INFORME ANUAL 2003

Descripcin del Grupo Informacin Econmica - Cuentas Anuales Gobierno Corporativo Responsabilidad Social Corporativa

2003 EN CIFRAS
En millones de euros

2003

2002

2001

2000

% 03/02 CAA% 03/00

DATOS ECONMICO - FINANCIEROS Importe neto de la cifra de negocios Resultado de explotacin Resultado Neto Resultado Neto (1) Beneficio por accin Beneficio por accin (1) Total Activo Fondos propios Inversiones brutas Deuda Neta/(Caja) Dividendos brutos totales 6.026 615 341 296 2,43 2,11 14.552 1.754 862 591 84,2 5.040 485 456 258 3,25 1,84 11.267 1.495 541 (303) 91,9 4.240 389 218 1,56 10.981 1.198 430 287 55,9 3.598 271 159 1,14 8.821 1.050 367 417 38,6 20% 27% -25% 15% -25% 19% 31% 29% 23% 29%

DATOS OPERATIVOS Nmero de empleados Cartera de construccin Cartera inmobiliaria Preventas inmobiliarias Cartera de servicios 34.347 6.106 1.036 720 5.177 28.454 5.922 955 655 816 23.522 5.599 767 603 718 24.208 5.283 642 601 729

RATIOS Margen de explotacin Margen Neto ROE Apalancamiento Pay-out 10,2% 5,7% 21,0% 34% 25% 9,6% 9,0% 33,9% 21% 8,8% 5,1% 19,4% 24% 26% 7,5% 4,4% 16,1% 39% 24%

DATOS POR ACCIN Capitalizacin 3.897 Cotizacin cierre de ejercicio 27,78 Volumen efectivo diario negociado 12,0 Dividendo bruto por accin 0,60 Revalorizacin anual 15% Nmero acciones a a final de ejercicio 140.264.743 3.387 24,15 10,2 0,67 23% 140.264.743 2.762 19,69 6,3 0,41 45% 140.264.743 1.908 13,60 4,6 0,28 -6% 140.264.743

(1) Sin efecto de la operacin de venta del 40% de Cintra y provisiones relacionadas

UNO DE LOS PRINCIPALES GRUPOS CONSTRUCTORES EUROPEOS DIVERSIFICADO E INTERNACIONAL

Reinversin del flujo de caja generado en la actividad de construccin en: Diversificacin en negocios menos cclicos Expansin internacional en pases OCDE

CONSTRUCCIN
PRINCIPALES CIFRAS (mm euros)
VENTAS EBIT MARGEN CARTERA OEDC EN DAS FLUJO DE OPERACIONES 3.601 168 4,7% 6.106 26 380

INFRAESTRUCTURAS

INMOBILIARIA

SERVICIOS

VENTAS EBIT MARGEN INVERSIN COMPROMETIDA INVERSIN GESTIONADA DURACIN MEDIA CARTERA FLUJO DE OPERACIONES

524 245 46,9% 1.800 12.000 60 AOS 152

VENTAS EBIT MARGEN PREVENTAS CARTERA FLUJO DE OPERACIONES

729 133 18,2% 720 1.036 2

VENTAS EBIT MARGEN CARTERA FLUJO DE OPERACIONES

1.358 71 5,2% 5.177 -8

ACTIVIDAD
CONSTRUCCIN DE OBRA CIVIL, EDIFICACIN E INDUSTRIAL SEGUNDA CONSTRUCTORA MERCADO ESPAOL SELECTIVA PRESENCIA INTERNACIONAL: EUROPA, CANAD Y PASES DE LATINOAMRICA PROMOCIN PRIVADA DE INFRAESTRUCTURAS DE TRANSPORTE: AUTOPISTAS DE PEAJE: 16, CON 1.600 KM. EN ESPAA, PORTUGAL, IRLANDA, CANAD Y CHILE AEROPUERTOS: 13 CON 42 MILLONES DE PASAJEROS EN AUSTRALIA, REINO UNIDO, MXICO Y CHILE APARCAMIENTOS: MS DE 180.000 EN ESPAA PRINCIPALMENTE SERVICIOS INMOBILIARIOS Y DE INTERMEDIACIN DE VIVIENDAS (NUEVA OBRA Y SEGUNDA MANO) ACTIVIDADES CENTRADAS EN ESPAA, CON PRESENCIA EN PORTUGAL PROMOCIN DE PRIMERA RESIDENCIA SERVICIOS URBANOS (LIMPIEZA VIARIA, RECOGIDA Y TRATAMIENTO DE RESIDUOS SLIDOS URBANOS Y JARDINERA) RECOGIDA Y TRATAMIENTO DE RESIDUOS INDUSTRIALES FACILITY MANAGEMENT (MANTENIMIENTO Y GESTIN INTEGRAL DE EDIFICIOS E INSTALACIONES) CONSERVACIN INTEGRAL DE INFRAESTRUCTURAS PRESENCIA INTERNACIONAL: REINO UNIDO Y PORTUGAL

ESTRATEGIA
APROVECHAR FORTALEZA MERCADO NACIONAL APUESTA POR EUROPA DEL ESTE NUEVAS POSIBILIDADES DE FRMULAS DE FINANCIACIN PRIVADA EXPANSIN SELECTIVA EN EL EXTERIOR INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD Y EFICIENCIA PARTICIPACIONES DE CONTROL CALIDAD, PREVENCIN Y MEDIO AMBIENTE MOTOR DE CRECIMIENTO DE FERROVIAL PREFERENCIA POR PROYECTOS NUEVOS CON POTENCIAL CREACIN DE VALOR LICITACIN CENTRADA EN PASES OCDE CONTROL DEL RIESGO DE CONSTRUCCIN GESTIN ACTIVA DEL RIESGO SELECCIN EFICAZ DEL SUELO Y OPTIMIZACIN DE LOS PLAZOS DE DESARROLLO CONSOLIDACIN GEOGRFICA FRMULAS ALTERNATIVAS DE COMERCIALIZACIN BSQUEDA DE OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO APROVECHANDO MASA CRTICA Y POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO APROVECHAMIENTO DE SINERGIAS ENTRE NEGOCIOS CONSOLIDACIN E INTEGRACIN DE LAS ADQUISICIONES REALIZADAS EN 2003

PRINCIPALES HECHOS
CARTERA DE CONSTRUCCIN RCORD ADJUDICACIN DEL PRIMER CONTRATO PFI EN ESPAA VIII PREMIO INTERNACIONAL PUENTE DE ALCNTARA INCURSIN EN NUEVOS MERCADOS: IRLANDA, SUIZA Y PUERTO RICO FIRMA CONTRATO AUTOPISTA N4/N6 EN IRLANDA, PRIMERA AUTOPISTA DE PEAJE DEL PAS ADQUISICIN DE UN AEROPUERTO EN BELFAST INCREMENTO DE PARTICIPACIN EN EL AEROPUERTO DE SIDNEY FIRMA ACUERDO MDI EN LAS AUTOPISTAS CHILENAS INTERMEDIACIN DE 5.100 VIVIENDAS (OBRA NUEVA Y SEGUNDA MANO) 400 PUNTOS DE VENTA GESTIN DE 19.000 VIVIENDAS EN 33 CIUDADES VENTA DE 3.013 VIVIENDAS Y ENTREGA DE 2.763 FUERTE CRECIMIENTO ORGNICO ADQUISICIN DE AMEY, UNA DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS DE SERVICIOS (CONSERVACIN INTEGRAL DE INFRAESTRUCTURAS Y FACILITY MANAGEMENT) EN REINO UNIDO COMPRA DE CESPA Y EL 50% DE ECOCAT, PRINCIPALES REFERENTES EN EL MERCADO NACIONAL EN LA GESTIN DE SERVICIOS URBANOS Y TRATAMIENTO DE RESIDUOS INDUSTRIALES

DIRECTORIO

GRUPO FERROVIAL Prncipe de Vergara, 135 28002 Madrid Tel. +34 91 586 25 00 Fax +34 91 586 26 77

FERROVIAL AGROMN
Ribera del Loira, 42 Parque Empresarial Puerta de las Naciones 28042 Madrid Tel. +34 91 300 85 00 Fax +34 91 300 88 96

FERROVIAL INFRAESTRUCTURAS
Plaza Manuel Gmez Moreno, 2 Edificio Alfredo Mahou 28020 Madrid Tel. +34 91 418 56 00 Fax +34 91 555 12 41

FERROVIAL INMOBILIARIA
Lpez de Hoyos, 35 28002 Madrid Tel. +34 91 586 99 00 Fax +34 91 586 25 56

FERROVIAL SERVICIOS Serrano Galvache, 56 Edificio Madroo - Parque Norte 28033 Madrid Tel. +34 91 338 83 00 Fax +34 91 388 52 38

OFICINA ATENCIN AL ACCIONISTA Prncipe de Vergara, 135 28002 Madrid Tel. 902 25 30 50 Mail: accionistas@ferrovial.es Para realizar consultas sobre algn aspecto del Informe Anual: DIRECCIN DE RELACIONES EXTERNAS Y COMUNICACIN Prncipe de Vergara, 135 28002 Madrid Mail: comunicacion@ferrovial.es www.ferrovial.com

ORDEN DEL DA

I. ASUNTOS PARA INFORMACIN 1. Informe sobre el Reglamento del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial S.A., aprobado el 25 de julio de 2003.

II. ASUNTOS PARA APROBACIN 2. Examen y aprobacin de las cuentas anuales, - balance, cuenta de prdidas y ganancias y memoria y del informe de gestin de la sociedad correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2003. Examen y aprobacin de las cuentas anuales balance, cuenta de prdidas y ganancias y memoria y del informe de gestin del grupo consolidado de la sociedad correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2003. Propuesta de aplicacin del resultado del ejercicio 2003. Examen y aprobacin de la gestin desarrollada por el Consejo de Administracin durante el ejercicio de 2003. Modificacin de los artculos 11, 14, 15 y 20 de los Estatutos Sociales en materias relativas a la Junta General de Accionistas. Propuesta y aprobacin, si procede, de Reglamento de la Junta General de Accionistas de Grupo Ferrovial S.A.. Retribucin de la alta direccin, incluidos miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas, consistente en la entrega de derechos de opcin sobre acciones de la sociedad. Autorizacin para que, de conformidad con lo dispuesto en los artculos 75 y concordantes de la Ley de Sociedades Annimas, la compaa pueda proceder a la adquisicin de acciones propias, directamente o a travs de sociedades dominadas, dejando sin efecto la anterior autorizacin acordada por la Junta General en reunin celebrada el 21 de marzo de 2003, as como destinar, total o parcialmente, las acciones propias adquiridas a la ejecucin de programas retributivos que tengan por objeto o supongan la entrega de acciones o derechos de opcin sobre acciones, conforme a lo establecido en el prrafo 1 del artculo 75 de la Ley de Sociedades Annimas.

3.

4. 5.

6.

7.

8.

9.

10. Delegacin a favor del Consejo de Administracin de la facultad de emitir obligaciones, bonos y dems valores de renta fija, tanto de naturaleza simple como canjeable y/o convertible, as como warrants sobre acciones de nueva emisin o acciones en circulacin de la sociedad. Fijacin de los criterios para la determinacin de las bases y modalidades de la conversin y/o canje y/o ejercicio y atribucin al Consejo de Administracin de la facultad de aumentar capital en la cuanta necesaria y de excluir el derecho de suscripcin preferente de los accionistas y titulares de valores convertibles y warrants. Autorizacin para que la sociedad pueda garantizar las obligaciones de todo orden que se puedan derivar para sus sociedades filiales de las emisiones de valores de renta fija y warrants efectuadas por ellas. 11. Delegacin de facultades para la formalizacin, inscripcin y ejecucin de los acuerdos adoptados por la Junta, y apoderamiento para formalizar el depsito de las cuentas anuales a que se refiere el artculo 218 de la Ley de Sociedades Annimas.

Edita: Grupo Ferrovial Direccin de Produccin: See The Change Diseo: lvaro Reyero Pita Fotomecnica: Cromotex Imprime: tf Artes Grficas D. L.: M-12544-2004

PRINCIPALES HECHOS 2003 Y 2004

14 de enero de 2003. 23 de enero de 2003.

Ferrovial, empresa ms transparente del Ibex-35, segn informe de Financial Dynamics Ferrovial destina medio milln de euros a cinco proyectos de desarrollo social con motivo de su 50 aniversario Ferrovial y el INSHT colaborarn en el diseo e implantacin de un innovador sistema de prevencin de riesgos laborales

3 de febrero de 2003.

21 de febrero de 2003. Ferrovial, premio Salmn al mejor valor burstil en 2002 24 de marzo de 2003. 11 de abril de 2003. 16 de abril de 2003. Firmado el contrato de concesin de la N4/N6, primera autopista de peaje en Irlanda Ferrovial abre al trfico su primera autopista de peaje en Portugal (Scut Algarve) Ferrovial lanza una OPA para la toma de control de Amey, una de las principales compaas de servicios del Reino Unido Ferrovial adquiere Belfast City Airpot Dos obras ejecutadas por Ferrovial en Espaa y Repblica Dominicana, galardonadas con el VIII Premio Internacional Puente de Alcntara Amey entra en la gestin del mantenimiento y modernizacin del Metro de Londres Ferrovial incrementa su participacin en el Aeropuerto de Sidney Ferrovial consolida su estrategia en la actividad de servicios con la adquisicin de Cespa

23 de mayo de 2003. 10 de junio de 2003.

26 de junio de 2003. 21 de julio de 2003. 29 de agosto de 2003.

4 de septiembre de 2003. Ferrovial renueva su presencia en el ndice de sostenibilidad de Dow Jones 6 de octubre de 2003. Ferrovial se incorpora al Foro de Reputacin Corporativa

20 de noviembre de 2003. Rodrigo Rato visita la 407 ETR, la autopista gestionada por Ferrovial en Canad 25 de noviembre de 2003. Ferrovial pone en marcha la mayor planta de compostaje de Europa en Murcia 15 de diciembre de 2003. Ferrovial inicia la venta de sus promociones inmobiliarias en Carrefour 17 de diciembre de 2003. Ferrovial consigue un contrato ferroviario en Italia por importe de 320 millones de euros 17 de diciembre de 2003. Amey, seleccionada preferred bidder en un contrato del Ministerio de Defensa del Reino Unido por valor de 500 millones de libras 23 de diciembre de 2003. Amey consigue el contrato del sistema de alumbrado de Wakefield, en el Reino Unido, por 120 millones de libras Diciembre de 2003. Firma de un Mecanismo de Distribucin de Ingresos (MDI) para tres de las cuatro autopistas de peaje gestionadas por Ferrovial en Chile, que reduce significativamente el riesgo de trfico. Ferrovial se adjudica la Autopista de peaje Ocaa-La Roda por un importe de 525 millones de euros

23 de enero de 2004.

NDICE
INFORME ANUAL 2003

Carta a los accionistas Consejo de Administracin Comit de Direccin DESCRIPCIN DEL GRUPO Ferrovial y su estrategia Actividades Construccin Infraestructuras Promocin Inmobiliaria Servicios INFORMACIN ECONMICA - CUENTAS ANUALES Informe de gestin Evolucin de los negocios Informacin burstil Informe de la Comisin de Auditora Cuentas Anuales Consolidadas Memoria Informe de Auditora Informacin financiera histrica GOBIERNO CORPORATIVO Informe sobre Gobierno Corporativo RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA Estrategia Medio Ambiente Empleados Clientes Accionistas y comunidad financiera Comunidad ndice Indicadores GRI

2 4 5

8 12 18 26 30

40 59 62 64 66 148 150

154

176 178 186 190 191 192 195

Seores y seoras accionistas,

El ao 2003 ha sido otro ejercicio rcord para Ferrovial con un resultado de 340 millones de euros y un crecimiento de las ventas de casi el 20%. Eliminando el beneficio extraordinario producido por la venta del 40% de Cintra en ambos ejercicios, el crecimiento del resultado sobre 2002 es del 15%.

Adems 2003 ha sido un ejercicio de profunda transformacin para Grupo Ferrovial. La adquisicin de Amey en el Reino Unido y de Cespa en Espaa han modificado de manera sustancial el origen de las ventas y resultados del Grupo, convirtindonos en uno de los primeros operadores europeos en el mercado de mantenimiento de infraestructuras, edificios, servicios urbanos y tratamiento de residuos urbanos e industriales. La integracin de estas dos compaas ha dado origen a una divisin de servicios con ingresos superiores a los 2.000 millones de euros anuales, lo que representar aproximadamente un 30% de las ventas totales del Grupo en 2004. Estas dos operaciones han supuesto la consecucin de objetivos estratgicos esenciales para el desarrollo de Grupo Ferrovial. El conjunto de recursos destinado a estas adquisiciones, incluyendo la deuda asumida con las compaas, es de 1.117 millones de euros.

En construccin, y pese a la positiva evolucin del mercado domstico, el volumen de ventas se ha reducido en un 5%. Esto es debido en parte a la menor actividad internacional y al efecto de la apreciacin del euro. Como contrapartida, los mrgenes han seguido aumentando y la cartera tambin ha subido, terminando el ao en la cifra tambin rcord de 6.106 millones de euros. La evolucin de Budimex tambin ha sido positiva, consolidando el esfuerzo de modernizacin de la compaa que se reflejar sin duda en los libros en los prximos aos.

El aumento de trfico e ingresos, y la consolidacin de dos nuevas autopistas en Espaa, determinan el crecimiento del rea de infraestructuras que ha sido sin duda el motor principal de desarrollo de Grupo Ferrovial en los ltimos aos. Durante 2003 hemos conseguido nuestro primer contrato en Irlanda la autopista Kilcock-Kinnegad y hemos adquirido el Belfast City Airport, lo que junto con nuestra participacin en el aeropuerto de Sydney y en la autopista 407 ETR de Toronto, nos sita como uno de los mayores operadores de infraestructuras a nivel mundial.

En el rea inmobiliaria tambin se producen avances importantes en ventas y resultados, lo que nos consolida como uno de los principales promotores residenciales del pas. Y esto a pesar de aplicar criterios de prudencia en las nuevas inversiones y de la rpida rotacin de activos para limitar nuestra exposicin a un eventual cambio de tendencia en el mercado. Ferrovial, adems, es uno de los principales operadores en intermediacin, a travs de Don Piso, y en servicios inmobiliarios.

El ejercicio 2003 ha estado marcado por la atona de los mercados internacionales y por las operaciones corporativas en el domstico. En el primero hemos seguido nuestro desarrollo, con la adquisicin de Amey y los otros proyectos de infraestructuras en el exterior, y hemos estado al margen del segundo. Creemos que nuestra capacidad de competir, nuestro msculo financiero y la adecuada estructuracin de nuestros negocios son suficientes para tener xito sin que nos resulte necesario abordar operaciones de integracin, aunque estamos atentos a cualquier oportunidad que se presente en este campo y que permita crear valor para todos los accionistas.

Todos los logros obtenidos en los ltimos ejercicios han tenido su reflejo en el comportamiento de la accin que ha subido un 28% desde nuestra salida a bolsa en 1999, lo que se compara muy favorablemente con el Ibex 35, que en el mismo perodo ha sufrido una bajada del 18%. Esto es consecuencia, sin duda, de una adecuada poltica de inversiones hemos comprometido ms de 3.400 millones de euros en los ltimos siete ejercicios centrada en construccin, promocin de infraestructuras y servicios, pero se debe sobre todo al esfuerzo, capacidad y motivacin del magnfico equipo de profesionales que integran la compaa.

El Consejo de Administracin ha tomado tambin iniciativas importantes para establecer las mejores prcticas de gobierno corporativo y asegurar las mayores cotas de transparencia. Ha planteado a la Junta General la reforma necesaria para dar regulacin estatutaria a la Comisin de Auditora, ha aprobado un nuevo Reglamento del Consejo y otro referente a la conducta en materias relativas a los mercados de valores, y propondr a la Junta General la aprobacin del reglamento relativo a la misma. Ha aprobado y difundido, adems, un Reglamento sobre Gobierno Corporativo que consideramos constituye un valioso ejercicio de transparencia frente al mercado. Estamos convencidos de que estas actuaciones contarn con el reconocimiento de nuestros inversores.

Por ltimo agradezco a nuestros accionistas, clientes y proveedores la confianza depositada en Ferrovial y les hago partcipes a travs de este informe anual del desempeo econmico, medioambiental y social de la organizacin en el ao 2003.

Rafael del Pino y Calvo-Sotelo Presidente de Ferrovial Marzo de 2004

CONSEJO DE ADMINISTRACIN
PRESIDENTE Rafael del Pino y Calvo-Sotelo
G PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 2000 Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos MBA, Sloan School of Management, MIT Miembro del Consejo de Banesto Consejero Delegado de Grupo Ferrovial desde 1992 y Presidente desde 2000

VICEPRESIDENTES Santiago Bergareche Busquet

GIL MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 1999 Licenciado en Ciencias Econmicas y Derecho por la Universidad Comercial de Deusto Presidente no ejecutivo de Dinamia Capital Privado Se incorpor a Ferrovial en 1995 como Presidente de Agromn. Entre febrero 1999 y enero de 2002 fue Consejero Delegado de Grupo Ferrovial. En la actualidad es consejero de Vocento

Jaime Carvajal y Urquijo

GL MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 1999 Licenciado en Derecho (Madrid) y Master en Economa por la Universidad de Cambridge (Reino Unido) Presidente de Advent International (Espaa), Parques Reunidos, Ericson Espaa y ABB, S. A. Consejero de Lafarge Asland, Aviva and Solvay Ibrica Entre otros cargos, ha sido Presidente de Ford Espaa

CONSEJERO DELEGADO Joaqun Ayuso Garca

G MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE MARZO DE 2002 Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos Se incorpor a Ferrovial en 1982. Desde 1992 hasta enero de 2002 ha sido Director General del rea de construccin

CONSEJEROS Fernando del Pino y Calvo-Sotelo

G MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 1999 Licenciado en Ciencias Econmicas Trabaj en Chase Manhattan Bank. Desde 1998 realiza actividades de gestin patrimonial y pertenece al equipo directivo de la Family Office del Grupo Familiar del Pino L MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 2000 Doctor Ingeniero ICAI, Licenciado en Ciencias Empresariales, Graduado en Psicologa, Diplomado en Estudios Tributarios y AMP Harvard Business School Consejero de Bankinter desde 1987 y Consejero Delegado desde 1993 Desde marzo de 2002 es Presidente de Bankinter. Asimismo, es Consejero independiente en TPI I MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 2000 (en representacin de Casa Grande S.L. desde 2003. Con anterioridad en representacin de Profesa Investments, B.V.) Licenciada en Ciencias Econmicas y PDD por el Instituto de Estudios Superiores de la Empresa (IESE) Vicepresidenta de la Fundacin Rafael del Pino Miembro del Patronato y del Comit Ejecutivo de la Fundacin Codespa

Eduardo Trueba Corts

MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 2000 (en representacin de Portman Baela, S.L.) Licenciado en Ciencias Econmicas y Derecho (ICADE) Desde 1993 dirige el Family Office del Grupo Familiar del Pino

Santiago Eguidazu Mayor Juan Arena de la Mora

IL MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 2001 Economista,Tcnico Comercial y Economista del Estado Presidente del Grupo Nms1 Consejero de Vocento. Ha sido Socio, Consejero Delegado y Vicepresidente de AB Asesores y Vicepresidente de Morgan Stanley Dean Witter

Gabriele Burgio

Mara del Pino y Calvo-Sotelo

I MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 2002 Licenciado en Derecho y MBA por INSEAD en Fonteneblau Presidente Ejecutivo de NH Hoteles desde 1999 Con anterioridad, ha sido Consejero Delegado de Cofir y trabaj para Bankers Trust en Nueva York y Manufacturers Hannover en Italia

CONSEJERO SECRETARIO Y LETRADO ASESOR Jos M Prez Tremps

G MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DESDE 1992 Licenciado en Derecho Letrado del Consejo de Estado y miembro del Cuerpo Superior de Administradores Civiles del Estado. Fue Secretario del Consejo de Administracin y de Asuntos Jurdicos del Instituto Nacional de Industria Desempea la Secretara General de Grupo Ferrovial desde 1990

G Miembro de la Comisin Ejecutiva. I Miembro de la Comisin de Auditora y Control. L Miembro de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones.

COMIT DE DIRECCIN
CONSEJERO DELEGADO Joaqun Ayuso Garca
Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos. Nacido en 1955 Se incorpor a Ferrovial en 1982 y fue nombrado Director General del rea de construccin en 1992, puesto que ha desempeado hasta enero de 2002

CONSEJERO SECRETARIO GENERAL Jos M Prez Tremps

Abogado. Letrado del Consejo de Estado y Miembro del Cuerpo Superior de Administradores Civiles del Estado. Nacido en 1952 Entr a formar parte de Ferrovial en 1990 como Secretario General y, desde 1992, es tambin Consejero de la sociedad matriz del Grupo

DIRECTOR GENERAL ECONMICO-FINANCIERO Nicols Villn Jimnez

Ingeniero Industrial, Master of Business Administration (MBA) por la Universidad de Columbia y Master of Science por la Universidad de Florida. Nacido en 1949 Ingres en Ferrovial en 1993

DIRECTOR GENERAL DE RECURSOS HUMANOS Jaime Aguirre de Crcer y Moreno

Licenciado en Derecho y Direccin de Empresas (ICADE-ICAI) Nacido en 1951 Se incorpor a Ferrovial en 2000

DIRECTORA DE RELACIONES EXTERNAS Y COMUNICACIN Amalia Blanco Lucas

Licenciada en Derecho y Ciencias Econmicas y Empresariales (ICADE). Nacida en 1961 Ingres en Ferrovial en 2000

DIRECTOR GENERAL DE LA DIVISIN DE CONSTRUCCIN Pedro Buenaventura Cebrin

Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos. Nacido en 1957 Se incorpor a Ferrovial en 1985 y ha sido Director de Catalua y Director de Zona. Entre 2000 y marzo de 2001 fue Director de Polonia

DIRECTOR GENERAL DE LA DIVISIN DE INFRAESTRUCTURAS Juan Bjar Ochoa

Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales (ICADE). Nacido en 1957 Ingres en Ferrovial en 1991 y ha sido Director de Diversificacin y Director General de Desarrollo. Desde 1998 es Director General del rea de concesiones de infraestructuras

DIRECTOR GENERAL DE LA DIVISIN DE INMOBILIARIA Alvaro Echniz Urcelay

Licenciado en Ciencias Empresariales. Nacido en 1960 Se incorpor a Ferrovial con la adquisicin de Agromn, empresa de la que fue Director Econmico Financiero. Entre 1999 y septiembre de 2002 ha sido Director Econmico Financiero de Cintra

DIRECTOR GENERAL DE LA DIVISIN DE SERVICIOS Iigo Meirs Amusco

Licenciado en Derecho y Master of Business Administration (MBA) por el Instituto de Empresa. Nacido en 1963 Ingres en Ferrovial en 1992 y ha sido Director General de Autopista del Sol y Director de Autopistas de Cintra hasta noviembre de 2000.

Descripcin del Grupo

DESCRIPCIN DEL GRUPO

Ferrovial y su estrategia Actividades Construccin Infraestructuras Promocin Inmobiliaria Servicios 8 12 18 26 30

Centro Comercial Cascais Villa. Portugal

FERROVIAL Y SU ESTRATEGIA
Constituida en 1952, Ferrovial comenz su andadura como empresa constructora. Cincuenta aos despus, manteniendo la construccin como parte importante de su actividad, Ferrovial es un grupo diversificado en negocios afines con su actividad original, como son las concesiones de infraestructuras, los servicios y la promocin inmobiliaria. En los ltimos aos, la estrategia de Ferrovial ha estado dirigida al crecimiento, la diversificacin y la expansin geogrfica, basada en un importante programa de inversiones, dirigido fundamentalmente a los negocios de concesiones de infraestructuras y servicios; actividades con un perfil menos cclico que otras reas ms tradicionales de la compaa. Las inversiones durante el perodo 1997-2003 ascendieron a 3.400 millones de euros, de los que ms de un 80% se destinaron a proyectos de infraestructuras y servicios. Esta estrategia ha permitido un cambio notable en el perfil de Ferrovial, que ha pasado de ser una compaa con una dependencia importante de negocios considerados cclicos -en el ao 96 el 83% de su resultado de explotacin provena de las actividades de construccin y promocin inmobiliaria- a una compaa que en 2003 genera un 52% de su resultado de explotacin a travs de los negocios de concesiones de infraestructuras y servicios. Esta evolucin de la compaa ha ido acompaado de un importante crecimiento, que se ha materializado en un resultado operativo de 615 millones de euros en 2003, quince veces superior al generado en el ejercicio 96, que fue de 42 millones de euros.

APORTACIN AL RESULTADO DE EXPLOTACIN 1996

Inmobiliaria 21% Inmobiliaria 21% Infraestructuras 20% Construccin 27% Servicios 2%

2003
Infraestructuras 40%

Construccin 61%

Servicios 12%

Las inversiones como instrumento de incursin en nuevos mercados han impulsado tambin el avance en el proceso de internacionalizacin de la compaa. En 1997, slo el 5% de las ventas de Ferrovial se generaban fuera de Espaa y en la actualidad los ingresos ligados a negocios en el exterior representan un 33% del total, con aportaciones notables de Canad, Reino Unido,Australia, Portugal, Polonia y Chile.

Durante aos, buena parte de las oportunidades de inversin se han materializado en la actividad de concesiones de infraestructuras de transporte, principalmente en los segmentos de autopistas de peaje y gestin de aeropuertos. El negocio de servicios parta de una posicin menor en trminos relativos y, aunque con notables crecimientos desde el ao 96, el salto cuantitativo determinante vendra va adquisiciones. Se realizan, entonces, compras medianas en el mercado domstico, que representan avances en las lneas estratgicas de esta divisin -servicios urbanos, facility management y conservacin integral de infraestructuras-, pero es principalmente durante este ejercicio cuando se concretan oportunidades de envergadura que han convertido a Ferrovial en uno de los principales operadores del sector. En abril de 2003, Ferrovial lanza una oferta pblica de adquisicin de acciones (OPA) sobre la britnica Amey, una de las mayores empresas en el negocio del mantenimiento de infraestructuras de transporte y facility management y, un mes ms tarde, se hace con el control de la compaa. En noviembre, se formaliza la compra de Cespa y su filial Ecocat, principales referentes en la gestin de servicios urbanos y gestin y tratamiento de residuos (urbanos e industriales) en el mercado nacional. La integracin de estas dos compaas consolidar una divisin de servicios con ingresos superiores a 2.000 millones de euros.

La construccin sigue siendo una actividad bsica en Ferrovial: la fortaleza del mercado domstico impulsado por el Plan de Infraestructuras y su generacin de caja son factores clave para mantener este negocio como ncleo central de la estrategia de la compaa.Ante una posible ralentizacin de la inversin pblica en el mercado nacional, prevista al finalizar la ejecucin del Plan de Infraestructuras, Ferrovial apuesta por su participacin en la promocin privada como alternativa para la continuidad del desarrollo de infraestructuras y ha realizado un serio posicionamiento en el mercado exterior, fundamentalmente en Europa del Este, donde en 2000 adquiri la principal empresa constructora polaca, Budimex.
VENTAS CONSTRUCCIN CAA 13%
3.789 3.432 2.969 2.149 1.864 1.533 34 2,2% 96 97 98 99 00 01 02 03 96 40 2,1% 97 98 99 00 01 02 03 2.212 67 3,1% 3,6% 79 3,2% 96 3.601 123 3,6%

RESULTADO DE EXPLOTACIN CONSTRUCCIN % MARGEN DE EXPLOTACIN

155 4,1% 168 4,7%

En el mercado de la promocin privada de infraestructuras de transporte, Ferrovial cuenta con una experiencia de treinta y cinco aos, desde que en 1968 resultara adjudicataria en consorcio de la concesin de la Autopista Bilbao-Behobia. En la actualidad, es uno de los principales grupos en el mercado mundial con una inversin comprometida de 1.800 millones de euros en 16 autopistas de peaje en Espaa, Portugal, Irlanda, Chile y Canad; 13 aeropuertos en Australia, Reino Unido, Mxico y Chile y ms de 180.000 plazas de aparcamiento, principalmente, en Espaa. Esta actividad es uno de los principales motores de crecimiento de Ferrovial, respaldado por un mercado en continua expansin, que sigue demandando compaas con experiencia y capacidad de inversin para dar respuesta a los numerosos proyectos de promocin privada de infraestructuras en el mundo. Los objetivos de Ferrovial en este mercado se concretan en la creacin de valor a travs del crecimiento y la dimensin y el aprovechamiento de las oportunidades que ofrecen mercados en expansin, principalmente pases en zona OCDE.

VENTAS INFRAESTRUCTURAS CAA 53%

524 450

RESULTADO DE EXPLOTACIN INFRAESTRUCTURAS % MARGEN DE EXPLOTACIN

245 66,7% 161 346 257 63 40,7% 11 12 21 35,2% 40,5% 27,3% 98 104 46,6% 46,8% 46,9% 211

179 77 27 96 18 97 98 99 00 01 02 03

96

97

99

00

01

02

03

El negocio de promocin inmobiliaria, impulsado con una nueva estrategia a principios de los aos noventa, es tambin una actividad clave en el desarrollo de Ferrovial que, siendo consciente de los riesgos inherentes a este mercado, trata de minimizarlos con una gestin muy activa del riesgo y un enfoque industrial del negocio, con una rpida rotacin de suelo. El tipo de producto, la primera residencia, considerado menos cclico, la bsqueda de iniciativas novedosas en la comercializacin y el desarrollo de productos de servicios inmobiliarios marcan la estrategia de negocio de Ferrovial en este mercado.

VENTAS INMOBILIARIA CAA 39%

620 729

RESULTADO DE EXPLOTACIN INMOBILIARIA % MARGEN DE EXPLOTACIN

24,6% 23,5% 104 375 305 245 17,6% 43 16,2% 12 15 96 97 16,5% 24 14,3% 98 99 00 01 16,8% 02 03 88 75 18,2% 133

168 74 96 91 97 98 99 00 01 02 03

10

La presencia en las actividades de servicios, iniciada ya entrada la dcada de los noventa, ha estado tradicionalmente orientada al desarrollo de servicios urbanos (limpieza viaria y recogida de residuos slidos urbanos), la gestin integral de edificios e instalaciones (facility management) y la conservacin integral de infraestructuras de transporte. Durante aos, la estrategia de Ferrovial en este negocio ha estado definida por dos objetivos: el crecimiento orgnico y la expansin a travs de la incursin en nuevos mercados, siempre relacionados con los negocios principales, y el anlisis de posibilidades de inversin que le permitieran crecer de forma rpida. Este enfoque estratgico se ha materializado durante el ejercicio con dos importantes y complementarias adquisiciones, Amey y Cespa, en los mercados del facility management y conservacin de infraestructuras en Reino Unido y los servicios urbanos en Espaa, respectivamente. El prximo ejercicio es clave en la integracin y consolidacin de estas dos compaas, ya iniciada durante los ltimos meses de 2003.

VENTAS SERVICIOS CAA 76%

1.358

RESULTADO DE EXPLOTACIN SERVICIOS % MARGEN DE EXPLOTACIN

5,3% 5,6% 5,0% 4,1% 3,6% 5,2% 71 5,2%

340 194 26 96 52 97 70 98 91 99 00 01 02 03 215 -5,2% -1 96 3 97 3 98 4 99 7 00 01 12

18

02

03

Al cierre del ejercicio, y tras las importantes inversiones en el rea de servicios junto a otras realizadas en infraestructuras, Ferrovial mantiene una deuda con recurso de 590 millones de euros, que representa un apalancamiento del 34%. La generacin de flujo de caja de la compaa, ligada fundamentalmente al negocio de construccin, permite a Ferrovial afrontar inversiones por valor de 300-400 millones de euros al ao sin aumentar su nivel de apalancamiento. Ferrovial, continua siendo por segundo ao consecutivo la nica empresa constructora espaola que forma parte de Dow Jones Sustainability Indexes, uno de los principales referentes a nivel mundial de compaas comprometidas en su actuacin con los criterios de sostenibilidad. Las calificaciones obtenidas, tanto en el captulo econmico como social y medioambiental, son las ms altas del sector en el mundo. En 2003, Ferrovial se ha incorporado al Foro de Reputacin Corporativa (FRC), un lugar de encuentro, anlisis y divulgacin de tendencias en materia de Reputacin y Responsabilidad Social Corporativa, que tiene por objeto incrementar el valor de las compaas, apoyndose en los activos intangibles como generadores de valor. Sus lneas de actuacin se dirigen a compartir la investigacin y divulgacin del conocimiento en esta materia, analizar las diferentes metodologas de gestin, valorar los activos intangibles y estudiar la influencia y las interrelaciones entre las principales variables intangibles de la Reputacin Corporativa: tica, responsabilidad social, identidad, marca y gobierno corporativo. El compromiso de Ferrovial, sobre el que gira toda su estrategia, es la creacin de valor a largo plazo, que posibilitar que su proyecto empresarial sea reconocido como uno de los principales en el mbito internacional; un objetivo que sienta las bases sobre los principios fundamentales de rentabilidad, innovacin, transparencia, reduccin de los impactos medioambientales de sus actuaciones y el desarrollo social en todas sus actividades.

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Depsito Parque Joan Mir. Barcelona

CONSTRUCCIN
El crecimiento continuado en ventas y rentabilidad posicionan a Ferrovial como una de las principales constructoras en Europa, consolidada en todos los segmentos de actividad: obra civil, edificacin y construccin industrial.

ENTORNO COMPETITIVO
Por sexto ao consecutivo, el mercado de la construccin (17% del PIB total) volvi a convertirse en uno de los principales motores econmicos, con un crecimiento del 3,7%, uno con cuatro puntos superior al alcanzado por el conjunto de la economa nacional. Esta tendencia sectorial se prev estable a medio plazo, como estima el Plan de Estabilidad 2003/2007 del Reino de Espaa, que considera que el crecimiento de la actividad de construccin para el perodo 2004-2007 se situar en un 3% en trminos reales.

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Este marco estable a futuro se sustenta tambin en: la existencia de un Plan de Infraestructuras 2000-2007, con una inversin prevista superior a 114.000 millones de euros, que concentra buena parte de las inversiones destinadas al desarrollo de las infraestructuras del pas y constituye un instrumento anticclico y estabilizador del sector; el alto grado de cumplimiento de este Plan de Infraestructuras hasta 2003, superior incluso al previsto; la ejecucin del 105% del programa de inversiones con fondos europeos del Ministerio de Fomento y entes dependientes durante 2000-2003;

PLAN DE INFRAESTRUCTURAS 2000-2007

ORIGEN DE LOS FONDOS

APLICACIN DEL PRESUPUESTO

Telecomunicaciones 5% Fondos Europeos 29% Transportes 54% Energa 7%

INVERSIN POR SEGMENTOS

Inversin Pblica 53%

Carreteras 42%

Aeropuertos 12% Puertos 6% Otras 4% Infraestructura Ferroviaria 36%

O. H. y M Ambiente 17% Inversin Privada 18% Sanidad y Educacin 17%

CUMPLIMIENTO DE OBJETIVOS DE INVERSIN DEL PIT

Previsin PIT 2000-2004 Inversin Real 10.686 10.173 8.124 6.780 6.069 13.879 10.628

15.915

11.337

9.687

00

01

02

03

04 (e)

Fuente: Ministerio de Fomento

En 2003, los proyectos licitados por el Ministerio de Fomento se incrementaron un 52% hasta los 11.000 millones de euros. La partida ms elevada de esta inversin se destin a nuevas infraestructuras ferroviarias (41,5% del total), principalmente, de alta velocidad. Los proyectos de carreteras y autopistas representaron el 40,5%, en tanto que al desarrollo de infraestructuras aeroportuarias y portuarias se destin el 10% y 6,1%, respectivamente. El Plan Hidrolgico Nacional impuls las inversiones del Ministerio de Medio Ambiente, que aument un 66% sus licitaciones hasta casi los 2.000 millones de euros. El Ministerio prev que en 2004 las obras del PHN alcancen su velocidad de crucero con una inversin superior a los 2.000 millones de euros. En el sector residencial, la previsible ralentizacin del mercado hace prever crecimientos ms moderados. No obstante, en 2003 se volvi a registrar un incremento del nmero de proyectos visados, viviendas iniciadas y terminadas, del entorno del 10% y 15%. Los Presupuestos Generales del Estado para 2004 estiman una inversin de 15.915 millones de euros del Ministerio de Fomento y entidades pblicas dependientes, que representa un 14,1% ms respecto a 2003. Por su parte, el Ministerio de Medio Ambiente estima en ms de 2.200 millones de euros la inversin durante el prximo ejercicio, un 7% ms que en 2003. Durante el ejercicio, se observa un creciente protagonismo de la inversin privada en nuevas frmulas de financiacin de proyectos de gestin de instalaciones y servicios pblicos. El primer contrato en el mercado nacional bajo esta nueva modalidad ha sido la Ciudad de la Justicia de Barcelona y LHospitalet de Llobregat. En un marco de estabilidad y crecimiento econmico y ante el dficit de las administraciones autonmicas y locales y las exigencias de equilibrio presupuestario, la financiacin privada se convierte en una alternativa y complemento para la continuidad del desarrollo de infraestructuras.

13

En 2003, operaron en el mercado nacional un total de 82.000 compaas, que dieron trabajo a dos millones de personas, el 11% del total de la poblacin activa. En el exterior, Ferrovial ha concentrado sus inversiones en Polonia, a travs de Budimex, empresa cuyo control adquiri en 2000 con una inversin de 142 millones de euros. Polonia recibir fondos estructurales para la modernizacin de sus infraestructuras con su incorporacin a la Unin Europea; fondos que multiplicarn por cuatro los fondos de pre-adhesinn hasta ahora percibidos y cuyo impacto en el sector de la construccin se constatar de forma gradual a partir de 2004. Para el perodo 2004-2006, se estima que las inversiones en proyectos de carreteras ascendern a 3.400 millones de euros; una cantidad que podra elevarse, de acuerdo a la planificacin estratgica del Gobierno polaco, a 16.000 millones de euros hasta 2013. Las inversiones en proyectos medioambientales (ingeniera de plantas de tratamiento de agua, infraestructuras hidrulicas y tratamiento de residuos slidos urbanos) superaran los 32.000 millones de euros hasta 2010. En cuanto al mercado residencial, el Gobierno ha marcado como objetivo la construccin anual de 140.000 viviendas, un objetivo que representa un incremento del 75% respecto a la cifra de las viviendas iniciadas anualmente en 2002 y 2003, que han sido las ms bajas en la ltima dcada. Los indicadores sealan entre 2003 y 2004 un cambio de tendencia positiva, al igual que en el segmento de edificacin no residencial privada. Este plan de actuaciones contribuir a compensar el dficit y obsolescencia de las infraestructuras en Polonia e impulsar un mercado que atraviesa una severa recesin en los ltimos tres aos. Las previsiones apuntan a una recuperacin en 2004, que se consolidara a partir de 2005 con crecimientos previstos del entorno del 8%, con una mayor aportacin de la obra civil.

EVOLUCIN MERCADO DE LA CONSTRUCCIN EN POLONIA

Euroconstruct Polish Market 11% 8% 5% 5% 4% 1% PIB Construccin -8% -8% 4% 1% 1% -4% 5% 3% 4% 5% -5% -4% 3% 4% 11% 8%

ACCESO A FONDOS EUROPEOS PARA INFRAEST. DE TRANSPORTE Y M AMBIENTE

Fondo Cohesin Otros Estructurales (Transporte/M Ambiente)

Promedio Anual:

2.200

3.300

PIB Polonia = 0,3x Espaa

03e

04e

05e

Polonia 04-06 98 99 00 01 02 03e 04e 05e

Espaa 00-06

Fuente: Consejo Europeo de Copenague (Dic 02) y Cumbre de Berln (Mar-99)

En febrero de 2004, la Comisin Europea anunci una propuesta de esquema de fondos (FEDER y de Cohesin), destinado al desarrollo de infraestructuras y otros proyectos durante el perodo 2007-2013, para los pases de la Unin Europea y los nuevos miembros. La propuesta, negociable durante los prximos meses, estima un trasvase de inversiones: si bien Espaa podra registrar una prdida de 11.000 millones de euros, otros pases de reciente incorporacin recibirn cantidades superiores a las previstas. De acuerdo con esta propuesta, los fondos destinados a Polonia 2004-2006 son de 3.790 millones de euros al ao, que se incrementaran a 9.064 millones de euros por ao para el perodo 2007-2013.

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FUTURO DE LOS FONDOS ESTRUCTURALES

IMPACTO EN ESPAA Y POLONIA
2000 - 2006 2007 - 2013 63.453 56.205 34.467 11.369 67.574 97.920

Espaa

Polonia

Conjunto

Fuentes: ABC (Fondos Espaa y Polonia para 2007-2013), y Comisin Europea (Fondos Espaa y Polonia 2000-2006).

POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
Ferrovial mantiene su apuesta por el mercado de la construccin por su importante capacidad de generar flujo de caja, que le permite dar continuidad a los procesos de diversificacin y expansin internacional del Grupo. Los objetivos fundamentales de Ferrovial en el rea de construccin son: desarrollar la actividad de construccin derivada de nuevas frmulas de financiacin en oportunidades generadas en el rea de concesiones de infraestructuras y de otros negocios del Grupo (proyectos PFI, etc.); ampliar selectivamente el negocio en el exterior; apostar por las concesiones, el I+D y la internacionalizacin del negocio de ingeniera del agua; crear valor y ventajas competitivas a travs de la mejora de las soluciones tcnicas; incorporar el uso de las nuevas tecnologas en la gestin, por su incidencia en la mejora de la productividad y la capacidad competitiva, mejorar el Sistema de Seguridad y Prevencin de accidentes laborales y los compromisos con el medio ambiente. En el exterior, la actividad de construccin de Ferrovial apuesta por las posibilidades de los mercados de Europa del Este, a travs de su incursin en Polonia, y mantiene una estructura estable en otros pases, principalmente en Portugal, Italia, Irlanda, Canad y Chile con una estrategia basada en cuatro lneas de actuacin: licitacin en pases estables o proyectos puntuales en otros mercados con cobro asegurado, a travs de financiacin multilateral; crecimiento selectivo en rea OCDE, acompaando en su expansin al negocio concesional desarrollado por el Grupo; aprovechar las inversiones de grupos espaoles en mercados internacionales; adquisicin de empresas bien posicionadas en mercados con importante potencial de crecimiento, como en el caso de la toma de control del primer grupo constructor polaco, Budimex. Los objetivos inmediatos de Budimex pasan por: su mantenimiento como principal constructora polaca la consolidacin de una presencia estable en pases de su rea de influencia, como Alemania, Hungra, Bielorrusia, Ucrania y Letonia la incursin creciente en el segmento de obras industriales relacionadas con las infraestructuras ferroviarias y el medio ambiente.

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PRINCIPALES HECHOS
El ritmo de produccin y contratacin registrado en el mercado nacional e internacional, continan consolidando a Ferrovial como uno de los principales grupos constructores. Ferrovial concluy el ejercicio con una cartera de construccin de 6.106 millones de euros, un 3% superior a la alcanzada en 2002 y representa veinte meses de actividad: el 79% del total se encuentra en el mercado domstico, en tanto que el exterior supone un 21% (1.280 millones de euros). El mercado europeo (Polonia, Portugal, Irlanda, Italia y Suiza) concentra el 80% de la cartera de obra en el exterior, seguida de Chile (15%).

CARTERA POR MERCADOS

Total: 6.106 millones de euros Exterior 21%

CARTERA EXTERIOR
Total: 1.280 millones de euros Suiza 3% Resto 5% Chile 15%

Polonia 40% Interior 79% Italia 1%

Portugal 23% Irlanda 13%

CARTERA POR TIPOLOGA

Industrial 13% No Residencial 18%

CARTERA NACIONAL POR CLIENTES

Obra Civil 51% Empresas del Grupo 7%

C.Privados 30%

A.Central 46% Residencial 18% C. Locales 5%

CC.AA. 12%

Entre las principales adjudicaciones durante el ejercicio destacan la construccin de la Autopista N4/N6 de Irlanda (185,7 mm euros); la Autova Molledo -Pesquera en Cantabria (118 mm euros); la nueva Terminal del Aeropuerto de Barcelona (104 mm euros); el Tnel de Pajares en Asturias (103 mm euros); la IDAM de Cartagena (82 mm euros); la Conexin Nuevos Ministerios - Chamartn en Madrid (69 mm euros); el Metrotnel Aeropuerto y Estaciones de Barcelona (66 mm euros); la Ciudad de la Justicia de Barcelona (58 mm euros); Nuevo Edificio de la O.M.P.I. en Suiza (42 mm euros); el Muelle AZ-I Dique de Zirbana en el Pas Vasco (37 mm euros), la carretera de La Plvora en Chile (36 mm euros) y el Centro Comercial en Legnicka, en Poznan (Polonia) (23 mm euros). Ferrovial result adjudicataria en consorcio del primer contrato bajo la modalidad PFI (promocin privada de instalaciones y servicios para las administraciones pblicas) para la construccin, mantenimiento y explotacin durante 35 aos de la Ciudad de la Justicia de Barcelona y Hospitalet. Este sistema de contratacin se ha completado durante los primeros meses de 2004 con la adjudicacin del Centro de Congresos de Crdoba, con un perodo de concesin de 28 aos y una inversin prevista cercana a los 90 millones de euros. Concluido el ejercicio, destacan las adjudicaciones de las obras de desdoblamiento de la va frrea Gnova-Ventimiglia en Italia (320 mm euros) y el hotel para la cadena Hilton International en Polonia (20,5 mm euros). Entre las principales obras por volumen de produccin se encuentran la Autopista R-4 entre Madrid y Ocaa (270 mm euros); Metrosur Getafe (68 mm euros); Nueva Terminal de Barajas (58 mm euros);Tnel AVE de Guadarrama Lotes 3 y 4 (42 mm euros); Autostrada A4 en Katowice (Polonia) (35 mm euros); Autova Lieres-Villaviciosa (Asturias) (34 mm euros); Autova de la Plata (Plasencia - Caaveral) (33 mm euros) y los Pabellones de la Feria de Valencia (32 mm euros). En 2003, dos obras construidas por Ferrovial, los puentes de comunicacin de Piedrafita, en la Autova del Noroeste A-6, y el proyecto de aprovechamiento mltiple del ro Mao, con la Presa de Moncin (Repblica Dominicana), fueron galardonadas con el VIII Premio Puente de Alcntara. Esta es la cuarta vez consecutiva que un proyecto ejecutado por Ferrovial recibe tan significado premio.

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La estrategia de internacionalizacin hacia mercados OCDE ha permitido a Ferrovial este ao consolidar su posicin en Europa (Portugal, Polonia e Italia) y mantener su presencia en pases de Latinoamrica y Canad. El ejercicio 2003 ha supuesto la consolidacin definitiva de Budimex como primer grupo constructor polaco, tres aos despus de la entrada de Ferrovial como socio estratgico. Tras una etapa de reorganizacin societaria y funcional, optimizacin de costes, implantacin de nuevas tecnologas en sistemas de gestin, aprovechamiento de sinergias con el Grupo y la aportacin de la cultura Ferrovial en la compaa, Budimex se encuentra preparada para afrontar una nueva etapa de la economa polaca, impulsada por un importante volumen de inversiones en infraestructuras que cambiarn la fisonoma del pas. Budimex ha llegado a un acuerdo con otra filial del grupo, Cadagua, para licitar conjuntamente proyectos de tratamiento de agua previstos en Polonia, Rumana, Hungra, Repblica Checa, Lituania, Eslovaquia, Bulgaria y Eslovenia. Cadagua es una de las principales ingenieras de plantas de tratamiento de agua en Espaa y cuenta con numerosas experiencias en el exterior (Tnez, Israel, Chipre, Arabia Saud, etc.). La estrategia de Ferrovial en el mercado polaco a medio plazo incluye el estudio de posibilidades de desarrollo de otras actividades (concesiones de infraestructuras y servicios), donde Ferrovial puede aportar experiencia, know how y capacidad de inversin. En 2003, Ferrovial y Budimex en UTE iniciaron los trabajos de construccin de la nueva terminal del Aeropuerto de Varsovia (198 millones de dlares), que permitirn duplicar la capacidad del aerdromo hasta los 11 millones de pasajeros; y contrat obra en pases de su entorno (Alemania, Rusia y Letonia) por 65 millones de euros. El proceso de desinversin en activos no estratgicos propici la venta del Edificio Sede de la compaa por un importe de 21,2 millones de euros. Ferrovial es co-fundador de Obralia, el mayor portal del sector, tanto en transacciones como por nmero de empresas registradas. Obralia cuenta con ms de 50.000 empresas registradas.

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Aeropuerto de Sidney. Australia

INFRAESTRUCTURAS
La actividad de concesiones de infraestructuras es uno de los principales motores de crecimiento de Ferrovial, respaldado por un mercado en expansin, que demanda compaas con experiencia, know how y capacidad de inversin para dar respuesta a los proyectos, en nmero creciente, de promocin privada en el mundo (construccin, financiacin y operacin). Ferrovial es uno de los principales promotores privados de infraestructuras de transporte en el mundo, con una inversin comprometida en el capital de las concesionarias superior a 1.800 millones de euros. Esta actividad se desarrolla en el mercado de las autopistas de peaje, la gestin de aeropuertos y la promocin y explotacin de aparcamientos.

INVERSIN POR ACTIVIDADES

Aparcamientos 10% Aeropuertos 18%

INVERSIN POR REA GEOGRFICA

Australia 12% Latinoamrica 20% Espaa 30%

Autopistas 72% Canad 28% Europa 10%

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AUTOPISTAS
Con treinta y cinco aos de experiencia, Ferrovial gestiona en la actualidad 16 autopistas de peaje con ms de 1.600 km de longitud en Espaa, Portugal, Irlanda, Chile y Canad. La duracin media del perodo de concesin de los proyectos es de 60 aos y el porcentaje de participacin media supera el 50%. La mayor parte de la inversin de Ferrovial en el mercado de las autopistas de peaje se encuentra canalizada a travs de la sociedad Cintra, de la que posee un 60%, tras la operacin de venta del 40% restante al grupo australiano Macquarie.

ENTORNO COMPETITIVO
El ejercicio 2003 ha supuesto para muchas de las empresas europeas del sector un ao de consolidacin de operaciones corporativas: reestructuracin financiera y corporativa de Autostrade; fusin efectiva de los rganos sociales y estructuras directivas de Aurea y Acesa en Abertis, con la integracin de Iberpistas en enero de 2004; estabilizacin de la estructura accionarial de ASF tras el proceso de privatizacin de un 49% por el Gobierno francs. Adems de estas operaciones corporativas, el mercado ha estado centrado en el crecimiento va licitacin de nuevos proyectos y privatizaciones, en los que han sido las empresas vinculadas a grupos constructores, y no nicamente las compaas especializadas, las que ms xito han tenido. Esta circunstancia subraya el hecho de que de los procesos de concentracin empresarial no se han derivado ventajas competitivas para las empresas involucradas, ms all del aumento de tamao. Las tendencias en la licitacin de nuevos proyectos han sido: escasos proyectos nuevos en pases emergentes, en donde las consecuencias de la crisis argentina siguen preocupando a los inversores; el mercado espaol ha sido el ms activo, circunstancia derivada de una saneada situacin de las finanzas pblicas que, contrariamente a lo que ocurre en otros pases europeos, ha permitido mantener el ritmo de inversin en obra pblica y de licitacin de proyectos concesionales con prstamos participativos. En 2003 se licitaron 6 proyectos de autopistas y uno de ferrocarril, adems de la privatizacin de la Empresa Nacional de Autopistas; promocin de concesiones de infraestructuras en nuevos pases, si bien con algo ms de retraso de lo esperado: los proyectos de Grecia se han pospuesto a 2004, por estar enfocados en la preparacin de infraestructuras para las Olimpiadas y en Irlanda se ha ralentizado el proceso de licitacin y adjudicacin de su Plan de Autopistas. en el terreno de las privatizaciones, se ha materializado el de la Empresa Nacional de Autopistas (ENA) en Espaa, pero se han paralizado las de las concesionarias pblicas francesas.

POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
La evolucin del mercado, el sector y las autopistas gestionadas por Ferrovial confirman las lneas del posicionamiento estratgico de Ferrovial en el sector de la promocin privada de autopistas de los ltimos aos: capacidad financiera que le ha permitido mantener un fuerte ritmo de licitacin y adjudicacin de nuevos proyectos y afrontar los prximos ejercicios con un importante potencial de crecimiento; enfoque de la inversin en proyectos con potencial de creacin de valor futuro: proyectos nuevos en los que la capacidad de gestin durante el ciclo de vida permita ir reduciendo los riesgos y, por tanto, aumentar su rentabilidad; presencia comercial y actividad licitadora centrada en el rea OCDE, con el objetivo de minimizar riesgos polticos, jurdicos y de financiacin (a largo plazo y en moneda local); control del riesgo de construccin al participar en su ejecucin la constructora del Grupo; participaciones de control en los proyectos, que permiten maximizar el valor futuro que se extrae del proyecto, tanto como resultado de las sucesivas mejoras de rentabilidad derivadas de la reduccin de riesgos a lo largo del tiempo, como de aplicar la capacidad de gestin de Ferrovial a la optimizacin de ingresos o reduccin de costes.

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PRINCIPALES HECHOS
Entre los hechos ms relevantes del ao destacan la aplicacin, por primera vez, de la poltica de libertad tarifaria establecida en el contrato concesional de la Autopista 407 ETR de Toronto (Canad), que ha tenido como resultado un aumento en los ingresos de 12,4% (moneda local); la negociacin con el Gobierno chileno de un mecanismo que reduce significativamente el riesgo de trfico en las concesiones gestionadas por Ferrovial en las que este riesgo era mayor ; la firma del contrato de la N4/N6 primera autopista de peaje en Irlanda; y, en enero de 2004, la adjudicacin a un consorcio liderado por Ferrovial de la autopista de peaje Ocaa - La Roda. Esta concesin es la continuacin directa de la Radial R-4, tambin gestionada por Ferrovial, y completa un corredor de 212 km entre Madrid y La Roda, constituyndose en una alternativa a la actual A-3 para el acceso al Levante espaol desde el centro. En Espaa, las obras del nico proyecto que se encuentra en fase de construccin, la Radial 4 entre Madrid y Ocaa, cuya inauguracin se prev en 2004, se encuentran a finales del ejercicio en un elevado grado de avance. Adicionalmente, durante el ao, se cerr la financiacin de la sociedad inversora de dicha autopista. Europistas result adjudicatara del tramo vizcano de la A8 una vez finalizada la concesin en junio de 2003. Esta autopista, junto a la A1 (Burgos-Arminn),Autema y Tneles de Artxanda inciaron la transicin al nuevo sistema de telepeaje interoperable ViaT a nivel europeo. Existe el compromiso de todo el sector de ir migrando sus sistemas de modo que, en un futuro cercano, un usuario podr transitar por todas las vas de pago de Espaa con el mismo tag. 2003 ha sido el primer ao completo de explotacin de la Autopista Estepona-Guadiaro (Ausol II) tras su inauguracin el 12 de agosto de 2002, con un aumento del 21,5%. En el caso de Mlaga-Estepona (Ausol I) -abierta desde 1999- el trfico anual crece un 19%, impulsado por la apertura del tramo anterior. En Canad, el hecho ms relevante de la 407 ETR ha sido la aplicacin de la nueva poltica tarifaria de incremento libre sujeto a un trfico mnimo. Hasta 2002, el aumento anual de las tarifas estaba limitado a 6IPC + 2%; en 2003 y tras la nueva poltica, stas han aumentado entre un 12% (hora pico) y un 5,2% (hora valle). Pese a este incremento de tarifas y otros factores externos, como el bajo nivel de actividad en Norte Amrica, un invierno especialmente fro, el impacto de SARS en la regin y el apagn sufrido en la Costa Este en agosto, el trfico ha crecido un 1,5% en 2003, superando el umbral de trfico mnimo para la revisin tarifaria.Asimismo, se super el trfico mximo histrico en un da: ms de 384.000 viajes. En enero de 2004, se han iniciado los trmites para resolver la discrepancia que mantiene con el Gobierno de la Provincia de Ontario sobre la revisin de tarifas de la autopista. Mientras la 407 ETR defiende que el rgimen concesional no establece la necesidad de la autorizacin de la administracin para el cambio en las tarifas (tal y como se viene haciendo desde 1999), el Gobierno de la Provincia de Ontario entendi que la revisin sin autorizacin constituye un incumplimiento del contrato concesional. El 10 de febrero de 2004, el Tribunal Superior de Justicia de Ontario dict una decisin en virtud de la cual queda sin efecto la declaracin de incumplimiento notificada por el Gobierno de Ontario en tanto no se resuelva, a travs del procedimiento arbitral contractualmente previsto, la controversia entre la Administracin y la sociedad concesionaria sobre el rgimen aplicable a la modificacin de tarifas, de manera que los derechos de las partes queden preservados hasta el momento de la resolucin. En base a las opiniones recibidas, Ferrovial confa en la resolucin favorable de esta discrepancia. En Chile, se complet la negociacin con la Administracin de un Mecanismo de Distribucin de Ingresos (MDI) para tres de las cuatro autopistas de peaje gestionadas por Ferrovial en el pas, que reduce significativamente el riesgo de trfico. El mecanismo garantiza al concesionario un valor actual neto de los ingresos futuros mediante la extensin del plazo de la concesin, si los ingresos crecen menos de lo esperado, teniendo como contrapartida una reduccin de plazo, si crecen por encima. Este mecanismo reduce el riesgo de trfico y refinanciacin y aumenta el valor para los accionistas. Para poder acceder a este mecanismo, el concesionario ha de pagar una prima en forma de obras adicionales, trasladando a la Administracin -organismo concedente- una parte del valor que el propio mecanismo genera.

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En marzo se firm el contrato concesional de la Autopista N4/N6 Kinnegad-Kilcock, el primer proyecto de concesin privada de una autopista de peaje en Irlanda. Asimismo, se cerr su financiacin por un total de 226 millones de euros, a travs de un crdito sindicado, que ha sido el primer project finance del programa concesional irlands. Esta transaccin ha sido elegida por la publicacin britnica Project Finance International como Infrastructure Deal of the Year for Europe, Middle East&Africa y Transport Deal of the Year for Europe por la revista Project Finance. En Portugal, finalizaron las obras de Scut Algarve, que permiti la puesta en servicio de la autopista completa.A partir del 1 de enero de 2004, la autopista empieza a recaudar del Estado peajes en funcin del trfico. Otra concesin gestionada por Ferrovial en el pas, Scut Norte Litoral, continu los trabajos de construccin de los tramos nuevos y los de mejora de los transferidos. Ferrovial ha sido seleccionada finalista, junto a otros tres candidatos internacionales, para la eleccin del Global Sponsor of the Year por parte de la prestigiosa publicacin Project Finance International. En junio de 2004 finaliza el perodo fijado en el acuerdo de venta del 40% de Cintra entre Ferrovial y Macquarie Infrastructure Group para que ambas compaas analicen su estrategia de cooperacin en el desarrollo de sus respectivos negocios, que podra derivar en el mantenimiento de su relacin actual, una potencial alianza estratgica, plantear la cotizacin de Cintra en los mercados o cualquier otra forma de colaboracin. Ferrovial ha consolidado su posicin en el sector y encara el ejercicio 2004 con un notable potencial de crecimiento al haber mantenido una intensa labor de licitacin de nuevos proyectos de autopistas: a las cuatro autopistas griegas se suman nuevas precalificaciones en Portugal (Scut Azores), Irlanda, Espaa y EEUU (Trans Texas Corridor).

AUTOPISTAS GESTIONADAS POR FERROVIAL

KM ESPAA Europistas (A1 Burgos-Armin) Autema (Terrassa-St. Cugat) Ausol I (Mlaga-Estepona) Ausol II (Estepona-Guadiaro) Tnel de Artxanda (Bilbao) M-45 (O'Donnell-N IV Madrid) R 4 (Madrid-Ocaa) CANAD 407 ETR (Toronto) 108 2.455,1 67,1 514,6 Operacin 1999-2098 84 48 82 23 3 14 96 339,4 216,4 468,9 197,1 95,3 194,4 718,5 32,5 77,7 78,3 78,3 36,5 50,0 53,1 31,7 56,8 162,8 9,4 18,9 71,0 Operacin Operacin Operacin Operacin Operacin Operacin Construccin 1974-2017 1987-2036 1996-2046 1999-2054 1998-2048 1998-2029 2000-2065 INVERSIN GESTIONADA % CINTRA INVERSIN COMPROMETIDA SITUACIN PERODO CONCESIN

PORTUGAL Scut Algarve Scut Norte Litoral 127 113 272,2 382,0 71,1 71,1 35,3 46,8 Operacin Construccin 2000-2030 2001-2031

IRLANDA N4/N6 Kinnegad Kilcock 35 328,8 93,0 39,5 Construccin 2002-2032

CHILE Ruta 5 Talca-Chilln Ruta 5 Temuco-Ro Bueno Ruta 5 Collipulli-Temuco Ruta 5 Santiago-Talca

193 172 144 237

211,1 205,3 177,1 688,2

43,4 75,0 100,0 100,0

13,0 40,9 77,8 198,5

Operacin Operacin Operacin Operacin

1996-2015 1998-2023 1999-2024 1999-2024

TOTAL

1.479

6.949,8

1.317,0

Cifras en millones de euros Nota: En enero de 2004, Ferrovial result adjudicataria de la Autopista Ocaa-La Roda (177 km y una inversin total de 536 millones de euros).

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AEROPUERTOS
La primera incursin de Ferrovial en la gestin privada de aeropuertos se produce en 1999 con la adquisicin en consorcio de un 24,5% de los Aeropuertos del Sureste de Mxico. Desde entonces, la apuesta de Ferrovial por este mercado le ha llevado a materializar otras importantes operaciones de concesin: la adquisicin del Aeropuerto de Bristol; la concesin de Sidney (participa con ms de un 20%), que le consolid como uno de los principales agentes en esta actividad, y el Aeropuerto de Belfast, con el que ha reforzado su posicin en el mercado aeroportuario el Reino Unido en 2003. En la actualidad, Ferrovial a travs de Ferrovial Aeropuertos (100%) gestiona 13 aeropuertos por los que transitan anualmente ms de 42 millones de pasajeros.

AEROPUERTOS PARTICIPADOS POR FERROVIAL

INVERSIN GESTIONADA REINO UNIDO Aeropuerto Internacional de Bristol Belfast City Airport AUSTRALIA Aeropuerto de Sidney MXICO Aeropuertos del Sureste (9 aeropuertos) CHILE Aeropuerto de Antofagasta TOTAL Cifras en millones de euros
En febrero de 2004, Ferrovial ha incrementado su participacin en el Aeropuerto de Sidney en un 0,22%, hasta el 20,90%, por 5 millones de dlares australianos

% FERROVIAL

INVERSIN FERROVIAL

SITUACIN

PERODO CONCESIN

325 49

50,0 100,0

45,7 33,3

Operacin Operacin

Ilimitada 2003-2114

3.850

20,7

214,0

Operacin

2002-2097

120

24,5

30,9

Operacin

1999-2049

10 4.355

100,0

1,5 325,3

Operacin

2000-2010

ENTORNO COMPETITIVO
La necesidad de financiacin para acometer fuertes inversiones en infraestructuras aeroportuarias, la bsqueda de una mejora en la gestin y la falta de recursos propios especializados han acelerado la dinmica privatizadora en el mbito aeroportuario en los ltimos aos. La primera experiencia se inici en el Reino Unido a finales de los aos ochenta (privatizacin de la British Airport Autority) y, a partir de entonces, otros muchos gobiernos europeos han optado por abrir a la iniciativa privada la gestin de estos activos: el 88% de los aeropuertos privatizados lo hicieron durante el perodo 1996-1998. Esta tendencia se ha reproducido en Amrica Latina, Asia, Nueva Zelanda y Australia. En Estados Unidos, los acontecimientos del 11 de septiembre paralizaron el proceso iniciado con experiencias piloto unos aos antes. En la mayora de los casos, la privatizacin ha ido acompaada por la presencia de un operador aeroportuario especializado aunque, paulatinamente, se han ido incorporando en este proceso otros grupos, principalmente compaas constructoras con experiencia y elevada presencia en el mbito de la promocin privada de infraestructuras de transportes. El inters de la iniciativa privada en este mercado est motivado por varios factores: previsibles crecimientos del trfico areo: se estima en un 5,1% anual para los prximos veinte aos; diversificacin de la fuente de ingresos a travs del desarrollo de ingresos no-aeronuticos; niveles ms bajos de competencia; creacin de valor cuando el proyecto madura: mejora de los ingresos no-aeronuticos y optimizacin financiera y de los costes operativos e inversiones. Durante 2003, la combinacin de la guerra en Irak, la implantacin de mayores medidas de seguridad y la neumona atpica asitica (SARS) han puesto a prueba a la industria del transporte areo de una forma sin precedentes.Tras la cada de los niveles de trfico areo en la primera mitad del ao, producida principalmente por el brote epidmico de SARS, la industria ha buscado estrategias de recuperacin y ha demostrado una gran resistencia y capacidad de adaptacin para volver a la estabilidad y conseguir la recuperacin. Este nuevo panorama ha generado cambios de gestin y ha impulsado nuevas frmulas de relacin, mucho ms dinmicas, entre aeropuertos y aerolneas; cambios que incluyen la rpida expansin de aerolneas de bajo coste (low-cost) y la tendencia hacia un entorno aeroportuario con medidas de seguridad mucho ms slidas. En general, los aeropuertos han recurrido a la reduccin de costes y ampliacin de sus fuentes de ingresos. El ltimo estudio econmico de Airports Council International (ACI) apunta que el 50%

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de los ingresos totales de un aeropuerto provienen actualmente de fuentes no aeronuticas y que la gestin se realiza de manera ms comercial que nunca. El trfico areo mundial durante el ejercicio registr niveles semejantes a los de 2002, con un pequeo descenso -entorno al 3 4%en los pasajeros internacionales. Un anlisis regional indica que la epidemia de SARS afect significativamente al trfico en Asia y el Pacfico, motor de crecimiento mundial en los ltimos aos. Las aerolneas del Norte Amrica, por su parte, tambin registraron niveles de trfico inferiores a 2002. Aun as, persisten seales que apuntan a una inminente recuperacin durante el ao 2004, como lo demuestra el crecimiento conseguido por las aerolneas en Oriente Medio. En Europa, frica y el segmento Latino Amrica-Caribe, el trfico areo consigui una pequea mejora respecto a 2002.

POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
Durante el ejercicio, Ferrovial ha consolidado su estrategia en el rea de la gestin privada de aeropuertos, dirigida a la bsqueda de oportunidades capaces de aportar un elevado valor a su cartera de inversiones, tanto por presentar slidas expectativas de crecimiento, como por desarrollarse en mercados con bajo nivel de riesgo. Ferrovial se ha marcado como objetivo posicionarse como una de las principales compaas en el mundo en la gestin aeroportuaria. Para ello participa en todas las decisiones estratgicas que afectan a la viabilidad y rentabilidad del negocio y al cumplimiento de los compromisos contractuales de las concesiones: definicin y aprobacin de los planes de negocio, presupuestos, planes de inversin, programas de desarrollo del aeropuerto y negociacin con los principales clientes. Tras las ltimas operaciones, Ferrovial ha conseguido una notable presencia en el mercado de las privatizaciones aeroportuarias, tanto por el volumen de recursos propios invertidos (325 mm euros) como por la solidez de sus inversiones. Su cartera cuenta con ejemplos de rentabilidad y diversificacin: uno de los principales hubs mundiales (Sidney); aeropuertos regionales en la Unin Europea (Bristol y Belfast), as como aeropuertos tursticos (Mxico).

PRINCIPALES HECHOS
En 2003, Ferrovial reforz su presencia en el rea de la gestin privada de aeropuertos en el Reino Unido con la adquisicin del Aeropuerto de Belfast, en Irlanda del Norte, que gestionar hasta el ao 2114. Situado a dos millas del centro de Belfast, el aeropuerto est orientado a los viajes de negocios (favorecidos por la cercana a la capital) y los pasajeros domsticos. En el aeropuerto operan las compaas regulares British Airways, British Midland y British European. El aeropuerto presta los servicios de control de trfico areo, handling, seguridad, atencin al cliente y extincin de incendios y emergencias. BCA opera tambin distintas concesiones (tiendas de regalo, restaurantes y cafeteras), adems de dos parkings con ms de 2.100 plazas. Entre 1998 y 2002, el Aeropuerto de Belfast acometi importantes inversiones de ampliacin (39,4 mm euros), entre ellas, una nueva terminal de 11.000 m2 con capacidad para tres millones de pasajeros. El aeropuerto dispone de una pista de 1.829 m. En los siete primeros meses de operacin con Ferrovial, el aeropuerto ha pasado a gestionar 1,2 millones de pasajeros, un 3,5% ms que en el mismo perodo del ao anterior. Los ingresos aeronuticos y comerciales aumentaron en torno al 19% y se espera un mayor crecimiento con el inicio en diciembre de la remodelacin de la zona comercial. El aeropuerto de Sidney, por su parte, ha mantenido las expectativas de negocio, a pesar del impacto del brote de SARS y otros acontecimientos internacionales, como la guerra de Iraq y las acciones terroristas que han afectado, sobre todo, al trfico internacional, que disminuy hasta un 15,7% en abril respecto al mismo mes del ao anterior.

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En agosto se inici una clara recuperacin que permite registrar en el balance anual una disminucin de tan slo un 1,9% en el trfico internacional, compensado por el incremento del 5,5% del domstico. En 2003, el aeropuerto super los 24,5 millones de pasajeros frente a los 23,9 millones registrados el ao anterior. En julio, Ferrovial reforz su posicin en el Aeropuerto de Sidney tras adquirir un 1,08% ms de la sociedad concesionaria, por un importe de 18,06 millones de dlares australianos.Tras esta nueva adquisicin, Ferrovial pas a controlar el 20,68% del aeropuerto. En febrero de 2004, otra operacin de compra ha elevado su participacin al 20,90%. Para el Aeropuer to de Bristol el ejercicio 2003 ha supuesto un ao de crecimiento: super los 3,8 millones de pasajeros y registr incrementos del 32,7% en el trfico low-cost respecto a 2002. Los Aeropuertos el Sureste de Mxico (ASUR), que mantienen a Cancn como principal motor de crecimiento, gestionaron durante el ao un total de 12,2 millones de pasajeros (+9%); incremento impulsado, principalmente, al sector de trfico con destinos a EEUU y Canad.

APARCAMIENTOS
Ferrovial, a travs de su filial Cintra Aparcamientos, es una de las principales empresas en el mercado espaol de la promocin privada de aparcamientos, con la gestin de 182.000 plazas en ms de 124 ciudades, en Espaa,Andorra y Puerto Rico Su presencia en el sector abarca todas las lneas de negocio: promocin y explotacin de aparcamientos de rotacin; servicios de regulacin y gestin de estacionamientos en superficie (O.R.A.) y promocin y venta de inmuebles de aparcamientos para residentes, adems de una serie de servicios adicionales, como son el suministro y mantenimiento de equipos de control.

ENTORNO COMPETITIVO
El sector de aparcamientos puede considerarse, en su conjunto, bastante consolidado, tanto en el mbito nacional como internacional, con moderadas perspectivas de crecimiento en un futuro prximo. En Espaa, el sector se caracteriza por su atomizacin y diversificacin: una parte del mercado de la promocin y gestin de aparcamientos de rotacin est realizado por empresas locales y familiares, sin vocacin de expansin, mientras que el resto es gestionado por empresas de mbito nacional que, como Ferrovial, mantienen una clara estrategia de crecimiento y posicionamiento de liderazgo en el mercado. La presencia de empresas constructoras en el sector es poco representativa, a excepcin de dos grandes grupos espaoles, aunque se aprecia progresivamente un mayor inters en la promocin privada de aparcamientos de rotacin por parte de constructoras medianas locales, como va de diversificacin.

POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
La estrategia del rea de aparcamientos va dirigida a: la consolidacin y ampliacin de la gestin de proyectos en el mercado municipal; la promocin y gestin de plazas fuera del mbito municipal, bien a travs de la licitacin a concursos convocados por administraciones y organismos pblicos que promueven y gestionan sus propios aparcamientos (aeropuertos, estaciones de FFCC, puertos, hospitales, etc.); o la promocin del negocio en el entorno de grandes empresas privadas, no relacionados con el sector, que gestionan aparcamientos vinculados a su actividad (centros comerciales, cadenas hoteleras, etc.);

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 la implantacin de las nuevas tecnologas aplicadas a la gestin de los aparcamientos: sistemas de control de accesos; incorporacin de lectores de matrculas en los estacionamientos de rotacin, centralizacin de su operacin, as como nuevas tecnologas de gestin en los servicios O.R.A.

EVOLUCIN PLAZAS

PLAZAS POR TIPOLOGA

Residente 12% 173.150 182.131 O.R.A. 64% Rotacin 24%

156.602 118.380 99.805 131.115

98

99

00

01

02

03

EVOLUCIN PLAZAS GESTIONADAS FUERA DEL MBITO MUNICIPAL

17.126

10.006 7.933 3.549 2.365 98 99 00 01

10.006

02

03

PRINCIPALES HECHOS
En 2003, Ferrovial afianz su estrategia de crecimiento en el mercado de los aparcamientos, en un ao en el que las elecciones representaron un importante parntesis en las licitaciones de mbito municipal. El nmero de plazas se elev a 182.131, que supone una tasa media de crecimiento del 12,7% anual en los ltimos cinco aos. En 2003, Cintra Aparcamientos ha resultado adjudicataria de trece nuevos aparcamientos y ha finalizado la construccin de otros nueve, cuatro de ellos de rotacin y los cinco restantes de residentes.Asimismo, se han continuado los trabajos de modernizacin de instalaciones de la red de aparcamientos, este ao por valor de 1,5 millones de euros. En va pblica, se mantiene una cuota de mercado en el entorno del 41%. La evolucin en la gestin de aparcamientos fuera del mbito municipal, que supera las 17.100 plazas, registra signos especialmente positivos hasta alcanzar una tasa media de crecimiento del 48,5% anual en los ltimos cinco aos. Entre los hitos ms significativos en la gestin de este tipo de aparcamientos se encuentran: la consolidacin y ampliacin de la gestin de aparcamientos en aeropuertos (AENA), con la renovacin del contrato del aparcamiento Express y la nueva gestin del aparcamiento P-5 (2.700 plazas), ambos en el Aeropuerto Madrid -Barajas; el inicio de la explotacin de aparcamientos de rotacin en ciudades con importancia estratgica en las que no se tena presencia, como Valencia, Hospitalet, San Cugat del Valls y Bilbao; las experiencias de gestin de aparcamientos de terceros en nuevos entornos, como el aparcamiento del Centro de Congresos y Auditorio de Pamplona, el Recinto Ferial de Irn o el centro de negocios World Trade Center de Sant Cugat del Valls; la consolidacin de la gestin de aparcamientos de hospitales tras la adquisicin de la concesin del estacionamiento del Hospital Ramn y Cajal, uno de los ms grandes de Madrid. 2003 ha sido un ao marcado por el importante uso de las nuevas tecnologas aplicadas a la gestin de los aparcamientos. Como respuesta a esta demanda, Femet -dedicada al sector de equipos de control de estacionamientos (mquinas expendedoras de tiques, sistemas de imposicin de denuncias y equipos de control de acceso a aparcamientos)-, ha comenzado a incorporar nuevos productos a su oferta principal, dirigidos fundamentalmente a sistemas de imposicin de denuncias (tecnologa Pocket PC) y sistemas de control de acceso a aparcamientos (centralizacin y reconocimiento de matrculas).

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Promocin Isla Chamartn. Madrid

PROMOCIN INMOBILIARIA
Con ms de 19.000 viviendas en gestin y una presencia estable en 33 ciudades espaolas, el rea inmobiliaria de Ferrovial se ha configurado en los ltimos aos en una de las principales promotoras del mercado nacional. Bajo un concepto industrial del negocio, la actividad se dirige, principalmente, al desarrollo del segmento residencial y la intermediacin (obra nueva y segunda mano), que se completa con la gestin urbanstica y la de activos inmobiliarios.
PRESENCIA REA INMOBILIARIA
Cantabria Asturias Galicia Castilla Len Pas Vasco Navarra Rioja Aragn Catalua

Madrid C.Valenciana Extremadura Lisboa Castilla la Mancha Murcia Andaluca I. Canarias Delegaciones de Ferrovial Inmobiliaria (9) Oficinas de venta de Ferrovial Inmobiliaria (74) Oficinas de venta y franquicias de Don Piso (319) I. Baleares

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ENTORNO COMPETITIVO
Superando las perspectivas del mercado, que desde hace algunos aos pronostica un suave aterrizaje del sector, el ejercicio 2003 volvi a mantener ritmos de actividad elevados y a batir rcords en algunas de sus principales variables: las viviendas iniciadas se situaron en el umbral de las 700.000 unidades, frente a las 574.000 en 2002, mientras los expertos prevn crecimientos a ritmo de entre cuatrocientas mil y medio milln de unidades al ao hasta 2008. El precio medio de las viviendas se elev un 17%. Los expertos y empresas del sector -que continan preparndose para un nuevo escenario inmobiliario- prevn una moderacin en 2004 ante una oferta elevada y un posible repunte de los tipos.

PRECIO VIVIENDAS EN ESPAA

16,6 14,5 10,6 15,4 17

VIVIENDAS INICIADAS EN ESPAA

700.000 574.000 523.747

510.637 407.380 322.732 278.112 4,6 1,9 96 1,6 97 98 99 00 01 02 03 96 97 98 99

533.700

00

01

02

03

Fuente:Tasadoras y Ministerio de Fomento

Fuente:Tasadoras y Ministerio de Fomento

Existen indicadores que muestran que este dinamismo tiene una slida base, sostenible en el medio plazo (fuente INE y otros): los factores econmicos con mayor incidencia en la compraventa de viviendas son la renta per cpita (que ha crecido ms de 40% desde 1989); la creacin de empleo (la tasa de desempleo se ha reducido a la mitad en los ltimos nueve aos, actualmente en el entorno del 12%); y las condiciones del mercado hipotecario: tipos de inters al 4%, frente al 18% en 1989, y plazos cada vez ms dilatados de 25 aos e incluso superiores; factores demogrficos: los colectivos ms proclives a adquirir una vivienda son la poblacin con edad comprendida entre 25 y 39 aos (grupo que se ha incrementado desde los aos 90 aunque se prev una reduccin progresiva a par tir de 2004) y los inmigrantes, compradores de viviendas de segunda mano, principalmente (se estiman 400.000 hogares hasta 2011); factores sociolgicos: el nmero de personas por hogar se reduce a 2,8 (casi la mitad que en 1960) por el incremento de viviendas desocupadas y secundarias y por las nuevas situaciones familiares; el esfuerzo inversor ha repuntado desde 1999 hasta el 50%, pero se mantiene en los niveles de 1995 y muy por debajo del 70% de 1999; las bonificaciones fiscales reducen el esfuerzo neto actual al 40%.

En el mercado de la segunda residencia persiste el crecimiento de la demanda extranjera y se mantienen las compras nacionales. Los flujos tursticos se desaceleran, pero no los porcentajes de turistas que se dirigen a la vivienda en propiedad. En 2003, el precio de la vivienda de segunda mano aumenta pero no a los ritmos de ejercicios precedentes: Madrid registr un incremento del 17% y Barcelona del 16%. Las operaciones de inversin inmobiliaria en el sector terciario espaol alcanzaron los 3.500 millones de euros, un 8,5% menos que el ao anterior y se caracterizaron por una mayor diversificacin entre oficinas, centros comerciales y hoteles. Segn consenso del mercado, las previsiones para 2004 apuntan a la continuidad en la oferta y una demanda estable. Los precios evolucionarn de nuevo a la baja, moderada en el centro y ms acusada en la periferia. En el mbito empresarial, el mercado inmobiliario sigue caracterizado por su atomizacin, la existencia de numerosos operadores y el elevado componente local. Las diez primeras promotoras representan algo menos del 5% del total del mercado.

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POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
Durante 2003, el rea inmobiliaria de Ferrovial ha seguido incidiendo en la estrategia marcada en los ltimos aos, que le ha llevado a centrar su actividad en la promocin residencial, fundamentalmente primera vivienda, bajo un claro concepto industrial: compra de suelo finalista para poder rotar rpidamente los activos y, as, controlar el riesgo.Asimismo, continu profundizando en el mercado de la intermediacin, tanto de obra nueva como de segunda mano. La estrategia de Ferrovial en el mercado inmobiliario pasa tambin por: una seleccin eficaz del suelo, primando la buena localizacin y el desarrollo inmediato de la promocin, de forma que el riesgo de la promocin se reduzca con rapidez; la optimizacin de los plazos de desarrollo de las promociones, con un eficaz control de costes y una estandarizacin de procedimientos y materiales; la potenciacin de la gestin comercial integral, al aglutinar las actividades de intermediacin (obra nueva y segunda mano) y la gestin de franquicias; el especial nfasis en la comercializacin del producto, manteniendo la venta a travs de diferentes canales (casetas de venta, red de Don Piso, tiendas multicasa y centros comerciales); la vocacin de servicio con el objetivo de garantizar al cliente una atencin personalizada.

PRINCIPALES HECHOS
En 2003, el rea inmobiliaria de Ferrovial vendi 3.013 viviendas y entreg 2.763. Las viviendas vendidas o preventas son el parmetro ms relevante por tratarse del indicador de la actividad comercial y pulsar la situacin real del mercado. Las ventas contables, sin embargo, recogen las viviendas entregadas, vendidas normalmente en ejercicios anteriores. El volumen total de preventas ascendi a 720 millones de euros, con un incremento del 10% respecto al ao 2002. Al cierre del ejercicio, la cartera inmobiliaria ascenda a 1.036 millones de euros, un 8,5% ms.

DISTRIBUCIN PREVENTAS INMOBILIARIAS 2003 Y 2002

Canarias 8,2% Valencia 9,2% Zaragoza, Navarra y La Rioja 8,2% Pas Vasco 2% Andaluca Oriental 6,4% Andaluca Occidental 6,4% Exterior 6,7% Madrid 40,8% Catalua y Baleares 9,4% Canarias 7,5% Catalua y Baleares 13,5%

Valencia 7,2% Zaragoza, Navarra y La Rioja 6,8% Andaluca Oriental 8,3% Andaluca Occidental 4,9%

Madrid 42,5%

Exterior 9,3%

Presente en 33 ciudades espaolas, destaca su fuerte implantacin en Madrid donde, con ms de 80 promociones en gestin, se ha convertido en la primera inmobiliaria en la comunidad. Asimismo, es una de las principales promotoras en la actuacin urbanstica Parque de Valdebebas. El objetivo de consolidacin de sus delegaciones le llev a reforzar Andaluca Occidental y Levante con el inicio de la actividad en Crdoba y Castelln, respectivamente. Ferrovial mantiene una poltica de compra de suelo finalista.A diciembre, la reserva de suelo asciende a una superficie construible total de 1,3 millones de m2; de stos un 40% est situado en la Comunidad de Madrid. En 2003, se adquiri suelo para el desarrollo de la actividad de promocin inmobiliaria por importe de 378 millones de euros.

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DISTRIBUCIN RESERVA DE SUELO

Total: 1.323 miles en m
Valencia 13% Zaragoza 13,2% Pas Vasco 0,6% Andaluca Or. 3,2% Andaluca Occ. 19,3% Portugal 0,4% Madrid 39,5%
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MAGNITUDES 2003 Y 2002 2003 2002 655 3.508 955 343 27.852 % 10,0 -14,1 8,5 10,2 -13,5

Barcelona 9,2%

Preventas Unidades vendidas Cartera Inversin en suelo Nmero de visitas

720 3.013 1.036 378 24.085

Canarias 1,6%

Cifras en millones de euros

En el mercado de la intermediacin, Don Piso continu su estrategia de expansin por todo el territorio nacional hasta alcanzar un total de 117 oficinas propias y 202 franquicias. La apertura de oficinas propias se concentr en Sevilla, Comunidad Valenciana, Murcia y Madrid, en tanto que las franquicias se abrieron en Andaluca, Aragn, Canarias, Cantabria, Castilla y Len, Comunidad Valenciana, Galicia, La Rioja, Madrid, Murcia y Pas Vasco.Al cierre del ejercicio, la cifra de viviendas intermediadas se elev a 5.100 unidades (frente a las 2.853 en 2002): 2.400 de segunda mano y 2.700 de obra nueva. Adems se ha procedido al relanzamiento de Living, marca que opera en el sector de la intermediacin especializada en viviendas exclusivas. Junto a esta expansin, se ha profundizado en la diversificacin de los canales de comercializacin, con el objetivo de reforzar su capacidad de venta, a travs de la venta de viviendas en la red inmobiliaria E21, propiedad del grupo Ecovi, y los centros comerciales de Carrefour. Esta ltima iniciativa ha comenzado en Madrid y se ampliar progresivamente a los centros de Valencia y Mlaga, hasta completar toda la cartera inmobiliaria que posee la promotora. Desde enero de 2001, Ferrovial comercializa sus viviendas en los centros de El Corte Ingls e Hipercor. La apuesta por la presencia en internet ha potenciado la web www.casabienhechas.com, que alcanz ms de 720.000 visitas y ms de 2.820.000 impresiones durante 2003. El portal www.donpisofranquicia.com ha sido galardonado con el VIII Premio Nacional a la Franquicia con mejor implantacin en la red. Durante el ao, se ha implantado con xito un CRM (Customer Relationship Management) de ventas que permite la conexin en tiempo real entre los ms de 400 puntos de venta de la promotora y los diferentes canales de comercializacin. En el sector terciario, Ferrovial continu con el desarrollo del proyecto Omega, un nuevo concepto de parque empresarial situado en Arroyo de la Vega (Alcobendas, Madrid); e inicio la comercializacin de Parque de Cristal, con 11.000 m2 destinados a oficinas, situado en primera lnea de la Nacional II, en Madrid.

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Amey. Reino Unido

SERVICIOS
Los servicios son una actividad estratgica para Ferrovial, por tratarse de negocios con potencial de crecimiento, estables en la aportacin de resultados y con contratos a largo plazo. Desde mediados de la dcada de los aos noventa, la estrategia de Ferrovial en este rea ha ido dirigida al crecimiento en tres lneas de negocio: los servicios urbanos, el facility management y la conservacin integral de infraestructuras. Hasta 2002, los avances llegan de la mano del crecimiento orgnico y las adquisiciones en el mercado domstico: Grupisa en la actividad de conservacin de infraestructuras y Eurolimp en el segmento de limpieza de interiores. En 2003, las incorporaciones de Cespa en Espaa y Amey en Reino Unido, complementarias a la estrategia mantenida durante casi una dcada, impulsan definitivamente la creacin de un gran grupo de servicios y la configuracin de un perfil de negocio de Ferrovial ms estable, con menor dependencia de las actividades cclicas y mayor presencia internacional. La integracin total de estas dos compaas consolidar una divisin de servicios con ingresos superiores a 2.000 millones de euros.

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ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS
FERROVIAL SERVICIOS Servicios Urbanos Limpieza viaria Recogida/ tratamiento residuos urbanos Jardinera Conservacin de infraestructuras Carreteras Aeropuertos Urbanas Facility Management Mantenimiento Gestin Integral Limpieza Conservacin de infraestructuras Carreteras Ferrocarril Urbanas Facility Management Mantenimiento Gestin Integral AMEY CESPA Servicios Urbanos Limpieza viaria Recogida/ tratamiento residuos urbanos Jardinera Recogida / tratamiento residuos industriales

VENTAS 2003
Total: 1.358 millones de euros Exterior 59%

RESULTADO DE EXPLOTACIN 2003

Total: 71 millones de euros Nacional 51%

CARTERA 2003
Total: 5.177 millones de euros Exterior 54%

Nacional 41% Exterior 49%

Nacional 46%

Nota: los datos de servicios integran siete meses de Amey y tres de Cespa

MERCADO NACIONAL
ENTORNO COMPETITIVO
El proceso de privatizacin de los servicios urbanos (limpieza viaria y recogida y tratamiento de residuos slidos urbanos) ha experimentado un crecimiento continuo en los ltimos veinte aos en Espaa, configurando importantes grupos empresariales, vinculados principalmente al sector constructor, con cuotas de mercado estables, que compiten en un mercado maduro y de difcil penetracin. Las previsiones a medio plazo apuntan a un crecimiento estable en la cesin de la explotacin de estos servicios a empresas privadas y mayores inversiones en infraestructuras medioambientales, impulsadas por la sensibilizacin medioambiental, el aumento en la produccin de residuos y la adecuacin a las normativas nacionales y europeas. En el ao 2000 se aprueba el Plan Nacional de Residuos hasta 2006 con una batera de objetivos, entre los que se encuentran, la reduccin durante ese perodo de los residuos depositados en vertederos (del 60% al 33%); el aumento del reciclado de residuos slidos (del 14% al 25%); y la implantacin de la recogida selectiva en todas las poblaciones de ms de 1.000 habitantes. Este dinamismo hace prever una concentracin en grandes operadores globales y acelerar la apuesta del sector por la tecnificacin y capacitacin para dar respuesta a una gestin integral de los contratos, que vern ampliados sus mbitos de actuacin. El mercado de los servicios urbanos en Espaa registra un volumen de ingresos superior a 3.000 millones de euros (la recogida y tratamiento de residuos representa el 60%) y emplea a 60.000 personas. En la actualidad, operan ms de 125 empresas y la cuota de mercado de las cinco primeras compaas se acerca al 65%. Mayor potencial se prev en el sector de residuos industriales, por tratarse de un mercado con las mismas exigencias medioambientales pero mucho menos desarrollado. En el mercado de la gestin de residuos sanitarios peligrosos, en concreto, coexisten dos tipos de actividades: gestores integrales que dan servicio a grandes productores de este tipo de residuos, principalmente centros sanitarios; y la figura del gestor de recogida de residuos en pequeas cantidades (por ejemplo, consultas dentales). En 2003 se ha consolidado el nmero de operadores e instalaciones que gestionan estos servicios y las exigencias de calidad, establecindose un entorno ms racional, focalizado a la calidad y fidelizacin de clientes.

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Durante el ejercicio, Ferrovial ha adquirido la compaa Cespa, uno de los principales operadores en Espaa en el mercado de los servicios urbanos (limpieza viaria, recogida y tratamiento de residuos slidos urbanos) y lder en el sector de la jardinera y tratamiento de residuos industriales y hospitalarios (a travs de su filial Ecoclinic). Otra de las actividades en las que opera Ferrovial es el mantenimiento y gestin integral de edificios e instalaciones o facility management; un mercado en expansin que busca en la figura de un gestor externo la coordinacin y rentabilidad de aquellos recursos o activos que no forman parte de la actividad de la compaa: inmuebles y reas externas al centro de negocio, limpieza, seguridad, mantenimiento, jardinera, etc. La externalizacin del servicio integral de mantenimiento aporta ventajas: controla los costes de explotacin y los riesgos de gestin; la empresa o institucin puede disponer de sus activos en las mejores condiciones y le permite centrar sus recursos en la actividad bsica de la compaa. El facility management fue iniciado por la Administracin Pblica hace ms de una dcada en Espaa y tiene su mximo exponente en el mercado anglosajn, principalmente ligado a modelos PFIs, en el que Ferrovial opera a travs de Amey. En el mercado domstico, el sector supera cada ao los 8.000 millones de euros y se encuentra implantado de forma generalizada en instituciones y empresas privadas. En este mercado, muy atomizado con ms de 14.000 empresas, las ocho principales compaas representan una cuota del 17,8%. Dentro de este segmento, Ferrovial es lder en la actividad de mantenimiento y una de las cinco primeras empresas en el sector de limpieza. Al igual que sucede en los pases ms avanzados de nuestro entorno, y como consecuencia del esfuerzo inversor en nuevas infraestructuras en Espaa, durante los ltimos aos, la inversin en el mantenimiento y conservacin de infraestructuras viarias crece progresivamente y atrae, principalmente, a empresas vinculadas al sector de la construccin. El mercado de la conservacin integral exige un elevado grado de especializacin para el desarrollo de una actividad que abarca desde actuaciones preventivas a pequeas obras civiles, mejoras de trazado y medioambientales, acondicionamiento, sealizacin, etc. Ferrovial es una de las principales empresas en el mercado nacional y Portugal, donde opera a travs de su filial Novipav.

POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
La transformacin experimentada por Ferrovial en el sector de los servicios durante el ejercicio ha configurado una compaa con un mix de negocios complementarios, en el que las actividades menos cclicas con ingresos recurrentes y contratos a largo plazo cobran mayor protagonismo. Despus de las adquisiciones de Amey y Cespa, la actividad de servicios afronta un perodo de consolidacin, que ha emprendido con una reorganizacin interna de sus lneas de negocio: Ferrovial Servicios continuar como cabecera del rea y mantendr una actividad de negocio propia, la de mantenimiento y gestin integral (facility management) en Espaa; Cespa liderar la actividad de servicios urbanos, jardinera y gestin y tratamiento de residuos; Grupisa continuar centrada en la conservacin integral de infraestructuras; Eurolimp en la actividad de limpieza de interiores; Amey desarrollar los negocios de conservacin y mantenimiento de infraestructuras, gestin de servicios y mantenimiento a travs de PFI y PPP y facility management en el Reino Unido. Entre las lneas de esta estrategia de consolidacin se encuentran: la apuesta por el crecimiento continuado, aprovechando la masa crtica conseguida y el posicionamiento en mercados en los que se prev una evolucin positiva de las inversiones; bsqueda de oportunidades de crecimiento en negocios complementarios a las actividades principales; aprovechamiento de las sinergas entre los negocios, principalmente en los mercados de facility management y conservacin de infraestructuras en Espaa y Reino Unido.

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PRINCIPALES HECHOS
Servicios urbanos En agosto, Ferrovial materializaba una nueva oportunidad de crecimiento en la actividad de servicios al adquirir la compaa Cespa, uno de los principales referentes en el mercado nacional . Constituida en 1976, la actividad de Cespa est orientada a la prestacin de servicios urbanos y la gestin y tratamiento de residuos industriales, mercado en el que es lder. Entre las actividades que desarrolla se encuentran: servicios urbanos: recogida, gestin y tratamiento de residuos slidos urbanos; cuenta con depsitos controlados, plantas de transferencia, plantas de triaje y plantas de compostaje e incineracin. Asimismo, realiza las actividades de limpieza viaria, playas y alcantarillado y servicios de jardinera; residuos industriales: recogida, gestin y tratamiento de todo tipo de residuos industriales (peligrosos y no peligrosos); cuenta con depsitos controlados para su almacenamiento y plantas de tratamiento.Adems est especializada en servicios al sector nuclear, desamiantado de instalaciones y gestin de suelos contaminados. Tras su incorporacin a Ferrovial, el rea de servicios pasar a atender a la poblacin de ms de 600 municipios, con importantes referencias, como A Corua, Alicante, Barcelona (zona este), Cdiz, Granada, Guadalajara, Huelva, Ibiza, Madrid (varios distritos), Murcia, Pontevedra,Vitoria y Zamora. La divisin realiza la conservacin de 27 millones de m2 de zonas verdes en ciudades como Barcelona, Bilbao, Burgos, Cdiz, Lrida, Madrid, Murcia y Zamora y gestiona ms de 30 vertederos, con una capacidad de gestin superior a los 25 millones de m3. HABITANTES ATENDIDOS Limpieza viaria Recogida de residuos Limpieza de playas Jardinera 5,3 millones 5,0 millones 2,0 millones 6,5 millones

PRINCIPALES MAGNITUDES Superficie ajardinada Residuos gestionados y tratados Vertederos gestionados Instalaciones de gestin y tratamiento de residuos Km de playa mantenidos Clientes industriales 27,2 millones de m2 7,2 millones de ton. 31 70 150 ms de 10.000

En 2003 se registraron importantes adjudicaciones, como la construccin y explotacin por 15 aos de una planta de acondicionamiento de residuos en la Lnea de la Concepcin; la renovacin por seis aos del contrato de concesin del Centro de Recuperacin y Reciclaje del Puerto de Santa Mara; el proyecto, construccin y explotacin por un perodo de 20 aos de una planta

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de biometanizacin y compostaje de RSU en Alava; la gestin de residuos peligrosos y no peligrosos generados en 216 centros de Iberdrola; el contrato de gestin de envases procedentes de la recogida de RSU de los municipios de la primera corona de Barcelona y la gestin integral de residuos peligrosos y no peligrosos en las plantas de Repsol (Qumica, Petrleo y Butano) de Catalua. Adems se consiguieron los contratos del servicio de recogida de RSU y limpieza viaria de Alcobedas (Madrid) por un perodo de 10 aos; y el servicio de recogida de residuos urbanos en Andorra, en donde durante el ejercicio se han llegado a gestionar 45.000 ton. de RSU, 800 ton. de fangos de depuradora y 300 ton. de residuos peligrosos sanitarios. En Villanueva de la Caada (Madrid) se realizar el mantenimiento de zonas verdes y arbolado de alineacin durante los prximos veinte aos. Cespa puso en marcha la planta de compostaje de Murcia que, con una capacidad para tratar 140.000 tn de lodos al ao, es la mayor de Europa; y finaliz el depsito y planta de compostaje de LEspluga de Francol en Tarragona. Por su parte, Ecocat realiz los trabajos de descontaminacin de suelos en la Rambla de la Viuda de Almazora (Castelln) Fase III, con la gestin de un total de 28.470 m3 de residuos peligrosos; y particip en la parada general de la factora de BP Oil Refinera de Castelln con la gestin integral de los residuos, as como la descontaminacin y limpieza de las torres de refrigeracin con el fin de realizar el tratamiento anti-legionella. Ecoclinic, uno de los principales gestores integrales de residuos hospitalarios con una cuota de mercado del 38%, acometi la ampliacin de sus instalaciones de San Cugat del Valls y San Sebastin de los Reyes e inici la construccin de una nueva nave industrial en Atarfe (Granada) a donde trasladar sus actuales instalaciones.

Facility management En 2003, el rea de servicios de Ferrovial se consolid como uno de los principales agentes en el mercado del mantenimiento y gestin integral de edificios e instalaciones; un modelo de gestin que incluye los servicios de mantenimiento, limpieza, seguridad, energa, etc. de un inmueble. En la actualidad, Ferrovial gestiona ms de 4 millones de m2 en 2.300 edificios, desde hospitales a museos, universidades, centros penitenciarios, centros comerciales, instalaciones deportivas, fbricas, oficinas y edificios singulares. Entre los contratos ms destacados durante el ejercicio se encuentran: el mantenimiento de los centros penitenciarios de Asturias, Cantabria,Andaluca Oriental, La Rioja y Aragn, que se unen a los servicios realizados en los centros de Andaluca Oriental, Levante, Castilla La Mancha, Castilla Len, Extremadura y Madrid; gestin integral de servicios del Museo Guggenheim.Bilbao; mantenimiento de las instalaciones de la fbrica de Pirelli en Manresa; mantenimiento de las instalaciones de la Universidad de Oviedo; mantenimiento integral del Hospital de Sierrallana en Cantabria; facility management en EDS en Barcelona; mantenimiento de las instalaciones de RTVE en Madrid. Ferrovial es tambin una de las principales empresas de limpieza, a travs de Eurolimp. Con presencia en toda la geografa nacional, la compaa est especializada en la actividad de limpieza de interiores (oficinas, instalaciones, edificios singulares, etc.) principalmente en el segmento hospitalario, donde realiza servicios en 50 centros con ms de 20.000 camas. Entre los contratos ms importantes adjudicados en 2003 de esta lnea de actividad destacan la limpieza del Hospital Clnico Universitario de Valencia; la del Parque Mvil del Metro de Madrid y la limpieza del Hospital Virgen del Roco de Sevilla.

Conservacin integral de infraestructuras Con ms de veinticinco aos de experiencia, Grupisa es una de las principales compaas nacionales del sector, especializada en la conservacin integral de infraestructuras, la produccin e instalacin de sealizacin horizontal y vertical en carreteras, aeropuertos y ciudades y la gestin del trfico rodado. Grupisa realiza la conservacin integral de 7.547 km de autovas y carreteras en Espaa y en 2003 ha aplicado con medios propios ms de 4 millones de kg de pintura producida en las fbricas de Ajalvir y ha instalado 52.000 seales de trfico, urbanas y en aeropuertos y ms de 15.300 m2 de carteles. Junto a sus lneas de negocio tradicional, ha iniciado la incursin en otras reas de actividad, a travs de los contratos de conservacin de pavimentos en Madrid y la sealtica de la nueva terminal del Aeropuerto de Madrid.Barajas; y seguir profundizado en esta

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estrategia de diversificacin hacia negocios complementarios, como la instrumentacin de tneles, equipamientos de centros de control, paneles de mensaje variable, regulacin semafrica, mantenimiento de los sistemas de iluminacin, conservacin de otras infraestructuras (gas, hidrulicas, etc). Adems, tratar de aprovechar las sinergias con Amey, en lo relativo a sistemas de gestin y operacionales. En Portugal, ha continuado con la consolidacin de su filial Novipav como una de las principales empresas en el mercado de la conservacin de carreteras, reparacin y mantenimiento de maquinaria y fabricacin de emulsiones bituminosas. Durante el ejercicio, las principales adjudicaciones han sido: conservacin del Aeropuerto de Madrid.Barajas servicios de mantenimiento y conservacin de la A-9 Autopista del Atlntico conservacin de las autovas A-92, Puerto de Mora a Guadix y A-92N, Guadix a Baza conservacin y explotacin de la M-30 conservacin y explotacin de la N-I, N-232 y N 620 en la provincia de Burgos sealizacin horizontal y vertical de la R-2 renovacin de firmes y sealizacin de todas las carreteras de la provincia de Avila suministro, instalacin y mantenimiento de la sealizacin vial e informativa urbana de la ciudad de Santander.

REINO UNIDO:AMEY
Tras ms de un ao de anlisis del mercado britnico, el pasado 25 de abril Ferrovial lanzaba una OPA sobre Amey, una de las principales compaas britnicas de servicios y, un mes ms tarde, tomaba el control de la compaa. La operacin tiene un marcado carcter estratgico: refuerza el perfil de negocios de Ferrovial hacia actividades menos cclicas, con resultados recurrentes y contratos a largo plazo y consolida su posicin en el Reino Unido, uno de los principales mercados europeos y con mayor presencia en outsourcing de servicios. Especializada en la conservacin de infraestructuras (urbanas, carreteras y ferrocarril) y el facility management (mantenimiento y gestin integral de edificios e instalaciones),Amey es uno de los gestores con ms experiencia y tamao en el desarrollo de la actividad de promocin y financiacin privada de infraestructuras y servicios para las administraciones pblicas, a travs de las frmulas de PFI (Private Finance Initiatives) y PPP (Public Private Partnership); un modelo de promocin privada en el que el concesionario financia la construccin y/o mantenimiento de las infraestructuras o servicios y, a cambio, recibe un pago fijo por parte de la administracin, sujeto a determinados estndares de calidad.

ENTORNO COMPETITIVO
En Reino Unido, el mercado de la conservacin de carreteras y autopistas se desarrolla a travs de contratos licitados tanto por el Gobierno central como locales y su principal va de crecimiento est ligada a proyectos bajo frmulas PFIs. El mercado tradicional se ha abierto, en los ltimos aos, a otros servicios relacionados con la conservacin de la red viaria, como es el mantenimiento del sistema de alumbrado urbano e interurbano. El Gobierno central acude, desde hace dcadas, a la iniciativa privada para el desarrollo de estos servicios, que se desarrollan en un entorno competitivo estable, en el que no han entrado nuevos competidores desde 1998. Mayores perspectivas de crecimiento se prevn en la gestin privada de la conservacin de carreteras con las administraciones locales, que todava retienen el 52% de estos servicios en Inglaterra y la prctica totalidad en Gales y Escocia.

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En 2003, el mercado de la conservacin de vas frreas en el Reino Unido ha experimentado un cambio de tendencia, despus de una dcada en la que compaas privadas prestaban los servicios de mantenimiento y renovacin. Network Rail -organismo pblico creado para la gestin de estos contratos- anunci la decisin de internalizar los trabajos de mantenimiento durante el ejercicio 2004. Este hecho afectar de forma inmediata al volumen de ingresos de las compaas privadas encargadas de la gestin de estos contratos, pero no de forma decisiva, puesto que ahora centrarn sus servicios en trabajos de renovacin de va y otros proyectos de mayor valor aadido. El tamao y las oportunidades de este sector dependern de la evolucin futura del presupuesto destinado a renovacin, mejoras y otros servicios, que se prev vaya en aumento dada la deficiente situacin de las infraestructuras ferroviarias. En el mbito de las infraestructuras urbanas, durante el ejercicio cristaliz el proyecto ms ambicioso de PFI en el Reino Unido: el contrato para el mantenimiento y la renovacin del Metro de Londres durante los prximos 30 aos.Amey participa en el consorcio Tubelines, que operar y realizar las inversiones de mejora de infraestructuras en las lneas Picadilly, Northern y Jubilee. El Reino Unido es uno de los pases con mayor tradicin en los servicios de facility management, en el que grandes grupos vinculados al sector constructor y pequeos proveedores de servicios compiten en un mercado en expansin en el que se estiman crecimientos no menores al 10% en los prximos aos. Buena parte de este comportamiento se explica por los ambiciosos programas de desarrollo va PFIs en Inglaterra y Escocia, especialmente relacionados con los sectores de salud, educacin y defensa.

POSICIONAMIENTO ESTRATGICO
Amey atravesaba en 2002 una difcil situacin financiera tras un perodo de rpido crecimiento. Sin embargo, sus variables operativas gozaban de buena salud -saneada cartera en negocios estratgicos-, posea una slida base comercial y operativa y contaba con un buen equipo gestor. El plan de actuacin acometido desde la llegada de Ferrovial ha ido dirigido a: la simplificacin de la estructura; la bsqueda de la eficiencia y reduccin de costes; la gestin del circulante: prioridad a la generacin de caja versus crecimiento; un estricto sistema de control de gastos e inversiones y la implantacin de objetivos especficos en las unidades de negocio (cultura de Ferrovial hacia la orientacin a resultados); la consolidacin y expansin en actividades estratgicas -conservacin de infraestructuras y facility management- por tratase de mercados en crecimiento, mantener una slida relacin comercial con clientes y tratarse de contratos que proporcionan carteras a largo plazo con mrgenes positivos; la desinversin en activos y actividades no estratgicas (tecnologa, servicios administrativos, etc.). la consolidacin de la capacidad de contratacin de la compaa. En el mercado de la conservacin de carreteras y autopistas, Amey mantiene y conserva 14.000 km, atiende a 3,6 millones de personas y dedica ms de 500.000 horas al diseo y direccin de proyectos de mejora de la red viaria. Su cuota de mercado es del 25% en Inglaterra y se eleva al 50% en Escocia, adems de ser una de las compaas con ms contratos de servicios de iluminacin a travs de PFI. A partir de esta slida posicin competitiva trabaja en: la consolidacin de su cartera actual; aumentar cuota y aprovechar oportunidades de crecimiento en los negocios ligados a las administraciones locales; impulsar activamente oportunidades de PFIs, tanto en los mercados de mantenimiento como alumbrado.

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Durante 2003,Amey se ha consolidado como una de las principales compaas en renovacin de va frrea.Tras el anuncio de la toma de control de la gestin de los contratos de mantenimiento por parte de Network Rail, la compaa concentrar su estrategia en rentabilizar operaciones de gestin de contratos de renovacin de infraestructura, provisin de maquinaria de va y equipos, instalaciones de sealizacin y comunicaciones; contratos de menor tamao, pero ms eficientes y con mayores mrgenes. La puesta en marcha de Tubelines constituye una actividad clave para Amey y un hito en la historia de los PFIs en el Reino Unido: el proyecto representa una inversin en renovacin de infraestructura y mantenimiento de lneas de metro de 4,5 billones de libras en los 7,5 primeros aos de operacin y un flujo estable de ingresos por servicios durante 30 aos. El reto de Amey y sus socios en el consorcio, consiste en desarrollar el servicio en las mejores condiciones de calidad, seguridad y rentabilidad. Amey mantiene contratos de facility management y otros servicios de soporte con las administraciones pblicas (Gobierno central, administraciones locales, Defensa y Educacin, principalmente) y el sector privado; y gestiona, dos de los contratos ms grandes realizados en el Reino Unido: Cntrica (filial de British Gas) y Quinetiq (Ministerio de Defensa). Su estrategia en este mercado se dirige a la intensificacin de la actividad en facility management a travs del mantenimiento de los contratos actuales; el desarrollo de contratos con las administraciones locales -mercado menos desarrollado que el central- y la continuidad en las inversiones en PFIs, enfocadas hacia sectores en crecimiento, como educacin y salud.

PRINCIPALES HECHOS
El 25 de mayo, Ferrovial lanzaba una OPA por la totalidad de las acciones de la sociedad Amey a un precio de 32 peniques por accin (0,47 euros por accin). El valor total de la oferta ascenda a 81 millones de libras (117,7 millones de euros). Un mes ms tarde, Ferrovial toma el control de Amey y sus primeras actuaciones se concretan en la exclusin de bolsa de la compaa (28 de junio); la constitucin de un nuevo Consejo de Administracin, que incorpora cinco representantes de Ferrovial; y la renegociacin de la deuda de la compaa britnica. En el mes de junio,Amey ejercita la opcin de compra del 33% de Tubelines, concesionaria que gestiona por un perodo de 30 aos los servicios de mantenimiento y modernizacin de las infraestructuras de tres lneas del Metro de Londres: Jubilee, Northern y Picadilly. El contrato de concesin incluye el mantenimiento y conservacin, la renovacin y la mejora de infraestructuras de las estaciones, los trenes, las vas y la sealizacin. Las tres lneas, por las que transitan 1,75 millones de pasajeros al da, cuentan con un total de 100 estaciones y 335 kms de va. Entre los contratos conseguidos durante el ejercicio destacan el cierre financiero de la concesin del sistema de alumbrado de Wakefield, en donde se instalarn y mantendrn durante un perodo de 25 aos 40.000 farolas en un rea de 340 km2 y 1.300 km de carreteras; as como el contrato de PROBUS con la Strategic Rail Authority para el desdoblamiento de un tramo con va nica de 6,8 millas de longitud entre St.Austell y Truro. En 2003, otros proyectos PFI han entrado en etapa de Preferred Bidder: alumbrado pblico del Ayuntamiento de Manchester: instalacin y mantenimiento de 30.000 farolas durante 25 aos; nueva construccin y renovacin de 21 escuelas en la localidad escocesa de Renfrewshire y la prestacin de servicios a travs de un contrato de 25 aos; mantenimiento de la flota de maquinaria (C Vehicles) de construccin de las Fuerzas Armadas Britnicas para el Ministerio de Defensa por un perodo de 15 aos. Adems, se lograron avances en otros contratos en marcha: entrega del contrato del Channel Tunnel Rail Link, que constituye un caso modelo en el Reino Unido; renovacin de numerosos contratos de mantenimiento de carreteras y autopistas con administraciones locales (Halton, London Borough,York City, Porstmouth y Wolverhampton); puesta en marcha de los contratos firmados con el Gobierno Central durante el ejercicio y adjudicacin de un nuevo contrato para la gestin y mantenimiento de carreteras del rea 13, ubicada en la zona Noroccidental de Inglaterra, en la regin de Cumbria; la divisin de facility management ha renovado contratos con DSTL, Centrica y Quinetiq por un valor de ms de 90 millones de libras por ao.

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Informacin Econmica - Cuentas Anuales

INFORMACIN ECONMICA-CUENTAS ANUALES

Informe de Gestin Evolucin de los negocios Informacin burstil Informe de la Comisin de Auditora Cuentas Anuales Consolidadas Memoria Informe de Auditora Informacin financiera histrica 40 59 62 64 76 148 150

INFORME DE GESTIN 2003

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

1. EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS EN EL EJERCICIO 2003

1. 1. PRINCIPALES MAGNITUDES
El resultado neto de Ferrovial alcanz los 340,6 millones de euros, un 25,3%, por debajo del conseguido el ejercicio anterior. Sin incluir en ambos ejercicios el efecto de los extraordinarios de la operacin Cintra (venta del 40% de la filial de autopistas de peaje en 2002) y de las provisiones vinculadas, el crecimiento del resultado neto es del 14,9% hasta los 296,2 millones de euros. El resultado de explotacin crece un 26,8%, hasta los 614,9 millones de euros. La evolucin de las principales variables financieras y operativas se muestra a continuacin:

FINANCIERAS
DIC-03 Resultado neto Resultado neto ex Op. Cintra BPA ex Op. Cintra Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Resultado de Explotacin INCN Deuda (Caja) Financiera Neta Apalancamiento Flujo de Caja de Operaciones Inversiones Brutas 340,6 296,2 2,11 885,8 614,9 6.025,9 590,5 34% 516 862 DIC-02 455,8 257,9 1,84 651,5 485,0 5.040,2 (303,0) 292 541 VAR (%) -25,3 14,9 14,9 36,0 26,8 19,6

OPERATIVAS
DIC-03 Cartera de Construccin OEPC* OEPC en das de facturacin* Preventas Inmobiliarias Cartera Inmobiliaria Cartera de Servicios Evolucin Trfico Autopistas ETR 407 Autema Ausol I Ausol II M-45 Evolucin Trfico Aeropuertos (000) Sidney Bristol Belfast Plazas de Aparcamiento
* Obra Ejecutada Pendiente de Certificar

DIC-02 5.922 253 24 655 955 816 254.978 15.007 15.397 12.295 70.714 23.889 3.375 1.162 173.150

VAR (%) 3,1 0,3 9,9 8,5 534,6 1,5 13,0 18,2 21,3 13,6 2,9 13,8 3,5 5,2

6.106 254 26 720 1.036 5.177 258.832 16.962 18.199 14.915 80.296 24.572 3.841 1.203 182.131

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2. ANALISIS DE RESULTADOS
2.1. Cuenta de Prdidas y Ganancias "Pro-forma"
Nota: Con el fin de evitar efectos distorsionadores y obtener cifras homogneas y comparables, se han detrado de ambos ejercicios los efectos extraordinarios de la operacin Cintra (venta del 40% de la filial en 2002) y provisiones vinculadas. En el punto 2.12 se adjunta la cuenta de prdidas y ganancias comparativa de los dos ejercicios sin eliminar dichos efectos.

DIC-03 IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIO Otros Ingresos Variacin Existencias Productos Terminados y en Curso Total Ingresos de Explotacin Gastos Externos y de Explotacin Gastos de Personal RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN (EBITDA) Margen Bruto Dotacin Amortizaciones Inmovilizado Dotaciones al Fondo de Reversin Variacin Provisiones de Circulante Total Gastos de Explotacin RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN Margen de Explotacin Ingresos Financieros Gastos Financieros Resultado Financiero Resultados por Puesta en Equivalencia Amortizacin Fondo Comercio Consolidacin RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS Resultado Extraordinario RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre Beneficios RESULTADO CONSOLIDADO Resultado Atribuido a Socios Externos RESULTADO NETO ATRIBUIBLE 6.025,9 39,1 226,7 6.291,7 4.322,1 1.083,8 885,8 14,7% 121,0 23,3 126,7 5.676,8 614,9 10,2% 76,2 -148,0 -71,8 4,8 -44,2 503,6 27,3 530,9 -156,6 374,3 -78,1 296,2

DIC-02 5.040,2 36,2 153,4 5.229,8 3.915,2 663,1 651,5 12,9% 82,5 20,6 63,4 4.744,9 485,0 9,6% 60,3 -85,0 -24,7 12,4 -24,0 448,7 9,5 458,2 -139,1 319,1 -61,2 257,9

VAR (%) 19,6 8,0 47,8 20,3 10,4 63,4 36,0 46,7 12,7 99,8 19,6 26,8 26,3 74,1 190,7 -61,6 84,4 12,2 187,4 15,9 12,6 17,3 27,6 14,9

2.2. Importe Neto de la Cifra de Negocio - Ventas

Presenta un incremento del 19,6%. Excluido el efecto de la integracin de Amey y Cespa (945 millones de euros), el crecimiento habra sido de un 0,8%. La evolucin de esta magnitud por actividades es la siguiente:
DIC-03 Construccin Inmobiliaria Infraestructuras Servicios Ajustes* TOTAL 3.601,3 728,7 523,6 1.358,1 -185,8 6.025,9 DIC-02 3.788,9 619,7 449,9 340,1 -158,4 5.040,2 19,6 VAR (%) -5,0 17,6 16,4 299,3

(*) Corresponde a ajustes de consolidacin por facturaciones intergrupo

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Las principales razones que explican las variaciones son: Construccin: impacto negativo de la apreciacin del euro, ralentizacin del crecimiento de la actividad domstica (en 2002 creci un 22%) y menor actividad internacional. Infraestructuras: positiva evolucin de trficos e ingresos en las autopistas nacionales, junto a la integracin durante todo el ao de las autopistas M-45 y Ausol II, abiertas al trfico en la segunda mitad de 2002 Servicios: el crecimiento orgnico es del 21,5%. La integracin de Amey (siete meses) y Cespa (tres meses) que aportan respectivamente 800,4 y 144,6 millones de euros, multiplican por cuatro la cifra de ventas. La distribucin de las ventas por reas geogrficas es la siguiente:
DIC-03 ESPAA INTERNACIONAL TOTAL 4.055 1.971 67% 33% DIC-02 3.602 1.439 71% 29% VAR (%) 12,6 37,0 19,6

6.026 100%

5.040 100%

Las ventas internacionales crecen un 37%, impulsadas por la aportacin de Amey. Excludo este efecto (800,4 millones de euros), stas hubieran cedido un 18,7%, principalmente, por el impacto contable de la desfavorable evolucin de los tipos de cambio frente al euro. Desde diciembre 2002, el zloty polaco se ha depreciado un 14,8%, la libra esterlina un 10,1% y el dlar canadiense un 6,2% (tipos medios 2002 / 2003) Los pases con mayor aportacin a la facturacin del Grupo son Reino Unido (14%), Polonia (8%), Portugal (4%), Canad (4%), y Chile (2%).

2.3. Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA)

Presenta un incremento del 36% por la positiva evolucin de los gastos operativos y de personal que aumentan un 18,1 % frente al 19,6 % de ventas. La incorporacin de Amey y Cespa aporta 76,4 millones al resultado bruto de explotacin; sin ellas, el crecimiento sera del 24,2%.

DIC-03 Construccin Inmobiliaria Infraestructuras Servicios Otros TOTAL 323,2 136,6 316,7 109,8 -0,5 885,8

DIC-02 236,0 106,5 279,3 28,8 1,0 651,5

VAR (%) 37,0 28,3 13,4 281,2 36,0

2.4.Variacin de las provisiones de trfico

Se sitan en 126,7 millones, frente a los 63,4 del ao anterior. El aumento se origina en la divisin de construccin, por una mayor dotacin en las provisiones por terminacin y retirada de obra.

2.5. Resultado de Explotacin

El desglose por reas de negocio es el siguiente:
DIC-03 Construccin Inmobiliaria Infraestructuras Servicios Ajustes TOTAL 167,9 132,7 245,4 71,2 -2,3 614,9 DIC-02 155,2 103,8 210,7 18,4 -3,1 485,0 VAR (%) 8,2 27,8 16,5 287,0 26,8

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Importante aumento porcentual (26,8%) -superior al crecimiento de las ventas (19,6%)-, motivado por la mejora de mrgenes en las diferentes divisiones, principalmente la de construccin. El margen de explotacin se sita en un 10,2%, frente al 9,6% de diciembre 2002. Excludo el efecto de la integracin de Amey y Cespa (48,8 millones), el crecimiento habra sido de un 16,7%. La aportacin por divisiones al resultado de explotacin:
DIC-03 CONSTRUCCIN INMOBILIARIA INFRAESTRUCTURAS SERVICIOS GRUPO CONSOLIDADO 27% 21% 40% 12% 100% DIC-02 32% 21% 43% 4% 100%

Por primera vez la aportacin de las actividades recurrentes (concesiones de infraestructuras y servicios) supera el 50% del resultado de explotacin.

2.6. Resultado Financiero

DIC-03 CONCESIONARIAS RESTO DEL GRUPO TOTAL -49,4 -22,4 -71,8 DIC-02 -34,6 9,9 -24,7

El resultado financiero de resto del grupo es menor al registrado a diciembre de 2002, por el cambio de posicin de caja neta a deuda neta y por la existencia de una serie de conceptos que no son pago de intereses, pero s gastos financieros, comisiones por fianzas y avales, etc. Detalle del resultado financiero de resto del Grupo:
DIC-03 RESULTADO POR FINANCIACIN OTRO RESULTADO FINANCIERO TOTAL -10,9 -11,5 -22,4 DIC-02 4,0 5,9 9,9

El epgrafe de otro resultado financiero recoge conceptos como cobro de intereses de demora, gasto por avales, hipotecas, etc. La partida que experimenta un mayor cambio es la de intereses de demora, que pasa de 15 millones de euros en 2002 a 9,5 millones en 2003. El gasto financiero neto de las concesionarias aumenta debido a :

aplicacin de la normativa del ICAC, por la que el reconocimiento contable de los gastos financieros aumenta de acuerdo con el
incremento de los ingresos de las autopistas

un mayor endeudamiento asumido en Canad y no previsto en el plan financiero inicial de la autopista, que explica que al gasto derivado
de ese mayor endeudamiento no se le pueda aplicar la normativa ICAC y se recoja ntegramente en la cuenta de prdidas y ganancias

la no aplicacin de la normativa ICAC al gasto financiero derivado de las concesiones de aeropuertos, cuyo importe a diciembre es de
13 millones de euros (12 millones en diciembre 2002)

la incorporacin por integracin proporcional de la deuda de la concesin Tubelines (Metro de Londres), de la que Amey posee un 33%
y que supone 8,3 millones de gasto financiero.

43

2.7. Resultados por puesta en equivalencia

El resultado por puesta en equivalencia se sita en 4,8 millones de euros, frente a 12,5 millones de 2002. La diferencia se explica, principalmente, por el resultado de 6,7 millones generado en la divisin inmobiliaria por la venta de un edificio junto a Morgan Stanley. Adicionalmente, la integracin de los resultados del Aeropuerto de Sidney representa un impacto en esta lnea de 7,8 millones, frente a 4,6 millones en 2002 (se integraron slo 6 meses).

2.8. Fondo de Comercio

DIC-03 Budimex Inmobiliaria Infraestructuras Servicios Amey Cespa Resto TOTAL 4,5 2,6 13,3 23,9 15,8 5,5 2,6 44,3 DIC-02 4,9 1,0 16,8 1,3 1,3 24,0

La amortizacin de Fondo de Comercio pasa de 24,0 a 44,3 millones de euros, principalmente, por la incorporacin de Amey y Cespa, cuyos fondos de comercio se han amortizado en 2003 durante siete y tres meses, respectivamente.

2.9. Resultados Extraordinarios

Ascienden a 27,3 millones de euros generados principalmente por la venta del edificio de la sede central de Budimex y por la venta de acciones propias. Durante el ejercicio se ha procedido a vender 1,8 millones de acciones de autocartera, generando un resultado de 18,1 millones. En la cuenta recogida en el punto 2.12, los resultados extraordinarios ascienden a 102,5 millones. Este aumento frente a los 27,3 millones del prrafo anterior es debido a la reversin parcial por importe de 77 millones de euros, de la provisin de 100 millones de euros dotada en 2002 sobre las autopistas chilenas.

2.10. Impuestos
El gasto contable por impuestos asciende a 156,6 millones de euros, que representa una tasa impositiva del 29,5%. La tasa del ejercicio es inferior al pasado ao la reduccin del tipo impositivo del 38,62% al 36,62% en la 407ETR.

2.11. Resultado Neto

El resultado neto pro-forma asciende a 296,2 millones de euros con un incremento del 14,9%. El resultado neto 2003 asciende a 340,6 millones. Este resultado incluye el impacto del resultado extraordinario generado con motivo de la reversin de parte de las provisiones que la divisin de infraestructuras tena dotada en relacin con las sociedades concesionarias de autopistas en Chile por un importe de 77 millones de euros. Dicha reversin tiene su origen en la firma con el gobierno chileno en las autopistas Santiago Talca, Collipulli Temuco y Temuco Rio Bueno del denominado Mecanismo de Garanta de Demanda (MDI), que supone una disminucin de los riesgos existente en dichas concesiones. Esta reversin incrementa en 30,8 millones de euros la partida de minoritarios, correspondientes al 40% que MIG tiene en Cintra.

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2.12. Cuenta de Resultados incluyendo resultados generados por la operacin Cintra y provisiones vinculadas.
% VENTAS DIC-03 DIC-02 100,0 100,0 0,6 3,8 104,4 71,7 18,0 2,0 0,4 2,1 94,2 10,2 1,3 -2,5 -1,2 0,1 -0,7 8,4 1,7 10,1 -2,6 7,5 -1,8 5,7 0,7 3,0 103,8 77,7 13,2 1,6 0,4 1,3 94,1 9,6 1,2 -1,7 -0,5 0,2 -0,5 8,9 4,7 13,6 -4,1 9,5 -0,4 9,0

IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIO Otros Ingresos Variacin Existencias Productos Terminados y en Curso Total Ingresos de Explotacin Gastos Externos y de Explotacin Gastos de Personal Dotacin Amortizaciones Inmovilizado Dotaciones al Fondo de Reversin Variacin Provisiones de Circulante Total Gastos de Explotacin RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN Ingresos Financieros Gastos Financieros Resultado Financiero Resultados por Puesta en Equivalencia Amortizacin Fondo Comercio Consolidacin RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS Resultado Extraordinario RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre Beneficios RESULTADO CONSOLIDADO Resultado Atribuido a Socios Externos RESULTADO NETO ATRIBUIBLE

DIC-03 6.025,9 39,1 226,7 6.291,7 4.322,1 1.083,8 121,0 23,3 126,7 5.676,8 614,9 76,2 -148,0 -71,8 4,8 -44,2 503,6 102,5 606,1 -156,6 449,5 -108,9 340,6

DIC-02 5.040,2 36,2 153,4 5.229,8 3.915,2 663,1 82,5 20,6 63,4 4.744,9 485,0 60,3 -85,0 -24,7 12,4 -24,0 448,7 235,6 684,3 -207,3 477,0 -21,2 455,8

VAR (%) 19,6 8,0 47,8 20,3 10,4 63,4 46,7 12,7 99,8 19,6 26,8 26,3 74,1 190,7 -61,6 84,4 12,2 -56,5 -11,4 -24,5 -5,8 413,7 -25,3

3. ANLISIS REAS DE NEGOCIO

3.1. Construccin
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen Explotacin BAI Margen BAI Cartera OEPC* Inversin
*Obra Ejecutada Pendiente de Certificar

DIC-02 3.788,9 236,0 6,2% 155,2 4,1% 178,8 4,7% 5.922 253 63

VAR (%) -5,0 37,0 8,2 21,1 3,1 0,3

3.601,3 323,0 9,0% 167,9 4,7% 216,6 6,0% 6.106 254 45

Incremento de la rentabilidad del negocio, con un aumento del margen de explotacin de 60 puntos bsicos, hasta el 4,7%. Menor nivel de actividad, que repercute en un descenso de las ventas del 5%. Este comportamiento se explica por la cada del 22% de la actividad internacional, originada en su mayor parte por la negativa evolucin de los tipos de cambio. Eliminado el efecto de tipo de cambio, la reduccin en las ventas seran de un 2,3% La cartera se ha incrementado un 3,1% y supone 20 meses de actividad. Eliminando el efecto negativo del tipo de cambio, la cartera habra crecido 4,9%. La cartera interior representa un 79% del total, en tanto que la pendiente de ejecutar en el exterior supone el 21% restante, que se eleva a 1.263 millones de euros. El mercado europeo (Polonia, Portugal, Irlanda, Italia y Suiza) concentra el 80% de la cartera de obra en el exterior, seguida de Chile, que acapara un 15%. Por segmentos, un 64% del total es obra civil, en tanto que la obra residencial y la edificacin no residencial se reparten, a partes iguales, el 36% restante.

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Distribucin de las ventas por reas geogrficas:

DIC-03 Espaa Internacional Budimex Resto Internacional 2.796 805 478 327 78% 22% 13% 9% DIC-02 2.754 1.035 619 416 73% 27% 16% 11% VAR (%) 1,5 -22,2 -22,7 -21,5 -5,0

3.601 100%

3.789 100%

La actividad domstica crece un 1,5% al compararla con el ejercicio 2002, en el que se registr un fuerte ritmo de produccin por la ejecucin de obras de concesiones (M-45,Tnel de Artxanda, Estepona-Guadiaro), que origin crecimientos del 22%. Datos de construccin Ex-Budimex
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Cartera 3.123,0 308,5 9,9% 165,4 5,3% 208,2 6,7% 5.699 DIC-02 3.170,1 219,2 6,9% 152,4 4,8% 195,5 6,2% 5.407 VAR (%) -1,5 40,7 8,5 6,5 5,4

Significativo aumento de la rentabilidad, con crecimientos en los mrgenes de explotacin hasta el 5,3%. Esta evolucin se explica por la reduccin de los gastos de estructura y un mayor margen en la ejecucin de la cartera. Las ventas ceden un 1,5%. Datos de Budimex
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Cartera 478,3 14,7 3,1% 2,5 0,5% 8,4 1,8% 407 DIC-02 618,8 16,7 2,7% 2,8 0,5% -16,7 -2,7% 515 VAR (%) -22,7 -12,2 -10,7 150,3 -21,0

En moneda local, las ventas presentan una bajada del 11,7 % y la cartera cede un 8,1 %, respecto a diciembre 2002. El margen de explotacin se mantiene en el 0,5%, a pesar de la cada en ventas. El beneficio antes de impuestos se ve impulsado por los extraordinarios, generados por la venta de la sede central de Budimex en Varsovia. Este resultado incluye un cargo de 4,5 millones en concepto de amortizacin de fondo de comercio. En los ltimos doce meses, el Zloty Polaco se ha depreciado un 14,8% frente al euro.

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3.2. Inmobiliaria
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Preventas Cartera Compra de suelo 728,7 136,6 18,7% 132,7 18,2% 92,9 12,7% 720 1.036 378 DIC-02 619,7 106,5 17,2% 103,8 16,8% 77,2 12,5% 655 955 343 VAR (%) 17,6 28,3 27,8 20,3 9,9 8,5

Las ventas aumentan un 17,6%, con respecto a 2002. El resultado de explotacin presenta un crecimiento porcentual muy superior a las ventas, debido a la mejora de mrgenes y la contencin de los gastos de estructura. El margen de explotacin aumenta respecto a diciembre de 2002, si bien desciende frente al reportado en trimestres anteriores (26%, 21% y 20% en los trimestres primero, segundo y tercero del ao, respectivamente) debido a la dilucin del efecto de la entrega de promociones de alta rentabilidad, realizado durante el primer trimestre del ao. El crecimiento del resultado antes de impuestos es de un 20%, que se explica por los menores resultados por puesta en equivalencia y un mayor gasto financiero. La cartera asciende a 1.036 millones de euros, cifra que garantiza aproximadamente las ventas de los prximos quince meses. Las mejoras se recogen tambin en la cifra de preventas realizadas durante el ao, que registra un crecimiento del 10%. El desglose por actividades es el siguiente:
DIC-03 TOTAL PROMOCIN Ventas Resultado Bruto % Ventas VENTA DE SUELO Ventas Resultado Bruto % Ventas INTERMEDIACIN (D. PISO) Ventas Resultado Bruto % Ventas TERCIARIO Ventas Resultado Bruto % Ventas AJUSTES INTRAGRUPO Ventas Resultado Bruto GASTOS DE EXPLOTACIN RESULTADO DE EXPLOTACIN % MARGEN DE EXPLOTACIN DIC-02 VAR (%)

553,0 132,9 24,0%

513,8 116,4 22,7%

8 14

84,3 18,6 22,1%

38,1 2,1 5,5%

121 786

91,4 15,1 16,5%

69,4 18,1 26,1%

32 -17

12,8 4,0 31,3%

5,5 5,3 96,4%

133 -25

-12,8 -3,8 -34,1 132,7 18,2%

-7,1 0,0 -38,1 103,8 16,8% 28

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3.3. Infraestructuras
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Inversin 523,6 316,7 60,5% 245,4 46,9% 190,4 36,4% 130 DIC-02 449,9 279,3 62,1% 210,7 46,8% 155,3 34,5% 418 VAR (%) 16,4 13,4 16,5 22,6

Entre los hechos ms destacados del ao se encuentran la concesin de la N4 /N6, primera autopista de peaje en Irlanda, la adquisicin del 100% de Belfast City Airport, el aumento de participacin en el Aeropuerto de Sidney, hasta un 20,68% y la firma del MDI que permite la reversin de parte de las provisiones dotadas en 2002.

Autopistas
DIC-03 Ingresos Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado Explotacin Margen Explotacin 388,6 272,6 70,1% 217,6 56,0% DIC-02 337,5 237,2 70,3% 182,0 53,9% VAR (%) 15,1 14,9 19,6

A pesar del efecto negativo del tipo de cambio en las concesiones internacionales, el fuerte aumento en los ingresos en las autopistas espaolas y la integracin durante todo el perodo de la M-45 y Ausol II (abiertas en mayo y agosto 2002), permiten a las ventas crecer un 15%. Durante el ejercicio, las autopistas nacionales registran fuertes crecimientos de trfico:Ausol I (+18%),Ausol II (+21%) y Autema (+13%). El ao 2003 ha sido el primero en el que ha aplicado la libertad tarifaria en la Autopista 407 ETR de Canad. En este supuesto, el trfico debe mantenerse por encima del 95% de los niveles del ao 2002, para evitar la imposicin de sanciones. El trfico acumulado en 2003 aumenta un 1,5% respecto al ejercicio anterior. La evolucin de las principales autopistas es la siguiente: 407 ETR
DIC-03 Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin Tipo de cambio CAD/EUR TRFICO Viajes Diarios (media anual) Km. Recorridos (millones) 258.832 1.823,6 254.978 1.806,1 1,5% 1,0% 220,8 131,1 59,4% 1,583 DIC-02 208,6 109,5 52,5% 1,491 VAR. 5,8% 19,7% VAR. MONEDA LOCAL 12%

6,2%

La evolucin del trfico en esta autopista ha estado determinada por varios factores: la subida de tarifas de un 12% (hora pico) realizada en febrero, pero tambin la guerra en Irak, el temor a una desaceleracin econmica en la zona dlar, el impacto de la epidemia SARS en Toronto y el apagn sufrido en agosto en la costa este americana, que supuso la prdida casi total de dos das de facturacin. Superados estos acontecimientos, el crecimiento del trfico en los ltimos cuatro meses del ao ha sido de un 4,2%.

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AUSOL
DIC-03 AUSOL TOTAL Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin AUSOL I Ventas Resultado de Explotacin Margen Explotacin IMD AUSOL II (abierta en agosto 2002) Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin IMD DIC-02 VAR (%)

47,6 32,0 67,2%

33,2 23,9 72,0%

43,4% 33,9%

39,3 27,8 70,7% 18.199

30,6 22,0 71,9% 15.397

28,4% 26,4% 18,2%

8,4 4,1 48,8% 14.915

2,6 1,8 69,2% 12.295

223,1% 127,8% 21,3%

AUTEMA
DIC-03 Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin IMD 29,8 20,6 69,1% 16.962 DIC-02 27,0 19,5 72,2% 15.007 VAR (%) 10,4% 5,6% 13,0%

AUTOPISTAS CHILENAS
DIC-03 Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin 68,0 33,8 49,7% DIC-02 51,6 32,8 63,6% VAR (%) 31,8% 3,0%

M-45
DIC-03 Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin IMD 19,1 12,4 64,9% 80.296 DIC-02 12,4 7,6 61,3% 70.714 VAR (%) 54,0% 63,2% 13,6%

Aeropuertos Las cuentas de esta divisin resultan de la integracin global del 100% de los aeropuertos de Belfast (desde 1 de junio de 2003) y de Cerro Moreno, la integracin proporcional del 50% del aeropuerto de Bristol y por Puesta en Equivalencia de los aeropuertos de Sidney e ITA (aeropuertos mejicanos).
DIC-03 Ingresos Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin 46,1 17,8 38,7% 11,6 25,2% DIC-02 37,4 19,5 52,1% 14,6 39,0% VAR (%) 23,3 -8,6 -20,5

En mayo, Ferrovial formaliz la adquisicin del 100% de Belfast City Airport, con una inversin de 33,7 millones de euros, cuyas cuentas se integran desde el 1 de junio.

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El resultado de explotacin de la actividad de aeropuertos se ve minorado por los gastos derivados de la compra del aeropuerto de Belfast (3,2 millones). Excluido este efecto, el margen se situara en el 32%. La actividad de aeropuertos aporta un resultado neto negativo de 10 millones de euros. Evolucin de los principales aeropuertos: SIDNEY
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin Tipo de Cambio EUR/AUD PASAJEROS (000) Internacionales Domstico TOTAL 8.327 16.245 24.572 8.489 15.400 23.889 -2% 5% 3% 300,5 228,0 76% 145,6 48% 1,7332 DIC-02 273,3 198,0 72% 135,5 50% 1,7436 -1% 7% 7% VAR. 10% 15% VAR. MONEDA LOCAL 9% 14%

La evolucin del trfico areo en los ltimos meses muestra sntomas de recuperacin, una vez superados los acontecimientos extraordinarios que se han producido durante 2003 (guerra de Irak, SARS, etc). El trfico internacional en Sidney registra un crecimiento del 8% en el mes de diciembre, frente a cadas superiores al 10% durante varios meses.

SYDNEY EVOLUCIN DEL TRFICO INTERNACIONAL (variacin mes contra mes ao anterior)
5,6% 0,4%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul

6% 0,3%
Ago Sep

7,6% 7,8%

-0,1%
Oct Nov Dic

-2,9% -9% -15,7% -18,5% -11,6%

BRISTOL
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin Tipo de Cambio EUR/GBP PASAJEROS (000) Internacional Domstico TOTAL 2.783 1.059 3.841 2.473 902 3.375 13% 17% 14% 60,8 35,9 59% 28,1 46% 0,6931 DIC-02 60,8 33,3 55% 24,4 40% 0,6296 10% 15% 27% VAR. 0% 8% VAR. MONEDA LOCAL 10% 19%

50

BELFAST CITY AIRPORT (DESDE EL 1/6/2003)

DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin Tipo de cambio EUR/GBP Pasajeros (000) 13,6 2,8 21% 0,9 7% 0,6931 1.203 DIC-02 13,4 2,9 22% 1,0 7% 0,6296 1.162 10% 4% -4% 5% VAR 1% -3% VAR. MONEDA LOCAL 11% 7%

Aparcamientos
DIC-03 Ingresos Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin 88,9 26,3 29,5% 16,2 18,2% DIC-02 75,0 22,5 30,0% 14,0 18,7% 15,7 VAR (%) 18,5 16,6

Plazas de Aparcamiento

182.131

173.150

5,2

El fuerte crecimiento de los ingresos (+18,5%) se explica fundamentalmente a la facturacin del servicio de ORA en Madrid, incorporado en noviembre de 2002.

3.4. Servicios
DIC-03 Ventas DIC-02 VAR (%)

Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto

Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Cartera

Inversin

1.358,1 109,8 8,1% 71,2 5,2% 18,0 1,3% 5.177 669

340,1 28,8 8,5% 18,4 5,4% 8,0 2,4% 816 17

299,3 281,3 287,0 125,0 534,6

La cifra de ventas y el resultado de explotacin se multiplican, aproximadamente, por cuatro impulsados por las compras realizadas durante el ejercicio. Excluidas estas adquisiciones, el crecimiento orgnico es del 21%. La rentabilidad operativa de la divisin en conjunto desciende ligeramente a causa del peso en las ventas de la integracin de Amey, con un margen de explotacin menor. Los datos de servicios integran:

La actividad tradicional de Ferrovial Servicios. Las cuentas Amey para el periodo junio- diciembre 2003 (7 meses). Las cuentas de Cespa para el periodo octubre- diciembre 2003 (3 meses). Recogen 3,2 millones de euros correspondientes a gastos de la consultora y servicios diversos relacionados con las adquisiciones
realizadas.

La cifra de inversiones recoge el pago de 119,4 millones de euros por la compra de Amey en junio y 501,5 millones de euros
correspondientes a la compra de Cespa.

51

Servicios tradicionales Las principales magnitudes de la actividad de servicios realizada por Ferrovial antes de las adquisiciones de Cespa y Amey son las siguientes:
DIC-03 SERVICIOS URBANOS Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin MANTENIMIENTO DE INFRAESTRUCTURAS Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin FACILITY MANAGEMENT Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin TOTAL Ventas Resultado de Explotacin Margen de Explotacin DIC-02 VAR (%)

73,4 9,4 12,8%

67,2 7,5 11,2%

9 25

113,2 7,1 6,3%

89,8 4,9 5,5%

26 45

226,4 9,1 4,0%

183,8 6 3,3%

23 52

413,1 25,6 6,2%

340,8 18,4 5,4%

21 39

Se ha producido en el ao un fuerte crecimiento tanto en la cifra de ventas como en el resultado de explotacin, que permite que el margen de explotacin se site en el 6,2%.

Amey Las cifras ms importantes integradas en las cuentas de resultados correspondientes a Amey (desde el 1 de junio de 2003) son las siguientes:
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Cartera 800,4 53,6 6,7% 35,0 4,4% 1,4 0,2% 2.780

El fondo de comercio total generado con la adquisicin de Amey ha ascendido a 541 millones de euros y la amortizacin correspondiente a los siete meses integrados ha sido de 15,8 millones de euros. El fondo de comercio incluye todos los ajustes de "fair value" de la auditora y el ajuste del fondo de pensiones.

Cespa Los resultados de Cespa, integrados desde octubre son los siguientes:
DIC-03 Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado de Explotacin Margen de Explotacin BAI Margen BAI Cartera 144,6 22,6 15,7% 13,8 9,5% 2,4 1,7% 1.434

El fondo de comercio total generado con la adquisicin de Cespa ha ascendido a 385,9 millones de euros y la amortizacin correspondiente a los tres meses integrados ha sido de 5,5 millones de euros.

52

e.Telecomunicaciones
Ferrovial tiene una participacin de un 10% en ONO. La inversin total en esta rea asciende a 94,8 millones de euros; de dicho importe 12,2 millones de euros han sido invertidos en el ao 2003 para acudir a la ampliacin de capital realizada. Esta inversin se mantiene a coste de adquisicin. Las principales magnitudes financieras y operativas de ONO son las siguientes:

DIC-03 MAGNITUDES FINANCIERAS Ventas Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) Margen Bruto Resultado Neto MAGNITUDES OPERATIVAS Infraestructuras Hogares pasados CLIENTES Clientes residenciales Ing. medios mes/partic. Clientes empresas Ing. medios mes/empresa Penetracin mdo-residenc. 581.345 54 13.133 229 33,3% 2.003.233 358,6 102,1 71% 97,0

DIC-02

VAR (%)

253,4 15,8 66% -194,6

42 546 150

1.760.744

14

480.296 51 8.648 205 32,7%

21 6 52 12 2

En febrero 2004 se complet la compra del 61% por ciento de Retecal (operador de telecomunicaciones por cable de Castilla y Len) alcanzndose un acuerdo con los accionistas de Retecal para el intercambio por acciones de ONO y la toma de control de la compaa. Retecal aporta:
Hogares pasados Clientes residenciales Clientes empresa 490.891 92.281 9.070

Esta operacin implica dilucin de la participacin de Ferrovial al 9,27%.

53

4. BALANCE CONSOLIDADO 31-12-03 Y OTRAS MAGNITUDES FINANCIERAS

DIC-03 Accionistas por desembolsos no exigidos INMOVILIZADO FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIN GASTOS A DISTRIBUIR ACTIVO CIRCULANTE Existencias Deudores Inversiones Financieras Temporales+Tesorera Sociedades Concesionarias Resto de sociedades Ajustes por Periodificacin TOTAL ACTIVO FONDOS PROPIOS SOCIOS EXTERNOS DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIN INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS ACREEDORES A LARGO PLAZO Deuda a largo Concesionarias de Autopistas Resto de sociedades Acreedores por Operaciones de Trfico ACREEDORES A CORTO PLAZO Deuda a corto Sociedades Concesionarias Resto de sociedades Acreedores Comerciales Otras Deudas a Corto Ajustes por Periodificacin PROVISIONES PARA DE OPERACIONES DE TRFICO TOTAL PASIVO 5,1 6.919,7 1.270,5 1.193,6 DIC-02 9,2 5.753,9 355,7 875,4

5.163,6 1.442,3 2.560,8 1.098,5 421,0 677,5 60,8 14.551,7 1.753,9 907,6 9,4 145,2 423,8 6.016,5 5.487,7 5.038,5 449,2 528,7
5.040,6

4.272,3 1.213,9 1.982,1 1.013,6 293,4 720,3 62,7 11.266,6 1.494,6 774,3 9,2 68,8 289,4 4.816,6 4.315,3 4.000,4 314,9 501,3
3.663,4

1.130,3 312,0 818,3 3.197,9 677,8 34,7 254,7 14.551,7

393,8 290,8 103,0 2.618,2 612,2 39,1 150,3 11.266,6

La incorporacin de las compaas de servicios Amey y Cespa son las principales variaciones con respecto a diciembre de 2002.

4.1. Principales magnitudes

Inmovilizado: El inmovilizado en balance ha aumentado un 20%, siendo las principales variaciones las siguientes:

inmovilizado inmaterial: ha pasado de 147,7 millones a 202,0 millones en 2003. La mayor parte del aumento de los saldos corresponden
a la divisin de servicios y especialmente a las inversiones aportadas por Amey.

inmovilizado material: crece hasta los 5.818,2 millones de euros, frente a los 4.878,1 en 2002, por el avance en la construccin de, entre
otras, las autopistas R4 (314 millones) y N4/N6 (127 millones), la incorporacin de Belfast City Airport (50 millones) y la integracin de Amey y Cespa.

Fondo de Comercio: Las principales variaciones desde diciembre de 2002 se han generado en la compra de Cespa, que suma 405,8 millones de euros de los que 385,9 millones corresponden al fondo de comercio generado por la compra y los 20 millones restantes a fondos de comercio preexistentes y de Amey, que suma 541 millones y en el que se ha incluido la variacin en la valoracin del fondo de pensiones.

54

Gastos a distribuir: La mayor variacin la generan los gastos financieros activados de las sociedades concesionarias, con 216,7 millones.

Activo Circulante: Aumenta en 890,6 millones principalmente por el incremento en los saldos de existencias y deudores. El aumento de existencias se produce en su mayora en la actividad inmobiliaria cuyas existencias en balance ( suelo y obra en curso) se sitan en 1.308 millones con un aumento de 230,4 millones. El incremento en deudores se debe a la incorporacin de Amey y Cespa.

Deuda de las concesionarias: La gran variacin en la deuda de las concesionarias se debe a la mayor inversin registrada y comentada anteriormente en las autopistas R4 y N4/N6, el incremento en la deuda de la 407 ETR de Canad y la incorporacin de la deuda de Tubelines (Sociedad concesionaria del metro de Londres) por 371,8 millones de euros.

El desglose de la deuda bruta de las concesionarias es el siguiente:

2003 Ausol Autema M-45 Autopista del Sur (R4) 407ETR Temuco- Rio Bueno Collipulli-Temuco Santiago Talca Norte Litoral Algarve Eurolink (N4/N6) Tidefast (Bristol) Belfast Aeropuerto Cerro Moreno Amey (metro de Londres) TOTAL 488,8 280,5 79,2 404,5 2.516,0 127,3 181 360,3 1,8 256,5 85,5 140,4 52,9 4,1 371,8 5.350,5 2002 464,2 284 74 80 2.291,6 125,9 177,1 429,5 211,4 149,2 4,3 4.291,2 VARIACIN 24,6 -3,5 5,2 324,5 224,5 1,4 3,9 -69,3 1,8 45,1 85,5 -8,8 52,9 -0,2 371,8 1.059,3

4.2. Posicin neta de tesorera a 31-12-03

FERROVIAL Deuda Largo plazo Corto plazo Tesorera + IFT POSICIN NETA % del total Apalancamiento 1.267,5 449,2 818,3 677,0 -590,5 11% 34% CONCES. 5.350,5 5.038,5 312,0 421,0 -4.929,6 89% TOTAL 6.618,0 5.487,7 1.130,3 1.098,0 -5.520,1 100%

55

Evolucin de la tesorera:

CAJA INICIO AO 2003 Flujo de Operaciones Flujo de Inversin Inversiones Desinversiones Deuda incorporada por nuevas sociedades Pago de dividendos Otros DEUDA A FINAL AO 2003

302,9 516,4 -792,5 -856,9 64,4 -501,7 -95,3 -20,3 -590,5

4.3. Flujo de Caja por divisiones (con sociedades concesionarias integradas por puesta en equivalencia)
2003 516,4 380,4 152,4 2,2 -8,0 -10,5 -792,5 -29,1 -113,7 -7,8 -664,7 22,7 -276,0 2002 292,2 355,3 121,4 -184,8 0 0,3 324,1 -43,3 370,4 -1,6 -10,9 9,5 616,3

FLUJO DE OPERACIONES Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Corporacin/ Resto FLUJO NETO DE INVERSIN Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Corporacin/ Resto FLUJO DE LA ACTIVIDAD

El flujo de operaciones es neto de impuestos. El flujo de operaciones de la actividad de infraestructuras recoge los importes recibidos en concepto de dividendos y devoluciones de capital. Con el siguiente desglose de las partidas ms importantes:
2003 Europistas ETR407 Sidney Autema Ausol ITA Bristol Aparcamientos TOTAL 39,3 29,7 14,5 7,6 6,4 1,2 3,2 1,0 102,8 2002 43,9 25,3 4,7 3,4 5,3 1,7 4,1 1,6 90,0

Destacar el flujo correspondiente al aeropuerto de Sidney, que en los primeros 18 meses desde su compra ya ha devuelto el 8% de la inversin inicial.

56

4.4. Inversiones Brutas del perodo

DIC 03 Construccin Inmobiliaria (sin suelo) Infraestructuras Servicios Telecomunicaciones Otros TOTAL 44,6 5,3 129,5 669,2 12,2 1,2 862,0

En el rea inmobiliaria, la compra de suelo se eleva a 378 millones de euros. La divisin de servicios recoge el pago de 119,4 millones de euros por la compra de Amey en junio y 501,5 millones de euros correspondientes a la adquisicin de Cespa.

4.5.Activacin gastos financieros de Infraestructuras en explotacin segn Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998
La normativa contable espaola establece, siempre que se cumplan determinadas condiciones, la obligacin para las sociedades concesionarias de autopistas de activar parte de los gastos financieros devengados tras la finalizacin del perodo de construccin. Dicha normativa es explicada de forma extensa en las notas del Informe Anual. Dicho criterio no est regulado actualmente de manera expresa en la Normas Internacionales de Contabilidad, que sern de obligado cumplimiento a partir del 2005 para los grupos consolidados que cotizan en Bolsa. El objeto de esta nota es informar sobre el impacto que tendra en la cuenta de resultados del grupo en 2003 la no activacin de los gastos financieros devengados tras la finalizacin del perodo de construccin.
ACTIV. GASTO FINAN b

DIC-03 a IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS RESULTADO DE EXPLOTACIN Resultado Financiero Autopistas Resultado Financiero resto de Sociedades RESULTADO FINANCIERO Resultado puesta en equivalencia Amort. Fondo de Comercio RESULTADO DE LA ACTIVIDAD Resultado Extraordinario RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Impuesto de Sociedades RESULTADO DESPUS DE IMPUESTOS Resultado Atribuido a Minoritarios BENEFICIO NETO 6.025,9 614,9 -49,4 -22,4 -71,8 4,8 -44,2 503,6 102,5 606,1 -156,6 449,5 -108,9 340,6

DIC-03 a+b 6.025,9 614,9

-216,7

-266,1 -22,4 -288,5 3,4 -44,2 285,5 102,5 388,0 -86,1 301,9 -26,9 274,2

-216,7 -1,4 -218,1

-218,1 70,5 -147,6 81,2 -66,4

57

II. EVOLUCION PREVISIBLE DE LOS NEGOCIOS

La economa espaola se halla cada vez ms incardinada en el contexto internacional y su evolucin. En un marco global de recuperacin econmica, donde la economa americana ha vuelto a ejercer de motor del crecimiento mundial, el ao 2003 ha sido un ao difcil para Europa. El estancamiento en la actividad econmica por parte de las dos grandes potencias europeas, Francia y Alemania, ha lastrado al resto de economas de la Eurozona, con tasas de crecimiento muy reducidas.A ello se ha unido la crisis en el pacto de estabilidad por la no adopcin de medidas ante su incumplimiento por parte de los dos pases. Por otro lado, la incertidumbre acerca del reparto de poderes entre los estados miembros y la divisin poltica provocada por la invasin de Irak, han dificultado de manera apreciable la unidad de accin en Europa. Sin embargo, 2003 ha sido tambin un buen ao burstil, con elevadas revalorizaciones en los principales ndices del continente europeo. Por otra parte, tras un dbil crecimiento del 0,5% en el 2003, para el 2004 se prevn en Europa crecimientos del entorno del 1,5%-2%, gracias a la recuperacin prevista del consumo y el aumento de la inversin. La economa espaola, frente a la atona del resto de Europa en 2003, ha continuado dando muestras de vigor, con un crecimiento del 2,4% anual; crecimiento que consolida la tnica de recuperacin sostenida que viene mostrando la economa espaola desde finales del 2002. Todas las previsiones apuntan a que el ao 2004 deber confirmar esta senda de crecimiento, que ha venido apoyndose de nuevo en el empuje de la inversin en construccin y en el vigor del consumo privado, alentado por un contexto de mayor seguridad laboral, rentas mayores y bajos tipos de inters. As, para 2004 se prevn incrementos del PIB en el entorno del 2,9% - 3%, con un crecimiento, adems, algo ms equilibrado (todos los componentes de la demanda interna se prev que crezcan por encima del 3%) y con la inversin en bienes de equipo y las exportaciones adquiriendo un papel ms preponderante que el que hasta ahora han tenido respecto a la construccin y el consumo como bases del patrn del crecimiento. En este contexto europeo e internacional, Ferrovial se encuentra bien posicionada para encarar con xito los retos y aprovechar las oportunidades que se brindan en los diversos sectores en los que desarrolla sus actividades. En la Divisin de Construccin, la cartera de obras pendiente de ejecutar a cierre de diciembre de 2003 ascenda a 6.105,7 millones de euros, lo que representa ms de 20 meses de ejecucin garantizada, representando un ao ms un rcord histrico para el Grupo. El Plan de Infraestructuras pendiente de desarrollo en el mercado domstico, los planes de privatizacin de infraestructuras en el mercado europeo y la futura entrada de Polonia en la Unin europea continan garantizando el crecimiento en la contratacin durante los prximos ejercicios. En Infraestructuras, el nmero de concesiones en explotacin y aqullas actualmente en construccin, permiten que las previsiones de crecimiento del volumen de ingresos en esta rea sean considerables. El ao 2003 se abri el Tnel de Txorrierri al trfico, y para el 2004 se espera la entrada en explotacin de la Radial R-4 y de la Scut Algarve, primera autopista de Cintra que entra en funcionamiento en Portugal. Adicionalmente, en enero del ao 2004 un consorcio formado por Ferrovial, y sus participadas Europistas y Budimex, result adjudicatario de la concesin para la construccin y explotacin de la autopista Ocaa-La Roda. En el rea de Aeropuertos, en el ao 2003 se increment la participacin en el aeropuerto de Sidney (en un 1,08%) y se adquiri la empresa concesionaria del derecho a explotar un aeropuerto en Belfast, el Belfast City Airport, hasta el ao 2114. En lo que respecta a la actividad inmobiliaria, es previsible que en 2004 la positiva evolucin del empleo y el bajo nivel de tipos de inters permita que la demanda residencial contine sostenindose en niveles elevados, a pesar de que el previsible aumento de tipos y el elevado volumen de viviendas a la venta conducir previsiblemente a una desaceleracin de la promocin de nuevas viviendas y una moderacin del aumento de precios. Ferrovial, con una cartera de ventas comprometidas de 1.036 millones a diciembre de 2003 se muestra igualmente bien situada para mantener el desarrollo con xito de su actividad en este sector. En Servicios, Ferrovial se ha consolidado, tras la adquisicin del Grupo Cespa en el presente ejercicio, como uno de los lderes de referencia del sector en Espaa. Ello unido al importante salto de escala en el plano internacional tras la tambin reciente adquisicin de Amey en el Reino Unido convierte a Ferrovial en un operador de servicios global con capacidad de ofrecer una gestin integral en las diversas actividades que abarca esta Divisin, con aportaciones muy positivas provenientes de estas nuevas adquisiciones esperadas para 2004, tanto en trminos de resultados como de flujos de caja. Como conclusin, con una combinacin de negocios mucho ms diversificada, donde las actividades diferentes al tradicional negocio constructor representarn previsiblemente en 2004 ms del 50% de la facturacin y del 75% del resultado de explotacin del Grupo, Ferrovial se perfila como un Grupo diversificado, con importante presencia internacional en pases de bajo riesgo y cuyo potencial de crecimiento y rentabilidad no se ver mermado por las recientes adquisiciones, debido a los elevado flujos de caja esperados en los prximos aos provenientes tanto de stas como de los negocios ms maduros del Grupo.

III.ACTIVIDADES TECNOLOGICAS
A travs de las oficinas tcnicas de sus filiales, Grupo Ferrovial se mantiene a la vanguardia en la aplicacin de las tcnicas ms avanzadas en el sector de la construccin. Igualmente debe destacarse la actividad de I+D dentro del rea de Agua y Medio Ambiente, donde Cadagua ha intervenido en diversos proyectos relacionados con el tratamiento de aguas residuales y en la obtencin de energa a partir de procesos efectuados por plantas depuradoras, y en el Area de Gestin y tratamiento de Residuos, donde Cespa ha realizado diversos proyectos vinculados

58

a la gestin entre los que destacan: nuevas tecnologas informticas para la gestin de contratos de su rea de actividad, valoracin biolgica de residuos y aprovechamiento de residuos txicos banales. Ferrovial, manteniendo su compromiso con la calidad y el medio ambiente, ha continuado aplicando en su actividad los procesos productivos y de gestin, que hace 6 aos fueron objeto de certificacin AENOR por cumplir con los requisitos ISO 9001 y 14.001.

IV. INFORMACIN BURSTIL,AUTOCARTERA Y ACCIONISTAS PRINCIPALES

La recuperacin econmica mundial y el aumento de los beneficios empresariales han permitido a la Bolsa espaola cerrar el ejercicio 2003 con un incremento del 28,2%, tras tres aos consecutivos de prdidas en los que cedi un 48%. Entre las principales plazas internacionales slo ha superado las ganancias de la bolsa espaola el mercado tecnolgico estadounidense Nasdaq, con un alza del 50%. Ferrovial ha concluido el ejercicio 2003 con una revalorizacin burstil del 15%. La accin, tras un repunte en su cotizacin durante los tres primeros meses, cay al nivel de los 24 euros, donde encontr un slido soporte durante los seis meses siguientes. El fuerte tirn alcista de las ltimas semanas del ao llevaron a la cotizacin a cerrar el ejercicio a niveles mximos histricos: 27,78 euros por accin. La capitalizacin al final del ao se situ en 3.818 millones de euros, lo que coloca a Ferrovial como el segundo grupo constructor espaol y tercero europeo por capitalizacin burstil. Desde su salida a bolsa, en mayo de 1999, la cotizacin se ha revalorizado un 21%, frente a una cada del 23% del Ibex-35. Evolucin anual mayo 1999 - 2003

1999 Ferrovial Ibex-35 Sector -37% 16% -26%

2000 -6% 22% -7%

2001 45% -8% 26%

2002 23% -28% 4%

2003 15% 28% 25%

1999-2003 21% -23% 13%

Evolucin ao 2003 de Ferrovial, Ibex-35 e ndice Sectorial

30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Sector Constructor Ibex-35 Ferrovial

28,2% 25,4%

15,0%

Efectivo negociado (mill de Euros) Media Anual (mill de Euros) Cotizacin

Precio por accin (euros)

4/11 Rtdos 9M03 16/4 Opa sobre Amey 29/3 Resultados 1T03 18/7 Presentacin Amey 29/7 Resultados 1S03 23/5 Adquisicin Belfast City Airport 29/8 Compra Cespa

Volumen efectivo (Mill. euros)

29 28 27 26 25 24 23 22 21 20

50 45 40 35 30 25 20 15 10 05 00

27/2 Resultados 2002

Ene-03 Feb-03 Mar-03 Abr-03 May-03

Jun-03

Jul-03

Ago-03

Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03

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Datos burstiles
HISTRICO FERROVIAL Cierre Mximo Mnimo Medio ponderado Efectivo negociado ao N acciones negociadas (ao) Volumen medio diario (efectivo) Rotacin de Capital Capitalizacin N acciones Capital Social Valor Nominal Accin Dividendo Bruto por Accin* Ratios burstiles Beneficio Neto por Accin (BPA)* Valor Contable por Accin Precio /Valor Contable PER (Cotizacin / BPA)* Rentabilidad Total Accionista (%) 2,43 12,50 2,22 11,44 17,5% 3,25 10,66 2,27 7,43 26,1% 1,56 8,54 2,31 12,62 47,8% 1,14 7,48 1,82 11,93 -3,6% 0,78 6,53 2,21 18,41 -36,4% 2003 27,78 28,29 21,91 24,62 3.007,60 122.158.971 12,0 87% 3.897 140.264.743 1 euro 0,60 2002 24,15 28,95 19,70 24,70 2.539,49 102.641.026 10,2 73% 3.387 140.264.743 1 euro 0,67 2001 19,69 22,00 13,53 18,58 1.587,50 85.425.146 6,3 61% 2.762 140.264.743 1 euro 0,41 2000 13,60 18,35 11,75 14,23 1.144,80 80.475.919 4,6 57% 1.908 140.264.743 1 euro 0,28 1999 14,40 23,55 14,20 20,17 1.143,90 56.710.300 6,8 40% 2.047 142.132.147 1 euro 0,20

* Estos valores se han visto influenciados significativamente en 2002 y 2003 por los resultados extraordinarios generados.

Poltica de Dividendos El dividendo en Ferrovial se determina en funcin de la posicin financiera y las posibilidades de crecimiento de la compaa.Al completar el ciclo normal del negocio, el dividendo por accin se situar alrededor del 25% de los beneficios por accin, calculado en base al beneficio neto del ao. Desde la salida a bolsa en 1999, el dividendo ha pasado de 0,20 euros brutos por accin hasta los 0,60 euros brutos, correspondientes a este ltimo ejercicio. Esto supone haber multiplicado por tres la retribucin al accionista desde 1999.

(*) 0,60 0,47 0,41 0,28 0,20

99

00

01

02

03

(*) En 2002, se pag un dividendo extraordinario de 0,20 euros por accin con motivo de la venta del 40% de Cintra.

Autocartera La situacin de autocartera a 31 de diciembre:

2003 N de Acciones % del Capital Coste Libros Coste por Accin 1.161.637 0,83% 14.949 miles de euros 15,15 euros 2002 3.104.917 2,22% 47.234 miles de euros 15,21 euros

Durante 2003 se han vendido 1.943.580 acciones propias, que generaron 18,1 millones de euros de plusvalas.

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Accionariado
ACCIONISTA ACCIONISTAS CONTROL AUTOCARTERA Fidelity Investment Services Ltd. American Century Investment Mgmt. Fidelity Management & Research College Retirement Equities Fund Threadneedle Asset Management Ltd. Schroder Investment Management Ltd. Santiago Bergareche Busquets Santander Central Hispano Gestin SG Asset Management UK Ltd. William Blair & Company, L.L.C. BBVA Gestin, S.A., S.G.I.I.C. TOTAL
* Obtenido en Bloomberg a enero 2004.

PAS ESPAA ESPAA Reino Unido EEUU EEUU EEUU Reino Unido Reino Unido Espaa Espaa Reino Unido EEUU Espaa

TITULOS 81.785.989 1.161.637 1.499.680 1.119.425 1.101.237 1.093.147 791.587 685.388 601.858 682.911 404.670 376.800 371.366 93.332.565

% CAPITAL 58,3% 0,8% 1,1% 0,8% 0,8% 0,8% 0,6% 0,5% 0,4% 0,5% 0,3% 0,3% 0,3% 66,5%

DISTRIBUCIN DEL CAPITAL

Minoristas 12%

INSTITUCIONAL POR PASES

Europa Continental 18% Accionistas Control 58% EEUU 28% Espaa 23% Canad 1%

Reino Unido 30%

Institucional 29%

Autocartera 1%

CDIGOS BURSTILES Bloomberg: Reuters: FER SM FER.MC

NDICES A LOS QUE PERTENECE FERROVIAL IGBM Indice Construccin Bolsa de Madrid IBEX-35 IBEX Industrial y Varios Bloomberg European 500 Bloomberg European 500 Construction and Engineering Bloomberg European Industrials Index DJ Euro Stoxx Price Index DJ Euro Stoxx Construction DJ Stoxx 600 DJ Stoxx 600 Construction Morgan Stanley Capital International (MSCI) NDICES DE RESPONSABILIDAD SOCIAL DJSI - Dow Jones Sustainability Index Ethibel ASPI Eurozone The Corporate Governance Authority

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V. INFORME DE LA COMISION DE AUDITORIA Y CONTROL

Composicin y funciones En 2003 la Comisin de Auditora y Control tuvo cuatro miembros, habindose producido un nico cambio en su composicin, la sustitucin de Profesa Investment BV. por Casa Grande de Cartagena S.L., representada por Doa Mara del Pino y Calvo-Sotelo, en aplicacin de los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas de 2003 relativos al Consejo de Administracin. Todos los miembros de la Comisin continan, por tanto, siendo Consejeros Externos. Por lo que respecta a sus funciones, la Junta General de Accionistas celebrada en 2003 aprob la reforma de los Estatutos propuesta para dar cumplimiento a lo exigido por la Ley Financiera en esta materia; y, posteriormente, el Reglamento del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial S.A., aprobado el 25 de julio de 2003, ha ampliado las competencias de la Comisin, entre otras, a las siguientes:

Conocer e informar durante el proceso de nombramiento o sustitucin del director de auditora interna. Analizar y evaluar peridicamente los principales riesgos de los negocios y los sistemas establecidos para su gestin y control. Realizacin de un procedimiento de valoracin de los servicios prestados por el auditor externo.
Durante 2003, se han celebrado seis reuniones.

Actividades realizadas Informacin econmico financiera Una parte importante del trabajo realizado por la Comisin de Auditora y Control ha sido la revisin, previa a su consideracin por el Consejo de Administracin, de la informacin de carcter econmico-financiero del Grupo Ferrovial. Para el anlisis de esta informacin la Comisin ha tenido acceso a la Direccin General Econmico Financiera y a la de Auditora Interna, as como a los auditores externos de la Sociedad.

Auditores externos En relacin con los auditores externos, ha tenido lugar en este ejercicio 2003 la incorporacin de la nueva firma auditora PriceWaterhouse Coopers, cuyo proceso de seleccin fue directamente supervisado por la Comisin, tal y como se hizo constar en el Informe de dicho ejercicio. La Comisin ha comprobado que la transicin de una firma a otra ha sido satisfactoria. En 2003, se ha contado con la presencia de los nuevos auditores, que expusieron su plan de trabajo para el ejercicio, y, ya en 2004, los auditores han intervenido ante la Comisin para informar sobre su revisin de las cuentas anuales.

Reglamento del Consejo de Administracin y Reglamento Interno de Conducta La Comisin ha estudiado los sucesivos borradores de ambos textos y ha supervisado el texto que se present para aprobacin del Consejo de Administracin. Tanto el Reglamento del Consejo de Administracin como el Reglamento Interno de Conducta fueron aprobados por el Consejo de Administracin en su sesin celebrada el 25 de julio de 2003. Con posterioridad, la Comisin ha sido puntualmente informada de las actuaciones que, con posterioridad a su aprobacin, se han efectuado para su efectiva implantacin.

Anlisis de riesgos y sistemas para su control La Comisin ha proseguido con el anlisis de los riesgos del Grupo Ferrovial y de los sistemas establecidos para su control que ya inici en 2002. Se han estudiado las conclusiones extradas del desarrollo por la Sociedad de una serie de trabajos relativos a riesgos y a sus sistemas de control. Estos trabajos han consistido en:

la identificacin y descripcin de los principales riesgos del Grupo Ferrovial,

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 la explicacin de los criterios de gestin aplicados para el control de estos riesgos, la especificacin de los procedimientos en estudio o en proceso de preparacin para reducir su alcance y para mejorar la calidad de su
gestin. La Comisin ha solicitado a la Compaa que estos trabajos se revisen semestralmente y se elaboren con carcter anual y que se comunique a la misma cualquier hecho significativo que pueda surgir durante el curso de los mismos. Asimismo, la Comisin fue puesta al da sobre la puesta en prctica de las conclusiones extradas, tales como una revisin de los contratos de seguro suscritos o los avances en los sistemas de calidad y de prevencin. La Comisin cuenta, adems, con la colaboracin de la Direccin de Calidad y Medio Ambiente, creada en 2003 y que, en dependencia inmediata del Consejero Delegado, coordinar estos trabajos sobre riesgos. Se ha previsto la asistencia regular a las reuniones de la Comisin de Auditora y Control de su titular a fin de mantenerla informada.

Otras actividades La Comisin ha sugerido la posibilidad de realizar trabajos de seguimiento de nuevos proyectos o compaas que se puedan ir incorporando al Grupo Ferrovial y ha conocido las actividades y planes de trabajo de la auditora interna para el ejercicio 2004.

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
A C T I V O ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS INMOVILIZADO Gastos de establecimiento (Nota 7) Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8) Bienes y derechos inmateriales Provisiones y amortizaciones Inmovilizaciones materiales (Nota 9) Inversiones en concesionarias Terrenos y construcciones Instalaciones tcnicas y maquinaria Otro inmovilizado Provisiones y amortizaciones Inmovilizaciones financieras (Nota 10) Participaciones puestas en equivalencia Cartera de Valores a largo plazo Crditos a sociedades puestas en equivalencia Otros crditos Provisiones Acciones de la sociedad dominante (Nota 16) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 10) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 11) ACTIVO CIRCULANTE Accionistas por desembolsos exigidos Existencias (Nota 12) Deudores Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 13) Empresas puestas en equivalencia Otros deudores (Nota 14) Provisiones (Nota 15) Tesorera y Equivalentes (Nota 21) Concesionarias Resto de sociedades Ajustes por periodificacin TOTAL ACTIVO 2003 5.054 6.919.696 10.988 202.018 247.928 (45.910) 5.818.219 5.322.314 240.159 554.048 355.568 (653.871) 873.522 331.724 156.223 1.170 399.824 (15.418) 14.949 1.270.465 1.193.575 5.162.956 556 1.442.324 2.562.274 2.121.161 1.231 578.074 (138.193) 1.097.022 420.955 676.067 60.780 14.551.747 Miles de euros 2002 9.199 5.753.889 9.404 147.657 170.069 (22.412) 4.878.107 4.614.004 188.999 298.790 104.558 (328.244) 671.487 351.812 123.887 954 209.363 (14.529) 47.234 355.724 875.422 4.272.350 1.213.919 1.982.125 1.612.179 1.342 454.422 (85.818) 1.013.645 293.392 720.253 62.661 11.266.584 1.494.577 140.265 193.192 47.234 236.940 213.490 23.450 533.601 (3.419) (81.554) (27.501) 455.819 477.001 21.182 774.312 9.195 9.195 68.778 21.245 12.204 35.329 289.441 46.879 242.562 4.816.558 4.315.299 2.853.580 1.461.719 1.146.835 309.588 5.296 501.259 420.393 (15) (15) 80.881 3.813.723 393.842 41.354 352.488 249.472 99.320 3.696 3.230.435 33.232 2.584.991 612.212 150.314 39.132 11.266.584

P A S I V O FONDOS PROPIOS (Nota 16) 1.753.943 Capital suscrito 140.265 Prima de emisin de acciones 193.192 Reservas para acciones propias 14.949 Otras reservas de la sociedad dominante 536.675 Reservas distribuibles 506.674 Reservas no distribuibles 30.001 Reservas en sociedades consolidadas por integracin global 647.686 Reservas en sociedades puestas en equivalencia (20.608) Diferencias de conversin (68.153) Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio (30.646) Prdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante (B) 340.584 Prdidas y ganancias consolidadas 449.494 Prdidas y ganancias atribuidas a socios externos 108.910 SOCIOS EXTERNOS (Nota 17) 907.567 DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION (Nota 18) 9.401 De sociedades por integracin global 4.166 De sociedades por PEE 5.235 INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 19) 145.206 Subvenciones en capital 35.914 Diferencias positivas de cambio 18.668 Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios 90.624 PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 20) 423.812 Fondo de reversin 70.936 Otras provisiones 352.876 ACREEDORES A LARGO PLAZO 6.016.459 Deuda Financiera (Nota 21) 5.487.714 Emisin de obligaciones y otros valores negociables de Concesionarias de autopistas y aeropuertos 2.949.311 Deudas financieras con entidades de crdito 2.538.402 Deudas con entidades de crdito Concesionarias 2.089.193 Deudas con entidades de crdito resto de sociedades 443.882 Otras deudas financieras resto de sociedades 5.327 Deudas no financieras (Nota 22) 528.746 Otros acreedores largo plazo 447.813 Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos 6.613 En sociedades asociadas 6.419 En otras empresas 194 Deudas representadas por efectos a pagar 74.319 ACREEDORES A CORTO PLAZO 5.295.358 Deuda Financiera (Nota 21) 1.130.293 Emisin de obligaciones y otros valores negociables de Concesionarias de autopistas y aeropuertos 202.433 Deudas financieras con entidades de crdito 927.860 Deudas con entidades de crdito Concesionarias 109.587 Deudas con entidades de crdito resto de sociedades 815.229 Otras deudas financieras resto de sociedades 3.045 Deuda por operaciones de trfico 3.875.645 Deudas con empresas asociadas (Nota 23) 45.174 Acreedores comerciales (Nota 23) 3.152.694 Otras deudas no comerciales (Nota 23) 677.777 Provisiones para operaciones de trfico (Nota 15) 254.748 Ajustes por periodificacin (Nota 23) 34.672 TOTAL PASIVO 14.551.747 Las notas 1 a 41 de la memoria forman parte integrante del balance de situacin consolidada del ejercicio 2003.

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CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2003 Y 2002

2003 6.025.899 226.671 32.495 165 6.425 6.291.655 3.534.094 1.083.769 913.994 169.774 144.282 126.653 787.992 5.676.790 614.866 42.815 22.842 19.973 33.371 76.186 103.145 72.222 30.923 44.837 147.982 (49.380) (22.416) (71.796) 4.765 44.247 503.588 225 25.629 110.357 136.212 3.888 4.030 25.777 33.695 102.517 606.104 156.611 449.493 108.910 340.584 Miles de euros 2002 5.040.224 153.389 21.045 995 14.193 5.229.846 2.720.091 663.116 542.589 120.527 103.132 63.403 1.195.121 4.744.863 484.983 24.522 3.412 21.110 35.763 60.285 55.053 38.020 17.033 29.979 85.032 (34.608) 9.861 (24.747) 12.416 23.962 448.690 225 410.785 20.675 431.685 6.165 2.091 187.854 196.110 235.575 684.265 207.264 477.001 21.182 455.819

Importe neto de la cifra de negocios (Nota 26) Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricacin Trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado Existencias incorporadas al inmovilizado Otros ingresos de explotacin TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION Consumo y otros gastos externos Gastos de personal a) Sueldos, salarios y asimilados b) Cargas sociales Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado y fondo de reversin Variacin de las provisiones de trfico Otros gastos de explotacin TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION RESULTADOS DE EXPLOTACION (Nota 27) Ingresos financieros por rendimientos de inversiones financieras Concesionarias Resto de sociedades Otros ingresos financieros TOTAL INGRESOS FINANCIEROS Gastos financieros por financiacin Concesionarias Resto de sociedades Otros gastos financieros TOTAL GASTOS FINANCIEROS Resultado financiero de concesionarias Resultado financiero del resto de sociedades RESULTADOS FINANCIEROS (Nota 28) Participacin en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 10.a) Amortizacin del fondo de comercio de consolidacin (Nota 10.e) BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio (Nota 19) Beneficios procedentes del inmovilizado (Nota 29) Ingresos o beneficios extraordinarios TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS Variacin de provisiones de inmovilizado (Nota 10.b) Prdidas procedentes del inmovilizado (Nota 29) Gastos y prdidas extraordinarios TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota 29) BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS (Nota 30) Impuesto sobre sociedades (Nota 24) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO RESULTADO ATRIBUIDO A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (Nota 17) RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO) (Nota 31)

Las notas 1a 41 de la memoria forman parte integrante de la cuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2003.

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MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2003

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Y PERMETRO DE CONSOLIDACIN

a) SOCIEDADES QUE FORMAN EL GRUPO Y ACTIVIDADES REALIZADAS Grupo Ferrovial, en adelante el Grupo Ferrovial o Ferrovial, est constituido por la sociedad dominante Grupo Ferrovial, S.A., y sus sociedades dependientes y asociadas, que se detallan en el Anexo V. A travs de estas sociedades, el Grupo desarrolla sus negocios con presencia en las siguientes reas de actividad: a) Construccin y ejecucin de toda clase de obras, pblicas y privadas, tanto en el territorio nacional como en el exterior, operando fundamentalmente a travs de Ferrovial Agromn, S.A., sociedad cabecera de esta divisin de negocio. Destaca dentro de la actividad internacional, la realizada en Polonia, a travs de Budimex, S.A. y sus sociedades participadas, primer grupo constructor en dicho mercado, en el cual el Grupo obstenta una participacin del 59,06 %. Las acciones de Budimex cotizan en la bolsa de Varsovia. b) Infraestructuras. Esta actividad se realiza mediante el desarrollo y gestin de concesiones de autopistas, aparcamientos y aeropuertos, tanto en Espaa como en el exterior. Actualmente Ferrovial Infraestructuras S.A., acta como cabecera tanto del negocio de autopistas, como de los negocios de aparcamientos y aeropuertos quedando Cintra, S.A. como sociedad cabecera del negocio de autopistas (participada en un 40% por Macquarie Infraestructure Group, en adelante MIG). c) Promocin inmobiliaria tanto en Espaa como en el exterior, gestin de viviendas en rgimen de comunidad de propietarios e intermediacin inmobiliaria, actividades desarrolladas a travs de Ferrovial Inmobiliaria, S.A. y sus sociedades participadas. d) Servicios. Durante el presente ejercicio dicha divisin de negocio ha aumentado de forma significativa su peso sobre la actividad del grupo debido a las adquisiciones de Cespa, S.A. y de la britnica Amey, Plc. que se comentan a continuacin en la nota (1) b) relativa a variaciones en el permetro. Tras dichas adquisiciones la actividad de dicha divisin queda dividida en las siguientes reas: Conservacin de infraestructuras.A travs de Grupisa, S.A. en Espaa y Amey, Plc. en el Reino Unido. Mantenimiento y gestin integral de edificios e instalaciones. Fundamentalmente a travs de Ferrovial Servicios, S.A. en Espaa y Amey, Plc. en el Reino Unido. Servicios urbanos, especialmente recogida y tratamiento de residuos.A travs de Ferrovial Servicios, S.A. y Cespa, S.A..

b) VARIACIONES EN EL PERMETRO DE CONSOLIDACIN Durante el ejercicio 2003 los principales cambios en el permetro de consolidacin han sido los siguientes: SERVICIOS En el mes de mayo de 2003 tuvo lugar la adquisicin del grupo de sociedades britnico cuya cabecera es Amey Plc., su actividad va dirigida a la conservacin de infraestructuras, el servicio de mantenimiento y gestin integral de edificios e instalaciones y la gestin de promocin y financiacin privada de infraestructuras y servicios para administraciones pblicas. El precio pagado por el 100% de dicha sociedad alcanz los 119.421 miles de euros. Dentro de las filiales es de destacar por su importancia la participacin que Amey, Ltd. tiene en el 33% del capital en la sociedad Tube Lines Holdings Ltd., titular de una concesin administrativa para la conservacin, mantenimiento y renovacin de tres lneas de la red de metro de Londres.

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El grupo Amey se ha consolidado por primera vez con efectos 1 de junio de 2003, integrndose desde esta fecha por el mtodo de integracin global. En el caso de la participacin en Tube Lines Holdings Ltd. la consolidacin se realiza por el mtodo de integracin proporcional. El pasado 29 de agosto de 2003 Ferrovial alcanz un acuerdo de compra de la totalidad del capital de las compaas Cespa, S.A, sociedad cabecera de un grupo especializado en servicios urbanos y tratamiento de residuos, y tenedora del 25% de Ecocat, S.L. sociedad dedicada al tratamiento de residuos industriales especiales y Trasa, S.A. compaa con una participacin adicional del 25%, sobre la anteriormente indicada. La compra de la sociedad Cespa, S.A. se perfeccion tras la autorizacin de las autoridades de competencia el 5 de Noviembre, pagando un precio de 501.539 miles de euros, precio que podra variar en funcin del valor final de los fondos propios de la compaa a 30 de Septiembre de 2003. Los Estados financieros de dicha sociedad se han empezado a consolidar con efectos 1 de Octubre. La adquisicin de Trasa, S.A. por Ferrovial se ha realizado en Enero de 2004 segn lo descrito en la nota 40 de la presente memoria relativa a acontecimientos posteriores al cierre.

INFRAESTRUCTURAS En marzo de 2003, el consorcio formado por Ferrovial Infraestructuras, S.A. (filial de concesiones de Grupo Ferrovial) y la constructora local SIAC, ha firmado el contrato de concesin de la Autopista N4/N6 Kinnegad Kilcock Motorway, con el Ministerio de Transportes de Irlanda y el NRA -National Roads Authority-. Este proyecto representa una inversin total prevista de 400 millones de euros y cuenta con un plazo de concesin de 30 aos. De esta forma, se consolid por primera vez con efectos 1 de junio de 2003 Eurolink Motorway Operation, Ltd., sociedad adjudicataria de la concesin de la autopista N4/N6. La participacin de Cintra, S.A. en dicha sociedad es del 93%. En el mes de mayo de 2003, Grupo Ferrovial (a travs de su filial Ferrovial Aeropuertos, S.A.) ha adquirido el 100% de la sociedad concesionaria del aeropuerto de Belfast (Irlanda del Norte). El importe de dicha inversin asciende a 33.718 miles de euros por la totalidad de las acciones de Belfast City Airport Plc., concesionaria que posee el contrato de gestin del aeropuerto por un periodo de 125 aos (1989-2114). Del importe total de dicha inversin, 22.717 miles de euros han sido realizados por Grupo Ferrovial financindose el resto, por importe de 10.983 millones de euros, a travs de un prstamo vinculado a los propios flujos del proyecto. Belfast City Airport Plc, se consolid por primera vez con efectos 1 de junio de 2003. En el mes de julio de 2003 Grupo Ferrovial ha incrementado su participacin en la sociedad Sydney Airport por importe de 10.511 miles de euros, tras esta nueva adquisicin el porcentaje de participacin en dicha empresa es del 20,68% frente al 19,6% existente en junio de 2003.

2. BASES DE PRESENTACIN Y CONSOLIDACIN

a) PRINCIPIOS CONTABLES En la preparacin de las Cuentas Anuales Consolidadas se han aplicado los principios y normas de contabilidad establecidos en la legislacin mercantil espaola actualmente en vigor. La Unin Europea, a partir del acuerdo del Consejo Europeo de Lisboa de marzo de 2000, estableci el objetivo de disponer de una normativa homognea para la elaboracin de la informacin financiera de las sociedades cotizadas en cualquiera de sus Estados miembros. Fruto de dicho acuerdo el Reglamento del Parlamento Europeo 1606/2002 de 19 julio fij la obligacin de aplicar las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), aprobadas por el International Accounting Standards Board (IASB), a partir del ejercicio 2005 para la informacin consolidada de los grupos cotizados en mercados de valores de los Estados miembros de la Unin Europea. El 16 de julio de 2003 el Comit Regulador de la Contabilidad de la Unin Europea aprob las Normas Internacionales de Contabilidad a excepcin de la NIC 32 y la NIC 39 sobre activos financieros. A este respecto, y como ya se hizo en la memoria del ao anterior, aunque en los presentes Estados Financieros se han aplicado los principios y las normas de contabilidad establecidos en la legislacin mercantil espaola actualmente en vigor (ver nota 4 de la presente memoria), se han ampliado los detalles de informacin suministrados con el objeto de seguir cumpliendo con los requisitos de informacin requeridos por las Normas Internacionales de Contabilidad, destacando especialmente los relativos a: Detalle por segmentos de negocio y zonas geogrficas, requerido por la NIC 14, y que se complementa en las presentes Cuentas Anuales adjuntando un balance y una cuenta de prdidas y ganancias por divisin de negocio, y presentando detalle por divisiones de negocio en los epgrafes del balance de situacin y de la cuenta de prdidas y ganancias ms significativos, as como en la nota 32 relativa a flujo de caja. Igualmente se realiza una explicacin detallada de los criterios seguidos en el reconocimiento de ingresos y gastos en cada una de las divisiones de negocio en las que el Grupo opera (ver nota 4.v.).

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 Estado de Flujo de Caja que se presenta en nota 32 de la memoria. Estado de variacin de fondos propios exigido por la NIC 1, que se presenta en la nota 16 de la memoria. Informacin relativa a riesgos de tipo financiero y coberturas, que se presenta en las notas 5 y 21 de la memoria. Informacin sobre los sistemas retributivos vinculados a la evolucin del precio por accin, exigidos por la NIC 19, que se presenta en nota 35. Informacin sobre evolucin del beneficio por accin, exigido por la NIC 33, que se incluye en nota 31 de la memoria. Informacin sobre operaciones realizadas con entidades vinculadas, exigido por la NIC 24, que se presenta en la nota 37 de la memoria. Dicho requerimiento de informacin tambin viene exigido por el articulo 36 de la Ley 44 / 2002, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero y en la Orden del Ministerio de Economa 3722/2003 de 26 de Diciembre sobre el informe anual de gobierno corporativo y otros instrumentos de informacin de las sociedades annimas.Asimismo, se incluye en la nota 38 la informacin exigida por el artculo 127 ter, prrafo 4 de la Ley de Sociedades Annimas. Informacin sobre planes de Pensiones existentes, exigida por la NIC 19 que se incluye en la nota 20 Provisiones para Riesgos y Gastos.

b) IMAGEN FIEL Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido preparadas a partir de los registros contables correspondientes al ejercicio 2003 de Grupo Ferrovial, S.A. y sus sociedades dependientes, y se presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados del Grupo consolidado. Estas cuentas anuales han sido aprobadas por el Consejo de Administracin de 27 de febrero de 2003 y se espera su aprobacin por la Junta General de Accionistas de 26 de marzo de 2003 sin modificacin alguna.

c) PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIN La consolidacin de las sociedades en las que Grupo Ferrovial, S.A. posee una participacin, directa o indirecta, superior al 50% del capital social y/o mantiene el control efectivo de su gestin se ha realizado por el mtodo de integracin global. El valor de la participacin de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en el resultado del ejercicio de las sociedades dependientes consolidadas por integracin global se presenta en los captulos "Socios externos" del balance de situacin consolidado y "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de prdidas y ganancias consolidada. Los estados financieros de las sociedades dependientes, cuyos registros se encuentren en moneda distinta al euro incluidos en el proceso de consolidacin se convierten aplicando el tipo de cambio de cierre a todos sus activos y pasivos, a excepcin del patrimonio y los saldos de las participaciones en empresas del Grupo y asociadas, que se valoran al tipo de cambio del momento en que se incorporaron al Grupo. Los resultados, por su parte, se convierten al tipo de cambio medio del ejercicio. La diferencia surgida en el proceso de conversin proviniente de aplicar el proceso de conversin anteriormente descrito, se registra dentro del epgrafe de Fondos Propios como "Diferencias de conversin". Las sociedades en las que la participacin directa e indirecta es igual o inferior al 50% y se tiene una influencia significativa en la gestin (sociedades asociadas) se presentan en el balance de situacin consolidado siguiendo el mtodo de puesta en equivalencia, diferenciando la participacin en el patrimonio de estas que se refleja como Reservas en sociedades asociadas y la participacin en el resultado del ejercicio que aparece en la cuenta de prdidas y ganancias como "Participacin en prdidas/beneficios de las sociedades puestas en equivalencia". Aquellas sociedades en las que existe gestin conjunta del Grupo con un tercero han sido consolidadas por el mtodo de integracin proporcional. Por ltimo, aquellas sociedades en las que se tiene una inversin minoritaria, se estima que no se ejerce influencia significativa en la gestin, aqullas no significativas, o las que la inversin no tiene un carcter de permanencia (nota 10) se valoran al coste, constituyndose la provisin por depreciacin de cartera correspondiente en base a su valor terico contable, corregido en el importe de las plusvalas tcitas existentes en el momento de la adquisicin y que subsisten en el de la valoracin posterior. En el supuesto de que el valor estimado de realizacin de dichas participaciones sea inferior a su coste en libros, se dota la oportuna provisin por dicha diferencia. Las cuentas anuales individuales de 2003 de las sociedades consolidadas y las presentes cuentas anuales consolidadas se hallan pendientes de aprobacin por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los Administradores de las sociedades esperan que las cuentas anuales sean aprobadas sin modificacin alguna. El detalle del mtodo de consolidacin existente para cada una de las sociedades pertenecientes al Grupo Ferrovial aparece en el Anexo V.

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d) COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIN A efectos comparativos en la presente memoria se presentan las cifras relativas al ejercicio 2002. Sobre las mismas se han realizado aquellas reclasificaciones necesarias para adecuarlas y hacerlas comparables con las del presente ejercicio.

3. DISTRIBUCIN DE RESULTADOS

El Consejo de Administracin de la Sociedad dominante, en su reunin de 30 de octubre de 2003, acord la distribucin de 0,22 euros por accin a cuenta del dividendo correspondiente al ejercicio social de 2003. Este dividendo se hizo efectivo el 14 de noviembre de 2003 y ascendi a 30.646 miles de euros, una vez excluidas las acciones existentes en autocartera a la fecha de distribucin.A tales efectos, se formul el estado de liquidez exigido por el articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Annimas. La propuesta de distribucin de beneficios del ejercicio 2003 incluye adems: El reparto de un dividendo complementario de 0,38 euros por accin, excluidas las acciones existentes en autocartera en el momento de celebracin de la Junta General de Accionistas. El resto del importe hasta llegar al Resultado total se aplicar a Reservas voluntarias. No se realiza dotacin a la Reserva legal por haber alcanzado esta el 20% del Capital de la sociedad. De este modo, el dividendo total distribuido ascendera a 0,60 euros por accin.

4. NORMAS DE VALORACIN

4.a) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIN Se considera Fondo de Comercio la diferencia positiva originada entre el coste de la inversin y el valor terico contable en el momento de su incorporacin al Grupo, minorada en el importe de las revalorizaciones de activos o las modificaciones de valor de pasivos imputadas directamente a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente o asociada. El Fondo de Comercio es amortizado de un modo sistemtico en la medida y en el perodo en que dicho fondo contribuya a la obtencin de ingresos, con un mximo de 20 aos.

4.b) DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIN Se considera diferencia negativa de consolidacin la diferencia negativa originada entre el coste de la inversin y el valor terico contable en el momento de su incorporacin al Grupo, minorada en el importe de las revalorizaciones o las reducciones de valor de activos y pasivos imputadas directamente a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente o asociada.

4.c) HOMOGENEIZACIN DE PARTIDAS Con el objeto de presentar de forma homognea las diferentes partidas que componen estas cuentas anuales consolidadas, se han aplicado criterios de homogeneizacin a las cuentas individuales de las sociedades incluidas en el permetro de consolidacin. Los principales ajustes de homogeneizacin corresponden a la adaptacin de las sociedades concesionarias de autopistas en el exterior a la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas. En todos aquellos casos en los que esta homogeneizacin resulta significativa, se desglosa en la nota correspondiente de la presente memoria. Adicionalmente hay que hacer mencin en este ejercicio a las homogeneizaciones realizadas por la integracin del grupo britnico Amey, destacando especialmente las relativas a la integracin de Tube Lines Holdings Ltd. Dicha sociedad y sus participadas se integran en el Reino Unido por el denominado gross equity method, que implica reconocer la cuenta de resultados por integracin proporcional pero las partidas de balance por un importe neto similar al mtodo de puesta en equivalencia. En los presentes estados financieros dichos criterios han sido homogeneizados conforme a las normas contables espaolas integrando las partidas de balance tambin por integracin proporcional.

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4.d) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO Los gastos de establecimiento incluyen, bsicamente, los gastos de primer establecimiento y ampliacin de capital. Se valoran al precio de adquisicin de los servicios que lo constituyen. La amortizacin de los gastos de establecimiento es lineal en un perodo de cinco aos.

4.e) INMOVILIZADO INMATERIAL Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisicin o por su coste de produccin. El inmovilizado inmaterial se amortiza linealmente, en el caso de las concesiones administrativas durante el perodo de vigencia de la concesin, y en el de los derechos sobre bienes en rgimen de arrendamiento financiero y el resto de conceptos durante su vida til, siendo el plazo mximo de cinco aos. En el caso de los bienes y derechos pagados por Cintra Chile S.L. derivados de los contratos de concesin de sus sociedades dependientes, se amortizan aplicando el porcentaje resultante del cociente de los trficos reales de la autopista entre el trfico total estimado para el perodo concesional.

4.f) INMOVILIZADO MATERIAL El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996, en aquellas sociedades que procedieron a la actualizacin. El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualizacin de 1996 se amortiza en los perodos impositivos que restan por completar la vida til de los elementos patrimoniales actualizados. El efecto en la amortizacin de cada ejercicio no es significativo. Los gastos de mantenimiento, conservacin y reparacin normales se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren. Los costes de renovacin, ampliacin o mejora del inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida til. Los importes de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calculan, para cada inversin, sumando al precio de las materias consumibles, los costes directos o indirectos imputables a dichas inversiones. El epgrafe "Inversiones en concesionarias" corresponde a las inversiones en los activos fijos de las sociedades titulares de concesiones de infraestructuras de transporte (autopistas, aeropuertos y Metro de Londres) siendo el principal componente de dicho epgrafe el coste relativo al valor de las propias infraestructuras tanto respecto a los tramos en explotacin como a los que se hallan en construccin, e incluye los estudios tcnicos y econmicos, proyectos, expropiaciones, indemnizaciones y reposicin de servicios y servidumbres, construccin de las obras e instalaciones, gastos de direccin y administracin de obra, gastos financieros devengados durante el perodo de construccin procedentes de fuentes de financiacin que efectivamente estn financiando la inversin en la autopista y todos los costes necesarios para la construccin devengados antes de la puesta en condiciones de explotacin. A pesar de que la normativa contable en vigor dichos activos deben ser registrados como inmovilizado material, hay que tener en cuenta una serie de caractersticas que restringen el control de las sociedades concesionarias sobre los mismos: Dichos activos en la mayora de las ocasiones son propiedad de la autoridad pblica concedente desde el momento de construccin. La sociedad concesionaria tiene exclusivamente un derecho a explotar el activo durante el periodo concesional sujeto a las condiciones establecidas por la administracin concedente. El derecho de explotacin se articula habitualmente mediante el cobro de un peaje (explcito, en sombra) por el uso de la infraestructura. Dicho peaje, as como las condiciones de su actualizacin anual, es normalmente fijado por la administracin. Al final del periodo concesional, el concesionario tiene la obligacin de revertir el activo a la administracin. La vida til de los activos es en la mayora de los casos bastante superior al periodo concesional. Las sociedades del Grupo utilizan para el clculo de la amortizacin de la maquinaria, instalaciones y utillaje, esencialmente, el mtodo de dgitos decrecientes. El resto del inmovilizado material consolidado se amortiza siguiendo el mtodo lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los aos de vida til estimada. Los aos utilizados por las sociedades consolidadas para cada tipo de inmovilizado son, bsicamente, los siguientes:

Edificios y otras construcciones Maquinaria, instalaciones y utillaje Mobiliario y enseres Elementos de transporte Otro inmovilizado

Aos de vida til 10 - 50 3 - 20 3 - 15 3-7 3-8

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4.g) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS En este epgrafe se incluyen fundamentalmente: El exceso de los intereses devengados por la financiacin de la inversin en autopistas en explotacin, sobre los efectivamente imputados a resultados de acuerdo con lo indicado en el mencionado apartado 4.v.2.1. Los gastos financieros diferidos en la emisin de bonos al descuento. Estos se valoran por la diferencia entre el valor de reembolso y el valor recibido en la emisin de las citadas deudas y se imputan a resultados, en el caso de las sociedades concesionarias de autopistas, conforme al criterio indicado en el apartado 4.v.2.1. de esta misma nota.

4.h) TESORERA Y EQUIVALENTES En este epgrafe se recogen las inversiones financieras temporales, que recogen fundamentalmente inversiones en Deuda del Estado y depsitos en euros y en divisas, se valoran al coste de adquisicin y son de disposicin inmediata. Los ingresos que generan se registran en el ejercicio en que se devengan siguiendo un criterio financiero. Tambin se incluyen en el mismo los saldos existentes en caja y entidades financieras. As mismo, se diferencian los saldos en concesionarias de aquellos existentes en el resto de sociedades del Grupo.

4.i) VALORES MOBILIARIOS Las participaciones financieras en las sociedades no consolidadas que no cotizan en Bolsa se hallan valoradas al coste de adquisicin. Las minusvalas experimentadas en estas inversiones, que se ponen de manifiesto por la diferencia entre el coste de adquisicin y su valor terico contable, una vez consideradas las plusvalas tcitas existentes, o bien su valor de realizacin estimado si ste fuera menor, se contabilizan como gastos del ejercicio y su contrapartida se registra en el epgrafe "Provisiones del inmovilizado financiero en el balance de situacin consolidado.

4.j) DEUDORES Y ACREEDORES POR OPERACIONES DE TRFICO Los dbitos y crditos originados por las operaciones de trfico de la empresa, tanto de deudores como de acreedores, a corto plazo o a largo plazo, se registran por su valor nominal. En el caso de deudas con intereses, stos se contabilizan en funcin de su devengo.

4.k) EXISTENCIAS Las existencias se valoran al precio de coste o al valor de mercado, si ste fuese menor, excepto ciertos terrenos y solares que se hallan valorados a precio de adquisicin actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de coste se determina de acuerdo con los siguientes criterios: Las materias primas y otros materiales adquiridos a terceros se valoran a su coste de adquisicin (precio promedio) o al valor neto de realizacin, el menor. Las instalaciones auxiliares de obra se valoran a su coste de adquisicin menos la amortizacin realizada en funcin del volumen de la obra ejecutada. La principal inversin dentro de la partida de existencias es la relativa a promociones inmobiliarias. A continuacin se desglosa en detalle los criterios seguidos, para la incorporacin de las principales partidas de coste, dentro del valor de las existencias de naturaleza inmobiliaria.

Solares y terrenos Se incluyen en su precio de adquisicin, adems del propio precio pagado por el terreno, los gastos incurridos en la compra (notara, registro, impuestos, etc.), los gastos de acondicionamiento como cierres, movimiento de tierras, obras de saneamiento, derribo de construcciones cuando sea necesario para efectuar obras de nueva planta y tambin los gastos de inspeccin y levantamiento de planos cuando se efectan con carcter previo a su adquisicin.

Construccin Forman parte de su coste de produccin las certificaciones y facturas relacionadas con la obra (incluyendo todas aquellas instalaciones y elementos que tengan carcter de permanencia), las tasas inherentes a la construccin y los honorarios facultativos de proyecto y direccin de obra y la liquidacin de los gastos necesarios para la declaracin de obra nueva y divisin horizontal.

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Gastos financieros En cuanto a la activacin de los gastos financieros devengados en relacin con la adquisicin de los solares y la construccin de las viviendas se permite su activacin siempre que se cumplan las siguientes condiciones: La activacin slo se podr realizar durante el periodo de construccin, de esta manera dicha activacin slo se podr iniciar con la peticin de la licencia de construccin (que requiere el visado previo del proyecto bsico) y terminar al finalizar la construccin. En ningn caso por lo tanto se podrn activar gastos financieros de terrenos o solares que no se encuentren en periodo de construccin. Slo se permitir la activacin de gastos financieros, siempre que exista una financiacin ajena especfica, y con el lmite del resultado financiero negativo que tenga la sociedad que desarrolla la promocin inmobiliaria. Gastos comerciales Como regla general, cualquier gasto de carcter comercial, ya sea publicidad o gastos relativos a la gestin de ventas se reconocen en la cuenta de prdidas y ganancias en funcin del devengo sin que los mismos se consideren, por lo tanto, mayor valor de las existencias. Slo se permite el diferimiento en la imputacin a resultados de las comisiones por venta, en el momento de la entrega de la vivienda, siempre que se trate de una cantidad fija por unidad vendida y haya garantas suficientes para su recuperacin si la entrega del bien no llegara a realizarse.

4.l) ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE Las acciones de la Sociedad dominante estn valoradas al coste de adquisicin o valor de mercado, el menor. Como valor de mercado se considera la cotizacin oficial media del ltimo trimestre del ejercicio, o la cotizacin al cierre, la que resulte menor. Se ha creado dentro del epgrafe de "Fondos Propios" la correspondiente reserva indisponible (vase nota 16). As mismo, segn lo establecido en la consulta nmero 9 de BOICAC nmero 48 emitido por el Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas en Diciembre 2001, se dota la oportuna provisin con cargo a reservas en el caso en que dicho valor de coste de adquisicin se encuentre por encima del valor terico contable del Grupo Consolidado como cobertura del efecto derivado de una posible reduccin de capital. En cualquier evaluacin econmica del patrimonio al 31 de diciembre de 2003, estos saldos deberan deducirse de la cifra de Fondos Propios mostrada en el balance de situacin adjunto. El resultado de las operaciones de venta de acciones de la Sociedad dominante se registra en la cuenta de Prdidas y Ganancias como Resultado Extraordinario del ejercicio (vase nota 29).

4.m) SUBVENCIONES Las subvenciones se valoran por el importe recibido. Las concedidas y cobradas en concepto de subvenciones de capital se imputan al resultado de cada ejercicio en proporcin a la depreciacin experimentada en el mismo por los activos financiados con dichas subvenciones.

4.n) OBLIGACIONES CON EL PERSONAL De acuerdo con la normativa vigente, las sociedades consolidadas estn obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales. El balance de situacin adjunto al 31 de diciembre de 2003 incluye dentro del epgrafe "Otras deudas no comerciales" una provisin de 5.849 miles de euros, aproximadamente, para atender, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes, el coste de las indemnizaciones del personal temporal por fin de obra.

4.) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS La poltica seguida con respecto a la contabilizacin de provisiones para riesgos y otros gastos consiste en registrar el importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuanta indeterminada, avales y otras garantas similares. Su dotacin se efecta al nacimiento de la responsabilidad o de la obligacin que determina la indemnizacin o pago. Igualmente se registran en este epgrafe prdidas de valor estimadas en las actividades desarrolladas por sociedades consolidadas por integracin global o proporcional.

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4.o) FONDOS DE PENSIONES A efectos de su tratamiento contable es necesario distinguir aquellos planes de aportacin definida (en los que la obligacin de la empresa consiste exclusivamente en aportar una cantidad anual), de los planes de prestacin definida (en los que los trabajadores tienen derecho a una prestacin concreta en el devengo de la jubilacin). En los planes de aportacin definida se reconoce anualmente como gasto los importes devengados, mientras que en los planes de prestacin definida adems se reconoce una provisin que figura en el balance dentro del epgrafe provisiones para riesgos y gastos. Dicha provisin recoge la diferencia entre el valor actual de las obligaciones legales o contractuales derivadas del plan de pensiones segn clculos actuariales y el valor de los activos vinculados a dicho plan. Las diferencias ocasionadas por distintas estimaciones o cambios actuariales en aquellos planes calificados como de prestacin definida se imputaran a la cuenta de prdidas y ganancias de una forma sistemtica en funcin de la vida activa remanente estimada de las participaciones en el plan.

4.p) FONDO DE REVERSIN Las sociedades titulares de concesiones administrativas deben efectuar anualmente una dotacin al fondo de reversin con el objeto de cubrir en el momento de finalizacin de la concesin, el valor neto contable de los activos que por su naturaleza no son amortizables, o cuya vida til sea superior a la duracin de la concesin, as como los gastos que se estima se van a realizar para entregar estos activos en las condiciones de uso establecidas en los contratos de concesin. Conforme a lo establecido en la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje, la dotacin anual al fondo de reversin se realiza de forma uniforme, sistemtica y proporcionalmente a los ingresos previstos (ver nota 4.v.2.1).

4.q) DEUDAS A CORTO Y LARGO PLAZO En los balances de situacin adjuntos las deudas se clasifican entre corto y largo plazo en funcin del perodo comprendido entre la fecha del balance y el vencimiento de la deuda, considerando como deudas a corto plazo aqullas con vencimiento hasta doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a ese perodo. Tales deudas se valoran segn los valores de reembolso, que incluyen los intereses devengados pendientes no vencidos, los cuales tienen su contrapartida en las cuentas de activo, y se clasifican con el mismo criterio que la deuda principal. Los intereses se registran en el ejercicio en el que se devengan.

4.r) IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS El Grupo Ferrovial est acogido al rgimen de tributacin consolidada desde el ejercicio 1993. El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades para las compaas del permetro fiscal individualmente consideradas, se calcula en cada sociedad en funcin del resultado econmico, aumentado o disminuido, segn corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo ste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota excluidas las retenciones y los pagos a cuenta. Las sociedades incluidas en el rgimen de tributacin consolidada en el ejercicio 2003 se detallan en el Anexo V.

4.s) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA La conversin a moneda nacional de las transacciones realizadas en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de formalizar cada operacin. Asimismo, los saldos a pagar y a cobrar en moneda extranjera existentes al cierre del ejercicio se han valorado al tipo de cambio vigente en ese momento de cierre. Las diferencias positivas no realizadas se recogen en el epgrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situacin. Las diferencias negativas de cambio se han recogido como gasto en el epgrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de prdidas y ganancias.

4.t) DERIVADOS FINANCIEROS Las operaciones realizadas por Grupo Ferrovial con derivados financieros tienen en general consideracin de operaciones de cobertura. El tratamiento contable para dichas operaciones consideradas como de cobertura de riesgo es el siguiente: Coste de la transaccin: Se reconocern en la cuenta de prdidas y ganancias en el momento en el que se incurran.

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 Resultado de la cobertura: En general se reconoce en la cuenta de resultados cuando se produce la transaccin, recogiendo dicho impacto en la misma partida de la cuenta de resultados donde se registra el riesgo cubierto. Cualquier operacin que no se considerase de cobertura de riesgos (especulativas) se imputarn directamente como resultado financiero en el momento de su devengo.

4.u) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS Las cuentas anuales de la Sociedad dominante y sus sociedades dependientes recogen el efecto de la integracin proporcional de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan. Las Uniones Temporales de Empresas se han incorporado a nivel de cada uno de los epgrafes del balance de situacin y de la cuenta de prdidas y ganancias de cada sociedad del Grupo mediante el mtodo de integracin proporcional, en funcin del porcentaje de participacin de cada una de las empresas a las que pertenecen. Las principales cifras que aportan las Uniones Temporales de Empresas al Balance de situacin y la Cuenta de prdidas y ganancias consolidados son:
CONCEPTOS TOTAL ACTIVOS Activo fijo Activo circulante TOTAL PASIVOS Pasivo exigible Pasivo circulante IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS RESULTADO NETO Miles de euros 956.036 78.497 877.539 956.036 112.177 843.859 996.291 67.842

4.v) INGRESOS Y GASTOS Los ingresos y gastos se imputan en funcin del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades nicamente contabilizan los beneficios realizados al 31 de diciembre, en tanto que los riesgos previsibles y las prdidas se contabilizan tan pronto como son conocidos. A continuacin se detalla de forma especfica el criterio seguido para el reconocimiento de ingresos y gastos en cada una de las reas de actividad en las que opera Grupo Ferrovial.

4.v.1 ACTIVIDAD DE CONSTRUCCIN Criterio general en el reconocimiento del resultado Las sociedades consolidadas relacionadas con la actividad de construccin utilizan como mtodo de reconocimiento de resultados, dentro del criterio general del porcentaje de realizacin establecido por la adaptacin sectorial para empresas constructoras del Plan General de Contabilidad, el denominado mtodo de la relacin valorada de obra. Este mtodo se puede llevar a la prctica por la existencia en todos los contratos de: una definicin de todas y cada una de las unidades de obra que es necesario ejecutar para completar la totalidad de la misma; la medicin de cada una de estas unidades de obra y el precio al que se certifica cada una de estas Para la aplicacin prctica de este mtodo al final de cada mes, en cada una de las obras se obtiene la medicin de las unidades realizadas y se valoran al precio contratado para cada una de ellas. La suma total es el importe al que ascienden los trabajos realizados al precio establecido en el contrato que se debe reconocer como ingreso de la obra desde su comienzo. Por diferencia con la misma cifra del mes anterior se obtiene la produccin del mes y sta es la que se registra contablemente como ingreso. Los costes de ejecucin de las obras se reconocen contablemente en funcin de su devengo, reconociendo como gasto los realmente incurridos en la ejecucin de las unidades de obra realizadas, as como los que pudindose incurrir en el futuro deban ser imputados a las unidades de obra ahora ejecutadas.

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La aplicacin de este mtodo de reconocimiento de resultado se combina con la elaboracin de un presupuesto que se realiza para cada contrato de obra por unidad de obra, y que se utiliza como herramienta clave en la gestin con el objeto de mantener un seguimiento detallado unidad por unidad de obra de donde se estn produciendo las desviaciones entre la realidad y lo presupuestado. Dicho presupuesto, sirve adicionalmente para prever posibles prdidas a futuro que se puedan generar en unidades de obra no realizadas. En dicho caso las prdidas son provisionadas en el momento que se prevn, independientemente de que todava no hayan sido ejecutadas las unidades de obra.

Reconocimiento de modificaciones al contrato principal Eventualmente a lo largo de la ejecucin de las obras surgen imprevistos no contemplados en el contrato principal y que suponen mayores trabajos a realizar. Estos cambios sobre el contrato inicialmente formalizado requieren una aprobacin tcnica por parte del cliente, y posteriormente aprobacin econmica que permite, a partir de ese momento, la emisin de certificaciones y el cobro de esos trabajos adicionales. El criterio seguido por Grupo Ferrovial a este respecto, es no reconocer los ingresos por estos trabajos adicionales hasta que la aprobacin de los mismos est razonablemente asegurada por el cliente. Los costes asociados a estas unidades de obra sin embargo s se reconocen en el momento en que se producen los mismos, con independencia del grado de aprobacin por parte del cliente de los trabajos realizados.

Intereses de demora Los intereses de demora se originan por retrasos en el cobro de certificaciones, amparando la legislacin vigente el derecho de reconocimiento de cobro de los citados intereses. No obstante habitualmente la gestin para el reconocimiento y cobro de los intereses, es complicada, producindose el mismo en muchos casos cuando las obras han sido finalizadas. Basndose en un criterio de prudencia, la prctica contable de Grupo Ferrovial en cuanto al reconocimiento de los intereses de demora consiste en reconocerlos como ingresos cuando existe absoluta seguridad sobre su cobro. Dichos intereses son reconocidos en la cuenta de prdidas y ganancias como ingresos financieros.

Amortizacin de maquinaria En cuanto a la amortizacin de maquinaria de obra, la prctica de Grupo Ferrovial distingue: Mquinas u otros activos inmovilizados que se compran para una obra y en principio se va a utilizar slo durante la duracin de la misma. Dichos activos se amortiza en la vida de la obra, en funcin de la obra ejecutada, en este apartado se incluyen fundamentalmente pequea maquinaria de obra, tiles y herramientas as como instalaciones fijas de obra. Slo en aquellos casos que por contrato est asegurada la recompra del activo a un precio determinado, se amortiza exclusivamente la diferencia entre el precio de adquisicin inicial y el de recompra. Aquella maquinaria adquirida para ser gestionada de forma centralizada desde el parque de maquinaria. En este apartado se incluye fundamentalmente gran mquina de obra civil. En este caso son amortizadas fundamentalmente utilizando un mtodo de amortizacin acelerada de forma degresiva de tal manera que la amortizacin es superior en los primeros aos de vida del activo.

Otras provisiones Entre stas cabe destacar: provisiones para gastos diferidos provisiones para riesgos y gastos provisiones de clientes de dudoso cobro. Gastos diferidos son aqullos que normalmente se incurren y pagan una vez terminada la obra, tales como retirada de instalaciones y maquinaria. La poltica contable de Grupo Ferrovial consiste en realizar una estimacin de estos gastos al inicio de la obra y desde este mismo momento se empiezan a dotar las provisiones correspondientes, en base a la obra que se ejecuta, de modo que al final de la obra est provisionado el importe total que se estima necesario.

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El criterio seguido en todo el Grupo Ferrovial para reconocer las provisiones por riesgos y gastos consiste en registrar el importe que se estima necesario para cubrir las responsabilidades en que pueda incurrir el Grupo, justo en el momento en que se ponen de manifiesto las citadas responsabilidades. El criterio para la dotacin de provisiones de clientes en todo el Grupo consiste en: Clientes privados: provisin del 100% de la deuda en caso de suspensin de pagos, quiebra, reclamacin judicial o impago de letras, pagars o cheques. En el resto de casos cuando existe una antigedad de la deuda superior a 6 meses, se hace un anlisis individual y se dota la provisin necesaria para cubrir el riesgo que se estima que existe. Clientes pblicos: en caso de deudas vencidas, sobre las que expresamente se ha pactado que no hay intereses de demora, se deprecia la deuda en el importe que se obtiene de aplicar a la deuda un tipo de inters del mercado por el tiempo transcurrido desde su vencimiento.

4.v.2.ACTIVIDAD DE CONCESIONES Los tres sectores en los que opera la Divisin de Concesiones de Ferrovial son Autopistas de peaje,Aeropuertos y Aparcamientos.

4.v.2.1.Autopistas Slo en el rea de Autopistas de peaje la normativa contable espaola ha desarrollado una regulacin especfica recogida en la Orden Ministerial de 10 de Diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las autopistas. Las dos principales especialidades de esta normativa son, por un lado, el tratamiento de los gastos financieros del periodo operativo y, por otro, la amortizacin de las inversiones realizadas y las dotaciones al fondo de reversin. Dicha regulacin especfica se basa en las caractersticas propias de este sector y que se pueden resumir en: Se trata de un sector altamente regulado. Los precios se establecen por la Administracin de acuerdo con un Plan Econmico Financiero que incluye una previsin de todas las magnitudes relevantes en la gestin econmico financiera del proyecto para toda la vida de la concesin (inversiones a realizar, financiacin de las mismas, ingresos previstos por trfico, costes de explotacin, gastos financieros, etc.), as como las asunciones e hiptesis empleadas en su clculo. Coexisten en la mayor parte de los casos el principio de riesgo y ventura por parte del concesionario con el principio de garanta del mantenimiento del equilibrio econmico-financiero de la concesin por parte de la Administracin. Los proyectos concesionales generalmente requieren elevados volmenes de inversin (tanto iniciales como, en menor medida, de reposicin) y siempre generan flujos de caja negativos en los aos de construccin y en los primeros aos de explotacin, siendo necesaria la aportacin neta de fondos por parte de socios y prestamistas en dicho periodo, con el resultado de un elevado apalancamiento financiero inicial del proyecto, lo que provoca una disociacin temporal importante entre los costes financieros (decrecientes a lo largo de la vida de la concesin a medida que disminuye el apalancamiento) y los ingresos de explotacin (crecientes a lo largo de la vida de la concesin).

Gastos financieros A la hora de hablar de los gastos financieros de las sociedades concesionarias de autopistas, hay que sealar el distinto tratamiento que se da a los gastos financieros incurridos durante la construccin de la autopista, del que se da a los gastos financieros durante el periodo de explotacin.

Gastos financieros incurridos durante el periodo de construccin: Se activan como mayor valor de la autopista, del mismo modo que se hara con cualquier gasto financiero relacionado con la financiacin de un inmovilizado mientras est en construccin o montaje. El criterio de contabilizacin de dicha activacin en la cuenta de prdidas y ganancias se ha modificado en 2002, tal y como se comenta en nota 26.

Gastos financieros incurridos tras la finalizacin de la construccin: El plan contable espaol, atendiendo a las caractersticas especiales del sector y como ya se ha comentado, indica la necesidad de que los gastos financieros devengados tras la finalizacin del periodo de construccin, se imputen a resultados en proporcin a los ingresos previstos durante toda la vida de la concesin. Como condicin imprescindible para seguir dicho criterio de imputacin, es necesario que exista evidencia razonable de que dichos gastos se van a recuperar en las tarifas de ejercicios futuros.

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A este respecto, la norma entiende que existe evidencia razonable sobre la recuperacin de los citados gastos en las tarifas de ejercicios futuros, siempre que, adems de estar contemplado en el Plan Econmico Financiero, se cumplan estas dos condiciones: Que exista la posibilidad de obtener ingresos futuros en una cantidad al menos igual a los gastos financieros activados a travs de la inclusin de estos gastos como costes permitidos a efectos de la determinacin de la tarifa Que se disponga evidencia acerca de que los ingresos futuros permitirn la recuperacin de los costes en que se ha incurrido previamente. En este punto se exige que la intencin del regulador sea claramente que a travs de los ingresos futuros se recuperen al menos las cantidades activadas.

Cumplidas estas condiciones, el criterio de imputacin a resultados de estos gastos financieros se realiza de la siguiente manera: Se calcula la proporcin que representen los ingresos por peaje previstos para cada ejercicio respecto a los ingresos totales previstos (en base al Plan Econmico Financiero de la concesin). Si los ingresos reales para el ejercicio son superiores a los previstos para el mismo, dicha proporcin se realiza tomando en el numerador los ingresos reales. Dicha proporcin, se aplicar al total de gastos financieros previstos a lo largo del periodo concesional determinando de esta forma el importe de gastos financieros que debern ser llevados contra la cuenta de prdidas y ganancias en el ejercicio. Para cada ejercicio la diferencia positiva entre el importe del gasto financiero previsto para el ejercicio conforme a criterios de devengo y el que se deriva del clculo anterior se activar como Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios. Por otro lado si el importe de los gastos financieros producidos en un ejercicio difiere del previsto en el Plan Econmico Financiero para dicho ejercicio, la diferencia se tratar como mayor o menor gasto financiero del ejercicio. Dichos gastos a distribuir en varios ejercicios se imputarn a resultados como gasto financiero a partir del momento en que el gasto previsto conforme a criterio de devengo, sea inferior al calculado en base a aplicar al total de gastos financieros previstos, el porcentaje que representan los ingresos del ao sobre el total de ingresos previstos.

La norma establece que si se produjeran cambios en el Plan Econmico Financiero, fundamentados en hechos extraordinarios que modifiquen significativamente las circunstancias iniciales consideradas al elaborar este plan, los efectos del cambio se tratarn sin ajustar los gastos financieros imputados a resultados en ejercicios anteriores. En este caso se aplicar el criterio de imputacin comentado anteriormente al periodo que resta desde la aprobacin del nuevo Plan Econmico Financiero, teniendo en cuenta que el importe pendiente de imputar a resultado por los gastos financieros activados debe formar parte del total de gastos financieros previstos.

Amortizacin del Inmovilizado y Fondo de Reversin Otra caracterstica bsica de estas sociedades es que deben realizar grandes inversiones en inmovilizado, que est sujeto a una reversin futura a la Administracin concedente. Dentro del coste del inmovilizado, hay elementos cuya vida til es superior al periodo concesional, as como activos no depreciables.Todo el importe de la inversin en la autopista al finalizar la concesin debe de estar totalmente amortizado, en tanto en cuanto al final de la misma debe ser entregado a la Administracin concedente sin contraprestacin. Esto obliga a un tratamiento distinto en cuanto a la imputacin a resultado de: La amortizacin del valor de los activos depreciables cuya vida til es inferior al periodo de concesin, se imputa linealmente en su vida til. Aquella inversin en elementos cuya vida til es superior a la concesin, y aquellos activos no depreciables. En este caso al finalizar la concesin debe estar recogido en el pasivo del balance, como Fondo de reversin, el importe de la inversin neta prevista al finalizar el periodo concesional. Este Fondo, se reconoce en la cuenta de prdidas y ganancias a lo largo de la vida de la concesin y, por el principio de correlacin de ingresos y gastos, se hace tambin en la proporcin que representan los ingresos de cada ejercicio respecto a la totalidad de los ingresos que se espera obtener en periodo concesional, siguiendo el mismo mtodo que se ha comentado anteriormente para los gastos financieros.

4.v.2.2.Aeropuertos A diferencia del negocio de Autopistas de peaje en el sector de Aeropuertos no ha sido desarrollada una normativa contable especfica. Por lo tanto, el registro contable del resultado en el caso de sociedades de Aeropuertos sigue los criterios generales de devengo. De esta forma:

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 Los gastos financieros se cargan a la cuenta de resultados segn su devengo financiero, salvo los devengados durante el periodo de construccin que s se pueden activar. En el caso del inmovilizado, su amortizacin se hace en base a la vida til del activo.

4.v.2.3.Aparcamientos Dentro del negocio de aparcamientos cabe distinguir: Aparcamientos para residentes Aparcamientos en superficie (ORA) Aparcamientos en rotacin

Aparcamientos para residentes Supone la construccin de un aparcamiento cuyas plazas se venden directamente al cliente final. El tratamiento contable es como el de una promocin inmobiliaria y, en particular el registro contable de la venta no se hace hasta que la plaza de garaje est entregada.

Aparcamientos en superficie (ORA) Se trata de un servicio pblico, normalmente en rgimen de concesin. Los ingresos suelen ser las tarifas pagadas por el estacionamiento o un precio por el servicio pblico prestado a pagar por el Ayuntamiento y su registro contable se realiza en el momento en que dichos ingresos son exigibles. En el caso de concesiones, el canon pagado para la obtencin de la misma se imputa a la cuenta de prdidas y ganancias en el periodo de concesin.

Aparcamientos en rotacin En este ltimo caso los ingresos provienen por la utilizacin de plazas de garaje propiedad de la sociedad o en rgimen de concesin administrativa. Estos ingresos se registran, al igual que en el caso anterior, en el mismo momento en que se producen. El inmovilizado (aparcamiento) se amortiza en base a su vida til. Para aquella parte de la inversin no depreciable o cuya vida til supera la vida de la concesin, se dota un fondo de reversin con el objeto de recuperar, en el momento de la finalizacin de la concesin, el importe total invertido.

4.v.3.Actividad inmobiliaria Las empresas dedicadas a la actividad de promocin inmobiliaria presentan una particularidad respecto a otros sectores de actividad en el reconocimiento contable de la venta y el resultado, que se debe al desfase temporal que media entre la firma de un contrato privado de compraventa (habitualmente cuando el inmueble est en fase de construccin) y la finalizacin de la obra y posterior entrega del inmueble al adquirente, momento coincidente en la mayora de las ocasiones con la firma de la escritura pblica. Para entender esta peculiaridad es de destacar que con la firma del contrato privado de compra-venta surge ya una obligacin por parte del comprador de pagar el precio estipulado y del vendedor de entregar el inmueble con las especificaciones acordadas. Pero no es hasta la firma de la escritura pblica cuando se produce la entrega del inmueble al vendedor y el traspaso de la propiedad. Dicha peculiaridad viene recogida en la Adaptacin de las Normas de Valoracin del Plan General de Contabilidad para las empresas Inmobiliarias. Dicha norma establece un lmite mnimo a partir del cual se puede reconocer el resultado de las ventas realizadas en contrato privado que es el 80% de finalizacin de las obras de construccin. Por encima de ese 80% de terminacin, el Plan General de Contabilidad permite a la empresa que pueda decidir el momento de reconocimiento pudiendo llegar a reconocer el resultado cuando el 100% de la obra se ha finalizado y se produce la entrega al propietario (regla general aplicable a cualquier compra-venta de bienes en virtud del principio del devengo).

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Las sociedades del Grupo Ferrovial que desarrollan la actividad de promocin inmobiliaria siguen el procedimiento de reconocer las ventas y resultados de las promociones inmobiliarias en el momento de la entrega de la propiedad al comprador, que suele coincidir con la formalizacin de la operacin en escritura pblica. Este criterio implica que la promocin ha sido terminada y, por tanto, en este momento la prctica totalidad de los costes han sido incurridos.As el resultado de la venta se obtiene inmediatamente sin necesidad de estimaciones adicionales de costes. Como contrapartida al reconocimiento de la venta, en dicho momento se reconoce el gasto mediante reduccin del valor de las existencias objeto de la venta. Las principales partidas que se incluyen como mayor valor de las existencias de las promociones inmobiliarias son las descritas en el epgrafe 4 k.

4.v.4.Actividades de Servicios Reconocimiento de ingresos Desde el punto de vista del resultado, la variable es el momento del registro como ingreso de los servicios prestados a terceros. A continuacin detallamos los principales aspectos de este registro segn el tipo de servicio prestado: En Servicios Urbanos se trata fundamentalmente de contratos o concesiones con precios fijados. El registro de los ingresos se hace en base a los servicios prestados. En el caso de facturaciones con periodicidad superior al mes, se realizan las estimaciones pertinentes de los servicios prestados, amparados en los citados contratos, y se reconoce el ingreso correspondiente, con independencia de que no se haya producido an su facturacin. Cuando se realizan servicios adicionales a los contemplados en el contrato o en el pliego de condiciones, slo se registran cuando existe la certeza razonable de su posterior facturacin y cobro, no obstante los gastos relacionados con dichos servicios se registraran en el momento en el que se incurren. En el caso de Mantenimiento y Gestin Integral el registro de los ingresos es tambin en base al devengo. Cuando se trata de servicios aadidos, se requiere la existencia de un pedido formal para su registro contable como ingreso. Conservacin de Infraestructuras debido a la naturaleza de sus trabajos, sigue un criterio de registro de ventas similar al de construccin: relacin valorada de los trabajos realizados, en la que se detallan las unidades ejecutadas a las que se les aplica los precios pactados en el contrato. Una peculiaridad de los contratos de conservacin de infraestructuras es que suelen incluir la obligacin de realizar trabajos extraordinarios a peticin del cliente, para los cuales hay tambin una asignacin presupuestaria dentro del propio contrato. El registro como ingreso de estos trabajos slo se realiza en el momento en el que se considera segura la aprobacin del trabajo realizado.

Provisiones En el caso especfico de contratos de mantenimiento que incorporan una garanta total de las instalaciones del edificio, se realiza una estimacin del riesgo potencial existente al principio del contrato y se realiza una dotacin mensual a la provisin por garanta, con el objeto de cubrir el importe total estimado al finalizar el contrato. Estas estimaciones se revisan peridicamente adaptndose la dotacin mensual. En el caso de provisiones para riesgos y gastos y provisiones de clientes se sigue el mismo criterio que el seguido en la actividad de Construccin.

5. POLTICAS DE COBERTURA DE RIESGOS DE TIPO DE CAMBIO Y TIPO DE INTERS

Durante el presente ejercicio, Grupo Ferrovial ha continuado con su estrategia de evitar posiciones especulativas y limitar los riesgos, tanto de tipo de inters como de tipo de cambio, originados en el curso normal de los distintos negocios.

Exposicin a variaciones en los tipos de inters En relacin con el riesgo por tipo de intereses, es importante distinguir el relativo a la financiacin de los proyectos de infraestructuras (fundamentalmente autopistas y aeropuertos) del resto de actividades del Grupo. Respecto a la financiacin de proyectos de concesiones de infraestructuras, la financiacin de los mismos se caracteriza por estar vinculada a los flujos de los proyectos, sin garanta de los accionistas una vez finalizada la fase de construccin. En este contexto, el objetivo es intentar, en la

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medida de lo posible, y una vez que el proyecto entra en funcionamiento, cerrar un tipo de inters fijo, o asegurarlo mediante coberturas sobre las posibles variaciones del tipo de inters, evitando potenciales modificaciones posteriores en la rentabilidad del proyecto provocadas por la variacin de los tipos de inters. Dichos mecanismos de cobertura se incardinan dentro de las obligaciones impuestas frecuentemente por las entidades financieras. En la nota 21 de la memoria se indica el detalle de los costes financieros aplicables a la financiacin de cada uno de los proyectos de concesiones de infraestructuras en lo que el Grupo participa, as como las coberturas sobre tipos de inters contratadas.

Respecto al resto de actividades del Grupo, el cambio de signo en la Posicin Neta de Tesorera experimentado tras las recientes adquisiciones, puede llevar a Ferrovial a replantearse la posibilidad de cubrir total o parcialmente su exposicin a tipos de inters, no habiendo realizado ningn tipo de cobertura hasta la fecha al ser el principal prstamo contratado para financiar las nuevas adquisiciones, un prstamo puente que ser refinanciado a la largo de 2004 (ver nota 21 de la memoria).

Exposicin a variaciones de tipo de cambio La poltica de cobertura sobre los riesgos de tipo de cambio tiene como objetivo asegurar que los flujos de caja previsibles no se vean afectados por variaciones de los tipos de cambio. De esta forma, las coberturas realizadas se destinan especficamente a las siguientes operaciones: Proyectos multidivisa sobre transacciones previstas o a realizar: Se entiende por tales aqullos en los que los cobros y los pagos no se realizan en la misma divisa. El objetivo de la cobertura de los mismos es asegurar que el beneficio de operacin (diferencia entre cobros y pagos) no se vea afectado por las fluctuaciones del tipo de cambio. Beneficios obtenidos en filiales extranjeras y dividendos o devoluciones de capital que se prevn recibir de dichas filiales. El objetivo en este caso es acelerar la repatriacin y realizar coberturas de aquellos flujos previstos para el corto o medio plazo. Tesorera de filiales extranjeras: cobertura de excedentes en aquellos pases que pueden tener riesgos de variaciones significativas de la divisa. Inversiones a largo plazo realizadas en monedas distintas del euro (riesgo que tiene su reflejo en los estados financieros consolidados en la variacin de las diferencias de conversin): en principio, es un riesgo sobre el que no se realizan coberturas, limitndose la estrategia a los flujos a distribuir en el corto y medio plazo. A continuacin se desglosan los contratos de cobertura de tipo cambio existentes a 31 de diciembre de 2003, en relacin con todos los importes indicados en divisas distintas del euro, es necesario aclarar que el valor equivalente en euros que se menciona corresponde a su conversin conforme al tipo de cierre del ejercicio, no conforme al importe asegurado con la cobertura: Mediante contratos de venta a plazo Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A., tiene cubiertos, frente al dlar canadiense, el importe de las transferencias que prev percibir hasta el ejercicio 2004 de la sociedad concesionaria 407 ETR International Inc. en concepto de devolucin de Fondos Propios. El importe asegurado al 31 de diciembre de 2003 asciende a 34.315 miles de dlares canadienses (21.140 miles de euros). De dicho importe, 30.869 miles de dlares canadienses (19.017 miles de euros) tienen vencimiento en 2004 y 3.446 miles de dlares canadienses (2.122 miles de euros) en 2005. Adicionalmente, en 2003 Cintra S.A. ha realizado cuatro operaciones de cobertura para cubrir las posibles fluctuaciones del euro frente al zloty polaco, por un importe total de 8.789 miles de zlotys (1.872 miles de euros), todas con vencimiento en 2004. El objeto de dicha cobertura es asegurar el tipo de cambio sobre el prstamo recibido de su filial Autoestrada Poludnie, S.A. Ferrovial Infraestructuras S.A. ha establecido una poltica de cobertura con el objeto de asegurar el tipo de cambio de los dividendos futuros procedentes de Sydney Airport Corporation Ltd.Aunque al cierre de este ejercicio no haba nada cubierto, a principios de 2004 se han cubierto 3.652 miles de dlares australianos (2.186 miles de euros) correspondientes al dividendo esperado para 2004, con vencimiento octubre de este ao. Cadagua S.A. tiene en vigor a 31 de diciembre de 2003 diversos contratos forwards para cubrir las fluctuaciones del euro frente al dlar americano y al yen japons, divisas en las que estn denominados los flujos de cobros y pagos de un contrato que est ejecutando en Arabia Saud. Los importes cubiertos son de 13.324 miles de dlares americanos (10.605 miles de euros) los cuales vencen en 2004 y de 567.290 miles de yenes japoneses (5.306 miles de euros) con vencimiento en 2004. Ferrovial Agromn, S.A. y Budimex, S.A. tienen en proporcin a su participacin en la obra del Aeropuerto de Varsovia en Polonia (60% y 40% respectivamente) contratados forwards por un importe total de 38.500 miles de Euros y 197.000 miles de Zlotys contra USD para cubrir el riesgo existente en dicho contrato, derivado de la denominacin en dicha divisa de los flujos de cobro y en Euro y Zloty de los de pagos. Adicionalmente hay forwards contratados en el consorcio Ferrovial Agromn Budimex para la Expressway S1 en Polonia por un importe total de 16.981 miles de Euros (denominacin de los cobros) contra Zloty. Grupo Budimex ha realizado contratos de cobertura para cubrir posibles fluctuaciones del zloty contra el euro y contra el dlar vinculados a determinados contratos nominados en dicha divisa. Se han realizado contratos de compra-venta de monedas extranjeras, euros/zloty,por

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importe de 25.566 miles de euros, dlar americano/ zloty por importe de 42.398 miles de euros y dlar americano/euro, por importe 28.017 miles de euros. Los contratos principalmente se han realizado durante el ao 2003, y la mayora vencen en el ao 2004, salvo las coberturas del dlar frente al euro que vencen en 2005. El tratamiento contable de los contratos de cobertura de riesgos de tipo de cambio y tipos de inters se describe en la nota 4.t de la presente memoria.

6. IMPACTO DE LA EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO EN PARTIDAS DE ACTIVO Y PASIVO

Con carcter general, y salvo en aquellos casos significativos en los que se hace mencin expresa en la presente memoria, los activos y pasivos de cada una de las sociedades del Grupo se encuentran nominados en la divisa del pas en que se encuentra su domicilio. En este sentido, las sociedades que aportan activos y pasivos nominados en divisas distintas al euro son las que se muestran en el cuadro adjunto:

SOCIEDAD Cintra Canada Inc (a) 407 International,Inc (a) Grupo Budimex Autoestrada Poludnie, S.A. (a) Cintra Chile, Ltda. (a) Autopista Collipulli Temuco (a)/(b) Autopista Temuco Rio Bueno (a)/(b) Autopista Santiago Talca (a)/(b) Talca Chilln, S.A (a) Aeropuerto Cerro Moreno Ferrovial Inmobiliaria Chile, Ltd. C.Agroman. Ferrovial, S.A. Sydney Airport Ferr Sydney Airport Inv.Trust Cintra Airports Limited (CAL) TIDEFAST Bristol International Airport Belfast City Airport Grupo Amey Inversiones Tcnicas Aeroportuarias, S.A. Estacionamientos Ros Piedras, Inc

ACTIVIDAD Infraestructuras Infraestructuras Construccin Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Inmobiliaria Construccin Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Infraestructuras Servicios Infraestructuras Infraestructuras

% PARTICIPACIN 100% 67,09% 59,06% 64,50% 100% 100% 75% 100% 43,42% 100% 100% 100% 100% 20,68% 100% 50% 50% 100% 100% 24,50% 74,94%

DIVISA Dlar Canadiense Dlar Canadiense Zloty Polaco Zloty Polaco Peso Chileno Peso Chileno Peso Chileno Peso Chileno Peso Chileno Peso Chileno Peso Chileno Peso Chileno Dlar Australiano Dlar Australiano Libra Esterlina Libra Esterlina Libra Esterlina Libra Esterlina Libra Esterlina Peso Mejicano Dlar americano

(a) Participacin correspondiente a Cintra, S.A., de la cual Grupo Ferrovial tiene un 60%. (b) Las sociedades titulares de las concesiones son Ruta de los Ros Sociedad Concesionaria S.A. (Autopista Temuco Ro Bueno), Ruta de Araucania Sociedad Concesionaria S.A. (Autopista Collipulli Temuco) y Autopista del Maipo S.A. (Autopista Santiago Talca).Todas las referencias en esta Memoria a cualquiera de estas tres sociedades se har con la denominacin que figura en la tabla superior.

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El detalle de la evolucin de las principales divisas con influencia en el Grupo con respecto al euro es el siguiente:

TIPO DE CAMBIO DE CIERRE 1 EURO=DIVISA 31/12/02 31/12/03 VARIACIONES Dlar Canadiense Peso Chileno Zloty Polaco Libra Esterlina Dlar Australiano 1,6552 756,2800 4,0249 0,6522 1,8721 1,6280 745,0610 4,6869 0,7024 1,6705 -1,64% -1,48% 16,40% 7,70% -11,05%

La evolucin reseada anteriormente, supone un aumento en las partidas de activo y pasivo del balance del Grupo, especialmente en aquellas sociedades residentes en Canad, Chile y Australia y una disminucin de los mismos de la actividad de Construccin en Polonia y la actividad de servicios en Reino Unido. Dentro de los cuadros de las siguientes notas de la memoria donde se realiza una explicacin de la variacin de las partidas de activo y pasivo, se ha incluido una columna relativa al efecto del tipo de cambio en aquellos casos en que dicho impacto es significativo. El impacto neto de la variacin de los activos y pasivos, minorado por el impacto en socios minoritarios, se recoge en los fondos propios, en concreto en la partida Diferencias de conversin (ver nota 16). Dicha evolucin ha supuesto un aumento en los fondos propios en el ao por un importe de 13.400 miles de euros. A continuacin se recoge el volumen del patrimonio en millones de euros en moneda extranjera por clase de moneda y su peso sobre el valor contable de los recursos propios consolidados:

FFPP CONSOLIDADOS Dlar Canadiense Peso Chileno Zloty Polaco Libra Esterlina Dlar Australiano TOTAL 317.846 121.697 55.103 -338.757 235.695 391.584

% s/TOTAL RRPP GRUPO 18,1% 6,9% 3,1% -13,4% 19,3% 22,3%

7. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

Los movimientos correspondientes al ejercicio 2003 son los siguientes:

Miles de euros EFECTO SALDO AL TIPO DE 31/12/03 CAMBIO -41 10.988

CONCEPTO Gastos de establecimiento y ampliacin de capital

SALDO 31/12/02

VARIACIONES PERMETRO

ADICIONES/ RETIROS

AMORTIZACIN

9.404

146

4.511

-3.031

Las principales adiciones del ejercicio corresponden a los Gastos de ampliacin de capital llevadas a cabo por Autopista R-4 Madrid-Sur, C.E.S.A. por un importe de 2.564 miles de euros, y por Inv. de Autopista del Sur, S.L. por un importe de 688 miles de euros. Las variaciones del permetro corresponden a la integracin de los Gastos de constitucin del Grupo Cespa.

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8. INMOVILIZADO INMATERIAL

El movimiento de los saldos que componen el epgrafe de Inmovilizado Inmaterial del balance consolidado durante el ejercicio ha sido:
Miles de euros SALDO AL VARIACIONES PERMETRO ADICIONES RETIROS 31/12/02 Infraestructuras RECLASIFICACIN EFECTO SALDO AL TIPO 31/12/03 DE CAMBIO

117.707 33.463 2.326 153.496 4.270 1.282 5.552 1.095 170.069 -22.412 147.657 29.471 -3 11.093 43.080 -20.403 22.677 2.519 29.471 2.519

9.580 7.102

-365 995

1.344 -52 1.292 -13.447 -13.447 -730 -12.885 367 -12.518

128.266 43.084 3.269 174.619 44.308 1.720 46.028 1.395 25.886 247.928 -45.910 202.018

Servicios Resto Concesiones Administrativas Servicios Resto Dchos. S/ Bienes Arrendamiento Fro. Gastos I+D Total Inversin Amortizacin TOTAL

16.682 27.709 575 28.284 348 8.955 54.269 -5.642 48.627

-365 -667 -94 -761 -45 -2.363 -3.534 818 -2.716

995 -3.028 -43 -3.071 -995 -3.071 1.362 -1.709

Aplicaciones informticas y otro inmov. 9.926

En el epgrafe Concesiones Administrativas se incluyen los pagos realizados por las sociedades del Grupo Ferrovial como contraprestacin a la obtencin de determinados contratos de concesiones administrativas. El principal saldo incluido dentro de Concesiones Administrativas corresponde a Autopistas, y dentro de l los mayores importes son los satisfechos por los Bienes y Derechos asociados a las concesiones de autopistas en Chile, cuyo coste neto de amortizaciones a 31 de diciembre de 2003 asciende a 92.102 miles de euros. La variacin en el permetro en dicho epgrafe es consecuencia de la integracin del Grupo Cespa por un importe de 2.518 miles de euros. En el epgrafe Derechos sobre bienes en rgimen de arrendamiento financiero se recogen las inversiones en activos fijos financiados mediante arrendamiento financiero. La mayor parte de los saldos corresponden a la divisin de servicios, y especialmente a las inversiones aportadas por Amey, por un importe de 40.742 miles de euros que corresponden fundamentalmente a elementos de transporte y maquinaria utilizados en la actividad de conservacin de infraestructuras realizada directamente por Amey. En este sentido es de destacar que dichas inversiones de acuerdo con criterios del Reino Unido se registran en el Inmovilizado Material conforme a la naturaleza del bien, realizando una reclasificacin en Espaa a Inmovilizado Inmaterial segn lo establecido en la normativa contable espaola.

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9. INMOVILIZADO MATERIAL

La composicin del inmovilizado material y de su correspondiente amortizacin acumulada al 31 Diciembre del ejercicio 2003 es la siguiente:
Miles de euros SALDO AL VARIACIONES ADICIONES RETIROS PERMETRO 31/12/02 INVERSIN Inversin Sociedades concesionarias Terrenos y construcciones Instalaciones tcnicas y maquinaria Otras insta., utillaje y mobiliario TOTAL INVERSIN AMORTIZACIN PROVISIONES TOTAL 4.614.004 188.999 298.790 104.558 5.206.351 -327.162 -1.082 4.878.107 63.667 50.273 215.905 252.251 582.096 -188.598 -6.554 386.944 622.353 657 16.981 45.831 685.822 -102.009 -4.186 579.627 -11.679 -50.371 35.592 -11.679 -1.593 -3.193 -6.893 -16.816 12.824 32.738 -45.340 -16.594 -33.777 40.699 -9.401 -3.473 -1.732 26.093 9.499 5.322.314 240.159 554.048 355.568 6.472.089 -642.047 -11.822 5.818.220 RECLASIFICACIN EFECTO SALDO AL TIPO 31/12/03 DE CAMBIO

INVERSIN EN SOCIEDADES CONCESIONARIAS El principal componente del inmovilizado material es la Inversin en concesionarias que representa a 31 de diciembre de 2003 un 91,48% del total de la cifra de inversin neta de amortizaciones en este epgrafe. En este epgrafe se incluyen las inversiones en los activos de las sociedades titulares de concesiones de infraestructuras de transporte (fundamentalmente obras realizadas). Dichos activos se encuentran afectos directamente a la explotacin, y disponen de cobertura de riesgo suficiente, a travs de las correspondientes plizas de seguro contratadas. La mayor parte de los activos de sociedades concesionarias estn vinculados a contratos de concesiones administrativas. Como se indica en la Nota 4.f, en la mayora de los casos, los activos son propiedad de la administracin concedente desde su construccin, teniendo el concesionario un derecho a explotarlos para recuperar la inversin durante el periodo concesional conforme a las condiciones fijadas por la administracin concedente. Segn el contrato de concesin, dichos activos deben revertir a la Administracin al final del perodo concesional. El siguiente cuadro muestra los saldos y movimientos de la inversin en sociedades concesionarias desglosado por sociedades:
Miles de euros SALDO AL VARIACIONES PERMETRO ADICIONES RETIROS 31/12/02 EFECTO SALDO AL RECLASIFICACIN TIPO 31/12/03 DE CAMBIO 39.721 -16.816 2.809 9 -1.593 44.734 313.873 41.869 1.723 63.279 127.294 133.638 49.775 39 13.892 4.614.004 -52.229 4.561.775 63.667 -12.873 50.794 622.353 10.962 622.353 -1.593 197 -1.396 -16.816 -16.816 1.433 -9.569 -659 89 -699 40.699 -191 40.508 2.400 2.694 6.722 2.455.055 668.276 216.432 161.773 185.145 355.510 513.610 65.116 97.203 272.194 127.294 125.502 49.116 5.933 24.155 5.322.314 -65.096 5.257.218

407 ETR International, Inc.

Autopista del Sol, C.E.S.A. Autopista Terrasa-Manresa, S.A. Autopista Temuco Ro Bueno. Autopista Collipulli Temuco. Autopista Santiago Talca. Autopista R-4 Madrid-Sur, C.E.S.A.(a) Euroscut Norte Litoral, S.A. Autopista Trados M-45, S.A. Euroscut-Soc. Conces. Da Escut do Algarve, S.A. Eurolink Motorway Operation (c) Bristol International Airport, Plc (b) Belfast City Airport (d)

2.401.005 685.092 213.623 159.364 184.044 304.054 199.737 23.247 95.480 208.915

14.329

Aeropuerto Cerro Moreno Soc Conc, S.A. 5.805 Tube Lines (e) TOTAL INVERSIN AMORTIZACIN TOTAL INVERSIN NETA

(a) Incluye los saldos de Inversora de Autopistas del Sur, S.L. (b) Incluye los saldos de Tidefast, Ltd. (c) Eurolink Motorway Operation integrada en el permetro en Junio 2003. (d) Belfast City Airport integrada en el permetro en Mayo 2003. (e) Correspondiente al contrato de conservacin del metro de Londres Tube Lines Plc. participada por Amey, Plc.

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Las principales adiciones del perodo corresponden a aquellas autopistas que a lo largo de 2003 se encontraban en perodo de construccin. Respecto a las inversiones aportadas por Tube Lines, es de destacar que corresponden a maquinaria propia de la sociedad destinada a prestar los servicios de mantenimiento propios del contrato. En relacin con esta sociedad, hay que destacar que no figuran en este epgrafe las inversiones realizadas directamente en las infraestructuras ya que se recuperan mediante cobros directos del organismo concedente. Como se ha comentado en la nota 6, la evolucin en 2003 del tipo de cambio del euro frente a las divisas de los pases en que se encuentran saldos significativos de inmovilizado de autopistas y aeropuertos (principalmente Canad y Chile) ha supuesto un aumento de los saldos en balance de estos activos. Sin embargo la evolucin del tipo de cambio de la libra esterlina provoca una reduccin de las inversiones en Reino Unido. En el siguiente cuadro se muestra el saldo final de inversin en sociedades concesionarias desglosado por sociedades y un detalle de los intereses activados a origen durante el perodo de construccin (ver notas 4.v.2.1 y 28) y los activados durante el ejercicio. Igualmente se indica el grado de avance en que dichas obras se encuentran a 31 de diciembre de 2003.
Miles de euros INVERSIN EN CONCESIONARIAS TRAMOS TRAMOS EN EN CONSTRUCCIN FUNCIONAMIENTO 407 ETR International, Inc. Autopista del Sol, C.E.S.A. Autopista Terrasa-Manresa, S.A. Autopista Temuco Ro Bueno. Autopista Collipulli Temuco. Autopista Santiago Talca. Autopista R-4 Madrid-Sur, C.E.S.A. (a) Euroscut Norte Litoral, S.A. Autopista Trados M-45, S.A. Euroscut-Soc. Conces. Da Escut do Algarve, S.A. Bristol International Airport, Plc. (b) Eurolink Motorway Operation (c) Belfast City Airport (d) Aeropuerto Cerro Moreno Soc. Concesionaria, S.A. Amey, Plc (Tube Lines Plc.) (e) TOTAL 49.116 5.933 4.268.602 1.029.557 2.455.055 668.276 216.432 161.773 185.145 304.167 97.203 125.502 51.343 513.610 65.116 272.194 127.294 OTRAS TOTAL GRADO DE AVANCE OBRAS 86,05% 67,3% 14,6% 98,5% 26,3% INTERESES ACTIVADOS A ORIGEN DE OBRA 107.146 26.467 16.335 12.021 17.672 35.051 18.502 4.167 3.627 33.205 4.531 99 278.823 4.531 50.337 AO 2003

24.155 24.155

2.455.055 668.276 216.432 161.773 185.145 355.510 513.610 65.116 97.203 272.194 125.502 127.294 49.116 5.933 24.155 5.322.314

5.464 16.074 2.467 21.801 -

(a) Incluye los saldos de Inversora de Autopistas del Sur, S.L. (b) Incluye los saldos de Tidefast, Ltd. (c) Eurolink Motorway Operation integrada en el permetro en Junio 2003. (d) Belfast City Airport integrada en el permetro en Mayo 2003. (e) Correspondiente al contrato de conservacin del metro de Londres TubeLines participada por Amey, Plc.

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RESTO INVERSIN EN INMOVILIZADO La siguiente tabla muestra, para el resto de Inmovilizado Material, los saldos y movimientos del ejercicio por rea de negocio, neto de amortizaciones:
Miles de euros SALDO AL VARIACIONES/ CAMBIOS ADICIONES RETIROS 31/12/02 PERMETRO Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL 148.041 111.210 20.091 29.141 7.849 316.332 245.270 38.547 22.539 222.731 12.495 -837 -14.558 19.425 6.627 -10.501 -163 -3.057 RECLASIFICACIN -19.482 -19.482 EFECTO SALDO AL TIPO 31/12/03 DE CAMBIO -2.724 -156 -144 -2.083 -5.107 154.241 117.518 19.947 262.284 7.012 561.002

Las variaciones en el permetro corresponden a los activos incorporados de las sociedades que forman el Grupo Cespa y al Grupo Amey, por un importe neto de 210.419 y 12.312 miles de euros respectivamente. Los principales activos incorporados por ambas sociedades de la divisin de servicios corresponden principalmente instalaciones tcnicas, maquinaria y elementos de transporte. En el cuadro anterior se observa que, excluyendo la inversin en sociedades concesionarias, el resto de inversiones en inmovilizado material netas de amortizaciones pertenecen fundamentalmente a la Divisin de Servicios con un 48,95%. La situacin respecto al ao pasado ha sufrido un cambio importante debido a la integracin de Grupo Cespa y la incorporacin de Amey, Plc durante el ao 2003. En la divisin Inmobiliaria la mayor parte de los activos corresponden al epgrafe Terrenos y Construcciones, 13.815 miles de euros, principalmente por los edificios de oficinas propiedad de Setecampos, S.A., que se encuentran en fase de construccin. En los movimientos de esta divisin cabe distinguir la reclasificacin que se ha realizado de solares y terrenos por importe de 19.482 miles de euros a existencias para recoger las mismas conforme a la propia actividad de dicha divisin. En la divisin Construccin la mayor de los movimientos del ao se deben a movimientos en Instalaciones tcnicas y maquinaria en Ferrovial Agroman y Budimex. El importe a que ascienden los bienes totalmente amortizados es de 83.983 miles de euros El inmovilizado no afecto a explotacin no es relevante en los saldos finales consolidados. El inmovilizado material situado fuera del territorio espaol asciende, neto de amortizacin, a 3.842.823 miles de euros, de los que 3.752.762 miles de euros corresponden a sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos.

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10. INMOVILIZADO FINANCIERO

a) PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA En este epgrafe se incluyen las sociedades en las que la participacin directa e indirecta supera el 20% y es igual o inferior al 50%, y aquellas otras en las que, aun teniendo un porcentaje inferior al 20%, se tiene una influencia significativa en la gestin. A 31 de diciembre de 2003 el detalle de las participaciones de las sociedades puestas en equivalencia es el siguiente:
Miles de euros ADICIONES SALDO VARIACIONES (AUMENTO 31/12/02 PERMETRO %PART.) RETIROS (DISM. %PART.) RTDO. DEL EJERCICIO DIVIDENDO/ DIST.FOND. PROPIOS EFECTO TIPO CAMBIO SALDO 31/12/03

SOCIEDADES INFRAESTRUCTURAS Europistas Concesionaria Espaola, S.A. Tneles de Artxanda, S.A. Aparcamientos Urbanos de Sevilla, S.A Estacionamientos Guipuzcoanos, S.A. S. Munic. de Aparc. y Serv. de Mlaga, S.A. Inversiones Tcnicas Aeroportuarias, S.A. Talca Chilln, Sociedad Concesionaria, S.A. Infoser Estacionamientos,A.I.E. Est. Urbanos de Len, S.A. Sydney Airport Corporation, Ltd. INMOBILIARIA Lusivial Promoao e Gestao Imobiliaria, S.A. Inmobiliaria Urbecentro Dos, S.A. MSF Madrid Holding Holanda, B.V. Promovial, Promoao Inmobiliaria, Ltda SERVICIOS Necrpolis Valladolid, S.A. Sociedades filiales de Amey Plc. Sociedades filiales de Cespa, S.A. Ingeniera Urbana, S.A.

61.642 9.808 1.782 6.821 3.889 37.726 14.941 41 673 201.544 22 10.512 -1.782

-7.174

5.178 -412

-39.323

20.323 9.396

-5 -2

1.258 259 1.275 24 14

-643 -177 -1.204 -6.905 117 -142 -14.663 25.493

7.431 3.969 30.892 15.082 55 745 215.046

-15

207 -7.840

8.825 370 371 36 327 -23

-3.569 -67 53 -19 -954 26

5.256 329 -226 17

3.171 199 11.527 4.057 1.412 4.150 1.916 -8

169

-146 -130

3.194 69 11.527 4.057 1.412 4.150 1.916 -8

Reciclados y Compostaje Piedra Negra, S.A. Grupo Ecocat Ecoparc del Mediterrani, S.A. Recollida de Residus DOsona, S.L. CONSTRUCCIN Urbs. Iudex Et Causi., S.A. (Ciudad de la justicia de Barcelona) RESTO SOCIEDADES PUESTA EN EQUIVALENCIA TOTAL

8.451

8.451

172 351.812 18.395

302 11.163

-194 -7.413

-112 -3.582 -57.252 18.601

168 331.724

La participacin en resultados se presenta en este cuadro neta de impuestos. El importe del Impuesto de Sociedades asciende a 4.195 miles de euros y se halla registrado en el epgrafe Impuesto sobre sociedades de la cuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2003 adjunta. Las principales variaciones en el ejercicio han sido: INFRAESTRUCTURAS: Aumento de la participacin en Sydney Airport Corporation, Ltd. que pasa de un 19,61% a un 20,68% lo que supone un aumento de la participacin por puesta en equivalencia de 10.512 miles de euros, as como distribucin de dividendos de dicha sociedad por importe de

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14.663 miles de euros. Devolucin de Fondos Propios de Europistas, Concesionaria Espaola, S.A. por importe de 27.547 miles de euros, as como distribucin de dividendos de dicha sociedad por importe de 11.776 miles de euros. Venta de Estacionamientos Urbanos de Sevilla, S.A. por importe de 1.782 miles de euros. SERVICIOS: Incorporacin de la participacin de las filiales de Cespa, S.A. que han sido detalladas en cuadro anterior y de Amey, Plc por importe de 11.527 y 199 miles de euros respectivamente.

b) CARTERA DE VALORES A LARGO PLAZO El movimiento del valor neto en libros de la cartera de valores a largo plazo a 31 de Diciembre de 2003 es:
Miles de euros % PART. SALDO 31/12/02 82.611 10,41 % 82.611 14.939 2% 15,48 % 0,64% 50% 3.515 2.053 1.352 7.585 434 507 7 1.062 1.062 724 106 58 45 45 30 53 26.337 123.887 -14.529 109.358 21.343 34.045 -889 33.156 1.062 -1.901 -870 1.062 -68 -1.901 -870 -1.823 -10 -870 ADICIONES VARIACIONES DE PERMETRO RETIROS EFECTO TIPO DE CAMBIO SALDO AL 31/12/03 94.799 94.799 -1.833 -870 12.750 3.515 2.053 1.352 5.399 431 1.062 1.062 724 106 58 45 45 30 53 47.612 156.223 -15.418 140.805

TELECOMUNICACIONES Grupo Corporativo ONO, S.A. CONSTRUCCIN Parque temtico de Madrid, S.A. Buil2Edifica Terra Mtica-Parque Temtico de Benidorm, S.A. Participaciones Budimex Resto construccin SERVICIOS Sociedades filiales de Cespa, S.A. Centre Tr. Residus DAndorra, S.A. Valorhospital, S.A. CITRUP, LDA. SOGECAR, S.A. B2A, LDA. Ecoembalajes Espaa, S.A. Resto OTRAS * TOTAL CARTERA DE VALORES A L/P TOTAL PROVISIONES COSTE NETO CARTERA DE VALORES L/P

12.188 12.188 514

En adiciones destaca: La ampliacin de capital suscrita por Ferrovial Telecomunicaciones en Grupo Corporativo ONO por un importe de 12.188 miles de euros realizada en el mes de Enero. Las inversiones realizadas en cinco Agrupaciones de Inters Econmico, cuya actividad es el arrendamiento de activos, por importe de 17.356 miles de euros. Los resultados de las mismas atendiendo a su naturaleza han sido registrados en el epgrafe de impuestos sobre sociedades de la cuenta de prdidas y ganancias adjunta, segn se indica en la nota 24 relativa a la situacin fiscal.

c) CRDITOS A SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA El saldo de este epgrafe corresponde a un crdito concedido a MSF Madrid Holding Holanda, B.V., sociedad en la que el Grupo participa en un 25%.

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d) OTROS CRDITOS El movimiento de este epgrafe correspondiente al ejercicio 2003 es:

Miles de euros CONCEPTOS SALDO INICIAL Adiciones Reclasificaciones Efecto tipo de cambio Retiros SALDO FINAL COSTE NETO 209.363 204.137 -780 240 -13.136 399.824

El principal componente de esta partida son los depsitos que mantienen a largo plazo las sociedades concesionarias de autopistas en garanta de las emisiones de bonos realizadas. De dicha cifra, 179.221 miles de euros corresponden a la sociedad 407 ETR International Inc. Los saldos correspondientes a sociedades concesionarias en su mayor parte no son de libre disposicin, debiendo de permanecer en el activo de las compaas como garanta de las emisiones de bonos y obligaciones realizadas por las sociedades concesionarias. En adiciones destacan los siguientes conceptos: La integracin de Tube Lines, aporta un importe de 159.168 miles de euros. Dicho importe corresponde a cantidades a recuperar a largo plazo de la entidad concedente, con el objeto de compensar obligaciones asumidas por Tube Lines en relacin con unos contratos de arrendamiento financiero para suministrar material rodante (vagones y mquinas) a las lneas de metro que son objeto de la concesin. La contrapartida de esta cuenta a cobrar a largo plazo figura en el balance dentro de deudas con entidades de crdito en concreto por arrendamiento financiero. Un crdito a Largo plazo en Grupo Budimex por importe de 11.558 miles de euros por la venta de un edificio de oficinas en Polonia. Adems se incluyen en este epgrafe prstamos al personal por 2.192 miles de euros, concedidos a tipos de inters similares a los de mercado, y Fianzas y depsitos a largo plazo por 7.175 miles de euros, cuyo saldo ms significativo se encuentra en la divisin de Construccin (2.853 miles de euros), principalmente por fianzas presentadas en concursos de adjudicacin de proyectos.

e) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIN El movimiento de este epgrafe, desglosado por divisiones de negocio y sociedades, en el ejercicio 2003 ha sido el siguiente:
Miles de euros AO 2003 INVERSIN 82.478 82.478 253.338 36.068 10.155 801 1.187 92.110 13.534 22.278 13.381 57.455 5.576 793 28.353 20.499 7.854 984.659 14.369 7.703 90 11.548 4.300 540.840 405.809 1.348.828 AMORT. -14.552 -14.552 -33.784 -6.331 -2.520 -94 -65 -9.628 -1.618 -2.265 -2.049 -9.005 -163 -46 -4.099 -2.529 -1.570 -25.928 -2.294 -769 -40 -712 -860 -15.775 -5.478 -78.363 89

AO 2002 CONCEPTOS CONSTRUCCIN Budimex, S.A. Bygging Encofrados Deslizantes, S.A. INFRAESTRUCTURAS Cintra Aparcamientos, S.A Dornier, S.A. Soc. Munic. de Aparc. y Serv. De Sevilla, S.A. Balsol 2001, S.A. Otros (Aparcamientos) 407 ETR International Inc. Autopista Santiago Talca. Autopista del Sol Conces. Espaola, S.A. Europistas, Concesionaria Espaola, S.A. Tidefast, Ltda. Aeropuerto de Belfast, S.L. Otras INMOBILIARIA Grupo Don Piso Lar 2000, S.A. SERVICIOS Grupisa Infraestructuras, S.A. Grupo Eurolimp Grupisa Chile Grupo Novipav Ferogasa Amey Cespa TOTAL INVERSIN 84.304 84.268 36 251.341 36.068 10.155 335 801 1.187 92.392 13.378 22.278 13.381 61.366 AMORT. -10.047 -10.044 -3 -20.501 -4.243 -1.682 -35 -52 -65 -4.947 -978 -1.151 -1.221 -6.127

MOVIMIENTOS DEL AO INVERSIN/ BAJA 725 725 6.268 AMORT. -4.505 -4.505 -13.283 -2.088 -838 35 -42 -4.681 -640 -1.114 -828 -2.878 -163 -46 -2.595 -1.025 -1.570 -23.864 -755 -385 -611 -860 -15.775 -5.478 -44.247 TIPO DE CAMBIO -2.515 -2.515 -4.271

-335

234

-516 156

-3.911

20.499 20.499 33.696 14.369 7.689 90 11.548

-1.504 -1.504 -2.064 -1.539 -384 -40 -101

5.576 793 7.854 7.854 950.963 14

389.840

-34.116

4.300 540.840 405.809 965.810

-6.786

SERVICIOS Las principales variaciones se producen por: Compra del Grupo Amey cuyo fondo de comercio asciende a 540.840 miles de euros y del Grupo Cespa cuyo fondo de comercio asciende 405.809 miles de euros, segn lo descrito en la nota 1 b) Variaciones en el permetro de consolidacin. El valor de dichos fondos corresponde a la diferencia entre el precio de adquisicin y el valor terico contable de las compaas en el momento de adquirirlas conforme al cuadro adjunto:
Miles de euros GRUPO CESPA Precio de compra VTC FONDO DE COMERCIO 501.540 115.700 385.840 GRUPO AMEY 119.421 -421.419 540.840

En el caso de grupo Cespa, existan en el momento de la compra unos fondos de comercio histricos de 19.313 miles de euros por la compra de sus filiales, que hace que el fondo de comercio que dicho grupo aporta al consolidado sea de 405.153 miles de euros. Se ha reclasificado el fondo de comercio por la compra de Fertilizantes Orgnicos de Galicia, S.A. realizada en 1.997 por 4.300 miles de euros de Gastos a distribuir que es donde se reflejaba en ejercicios anteriores al considerarse dicha asignacin ms correcta.

INFRAESTRUCTURAS Las principales variaciones dentro de esta divisin de negocio han sido: Compra por parte Ferrovial Aeropuertos, S.A. del Aeropuerto de Belfast, S.L. que origina un Fondo de Comercio de 5.576 miles de euros segn lo descrito en la nota 1 b) Variaciones en el permetro de consolidacin.

INMOBILIARIA Las principales variaciones se producen por: Reclasificacin del fondo de comercio por la compra de Lar 2000, S.A. realizada en 1.998 por 7.853 miles de euros de Gastos a distribuir que es donde apareca en ejercicios anteriores al considerar dicha asignacin ms correcta. La diferencias de cambio que aparecen en el cuadro del Fondo de Comercio se deben a las producidas por los fondos de comercio de filiales de aquellas sociedades que integramos en moneda local y que a convertirlas al euro generan dichas diferencias.

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11. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Los movimientos correspondientes al ejercicio 2003 son los siguientes:

Miles de euros SALDO 31/12/02 VARIACIONES PERMETRO ADICIONES RESTO RETIROS RECLAS. EFECTO TIPO DE CAMBIO SALDO 31/12/03

GASTOS FINANCIEROS ACTIVADOS TRAS CONSTRUCCIN Sociedades concesionarias RESTO SOCIEDADES Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Otros SALDO FINAL 128 14.291 7.867 4.362 25 875.422 69.513 216.740 848.749 69.513 216.740

39.801

-44.319

53.127

-5.445

1.178.166

128 467 39 905 -22 41.212 -44.864 40.974 -5.422 -523 -7.853 -4.300 -10 33 14.268 53 957 3 1.193.575

SOCIEDADES CONCESIONARIAS El saldo registrado en este epgrafe tiene su origen principalmente en los siguientes conceptos: Gastos financieros activados tras la finalizacin del perodo de construccin conforme a lo establecido por la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptacin del P.G.C. a las sociedades concesionarias (vanse notas 4.g. y 4.v.2.1). Diferencias entre el nominal de determinadas emisiones de bonos realizadas al descuento y el lquido recibido en la emisin. Dicho importe recoge los gastos financieros que irn devengndose a lo largo de la duracin de la emisin. Respecto a las variaciones del ao en las sociedades concesionarias corresponden a:
Miles de euros SALDO 31/12/03
G. FIN. ACTIVADOS RESTO TRAS CONSTRUCCIN G. FIN. DCTO BONOS RESTO

SALDO 31/12/02
G. FIN. ACTIVADOS TRAS CONSTRUCCIN G. FIN. DCTO BONOS

MOVIMIENTOS

CONCEPTOS

G. FIN. G. FIN. ACTIVADOS RESTO DCTO TRAS BONOS CONSTRUCCIN

AUTOPISTAS 407 ETR International Inc. Autopista Terrasa Manresa, S.A. Autopista del Sol, C.E.S.A. Autopista Temuco Ro Bueno. Autopista Collipulli Temuco. Autopista Trados M-45, S.A. Euroscut-Soc Concs Da Escut do Algarve, S.A. Euroscut Norte Litoral S.A. Autopista Santiago Talca. Autopista R-4 Madrid-Sur,C.E.S.A AEROPUERTOS Aeropuerto Cerro Moreno Soc Concesionaria, S.A. SERVICIOS Tube Lines TOTAL 721.709 29.927 97.113 216.740 53.127 76.737 59.550 938.449 83.054 76.737 156.663 463 218 681 10.900 474.469 154.873 56.427 10.339 13.333 1.368 10.382 32.387 715 10.336 5.188 70.519 18.040 29.927 -33.859 982 147.744 8.812 20.960 8.076 11.779 1.326 53.127 4.576 -306 5.106 3.508 5.806 135 -7.738 -2.358 -33.911 7.777 28.940 622.213 163.685 77.387 18.415 25.112 2.694 83.054 -29.283 676 5.106 13.890 38.193 850 2.598 2.830 36.608 7.777

91

Respecto a los movimientos en el ao es de destacar: Gastos activados tras construccin: el aumento corresponde a los gastos financieros activados en el ao conforme al PGC de las sociedades concesionarias, segn se comenta en la nota 28. Gastos financieros por descuento de Bonos. El impacto ms significativo del 2003 se debe al mayor gasto financiero por descuento de bonos en 407 International, Inc que se corresponde con el gasto financiero devengado en el ejercicio de aquellos bonos que han sido emitidos al descuento. Durante el ao 2003 el aumento en dichos gastos se corresponden principalmente a: Aumento del periodo de carencia de determinados bonos indexados al efecto de la inflacin, cuyo impacto asciende a 28.393 miles de euros. El vencimiento de un bono serie 01 C2 por importe de 123.920 miles de euros a un tipo de inters del 4,5%, refinancindose ste mediante la emisin de un nuevo bono serie 03 D1 por importe de 141.252 miles de euros a un tipo de inters del 4,00%. El hecho comentado anteriormente tiene un efecto de 17.331 miles de euros. Resto: El principal impacto es la disminucin de los Gastos a distribuir en la Autopista Santiago Talca principalmente motivada por el efecto de la depreciacin del dlar americano respecto al peso chileno, en relacin a los bonos que la sociedad tiene emitidos referenciados a dicha moneda. El saldo de Tubelines, en el que participa Amey, Plc corresponde en su totalidad a gastos de licitacin y fees de bancos capitalizados, que se amortizan en 7 aos.

RESTO DE SOCIEDADES En resto de sociedades se incluyen fundamentalmente: Una reclasificacin de los fondos de comercio generados por las adquisiciones de las sociedades Fertilizantes Orgnicos de Galicia, S.A. en el ao 1997 (divisin de servicios) y Lar 2000, S.A. (divisin inmobiliaria) por importes, de 4.300 y 7.853 miles de euros, respectivamente, historicamente se contabilizaban en el epgrafe de gastos a distribuir, en lugar de cmo correspondera en fondo de comercio de consolidacin por provenir de las inversiones realizadas en dichas compaas.

12. EXISTENCIAS
El desglose de existencias al 31 de Diciembre de 2003 y su comparacin con el ejercicio anterior es (en miles de euros):
CONCEPTOS Terrenos y solares Materias primas y otros aprovisionamientos Promociones en curso Promociones terminadas y edificios adquiridos Gastos iniciales e instalaciones de obra Anticipos Provisiones TOTAL SALDO 31/12/02 212.654 72.430 819.995 70.925 20.337 19.584 -2.006 1.213.919 SALDO 31/12/03 236.089 79.088 910.522 181.009 25.432 12.098 -1.914 1.442.324 VARIACIN 23.435 6.658 90.527 110.084 5.095 -7.486 92 228.405

La distribucin, por actividades de negocio de la cifra de existencias es (en miles de euros):

SALDO 31/12/02 Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Suelo Construccin Servicios Resto TOTAL 109.780 19.005 1.078.205 715.727 362.478 5.648 1.281 1.213.919 SALDO 31/12/03 102.802 16.765 1.308.591 866.287 442.304 13.653 513 1.442.324 VARIACIN -6.978 -2.240 230.386 150.560 79.826 8.005 -768 228.405

92

El incremento del saldo de existencias en el ejercicio corresponde fundamentalmente a la actividad inmobiliaria.A este respecto, las adquisiciones de nuevo suelo realizadas en esta actividad en el ao 2003 alcanzan los 378.200 miles de euros. A 31 de diciembre de 2003 se han considerado mayor coste de las existencias gastos financieros especficos de promociones por importe de 21.104 miles de euros, conforme a lo indicado en la nota 4.v.3.

13. CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIN DE SERVICIOS

La composicin de los clientes por ventas y prestaciones de servicios al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

CONCEPTOS Clientes Efectos a cobrar Retenciones en garanta Obra ejecutada pendiente de certificar TOTAL

SALDO 31/12/02 1.086.991 208.236 64.192 252.760 1.612.179

SALDO 31/12/03 1.549.600 248.488 69.531 253.542 2.121.161

Miles de euros VARIACIN 462.609 40.252 5.339 782 508.982

La composicin del saldo de clientes por ventas y prestacin de servicios por negocio al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

CONCEPTOS Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL

SALDO 31/12/02 1.273.655 80.265 69.452 188.411 396 1.612.179

SALDO 31/12/03 1.114.013 106.434 82.775 811.678 6.261 2.121.161

Miles de euros VARIACIN -153.554 26.168 13.323 623.267 -222 508.982

El incremento en la divisin de servicios es debido a la integracin de Grupo Amey por un importe de 248.767 miles de euros, de los cuales 61.117 miles de euros corresponden a Tube Lines, y por la integracin de Grupo Cespa por un importe de 307.124 miles de euros. En clientes se hallan deducidos 34.587 miles de euros por certificaciones y otros documentos de cobro cedidos sin recurso a entidades financieras. La distribucin porcentual de los crditos comerciales por tipo de clientes correspondientes al ejercicio 2003 es como sigue:

ADMINISTRACIN CENTRAL Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto Divisiones TOTAL 5,61% 5,22% 27,84% 0,63%

COMUNIDADES AUTNOMAS 17,49% 0,06%

CORP. LOCALES 14,68% 15,06% 1,93%

CLIENTES PRIVADOS 39,99% 16,53% 98,07% 18,73%

OTROS Y EXTERIOR

TOTAL 100%

67,73%

100% 100%

5,49%

33,43%

37,13% 100%

100% 100% 100%

3,84%

10,85%

28,89%

50,81%

93

La antigedad media de la deuda total de las Administraciones Pblicas en la actividad de construccin interior cuyo saldo de clientes supone el 61,46% del Grupo Ferrovial es:

MESES ADMINISTRACIN CENTRAL COMUNIDADES AUTNOMAS CORPORACIONES LOCALES 2,1 4,9 4,7

14. OTROS DEUDORES

La siguiente tabla muestra el desglose de Otros deudores, distinguiendo el saldo correspondiente a Administraciones Pblicas del resto.

SALDO 31/12/02 Otros deudores Deudores Administraciones Pblicas TOTAL 123.518 330.904 454.422

SALDO 31/12/03 171.041 407.033 578.074

Miles de euros VARIACIN 47.523 76.129 123.652

En el epgrafe Otros deudore se incluyen saldos a cobrar cuyo origen es distinto a la actividad habitual desarrollada por las reas de negocio, as como Anticipos a Proveedores por importe total de 52.050 miles de euros. La variacin en el saldo de Otros deudores corresponde, principalmente, a la integracin de Amey por un importe de 93.097 miles de euros, de los cuales 14.396 miles de euros son Anticipos a Proveedores, y de Cespa por un importe de 39.670 miles de euros. En el epgrafe Deudores Administraciones Pblicas se incluyen los saldos a cobrar de las Administraciones Pblicas por distintos conceptos. Los principales saldos corresponden a Hacienda Pblica deudora por IVA por un importe de 197.623 miles de euros, y Hacienda Pblica Deudora por Impuesto de Sociedades por importe de 196.042 miles de euros, principalmente por pagos a cuenta de dicho impuesto realizados durante el ejercicio.

15. PROVISIONES DE TRFICO

El detalle de las provisiones de trfico tanto del Activo del Balance como del Pasivo es la siguiente:
Miles de euros VARIACIN

SALDO 31/12/02 ACTIVO Prov. Para clientes de dudoso cobro Otras provisiones deudores TOTAL PASIVO Prov.Terminacin de Obra Otras provisiones TOTAL SALDO FINAL 134.350 15.964 150.314 236.132 77.232 8.586 85.818

SALDO 31/12/03

129.962 8.231 138.193

52.730 -355 52.375

230.966 23.782 254.748 392.941

96.616 7.818 104.434 156.809

94

La siguiente tabla muestra el saldo de Provisiones de Trfico tanto de Activo como de Pasivo por rea de negocio:

SALDO 31/12/02 Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto Total 195.456 29.457 908 10.057 254 236.132

SALDO 31/12/03 305.742 42.179 1.229 43.537 254 392.941

Miles de euros VARIACIN 110.286 12.722 321 33.480

156.809

Los principales saldos de provisiones de trfico se encuentran en la divisin de Construccin, y corresponden a provisiones de gastos para terminacin de obra por importe de 185.471 miles de euros y provisiones de clientes de dudoso cobro por importe de 59.371 miles de euros dotadas de acuerdo a los criterios indicados en nota 4.v.1. Tambin destaca el aumento experimentado en Provisiones para clientes de dudoso cobro por importe de 31.766 miles de euros en la divisin de servicios debido a la incorporacin de Grupo Cespa.

16. FONDOS PROPIOS

La composicin y evolucin de los Fondos Propios consolidados en el ejercicio 2003 es el siguiente:

Miles de euros RESERVAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE CAPITAL RESERVA PRIMA RESERVA ACCIONES DE EMISIN LEGAL PROPIAS OTRAS RESERV. RVAS. RVAS ACC. DIF. DE DIV.A CTA. RESULT. SOC. SOC. CONVER. CONSOL. DOMIN. TOTAL FONDOS PROPIOS

SALDOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2002 140.265 193.192 Distribucin de resultados Dividendos Reservas Rva acciones Soc. dominante Provisin por acciones propias Diferencias en conversin Otros Dividendo activo a cuenta Beneficio ejercicio 2003 SALDO A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 140.265 193.192 28.053 12.060 508.622 627.077 2.890 -68.154 -30.646 3.308 -30.646 340.584 6.550 -27.408 -2.652 13.400 265.777 27.408 91.363 2.224 -2.224 27.501 -92.129 -363.690 -64.628 0 0 -2.652 13.400 3.308 -30.646 340.584 21.503 42.120 215.437 530.182 5.114 -81.554 -27.501 455.819 1.494.577

340.584 1.753.943

CAPITAL SOCIAL Y PRIMA DE EMISIN Al 31 de diciembre de 2003, el capital social de Grupo Ferrovial, S.A. est representado por 140.264.743 acciones de un euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas y de iguales derechos. La prima de emisin asciende a 193.192 miles de euros, teniendo el carcter de reserva de libre disposicin. Al 31 de diciembre de 2003, los accionistas que poseen ms de un 10% del capital social de Grupo Ferrovial, S.A. son Casa Grande de Cartagena, S.L. con un 17,77 % y Portman Baela, S.L. con un 40,53%.

95

RESERVA LEGAL De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Annimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que sta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podr utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva slo podr destinarse a la compensacin de prdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. La variacin producida en el ejercicio 2003 corresponde al importe destinado a Reserva legal en la distribucin del resultado del ejercicio 2002 de la Sociedad dominante, que asciende a 6.550 miles de euros.

RESERVA PARA ACCIONES PROPIAS Y RESERVA PARA ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE Es una reserva indisponible que equivale al coste de las acciones propias y de la sociedad dominante registrado en el activo del balance y deber mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

Reserva para acciones propias A 31 de diciembre de 2003, Grupo Ferrovial, S.A. posee 963.327 acciones propias que representan un 0,69% del capital social y tiene constituida la reserva que, con carcter obligatorio, dispone la legislacin mercantil para lo supuestos de tenencia de acciones propias. A lo largo del ejercicio 2003, Grupo Ferrovial, S.A. ha vendido 1.794.615 acciones, generando 16.386 miles de euros de plusvala por estas ventas.

Reserva para acciones de la sociedad dominante Betonial, S.A. posee 198.310 acciones de la sociedad dominante, que representan conjuntamente un 0,14% de su capital social y tienen constituidas las reservas que, con carcter obligatorio, dispone la legislacin mercantil para los supuestos de tenencia de acciones de la sociedad dominante. En 2003 Betonial, S.A. ha vendido 148.665 acciones de Grupo Ferrovial, S.A., generando unas plusvalas netas de gastos de 1.716 miles de euros. Ferrovial S.A. no dispone de acciones de Grupo Ferrovial S.A. a 31 de diciembre de 2003. No obstante, durante el ejercicio 2003, esta sociedad ha adquirido 24.300 acciones de Grupo Ferrovial, S.A., que ha vendido en el mismo ejercicio, generando unas plusvalas netas de 11 miles de euros. Los movimientos anteriores han generado una disminucin del importe de Reserva para acciones de la sociedad dominante por 27.408 miles de euros, y un aumento de Reservas de consolidacin por el mismo importe.

PROVISIN POR ACCIONES PROPIAS As mismo segn lo descrito en la nota 4.l de la presente memoria, durante el ejercicio se ha procedido a la dotacin de una provisin por acciones propias por un importe de 2.652 miles de euros.

RESERVA DE REVALORIZACIN (REAL DECRETO-LEY 7/1.996) Acogindose a lo permitido por la legislacin vigente al 31 de diciembre de 1996, algunas sociedades del Grupo procedieron a actualizar el valor de su inmovilizado material. Durante el ejercicio 1998, las autoridades tributarias dieron conformidad al saldo de esta cuenta, que asciende para la sociedad dominante a 1.948 miles de euros, por lo que podr ser destinado libre de impuestos a: Eliminacin de resultados negativos de ejercicios anteriores. Ampliacin de capital. Reservas de libre disposicin a partir del 31 de diciembre de 2006, si bien no sern distribuibles en tanto la plusvala monetaria no se haya realizado. Se entiende que la plusvala monetaria se realiza en la medida en que los elementos revalorizados sean amortizados, enajenados o dados de baja en libros de contabilidad.

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RESERVAS DE CONSOLIDACIN POR INTEGRACIN GLOBAL Y PUESTA EN EQUIVALENCIA Y DIFERENCIAS DE CONVERSIN El desglose por sociedades y divisiones de negocio de las Reservas de Consolidacin por integracin global y puesta en equivalencia se detalla en Anexo V. El impacto en los Fondos Propios del Grupo de la evolucin del tipo de cambio comentado en nota 6 ha supuesto un aumento de los mismos de 13.401 miles de euros (que se refleja en la variacin del saldo de Diferencias de Conversin, que a diciembre de 2002 ascendan a -81.554, y en diciembre de 2003 son de 68.153 miles de euros). El desglose por sociedades y divisiones de negocio de las diferencias de conversin a 31 de Diciembre de 2003 y su comparacin con el ejercicio anterior es el siguiente (miles de euros):

SOCIEDADES SOCIEDADES POR INTEGRACION GLOBAL CONSTRUCCIN Budimex, S.A. Ferrovial Agromn Internacional Canad, S.A. Ferrovial y Agromn Empresa Constructora, Ltda. Ferrovial Agromn Chile, S.A. Ferrovial Agromn Puerto Rico, S.A. Delta Ferrovial, Ltd. Resto INFRAESTRUCTURAS Autopista Collipulli Temuco. Autopista Temuco Ro Bueno. Cintra Chile, Limitada Autopista Santiago Talca. 407 ETR International Inc. Cintra Aparcamientos, S.A. Autostrada Poludnie, S.A. Aeropuerto de Bristol Resto INMOBILIARIA Ferrovial Inmobiliaria Chile Limitada SERVICIOS Amey Resto SUBTOTAL SOCIEDADES POR INTEGRACION GLOBAL

31/12/02

31/12/03

VARIACIN

2.041 -255 7.424 -1.406 116 -4.423 -261

-6.383 -263 7.094 -683 369 -4.052 -262

-8.424 -8 -330 723 253 371 -1

-16.021 -6.565 -3.221 -21.168 -12.585 377 -29 -405 -1.148

-15.369 -6.097 -3.162 -19.631 -9.056 284 -1.142 -1.661 -1.882

652 468 59 1.537 3.529 -93 -1.113 -1.256 -734

-3.850

-3.795

55

0 3 -61.376

2.749 3 -62.939

2.749

-1.563

SOCIEDADES POR PUESTA EN EQUIVALENCIA INFRAESTRUCTURAS Inversiones Tcnicas Aeroportuarias, S.A. Talca Chilln Sociedad Concesionaria, S.A. Sydney Airport Corporation Ltd. Resto RESTO SUBTOTAL SOC. POR PUESTA EN EQUIVALENCIA TOTAL 36 -1.919 -18.623 256 72 -20.178 -81.554 -8.360 -1.818 5.564 -672 72 -5.214 -68.153 14.964 13.401 -8.395 101 24.187 -930

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17. SOCIOS EXTERNOS

En este epgrafe del Balance consolidado se recoge la parte proporcional de los Fondos Propios de las sociedades que el Grupo consolida por integracin global y en las que participan otros accionistas distintos al mismo. A continuacin se presenta un detalle de la evolucin de este epgrafe por conceptos:
Miles de euros 774.312 5.774 -30.767 108.910 730 54.527 -5.567 -352 907.567

SALDO INICIAL Entrada en el permetro Dividendos Resultado Diferencias de conversin Aumento de Capital Cambios en el porcentaje de participacin Otros movimientos SALDO FINAL

En la entrada en permetro se incluye la participacin en socios externos en determinadas sociedades participadas del Grupo Cespa. Dentro del apartado Aumento de Capital destaca el aumento en socios externos por la ampliacin de capital en la sociedad Inversora Autopistas del Sur, S.L en 41.412 miles de euros. En cambios en porcentajes de participacin se refleja la disminucin de socios externos por el aumento de participacin en Euroscut Sociedade Concessionaria da Scut do Algarve, S.A. y en Euroscut Norte Litoral, S.A. El saldo de socios externos a 31 de diciembre de 2003 se desglosa por sociedades y reas de actividad:
Miles de euros TOTAL

SOCIEDADES SOCIEDADES POR INTEGRACION GLOBAL CONSTRUCCIN De Valivala Holdings, B.V. Por: Budimex, S.A. INFRAESTRUCTURAS De Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. Por: Autopista de Toronto, S.L. Autopista del Sol, C.E.S.A Autopista Terrasa Manresa, S.A Euroscut-Sociedade Concessionaria da Scut do Algarve, S.A. Euroscut Norte Litoral, S.A. Inversora de Autopistas del Sur, S.L. Cintra Chile, Ltda De Cintra Chile, Ltda Por: Autopista Temuco Ro Bueno. Autopista Santiago Talca. Autopista Collipulli Temuco. De Ferrovial Infraestructuras, S.A. Por: Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. De Cintra Canad, Inc. Por: ETR International Inc. INMOBILIARIA De Ferrovial Inmobiliara, S.A. Por: Nueva Marymontaa, S.A. SERVICIOS De Cespa, S.A. por sus filiales SOCIEDADES POR PUESTA EN EQUIVALENCIA INFRAESTRUCTURAS De Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. Por: Europistas, C.E.S.A. OTROS TOTAL

CAPITAL Y RESERVAS

RESULTADO

40.118

2.386

42.504

26.740 34.913 24.324 6.793 10.258 71.125 -4.050 8.701 -8.196 -9.014 379.317 199.341

621 11.502 3.657 -4

-1.099 4.204 4.665 1.254 33.558 44.975

27.361 46.415 27.981 6.789 10.258 71.125 -5.149 12.905 -3.531 -7.760 412.875 244.316

927 5.536

-272

655 5.536

12.829 -1.005 798.657

1.740 1.723 108.910

14.569 718 907.567

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SOCIEDADES AJENAS AL GRUPO CON PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN FILIALES Al 31 de diciembre de 2003, las sociedades con participacin de otros socios igual o superior al 10% en el capital suscrito de las sociedades del Grupo eran las siguientes:

SOCIEDADES INFRAESTRUCTURAS 407 International Inc.

PORCENTAJE DE PARTICIPACIN

ACCIONISTA

16,77%/16,13% 40% 15% 22,33% 50% 50% 25% 10%/10%/10 20% 25%/25% 25%

SNC Lavalin/Macquarie Infraestructure Group Macquarie infraestructure Group Unicaja Abertis Abertis Macquarie Airports (UK) Limited Fondo Las Amricas E.N.A./Unicaja/Caja Castilla La Mancha BBK Construcciones Lauki/Construcciones Bazola Iniciativas Pacenses/BBK

Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. Autopista del Sol, C.E.S.A. Autopista Terrasa Manressa, S.A. Autopista Trados-45, S.A. Tidefast Limited Autopista Temuco Ro Bueno. Inversora de Autopistas del Sur, S.L. Tneles de Artxanda, S.A. Estacionamientos Alhondiga, S.A. Guadiana Park INMOBILIARIA Habitaria, S.A. Nueva Marymontaa, S.A. Setecampos Sociedade Inmobiliaria, S.A. FLG Omega, B.V. Malilla 2000

50% 44,9% 50% 50% 11,25%/11,25%/11,25%/11,25%/

Grupo Lucsick Edificaciones Calpe S.A. Caja de Madrid Donizzeti Offices, B.V. Edificios de Valencia, S.A., Cabilga, S.A.,Actura, S.L., Maderas Jose Mara Ferrero Vidal, S.A.

SERVICIOS Grupisa Chile. Empresa Mixta de Almendralejo, S.A. Ecoclinic, S.L. Ingenieria Ambiental Granadina, S.A. Tratamientos, Residuos y Energas Valencianas, S.A. Cespa Nadafa Sarl. CONSTRUCCIN Constructora Delta Ferrovial Limitada 50% Delta, S.A. 30,77% 49% 20% 12,65% 25% 25% Inversiones los Toldos Ayuntamiento de Almendralejo Jos Luis Alarcn y Cristina Morcillo Ayuntamiento de Granada Naucratis, S.L. Abdellatif Bouhout

99

18. DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIN

Los principales importes a destacar en este epgrafe son las diferencias negativas de consolidacin generadas en la compra de la autopista Ruta5 Talca Chilln Sociedad Concesionaria, S.A. por 2.084 miles de euros, las generadas por la compra de sociedades realizadas por Budimex, por importe de 3.761 miles de euros, las generadas por la incorporacin en el permetro de consolidacin de Cespa, S.A. y sus sociedades participadas por un importe de 2.110 miles de euros y las generadas por la compra del 1,08 % adicional del aeropuerto de Sidney por un importe de 1.041 miles de euros.

19. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento de este epgrafe durante el ejercicio 2003 ha sido:

Miles de euros SALDO 31/12/02 Subvenciones y Otros Ing. a distribuir Diferencias positivas de cambio TOTAL 56.574 12.204 68.778 16.570 VARIACIONES DE PERMETRO 16.570 ADICIONES RETIROS EFECTO TIPO DE CAMBIO 344 -231 113 SALDO AL 31/12/03 126.538 18.668 145.206

60.343 9.777 70.120

-7.293 -3.082 -10.375

a) SUBVENCIONES Y OTROS INGRESOS A DISTRIBUIR Las subvenciones son imputadas a resultados en razn de la vida til o aos de concesin de los bienes subvencionados o en proporcin a la depreciacin experimentada por los activos financiados con dichas subvenciones. Las variaciones del permetro son consecuencia fundamentalmente de la integracin de Tube Lines por un importe de 8.066 miles de euros y por la integracin del Grupo Cespa por un importe de 7.828 miles de euros Las adiciones del ejercicio se producen, en su mayora, en la actividad de autopistas por Eurolink Motorway Operation Ltd. de Irlanda por un importe de 45.000 miles de euros por una subvencin de capital recibida durante el ejercicio.

b) DIFERENCIAS POSITIVAS DE CAMBIO Esta cuenta recoge las ganancias latentes que se producen como consecuencia de la conversin a euros de los saldos en moneda extranjera de crditos y deudas, como consecuencia de variaciones habidas en el tipo de cambio durante el ejercicio. Las mayores adiciones del ejercicio son consecuencia de la actividad de Construccin, y en particular por sus filiales en Repblica Dominicana y Polonia, por un importe de 4.913 miles de euros y de 3.473 miles de euros respectivamente.

100

20. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El desglose al 31 de Diciembre de 2003 y el movimiento del ejercicio es el siguiente:

Miles de euros SALDO 31/12/02 46.879 86.498 242.562 289.441 59.561 146.059 VARIACIONES DE PERMETRO ADICIONES RETIROS EFECTO TIPO DE CAMBIO 745 SALDO AL 31/12/03 70.936 90.205 -80.951 -81.226 -10.412 -9.667 262.671 423.812

CONCEPTOS Fondos de reversin Provisin para pensiones Otras provisiones TOTAL

23.587 3.707 51.911 79.205

-275

Fondo de Reversin Las adiciones corresponden a la dotacin realizada en el ejercicio fundamentalmente, en las sociedades concesionarias de autopistas, conforme al criterio indicado en la nota 4.v.2.1. Provisin para pensiones Se reconoce dentro de este epgrafe de Provisin para pensiones segn lo indicado en la nota 4.o), relativa a las normas de valoracin aplicadas por Grupo Ferrovial para la dotacin de Provisiones para riesgos y gastos. Las sociedades del Grupo en las que existen obligaciones sobre Planes de Pensiones son las siguientes: Dentro del conjunto global del grupo es Amey la que aporta planes de pensiones ms significativos. Las sociedades del grupo Amey tienen constituidos trece planes de pensiones de los cuales ocho son de prestacin definida y cinco de aportacin definida afectando a 8.942 trabajadores. Dentro de dichos planes se incluye el correspondiente al plan de prestacin definida de Tube Lines que engloba a un total de 1.845 trabajadores. A 31 de diciembre de 2003, se ha reconocido una provisin por importe de 86.498 miles de euros que recoge la diferencia entre el valor actual de las obligaciones legales o contractuales derivadas del plan de pensiones segn clculos actuariales y el valor de los activos vinculados a dicho plan, correspondiendo del total de provisin 17.042 miles de euros a la integracin proporcional de Tube Lines. En el caso de grupo Budimex la provisin para pensiones por importe de 1.391 miles de euros corresponde a la gratificacin en forma de aniversarios e indemnizaciones de jubilacin a la que tienen derecho un colectivo de 3.145 trabajadores pertenecientes a dicho grupo. El plan de aportaciones definidas de la sociedad de Belfast City Airport Ltd. engloba a un total de 225 trabajadores. La sociedad Bristol International Airport Plc., como se indica en el cuadro a continuacin tiene un plan de aportaciones definidas que engloban a un colectivo de 24 trabajadores y dos planes de prestacin definida en el que se encuentran incluidos 138 trabajadores y que corresponde tanto a complementos de pensiones, como a indemnizaciones a recibir en el momento de la jubilacin.

Miles de euros TIPO DE PLAN Aportacin definida Aportacin definida Prestacin definida Prestacin definida Prestacin definida TASA INCREMENTO SALARIAL N/A N/A 3,5% - 3,8% 2,2% - 2,5% 2,3% TASA DESCUENTO N/A N/A 5,5% - 6% 5,1% 5,6% TASA INFLACIN ESPERADA N/A N/A 2,5% - 2,8% N/D 2,3% IMPACTO EN RESULTADO 193 15 -210 -172 1.484 1.310 PROVISIN PARA PENSIONES 2.316 1.391 86.498 90.205

SOCIEDAD Belfast City Airport Ltd. Bristol Int.Airport Plc. Bristol Int.Airport Plc. Budimex S.A Amey Plc. TOTAL

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Otras provisiones Las variaciones en el permetro se deben fundamentalmente a la entrada de Cespa, S.A. que tiene dotadas provisiones para responsabilidades por 46.463 miles de euros que corresponden principalmente a provisiones de clausura y posclausura de vertederos, provisiones para litigios laborales y para contratos en prdidas. Tambin en la divisin de construccin aumenta el saldo de las provisiones para riesgos y gastos, motivado, fundamentalmente por dotaciones realizadas en relacin con riesgos existentes referentes a diversos pleitos y reclamaciones identificadas individualmente por importe de 56.773 miles de euros. El principal retiro por importe de 77.000 miles de euros corresponde a la reversin de la provisin dotada en 2002 en el rea de infraestructuras segn se comenta en la nota 29 Resultado extraordinario.

21. POSICIN NETA DE TESORERA

Con el objeto de mostrar un anlisis conjunto de la situacin de endeudamiento del Grupo, se presenta en el siguiente cuadro un desglose por divisiones de negocios de las diferentes cuentas de activo (Tesorera y equivalentes) y de pasivo (Obligaciones y Deudas financieras, tanto a corto plazo como a largo plazo) que configuran la posicin neta de Tesorera. En dicho cuadro se separa la posicin de tesorera procedente de sociedades concesionarias de infraestructuras (autopistas, aeropuertos y metro de Londres) y la del resto de sociedades del grupo. En la posicin de tesorera de cada divisin de negocio se recogen los crditos o deudas financieras que cada rea de negocio mantiene con otras del Grupo, y que se eliminan totalmente a nivel consolidado.

ACTIVO CRDITOS INTERGRUPO L/P y C/P Sociedades Concesionarias (*) Resto de sociedades Corporacin Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Telecomunicaciones Ajustes TOTAL GRUPO -2.252.038 -946 1.096.076 2.949.311 -946 1.009.506 1.237.215 4.138 182 51 420.955 675.121 1.299 455.020 95.550 33.445 89.781 25 TESORERA Y EQUIVALENTES OBLIGACIONES L/P 2.949.311 C/P

PASIVO DEUDAS CON ENTIDADES DE CRDITO L/P C/P 109.587 815.229 489.451 52.530 21.443 36.403 215.402 5.549 1.218.709 5.320 3.583 370.960 629.394 29.621 -2.252.038 202.433 2.533.075 924.816 5.549 DEUDAS INTERGRUPO L/P y C/P -4.929.569 -590.484 -697.355 1.617.689 34.715 -708.081 -807.855 -29.596 -5.520.053 POSICIN NETA DE TESORERA AJUSTADA

202.433 2.089.193 443.882 2 16.696 39.947 334.346 52.891

(*) En la posicin neta de tesorera de sociedades concesionarias se incluye el contrato para la conservacin de Tubelines participada por Amey, Plc.

La evolucin de la posicin neta de Tesorera entre ejercicios es la siguiente:

Miles de euros VARIACIN -931.720 -893.335 -312.795 146.248 37.385 -60.805 -685.310 -17.389 -669 -1.825.055

SALDO 31/12/02 Sociedades Concesionarias Resto de sociedades Corporacin Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Telecomunicaciones Ajustes TOTAL -3.997.849 302.852 -384.560 1.471.441 -2.670 -647.276 -122.545 -12.207 669 -3.694.997

SALDO 31/12/03 -4.929.569 -590.483 -697.355 1.617.689 34.715 -708.081 -807.855 -29.596 -5.520.053

102

La explicacin del origen de la evolucin de la posicin neta de tesorera frente al ejercicio 2002 se realiza en la nota 32 de la memoria, a travs del estado de flujo de caja.

TESORERA Y EQUIVALENTES En este epgrafe se recogen tanto las inversiones financieras temporales, que recogen fundamentalmente inversiones en Deuda del Estado y depsitos en euros y en divisas como aquellos saldos existentes en caja y entidades financieras. A continuacin se realiza un anlisis detallado de los saldos de Tesorera y equivalentes de las sociedades concesionarias:

SALDO 31/12/02 TESORERA Y EQUIVALENTES EMPRESAS SOCIEDADES CONCESIONARIAS Autopista del Sol, C.E.S.A. Autopista Terrasa-Manresa, S.A. Autopista Santiago Talca, S.A Autopista Temuco Ro Bueno. 407 ETR International Inc. Aeropuerto Cerro Moreno Euroscut Norte Litoral, S.A. Algarve internacional, B.V. Autopista Trados M-45, S.A. Inversora Autopista Sur, S.L. Tidefast, Limited Bristol International Airport, P.L.C. Autopista Collipulli Temuco. Euroscut Algarve, S.A. Aeropuertos de Belfast Eurolink Motorway Tube Lines TOTAL 234.379 59.009 293.388 125.427 316.876 2 19.392 548 18.520 60.896 6.139 1.753 2 258 2.695 820 7.010 244 122.116 5.015 4.190 52 777 210 42.702 49 4.190 52 122.893 5.225 42.702 597 18.520 60.898 6.397 4.448 820 7.010 19.636 22.556 304 11.901 27.957 7.650 74.553 13.526 33.000 I.F.TS TESORERA TOTAL

SALDO 31/12/03 TESORERA Y EQUIVALENTES I.F.TS TESORERA TOTAL VARIACIN

3.443 285 824 287 40.785 92 2.622 1.092 1.501 4.345 1.427 3.854 581

36.443 285 75.377 13.813 40.785 396 14.523 29.049 9.151 4.345 1.427 3.854 23.137

32.253 233 -47.516 8.588 -1.917 -201 -3.997 -31.849 2.754 -103 607 -3.156 3.501

18.895 24.046

18.897 24.046 125.427

18.897 24.046 125.427 127.567

104.079

420.955

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRDITO

A continuacin se realiza un anlisis detallado de la evolucin de las deudas con entidades de crdito y de las principales condiciones aplicables a las mismas, separando la deuda de sociedades concesionarias de la de resto de sociedades.

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SOCIEDADES CONCESIONARIAS
Miles de euros SALDO 31/12/02 EMPRESAS SOCIEDADES CONCESIONARIAS Autopista del Sol, C.E.S.A. Autopista Terrasa-Manresa, S.A. Autopista Temuco Ro Bueno. 407 ETR International Inc. Aeropuerto Cerro Moreno Euroscut Norte Litoral, S.A. Autopista Trados M-45, S.A. Inversora Autopista Sur, S.L. Tidefast, Limited Bristol International Airport, P.L.C. Autopista Collipulli Temuco. Euroscut Algarve S.A. Aeropuertos de Belfast Eurolink Motorway Tube Lines TOTAL 1.146.835 249.472 1.396.307 84.813 146.056 3.144 5.822 81 74.021 79.972 74.021 79.972 146.056 3.144 5.822 84.894 130.000 52.877 85.500 361.997 2.089.193 9.776 109.587 6 3.960 462.107 250.000 122.734 2.119 34.004 3.199 123.921 354 464.226 284.004 125.933 123.921 4.314 486.825 196.661 124.857 26.536 3.488 1.736 75.979 402.369 136.247 4.121 5.551 596 79 3.202 2.102 1.975 83.826 2.474 488.800 280.487 127.331 26.536 4.084 1.815 79.181 404.471 136.247 4.121 5.551 130.000 52.883 85.500 371.773 2.198.780 24.574 -3.517 1.398 -97.385 -230 1.815 5.160 324.499 -9.809 977 -271 45.106 52.883 85.500 371.773 802.473 LARGO PLAZO CORTO PLAZO TOTAL LARGO PLAZO SALDO 31/12/03 CORTO PLAZO TOTAL VARIACIN

La deuda con entidades de crdito de las sociedades concesionarias domiciliadas en pases no incluidos en la zona euro estn nominadas en la divisa local de cada una de las sociedades. El impacto de la evolucin del tipo de cambio se recoge en la columna variacin. En las sociedades concesionarias se produce un mayor endeudamiento por importe neto de 802.473 miles de euros cuya justificacin se desglosa en los siguientes puntos: Mayor endeudamiento de la Autopista del Sol, C.E.S.A por la mayor disposicin de los dos contratos de prstamo vinculados al contrato de concesin por importe de 24.574 miles de euros. Disminucin de la deuda en la 407 International, Inc por el vencimiento de un Junior Bond de la serie 01 C2 por importe de 123.921 miles de euros, reclasificado en el ao 2002 errneamente a Deudas con entidades de crdito a corto plazo. De esta forma, la deuda vigente a largo plazo por importe de 26.536 miles de euros corresponde a la concesin en el ejercicio de una lnea de crdito para nuevas inversiones. Mayor endeudamiento de la Inversora del Sur para la financiacin de las obras de construccin en cuatro tramos de la autopista Radial 4 de Madrid. Al respecto se ha obtenido un prstamo sindicado por importe mximo de 626.600 miles de euros, de los que se ha dispuesto a diciembre de 2003 de un importe de 402.369 miles de euros. En Algarve Internacional B.V se refleja el incremento en la disposicin de la deuda hasta 130.000 miles euros para la construccin de un nuevo Tramo denominado IC4 Lagos.Alcantarilha de la autopista Scut del Algarve. El resto de incrementos del endeudamiento en sociedades concesionarias es debido a las inversiones realizadas en 2003, en concreto: Aeropuerto de Belfast incorpora una deuda a largo plazo con tipo de inters variable por importe de importe de 52.877 miles de euros. Eurolink Motorway, tiene contratados una serie de crditos con vencimiento en el 2028 habiendo dispuesto de 85.500 miles de euros para las obras de construccin realizadas. Dentro de dicho importe se incluyen 42.500 miles de euros correspondientes al prstamo destinado a financiar futuras aportaciones por parte de los socios (Equity Bridge Loan). La deuda de Tube Lines se refiere a cuatro tipos de financiacin (todos los importes indicados corresponden al 33% de la deuda de Amey, Plc integrada por proporcional): - Deuda Senior, el importe dispuesto alcanza los 74.601 miles de euros. - Deuda Mezzanine, el importe dispuesto es de 64.114 miles de euros.

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- Prstamo puente para financiar futuras ampliaciones de capital por parte de los socios (Equity Bridge Loan) cuyo importe dispuesto es de 64.114 miles de euros. - Obligaciones por arrendamiento financiero cuyo importe alcanza los 159.168 miles de euros. En el siguiente cuadro se resumen las principales condiciones aplicables a cada una de las deudas con entidades de crdito de sociedades concesionarias:

TIPO DE INTERS DE LA DEUDA CON ENTIDADES DE CRDITO SOCIEDADES CONCESIONARIAS Respecto a la deuda de las sociedades concesionarias, el siguiente cuadro muestra los lmites de crditos o prstamos de las sociedades, y el tipo de inters de la deuda:

SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTAS Autopista del Sol, C.E.S.A (1)

VOLUMEN CRDITO/ PRSTAMO DISPONIBLE

VENCIMIENTO

COSTE DEUDA CON ENTIDADES DE CRDITO FIJO VARIABLE

360.607 126.215 68.705 90.000 160.000 18.000 8.176 2.464 101.300 54.806 70.000 96.600 100.000 360.000 7.676 127.332 79.569 130.000 25.000 310.884 11.500

2007 2007 2054 2008 2006 2004 2004 2004 2017 2021 2005 2009 2009 2032 2004 2021 2015 2027 2004 2026 2006 2028 2007 2028 6% 5,13% 5,48% 5,13%

Euribor+0,5% Euribor+0,85% Variable segn trfico Euribor + 0,7% Euribor + 0,5% Euribor + 0,45% Euribor + 0,45% Euribor + 0,5% Euribor + 0,9% Euribor + 1,1% Euribor + 0,75 %

Autopista Terrasa-Manresa, S.A (1)

Autopista Trados 45, S.A. Inversora Autopista del Sur, S. L.

Autopista Collipulli Temuco. Autopista Temuco Ro Bueno. Autopista Santiago Talca, S.A Euroscut Algarve, S.A.

Tab+1,4% (2) Tab+1,75% (2) Tab+1,1% (2)

Euribor+ 0,3% Euribor + 1,35 % Euribor + 0,50 % Euribor + 1,20 % Euribor + 0,30 % Euribor + 2,00 %

Euroscut-Norte Litoral, S.A.

Eurolink Motorway

181.240 42.500 8.800

AEROPUERTOS Aeropuerto Cerro Moreno Aeropuerto de Belfast 4.080 52.877 2008 2028 2007 2011 2006 Tab+1,2 % (2) Libor + 1,4 % Libor + 1,45 % Libor + 2,15 % 7,31%

Tidefast, Limited SERVICIOS Tube Lines

298.975

65.774 63.426 847.081 3.873.587

2007 2027 2025

Libor+0,35% 15% Libor+0,87%

TOTAL

(1) Estas sociedades cuentan a 31 de diciembre de 2003 con contratos de cobertura para limitar el riesgo de tipo de inters (2) Tipo de inters de referencia del mercado chileno.

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En Autopista Terrasa-Manresa, S.A. se mantienen a 31 de diciembre de 2003 contratos de permuta financiera sobre tipos de inters para la cobertura del riesgo de tipo de inters de la deuda. El volumen de deuda asegurada es un 45,58% del total de la misma mediante diversos contratos que garantizan un tipo de inters fijo a pagar por la sociedad concesionaria. Dicho tipo de inters se sita entre el 3,93% y el 5%. En Autopista del Sol, C.E.S.A. estn vigor a 31 de diciembre de 2003 contratos de cobertura con el fin de limitar el riesgo por variacin de tipo de inters. Las coberturas realizadas son contratos de permuta financiera de inters que aseguran un 41,93% de la deuda total a un tipo de inters fijo para Autopista del Sol, C.E.S.A. que se sita entre el 3,04%, y el 5,1%. Para la deuda mencionada anteriormente en Inversora del Sur, existe cobertura 100 % de tipo de inters del Tramo A, a un tipo del 3,83 % y del Tramo B a un tipo del 4,18 %. En la deuda existente en el Aeropuerto de Belfast existe una cobertura de tipo de inters mediante un swaps para los primeros 30 meses, al 5,41%. Para la concesin de Eurolink Motorway se han cerrado coberturas de tipos de inters por el 100% de la deuda equity bridge y senior durante el periodo de construccin, y por el 75% de la deuda senior durante el periodo de explotacin, con el siguiente detalle:

Miles de euros

NOCIONAL 26.000 14.700 19.000 19.000 38.000 38.000

TIPO FIJO 3,77% 3,44% 5,04% 5,19% 5,39% 5,24%

VENCIMIENTO 2006 2006 2017 2017 2028 2028

En relacin con el Equity Bridge Loan de Eurolink Motorway, Cintra , S.A. tiene otorgadas garantas por importe de 39.525 miles de euros, que corresponde con la parte proporcional atribuible a Cintra, S.A. del Equity Bridge Loan dispuesto en funcin de su porcentaje de participacin en la sociedad. Tube Lines Limited Holdings tiene contratados swaps sobre un volumen de 58.257 miles de euros, a un tipo de inters medio del 4,92%.Y sobre un importe de 278.150 miles de euros, con un tipo de inters a pagar de 4,92% ms un spread variable dependiendo del volumen dispuesto, con un mximo de 1,75%. En relacin con la financiacin de Tube Lines, Grupo Ferrovial, S.A. tiene otorgadas garantas instrumentalizadas a travs de cartas de crditos por importe de 96.736 miles de euros. De este importe 64.114 miles de euros corresponden al importe dispuesto del prstamo bancario para financiar futuras ampliaciones de capital por parte de los socios que tiene otorgado Tube Lines en la parte proporcional del 33% de Amey (Equity Bridge Loan). El resto en su mayor parte corresponde a la garanta de posibles disposiciones futuras en relacin con dicho prstamo no realizadas a la fecha. A continuacin se realiza un anlisis detallado de la evolucin de las deudas con entidades de crdito de resto de sociedades por divisiones y de las principales condiciones aplicables a las mismas. RESTO DE SOCIEDADES
Miles de euros SALDO 31/12/02 LARGO PLAZO Resto de sociedades Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL 19.712 47.810 233.468 7.749 849 309.588 38.087 9.485 45.998 4.694 1.056 99.320 57.799 57.376 279.467 8.805 5.543 408.990 16.696 39.947 334.346 52.891 2 443.882 52.530 21.443 36.403 215.402 489.451 815.229 69.226 61.390 370.749 268.293 489.453 1.259.111 11.427 4.014 91.282 259.488 483.910 850.121 CORTO PLAZO TOTAL LARGO PLAZO SALDO 31/12/03 CORTO PLAZO TOTAL VARIACIN

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Las variaciones ms importantes dentro de este epgrafe son las siguientes: Servicios: La deuda a Largo plazo reflejada en la divisin servicios, cuyo importe asciende a 52.891 miles de euros, corresponde principalmente a la deuda aportada por el Grupo Cespa por importe de 36.200 miles de euros con vencimientos 2005/2009 y a contratos de arrendamiento financiero correspondientes a Amey, Plc por importe de 9.397 miles de euros. En la deuda a corto plazo, cuyo importe asciende a 215.402 miles de euros, se incluyen principalmente un crdito aportado por Amey, Plc por importe de 148.116 miles de euros dicho crdito vence el 4 de Julio de 2004 y se encuentra actualmente en proceso de refinanciacin. Adicionalmente se incluyen unos crditos hipotecarios aportados por el Grupo Cespa por importe de 46.200 miles de euros y un prstamo contratado por Marliara, S.A. por importe de 16.252 miles de euros. Inmobiliaria El incremento del endeudamiento corresponde principalmente a una mayor disposicin de prstamos hipotecarios relacionados con la actividad de Promocin de viviendas. Resto El aumento de deuda a corto plazo en esta lnea, corresponde a la concesin a Grupo Ferrovial, S.A. por parte de dos entidades financieras de un contrato de financiacin sindicada a corto plazo por importe mximo de 600.000 miles de euros firmado el 28 de Agosto de 2003 a un tipo de inters variable referenciado al Euribor, habindose dispuesto de 488.000 miles de euros, destinados principalmente a financiar las adquisiciones en la divisin de servicios. El contrato tiene como fecha de vencimiento el 28 de Febrero de 2004, prorrogable al 29 de Junio del 2004. En relacin con la deuda bancaria de resto de sociedades, solo existe una cobertura de tipo de inters en Amey, Plc mediante swaps sobre un importe total de 21.355 miles de euros cubriendo un 14,6% del volumen total del prstamo. El tipo de inters es fijo del 6,27% y con vencimiento el 19 de julio de 2004. Respecto a la deuda con entidades de crdito del resto de sociedades, a continuacin se detallan los lmites y dispuesto de lneas de crdito y prstamos hipotecarios a 31 de diciembre de 2003:
Miles de euros LMITE Lneas de crdito Vencimiento corto plazo Vencimiento largo plazo TOTAL Prstamos hipotecarios TOTAL 1.262.300 379.340 1.641.640 450.874 2.092.514 808.700 99.227 907.927 351.184 1.259.111 453.600 280.113 733.713 99.690 833.403 DISPUESTO DISPONIBLE

OBLIGACIONES En el siguiente cuadro se analiza la evolucin respecto a diciembre de 2003 de la deuda financiera por emisin de obligaciones:

Miles de euros SALDO 31/12/02 LARGO PLAZO SOCIEDADES CONCESIONARIAS Autopista Collipulli Temuco. 407 ETR International Inc. Algarve Internacional, B.V. Autopista Santiago Talca. TOTAL 2.853.580 159.419 2.167.631 126.500 400.030 2.853.580 29.494 41.354 CORTO PLAZO 41.354 11.860 TOTAL 2.894.934 171.279 2.167.631 126.500 429.524 2.894.934 SALDO 31/12/03 LARGO PLAZO 3.084.442 163.292 2.323.990 126.500 335.529 2.949.311 24.738 202.433 CORTO PLAZO 67.302 12.199 165.496 TOTAL 3.151.744 175.491 2.489.486 126.500 360.267 3.151.744 VARIACIN 256.810 4.212 321.855 0 -69.257 256.810

107

La variacin existente en el saldo de Emisin de obligaciones y otros valores negociables de la sociedad concesionaria 407 ETR se debe fundamentalmente a los siguientes puntos: Efecto de la evolucin del tipo de cambio del euro frente al dlar canadiense durante el ejercicio del 2003, ha supuesto un aumento de las Emisiones de Obligaciones y otros valores negociables por importe de 36.210 miles de euros. (Ver nota 6). Nuevas emisiones de bonos de la serie 03 D1 en Noviembre de 2003, por importe de 141.252 miles de euros al 4% de inters y con vencimiento en 2006. Aumento de los gastos financieros por descuento de bonos por importe de 53.127 miles de euros, segn lo comentado en la Nota 11 de la presente memoria. El resto de la variacin corresponde fundamentalmente al intereses vencidos no pagados de ciertas emisiones de bonos existentes por importe de 91.176 miles de euros. La disminucin de la deuda Santiago Talca es debida a la depreciacin del dlar americano ya que la emisin de bonos se ha realizado en dicha moneda. En esta emisin de bonos se ha contratado un mecanismo de cobertura del tipo de cambio por el que la apreciacin del dlar americano respecto al UF por encima del 10% es cubierta por el Ministerio de Obras Pblicas de la Repblica de Chile, mientras que la depreciacin por encima del 10% es cubierta por la sociedad concesionaria. En el cuadro que se reproduce a continuacin se incluye un detalle del importe de cada una de las emisiones realizadas con el tipo de inters de la emisin, que en todos los casos, es un tipo de inters fijo, y la fecha prevista de vencimiento.
Miles de euros SOCIEDAD 407 ETR International Inc. Serie 99 A1 Serie 99 A2 Serie 99 A3 Serie 99 A4 Serie 99 A5 Serie 99 A6 Serie 99 A7 Serie 99 A8 Serie 00 A2 Serie 00 A3 Senior Bonds Serie 00 B1 Junior Bonds Serie 00 C1 Serie 03 D1 Serie 01 C1 Subordinados Intereses por descuento de bonos Otras deudas por intereses de emisiones de bonos Subtotal 407 ETR IMPORTE 245.477 244.848 177.405 107.807 107.878 107.918 107.944 245.471 208.778 266.038 1.819.564 101.257 101.257 184.476 141.252 135.131 460.859 77.441 30.365 2.489.486 360.267 175.491 126.500 3.151.744 TIPO INTERS 6,05 % 6,47 % 6,75 % 5,33 % 5,33 % 5,33 % 5,33 % 6,55 % 5,29 % 6,90 % 7,00% 9,00 % 4,00 % 6,40 % VENCIMIENTO 2009 2029 2039 2016 2021 2026 2031 2006 2039 2007 2010 2007 2006 2004

(1) (1) (1) (1) (1)

Autopista Santiago Talca, S.A. Autopista Collipulli Temuco. Algarve Internacional, B.V. TOTAL
(1) Tipo de inters al que habra que aadir la inflacin anual de Canad.

7,37% 7,30% 6,4%

2022 2020 2027

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22. DEUDAS A LARGO PLAZO NO FINANCIERAS

El detalle de las deudas a largo plazo no financieras es el siguiente:

Miles de euros VARIACIN 27.420 6.628 -6.561 27.487

SALDO 31/12/02 Otros acreedores a Largo Plazo Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos Deudas representadas por efectos a pagar TOTAL 420.393 -15 80.881 501.259

SALDO 31/12/03 447.813 6.613 74.320 528.746

El principal saldo de Deudas representadas por efectos a pagar a Largo Plazo se encuentran en la divisin de Inmobiliaria por importe de 74.319 miles de euros correspondiendo principalmente a la compra de terrenos. Dentro del importe que aparece en la lnea de Desembolsos pendientes sobre acciones se encuentra un saldo de 6.419 miles de euros que corresponden a la divisin de construccin en la sociedad titular de la concesin de la Ciudad de la Justicia de Barcelona. En la lnea de Otros acreedores a Largo plazo se recogen principalmente los importes de acreedores de inmovilizado a largo plazo por importe de 100.421 miles de euros, que corresponden principalmente al importe pendiente de pago por la compra del 40% de las acciones de la sociedad titular de la Autopista del Maipo por 73.204 miles de euros. Igualmente destaca tambin en acreedores de inmovilizado a largo plazo el impuesto sobre beneficio diferido por importe de 271.306 miles de euros, que principalmente corresponde a las homogeneizaciones realizadas en concesionarias de autopistas por importe de 150.462 miles de euros y a la plusvala generada por la entrada en el capital de Cintra, S.A. del Grupo australiano M.I.G. en 2002 por importe de 58.124 miles de euros; por ltimo como Fianzas y depsitos recibidos aparece un por importe de 5.995 miles de euros.

23. OTRAS DEUDAS A CORTO PLAZO

A continuacin se presenta el desglose del resto de deudas a corto plazo de carcter no financiero:
SALDO 31/12/02 Deudas con empresas asociadas Acreedores comerciales Otras deudas no comerciales Ajustes por periodificacin TOTAL 33.232 2.584.991 612.212 39.132 3.269.567 SALDO 31/12/03 45.174 3.152.694 677.777 34.672 3.910.317 Miles de euros VARIACIN 11.942 567.703 65.565 -4.460 640.750

En el epgrafe Otras deudas no comerciales se incluyen las deudas con Administraciones Pblicas, con un saldo a diciembre de 2003 de 446.406 miles de euros. El detalle de los acreedores comerciales por negocios es el siguiente:
Miles de euros VARIACIN 567.703 -106.825 -15.331 146.434 474.447 68.978

SALDO 31/12/02 Acreedores comerciales Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto 2.584.991 2.097.232 99.513 232.183 80.421 75.642

SALDO 31/12/03 3.152.694 1.990.407 84.182 378.617 554.868 144.620

En la divisin de servicios el aumento se debe fundamentalmente a la integracin de los saldos de acreedores comerciales del Grupo Amey por un importe de 408.596 miles de euros, de los cuales 98.234 miles de euros corresponden a Tube Lines Ltd., y por el Grupo Cespa por un importe de 61.837 miles de euros. En el saldo de Acreedores Comerciales se incluyen 729.345 miles de euros en concepto de Anticipos de Clientes.

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24. SITUACIN FISCAL

Como ya se ha indicado anteriormente en la nota 4 q, la sociedad dominante est acogida junto con determinadas sociedades, que cumplen los requisitos exigidos por la normativa fiscal, al rgimen de declaracin consolidada. Las sociedades del Grupo Ferrovial que se indican en el Anexo V tributan en rgimen de tributacin consolidada. La conciliacin del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:
Miles de euros CONCEPTOS Resultado contable consolidado del ejercicio antes de impuestos Diferencias permanentes: De las sociedades individuales (Espaa) De las sociedades individuales (Extranjero) De los Ajustes de Consolidacin Diferencias Temporales: Con origen en el ejercicio Con origen en ejercicios anteriores Compensacin de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores BASE IMPONIBLE (RESULTADO FISCAL) 78.392 70.910 -262.878 -88.985 -184.486 -18.075 -3.789 349.334 34.403 15.193 -68.288 -2.868 -26.860 -33.885 12.325 -26.860 AUMENTOS DISMINUCIONES TOTAL 604.104

El gasto por Impuesto de Sociedades se calcula a los tipos de gravamen de cada uno los pases: Espaa 35%, Portugal 33%, Canad 36,62%, Chile 16,5%, Polonia 27% y Reino Unido 30%. De acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad y la prctica habitual en Espaa tambin se provisiona el impuesto derivado de la repatriacin de los resultados generados en el exterior, en la medida en que exista previsin de efectuar dicha repatriacin en un futuro razonable. El gasto por el Impuesto sobre Sociedades registrado por el Grupo Ferrovial en el ejercicio asciende a 156.611 miles euros, lo que representa una tasa impositiva del 25,92%. La tasa impositiva resultante en los ejercicios anteriores ascendi al 30,29% en el ejercicio 2002 y 32,11% en el ejercicio 2001. La tasa impositiva del ejercicio resulta inferior al tipo general de gravamen del Impuesto sobre Sociedades espaol (35%) fundamentalmente debido a que: 1. El Grupo ha registrado como menor gasto la reduccin del impuesto diferido correspondiente a los resultados de la 407 como consecuencia de la reduccin del tipo impositivo de gravamen del Impuesto sobre Sociedades canadiense del 38,62% al 36,62%, lo que supone un ingreso de 5,8 Meuros; 2. El Grupo ha registrado como menor gasto la reduccin del impuesto diferido correspondiente al resultado extraordinario generado con motivo de la entrada de Macquarie Infraestructure Group en el capital de Cintra S.A., como consecuencia del incremento de la deduccin por reinversin prevista en el art. 36 ter de la LIS, del 17% al 20%, lo que supone un ingreso de 11,6 Meuros. 3. Grupo Ferrovial participa al 49% en varias Agrupaciones de Inters Econmico que se han acogido al rgimen fiscal especial previsto en la Disposicin Adicional Decimoquinta de la Ley del Impuesto sobre Sociedades. Estas entidades han generado bases imponible negativas que minoran el gasto por el Impuesto sobre Sociedades registrado en Grupo Ferrovial en el ejercicio 2003 en 2,7 Meuros. Esta inversin se califica como una operacin financiera imputndose el resultado neto estimado de la misma de forma lineal a lo largo de la vida de la operacin. Asimismo, el Grupo ha registrado en la lnea del Impuesto sobre Sociedades las retenciones soportadas en el extranjero y la regularizacin del gasto por el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2002. El efecto neto de estas dos partidas asciende a un ingreso de 13.093 miles de euros. Las diferencias permanentes obedecen, principalmente, a la existencia de gastos considerados fiscalmente no deducibles, a excesos de provisin y a los ajustes de consolidacin. Por otro lado, la mayor parte de las diferencias temporales surgen por la diferencia entre el criterio contable y fiscal en la imputacin del resultado de las Uniones Temporales de Empresas. El detalle del movimiento de los Impuestos Anticipados y Diferidos durante el ejercicio es el siguiente:

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Miles de euros IMPUESTO ANTICIPADO Saldo al 31.12.02 Generacin de Impuesto Anticipado Generacin de Impuesto Diferido Reversin de Impuesto Anticipado Reversin de Impuesto Diferido Registro diferencias Portugal por adaptacin norma contable Saldo al 31.12.03 2.400 46.081 338.219 -31.145 -24.818 47.389 27.437 92.007 IMPUESTO DIFERIDO 271.030

Los Impuestos Diferidos se registran atendiendo a la tasa impositiva prevista en el momento en que se produzca su materializacin, de acuerdo con la legislacin fiscal vigente al cierre del ejercicio. Algunas sociedades del Grupo Consolidado tienen declaradas bases imponibles negativas pendientes de compensar por un importe de 34.766 miles de euros, de las que se han reconocido como crdito fiscal en ejercicios anteriores 2.005 miles de euros. Dichas bases imponibles negativas se generaron en los siguientes ejercicios:
AOS 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 TOTAL Miles de euros 7 56 212 62 377 76 11.925 10.569 4.213 3.397 3.872 34.766

Adems, el Grupo tiene acreditadas deducciones por inversin y otros conceptos pendientes de aplicar por importe de 83.513 miles de euros, que no han sido objeto de registro contable siguiendo un criterio de prudencia. En junio del 2003 se comunic el inicio de actuaciones inspectoras para las sociedades incluidas en el Grupo consolidado fiscal relativas a los ejercicios 1998-2001.De los criterios que las autoridades fiscales pudieran adoptar en relacin con los ejercicios abiertos a inspeccin, podran derivarse pasivos fiscales de carcter contingente no susceptibles de cuantificacin objetiva. No obstante, los Administradores de la Sociedad dominante estiman que los pasivos resultantes de esta situacin no sern significativos.

25. PASIVOS CONTINGENTES

Entre los pasivos de carcter contingente de las sociedades se incluye el correspondiente a la responsabilidad normal de las empresas constructoras por la ejecucin y terminacin de sus contratos, tanto los suscritos por las propias sociedades como los formalizados por las Agrupaciones Temporales en las que participan. Por otra parte, las sociedades intervienen como parte demandada en diversos litigios. En opinin de los Administradores, el posible efecto en los estados financieros adjuntos de los hechos antes referidos no sera en ningn caso significativo. A 31 de Diciembre de 2003, las sociedades tenan prestados avales por un importe global de 2.468.649 miles de euros, siendo la mayor parte de los mismos exigidos en la adjudicacin de las obras.

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La siguiente tabla muestra el desglose de los avales prestados por divisin de negocio y su comparacin con el ao anterior (en miles de euros):

AO 2002 Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL 1.258.942 440.204 472.955 61.100 429.826 2.663.027

AO 2003 1.354.385 270.755 594.770 144.811 103.928 2.468.649

En la divisin de construccin los avales corresponden a la responsabilidad normal de las empresas constructoras por la ejecucin y terminacin de sus contratos de obra, tanto los suscritos por las propias sociedades como los formalizados por las Uniones Temporales en las que participa. En la divisin de infraestructuras los avales corresponden principalmente a los presentados en la oferta de licitacin, pago de derechos y cumplimiento de otras obligaciones. En la divisin inmobiliaria los avales son para responder de las obligaciones derivadas de los contratos de ejecucin y venta de promociones, as como de las obligaciones con las entidades financieras por aplazamiento de compra de suelo, garanta de concurso y por cantidades a cuenta de vivienda entregadas por los clientes. En la divisin de servicios los avales corresponden en su mayor parte a los presentados ante organismos pblicos y clientes privados para garantizar el buen fin de la ejecucin de las obras y contratas de saneamiento urbano. En el resto de divisiones los avales corresponden principalmente a los que tiene prestados Grupo Ferrovial, S.A. a Tube Lines, segn se comenta en la nota 21 relativa a la posicin neta de tesorera. Adicionalmente, Grupo Ferrovial, S.A., tiene otorgada una garanta a favor de su filial Cinta Chile, S.L., mediante la cual garantiza en caso de incumplimiento la obligacin de pago asumida por esta segunda en relacin con el pago aplazado por la compra del 40% de las acciones de la sociedad concesionaria de la Autopista Santiago Talca, cuyo importe alcanza los 73.204 miles de euros segn se indica en la nota 22 relativa a deudas a largo plazo no financieras.

26. CIFRA DE NEGOCIOS

La distribucin de la cifra de negocios por actividades y su comparacin con el ejercicio anterior es la siguiente:

AO 2002 CONSTRUCCIN Nacional Obra Civil Edificacin Residencial Edificacin No Residencial Exterior Grupo Budimex Industrial INFRAESTRUCTURAS INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO ELIMINACIN POR OPERACIONES INTERGRUPO TOTAL 3.788.898 2.664.196 1.417.955 622.556 626.824 416.235 618.784 89.683 449.995 619.679 340.057 37.957 -196.362 5.040.224

AO 2003 3.601.250 2.702.843 1.382.510 677.948 642.385 326.895 478.329 93.183 523.580 728.656 1.358.063 38.924 -224.574 6.025.899

Miles de euros VARIACIN % -4,95% 1,45% -2,28% 8,90% 2,48% -21,46% -22,70% 3,90% 16,35% 17,59% 299,36% 2,55% 14,37% 19,56%

112

En 2003 se ha producido un incremento de la cifra de negocios en todas las divisiones de negocio, a excepcin de Construccin debido en gran medida al efecto del tipo de cambio en su actividad en el exterior. Destacando especialmente el incremento, en parte motivado, en el rea de Servicios por la integracin de la cifra de negocio del grupo Amey por importe de 800.407 (por siete meses) de los cuales 168.355 miles de euros son de Tube Lines y del Grupo Cespa 144.603 miles de euros (por tres meses). No obstante excluyendo dichas adquisiciones el incremento hubiese sido del 21,5%. La evolucin de la facturacin del Grupo en 2003 se comenta con ms detalle en el Informe de Gestin. A continuacin se proporciona un desglose de la facturacin por divisin y los principales pases en que Grupo Ferrovial desarrolla sus actividades:

ESPAA Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL 2.835.432 182.108 685.898 537.430 -185.651 4.055.217

POLONIA 477.296

CHILE 52.160 71.322 12.097

CANADA 697 220.762

PORTUGAL 152.935 5.432 30.662 20.226

REINO UNIDO

RESTO 82.731

TOTAL 3.601.251 523.579 728.657

43.955

800.407

1.358.063 -185.651

477.296

135.579

221.459

209.255

844.362

82.731

6.025.899

La facturacin registrada en cada uno de los pases corresponde fundamentalmente a operaciones realizadas en moneda local. Del total de la facturacin, el 67,30% corresponde a facturaciones realizadas en euros.

CARTERA La cartera de construccin a 31 de diciembre de 2003 para el conjunto del Grupo se sita en torno a 6.105.732 miles de euros. El detalle de la cartera de la actividad de construccin y su evolucin frente al ejercicio anterior es la siguiente:

AO 2002 CONSTRUCCIN INTERIOR Obra civil Edificacin residencial Edificacin no residencial CONSTRUCCIN EXTERIOR Obra civil Edificacin residencial Edificacin no residencial CONSTRUCCIN INDUSTRIAL Construccin Mantenimiento BUDIMEX TOTAL 4.007.200 2.426.900 788.500 791.800 772.400 719.200 27.900 25.300 627.000 161.100 465.900 515.200 5.921.800

AO 2003 4.154.931 2.235.106 982.903 936.922 856.435 758.730 31.579 66.126 687.500 165.700 521.800 406.866 6.105.732

VARIACIN 147.731 -191.794 194.403 145.122 84.035 39.530 3.679 40.826 60.500 4.600 55.900 -108.334 183.932

VARIACIN % 3,69% -7,90% 24,65% 18,33% 10,88% 5,50% 13,19% 161,37% 9,65% 2,86% 12,00% -21,03% 3,11%

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27. RESULTADO DE EXPLOTACIN

La evolucin del resultado y margen de explotacin desglosada por divisiones de negocio es la siguiente (en miles de euros):

Miles de euros AO 2002 RESULTADO MARGEN Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Otros y ajustes TOTAL RESULTADO DE EXPLOTACIN 155.239 210.657 103.786 18.420 -3.119 484.983 4,10% 46,81% 16,75% 5,42% 1,97% 9,62% AO 2003 RESULTADO MARGEN 167.938 245.405 132.691 71.240 -2.408 614.866 4,66% 46,87% 18,21% 5,25% 1,30% 10,20% VARIACIN %

8,18% 16,50% 27,85% 286,75% -22,80% 26,78%

Durante el ejercicio 2003 es de destacar la variacin en el margen de explotacin de la actividad de servicios debido principalmente a la incorporacin de las sociedades Cespa, S.A y Amey, Plc. durante el 2003 que aportan un resultado de explotacin de 13.823 miles de euros y 35.034 miles de euros respectivamente, de los cuales 23.337 miles de euros corresponden a Tube Lines. La evolucin del resultado y mrgenes de explotacin por negocio se comenta en detalle en el Informe de Gestin adjunto. Del total de las partidas relativas a Consumos Externos y a Otros gastos de explotacin, aproximadamente el 69 % corresponde a operaciones realizadas en euros, el 15% corresponde a este tipo de gastos en Reino Unido y el 10% en Polonia. A continuacin se presenta la cifra del resultado bruto de explotacin (antes de amortizaciones y variacin de provisiones) por divisin de negocio del ao 2003 comparado con el 2002:
Miles de euros AO 2002 Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL 235.951 279.251 106.500 28.818 998 651.518 AO 2003 323.173 316.679 136.629 109.840 -521 885.800 VARIACIN 87.222 37.428 30.129 81.022 -1.519 234.282

28. RESULTADO FINANCIERO

La siguiente tabla muestra el desglose del resultado financiero, distinguiendo entre el correspondiente a sociedades concesionarias y el de resto de sociedades:
Miles de euros AO 2002 Resultado financiero Concesiones Resultado financiero Resto de Sociedades Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL -34.608 9.861 44.988 -10.926 -23.828 -4.158 3.785 -24.747 AO 2003 -49.380 -22.416 41.342 -4.708 -38.468 -17.513 -3.069 -71.796 VARIACIN % -42,68% -327,32% 8,10% 56,91% -61,44% -321,19% -181,08% -190,12%

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Respecto al Resultado financiero de Concesiones, el siguiente cuadro muestra el desglose por sociedad concesionaria. En la tabla se indica qu parte del resultado financiero se activa como mayor valor del inmovilizado en aquellas autopistas que se encuentran en fase de construccin y qu parte se activa de aqullas que estn en explotacin de acuerdo a la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 (ver notas 4.v.2.1. y 11).
GASTO E INGRESO FINANCIERO ACTIVADO TRAS CONSTRUCCIN EN GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS RESULTADO FINANCIERO CONCESIONES 407 ETR International Inc. Autopista del Sol, S.A. Autopista Terrasa-Manresa, S.A. Autopista Trados M-45, S.A. Autopista R-4 Madrid Sur, C.E.S.A. Autopista Temuco Ro Bueno. 8.077 Autopista Collipulli Temuco. 11.780 Autopista Santiago Talca. 18.041 Euroscut Norte Litoral, S.A. Euroscut-Soc. Conces. Da Escut do Algarve, S.A. Aeropuerto de Cerro Moreno Soc Concesionaria, S.A. Aeropuerto de Bristol Eurolink Motorway Operation. Tube Lines Belfast City Airport Otros TOTAL 216.740 147.744 20.960 8.812 1.326 16.074 -989 2.593 6.808 14.819 195 3.092 1.246 -162.563 -21.155 -11.904 -2.572 -16.074 -7.088 -14.373 -30.313 -2.467 -21.801 -139 -12.561 -4.531 -8.326 -1.198 608 -316.457 GASTO E INGRESO FINANCIERO ACTIVADO EN PERIODO DE CONSTRUCCIN EN INMOVILIZADO GASTO E INGRESO FINANCIERO EN PYG GASTO E INGRESO FINANCIERO DEVENGADO

5.464 2.467 21.801

139 12.561 4.531 8.326 1.198 -608 50.337 49.380

Respecto al resultado financiero del Resto de Sociedades empeora por la peor posicin neta promedio de tesorera en 2003 como consecuencia principalmente por el mayor endeudamiento generado por las adquisiciones de Amey Plc.y Cespa, S.A. En la siguiente tabla desglosamos el resultado financiero del Resto de Sociedades, separando lo que es puro resultado de financiacin del resto de partidas que componen el resultado financiero:
Miles de euros AO 2002 Resultado por Financiacin Total resto resultado financiero Intereses demora Descuento s/compras pronto pago Diferencias de cambio Gastos de hipoteca Gastos pago aplazado suelo Fianzas Resto TOTAL 4.077 5.784 14.980 4.174 -2.298 -1.223 -3.353 -4.139 -2.357 9.861 AO 2003 -10.950 -11.466 9.234 3.925 -1.654 -9.265 -4.681 -5.069 -3.956 -22.416 VARIACIN % -368,58 % -298,24 % -38,36 % -5,97 % 28,02 % -657,56 % -39,61 % -22,47 % -67,84 % -327,32 %

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29. RESULTADO EXTRAORDINARIO

Los principales componentes del resultado en el ao son: El resultado extraordinario es el generado con motivo de la reversin de parte de las provisiones que la divisin de infraestructuras tena dotada en relacin con las sociedades concesionarias de autopistas en Chile por un importe de 77.000 miles de euros, dicha reversin tiene su origen en la firma con el gobierno chileno en las autopistas Santiago Talca, Collipulli Temuco y Temuco Rio Bueno del denominado Mecanismo de Garanta de Demanda, que supone una disminucin de los riesgos existentes en dichas concesiones (ver nota 20). Los resultados extraordinarios positivos en el ao 2003 procedentes de la enajenacin de acciones propias por un importe de 18.113 miles de euros. El resultado procedente de la venta del edificio de la sede central de Budimex con un beneficio de 19.683 miles de euros.

30. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

La evolucin del resultado antes de impuestos desglosada por divisiones de negocio es la siguiente:
Miles de euros VARIACIN %

AO 2002 RESULTADO MARGEN Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Otros y ajustes TOTAL 177.529 385.294 77.172 7.983 36.287 684.265 13,58% 4,69% 85,62% 12,45% 2,35%

AO 2003 RESULTADO MARGEN 216.623 265.963 92.923 17.956 12.640 606.105 10,06% 6,02% 50,80% 12,75% 1,32%

22,02% -30,97% 20,41% 124,93%

-11,42%

31. RESULTADO NETO

La evolucin del resultado neto desglosada por divisiones de negocio es la siguiente:

AO 2002 RESULTADO MARGEN Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Otros y ajustes TOTAL 120.524 256.693 55.189 4.194 19.219 455.819 9,04% 3,18% 57,04% 8,91% 1,23%

AO 2003 RESULTADO MARGEN 138.551 115.894 62.549 9.602 13.988 340.584 5,65% 3,85% 22,13% 8,58% 0,71%

Miles de euros VARIACIN %

14,96% -54,85% 13,34% 128,95%

-25,28%

El Beneficio por accin en 2003 es de 2,42 euros, frente a 3,25 euros por accin de 2002.

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32. FLUJO DE CAJA

Este estado de flujo de caja consta de un primer cuadro en el que se explica la evolucin de la posicin neta de tesorera del Grupo excluyendo aqulla correspondiente a las sociedades concesionarias de Infraestructuras (autopistas, aeropuertos y Tube Lines). Para ello, se ha partido de estados financieros consolidados en los que todas las citadas sociedades se integran por puesta en equivalencia, con independencia del porcentaje de participacin o grado de control sobre ellas (se adjuntan en el Anexo IV el balance y cuenta de prdidas y ganancias correspondientes a dicha integracin). As, en el flujo de caja resultante figuran como flujo de operaciones los cobros por dividendos y devolucin de fondos propios realizados por tales sociedades; y como flujo de inversin, los desembolsos efectuados en las mismas como ampliacin de capital o adquisicin de porcentajes adicionales.

En un segundo cuadro se detalla la evolucin de la posicin neta de tesorera correspondiente a las sociedades concesionarias, donde se recogen los flujos de actividad y financiacin derivados de las propias operaciones registradas en todas aqullas que se consolidan por integracin global o proporcional en el permetro de consolidacin de Grupo Ferrovial. En el caso de adquisicin de sociedades concesionarias ya existentes, se hace constar como flujo de inversin el precio total satisfecho por las mismas, y a partir de esa fecha, los correspondientes flujos de la actividad o financiacin producidos en cada una de ellas.
Millones de euros ESTADO DE FLUJO DE CAJA Resultado Neto Ajustes al resultado Minoritarios Amortizaciones/Provisiones Variacin de Existencias Resultado por equivalencia* Resto Variacin Fondo de Maniobra Cobro dividendos concesionarias Flujo de Operaciones Inversin Desinversin Entrada MIG en Cintra, S.A. Flujo de Inversin FLUJO DE LA ACTIVIDAD Pago de dividendos Otros movimientos de Fondos Propios Flujo Financiacin Propia Resultado por Financiacin Deuda neta Incorporada Variacin Posicin Neta Tesorera (1) FLUJO DE LA ACTIVIDAD
(1)

31/12/03 340,584 -52,701 74,722 246,408 -243,018 -156,320 25,507 123,951 104,596 516,430 -856,879 64,392 -792,487 -276,057 -95,274 -9,339 -104,613 -10,923 -501,743 893,336 276,057

31/12/02 455,819 -240,530 -10,474 134,674 -154,426 -141,245 -69,059 -13,116 90,014 292,187 -551,301 59,355 816,000 324,054 616,241 -58,834 29,200 -29,634 4,094 -0,980 -589,721 -616,241

Posicin de tesorera inicial Posicin de tesorera final Variacin Posicin Neta Tesorera

302,852 -590,484 893,336

-286,869 302,852 -589,721

(*) Incluye el resultado por equivalencia de todas las sociedades concesionarias, integradas al porcentaje en el que Ferrovial participa en ellas.

En 2003 el principal impacto en la variacin de la posicin neta de tesorera del Resto de sociedades del Grupo (sin incluir la correspondiente a sociedades concesionarias) ha sido la adquisicin por la Divisin de Servicios de la sociedad britnica Amey y la espaola Cespa, por un importe total de 666,9 millones de euros, que ha supuesto un desembolso en el ao de 621,0 millones de euros y la incorporacin de una deuda neta conjunta proveniente de estas sociedades de 495,8 millones de euros. El flujo generado por las operaciones del Grupo se ha situado en 516,4 millones de euros, 224,2 millones de euros por encima del alcanzado en el ao anterior, lo que ha permitido que el impacto de estas adquisiciones, as como las inversiones realizadas en la Divisin de Infraestructuras a lo largo del ao no se trasladase en su totalidad a la posicin neta de tesorera final del Grupo a cierre del ejercicio.

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FLUJO DE OPERACIONES La evolucin del flujo de operaciones por rea de negocio en 2003 respecto a 2002 se muestra en la siguiente tabla, donde tales flujos aparecen comparados tambin con los EBITDA (resultado de explotacin antes de amortizaciones y variacin de provisiones) consolidando las sociedades concesionarias por puesta en equivalencia:
Millones de euros FLUJO DE OPERACIONES 31/12/03 31/12/02 VARIACIN Construccin Infraestructuras (*) Inmobiliaria Servicios (*) Resto TOTAL GRUPO 380,4 152,4 2,2 -8,0 -10,5 516,4 355,3 121,4 -184,8 0,0 0,3 292,2 25,1 31,0 187,0 -7,9 -10,8 224,2 31/12/03 323,2 22,9 136,6 76,2 -0,5 558,4 EBITDA 31/12/02 236,0 20,5 106,5 28,8 1,0 392,8 VARIACIN 87,2 2,4 30,1 47,4 -1,5 165,7

(*) Con sociedades concesionarias por puesta en equivalencia

En la Divisin de Construccin el flujo de operaciones en 2003 es superior al de 2002 debido fundamentalmente a un mayor flujo de operaciones en la actividad de exterior, donde destacan los cobros procedentes del contrato de la construccin de la autopista N4/N6, en Irlanda. En construccin interior destacan igualmente los cobros relacionados con certificaciones de obra de la sociedad concesionaria de la autopista radial R-4.
Millones de euros 31/12/03 EBITDA Pago de impuestos FM FLUJO DE OPERACIONES 323,2 -69,5 126,7 380,4

En la Divisin de Infraestructuras se incluye dentro del flujo de operaciones un importe de 102,8 millones de euros procedente de dividendos y devoluciones de fondos propios de las concesionarias de autopistas y aeropuertos, cuyo detalle queda reflejado en la tabla adjunta. El resto del flujo corresponde principalmente al aportado por la actividad de aparcamientos, 32,9 millones de euros, a los cobros por impuestos y a otros cobros y pagos correspondientes a las sociedades matrices de la Divisin.

DIVIDENDOS Y DEVOLUCIONES DE CAPITAL

Millones de euros 31/12/03 Europistas ETR-407 Sydney Autema Ausol ITA Bristol Aparcamientos TOTAL 39,3 29,7 14,5 7,6 6,4 1,2 3,2 1,0 102,8 31/12/02 43,9 25,3 4,7 3,4 5,3 1,7 4,1 1,6 90,0

En la Divisin Inmobiliaria se registra un fuerte incremento del flujo de operaciones en parte por los mayores ingresos de la Divisin y en mayor medida por los menores pagos de suelo en el ao, si bien en 2003 se ha mantenido el ritmo inversor en esta Divisin con una inversin en suelo de 378,2 millones de euros. De este importe total por adquisiciones de suelo, se han pagado en el ao 192,7 millones de euros, quedando pendiente de pago para ejercicios posteriores 158 millones de euros (el resto corresponde a permutas o pagos satisfechos con anterioridad a 2003). Los pagos de suelo totales realizados en 2003 como flujo de caja del ejercicio ascendieron a 272,8 millones de euros, de los cueles 192,7 corresponden a inversiones del ejercicio, como se ha dicho, 75,7 a aplazamientos de ejercicios anteriores y 4,3 millones de euros a cantidades anticipadas de aos futuros. En 2002 los pagos totales por compras de suelo ascendieron a 384,2 millones de euros. Excluyendo dichos pagos, el flujo de operaciones sera de 275,0 millones de euros.

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En Servicios, el peor flujo de operaciones respecto a 2002 est motivado por la incorporacin del correspondiente a siete meses de Amey, que es negativo. Cespa aporta un flujo de operaciones positivo por 22,4 millones de euros, correspondiente a tres meses. El flujo negativo de Amey se debe a la cancelacin por parte de esta sociedad de una deuda comercial incluida en el fondo de maniobra y existente en el momento de la compra (28,5 millones de euros), as como el elevado monto de pagos realizados durante esos meses por servicios que haban sido contratados previamente por la sociedad como asesoramiento recibido (en torno a 18,5 millones de euros), tanto por la propia operacin de venta de la sociedad como por la refinanciacin de su deuda. Adicionalmente, se est incluyendo en el flujo de operaciones el cobro por esta Divisin del pago de un dividendo de 1,8 millones de euros desembolsado por Tube Lines.A continuacin se adjunta el detalle del flujo de operaciones de las principales actividades de la Divisin:
Millones de euros RESTO SERVICIOS EBITDA Pagos de impuestos Pagos extraordinarios FM FLUJO DE OPERACIONES -28,9 1,3 33,5 -3,4 AMEY(*) 20,0 14,1 -47,0 -18,7 -31,6 12,6 22,4 CESPA 22,7 -13,0 SERVICIOS 76,2 -2,2 -47,0 -35,0 -8,0

(*) Consolidando Tube Lines (metro de Londres) por puesta en equivalencia

Descontando el flujo correspondiente a ambas sociedades (Amey y Cespa), el flujo de operaciones de la Divisin se situara en 1,3 millones de euros, cifra que contina penalizada por el crecimiento experimentado en el resto de reas, que requiere mayor inversin en fondo de maniobra, as como por otros costes derivados de las mencionadas adquisiciones.

FLUJO DE INVERSIN La siguiente tabla muestra un detalle por reas de negocio del flujo de inversin separando en cada una los desembolsos por inversiones acometidas y los cobros por desinversiones.
Millones de euros

INVERSIN Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios Resto TOTAL -36,5 -115,8 -7,9 -667,3 -29,3 -856,9

DESINVERSIN 7,4 2,1 0,1 2,7 52,0 64,4

FLUJO DE INVERSIN -29,1 -113,7 -7,8 -664,7 22,7 -792,5

Como se ha comentado con anterioridad, la compra por la Divisin de Servicios de la sociedad britnica Amey y la espaola Cespa han sido los hechos ms relevantes del ao, quedando constancia en el flujo de inversin del Grupo. Los importes totales satisfechos por dichas compras ascienden a 119,4 millones de euros en el caso de Amey y 501,5 millones de euros en el caso de Cespa, a cuyo desembolso realizado en el ao 2003 se aadir otro an pendiente de determinar a satisfacer en 2004 (en todo caso, el importe total de la operacin no superar los 547 millones de euros). Adems de las ya mencionadas adquisiciones, destaca tambin el flujo de inversin correspondiente al rea de Infraestructuras (-88,4 millones de euros), conforme se detalla a continuacin: FLUJO DE INVERSIN EN CONCESIONARIAS
Millones de euros

31/12/03 ETR-407 R-4 Belfast Euroscut Norte Euroscut Algarve Sydney M-45 Ausol Artxanda Otros TOTAL 39,8 22,7 12,4 3,2 10,4

31/12/02 127,4 17,0 14,2 233,8 4,8 4,7 2,8 16,5 421,2

88,4

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Entre los desembolsos ms significativos realizados por esta Divisin en el ao hay que destacar como nueva incorporacin la compra del 100% del aeropuerto de Belfast, las ampliaciones de capital acometidas en la sociedad concesionaria de la autopista radial R-4 y el aumento de participacin en el aeropuerto de Sydney, con una compra adicional del 1,08%. Dentro del apartado de resto, destaca en 2003 y dentro del rea de Telecomunicaciones el desembolso de 12,2 millones de euros por una ampliacin de capital realizada en ONO. Aparte de las mencionadas inversiones en sociedades o inmovilizado financiero, la inversin en inmovilizado material recoge principalmente la inversin en maquinaria de la Divisin de Construccin y la inversin realizada en la actividad de aparcamientos en aparcamientos de rotacin y superficie. Dentro del captulo de desinversiones, hay que destacar el flujo positivo obtenido por la venta de parte de la autocartera, con un aporte al Grupo de 47,7 millones de euros, y la venta en el rea de construccin del edificio que constitua la sede central de oficinas de Budimex por 19,5 millones de euros, de los que 5,9 se han cobrado en el ao.

FLUJO DE FINANCIACIN PROPIA Se consigna, por un lado, como flujo de dividendos los pagos por este concepto a los accionistas de Grupo Ferrovial, S.A., que en 2003 han ascendido a 95,3 millones de euros, incluyendo un dividendo extraordinario repartido por los resultados extraordinarios obtenidos en el ao 2002 por la operacin de venta a Macquarie del 40% de Cintra. Como otros efectos en recursos propios se incluyen los derivados del efecto de tipo de cambio en lo que afecta directamente a la tesorera o deuda existente en moneda extranjera; efecto que en este ejercicio, como en el anterior, ha sido negativo debido a la apreciacin del euro respecto a ciertas monedas, lo que se traduce en un mayor endeudamiento neto. Por su parte, en 2002 se inclua tambin en esta lnea una ampliacin de capital en Cintra realizada por el socio minoritario Macquarie.

DEUDA NETA INCORPORADA Recoge la deuda neta existente en los balances de Amey y Cespa en el momento de su incorporacin al Grupo, aumentando, por tanto, su endeudamiento neto global. La deuda neta incorporada correspondiente a Amey ascendi a 237,6 millones de euros, y la de Cespa, a 258,1 millones de euros.

FLUJO DE CAJA DE SOCIEDADES CONCESIONARIAS Para la elaboracin del flujo de caja de las sociedades Concesionarias slo se han considerado aqullas que consolidan por integracin global y proporcional en el balance del Grupo, distinguindose a continuacin las principales partidas que explican la evolucin de su posicin neta de tesorera:

Millones de euros ESTADO DE FLUJO DE CAJA DE SOCIEDADES CONCESIONARIAS FLUJO DE OPERACIONES Inversin en Inmobilizados Inmaterial/Material Inversin en Inmobilizado Financiero FLUJO DE INVERSIN Impacto tipo de cambio en posicin neta de tesorera Pago de dividendos Ampliaciones dde capital/Desembolsos pendientes FLUJO DE FINANCIACIN PROPIA Rtdo por financiacin (intereses) Otros flujos financieros Deuda neta incorporada VARIACIN DE LA POSICIN NETA DE TESORERA 31/12/02 220,1 -645,9 -52,0 -697,8 17,7 -64,5 127,8 81,0 -316,5 -53,1 -210,4 -976,7

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El flujo de operaciones de las sociedades concesionarias recoge bsicamente la entrada de fondos de aquellas sociedades que se encuentran en explotacin, si bien incluye tambin las devoluciones y pagos de IVA correspondientes a aqullas que se encuentran en fase de construccin. Como explicacin del flujo de operaciones obtenido por las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos se puede partir de su EBITDA (resultado de explotacin de la cuenta de Prdidas y ganancias ms amortizaciones y provisiones) y aadir el efecto del fondo de maniobra, tal como muestra el siguiente cuadro:

Millones de euros ESTADO DE FLUJO DE CAJA DE SOCIEDADES CONCESIONARIAS RTDO. DE EXPLOTACIN DE SOCIEDADES CONCESIONARIAS Amortizaciones/Provisiones EBITDA Variacin Fondo de Maniobra FLUJO DE OPERACIONES 31/12/02 257,3 68,8 326,1 -106,0 -220,1

Respecto al flujo de operaciones es importante mencionar que, a diferencia del caso de las concesionarias de autopistas, donde las inversiones acometidas constan como flujo de inversin de la propia sociedad, que debe resarcirse de las mismas a travs de los flujos operativos generados por la autopista, en el caso de Tube Lines (metro de Londres), la mayor parte de las inversiones que se acometen figuran en el flujo de operaciones, al cobrarse sus importes del cliente en los plazos acordados, lo que hace que Tube Lines aporte un flujo de operaciones negativo (-27,1 millones de euros). El flujo de inversin en inmovilizado material recoge los desembolsos por aumento de este inmovilizado, en su mayor parte procedente de aquellas sociedades concesionarias que han estado en fase de construccin en 2002 y el presente ao. El flujo de inversin en inmovilizado financiero corresponde principalmente al incremento de los depsitos a largo plazo realizado por 407 ETR International Inc (10,2 millones de euros) y al pago por la adquisicin del 100% del aeropuerto de Belfast (33,7 millones de euros). En el flujo de financiacin propia se recogen los pagos de dividendos y devoluciones de fondos propios realizados por las sociedades concesionarias a sus accionistas, as como los desembolsos de ampliaciones de capital recibidos por estas sociedades. Estos importes corresponden a las cantidades desembolsadas y recibidas por las sociedades concesionarias, independientemente de cul sea el porcentaje de participacin que el Grupo mantiene sobre las sociedades concesionarias. No se incluye ningn dividendo o devolucin de Fondos Propios de las sociedades que se integran por puesta en equivalencia. En la siguiente tabla se muestra el detalle de las devoluciones de fondos propios, as como los dividendos desembolsados por estas sociedades:

DIVIDENDOS Y DEVOLUCIONES DE CAPITAL

Millones de euros 31/12/03 ETR-407 Autema Ausol London Underground TOTAL 44,3 9,9 8,5 1,8 64,5 49,1 31/12/02 37,7 4,4 7,0

Por lo que respecta a la entrada de fondos por ampliaciones de capital o desembolsos pendientes realizados en el ao 2003, se incluye la ampliacin de capital realizada en la sociedad Inversora Autopista del Sur, los desembolsos pendientes de aos anteriores de la Euroscut Norte y el envo de fondos desde Ferrovial Aeropuertos al aeropuerto de Belfast. Adicionalmente el flujo de financiacin propia incluye tambin el impacto que la evolucin del tipo de cambio ha tenido en 2003 en la posicin neta de tesorera al convertir a euros los estados financieros de aquellas sociedades que se encuentran nominados en otras monedas, fundamentalmente la sociedad canadiense 407 ETR International Inc y las sociedades concesionarias chilenas. En conjunto el impacto que la evolucin de estas monedas ha tenido respecto al euro ha supuesto una menor deuda y por tanto una mejor posicin neta de tesorera de estas sociedades concesionarias por importe de 17,7 millones de euros. Hay que destacar dentro del flujo por diferencias de cambio, el de la apreciacin del peso chileno frente al dlar en Santiago Talca sobre su deuda nominada en dlares (34,2 millones de euros). Finalmente, el flujo de resultado por financiacin corresponde a los intereses pagados por las sociedades concesionarias, as como otras comisiones y costes en estrecha relacin con la obtencin de financiacin. El flujo por estos conceptos se corresponde con el gasto por intereses relativos al periodo, as como cualquier otro concepto que supone una variacin directa de la deuda neta del periodo, como los ajustes por inflacin en el caso de los bonos indexados (RRB), y el pago de intereses de bonos emitidos al descuento. El impacto en este ejercicio por estos

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ltimos conceptos es particularmente elevado, -53,1 millones de euros, debido al aumento del periodo de carencia de determinados bonos indexados a la inflacin y a la refinanciacin de un bono a su vencimiento con la emisin de otro por importe mayor, ambos efectos en la autopista canadienses ETR 407. La cifra consignada como deuda neta incorporada incluye la correspondiente a las sociedades con nueva entrada en el permetro de consolidacin tales como el aeropuerto de Belfast (-16,5 millones de euros) y la concesionaria Tube Lines de la sociedad britnica Amey (-197,5 millones de euros).Adicionalmente recoge todas aquellas correcciones a la posicin neta de tesorera inicial del presente ao, dado que durante la confeccin de la memoria del Grupo del ao anterior existan sociedades concesionarias cuya memoria no era definitiva.

33. PERSONAL

La evolucin del nmero medio de empleados, distribuido por categoras, es la siguiente:

AO 2003 Titulados Administrativos Operarios y tcnicos no titulados TOTAL 4.623 3.906 25.818 34.347

AO 2002 2.897 2.333 23.224 28.454

VARIACIN 1.726 1.573 2.594 5.893

La evolucin del nmero medio de empleados, distribuido por divisiones de negocios, es la siguiente:

AO 2003 Corporacin Construccin Infraestructuras Inmobiliaria Servicios TOTAL 185 12.956 2.987 848 17.371 34.347

AO 2002 179 14.345 2.157 794 10.979 28.454

VARIACIN 6 -1.389 830 54 6.392 5.893

La principal disminucin respecto al ejercicio anterior tiene su origen en construccin, por la plantilla del Grupo Budimex que ha experimentado una baja de 1.341 personas. El incremento que se observa en la divisin de servicios se debe principalmente a la integracin de la plantilla del Grupo Amey y Cespa, S.A. y sus sociedades participadas que ha supuesto un aumento de 4.778 personas, como media en el ao, teniendo en cuenta que Amey se empieza a consolidar con efectos 1 de Julio, y Cespa con efectos 1 de Octubre. Tomando las cifras a 31 de diciembre de 2003, la plantilla de Amey alcanza los 7.298 trabajadores y la de Cespa 13.116 trabajadores.

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34. RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIN

Grupo Ferrovial ha asumido en su Reglamento del Consejo de Administracin el compromiso de proporcionar a los accionistas y al mercado informacin pormenorizada sobre la retribucin, individualizada y desglosada por conceptos, en la Memoria anual de la Sociedad.

a) FIJACIN DE LA RETRIBUCIN DEL CONSEJO Corresponde a la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, conforme al Reglamento, proponer al Consejo de Administracin el sistema y la cuanta de las retribuciones anuales de los Consejeros. La propuesta se somete a la consideracin del Consejo de Administracin, y, si es necesario, a la aprobacin de la Junta General de Accionistas.

b) CLUSULAS ESTATUTARIAS RELATIVAS A LA RETRIBUCIN El artculo 25 de los Estatutos Sociales regula esta materia, estableciendo que los miembros del Consejo de Administracin percibirn en conjunto por el desempeo de sus funciones una cantidad equivalente al 3% de los resultados consolidados del ejercicio atribuibles a la sociedad. El Consejo podr no aplicar la totalidad de la participacin en beneficios los aos en que as lo estime oportuno en cuyo caso no se devengarn derechos para los Consejeros sobre la parte no aplicada. En cualquier caso esta participacin en los resultados de la sociedad slo podr ser hecha efectiva despus de haber cumplido los requisitos establecidos en el artculo 130 de la Ley de Sociedades Annimas. Dentro de los lmites del prrafo anterior, podrn establecerse frmulas de retribucin consistentes en la entrega de acciones o derechos de opciones sobre las mismas o que estn referenciadas al valor de las acciones. Corresponder al Consejo de Administracin determinar la forma y cuanta en que se distribuir entre sus miembros en cada ejercicio la participacin fijada lo que podr hacerse de modo individualizado en funcin de la participacin de cada Consejero en las tareas del Consejo. Las percepciones previstas en este artculo sern compatibles e independientes de los sueldos, retribuciones, indemnizaciones pensiones, opciones sobre acciones o compensaciones de cualquier clase establecidos con carcter general o singular para aquellos miembros del Consejo de Administracin que cumplan funciones ejecutivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relacin con la sociedad, ya laboral comn o especial de alta direccin- mercantil o de prestacin de servicios, relaciones que sern compatibles con la condicin de miembro del Consejo de Administracin. Finalmente, el Reglamento del Consejo de Administracin ha venido a exigir que se consideren, en todo caso, las salvedades que en su caso pudieran constar en el informe del auditor externo y cuyo impacto en la cuenta de resultados del ejercicio correspondiente se estime significativo y ha contemplado que el Consejo pueda establecer criterios objetivos para la determinacin de la retribucin e imponer su destino total o parcial a la compra de acciones de la Sociedad.

c) RGIMEN RETRIBUTIVO PARA EL EJERCICIO 2003 Dentro de los lmites establecidos por los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo, la Compaa aprob en relacin al ejercicio 2003 una estructura retributiva aplicable a todos los Consejeros integrada por los conceptos siguientes: i) Dietas por asistencia. Hasta el 1 de marzo de 2003, las dietas por asistencia aplicables a cada consejero mantuvieron la misma cuanta que en 2002, esto es, 3.500 brutos para cada reunin del Consejo de Administracin, y de 1.500 brutos para las de cualquiera de sus Comisiones. Estas cuantas fueron modificadas en el mismo ejercicio, pasando, con efectos desde el 1 de marzo de 2003, a ser 3.250 brutos por asistencia a las reuniones del Consejo de Administracin, de 2.000 brutos por asistencia a la Comisin Ejecutiva, mientras que se mantuvieron en 1.500 brutos las dietas por asistencia a la Comisin de Nombramientos y Retribuciones y de Auditora y Control. ii) Retribucin variable en funcin de resultados. Esta parte de la retribucin se cuantifica sumando o restando a la cantidad de 43.000 el porcentaje de dicha cantidad en que se hayan incrementado o, en su caso, disminuido, los resultados consolidados netos del Grupo Ferrovial en el ejercicio con respecto al anterior. El incremento experimentado por los resultados consolidados del ejercicio 2003 respecto a los del 2002 representa un 14,8%. No se toman en consideracin los conceptos que guarden alguna vinculacin con la operacin de incorporacin de un socio en el 40% del capital de Cintra. Este incremento deriva del resultado consolidado que figura en las cuentas anuales formuladas por el Consejo de Administracin en su reunin de 27 de febrero de 2004, las cuales se sometern a la aprobacin de la Junta General de Accionistas. Por este concepto, y en funcin del tiempo de permanencia en el Consejo a lo largo de 2003, cada Consejero percibir, una vez la Junta General apruebe los resultados consolidados del ejercicio 2003, la cantidad anual de 49.364 euros brutos.

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iii) Otros conceptos. El Vicepresidente Primero tiene reconocida una retribucin adicional de 150.000 brutos anuales. Los Presidentes de las Comisiones de Auditora y Control y de Nombramientos y Retribuciones tienen reconocida una retribucin de 6.000 bruto anuales por cada presidencia de Comisin.

d) FORMA DE PAGO La Junta General de Accionistas de 21 de marzo de 2003 autoriz al Consejo de Administracin a establecer un sistema de pago que obliga a destinar todo o parte de la retribucin de los Consejeros a la adquisicin de acciones de la propia compaa. Las reglas fijadas por el Consejo para este sistema de pago, que se aplica desde el 1 de abril de 2003 a la mayor parte de los conceptos retributivos, son: El Consejero debe conservar las acciones adquiridas hasta el momento en que deje de ser miembro del Consejo, salvo casos excepcionales, que requerirn la autorizacin por el Consejo de Administracin, previa propuesta de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones. La adquisicin de las acciones se realiza cuatro veces al ao, en fechas objetivas, que coinciden con la primera sesin burstil inmediatamente siguiente a cada fecha establecida por la Comisin Nacional del Mercado de Valores como fecha lmite para la remisin de la informacin econmica peridica. Las compras se realizan por la Sociedad, por cuenta de los Consejeros, a cuyo efecto stos han otorgado la oportuna autorizacin.

e) RETRIBUCIN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN i) Retribucin estatutaria. Los consejeros han devengado conjuntamente una retribucin estatutaria de 1.327 miles de brutos, que se distribuye as: Dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administracin, Comisin Ejecutiva y Comisiones Asesoras: 622 miles de . Retribucin variable en funcin de resultados del ejercicio: 543 miles de . Otros conceptos: se integran aqu las retribuciones establecidas a favor del Vicepresidente Primero del Consejo de Administracin y de los Presidentes de las Comisiones Asesoras, por importe de 162 miles de . El siguiente cuadro muestra el desglose individualizado por cada uno de los miembros del Consejo de Administracin:

DIETAS CONSEJO, COMISIN EJECUTIVA Y COMISIONES ASESORAS D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo D. Santiago Bergareche Busquet D. Jaime Carvajal Urquijo D. Joaqun Ayuso Garca D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo Casa Grande de Cartagena S.L. Portman Baela SL D. Juan Arena de la Mora D. Santiago Eguidazu Mayor D. Gabriele Burgio D. Jos Mara Prez Tremps Profesa Investments BV2 TOTAL
1

RETRIBUCIN VARIABLE POR RESULTADOS 49.364 49.364 49.364 49.364 49.364 37.023 49.364 49.364 49.364 49.364 49.364 12.341 543.004

OTROS CONCEPTOS

TOTAL

58.500 80.000 67.750 60.500 60.500 33.750 39.500 51.500 57.500 39.000 60.500 13.250 622.250

107.864 150.000 279.364 117.114 109.864 109.864 70.773 88.864 6.000 6.000 106.864 112.864 88.864 109.864 25.591 162.000 1.327.254

Ha sido miembro del Consejo de Administracin durante 3 meses en 2003. Ha sido miembro del Consejo de Administracin durante 9 meses en 2003.

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La suma de las retribuciones estatutarias del conjunto de los miembros del Consejo de Administracin representa un 0,45 % del beneficio atribuido a la sociedad dominante, sin tomar en consideracin los conceptos que guarden relacin con la entrada de un socio externo en Cintra y a falta de aprobacin de los estados financieros por la prxima Junta General de Accionistas. ii) Retribucin de los Consejeros Ejecutivos. Los Consejeros Ejecutivos, en nmero de tres, han devengado conjuntamente, adems de los conceptos que les corresponden en su calidad de Consejeros, las siguientes remuneraciones en 2003:
Miles de euros Salarios en metlico Salarios en especie Incentivos por consecucin de objetivos 1.332 79 2.054

iii) Retribucin por pertenencia a otros rganos de administracin del grupo, multigrupo o asociadas. Los Consejeros de Grupo Ferrovial, S.A., tanto Ejecutivos como Externos, que, a su vez son miembros de los rganos de administracin de otras sociedades del grupo, multigrupo o asociadas han percibido una retribucin conjunta de 30 miles de . iv) Pensiones o primas de seguros de vida. Durante el ejercicio 2003, no se ha satisfecho suma alguna en concepto de pensiones a favor de antiguos o actuales miembros del Consejo de Administracin de la Sociedad. Por lo que se refiere al pago de primas de seguros de vida, la Sociedad tiene suscritas plizas de seguro en cobertura del riesgo de fallecimiento, que supusieron en 2003 el pago de 6 miles de euros, de las que resultan beneficiarios los Consejeros Ejecutivos. v) Anticipos y crditos. A 31 de diciembre de 2003, no se existan anticipos o crditos a los Consejeros. No haba, en consecuencia, obligaciones de garanta asumidas por la Sociedad.

f) RETRIBUCIONES DE LA ALTA DIRECCIN INCLUYENDO A LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN CON FUNCIONES EJECUTIVAS. El Presidente del Consejo de Administracin, Consejero Delegado, Consejero Secretario3 y la Alta Direccin de la Sociedad con dependencia inmediata del Presidente o del Consejero-Delegado, han devengado conjuntamente durante el ejercicio 2003 la siguiente retribucin:

Miles de euros

Salarios en metlico Salarios en especie Incentivos por consecucin de objetivos Retribucin en tanto que miembros de rganos de administracin de otras sociedades del grupo, multigrupo o asociadas (excluidos consejeros ejecutivos) Primas de seguro

3.254 133 3.529 160 15

Asimismo, se encuentra establecido para la Alta Direccin de la Sociedad, incluyendo los miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas, un sistema de retribucin referenciada al valor de las acciones de la sociedad.A 31 de diciembre de 2003, supone la atribucin conjunta a los Consejeros Ejecutivos de los derechos correspondientes a 624.204 acciones y a los restantes miembros de la Alta Direccin, de los derechos correspondientes a 673.534 acciones, de los cuales 10.000 corresponden a asignaciones del sistema retributivo configurado en el ao 2001. Este sistema resulta de la ejecucin de los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas, en sus reuniones de 31 de marzo de 2000 y 30 de marzo de 2001. El nmero de acciones mximo a efectos del clculo de la retribucin del conjunto de los directivos autorizado por la Junta General es de 1.702.647, equivalente al 1.213% del capital social. Este sistema consiste en la concesin del derecho a percibir el importe de la revalorizacin de la accin de la sociedad en el mercado burstil entre la fecha de concesin del derecho y la de su ejercicio, el cual slo podr producirse transcurridos tres aos y antes de que se cumplan seis desde su concesin. Este derecho as como el importe concreto que corresponda percibir dependern de la obtencin de unas tasas mnimas de rentabilidad sobre los recursos propios consolidados.

Las retribuciones de Presidente, Consejero Delegado y Consejero Secretario que se indican a continuacin incluyen las ya sealadas en el epgrafe correspondiente a la Retribucin de los Consejeros Ejecutivos.

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La Comisin Nacional del Mercado de Valores ha sido puntualmente informada de la aprobacin del sistema y de los derechos asignados a cada beneficiario. A 31 de diciembre de 2003, el referido sistema no ha dado lugar al abono de importe alguno en relacin con los miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas y haba supuesto el abono de 1.337 miles euros a favor de los restantes miembros de la Alta Direccin que, a dicha fecha, prestaban sus servicios en Ferrovial. Las retribuciones expresadas, percibidas en funcin del tiempo de permanencia en el cargo en el ejercicio 2003, corresponden a las personas titulares de los cargos siguientes: Presidente del Consejo de Administracin Consejero Delegado Consejero Secretario y Secretario General Director General Econmico-Financiero Director General de Recursos Humanos Director General de Construccin Director General de Infraestructuras Director General de Inmobiliaria Director General de Servicios Director General de Telecomunicaciones4 Directora de Relaciones Externas y Comunicacin Director de Auditora Director de Calidad y Medio Ambiente5
4

Cargo que ha dejado de existir en 2003. Cargo de nueva creacin en 2003.

35. SISTEMA RETRIBUTIVO REFERENCIADO AL VALOR DE LA ACCIN

Con fecha 9 de marzo de 2001, el Consejo de Administracin acord extender la retribucin dineraria referenciada al valor de la accin, comentada en la nota anterior, a un total de noventa y cuatro directivos del grupo de empresas del que Grupo Ferrovial, S.A. es compaa cabecera, con la misma regulacin y mecanismo de funcionamiento que el aprobado el ao 2000. La extensin de este sistema retributivo se materializ en el mes de mayo de 2001, producindose por lo tanto el vencimiento del inicio del plazo para su ejercicio en mayo de 2004. El nmero de acciones de referencia tenidas en cuenta a efectos de calcular la retribucin del conjunto total de los directivos beneficiarios fue de 1.401.000 acciones. Por otro lado el Consejo de Administracin, en reunin de 25 de junio de 2003, aprob el primer plan de opciones sobre acciones de Grupo Ferrovial, S.A., cuyas caractersticas principales se describen a continuacin: Alcance: Cmo mximo 1.800.000 opciones, equivalente a 1.800.000 acciones de Grupo Ferrovial, S.A. (1,28% del capital social), de carcter intransferible. Partcipes: 137 Directivos de las sociedades integradas en el Grupo Empresarial cuya compaa cabecera es Grupo Ferrovial, S.A., determinados por la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, que no pertenecen al Consejo de Administracin, ni dependen de rganos delegados del mismo. Fecha de emisin de las opciones: 29 de julio de 2003. Plazo y perodo de ejercicio de las opciones: No antes de 3 aos desde la fecha de emisin de las opciones, es decir, a partir del 30 de julio 2006, y durante un plazo de 3 aos (hasta el 30 de julio de 2009). Condicin para su ejercicio: La media de la rentabilidad sobre recursos propios consolidados (ROE) de los ejercicios 2003, 2004 y 2005, ha de ser igual o superior al 15%. Precio del derecho de opcin: El derecho de opcin no es gratuito. El precio de las opciones es determinado por la Comisin de Nombramientos y Retribuciones y se materializa en una reduccin salarial de los beneficiarios que acepten el Plan. Con el objeto de cubrir el posible quebranto patrimonial que para la sociedad puede significar el ejercicio de los diferentes sistemas retributivos referenciados al valor de la accin, Grupo Ferrovial contrat en el momento de su otorgamiento (junio de 2000, mayo de 2001 y agosto de 2003), tres contratos de Permuta Financiera. Mediante dichos contratos Grupo Ferrovial se asegura, en el momento en que sean efectivas las

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retribuciones, percibir una cantidad igual a la revalorizacin experimentada por las acciones, desde el momento de otorgamiento de la retribucin, por lo que el abono de dichas retribuciones no tendr impacto en la cuenta de resultados de la compaa. Las principales caractersticas de estos contratos son las siguientes: Se articulan mediante un contrato de Permuta Financiera por el que la entidad se compromete al pago a Grupo Ferrovial de cantidades equivalentes al rendimiento de acciones de Grupo Ferrovial y Grupo Ferrovial se compromete al pago a la entidad de cantidades equivalentes al rendimiento de una financiacin terica empleada por la entidad en la adquisicin de dichas acciones, tal que: El Nmero de acciones para la base de clculo de ambos rendimientos es igual al nmero de acciones que sirve de referencia para el clculo de la retribucin. El Precio por accin para la base de clculo de ambos rendimientos coincide con el de Referencia utilizado como base para la revalorizacin de la accin. Grupo Ferrovial pagar a la entidad un rendimiento basado en EURIBOR ms un margen a aplicar sobre el importe de la financiacin terica (Nmero de acciones x Precio de Referencia). La entidad financiera pagar a Grupo Ferrovial el equivalente a todos los dividendos generados por dichas acciones sern a favor de Grupo Ferrovial, S.A. Transcurridos tres aos desde el otorgamiento del contrato (plazo igual al mnimo necesario para percibir la retribucin) Grupo Ferrovial puede decidir rescindir parcialmente o totalmente el contrato: - En este supuesto si la cotizacin de la accin est por debajo del Precio de Referencia por el que se otorg el contrato, Grupo Ferrovial deber de abonar a la entidad financiera concedente dicha diferencia. - En el caso de que el precio de cotizacin en dicho momento est por encima del de Referencia, Grupo Ferrovial percibir la diferencia entre ambos importes. - En ningn caso Grupo Ferrovial estar obligado a recomprar las acciones objeto de cobertura. Durante el ejercicio 2003, se han producido las siguientes transacciones en relacin con los sistemas retributivos vigentes: Se han abonado retribuciones dinerarias correspondientes al sistema formalizado en el ejercicio 2000 por el importe equivalente a 267.516 acciones siendo el importe global de las retribuciones abonadas 2.675 miles de euros. En paralelo al abono de dichas retribuciones, se ha realizado una liquidacin parcial de los contratos de permuta financiera, generando un resultado igual a las retribuciones abonadas. Ambas partidas han sido reconocidas mediante un cargo y un abono en la partido de gastos de personal en la cuenta de resultados. Adicionalmente durante el ejercicio 2003, Grupo Ferrovial ha abonado a las entidades concedentes de los contratos de permuta financiera, el importe de 1.996 miles de euros en concepto de intereses y ha recibido 2.432 miles de euros en concepto de dividendo que han sido reconocidos como gasto e ingreso respectivamente en la cuenta de resultados.

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36. POLTICA MEDIOAMBIENTAL

Se considera actividad medioambiental cualquier operacin cuyo propsito principal sea prevenir, reducir o reparar el dao sobre el medio ambiente. No obstante, dentro de las actividades desarrolladas por Grupo Ferrovial est la limpieza viaria, la recogida de residuos slidos urbanos, el saneamiento y control de calidad del agua y otras actividades que suponen la prestacin de servicios medioambientales a terceros. Igualmente, gran parte de los contratos de construccin incluyen un estudio de impacto medioambiental as como la realizacin de trabajos para preservar, mantener y restaurar el medio ambiente. Grupo Ferrovial no considera como activos y gastos medioambientales aquellos relacionados con las prestaciones de servicios anteriormente mencionadas puesto que son realizadas para terceros. Sin embargo, las reclamaciones y obligaciones de carcter medioambiental se incluyen con independencia de si se trata de operaciones propias u operaciones desarrolladas para terceros. Las inversiones derivadas de actividades medioambientales son valoradas a su coste de adquisicin y activadas como mayor coste del inmovilizado en el ejercicio en el que se incurren siguiendo los criterios descritos en la nota 4. Los gastos derivados de la proteccin y mejora del medio ambiente se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren, con independencia del momento en el que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Las provisiones relativas a responsabilidades probables o ciertas, litigios en curso e indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuanta indeterminada de naturaleza medioambiental, no cubiertas por las plizas de seguros suscritas, se constituyen en el momento del nacimiento de la responsabilidad o de la obligacin que determina la indemnizacin o pago.

ACTIVOS DE NATURALEZA MEDIOAMBIENTAL Durante el ejercicio 2003 y debido a la adquisicin de Cespa,S.A. tal y como se indica en la nota 1 de la memoria Actividades de la sociedad y permetro de consolidacin cuya actividad principal es la recogida y tratamiento de residuos, se incorporan nuevos activos de naturaleza medioambiental tales como plantas de compostaje, plantas de triaje y de biogas, as como una serie de vehculos destinados a esta actividad que suponen un total de 45.357 miles de euros El resto de los activos de naturaleza medioambiental registrados en Grupo Ferrovial estn relacionados con la inversin realizada en la actividad de autopistas cuya finalidad es el anlisis del impacto ambiental y la proteccin del medio. El importe activado por este concepto asciende a 33.471 miles de euros. Este importe corresponde principalmente a la inversin realizada por Autopista del Sol, C.E.S.A. en recuperacin paisajstica, estudios sobre impactos sonoros, y otras actuaciones generales. Por su parte la sociedad Tneles de Artxanda S.A., que como se comenta en el Anexo V se integra por el mtodo de puesta en equivalencia en Grupo Ferrovial, tambin ha realizado inversiones por importe de 2.936 miles de euros relacionadas con actividades paisajsticas y minimizacin del impacto acstico.

GASTOS DE NATURALEZA MEDIOAMBIENTAL Los principales gastos ordinarios de naturaleza medioambiental responden a la siguiente naturaleza: Gastos de estudios Gastos de formacin Gastos de personal propio Gastos de mantenimiento de instalaciones Gastos de investigacin y desarrollo Estos gastos se generan en su mayor parte en la divisin de Construccin. Los gastos ordinarios incurridos en 2003 ascienden a 1.571 miles de euros en esta divisin. En el rea de servicios el importe de gastos de naturaleza medioambiental ascienden a 841 miles de euros. Los gastos de investigacin y desarrollo medioambientales en las reas de construccin y de servicios han ascendido durante el 2003 a 3.987 miles de euros. En lo que respecta a expedientes sancionadores, en el rea de Construccin los expedientes abonados en los 4 ltimos aos han ascendido a 77 miles de euros, correspondiendo 25 miles de euros al ejercicio 2003.

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PROVISIONES DE NATURALEZA MEDIOAMBIENTAL En el rea de servicios y ms concretamente en el Grupo Cespa se han contabilizado unas provisiones de Clausura por importe de 13.307 miles de euros, provisiones de Postclausura por importe de 17.157 y provisiones de medioambiente propiamente dichas por importe de 1.134 miles de euros.

37. INFORMACIN SOBRE OPERACIONES VINCULADAS

La Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero en su artculo 37, establece la obligacin por parte de las sociedades emisoras de valores, de comunicar a la Comisin Nacional del Mercado de Valores informacin cuantificada de todas las operaciones realizadas por la sociedad con partes vinculadas en la forma en que determine el Ministerio de Economa. Dicha obligacin viene tambin recogida en el NIC 24 relativa a detalles de informacin sobre operaciones vinculadas a incluir en los estados financieros. La informacin de las operaciones vinculadas realizadas en el ejercicio 2003 aparece detallada en el informe anual de gobierno corporativo correspondiente a dicho ejercicio.

38. PARTICIPACIN DE CONSEJEROS EN SOCIEDADES CON ACTIVIDAD SIMILAR A LA DE FERROVIAL

En referencia al artculo 127 ter, prrafo 4 de la Ley de Sociedades Annimas, redactado por la Ley 26/2003, de 18 de julio, de modificacin de la Ley del Mercado de Valores y de la Ley de Sociedades Annimas para reforzar la transparencia de las sociedades cotizadas, se facilita la siguiente informacin. Esta informacin se refiere a la participacin en el capital que puedan tener y a los cargos o funciones que puedan ocupar los Consejeros de Grupo Ferrovial S.A., en sociedades con el mismo, anlogo o complementario gnero de actividad al que constituya el objeto social de la Sociedad. Tambin debe hacerse mencin al ejercicio, por cuenta propia o ajena, del mismo, anlogo o complementario gnero de actividad. A 31 de diciembre de 2003, y en relacin con sociedades con el mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad: Se han comunicado a la Sociedad la titularidad de las siguientes participaciones en el capital de entidades que tengan el mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que la Sociedad. El Consejero y Vicepresidente Primero D. Santiago Bergareche Busquet ha comunicado la titularidad de participaciones poco significativas, y en todo caso, inferiores al 0,01% en el capital de dos sociedades del sector de la construccin. Por lo que se refiere a cargos o funciones, excluyendo aquellos relativos a las compaas de Ferrovial, no ha sido comunicada a la Sociedad ninguna informacin a este respecto. Por ltimo, la Sociedad no ha recibido ninguna comunicacin respecto al ejercicio por cuenta propia o ajena del mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que el que constituye el objeto social de Ferrovial por parte de los Consejeros de la Sociedad.

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39. HONORARIOS AUDITORES

En cumplimiento de lo establecido en la Disposicin adicional decimocuarta de la Ley 44/2002 de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema financiero, se informa del total de honorarios relativos a la auditora de los estados financieros del ejercicio 2003 por los auditores correspondientes a Grupo Ferrovial S.A. y todas sus sociedades participadas integradas por global y proporcional, tanto en Espaa como en Exterior. Adicionalmente, se proporciona un detalle de los honorarios facturados en el ejercicio a todas las sociedades dependientes y asociadas del Grupo Ferrovial por otros servicios distintos al de auditoria: Miles de euros HONORARIOS POR SERVICIO DE AUDITORIA Auditor Principal Otros auditores HONORARIOS POR OTROS SERVICIOS Auditor Principal Otros auditores AO 2003 937 1.193 AO 2003 3.458 427

Los honorarios del auditor principal representan aproximadamente un 0,04% del total de su facturacin global.

40.ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

El 21 de enero de 2004 se ha formalizado la adquisicin de la sociedad Trasa, S.A. en la que participa en un 25% Cespa, S.A. por un importe de 14.561 miles de euros. En el rea de infraestructuras se le ha adjudicado a Ferrovial el proyecto de construccin, financiacin, conservacin y explotacin de la Autopista de Ocaa-La Roda por un importe de 525.200 miles de euros y un periodo concesin de 36 aos, la longitud total es de 177,3 km., de los cuales 118 km. son de peaje.

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41. COMENTARIOS A LOS ANEXOS

En el Anexo I que figura a continuacin se presenta el Balance de situacin a 31 de diciembre de 2003 por divisin de negocio. En cada divisin se recogen todos los activos y pasivos que le corresponden, incluyendo los Fondos de Comercio que en su caso se hubieran generado en cada divisin por adquisicin de sociedades. Igualmente en el Balance de cada divisin figuran los Socios Externos que le corresponden. Los Fondos Propios en cada divisin se corresponden con la diferencia entre activos y pasivos asignados a esa divisin. En la columna Resto se incluyen los activos y pasivos correspondientes a la divisin Corporativa y Telecomunicaciones, as como los ajustes entre divisiones, que corresponden fundamentalmente a cuentas a cobrar y pagar. En el Anexo II se presenta la cuenta de Prdidas y Ganancias por divisin de negocio. En cada divisin se recoge el resultado aportado por dicha divisin al Grupo Consolidado, estando imputados todos los ajustes de consolidacin a cada una de ellas, excepto la eliminacin del margen generado en operaciones entre sociedades de distintas divisiones. Como en el caso del Balance de situacin, en la columna Resto se incluyen las cuentas de prdidas y ganancias de las divisiones Corporativa y Telecomunicaciones, as como los ajustes entre divisiones, que, excepto por la eliminacin del margen obtenido en operaciones intersocietarias anteriormente mencionado, no suponen resultado alguno, pues son eliminaciones de ingresos registrados en divisiones que se corresponden con el mismo importe de gastos registrados en otras. En el Anexo III se incluye un flujo de caja por divisiones de negocio. Los flujos internos generados por operaciones de reorganizacin societaria, as como el pago de dividendos de las distintas divisiones a Grupo Ferrovial S.A., se registran dentro del epgrafe Otros movimientos de fondos propios dentro del Flujo de Financiacin Propia. De esta forma no se traslado ningn impacto de estas operaciones internas ni al flujo de operaciones ni al flujo de inversin. El impacto de la variacin del tipo de cambio en la posicin neta de tesorera para los saldos de tesorera nominados en moneda distinta al euro tambin se refleja en el epgrafe Otros movimientos de Fondos Propios. En el Anexo IV se presenta el Balance de Situacin y la cuenta de resultados a 31 de Diciembre de 2003 por divisiones de negocio con las sociedades concesionarias puestas en equivalencia incluyendo como sociedad concesionaria Tube Lines. En el Anexo V se presenta una relacin de las sociedades del grupo distinguiendo aquellas consolidadas por integracin global, proporcional y las empresas asociadas integradas por el mtodo de puesta en equivalencia, dicha relacin se presenta por divisin de negocio indicando la aportacin de cada sociedad a las reservas de consolidacin y al resultado de grupo; tambin se indica por quien son auditadas y las sociedades incluidas en el consolidado fiscal.

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ANEXO I

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DICIEMBRE DE 2003 POR NEGOCIOS

Miles de euros A C T I V O ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS INMOVILIZADO Gastos de establecimiento (Nota 7) Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8) Bienes y derechos inmateriales Provisiones y amortizaciones Inmovilizaciones materiales (Nota 9) Inversiones en concesionarias Terrenos y construcciones Instalaciones tcnicas y maquinaria Otro inmovilizado Provisiones y amortizaciones Inmovilizaciones financieras (Nota 10) Participaciones puestas en equivalencia Cartera de Valores a largo plazo Crditos a sociedades puestas en equivalencia Otros crditos Provisiones Acciones de la sociedad dominante (Nota 16) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 10) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 11) ACTIVO CIRCULANTE Accionistas por desembolsos exigidos Existencias (Nota 12) Deudores Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 13) Empresas puestas en equivalencia Otros deudores (Nota 14) Provisiones (Nota 15) Tesorera y Equivalentes (Nota 21) Concesionarias Resto de sociedades Ajustes por periodificacin TOTAL ACTIVO 1.691.216 6.682 3.362.684 102.802 1.319.392 1.114.013 938 263.813 (59.372) 1.691.216 16.765 203.428 106.434 481 133.517 (37.004) 395.216 295.528 99.688 32.477 7.987.326 33.628 19.077 1.593.882 1.315.113 168.967 82.775 8 87.040 (855) 33.628 67.926 130 3.120.092 219.554 1.115.690 647.886 24.254 51 1.536.785 958.731 77.701 1.111.897 556 13.653 879.742 811.678 590 108.184 (40.710) 215.259 125.427 89.832 2.687 2.706.992 (1.238.297) (144) (1.099.136) (6.009) (9.256) 6.261 (785) (14.479) (253) (1.238.297) 4 (1.253.705) 21.845 (7.225) 35.972 251.168 28.416 (183.236) 35.822 8.451 12.750 1.170 174.536 119 6.276 11.453 (5.178) 132.320
CONSTRUCCIN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

5.054 5.999.142 9.885 123.252 130.470 (7.218) 5.360.704 5.298.159 127.397 40.044 17.837 (122.733) 505.301 303.047 2.437 795 202.294 (2.477) 14.409 9.496 2.915 (6.285) 11.782 5.378 3.995 (795) 1.186 53 1.170 173.855 (758) 642 (5.011) 14.949 32.792 447 28 574 (546) 20.535 558.663 538 71.893 103.058 (31.165) 296.416 24.155 55.152 247.897 299.504 (330.292) 189.817 14.848 1.077 135.963 7.230 5.443 6.895 (11.324) 130.799 571 2.373 (1.802) 8.245 154.564

5.054 6.919.698 10.988 202.018 247.928 (45.910) 5.818.220 5.322.314 240.159 554.048 355.568 (653.870) 873.522 331.724 156.223 399.824 (15.418) 14.949 1.270.465 1.193.575 5.162.955 556 1.442.324 2.562.274 2.121.161 1.231 578.073 (138.193) 1.097.022 420.955 676.067 60.779 14.551.747

Las notas 1 a 41 de la memoria forman parte integrante del balance de situacin consolidado del ejercicio 2003.

132

(CONTINUACIN) GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ANEXO I

BALANCE DE SITUACIN CONSOLIDADO AL 31 DICIEMBRE DE 2003 POR NEGOCIOS

Miles de euros P A S I V O FONDOS PROPIOS (Nota 16) Capital suscrito Prima de emisin de acciones Reservas para acciones propias Otras reservas de la sociedad dominante Reservas distribuibles Reservas no distribuibles Reservas en sociedades consolidadas por integracin global Reservas en sociedades puestas en equivalencia Diferencias de conversin Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio Prdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante (B) Prdidas y ganancias consolidadas Prdidas y ganancias atribuidas a socios externos SOCIOS EXTERNOS (Nota 17) DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION (Nota 18) De sociedades por integracin global De sociedades por PEE INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 19) Subvenciones en capital Diferencias positivas de cambio Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 20) Fondo de reversin Otras provisiones ACREEDORES A LARGO PLAZO Deuda Financiera (Nota 21) Emisin de obligaciones y otros valores negociables de Concesionarias de autopistas y aeropuertos Deudas financieras con entidades de crdito Deudas con entidades de crdito Concesionarias Deudas con entidades de crdito resto de sociedades Otras deudas financieras resto de sociedades Deuda no financiera (Nota 22) Otros acreedores largo plazo Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos En sociedades asociadas En otras empresas Deudas representadas por efectos a pagar ACREEDORES A CORTO PLAZO Deuda Financiera (Nota 21) Emisin de obligaciones y otros valores negociables de Concesionarias de autopistas y aeropuertos Deudas financieras con entidades de crdito Deudas con entidades de crdito Concesionarias Deudas con entidades de crdito resto de sociedades Otras deudas financieras resto de sociedades Deuda por operaciones de trfico Deudas con empresas asociadas (Nota 23) Acreedores comerciales (Nota 23) Otras deudas no comerciales (Nota 23) Provisiones para operaciones de trfico (Nota 15) Ajustes por periodificacin (Nota 23) TOTAL PASIVO
CONSTRUCCIN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

383.090

1.109.236

281.770

570.107

(590.260) 140.266 193.192 14.949 (672.216) (702.217) 30.001 (249.793)

1.753.943 140.266 193.192 14.949 536.675 506.674 30.001 647.686 (20.608) (68.153) (30.646) 340.583 449.493 108.910 907.567 9.401 4.166 5.235 145.206 35.914 18.668 90.624

(3.134) (3.134) 251.855 (4.182) 138.550 140.693 2.143 42.802 3.761 3.761 35.244 17.017 18.227 56.586 187 56.398 25.822 17.714

628.710 628.710 433.274 (5.647) (62.994) 115.893 222.427 106.534 858.490 3.382 257 3.126 89.890 7.382 441 82.066 214.898 70.748 144.150 5.160.647 4.718.374 2.949.311 1.769.063 1.727.196 39.947 1.919 442.273 442.198

40.097 40.097 197.777 (14.923) (3.729) 62.549 62.277 (272) 655

543.218 543.218 14.572 (37) 2.752 9.602 10.106 504 5.620 2.258 149 2.110 20.072 11.515 8.557

(30.646) 13.989 13.989

5.696 5.696 408.636 334.346

146.632 146.632 423.326 418.578

1 1 (1.972) (1.299)

423.812 70.936 352.876 6.016.460 5.487.714 2.949.311 2.538.402 2.089.193 443.882 5.328 528.746 447.813 6.613 6.419 194 74.319 5.295.357 1.130.294 202.433 927.861 109.587 815.229 3.045 3.875.646 45.174 3.152.694 677.777 254.747 34.672 14.551.747

17.714 16.696 1.019 8.108 1.856 6.251 6.419 (167) 2.815.380 56.831

334.346 334.346 74.289 45

418.578 361.997 52.891 3.690 4.748 4.386 362 362

(1.299) 1 (1.300) (673) (673)

75 550.783 326.088 202.433 123.655 100.549 21.443 1.663 213.549 39.165 84.182 90.201 5.176 5.970 7.987.326

74.245 897.124 407.317 1.538.977 850.882 (506.905) (510.825)

56.831 52.530 4.301 2.495.051 209.499 1.990.407 295.145 246.370 17.128 3.362.684

407.317 36.403 370.914 487.055 53.693 378.617 54.745 374 2.378 1.593.882

850.882 9.776 215.402 625.704 676.031 18 554.868 121.145 2.828 9.235 2.706.992

(510.825) (738) 489.451 (999.538) 3.959 (257.200) 144.619 116.540 (39) (1.099.136)

Las notas 1 a 41 de la memoria forman parte integrante del balance de situacin consolidado del ejercicio 2003.

133

ANEXO II

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA POR NEGOCIOS DEL EJERCICIO 2003

Miles de euros
CONSTRUCCIN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

Importe neto de la cifra de negocios (Nota 26) Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricacin Trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado Existencias incorporadas al inmovilizado Otros ingresos de explotacin TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION

3.601.251

523.580 1.356 23.042 40 909 548.926 9.831 84.805 75.114 9.691 64.572 6.702 137.611 303.521 245.405 23.877 20.292 3.585 708 24.585 63.490 61.347 2.143 6.870 70.350 (41.054) (4.710) (45.764) 4.048 13.283 190.406 1.063 86.091 87.154 6 37 11.555 11.598 75.557 265.962 43.536 222.427 106.534 115.893

728.656 225.315

1.358.063

(185.650)

6.025.900 226.671 32.495 165 6.425 6.291.656 3.534.094 1.083.769 913.994 169.774 144.282 126.653 787.992 5.676.790 614.866 42.815 22.842 19.973 33.371 76.186 103.145 72.222 30.923 44.837 147.982 (49.380) (22.416) (71.796) 4.765 44.247

8.656 (108) 4.924 3.614.722

52 954.023 728.122 32.731 27.410 5.321 2.057 1.881 56.541 821.333 132.691 244 244 250 494 22.893 22.893 16.069 38.962 (38.468) (38.468) 551 2.595 92.179 154 3.019 3.173 164 2.266 2.429 744 92.923 30.646 62.277 (272) 62.549

797 172 519 1.359.550 591.909 516.246 437.876 78.370 38.595 6 141.554 1.288.310 71.240 4.343 2.549 1.794 1.240 5.583 30.539 10.875 19.664 885 31.424 (8.326) (17.515) (25.841) 37 23.864 21.573 950 1.491 2.441 (517) 502 6.073 6.058 (3.617) 17.956 7.850 10.106 504 9.602

62 22 (185.566) (177.639) 18.481 16.800 1.682 1.967 (79) (25.888) (183.158) (2.408) (20.163) (20.163) (160) (20.323) (15.639) (15.639) (1.619) (17.258) (3.065) (3.065)

Consumo y otros gastos externos 2.381.871 Gastos de personal 431.505 a) Sueldos, salarios y asimilados 356.794 b) Cargas sociales 74.711 Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado y fondo de reversin 37.092 Variacin de las provisiones de trfico 118.143 Otros gastos de explotacin 478.173 TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION RESULTADOS DE EXPLOTACION (Nota 27) Ingresos financieros por rendimientos de inversiones financieras Concesionarias Resto de sociedades Otros ingresos financieros TOTAL INGRESOS FINANCIEROS Gastos financieros por financiacin Concesionarias Resto de sociedades Otros gastos financieros TOTAL GASTOS FINANCIEROS Resultado financiero de concesionarias Resultado financiero del resto de sociedades RESULTADOS FINANCIEROS (Nota 28) Participacin en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 10.a) Amortizacin del fondo de comercio de consolidacin (Nota 10.e) BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 3.446.784 167.938 34.513 34.513 31.333 65.846 1.862 1.862 22.642 24.504 41.342 41.342 129 4.505 204.904

(5.473) 1.749 17.081 18.830 1 715 716 18.114 12.641 (1.349) 13.990

503.588 225 25.629 110.357 136.212 3.888 4.030 25.777 33.695 102.517 606.105 156.611 449.493 108.910

Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio (Nota 19) 225 Beneficios procedentes del inmovilizado (Nota 29) 21.712 Ingresos o beneficios extraordinarios 2.676 TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS Variacin de provisiones (Nota 10.b) Prdidas procedentes del inmovilizado (Nota 29) Gastos y prdidas extraordinarios TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota 29) 24.613 4.399 3.326 5.168 12.894 11.719

BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS (Nota 30) 216.623 Impuesto sobre sociedades (Nota 24) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO RESULTADO ATRIBUIDO A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (Nota 17) RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO) (Nota 31) 75.929 140.693 2.143 138.550

13.990

340.584

Las notas 1 a 41 de la memoria forman parte integrante de la cuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2003.

134

ANEXO III

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO FLUJO DE CAJA POR DIVISIONES DE NEGOCIO DEL EJERCICIO 2003 (Sociedades Concesionarias por puesta en equivalencia)

Miles de euros
ESTADO DE FLUJO DE CAJA CONSTRUCCIN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

Resultado Neto Ajustes al resultado Minoritarios Amortizaciones/Provisiones Variacin de Existencias Resultado por Equivalencia Resto Variacin Fondo de Maniobra Cobro dividendos Concesionarias FLUJO DE OPERACIONES Inversin Desinversin FLUJO DE INVERSIN FLUJO DE ACTIVIDAD Pago de dividendos Otros movimientos de Fondos Propios Flujo Financiacin Propia Resultado por Financiacin Deuda Neta Incorporada Variacin Posicin Neta Tesorera FLUJO DE FINANCIACIN Posicin de Tesorera Inicial Posicin de Tesorera Final VARIACIN POSICIN NETA TESORERA

138.551 181.981 2.143 163.952 58 -129 15.956 59.828

115.894 -94.859 72.346 22.379 2.938 -145.976 -46.546 28.514 102.808

62.549 -188.041 -272 6.534 -246.014 -552 52.263 127.678

9.602 62.218 504 51.656 -9.663 19.721 -81.588 1.787

13.989 -13.999 1.888

340.584 -52.701 74.722 246.408 -243.018 -156.320

-15.887 -10.482

25.507 123.951 104.596

380.360 -36.514 7.447 -29.067 351.293

152.356 -115.788 2.105 -113.683 38.673

2.186 -7.916 134 -7.782 -5.596

-7.980 -667.340 2.686 -664.654 -672.634

-10.492 -29.321 52.020 22.699 12.207 -95.274

516.430 -856.879 64.392 -792.487 -276.057 -95.274 -9.339 -104.613 -10.923 -501.743 893.336 276.057 302.852 -590.484 893.336

-235.576 -235.576 31.813 -1.281 -146.249 -351.293 1.471.441 1.617.690 -146.249

-2.730 -2.730 1.442 -37.385 -38.673 -2.670 34.715 -37.385

-28.866 -28.866 -22.648 -3.695 60.805 5.596 -647.276 -708.081 60.805

501.843 501.843 -17.870 -496.647 685.309 672.634 -122.545 -807.854 685.309

-244.010 -339.284 -3.659 -119 330.856 -12.207 -396.098 -726.954 330.856

135

ANEXO IV

GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DICIEMBRE DE 2003 POR NEGOCIOS CON SOCIEDADES CONCESIONARIAS POR PUESTA EN EQUIVALENCIA
Miles de euros A C T I V O CONSTRUCCIN ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS INMOVILIZADO 174.536 Gastos de establecimiento (Nota 7) 119 Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8) 6.276 Bienes y derechos inmateriales 11.453 Provisiones y amortizaciones (5.178) Inmovilizaciones materiales (Nota 9) 132.320 Inversiones en concesionarias Terrenos y construcciones 35.972 Instalaciones tcnicas y maquinaria 251.168 Otro inmovilizado 28.416 Provisiones y amortizaciones (183.236) Inmovilizaciones financieras (Nota 10) 35.822 Participaciones puestas en equivalencia 8.451 Cartera de Valores a largo plazo 12.750 Crditos a sociedades puestas en equivalencia Otros crditos 21.845 Provisiones (7.225) Acciones de la sociedad dominante (Nota 16) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 10) 67.926 GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 11) 130 ACTIVO CIRCULANTE 3.120.092 Accionistas por desembolsos exigidos Existencias (Nota 12) 102.802 Deudores 1.319.392 Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 13) 1.114.013 Empresas puestas en equivalencia 938 Otros deudores (Nota 14) 263.813 Provisiones (Nota 15) (59.372) Tesorera y Equivalentes (Nota 23) 1.691.216 Resto de sociedades 1.691.216 Ajustes por periodificacin 6.682 TOTAL ACTIVO 3.362.684 P A S I V O FONDOS PROPIOS (Nota 16) 383.166 Capital suscrito Prima de emisin de acciones Reservas para acciones propias Otras reservas de la sociedad dominante (3.073) Reservas distribuibles (3.073) Reservas no distribuibles Reservas en sociedades consolidadas por integracin global 251.871 Reservas en sociedades puestas en equivalencia Diferencias de conversin (4.182) Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio Prdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante (B) 138.551 Prdidas y ganancia consolidadas 140.694 Prdidas y ganancia atribuidas a socios externos 2.143 SOCIOS EXTERNOS (Nota 17) 42.761 DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION (Nota 18) 3.761 INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 35.244 Subvenciones en capital (Nota 19) 17.017 Diferencias positivas de cambio 18.227 Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios (Nota 19) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 20) 56.586 Fondo de reversin 187 Otras provisiones 56.398 ACREEDORES A LARGO PLAZO 25.822 Deuda Financiera (Nota 21) 17.714 Deudas financieras con entidades de crdito 17.714 Deudas con entidades de crdito resto de sociedades 16.696 Otras deudas financieras resto de sociedades 1.019 Deuda por operaciones de trfico (Nota 22) 8.108 Otros acreedores largo plazo 1.856 Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos 6.251 En sociedades asociadas 6.419 En otras empresas (167) Deudas representadas por efectos a pagar ACREEDORES A CORTO PLAZO 2.815.344 Deuda Financiera (Nota 21) 56.831 Deudas financieras con entidades de crdito 56.831 Deudas con entidades de crdito resto de sociedades 52.530 Otras deudas financieras resto de sociedades 4.301 Deuda por operaciones de trfico (Nota 23) 2.495.015 Deudas con empresas asociadas 209.438 Acreedores comerciales 1.990.432 Otras deudas no comerciales (Nota 23) 295.145 Provisiones para operaciones de trfico (Nota 15) 246.370 Ajustes por periodificacin (Nota 23) 17.128 TOTAL PASIVO 3.362.684
CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

2.740 1.645.607 5.749 115.612 122.204 (6.592) 121.975 121.731 40.044 17.837 (57.637) 1.402.271 1.338.908 2.299 63.541 (2.477) 163.343 14.262 159.485 15.343 44.023 9.304 473 34.983 (737) 99.698 99.698 420 1.985.436 1.109.122

32.792 447 28 574 (546) 20.535 14.409 9.496 2.915 (6.285) 11.782 5.378 3.995 1.170 1.186 53 24.254 51 1.517.175 1.295.503 168.967 82.775 8 87.040 (855) 33.628 33.628 19.077 1.574.272 281.771

382.695 538 71.893 103.058 (31.165) 272.260 55.152 247.897 299.504 (330.292) 38.004 27.851 1.077 795 9.039 (758) 958.731 964 874.556 556 12.752 774.182 707.222 368 107.302 (40.710) 89.832 89.832 (2.766) 2.216.945 570.046

154.565 571 2.373 (1.802) 8.245 7.230 5.443 6.895 (11.324) 130.799 136.203 (795) 401 (5.011) 14.949 4 (1.197.795) (6.009) 49.554 4.545 (777) 46.038 (253) (1.241.197) (1.241.197) (144) (1.043.226) (590.261) 140.265 193.192 14.949 (672.216) (702.217) 30.001 (249.793) (30.646) 13.989 13.989

2.740 2.390.194 6.852 194.379 239.662 (45.283) 555.336 234.494 554.048 355.568 (588.775) 1.618.679 1.380.588 156.325 1.170 96.014 (15.418) 14.949 1.214.254 15.410 4.473.513 556 1.420.391 2.356.119 1.917.859 1.009 539.176 (101.926) 673.178 673.178 23.269 8.096.112 1.753.843 140.265 193.192 14.949 536.675 506.674 30.001 584.005 43.119 (68.299) (30.646) 340.584 415.306 74.722 534.707 9.402 57.550 28.532 18.668 10.350 316.580 8.039 308.540 680.081 449.210 449.210 443.882 5.328 230.871 140.171 20.315 20.120 194 70.385 4.743.949 815.424 815.424 815.229 195 3.653.281 141.387 2.963.829 548.065 249.877 25.367 8.096.112

628.710 628.710 369.578 58.080 (63.140) 115.893 188.239 72.346 485.671 3.382 9.685 441 9.244 110.370 7.852 102.518 189.849 41.185 41.185 39.947 1.238 148.664 134.888 13.702 13.702 75 77.356 23.116 23.116 21.443 1.673 52.953 1.660 23.337 27.955 305 983 1.985.436

40.097 40.097 197.777 (14.923) (3.729) 62.549 62.277 (272) 655

543.157 543.157 14.572 (37) 2.752 9.602 10.107 504 5.620 2.258 12.622 11.515 1.107 143.927 143.927 60.997 56.581 56.581 52.891 3.690 4.416 4.054 362 362

5.696 5.696 404.702 334.346 334.346 334.346 70.356 45

1 1 (1.290) (617) (617) 1 (618) (673) (673)

70.311 881.449 407.317 407.317 36.403 370.914 471.379 54.374 382.551 34.454 374 2.378 1.574.272

1.421.476 841.106 841.106 215.402 625.704 572.626 (75) 455.495 117.206 2.828 4.916 2.216.946

(451.676) (512.946) (512.946) 489.451 (1.002.397) 61.308 (124.010) 112.014 73.304 (38) (1.043.226)

Las notas 1 a 41 de la memoria forman parte integrante del balance de situacin consolidado del ejercicio 2003.

136

(CONTINUACIN) GRUPO FERROVIAL, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA AL 31 DICIEMBRE DE 2003 POR NEGOCIOS CON SOCIEDADES CONCESIONARIAS POR PUESTA EN EQUIVALENCIA
Miles de euros
CONSTRUCCIN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

ANEXO IV

Importe neto de la cifra de negocios (Nota 26) Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricacin Trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado Existencias incorporadas al inmovilizado Otros ingresos de explotacin TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION

3.601.248

105.942 1.356

728.656 225.315

1.189.708

-185.648

5.439.907 226.671 9.453 165 6.073 5.682.270 3.414.524 1.017.556 853.468 164.088 91.810 120.616 681.473 5.325.979 356.290 30.331 25.685 56.016 66.976 8.123 75.099 -19.083 156.319 44.247

8.656 -108 4.924 3.614.720

40 557 107.895 12.018 41.854 33.862 7.992 12.100 664 31.092 97.728 10.167 1.693 5.273 6.966 6.980 1.362 8.341 -1.376 145.976 13.283 141.484 411 79.963 80.374 6 3 2.710 2.719 77.655 219.140 30.901 188.239 72.346 115.893

52 954.023 728.122 32.731 27.410 5.321 2.057 1.881 56.541 821.333 132.691 252 244 496 38.964 38.964 -38.468 551 2.595 92.179 154 3.019 3.173 164 2.266 2.429 744 92.923 30.646 62.277 -272 62.549

797 172 519 1.191.196 470.152 492.985 418.603 74.383 38.595 6 141.554 1.143.292 47.903 946 2.087 3.033 20.447 102 20.549 -17.516 9.663 23.863 16.187 950 1.491 2.441 -517 502 6.073 6.058 -3.617 12.570 2.463 10.107 504 9.602

62 22 -185.564 -177.637 18.481 16.800 1.682 1.967 -79 -25.888 -183.155 -2.409 -21.658 1.334 -20.325 -17.260 1 -17.259 -3.066

Consumo y otros gastos externos 2.381.869 Gastos de personal 431.505 a) Sueldos, salarios y asimilados 356.794 b) Cargas sociales 74.711 Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado y fondo de reversin 37.092 Variacin de las provisiones de trfico 118.143 Otros gastos de explotacin 478.173 TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION RESULTADOS DE EXPLOTACION (Nota 27) Ingresos por rendimientos de invesrsiones financieras Otros ingresos financieros TOTAL INGRESOS FINANCIEROS Gastos por financiacin Otros gastos financieros TOTAL GASTOS FINANCIEROS RESULTADOS FINANCIEROS (Nota 28) Participacin en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 10.a) Amortizacin del fondo de comercio de consolidacin (Nota 10.e) BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 3.446.782 167.938 49.099 16.747 65.846 17.845 6.658 24.504 41.342 129 4.505 204.904

-5.474 1.749 17.081 18.830 1 715 716 18.114 12.640 -1.349 13.989

449.280 225 24.977 104.229 129.432 3.888 3.996 16.932 24.816 104.616 553.895 138.590 415.306 74.722

Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio (Nota 19) 225 Beneficios procedentes del inmovilizado (Nota 29) 21.712 Ingresos o beneficios extraordinarios 2.676 TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS Variacin de provisiones (Nota 10.b) Prdidas procedentes del inmovilizado (Nota 29) Gastos y prdidas extraordinarios TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota 29) 24.613 4.399 3.326 5.168 12.894 11.719

BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS (Nota 30) 216.623 Impuesto sobre sociedades (Nota 24) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO RESULTADO ATRIBUIDO A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (Nota 17) RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO) (Nota 31) 75.929 140.694 2.143 138.551

13.989

340.584

Las notas 1 a 41 de la memoria forman parte integrante de la cuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2003.

137

ANEXO V
EMPRESAS DEPENDIENTES (SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIN GLOBAL Y PROPORCIONAL)
Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

CORPORACIN
SOCIEDADES ESPAA Grupo Ferrovial, S.A (a) (c.1) Ferrovial Inversiones S.A. (a) (c.1) Betonial, S.A. (a) Burety, S.L. (a) Can-Am, S.A, Sociedad Unipersonal (a) Frin Gold, S.A. (a) Inversiones Trenza, S.A. (a) Promotora Ibrica de Negocios, S.A. (a) Sotaverd, S.A. (NCSI) Atridaria, S.L.(a) Laertida, S.L. (a) TOTAL
(i) Otro 28,47% pertenece a Ferrovial Inversiones, S.A

SOCIEDAD MATRIZ

PORCENTAJE PARTICIPACIN

COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Barcelona Madrid Madrid 220.667 -5.401 -4.544 -4.227 -8.044 -20 -6.606 -204 6.860 3.488 1.767 2.685 -29 1 1 9

Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. (i) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Grupo Ferrovial,S.A. (1)

99,98 99,00 99,00 100,00 99,00 99,00 99,00 49,00 99,00 99,00

1.150 35.699

69 386 2 2

191.621

14.782

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

CONSTRUCCIN
SOCIEDADES ESPAA Ferrovial Agromn, S.A.(a) (c.1) Grupo Ferrovial,S.A. Ferrovial Medioambiente y Energa, S.A (a)(c.1) Ferrovial Agromn S.A (1) Compaa de Obras Castillejos, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromn S.A (1) Tecpresa, S.A (a) Ferrovial Agromn S.A (1) Ditecpesa, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromn S.A (1) Ferrovial Conservacin, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromn S.A (1) Aplicacin de Recursos Naturales, S.A (a) Ferrovial Agromn S.A (1) Urbaoeste, S.A (a) Ferrovial Agromn S.A Cadagua, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromn S.A (1) Discota XXI, S.L unipersonal (a) Ferrovial Agromn S.A Tcnicas de Pretensado y servicios auxiliares, S.L (a) Tecpresa, S.A (1) Boremer, S.A (c.1) (IP) (C) Cadagua, S.A (iii) Fisa Limited Ferrovial Inversiones, S.A CANAD Ferrovial Agromn Canad Inc. (c.1) HOLANDA Valivala Holdings B.V PUERTO RICO Ferrovial Agromn Int. Puerto Rico, S.A (c.3) IRLANDA Ferrovial Agromn Ireland, Ltd Ferrovial Agromn S.A 100,00 100 Irlanda 2.532 Ferrovial Agromn S.A 100,00 Puerto Rico -4.877 -150 Discota XXI, S.L unipersonal 100,00 73.421 Holanda -146 -54 Ferrovial Agromn S.A 100,00 1.052 Canad 1.776 -47 99,90 99,00 99,95 99,00 99,95 99,00 99,98 100,00 99,95 100,00 99,99 40,00 100,00 66.973 879 8.252 1.796 1.201 2.976 247 430 78.616 81.753 3.276 872 10 Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Barcelona Cartagena Bilbao Madrid Madrid Madrid Bahamas -91.167 171 2.352 3.718 4.305 1.779 850 -480 -55.565 874 -2 324 6 113.580 153 1.525 831 1.715 -547 -14 7 4.027 7.671 1.673 430 -2 SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

(i) 47,37% restante pertenece a Ferrovial Agromn Empresa Constructora Ltda con un C.N.P de 7 miles de euros (ii) Resto corresponde a Ferrovial Agromn sucursal Chile (iii) Otro 10% pertenece a Ferrovial Medioambiente y Energa por C.N.P de 218 miles de euros (C) 50% Sufi, S.A. (D) 50% de Delta, S.A. (NCSI) No consolida,Sociedad inactiva

138

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

CONSTRUCCIN
SOCIEDADES CHILE Ferrovial Agromn Chile, S.A (c.1) Ferrovial Agromn Empresa Const. Limitada Ferrovial Agromn sucursal Chile (c.1) Constructora Agromn Ferrovial Limitada (c.1) Constructora Delta Ferrovial Ltda. (c.1) (IP) (D) Constructora Collipulli Temuco, Ltd. (c.1) Constructora Santiago Talca, Ltd. (c.1) Empresa Constructora Inela Agromn Ltda. (c.1) Chile Constructora ADC (c.1) Cerro alto Ferrovial Limitada Constructora Delta Agromn Ltda. (c.1) POLONIA Budimex, S.A (c.1) Valivala Holdings B.V Budimex Projekt, Sp z.o.o. (c.1) Budimex, S.A Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. (c.1) Budimex, S.A Budimex Dromex S.A Budimex, S.A Budchem Sp z.o.o. Budimex Dromex S.A Unibud Sp z.o.o.(c.1) Budimex Dromex S.A Dromex Cleszyn Sp z.o.o. (c.1) Budimex Dromex S.A Mk Centrum S.A (c.1) Budimex Dromex S.A ZPREP Energetyka Czerwonak S.A Budimex Dromex S.A Mk Zaklad Sprzetowo Transportowy Sp z.o.o. Budimex Dromex S.A Bipromet S.A (c.1) Budimex Dromex S.A Zarat S.A (c.1) Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. Centrum Kinferencyjne Budimex Sp z.o.o Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. Budimex Poznan Developer,Sp. z.o.o. Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. Budimex Zacise Sp z.o.o. Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. Budimex Wilczack Sp z.o.o. Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. Zawiszy Sp z.o.o. Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. Przedsieblorstwo Budowlane Katowice S.A Bipromet, S.A TOTAL
(i) 47,37% restante pertenece a Ferrovial Agromn Empresa Constructora Ltda con un C.N.P de 7 miles de euros (ii) Resto corresponde a Ferrovial Agromn sucursal Chile (iii) Otro 10% pertenece a Ferrovial Medioambiente y Energa por C.N.P de 218 miles de euros (C) 50% Sufi, S.A. (D) 50% de Delta, S.A. (NCSI) No consolida,Sociedad inactiva

SOCIEDAD MATRIZ

PORCENTAJE PARTICIPACIN 52,63 99,00 100,00 50,00 50,00 89,00 89,00

COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO 4.499 Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile -6.732 -34.493 92 4.615 -429

Ferrovial Agromn S.A (i) Ferrovial Agromn S.A (3) Ferrovial Agromn S.A Ferrovial Agromn S.A (ii) Ferrovial Agromn Empresa Constructora Limitada Ferrovial Agromn Empresa Constructora Limitada (3) Ferrovial Agromn Empresa Constructora Limitada (3)

8 6

15.475 159 -12

325 -4 12

Ferrovial Agromn sucursal Chile 100,00 Ferrovial Agromn sucursal Chile 49,50 Ferrovial Agromn Chile, S.A 50,00 Ferrovial Agromn sucursal Chile 50,00

58,91 69,00 100,00 100,00 51,04 100,00 98,90 100,00 81,37 100,00 97,04 89,93 100,00 100,00 100,00 49,00 100,00 60,00

73.402

Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia

20.139

-78

-141.454

137.771

139

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

INFRAESTRUCTURAS
SOCIEDADES ESPAA Ferrovial Infraestructuras S.A (a) (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (c.1) Cintra Aparcamientos, S.A (a) (c.1) Ferrovial Aeropuertos, S.A (a) (c.1) Autopista del Sol, C.E.S.A (c.1) Grupo Ferrovial, S.A (1) 99,99 970.392 1.301.999 55.875 316.821 141.741 43.925 14.950 277 341.626 68.274 21.313 7 1.268 1.496 1.050 60 479.083 60 60 Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Barcelona Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Gerona Bilbao Andorra Madrid Bilbao Madrid 777.228 -523.586 65.307 10.604 11.303 10.475 1.131 827 60.759 3.592 -112 9.905 3.191 1.926 SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

Ferrovial Infraestructuras, S.A 60,00 Ferrovial Infraestructuras, S.A 99,92 Ferrovial Infraestructuras, S.A (1) 99,00 Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (vi) 75,00 Autopista Terrasa Manresa, S.A (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A 77,67 Autopista Trados M-45, S.A (c.1) (IP) (E) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A 50,00 M-45 Conservacin, S.A Autopista Trados 45, S.A 50,00 Autopista de Toronto S.L Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A 100,00 Inversora de Autopistas del Sur, S.L (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (viii) 45,00 Dornier, S.A (a) (c.1) Cintra Aparcamientos, S.A 100,00 Femet, S.A (a) (c.1) Cintra Aparcamientos, S.A (iii) 100,00 Guadianapark, S.A (a) Cintra Aparcamientos, S.A 75,00 Balsol 2001, S.A (a) Cintra Aparcamientos, S.A (iV) 50,00 Estacionamientos Alhndiga, S.A (IP) (F) Cintra Aparcamientos, S.A 50,00 Aparcament Escaldes Centre, S.A Cintra Aparcamientos, S.A 100,00 Autopista Madrid Sur C.E.S.A Inversora de Autopistas del Sur, S.L 100,00 Estacionamiento y Galera Comercial Indauxtu, S.A Cintra Aparcamientos, S.A 100,00 Aeropuerto de Belfast, S.L. (a) Ferrovial Aeropuertos, S.L 100,00 PORTUGAL Euroscut Norte Litoral, S.A (c.1) Euroscut -Sociedade Concessionaria da Scut do Algarve, S.A (c.1) AUSTRALIA Ferrovial Sydney, Airport Investment Trust (b) (c.1) Ferrovial Aeropuertos Australia Ltd. HOLANDA Algarve International B.V. (c.1) 407 Toronto Highway B.V CHILE Cintra Chile Limitada (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transportes, S.A (i) 99,99 99,99 75,00 99,99 99,99 Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (v) 77,00 Autopista de Toronto S.L 100,00 Ferrovial Aeropuertos, S.L Ferrovial Aeropuertos, S.L 100,00 100,00 Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (v) 75,53 Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (v) 77,00

25.879 -2 -5.620 -259 -57 -844 -1

919

779 93 73 2 199

14 -3.236

47.333 35.312

Portugal Portugal

-1 5 -6

236.302

Sydney Sydney

-6.855

-91

14 185.598

Holanda Holanda

65 14.396

359 11

247.314 85.878 41.200 128.672 1.914

Chile Chile Chile Chile Chile

-1.603 1.848 1.980 5.925 -202

-1.648 1.880 3.440 6.997 208

Ruta de la Araucana sociedad concesionaria, S.A (c.1) Cintra Chile Limitada (vii) Ruta de los Ros sociedad concesionaria, S.A (c.1) Cintra Chile Limitada Autopista del Maipo, S.A (c.1) Cintra Chile Limitada Aeropuerto Cerro Moreno Sociedad Concesionaria, S.A (c.1) Ferrovial Aeropuertos, S.L (3)
(i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) (ix)

El resto del capital pertenece en 0,01% a Grupo Ferrovial, S.A El resto del capital pertence en un 37,5% a Budimex, S.A y en 12,5 a Ferrovial Agromn, S.A El resto del capital pertenece en 99,5% a Dornier, S.A con C.N.P de 1.405 El resto del capital pertenece en 50% a Dornier, S.A con C.N.P de 1.385 Otro 8% pertenece a Ferrovial Agromn, S.A Otro 10% pertenece a Europistas C.E.S.A Resto Ferrovial Agromn sucursal Chile Otro 25% pertenece a Europistas C.E.S.A Otro 3,58% a travs de Cintra Colombia, Limitada

(E) 50 % de Abertis (F) 25 % Construcciones Lauki y 25% Construcciones Bazola (G) 50 % Macquarie Airports Limited

140

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

INFRAESTRUCTURAS
SOCIEDADES COLOMBIA Cintra Colombia Limitada (c.2) Promotora de Proyectos de Infraestructuras (PROPISA) Concesiones de Infraestructuras (CISA) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (i) 99,99 Cintra Colombia, S.L 59,90 Promotora de Proyectos de Infraestructuras (PROPISA) (ix) 94,00 Colombia Colombia Colombia SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

POLONIA Autostrada Poludnie, S.A Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (ii) 50,00 6.118 Polonia 2.830

REINO UNIDO Cintra Airports UK Limited (c.4) Ferrovial Aeropuertos, S.L 100,00 Tidefast Limited (b) (c.4) (IP) (G) Cintra Airports UK Limited 50,00 Bristol Int. Airport PLC. (b) (c.4) (IP) (G) Tidefast Limited 100,00 Belfast City Airport Aeropuerto de Belfast, S.L. 100,00 Eurolink Motorway Operation, Ltd. Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transportes, S.A 93,00 CANAD 407 International Inc. (c.1 y c.2) Cintra Canada Inc. 407 ETR Concession Company Limited (c.1 y c.2) 407 Internacional Inc. Cintra Canada Inc. 407 Toronto Highway B.V PUERTO RICO Estacionamientos Ro Piedras Inc. TOTAL
(i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) (ix) El resto del capital pertenece en 0,01% a Grupo Ferrovial, S.A El resto del capital pertence en un 37,5% a Budimex, S.A y en 12,5 a Ferrovial Agromn, S.A El resto del capital pertenece en 99,5% a Dornier, S.A con C.N.P de 1.405 El resto del capital pertenece en 50% a Dornier, S.A con C.N.P de 1.385 Otro 8% pertenece a Ferrovial Agromn, S.A Otro 10% pertenece a Europistas C.E.S.A Resto Ferrovial Agromn sucursal Chile Otro 25% pertenece a Europistas C.E.S.A Otro 3,58% a travs de Cintra Colombia, Limitada

25.481 56 21.661 33.260

Reino Reino Reino Reino

Unido Unido Unido Unido

-2.863 -25.852 19.466

3.174 -15.405 10.406 53

Reino Unido

67,10 100,00 100,00

295.379 993.613 408.772

Canad Canad Canad

54.769

28.840

Cintra Aparcamientos, S.A

75,00

356

Puerto Rico

-31 435.435

-16 117.133

(E) 50 % de Abertis (F) 25 % Construcciones Lauki y 25% Construcciones Bazola (G) 50 % Macquarie Airports Limited

141

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

SERVICIOS
SOCIEDADES ESPAA Ferrovial Servicios, S.A. (a) (c.3) Grupo Ferrovial, S.A (1) Eurolimp, S.A (a) (c.3) Ferrovial Servicios, S.A (1) Grupisa Infraestructuras, S.A (a) (c.3) Ferrovial Servicios, S.A (1) Viales de Castilla y Len, S.A (a) Grupisa Infraestructuras, S.A Viales de Navarra, S.A (a) Grupisa Infraestructuras, S.A Andaluza de Sealizaciones, S.A (a) Grupisa Infraestructuras, S.A Sitkol, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Marliara, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Helguina, S.A (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) Empresa Mixta de Limpieza de Almendralejo, S.A. Marliara, S.A. Compaa Espaola de Servicios Pblicos Auxiliares, S.A. Grupo Ferrovial, S.A Servicios Generales Compaa Espaola de Servicios del Medio Ambiente, S.A. Pblicos Auxiliares, S.A. Cespa Inversiones Ambientales, S.A. Compaa Espaola de Servicios Pblicos Auxiliares, S.A. Cespa Ingenieria Urbana, S.A. Compaa Espaola de Servicios Pblicos Auxiliares, S.A. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Compaa Espaola de Servicios Pblicos Auxiliares, S.A. Contenedores de Reus, S.A. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Cespa Conten, S.A. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Ecoclinic, S.L. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Coacon, S.L. Sdad. Unipersonal Cespa Conten, S.A. Cespa Gestin y Tratamientos de Residuos, S.A. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Ingeniera Ambiental Granadina, S.A. Servicios Generales del Medio Ambiente, S.A. Recuperaciones Siderrgicas y Papel, S.L. Sociedad Unipersonal Cespa Conten, S.A. Servicio de Recogida Selectiva, S.L. Sociedad Unipersonal Cespa Conten, S.A. Reciclajes y Valorizaciones, S.L. Sociedad Unipersonal Cespa Gestin de Residuos, S.A. Ecoenerga Con Mata, A.I.E. Cespa Gestin y Tratamientos de Residuos, S.A. Tratamientos, Residuos y Energas Valencianas, S.A. Cespa Gestin de Residuos, S.A. MARRUECOS Cespa Nadafa, S.A.R.L.(NCSD) Compaa Espaola de Servicios Pblicos Auxiliares, S.A. 75,00 Marruecos 99,88 99,00 99,97 100,00 100,00 100,00 99,00 99,00 99,00 51,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 75,50 100,00 80,00 100,00 100,00 85,60 100,00 100,00 100,00 70,00 55,00 35.148 8.269 18.682 188 532 625 5.027 118 132 501.539 Madrid Madrid Madrid vila Navarra Mlaga Madrid Madrid Madrid Badajoz Bilbao Bilbao Bilbao Barcelona Barcelona Reus Bilbao Granada La Corua Madrid Granada Crdoba Crdoba Barcelona Barcelona Valencia 264 -1.364 2.968 308 630 1.074 -535 11.507 5.480 9.013 -896 2.327 2 453 915 73 1.015 278 25 556 SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

PORTUGAL Novipav Investimentos SGES, S,A (c.6) Grupisa Infraestructuras, S.A (iii) 100,00 Sopovico Soc. Port.Vias de com., S.A (c.6) Novipav 100,00 Maquierent Maquinas de Aluguer, S.A (c.6) Novipav (iv) 20,00 Pavimental, S.A (c,6) Novipav (v) 1,35 Ferrovial Construoes, Gestao e Manutenao, S.A (c.3) Ferrovial Servicios, S.A (i) 97,50 Resin Residuos Industriais, S.A. Cespa Inversiones Ambientales, S.A. 100,00 CHILE Inversiones Grupisa Chile, S.A Grupisa Chile, S.A
(i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)

11.454 10.232 57 5 362

Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal

142 -932 47 28 336

-262 125 89 -120 221

Grupisa Infraestructuras, S.A (vi) 100,00 Inversiones Grupisa Chile, S.A 60,00

Chile Chile

-913

-58

2,5% restante pertenece a Grupo Ferrovial, S.A Un 2,97% restante pertenece a Ferrovial Servicios,S.A y un 0,03% a Can-am, S.A El 25% restante a travs de Seguridad Vial, S.A el 80% restante pertenece a Sopovico por un C.N.P de 197 el 98,65% restante pertenece a Sopovico con C.N.P 395 Resto pertenece a Seguridad Vial, S.A

(NCSD) No Consolida, sin datos de dicha Sociedad

142

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

SERVICIOS
SOCIEDADES REINO UNIDO Amey Plc (c.3) Ferrovial Servicios, S.A 99,90 Amey Business Services (Ireland) Ltd Amey BPO Services Ltd 100,00 Amey Irish Facility Managers Ltd Amey Business Services (Ireland) Ltd 25,00 Amey 1321 Ltd Amey plc 100,00 Amey BPO Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Building Ltd Amey plc 100,00 Amey C.I. Building Limited Amey Building Ltd 100,00 Amey Construction Ltd Amey plc 100,00 Amey Fleet Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Group Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Group Information Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Highways Ltd Amey plc 100,00 Amey Information Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Insurance Company PCC Limited Amey plc 100,00 Amey IT Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Procurement Solutions Ltd Amey plc 100,00 Amey Programme Management Limited Amey plc 100,00 Amey Projects Ltd Amey plc 100,00 Amey Properties Ltd Amey plc 100,00 Amey Rail Ltd WIMCO Limited 100,00 Amey Railtech Limited Amey plc 100,00 Amey Railways Holding Ltd Amey plc 100,00 Amey Roads (North Lanarkshire) Ltd Amey Highways Ltd 66,67 Amey Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Technology Services Ltd Amey plc 100,00 Amey Tramlink Ltd Treasurepark Limited 100,00 BCN Data Systems Limited Amey Information Services Ltd 50,00 Amey Ventures Ltd Amey plc 100,00 Amey Autolink (A19) Ltd Amey plc 100,00 Amey Autolink (M6) Ltd Amey plc 100,00 Comax Holdings Ltd Amey plc 100,00 Comax Services Ltd Comax Holdings Ltd 100,00 Compactors Engineering (Hire) Limited Amey Fleet Services Ltd / Amey plc 100,00 Crown Business Communications Ltd MNN Holdings Limited 51,00 MNN Holdings Limited Amey plc 51,00 Amey Datel Group Ltd Amey Rail Ltd 100,00 Amey Datel Ltd Amey Datel Group Ltd 100,00 Amey Datel Security And Communications Ltd Amey Datel Group Ltd 100,00 Amey Datel Technology Ltd Amey Datel Group Ltd 100,00 EduAction (Waltham Forest) Limited Amey plc 50,00 J F Donelon & Co (Ireland) Ltd Amey 1321 Ltd 100,00 JNP Ventures Limited Amey Ventures Ltd 100,00 Amey Tube Limited JNP Ventures Ltd 100,00 JNP Ventures 2 Limited Amey Tube Limited 100,00 Amey LUL 2 Limited Amey Tube Limited 100,00 Treasurepark Ltd Amey Ventures Investments Limited 100,00 Bushclose Ltd Treasurepark Ltd 100,00 Amey Ventures Investments Limited Amey plc 100,00 Local Leisure Partnership Limited company limited by guarantee without shares. Private 100,00 Tube Lines Limited JNP Ventures 2 Limited 33,33 Wimco Ltd Amey Railways Holding Ltd 100,00 TOTAL
(i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) 2,5% restante pertenece a Grupo Ferrovial, S.A Un 2,97% restante pertenece a Ferrovial Servicios,S.A y un 0,03% a Can am, S.A El 25% restante a travs de Seguridad Vial, S.A el 80% restante pertenece a Sopovico por un C.N.P de 197 el 98,65% restante pertenece a Sopovico con C.N.P 395 Resto pertenece a Seguridad Vial, S.A

SOCIEDAD MATRIZ

PORCENTAJE PARTICIPACIN

COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO 308.983 Reino Unido Irlanda Irlanda Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Irlanda Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido Reino Unido 19.040 8.021 -5.735

(NCSD) No Consolida, sin datos de dicha sociedad

143

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

INMOBILIARIA
SOCIEDADES ESPAA Ferrovial Inmobiliaria, S.A (a) (c.2) Grupo Ferrovial, S.A (1) 99,92 Lar 2000, S.A (a) (c.2) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (1) 99,99 Nueva Marymontaa, S.A Ferrovial Inmobiliaria, S.A 55,10 Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L (a) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (1) 99,00 Domovial, S.L Ferrovial Inmobiliaria, S.A 100,00 Setecampos, S.A (IP) (H) Ferrovial Inmobiliaria, S.A 50,00 Malilla 2000, S.A (IP) (I) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (ii) 48,00 Mairena Desarrollo Inmobiliario, S.L (a) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (iii) 95,00 Ferrovial Servicios Inmobiliarios, S.L (a) (c.2) Ferrovial Inmobiliaria, S.A 100,00 Ferrovial Inmobiliaria Canarias, S.L (a) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (iv) 99,00 Fuenteberri, S.L Inmofema, S.L. 99,20 Promociones Bislar, S.A (a) (c.2) Lar 2000, S.A (vi) 70,00 Bislar, S.A (a) (c.2) Lar 2000, S.A (1) 90,00 Don Piso S.L (a) (c.2) Ferrovial Servicios Inmobiliarios, S.L (ix) 99,74 Promociones Jadelu, S.L Inmoherria, S.L. 50,00 Inmofema S.L. Fuenteberri, S.L (x) 74,00 Sector La Pilarica, S.L. Inmofema S.L. 100,00 Inmoherria, S.L. Fuenteberri, S.L 100,00 MSF Recoletos 5, S.L Ferrovial Inmobiliaria, S.A 100,00 Bendijar, S.L (c.2) (IP) (J) F.L.G Omega B.V 50,00 PORTUGAL Ferrovial Inmobiliaria sucursal Portugal (c.2) Ferrovial 2000 Ltda. (c.2) HOLANDA Ferrovial Holding Holland, B.V F.L.G Omega B.V (IP) (J) FGLG Omega 2, S.L (c.2) (IP) (J) FGLG Omega 3, S.L (c.2) (IP) (J) FGLG Omega 4, S.L (c.2) (IP) (J) FGLG Omega 5, S.L (c.2) (IP) (J) FGLG Omega 6,S.L (c.2) (IP) (J) FGLG Omega 7, S.L (c.2) (IP) (J) FGLG Omega 8, S.L (c.2) (IP) (J) CHILE Ferrovial Inmobiliaria Chile Ltda. (c.5) Habitaria, S.A (c.5) (IP) (K) Barrioverde S.A (c.5) (IP) (K) TOTAL
(i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) (ix) (H) (I) (J) (K) (1) (2) (3) (a) (b) (IP)

SOCIEDAD MATRIZ

PORCENTAJE PARTICIPACIN

COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO 98.984 22.104 2.980 8.586 150 9.216 646 2.907 16.685 28.599 5.566 42 60 1.155 3.310 12.503 10.842 3.313 140 3.382 Madrid Madrid Benidorm Madrid Madrid Portugal Valencia Madrid Madrid Canarias San Sebastin Madrid Madrid Barcelona San Sebastin San Sebastin Zaragoza San Sebastin Madrid Madrid 74.615 25.385 -3.060 7.237 23 2.081 -69 -3 2.834 1.979 -1.298 6.672 774 845 -2.809 -516 29.576 7.694 -333 1.982 -90 -891 -32 1.002 1.416 4.852 -72 8.117 928 3.074 177 -524 -8 1 -392

-386 -254

Ferrovial Inmobiliaria, S.A Ferrovial Inmobiliaria, S.A

100,00 100,00

34.176 2.464

Portugal Portugal

-131 339

2.832 -17

Ferrovial Inmobiliaria, S.A Ferrovial Holding Holland B.V. F.L.G Omega B.V F.L.G Omega B.V F.L.G Omega B.V F.L.G Omega B.V F.L.G Omega B.V F.L.G Omega B.V F.L.G Omega B.V

100,00 50,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

17.366 9.868 2.481 1.845 2.387 2.387 1.845 2.481 2.505

Holanda Holanda Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid

11.395 -192 -142 -105 -135 -136 -106 -141 -140

65 -21 0 -140 -184 -181 -162 314 398

Ferrovial Inmobiliaria, S.A (i) Ferrovial Inmobiliaria Chile Ltda. Habitaria, S.A (vii)

99,00 50,00 99,99

9.447 11.788 1.830

Chile Chile Chile

-2.986

-461 -206 -159 58.555

121.570

El 1% restante pertence a Grupo Ferrovial, S.A Otro 7% pertenece a Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L El 5% restante a travs de Promociones Bislar, S.A El 0,1% restante pertenece a Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L El resto del capital de esta sociedad pertenece en un 26 % a Ferrovial Holding Holland BV, en un 21,25 % a Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L y en un 11,41 % a Inmofema, S.L El resto del capital pertenece en un 30 % a Bislar S.A con C.N.P de 18 El 0,005 % pertenece a Ferrovial Inmobiliaria Chile El 50 % restante pertenece a Inmofema, S.L con C.N.P de 1.655 Resto a Ferrovial Inmobiliaria,S.A 50 % de Caja de Madrid 11,25 % de Edificios de Valencia, S.A. 11,25 % de Cabilga, S.A., 11,25 % de Actura, S.L.Y 11,25 % de Maderas J.M. Ferrero Vidal, S.A. 50 % de Donizzeti Offices, B.V. 50 % de Grupo Lucksic El porcentaje restante pertenece a Can-am, S.A El porcentaje restante pertenece a Tecpresa, S.A El porcentaje restante pertenece a Ferrovial Agromn Chile, S.A Sociedades incluidas en el permetro fiscal Todas las sociedades formulan sus cuentas anuales a 31/12/2003 excepto las reseadas con esta nota Sociedades que consolidan por el Mtodo de Integracin Proporcional (c.4) KPMG (c.5) Ernst&Young (c.6) Otros Auditores

(c.1) Price Waterhouse Coopers (c.2) Deloitte&Touche (c.3) BDO Audiberia

144

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

TELECOMUNICACIONES
SOCIEDADES ESPAA Ferrovial Telecomunicaciones, S.A. TOTAL
(1) El porcentaje restante pertenece a Can-am, S.A

SOCIEDAD MATRIZ Grupo Ferrovial,S.A. (1)

PORCENTAJE PARTICIPACIN 99,00

COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO 34.064 Madrid 19.069 19.069 8.996 8.996

145

ANEXO V

(CONTINUACIN)

EMPRESAS ASOCIADAS
Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

CONSTRUCCIN
SOCIEDADES ESPAA Getxo Kaia Build2Edifica, S.A Bocagua, S.A (NCC) Urbs Iudex Et Causi, S.A. (NCSD) CHILE Ruta5, tramoTalca Chilln, S.A POLONIA Electromontanz Popznan Autostrada Poludnie, S.A ZRE Krakw Sp z.o.o PW Hepamos Sp z.o.o. PPHU Promos Sp z.o.o. Montin S.A Budimex, S.A Budimex, S.A Budimex Dromex, S.A Budimex Dromex, S.A Budimex Dromex, S.A Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. 25,36 37,50 26,61 23,00 25,53 81,90 Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Polonia Delta Ferrovial Ltda. 13,14 3.097 Chile Ferrovial Agromn, S.A Ferrovial Agromn, S.A Cadagua, S.A Ferrovial Agromn, S.A 18,75 15,48 49,00 22,00 120 8.451 Bilbao Madrid Canarias Barcelona SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

INFRAESTRUCTURAS
SOCIEDADES ESPAA Cintra Concesiones de Intraestructuras de Transportes, S.A 32,48 Tneles de Artxanda, S.A (c.2) Cintra Concesiones de Intraestructuras de Transportes, S.A (i) 30,00 Inversora de Autopista del Sur, S.L (c.1) Europistas, C.E.S.A 25,00 Autopista del Sol, C.E.S.A (c.1) Europistas, C.E.S.A 10,00 Estacionamientos Guipuzcoanos S.A Cintra Aparcamientos S.A 42,89 Sociedad Municipal de Aparcamientos y Servicios Cintra Aparcamientos S.A 24,50 Estacionamientos y Servicios Extremeos, S.A Cintra Aparcamientos S.A 25,00 Infoser Estacionamientos A.I.E. Dornier, S.A 33,33 Estacionamientos Urbanos de Len, S.A Dornier, S.A 43,00 MJICO Inversiones y Tcnicas Aeropuertos (c.1) CHILE Talca-Chilln, sociedad conceionaria S.A AUSTRALIA Southern Cross Airports Corporation Holding (c.2) Southern Cross Airports Corporation (c.2) Sydney Airport Corporation Ltd. (c.2) TOTAL Ferrovial Sydney Airport Investment Trust Southern Cross Airports Corporation Holding Southern Cross Airports Corporation Holding 19,60 100,00 100,00 235.278 Sydney Sydney Sydney -19.199 -4.988 -7.840 -2.439 Cintra Chile Ltda. (iii) 43,42 20.053 Chile -3.797 16 Ferrovial Aeropuertos, S.A 24,50 30.537 Mjico 10.188 1.275 Europistas, C.E.S.A (c.1) 23.779 8.136 37.930 14.216 5.363 3.757 90 60 452 Madrid Bilbao Madrid Madrid San Sebastin Mlaga Badajoz Madrid Len 7.046 -52 2.610 -247 SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

814 -63 8 -19 86

1.259 259 8 14 207

146

ANEXO V

(CONTINUACIN)

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

INMOBILIARIA
SOCIEDADES ESPAA Recoletos 7-9, S.L HOLANDA MSF Lista 22, B.V MSF Madrid Holding B.V SOCIEDAD MATRIZ MSF Madrid Holding B.V PORCENTAJE PARTICIPACIN 100,00 COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO 24 Madrid 998 24

MSF Madrid Holding B.V Ferrovial Holding Holland B.V.

100,00 25,00

31 2.102

Holanda Holanda

158 -3.535

4 26

PORTUGAL Promovial, Promoao Inmobilaria Ltda. Ferrovial Inmobiliaria, S.A Lusivial Promoao e Gestao Inmobiliaria, S.A (c.2) Domovial, S.L. CHILE Inmobiliaria Urbecentro Dos S.A (c.5) TOTAL

40,00 50,00

27 4.515

Portugal Portugal

9 -10.809

-19 -3.569

Habitaria, S.A

37,37

791

Chile -13.179

-67 -3.601

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

SERVICIOS
SOCIEDADES ESPAA Asoc. Estudio Tecnologas Equipamientos de Carreteras, S.A Necrpolis de Valladolid (c.3) Recollida de Residus DOlsona, S.L. SOCIEDAD MATRIZ PORCENTAJE PARTICIPACIN COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO

Grupisa, S.A Sitkol, S.A Servicios Generales del Medio Ambiente, S.A. Ingeniera Urbana, S.A. Servicios Generales del Medio Ambiente, S.A. Reciclados y Compostaje Piedra Negra, S.A. Cespa Ingenieria Urbana, S.A. Ecocat, S.L. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Companya Especial de Recuperacions i Recondicionaments, S.L. Cespa Gestin de Residuos, S.A. Ecoparc del Mediterrani, S.A. Cespa Gestin de Residuos, S.A. TOTAL

22,30 49,00 45,00 35,00 48,99 25,00 42,11 40,00

58 3.064

Madrid Valladolid Vic Alicante Alicante Martorell Barcelona Barcelona

2 -39

-4 170

-37

166

Miles de euros
INFORMACIN INDIVIDUAL INFORMACIN CONSOLIDADA

TELECOMUNICACIONES
SOCIEDADES ESPAA Grupo Corporativo ONO, S.A TOTAL
(1) (2) (3) (a) (b) El porcentaje restante pertenece a Can-am, S.A El porcentaje restante pertenece a Tecpresa, S.A El porcentaje restante pertenece a Ferrovial Agromn Chile, S.A Sociedades incluidas en el permetro fiscal Todas las sociedades formulan sus cuentas anuales a 31/12/2003 excepto las reseadas con esta nota (c.4) KPMG (c.5) Ernst&Young (c.6) Otros Auditores

SOCIEDAD MATRIZ

PORCENTAJE PARTICIPACIN 10,65

COSTE NETO RESERVAS RESULTADO DOMICILIO PARTICIPACIN CONSOLIDACIN ATRIBUIDO 44.831 Madrid

Ferrovial Telecomunicaciones

(c.1) Price Waterhouse Coopers (c.2) Deloitte&Touche (c.3) BDO Audiberia (i) (ii) (iii)

(NCC) No consolida, Cosolida dentro de Cadagua, S.A. Otro 20% pertenece a Europistas C.E.S.A Otro 8,5% pertenece a Dornier Constructora Delta Ferrovial Limitada posee 13,1% y Ferrovial Agroman E.C. 0,07%

147

148

149

INFORMACIN FINANCIERA HISTRICA

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA

Millones de euros

2003
IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS Otros ingresos Total ingresos explotacin Gastos de explotacin Gastos de personal EBITDA Provisiones y amortizaciones Total gastos explotacin RESULTADO DE EXPLOTACIN Resultado financiero Resultados de sociedades puestas en equivalencia Amortizacin del Fondo Comercio de consolidacin RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS Resultado extraordinario RESULTADO ANTES IMPUESTOS Impuesto sobre beneficios Resultado atribuido a socios externos RESULTADO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
(1) Datos proforma

2002
5.040,2 40,6 5.080,8 3.766,2 663,1 651,5 166,5 4.595,8 485,0 -24,7 12,4 -24,0 448,7 235,6 684,3 -207,3 -21,2 455,8

2001
4.240,0 53,8 4.293,8 3.208,4 543,9 541,5 152,5 3.904,8 388,9 -65,6 10,5 -10,2 323,7 25,0 348,7 -112,0 -18,4 217,9

2000
3.597,6 38,0 3.635,6 2.806,0 469,3 360,3 89,1 3.364,4 271,2 -8,6 11,8 -8,2 266,2 -29,8 236,3 -56,8 -20,4 158,7

1999
2.645,0 100,0 2.745,0 2.074,9 391,0 279,1 85,0 2.550,9 194,5 7,8 7,9 -3,0 207,2 -12,2 194,7 -66,1 -17,5 111,1

1998(1)
2.383,0 103,0 2.486,0 1.906,5 375,0 204,5 81,0 2.362,5 122,3 -19,7 6,1 -2,8 105,9 7,0 112,9 -22,1 -5,4 85,2

1997
1.940,0 20,0 1.960,0 1.516,3 317,0 126,7 75,0 1.908,3 52,4 17,7 2,8 --72,9 26,3 99,2 -27,5 -1,0 70,7

1996
1.593,0 67,0 1.660,0 1.245,4 270,0 144,6 103,0 1.618,4 42,6 14,6 7,4 -25,7 39,3 20,4 59,7 -10,0 0,3 50,0

1995
1.191,0 60,0 1.251,0 972,7 222,0 56,3 35,0 1.229,7 22,3 12,9 3,9 -3,1 35,4 -7,5 27,9 -10,7 1,0 18,2

1994
810,6 37,9 848,5 636,6 156,6 55,3 22,5 815,7 32,8 11,7 -1,2

6.025,9 265,8 6.291,7 4.322,1 1.083,8 885,8 270,9 5.676,8 614,9 -71,8 4,8 -44,2 503,6 102,5 606,1 -156,6 -108,9 340,6

43,3 -18,0 25,3 -4,8 -0,1 20,4

150

BALANCE CONSOLIDADO ACTIVO

2003
Accionistas por desembolsos no exigidos ACTIVO INMOVILIZADO Gastos de establecimiento Inmovilizado Inmaterial Inmovilizado Material Inmovilizado Financiero Acciones de la Sociedad Dominante FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIN GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS ACTIVO CIRCULANTE Existencias Deudores Inversiones financieras temporales y Tesorera Ajustes por periodificacin TOTAL ACTIVO 5 6.920 11 202 5.818 874 15 1.271 1.194 5.163 1.442 2.561 1.099 61 14.552 Millones de euros

2002
9 5.754 9 148 4.878 671 47 356 875 4.272 1.214 1.982 1.014 63 11.267

2001
12 5.781 6 177 4.907 624 68 222 753 4.213 1.022 1.879 1.252 60 10.981

2000
5 4.864 9 190 3.910 691 64 156 795 3.000 737 1.622 621 20 8.821

1999

1998(1)

1997

1996

1995

1994

4.017 10 175 3.316 514 2 55 428 2.418 463 1.538 388 29 6.918

1.402 1 167 891 341 2 58 28 2.107 365 1.254 472 16 3.595

538 1 27 98 410 2 --10 1.670 262 1.006 392 10 2.218

609 1 17 145 444 2 --1 1.249 247 853 142 7 1.859

428 2 15 151 259 1 28 1 1.113 214 695 197 7 1.570

371

10 91 269 2

759 164 414 180 1 1.130

PASIVO
FONDOS PROPIOS SOCIOS EXTERNOS INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS ACREEDORES A LARGO PLAZO Deudas con entidades de crdito Otras deudas Desembolsos pendientes sobre acciones ACREEDORES A CORTO PLAZO Deudas con entidades de crdito Emisin de obligaciones y otras deudas Provisiones para operaciones de trfico Ajustes por periodificacin DIF. NEGATIVA DE CONSOLIDACIN TOTAL PASIVO 1.754 908 145 424 6.016 2.538 3.471 7 5.295 928 4.078 255 35 9 14.552 1.495 774 69 289 4.817 1.462 3.355 0 3.814 353 3.272 150 39 9 11.267 1.198 425 52 105 5.641 1.919 3.722 1 3.552 258 3.131 91 72 8 10.981 1.050 400 54 87 4.417 1.583 2.817 18 2.809 270 2.438 67 34 4 8.821 6.918 3.595 2.218 1.859 1.570 1.130 928 311 39 54 3.142 1.503 1.635 4 2.444 202 2.110 85 47 589 68 25 31 674 560 83 31 2.208 292 1.824 82 10 522 12 6 28 83 20 7 56 1.567 30 1.453 74 10 456 6 8 35 103 13 17 73 1.251 20 1.157 66 8 352 4 8 16 23 8 14 1 1.167 22 1.086 53 6 338 1 7 13 10 8 2 0 762 23 708 27 5

151

Gobierno Corporativo

GOBIERNO CORPORATIVO
Informe sobre Gobierno Corporativo 154

INFORME ANUAL SOBRE

GOBIERNO CORPORATIVO

INDICE INTRODUCCIN

4. Procedimiento de seleccin, nombramiento y remocin de Consejeros a. Seleccin de consejeros b. Duracin del cargo

A. ESTRUCTURA DE PROPIEDAD DE LA SOCIEDAD 1. Capital Social 2. Participaciones Significativas y Control 3. Relaciones entre los Titulares de Participaciones Significativas y la Sociedad o entre los Titulares de las mismas entre s 4. Participacin accionarial del Consejo de Administracin 5. Pactos Parasociales y Acciones Concertadas 6. Autocartera a. Datos sobre acciones propias. b. Autorizacin vigente al Consejo de Administracin para la adquisicin de autocartera. 7. Restricciones Legales y Estatutarias al voto o a la adquisicin o transmisin de Acciones

c. Cese de Consejeros 5. Funcionamiento del Consejo de Administracin a. Convocatoria b. Representacin c. Constitucin y adopcin de acuerdos d. Evaluacin del Consejo de Administracin. 6. Remuneracin de los Miembros del Consejo de Administracin a. Fijacin de la retribucin del Consejo. b. Clusulas estatutarias relativas a la retribucin. c. Rgimen retributivo correspondiente al ejercicio 2003 I. Dietas por asistencia II. Retribucin variable en funcin de resultados

B. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD 1. Funciones y Composicin del Consejo de Administracin a. Funciones del Consejo de Administracin. b. Formulacin de cuentas. c. Composicin del Consejo de Administracin d. Perfil de los Consejeros Independientes. e. Cargos en el Consejo de Administracin.

III. Otros conceptos d. Forma de pago e. Retribucin del Consejo de Administracin I. Retribucin estatutaria II. Retribucin de los Consejeros Ejecutivos. III. Retribucin por pertenencia a otros rganos administracin del grupo, multigrupo o asociadas. IV. Pensiones o pago de primas de seguros de vida. de

2. Comisin Ejecutiva V.Anticipos y crditos. 3. Comisiones Asesoras del Consejo de Administracin a. Comisin de Auditora y Control. I. Composicin y funciones. II. Relacin con los auditores externos. b. Comisin de Nombramientos y Retribuciones f. Retribuciones de los miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas incluyendo la de la Alta Direccin. 7. Reglamento del Consejo de Administracin 8. Otras informaciones sobre el Consejo de Administracin

154

a. Consejeros que representan o estn vinculados a accionistas significativos o cuyo nombramiento hubiera sido promovido por stos. b. Consejeros de la Sociedad que pertenecen al consejo de administracin de las sociedades con participaciones significativas. c. Consejeros de Ferrovial que sean miembros del consejo de administracin de otras entidades cotizadas. d. Cargos de administracin o direccin asumidos por los Consejeros en otras sociedades del grupo. e. Otra informacin relevante I. Participaciones del Consejo en el capital de entidades que tengan el mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que la Sociedad. Cargos o funciones que en ellas se ejerzan. II. Otras informaciones.

I. Sistemas de gestin II. Sistemas de cobertura b) Procedimiento interno de supervisin.

E. FUNCIONAMIENTO DE JUNTA GENERAL 1. Constitucin y adopcin de acuerdos en la Junta General a. Constitucin de la Junta General. b.Adopcin de acuerdos. 2. Reglamento de Junta General. Derechos y participacin de los Accionistas en relacin con las Juntas Generales Publicidad de la convocatoria Elaboracin del orden del da Derecho de informacin

C. OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO 1. Operaciones vinculadas a. Rgimen interno I.Aprobacin de transacciones. II. Situaciones de conflicto de inters. b. Operaciones con accionistas significativos. c. Operaciones con Consejeros de Grupo Ferrovial S.A. d. Operaciones con la Alta Direccin de Grupo Ferrovial S.A. e. Operaciones con administradores y directivos del grupo de sociedades. 2. Operaciones significativas realizadas entre Sociedades del Grupo

Asistencia de los auditores externos Intervencin de la Comisin de Auditora y Control Solicitud pblica de representacin. Intervencin de los accionistas 3. Juntas Generales del ejercicio 2003 a. Datos sobre asistencia b. Extracto de los acuerdos adoptados 4. Difusin de informacin sobre la Sociedad a. Difusin equitativa y simtrica. b. Informacin sobre gobierno corporativo

D. SISTEMAS DE CONTROL DEL RIESGO 1. Riesgos cubiertos por los Sistemas de Control 2. Sistemas de Control de Riesgos a. Sistemas de control.

F. GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES EN MATERIA DE BUEN GOBIERNO

155

INTRODUCCIN
La Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley del Mercado de Valores y la Ley de Sociedades Annimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades annimas cotizadas, impone a stas, entre otras obligaciones, la de redactar un informe anual de gobierno corporativo que deber hacerse pblico. Desde 1999, ao en que sus acciones comenzaron a cotizar en mercados de valores, Grupo Ferrovial ha publicado anualmente un texto sobre materias de gobierno corporativo. Durante los primeros aos, se tuvieron en consideracin las recomendaciones contenidas en el Informe de la Comisin Especial para el estudio de un Cdigo tico de los Consejos de Administracin, el llamado Informe Olivencia, y se incluy en el Informe anual de la compaa informacin sobre la asuncin de las mismas. En 2003, y en relacin con el ejercicio 2002, Ferrovial hizo pblico un Informe sobre Gobierno Corporativo explicando el cumplimiento de las recomendaciones del Informe de la Comisin especial para el fomento de la transparencia y seguridad en los mercados y en las sociedades cotizadas, conocido como Informe Aldama. Finalmente, el presente Informe Anual sobre Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio 2003 contiene explicaciones sobre el cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 26/2003 y en la Orden Ministerial 3722/2003, de 26 de diciembre, que la desarrolla. Con el fin de evitar confusiones conceptuales, a lo largo del presente Informe se utilizan una serie de trminos en mayscula que, salvo indicacin en contrario, tendrn el siguiente significado: Ferrovial Grupo Ferrovial, S.A. y aquellas sociedades filiales o participadas que se encuentren, respecto de ella, en cualquiera de las situaciones previstas en el artculo 4 de la Ley del Mercado de Valores. Grupo Ferrovial o la Sociedad: Grupo Ferrovial, S.A., con domicilio en Madrid, calle Prncipe de Vergara, 135 y C.I.F. A28/606556. Alta Direccin: Los Consejeros Ejecutivos y aquellas personas que formen parte del Comit de Direccin de la Sociedad o tengan dependencia directa del rgano de administracin, Comisin Ejecutiva o de Consejeros Delegados de la Sociedad. Consejeros Los miembros del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial, S.A. Asimismo, otras referencias contenidas en este Informe Anual sobre Gobierno Corporativo hacen alusin a conceptos definidos en el Reglamento del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial S.A.

A. ESTRUCTURA DE PROPIEDAD DE LA SOCIEDAD 1. Capital Social.

El capital social de Grupo Ferrovial S.A. es de 140.264.743 euros, dividido en 140.264.743 acciones de un (1) euro de valor nominal cada una.Todas las acciones son de la misma clase y serie. La ltima modificacin que afect al capital social fue su reduccin en la suma de 1.867.404 euros mediante la amortizacin de 1.867.404 acciones propias de un (1) euro de valor nominal cada una, segn acord la Junta General de Accionistas de 31 de marzo de 2000.

2. Participaciones Significativas y Control.

A 31 de diciembre de 2003 y segn la informacin comunicada a la Sociedad, los titulares de participaciones significativas en Grupo Ferrovial S.A., eran los que figuran en el cuadro posterior. Para determinar el concepto de participacin significativa, conforme establece la Orden Ministerial de 26 de diciembre de 2003, se ha estado a lo dispuesto en el Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo:
Titular de la participacin significativa Portman Baela, S.L. Casa Grande de Cartagena, S.L. 56.855.473 24.930.516 40,534 17,774

Nmero de Acciones

% Capital Social

Durante el ejercicio 2003, Casa Grande de Cartagena S.L. asumi la participacin accionarial que hasta entonces haba sido propiedad de Profesa Investment B.V. Segn comunicacin remitida a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y a la propia Sociedad el 24 de noviembre de 2003, el Grupo familiar concertado formado por D. Rafael del Pino y Moreno y sus cinco hijos controla indirectamente, a travs de Portman Baela S.L. y Casa Grande de Cartagena S.L., el 58,308% del capital social de GRUPO FERROVIAL, S.A.

3. Relaciones entre los Titulares de Participaciones Significativas y la Sociedad o entre los Titulares de las mismas entre s.
Adems de las relaciones de ndole familiar mencionadas en el apartado precedente, debemos indicar que tanto Portman Baela S.L. como Casa Grande de Cartagena S.L. son miembros del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial S.A. Don Rafael del Pino y Moreno, fundador de la compaa, ostenta la Presidencia de Honor de la Sociedad. Por lo dems, D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo, es actualmente, y desde el ao 2000, el Presidente de Grupo Ferrovial S.A., de cuyo Consejo de Administracin forma parte, adems, D. Fernando del Pino y Calvo-

156

Sotelo. D Mara del Pino y Calvo-Sotelo acta como representante en el mismo rgano del accionista Casa Grande de Cartagena S.L. D. Leopoldo del Pino y Calvo-Sotelo ocupa el cargo de Director General de la filial Cintra Aparcamientos S.A. La Sociedad facilita en el presente Informe y en la Memoria Anual informacin sobre transacciones comerciales con los titulares de participaciones significativas.

que existe una accin concertada de carcter tcito entre las sociedades PORTMAN BAELA S.L. y CASA GRANDE DE CARTAGENA S.L., habida cuenta que el grupo familiar referido con anterioridad controla el capital de estas dos ltimas sociedades.

6.Autocartera.
a. Datos sobre acciones propias.

4. Participacin Accionarial del Consejo de Administracin.

Conforme a la informacin que los Consejeros han facilitado a la Sociedad, al concluir el ejercicio 2003, la participacin accionarial agregada de stos, incluyendo la que corresponde a los accionistas significativos, ascenda a 82.404.899 acciones, lo que representa un 58,746% del capital social. De forma individualizada, la anterior participacin se distribua as entre los miembros del Consejo de Administracin:
Directas D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo D. Santiago Bergareche Busquet D. Jaime Carvajal Urquijo D. Joaqun Ayuso Garca PORTMAN BAELA, S.L. D. Juan Arena de la Mora D. Santiago Eguidazu Mayor D. Gabriele Burgio CASA GRANDE DE CARTAGENA, S.L., representada por D Mara del Pino Calvo-Sotelo (*) D. Jos Mara Prez Tremps 970 --0,0007 24.930.516 --17,774 970 970 601.858 6.959 1.734 56.855.473 1.721 940 1.507 Indirectas (*) (*) --390 ------891 --% Capital (*) (*) 0,429 0,005 0,001 40,534 0,001 0,001 0,001

El porcentaje de autocartera respecto del capital social ha pasado del 2,21% existente a 31 de diciembre de 2002 al 0,83% a fecha 31 de diciembre de 2003. Durante el ejercicio, no ha habido variaciones significativas de la autocartera de acuerdo con el significado atribuido a stas por lo dispuesto en el Real Decreto 377/1991, de 15 de marzo. El indicado porcentaje a 31 de diciembre de 2003 equivale a la titularidad directa de 936.327 e indirecta de 198.310 acciones propias. El coste medio de adquisicin se sita en los 15,15 euros por accin. El resultado neto obtenido durante el ejercicio por operaciones de autocartera ha sido de 18.113 miles de euros.

b.Autorizacin vigente al Consejo de Administracin para la adquisicin de autocartera. A la fecha de redaccin del presente Informe, la autorizacin vigente para la adquisicin de autocartera fue otorgada por la Junta General de Accionistas celebrada el 21 de marzo de 2003 en los siguientes trminos: - Modalidades de la adquisicin: adquisicin por ttulo de compraventa o por cualquier otro acto intervivos a ttulo oneroso. - Nmero mximo de acciones a adquirir: acciones representativas de hasta un cinco por ciento (5%) del capital social de Grupo Ferrovial S.A., libres de toda carga o gravamen, siempre que estn totalmente desembolsadas, que no se encuentren afectas al cumplimiento de cualquier clase de obligacin y siempre que el valor nominal de las acciones que se adquieran, sumadas a aqullas de las que sean titulares tanto Grupo Ferrovial S.A. como cualquiera de sus sociedades dominadas, no exceda del referido 5% del capital social de Grupo Ferrovial S.A. - Precio mnimo y mximo de adquisicin: el precio mnimo de adquisicin de las acciones equivaldr al 75% de su valor de

(*) Como se ha mencionado en el apartado 1 anterior, estos consejeros / representantes de consejeros forman parte del grupo familiar que controla indirectamente el 58,3% del capital social, a travs de las par ticipaciones de que son titulares Por tman Baela, S.L. y Casa Grande de Cartagena, S.L.

5. Pactos Parasociales y Acciones Concertadas.

La Sociedad no tiene conocimiento de la existencia de pactos que incluyan la regulacin del ejercicio del derecho de voto en las juntas generales o que restrinjan o condicionen la libre transmisibilidad de las acciones de la Sociedad. Asimismo, y segn comunicacin efectuada a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y a la Sociedad con fecha 24 de noviembre de 2003, se presume, a los efectos de lo dispuesto en el Real Decreto 377/1991,

cotizacin, y el precio mximo al 120% de su valor de cotizacin en la fecha de adquisicin. - Volumen mximo de contratacin: el volumen mximo diario de contratacin referido a la adquisicin de acciones propias no ser superior al 25% de la media del volumen total de acciones de Grupo Ferrovial S.A. contratado en las diez ltimas sesiones. - Duracin de la autorizacin: dieciocho (18) meses a contar desde la fecha del acuerdo.

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7. Restricciones Legales y Estatuarias al voto o a la adquisicin o transmisin de Acciones.

No existen restricciones de ninguna ndole al ejercicio del derecho de voto ni para la adquisicin o transmisin de participaciones en el capital social.

- No obstante, cuando planteada una salvedad, el Consejo considere que debe mantener su criterio, explicando pblicamente el contenido y el alcance de la discrepancia. - Las cuentas anuales se certifican, previamente a su formulacin por el Consejo, por el Presidente, el Consejero Delegado y el Director Econmico Financiero de la Sociedad. Respecto de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2003, sern certificadas por D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo, Presidente del

B. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD 1.Funciones y Composicin del Consejo de Administracin.

a. Funciones del Consejo de Administracin. El Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial S.A. tiene atribuida la realizacin de los actos de gestin, representacin y supervisin que sean necesarios para velar por la consecucin del objeto social, procurando la proteccin de los intereses generales de la Sociedad y la creacin de valor en beneficio de todos los accionistas. Adems, sin perjuicio de las delegaciones que tiene conferidas, el Consejo se reserva, directamente o a travs de sus Comisiones, el conocimiento de una serie de materias sobre las que deber pronunciarse. Entre ellas, las siguientes: - El nombramiento, retribucin y, en su caso, destitucin de los altos directivos. - La aprobacin y seguimiento de las estrategias fijadas para el desarrollo de la sociedad. - El control de la gestin y la evaluacin de los directivos. - La constitucin de nuevas sociedades y las adquisiciones o ventas de participaciones en sociedades ya existentes, en los casos que supongan tomas o prdidas de mayora, superen determinados porcentajes de participacin o representen iniciacin o abandono de lneas de negocio. - Las operaciones de fusin, escisin o concentracin en las que intervenga la sociedad o alguna compaa directamente participada por sta.

Consejo de Administracin; D. Joaqun Ayuso Garca, Consejero Delegado y D. Nicols Villn Jimnez, Director General Econmico Financiero.

c. Composicin del Consejo de Administracin. Los Estatutos Sociales y el Reglamento determinan que el Consejo de Administracin procurar que en su composicin los consejeros externos o no ejecutivos constituyan una amplia mayora. Igualmente, el Consejo procurar que, dentro del grupo mayoritario de consejeros externos, se integren los Consejeros Dominicales e Independientes, con una proporcin significativa de estos ltimos. En 2003, el Consejo de Administracin ha contado con once miembros, dentro del nmero mnimo (seis) y mximo (quince) permitido por los Estatutos Sociales. El Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial, S.A. est compuesto, a la fecha de redaccin de este Informe Anual, por los siguientes Consejeros, respecto de los que se indica la condicin que a cada uno de ellos se atribuye, segn las definiciones que contiene el Reglamento del Consejo: Presidente y Consejero-Delegado D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo Vicepresidentes D. Santiago Bergareche Busquet D. Jaime Carvajal Urquijo Consejero-Delegado D. Joaqun Ayuso Garca Consejeros Ejecutivo Externo (*) Externo Independiente Ejecutivo y dominical

- La realizacin de operaciones de inversin, desinversin, financiacin o garanta que tengan por objeto activos sustanciales del Grupo o alcancen un importe superior a determinados umbrales. - La poltica de informacin y comunicacin con los accionistas, los mercados y la opinin pblica.

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo CASA GRANDE DE CARTAGENA S.L. Representada por Doa Mara del Pino y Calvo-Sotelo PORTMAN BAELA, S.L., Representada por D. Eduardo Trueba Corts D. Juan Arena de la Mora D. Santiago Eguidazu Mayor

Externo Dominical Externo Dominical

Externo Dominical Externo Independiente Externo Independiente Externo Independiente

b. Formulacin de cuentas En cuanto a la competencia de formulacin de cuentas, el Reglamento del Consejo dispone lo siguiente: - Se procurar que no haya lugar a salvedades por parte del auditor.

D. Gabriele Burgio Consejero Secretario D. Jos Mara Prez Tremps

(*) Ejecutivo hasta 25 de enero de 2002.

Ejecutivo

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El nico cambio en la composicin del Consejo acontecido durante el ejercicio 2003 fue la sustitucin de Profesa Investments B.V. por Casa Grande de Cartagena, S.L., segn aprob la Junta General de Accionistas celebrada el 21 de marzo de 2003. El cambio obedeci, segn se inform a los accionistas con carcter previo a la celebracin de la Junta, a la asuncin por sta ltima entidad de la participacin accionarial que hasta entonces ostentaba Profesa Investments B.V. La misma Junta de Accionistas acord, asimismo, ratificar el nombramiento de Don Gabriele Burgio, designado por cooptacin y reelegir en sus cargos a Don Rafael del Pino y Calvo-Sotelo, Don Jos Mara Prez Tremps, Don Santiago Eguidazu Mayor, Don Juan Arena de la Mora y Portman Baela S.L.

- Los Vicepresidentes del Consejo de Administracin no tienen actualmente la condicin de ejecutivos. - La sociedad, adems, cuenta con un Consejero-Delegado desde febrero de 1.999. - El Secretario del Consejo es, a su vez, Consejero.Asume la funcin de cuidar de la legalidad formal y material de las actuaciones del Consejo, y garantizar que sus procedimientos y reglas de gobierno sean respetadas y regularmente revisadas. Entre sus funciones se encuentran las de: - Las inherentes a su cargo de Secretario del Consejo de Administracin: auxiliar al Presidente en sus labores; prestar a los Consejeros el asesoramiento y la informacin necesario; conservar la documentacin social; reflejar debidamente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones o dar fe de los acuerdos del Consejo. - Resolver las dudas que suscite la aplicacin del Reglamento del Consejo. - Garantizar que se respetan y revisan regularmente los procedimientos y reglas de gobierno o la normativa sobre gobierno corporativo.

d. Perfil de los Consejeros Independientes. D. Jaime Carvajal y Urquijo - Miembro del Consejo de Administracin desde 1999 - Licenciado en Derecho (Madrid) y Master en Economa por la Universidad de Cambridge (Reino Unido) - Presidente de Advent Internacional (Espaa); Ericsson Espaa;ABB, S. A. y de Parques Reunidos, S. A., Consejero de Lafarge Asland, Aviva and Solvay Ibrica. - Ha sido Presidente de Ford Espaa, S.A. Juan Arena de la Mora - Miembro del Consejo de Administracin desde 2000. - Doctor Ingeniero ICAI, Licenciado en Ciencias Empresariales, Graduado en Psicologa, Diplomado en Estudios Tributarios y AMP Harvard Business School. - Consejero de Bankinter desde 1987, Consejero Delegado desde 1993. - Desde 2002 es Presidente de Bankinter. Santiago Eguidazu Mayor - Miembro del Consejo de Administracin desde 2001 - Tcnico Comercial y Economista del Estado - Presidente del Grupo Nms1 - Ha sido Socio, Consejero Delegado y Vicepresidente de AB Asesores y Vicepresidente de Morgan Stanley Dean Witter Gabriele Burgio - Miembro del Consejo de Administracin desde junio de 2002. - Licenciado en Derecho y MBA por INSEAD en Fonteneblau. - Presidente Ejecutivo de NH Hoteles desde 1999. - Con anterioridad, ha sido Consejero Delegado de Cofir y trabaj para Bankers Trust en Nueva York y para Manufacturers Hannover en Italia

2. Comisin Ejecutiva.
Desde julio de 2000, existe una Comisin Ejecutiva del Consejo, de conformidad con lo dispuesto en los Estatutos Sociales, en la que se delegaron de forma expresa todas las facultades que corresponden al Consejo de Administracin, excepto las indelegables legal o estatutariamente. En la actualidad la Comisin Ejecutiva est compuesta por los siguientes consejeros: Ejecutivos D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo D. Joaqun Ayuso Garca D. Jos Mara Prez Tremps Externos D. Santiago Bergareche Busquet (*) D. Jaime Carvajal Urquijo D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo
(*) Ejecutivo hasta 25 de enero de 2002.

(dominical)

(independiente) (dominical)

Preside la Comisin Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administracin, y acta como Secretario quien ostenta el mismo cargo en el Consejo de Administracin. Las reglas de funcionamiento de esta Comisin siguen los mismos principios que las que afectan el Consejo de Administracin y estn incluidas en el correspondiente Reglamento. En la reunin del Consejo de Administracin inmediatamente siguiente a la de la Comisin se da cuenta de los asuntos tratados y los acuerdos

e. Cargos en el Consejo de Administracin - Desde 1992, el primer ejecutivo de la sociedad es D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo. Por acuerdo del Consejo de Administracin de 29 de junio de 2000, ostenta la condicin de Presidente del Consejo de Administracin, manteniendo la condicin de primer ejecutivo de la sociedad.

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adoptados en sta y los miembros del Consejo tienen a su disposicin un ejemplar de las actas correspondientes.

Las funciones ms destacadas de esta Comisin son las siguientes: - Establecer medidas adecuadas para controlar que la prestacin de

Sus reuniones, de ordinario, tienen lugar al menos una vez al mes. En 2003 se celebraron doce sesiones de la Comisin Ejecutiva.

servicios de asesoramiento y consultora por parte de la firma auditora externa o empresas de su grupo no implica riesgo para la independencia del auditor externo. - Vigilar el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta

3. Comisiones Asesoras del Consejo de Administracin.

Las Comisiones Asesoras del Consejo de Administracin son la Comisin de Auditora y Control, y la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, creadas en 1999. Ambas Comisiones estn integradas exclusivamente por Consejeros Externos, segn establece el Reglamento del Consejo de Administracin, y tienen facultades de informacin, asesoramiento, supervisin y propuesta en las materias de sus respectivas competencias. Las facultades de propuesta no excluyen que el propio Consejo pueda decidir sobre estos asuntos a iniciativa propia, recabando el informe de la Comisin correspondiente. Segn el Reglamento del Consejo, no podr adoptarse una decisin contra el criterio de una Comisin ms que con acuerdo del Consejo de Administracin. Los Presidentes de ambas Comisiones son, conforme al Reglamento del Consejo, Consejeros Independientes. Tambin es comn a ambas el nmero mnimo y mximo de componentes, fijado asimismo en el Reglamento del Consejo, que deber estar entre cuatro y seis. Las Comisiones regularn su propio funcionamiento, y en lo no previsto especialmente, se aplicarn las normas establecidas en el Reglamento del Consejo en relacin con el Consejo.

aplicacin de los principios de contabilidad generalmente aceptados. - Servir de canal de comunicacin entre el Consejo de Administracin y los auditores externos, y evaluar los resultados de cada auditora. - Supervisar la informacin que el Consejo de Administracin ha de aprobar e incluir dentro de la documentacin pblica anual de la compaa. - Auxiliar al Consejo en su labor de velar por la correccin y fiabilidad de la informacin financiera peridica. - Informar durante el procedimiento de nombramiento y sustitucin del director de auditora interna. - Analizar y evaluar los principales riesgos de los negocios y los sistemas establecidos para su gestin y su control. El informe de gestin de la Sociedad incluye un informe de las actividades realizadas durante el ejercicio. La Comisin de Auditora y Control celebr en 2003 seis reuniones. II. Relacin con los auditores externos. Entre las funciones y competencias de la Comisin de Auditora y Control, adems de las sealadas, est la de proponer la designacin del auditor, las condiciones de contratacin, el alcance del mandato

a. Comisin de Auditora y Control I. Composicin y funciones. La composicin actual de esta Comisin es la siguiente: - D. Santiago Eguidazu Mayor - Presidente - D. Santiago Bergareche Busquet - CASA GRANDE DE CARTAGENA S.L., representada por D Mara del Pino y Calvo-Sotelo - D. Gabriele Burgio La Junta General de Accionistas celebrada el 21 de marzo de 2003 acord modificar los Estatutos Sociales para incluir en los mismos la regulacin de la Comisin de Auditora y Control, conforme a lo dispuesto por la Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, e incluir entre las facultades del Comit, adems de las exigidas por la citada Ley, otras adicionales, como la supervisin del cumplimiento de la normativa interna de gobierno corporativo y de conducta en los mercados de valores.

profesional y, en su caso, la renovacin o no renovacin. La Comisin en ningn caso podr proponer al Consejo de Administracin la contratacin de aquellas firmas de auditora a las que se prevea satisfacer, por todos los conceptos, honorarios superiores al cinco por ciento de sus ingresos totales durante el ltimo ejercicio. Adems la Sociedad tiene establecido un procedimiento interno en virtud del cual la contratacin de cualquier servicio profesional diferente al propio de revisin de estados financieros que se solicite al auditor externo de Grupo Ferrovial S.A., de sus sociedades participadas o a una entidad vinculada a la firma de auditoria, deber ser autorizada previamente por la Direccin General Econmico Financiera. El informe de la Comisin de Auditora y Control, incluido dentro del Informe de gestin de la Sociedad, hace mencin a las reuniones mantenidas con el auditor externo.

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b. Comisin de Nombramientos y Retribuciones La composicin actual de esta Comisin es la siguiente: - D. Juan Arena de la Mora - Presidente - D. Santiago Bergareche Busquet - D. Jaime Carvajal Urquijo - D. Santiago Eguidazu Mayor Entre sus funciones ms destacadas estn: - Informar sobre las propuestas de nombramientos de consejeros as como del Consejero Delegado. - Proponer los miembros que deben formar parte de cada una de las Comisiones. - Informar sobre el sistema y la cuanta de las retribuciones anuales de los consejeros. - Informar sobre el nombramiento o destitucin de los directivos con dependencia inmediata del Consejero-Delegado. - Proponer el sistema y la cuanta de las retribuciones anuales de los Consejeros.

Para los Consejeros Independientes, el Reglamento del Consejo establece que su nombramiento no podr recaer en personas en las que concurran una serie de circunstancias, como por ejemplo: - Tener ni haber tenido recientemente una relacin estable profesional, laboral o comercial y de carcter relevante con, entre otros, Ferrovial. - Ser titular de ms del 2% del capital de la Sociedad. En cuanto a los Consejeros Dominicales, el Reglamento del Consejo establece que stos no podrn mantener a ttulo personal, directa o indirectamente, relaciones comerciales, econmicas, laborales o profesionales estables y de carcter significativo con Ferrovial, excepto las de carcter profesional inherentes a los cargos de Presidente y Consejero Delegado de la Sociedad. La Comisin de Nombramientos y Retribuciones, adems, informa al Consejo de Administracin sobre el nombramiento del Consejero Delegado y el Secretario, y propone a los miembros que hayan de formar parte de las distintas Comisiones. Su informe es igualmente preceptivo para la reeleccin de Consejeros. El Reglamento del Consejo no establece ningn requisito especfico para

- Informar sobre los contratos y la retribucin de los altos directivos. - Informar sobre las dispensas y autorizaciones en materia de deberes de los Consejeros. - Informar sobre las transacciones de la Sociedad con accionistas, Consejeros y Alta Direccin sujetas a aprobacin del Consejo. - Establecer medidas para verificar que Ferrovial no contrata como empleados ni cargos de alta direccin a aquellos que hayan desempeado labores de anlisis que hayan tenido por objeto a la Sociedad en agencias de calificacin o rating, durante un plazo de dos aos desde la separacin del analista de la agencia. Durante el ejercicio 2003, la Comisin de Nombramientos y Retribuciones se reuni en ocho ocasiones.

ser nombrado Presidente del Consejo.

b. Duracin del cargo Conforme establecen los Estatutos y el Reglamento del Consejo, el cargo de Consejero tendr una duracin de tres aos, con posibilidad de reeleccin.

c. Cese de Consejeros Se ha regulado un rgimen para el cese de Consejeros, contemplndose en el Reglamento del Consejo una serie de causas que obligan a stos a poner su cargo a disposicin de la compaa. Entre stas estn: - Cuando se trate de Consejeros Ejecutivos, siempre que el Consejo lo considere oportuno. - Cuando se trate de Consejeros dominicales, cuando se transmita la

4. Procedimiento de seleccin, nombramiento y remocin de consejeros.

a. Seleccin de Consejeros El Reglamento del Consejo de Administracin establece un procedimiento de nombramiento o seleccin previo para la designacin o reeleccin de Consejeros. Este proceso, cuando ha sido aplicado, se ha desarrollado con la intervencin de firmas externas especializadas en la seleccin. Los criterios para la eleccin de candidatos se formulan por la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, que eleva la correspondiente propuesta al Consejo. Se procura que la eleccin recaiga en personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia.

participacin en la Sociedad en consideracin a la que hubieran sido nombrados. - Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin establecidos legalmente o con carcter interno. - Cuando el propio Consejo as se lo solicite por haber infringido sus obligaciones como Consejero. - Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de Ferrovial. - Cuando alcancen la edad de 70 aos. El Presidente, el Vicepresidente cuando ostente la condicin de Ejecutivo, el Consejero Delegado y el Secretario del Consejo cesarn a los 65 aos, pero podrn continuar como Consejeros y desempear los cargos de Presidente y Vicepresidente cuando no sean ejecutivos.

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- Cuando se produjeran cambios significativos en su situacin profesional o en las condiciones en virtud de las cuales hubiera sido nombrado Consejero. - Cuando por hechos imputables al Consejero su permanencia en el Consejo cause un dao grave al patrimonio o reputacin sociales a juicio de ste.

comparacin con las recomendaciones y prcticas existentes en el mercado, as como la elaboracin de cuestionarios cumplimentados individualmente por cada uno de sus componentes seguida de un anlisis sobre el contenido de cada cuestionario realizado de manera tambin individualizada. Todo ello ha resultado un amplio trabajo segn el cual, en 2003, la organizacin y funcionamiento del Consejo, han sido altamente satisfactorios desde el punto de vista tanto del seguimiento de las

5. Funcionamiento del Consejo de Administracin.

a. Convocatoria El Consejo se rene ordinariamente una vez al mes. Su Presidente dispone de iniciativa para convocarlo cuando lo estime oportuno, y debe hacerlo cuando se solicite por al menos dos de sus componentes. La convocatoria se efecta por escrito dirigido personalmente a cada Consejero, con la debida antelacin y con envo de la documentacin necesaria para poder conocer las materias incluidas en el orden del da previsto. El Consejo elabora un plan anual de sesiones.

recomendaciones como de la aplicacin de las mejores prcticas en materia de Gobierno Corporativo.

6. Remuneracin de los miembros del Consejo de Administracin.

Grupo Ferrovial ha asumido en su Reglamento del Consejo de Administracin el compromiso de proporcionar a los accionistas y al mercado informacin pormenorizada sobre la retribucin, individualizada y desglosada por conceptos, en la Memoria anual de la Sociedad.

a. Fijacin de la retribucin del Consejo. La informacin que se ha ofrecido al Consejo de Administracin durante el ao se considera que ha sido adecuada y suficiente para conocer cada asunto objeto de deliberacin, habiendo sido frecuente la presencia en sus reuniones de personas pertenecientes a la alta direccin para la exposicin de asuntos relativos a sus respectivas responsabilidades. En 2003, el Consejo mantuvo doce reuniones, y a todas ellas asisti su Presidente. b. Representacin En caso de no poder asistir personalmente, el Consejero, segn el Reglamento del Consejo de Administracin, procurar conferir su representacin con carcter especial, a favor de otro miembro del Consejo e incluyendo las oportunas instrucciones. c. Constitucin y adopcin de acuerdos. El Consejo queda vlidamente constituido cuando concurren al menos la mitad de sus miembros, presentes o representados. Salvo disposicin legal o reglamentaria en contrario, los acuerdos se adoptan por mayora absoluta de los concurrentes. En caso de empate, el voto del Presidente ser dirimente. d. Evaluacin del Consejo de Administracin Conforme establece el Reglamento del Consejo de Administracin, una de las sesiones a celebrar durante el ao, al menos, se dedica a la evaluacin de su funcionamiento y de la calidad de sus trabajos. En la evaluacin correspondiente al ejercicio 2003 se ha contado con la colaboracin de una firma externa especializada. Dicha firma ha realizado un anlisis pormenorizado de la organizacin y funcionamiento del Consejo de Administracin y sus Comisiones que ha incluido su Corresponde a la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, conforme al Reglamento, proponer al Consejo de Administracin el sistema y la cuanta de las retribuciones anuales de los Consejeros. La propuesta se somete a la consideracin del Consejo de Administracin, y, si es necesario, a la aprobacin de la Junta General de Accionistas.

b. Clusulas estatutarias relativas a la retribucin. El artculo 25 de los Estatutos Sociales regula esta materia, estableciendo que los miembros del Consejo de Administracin percibirn en conjunto por el desempeo de sus funciones una cantidad equivalente al 3% de los resultados consolidados del ejercicio atribuibles a la sociedad. El Consejo podr no aplicar la totalidad de la participacin en beneficios los aos en que as lo estime oportuno en cuyo caso no se devengarn derechos para los Consejeros sobre la parte no aplicada. En cualquier caso esta participacin en los resultados de la sociedad slo podr ser hecha efectiva despus de haber cumplido los requisitos establecidos en el artculo 130 de la Ley de Sociedades Annimas. Dentro de los lmites del prrafo anterior, podrn establecerse frmulas de retribucin consistentes en la entrega de acciones o derechos de opciones sobre las mismas o que estn referenciadas al valor de las acciones. Corresponder al Consejo de Administracin determinar la forma y cuanta en que se distribuir entre sus miembros en cada ejercicio la participacin fijada lo que podr hacerse de modo individualizado en funcin de la participacin de cada Consejero en las tareas del Consejo. Las percepciones previstas en este artculo sern compatibles e independientes de los sueldos, retribuciones, indemnizaciones pensiones, opciones sobre acciones o compensaciones de cualquier clase establecidos con carcter general o singular para aquellos miembros del Consejo de

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Administracin que cumplan funciones ejecutivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relacin con la sociedad, ya laboral comn o especial de alta direccin- mercantil o de prestacin de servicios, relaciones que sern compatibles con la condicin de miembro del Consejo de Administracin. Finalmente, el Reglamento del Consejo de Administracin ha venido a exigir que se consideren, en todo caso, las salvedades que en su caso pudieran constar en el informe del auditor externo y cuyo impacto en la cuenta de resultados del ejercicio correspondiente se estime significativo y ha contemplado que el Consejo pueda establecer criterios objetivos para la determinacin de la retribucin e imponer su destino total o parcial a la compra de acciones de la Sociedad.

III. Otros conceptos. El Vicepresidentes Primero tiene reconocida una retribucin adicional de 150.000 brutos anuales. Los Presidentes de las Comisiones de Auditora y Control y de Nombramientos y Retribuciones tienen reconocida una retribucin de 6.000 brutos anuales por cada presidencia de Comisin.

d. Forma de pago La Junta General de Accionistas de 21 de marzo de 2003 autoriz al Consejo de Administracin a establecer un sistema de pago que obliga a destinar todo o parte de la retribucin de los Consejeros a la adquisicin de acciones de la propia compaa. Las reglas fijadas por el Consejo para este sistema de pago, que se aplica desde el 1 de abril de 2003 a la mayor parte de los conceptos retributivos, son: - El Consejero debe conservar las acciones adquiridas hasta el momento en que deje de ser miembro del Consejo, salvo casos excepcionales, que requerirn la autorizacin por el Consejo de Administracin, previa propuesta de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones. - La adquisicin de las acciones se realiza cuatro veces al ao, en fechas objetivas, que coinciden con la primera sesin burstil inmediatamente siguiente a cada fecha establecida por la Comisin Nacional del Mercado de Valores como fecha lmite para la remisin de la informacin econmica peridica. - Las compras se realizan por la Sociedad, por cuenta de los Consejeros, a cuyo efecto stos han otorgado la oportuna autorizacin.

c. Rgimen retributivo para el ejercicio 2003. Dentro de los lmites establecidos por los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo, la Compaa aprob en relacin a ejercicio 2003 una estructura retributiva aplicable a todos los Consejeros integrada por los conceptos siguientes: I. Dietas por asistencia. Hasta el 1 de marzo de 2003, las dietas por asistencia aplicables a cada consejero mantuvieron la misma cuanta que en 2002, esto es, 3.500 brutos para cada reunin del Consejo de Administracin, y de 1.500 brutos para las de cualquiera de sus Comisiones. Estas cuantas fueron modificadas en el mismo ejercicio, pasando, con efectos desde el 1 de marzo de 2003, a ser 3.250 brutos por asistencia a las reuniones del Consejo de Administracin, de 2.000 brutos por asistencia a la Comisin Ejecutiva, mientras que se mantuvieron en 1.500 brutos las dietas por asistencia a la Comisin de Nombramientos y Retribuciones y de Auditora y Control. II. Retribucin variable en funcin de resultados. Esta parte de la retribucin se cuantifica sumando o restando a la cantidad de 43.000 el porcentaje de dicha cantidad en que se hayan incrementado o, en su caso, disminuido, los resultados consolidados netos del Grupo Ferrovial en el ejercicio con respecto al anterior.

e. Retribucin del Consejo de Administracin I. Retribucin estatutaria. Los consejeros han devengado conjuntamente una retribucin

El incremento experimentado por los resultados consolidados del ejercicio 2003 respecto a los del 2002 representa un 14,8%. No se toman en consideracin los conceptos que guarden alguna vinculacin con la operacin de incorporacin de un socio en el 40% del capital de Cintra. Este incremento deriva del resultado consolidado que figura en las cuentas anuales formuladas por el Consejo de Administracin en su reunin de 27 de febrero de 2004, las cuales se sometern a la aprobacin de la Junta General de Accionistas. Por este concepto, y en funcin del tiempo de permanencia en el Consejo a lo largo de 2003, cada Consejero percibir, una vez la Junta General apruebe los resultados consolidados del ejercicio 2003, la cantidad anual de 49.364 euros brutos.

estatutaria de 1.327 miles de brutos, que se distribuye as: - Dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administracin, Comisin Ejecutiva y Comisiones Asesoras: 622 miles de . - Retribucin variable en funcin de resultados del ejercicio: 543 miles de . - Otros conceptos: se integran aqu las retribuciones establecidas a favor del Vicepresidente Primero del Consejo de Administracin y de los Presidentes de las Comisiones Asesoras, por importe de 162 miles de .

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El siguiente cuadro muestra el desglose individualizado por cada uno de los miembros del Consejo de Administracin:
Dietas Consejo, Retribucin Otros Comisin Ejecutiva y variable conceptos Comisiones Asesoras por resultados D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo D. Santiago Bergareche Busquet D. Jaime Carvajal Urquijo D. Joaqun Ayuso Garca D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo Casa Grande de Cartagena S.L. Portman Baela SL D. Juan Arena de la Mora D. Santiago Eguidazu Mayor D. Gabriele Burgio D. Jos Mara Prez Tremps Profesa Investments BV 2 TOTAL
1

fallecimiento, que supusieron en 2003 el pago de 6 miles de euros, de las que resultan beneficiarios los Consejeros Ejecutivos. V.Anticipos y crditos.

Total

58.500

49.364

107.864

A 31 de diciembre de 2003, no existan anticipos o crditos a los Consejeros. No haba, en consecuencia, obligaciones de garanta asumidas por la Sociedad.

80.000 67.750 60.500

49.364 150.000 49.364 49.364

279.364 117.114 109.864

f. Retribuciones de la Alta Direccin incluyendo a los miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas. El Presidente del Consejo de Administracin, Consejero Delegado, Consejero Secretario3 y la Alta Direccin de la Sociedad con dependencia inmediata del Presidente o del Consejero-Delegado, han devengado conjuntamente durante el ejercicio 2003 la siguiente retribucin: - Salarios en metlico 3.254 miles - Salarios en especie 133 miles - Incentivos por consecucin de objetivos 3.529 miles - Retribucin en tanto que miembros de rganos de administracin de otras sociedades del grupo, multigrupo o asociadas 160 miles (excluidos consejeros ejecutivos) - Primas de seguro: 15 miles Asimismo, se encuentra establecido para la Alta Direccin de la Sociedad, incluyendo los miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas, un sistema de retribucin referenciada al valor de las acciones de la sociedad.A 31 de diciembre de 2003, supone la atribucin conjunta a los Consejeros Ejecutivos de los derechos correspondientes a 624.204 acciones y a los restantes miembros de la Alta Direccin, de los derechos correspondientes a 673.534 acciones, de las cuales 10.000 corresponden a asignaciones del sistema retributivo configurado en el ao 2001. Este sistema resulta de la ejecucin de los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas, en sus reuniones de 31 de marzo de 2000 y 30 de marzo de 2001. El nmero de acciones mximo a efectos del clculo de la retribucin del conjunto de los directivos autorizado por la Junta General es de 1.702.647, equivalente al 1.213% del capital social. Este sistema consiste en la concesin del derecho a percibir el importe de la revalorizacin de la accin de la sociedad en el mercado burstil entre la fecha de concesin del derecho y la de su ejercicio, el cual slo podr producirse transcurridos tres aos y antes de que se cumplan seis desde su concesin. Este derecho as como el importe concreto que corresponda percibir dependern de la obtencin de unas tasas mnimas de rentabilidad sobre los recursos propios consolidados. La Comisin Nacional del Mercado de Valores ha sido puntualmente informada de la aprobacin del sistema y de los derechos asignados a cada beneficiario. A 31 de diciembre de 2003, el referido sistema no ha dado lugar al abono de importe alguno en relacin con los miembros del Consejo de Administracin con funciones ejecutivas y haba supuesto el abono de 1.337 miles de euros a favor de los restantes miembros de la Alta Direccin que, a dicha fecha, prestaban sus servicios en Ferrovial.
3

60.500 33.750 39.500 51.500 57.500 39.000 60.500 13.250 622.250

49.364 37.023 49.364 49.364 49.364 49.364 49.364 12.341 6.000 6.000

109.864 70.773 88.864 106.864 112.864 88.364 109.864 25.591

543.004 162.000 1.327.254

La suma de las retribuciones estatutarias del conjunto de los miembros del Consejo de Administracin representa un 0,45 % del beneficio atribuido a la sociedad dominante, sin tomar en consideracin los conceptos que guarden relacin con la entrada de un socio externo en Cintra y a falta de aprobacin de los estados financieros por la prxima Junta General de Accionistas. II. Retribucin de los Consejeros Ejecutivos. Los Consejeros Ejecutivos, en nmero de tres, han devengado conjuntamente, adems de los conceptos que les corresponden en su calidad de Consejeros, las siguientes remuneraciones en 2003: - Salarios en metlico 1.332miles - Salarios en especie 79 miles - Incentivos por consecucin de objetivos 2.054 miles III. Retribucin por pertenencia a otros rganos de administracin del grupo, multigrupo o asociadas. Los Consejeros de Grupo Ferrovial, S.A., tanto Ejecutivos como Externos, que, a su vez son miembros de los rganos de administracin de otras sociedades del grupo, multigrupo o asociadas han percibido una retribucin conjunta de 30 miles de . IV. Pensiones o primas de seguros de vida. Durante el ejercicio 2003, no se ha satisfecho suma alguna en concepto de pensiones a favor de antiguos o actuales miembros del Consejo de Administracin de la Sociedad. Por lo que se refiere al pago de primas de seguros de vida, la Sociedad tiene suscritas plizas de seguro en cobertura del riesgo de
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Ha sido miembro del Consejo de Administracin durante 9 meses en 2003. Ha sido miembro del Consejo de Administracin durante 3 meses en 2003.

Las retribuciones de Presidente, Consejero Delegado y Consejero Secretario que se indican a continuacin incluyen las ya sealizadas en el epgrafe correspondiente a la Retribucin de los Consejeros Ejecutivos.

164

Las retribuciones expresadas, percibidas en funcin del tiempo de permanencia en el cargo en el ejercicio 2003, corresponden a las personas titulares de los cargos siguientes: - Presidente del Consejo de Administracin - Consejero Delegado - Consejero Secretario y Secretario General - Director General Econmico-Financiero - Director General de Recursos Humanos - Director General de Construccin - Director General de Infraestructuras - Director General de Inmobiliaria - Director General de Servicios - Director General de Telecomunicaciones4 - Directora de Relaciones Externas y Comunicacin - Director de Auditora - Director de Calidad y Medio Ambiente
5

8. Otras informaciones sobre el Consejo de Administracin.

a. Consejeros que representan o estn vinculados a accionistas significativos o cuyo nombramiento hubiera sido promovido por stos. Vanse los apartados correspondientes del captulo sobre Estructura de propiedad de la Sociedad.

b. Consejeros de la Sociedad que pertenecen al consejo de administracin de las sociedades con participaciones significativas. Conforme a la informacin de que dispone la Sociedad, y en relacin con el ejercicio objeto de este Informe Anual, procede significar que D. Mara del Pino y Calvo-Sotelo, representante del Consejero CASA GRANDE DE CARTAGENA S.L., pertenece al Consejo de Administracin de esta misma sociedad.

c. Consejeros de Ferrovial que sean miembros del Consejo de En el rgimen de contratacin aplicable a stas personas, integrantes de la Alta Direccin, procede resear que, en dos casos, existen clusulas de garanta para el supuesto de despido. La primera consiste en un preaviso de seis meses en el caso de rescisin unilateral por razones no disciplinarias. La segunda, con vigencia de cuatro aos, garantiza la retribucin fija correspondiente a un ao para el supuesto de cancelacin del contrato por causas improcedentes. D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo - Consejero Independiente de Banesto. Conforme a la informacin facilitada a la Sociedad, los Consejeros siguientes son miembros del Consejo de Administracin de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en Espaa, distintas del grupo de sociedades de Ferrovial, eran los siguientes: Administracin de otras entidades cotizadas.

7. Reglamento del Consejo de Administracin.

Grupo Ferrovial S.A. dispone de un Reglamento sobre la actuacin, organizacin y funcionamiento de su Consejo de Administracin desde el momento en que sus acciones comenzaron a cotizar en las bolsas de valores (mayo 1999). El 25 de Julio de 2003, el Consejo de Administracin aprob un nuevo Reglamento que incluye, de un lado, las novedades legislativas de la ya citada Ley 26/2003 (comnmente conocida como Ley de Transparencia), y, de otro, numerosas recomendaciones en materia de buen gobierno. El Reglamento se divide en nueve captulos a travs de los cuales se regulan su finalidad y mbito de aplicacin; las funciones que corresponden al Consejo; su composicin, tanto cuantitativa como cualitativa, y funcionamiento; la designacin y cese de Consejeros; el acceso de stos a la informacin de la Sociedad; la retribucin y los deberes del Consejero. El nuevo Reglamento del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial S.A., cuya entrada en vigor se produjo el 1 de octubre de 2003, fue comunicado a la Comisin Nacional del Mercado de Valores; ha quedado inscrito en el Registro Mercantil de Madrid y est a disposicin de accionistas, inversores y pblico en general en la pgina web corporativa (www.ferrovial.com) desde el momento en que aprob y comunic a las autoridades reguladoras. Esta previsto que la Junta General de Accionistas a celebrar en 2004 sea informada sobre la aprobacin del Reglamento y sobre los principales aspectos de su contenido.
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D. Santiago Bergareche Busquet - Presidente no Ejecutivo de Dinamia S.A. D. Jaime Carvajal Urquijo - Presidente de Parques Reunidos S.A. D. Juan Arena de la Mora - Presidente del Consejo de Administracin de Bankinter S.A. - Consejero Independiente de Telefnica, Publicidad e Informacin S.A. D. Gabriele Burgio: - Presidente de NH Hoteles S.A. - Consejero no Ejecutivo en Sotogrande S.A. A la fecha de emisin de este Informe, la Sociedad no haba recibido informacin sobre la pertenencia a consejos de administracin de sociedades cotizadas en Espaa por parte de otros administradores de sociedades de su grupo. En los casos de Amey y Cespa, adquiridas en 2003, esta informacin se refiere al cierre del ejercicio y slo en relacin con la sociedad cabecera de cada uno de sus grupos.

d. Cargos de administracin o direccin de asumidos por Consejeros en otras sociedades del grupo. A 31 de diciembre de 2003, los siguientes Consejeros de Grupo Ferrovial S.A. ocupaban los siguientes cargos de administracin en otras sociedades del grupo.

Cargo que ha dejado de existir en 2003. Cargo de nueva creacin en 2003.

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Consejero D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo, Presidente D. Santiago Bergareche Busquet, Vicepresidente Primero D. Joaqun Ayuso Garca, Consejero Delegado

Cargo Presidente

Sociedad Ferrovial Aeropuertos S.A. Ferrovial Infraestructuras S.A. Cintra Concesiones de Infraestructuras de Transporte S.A Ferrovial Aeropuertos S.A. Ferrovial Infraestructuras S.A. Tneles de Artxanda S.A. Ferrovial-Agroman, S.A. Ferrovial Inmobiliaria S.A. Ferrovial Servicios S.A. Ferrovial Telecomunicaciones S.A. Ferrovial Aeropuertos S.A. Ferrovial Infraestructuras S.A. Cintra Concesiones de Infraestructura de Transporte S.A. Build2Edifica S.A. Amey UK Plc. Amey Plc Autopista del Sol S.A: (hasta noviembre de 2003 en representacin de FERROVIAL INVERSIONES S.A.) Autopista Madrid Sur S.A. Europistas Concesionaria Espaola S.A. Ferrovial Aeropuertos S.A. Ferrovial Agromn S.A. Ferrovial Infraestructuras S.A. Ferrovial Inmobiliaria S.A. Ferrovial Inversiones S.A. Ferrovial Servicios S.A. Ferrovial Telecomunicaciones S.A. Habitaria S.A. Inversora de Autopistas del Sur S.L. Cintra Concesiones de Infraestructuras de Transporte de Chile Limitada

Consejero

Presidente y Consejero Delegado

Consejero Delegado Consejero D. Jos Mara Prez Tremps, Consejero Secretario Consejero

Ningn integrante del Consejo de Administracin de Grupo Ferrovial ha ocupado cargos directivos en ninguna sociedad perteneciente a su Grupo de sociedades, adems de los que ya se han indicado que ocupan dentro de la propia Sociedad o de alguna de las sociedades que aparecen en el cuadro precedente.

II. Otras informaciones. - En el ejercicio 2003, la Sociedad ha sido informada de la inversin por parte de Casa Grande de Cartagena S.L: en una sociedad de inversin promovido por la compaa NMS1, de la cual es Presidente Ejecutivo el Consejero Independiente Sr. Eguidazu Mayor.

e. Otra informacin relevante sobre el Consejo de Administracin. I. Participaciones del Consejo en el capital de entidades que tengan el mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que la Sociedad. Cargos o funciones que en ellas se ejerzan. Se han comunicado a la Sociedad la titularidad de las siguientes participaciones en el capital de entidades que tengan el mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que la Sociedad. - El Consejero y Vicepresidente Primero D. Santiago Bergareche Busquet ha comunicado la titularidad de participaciones poco significativas, y en todo caso, inferiores al 0,01% en el capital de dos sociedades del sector de la construccin. Por lo que se refiere a cargos o funciones, excluyendo aquellos relativos a las compaas de Ferrovial, no ha sido comunicada a la Sociedad ninguna informacin a este respecto. Por ltimo, la Sociedad no ha recibido ninguna comunicacin respecto al ejercicio por cuenta propia o ajena del mismo, anlogo o complementario gnero de actividad que el que constituye el objeto social de Ferrovial por parte de los Consejeros de la Sociedad.

De esta situacin se inform al Consejo de Administracin que, a la vista de la naturaleza de los servicios de agencia de valores para el fondo prestados por Nms1 as como del importe que los honorarios obtenidos previsiblemente puede llegar a representar en los ingresos de esta firma, concluy, previo informe de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, que la operacin no alteraba las condiciones de independencia que, de acuerdo con el Reglamento, deben reunir los Consejeros con ese carcter. Las deliberaciones y votaciones se produjeron con la abstencin del interesado, Don Santiago Eguidazu Mayor. - En 2003, la Sociedad ha sido tambin informada de que POLN S.A., cuyo capital est controlado por el grupo familiar, que, a travs de PORTMAN BAELA S.L. y CASA GRANDE DE CARTAGENA S.L., controla indirectamente el 58,308% del capital social de Grupo Ferrovial S.A., adquiri durante el ejercicio una participacin del 5,218% en la entidad inmobiliaria Grupo Inmocaral, S.A. Asimismo, la indicada POLN S.A. comunic a la Sociedad su intencin de solicitar un puesto de consejero en el consejo de administracin de la indicada entidad Grupo Inmocaral S.A., sin que al cierre del ejercicio se hubiera, siempre segn la informacin de la Sociedad, formalizado tal nombramiento.

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C. OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO 1. Operaciones Vinculadas

a. Rgimen interno I.Aprobacin de transacciones. Conforme al Reglamento del Consejo de Administracin, toda transaccin profesional o comercial con Grupo Ferrovial S.A. o sus sociedades filiales, requiere la autorizacin del Consejo, previo informe de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones. El Consejo de Administracin puede, en aquellos casos en que se trate de transacciones ordinarias, aprobar las lneas genricas de operaciones. A este rgimen se encuentran sometidos: - Los Consejeros de Grupo Ferrovial S.A. - Los accionistas de control. - Las personas fsicas que representen a aquellos Consejeros que sean personas jurdicas. - Los integrantes de la Alta Direccin. - Otros directivos que el Consejo de Administracin pueda designar individualmente. - Y las Personas Vinculadas de todas las categoras antes enunciadas, conforme stas se definen en el propio Reglamento. II. Situaciones de conflicto de inters El Reglamento del Consejo de Administracin establece entre las obligaciones de los Consejeros la de procurar evitar toda situacin de conflicto de inters, existiendo la obligacin de informar de estas situaciones al Secretario del Consejo con la debida antelacin. En todo caso, el Consejero se abstendr de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que pueda hallarse interesado personalmente. En particular, el Reglamento establece que los Consejeros Dominicales deben comunicar a la Sociedad las situaciones que puedan suponer un conflicto de inters entre los accionistas que hayan propuesto su nombramiento y Ferrovial. Tambin en estos casos, se establece la obligacin de abstenerse en participar en la adopcin de los correspondientes acuerdos.

c. Operaciones con Consejeros de Grupo Ferrovial S.A. Durante el ejercicio 2003, las operaciones realizadas con Consejeros de la Sociedad (excluidos Casa Grande de Cartagena S.L. y Portman Baela S.A cuyos datos estn en el epgrafe anterior en su consideracin a sus vnculos con los accionistas de control de la sociedad) o con entidades en las que ocupen una posicin ejecutiva ascendieron a: Servicios o prestaciones realizados por Ferrovial: - Importe: 781 miles de euros. Concepto: Conservacin, mantenimiento o reparacin de instalaciones; adquisiciones de viviendas; obras de construccin. Servicios o prestaciones recibidos por Ferrovial: - NH Hoteles: 75 miles de euros. Concepto: servicios de hostelera. - Bankinter: Servicios financieros prestados por Ferrovial: 76 miles (comisiones). Lneas de crdito o prstamo: 13.000 miles de euros (sin disponer). Lmite para prstamos hipotecarios: 18.000 miles de euros (saldo dispuesto 16.750 miles de euros). Lneas de avales: 66.900 miles de euros (saldo dispuesto 22.700 miles de euros) Lneas de confirming: 50.000 miles de euros Otros productos o inversiones financieras: 31.500 miles de euros.

d. Operaciones con la Alta Direccin de Grupo Ferrovial S.A. A 31 de diciembre de 2003: Servicios o prestaciones realizados por Ferrovial: - Importe: 2 miles de euros. Concepto: conservacin, mantenimiento y reparacin de instalaciones. - Cobros: 222 miles Concepto: adquisiciones de viviendas. Prstamos concedidos por Ferrovial: - Importe: 22 miles de euros.

e. Operaciones con administradores y directivos del grupo de b. Operaciones con accionistas significativos. A 31 de diciembre de 2003, el importe de las operaciones efectuadas con los accionistas significativos de la Sociedad haba ascendido a: Servicios o prestaciones realizados por Ferrovial: Servicios o prestaciones realizados por sociedades de Ferrovial. - Importe: 617 miles de euros. - Concepto: Conservacin, mantenimiento o reparacin de instalaciones. Servicios o prestaciones recibidos por sociedades de Ferrovial. - Importe: 41 miles de euros. - Concepto:Arrendamiento de medios de transporte privados para su uso por la Direccin de la Sociedad. Prstamos concedidos por Ferrovial: - Importe: 1.461 miles de euros. El nmero de administradores designados por Ferrovial en sociedades de su grupo tenidos en cuenta para este clculo es de 89 y los directivos tenidos en consideracin han sido 51. - Importe: 561 miles Concepto: adquisiciones de viviendas. sociedades. A 31 de diciembre de 2003:

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Los datos de Amey y Cespa, adquiridas en 2003, se refieren exclusivamente al momento posterior a su incorporacin al Grupo y slo a las cabeceras de ambos grupos.

normalizados segn el estndar ISO 9001 en las restantes actividades de Ferrovial, auditados y certificados por organismos oficiales de certificacin. Estos Planes de Aseguramiento o Sistemas de Gestin incluyen la

2. Operaciones Significativas realizadas entre Sociedades del Grupo.

Se hace constar que en 2003 no han existido operaciones significativas entre sociedades de Ferrovial, entendiendo por tales las operaciones de carcter significativo realizadas que no hayan sido eliminadas en el proceso de elaboracin de estados financieros consolidados y no formen parte del trfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

planificacin previa de los procesos de produccin, el seguimiento sistemtico de su cumplimiento y procesos relevantes para la verificacin de la calidad final. - Sistema para el control de riesgos medioambientales Pueden citarse como actuaciones ms significativas: - adems de aquellas previstas por la legislacin ambiental, la realizacin de autoevaluaciones medioambientales basadas en un sistema de valoracin objetivo, validado por la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, que incluye procedimientos sistemticos de vigilancia y evaluacin del cumplimiento de la legislacin medioambiental

D. SISTEMAS DE CONTROL DEL RIESGO

- la implantacin de un Indice de Comportamiento

1. Riesgos cubiertos por los sistemas de Control.

Los riesgos que son ms especficos de las actividades desarrolladas por las compaas del grupo pueden enumerarse en las siguientes categoras: - Responsabilidades derivadas de produccin de daos a terceros o de deficiencias o retrasos con ocasin de la ejecucin de obras o de la prestacin de servicios. - Produccin de daos de carcter medioambiental como efecto de la ejecucin de obras , de la gestin de residuos o de la prestacin de servicios. - Daos en obras, especialmente en infraestructuras, debidos a catstrofes naturales. - Riesgos de carcter financiero por el impago o morosidad de clientes o como efecto de la variacin de tipos de cambio en actividades en el exterior. Adems hay que citar todos aquellos de carcter menos especfico como los de carcter laboral o los daos en bienes o activos propios de las empresas del grupo.

Medioambiental (ICM), validado por la UNESCO y la Universidad Rey Juan Carlos, para la actividad de construccin y sobre el cual est disendose uno especfico para el rea de servicios. - la implantacin de Sistemas de Gestin Medioambiental, implantados para una parte significativa de las actividades de Ferrovial, normalizados segn el estndar internacional ISO 14001 y auditados y certificados por un organismo de certificacin. - Otros procedimientos de carcter preventivo que cabe citar a. En el campo laboral y de la seguridad - Los Planes de Seguridad y Salud, obligatorios en la actividad de construccin que conllevan una planificacin de los procesos susceptibles de ocasionar riesgos y el establecimiento de medidas de seguridad. - Implantacin obligatoria de sistemas de prevencin de riesgos laborales, que se auditan por firmas externas. - Formacin de trabajadores, tanto propios como de empresas subcontratistas.

2. Sistemas de Control de Riesgo.

a. Sistemas de control Los sistemas de control existentes en Ferrovial, integrados y desarrollados en cada rea de negocio y en los mbitos corporativos, se consideran adecuados al perfil de riesgo de la Sociedad. Pueden agruparse en las siguientes categoras: I. Sistemas de gestin. - Planes y sistemas para el aseguramiento de la calidad de los productos o servicios

b. En el campo financiero - Variacin de tipos de cambio Polticas de financiacin en moneda local y coberturas de tipos en realizacin de proyectos de infraestructuras. Gestin centralizada a travs de la Direccin General Econmico-Financiera corporativa con criterios de carcter no especulativo - Impago o morosidad: Negociacin individualizada y centralizacin de la firma de

Se trata de la implantacin de Planes de Aseguramiento de la Calidad la actividad de construccin y de sistemas de gestin

contratos de obra.

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 Inclusin de clausulas de garanta del pago del precio en los contratos de obra y seguimiento exhaustivo de stos a travs de los departamentos financieros y jurdicos. Establecimiento de retenciones y otros mecanismos de garanta para la eventualidad de nacimiento de responsabilidad en relaciones de subcontratacin. II. Sistemas de cobertura de riesgos. - Seguros. Grupo Ferrovial sigue una poltica de una amplia cobertura mediante la suscripcin de plizas de seguros

respecto de aquellos riesgos susceptibles de serlo. Se desarrolla una poltica continuada de revisin peridica de las condiciones contractuales en materia de coberturas, exclusiones, topes indemnizatorios y otros aspectos.

b. Procedimiento interno de supervisin La identificacin de los riesgos y el establecimiento de medidas de control en todos los mbitos corporativo y de negocio, se desarrolla mediante un sistema que puede representarse grficamente de la manera siguiente:

Probabilidad Impacto

ESTIMACIN DE CADA RIESGO

PERFIL DE RIESGOS

PERFIL DE RIESGOS ACTUALIZADO

IDENTIFICACIN PREVIA

Valor

Umbral

SEGUIMIENTO

PRIORIZAR LOS RIESGOS

7 6 5 4 3 2 1 0

5,8 4,6

6,3

6,4

CRITERIOS DE GESTIN Coste / beneficio Viabilidad tcnica PRIORIDADES DE ACTUACIN

Umbrales de alarma

SISTEMA DE INDICADORES

1 T-03

2 T-03

3 T-03

1 T-04

IMPLANTACIN

El procedimiento ha quedado diseado sobre la base de los estndares internacionales en materia de gestin de riesgo (IRM, AIMC, ALARM 2002, CAN/CSA-Q850-97) Entre los rganos encargados de desarrollar el seguimiento y control de los riesgos deben referirse las unidades correspondientes en cada uno de los mbitos de negocio especficamente competentes en razn de la materia y, con carcter general, las unidades de prevencin de riesgos y seguridad, jurdica, financiera y de calidad y medio ambiente. En el mbito corporativo, se ha constituido en el 2003 una Direccin de Calidad y Medio Ambiente con dependencia directa del Consejero Delegado del Grupo, entre cuyas competencias se encuentran una gran parte de las relativas a la coordinacin y seguimiento en el mbito del grupo de empresas de los riesgos descritos. La Direccin de Auditora desarrolla un trabajo continuado enfocado en gran medida a la identificacin de situaciones de riesgo y a la evaluacin de su gestin. Finalmente, la Comisin de Auditora y Control, entre sus competencias, cuenta segn el Reglamento del Consejo de Administracin con las de analizar y evaluar peridicamente los principales riesgos de los negocios y los sistemas establecidos para su gestin y control, competencia que ha sido puntualmente atendida a lo largo del ejercicio.

E. FUNCIONAMIENTO DE JUNTA GENERAL 1. Constitucin y adopcin de acuerdos en la Junta General.

a. Constitucin de la Junta General. De conformidad con lo establecido en los Estatutos Sociales y en el Proyecto de Reglamento de Junta General, la Junta General quedar vlidamente constituida, en primera convocatoria, cuando los accionistas presentes o representados, posean, al menos, el veinticinco por ciento del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria ser vlida la constitucin, cualquiera que sea el capital concurrente a la misma. Para que la Junta General, ordinaria o extraordinaria, pueda acordar vlidamente la emisin de obligaciones, el aumento o la disminucin del capital, la transformacin, fusin o escisin y la disolucin y liquidacin de la sociedad y, en general, cualquier modificacin de los Estatutos Sociales, ser necesario, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados, que posean al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria, ser suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital, si bien, cuando concurran accionistas que representen menos del cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto, los acuerdos a que se refiere

SEGUIMIENTO DE CONTINGENCIAS

169

el presente prrafo, slo podrn adoptarse vlidamente con el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta. Estas disposiciones reproducen el rgimen legal de la Ley de Sociedades Annimas.

respuestas facilitadas a los accionistas en contestacin a las preguntas que hayan formulado en el ejercicio de su derecho de informacin. Asistencia de los auditores externos. - Los auditores externos debern asistir a la Junta General.

b.Adopcin de acuerdos. Tampoco en esta materia se introducen cambios en el rgimen legal, estableciendo los Estatutos y el proyecto de Reglamento de Junta General, que los acuerdos se adoptarn por mayora, salvo que la Ley disponga otra cosa.

Intervencin de la Comisin de Auditoria y Control. - El Presidente de la Comisin de Auditora y Control intervendr en las Juntas Generales Ordinarias. Solicitud pblica de representacin. - En los casos en los que los propios administradores de la Sociedad, las entidades depositarias de los ttulos o las encargadas del registro

2. Reglamento de la Junta General de Accionistas. Derechos y participacin de los Accionistas en relacin con las Juntas Generales.
El Consejo de Administracin de la Sociedad propondr a la Junta General de Accionistas a celebrar en el ao 2004 la aprobacin de un Reglamento de Junta General. La propuesta de Reglamento de Junta General regula aspectos relativos a la convocatoria, preparacin y desarrollo de la Junta General y de los derechos atribuidos a los accionistas con ocasin de su celebracin.

de anotaciones en cuenta soliciten la representacin para s o para otro y, en general, siempre que la solicitud se formule de forma pblica, se aplicarn las reglas contenidas en la Ley de Sociedades Annimas y normativa de desarrollo. - El miembro del rgano de administracin que obtenga la representacin pblica no podr ejercitar el derecho de voto correspondiente a las acciones representadas en aquellos puntos del Orden del Da en los que se encuentre en conflicto de intereses y, en todo caso, en los supuestos establecidos en la Ley. Intervencin de los accionistas

En caso de resultar aprobado, el Reglamento ser de aplicacin a la siguiente Junta General que tenga lugar despus de la Junta ordinaria a celebrar en 2004 y ser difundido en la pgina web de la Sociedad. El proyecto de Reglamento de Junta General recoge los derechos que corresponden al accionista con ocasin de la Junta General y las medidas que la Sociedad ha adoptado para intentar fomentar su participacin.A continuacin se recogen aquellos de mayor inters: Publicidad de la convocatoria - Tan pronto se conozca la fecha probable de celebracin de la Junta, el Consejo podr darlo a conocer a travs de la pgina web de la Sociedad, o de cualquier otro medio que estime oportuno - El rgano de administracin valorar la oportunidad de difundir el anuncio de la convocatoria en un mayor nmero de medios de comunicacin social En el ao 2003, el Consejo de Administracin convoc una Junta General Elaboracin del orden del da - El rgano de administracin podr tomar en consideracin aquellas sugerencias o propuestas realizadas por escrito por los accionistas que, guardando relacin con las actividades o intereses de la Sociedad, estime puedan ser de inters para la Junta Derecho de informacin - La Sociedad publicar en su pgina web el texto de las propuestas de todos los acuerdos formuladas por el rgano de administracin en relacin con los puntos del Orden del Da junto con una explicacin sobre su justificacin y oportunidad. - La Sociedad incluir en su pgina web informacin relativa a las b. Extracto de los acuerdos adoptados Todas las propuestas que el Consejo de Administracin haba efectuado para su aprobacin en la Junta que tuvo lugar el 31 de marzo de 2003 fueron aprobadas.A continuacin se describe el principal contenido de los acuerdos adoptados, junto con el porcentaje de votos de aprobacin: a. Datos sobre asistencia La Junta General celebrada en 2003 cont con la asistencia del 69,7% sobre el capital social, del cual un 59,5% eran acciones presentes y el 10,2% restante eran representadas. de Accionistas, que tuvo lugar el 31 de marzo de 2003. - El Reglamento del Consejo de Administracin contempla entre las funciones del Consejo la de promover la participacin de los accionistas y adoptar cuantas medidas sean oportunas para facilitar que la Junta General de Accionistas ejerza efectivamente las funciones que le son propias. El Consejo procurar, adems, que los accionistas tengan toda la informacin que les permita formarse un juicio preciso de la marcha de la Sociedad. - Durante el turno de intervenciones de la Junta General, los accionistas, adems de intervenir, podrn solicitar verbalmente las informaciones o aclaraciones que consideren convenientes acerca de los asuntos comprendidos en el Orden del Da.

3. Juntas Generales del ejercicio 2003.

170

Punto Primero del Orden del Da: Aprobacin de las cuentas anuales de la sociedad, integradas por el Balance, la Cuenta de Prdidas y Ganancias y la Memoria, formuladas por el Consejo de Administracin, as como el Informe de Gestin, elaborado por este mismo rgano, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2002. El acuerdo fue aprobado por el voto favorable del 96,25% y con la abstencin del 0,67% del referido qurum de votacin. Punto Segundo: Aprobacin de las cuentas del grupo consolidado de la sociedad, integradas por el Balance, la Cuenta de Prdidas y Ganancias y la Memoria, formuladas por el Consejo de Administracin, y el Informe de Gestin, elaborado por este mismo rgano, correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2002. El acuerdo fue aprobado por el voto favorable del 96,25% y con la abstencin del 0,67% del referido qurum de votacin. Punto Tercero: Aprobacin de la distribucin del beneficio resultante del ejercicio de 2002 (364.456.450 euros), que se destin a cubrir las reservas legal y voluntaria y al reparto de dividendos. El acuerdo fue aprobado con el voto favorable 96,92% del qurum de votacin. Punto Cuarto: Aprobacin de la gestin desarrollada por el Consejo de Administracin durante el ejercicio correspondiente al ao 2002. El acuerdo fue aprobado con el voto favorable del 96,59 %, voto en contra del 0,1% y con la abstencin del 0,24% del qurum de votacin.

establecer la obligacin de los miembros que lo componen de destinar los importes que hayan percibido por todos o parte de los conceptos retributivos que tengan establecidos a la compra de acciones de la sociedad, las cuales, en su caso, se realizarn en el mercado en fechas preestablecidas y en las condiciones que el Consejo de Administracin determine. Aprobado por el 96,57 % de los votos, con el voto en contra del 0,29% y la abstencin del 0,07% del qurum de votacin. Punto Noveno: Autorizacin al Consejo de Administracin para la adquisicin derivativa de acciones propias de la sociedad, directamente o a travs de sociedades por ella dominada, con sujecin a determinados lmites y requisitos. El acuerdo fue aprobado con el voto favorable del 96,91 % y con la abstencin del 0,01% del qurum de votacin. Y Punto Dcimo: Delegacin de facultades para la elevacin a pblicos de los acuerdos y depsito de cuentas anuales. El acuerdo fue aprobado del 96,92 % del qurum de votacin y con la abstencin de 100 acciones.

4. Difusin de informacin sobre la Sociedad.

a. Difusin equitativa y simtrica. El Consejo de Administracin, conforme establece expresamente su

Punto Quinto: Ratificacin en su cargo del Consejero D. Gabriele Burgio; reeleccin de los Consejeros D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo, D. Jos Mara Prez Tremps, D. Santiago Eguidazu Mayor, D. Juan Arena de la Mora y la entidad Portman Baela, S.L.; y nombramiento de CASA GRANDE DE CARTAGENA S.L., en sustitucin de PROFESA INVESTMENTS, B.V. Aprobado con el voto a favor del 96,92 % y los votos en contra de 1.062 acciones. Punto Sexto: Designacin de la firma PriceWaterHouseCoopers Auditores, S.L., como firma de auditora de la Sociedad y de su grupo consolidado, por un perodo de tres aos. El acuerdo fue aprobado con el voto a favor del 96,64 % y el voto en contra del 0,29% del qurum de votacin.

Reglamento, ha adoptado las medidas necesarias para difundir, entre los accionistas y el pblico inversor en general, la informacin relativa a la Sociedad, utilizando para ello los medios ms eficientes para que la misma llegue por igual y de forma inmediata y fluida a sus destinatarios. Adems, entre sus funciones est la de establecer mecanismos de intercambio de informacin regulares con los inversores institucionales, pero sin que en ningn caso, tal y como establece el Reglamento del Consejo, stos puedan tener acceso a informacin que les pudiera proporcionar una situacin de privilegio o ventaja respecto de los dems accionistas.

b. Informacin sobre gobierno corporativo La pgina web corporativa (www.ferrovial.com) tiene un apartado

Punto Sptimo: Introduccin en los estatutos sociales de la regulacin de la Comisin de Auditora y Control, rgano que ya exista en el seno de Grupo Ferrovial, con la consiguiente modificacin y renumeracin de los Estatutos Sociales. El acuerdo fue aprobado con el voto favorable del 96,64 %, en contra del 0,29% del qurum de votacin y con la abstencin de 100 acciones. Punto Octavo: 1. Revocacin, con efectos 1 de enero de 2003, el acuerdo relativo a la aplicacin a una parte de la retribucin de los miembros del Consejo de Administracin de un sistema referenciado al valor de las acciones, aprobado por la Junta General de Accionistas de 22 de marzo de 2002. 2.Autorizacin al Consejo de Administracin de la Compaa para

denominado Gobierno Corporativo en el que puede encontrarse amplia informacin. Este apartado es accesible desde la pgina de inicio.

F. GRADO DE SEGUIMENTO DE LAS RECOMENDACIONES EN MATERIA DE BUEN GOBIERNO

Como ya se dijo en la Introduccin de este Informe Anual, la Sociedad, desde su admisin a cotizacin ha procurado transmitir al mercado y a sus accionistas informacin en materia de buen gobierno, inicialmente en relacin a la asuncin de las recomendaciones del Cdigo Olivencia y, en el ejercicio 2002, respecto de las recomendaciones del Informe Aldama.

171

El Reglamento del Consejo de Administracin atribuye al Secretario del Consejo, entre otras funciones, la de verificar el cumplimiento de la normativa sobre gobierno corporativo y su interpretacin, as como la de analizar las recomendaciones en esta materia para su posible incorporacin a las normas internas de la Sociedad. Adems, la Comisin de Auditora y Control debe supervisar el cumplimiento de la normativa de gobierno corporativo y hacer propuestas para su mejora. Grupo Ferrovial ha incluido dentro de su reglamentacin interna (el Reglamento del Consejo de Administracin, el Reglamento Interno de Conducta y otras normas) las siguientes recomendaciones sobre buen gobierno, propuestas por el Informe Aldama. En materia de composicin del Consejo de Administracin: - Definicin de los distintos tipos de consejeros. - Incorporacin de las incompatibilidades del consejero externo para mantener relaciones comerciales o profesionales con la sociedad. - Definicin del consejero independiente y de los requisitos para ser designado como tal. - Regulacin de la existencia de consejeros externos no incluidos dentro de las categoras de dominicales o independientes. - Consideracin de la inamovilidad de los consejeros dominicales e independientes. - Integracin de una proporcin significativa de consejeros independientes en el Consejo de Administracin. En relacin con los deberes de los Consejeros: - Establecimiento en la normativa interna un procedimiento de dispensa por la Junta o el Consejo del cumplimiento de algunos deberes por los consejeros. - Extensin de los deberes de lealtad a los accionistas de control y altos directivos. - Regulacin del tratamiento de las situaciones de conflicto de inters entre el accionista que propone al consejero dominical y la sociedad. - Comunicacin del consejero con la alta direccin a efectos de informacin y la posibilidad de recabar asistencia de profesionales externos, as como de recabar informacin a travs del Secretario (entre otros) para ejercer sus funciones. - Obligacin de los Consejeros de comunicar a la Sociedad las compras y ventas de acciones en un plazo de 48 horas. - Inclusin de la prohibicin de ocupar cargos ejecutivos en sociedades competidoras. - Deber de los Consejeros de informar a la Sociedad de las reclamaciones que contra l se dirijan. Referentes a las funciones del Consejo:

- Obligacin del Consejo de analizar el presupuesto y las directrices estratgicas de Ferrovial, as como un seguimiento, al menos trimestral, de la evolucin de los estados financieros y supervisar la informacin pblica peridica. - Presentacin de un triple balance econmico, social y medioambiental. - Certificacin de las cuentas anuales, en cuanto a la exactitud e integridad de su contenido, por el Presidente, Consejero Delegado y Director Econmico Financiero. - Obligacin de formulacin de las cuentas en trminos claros y precisos. - Obligacin de procurar que los accionistas tengan toda la informacin que les permita formarse un juicio preciso de la marcha de la Sociedad. Relativas a las Comisiones del Consejo: - Obligacin de emisin de un informe anual sobre sus actividades por parte de la Comisin de Auditora y Control. - Establecimiento de medidas para verificar que Ferrovial no contrata como empleados ni cargos de alta direccin a aquellos que hayan desempeado labores de anlisis que hayan tenido por objeto a la Sociedad en agencias de calificacin o rating, durante un plazo de dos aos desde la separacin del analista. - Otorgamiento de competencias de la Comisin de Auditora y Control respecto al nombramiento o sustitucin del director de auditora interna. - Atribucin a sta misma Comisin de la responsabilidad de informar al Consejo de los cambios de criterios contables. En materia de retribucin del Consejo: - Consideracin de las salvedades que consten en el informe del auditor externo y que afecten significativamente a la cuenta de resultados para la determinacin de la remuneracin de los consejeros en razn de los resultados de la sociedad. - Informacin sobre la remuneracin individualizada de consejeros, desglosada por conceptos. Adems, se han asumido otras medidas que se entienden fomentan la transparencia y el buen gobierno societario: - Ampliacin de las competencias de la Comisin de Auditora y Control para proponer al Consejo, que su a vez lo someter a la Junta General, el nombramiento del auditor externo del grupo consolidado, adems del de la sociedad. - Instauracin de un procedimiento para verificar la competitividad del auditor externo, que llevar a cabo la Comisin de Auditora y Control. - Competencias de esta misma Comisin en cuanto a la supervisin de la auditora interna; verificacin del plan de auditora interna, en su caso, establecimiento de medidas para que por la auditora interna se informe de irregularidades e incumplimientos, en los trminos que

172

figuran en el Reglamento del Consejo de Administracin. - Prohibicin de que los Consejeros puedan ocupar, adems de cargos directivos, cualquier cargo de administracin en una sociedad competidora. - Prohibicin de prestacin de servicios de representacin o asesoramiento a sociedad competidora, salvo autorizacin del Consejo previo informe de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones. - Prohibicin de que los Consejeros puedan prestar servicios de especial relevancia en sociedades competidoras durante los dos aos posteriores a su cese, as como de ocupar cargos en las mismas, salvo dispensa. - Obligacin del Consejero de informar sobre cualquier cargo de administracin o direccin en otras compaas no competidoras. - Extensin de los deberes, adems de a la Alta Direccin y los accionistas de control, a los representantes personas fsicas del Consejero persona jurdica y a otros directivos que individualmente designe el Consejo. Seguidamente se tratan determinadas recomendaciones que no hayan sido objeto de una plena incorporacin a la normativa interna de gobierno corporativo: - Elevacin a la Junta General de algunas decisiones de negocio. Se ha considerado adecuado no introducir modificaciones en el sistema de distribucin de responsabilidades entre el rgano de gobierno de la sociedad y la Junta General as como tambin se ha entendido muy conveniente asegurar que la Sociedad cuente en todo momento con la capacidad para una toma gil de decisiones a veces difcilmente compatible con el cumplimiento de los plazos de la convocatoria de una Junta. En cualquier caso Ferrovial mantiene y mantendr una poltica de plena transparencia con sus accionistas, y no slo a travs de la Junta General, respecto de las operaciones y proyectos ms relevantes que acometa. - Incrementar la antelacin de la convocatoria respecto de los plazos legales en cuanto a celebracin de la Junta General. La Sociedad ha establecido como un objetivo de su gestin la celebracin de la Junta General ordinaria con la mayor antelacin posible de cara a transmitir con prontitud al mercado los resultados del ejercicio anterior y estar, cuanto antes, en condiciones de dedicar sus recursos a la gestin del ejercicio corriente. Se ha considerado que este principio rector es prioritario desde el punto de vista de la bsqueda de la eficacia y la creacin de valor y no siempre sera compatible con un compromiso normativo de establecer plazos superiores a los legalmente establecidos para celebrar la Junta. No obstante, la Sociedad ha asumido el compromiso de difundir de forma oficiosa la fecha prevista para la celebracin antes de la convocatoria formal, as como el de guardar el mayor plazo posible entre la convocatoria y su celebracin siempre que se preserve el objetivo de que sta tenga lugar lo antes posible una vez cerrado el ejercicio anterior.

- Posibilidad de que los accionistas puedan solicitar la adicin de puntos del orden del da y formular propuestas alternativas de acuerdos. La configuracin de estas iniciativas como facultades de los accionistas normalmente establecidas, se ha considerado que no es plenamente concordante con la necesidad de informacin continua y previa que para su ejercicio es necesaria. En cualquier caso, el Reglamento de la Junta establece expresamente que el Consejo podr tomar en consideracin aquellas sugerencias o propuestas que los accionistas hayan podido formular por escrito siempre que guarden relacin con las actividades de la Sociedad y juzgue el Consejo que pueden ser de inters para ella. - Definicin y publicidad previa de la poltica de participacin de los inversores institucionales. Ferrovial ha considerado que una regulacin normativa de estas obligaciones no debe hacerse puntualmente desde las sociedades emisoras porque no existen garantas de homogeneidad en el mercado al crear condiciones distintas de unas compaas a otras respecto de los inversores institucionales. - Homogeneizacin de las tarjetas de asistencia. En esta ocasin, la decisin viene empujada por motivos prcticos, ya que la Sociedad tiene por el momento pocas posibilidades de intervenir en el proceso de emisin de las tarjetas de asistencia, al ser Iberclear, junto con las entidades depositarias adheridas a su sistema, la que gestiona la compensacin, liquidacin de valores y conoce, por tanto, la identidad de los accionistas de las sociedades cotizadas. - Creacin de una Comisin de Estrategia e Inversiones. Existiendo una Comisin Ejecutiva del Consejo de Administracin se ha entendido innecesario la creacin de otra Comisin especializada en este mbito ya que sus funciones son correctamente realizadas por dicha Comisin Ejecutiva. - Rgimen para la adopcin de medidas de garanta o blindaje en caso de despido o cambios de control. Las medidas de este tipo que pudieran establecerse a favor de los miembros de la Alta Direccin requieren el informe previo de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones. Entre las funciones del Consejo de Administracin, de acuerdo con el Reglamento del Consejo de la compaa, se encuentra la de aprobar la poltica retributiva y la retribucin de la Alta Direccin. No se ha considerado necesario establecer, adems, la necesidad de un acuerdo para su aprobacin por parte de la Junta General. Por lo dems, la Sociedad asume el compromiso de informar al mercado de estas materias. En la parte del presente Informe relativa al rgimen de retribucin de la Alta Direccin, se resean dos casos de clasulas de garanta para supuestos de despido no disciplinario. - Provisiones en el balance para el exceso de indemnizaciones previstas en clusulas de blindaje. Se ha considerado inadecuado el establecimiento de una norma especfica y singular de carcter imperativo en materia de provisiones. Por otro lado se considera que la contabilidad desarrollada por la Sociedad en cuanto a la dotacin de provisiones, es adecuada para reflejar de manera exacta e integrada la situacin patrimonial de la compaa en todos sus conceptos.

173

RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Estrategia Medio Ambiente Empleados Clientes Accionistas y comunidad financiera Comunidad 176 178 186 190 191 192
Responsabilidad Social Corporativa

Hotel Herederos Marqus de Riscal. lava

ESTRATEGIA
La empresa es uno de los principales protagonistas de la sociedad y sus grupos de inters empiezan a demandar la incorporacin de consideraciones sociales y medioambientales al tradicional inters econmico en la gestin diaria de la compaa. La incorporacin de polticas de responsabilidad social en la gestin empresarial gana peso da a da en el mbito internacional y es un factor de competitividad bsico para las empresas, porque su comportamiento medioambiental y social empieza a tener una importancia creciente en la toma de decisiones de grandes inversiones. Ferrovial entiende que la responsabilidad social debe ir asociada a temas como el crecimiento continuado y rentable, el liderazgo, las buenas prcticas en gobierno corporativo, la tica, la transparencia, la reduccin del impacto medioambiental de sus actuaciones, la calidad, la innovacin y bsqueda de la excelencia, la formacin continua, la prevencin de riesgos, la no discriminacin, la creacin de empleo, la colaboracin con los colectivos menos favorecidos, la igualdad de oportunidades, la accesibilidad, etc. El entorno en el que Ferrovial desarrolla sus actividades y su presencia geogrfica -pases OCDE- determina que su estrategia en materia de responsabilidad social est ms dirigida a la mejora de las relaciones con sus diferentes grupos de inters (basadas en la tica, las buenas prcticas, la transparencia, la innovacin, la prevencin, el fomento del empleo y la formacin, actuaciones medioambientales responsables, desarrollo social) que a la erradicacin de malas prcticas en materia de derechos humanos y relaciones laborales, previsiblemente superadas en su mbito de actuacin.

176

Por tercer ao consecutivo, Ferrovial incorpora a su Informe Anual contenidos relacionados con la responsabilidad social corporativa. La decisin de no plantear una memoria de sostenibilidad independiente responde a una estrategia de informacin que defiende la incorporacin de las polticas, actuaciones y avances en materia medioambiental y social en la estrategia global de la compaa. De esta forma, Ferrovial comparte su compromiso de desarrollo sostenido y responsable en el mbito econmico y financiero -el aspecto ms tradicional de las empresas- con los adquiridos en materia social y medioambiental. Este concepto est respaldado por las recomendaciones de un modelo de informacin globalmente aceptado para la elaboracin de memorias de sostenibilidad, como es el Global Reporting Initiative (GRI), sobre cuyos criterios e indicadores ha basado Ferrovial el contenido de su Informe Anual, validado por un organismo independiente (AENOR). El compromiso adquirido por la compaa y sus integrantes debe alimentarse con nuevas propuestas para materializar avances. Ferrovial cre en 2002 un Comit de Sostenibilidad para la definicin de las lneas de actuacin, la evaluacin de propuestas, el seguimiento de las actuaciones y la mejora continua de su poltica en este mbito con la que contribuir al desarrollo. Este comit, constituido por las diferentes reas corporativas y de negocio de la compaa, (3 de sus miembros tienen dependencia directa del Consejero Delegado) se reune con una periodicidad bimensual y entre sus actuaciones ms notables durante este ejercicio se encuentran: proyecto 5 dcadas, 5 proyectos: donacin de medio milln de euros a proyectos de desarrollo social (detallado en el apartado Ferrovial y la comunidad); as como el desarrollo de la estrategia de comunicacin interna para esta iniciativa; anlisis de las expectativas de los grupos de inters (stakeholders), con el objetivo de priorizar actuaciones y redefinir la estrategia de sostenibilidad del Grupo; conocimiento de las realidades de los grupos de inters: encuentros con ONGs e instituciones; desarrollo de un Cdigo de Conducta de los empleados de la compaa, que ver la luz prximamente; ndices de sostenibilidad: anlisis de informacin; impulso a un plan medioambiental en oficinas.

COMPROMISOS ADQUIRIDOS
DERECHOS HUMANOS, MBITO LABORAL Y PROTECCIN AL MEDIO AMBIENTE: PACTO MUNDIAL Desde 2002, Ferrovial est adherida al Pacto Mundial (The Global Compact), una iniciativa por la que se compromete a promover y respetar nueve principios universales en el mbito de los derechos humanos, las normas laborales y la proteccin al medio ambiente. El Pacto agrupa a empresas y organizaciones de Naciones Unidas, asociaciones de trabajadores, organizaciones no gubernamentales y otras instancias para fomentar la colaboracin y crear un entorno ms equitativo, con el objetivo de contribuir a la adopcin de valores y principios compartidos que den rostro humano al mercado mundial. Principios del Pacto Mundial: Derechos Humanos: apoyo y respeto a la proteccin de los derechos humanos proclamados en el mbito internacional; y evitar verse involucradas en abusos de los derechos humanos; Normas Laborales: respeto a la libertad de asociacin y el reconocimiento efectivo del derecho a la negociacin colectiva; eliminacin de todas las formas de trabajo forzoso y obligatorio; abolicin efectiva del trabajo infantil; y eliminacin de la discriminacin respecto del empleo y la ocupacin. Medio Ambiente: apoyo a la aplicacin de un criterio de precaucin respecto de los problemas ambientales; adopcin de iniciativas para promover una mayor responsabilidad social; y alentar el desarrollo y la difusin de tecnologas incuas para el medio ambiente.

PROMOCIN DE LA RESPONSABILIDAD SOCIAL En 2002, Ferrovial se incorpor al Patronato de la Fundacin Empresa y Sociedad y, como miembro de sta institucin, es una empresa comprometida a mejorar su estrategia y prctica de accin social; comunicar adecuadamente su accin social y apoyar las actividades institucionales de esta fundacin para promover la accin social en el sector empresarial. En 2003, Ferrovial ha firmado el Protocolo de Intenciones para la puesta en marcha del primer Certificado de Empresa Familiarmente Responsable, impulsado por el Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales y la Fundacin + Familia.

177

Ferrovial mantiene un Convenio de Colaboracin con la Fundacin Lealtad, entre cuyos objetivos se encuentran a la promocin de acciones con organizaciones que formen parte de su Gua de la Transparencia y la difusin de los Principios de Transparencia y Buenas Prcticas elaborados por esta fundacin INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE En 2003, Ferrovial ha renovado su presencia en Dow Jones Sustainability Indexes y, por segundo ao consecutivo, ha sido el nico grupo constructor espaol seleccionado para formar parte de este ndice, uno de los principales referentes a nivel mundial de compaas comprometidas en su actuacin con los criterios de sostenibilidad. Como ya ocurriese el ao pasado, las calificaciones obtenidas por Ferrovial tanto en la vertiente econmica, como social y medioambiental son las ms altas del sector constructor a nivel mundial. Puntuacin Ferrovial en sus diferentes dimensiones
Total
Dimensin Medioambiental

0%

50%

100%

0%

50%

100%

Dimensin Econmica

Dimensin Social

0%

50%

100%

0%

50%

100%

Media mundial del sector constructor FERROVIAL Mejores compaas mundiales

Fuente: Dow Jones Index

Los ndices, elaborados por Dow Jones, STOXX Limited y SAM Group y revisados anualmente, responden a la demanda de informacin de los mercados internacionales en relacin a la capacidad de las empresas para gestionar a largo plazo sus actividades de forma responsable, de acuerdo a las exigencias econmicas, medioambientales y sociales. Ferrovial pertenece a otros ndices de responsabilidad social: Ethibel, ASPI Eurozone y The Corporate Governance Authority.

MEDIO AMBIENTE
Como base de su poltica medioambiental, Ferrovial considera el respeto al medio ambiente como un componente esencial de sus actividades; un compromiso que inici en 1997, cuando se convirti en la primera empresa constructora del mundo en implantar un Sistema de Gestin Medioambiental certificado. En 2003, las actividades con Sistemas de Gestin Medioambiental certificadas representan el 74% de las ventas totales de la compaa.

CONSTRUCCIN
EVOLUCIN DEL COMPORTAMIENTO MEDIOAMBIENTAL Mediante la evaluacin in situ de una parte representativa de las obras, realizada a travs de un sistema de indicadores validado externamente por la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, el Sistema de Gestin Medioambiental implantado permite disponer de una informacin objetiva y cuantificada sobre el comportamiento ambiental de la compaa.

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ANLISIS DE PARETO DE LOS IMPACTOS AMBIENTALES DE CONSTRUCCIN EN 2003

50 100%

40

80%

30

60%

20

40%

10

20%

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

0%

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23.

Contaminacin por residuos inertes Contaminacin por residuos industriales Afeccin a la va pblica Contaminacin por RU Alteracin niveles sonoros Contaminacin atmosfrica (partculas) Ocupacin de va pblica Afeccin directa a la cubierta vegetal Colmatacin red de saneamiento Alteracin calidad del agua Afeccin directa al suelo Afeccin a riberas y mrgenes fluviales Alteracin del rgimen fluvial Incremento de turbidez del agua Ocupacin de suelo agroforestal Afeccin al patrimonio histrico-artstico Contaminacin atmosfrica (HC) Consumo de agua Compactacin del suelo Intercepcin vas pecuarias Contaminacin sobrantes excavacin Afeccin a humedales Alteracin fenolgica de la fauna

El valor ponderado se calcula a partir de las variables intensidad,extensin y persistencia, as como la frecuencia de ocurrencia de cada uno de los impactos detectados en los centros de produccin. Los indicadores empleados para la valoracin siguen un procedimiento validado por la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, que cuenta con el apoyo institucional de la Ctedra Unesco de Medio Ambiente.

El anlisis comparativo de los impactos ambientales pone de manifiesto que la generacin de residuos inertes es el aspecto ms significativo. El incremento de su peso relativo respecto al ao pasado es debido, en buena parte, al aumento del nmero de obras de edificacin dado que la generacin de residuos de construccin y demolicin (RCD) est estrechamente ligada a esta actividad. Algunos de los principales impactos sobre el medio natural (afecciones a la cubierta vegetal, alteracin de la calidad del agua, afecciones a riberas y mrgenes fluviales o afecciones al suelo) ven reducida su valoracin hasta quedar fuera de los clasificados como ms significativos. Esta mejora se explica, fundamentalmente, por la mayor eficacia de las medidas de control y vigilancia ambiental desarrolladas por lnea de produccin, apoyada por los servicios centrales.

EVOLUCIN DE LOS IMPACTOS AMBIENTALES DE LAS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIN

50

40
Contaminacin por residuos inertes Contaminacin por residuos industriales Afeccin a la va pblica Contaminacin por RU Alteracin niveles sonoros Contaminacin atmosfrica (partculas) Ocupacin de va pblica Afeccin directa a la cubierta vegetal

30

20

10

00

01

02

03

Nota: En 2003, se reduce la relevancia de las afecciones por residuos industriales.Asimismo, se consolida y acenta la tendencia decreciente del valor de otros impactos, como la afeccin a la cubierta vegetal y la alteracin de los niveles sonoros. Por el contrario, se produce un repunte del valor del impacto relativo a afecciones por residuos inertes y registran una tendencia creciente otros impactos como las afecciones a la va pblica y por residuos urbanos.

INDICE DE COMPORTAMIENTO MEDIOAMBIENTAL El Indice de Comportamiento Medioambiental (ICM) se ha consolidado como una herramienta fundamental para la gestin de los aspectos medioambientales, al proporcionar informacin fiable, en trminos cuantitativos, sobre el comportamiento medioambiental de la actividad de construccin. El algoritmo del ICM ha sido validado por la Universidad Rey Juan Carlos y cuenta con el apoyo institucional de la Ctedra Unesco de Medio Ambiente. Este ndice integra y sintetiza la informacin generada por el Sistema de Gestin Medioambiental incorporando, entre otras variables: el comportamiento medioambiental de los centros de produccin (a travs del seguimiento de los impactos ambientales que generan);

179

 el establecimiento de objetivos medioambientales y su evolucin; el cumplimiento de la legislacin aplicable y el importe de los expedientes administrativos sancionadores de carcter ambiental en los que se ha incurrido. Los valores de este ndice y su evolucin estn actualizados en la web www.ferrovial.com

MALO 250

Avalado por:

u
MEJORABLE

200

Reconocido por:
150 ACEPTABLE

100 BUENO 50 EXCELENTE 0 ene 00 may 00 sep 00 ene 01 may 01 nov 01 mar 02 jul 02 nov 02 mar 03 jul 03 nov 03
FUNDACIN ALFONSO MARTN ESCUDERO

Nota: Con el objeto de facilitar la interpretacin del ICM, debe advertirse la fecha de validacin del ndice, octubre de 2001, perodo que coincide con un incremento de su valor, que no refleja un empeoramiento del comportamiento medioambiental, sino la entrada en vigor de un nuevo algoritmo de clculo y un sistema de indicadores mucho ms exigente, requerido por la Universidad Rey Juan Carlos como condicin previa a la validacin del ICM. En la actualidad, se trabaja con los organismos responsables de la validacin para la mejora de la herramienta de comunicacin del ndice, de manera que en un futuro no induzca a errores interpretativos.

El ndice manifestaba una tendencia positiva a finales de 2002, consolidada a lo largo del ejercicio 2003. Esta tendencia se explica por la evolucin favorable de los objetivos medioambientales de los centros de produccin; el incremento notable del nmero de centros con objetivos medioambientales y el estancamiento del nmero de expedientes sancionadores de ndole medioambiental.
REDUCCIN DEL VOLUMEN DE VERTEDERO (m3) REUTILIZACIN DE TIERRA VEGETAL EN LABORES DE RESTAURACIN (en m3)
6.719.389 5.276.970 7.043.191 1.137.689 985.065 1.415.010

2.368.384 1.802.199 223.543 484.500 657.100 97 98 99 00 01 02 03 7.900 97 27.900 98 99 287.838 00 01 02 03

Evolucin de los principales objetivos medioambientales en la actividad de construccin

M3 DE REUTILIZACIN DE OTROS RCD EN OBRAS DE EDIFICACIN

128.518

M3 DE REUTILIZACIN DE MADERA EN OBRAS DE EDIFICACIN

03 02 75.344 01 00 99 98 369 161 646 1.114 1.946 2.931 4.608

N DE OBRAS CON OBJETIVOS MEDIOAMBIENTALES

56,47% 51,17% 35,77% 20,75% 21,61%

68.272 56.890 57.048

1.100 97

4.172 98

99

00

01

02

03

97

99

00

01

02

03

RECUPERACIN DEL MEDIO NATURAL Para minimizar los efectos ambientales de las obras de grandes infraestructuras de transporte, la prctica totalidad de los proyectos de infraestructuras actuales incorporan actuaciones encaminadas a la recuperacin del medio natural afectado. En 2003, Ferrovial ejecut 641 km lineales (la distancia entre Madrid y Cdiz) y 1.218 ha de revegetacin (equivalente a ms de 1.600 campos de ftbol), que incluyen plantaciones, siembras, hidrosiembras y otras medidas de bioingeniera. Destacan las medidas ejecutadas en la Autopista R-4 (Madrid) en el entorno del espacio natural de El Regajal y las cuestas yesferas del ro Tajo, as como los planes para la proteccin del cerncalo primilla (Falco naumanni).

180

GESTIN DE PROVEEDORES El control de los proveedores se realiza antes de la contratacin (evalucin previa que contempla los antecedentes medioambientales del suministrador, la implantacin de sistemas de gestin medioambiental, el ecoetiquetado de productos, etc.); en la contratacin y el centro (el proveedor est sujeto al sistema de gestin medioambiental de Ferrovial). De cada suministrador se dispone un registro histrico sobre su comportamiento medioambiental y, en funcin de su evolucin, se mantiene o no su capacidad para contratar con Ferrovial. Proveedores homologados medioambientalmente (actividades de construccin y servicios)
Total proveedores Evaluaciones totales Homologados en el ao

6500 5500 4500 3500 2500 1500 500 -500

00

01

02

03

SERVICIOS
El nuevo perfil de negocio, tras las operaciones de adquisicin de las compaas de servicios Cespa, su participada Ecocat, y la britnica Amey, conlleva notables cambios en el desempeo medioambiental de Ferrovial que se concretar en nuevos sistemas de gestin y una organizacin coherente con las nuevas necesidades en 2004. SERVICIOS URBANOS Y GESTIN DE RESIDUOS En este rea, Ferrovial sirve a ms de 600 municipios en Espaa, trata del orden de 7.200.000 ton de residuos, explota ms de 70 instalaciones de tratamiento y mantiene cerca de 27.200.000 m2 de espacios verdes, as como 150 km de costa. INDICADORES DE PRODUCCIN DE LA ACTIVIDAD DE GESTIN DE RESIDUOS URBANOS
ACTIVIDAD DEPSITOS CONTROLADOS INDICADOR Nmero total de vertederos abiertos Tonelaje recibido de residuos domiciliarios Tonelaje recibido de residuos banales, asimilables a urbanos Tonelaje recibido de residuos Inertes Volumen total vertido durante el ao en curso (m3) TRIAJE TRANSFERENCIA Nmero de plantas de triaje Tonelaje recibido en plantas de triaje Centros de transferencia de residuos no peligrosos Tonelaje recibido de residuos no peligrosos Nmero de plantas de compostaje COMPOSTAJE Tonelaje total de residuo recibido Tonelaje compost producido RESIDUOS HOSPITALARIOS Centros de tratamiento de residuos hospitalarios Cantidad de residuos hospitalarios recogidos (Ton) CESPA Espaa 2003 25 + 1 peligrosos 1.887.000 1.433.000 2.674.900 5.994.900 12 337.246 11 679.311 10 (2 en construccin) 115.420 30.489 7 Tratamiento 2 CRT 7.208 No Procede ND ND ND ND 387.000 2 13.468 7 387.000 Portugal 5 CESPA Espaa 2002 24 1.232.407 1.985.851 2.552.992 4.914.525 11 ND 11 ND 8 ND 18.215 9 6.750

Ecocat es la primera empresa nacional en las operaciones de recogida, gestin y tratamiento de residuos industriales peligrosos que incluye tambin la actividad de descontaminacin de suelos y descontaminacin del fretico en las zonas afectadas.
ACTIVIDAD RESIDUOS PELIGROSOS INDICADOR Nmero de vertederos abiertos de residuos peligrosos Nmero de centros de residuos peligrosos1 Total residuos peligrosos gestionados (Ton)
1

Ecocat 2003 1 9 348.542

Ecocat 2002 1 9 268.539

INDICADORES DE PRODUCCIN DE LAS PRINCIPALES ACTIVIDADES DE ECOCAT

Incluye centros destinados al tratamiento, pre-tratamiento y transferencia de residuos peligrosos.

181

MANTENIMIENTO Y CONSERVACIN INTEGRAL En 2003, el rea de servicios ejecut 458 has de tratamientos silvcolas, que incluyen el mantenimiento de 90.000 uds. de planta en monte, as como la plantacin de 190.000 pies forestales y la conservacin de 100 has de mrgenes de ros. En el mercado de la conservacin de infraestructuras viarias y fabricacin de sealizacin, Grupisa produjo ms de 4 millones de Kg. de pinturas para su aplicacin en infraestructuras viarias, 50.400 seales de trfico, 15.300 m2 de carteles y 1.300 unidades de sealtica urbana. Todas las reas de actividad disponen de la certificacin ISO 14001 de sus sistemas de gestin medioambiental. COMPORTAMIENTO MEDIOAMBIENTAL Servicios urbanos y gestin de residuos En la vertiente medioambiental, Cespa desarrolla desde hace aos innovadores sistemas que han minimizado de forma significativa el impacto medioambiental de su actividad y le han permitido mantener una posicin de liderazgo tecnolgico en el sector. En la actualidad, la totalidad de la actividad de servicios urbanos est amparada por un sistema de gestin medioambiental acorde con ISO 14001. EVOLUCIN DE LOS INDICADORES MEDIOAMBIENTALES DE CESPA
ACTIVIDAD ASPECTO INDICADOR Vertederos con recuperacin de biogs (antorcha o produccin de energa) Vertederos con generacin de energa elctrica a partir del biogs Unidad CESPA Espaa 2003 11 42% s/t 4 15% s/t 2 8% s/t 260.621 0,42 32,8 610.882 4.506 1,95 50.981 476.912 58,2%
Envases 73,3 % Industriales 85,3% RU 33,1%

Portugal 2003 1 0 0 62.385 0,72 ND 1.012 274 ND ND ND 71,0% 29,0% ND ND

CESPA Espaa 2002 8 31% s/t 3 12% s/t 0 254.955 0,44 39 ND 4.237 ND ND 493.058 ND ND ND ND

Ud Ud Ud m3
Ton. CO2 equiv. Ton. residuos

EMISIONES ATMOSFRICAS

DEPSITOS CONTROLADOS

Vertederos con generacin de un tipo de energa diferente a la elctrica a partir del biogs (trmica, p.e.) Volumen de lixiviado (no recirculado) recogido y tratado (m3) Emisiones de gases con efecto invernadero Proporcin de metano quemado en antorcha y reaprovechado energticamente con respecto al potencialmente emitido REDUCCIN de emisiones por captacin de biogs Flota total de vehculos

% s/total Ton. Co2 equiv. Ud % s/total Ton CO2 equiv. Ud

SERVICIOS URBANOS SANITARIOS PLANTAS DE TRIAJE

Vehculos que utilizan energas alternativas Emisiones de gases con efecto invernadero

GESTIN DE RESIDUOS

Contenedores 60l. Residuos hospitalarios higienizados Porcentaje de residuos rechazo en instalaciones de triaje Porcentaje de recuperacin de residuos en instalaciones de triaje Porcentaje de compost producido a partir del residuo Cantidad de compost utilizado como abono en agricultura2
2

% s/total admitido % s/total admitido % s/total residuo admitido Ton

PLANTAS DE COMPOSTAJE

26,4% 19.556

Con los requisitos establecidos en la normativa vigente

El sistema de indicadores de Portugal est en fase de desarrollo y algunos datos no se encuentran disponibles

En el captulo emisiones atmosfricas se aprecia la reduccin de la ratio Ton emitidas de gases de efecto invernadero con respecto al volumen de residuos gestionado. Esta tendencia guarda estrecha relacin con el incremento de las inversiones para la captacin del biogs y su valorizacin energtica. Destacable es tambin el aumento notable de la actividad en las plantas de triaje, as como el notable incremento de materiales recuperados (ms del 73% de envases, p.e.), gracias a la aplicacin de nuevas tecnologas de triaje automatizado, que permiten optimizar los procesos de seleccin.Asimismo, se ha reforzado la poltica de integrar plantas de triaje y depsitos controlados en un mismo emplazamiento, con el objeto de optimizar el flujo de residuos y reducir los costes ambientales asociados a la manipulacin, almacenaje temporal y transporte.

182

EVOLUCIN DE LOS INDICADORES AMBIENTALES DE ECOCAT

ACTIVIDAD ASPECTO INDICADOR Unidad
Ton. CO2 equiv. Ton. residuos incinerados Ton. x103 Ton. residuos incinerados

Ecocat Espaa 2003 1,09 0,325 303.140 40.913 4.489 3.505 82.616 18.970 2.400 53.494 1.121

Ecocat Espaa 2002 0,93 0,331 231.374 35.000 2.165 ND 76.345 21.817 443 21.567 143

Emisiones de gases con efecto invernadero EMISIONES ATMOSFRICAS Emisiones Nox TRATAMIENTO RESIDUOS PELIGROSOS GESTIN DE SUELOS CONTAMINADOS Residuos peligrosos tratados por diversos procesos (excepto valorizacin en cementeras) Residuos peligrosos incinerados (1 instalacin) (Total gestionado: 61.012) GESTIN DE RESIDUOS Residuos peligrosos valorizados como combustible de sustitucin en cementeras Combustible recuperado (a partir de residuos peligrosos) para co-incineracin en cementeras y otros Energa elctrica producida por la incineracin de residuos peligrosos Superficie de suelos descontaminados Volumen de suelos contaminados tratados in-situ (m3) Tonelaje de suelos contaminados tratados fuera del centro en el que se ha actuado
CONTAMINACIN Cantidad de agua descontaminada DEL AGUA
3 4 5

Ton3 Ton Ton4 Ton5 Gj m

2

m3 Ton m3

Mediante procesos de estabilizacin, tratamiento fsico-qumico, evapocondensacin, evapo-oxidacin y otros. Procedente de todos los centros de tratamiento de residuos peligrosos. En Tonelaje de Petrleo Equivalente (TEP)

Mantenimiento y gestin integral de inmuebles En estas actividades, el aspecto medioambiental ms relevante es la generacin de residuos, en su mayor parte asimilables a urbanos, pero en otras ocasiones clasificados como peligrosos por la normativa vigente (generalmente envases que han contenido sustancias peligrosas). En reas de actividad especficas (mantenimiento de hospitales), un aspecto medioambiental relevante es la manipulacin de residuos biosanitarios y citotxicos. Conservacin integral de infraestructuras Los principales aspectos medioambientales y medidas implementadas para la minimizacin y control son:
REA ACTIVIDAD Operacin y mantenimiento de maquinaria ASPECTOS RELEVANTES Emisin de gases de combustin Generacin de RP (aceites usados, bateras...) ACTUACIONES PARA LA MEJORA DEL COMPORTAMIENTO AMBIENTAL Modernizacin de la flota Contratacin externa de actividades de mantenimiento bsicas Adecuacin o supresin de depsitos de combustible Mejora de las prcticas de manipulacin y almacenamiento de productos fitosanitarios Sustitucin de productos empleados por otros de menor peligrosidad.

CONSERVACIN

Almacenamiento de combustible Generacin de RP (envases, disolventes, trapos manchados, tierras contaminadas...) Aplicacin de fitosanitarios Afecciones al medio natural (cubierta vegetal, suelo) Mantenimiento de carreteras

Recogida de residuos de limpieza de carreteras Nuevos procedimientos para la recogida, acopio y, (residuos inertes, urbanos, peligrosos...) en su caso, clasificacin de residuos procedentes de la limpieza de carreteras. Emisin de gases de combustin Generacin de aceites usados Generacin de RP (envases de pinturas, disolventes, etc.) Modernizacin de la flota Contratacin externa de actividades de mantenimiento bsicas Mejora de las prcticas de manipulacin y almacenamiento de pinturas, para la reduccin del volumen de envases

Operacin y mantenimiento de maquinaria APLICACIN Sealizacin

Amey: facilitiy management y conservacin de infraestructuras en Reino Unido La compaa integrada en Ferrovial mantiene una amplia trayectoria en materia de gestin medioambiental. En 2003, cuatro divisiones certificaron sus sistemas de gestin medioambiental segn la norma ISO 14001. Entre las muestras de los progresos en su compromiso medioambiental se encuentra su avance en la ltima edicin del Business in the Environment (BiE; Index of Environmental Engagement), donde ha pasado del puesto 123 en 2002 al nmero 51 (el 4 puesto en el sector servicios, sobre un total de 17 empresas calificadas). El BiE obedece a criterios de desempeo medioambiental y el 85% de las 207empresas que forman parte del ndice se encuentran en el FTSE100. Desde 2001,Amey ha formado parte del FTSE4GOOD, uno de los principales rating mundiales en materia de responsabilidad social.

183

GENERACIN DE RESIDUOS (TON.) Categora Inertes No peligrosos Peligrosos TOTAL 2003 23,479 21,404 333 45,216 2002 22,847 9,458 441 32,736

RECICLAJE DE RESIDUOS (TON.) Categora Metales Otras categoras TOTAL 2003 777 105,518 106,295 2002 143 33,894 34,037

Nota: los datos de 2002 corresponden a 8 meses de actividad. El trmino no peligrosos se refiere a aquellos residuos no inertes que, depositados en un vertedero, pueden ser susceptibles de transformaciones fsicas, qumicas o biolgicas.

EMISIONES DE CO2 EXPRESADAS EN TONELADAS EQUIVALENTES DE CO2 Foco emisor 2003 2002 23,475 1,809 1,286 26,739 2001 23,024 1,213 24,237

CONSUMO DE AGUA Consumo (m3) 2003 11,544 6,281 7,560 10,757 3,827 39,969 2002 8,322 4,276 20,062 7,292 4,766 44,719

Transporte (combustibles fsiles) 26,171 Energa (parques maquinaria) 1,419 Energa (oficinas centrales) 1,383 TOTAL 28,998

Autovas CG Autovas LG Ferrocarriles Sutton Courtenay Oficinas centrales TOTAL

COMUNICACIN CON PARTES INTERESADAS

Ferrovial lleva a cabo un anlisis sistemtico de todas las comunicaciones externas de ndole medioambiental, con independencia de cules sean sus canales de trasmisin (pgina web y correo electrnico, notificaciones administrativas, publicaciones en prensa, etc). En particular, durante el ao se recibieron 22 expedientes sancionadores por presuntas infracciones de la normativa medioambiental, un 10% ms que en 2002.A pesar del incremento, la ratio de centros de produccin que fueron objeto de expedientes sancionadores se ha mantenido prcticamente constante : 3,32% frente a 3,26% en 2002.
TIPOLOGA COMUNICACIONES A TRAVS DE LA WEB TIPOLOGA COMUNICACIONES EXTERNAS
Publicacin en prensa local 5% Publicacin en prensa nacional 5% Solicitud de Informacin 11% Otros 9% Solicitud Informacin 21% Quejas 0% Otros 3% Expediente sancionador 42% Circular Oficial 5% Comunicaciones verbales 5%

Notificacin administrativa 18%

Ofrecimientos profesionales (CV y otros) 76%

IMPORTE DE LAS SANCIONES AMBIENTALES (en euros)

03 02 01 00
9.000 25.694

6.085

12.000

80

15.600 Datos publicados en 2002

9.090

Datos 2003 y ajustes correspondientes a la resolucin en 2003 de expedientes iniciados en aos anteriores

Todos los expedientes son objeto de un seguimiento y anlisis exhaustivos, que facilitan la adopcin de medidas preventivas.

GESTIN MEDIOAMBIENTAL EN OFICINAS

En 2003 se avanz en el desarrollo del Plan de Gestin Medioambiental en oficinas iniciado un ao antes, que tiene por objeto la mejora del cumplimiento medioambiental en los centros fijos de Ferrovial.

184

GESTION DE RESIDUOS Y CONSUMO DE RECURSOS EN LAS OFICINAS CENTRALES DE LA CONSTRUCTORA

RESIDUOS CONSUMO
2002 2003

RECICLAJE
2002 2003 2002

RATIOS POR EMPLEADO

CONSUMO 2003 RECICLAJE 2002 2003

Tner y Cartuchos (ud.) Pilas Botn (gr) Pilas alcalinas (Kg) Papel (Kg) OTROS RESIDUOS Envases Resto Residuos

1.355 225 33,41 33.272

562 573 30,72 21.270

427 320 32,6 15.410

506 150 30 19.220

2,86 0,54 0,07 70,34

1,19 1,21 0,06 44,97

0,90 0,67 0,07 32,58

1,07 0,32 0,06 41

GENERACIN
2002 2003

KG/EMPLEADO 2002 2003

RSU (kg) Biosanitarios (litros)

72.000 38,5

5.500,00 32.500 84

152,22 0,08

11,63 68,71 0,18

CONSUMO DE RECURSOS Agua (m3) Electricidad (kWh)

(Gj)

CONSUMO ANUAL
2002 2003

RATIOS CONSUMO/EMPLEADO
2002 2003

4.928 2.180.800
7.850,88

4.532,90 1.978.800
7.123,68

10,42 4.610,57
16,6

9,58 4.183,51
15,06

GESTIN DE RESIDUOS Y CONSUMO DE RECURSOS EN LA SEDE CENTRAL DE FERROVIAL EN 2003

RESIDUOS Tner y Cartuchos (ud.) Pilas alcalinas (Kg) Papel (Kg) OTROS RESIDUOS RSU (kg) CONSUMO DE RECURSOS Agua (m3) Electricidad (kWh)
(Gj)

CONSUMO 794 21.490,40

RECICLAJE 334 30 12.600 GENERACIN 40.920

RATIOS POR EMPLEADO

CONSUMO RECICLAJE

2,84 76,75

1,19 0,11 45
KG/EMPLEADO

146,12

CONSUMO ANUAL(2003) 3.093 1.356.000

4.881,60

RATIOS CONSUMO/EMPLEADO (2003) 11,05 4.842,86

17,43

I+D - PRINCIPALES PROYECTOS

Tratamiento de aguas. El Departamento de I+D de Cadagua (filial de tratamiento de aguas de Ferrovial) ha desarrollado durante 2003 la segunda fase del proyecto BIOSEC de gasificacin de fangos de EDAR, as como otros proyectos de gran envergadura (aplicacin de biorreactores de membrana sumergida (BMS) como tratamiento unificado de aguas residuales urbanas; implantacin y verificacin a escala real para el control de procesos biolgicos en EDAR, etc). Gestin de residuos. En los ltimos aos, se ha producido una consolidacin progresiva del departamento de I+D en el rea de servicios urbanos y gestin de residuos que ha contribuido de manera decisiva al mantenimiento del know-how de la compaa. Entre los proyectos abordados durante 2003, a travs de convenios de colaboracin con centros de investigacin, destaca el proyecto CLONIC: Cierre del Ciclo del nitrgeno mediante tratamiento biolgico de lixiviados procedentes de depsitos controlados por eliminacin del nitrgeno a partir de nitrito y posterior tratamiento trmico, con una duracin prevista de tres aos. La relevancia de este proyecto, que se desarrolla en colaboracin con la Universitat de Girona, le ha hecho beneficiario del programa de ayudas LIFE-Medio Ambiente. Restauracin ecolgica. En 2003 se ha mantenido la colaboracin entre el rea de construccin de Ferrovial y el Centro de Ciencias Ambientales del Consejo Superior de Investigaciones Cientficas (CSIC) en el marco de un proyecto ms amplio (TALMED), subvencionado por el Programa Nacional de I+D. El objeto principal de este convenio es el avance en las tcnicas y mtodos de restauracin de la vegetacin natural en obras de infraestructura viaria. VOLUMEN DE INVERSIN EN PROYECTOS I+D DIRECTAMENTE RELACIONADOS CON MEDIO AMBIENTE
Miles de euros Gestin de residuos y SU Restauracin ecolgica Totales

1400 1200 1000 800 600 400 200 0

Tratamiento de agua

3.987

3.516

3.498

01

02

03

Incluye reas de tratamiento de aguas, gestin de residuos y restauracin ecolgica. En el rea de servicios urbanos y gestin de residuos se incluyen tambin los proyectos de las reas de calidad y seguridad relacionados con medio ambiente (los volmenes de inversin incluyen las cuantas de las subvenciones).

185

EMPLEADOS
La estrategia de Ferrovial est orientada a la creacin de valor en todos sus mbitos de actuacin y grupos de inters; un propsito que en materia de recursos humanos se concreta en un doble objetivo: garantizar el crecimiento sostenido de la organizacin y desarrollar el potencial de sus empleados con el fin de hacer de Ferrovial una compaa cada vez ms competitiva. El equipo En 2003, Ferrovial increment su plantilla hasta las 34.348 personas de media, que representa un aumento del 20,7% con respecto al ejercicio anterior.A cierre del ejercicio, la plantilla total ascenda a 48.969 empleados (34.501 en Espaa y 14.468 en el exterior). Las recientes adquisiciones de las compaas Amey y Cespa ha contribuido al importante crecimiento de la divisin de servicios, tanto en ingresos como en plantilla, que la consolidan como el rea de negocio con mayor nmero de trabajadores. La creciente presencia internacional de la compaa se traslada al mbito de los recursos humanos: en 2003, un 32% del total de la plantilla media trabaja en el exterior, con una importante aportacin de Polonia (4.852 empleados) y Reino Unido (3.332 personas).
PLANTILLA (MEDIA) POR ZONAS GEOGRFICAS
Europa 25,7% Amrica del Norte 1,8% Amrica y frica 4,2%

PLANTILLA (MEDIA) EN EL EXTERIOR

4.852
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. Andorra Bolivia Canad Chile Colombia Irlanda Italia Polonia Portugal Puerto Rico Repblica Dominicana 12. Reino Unido 13. Tnez 14. Uruguay

3.332

Espaa 68,3% 6
1

642
2

601
3

627 7
4 5

195
6

442 15
7 8 9

12
10

155
11 12

15
13

1
14

PLANTILLA (MEDIA) POR REA DE NEGOCIO

Corporacin 0,5% Infraestructuras 8,7% Inmobiliaria 2,5% Construccin 37,7%

PLANTILLA (MEDIA) POR CATEGORAS

Directivos 0,9% Operarios y tcnicos 75,2%

Titulados 12,5% Administrativos 11,4%

Servicios 50,6%

Nota: La media en las adquisiciones de compaas toma en consideracin el perodo transcurrido desde la fecha de compra

Del total de la plantilla, aproximadamente el 68% son hombres y el 32% mujeres. La edad media es de 39,9 aos y la de los directivos 43,7. La antigedad media de la plantilla es de 6,8 aos y la de los directivos de 12 aos.

PLANTILLA MEDIA 2003 EDAD MEDIA DE LA PLANTILLA PROMEDIO DE AOS DE ANTIGEDAD % HOMBRES/MUJERES % DE PLANTILLA A TIEMPO COMPLETO PRODUCTIVIDAD POR EMPLEO NDICE DE ROTACIN

34.348 39,9 6,8 68/32 84 175,4 millones de euros 8,9%

Poltica de compensacin En 2003, los gastos de personal ascendieron a 1.083.769 miles de euros, de los que un 84,3% (913.994 miles de euros) corresponden a sueldos y salarios y un 15,6% (169.774 miles de euros) a cargas sociales. El esquema de compensacin se basa en una adecuada combinacin de retribucin fija y variable, concepto ste que alcanza al 43,4% de la plantilla. Estas polticas de compensacin se completan con otros planes, entre ellos, sistemas retributivos referenciados a la accin, plan de opciones sobre acciones y programas de compensacin personalizados y flexibles.

186

Relaciones laborales Ferrovial respeta el derecho a la sindicacin de todos sus empleados, de acuerdo con las normas de cada pas y suscribe convenios colectivos aplicables a la prctica totalidad de sus empleados, en la actualidad a un 97,1%. Todas las actividades de la compaa, as como los cambios organizativos y de estructura son comunicados al conjunto de los trabajadores a travs de la intranet (Ferronet) y la revista interna corporativa. En materia laboral, la compaa asume la libertad de asociacin y el reconocimiento efectivo del derecho a la negociacin colectiva; la eliminacin de todas las formas de trabajo forzoso y obligatorio; la abolicin efectiva del trabajo infantil y la eliminacin de la discriminacin respecto al empleo y la ocupacin. Ferrovial desarrolla en la actualidad un Cdigo de Conducta interno que define los compromisos de sus empleados en polticas referentes al desempeo econmico, ambiental, social y laboral. Incorporacin a la compaa Ferrovial considera una prioridad corporativa incorporar al mercado de trabajo gente joven de manera constante, con perfil emprendedor, un alto grado de compromiso, iniciativa, responsabilidad y fuerte orientacin al trabajo en equipo. En esta lnea se trabaja fundamentalmente en dos mbitos: Patrocinio de Cursos, Programas de Becas y de Personal en Formacin. Ferrovial acude a los principales Foros de Empleo y est presente de forma activa en el mundo universitario. Adicionalmente, mantienen convenios de colaboracin con centros universitarios, un total de 33 en Espaa, Francia e Italia; 6 escuelas de negocios nacionales e internacionales, 4 fundaciones y 12 institutos de enseanza. Durante todo el ao, aunque en mayor volumen en verano, Ferrovial ofrece a alumnos de los ltimos cursos la posibilidad de completar su formacin acadmica a travs de becas, durante las que desarrollan tareas similares a las que efectuarn en una futura actividad profesional. Estas tareas se realizan en destinos cuidadosamente seleccionados, con el fin de mejorar la capacitacin profesional de los alumnos y poder contar con ellos en futuros procesos de seleccin, una vez hayan finalizado sus estudios. En 2003 se otorgaron 791 becas, un 16% ms que en el ejercicio anterior.
EVOLUCIN DE LAS BECAS
791 680

460 400

00

01

02

03

Formacin y desarrollo Ferrovial entiende la formacin y el desarrollo de sus empleados como un elemento clave de la estrategia de la compaa y por ello trabaja en el desarrollo de programas formativos continuos, que mejoren tanto los conocimientos tcnicos como las habilidades requeridas para cada puesto de trabajo. Para ello recurre no slo a los mtodos ms tradicionales de formacin presencial en aula, sino que utiliza de manera habitual sistemas de videoconferencia y ha introducido nuevas vas, como la implantacin de una plataforma de e-learning (FerroAula) en la intranet corporativa.
DISTRIBUCIN DE ACCIONES FORMATIVAS
Conocimientos Tcnicos 37% Calidad, Prevencin y MA 11,5% Nuevas Tecnologas 13,5% Habilidades y Gestin 21% 6.700 Idiomas 17% 00 01 02 03 7.242

PARTICIPANTES EN ACCIONES FORMATIVAS EN ESPAA

16.253 12.687

FORMACIN POR NIVELES JERRQUICOS

Directivos 2,1% Operarios 52% Titulados 24,5%

Administrativos 21,4%

187

En 2003, y slo en Espaa, se realizaron 252.694 horas de formacin (un 37% ms que el ao anterior), con una inversin directa total de 3.483 miles de euros, un 20% ms que en 2002. El nmero de horas de formacin totales ha sido de 363.726, con una inversin de 4.364 miles de euros y 24.406 participantes. ESPAA HORAS INVERSIN (miles euros) PARTICIPANTES 252.694 3.483 16.253 EXTERIOR 11.032 881 8.153 TOTAL 363.726 4.364 24.206

Nota: Los datos relativos a las compaas adquiridas en 2003,Amey y Cespa, han sido prorrateados

Ferrovial considera una ventaja competitiva la diversidad de su fuerza laboral y por ello garantiza la ausencia de cualquier tipo de discriminacin a sus empleados, independientemente de su origen tnico, religin, opiniones polticas, sexo, discapacidad, edad u otras circunstancias. Las decisiones de promocin se basan en condicionantes objetivos, como estudios, habilidades y logros. Este criterio de Igualdad de Oportunidades hace que prime la capacidad y mrito de las personas, independientemente de cul sea su condicin. Con el objetivo de facilitar y potenciar las carreras profesionales de los empleados se dispone de una Bolsa de Empleo en la intranet, desde la que cualquier persona puede optar a cubrir las vacantes que surgen en las distintas reas de la compaa. Prevencin de riesgos y salud Los sistemas de gestin de la seguridad y salud implantados en la compaa se adaptan a los requerimientos legales de mbito nacional y europeo, tal y como acreditan las auditoras realizadas, mejorando en algunos aspectos las exigencias europeas en esta materia. Entre las principales actuaciones se encuentran la actualizacin en los centros de trabajo de las diferentes reas de negocio del sistema de gestin de prevencin de riesgos laborales realizando, entre otras actividades, visitas a los centros en los que se asesora sobre la implantacin del sistema; redaccin de informes tcnicos, medidas de emergencia, evaluacin de riesgos y planificacin de la accin preventiva entre los que destacan: actualizacin, en ms de 250 centros de trabajo de las reas de infraestructura, inmobiliaria y corporacin del sistema de gestin de riesgos laborales; la divisin de servicios realiz ms de 600 visitas a sus centros de trabajo para asesorar sobre la implantacin del Sistema de Gestin y realizacin de informes tcnicos; construccin hizo 4.224 visitas de seguimiento y control y otras 515 para solventar problemas en materia de seguridad y salud planteados en la ejecucin de las obras; desarrollo de 428 planes de seguridad y salud y 30 estudios para la elaboracin de proyectos de construccin. Elaboracin de 66 evaluaciones de riesgos en centros fijos y 56 planes de emergencia especficos en las diversas actividades que engloba la constructora. El captulo de formacin en prevencin de riesgos laborales ha sido especialmente intenso: en construccin, se form a 2.916 empleados y a otras 2.305 personas entre mandos y operarios pertenecientes a subcontratas.Todos los mandos intermedios reciben un Curso bsico en prevencin de riesgos laborales de 50 horas que les capacita como tcnicos de prevencin de nivel bsico; en el rea de servicios, ms de 2.000 trabajadores han recibido formacin presencial superior a 5.000 horas. En todos los centros de trabajo con ms de 10 trabajadores se nombra un trabajador designado, al que se le imparte un curso bsico de prevencin de riesgos laborales que le faculta como tcnico de prevencin de nivel bsico;

188

 en infraestructuras, al margen de otras actuaciones, se ha diseado un Manual de Prevencin de Riesgos para Operarios de Gra. En esta divisin, el nmero de horas dedicadas a formacin en esta materia supera las 4.000 horas a ms de 500 trabajadores; en el rea de promocin inmobiliaria se han formado a todos los responsables de las delegaciones con un curso bsico de prevencin de riesgos laborales de 30 horas. DATOS DE ACCIDENTALIDAD
AREA DE CONSTRUCCIN FERROVIAL 2002 SECTOR CONSTRUCCIN AREA CONSTRUCCIN FERROVIAL 2003 SECTOR CONSTRUCCIN FERROVIAL* 2003

NDICE INCIDENCIA NDICE GRAVEDAD NDICE FRECUENCA

101,4 1,3 87,9

183,1 2,3 102,7

102,2 1,3 59,8

173,1 2,2 97,4

92,1 1,25 58

(*) Aglutina la divisin de construccin y el resto de actividades desarrolladas por la compaa (infraestructuras, promocin inmobiliaria y servicios) INDICE DE FRECUENCIA: Representa el nmero de accidentes ocurridos durante la jornada laboral por cada milln de horas trabajadas. Se calcula aplicando la formula: IF = N total de accidentes con baja producidos durante la jornada laboral x 106 / N de horas trabajadas INDICE DE INCIDENCIA: Representa el nmero de accidentes producidos durante la jornada laboral por cada mil personas expuestas. Se calcula aplicando la formula: II = N de accidentes con baja acaecidos en la jornada laboral x 103 / N medio de trabajadores INDICE DE GRAVEDAD: Representa el nmero de jornadas perdidas por accidente de cada 1000 horas trabajadas. IG = N de Jornadas Perdidas en el ao x 103/ N de horas trabajadas Nota: Sistema de elaboracin basado en la Recomendacin 16 de la Conferencia Internacional de Estadsticos del Trabajo de la OIT El mtodo de registro y notificacin de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales se adapta a criterios de la OIT y EUROSTAT

Convenio con el Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo En 2002, Ferrovial estableci un convenio de colaboracin con el Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo para el diseo e implantacin de un innovador sistema de prevencin de riesgos laborales con el objetivo de mejorar las condiciones de seguridad de las obras. Hasta el momento, los avances ms notables han consistido en: elaboracin de unos Manuales de Informacin de Riesgos Laborales para los trabajadores implicados en la obra; formacin del personal tcnico utilizando una metodologa innovadora basada en la participacin activa del alumno; desarrollo de un proyecto piloto de aplicacin prctica en una obra en la que se integren los proveedores y subcontratistas en el sistema de gestin de prevencin de riesgos de la constructora. Una Comisin verificar el grado de cumplimiento de los objetivos establecidos en dicha experiencia en el transcurso de 2004.

Comunicacin interna y Clima Laboral Ferrovial dispone de dos herramientas de comunicacin interna: una intranet corporativa (Ferronet) y una revista interna (Inforvial). Desde 1997, todo empleado con un puesto de trabajo con ordenador tiene acceso a Ferronet, tanto en Espaa como en otros pases donde Ferrovial tiene presencia. En la actualidad, el nmero de empleados que utiliza asiduamente la intranet corporativa es de 4.700. La revista interna Inforvial se edita desde hace una dcada con una perioricidad trimestral. El nmero de ejemplares distribuidos es de 8.000 a un total de cuatro pases (Espaa, Portugal, Polonia y Reino Unido). Con el objetivo de medir la percepcin de los empleados sobre la gestin de personas en la compaa y detectar fortalezas y necesidades, en el primer trimestre de 2003 se llev a cabo una Encuesta de Clima Laboral entre todos los trabajadores de Ferrovial, cuyas conclusiones y planes de accin se pusieron de manifiesto en la intranet de la compaa, entre las que destacan: diseo e implantacin de una poltica corporativa de informacin y comunicacin interna; refuerzo de las actuaciones empresariales dirigidas a mejorar la calidad hacia el cliente; revisin de los sistemas y procedimientos que se consideren que no renen los niveles de eficacia exigibles; revisin de la eficacia y coherencia de los instrumentos de retribucin utilizados en la compaa, con el objetivo de conseguir mejorar la interrelacin entre esa retribucin y el nivel de desempeo personal alcanzado; revisin de los beneficios sociales; mejora de las prcticas y estilo de direccin de personas de los responsables jerrquicos.

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CLIENTES
Los clientes constituyen el centro de cada una de las actividades, productos y servicios que Ferrovial ha desarrollado durante ms de cinco dcadas. Un principio que se materializa en la bsqueda de la excelencia y calidad en los trabajos, la atencin cercana y personalizada y la apuesta por la innovacin y la tecnologa de vanguardia que contribuya a la creacin de valor y aporte ventajas competitivas.

LA CALIDAD
La calidad es uno de los pilares fundamentales de la actividad de Ferrovial y constituye un requisito indispensable para garantizar los resultados de sus productos y servicios. Para ello, todas las reas de negocio de la compaa disponen de un Sistema de Gestin de la Calidad, normalizado y certificado conforme a la norma ISO 9001:2000 por las principales empresas de certificacin acreditadas, como AENOR (Asociacin Espaola de Normalizacin y Certificacin), SGS y BVQi (Bureau Veritas Quality International). La obtencin de estos certificados supone el reconocimiento de unas pautas de trabajo correctas y un compromiso continuo de mejora. En la actualidad, la casi totalidad de las actividades realizadas por Ferrovial estn amparadas por sistemas de gestin de calidad certificados. Asimismo, todos los sistemas son auditados internamente por equipos de auditores cualificados e independientes del rea de negocio. Los proyectos prioritarios iniciados durante el ejercicio se concretan en: desarrollo de un sistema de indicadores que permite valorar la eficiencia de los procesos productivos y de gestin y el cumplimiento con los objetivos de calidad de cada rea de negocio. El objetivo final: controlar el cumplimiento de los requisitos de calidad establecidos y las necesidades demandadas en este mbito por los grupos de inters (stakeholders). El reporte peridico de este sistema se encontrar plenamente operativo a lo largo del prximo ejercicio; proyecto interdisciplinario que tiene por objeto el desarrollo de un innovador mtodo para la medicin de la calidad de entrega de promociones de edificacin residencial. En este proyecto, cuya primera fase finaliz a finales de 2003, participan las reas inmobiliaria (atencin al cliente, calidad y direccin tcnica) y construccin (calidad y lnea de produccin). El mtodo est basado en el diseo de un algoritmo de clculo que proporciona informacin cuantitativa sobre el nivel de acabado de la obra construida (viviendas y zonas comunes) antes de producirse la recepcin por parte del promotor. Los criterios de valoracin de cada una de las variables que intervienen en el clculo se establecen de acuerdo con la normativa vigente, los requisitos de los clientes y los compromisos de buenas prcticas adquiridos por las reas de negocio. El sistema comenzar a generar informacin durante 2004 y permitir evaluar y analizar desviaciones respecto a los requisitos de calidad especificados, identificando los procesos que dan lugar a deficiencias en los acabados y localizando reas de mejora sobre las que actuar con carcter preventivo. evolucin hacia sistemas de calidad ISO 9001:2000: ms eficientes y alineados con los procesos productivos y de gestin.

ATENCIN AL CLIENTE
El rea inmobiliaria de Ferrovial dispone de un servicio de Atencin al cliente y un Servicio Postventa: SERVICIO DE ATENCIN AL CLIENTE Y POST VENTA 2003
TOTAL CONSULTAS REALIZADAS RESUELTAS EN PRIMER CONTACTO CURSADAS A OTROS DEPARTAMENTOS % RESUELTAS EN PRIMER CONTACTO % RESUELTAS EN MENOS DE 7 DAS % RESUELTAS EN MS DE 7 DAS TOTAL INCIDENCIAS REGISTRADAS TOTAL INCIDENCIAS CERRADAS % INCIDENCIAS CERRADAS 12.544 10.076 2.468 80 17 3 57.117 45.268 79

La tecnologa aplicada al servicio del cliente tambin se pone de manifiesto en la Autopista 407 ETR, que Ferrovial gestiona en Canad desde 1999. La autopista, primera en el mundo en explotacin con peaje totalmente electrnico (los usuarios no paran en el trayecto para pagar el peaje), dispone de un Centro de Atencin a Clientes, con 2.000 lneas telefnicas, desde el que se atienden llamadas relacionadas con dudas de los usuarios, pago del peaje (a travs de la factura que se remite al domicilio del usuario), compra de tag, etc. Durante 2003, la autopista realiz una importante inversin en sus sistemas informticos, que ha repercutido positivamente en la eficacia de respuesta: CENTRO DE ATENCIN AL CLIENTE AUTOPISTA 407 ETR
LLAMADAS REGISTRADAS % RESPUESTAS EN PRIMEROS 20 SEGUNDOS TIEMPO DE ESPERA (MEDIA) 2003 1.369.673 88 12 segundos 2002 1.244.852 44 3,3 minutos

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ACCIONISTAS Y COMUNIDAD FINANCIERA

Ferrovial dispone de un Departamento de Relacin con Inversores y Atencin al Accionista desde su salida a Bolsa, en mayo de 1999. El servicio de Atencin al Accionista tiene el objetivo de establecer una comunicacin transparente y fluida con accionistas particulares y facilitar su acceso a la informacin y estrategia de la compaa. Para ello dispone la lnea de atencin al accionista 902 25 30 50 y el correo electrnico accionistas@ferrovial.es. Durante 2003, se han recibido 167 correos electrnicos y un total de 397 llamadas al telfono del accionista, solicitando informacin o ampliacin de datos u operaciones concretas. Asimismo, se han enviado 1.999 memorias a inversores y analistas en Espaa y el exterior. La relacin con la comunidad financiera (inversores institucionales y analistas) se basa, igualmente, en el compromiso de transparencia y respuesta rpida y de calidad, adems de mantener una gran proactividad en la bsqueda y relacin con todo tipo de inversores. 2003 227 reuniones en 12 pases de tres continentes 9 presentaciones: 4 sobre resultados, 3 sobre la adquisicin de Amey y dos presentaciones sobre el Aeropuerto de Sidney y la Autopista 407 ETR. La presentacin sobre esta autopista canadiense se realiz en sus oficinas centrales de Toronto. 6 seminarios: 2 sectoriales (construccin y materiales de construccin); 2 por capitalizacin (pequea y mediana capitalizacin) y 2 sobre inversin socialmente responsable 2002 250 reuniones en 15 pases de dos continentes 6 presentaciones: 4 de resultados y 2 sobre las actividades de construccin e infraestructuras 4 seminarios: 2 sectoriales y 2 por capitalizacin De las 227 reuniones, 183 fueron con inversores y 34 reuniones se mantuvieron con analistas. Se realizaron 14 roadshows, 3 en Espaa (Madrid, Catalua y Pas Vasco), con un total de 72 reuniones y 11 viajes al extranjero con un total de 111 reuniones (EEUU, Reino Unido, Finlandia, Suecia, Dinamarca,Alemania, Italia, Francia, Irlanda y Canad). Adicionalmente, Budimex -filial constructora polaca cotizada en bolsa- mantuvo ms de 20 encuentros con inversores extranjeros, principalmente, en Inglaterra, Estados Unidos,Alemania y Polonia.

En 2003, un total de 33 bancos cubrieron Ferrovial, dos ms que en 2002. Durante el ejercicio, iniciaron la cobertura de Ferrovial siete bancos (3 extranjeros) y la interrumpieron 5 bancos (4 de ellos extranjeros).Asimismo, se han escrito 117 informes y notas sobre la compaa, frente a 57 publicadas en 2002. Ferrovial realiza regularmente envos de informacin relevante a su base de datos de analistas e inversores previamente registrados. Durante 2003 se enviaron 83 comunicados a los 566 analistas e inversores inscritos. Desde hace dos aos Ferrovial mantiene una actitud proactiva en la relacin con inversores y analistas con criterios de inversin socialmente responsable. En 2003, ha sido la nica empresa espaola que ha participado en las Jornadas CIC Securities en Pars sobre Inversin Socialmente Responsable.Adems acudi al II Congreso Europeo de Inversin Socialmente Responsable, organizado por IMN (Information Management Network) en Estocolmo y ha asistido en marzo de 2004 a unas jornadas sobre los retos de calidad y transparencia de la comunicacin entre compaas e inversores, organizadas por Marcus Evans.Adicionalmente, se han mantenido cuatro reuniones, dos conference call y se han completado ocho formularios sobre esta materia. Ferrovial dedica un apartado en su web corporativa a la relacin con accionistas e inversores. El captulo incluye datos histricos burstiles y financieros, presentaciones e informes trimestrales, as como un histrico de los informes burstiles de las casas que cubren la compaa. En 2003, el apartado de Relacin con Inversores en la web registr 46.249 accesos y ms de 80.000 descargas de ficheros.

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COMUNIDAD
DESARROLLO SOCIAL
Ferrovial dispone desde 2001 de un Plan Estratgico de Accin Social que define sus polticas, objetivos y programas en materia social con el objetivo de mejorar la alineacin de sus actividades en este mbito con las prioridades estratgicas de la compaa, racionalizar y optimizar su gestin y definir su compromiso a medio plazo. El plan est basado en el anlisis de las distintas actividades y los principales componentes del entorno de Ferrovial y se dirige principalmente hacia proyectos sociales que cumplen los siguientes requisitos: desarrollarse en su entorno geogrfico y estar relacionados con sus actividades estar planteados como una inversin, enfocada a obtener resultados a medio plazo centrarse en promover el desarrollo social y no actuaciones asistenciales. El Plan de Accin Social de Ferrovial se articula entorno a seis programas principales: empleo - apoyar la formacin y el empleo de personas desfavorecidas y o discapacitadas; con las Administraciones Pblicas, priorizar el apoyo a proyectos sociales; servicios - acondicionamiento y rehabilitacin de pequeas instalaciones vinculadas a proyectos sociales; accesibilidad - incorporacin de requisitos de accesibilidad en el proyecto y ejecucin de obras; empleados - facilitar la accin social de los empleados; sector empresarial/corporativo - ayudar a promover la accin social en el sector empresarial.

5 DCADAS, 5 PROYECTOS
El pasado 18 de diciembre de 2002 Ferrovial cumpla 50 aos de trayectoria empresarial. Con motivo de su 50 aniversario, y bajo el lema 5 dcadas, 5 proyectos, la compaa decidi realizar una aportacin de medio milln de euros a proyectos de desarrollo social, de los cuales cien mil se destinaron al desarrollo de las propuestas planteadas por los empleados. Las iniciativas seleccionadas:
TIPO DE RECURSOS
Relacionados con productos/ servicios Financiacin/Patrocinio/Donaciones

BENEFICIARIOS

REAS

Colaboracin con empleados

Personas con discapacidad

Accin social en general

Mujeres con dificultades

Inmigrantes/ Refugiados

Educacin / Formacin

Inversin 2003 (euros)

Insercin sociolaboral

Drogodependientes

Integracin laboral

Personas mayores

Asistencia Social

Infancia y familia

Desempleados

Tercer Mundo

PROYECTOS Y ACTIVIDADES Proyecto de potabilizacin de agua en Bolivia junto a Unicef Fundacin Reina Sofa Aldeas Infantiles reconstruccin aldea en Sant Feli de Codines (Barcelona) Asociacin Semilla Fundacin Tambin

x x

x x x x

x x x

x x x x x

x x x x x x

x x x x x

50.000 100.000 200.000 30.000 18.000

1.800
Colectivo afectados Alzheimer Nios y jvenes de la aldea Jvenes de la asociacin en Madrid Deportistas de la fundacin

x x x

x x x

x x

x x x x x x

x x

INICIATIVAS A PROPUESTA DE EMPLEADOS Infraestructuras Repblica Dominicana x x x junto Intermn Oxfam Atencin sanitaria e infraestructuras en Lima junto a CESAL x x x

40.000

1000 Productores 5000 indirectos (3.500 nios) 57 menores

10.000 (0-6 aos) y sus

familias ms 30 mujeres 48 familias aborgenes 50 adolescentes

Proyecto Agua de Riego en provincia x Argentina junto a OCLADE Educacin sanitaria y formacin adolescentes prostitutas Brasil junto a ONG La Casa del Agua de Coco Construccin y equipamiento centro Apanefa x

15.000

10.000 entre 13 y 18
aos Colectivo de la 25.000 Asociacin

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Beneficiarios

En general

Enfermos

Sin techo

Jvenes

Salud

Las candidaturas -externas y las propuestas internamente- fueron analizadas por el Comit de Sostenibilidad, atendiendo a los criterios marcados por el Plan de Accin Social. La iniciativa 5 dcadas, 5 proyectos obtuvo una respuesta interna importante: se recibieron 33 proyectos a desarrollar en distintas partes del mundo con un importe global cercano a los 6 millones de euros. Las iniciativas seleccionadas se desarrollan en la actualidad y se tiene el compromiso de todas las organizaciones de informar a la compaa de la implantacin y avances registrados por cada uno de los proyectos.

PROGRAMA DE EMPLEO
Desde 2002, Ferrovial pertenece a la Junta de Protectores de la Fundacin Integra, con el objetivo de apoyar la insercin laboral de personas en riesgo de exclusin social, especialmente las pertenecientes a grupos como los drogodependientes, reclusos, mujeres maltratadas o menores con dificultades. Durante el ao, se ha entrevistado a un total de 37 candidatos y se han contratado en distintos perodos a un total de cuatro personas. En 2002, el nmero de entrevistados fue de 13 y se incorporaron a la organizacin un total de cinco personas en las divisiones de servicios e infraestructuras (gestin de aparcamientos en la va pblica). En abril, Ferrovial suscribi un convenio de colaboracin con la Fundacin ONCE por el que se compromete, a travs del Programa INSERTA, a la contratacin de personas con discapacidad durante los prximos tres aos. Hasta el momento, el nmero de personas contratadas asciende a tres. Mediante una frmula similar se trabaja con la Fundacin ADECCO.

PROGRAMA DE SERVICIOS
Ferrovial mantiene un acuerdo marco de colaboracin con Aldeas Infantiles SOS hasta 2006. Las actividades han consistido en: cesin de un local para acoger un nuevo Centro de Da en San Adri de Bess (Barcelona). Esta infraestructura permitir la creacin de un espacio adecuado para la insercin laboral de estos jvenes; otras actuaciones: ayuda en la rehabilitacin y mejora de otros hogares; estudios relacionados con la compra de terrenos, proyectos y construccin de futuros hogares; financiacin de actividades educativas; etc. En Polonia, Budimex, contribuy financieramente a la construccin del hospital de Nowa Huta en Cracovia y la organizacin de conciertos a beneficio de asociaciones de discapacitados y la compra de equipos para orfanatos.Asimismo, con el cambio de sede social se entregaron parte de los muebles y equipos de sus oficinas centrales a Cruz Roja.

PROGRAMA DE ACCESIBILIDAD
Por segunda vez, Ferrovial apoyar el concurso y exposicin Comunidades Integradas. Una sociedad para todas las edades. Concurso de Diseo para Estudiantes 2004, organizada por el International Council for Caring Communities (ICCC). El concurso, cuenta con el apoyo del programa de Naciones Unidas sobre Asentamientos Humanos (UN-HABITAT) y se configura como un instrumento para estimular e ilustrar conceptos y diseos arquitctonicos innovadores.

PROGRAMA SECTOR EMPRESARIAL

En 2002, Ferrovial se incorpor al Patronato de la Fundacin Empresa y Sociedad y como miembro de esta institucin es una empresa comprometida a mejorar su estrategia y prctica de accin social; comunicar adecuadamente su accin social y apoyar las actividades institucionales de la Fundacin para promover la accin social en el sector empresarial.

PROGRAMA EMPRESAS PARLAMENTARIOS

En 2001, Ferrovial se adheri al Programa Empresas Parlamentarios promovido por el Crculo de Empresarios concebido como un instrumento de formacin e informacin en una doble direccin: de la empresa al Parlamento y viceversa. Durante los tres ltimos aos, Ferrovial ha desarrollado 11 estancias (nueve de ellas en 2003) con parlamentarios de La Rioja, Islas Baleares, Castilla y Len, Extremadura,Aragn, Ceuta y Andaluca.

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APOYO A LA CULTURA Y EL DEPORTE

Ferrovial financia trabajos de conservacin del Patrimonio Histrico Espaol o de fomento de la creatividad artstica con el 1% del presupuesto total de la obra pblica ligada a concesiones de infraestructura, de acuerdo con la Ley 16/1985 de 25 de junio de Regulacin del Patrocinio Histrico Nacional. Entre las principales actuaciones en apoyo de la cultura, el deporte y actividades en la comunidad por un importe superior a dos millones de euros se encuentran: CULTURA Fundacin Museo Guggenheim Fundacin Museo Picasso de Mlaga Fundacin Orfe Catal Palau de la Msica Fundacin Teatro Real Web de la Fundacin de Amigos del Museo del Prado Miembro de la Real Asociacin de Amigos del Museo Nacional Centro de Arte Reina Sofa Cesin de obras de arte al Instituto Nacional de Artes Escnicas Fundacin Atapuerca Ayuntamiento de Mlaga: patrocinio de actividades sociales, deportivas y culturales Festival de Cine Iberoamericano del Ayuntamiento de Huelva Orquesta Sinfnica A Corua

DEPORTE Candidatura Olmpica Madrid 2012 Vuelta Ciclista a Espaa Vuelta a Burgos Patrocinio Trofeo de golf AENA Aeropuerto de Madrid. Barajas Club Baloncesto de Huelva Club Voley Huelva Campeonato Natico de Discapacitados de Polonia Campeonato Natico de Varsovia en la clase Optymist Competicin de Tenis en Poznan (Polonia) Asociacin deportiva Podbeskidzie (Polonia) Encuentro deportivo para los nios del barrio Warszawa Srdmiescie (Polonia)

ASOCIACIONISMO
Entre las principales asociaciones a las que pertenece Ferrovial se encuentran: CEOE Crculo de Empresarios Instituto de Empresa Familiar APD ADC DIRCOM Asociacin Espaola de Direccin de Personal AECA AENOR Club de Gestin de la Calidad SEOPAN CNC ASETA ASPRIMA AGECOVI ACI Europe (Airports Council International) Asociacin Espaola de la Carretera Sociedad Espaola de Presas y Embalses International Association for Bridge and Structural Engineering (IABSE) Asociacin Tcnica de Puertos y Costas Asociacin Nacional de la Vivienda (Anavif) Asociacin Espaola de Abastecimiento de Agua y Saneamiento Asociacin Nacional de Empresas Forestales Asociacin Espaola de Empresas de Mantenimiento de Edificios, Infraestructuras e Industrias Sociedad Espaola de Facility Management International Sanitary Supply Association, INC Asociacin Espaola de Mantenimiento

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INDICADORES GRI

PGINAS Y COMENTARIOS

INFORMACIN DE CARCTER GENERAL

1.VISION Y ESTRATEGIA 1.1 1.2 176-178 2-3

2. PERFIL DE LA ORGANIZACIN 2.1 2.2 2.3 2.4. 2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 2.10 2.11 2.12 2.13 2.14 2.15 2.16 2.17 2.18 2.19 2.20 2.21 2.22 En toda la memoria y 154-173 8-11, 12-37 4-5, 154-173 12-37 y Nota:Ver Cuentas Anuales - Memoria 8-11, 12-37 y portada interior 154-173 12-37 Portada interior 178-185, 186-189 Contraportada interior Nota: En toda la memoria se hace referencia al ejercicio 2003 176-178 176-178, 8-11 8-11, 30-37 Nota: ver Cuentas Anuales - Memoria 8-11 y Nota: ver Cuentas Anuales - Memoria Nota: no aplica Nota: ver Cuentas Anuales - Memoria Nota: no aplica por inexistente 154-173 y Comisin Auditora (Ver Cuentas Anuales - Memoria) Nota: validacin auditores (Memoria) Directorio - contraportada interior

3. ESTRUCTURA DE GOBIERNO Y SISTEMAS DE GESTIN 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 3.17 3.18 3.19 3.20 154-173, 4-5 154-173 38-41, 154-173 (referencia a riesgos) 154-173 154-173 154-173 176-178, 8-11, 178-185 191 176-178, 178-185 176-178, 178-185 176-178, 178-185 176-178, 178-185 154-173, 176-178, 178-185 178-185, 192-194 192-194 176-178, 154-173, 186-189 154-173, 178-185, 186-189 Nota: no aplica, por inexistentes 154-173, 178-185, 186-189 178-185, 186-189

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INDICADORES DE DESEMPEO
INDICADORES DE DESEMPEO ECONMICO EC-1 EC-2 EC-3 EC-4 EC-5 EC-6 EC-7 EC-8 EC-9 EC-10 EC-12 EC-13 Portada interior, 8-11 y Nota: Cuentas Anuales- Memoria 8-11 y Nota: Cuentas Anuales - Memoria Nota: ver Cuentas Anuales - Memoria Nota: Ferrovial mantiene una poltica de pagos en las condiciones acordadas 186-189 (no disponible salario por pases, si personal por zonas geogrficas) y Nota: Cuentas Anuales - Memoria Nota: referencia en Memoria e Informe de gestin a distribucin dividendo y gastos financieros Nota: ver Cuentas Anuales - Memoria Nota: ver Cuentas Anuales - Memoria. Los impuestos no aparecen desglosados por pases aunque s las condiciones fiscales de cada uno de ellos Nota: no se reciben subvenciones salvo para algn proyecto de I+D (pags. 178-185) 192-194 192-194 192-194

INDICADORES DE DESEMPEO MEDIOAMBIENTAL EN-1 EN-2 EN-3 EN-4 EN-5 EN-6 EN-7 EN-8 EN-9 EN-10 EN-11 EN-12 EN-13 EN-14 EN-15 EN-16 EN-17 EN-26 EN-27 EN-31 EN-33 EN-35 Nota: no disponible consumo total debido a la envergadura y diversidad de las actividades 178-185 178-185. Nota: control del consumo de energa principalmente en oficinas. En los centros industriales, la energa es suministrada por el cliente Nota: no aplica, por referirse a datos sobre energa consumida por productores energticos 178-185. Nota: control del consumo en oficinas centrales. En los centros industriales, la produccin y suministro corre a cargo del cliente No aplicable, por no disponer de terrenos en propiedad, arrendado o administrado en este tipo de espacios 178-185. Impactos principales sobre cubierta vegetal, medio hdrico y suelo (fundamentalmente en construccin) 178-185. Nota: no disponible desglose de gases y emisiones indirectas por consumo elctrico en oficinas Nota: no aplica por no utilizarse dichas sustancias en las actividades desarrolladas 178-185 178-185 178-185. La valoracin se realiza conforme a un procedimiento de indicadores 178-185 178-185 Nota: no aplica, debido a las caractersticas de los productos/servicios realizados (Participacin Comit Espaol de GBC) 178-185 178-185 178-185 178-185. Programas de restauracin 178-185 178-185 Nota: Cuentas Anuales - Memoria: gastos totales en materia medioambiental e I+D medioambiental

INDICADORES DE DESEMPEO SOCIAL Indicadores de desempeo social: prcticas laborales LA-1 LA-2 LA-3 LA-4 LA-5 LA-6 LA-7 LA-8 LA-9 LA-10 LA-11 LA-12 LA-14 LA-17 186-189 186-189 y Nota: Cuentas Anuales-Memoria 186-189 186-189 186-189 186-189 186-189 Nota: no disponible. No se han registrado casos y no se ha desarrollado poltica, salvo la estipulada legalmente 186-189 186-189 y 176-178 154-173 186-189 186-189 186-189

Indicadores de desempeo social: derechos humanos HR-1 HR-2 HR-3 HR-4 HR-5 HR-6 HR-7 186-189 186-189 176-178 186-189 186-189 176-178 186-189 y 176-178 y 178-185 y 186-189 y 176-178 y 186-189

Indicadores de desempeo social: sociedad SO-1 SO-2 SO-3 178-185, 192-194 Nota: no disponible en la actualidad. En desarrollo Cdigo de Conducta interno (pags. 186-189) Nota: no se realizan pagos a partidos polticos

Indicadores de desempeo social: responsabilidad del producto PR-1 PR-2 PR-3 190 Nota: no aplica, por tratarse de actividades de servicios ms que de productos (pag. 190) Nota: no disponible en la actualidad. En desarrollo Cdigo de Conducta interno (pag. 190)

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