Vous êtes sur la page 1sur 52

DESCRIPCIN DE LA SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA GRANERO LA LIBERTAD EN LA CIUDAD DE SANTA MARTA DURANTE EL PERIODO 2010-2012

RICARDO ARRIETA LORA LEONARDO GUZMAN HERNANDEZ LORENA BONILLA NIGRINIS

UNIVERSIDAD DEL MAGDALENA FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES DIPLOMADO EN GERENCIA FINANCIERA SANTA MARTA D.T.C.H. 2013

DESCRIPCIN DE LA SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA GRANERO LA LIBERTAD EN LA CIUDAD DE SANTA MARTA DURANTE EL PERIODO 2010-2012

RICARDO ARRIETA LORA LEONARDO GUZMAN HERNANDEZ LORENA BONILLA NIGRINIS

ALEXANDER MALDONADO ATENCIO ECONOMISTA

UNIVERSIDAD DEL MAGDALENA FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES DIPLOMADO EN GERENCIA FINANCIERA SANTA MARTA D.T.C.H. 2013

TABLA DE CONTENIDO

PRESENTACIN ......................................................................................................... 1 1. ANTECEDENTES ..................................................................................................... 2 2. PROBLEMA .............................................................................................................. 6 2.1 Descripcin del problema .................................................................................... 6 2.2. Formulacin del Problema .................................................................................. 6 2.2.1 Pregunta general .............................................................................................. 6 2.2.2 Preguntas especficas ................................................................................... 6 3.1. OBJETIVOS........................................................................................................... 7 3.1. Objetivo general ................................................................................................. 7 3.2 Objetivos especficos........................................................................................... 7 4. JUSTIFICACIN ....................................................................................................... 8 5. MARCO TERICO ................................................................................................... 9 6. MARCO CONCEPTUAL ......................................................................................... 11 7. DISEO METODOLGICO .................................................................................... 14 7.1. Tipo de investigacin ........................................................................................ 14 7.2. Tcnicas utilizadas para recolectar la informacin ............................................ 14 7.3. Procedimiento para el procesamiento de la informacin ................................... 14 8. CUERPO DEL TRABAJO ....................................................................................... 16 9. CONCLUSIONES ................................................................................................... 27 10. RECOMENDACIONES ......................................................................................... 29 BIBLIOGRAFA ........................................................................................................... 30 WEB-GRAFA ............................................................................................................. 31

ANEXOS....30
Anexo A. ................................................................................................................. 34 Anexo B. ................................................................................................................. 37 Anexo C .................................................................................................................. 38

Anexo D .................................................................................................................. 40 Anexo E .................................................................................................................. 42 Anexo F................................................................................................................... 45

LISTA DE TABLAS
Pg. Tabla 1 ............................................................................................................. 16 Tabla 2 ............................................................................................................. 19 Tabla 3 ............................................................................................................. 23 Tabla 4 ............................................................................................................. 24 Tabla 5 ............................................................................................................. 38 Tabla 6 ............................................................................................................. 41 Tabla 7 ............................................................................................................. 42 Tabla 8 ............................................................................................................. 45

LISTA DE CUADROS
Pg. Cuadro 1........................................................................................................... 34 Cuadro 2........................................................................................................... 37

LISTA DE GRFICOS
Pg. Grafico 1 ........................................................................................................... 16 Grafico 2 ........................................................................................................... 17 Grafico 3 ........................................................................................................... 19 Grafico 4 ........................................................................................................... 20 Grafico 5 ........................................................................................................... 20 Grafico 6 ........................................................................................................... 23 Grafico 7 ........................................................................................................... 25

PRESENTACIN

La empresa Granero la Libertad, fue creada el 1 de Febrero de 1976, por Antonio Mara Meja Cristancho, identificado con C.C. No. 5.579.832 5, en la ciudad de Santa Marta,este seor est dedicado a la compra de vveres en general y productos de uso masivo en el hogar. El negocio empez como una empresa familiar, pero con el pasar de los aos, fue incrementando sus ventas y se fue expandiendo, permitiendo la creacin de nuevos establecimientos como lo son Granero La Libertad No. 2 y Tienda Manzanares, posicionndose as como una de los mayores distribuidores de vveres en general en la ciudad de Santa Marta. Dicha empresa surte al 95% de las tiendas minoristas de la ciudad, adems de restaurantes, hoteles, casa de banquetes, etc. El objetivo del presente trabajo es hacer una descripcin de la situacin financiera de la empresa Granero la libertad, ubicada en la ciudad de Santa Marta, durante el periodo 2010-2012. Para lograr lo anteriormente expuesto, el presente estudio de caso se estructur de la siguiente manera: Se parte de la presentacin, luego se plantean los antecedentes, el problema, los objetivos, la justificacin, el marco terico, el marco conceptual y el diseo metodolgico, seguido a este se encuentra el cuerpo del trabajo y por ltimo las conclusiones y

recomendaciones.Todo esto se propone con el fin de realizar un diagnostico de la situacin financiera de la empresa durante el periodo 2010-2012, en el que se calculen los indicadores de rentabilidad, liquidez, endeudamiento y cobertura de la empresa y se hagan conclusiones a partir de los resultados arrojados por estos. Para llevar a cabo dicho diagnostico se cuenta con los balances y estados de resultados de la empresa, correspondientes al periodo 2010-2012.

Pg. 1

1. ANTECEDENTES

Dentro del curso de la investigacin, luego de realizar una revisin de la literatura en torno al problema del presente trabajo, se encontraron los siguientes antecedentes:

Jorge Eduardo Brigard Gonzlez, en su investigacin titulada: Anlisis financiero aplicado a Dulces y Manjar del Valle Ltda., publicada en el ao 2000, propuso como objetivo: Realizar un anlisis financiero de la empresa Dulces y Manjar del Valle Ltda. para conocer su situacin financiera actual a travs de la recopilacin, interpretacin, comparacin y estudio de los estados financieros y datos operacionales del negocio. Este autor llego a las siguientes conclusiones: a) La situacin de Dulces y Manjar del Valle Ltda. es buena, mas no la ideal debido al manejo informal que se le ha dado. El no uso de herramientas financieras la ha llevado a su situacin actual de baja rentabilidad. b) El manejo financiero que se le viene haciendo a Dulces y Manjar del Valle Ltda. no es completo ya que se ha manejado como una empresa familiar, sin aprovechar las herramientas administrativas que le permitan mejorar su eficiencia y eficacia y su planeacin de actividades y resultados. c) Los ndices financieros de Dulces y Manjar del Valle Ltda. no son malos. Se encuentran por encima de los valores mnimos establecidos tericamente. Se puede observar que algunos estn por encima de la industria y otros estn algo por debajo, pero no llegan a un punto crtico. A nivel de indicadores de indicadores de crisis (endeudamiento financiero, impacto de la carga financiera y cobertura de intereses) la empresa se encuentra en buena posicin, ya que el nico que aplica (endeudamiento financiero) no supera el 3% y el lmite para este indicador es del 30%.

Pg. 2

lvaro Cuadros Marmolejo y Vanessa Aparicio Rojas, en su investigacin titulada: Anlisis y diagnstico financiero del subsector del transporte terrestre de carga en el Valle del Cauca en el periodo comprendido entre 1995 y 2010, publicada en el ao 2012, plantearon como objetivo: Determinar la evolucin de los indicadores financieros de las empresas del subsector de transporte terrestre de carga en el departamento del Valle del Cauca, en el periodo comprendido entre 1995 y 2010. Adems estos autores llegaron a las siguientes conclusiones: a) En relacin a la situacin de liquidez de las empresas, al observar el comportamiento del indicador de razn corriente, se podra afirmar que las empresas de la muestra, tienen un buen desempeo a partir de la consideracin que la razn corriente mnima debe ser 1. Evidentemente el promedio de este indicador en el periodo comprendido entre 1995-2010es de 2.03 lo que indica que por cada peso exigible en el corto plazo, las empresas en promedio han contado con $2.03 para cubrir sus obligaciones corrientes, inclusive han existido algunos aos interesantes tales como el 2002 y 2004 donde el indicador se ubic alrededor de 2.5 y el 2001 donde el indicador fue de 2.99. b) En cuanto al nivel de endeudamiento, las empresas seleccionadas tienen un bajo nivel de deuda (28.01% en promedio en el periodo comprendido entre 1995-2010), inclusive entre el ao 2000 y al ao 2006 el nivel estuvo sostenido alrededor del 20% aunque para el final del ao 2010 se ubico en el 29.38%, a causa de un aumento |saldo fue de $3.899.785 y para el ao 2010 el saldo fue de $4.373 Millones generndose un incremento del 12.15%) y de las obligaciones financieras en el largo plazo (el incremento de esta cuenta fue de $46,611 Millones en el 2006 a $570,535 Millones en el 2010), aplicados fundamentalmente el incremento del activo disponible ( saldo a final del ao 2006 por $430,699 Millones , saldo a final del 2010 por $ 917,934 Millones) y en el incremento de la cuenta de inventarios apoyada en la subcuenta de mercancas no fabricadas
Pg. 3

por la empresa que a final de 2006 presenta saldo en $ 0 y para el final del 2010 presenta un valor de $230.270 . Yovannys Pea Pea, en su investigacin titulada: Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros en la Empresa Provincial de Mantenimiento Constructivo de Las Tunas, publicada en el ao 2011, propuso como objetivo: Analizar la actividad financiera de la gerencia para brindar informacin a sus directivos sobre la situacin que presenta la misma en los primeros trimestres del 2006-2010. Este autor obtuvo las siguientes conclusiones: a) En el ao 2010 el resultado de la prueba cida de la empresa no se encuentra dentro del valor ptimo de esta. Sin embargo este indicador aument en 0.59 pesos con respecto al ao anterior esto se debe a que los inventarios disminuyeron

considerablemente. b) Las rotaciones del inventario, cuentas por pagar y cuentas por cobrar, aumentaron con relacin al ao precedente. El ciclo del inventario disminuy en 113 das, las cuentas por cobrar acortaron su ciclo de cobro, demorndose estos 47 das para convertirse en efectivo. Por otra parte el ciclo de las cuentas por pagar descendi en 45 das. c) En el 2010 la proporcin del endeudamiento de la empresa es de un 67%. El volumen de obligaciones con terceros es muy alto y la entidad puede perder autonoma financiera ante terceros, es decir est funcionando con una estructura financiera riesgosa. Juan Jos Solanilla y Daniella Puerto en su investigacin titulada: Anlisis Financiero de la empresa Novartis de Colombia y el sector farmacutico en Colombia, publicada en el ao 2012, establecieron como objetivos: Realizar un anlisis financiero de Novartis de Colombia, empresa multinacional suiza que opera en Colombia como filial. As mismo poder

Pg. 4

indagar qu implicaciones tienen los cambios dentro del sector farmacutico de Colombia en las finanzas de la empresa. Adems estos autores obtuvieron las siguientes conclusiones: a) Con respecto al EVA de la empresa se puede decir que esta, a excepcin del 2012, siempre ha generado valor. El ao en que ms se gener valor fue en el 2010 con $21.039.157, mientras en el 2012 hubo una destruccin de valor de $1.686.810 b) El potencial de rentabilidad de los activos durante los ltimos cinco aos ha sido positivo. Esto quiere decir que la actividad ha sido manejada con eficiencia, sin embargo es preocupante que en el 2011 solo se obtuvo una rentabilidad del 2,66%, siendo as el peor ao de los cinco. Este es un punto en el que debe hacer nfasis la empresa en el 2012 para mejorar su productividad. De igual forma, la rentabilidad para el patrimonio en el periodo 2010-2011 siempre fue positiva pero tiene el mismo problema en el 2011, en donde slo se obtuvo una rentabilidad del 5,06%. c) Con respecto al EBITDA y a la relacin ventas y ahorros en efectivo, la tendencia se mantiene. Los beneficios antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones en el 2010 fueron de $67.713.090, mientras en el 2012 fueron de $36.197.911. En el 2010 Novartis tuvo un ahorro en efectivo con respecto a las ventas del 18,7% mientras en el 2012 fue del 11,3%

Pg. 5

2. PROBLEMA

2.1 Descripcin del problema

El granero La Libertad es una pequea empresa dedicada al comercio de vveres y abarrotes. Sus directivos utilizan una contabilidad bsica para determinar su situacin financiera; sin embargo el uso de unas cuantas operaciones contables que estos emplean no alcanza a describir completamente la situacin financiera real de esta empresa. A esto se suma que no se realiza una descripcin detallada de sus indicadores financieros, lo cual puede llevar a que las decisiones gerenciales tomadas en esta pequea organizacin no generen los resultados esperados.

2.2. Formulacin del Problema

2.2.1 Pregunta general Cul es la situacin financiera de la empresa granero La Libertad en la ciudad de Santa Marta durante el periodo 2010-2012? 2.2.2 Preguntas especficas Qu reflejan los indicadores de rentabilidad de la empresa? Qu reflejan los indicadores de endeudamiento de la empresa? Qu reflejan los indicadores de liquidez de la empresa? Qu reflejan los indicadores de cobertura de la empresa?

Pg. 6

3.1. OBJETIVOS

3.1. Objetivo general Describir la situacin financiera de la empresa granero La Libertad en la ciudad de Santa Marta durante el periodo 2010-2012

3.2 Objetivos especficos Identificar los resultados de los indicadores de rentabilidad de la empresa Describir los resultados de los indicadores de endeudamiento de la empresa Caracterizar los resultados de los indicadores de liquidez de la empresa Sealar los resultados de los indicadores de cobertura de la empresa

Pg. 7

4. JUSTIFICACIN

Es importante realizar este trabajo para tener un panorama claro de la estructura financiera del granero La Libertad, adems con el solo hecho de conocer los resultados de sus indicadores financieros en cada ao se puede saber que avances y que retrocesos en materia financiera ha tenido durante el periodo estudiado, por lo tanto esta informacin ser fundamental para tomar decisiones gerenciales ms efectivas para la empresa. Este trabajo principalmente est dirigido a los directivos de pequeas y

medianas empresas que cuentan con una estructura financiera de baja complejidad y que no tienen en claro la aplicacin e importancia de cada uno de los indicadores financieros para sus empresas. Adems sirve como antecedente de investigaciones futuras de los estudiantes de la Universidad del Magdalena, que quieran desarrollar proyectos de investigacin afines a este estudio de caso.

Pg. 8

5.MARCO TERICO

El presente trabajo se encuentra fundamentado en una serie de autores que con sus estudios y teoras han contribuido al desarrollo de los conceptos de estado financiero e indicador financiero, ya que ambos suelen emplearse para representar la situacin financiera de una empresa en cifras o nmeros. Cabe decir que los estados financieros comenzaron a adquirir gran importancia para las finanzas de las empresas a finales del siglo XIX cuando la Asociacin Americana de Banqueros, en su convencin anual, presento una propuesta mediante la cual sus bancos asociados deban exigir un estado financiero a aquellas empresas que les solicitaban crditos. Con el paso de los aos se comenzaron a exigir ms estados financieros, como el de prdidas y ganancias, con el fin de determinar la estabilidad y solvencia de las empresas y comprobar si estas contaban con la capacidad de cancelar los

crditos.(Hernandez & Hernandez, 2006) El hecho anterior se convirti en el punto inicial para que los estados e indicadores financieros evolucionaran tanto en su forma como en su contenido para permitir que en la actualidad sean utilizadas por muchas personas para representar y describir de manera clara y concisa la situacin financiera de sus empresas. Esto ha despertado el inters de ciertos autores, quienes se han dedicado a estudiar los conceptos de estado financiero e indicador financiero. Por ejemplo para Caldern: Los estados financieros son cuadros sistemticos que presentan en forma razonable, diversos aspectos de la situacin financiera de la gestin de una empresa, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados(2011, p.1). Asmismo este autor, tambin resalta la importancia de los indicadores financieros para una empresa, al sealar que: a) Los indicadores financieros reflejan datos sobre la situacin financiera de una empresa, lo resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de esta.

Pg. 9

b) Los indicadores financieros son importantes para evaluar la gestin de la gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalente de efectivo. c) Los indicadores financieros sirven de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento. Por otro lado Aristizabal plantea que: Los estados financieros son el informe final que al terminar el perodo contable debe presentar la administracin de la empresa. Los estados financieros son el objetivo terminal de los registros contables(2002, p. 48). Mientras tanto Zeballos considera que los estados financieros son un conjunto de resmenes que incluyen recibos, cifras y clasificaciones en los que se reflejan la historia de los negocios desde que se inici hasta el ltimo da de funcionamiento (2010, p.255) Finalmente, de los autores abordados en este marco, se hace la inclinacin por Caldern (2011, p.1), porque define los conceptos a partir de una perspectiva que se ajusta al problema del presente trabajo de investigacin y que va a servir de referencia para lograr los objetivos de dicho trabajo

Pg. 10

6. MARCO CONCEPTUAL
Estado financiero: Son documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer su situacin financiera y los resultados econmicos obtenidos en sus actividades a lo largo de un perodo o de una fecha a otra fechadeterminada. Indicador financiero: Es una relacin de las cifras extractadas de los estados financieros y dems informes de la empresa con el propsito de formar una idea acerca del comportamiento de la empresa. Indicadores de Liquidez: Miden la disponibilidad de dinero que la empresa tiene en un momento dado. Razn corriente: Indica la capacidad de la empresapara hacer frente a sus deudas a cortoplazo, comprometiendo sus activoscorrientes. Capital neto de trabajo:Representa el margen de seguridad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Prueba acida:Verifica la capacidad de la empresa paracancelar sus obligaciones corrientes, perosin depender de la venta de susexistencias, con sus saldos en efectivo, inversiones temporales y algn otro activode fcil liquidacin que pueda haber diferente a inventarios. Indicadores de Cobertura: Miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer su salud financiera. Rotacin de cartera:Establece el nmero de veces que giran las cuentas por cobrar, en promedio, en un periodo determinado, generalmente un ao.

Pg. 11

Rotacin de proveedores: Refleja el tiempo promedio en que la compaa cancela las cuentas a sus proveedores. Rotacin de inventarios:Muestra el nmero de veces que los inventarios totales rotaron en el ao. Indicadores de Rentabilidad:Miden la capacidad de la empresa para generar utilidades por las actividades que se realizan, a partir de los recursos empleados.

Margen neto de utilidad:Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa despus de haber cancelado las mercancas o existencias. Margen de utilidades operacionales: Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta adems del costo de venta, los gatos financieros incurridos. Indicadores de Endeudamiento: Mide la proporcin de los activos que estn financiados por terceros. Nivel de endeudamiento:Mide la proporcin de los activos que estn financiados por terceros. Indicador de pasivo capital:Mide la relacin o proporcin que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable. Cobertura total de pasivos:Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo.

Pg. 12

Razn de cobertura total: Busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades, los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos.

Pg. 13

7. DISEO METODOLGICO

7.1. Tipo de investigacin La investigacin es de carcter descriptivo porque a partir de los datos o cifras de los estados financieros del granero La Libertad, se busca obtener unos indicadores que permitan realizar una descripcin de la situacin financiera de la empresa durante el periodo 2010-2012. Adems por ser un estudio de caso, sirve para tener un conocimiento ms amplio sobre la importancia de los estados e indicadores financieros para las pequeas y medianas empresas.

7.2.Tcnicas utilizadas para recolectar la informacin La informacin utilizada para este trabajo se recolecto de fuentes secundarias ya que fue obtenida gracias al apoyo de los directivos de la empresa, quienes suministraron los balances y estados de resultados correspondientes al periodo 2010-2012.

7.3. Procedimiento para el procesamiento de la informacin Para el procesamiento de la informacin se procedi a calcular los siguientes indicadores financieros: Indicadores de liquidez: Razn corriente, prueba acida, capital de trabajo, capital de trabajo neto (KTN), capital de trabajo operativo (KTO).

Indicadores de endeudamiento: Deuda financiera, impacto de carga financiera, leverage total, leverage a corto plazo, leverage financiero total, nivel de endeudamiento.

Indicadores de cobertura: Rotacin del capital de trabajo, rotacin de proveedores, periodo promedio de pagos, rotacin de cartera, periodo

Pg. 14

promedio de cobro, rotacin de activo total, ciclo de efectivo, rotacin de inventarios promedio, das de inventario a mano, ebitda.

Indicadores de rentabilidad: Margen de utilidad operacional, margen neto de utilidad, rendimiento del patrimonio.

Finalmente con base en los resultados arrojados por los indicadores se opta por realizar unas conclusiones por cada indicador y otras a nivel de la empresa, las cuales sirven de referencia para dar unas recomendaciones generales a la organizacin.

Pg. 15

8. CUERPO DEL TRABAJO

INDICADORES FINANCIEROS RESULTADOS Y CONCLUSIONES

Tabla 1 Indicadores de liquidez por ao INDICADOR RAZON CORRIENTE PRUEBA ACIDA CAPITAL DE TRABAJO KTO KTN 2012 1,71 0,66 $2.965.458 $8.622.843 $6.824.999
Fuente: Autores del trabajo

2011 1,57 0,91 $2.854.196 $5.488.221 $4.612.236

2010 1,57 0,82 $2.424.106 $5.012.831 $4.405.980

Grafico 1
Indicadores de liquidez por ao

1.8 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2010 2011 2012 RAZON CORRIENTE PRUEBA ACIDA

Fuente: Autores del trabajo

Pg. 16

Grafico 2
Indicadores de liquidez por ao

$10,000,000 $9,000,000 $8,000,000 $7,000,000 $6,000,000 $5,000,000 $4,000,000 $3,000,000 $2,000,000 $1,000,000 $0 2010 2011 2012

CAPITAL DE TRABAJO KTO KTN

Fuente: Autores del trabajo

Razn Corriente: El granero La Libertad present entre los aos 2010 y 2011 una razn

corriente equivalente a 1,57, es decir que por cada peso de deuda contrado a corto plazo en los aos2010 y 2011 la empresa tuvo alrededor de $ 1,57 para respaldarla, con respecto al ao2012 se encontr que la razn corriente se ubic en $ 1,71, es decir que en el ao 2012 la razn corriente de la empresa presento un aumento de 8,18% ($0,14). El aumento de la razn corriente de la empresa se debi principalmente al aumento de los pasivos corrientes, los cuales durante el ao 2012 presentaron un incremento de 15,80%, en comparacin con el ao 2011. La variacin de la cuenta de los pasivos corriente se debi especialmente al incremento de la duda con los proveedores, la cual vario entre ambos periodos 105,94% Prueba acida: Se encontr que la prueba acida equivali en el ao 2012 a 0.66 pesos, es decir que por cada peso de deuda a corto plazo poseda por la empresa en el ao 2012, sta tuvo alrededor de $ 0,66 como respaldo de pago.

Pg. 17

Con respecto a la situacin presentada en los aos2011 y 2010, la prueba acida del granero La Libertad fuede $0.91 y $0.82 respectivamente, es decir que en los aos 2011 y 2010 estos indicadores superaron al del 2012 en $0,25 y $0,16 respectivamente. Remitindose a la informacin dispuesta en los balances generales de la empresa, es posible afirmar que dicha situacin se debi principalmente al considerable incremento presentado en los pasivos corrientes. Capital de trabajo: Se observ que el capital de trabajo en el ao 2012 correspondi a $2.965.458 millones, los cuales con respecto al ao 2011 y 2010 aumentaron en $111.262 millones y 541.352 millones, es decir que el capital de trabajo en el trascurso del ao 2012 obtuvo una variacin positiva equivalente al 3,89% en el 2011 y 22,33% para el 2010. KTO: Durante el ao 2012 la empresa present un capital de trabajo operativo equivalente a $8.622.843 millones, lo cual segn anlisis realizados fue superior en $3.134.622 millones con respecto al ao 2011 y $3.610.012

millones con respecto al 2010. KTNO: El capital de trabajo neto operativo presentado por la empresa en el ao 2012 equivali a $6.824.999 millones, al compararlo con el registrado en el ao 2011, se encontr un aumento de $2.212.763 millones (47,9%), al pasar el capital de trabajo neto operativo de $4.612.236 millones en el 2011 a $6.824.999 millones en el 2012.

Pg. 18

Tabla 2 Indicadores de cobertura por ao INDICADOR ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO ROTACION DE PROVEDORES PERIODO PROMEDIO DE PAGOS ROTACION DE CARTERA PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACION ACTIVO TOTAL CICLO DE EFECTIVO ROTACION DE INVENTARIOS PROMEDIO DIAS DE INVENTARIO A MANO EBITDA 2012 5,31 4,18 87 6,71 54,32 1,09 4,13 1,60 228,71 $790.397
Fuente: Autores del trabajo

2011 5,14 8,67 42 7,37 49,55 1,20 1,02 2,32 157,22 $898.452

2010 5,44 11,34 32 7,25 50,31 2,48 -1,93 2,15 169,43 $735.993

Grafico 3 Indicadores de cobertura por ao


14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4
Fuente: Autores del trabajo

ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO ROTACION DE PROVEDORES ROTACION DE CARTERA ROTACION ACTIVO TOTAL

2010

2011

2012

Pg. 19

Grafico 4 Indicadores de cobertura por ao


350 300 250 200 150 100 50 0 2010 2011 2012
Fuente: Autores del Trabajo

DIAS DE INVENTARIO A MANO

Grafico 5 Indicadores de cobertura por ao


$ 1,000,000 $ 900,000 $ 800,000 $ 700,000 $ 600,000 $ 500,000 $ 400,000 $ 300,000 $ 200,000 $ 100,000 $2010 2011 2012 EBITDA $ 790,397 $ 898,452 $ 735,993

Rotacin de Cartera La cartera de la empresa en el ao 2012, fue de 6,71 veces, es decir que durante el ao 2012su cartera se renov casi 6,71 veces; al comparar la rotacin del ao 2012 con las de los aos 2011 y 2010 se encontr que sta present un incremento al pasar de 7,25 veces en el ao 2010 a 7,37 veces en
Pg. 20

el 2011 y una disminucin al pasar de 7,37 veces a 6,71 veces durante el periodo2011-2012. Periodo Promedio de cobro Se observ que para el ao 2010el granero requera de un periodo promedio de cobro de 50 das aproximadamente, para el ao 2011 se present una variacin negativa de 1 da, pasando de 50 a 49 das y para el ao 2012 se present una variacin de positiva de 5 das, al pasar de 49,55 a 54,32 das; es decir que el granero requiri en el 2012 de 54 das aproximadamente para la recuperacin de su cartera, la variacin presentada en el ao 2012 se debi principalmente al aumento presentado en las cuentas por cobrar, las cuales afectaron directamente la rotacin de cartera de la empresa y finalmente los periodos de cobro de la misma. Rotacin de proveedores: Durante el ao 2012, se present una rotacin de proveedores equivalente a 4,18 veces, es decir que la compaa durante el ao 2012 renov las cuentas por cobrar alrededor de 4,18 veces.En comparacin con los aos 2010 y 2011 se encontr una disminucin, ya que la rotacin pas de 11,34 veces en el ao 2010 hasta llegar a 4,18 veces en el ao 2012. La disminucin de la rotacin de proveedores de la empresa durante el ao 2012 se debi principalmente al aumento de las compras de la empresa. Rotacin promedio de pago: Entre los aos2010 y 2011 la rotacin promedio de pago de la empresa tuvo una variacin positiva del 31%, al pasar de 32 das en 2010 a 42 das en 2011, y en el 2012 se incrementanmsal llegar a 82 das. Con base en lo anteriormente mencionado es posible afirmar que la compaa en el ao 2012 desmejoro el pago de los compromisos que haba adquirido con sus proveedores. El desmejoramiento de este indicador se debi principalmente al des incremento de la rotacin de cartera dada en los aos 2010, 2011 y 2012.

Pg. 21

Rotacin de activo total: La rotacin del activo total en el ao 2012fue de $ 1,09 pesos, es decir que por cada peso invertido en el ao 2012 en los activos totales, estos tenan la capacidad de generar $1,09 pesos en ventas. En comparacin con los aos anteriores, es decir 2010 y 2011, se encontr que el activo total tuvo un comportamiento negativo, ya que la capacidad generadora de los activos disminuyo en ms de $1,39 pesos, al pasar de $2,48 en 2010 a $ 1.09 en 2012, esta situacin se debi principalmente al aumento presentado en los activos totales de la compaa, los cuales presentaron un crecimiento de 42% ($45 mil millones) en lo corrido de los aos 2010 y 2011. As mismo el aumento de los activos totales de la organizacin se debi principalmente en el 2012 al incremento presentado en la cuenta de inventarios, que vario en un 83,59%. Rotacin de inventarios. Durante el ao 2012 la rotacin de inventarios de la empresa fue de 1,60 veces, es decir que durante el ao 2012 los inventarios de la empresa se renovaron solamente 1,60 veces. Al comparar la rotacin de inventarios con los aos 2010 y 2011, se encontr que sta disminuyo en 0,72, al pasar de 2,32 veces en 2011 a 1,60 veces en 2012. Ciclo de efectivo: Durante el periodo 2010-2012, los efectivos del granero mejoraron en 6,06 das, pasando de -1,93 das en el 2010 a 1.02 das en 2011 y posteriormente a 4,13 das en el 2012, es decir que en el ao 2012, la empresa necesito de aproximadamente 6 das para la recuperacin de sus efectivos. La variacin del ciclo de efectivo fue producto de la disminucin presentada en la rotacin de inventarios. EBITDA: El ebitda de la empresa durante el ao 2012 fue de $790.397 millones, contra $898.452 millones en el ao 2011 y $735.993 millones en el 2010, con respecto

Pg. 22

a la situacin presentada el ebitda mostro unas fluctuaciones durante el periodo 2010-2012, en el que arrojo un incremento de $162.459 millones entre 2010 y 2011 y finalmente una disminucin de $108.055 millones entre 2011 y 2012.

Tabla 3 Indicadores de endeudamiento por ao INDICADOR DEUDA FINANCIERA IMPACTO DE CARGA FINANCIERA LEVERAGE TOTAL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 2012 21,24% 8,46% 44,49% 46,12% 2011 23,36% 8,73% 31,62% 42,98% 2010 21,61% 8,46% 38,19% 47,09%

Fuente: Autores del trabajo

Grafico 6
Indicadores de endeudamiento por ao 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2010 2011 2012 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO IMPACTO DE CARGA FINANCIERA LEVERAGE TOTAL DEUDA FINANCIERA

Fuente: Autores del trabajo

Deudas financieras: La empresa present en el ao 2010 una deuda financiera de 21,61%, al ao siguiente se observ un incremento de la deuda en un 8% al pasar a 23,36% y finalmente en el 2012 esta fue de 21.24%, es decir que en este ao solamente el 21.24% de las ventas realizadas estaba destinado para cubrir las deudas

Pg. 23

financieras generadas por la empresa. Cabe decir quela situacin de la empresa mejor en el ao 2012, debido al aumento presentado en las ventas. Nivel de endeudamiento: Para los tres aos, el nivel de endeudamiento del granero fue alto. Las proporciones con las cuales participaron los acreedores sobre el valor total de la empresa para los aos2010, 2011 y 2012 fueron de 47,09%, 42,98% y 46,12% respectivamente. Leverage Total: El patrimonio de los propietarios de la empresa, estuvomedianamente comprometido con los acreedores porqueel porcentaje de compromiso por parte de los accionistas con terceros correspondi al 38,19% en el 2010 y para el ao 2012 el aumento de compromisos fue mayor al llegar al 44%.

Tabla 4 Indicadores de rentabilidad por ao INDICADOR MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL MARGEN NETO DE UTILIDAD RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO 2012 6,83% 3,14% 6,18% 2011 8,11% 0,92% 2,01% 2010 6,98% 1,23% 2,87%

Fuente: Autores del trabajo

Pg. 24

Grafico 7
Indicadores de rentabilidad por ao 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2010 2011 2012 RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL MARGEN NETO DE UTILIDAD

Fuente: Autores del trabajo

Margen de utilidad operacional: En el ao 2010 por cada peso vendido en mercanca, el granero gener un 6,98% de utilidades despus de costos y gastos operativos; es decir que por cada peso que la compaa vendi en este ao obtuvo alrededor de $0,0698 en ganancias. Con respecto al ao 2011 se encontr que la situacin cambio, porque aumentaron las utilidades a un 8,11%, es decir que se present un incremento de utilidades por cada peso de al menos 2 centavos. Finalmente para el ao 2012 la situacin volvi a cambiar al haber un 6,83% de utilidades, lo cual hizo quedisminuyeran sobre cada peso vendido. Dicha situacin se debi principalmente a que las utilidades operacionales devengadas por la empresa en el ao 2012 disminuyeron en ms de $114,789 millones, una de las causas de dicha disminucinfue el aumento de los gastos operacionales de la empresa.

Pg. 25

Margen neto de utilidad: Los mrgenes netos de utilidadobtenidos por cada peso vendido por la empresa en el ao 2012 equivalieron a $0,0314 en utilidades, los cuales en comparacin con la situacin presentada en el ao 2011 mostraron un crecimiento de 70,7%, al pasar de $ 0,0092 en 2011 a $0,0314 en 2012. Rendimiento del patrimonio: Durante el ao 2012 se present un rendimiento del patrimonio de 6,18%, mientras que en los aos 2010 y 2011 se registraron rendimientos 2,87% y 2,01% respectivamente.

Pg. 26

9. CONCLUSIONES

El capital de trabajo as como el KTO de la empresa aumentaron considerablemente del ao 2010 al 2012, es decir que la cantidad de dinero necesario para el cubrimiento de los costos y gastos operativos se increment, dicha situacin se debi principalmente a que la empresa aumento considerablemente las cuentas por cobrar y los inventarios para el ao 2012, por ejemplo los inventarios pasaron de $3.322.529 millones en 2011 a $6.099.693 millones en 2012.

La prueba acida arrojo resultados negativos para la empresa puesto que en cada uno de los tres aos fue inferior a 1 y esto significo que los acreedores no pudieran estar totalmente seguros del pago de las deudas a corto plazo, ya que que el granero necesitaba realizar la venta de sus productos o mercancas disponibles en sus inventarios para poder pagar los pasivos a corto plazo.

Del ao 2011 al 2012 la rotacin decartera disminuyo en 0,54 veces, lo cual se debi principalmente al aumento de las cuentas por cobrar de la empresa.

Del ao 2011 al 2012 la rotacin de inventarios se redujo en 0,72 veces, lo cual se debi principalmente al aumento de los inventarios de la empresa. El granero registr unaumento del ao 2010 al 2011 en la capacidad real del efectivo que gnero, es decir que su ebitda se increment, mientras que del ao 2011 al 2012 este indicador disminuyo.

En cada uno de los tres aos el nivel de endeudamiento del granero fue superior al 40%, siendo este un nivel alto que significo para los acreedores asumir un alto riesgo en cuanto al endeudamiento de la empresa.

Los mrgenes netos de utilidad fueron 1,23%, 0,92% y 3,14% en los aos 2010, 2011 y 2012 respectivamente. Una de las causas por la cual este indicador aumento considerablemente del ao 2011 al 2012 fue el incremento de las ventas netas de la empresa.

La empresa obtuvo rendimientos buenos del patrimonio en los aos 2010, 2011 y 2012, esto conllevo a que los pesos invertidos por parte del
Pg. 27

patrimonio para la generacin de utilidades netas aumentaran su efectividad en los tres aos.

Pg. 28

10. RECOMENDACIONES

Se recomienda que el granerooptimice sus procesos de produccin y por ende aumente sus volmenes de produccinpara incrementar su margen neto de utilidad.

En las indicadores financieros se pude observar que la empresa se est apalancando con los proveedores al aumentar el tiempo en que esta realiza sus pagos, pero sus directivosdeben tener cuidado porque los costos de este apalancamiento pueden ser mayores que los de apalancarse con los bancos.

Pg. 29

BIBLIOGRAFA

Aristizbal, J. (2002). Cinco Estados Financieros.Edit. Grfica Buda LTDA.

Briones, Guillermo (1995). Mtodos y tcnicas de investigacin. Edit. Trillas.

Caldern, J. (2011). Estados Financieros (2da ed.). Edit. JCM Editores. Tamayo & Tamayo, Mario (2004). El proceso de la investigacin cientfica. Edit. Limusa

Zeballos, E. (2010). Fundamentos de Contabilidad (3ra ed.).Edit.Juve. 25.

(Briones, 1995) (Piura Lopez, 1994) (Hernadez Sampieri, Fernandez Collado, & Baptista Lucio, 2010) (Tamayo y Tamayo, 2003) (Bernal C. , 2006) (Bernal C. A., Metodologia de la investigacion para administracion y economia, 2000)

Pg. 30

WEB-GRAFA

Aparicio, Vanessa & Cuadros lvaro (2012). Anlisis y diagnstico financiero del subsector del transporte terrestre de carga en el Valle del Cauca en el periodo comprendido entre 1995 y 2010. Disponible en: http://bdigital.uao.edu.co/bitstream/10614/572/1/T0003028.pdf

Brigard, Jorge Eduardo (2000).Anlisis financiero aplicado a Dulces y Manjar del Valle Ltda. Disponible en: http://intellectum.unisabana.edu.co:8080/jspui/bitstream/10818/2425/1/0 02.pdf

HernandezHirene&Hernandez Mariana (2006). Importancia del anlisis financiero para la toma de decisiones. Disponible en: http://www.sisman.utm.edu.ec/libros/FACULTAD%20DE%20CIENCIAS %20MATEM%C3%81TICAS%20F%C3%8DSICAS%20Y%20QU%C3%8 DMICAS/INGENIER%C3%8DA%20INDUSTRIAL/07/ANALISIS%20FINA NCIERO/Importancia%20del%20analisis%20financiero.pdf

Pea,Yovannys (2011). Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros en la Empresa Provincial de Mantenimiento Constructivo de Las Tunas. Disponible en: http://www.ilustrados.com/tema/11491/Analisis-interpretacion-estadosfinancieros-empresa-provincial.html

Puerto, Daniella& Solanilla, Juan Jos (2012). Anlisis Financiero de la empresa Novartis de Colombia y el sector farmacutico en Colombia. Disponible en:
Pg. 31

http://repository.urosario.edu.co/bitstream/10336/3652/2/11306787342012.pdf

Pg. 32

Pg. 33

Anexo A.

Cuadro 1 Balance General Granero La Libertad BALANCE GENERAL GRANERO LA LIBERTAD AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010,2011 Y 2012 2012 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES PROVISIONES INVENTARIOS DIFERIDOS 2011 2010

915.685 55.357 2.523.150 122.460 16.700 203.992 50.107 -55.250 6.099.693

1.295.897 627.492 2.165.692 211.159 31.691 190.698 41.588 -20.142 3.322.529

886.297 413.301 1.817.324 132.466 34.795 160.848 50.499 -8.808 3.195.507

Pg. 34

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO TOTAL ACTIVO CORRIENTE INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS DEPRECIACION ACUMULADA DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO DIFERIDOS CORTO PLAZO TOTAL PASIVO CORRIENTE

12.981 9.944.875 0 1.161.109 0 1.365.361 -285.146 1.340.187 1.605.476 5.186.987 15.131.862

19.429 7.886.033 0 946.028 55.000 1.421.291 -291.880 1.025.999 2.726.493 5.882.931 13.768.964

27.577 6.709.806 43.654 837.865 55.000 1.005.415 -184.733 652.386 1.512.217 3.921.804 10.631.610

2.216.692 1.797.844 483.101 3.250 88.997 110.403 370 744.524 374.994 6.608 5.826.783

2.563.169 872.985 375.912 3.250 64.181 91.325 8.387 713.520 332.111 6.997 5.031.837

2.174.074 606.851 417.016 3.250 51.432 83.529 2.214 671.609 266.466 9.259 4.285.700

Pg. 35

OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. OBLIGACIONES LABORALES L.P. TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO APORTES SOCIALES UTILIDADES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
Fuente: Granero La Libertad

1.129.420 23.214 1.152.634 6.979.417

864.604 20.964 885.568 5.917.405

674.352 46.165 720.517 5.006.217

7.954.489 197.956 8.152.445 15.131.862

7.661.786 189.773 7.851.559 13.768.964

5.412.235 213.158 5.625.393 10.631.610

Pg. 36

Anexo B. Cuadro 2 Estado de Resultados Granero La Libertad ESTADO DE RESULTADOS GRANERO LA LIBERTAD EN LOS AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE LOS AOS 2010, 2011 Y 2012 2012 2011 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS. OPERACIONALES DE ADMN. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO
Fuente: Granero La Libertad

2010 13.183.719 6.883.877 6.299.842 1.635.921 3.743.195 920.726 356.789 1.115.963 161.552 318.147 104.989 213.158

15.752.958 7.518.449 8.234.509 2.136.588 5.022.378 1.075.543 752.485 1.332.863 495.165 299.934 101.978 197.956

14.671.270 7.565.971 7.105.299 1.689.008 4.225.959 1.190.332 225.715 1.280.521 135.526 287.535 97.762 189.773

Pg. 37

Anexo C Tabla 5 Anlisis horizontal Balance General


GRANERO LA LIBERTAD BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010,2011 Y 2012 2012 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES PROVISIONES INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO TOTAL ACTIVO CORRIENTE 12.981 9.944.875 19.429 7.886.033 27.577 6.709.806 -6.448 2.058.842 -33,19% 26,11% -8.148 1.176.227 -29,55% 17,53% 2.523.150 122.460 16.700 203.992 50.107 -55.250 6.099.693 2.165.692 211.159 31.691 190.698 41.588 -20.142 3.322.529 1.817.324 132.466 34.795 160.848 50.499 -8.808 3.195.507 357.458 -88.699 -14.991 13.294 8.519 -35.108 2.777.164 16,51% -42,01% -47,30% 6,97% 20,48% 174,30% 83,59% 348.368 78.693 -3.104 29.850 -8.911 -11.334 127.022 19,17% 59,41% -8,92% 18,56% -17,65% 128,68% 3,98% 915.685 55.357 1.295.897 627.492 886.297 413.301 2011 2010
VAR. ABSOL 2012 - 2011 -380.212 VAR. RELAT 2012 - 2011 -29,34% VAR. ABSOL 2011 - 2010 409.600 VAR. RELAT 2011 - 2010

46,21% 51,82%

-572.135

-91,18%

214.191

Pg. 38

INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS DEPRECIACION ACUMULADA DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE EQUIPO TOTAL ACTIVO PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 1) DIFERIDOS CORTO PLAZO

0 1.161.109 0 1.365.361 -285.146 1.340.187 1.605.476 5.186.987

0 946.028 55.000 1.421.291 -291.880 1.025.999 2.726.493 5.882.931

43.654 837.865 55.000 1.005.415 -184.733 652.386 1.512.217 3.921.804 215.081 -55.000 -55.930 6.734 314.188 -1.121.017 -695.944 1.362.898 22,74% -100,00% -3,94% -2,31% 30,62% -41,12% -11,83% 9,90% 108.163 0 415.876 -107.147 373.613 1.214.276 1.961.127 3.137.354 12,91% 0,00% 41,36% 58,00% 57,27% 80,30% 50,01% 29,51%

15.131.862 13.768.964 10.631.610

2.216.692 1.797.844 483.101 3.250 88.997 110.403 370 744.524 374.994 6.608

2.563.169 872.985 375.912 3.250 64.181 91.325 8.387 713.520 332.111 6.997

2.174.074 606.851 417.016 3.250 51.432 83.529 2.214 671.609 266.466 9.259

-346.477 924.859 107.189 24.816 19.078 -8.017 31.004 42.883 -389

-13,52% 105,94% 28,51% 0,00% 38,67% 20,89% -95,59% 4,35% 12,91% -5,56%

389.095 266.134 -41.104 0 12.749 7.796 6.173 41.911 65.645 -2.262

17,90% 43,85% -9,86% 0,00% 24,79% 9,33% 278,82% 6,24% 24,64% -24,43%

Pg. 39

TOTAL PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. OBLIGACIONES LABORALES L.P. TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO APORTES SOCIALES UTILIDADES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

5.826.783 1.129.420 23.214 1.152.634 6.979.417

5.031.837 864.604 20.964 885.568 5.917.405

4.285.700 674.352 46.165 720.517 5.006.217

794.946 264.816 2.250 267.066 1.062.012

15,80% 30,63% 10,73% 30,16% 17,95%

746.137 190.252 -25.201 165.051 911.188

17,41% 28,21% -54,59% 22,91% 18,20%

7.954.489 197.956 8.152.445

7.661.786 189.773 7.851.559

5.412.235 213.158 5.625.393

292.703 8.183 300.886 1.362.898

3,82% 4,31% 3,83% 9,90%

2.249.551 -23.385 2.226.166 3.137.354

41,56% -10,97% 39,57% 29,51%

15.131.862 13.768.964 10.631.610


Fuente: Autores del trabajo

Pg. 40

Anexo D Tabla 6 Anlisis Horizontal Estado de Resultados


ESTADO DE RESULTADOS GRANERO LA LIBERTAD POR LOS AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012 ANALISIS HORIZONTAL (MILES DE PESOS)
2012 2011 2010 VAR. ABSOL 2012 - 2011 VAR. RELAT 2012 - 2011 VAR. ABSOL 2011 - 2010 VAR. RELAT 2011 - 2010

VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS. OPERACIONALES DE ADMN. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO

15.752.958 7.518.449 8.234.509 2.136.588 5.022.378 1.075.543 752.485 1.332.863 495.165 299.934 101.978 197.956

14.671.270 7.565.971 7.105.299 1.689.008 4.225.959 1.190.332 225.715 1.280.521 135.526 287.535 97.762 189.773

13.183.719 6.883.877 6.299.842 1.635.921 3.743.195 920.726 356.789 1.115.963 161.552 318.147 104.989 213.158

1.081.688 -47.522 1.129.210 447.580 796.419 -114.789 526.770 52.342 359.639 12.399 4.216 8.183

7,37% -0,63% 15,89% 26,50% 18,85% -9,64% 233,38% 4,09% 265,37% 4,31% 4,31% 4,31%

1.487.551 682.094 805.457 53.087 482.764 269.606 -131.074 164.558 -26.026 -30.612 -7.227 -23.385

11,28% 9,91% 12,79% 3,25% 12,90% 29,28% -36,74% 14,75% -16,11% -9,62% -6,88% -10,97%

Fuente: Autores del Trabajo

Pg. 41

Anexo E Tabla 7 Anlisis Vertical Balance General


GRANERO LA LIBERTAD BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010,2011 Y 2012 ANALISIS VERTICAL (MILES DE PESOS)
2012 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES PROVISIONES INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 12.981 0,09% 19.429 0,14% 27.577 0,26% 2.523.150 122.460 16.700 203.992 50.107 -55.250 6.099.693 16,67% 0,81% 0,11% 1,35% 0,33% -0,37% 40,31% 2.165.692 211.159 31.691 190.698 41.588 -20.142 3.322.529 15,73% 1,53% 0,23% 1,38% 0,30% -0,15% 24,13% 1.817.324 132.466 34.795 160.848 50.499 -8.808 3.195.507 17,09% 1,25% 0,33% 1,51% 0,47% -0,08% 30,06% 915.685 55.357 6,05% 0,37% 1.295.897 627.492 9,41% 4,56% 886.297 413.301 8,34% 3,89% %.2012 2011 %.2011 2010 %.2010

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

9.944.875

65,72%

7.886.033

57,27%

6.709.806

63,11%

Pg. 42

INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS DEPRECIACION ACUMULADA DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE EQUIPO TOTAL ACTIVO PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO DIFERIDOS CORTO PLAZO

0 1.161.109 0 1.365.361 -285.146 1.340.187 1.605.476 5.186.987 15.131.862

0,00% 7,67% 0,00% 9,02% -1,88% 8,86% 10,61% 34,28% 100,00%

0 946.028 55.000 1.421.291 -291.880 1.025.999 2.726.493 5.882.931 13.768.964

0,00% 6,87% 0,40% 10,32% -2,12% 7,45% 19,80% 42,73% 100,00%

43.654 837.865 55.000 1.005.415 -184.733 652.386 1.512.217 3.921.804 10.631.610

0,41% 7,88% 0,52% 9,46% -1,74% 6,14% 14,22% 36,89% 100,00%

2.216.692 1.797.844 483.101 3.250 88.997 110.403 370 744.524 374.994 6.608

14,65% 11,88% 3,19% 0,02% 0,59% 0,73% 0,00% 4,92% 2,48% 0,04%

2.563.169 872.985 375.912 3.250 64.181 91.325 8.387 713.520 332.111 6.997

18,62% 6,34% 2,73% 0,02% 0,47% 0,66% 0,06% 5,18% 2,41% 0,05%

2.174.074 606.851 417.016 3.250 51.432 83.529 2.214 671.609 266.466 9.259

20,45% 5,71% 3,92% 0,03% 0,48% 0,79% 0,02% 6,32% 2,51% 0,09%

Pg. 43

TOTAL PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. OBLIGACIONES LABORALES L.P. TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO APORTES SOCIALES UTILIDADES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

5.826.783 1.129.420 23.214 1.152.634 6.979.417

38,51% 7,46% 0,15% 7,62% 46,12%

5.031.837 864.604 20.964 885.568 5.917.405

36,54% 6,28% 0,15% 6,43% 42,98%

4.285.700 674.352 46.165 720.517 5.006.217

40,31% 6,34% 0,43% 6,78% 47,09%

7.954.489 197.956 8.152.445 15.131.862

52,57% 1,31% 53,88% 100,00%

7.661.786 189.773 7.851.559 13.768.964

55,65% 1,38% 57,02% 100,00%

5.412.235 213.158 5.625.393 10.631.610

50,91% 2,00% 52,91% 100,00%

Fuente: Autores del Trabajo.

Pg. 44

Anexo F Tabla 8 Anlisis Vertical Estado de Resultados GRANERO LA LIBERTAD ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012 ANALISIS VERTICAL (MILES DE PESOS) 2012 15.752.958 7.518.449 8.234.509 2.136.588 5.022.378 1.075.543 752.485 1.332.863 495.165 299.934 101.978 197.956 %.2012 100,00% 47,73% 52,27% 13,56% 31,88% 6,83% 4,78% 8,46% 3,14% 1,90% 0,65% 1,26% 2011 14.671.270 7.565.971 7.105.299 1.689.008 4.225.959 1.190.332 225.715 1.280.521 135.526 287.535 97.762 189.773 %.2011 100,00% 51,57% 48,43% 11,51% 28,80% 8,11% 1,54% 8,73% 0,92% 1,96% 0,67% 1,29% 2010 13.183.719 6.883.877 6.299.842 1.635.921 3.743.195 920.726 356.789 1.115.963 161.552 318.147 104.989 213.158 %.2010 100,00% 52,21% 47,79% 12,41% 28,39% 6,98% 2,71% 8,46% 1,23% 2,41% 0,80% 1,62%

VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE UTILIDAD BRUTA SERVICIOS GTOS. OPERACIONALES DE ADMN. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD NETA ANTES DE AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS IMPUESTOS DE RENTA Y UTILIDAD DEL EJERCICIO COMPLEMENTARIOS

Fuente: Autores del Trabajo

Pg. 45