Indicadores de desempenho

Dentro da anlise financeira de uma empresa esta a etapa mais importante: o clculo e o estudo dos ndices de desempenho, fornecendo ao gestor informaes que permitem realizar o acompanhamento da situao financeira e econmica da empresa em qualquer momento. Por meio destes indicadores financeiros possvel tomar as decises gerenciais necessrias, visando corrigir erros que esto prejudicando o desempenho dos negcios no mbito financeiro. Tratamos aqui dos principais indicadores financeiros, os de maior necessidade, para que voc possa implantar na sua empresa, fazendo uma avaliao dos mesmos e tomando a suas decises gerenciais de forma adequada, mantendo a boa sade econmica e financeira do seu negcio.

Lucratividade sobre as vendas

Indicador que demonstra o poder de ganho da empresa comparando o seu lucro lquido com relao ao seu resultado total (que pode ser o total de vendas, de servios ou ambos), ou seja qual o ganho que a empresa consegue gerar sobre o trabalho que ela desenvolve. A frmula para calcular o lucro lquido a seguinte: Frmula = Resultado Lquido / Receita Total (resultado lquido dividido pela receita total) Por exemplo, se a lucratividade da sua empresa de 8%, isto significa que de cada R$ 100,00 vendidos, R$ 8,00 so de ganho lquido. A lucratividade obtida sob a forma de valor percentual, indicando portanto a eficincia operacional da empresa.

Rentabilidade
O indicador de rentabilidade tem por finalidade demonstrar qual o seu poder de ganho, ou retorno, do seu capital investido na empresa. Este ndice defina a atratividade do negcio pois demonstra ao empresrio a velocidade de retorno do capital investido. Para termos este ndice basta dividirmos o resultado lquido (lucro lquido) pelo total do Ativo. Frmula = Resultado Lquido / Total do Ativo (resultado lquido dividido pela total ativo)

Por exemplo, se o lucro lquido da empresa R$ 2.000,00 no ano e ela fez um investimento de R$ 17.000,00 a sua rentabilidade ser 12% ao ano. Isto significa que 12% de tudo que foi investido no negcio retorna anualmente em forma de lucro. Podemos afirmar que para cada R$ 100,00 investidos nos ativos da empresa ela obteve um retorno de R$ 12,00 aproximadamente.

ndice de Liquidez (Poder de Pagamento da Empresa)

A anlise de liquidez ou da capacidade de solvncia de uma empresa realizada atravs do clculo e interpretao dos ndices de liquidez, que demonstram a capacidade da empresa em cumprir em dia seus compromissos assumidos com terceiros. A anlise de liquidez (poder de pagamento) pode ser feita atravs do relatrio gerencial do Fluxo de Caixa, ou de indicadores financeiros. O ndice de liquidez obtido da seguinte forma: soma-se o total do disponvel, mais o contas a receber e os estoques, esse total deve ser dividido pelo total do passivo. Veja frmula abaixo. Frmula: Liquidez = (Disponvel + Contas a Receber + Estoques):Total do Passivo Exemplo: (R$ 440,00 + R$ 5.000,00 + R$ 20.000,00) : R$ 16.250,00 = 1,57 Analisando o indicador acima podemos concluir que o poder de pagamento da empresa referente ao exemplo acima foi de 1,57, ou seja, para cada R$ 100,00 de dvidas com terceiros a empresa possui R$ 157,00 para cobrir tal compromisso, atravs de seus estoques, contas a receber e as disponibilidades. Quando os estoques possurem valores significativos (gerando um tempo maior para transformar-se em dinheiro) possvel adotar outro critrio: calcula-se ento a liquidez sem considerar os estoques, para ilustrar melhor essa situao iremos demonstrar por meio de valores. O poder de pagamento (liquidez) da empresa sem considerar os estoques: Disponvel+Contas a Receber: Total do Passivo R$ 440,00 + R$ 5.000,00: R$ 16.250,00 = 0,33 Analisando o indicador acima, verificamos que o poder de pagamento da empresa sem considerar os estoques para o exemplo de 0,33, ou seja, para cada R$ 100,00 de dvida a empresa possui apenas R$ 33,00 de disponibilidade e valores a receber para cobrir os seus compromissos com credores. Nesse caso, a situao financeira da empresa est bastante complicada, pois o valor dos estoques est elevado. Anlise da liquidez obtida:

Maior que 1: Demonstra sobras no disponvel permitindo uma possvel liquidao das obrigaes.

Igual a 1: Demonstra que os valores dos direitos e das obrigaes curto prazo so equivalentes. Menor que 1: No h disponibilidade suficiente para quitar as obrigaes curto prazo.

Nvel de endividamento
Demonstra a dependncia da empresa em relao aos recursos obtidos com terceiros, como bancos, por exemplo. Quanto mais a empresa depender destes recursos maiores sero as despesas financeiras referentes pagamentos de juros. Quando o endividamento da empresa est fora de controle, poder provocar a quebra da mesma. Portanto, o clculo e o acompanhamento desse indicador de suma importncia. O clculo do nvel de endividamento da empresa, realizado com base nas informaes obtidas no Balano: Frmula: Nvel de endividamento da empresa = Total do Passivo: Total do Ativo Exemplo: Fornecedores + Contas a Pagar + Emprstimos: Total do Ativo R$ 11.250,00 + R$ 5.000,00 + R$ 0,00: R$ 40.000,00 = 40,63% Como demonstrado, o nvel de endividamento ficou em 40,63%. Podemos interpretar esse indicador da seguinte forma: 40,63% dos recursos financeiros aplicados nos ativos da empresa (disponvel, contas a receber, estoques e imobilizado) so financiados com recursos de terceiros (bancos, fornecedores e demais credores) e os outros 59,37% so recursos prprios financiando os ativos da empresa. Podemos deduzir que a participao de capitais prprios na empresa maior que os recursos de terceiros investidos nela. Portanto, o nvel de endividamento satisfatrio. Seria importante que a empresa mantivesse esse ndice em torno de 50% no mximo. Pois quando o ndice supera os 50% significa que a empresa tem mais recursos financeiros de terceiros investidos nela do que recursos prprios.

Margem de contribuio
A margem de contribuio, a diferena entre o lucro bruto menos as despesas variveis. O montante da margem de contribuio deve ser superior s despesas fixas e financeiras para gerar o lucro. Pode ser definida tambm como a diferena entre o preo de venda de um produto com os seus gastos variveis (custo da mercadoria mais as despesas variveis). Por exemplo, suponhamos que um produto vendido por R$ 30,00 a unidade, sendo que foi adquirido ao custo de R$ 18,00 e as despesas variveis (comisses + impostos sobre vendas) so 10% do preo de venda, ou seja, R$ 3,00.

A Margem de Contribuio desse produto, neste caso, de valor de R$ 9,00, isto , a cada unidade vendida desse produto, o mesmo contribui com R$ 9,00 para cobrir as despesas fixas e financeiras e formar o lucro lquido da empresa. Margem de Contribuio = Preo de Venda (-) Gastos Variveis Margem de Contribuio = R$ 30,00 - R$ 18,00 - R$ 3,00 Margem de Contribuio = R$ 9,00 Outro forma de clculo em percentual, para isso, basta dividir o valor encontrado da margem de contribuio pelo preo de venda. Fazendo os clculos ficaria: R$ 9,00 : R$ 30,00 = 30%. O conhecimento da Margem de Contribuio permite identificar qual a participao de cada produto no faturamento da empresa.

Ponto de Equilbrio
Ponto de equilbrio o montante de vendas ou servios prestados mnimo necessrios para cobrir todos os custos e despesas para no ter prejuzo. Portanto, ponto de equilbrio quando as vendas igualam-se com os custos e despesas totais, no gerando lucro e nem prejuzo. Frmula: Vendas = Custos + Despesas Totais O clculo simples, basta somar as despesas fixas mais as despesas financeiras e dividir pela porcentagem da margem de contribuio. Vamos demonstrar os clculos com o objetivo de facilitar o entendimento. O clculo do Ponto de Equilbrio pode ser feito em trs perodos diferentes em relao as suas atividades operacionais:

Antes do incio das atividades com o objetivo de prever o volume necessrio de vendas para que a empresa no tenha prejuzo, auxiliando desta forma no planejamento das vendas. Durante as atividades operacionais com a finalidade de acompanhar a evoluo das vendas, dos custos e das despesas do perodo. Aps as atividades operacionais com o objetivo de comparar o volume de vendas planejado com o realizado e tomar as decises necessrias para a correo dos desvios de rota que possam ocorrer.

Importncia da anlise financeira

A anlise dos indicadores de desempenho, so muito teis no somente na gesto da prpria empresa, mas tambm para a obteno de financiamentos, pois os bancos, em

geral, analisam a capacidade da empresa de arcar com os encargos de uma eventual a dvida atravs desses mesmos indicadores. A anlise financeira pode ser usada para fornecer informaes consistentes para convencer os scios existentes, ou potenciais, de que um bom negcio investir mais dinheiro na empresa.

Lucratividade
Os novos desafios gerenciais provocam alteraes nos resultados financeiros das empresas. A produtividade, por exemplo, fator fundamental para o sucesso de qualquer negcio hoje, pelo fato de que, com o aumento da concorrncia, as margens esto cada vez menores e, dessa maneira, as empresas so obrigadas a vender mais e, na medida do possvel, reduzir os custos e despesas. E a empresa s consegue a fidelizao dos clientes oferecendo produtos e servios que agregam valores a eles. Todos os problemas financeiros acarretam reduo na lucratividade da empresa. O empresrio e o gestor financeiro de pequenos negcios devero estar atentos ao seu surgimento, e procurar encontrar solues para eliminar ou minimizar os efeitos desses problemas no desempenho da empresa. A Lucratividade o resultado positivo, aps deduzir do faturamento custos e despesas. O Clculo este: Resultado Lquido dividido pelas Vendas. O empresrio e o gestor financeiro de pequenos negcios devero comparar o lucro lquido obtido em sua empresa com a mdia do setor em que atua. O Faturamento (-) Estoque Inicial (+) Compras = Lucro Bruto. Desse Lucro Bruto deduzem-se as Despesas Variveis, as Despesas Fixas, as Despesas Financeiras, e tem-se o Resultado Operacional Liquido. Se dividirmos o Resultado Operacional Lquido pelo valor do Faturamento, teremos o "ndice de Lucratividade". possvel apurar a Lucratividade da empresa, atravs do controle permanente dos estoques, ou seja, a cada venda realizada, torna-se necessrio conhecer tambm os custos correspondentes a esta venda. Podemos analisar os lucros gerados das seguintes formas:

A empresa no est gerando lucro suficiente para a sua sobrevivncia. As variveis que demonstram esta situao so as seguintes:

Fluxo de caixa negativo constantemente; Despesas financeiras crescentes com relao ao faturamento; Rentabilidade abaixo do custo de oportunidade;

Empresa perdendo participao de mercado e prejuzos constantes. A empresa est gerando caixa apenas o suficiente para mant-la no mercado. As variveis que demonstram esta situao so as seguintes:

Fluxo de caixa com saldos equilibrados; A empresa no est pagando juros como tambm no tem qualquer ganho financeiro Ausncia de novos investimentos em ativos fixos; Lucros abaixo da expectativa do empreendedor.

A empresa gera lucros suficientes para a sua sobrevivncia e tambm para o seu crescimento As variveis que demonstram esta situao so as seguintes:

Fluxo de caixa com saldos positivos e crescentes; A empresa obtm ganhos financeiros nas suas operaes; Investe periodicamente no imobilizado quando necessrio; Est repondo sua necessidade de capital de giro sem depender de capitais de terceiros etc.

O lucro a principal fonte de realimentao do capital de giro prprio, portanto torna-se necessrio para empresa sobreviver e crescer que a reposio do capital de giro seja coberta pelos resultados positivos obtidos pela empresa. O lucro lquido dever absorver todas as despesas financeiras, caso contrrio o endividamento da empresa ser aumentado e a mesma ter problemas de liquidez. Para que a empresa consiga expandir suas atividades operacionais torna-se necessrio investir em marketing como tambm em novas tecnologias e novos processos. Todo investidor/empreendedor tem uma expectativa com relao ao investimento feito na empresa em termos de rentabilidade. Em mdia o mercado trabalha com uma taxa mnima de atratividade que varia entre 12% e 20 % ao ano. Os valores necessrios para compor a necessidade de capital de giro da empresa so correspondentes s Contas a Receber mais os Estoques subtraindo os valores de Contas a Pagar com Fornecedores, Salrios e Encargos Sociais, como tambm os Impostos a serem recolhidos.

A Variao da Necessidade de Capital de Giro obtida atravs do seguinte clculo: Necessidade de Capital de Giro do perodo atual menos a Necessidade de Capital de Giro do perodo anterior. O valor do Lucro Mnimo necessrio para a empresa sobreviver a soma do valor correspondente Variao do Capital de Giro mais os valores referentes s Despesas Financeiras Mensais. Caso a empresa no esteja obtendo este resultado, revela uma situao preocupante. O valor correspondente do Lucro suficiente para a empresa crescer dever cobrir o Lucro Mnimo necessrio para sobreviver, mais os investimentos em imobilizaes, mais os investimentos em Marketing, mais o retorno do capital prprio, conforme planejamento da empresa. Entenda como Capital Prprio os recursos pertencentes aos proprietrios da empresa, tais como Capital Inicial e os Lucros Acumulados. A relao a seguinte: Lucro Necessrio para Empresa Crescer dever ser maior que Lucro Mnimo Necessrio para Sobreviver, que por sua vez dever ser maior ou igual o Resultado Lquido Mensal, utilizando o que se aplica tambm nas avaliaes que voc far com os resultados encontrados na empresa. Duas condies para que a empresa aumente sua rentabilidade so: melhorar o giro dos investimentos e/ou melhorar a margem lquida das vendas. Para melhorar o giro dos investimentos a empresa dever aumentar as vendas em proporo maior que os aumentos dos investimentos, ou seja, dever priorizar o aumento de vendas atravs de promoes, liquidaes etc. Ou diminuir os investimentos em proporo maior que a queda das vendas, neste caso, as estratgias poderiam ser: reduo no volume de compras, girar melhor os estoques existentes na empresa e administrar melhor a cobrana dos valores a receber. O giro operacional de uma empresa calculado dividindo-se o valor das Vendas pelo valor dos investimentos (Disponvel + Estoques + Contas a Receber + Imobilizado). Para melhorar a margem lquida a sugesto aumentar as vendas em proporo maior que os aumentos dos custos e despesas ou vice-versa. Deve-se priorizar sempre a reduo dos custos e despesas, desde que esses cortes no afetem as atividades operacionais. A margem de lucro calculada dividindo-se o valor do Lucro Lquido pelo valor das Vendas. O lucro obtido permite a recuperao do capital investido pelos scios, consegue gerar caixa para pagar seus compromissos em dia. Por outro lado, uma empresa quando gera bons lucros consegue ser competitiva no mercado, pelo fato de ter caixa e, desta forma, consegue boas condies de comercializao dos seus produtos.

Outro detalhe importante que toda empresa lucrativa consegue proporcionar aos seus scios e funcionrios uma boa remunerao em termos de pr-labore, retiradas e salrios. A adoo de estratgias adequadas e uma eficiente gesto financeira possibilitaro manter a empresa sobrevivendo e crescendo. O custo fixo dever ser suficiente para atender estrutura operacional da empresa, porm sem comprometer o seu desempenho. A empresa deve manter a sua estrutura flexvel de modo a se ajustar rapidamente s mudanas que ocorrem do mundo dos negcios. Para que a empresa seja competitiva, necessrio focar o negcio com estratgias a fim de mant-la no mercado com crescimento sustentado.

O que analisar na hora de comprar uma empresa?

Antes de adquir uma nova empresa, preciso estar de olho em diversos aspectos que a cercam, confira:

Aspecto financeiro

Investigue o passado financeiro da empresa. Verifique com o contador dela se h dvidas referente a impostos no-pagos, ttulos protestados em cartrio, fornecedores, bancos etc; Tire todas as certides pertinentes: Receita Federal, INSS, FGTS etc. Levante, tambm, todas as certides negativas da empresa, consulte o SERASA. Caso a empresa possua dvidas, uma alternativa este problema pode ser a negociao deste valor no montante final da compra. Calcule o montante a ser investido na compra, o prazo de retorno deste investimento, a lucratividade esperada entre outros fatores contbeis que o ajudaro a tomar a melhor deciso respeito da aquisio.

Aspecto mercadolgico

Acompanhe o movimento de clientes na empresa, em dias e horrios diferentes durante algumas semanas. Identifique como o fluxo de clientes no interior da loja e tambm no exterior dela, para perceber o potencial de novos clientes a serem conquistados; Converse com clientes da empresa para conhecer o que pensam sobre ela. Faa perguntas estratgicas, perceba a imagem que a empresa passou para sua clientela em seu tempo de vida. Conhea a empresa em todos os aspectos que envolvem clientes, fornecedores e colaboradores. Comprar uma empresa com o filme queimado no mercado pode trazer muitos prejuzos futuros.

Aspecto pessoal (do comprador)

No compre uma empresa cujo ramo no seja aquilo com o qual voc se identifica. Adquirir um novo negcio apenas pelo possvel retorno financeiro pode ser um tiro no p a longo prazo. Procure empresas que tenham a ver com seu ramo de atuao, ou que, pelo menos, voc tenha conhecimento tcnico para gerir.

Estas so algumas dicas que vo nortear seu processo decisrio. Analise as informaes coletadas, faa os clculos do investimento, converse com especialistas no assunto e retire o melhor de todos estes aspectos. Saiba exatamente o que est fazendo. Muitos empreendedores acreditam que apenas o fato de comprar uma nova empresa j garante que tudo que esteve de ruim por l ir desaparecer. Sabemos bem que esta no a relidade, por isso preciso tomar decises acertadas antes e depois da compra. Afinal, no s porque uma empresa mudou de dono que os clientes vo comear a gostar mais dela, certo?