Guri, l'euro serait-il devenu trop fort ?

Et soudain l'euro redevient un problme... En ce dbut d'anne 2013, ce n'est plus la dconfiture de la monnaie unique qui inquite. Au contraire. L'euro se porte bien. Trop bien, peut-tre.
Cette devise que l'on croyait moribonde s'apprcie lentement, doucement, mais srement : + 10 % en six mois face au dollar, + 25 % face au yen japonais. A 1,33 dollar, on est encore loin du sommet historique de 1,60, atteint en 2008. Mais le niveau actuel est dj propre susciter l'inquitude de nos exportateurs. Alors que la crise, le dclin industriel et la perte de comptitivit hantent le pays, la hausse rampante de l'euro n'est pas une bonne nouvelle. Ni conomique ni politique. Elle pourrait saper les efforts du gouvernement visant enrayer la chute du commerce extrieur franais. La France n'est pas, et de loin, la seule victime. Pour les pays du sud de l'Europe, toujours encalmins dans la rcession, la vigueur retrouve de la monnaie unique risque fort de compromettre les douloureux efforts d'ajustement mens depuis de longs mois. A premire vue, le coupable est tout trouv : la Banque centrale europenne (BCE). Trop nave peut-tre, trop fair-play srement, l'autorit montaire se tient l'cart de la guerre qui couve nouveau sur le march des changes. Au Japon, aux Etats-Unis, en Chine ou en Suisse, les banques centrales se dmnent pour soutenir la croissance. Elles font tourner la planche billets, provoquant la chute de leur devise. Quitte laisser de ct leur sacro-sainte indpendance et accompagner ouvertement la stratgie conomique du gouvernement, comme vient de le faire la Banque du Japon. La BCE, elle, reste drape dans ses principes. La politique montaire est une affaire trop srieuse pour tre confie aux hommes politiques. Elle a peut-tre raison de le penser. Une guerre des monnaies est toujours un jeu somme nulle o les excdents commerciaux des uns se traduisent en dficits chez les autres. La doctrine du G20 est claire : les taux de change doivent tre dtermins par le march pour reflter le plus possible les fondamentaux conomiques. Mario Draghi l'a redit dbut janvier. Sans doute est-ce, pour le patron de l'autorit montaire europenne, une faon de rappeler que l'arme de la dvaluation n'est pas la solution ultime pour rtablir sa comptitivit. Celle-ci se joue sur les prix, mais aussi et surtout sur la qualit et l'innovation de l'industrie. Voil bien pourquoi l'Allemagne parvient conserver son titre de championne europenne des exportations quel que soit le niveau du taux de change. La BCE a fait son travail. Elle a sauv l'euro de la catastrophe. Si la monnaie unique grimpe aujourd'hui, c'est parce qu'elle inspire nouveau confiance. Les investisseurs d'Amrique et d'Asie qui avaient fui le continent au risque de l'asscher sont de retour. L'argent afflue nouveau. Le prix payer est cette apprciation de l'euro. Une hausse encore raisonnable qui sonne comme une incitation pour les pays de la zone France en tte dcupler leurs efforts.

Exercice : Puisez les termes conomiques et constituez des fiches terminologiques :