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MEDIADOR DO CRDITO

INFORMAO SOBRE PRODUTOS, INSTITUTOS JURDICOS E CONCEITOS RELACIONADOS COM O CRDITO

Este documento visa elucidar o seu leitor sobre alguns termos que, directa ou indirectamente, se relacionam com o crdito. No foi nossa inteno proceder a uma anlise exaustiva sobre os termos que constam neste documento, nem substituir o aconselhamento financeiro ou jurdico que eventualmente seja necessrio e que os interessados podem solicitar s entidades competentes.

Se, aps a consulta deste documento, no encontrou o que procurava e a sua dvida est relacionada com o acesso ao crdito, consulte as nossas Respostas a Perguntas Frequentes ou contacte-nos:
mediador.do.credito@bportugal.pt

Rua do Crucifixo, 7 - 2. | 1100-182 Lisboa | Tel. +351 213 233 416

TTULO INFORMAO SOBRE PRODUTOS, INSTITUTOS JURDICOS E CONCEITOS RELACIONADOS COM O CRDITO

PROPRIEDADE Mediador do Crdito

AUTOR Mediador do Crdito

MORADA Rua do Crucifixo n. 7, 2. 1100-182 LISBOA www.mediadordocredito.pt

DATA DA LTIMA REVISO Maio, 2011

NDICE
ABERTURA DE CRDITO EM CONTA CORRENTE ................................................................................................... 6 ALD (ALUGUER LONGA DURAO) ....................................................................................................................... 6 ALUGUER OPERACIONAL ...................................................................................................................................... 6 AMORTIZAO DE EMPRSTIMO ......................................................................................................................... 6 AMORTIZAO (OU LIQUIDAO ou REEMBOLSO) ANTECIPADA DE EMPRSTIMO ........................................... 6 AVAL e AVALISTA .................................................................................................................................................. 9 AVAL BANCRIO.................................................................................................................................................... 9 AVALIAO ........................................................................................................................................................... 9 BENEFCIO DA EXCUSSO PRVIA ....................................................................................................................... 10 BUY-BACK ............................................................................................................................................................ 10 CAPITAL (num financiamento) ............................................................................................................................ 10 CAPITAL DE RISCO ............................................................................................................................................... 11 CAPITALIZAO DE JUROS (em caso de Emprstimo) ........................................................................................ 11 CARNCIA DE CAPITAL ........................................................................................................................................ 12 CARNCIA TOTAL (CARNCIA DE CAPITAL E JUROS) ........................................................................................... 12 CARTES DE CRDITO ......................................................................................................................................... 12 CENTRAL DE RESPONSABILIDADES DE CRDITO (CRC) DO BANCO DE PORTUGAL (BdP) ................................... 12 CONFIRMING ................................................................................................................................................... 13 CONSOLIDAO DE CRDITOS ............................................................................................................................ 13 CONTA CORRENTE (ABERTURA DE CRDITO em) ............................................................................................... 14 CREDIT DEFAULT SWAP (CONTRATO DE PERMUTA FINANCEIRA DE CRDITO) .................................................. 15 CREDIT LINKED NOTES (VALORES VINCULADOS A CRDITOS) ............................................................................ 15 CRDITO DOCUMENTRIO ................................................................................................................................. 15 CRDITO HABITAO .......................................................................................................................................... 16 DERIVADOS DE CRDITO ..................................................................................................................................... 16 DESCOBERTO EM CONTA .................................................................................................................................... 17 DESCONTO BANCRIO ........................................................................................................................................ 17 DIREITO DE SUPERFCIE....................................................................................................................................... 18 DISTRATE DE HIPOTECA ...................................................................................................................................... 18 EBITDA (EARNINGS BEFORE INTEREST TAXES DEPRECIATION AND AMORTIZATION ) ........................................ 18 EMPRSTIMO OBRIGACIONISTA ......................................................................................................................... 19

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EURIBOR (EUROPEAN INTERBANK OFFERED RATE) ............................................................................................ 19 EXONERAO DE DEVEDOR................................................................................................................................ 19 FACTORING ......................................................................................................................................................... 20 FIANA e FIADOR ................................................................................................................................................ 21 FIIAH (FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIRIO PARA ARENDAMENTO HABITACIONAL) ................................ 21 FUNDO DE GARANTIA DE DEPSITOS (FGD)....................................................................................................... 22 FUNDOS DE INVESTIMENTO ............................................................................................................................... 23 GARANTIA BANCRIA ......................................................................................................................................... 23 HIPOTECA ............................................................................................................................................................ 23 HOT-MONEY ....................................................................................................................................................... 24 INDEXANTE ......................................................................................................................................................... 24 INTEREST RATE SWAP ......................................................................................................................................... 24 JURO (num Emprstimo) .................................................................................................................................... 24 JUROS DE MORA (num Emprstimo) .................................................................................................................. 24 LEASING .............................................................................................................................................................. 25 LETRA .................................................................................................................................................................. 25 LIVRANA ............................................................................................................................................................ 26 LIVRANA EM BRANCO ....................................................................................................................................... 26 LIVRE DE NUS E ENCARGOS .............................................................................................................................. 27 LOCAO FINANCEIRA (LEASING) ....................................................................................................................... 27 LOCAO FINANCEIRA RESTITUTIVA (LEASE-BACK) ........................................................................................... 28 MARGEM OU SPREAD ......................................................................................................................................... 28 MEDIADOR DO CRDITO ..................................................................................................................................... 29 MORATRIA NO CRDITO HABITAO PARA DESEMPREGADOS....................................................................... 30 MUTUANTE ......................................................................................................................................................... 30 MUTURIO.......................................................................................................................................................... 31 MTUO ............................................................................................................................................................... 31 OBRIGAO DE CAPITALIZAO AUTOMTICA (OCA) ....................................................................................... 31 OBRIGAO DE CUPO ZERO (OCZ) ................................................................................................................... 31 OPO DE COMPRA ............................................................................................................................................ 31 PAPEL COMERCIAL .............................................................................................................................................. 31 PENHOR .............................................................................................................................................................. 32 PENHORA ............................................................................................................................................................ 32

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PERODO DE AMORTIZAO............................................................................................................................... 32 PME INVEST ........................................................................................................................................................ 33 PRAZO DO EMPRSTIMO .................................................................................................................................... 33 PRESTAO ......................................................................................................................................................... 33 RATING................................................................................................................................................................ 35 REESTRUTURAO DE CRDITO ......................................................................................................................... 36 REMESSA DE EXPORTAO................................................................................................................................. 37 RENTING ............................................................................................................................................................. 37 RESOLUO DO CONTRATO ............................................................................................................................... 38 REVERSE FACTORING ....................................................................................................................................... 38 SERVIO DA DVIDA ............................................................................................................................................ 38 SERVIOS MNIMOS BANCRIOS ........................................................................................................................ 38 SISTEMA DE PAGAMENTO A FORNECEDORES .................................................................................................... 39 SPREAD ............................................................................................................................................................... 40 STAND-BY LETTER OF CREDIT.............................................................................................................................. 40 SWAP (PERMUTA) DE TAXA DE JURO ................................................................................................................. 40 TAE (TAXA ANUAL EFECTIVA) .............................................................................................................................. 42 TAEG (TAXA ANUAL DE ENCARGOS EFECTIVA GLOBAL) ..................................................................................... 42 TAER (TAXA ANUAL EFECTIVA REVISTA) ............................................................................................................. 42 TAN (TAXA ANUAL NOMINAL) ............................................................................................................................ 43 TANB (TAXA ANUAL NOMINAL BRUTA) .............................................................................................................. 43 TAXA DE ESFORO .............................................................................................................................................. 43 TITULARIZAO DE CRDITOS ............................................................................................................................ 43 TOTAL RETURN SWAP (CONTRATO DE PERMUTA FINANCEIRA DE FLUXOS DE CRDITO) ................................. 44 TRANCHE ............................................................................................................................................................. 44 USUFRUTO .......................................................................................................................................................... 45 VALOR RESIDUAL (NA LOCAO FINANCEIRA) ................................................................................................... 45

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ABERTURA DE CRDITO EM CONTA CORRENTE Consultar Conta Corrente.

ALD (ALUGUER LONGA DURAO) Consiste num contrato, atravs do qual, o Locador (por exemplo, um Banco), mediante pagamento de uma prestao mensal (renda), aluga ao cliente (locatrio) um bem, facultandolhe, assim, o seu gozo durante um prazo previamente acordado. O bem locado foi, por sua vez, adquirido pelo Locador a um terceiro (fornecedor), aps indicao do locatrio. O risco corre por conta do locatrio pois, normalmente, o locador exige a contratao de um seguro danos prprios, pago pelo locatrio. Na prtica verifica-se que o bem locado costuma ser o automvel. Simultaneamente celebrao do contrato de aluguer, celebrado um contrato promessa de compra e venda do bem locado. Existe, assim, desde logo, um compromisso de aquisio por parte do locatrio, pelo que, consequentemente, no h lugar ao direito de opo de compra. O valor da renda livremente estipulado entre as partes e pretende reembolsar o locador da quantia por este adiantada ao adquirir o bem locado, pelo que a sua estrutura se aproxima da renda paga na locao financeira (capital + Juros).

ALUGUER OPERACIONAL Consultar Renting.

AMORTIZAO DE EMPRSTIMO Trata-se do pagamento peridico ou total do capital em dvida. Normalmente, a Amortizao verifica-se com o pagamento da prestao (esta inclui, por norma, o capital e os juros). Para situaes de excepo, Consulte Carncia de Capital ou Carncia Total. Ver tambm Perodo de Amortizao.

AMORTIZAO (OU LIQUIDAO ou REEMBOLSO) ANTECIPADA DE EMPRSTIMO Pagamento de uma dvida antes da(s) data(s) de vencimento inicialmente estabelecida(s). A amortizao antecipada pode ser total ou parcial, conforme seja integralmente pago o emprstimo ou seja pago uma parte.

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Salienta-se que, ao ser efectuada uma amortizao antecipada, o montante do capital em dvida diminui, logo menores sero os juros suportados e, deste modo, menor ser a prestao. Caso o muturio queira manter o mesmo valor de prestao aps a amortizao parcial e a Instituio de Crdito o aceitar, aquele ver reduzido o prazo de reembolso do emprstimo (face ao inicialmente estabelecido). usual que sobre o montante a amortizar antecipadamente recaia uma comisso. Nos contratos de crdito habitao, a comisso por reembolso antecipado tem um valor mximo de 0,5% ou 2% a aplicar sobre o montante reembolsado, consoante o Emprstimo tenha sido celebrado em regime de taxa varivel ou fixa, respectivamente (D.L. n. 51/2007 de 7 de Maro). Exemplo:
Montante Emprstimo Taxa de Juro Anual Prazo do Emprstimo em Anos Nmero de pagamentos anuais Data de Incio do Emprstimo 1 Prestao mensal

135.000,00 3,000% 30 12 01-05-2010 569,17

O Plano de Amortizao teria ento a seguinte configurao:


Prest n. Saldo Devedor Inicial 135.000,00 134.768,33 134.536,09 134.303,26 134.069,86 133.835,87 133.601,29 Pagamento Prestao Amortizao Extra total Capital Juros Capital em dvida Juros Acumulados

1 2 3 4 5 6 7

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

569,17 569,17 569,17 569,17 569,17 569,17 569,17

231,67 232,24 232,83 233,41 233,99 234,58 235,16

337,50 336,92 336,34 335,76 335,17 334,59 334,00

134.768,33 134.536,09 134.303,26 134.069,86 133.835,87 133.601,29 133.366,13

337,50 674,42 1.010,76 1.346,52 1.681,69 2.016,28 2.350,29

358 1.698,99 0,00 569,17 564,92 4,25 1.134,08 69.895,31

No consideradas comisses, seguros, imposto de selo e demais encargos habituais relacionados com o crdito. Para o clculo da prestao foi utilizada a funo do PMT do Excel.

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359 360

1.134,08 567,75

0,00 0,00

569,17 567,75

566,33 566,33

2,84 1,42

567,75 0,00

69.898,14 69.899,56

Caso o muturio tenha possibilidade de efectuar uma amortizao antecipada no valor de 10.000 , a meio do emprstimo (prestao n. 180) e pretenda manter o valor da Prestao (em 569,17), o prazo global do Emprstimo reduzir-se-ia de 360 meses para 334 meses. O plano de amortizao passaria a ser o seguinte:
Prest n. Saldo Devedor Inicial 135.000,00 134.768,33 134.536,09 134.303,26 134.069,86 133.835,87 133.601,29 Pagamento Prestao Amortizao Extra total Capital Juros Capital em dvida Juros Acumulados

1 2 3 4 5 6 7

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

569,17 569,17 569,17 569,17 569,17 569,17 569,17

231,67 232,24 232,83 233,41 233,99 234,58 235,16

337,50 336,92 336,34 335,76 335,17 334,59 334,00

134.768,33 134.536,09 134.303,26 134.069,86 133.835,87 133.601,29 133.366,13

337,50 674,42 1.010,76 1.346,52 1.681,69 2.016,28 2.350,29

Prest Saldo Devedor Pagamento Extra n. Inicial 180 82.780,48 10.000,00 Prestao Amortizao total Capital Juros 10.569,17 10.362,21 206,95 Capital em dvida 72.418,27 Juros Acumulados 49.868,05

332 333 334 1.323,04 757,18 189,91 0,00 0,00 0,00 569,17 569,17 189,91 565,86 567,27 189,44 3,31 1,89 0,47 757,18 189,91 0,00 64.720,11 64.722,00 64.722,48

Nota: Tratando-se de uma simulao, a taxa de Juro mantm-se inalterada em 3% e no se considerou qualquer comisso por amortizao antecipada. Verifica-se que a amortizao antecipada de 10.000 , a meio do prazo do Emprstimo, permitiu uma poupana global de 5.177,08 em juros (diferena entre 69.899,56 e 64.722,48 ).

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AVAL e AVALISTA O Aval uma garantia pessoal, associada a alguns ttulos de crdito (geralmente, Letra e Livrana) atravs da qual algum (o avalista), assume o compromisso do pagamento da dvida titulada no ttulo de crdito, no todo ou em parte, caso o avalizado no cumpra a sua obrigao. Por exemplo, num emprstimo contrado por uma empresa, pode ser subscrita uma livrana, na qual, alm dos seus subscritores (neste exemplo, a Empresa), pode existir um Avalista. O Avalista pode ser um scio da empresa muturia e garante o pagamento da quantia em dvida em caso da Empresa (avalizado) no cumprir com o pagamento das prestaes. Em casos semelhantes ao ora exemplificado, costuma existir uma livrana em branco, acompanhada de um pacto de preenchimento. O Aval escrito no prprio ttulo de crdito ou em folha anexa, exprime-se pelas palavras bom para aval ou outra frmula equivalente e assinado pelo avalista. Se, no exemplo supra mencionado, o scio da empresa muturia pretender deixar de ser avalista, ter de negociar com a instituio de crdito mutuante. Quando a empresa supra mencionada liquidar integralmente o emprstimo, a instituio de crdito mutuante procede devoluo da Livrana. O avalista (ao contrrio do fiador), no pode invocar o benefcio da excusso prvia, pelo que pode ser chamado a cumprir a obrigao do avalizado, respondendo, com o seu patrimnio, pelo pagamento da dvida titulada no ttulo de crdito sem que primeiro tenha sido executado o patrimnio daquele.

AVAL BANCRIO Consiste numa operao atravs da qual o Banco (avalista) presta o seu aval em livranas ou em letras sacadas, aceites ou endossadas pelo seu cliente (avalizado), assegurando, portanto, o cumprimento da obrigao assumida pelo Cliente, no caso de este no o fazer.

AVALIAO Determinao do valor de mercado de um imvel por um perito. Previamente concesso de um emprstimo para a aquisio de um imvel (destinado a Habitao, Escritrios, etc.) ou em quaisquer outros emprstimos em que um imvel dado em garantia, a Instituio Bancria procede sua avaliao. Sobre o imvel objecto da avaliao ser constituda uma Hipoteca para garantia do Financiamento.

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Tambm na Locao Financeira, antes de o Locador adquirir ou mandar construir o imvel por indicao do Locatrio, este sujeito a avaliao. O financiamento atribudo corresponde a uma percentagem do valor de avaliao/mercado, sendo essa percentagem varivel em funo da rendibilidade e risco do cliente do Banco. O Banco, ao efectuar a Avaliao, incorre em despesas que so suportadas pelo Cliente.

BENEFCIO DA EXCUSSO PRVIA O Benefcio da Excusso prvia, previsto nos artigos 638. e seguintes do Cdigo Civil, permite ao Fiador recusar o cumprimento, enquanto o credor no tiver excutido todos os bens do devedor sem obter a satisfao do seu crdito. Contudo, o Fiador no pode invocar o Benefcio da Excusso prvia se a ele tiver renunciado. Actualmente, a maioria dos fiadores, nos contratos de crdito habitao, renunciam ao benefcio de excusso prvia. Consultar tambm AVAL e AVALISTA.

BUY-BACK Nalguns contratos de Leasing Financeiro e Leasing Operacional2 celebrado paralelamente um contrato de Buy-Back, no qual o fornecedor do equipamento compromete-se com o Locador a readquirir esse equipamento, no final ou no decurso da operao e a um preo prestabelecido, no caso do Locatrio, nos contratos de Leasing, no exercer a opo de compra. Trata-se, no fundo, da recompra, a ttulo oneroso, do bem previamente vendido a outrem.

CAPITAL (num financiamento) Quantia (dinheiro) emprestada. medida que vo sendo pagas as prestaes ou rendas (que incluem uma parte de capital e outra de Juros, excepto se existir carncia de capital ou carncia total), o montante de capital vai diminuindo e menores so tambm os juros que esto includos na prestao ou renda.

Equiparado Locao simples. A este tipo de contratos subjaz a pretenso de evitar a aquisio de bens mveis sujeitos a uma rpida obsolescncia.

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CAPITAL DE RISCO O Capital de Risco corresponde fase inicial de investimento ou do arranque de uma Empresa e pode ser financiado por Instituies financeiras especializadas. Considera-se investimento em capital de risco a aquisio, por perodo de tempo limitado, de instrumentos de capital prprio e de instrumentos de capital alheio em sociedades com elevado potencial de desenvolvimento, como forma de beneficiar da respectiva valorizao. A utilizao de Capital de Risco como forma de financiamento geralmente utilizada por empresas start-up, ou seja, por empresas com actividade inferior a um ano ou recentemente criadas e cujos investidores fundadores no dispem de capital para financiar os projectos. A permanncia na estrutura societria dos devedores por parte das Sociedades de Capital de Risco ou dos Investidores de Capital de Risco (Business Angels) temporria, pelo que os scios fundadores da Empresa tero de recomprar as Aces ou encontrar um comprador estratgico ou lanar um IPO (Initial Public Offering), colocando a Empresa na Bolsa. O exerccio da actividade de investimento em Capital de Risco atravs de sociedades de capital de risco, de fundos de capital de risco ou de investidores de capital em risco est regulado pelo DL n 375/2007 de 8 de Novembro. Acresce ainda que, semelhana das SGPS, as Sociedades de Capital de Risco e os Investidores de Capital de Risco beneficiam, em certos casos, de no tributao de mais-valias e menos-valias (artigo 32. do Estatuto dos Benefcios Fiscais).

CAPITALIZAO DE JUROS (em caso de Emprstimo) Corresponde ao pagamento de juros sobre juros. Determinados tipos de Emprstimo (pouco usuais) podem incluir carncia total (carncia de capital e juros). Nesta situao, no h pagamento de prestao durante o perodo de tempo convencionado, pelo que nem os juros so liquidados. Assim, findo o perodo de carncia total, os juros no pagos durante esse espao temporal so incorporados no capital em dvida e, em consequncia, sero gerados juros maiores (uma vez que iro incidir juros sobre o montante correspondente soma do capital com os juros vencidos). A capitalizao de juros tambm uma das causas indirectas do sobreendividamento, uma vez que se transforma numa bola de neve quando, por exemplo, se recorre a novos emprstimos para pagar as prestaes de emprstimos anteriormente contratados. Como a prestao inclui juros, se se recorre a um novo emprstimo para pagar a prestao, est-se, efectivamente, a transformar juros (os includos na prestao) em capital, incrementando assim o capital em dvida, o que leva ao aumento sucessivo dos juros e, deste modo, ao agravamento do valor das prestaes.

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CARNCIA DE CAPITAL Perodo durante o qual as prestaes cobradas apenas incluem juros, permanecendo inalterado o capital em dvida.

CARNCIA TOTAL (CARNCIA DE CAPITAL E JUROS) So raros ou muitos especiais os emprstimos que incluem Carncia Total. Neste caso, o emprstimo concedido e, durante determinado perodo, no so cobradas quaisquer prestaes. Como se venceram juros nesse perodo, os mesmos sero acrescidos ao Capital em dvida. Ver capitalizao de juros.

CARTES DE CRDITO um meio de pagamento que tem associado uma conta-carto. Na formalizao do contrato de utilizao de crdito, atravs de carto de crdito, esto previamente definidos o prazo de validade, a taxa de juro e o limite mximo de utilizao (plafond) do carto. Dependendo dos termos do contrato de adeso, este crdito pode funcionar como revolving (ou crdito renovado), ou seja, medida que amortizado o saldo devedor, este pode ser utilizado novamente at ao limite mximo de utilizao (plafond) definido. Consulte a taxa mxima aplicvel aos cartes de crdito no Portal do Cliente Bancrio.

CENTRAL DE RESPONSABILIDADES DE CRDITO (CRC) DO BANCO DE PORTUGAL (BdP) A Central de Responsabilidades de Crdito uma base de dados, gerida pelo Banco de Portugal, que agrega toda a informao sobre as responsabilidades assumidas efectivas (por exemplo, crditos contrados) ou potenciais (por exemplo, fianas, avales, garantias bancrias, plafonds no utilizados de cartes de crdito) relativamente ao crdito concedido a particulares e empresas, de valor igual ou superior a 50 , relativas aos saldos em fim de cada ms. Quem remete a informao para a CRC so as Entidades Participantes (instituies que concedem crdito) nas quais os devedores (clientes) contraram os crditos. A CRC, posteriormente, agrega essa informao por devedor. Deste modo, a CRC no uma lista negra, uma vez que todas as responsabilidades so comunicadas, independentemente de estarem em situao regular ou em incumprimento.

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As Entidades Participantes, na sua anlise de solvabilidade do devedor, ao consultarem a CRC, apenas tm acesso a informao agregada das responsabilidades de crdito, pelo que nenhuma entidade participante sabe qual o montante de responsabilidades contrado noutra entidade. Cada beneficirio de crdito pode tomar conhecimento da informao a seu respeito na CRC, presencialmente ou por escrito, nos termos publicitados no portal do cliente bancrio. Tendo sido comunicado um incumprimento por parte de uma entidade participante e o devedor tenha solicitado um financiamento a outra Instituio (ou tenha sido indicado como Avalista/Fiador por parte de outro devedor), poder no lhe ser concedido crdito (ou no ser aceite como Avalista/Fiador) com base no incumprimento comunicado. Contudo, se o incumprimento tiver sido resolvido, uma vez que a informao agregada na CRC se reporta ao final de um ms, o devedor poder obter, junto da entidade participante que comunicou o incumprimento, uma declarao de que a situao est regularizada. Saliente-se ainda que, nos Contratos de Crdito a Consumidores, o credor, antes de celebrar o contrato, tem de consultar obrigatoriamente a CRC e, se o pedido de crdito for rejeitado com fundamento nessa consulta, deve informar o consumidor imediata, gratuita e justificadamente desse facto (n.s 1 e 3 do artigo 10. do Decreto-Lei 133/2009, de 2 de Junho). Para informao mais detalhada, consulte o portal do cliente bancrio e o Caderno n 5 do Banco de Portugal.

CONFIRMING Marca Registada do Grupo Santander. Consultar Sistema de Pagamento a Fornecedores.

CONSOLIDAO DE CRDITOS Quando um devedor pretende obter um crdito que liquide os seus outros crditos em curso est a pretender efectuar uma consolidao de crditos. Consideremos o seguinte exemplo: A contraiu um crdito junto de B, tendo dado um imvel em garantia (hipoteca) e, posteriormente, contraiu, tambm junto de B um crdito pessoal. O recurso consolidao de crditos usual, quando, caso supra mencionado, o valor do imvel dado em garantia , no entender de B, suficiente para cobrir a exposio creditcia que resultar do crdito consolidante (que corresponder soma dos saldos devedores dos crditos em curso).

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Contudo, no se pode deixar de chamar a ateno para os seguintes aspectos: Crditos a consolidar provenientes de vrios Bancos: Nesta situao, efectuar uma consolidao de crditos poder ser mais difcil, uma vez que tendo os crditos sido concedidos por diversos Bancos, tal implicar um aumento de exposio por parte daquela que efectue a consolidao, pois agregaria a totalidade do crdito mutuado, o que, por sua vez, poder conduzir ao desinteresse por este tipo de operaes. No caso de no ser possvel a Consolidao de Crditos e existir a necessidade de adaptar o servio da dvida s receitas ou aos rendimentos gerados, o devedor dever tentar proceder reestruturao de cada crdito individualmente. Taxas de juro e comisses de liquidao antecipada: A consolidao de crditos, ao envolver a liquidao dos actuais crditos em curso, pode levar cobrana, por parte de cada credor, de comisses de liquidao antecipada. O devedor poder exigir aos Bancos a realizao de simulaes, quer no mbito da consolidao de crditos, quer no mbito dos encargos nos quais incorre com a liquidao dos crditos em vigor e optar pela consolidao de crditos se o valor das novas prestaes do crdito consolidante compensar os eventuais custos da liquidao antecipada e forem inferiores soma das prestaes dos emprstimos em curso.

CONTA CORRENTE (ABERTURA DE CRDITO em) Trata-se de um apoio financeiro de curto prazo, atravs do qual o cliente vai utilizando os fundos de acordo com as suas necessidades de tesouraria. um contrato mediante o qual um Banco se obriga a ter disposio do seu cliente fundos, at determinado montante, por perodo de tempo determinado ou indeterminado. No existe nenhuma obrigatoriedade de utilizao do crdito, sendo que o cliente s tem de reembolsar o Banco do montante de crdito utilizado. Os Juros so calculados pelo montante do crdito utilizado (e no pelo limite aprovado), podendo, contudo, a Instituio cobrar uma comisso (de imobilizao) pelo saldo no utilizado. A utilizao de crdito pode ocorrer atravs da entrega de um cheque ao cliente ou por transferncia bancria de uma conta-crdito para a conta de depsitos do cliente. Questes como o termo do contrato e a sua eventual renovao costumam ser estabelecidas no contrato. Contudo, por norma, a abertura de crdito em conta corrente no tem associado qualquer plano de amortizao pr-definido e a sua renovao automtica, por idnticos e sucessivos perodos de tempo se nenhuma das partes denunciar o contrato no prazo mnimo contratualmente estabelecido (entre 15 a 45 dias que antecedem o termo do perodo).

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CREDIT DEFAULT SWAP (CONTRATO DE PERMUTA FINANCEIRA DE CRDITO) Os Credit Default Swaps so contratos que correspondem a um gnero de seguro de crdito, nos quais o comprador da proteco compromete-se a pagar periodicamente ou de uma s vez um determinado montante, que corresponde a uma percentagem sobre o valor global da proteco (prmio ou spread), por um determinado perodo de tempo, normalmente inferior maturidade do activo subjacente, ao vendedor da proteco (investidor), transferindo-lhe o risco de crdito. O activo subjacente ser um crdito que o comprador da proteco concedeu a outra Entidade (o devedor de referncia). Se acontecer determinado evento de crdito (estabelecido no contrato), o vendedor da proteco deve proceder liquidao da operao ao comprador da proteco. Se, pelo contrrio, o evento de crdito no ocorrer, o vendedor da proteco no ter de desembolsar qualquer valor e foi recebendo o prmio (periodicamente) pago pelo comprador da proteco. Os eventos de crdito mais comuns so os seguintes: incumprimento do servio da dvida, insolvncia, fuso e reestruturao da dvida. Poder ser obtida mais informao sobre este produto financeiro no site da CMVM (www.cmvm.pt).

CREDIT LINKED NOTES (VALORES VINCULADOS A CRDITOS) Os credit linked notes so derivados de crdito hbridos, que renem caractersticas de uma Obrigao (que titulariza o activo subjacente) e de um Credit Default Swap. Poder ser obtida mais informao sobre este produto financeiro no site da CMVM (www.cmvm.pt).

CRDITO DOCUMENTRIO Utilizado nas transaces de comrcio internacional, trata-se de um contrato atravs do qual um Banco (Emitente) se obriga a pagar vista ou a prazo ao Beneficirio (Vendedor ou Exportador), por instrues do Cliente (Ordenante, Comprador ou Importador), desde que o Beneficirio apresente os documentos exigidos em boa ordem e dentro do prazo de validade definido. O Crdito Documentrio pode ser revogvel (se o ordenante puder anular as instrues dadas ao banco e revogar a ordem de pagamento) ou irrevogvel (o ordenante no pode revogar a ordem de pagamento, funcionando como uma verdadeira garantia de pagamento).

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um meio de pagamento contra a apresentao dos documentos nele indicado e que provam que o vendedor cumpriu o contrato. O Banco (Emitente) efectua apenas um exame formal aos documentos entregues, isto , no tem de verificar a conformidade dos documentos com as mercadorias vendidas. Por exemplo, numa transaco de comrcio internacional, na qual no existe experincia de relacionamento entre o Exportador e o Importador, o Exportador pode condicionar a expediao das mercadorias recepo de um compromisso irrevogvel de pagamento (ou a abertura de um crdito documentrio irrevogvel em seu nome). Deste modo, o importador ao solicitar a abertura de crdito documentrio em benefcio do exportador est a requerer, junto do seu Banco, um Crdito Documentrio de Importao. Em alternativa ao Crdito Documentrio, o Exportador pode requerer, junto do seu banco, uma Remessa de Exportao.

CRDITO HABITAO Neste mtuo, o crdito tem de ser destinado a uma das seguintes finalidades: aquisio de terrenos para construo de habitao prpria, aquisio, construo, ou realizao de obras em habitao prpria permanente, secundria ou para arrendamento. Em funo da finalidade e do valor de avaliao so estipuladas as condies do emprstimo: o Montante, o Prazo de Reembolso, a Taxa de Juro, entre outras. Para a celebrao do Crdito Habitao, o Banco, geralmente, exige a constituio de hipoteca sobre o imvel. O Emprstimo para Habitao pode ser contratado no regime de taxa fixa, no qual a Taxa de Juro Anual Nominal no sofre qualquer alterao durante o prazo convencionado com o Banco ou no regime de taxa varivel, no qual a Taxa de Juro Anual Nominal incorpora um indexante (por norma, a Euribor) que revisto com determinada periodicidade. Para mais informaes, consulte o Portal do Cliente Bancrio.

DERIVADOS DE CRDITO Um derivado de crdito um instrumento financeiro que permite aos respectivos intervenientes gerir a exposio ao risco de crdito. So contratos para a transferncia do risco de crdito. Os derivados de crdito mais comuns so o Credit Default Swap, o Total Return Swap e Credit Linked Notes.

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Poder ser obtida mais informao sobre estes produtos financeiros no site da CMVM (www.cmvm.pt).

DESCOBERTO EM CONTA Existe descoberto em conta de depsitos ordem (D.O.) quando o Banco permite, dentro de certos limites, a existncia de um saldo negativo na conta do cliente. Traduz-se numa concesso de crdito de curto prazo, para facilitar a tesouraria do Cliente Pode resultar de um acordo prvio, por exemplo, de um contrato de abertura de crdito.sendo concedido um limite (plafond) na conta de depsitos ordem (DO), o que permite que a conta DO fique com saldo negativo, at quele limite. O Banco pode mesmo autorizar um Descoberto, vulgo Descoberto Pontual ou Acidental, sem que tenha ocorrido essa negociao prvia com o cliente. Tal acontece, por exemplo, com o pagamento de cheques sem proviso. Nesta situao usual que os juros cobrados ao cliente (referentes ao saldo negativo) sejam bastante elevados, podendo ainda ser cobrados outros encargos. (dada a ausncia de contrato e garantias). Por vezes, a questo do descoberto de conta consta das clusulas contratuais gerais do contrato de abertura de conta.

DESCONTO BANCRIO Normalmente, o desconto est ligado a ttulos de crdito (ex: letras, livranas, cheques) mas tambm pode funcionar sobre crditos ordinrios. Trata-se de um contrato atravs do qual um Banco (descontante) entrega ao cliente (descontrio) o montante de um crdito ainda no vencido sobre terceiro, depois de deduzido o juro (prmio) correspondente ao perodo compreendido entre a data de colocao disposio dos fundos e a data do seu vencimento e outras comisses. A titularidade do crdito no vencido transferida do descontrio para o descontante. Este contrato permite ao descontrio antecipar os fundos que tem a receber no futuro. Aps a anlise de risco (do descontrio e do aceitante se se tratar, por exemplo, de uma letra) e a respectiva aprovao, credita o valor da letra lquido dos Juros (relativo ao perodo compreendido entre a data de colocao disposio dos fundos e a data de vencimento do ttulo de crdito) e comisses.

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A nvel de anlise de risco podero surgir diferenas caso se trate de um Desconto de Letra ou Desconto de Livrana.

DIREITO DE SUPERFCIE O Titular de um Direito de Superfcie tem a faculdade de construir ou manter, perptua ou temporariamente, uma obra em terreno alheio, ou de nele fazer ou manter plantaes (artigo 1524. do Cdigo Civil). A obra ou plantao ou ser propriedade do titular do direito de superfcie (superficirio) enquanto o solo propriedade de outrem. O titular do direito de superfcie pode vend-lo ou hipotec-lo.

DISTRATE DE HIPOTECA Permite o cancelamento da Hipoteca na Conservatria de Registo Predial. Trata-se do documento, emitido pelo credor (por exemplo, o Banco que concedeu o crdito) quando a dvida (crdito) se encontra integralmente amortizada e atravs do qual aquele renuncia expressamente Hipoteca constituda a seu favor.

EBITDA (EARNINGS BEFORE INTEREST TAXES DEPRECIATION AND AMORTIZATION) Em portugus: Resultados antes de Juros, Impostos, Depreciaes e Amortizaes. Trata-se de um indicador econmico utilizado quer para anlise de risco, quer para avaliao do desempenho econmico de uma empresa. Este indicador, ainda que no tenha uma frmula universal de clculo , na maioria das vezes, calculado somando as Amortizaes e Provises ao Resultado Operacional. Este indicador pode ser utilizado para construir outro tipo de indicadores como, por exemplo, a capacidade de reembolso da dvida , que exprime o nmero de anos necessrio para que o EBITDA reembolse o Endividamento Bancrio, por isso, quanto mais reduzido este indicador, melhor. Contudo, apenas um dos principais indicadores econmico-financeiros e, quando apreciado isoladamente, no possvel aferir qualquer concluso relativamente performance de determinada Empresa, uma vez que, por exemplo, no considera as variaes das necessidades de fundo de maneio, nem as necessidades de reinvestimento.

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EMPRSTIMO OBRIGACIONISTA Um emprstimo obrigacionista uma forma de financiamento atravs da qual uma empresa, um Estado ou uma entidade pblica (Emitente) emite obrigaes, colocando no mercado ttulos representativos dessa dvida e permitindo a Investidores a participao directa na concesso de crdito ao Emitente. Assim, uma Obrigao um ttulo representativo de dvida. Geralmente, o Emprstimo obrigacionista pode ser reembolsado em parcelas ou na maturidade e o Emitente paga periodicamente o cupo (ou Juros) que corresponde a uma percentagem do Valor Nominal (valor da inscrito no ttulo). O valor de equilbrio de determinada obrigao pode ser calculado com base na actualizao de todos os pagamentos futuros e pode no coincidir com o seu valor de mercado, uma vez que os investidores podem, por exemplo, antecipar descidas e subidas das taxas de juro que esto incorporadas na taxa de actualizao daqueles pagamentos futuros. Assim, por exemplo, uma Obrigao cujo cupo paga uma taxa fixa, v reduzido o seu valor (cotao) no caso de subida da Euribor ou em caso de downgrade de Rating. Consulte tambm Obrigao de Capitalizao Automtica ou Obrigao de Cupo Zero.

EURIBOR (EUROPEAN INTERBANK OFFERED RATE) Trata-se da taxa interbancria do Euro, utilizada como taxa de referncia na maior parte dos emprstimos com taxa de juro varivel. A taxa Euribor um indexante e apresenta diferentes valores consoante o prazo a que se reporta: 1, 2 e 3 semanas, 1 ms, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 e 12 meses. O clculo da Euribor efectuado diariamente, resultando da mdia das cotaes fornecidas por um painel de bancos de primeira linha. A Euribor , normalmente, o indexante usado nas operaes de crdito habitao com taxa de juro varivel. O valor do indexante a aplicar aos contratos de crdito, aquando da respectiva fixao ou reviso, deve resultar da mdia aritmtica simples das cotaes dirias do ms anterior ao perodo de contagem de juros.

EXONERAO DE DEVEDOR A transmisso de uma dvida s exonera o antigo devedor havendo declarao expressa do credor; de contrrio, o antigo devedor responde solidariamente com o novo obrigado (artigo

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595, n 2 do Cdigo Civil). Assim, sem essa declarao expressa, o credor pode exigir o cumprimento da obrigao ao novo obrigado ou ao anterior devedor. Quando, por exemplo, dois devedores contraem um crdito para a aquisio de determinado bem e, posteriormente, esse bem adjudicado a apenas um dos devedores, que assume o pagamento da dvida, o credor tem de ratificar, atravs de uma declarao expressa, esse acordo, sob pena de o devedor a quem no foi adjudicado o bem continuar responsvel pelo pagamento da dvida. Esta uma situao corrente quando os cnjuges, aps adquirirem um imvel com recurso a crdito, posteriormente, se divorciam. Salienta-se que, mesmo no caso de ser proferida uma sentena homologatria de partilha judicial num processo de inventrio, em que o bem (por exemplo, a sua habitao) adjudicado a um dos ex-cnjuges, assumindo este o pagamento da dvida/emprstimo (utilizado para a aquisio do referido bem e do qual ambos eram devedores), esta sentena no vincula o credor. Para que a transmisso da dvida seja eficaz perante o credor e exonere do antigo devedor, necessria uma declarao expressa daquele a consentir a referida transmiso. Assim, mesmo que o bem que foi objecto de financiamento esteja pertena agora a apenas um dos devedores, as responsabilidades e cumprimento do servio da divida relativamente ao financiamento contrado no se extinguem automaticamente para o(s) outro(s) devedor(es), cabendo sempre ao credor (por exemplo, o Banco) decidir se concorda com a transmisso da dvida e, portanto, com a alterao das pessoas a quem concederam determinado crdito (os seus devedores).

FACTORING Contrato mediante o qual um Banco ou sociedade de factoring (factor ou cessionrio) adquire os crditos a curto prazo que foram cedidos por determinado fornecedor de bens ou servios (aderente ou cedente) e que este detinha sobre os seus clientes (devedores cedidos). posteriormente o factor que efectua a cobrana dos crditos, sendo remunerado por tal facto. usual no Factoring que o factor conceda ao aderente um adiantamento sobre o valor dos crditos cedidos, aps apreciao do Risco do aderente e/ou do devedor. No caso de concesso do adiantamento, o mesmo corresponder a uma percentagem do valor dos crditos (factura), sendo o diferencial entre o valor adiantado e o valor do crdito designado por Margem de Garantia. Por esta antecipao de fundos so cobrados Juros sobre o valor adiantado. O Factoring com concesso de adiantamento , normalmente, Notificado (os Devedores so informados que os crditos sobre si detidos pelo Aderente foram cedidos ao factor, pelo que

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tero de lhe pagar) e com Recurso (que permite ao factor cobrar o montante adiantado ao Aderente no caso do devedor cedido no cumprir com a sua obrigao). No Factoring sem Recurso (operao menos comum) o factor no pode cobrar os fundos adiantados ao aderente, pelo que assume o risco do incumprimento dos Devedores cedidos. Neste tipo de contratos comum a existncia de Seguros de Crdito por forma a mitigar o risco de incumprimento do devedor.

FIANA e FIADOR Os Bancos podem fazer depender a aprovao (e subsequente contratao) de um Emprstimo do facto de o muturio oferecer um Fiador. A Fiana uma garantia pessoal e o Fiador ser obrigado a cumprir com as responsabilidades decorrentes do Emprstimo, se o Devedor no o fizer e no o puder fazer. Actualmente, a maioria dos fiadores, nos contratos de crdito habitao, renunciam ao benefcio de excusso prvia, pelo que so responsveis pelo pagamento da dvida sem poderem exigir que seja primeiro executado o patrimnio do devedor. Extinguindo-se a dvida principal, a fiana extingue-se (art. 651 do Cdigo Civil). Caso pretenda deixar de ser fiador, este interveniente ter negociar com o Banco, contudo, caber a este ltimo decidir se aceita, podendo ainda solicitar ao muturio que encontre um outro fiador para substituir aquele.

FIIAH (FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIRIO PARA ARENDAMENTO HABITACIONAL) Os FIIAH surgiram como medida de reaco crise financeira, sendo objecto de dois diplomas legais: a Lei que aprovou o Oramento de Estado de 2009 (mais especificamente os artigos 102 a 105 da Lei n 64-A/2008, de 31.12) e a Portaria n 1553-A/2008, de 31.12. O objectivo dos FIIAH o de criar as condies necessrias colocao dos imveis no mercado de arrendamento e permitir, ainda, s famlias oneradas com as prestaes dos emprstimos habitao, alienar o respectivo imvel ao fundo, com reduo dos respectivos encargos, substituindo-as por uma renda de valor inferior quela prestao e mantendo uma opo de compra sobre o imvel alienado (cf. Prembulo da Portaria n 1553-A/2008). A referida Portaria concretiza ainda os termos e critrios a que esto sujeitos a transmisso dos imveis ao fundo, a determinao do valor da renda, a actualizao do preo do imvel e o direito de opo de compra.

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Assim, os muturios de contratos de crdito habitao que alienem o imvel objecto do contrato a um Fundo podem celebrar com a entidade gestora desse Fundo um contrato de arrendamento. Esse arrendamento constitui o arrendatrio num direito de opo de compra do imvel susceptvel de ser exercido at 31.12.2020. O supra mencionado direito de opo de compra s transmissvel por morte do titular e cessa se o arrendatrio incumprir a obrigao de pagamento da renda ao Fundo por um perodo superior a trs meses. Actualmente, existem apenas cinco FIIAH constitudos: CA Arrendamento Habitacional Fundo de Investimento Imobilirio Fechado para Arrendamento Habitacional, gerido pela Square Asset Management Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobilirio, S.A e cuja entidade depositria a caixa central Caixa Central de Crdito Agrcola Mtuo, CRL; ES Arrendamento Fundo de Investimento Imobilirio Fechado para Arrendamento Habitacional, gerido pela ESAF Esprito Santo Fundos de Investimento Imobilirio, S.A. e cuja entidade depositria o Banco Esprito Santo, S.A.; Caixa Imobilirio FIIAH - Fundo de Investimento Imobilirio Fechado para Arrendamento Habitacional e Fundo de Investimento Imobilirio Fechado para Arrendamento Habitacional Caixa Arrendamento, ambos geridos pela Fundimo Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobilirio, S.A. e cuja entidade depositria a Caixa Geral de Depsitos, S.A.; Banif Renda Habitao - Fundo de Investimento Imobilirio para Arrendamento Habitacional, gerido pela Banif Gesto de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. e cuja entidade depositria o Banif Banco de Investimento, S.A.

FUNDO DE GARANTIA DE DEPSITOS (FGD) O Fundo de Garantia de Depsitos (FGD) tem como objectivo garantir o reembolso do valor global dos saldos em dinheiro de cada depositante, de acordo com determinadas condies, nomeadamente quando aquele valor no ultrapasse 100.000 euros e desde que os depsitos da respectiva instituio de crdito se tornem indisponveis. O Fundo de Garantia de Depsitos foi criado pelo Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, aprovado pelo Decreto-Lei n 298/92, de 31 de Dezembro. Para mais informaes consulte o site do FGD (http://www.fgd.pt).

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FUNDOS DE INVESTIMENTO Um Fundo de Investimento um instrumento de poupana, constitudo por valores recebidos por um conjunto de aforradores ou investidores ou participantes, que so posteriormente aplicados em diferentes mercados e/ou valores mobilirios ou imobilirios. Os fundos so geridos por um gestor profissional que, com o capital proveniente das entregas efectuadas, analisa os riscos e oportunidades e procede a investimentos com vista a maximizar a rendibilidade do fundo. Os Investidores adquirem unidades de participao (ups) que podem registar valorizaes ou desvalorizaes, pelo que devem ser encarados como investimentos de longo prazo. Os fundos podem ser: Fundos abertos: os participantes podem subscrever e resgatar as unidades de participao em qualquer momento, sendo varivel o nmero de unidades de participao em circulao Fundos fechados: o nmero de ups fixo, e os investidores podem proceder subscrio num determinado perodo. O resgate ou reembolso das ups, geralmente, s ocorre na liquidao do fundo, em data definida previamente.

GARANTIA BANCRIA So garantias prestadas por Bancos e podem ser fianas, penhores, avales, aceites bancrios ou ter natureza autnoma. Trata-se de crdito por assinatura, uma vez que, na sua emisso, no existe qualquer desembolso de fundos por parte da Instituio bancria, pelo que no so cobrados Juros, mas sim uma Comisso (com determinada periodicidade). Deste modo, o ordenador (cliente de um Banco) solicita a emisso de uma garantia bancria, indicando o montante, a favor de determinado Beneficirio e o Banco assume o compromisso de satisfazer a obrigao no caso do ordenador o no fazer. A Garantia Bancria pode ser de Boa Execuo, quando o fornecedor de bens ou servios (ordenador) requer a sua emisso a favor do comprador dos bens ou servios (beneficirio) ou Financeira, no caso de garantir obrigaes decorrentes de contratos de financiamento.

HIPOTECA Trata-se de uma garantia real que concede ao credor (por exemplo, Banco) o direito de ser pago pelo valor de certas coisas imveis ou equiparadas, pertencentes ao devedor ou a terceiro, com preferncia sobre outros credores que no gozem de privilgio especial ou de prioridade de registo (art. 686 do Cdigo Civil).

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A Hipoteca garante o pagamento de um montante mximo, ou seja, cobre no s o capital, mas tambm os juros at trs anos, a clusula penal e as despesas extrajudiciais. A Hipoteca est sujeita a registo na Conservatria do Registo Predial. Num Emprstimo Habitao, o imvel que o devedor pretende adquirir ficar hipotecado a favor do Banco). Quando o emprstimo fica liquidado dever ser requerido o distrate de hipoteca, para se cancelar este nus sobre o imvel.

HOT-MONEY Designao utilizada para os Emprstimos de muito curto-prazo, no superiores a 1 ms, cuja taxa de juro est ligada evoluo das taxas interbancrias e o reembolso e o pagamento dos juros ocorrem no vencimento da operao. Estes emprstimos tm como finalidade o financiamento de necessidades pontuais de tesouraria.

INDEXANTE O indexante uma taxa que reflecte as condies de mercado e, tanto por ser fixo, como varivel. uma componente da taxa de juro global do emprstimo. Nos Emprstimos Habitao, com taxa varivel, o indexante , geralmente, a Euribor. Nos contratos com Taxa Fixa, o indexante uma taxa que, data, valida as condies de mercado (entre outras, leva em linha de conta a estrutura temporal das taxas de juro).

INTEREST RATE SWAP Ver SWAP (permuta) de taxa de juro.

JURO (num Emprstimo) Corresponde remunerao do Capital durante um determinado perodo de tempo e em calculado pela aplicao de um valor percentual (Taxa de Juro) ao montante em dvida. Deste modo, num emprstimo com prestaes constantes, a componente de juros vai sendo cada vez menor e compensada pelo aumento da componente de amortizao do capital medida que decorra o prazo do emprstimo.

JUROS DE MORA (num Emprstimo) Em caso de atraso no pagamento das prestaes, o Banco pode exigir juros de mora, que

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correspondem a uma sobretaxa que incide sobre o capital j vencido, podendo incluir-se neste os juros capitalizados referentes ao perodo mnimo de um ano.

LEASING Consultar Locao Financeira.

LETRA A Letra um Ttulo de Crdito ordem pelo qual o sacador d uma ordem ao sacado para pagar a si prprio ou a um terceiro (tomador) ou sua ordem, determinada quantia, na data de vencimento. A Letra titula uma ordem de pagamento, enquanto a Livrana titula uma promessa de pagamento. Os Intervenientes na Letra so os seguintes: Sacador: Pessoa que d a ordem de pagamento, que saca a letra. o credor do montante da Letra decorrente do bem ou do servio que vendeu e/ou forneceu; Sacado: Pessoa que deve pagar a letra, se a aceitar; aquela que recebe a ordem de pagamento. o devedor e, portanto, o cliente a quem foi vendido o bem ou o servio; Aceitante: designao atribuda ao sacado, aps concordar com o saque da Letra e a ter assinado. O Aceite da Letra assim uma espcie de confirmao de dvida por parte do devedor; Tomador ou Beneficirio: Pessoa a quem, ou ordem de quem, a letra deve ser paga; Endossante: Pessoa que transfere os seus direitos relativos Letra por meio do acto de endosso, permitindo, assim, pagar uma dvida por meio de uma Letra que possua. Salientase que, se a Letra for emitida com a meno no ordem, no pode ser transmitida por Endosso; Endossado: Pessoa a quem so transmitidos os direitos pelo endossante; Avalista: Para alm do aceitante, pode existir outra entidade ou pessoa que se coresponsabiliza pelas obrigaes de outro interveniente, no todo ou em parte. Antes data de vencimento da Letra, o sacador aps solicitao pelo sacado, pode requerer a Reforma da Letra, amortizando parcialmente o seu valor e substituindo-a por outra que ter um novo prazo. No caso de no pagamento da Letra ou falta de aceite, deve efectuar um Protesto para poder exercer os seus direitos de aco, salvo clusula sem despesas, sem protesto ou outra

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equivalente. Encontra-se regulada na Lei Uniforme Relativa s Letras e Livranas (Decreto-Lei n. 23 721, de 29 de Maro de 1934, Carta de Confirmao e Ratificao de 10 de Maio de 1934 publicada no suplemento do Dirio do Governo de 21 de Junho de 1934 e Decreto-Lei n. 26 556, de 30 de Abril de 1936). Ver Desconto Bancrio.

LIVRANA A Livrana um ttulo de crdito ordem pelo qual o devedor (subscritor) promete pagar a outrem ou ordem deste o beneficirio uma quantia determinada numa certa data. A Livrana titula uma promessa de pagamento, enquanto a Letra titula uma ordem de pagamento. A Livrana pode ser objecto de reforma (com a amortizao parcial da dvida e a prorrogao do seu prazo de vencimento) e pode ser avalizada (caso em que o Banco beneficia do Aval como garantia de pagamento da dvida). Encontra-se regulada na Lei Uniforme Relativa s Letras e Livranas (Decreto-Lei n. 23 721, de 29 de Maro de 1934, Carta de Confirmao e Ratificao de 10 de Maio de 1934 publicada no suplemento do Dirio do Governo de 21 de Junho de 1934 e Decreto-Lei n. 26 556, de 30 de Abril de 1936). Ver Desconto Bancrio.

LIVRANA EM BRANCO Em determinados tipos de Emprstimos usual os Bancos exigirem aos Muturios a subscrio de uma Livrana em Branco. Como o prprio nome indica, a Livrana em branco no se encontra preenchida e a sua plena eficcia surge apenas com esse preenchimento. O seu preenchimento deve ser efectuado de acordo com um pacto de preenchimento no qual se definem, entre outros, o tempo do vencimento, a sede de pagamento, a estipulao de juros, a fixao do seu montante e os limites e as situaes de incumprimento que, caso se verifiquem, permitem ao Banco preench-la e proceder respectiva execuo dos Devedores principais (e eventuais Avalistas).

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LIVRE DE NUS E ENCARGOS Um bem est livre de nus ou encargos quando no tem constitudo, sobre ele, quaisquer direitos reais menores ou outras limitaes ao direito de propriedade, como por exemplo, usufruto e hipoteca.

LOCAO FINANCEIRA (LEASING) Trata-se de um contrato pelo qual uma das partes, o Locador (por exemplo, Banco ou Sociedade de Locao Financeira) cede ao Locatrio (Cliente) o gozo de determinada coisa mvel (por exemplo, equipamento: Leasing de Equipamento) ou imvel (Leasing Imobilirio) durante um perodo pr-estabelecido, recebendo, em contrapartida, uma renda (de capital e Juros). A operao envolve ainda uma terceira entidade, o Fornecedor, a quem o Locador adquire, ou manda construir o bem por indicao do Locatrio. O Locatrio dispe, no final do contrato de opo de compra, que pode ser exercida com o pagamento determinado no contrato ou determinvel mediante simples aplicao dos critrios nele previstos. Trata-se de uma operao de financiamento, geralmente de mdio/longo prazo. comummente utilizado pelas Empresas, uma vez que, ainda que a propriedade jurdica pertena ao Locador, a propriedade econmica pertence ao Locatrio, geralmente uma Empresa e, sendo este o caso, efectua amortizaes ao equipamento e contabiliza os demais ganhos e encargos, como se o equipamento fosse de sua propriedade. Deste modo, todos os riscos de perda, obsolescncia, perecimento, assim como as vantagens inerentes posse so transferidos para o Locatrio. No existem prazos mnimos de durao do contrato de Locao Financeira, mas este no pode ter durao superior a 30 anos e, quando tem por objecto coisas mveis, no deve ultrapassar o perodo presumvel de utilizao econmica do bem. Salienta-se ainda que sobre determinada operao de Leasing em curso pode ser efectuada uma Relocao Financeira (ao prprio ou a terceiro). Por exemplo, uma operao de leasing a 10 anos pelo valor de 300.000 ter um saldo devedor prximo de 150.000 ao final do quinto ano. Se se concretizar uma Relocao Financeira pelo diferencial de 150.000 (admitindo que o valor de mercado do bem se manteve nos 300.000 ) o locatrio actual recebe aquele diferencial de 150.000 e: Mantm a propriedade econmica do equipamento e pode solicitar a prorrogao do vencimento da operao, mas passa a dever 300.000 (150.000 que recebe pela relocao e 150.000 do saldo devedor) ao Locador, designando-se esta operao por relocao financeira ao prprio, ou; Cede o equipamento a terceiro (relocao financeira a terceiro), que fica proprietrio

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(econmico) do equipamento, passando o Locador a deter sobre este um crdito de: a) 300.000 (150.000 se este terceiro no tiver pago, com fundos prprios, o essa quantia ao anterior locatrio e os remanescentes 150.000 (saldo devedor) decorrem da tomada da posio contratual do Leasing ao anterior locatrio) ou b) 150.000 (se esse terceiro tiver pago, com fundos prprios, o diferencial de 150.000 ao anterior locatrio, pelo que estes 150.000 decorrem da tomada da posio contratual do Leasing ao anterior locatrio (saldo devedor). Diplomas relacionados com a Locao Financeira: Decreto-Lei n. 72/95, de 15 de Abril (Regime Jurdico das Sociedades de Locao Financeira), alterado pelos Decreto-Lei n 285/2001, de 3 de Novembro e n 186/2002, de 21 de Agosto; Decreto-Lei n. 149/95, de 24 de Junho (Regime Jurdico dos Contratos de Locao Financeira), na redaco que lhe foi dada pelos Decreto-Lei n. 265/97, de 2 de Outubro, n 285/2001, de 3 de Novembro e n 30/2008 de 25 de Fevereiro; Decreto-Lei n. 298/92, de 31 de Dezembro (Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras), na redaco dada pelas diversas alteraes legislativas; Decreto-Lei n. 311/82 de 4 de Agosto (regime fiscal da locao financeira), alterado pela Lei n 10-B/96, de 23 de Maro e pela Lei n 52-C/96, de 27 de Dezembro.

LOCAO FINANCEIRA RESTITUTIVA (LEASE-BACK) Quando determinada entidade tem necessidades de tesouraria e que no pode prescindir da utilizao ou alienar os equipamentos ou imveis de que proprietrio, pode solicitar a uma Instituio Financeira ou creditcia uma operao de Sale & Lease-Back: o bem vendido referida Instituio e, de seguida, esta celebra com o vendedor um contrato de locao financeira, cedendo-lhe o gozo do bem objecto do contrato. Deste modo, o fornecedor/vendedor do bem torna-se locatrio, que receber o justo valor do bem financiado (que data da operao no deve ter quaisquer nus ou encargos) e manter a propriedade (econmica) do mesmo, mas passar a pagar, em contrapartida, uma renda ao Locador.

MARGEM OU SPREAD Percentagem que determinada pelo Banco, em funo do risco e da rendibilidade de determinado cliente, e que acresce ao indexante (fixo ou varivel) para perfazer a taxa de juro a cobrar ao cliente pelo crdito concedido. Trata-se, assim, da margem comercial do Banco.

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MEDIADOR DO CRDITO O D.L. n. 144/2009, de 17 de Junho veio introduzir no ordenamento jurdico portugus a figura do Mediador do Crdito. Nos termos da alnea d) do n. 1 do artigo 4. do referido diploma, compete ao Mediador do Crdito, coordenar a actividade de mediao entre clientes bancrios e instituies de crdito exercida com a finalidade de contribuir para melhorar o acesso ao crdito junto do sistema financeiro. A mediao pode ser solicitada pelo cliente bancrio quando a(s) sua(s) pretenso(es) relativamente a determinado produto ou situao creditcia (obteno de um novo crdito ou reestruturao, consolidao ou renovao de crditos j existentes) no for(em) atendida(s) pela(s) instituio(es) de crdito ou sociedade(s) financeira(s). Deste modo, cabe ao cliente bancrio o primeiro contacto e/ou negociao com a instituio de crdito ou sociedade financeira. Para solicitar a interveno do Mediador do Crdito, o cliente bancrio dever enviar o seu pedido de mediao por escrito, identificando-se, descrevendo a sua pretenso, fundamentando-a e indicando a entidade ou entidades visadas. O cliente bancrio dever ainda enviar cpias simples dos documentos que, de alguma forma, possam contribuir para o esclarecimento da sua pretenso e documentao por exemplo, carta(s), fax(es) ou mensagem(ns) electrnica(s) que comprove a prvia tentativa de contacto e/ou negociao com a instituio de crdito visada, bem como, se for caso disso, a eventual resposta negativa por parte desta. Salienta-se que o Mediador do Crdito: No concede qualquer tipo de apoio financeiro;

No resolve questes de natureza estritamente contratual entre as Instituies de crdito ou sociedades financeiras e os seus clientes; No tem acesso informao constante da Central de Responsabilidades de Crdito do Banco de Portugal. No averigua ou sanciona a conduta das instituies de crdito ou sociedades financeiras no que respeita ao cumprimento da legislao. No se deve confundir o Mediador do Crdito com os mediadores de crdito. Estes, ao contrrio daquele, so intermedirios para a celebrao de contratos de crdito, abrangem vrios operadores existentes no mercado como, por exemplo, consultores de crdito e prestadores de servios que apresentam solues de financiamento aos seus clientes e a sua

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actividade encontra-se regulada no Decreto-Lei n. 133/2009, de 2 de Junho. Para informaes mais detalhadas sobre o processo de mediao sugerimos a consulta do site do Mediador do Crdito (www.mediadordocredito.pt), bem como a consulta do documento Guia Prtico Mediador do Crdito a disponibilizado.

MORATRIA NO CRDITO HABITAO PARA DESEMPREGADOS O Decreto-Lei n 103/2009, de 12 de Maio (alterado pelo Decreto-Lei n 14/2010, de 9 de Maro), criou uma linha de crdito extraordinria destinada proteco da habitao prpria permanente em situao de desemprego. Esta possibilitava aos muturios do crdito habitao prpria permanente, desempregados h, pelo menos, trs meses, o financiamento de metade da sua prestao mensal (capital e juros) at ao limite de 500,00, durante um perodo mximo de 24 meses. Este perodo de 24 meses podia ser contado a partir do momento em que comeasse a surgir prestaes vencidas e no pagas aps a perda de emprego no mximo de 6 prestaes mensais , cabendo, contudo, ao muturio regularizar todos os montantes em dvida que eram da sua responsabilidade. Findo o perodo de 24 meses, o montante da linha de crdito utilizado tinha de ser reembolsado ao Estado, taxa Euribor a seis meses deduzida de 0,5% at ao termo do contrato, podendo ser prolongado mais dois anos aps o termo deste. O pedido de acesso moratria podia ser recusado pela instituio de crdito mutuante, nos casos em que esta considerasse manifestamente evidente que, apesar da reduo da prestao permitida pela moratria, o muturio no tinha condies para cumprir o servio da dvida. Salientamos, contudo, que 31 de Dezembro de 2010 foi a data limite para os muturios efectuarem os pedidos de acesso a esta linha de crdito extraordinria, no sendo, portanto, possvel, neste momento, aceder moratria. Para mais informaes consulte o Portal do Cliente Bancrio e as FAQ sobre a aplicao do Decreto-Lei n. 103/2009, de 12 de Maio (da Direco-Geral do Tesouro e Finanas).

MUTUANTE aquele que concede o mtuo; o credor da obrigao (por exemplo, o Banco).

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MUTURIO aquele a quem concedido o mtuo; o devedor da obrigao (por exemplo, um cliente que contraiu um emprstimo num Banco). MTUO o contrato pelo qual uma das partes (mutuante) empresta a outra (muturio) dinheiro ou outra coisa fungvel, ficando a segunda obrigada a restituir tanto do mesmo gnero e qualidade (artigo 1142 do Cdigo Civil). O muturio fica obrigado ao reembolso do capital e ao pagamento de juros.

OBRIGAO DE CAPITALIZAO AUTOMTICA (OCA) Numa obrigao de capitalizao automtica os juros vencem periodicamente, contudo, so capitalizados e apenas liquidados na maturidade conjuntamente com o respectivo valor de reembolso. Veja-se tambm Emprstimo Obrigacionista.

OBRIGAO DE CUPO ZERO (OCZ) Trata-se de uma obrigao que no vence juros e transaccionada por um valor inferior ao Valor Nominal, correspondente actualizao do valor de reembolso para o momento presente de acordo com determinada taxa de actualizao. Veja-se tambm Emprstimo Obrigacionista.

OPO DE COMPRA Nos contratos de Locao Financeira, o Locatrio, tem o direito de adquirir o bem locado, findo o contrato, pelo valor residual.

PAPEL COMERCIAL Valor mobilirio representativo de dvida emitida (simples ou atravs de um Programa de Emisso) por sociedades comerciais ou civis sob a forma comercial, cooperativas, empresas pblicas ou demais pessoas colectivas de direito pblico ou privado, por prazo inferior a um ano. Traduz-se num apoio financeiro de curto prazo. Com excepo das Instituies de Crdito, das sociedades financeiras, das empresas de

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seguros e das sociedades gestoras de fundos de penses, as entidades emitentes no podem obter, com a emisso de Papel Comercial, recursos financeiros superiores ao triplo dos seus capitais prprios. O regime jurdico deste valor mobilirio encontra-se previsto no Decreto-Lei n 69/2004, de 25 de Maro, alterado pelo Decreto-Lei n 52/2006, de 15 de Maro.

PENHOR O Penhor um direito real de garantia que confere ao credor o direito satisfao do seu crdito (bem como dos juros, se os houver), com preferncia sobre os demais credores, pelo valor de certa coisa mvel, ou pelo valor de crditos ou outros direitos no susceptveis de hipoteca, pertencentes ao devedor ou a terceiro (artigo 666 do Cdigo Civil). Em princpio, o penhor de coisas implica a entrega da coisa empenhada, podendo, contudo, esta ser dispensada. Em caso de incumprimento, o credor tem o direito de exigir a venda judicial da coisa empenhada e de se pagar pelo produto dessa venda, com prioridade sobre os demais credores.

PENHORA A Penhora consiste no acto judicial de apreenso dos bens do executado (devedor contra quem foi instaurada aco executiva). Esses bens deixam de estar na sua livre disposio do executado e ficam disposio do Tribunal para serem vendidos e para, com o produto dessa venda, se proceder ao pagamento do crdito do exequente (credor que instaurou aco executiva). Assim, a Penhora resulta de uma deciso judicial num processo executivo instaurado por um credor confrontado com uma situao de incumprimento por parte do devedor.

PERODO DE AMORTIZAO Corresponde ao perodo durante o qual reembolsado o capital mutuado. Pode ser sucessivo no tempo (reembolso efectuado ao longo de vrios anos ou meses) ou integral (reembolso efectuado de uma s vez, na data do seu vencimento). Neste ltimo caso o Emprstimo tem a designao de bullet. O emprstimo pode ainda beneficiar de um perodo de carncia de capital. Ver tambm Amortizao.

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PME INVEST Linhas de crdito que possibilitam s PMEs (Pequenas e Mdias Empresas) condies mais favorveis no acesso ao crdito, nomeadamente, taxas de juro inferiores s normalmente praticadas para operaes idnticas. A elegibilidade para acesso a estas linhas depende, entre outros, do sector de Actividade em que a Empresa est inserida. Para mais informaes consulte o IAPMEI (www.iapmei.pt).

PRAZO DO EMPRSTIMO Perodo de tempo que medeia entre a contratao e o termo do Emprstimo. O Prazo do Emprstimo inclui o perodo de carncia (caso exista) e o perodo de amortizao.

PRESTAO A prestao o montante que o muturio paga periodicamente ao mutuante (um Banco, por exemplo), durante determinado perodo (prazo). A prestao inclui Capital e Juros (exceptuando no perodo de carncia), e pode ser constante, progressiva, degressiva ou com amortizao constante de Capital. No caso da prestao constante de Capital e Juros, ainda que a componente de Juros, que integra a prestao, v diminuindo ao longo do tempo, compensada pela componente de capital, mantendo-se, assim, sempre a mesma prestao. Como o nome indica, a Prestao progressiva permite ao muturio pagar prestaes menores no incio do Emprstimo e maiores no final. A prestao degressiva o contrrio da prestao progressiva, pelo que o muturio suporta uma prestao maior no incio do emprstimo e esta vai-se reduzindo ao longo do prazo do Emprstimo. Os Emprstimos com prestaes com amortizao de capital constante so aqueles cuja amortizao do capital igual e sucessiva desde a primeira ltima prestao. Contudo, a prpria prestao no constante, uma vez que, amortizao de capital, tero de se somar os juros (que so superiores no incio do Emprstimo e menores no fim).

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Saliente-se que, nos Emprstimos indexados Euribor, por exemplo, a 6 meses, o valor da prestao recalculado nos perodos de reviso de taxa (no caso, de 6 em 6 meses). Atente-se agora ao exemplo que compara o clculo da prestao constante e da prestao degressiva para um Emprstimo nas seguintes condies:
Valores 20.000,00 10,000% 5 12

Montante Emprstimo Taxa de Juro Anual Prazo do Emprstimo em Anos Nmero de pagamentos anuais

Com plano de Prestao Constante, a prestao ser sempre de 424,94 .


Prest n. Saldo Devedor Inicial 20.000,00 19.741,73 19.481,30 19.218,70 18.953,92 Prestao total 424,94 424,94 424,94 424,94 424,94 Amortizao Capital 258,27 260,43 262,60 264,79 266,99 Juros Capital em dvida 19.741,73 19.481,30 19.218,70 18.953,92 18.686,93 Juros Acumulados 166,67 331,18 493,53 653,68 811,63

1 2 3 4 5 () 57 58 59 60

166,67 164,51 162,34 160,16 157,95

1.664,93 1.253,87 839,38 421,43

424,94 424,94 424,94 421,43

411,07 414,49 417,95 417,92

13,87 10,45 6,99 3,51

1.253,87 839,38 421,43 0,00

5.475,50 5.485,95 5.492,94 5.496,45

Com plano de prestao degressiva, iniciando-se, por exemplo com uma prestao de 454,94, e reduzindo-se 1 euro ao longo do prazo do Emprstimo, teremos o seguinte plano:

Prest n.

Saldo Devedor Inicial 20.000,00 19.711,73 19.422,05 19.130,96 18.838,44

Prestao total 454,94 453,94 452,94 451,94 450,94

Amortizao Capital 288,27 289,68 291,09 292,52 293,95

Juros

Capital em dvida 19.711,73 19.422,05 19.130,96 18.838,44 18.544,49

Juros Acumulados 166,67 330,93 492,78 652,21 809,19

1 2 3 4 5

166,67 164,26 161,85 159,42 156,99

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()
57 58 59 60 1.334,10 946,27 556,22 163,91 398,94 397,94 396,94 163,91 387,82 390,06 392,31 162,55 11,12 7,89 4,64 1,37 946,27 556,22 163,91 0,00 5.281,90 5.289,79 5.294,42 5.295,79

Nota: No foram consideradas comisses, seguros, imposto de selo e demais encargos habituais relacionados com o crdito no clculo das prestaes. Para o clculo da prestao foi utilizada a funo PMT do Excel.

De salientar ainda que, para um emprstimo nas condies acima referidas Montante de 20.000,00 , Taxa de Juro Anual de 10% e Prazo do Emprstimo de 5 anos os juros acumulados suportados, no caso de prestao constante, ascendem 5.496,45 ao final de 5 anos, representando assim 27,5% do montante inicial do Emprstimo.

RATING O Rating uma opinio sobre a capacidade de uma determinada Entidade ou Instituio vir a cumprir tempestivamente o servio da dvida, no sendo, contudo, uma garantia de cumprimento. As instituies de crdito, na anlise de Risco que efectuam aos Clientes, utilizam os seus prprios modelos de Rating e/ou Scoring que, com base num algoritmo e aps introduo de vrios parmetros ou indicadores econmico-financeiros, geram um output convertvel numa determinada notao de Rating. A notao de rating , assim, uma graduao que tem associado uma probabilidade de incumprimento e, se essa probabilidade for bastante grande, pode mesmo determinar a no concesso de crdito. Outro exemplo na aplicao do Rating na emisso de obrigaes. Aqui, solicitada a opinio de agncias de Rating especializadas (Moodys, S&P, Fitch) permitindo aos Emitentes (devedores) de dvida antecipar a taxa de rendibilidade que ter de ser proposta aos Investidores: quanto mais reduzida (maior risco) for a graduao, maior ter de ser a taxa oferecida aos Investidores, tornando mais oneroso o custo da dvida. Aps a atribuio do Rating, a agncia continua a acompanhar a Instituio ou Entidade, podendo alterar a notao atribuda, em face de novos factos. As graduaes, para a dvida de mdio-longo prazo, apresentadas pelas principais agncias de Rating so as seguintes:

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Graduao decrescente da Qualidade do Crdito


Moody's Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A+ A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa Ca C AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BCCC+ CCC CCCCC C CI DDD DDD D D CC C CCC S&P AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BFitch

REESTRUTURAO DE CRDITO Por vezes, existe a possibilidade ou a necessidade de um crdito, com plano de pagamentos definido, ser reestruturado. Por situaes diversas, os muturios (quer Empresas, quer Particulares), podem solicitar a alterao de condies do seu emprstimo, alterao essa que ser sempre apreciada e decidida pelo mutuante (Banco, por exemplo), por forma a que o valor das novas prestaes e a sua periodicidade (mensal, trimestral, semestral, etc.) possa ir ao encontro dos vencimentos ou das receitas geradas pelos devedores. Da reestruturao de crditos pode resultar uma menor ou maior taxa anual nominal, em

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funo de serem ou no oferecidas garantias adicionais, assim como uma reduo ou aumento do valor da prestao, caso exista uma dilao ou diminuio do prazo do emprstimo. At formalizao das novas condies contratuais resultantes da reestruturao, mantm-se em vigor as anteriores condies contratuais do emprstimo e as respectivas prestaes. A consolidao de crditos uma forma de reestruturar diversos crditos, aglomerando-os e substituindo-os por um s.

REMESSA DE EXPORTAO Numa transaco de comrcio internacional, o exportador expede as mercadorias para o importador e entrega ao seu Banco os documentos necessrios para que o importador possa obter as mercadorias adquiridas. O Banco, por sua vez, envia esses documentos para um Banco do pas do importador. Este apenas entrega os referidos documentos ao importador de acordo com as instrues de cobrana definidas pelo exportador, instrues de cobrana essas que, geralmente, consistem na obteno de aceite e/ou pagamento por parte do importador. Existe ainda a possibilidade de o Banco adiantar fundos sobre o valor da operao de exportao, atravs de Desconto ou Abono. Outro contrato que refora a segurana das transaces comerciais internacionais: Crdito Documentrio.

RENTING Semelhante ao ALD. No contrato de Aluguer Operacional ou Renting no existe um compromisso de aquisio do bem no final do Contrato e, regra geral, o bem devolvido ao locador, propondo este a sua substituio. O prazo da operao, por norma, no esgota a vida til do bem. O Locatrio pode, contudo, propor a aquisio do bem. O Locador presta ainda servios complementares relacionados com a utilizao e funcionamento do bem, contratando-os a terceiros. Durante a vigncia do contrato, o Locador, proprietrio do bem, assume todos os riscos, incluindo o de avaria e obsolescncia. O Renting geralmente utilizado para o aluguer operacional de viaturas (AOV) ou de equipamentos sendo que a renda paga (geralmente um valor fixo) remunera o locador, pelo uso do bem locado pelo Locatrio, bem como pela prestao dos servios complementares (como por exemplo: Reviso e manuteno, Pneus, Viatura de substituio, Seguro, Impostos, Inspeces Peridicas Obrigatrias, Gesto de multas).

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RESOLUO DO CONTRATO Forma de extino dos contratos por vontade unilateral de uma das partes, vinculado a um fundamento legal ou convencional.

REVERSE FACTORING Consultar Sistema de Pagamento a Fornecedores.

SERVIO DA DVIDA Corresponde totalidade dos pagamentos efectuados ou a efectuar por parte do devedor relativo ao crdito contrado, durante um determinado perodo. Assim, por exemplo, se uma Empresa contrair um crdito, a 3 anos, no qual a prestao mensal de 300 , sendo exigida uma comisso de 200 na data de formalizao do crdito, o Servio da Dvida anual, relativamente ao crdito contrado, de 3.800 no primeiro ano e de 3.600 nos seguintes. Ver tambm Prestao.

SERVIOS MNIMOS BANCRIOS O Decreto-Lei n 27-C/2000, de 10 de Maro entretanto alterado pela Lei n 19/2011, de 20 de Maio criou o sistema de acesso aos servios mnimos bancrios, dada a percepo de que a indisponibilidade de certos servios financeiros e bancrios, alm de bice de rpido acesso ou mesmo entrave obteno de bens e servios, muitas vezes de carcter essencial, susceptvel de consubstanciar factor de excluso ou estigmatizao social (cf. Prembulo do Decreto-Lei n 27-C/2000). Ao abrigo do referido diploma, o cliente bancrio tem direito a um conjunto de servios mnimos bancrios, designadamente: Servios relativos constituio, manuteno, gesto e titularidade da conta de depsitos ordem; Titularidade de carto de dbito; Acesso movimentao da conta atravs de caixas automticas, servio de homebanking e balces da instituio de crdito; Depsitos, levantamentos, pagamentos de bens e servios, dbitos directos e transferncias intrabancrias nacionais;

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Disponibilizao de extractos trimestrais discriminativos dos movimentos da conta nesse perodo ou disponibilizao de caderneta para o mesmo efeito. Aos clientes que acedam a estes servios mnimos no podem ser cobrados custos, taxas, encargos ou despesas que, anualmente e no seu conjunto, representem valor superior ao equivalente a 1% da remunerao mnima mensal garantida. Contudo, se solicitarem a substituio do carto de dbito antes de decorridos 18 meses sobre a data da sua emisso (salvo se a validade do carto for inferior a este prazo), sero eles prprios a suportar os custos de emisso do novo carto. Saliente-se, contudo, que este diploma apenas vincula as instituies de crdito aderentes ao protocolo dos servios mnimos bancrios. Tais instituies utilizam, para efeitos de abertura de conta, um impresso que identificam com a expresso Servios mnimos bancrios e dele do cpia ao titular da conta. Este deve ainda declarar, em documento assinado, que no titular de outra conta bancria e autorizar a instituio de crdito a confirmar a inexistncia de qualquer carto de crdito e dbito emitido a seu favor, sendo que a recusa da declarao impede o acesso aos servios mnimos bancrios. Assim, a instituio de crdito aderente recusa a abertura de conta ordem nos moldes supra referidos, sempre que um particular, candidato sua titularidade, possua uma ou mais contas de depsito bancrio, ordem ou no, em instituio de crdito. Alis, a instituio de crdito pode resolver o contrato de depsito caso o seu titular possua, durante a vigncia desse mesmo contrato, uma outra conta bancria em instituio de crdito. Esclarea-se ainda que a instituio de crdito aderente no pode recusar a converso de uma conta j existente quer esta ocorra atravs do encerramento da conta e imediata abertura de nova conta, quer atravs da converso directa da conta j existente e esta converso no poder ter custos para o particular. Por fim, refira-se que a instituio de crdito pode denunciar o contrato de depsito decorrido, pelo menos, um ano aps a sua abertura devolvendo ao cliente o eventual saldo depositado na conta se, nos seis meses anteriores denncia, essa conta apresentar um saldo mdio anual inferior a 5% da remunerao mnima mensal garantida e no tiverem sido realizadas quaisquer operaes bancrias nesse mesmo perodo de tempo.

SISTEMA DE PAGAMENTO A FORNECEDORES Consiste num Servio, atravs do qual, o Banco aps receber a instruo do Cliente (Devedor), informa o Fornecedor (aderente) que este ir receber, em determinada data, o valor

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respeitante ao pagamento de determinadas Facturas. A instruo pode ser irrevogvel e, neste caso, aps a comunicao do Banco, o Fornecedor receber, na data indicada, o valor do crdito comunicado. O Fornecedor pode, caso entenda, solicitar a antecipao do valor (parcial ou total) da factura que tem a receber, pagando (descontado no valor a receber) um Juro pelo prazo da antecipao.

SPREAD Ver MARGEM OU SPREAD

STAND-BY LETTER OF CREDIT Consiste numa Carta de Crdito que garante a execuo de uma obrigao, sendo emitida por um certo perodo. equiparada a uma garantia bancria. uma forma de garantia, podendo apenas e somente ser executada em caso de incumprimento das obrigaes garantidas, devendo esse incumprimento ser documentalmente comprovado. regida por direito internacional.

SWAP (PERMUTA) DE TAXA DE JURO Trata-se de um Derivado de Crdito em que, atravs de contrato, fica estabelecido a permuta de taxa de juro (comummente conhecida por Interest Rate Swap), entre as contrapartes interessadas. Sobre determinado montante (Nominal) e durante determinado perodo, uma entidade entrega juros calculados taxa fixa e recebe, de outra entidade, juros calculados a taxa varivel, podendo existir a consolidao dos fluxos de juros caso exista coincidncia da periodicidade do recebimento/pagamento dos fluxos de juros. A permuta de taxa de juro permite, por exemplo, a determinada entidade que contraiu um Emprstimo com taxa varivel, passar a pag-lo a taxa fixa. Geralmente, as Instituies de Crdito, por serem intermedirios na comercializao deste produto, replicam a operao no Mercado Monetrio Interbancrio (MMI) ou junto do market maker que comercializa este produto. Exemplo: Determinada Empresa contraiu um Emprstimo bullet (cujo capital apenas ser liquidado no vencimento) de 500.000 que vence juros Taxa Euribor 3 meses acrescida de spread de 1,5%. Prevendo uma subida da Euribor, a Empresa comprou um Swap de 4%

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Instituio de Crdito (IC) A, pelo prazo de 3 anos, tendo, por sua vez, a IC A adquirido o Swap no MMI por 3,9%. Trimestralmente e nos prximos 3 anos, os fluxos sero os seguintes:

Esquematicamente:

Adverte-se que os totais de fluxos acima apresentados s se verificam se a amortizao do capital do financiamento for integral e na data de vencimento (Emprstimo Bullet). Normalmente, os Emprstimos so reembolsados atravs de prestaes constantes, de capital e Juros, pelo que a contratao de um Swap de Taxa de Juro, nesta situao, dever ser ponderada, devendo ser previamente calculados todos os fluxos, quer do Emprstimo, quer do Swap de Taxa de Juro, e em diferentes cenrios (subida e descida) da Euribor. Retomando o exemplo anterior, independentemente da evoluo da Euribor, a Empresa suportaria, at ao vencimento do Emprstimo e do Swap, uma Taxa de Juro de 5,5%. A contratao do Swap teria sido benfica para Empresa se, entretanto, a Euribor evolusse para um valor superior a 4% (e se o Emprstimo tivesse sido contratado na modalidade Bullet). Caso a Euribor se mantivesse num valor inferior a 4%, a Empresa teria de liquidar juros taxa de 5,5%, no podendo beneficiar de uma taxa Euribor inferior. Nesta situao, a Empresa para desistir do Swap, sendo esse objecto de um contrato, e cotado no MMI, poder: Vender um Swap (que ter uma taxa diferente do Swap inicialmente comprado, uma vez que a taxa do Swap acompanha a evoluo e a perspectiva de evoluo da Euribor), anulando parcialmente o fluxo da componente varivel do Swap inicialmente contratado;

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Resolver o contrato do Swap, junto da Instituio de Crdito, podendo haver lugar a uma indemnizao, que leva em linha de conta a indemnizao que esta ter de suportar para cancelar/resolver o Swap que comprou no MMI (ou junto do Market Maker) e que calculada com base nos fluxos que se perspectivaria que ocorressem, no futuro, relativamente a este derivado. A Instituio de Crdito pode apreciar a concesso de um Emprstimo Empresa, para a liquidao da indemnizao. Os ganhos com Swaps de Taxas de Juros so classificados como Rendimentos de Capitais (Categoria E) - artigo 5. do Cdigo do IRS.

TAE (TAXA ANUAL EFECTIVA) Taxa que permite ao muturio conhecer o custo do seu emprstimo, incluindo todos os encargos que lhe esto associados. Assim, toma em considerao, entre outros, os juros, a durao do emprstimo, os prmios de seguro e as comisses. O clculo desta taxa encontrase previsto no artigo 4. do Decreto-Lei 220/94, de 23 de Agosto.

TAEG (TAXA ANUAL DE ENCARGOS EFECTIVA GLOBAL) o custo total do crdito ao consumo expresso em percentagem anual do montante do crdito concedido. Inclui, no s os encargos tidos em conta para o clculo da TAE, mas tambm os impostos (nomeadamente, o imposto de selo) que incidam sobre o emprstimo. A TAEG um dos elementos que as Instituies de Crdito so obrigadas a divulgar aos clientes, sendo, assim, um importante elemento de comparao de vrias propostas alternativas de crdito.

TAER (TAXA ANUAL EFECTIVA REVISTA) Nos contratos de crdito habitao usual as Instituies de Crdito oferecerem a reduo de comisses e demais custos do emprstimo, como a reduo do spread, no caso de o Muturio contratar outros produtos ou servios financeiros. Com o Decreto-Lei n. 192/2009, de 17 de Agosto, passou a ser obrigatrio, por parte das Instituies de Crdito, a divulgao da TAER sempre que, aquando da concesso do crdito seja proposta a aquisio de outros produtos ou servios financeiros. No seu clculo tomada em considerao a prestao revista em funo da reduo do spread ou de outros custos em contrapartida da subscrio de outros produtos ou servios financeiros propostos e os eventuais custos associados aos produtos e servios financeiros propostos.

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A diferena entre a TAE, em especial a TAE sem reduo de spread, e a TAER possibilita ao consumidor apurar se existe ou no vantagem nas opes que lhe so fornecidas pela instituio de crdito. TAN (TAXA ANUAL NOMINAL) Percentagem que se aplica ao Capital em dvida para clculo dos juros. Corresponde soma entre o indexante e o spread.

TANB (TAXA ANUAL NOMINAL BRUTA) Trata-se da taxa que remunera determinada aplicao. A taxa no leva em conta o perodo efectivo da aplicao (taxa nominal), refere-se ao perodo de um ano (taxa anual) e ainda no foi sujeita reteno de IRS, reteno essa que ser efectuada pelo Banco.

TAXA DE ESFORO Corresponde ao quociente entre a prestao mensal do emprstimo e um duodcimo do rendimento anual bruto do agregado familiar. Exemplo: Prestao Mensal do Emprstimo: 550 Rendimento Anual Bruto do Agregado Familiar: 28.800 Taxa de Esforo: Uma elevada Taxa de Esforo pode determinar a no concesso de um financiamento. A Taxa de Esforo aceitvel para a concesso de financiamento depende de Instituio de crdito para Instituio de crdito, contudo, para algumas, a Taxa de Esforo mxima definida de 33%.

TITULARIZAO DE CRDITOS Instrumento de financiamento utilizado por entidades titulares de crditos ou outros activos de dvida (cedente) que os transmitem a uma entidade especializada constituda para o efeito (Special Purpose Vehicle) com vista emisso subsequente de valores mobilirios que sero transaccionados e garantidos pelos crditos cedidos. Os cash-flows dos crditos cedidos representam o colateral dos ttulos emitidos. Se o cedente dos crditos for uma Instituio de Crdito, sociedade financeira ou empresa de seguros, apesar de os ter transmitido Special Purpose Vehicle continua a praticar todos os actos que se revelem adequados boa gesto dos crditos e, se for o caso, das respectivas

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garantias, a assegurar os servios de cobrana, os servios administrativos relativos aos crditos, todas as relaes com os respectivos devedores e os actos conservatrios, modificativos e extintivos relativos s garantias, caso existam. Esquematicamente:

TOTAL RETURN SWAP (CONTRATO DE PERMUTA FINANCEIRA DE FLUXOS DE CRDITO) Em comparao com o credit default swap, este valor mobilirio permite adquirir proteco no s contra eventos de crdito, mas tambm contra variaes do preo de mercado (risco de mercado) causadas por alteraes das taxas de juro (taxa de juro sem risco e credit spread). O comprador de proteco paga um determinado montante (uma percentagem do valor da proteco) ao vendedor de proteco, para que este ltimo lhe entregue todos os fluxos financeiros associados a um determinado activo subjacente (por exemplo, juros de determinado emprstimo e eventuais variaes positivas do activo subjacente), sem que, no entanto, o comprador da proteco adquira efectivamente aquele crdito de referncia. Estes contratos assemelham-se a um gnero de cedncia da posio contratual (do vendedor da proteco para o comprador da proteco), sem que ocorra efectivamente essa cedncia. O comprador da proteco paga ainda, ao vendedor da proteco, eventuais variaes negativas do preo de mercado do activo de referncia e a perda em caso de ocorrncia de determinado evento de crdito. Poder ser obtida mais informao sobre este valor mobilirio no site da CMVM (www.cmvm.pt).

TRANCHE Determinados tipos de financiamento, como os Emprstimos para a realizao de obras ou construo de habitao, estabelecem que o montante do crdito concedido seja disponibilizada por tranches ou parcelas, conforme as necessidades do muturio. No caso dos financiamentos para obras de beneficiao ou construo, as Instituies

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Bancrias, aps vistorias, calculam a percentagem construda e a construir e, em funo desta, vo, sucessivamente, disponibilizando parcelas de crdito. Esta modalidade tem como vantagem o facto de o crdito ser disponibilizado, por parcelas, ao longo do tempo e no todo de uma vez, pelo que o muturio paga menos juros.

USUFRUTO Consiste no direito de gozar temporria e plenamente uma coisa ou direito alheio, sem alterar a sua forma ou substncia (art. 1439 do Cdigo Civil). Trata-se de um direito real menor, sujeito a registo na Conservatria do Registo Predial. O titular do direito de usufruto designa-se por usufruturio e designa-se por proprietrio de raiz ou nu proprietrio o titular do direito de propriedade.

VALOR RESIDUAL (NA LOCAO FINANCEIRA) o valor, definido contratualmente que ser cobrado pelo Locador, no termo do contrato de locao financeira, quando o Locatrio exerce a opo de compra.

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