Artculo 84 Banco Central de Reserva El Banco Central es persona jurdica de Derecho Pblico.

Tiene autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica. La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son: regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, y las dems funciones que seala su ley orgnica. El Banco informa al pas, exacta y peridicamente, sobre el estado de las finanzas nacionales, bajo responsabilidad de su directorio. El Banco est prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra, en el mercado secundario, de valores emitidos por el Tesoro Pblico, dentro del lmite que seala su Ley Orgnica. El Banco Central de Reserva del Per El Banco Central de Reserva del Per (BCR) fue creado el 9 de marzo de 1922, por Ley N 4500, con un capital de dos millones de libras peruanas, bajo la denominacin de Banco de Reserva del Per, iniciando sus actividades el 4 de Abril de ese ao. Tom la denominacin de Banco Central de Reserva del Per el 18 de abril de 1931,conforme el Decreto Ley N 7137, expedido siguiendo las recomendaciones de Edwin Kemmerer, profesor de la Universidad de Princeton, que encabez un equipo de expertos americanos en temas financieros, que brind asesora a varios pases latinoamericanos, entre ellos al Per. El Banco Central, en sus orgenes, tena tres clases de acciones: A, B, y C suscritas respectivamente por bancos comerciales, por el pblico en general y por el Estado . La administracin estaba a cargo de un directorio de diez miembros, tres designados por el Presidente de la Repblica, otros tres por las acciones A, uno por las acciones B, designando a los otros tres la Sociedad Nacional Agraria, La Sociedad Nacional de Industrias, y la Federacin de Cmaras de Comercio, logrando tener as una representacin plural. Dentro de la legislacin comparada y los regmenes monetarios del mundo, la finalidad esencial de un Banco Central es mantener o cuidar la estabilidad de la moneda, lo que se logra a travs de la aplicacin de diversas medidas de poltica monetaria, como son el encaje marginal o adicional, el open market u operaciones de mercado abierto, las tasas de inters, la poltica de redescuento, compra venta de moneda extranjera, entre otras medidas de poltica monetaria; medidas que persiguen que la masa monetaria o circulante o disposicin monetaria corresponda y guarde relacin con la produccin nacional, con la oferta y demanda de bienes y servicios dentro de la economa nacional, de modo que la moneda no se envilezca como consecuencia de la llamada emisin inorgnica, que no es sino la excesiva masa monetaria en circulacin en el mercado que genera la elevacin de los precios o llamada inflacin, debiendo por el contrario proveerse

al mercado solo de la cantidad adecuada de moneda y medios de pago o de cambio suficientes y adecuados que no afecten los precios , logrando que la capacidad de adquisicin de la moneda sea estable en el tiempo, persiguiendo la confianza de la poblacin en su moneda domstica. Solo as se logra brindar confianza en un signo monetario; pues de lo contrario, por la simple y lgica aplicacin de la llamada Ley de Gresham (la moneda vil o mala moneda, desplaza del mercado a la buena moneda o moneda de buena ley), los agentes del mercado preferirn monedas slidas como hasta ahora an ocurre en el Per, donde la mayor masa monetaria intermediada en el sistema bancario, as como los precios de los bienes y servicios se expresa an en dlares americanos y las transacciones de cierta importancia se sigan pactando en dicha moneda extranjera y no en la moneda nacional (nuevos soles), encontrndose as dolarizada nuestra economa ,a pesar de que hace ya algunos aos se ha logrado una estabilidad del nuevo sol y a pesar de la crisis que atraviesa el pas norteamericano que desde el 2008 no logra an superarlo, solo habiendo disminuido un tanto la tendencia a la dolarizacin. Personera y estructura del Banco Central El artculo 84 de la actual Constitucin, seala el rgimen y personera jurdica y finalidad que tiene el Banco Central de Reserva del Per, banco por cuyo intermedio el Estado ejercer su potestad exclusiva de emitir billetes y moneda, conforme seala el artculo 83 precedente. Como no podra ser de otro modo, al BCR se le asigna la calidad de persona jurdica de derecho pblico, con la autonoma que seale su Ley Orgnica. As, la funcin exclusiva de emitir billetes y monedas que se reserva el Estado, este lo ejerce a travs de este ente pblico, sin posibilidad, por tanto, de delegar esa funcin a terceros particulares. Segn su Ley Orgnica, la actual Ley N 26123 (art. 3), este organismo pblico constitucional, tiene autonoma en el cumplimiento de su finalidad y funciones Tanto la Constitucin, como la antes citada Ley Orgnica del BCR, sealan que la nica finalidad del Banco Emisor es preservar la estabilidad monetaria, para cuyo efecto se le asigna las funciones de regulacin de la moneda y del crdito del sistema financiero, como la funcin de administrar las reservas internacionales que igualmente est a su cargo. Funciones que estn relacionadas directamente con su labor de lograr la estabilidad del signo monetario nacional. Y es que tanto la emisin de billetes y moneda, como la expansin del crdito bancario y administracin de las RIN, inciden en la estabilidad de la moneda nacional. Con el mismo propsito, se prohbe que el BCR conceda crditos o financiamientos al Estado, salvo la de adquirir bonos y valores del Tesoro Pblico en mercado secundario y no primario, conforme a su Ley Orgnica, con lo que se evita que dicha compra conlleve inyectar mayor masa monetaria al mercado, lo que ocurrira si tal adquisicin se hiciera en mercado primario, constituyendo estas compras en mercado secundario solo formas de dar liquidez a los agentes tenedores de esos valores del tesoro

Las Labores de informar peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales; como la de equilibrar las reservas internacionales y para ese fin concertar financiamientos dentro de los limites del Presupuesto del Sector Pblico, son adicionales a la finalidad principal que tiene el BCR, que es la preservacin de la estabilidad monetaria. Al respecto, hay quienes consideran que el BCR debera tambin tener como finalidad la formulacin de la poltica de promocin del crecimiento econmico, del pleno empleo, la estabilidad de los precios y de un modelo de comercio internacional. Hay tambin regmenes y pases en los cuales el Banco Central cumple labores de supervisin y control de las empresas del sistema financiero, es decir, una labor que en el Per lo realiza la Superintendencia de Banca y Seguros. Por nuestra parte, estimamos que el BCR debera limitar sus fines al logro de la estabilidad de la moneda, haciendo uso para ese efecto de las medidas de poltica monetaria que estime por conveniente, coordinando sus acciones, pero no sometindose con el Ministerio de Economa y Finanzas. Operaciones que puede realizar el Banco Central de Reserva En la administracin de las reservas internacionales, el Banco puede tener desequilibrios transitorios, por lo que queda facultado a regularizarlos recurriendo a operaciones crediticias o financieras. Es usual que los Bancos Centrales recurran a financiamientos en sus diversas modalidades y a derivados como el swap con este propsito originndose precisamente este en esta clase de financiaciones, con fines de lograr el equilibrio de sus reservas internacionales de los bancos centrales, derivado que actualmente lo utilizan tambin los particulares. Como toda entidad pblica, el Banco Central debe observar los lmites legales para endeudarse, pues aun tratndose de la autoridad monetaria no tiene ilimitada facultad de endeudamiento. Por ello, si los montos a financiarse superan los limites que la Ley Anual del Presupuesto Pblico seala, ser necesario modificar dicho lmite presupuestal, lo que solo se puede lograr con otra ley especial autoritativa. Una vez hecho uso de esta ampliacin autorizada por ley, el Banco Central deber dar cuenta al Congreso de dicha operacin en exceso. La anterior Ley Orgnica del Banco Central (D.S. N 295-68-HC y D.S.N344-68HC, art.78), sealaba que esta autorizacin por ley solo era necesaria requerirla, cuando el exceso superase la sexta parte del valor de las exportaciones del pas en el ao anterior. La actual Ley Orgnica del Banco Central de Reserva del Per seala que su directorio debe aprobar los lineamientos para la administracin de las reservas

internacionales; aprobar la concertacin de crditos que fortalezcan la balanza de pagos (arts. 24,64 y 65), debiendo tomar en cuenta en esta labor de administracin de las reservas internacionales los criterios de seguridad, liquidez, rentabilidad, evalundolos en funcin de la situacin y perspectivas de la economa nacional y del contexto internacional, siguiendo usuales y sanas prcticas bancarias (art.71). Es obligacin del Banco Central formular la balanza de pagos y las cuentas monetarias; informando peridicamente sobre la situacin de las finanzas nacionales, publicando las principales estadsticas macroeconmicas nacionales (arts. 73 y 74). Finalmente para una mejor precisin de lo que son las reservas internacionales, que precisamente constituyen los recursos con los que como pas cuenta frente a las obligaciones asumidas por sus agentes ante el resto del mundo, y que opera como el respaldo de nuestra unidad monetaria, tenemos las siguientes, que la misma ley orgnica (art.72) los enumera: Tenencia de oro y plata cotizada a precios del mercado internacional; billetes y monedas extranjeros que constituyan medios de pago internacionalmente aceptadas, tal serian los casos del dlar o el euro; depsitos lquidos de divisas de bancos de primera categora del exterior, a no ms de 90m das; certificados de depsitos emitidos por dichos bancos; ttulos de primera clase emitidos por organismos internacionales u organismos pblicos del exterior; aceptaciones bancarias fcilmente negociables; DEG (Derechos Especiales de Giro) u otro instrumento que sustituya el oro, segn determine el FMI; saldos deudores provenientes de los convenios de crdito recproco; aportes en oro, en DGE a organismos monetarios internacionales. Rgimen de administracin del Banco Central de Reserva El artculo 86 de la Constitucin regula la estructura administrativa del Banco Central, sealando que dicha administracin estar a cargo de un directorio conformado por siete miembros, los que se encargarn de dicha labor, designados cuatro de ellos por el Poder Ejecutivo y los tres restantes por el Poder Legislativo; todo lo cual resulta por dems evidente que genera el riesgo de politizar la administracin del banco emisor. Al respecto estimamos que no debera ser materia de un texto constitucional regular dicha estructura administrativa del Banco Central. En todo caso , el citado artculo constitucional debera limitarse a indicar que la estructura administrativa del Banco ser regulada por la Ley Orgnica de dicho Banco Emisor, Ley que actualmente lleva el N26123,en cuyo artculo 9, se repite este mismo texto de la Constitucin, que dispone que el Banco Central estar gobernado por un directorio de siete miembros, cuatro de ellos designados por el Poder Ejecutivo, uno de los cuales ser el Presidente, y tres sern designados por el Congreso, que adems debe ratificar al Presidente, con la mayora absoluta del nmero legal de sus miembros; con lo que se ha politizado totalmente su

designacin, a diferencia de la composicin que se prevea en 1931, con directores designados por el Gobierno, los particulares, los bancos accionistas, y algunas asociaciones gremiales representativas del mercado; designacin mixta que estimamos resultaba ms adecuada en una entidad donde se requiere de tcnicos y expertos en finanzas y manejo monetario antes que de personas con buenas relaciones con polticos del Ejecutivo o Legislativo. Como reiteramos una vez ms, este rgimen de designacin y duracin en el cargo de los miembros del Directorio que contiene este numeral, no es propio de una norma constitucional, que debera limitarse a contener principios y normas bsicas y generales, dejando que sea su Ley Orgnica y su estatuto los que desarrollen en detalle este rgimen administrativo. Por otro lado , como ya referimos, el rgimen de administracin previsto en la actual y anterior constitucin, genera una indeseable y evidente vinculacin entre dichos directores y el Gobierno de turno, pues la mayora de los miembros del directorio pertenecer o simpatizar con el partido de gobierno que los designe, poniendo en riesgo toda neutralidad y administracin despolitizada que es deseable que tenga y se asegure en este Banco. Aun cuando la Constitucin declara que los directores no representan a entidad, ni inters particular alguno, es por dems evidente que se generar una vinculacin y dependencia, por lo menos moral, con el partido de gobierno y mayora parlamentaria que los designe y ratifique como miembros del Directorio . Por tanto nuestra propuesta es que los directores del Banco Central sean designados no solamente por la representacin poltica, sino que en su mayora lo sean tambin por entidades particulares representativas del mercado de capitales y financiero, as como por asociaciones empresariales o gremiales, profesionales y/o acadmicos, con potestad del Congreso de destituirlos por falta grave o incapacidad evidente, en cumplimiento de su funcin fiscalizadora. Estimamos igualmente inadecuado que el periodo de su administracin deba coincidir con el periodo constitucional del Gobierno de turno que los designe, pues estos cargos tcnicos precisamente deben estar totalmente desligados del poder poltico, evitando el llamado presidencialismo y una politizacin de una entidad eminentemente tcnica como debe ser la autoridad monetaria. Un periodo mayor al de un ejercicio presidencial y la designacin de los miembros no solo por el Poder Ejecutivo y Legislativo sino tambin por entidades privadas representativas, sera mucho mejor para lograr una verdadera y plena autonoma del BCR; pues de lo contrario, tendremos siempre situaciones que lamentar, de personas interesadas o dispuestas en ocupar tales cargos solo en mrito a su situacin y relaciones polticas antes que profesionales y tcnicas, riesgo permanente que corre la administracin del Banco Emisor.

As, en nuestra opinin, el articulo 86 debera limitarse a sealar que el gobierno y rgimen de la administracin del Banco Central de reserva estar a cargo de un directorio, cuyo nmero, designacin, periodo de administracin y dems disposiciones, sern sealadas en la respectiva Ley Orgnica, dejando que sea dicha norma la que regule estos aspectos con detalle reglamentario o estatutario, en cuanto al nmero de directores titulares, suplentes o alternos, forma de su designacin, duracin en el cargo, releccin, requisitos para ocupar el cargo, causales para destituirlo o vacar, entidades y autoridades que los designan y dems aspectos de detalle estatutario, alejados de la Carta Magna. En cuanto al periodo de gestin del directorio, estimamos que dentro de un rgimen de mandato presidencial y congresal de 5 o 6 aos, los miembros del directorio del BCR deberan tener una duracin de 6 0 7 aos, evitando as que ambas gestiones coincidan; sumado a nuestra propuesta de que las entidades que designen a los directores no se limiten al poder Ejecutivo y Legislativo, sino que se haga tambin con participacin de los gremios empresariales, profesionales y acadmicos. La propuesta que fija en 5 aos el periodo de duracin del directorio, no nos pareca acertado ; pues en ese caso, habrn gobiernos que designen hasta por dos veces a los miembros del directorio, hacindolos an ms subordinados y sumisos a estos que en el actual rgimen, salvo que el mandato presidencial sea reducido a cuatro aos. Otra alternativa es disponer estas designaciones por tercios o sistemas similares que aseguren la idoneidad en el cargo y funcin de los miembros del directorio del BCR.

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