Jos Grasso Vecchio Algunas reflexiones sobre el Sicad Hablemos del Sistema Complementario de administracin de divisas, mejor conocido

como Sicad. Comienzo por sealar que en un control de cambio es importante tener mecanismos alternos, en algn momento llen ese espacio la permuta y luego el Sitme por eso considero que con los ajustes que se le deban ir haciendo, el Sicad ha sido bien diseado y es operativo, en sntesis es positivo. El Sicad, permite un manejo ms ordenado del mercado de divisas y permite reducir la escasez en rubros importantes, aunque tampoco es un instrumento para acabar con la escasez. La primera pregunta es si se trata de una Subasta? La respuesta es que s. Lo que pasa, es que se trata de una subasta especial, no es una convencional donde un seor con un martillo, otorga el bien subastado al mayor postor. Aclaro esto, ya que he visto muchas crticas sin fundamento. De lo que se trata, es de un mecanismo de asignacin de un bien, en este caso de divisas y que tiene una serie de reglas especiales. Siendo una subasta especial es bueno tener claro, que si bien al vendedor le puede ser til el mayor precio ya que obtiene ms ingresos, tratndose del Banco Central, existen otros elementos de poltica monetaria e incluso de bsqueda de ciertos equilibrios en variables macroeconmicas que explican que el precio no lo es todo y contesta la crtica de algunos que dicen, como es posible que en una subasta no gana el que ms paga. Por ejemplo, se busca coordinacin entre la poltica cambiaria y los precios de las mercancas. Lo cierto es, que un cambio bajo en el Sicad impulsa la demanda de dlares y ese es un elemento que debern tomar en cuenta en el Banco Central. Cada subasta puede ser igual o diferente a las anteriores, se debe estar pendiente y leer la convocatoria de cada subasta que es lo que yo llamara una suerte de partida de nacimiento de esa subasta y dar toda la informacin en cada caso. Un control de cambio, requiere de ciertas ventanas, lo fue en su momento el Sitme y ahora el Sicad. No es un mecanismo llamado a resolver todos los problemas de la economa, es simplemente un mecanismo necesario, una va alterna a Cadivi, bien sea este u otro mecanismo de naturaleza similar, que haga ciertas cosas ms flexibles y que se pueda atender en un momento determinado ciertas importaciones para rubros importantes. En adicin a que pienso que el precio de las subastas debe revisarse, tambin debe verse la conveniencia de ir a subastas especializadas por rubros de produccin, no puede ser el mismo costo para una importacin de zona libre que para un repuesto de autopartes o un repuesto

para equipos mdicos. Otro aspecto a considerar es a que sectores se le dar acceso al Sicad, de no haber limitaciones de divisas, eso podra ser manejado como algo muy abierto, pero no siendo el caso, hay algunos rubros que se han planteado y otros que veo en la prensa solicitando ser tomados en cuenta, que simplemente no deberan tener cabida en un mecanismo restringido Temas como precio de las divisas y oferta son claves para medir la profundidad y el xito que puede tener el mecanismo. Visto as, el mecanismo es para dar algn oxgeno al mercado cambiario y debera ser una va para una mayor flexibilizacin que a mi modo de ver, debera complementarse con la reactivacin del mercado permuta y legalizar las operaciones cambiarias. En otras palabras, el Sicad no tendr por si slo mayor efecto en el marcado no oficial, pero si se despenalizan las operaciones cambiarias (modificacin de la ley de ilcitos cambiarios) y se busca flexibilizar el mercado, abriendo el mercado a permutas o mecanismos similares, si habra un impacto importante. Si el Sicad atiende entre un 5% y un 10% de las divisas ni tiene un impacto significativo en los precios, por lo que no comparto la crtica de los que hablan de que es una nueva devaluacin. . No es tampoco la solucin para resolver los problemas de escasez e insisto es una pequea ventana por cierto muy necesaria, para que pueda ocurrir la importacin de un repuesto indispensable en un momento determinado, para solo dar un ejemplo. Desde el punto de vista operativo, el Sicad ha funcionado sin mayores problemas y las agencias bancarias han atendido a la clientela sin mayores contratiempos. Creo que es positivo que las fechas del Sicad no coincidan a futuro con la quincena o con fechas de pago a pensionados. En principio, cada participante en la subasta paga el mismo tipo de precio y el tipo de cambio puede ser mayor o menor al que usted solicit, ya que eso va a depender de la ubicacin de su solicitud en la distribucin. Numerosa informacin no se da al mercado sobre variados aspectos de la subasta, esto tiene que ver con aspectos estratgicos en el manejo de la subasta, si todo se supiera, si se conoce el precio promedio esperado, etc, todos iran al mismo precio para decir lo menos y se generaran una serie de distorsiones.