncias menos devotas Imaculada Conceio, foi preso por dois meses. Conskler ava-se ento qu- os economistas tinham de ser menos cclccticos na sua heresia. Os pontos de vista de Wicksell foram precursores d~ uma clisCIlS-.ZIC: :lt:.lit\ posterior; considerava, em antecipao a Charnberlin e Robinson, CjIJ'; o li;'':>,1( plio e a concorrncia eram as extremidades de um espectro com muit a-, i.y. mas de organizao de mercado pejo meio. Esta e outras atitudes irrevcren: .... em face dos conceitos ortodoxos conduziram-no a um conflito perr<:tilO CO;;} Gustav Cassei (1866-1944), o pilar do conservadorismo econmico sueco e. en. certa medida, europeu. Cassei foi um defensor inabalvel do sistema clssi. o, do padro-ouro e da funo, se no mnima, pelo menos devidarnem e limitadr, do Estado, Poderosamente comprometido com os seus prprios pontos de vista, muito aplaudido pelos conservadores de toda a Europa .. Casse! inspirou uma firme resposta dialctica. O que viria a ser a ruptura da Sucia com <1 c uodoxia econmica ficou a dever muito presena de um to f'irrnerncnr ~ C::-::;;(i xo opositor. Proeminente na oposio a Cassei foi uma segunda gerao de' autores ~:; esprito notavelmente independente: Gunnar lvlyrd,d (1899-7), Dc;[q G. C~;lin (1899-1979), Erik lindhal (1891-1960), Erik F_ Lundberg (l907-?) e D:_f. Hammar skjold (1905-1961), mais tarde secretrio-geral das Naes Unidas, que morreu ao seu servio. Com profundo conhecimento da relc';ante teoria c uma forte oposio s suas limitaes, todos eles se referiram aos problemas prticos da economia, da sociedade e da constituio poltica suecas. A medida que a depresso se intensificava, a sua ateno voltava-se particularmente para a conscquenre deflao dos preos, para a queda da produo, para o desernprego e para as dificuldades da agricultura. Na compacta comunidade: sueca, os economistas estavam em ntimo, de facto, quotidiano, coruacto com os lideres polticos e com os funcionrios pblicos, ou desempenhavam eles prprios estes papis. Deste contacto resultou um amplo projecto tendo em vista rninimizar as dificuldades e melhorar o funcionamento geral da economia, Q'Je inclua o que, para os padres da poca, era um sistema bem desenvolvido de segurana social. Assim como o apoio aos preos dos produtos agricolas. Como ainda, como um suplemento e um correctivo do capitalista vulgar e da concorrncia empresarial, um sistema altamente estruturado de cooperativas agrcolas de produo e de consumo. Da maior importncia para a actualidade foi, no entanto, a utilizao deli-

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berada do oramento do Estado para manter a procura e o emprego. A depresso levou os economistas de Estocolmo a abandonarem a esperana de que a aco do banco central no sentido de baixar as taxas de juro alargaria, de forma til, o investimento, as despesas de investimento e a procura. Uma vez mais, o ftil puxar dos cordelinhos. Em vez disso, sustentavam que, em perodos bons, o oramento do Estado tinha de ser equilibrado, mas em perodos de depresso devia, por contraste, ser deliberadamente desequilibrado, de modo que o excesso de despesas sobre o rendimento mantivesse a procura e o emprego. Tudo isto era dito e feito em Estocolmo na dcada de 30, em antecipao a Keynes: num mundo tcrminologicamente rigoroso, referir-se-ia actualmente no a revoluo t,eynesiann, mas a Revoluo Sueca. Por meados'ha dcada, fluam, de facto, para a Gr-Bretanha e para os Estados Unidos notcias da evoluo do pensamento sueco. Para um mundo perturbado pela ideia de que o socialismo e o comunismo eram as nicas alternativas a um capitalismo rigorosamente ortodoxo, a Sucia, com o seu actualmente bem desenvolvido sistema de segurana social, as suas cooperativas agrcolas de produo e de consumo, a sua tolerncia geral para com a modificao e a correco do rigor clssico e o seu oramento de manuteno da procura, era retratada corno o Middle Way [Meio Caminho}'. Mas, como Ben B, Seligrnan observara" as barreiras Iingusticas foram, durante muito tempo, proibitivas. Para alm de que no era de esperar que ideias economicamente importantes viessem de pases pequenos. Tambm nos Estados Unidos houve antcccssores de Keynes. Nos anos 20, William Trufant Foster (I &79-1950) e Waddill Catchings (J 879- J 967), o primeiro economista de excntrica reputao, o segundo um Wunderkind [menino-prodigio] dos grandes xitos (e reveses) dos investimentos dos anos que antecederam e se seguiram bancarrota de 1929, publicaram uma srie de livros que exortavam fortemente nrervenco estatal para manter e reforar a procura. A lei de Say e as crenas econmicas que a fundamentavam eram o seu escudo: Estes senhores do domnio da teoria econmica [os economistas clssicos] limitavam-se a admitir, sem uma nica tentativa de prova, que o financiamento da prpria produo que fornece s pessoas os meios de cornprar . 4 As ideias de Foster e Catchings no deixaram de atrair a ateno pblica; nos anos da depresso obtiveram considervel audincia e dscusse por parte de leigos. Mas entre os economistas mais reputados serviram, principalmente,

como um exemplo de erro vulgar e superficial, como eram citadas IlO ensino dirio para mostrar a tendncia para esse erro. ~ Finalmente, em antecipao a Kcynes, houve, nos Estados Unidos, uma aplicao prtica do que viria a ser o seu preceito essencial; nomeadamente, que as despesas pblicas deviam ser financiadas atravs de pedidos de emprstimo para manter a procura e o emprego. Durante a maior pane da dcada de 30, o Governo Federal sofreu um dfice substancial. Com incio em 1933. este dfice aumentou com as despesas de auxlio directo aos desempregados, com as obras pblicas e outros trabalhos pblicos, estes ltimos atr a:..s da Federal Ernergcncy Relief Administr ation, Public Warks Adrninistr ation, Civil Wor ks Adrninistration e Works Progress Adrninistr ation. Por volta de 19)6, trs anos inteiros aps o New Dcal c no ano de Keyncs co1110 pode chamar-se. as receitas federais eram apenas de 59070, um pouco mais de metade das despesas. O defice era de 4,21\10 do produto nacional bruto (,corrente. Circunstncias de auster idade, essa fora intr atvcl da poltica econmica, exigira j aquilo para que Keynes havia de chamar a ateno. O que era necessrio no foi, no entanto, aprovado. Mas as circunstncias no justificavam o erro fiscal. Consequentemente, no esprito de muitos, sem excluir o de Franklin D. Roosevelt , a poltica econmica keynesiana seria, durante muito tempo, no um acto de prudncia econmica, mas uma racionalizao sofisticada do que estava demonstrado ser politicamente inafastvel. A anterior defesa da poltica kcynesiana inclua fortes tentativas de PCisuaso por parte de Keynes. Numa clebre carrtt aberta ao presidente, publicada no Neli' York Times de 31 de Dezembro de 1933, durante o primeiro ano do New Deal, disse nova administrao que dava primordial importncia ao aumento do poder de compra nacional, decorrente das despesas pblicas, financiadas pelos emprstimos a juros " e no ano seguinte teve um encontro com Roosevelt para insistir na questo, que resultou num fracasso. No entanto, nenhuma destas primeiras iniciativas se igualou, em importncia.i publicao, em 1936, de The General Theory of Employment Interest and M oney 3, que na histria da economia poltica foi um acontecimento de significado co:.iparvel publicao, em 1776, de A Riqueza das Naes e I. a edio, e'11 1867, de O Capital. Foi, como Keynes pretendia que fosse, um golpe mortal

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do titulo do livro, muito conhecido,

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(New Haveu, Vale University Press, 1936). 3 Em Main Currents in Medem Economics (Nova lorque: The Frce Press of Glencoe, 1962), pp. 539 e segs. Esta vasta obra muito, e justamente, admirada pelos economistas suecos. 4 William Trufant Foster e Waddill Catchings, The Road 10 Plenty (Bston, Houghton Mifrijn, 1928). p. 128.

l Mas no para todos, John H, Williams (18~7-1980), durante muito tempo um pro.e.scr muito considerado de Harvard que se especializou em dinheiro e banca - e que tambm foi funcionrio do Banco de Re'serva Federal de Nova lorque -, interessou os seus alunos e espantou os seus colegas ao dizer que Foster e Caichings tinham uma particularidade que nao podia se. ignorada. 6 A propsito de comparaes, em 1986, o dfice que mais discusso suscitou f0i de ccrc a i.c 4,9070 do produto nacional bruto. 7 Citado por R. F. Harrod, Tire Li/e o/ John Maynard Keynes (Nova lorque, H:irC0UI1. Brace, 1951), p. 447. 8 Nova lorque, Harcourt, Brace. Keynes evitou as vlrgulas no ttulo: os comeu: . dores r.l:is recentes incluem-nas quase invariavelmente.

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para as concluses clssicas 9, no que se refere procura e ao emprego e s correspondentes polticas. Corno ser, agora, bvio, The General Theory ficou a dever grande parte da sua aceitao Grande Depresso e incapacidade da economia poltica clssica para combater aquele evento profundamente inquietante. Mas tambm ficou a dever muito ao rigor da argumentao e anlise econmica de Keynes e confiante originalidade da sua expresso e do seu esprito. a confiana que se deve particularmente sublinhar. Nenhum economista obtm por parte dos outros maior considerao do que tem por si prprio ou seguido com maior certeza do que a que ele prprio manifesta. E a influncia de Keynes ficou ainda a dever muito sua experincia, sua reputao e ao seu prestgio pessoais. Se The General Theory proviesse de algum que no tivesse estes atributos, bem podia ter-se afundado sem deixar rasto. Sobre eles direi uma palavra a seguir. ( A famlia e as credenciais acadmicas de Keynes dificilmente podiam ter-lhe sido mais teis. O seu pai, John Neville Keynes, era um economista de excelente reputao da Univesidade de Cambridge. Durante quinze anos foi secretrio-arquivista, isto , um alto funcionrio administrativo, da Universidade. A me de Maynard Kcynes, Florence Ada Kcynes, foi uma dedicada dirigente comunitria e, mais tarde, mayor de Cambridge. Ambos sobreviveram ao seu clebre filho e assistiram ao seu funeral, na Abadia ele Westrninstcr, em Abril de 1946. John Maynar d Keynes foi para Eton e, a seguir, para a Universidade de Cambridge, onde estudou com Lytton Strachey, Leonar d Woolf e Clive Bell, que, juntamente com Virginia Woolf, Vanessa Bell e uma srie de outros, viriam mais tarde a constituir o muito clebre - poderia, mesmo, dizer-se, o consideravelmente superckbre->- grupo Bloomsbury, de Londres. Estes amigos proporcionariam a Keyres a abertura para um mundo e um tipo de dilogo em interessante contraste com os conceitos austeros da economia poltica; para os seus amigos, Keynes seria um elo de ligao muito improvvel, mesmo mistificador, economia poltica e prtica dos negcios polticos. Depois de, em 1905, se ter licenciado em Cambridge, fez exames de administrao Administrao Pblica e no passou em Economia Poltca: evidente que eu sabia mais de Economia Poltica do que os meus examinadores. 10 Sobrevivendo a esta ignorncia oficial, trabalhou durante algum

tempo no Departamento da ndia, escreveu um livro altamente tcnico. que foi bem acolhido, sobre a teoria das probabilidades, comeou um outro sobre [) sistema monetrio indiano e regressou a Cambridge para ingressar no corpo directivo da Universidade, cargo que lhe foi preparado pelo Prof. Ar thur Pigou. A Guerra de 1914-1918 e as suas conscquncias trouxeram a Keynes a fama e tambm a segurana que, a partir da, caracterizariam as suas intervenes pblicas e as tornariam influentes e eventualmente irresistivis. Durante estes anos, trabalhou na Tesouraria do Estado. onde adquiriu uma importante reputao pela sua competncia e pelo seu expediente no tratamento dos lucros ingleses provenientes do intercmbio internacional, dos rendimentos dos em-

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e das receitas das obrigaces externa,

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9 Insisto. como Keynes, no emprego da palavra clssicas para' designar o pensamento ortodoxo a partir de Smith e de Ricardo. Que, ao tempo de Keynes, era mais comummente referido como economia poltica neoclssic a, partindo-se do principio de que a economia poltica clssica tinha dado um passo em frente. Nao houve, no entanto, uma ruptura definitiva com a teoria anterior. A nova expresso apenas tinha em conta o refinamento a que se aludiu nesta histria. Economia poltica clssica uma designao praticamente mais vlida da corrente tradicional do pensamento, pelo menos, at Kcynes. 10 Keynes, citado por Harr od, p. 121.

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trangeiro. Assim como pela distribuio que fez dos rendimentos das impor taes necessrias e das despesas com as colnias e por orientar e auxiliar os Franceses e os Russos nestes mesmos negcios. To conhecido era nos [inais da guerra pela sua aptido em poltica e administrao econmica que foi escolhido para trabalhar com a delegao britnica na Conferncia de Paz de Paris, em 1919, uma nomeao de no pouco interesse e distino. O comportamento de um jovem especialista - Keynes tinha agora trinta e seis anos - rodeado de personalidades to respeitveis como as que se apresentaram Conferncia de Paris - David L10yd George, Georgcs Clemenceau, Woodrow Wilson - e a misso to delicada como era a de assegurar a pazno mundo deviam ter tido consequncias inteiramente previsveis. Uma pessoa assim to requisitada e Iuvor ecida devia gozar da.consequente autoconicmplaco e ela inveja de outras no to afortunadas; devia aconselhar com a adequada deferncia; e devia aceitar e mesmo defender o resultado, por mais indesejvel, imprudente ou bizarro que fosse, como o melhor a que era pos sivel cliegir: ' comportar-se de outro modo seria negar os conhecimentos que !t", avarn suO! escolha e prejudicar a sua prpria autoconsideraco. Kcynes , que n to tinha n:,,cessidadc de reforar a considerao por si prprio. deixou Paris em J~IT";r:, " 1919, num esprito de profundo desprezo pelos debates. Regressou .: Illg;:il'.. , para, durante os dois meses que se seguiram, escrever The Economic C,.'i:X' quences of lhe Peace, que mais tarde, nesse mesmo ano. foi publicado em Inglaterra, tendo sido vendidos oitenta e quatro mil exemplares da edio ingles:': e que foi traduzido para vrias lnguas, continuando ainda hoje a ser cumento econmico mas importante da Primeira Guerra Mundial e das S~:lS consequncias. ta.nbrn, como repetidamente se disse, uma das diatribes mais e])q ~;,_ tes alguma vez escritas. Retratou o esprito parisiense como vingativo, miope e profundamente irrealista. Assim como os grandes estadistas -- Wilson, este D. Quixote cego e surdo 12, Clemenceau, que tinha uma iluso - Frar.cr. _,' e uma desiluso - a humanidade 13; LJoyd George, numa passagez:

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Nova lorque, Harcourt, Brace and Howe, J 920. Keynes, The Economic Consequences of the Peace, p, 41. Keynes, The Economic Consequences of lhe Peace, p. 32,

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apagada no ltimo momento, este bardo p-de-cabra, esta apario semi-hurnana da nossa poca vinda da magia do pesadelo e dos bosques encantados da antiguidade cltica 14. No entanto, foram as clusulas das reparaes da guerra que levaram condenao profissional de Keynes. Considerava que a Alemanha no podia pagar as quantias com que foi contemplada sem conceber os lucros das exportaes; o esforo e a resultante desorganizao comercial e financeira penalizariam no s o inimigo derrotado como a Europa em geral. Desta concluso, mais do que qualquer outra causa, resultou, nas dcadas de 20 e 30, a opinio de que os termos de paz tinham sido, de facto, cartagineses. Em consequncia, a Alemanha deixou de ser considerada como um agressor punvel para se tortHlr Untll vitiftllL Fl esse (j legado de Keynes, que teve um alcance ainda mais vasto. ./ Aps a Se~unda Guerra Mundial, a ideia de reparaes de guerra que a Alemanha e o Japo sustentavam, sob a forma de transferncias monetrias, foi unanimemente rejeitada; o erro cometido por Keynes no deve repetir-se. Em vez disso, haveria desta vez, mais sensivelmente, reparaes em espcie fsica, nomeadamente sob a forma de instalaes fabris e equipamento. Lamentavelmente, excepto por serem inexequveis, as reparaes sob esta forma acabaram por revelar-se, admitamos, consideravelmente mais perturbadoras e cruis. Os trabalhadores e as comunidades inteiras tinham de assistir ao desmantelamento das fbricas e das mquinas de que dependia a sua sobrevivncia, acumuladas e levadas de carroa. De momento, pelo menos, desaparecera toda a esperana no futuro. Um exerccio verdadeiramente cartagins, limitado apenas pelos problemas prticos de remoo e uso das fbricas. Nas dcadas de 20 e 30, Keynes escreveu prodigiosamente, interessou-se pelas artes, foi presidente do New Statesman and Nation, trabalhou no importante Governrnent Cornmiuee of Enquiry into Finance and Industry, foi presidente do conselho de administrao de uma companhia de seguros, membro e tesoureiro do King's College, em Cambridge, e especulador da Bolsa, primeiro desastrosamente - teve de ser salvo pelo pai e por amigos da City - e mais tarde com sucesso, a seu prtrio favor e, mais notavelmente, fi luz das sensveis restries usuais em tal aco, a favor do King's College. Em 1925, o problema do padro-ouro e a ameaa latente daquilo a que se chamou uma estao tempestuosa conduziram-no a um brilhante conflito polmico com o ento ministro das Finanas, Winston Churchill. Conflito esse que teve a ver com o regresso da libra, aps a desvalorizao da guerra, ao seu antigo valor de 123,27 gros de ouro fino e sua antiga equivalncia de 4,87 dlares a libra. Era o que exigiam toda a solene prudncia e tradio financeiras, mas tambm era a libra valorizada que fixava os preos dos produtos de exportao britnicos, incluindo, em particular, o carvo, nuns 100/0 acima do rner-

cado mundial, O efeito que tinha sobre as exportaes c as ilnpnr :,j~:0[~~, ~::i exactamcnte contrrio ao da compra do ouro de R005C\.cll, da !_'ul'ica .;5'. (].;. prcciao cio preo do ouro. oito anos mais tarde, e da contr apar lida do \, ,i zado dlar americano dos meados da dcada de 80, Para se manterem competitivos, os preos de exportao br itnicos e, CO:i~ eles, os custos, nomeadamente dos salrios, tinham de descer. Gradual r' penosamente, aps uma longa e amarga greve geral de Maio de 1926, chegou-se ;:.." redues salariais. O regresso da Gr-Bretanha ao padro-ouro, em 1'12:5, P<:_ manece ainda como uma das decises mais manifestamente err adc: .la ion:::: , impressionante histria do erro econmico. Keynes foi implacvel na oposio e evnccialmenic nn critica a C'!lui''.:l;P:, que, revelou-se mais tarde, tinha igualmente srias dvidas quanto 3. prudncia da aco. Keynes perguntava: Por que que Churchill fez um d:~p;mlte dc',tes?, e a seguir ele prprio respondeu pergunta, dizendo que ({no tinha ca pacidade instintiva para o impedir de cometer (esses) erres. [... ] (Ele] cnsurdcceu com os clamores da financa convencional; e [... ) foi gravemente induzidr. em erro pelos seus peritos 1<. Tendo j encontrado um bom ttulo. Keynes no hesitou em us-to segunda VCl. O ensaio que tornou conhecida esta critica foi chamado The Economic Consequences of Mr. Churchill. finalmente, em 1930, Keynes publicou A Treatise on Money, em dois vo .. lumes. Que foi aclamado como a obra-modelo da sua poca. E que inclua uma histria fascinante do dinheiro, o pensamento singular de que: o ouro devia a sua superioridade a um atr activo freudiano e ideia de que o meta! de todo o mundo, desde o princpio dos tempos at ao ~'resente, podia ento (como, sem dvida, ainda hoje) ser transportado atravs do Atlntico num nico navio. Tambm algumas ideias se anteciparam a The General Theory: Podia suportar-se - como muitas vezes se sups - que o montante do inv estimemo necessariamente igual ao montante da poupana. Mas a reflexo mo strar que no este o caso. I~ Em linguagem comedida, havia uma questo importante a resolver subsequentemente: nem todo o rendimento depende forosamente do refluxo sob forma de procura de bens e servios, como a lei de Say prescrevera. Uma parte dele pode perder-se com a falta de utilizao ou de investimento das poupanas. Noutros aspectos, no entanto, Keynes chegou, em A Treatise on Money, a concluses a que presentemente, em The General Theory, viria a cor.trapor-se, No chegou a tratar dos factores que alteram a produo e o correspondente emprego na economia como um todo, e isto ele prprio reconheceu: Este desenvolvimento dinmico [isto , as mudanas acabadas de mencionar}, enquan-

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15 John Maynard Keyncs, Essays in Persuasion, citado por Robert Leckachrna.i of Keynes (Nova Iorque, Random House, i 966). p. 47. 14

e.n Tl:e Ag.' Brace, l'i30).

Keynes, citado por Harrod, p. 256.

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16 John I. p.I72.

Maynard Keynes, A Treatise on Money (Nova iorquc, Harccun,

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to distinto do retrato instantneo, ficou incompleto e extremamente confuso 17. Keynes foi, semelhana de Smith, Bentham, Malthus, os dois Mills, Marshall e Veblen, um mestre lcido e engenhoso da prosa inglesa. Provavelmente excepo de Ricardo, nenhuma personalidade importante na histria do pensamento econmico de lngua inglesa foi diferente. No entanto, The General Theory of Employment Interest and Moriey urna obra complexa, mal organizada e por vezes obscura, corno o prprio Keynes reconheceu, observando que as pessoas, embora bem-vindas ao debate, so, geralmente, apenas curiosas neste esforo, necessariamente tcnico, de persuadir os seus colegas economistas. Muito poucas pessoas fora da classe dos economistas aceitavam alguma vez ou \iir Keynes. Apesar di';{so, as ideias centrais so, como j referi, relativamente pacficas. A questo decisiva da economia poltica no est em saber como determinado o preo dos bens, nem em saber como distribudo o resultante rendimento. A questo importante saber como determinado o nvel da produo e do empregado IR. Quando a produo, o emprego e o rendimento aumentam, baixa o consumo dos adicionais incrementos do rendimento - segundo a formulao histrica de Keynes, baixa a propenso marginal para o consumo. O que significa que as poupanas aumentam. E no h a certeza, como dizem os economistas clssicos, de que, devido baixa das taxas de juro, estas poupanas sejam investidas, isto , gastas. Podem no ser gastas por urna srie de razes preventivas, que reflectern a necessidade ou o desejo individual ou empresarial de activo lquido - uma vez mais, na terminologia de Keynes, a preferncia de liquidez dele, dela. ou da firma. Se a receita poupada, portanto, no gasta, o consequente efeito traduz-se na reduo do total da procura de bens e servios - na reduo da procura total efectiva - e, com ela, na da produo e na do emprego. Reduo que se manter at reduo das poupanas. Isto acontece quando urna crescente propenso marginal para o consumo pressionada, mesmo forada, pela diminuio do rendimento. As poupanas reduzidas so ento absorvidas pelo nvel menos rapidamente decrescente das despesas de investimento. Tal como sustentava .1 tradio clssica, as poupanas e o investimento tm de ser iguais; tem de se equilibrar as poupanas com o investimento. A diferena est em que, com o pleno emprego, deixa de ser neces~ria ou mesmo normalmente iguais. Para que as poupanas sejam iguais ao investimento e se assegurar, assim, o gasto das poupanas, necessrio que tanto os rendimentos como as privaes diminuam. Segue-se que a situao de equilbrio na economa no est obrigatoriamente no pleno emprego; pode estar em diferentes e mesmo graves nveis de desemprego. O que se tornou conhecido, como vimos, como o equilbrio do subemprego. E que era algo que, em 1936, saltava vista.

Houve, em Keynes, uma outra nota discordante. Quando, no contexto clssico, ocorria o desemprego, sem contar com os trabalhadores em fase de mudana de emprego ou no desemprego, porque no tinham a competncia e as qualidades requeridas, admitia-se que a causa estava nos salrios demasiado altos ou demasiado rgidos. Os sindicatos e as suas exigncias eram uma causa bvia. O reembolso dos trabalhadores adicionais, a receita marginal do aumento da fora de trabalho, no davam para pagar, pura e simplesmente, os salrios exigidos. Havia que baixar os salrios a todo o custo para que os trabalhadores inactivos voltassem a trabalhar. Com Keynes, sobretudo isto, j no era assim; o que era verdade para o patro no era verdade para todos. Recorde-se que isto o que os economistas que fnlarn da !r.nc1~ncin para se ilYi'.n~nr L10 mais SImples para o mais complexo, como, por exemplo, das finanas f an: iliares para as do Estado, chamam a falcia da composio. Se os patres. em geral, baixassem os salrios num perodo de desemprego, o fluxo do poder de compra - a procura ef'ectiva globaldiminuiria, a par e passo. (Gil! a reduo dos salrios. A reduzida procura efectiva aumentaria ento o dI?S~::lpre;;o. No podia ser o desemprego a causa dos salrios elevados -- ou da existncia dos sindicatos. Herbert Hoover e Franklin D. Roosevelt, este ltimo atravs do NRA, tinham concordado pelo menos neste ponto: ambos se haviam oposto s redues salariais. De acordo com a sua f clssica, os economistas tinham energicamente criticado os dois presidentes, mas Keynes deu-lhes razo , Com o diagnstico veio a cura. Os governos no podiam esr er ar lr."i.; tempo que foras autocorrectivas providenciassem um remdio: o equilbrio do subemprego podia ser estvel e duradouro. No podiam esperar mais tempo que o desemprego fizesse baixar os salrios; isso podia levar ao equiiihr io , a um nvel inferior. da produo e do emprego. No se podia COIWlT oue a, b,;;. xas taxas de juro aumentassem o investimento; provavelmente s reforavam a preferncia de liquidez. Porqu abandonar as diversas vantagens que hav 3 em possuir dinheiro contado para um reembolso nominal? ~,lais plausivel ainda era o facto dernasido evidente da cena econmica corrente; nem mesmo ;15 baixas taxas de juro ento espantosamente conseguidas estimulavam o investimento em presena de um grande excesso de capacidade e na ausncia de Uni r ':1:' , .:bolso plausvel. Restava uma - apenas uma _. via. Que era a subida do nvel. por nic:o ca interveno do Estado, das despesas de investimento -- dos pedidos de cmrr~':ti mo e das despesas do Estado para fins pblicos. Um defice deliberado. S; f$sim seria possvel romper com o equilbrio do subernprego. Com cre.:o , isso s: seria possvel atravs do gasto - do gasto voluntrio - das Pou!:::nil.C I:JO gastas do sector privado. Era uma poderosa afirmao do conhecimcnrr, do que, por fora das circunstncias, estava a ser feito. esta a firme essncia da revoluo keynesiana. Que Keynes no CO!02G'l assim. A discusso econmica que se seguiu publicao de The General Theory tratou incessantemente e com prazer das complexidades e obscuridades do livro. Houve uma certa satisfao profissional em rode-Ias com um vu de

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mistrio; era difcil esperar que o leigo compreendesse aquilo que autores eruditos se esforavam por dominar. Uma caracterstica da revoluo keynesiana no foi, no entanto, por muito tempo, mencionada: impres: ionados com tanta coisa que mudara, os economistas no pararam para reflectir sobre o quanto ficara por mudar. A partir daqui, o Estado seria responsvel por toda a actuao econmica. Haveria desacordo quanto s medidas a tomar; mas o mesmo no aconteceria quanto responsabilidade do governo O'J, no mnimo, do banco central. A confiana na autonomia do pleno emprego a preos estveis, parte a excentricidade, desaparecera. No entanto, o ensino e o debate sobre como atingir-se o pleno emprego e a estabilidade dos preos passariam agora a fazer parte de um ramo espe-

Nas duas dcadas seguintes, especialmente nos Estados Unidos. o nome de Keynes adquiriria um vincado laivo de radicalismo. Na comunidade dos negcios e bancria, os keynesianos seriam considerados to inimigos da ordem estabelecida como os marxistas e, mais do que isso, um perigo manifesto e real. Temos aqui uma outra grande constante da vida econmica: por exemplo, entre a ltima grande calamidade e as reformas conservadoras que podiam t-Ia evitado, a primeira frequentemente preferida.

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o partcularmen(e de mau gosto, alguns economistas passaram a referir- se sua especialidade como rnacro. Intacto e em paz deixou Keynes o que seria chamado microeconomia ou, em gria profissional igualmente repulsiva, apenas rnicro. Em microeconornia, o mercado era, como antes, a firma comercial e o empresrio. E o monoplio, a concorrncia, a competio imperfeita e a teoria da distribuio. Em suma, neste aspecto, o sistema clssico ficava intacto. Esse sistema funcionava dentro de um fluxo dirigido de procura; e, dentro desse fluxo dirigido, a vida econmica era, na sua maior parte, imutvel. A distribuio do poder, como, por exemplo, entre a empresa, o sindcato, o trabalhador e o consumidor, era a classicamente aceite. Nestas questes, o Estado no tinha necessidade de intervir mais do que no passado. Keynes tirou o pesadelo ela depresso e do desemprego de cima do capitalismo, ou, pelo menos, foi essa a sua inteno. Afastou, assim, o car isrna de que ele no sabia explicar e de que, como Marx sustentara, no conseguiria sobreviver. Mas foi tudo ou quase tudo. Vista assim, a revoluo keyncsiana foi no s uma coisa limitada como extremamente conservadora. Em 1935, no Dia de Ano Novo, em resposta a uma carta de George Bernard Shaw solicitando a sua ateno para uma questo levantada por Marx, Keynes replicou: Mas, para compreender o meu estado de esprito, preciso que saiba que acredito que estou a escrever um livro sobre teoria econmica que vai revolucionar conside ravelmente - suponho que no imediatamente, mas no decorrer dos prximos dez anos - o modo de pensar do mundo inteiro acerca dos problemas econrnicos. 20 A expectativa no foi inteiramente injustificada. Mudana houve. Mas, ao contrrio da mudana em que Marx tanto insistiu e que previu, o xito de Keynes ficou-se pelo quanto ele apostava que ficava na mesma.

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19 Com no leve prejuzo para o entendimento da economia. Como ser mais tarde observado, a vida econmica forma uma unidade, e a separao entre macroeconomia e microeconomia impediu uma avaliao adequada da forte influncia da macroeconomia nos acontecimentos microeconmicos, particularmente o da moderna empresa e o dos sindicatos e a interaco salrios-preos. 20 Keynes, citado por Harrod, p. 462.

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