26 de Julio de 2013

MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE

(Semana del 22 al 26 de julio de 2013)

Hoy el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$ 313,228 c/lb, registrando una baja de US$ 0,66 c/lb (-0,21%) respecto del viernes de la semana pasada. En el mismo perodo los inventarios en las bolsas mundiales registraron una cada de 2,8% alcanzando las 842.509 TM de ctodos, volumen que podra satisfacer 15 das de consumo. Esta semana el precio del cobre fluctu entre US$ 313,2 c/lb y US$ 320,9 c/lb, el cual estuvo influenciado principalmente por la publicacin del ndice anticipado de gerentes de compras (PMI) que elabora HSBC y Markit para China, Eurozona y Estados Unidos. En julio el ndice PMI en China se ubic en 47,7 siendo el tercer mes consecutivo con un ndice bajo los 50 puntos que indica contraccin, pero adems fue el menor de los ltimos once meses, evidenciando una desaceleracin sistemtica del sector manufacturero. En este contexto, el presidente Xi Jinping anunci una reduccin de la meta de crecimiento del PIB para 2013 desde 7,5% a 7% y comprometi avanzar en las reformas estructurales para reducir la dependencia de los mercados externos y descart adoptar planes de estmulos monetarios para impulsar la economa. Congruente con lo anterior, el Banco Central elimin los controles sobre la tasa de prstamos del sistema financiero chino, cuyo propsito es reducir los costos financieros de las compaas. En el mercado del cobre, la Oficina de Aduanas de China inform que las importaciones de cobre refinado registraron en junio un crecimiento de 11% respecto del mismo mes del ao anterior, recuperndose de un descenso de 23% registrado en mayo pasado. En la Eurozona el PMI compuesto que anticipa la actividad del sector servicios e industria manufacturera se ubic en 50,4 puntos frente a expectativas de 49,1 puntos, siendo el mayor de los ltimos 18 meses y super los 50 puntos por primera vez desde enero de 2012. Este impulso en la actividad fue liderado por Alemania y Francia, pero tambin las economas de la periferia como Portugal y Espaa evidencian incipientes signos recuperacin del sector manufacturero. De hecho en Espaa el desempleo se redujo por primera vez en siete trimestres ubicndose en 26,3% en el segundo trimestre frente al 27,2% del trimestre anterior. En Estados Unidos el PMI revel que las condiciones del sector manufacturero mejoraron en julio, las empresas registraron un repunte en sus pedidos, contrataron nuevos trabajadores y elevaron la produccin al mayor ritmo de los ltimos cuatro meses. El PMI de julio se ubic en 53,2 frente a una expectativa de 52,5 puntos. En el mercado laboral de EE.UU el nmero de solicitudes de subsidios de desempleo se elev levemente la semana pasada alcanzando 343.000 solicitudes, frente a expectativas de mercado de 340.000. Pese a este aumento la tendencia subyacente apunta a una sostenida pero moderada alza en el empleo El Departamento de Comercio de EE.UU inform que las ventas de casas nuevas aumentaron a mximos en cinco aos en junio y mostraron pocas seales de desaceleracin pese a mayores tasas hipotecarias. Las ventas crecieron 8,3% en junio, a una tasa anualizada de 497.000 mil unidades.

Inventarios en Bolsas de Metales (TM, cierres semanales)

Inventarios en Bolsas de Metales

En este perodo los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales se redujeron en 24.432 TM, situndose en 842.509 TM (-2,8%). En la BML los inventarios se disminuyeron en 2,7%, totalizando 621.175 TM. Solo se registr un incremento en los stocks en las bodegas ubicadas en Holanda. Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex disminuyeron en 2,3%, situndose en 59.770 TM. Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghi se redujeron en 3,5% totalizando 161.564 TM. Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 319.750 TM, correspondiendo al 51,5% del total de inventarios.

Ubic a c in Asia Dubai Corea del Sur Malasia Singapur Esta dos Unidos Baltimore Chic ago Mobile New Orleans St. Louis Europa Alemania Blgic a Espaa Holanda Italia Reino Unido Suec ia TO TAL BML

Fina l 2 6 7 . 10 0 25.300 234.225 7.575 2 14 . 3 0 0 5.725 50 197.175 11.350 13 9 . 7 7 5 127.075 25 11.850 25 800 6 2 1. 17 5 59.770 16 1. 5 6 4 842.509

V a r. TM - 15 . 17 5 (15.175) - 2.675 (2.500) (175) 700 700 - 17 . 15 0 - 1. 4 17 - 5.865 - 24.432

V a r. % - 5,4%

- 1, 2 %

0,5%

- 2,7% - 2,3% - 3,5% - 2,8%

Actividad de Bolsas de Metales

Los inversionistas hasta el jueves, respecto al mismo da de la semana anterior realizaron coberturas de operaciones cortas. Los inversores que haban apostado por una cada en el precio del cobre decidieron cubrir sus contratos de futuro de venta, debido a expectativas ms favorables para el precio futuro del metal. Ello, evidenciado por una disminucin en el inters abierto y un incremento en la cotizacin del metal rojo durante este perodo. Respecto de la curva de precios futuros, sta se posicion sobre la registrada el mismo da de la semana previa. Por su parte, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses aumentaron en 0,9% y 1,1% respectivamente en relacin a la semana anterior.

CO MEX S HFE TO TAL

Nota: BML y SHFE al 26.07.2013; COMEX al 25.07.2013.

Curva de Precios Futuros (/lb; evaluacin de la tarde)

340 330 320 310 300 Meses 18-07-2013 25-07-2013 Fuente: Cochilco, Reuters

Precios Oficiales Promedio Semanal en BML

Promedio semana del 22 al 26 de julio de 2013
Conta do Contado Prec io 3 Meses 3 Meses - Contado
( c o nt a ngo )

V a lor / lb. 316,159 317,844 1,685

Var % 0,9% 1,1%

Anlisis Tcnico del Precio del Cobre

El precio del cobre esta semana no evidenci prcticamente variacin sobre el viernes pasado. La cotizacin del metal rojo en este perodo sobrepas la curva de medias mviles de corto plazo (40per), sin embargo al cierre de este viernes se posicion bajo sta. Respecto a la curva de medias mviles de mediano plazo (100per), an se mantiene una distancia importante entre la cotizacin del metal y dicha curva. La prxima semana se publicarn los siguientes indicadores o informacin que pueden afectar la trayectoria del precio del cobre. En Estados Unidos se darn a conocer: cifra de creacin de empleo no agrcola, tasa de desempleo e ISM manufacturero. En tanto, en la Eurozona se conocer la tasa de inflacin, el indicador de clima de negocios y la tasa de desempleo. Por su parte, en China se publicar el PMI manufacturero oficial.
Precios del Cobre (/lb. - BML) Da 22 julio 23 julio 24 julio 25 julio 26 julio 2011 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Promedio anual 433,439 447,587 432,303 430,153 404,924 410,294 436,321 399,656 2012 364,845 382,047 383,605 374,651 359,242 336,570 344,249 360,593 Precio 316,608 315,746 320,985 314,226 313,228 2013 365,109 366,071 347,584 326,739 327,910 317,699 313,253
(1)

Precio Contado Cobre BML (/lb)

400 380 360 340 320 300 280

Precio 40 per. media mvil (Precio) 100 per. media mvil (Precio)

338,001(1)

(1) Promedio al 26 de julio de 2013.