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  • L'euro N'est Pas Condamné À L'échec, Mais...

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    diaporama de la conférence "L'euro n'est pas condamné à l'échec, mais..." par Pascal Le Merrer, Directeur des Journées de l'économie, ENS Lyon source: http://ses.ens-lyon.fr/l-euro-n-est-pas-condamne-a-l-echec-mais--199301.kjsp

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    L'euro n'est pas condamné à l'échec, mais...

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    Leuro nest pas condamn lchec, mais

    Plan
    1 Les diffrentes dimensions de la crise de la zone euro 2 Explication par lincompltude de lUnion montaire 3 Explication par l incohrence des fondements de la monnaie unique 4 O en est-on des rformes et des stratgies mises en uvre ?

    1 - Les diffrentes dimensions de la crise de la zone euro


    Une crise de croissance et de lemploi Une divergence des taux dintrt La dgradation des bilans bancaires Le surendettement des agents privs et publics Les carts de comptitivit Les dfaillances de gouvernance de la zone euro

    La croissance perdue au sud ?

    Le PIB par tte depuis 1999

    Le chmage pour corollaire

    Part du chmage de longue dure dans la population active

    Une divergence des taux dintrt publics

    Taux appliqus aux nouveaux crdits des entreprises

    Enqutes sur les conditions de crdit aux entreprises

    Dgradation des bilans bancaires

    Dgradation des bilans bancaires - suite

    Dgradation des bilans bancaires - fin

    Les mauvaises crances des banques

    Le surendettement des agents privs

    Le surendettement des agents publics exemple de lIrlande

    Le surendettement des agents publics

    Solde des balances des transactions courantes en % du PIB

    Les carts de comptitivit

    Les carts de comptitivit

    Qualit de spcialisation :

    Les dfaillances de gouvernance de la zone euro


    chec du pacte de stabilit et de croissance Irralisme de la sparation entre politique montaire commune et politiques budgtaires nationales Apparition dalas de moralit Absence de mcanismes dassurance et de redistribution

    2 Explication par lincompltude de lUnion montaire


    Libre circulation des capitaux et drive gnralise de lendettement Echec de la stratgie de Lisbonne Linsoutenable polarisation industrielle Le manque de gouvernance politique

    Comment complter larchitecture de la zone euro ?


    La rgulation des banques La gouvernance budgtaire Les politiques de croissance La gestion de la transition

    3 Explication par l incohrence des fondements de la monnaie unique


    La monnaie unique europenne, qui fut son origine source de tant despoirs, na tenue aucune de ses promesses. Elle meurt aujourdhui de lchec du projet politique qui lui avait donn naissance, le fdralisme furtif , et de la divergence des dynamiques conomiques des pays membres, divergence exacerbe par lAllemagne (Jacques Sapir, Faut-il sortir de leuro, Seuil, 2012, p 13)

    Les voies de sortie


    Cohabitation monnaies nationales monnaie commune Scission euro du nord euro du sud Option sortie de leuro

    4 O en est-on des rformes et des stratgies mises en uvre ?


    La difficile construction dune union bancaire Le renforcement de la surveillance macroconomique Un mcanisme daide financire Une transformation du rle de la BCE Mais pas de consensus sur la stratgie de croissance et les rformes institutionnelles mettre en uvre

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