La Cartera es el eje sobre el cual gira la liquidez de la empresa, es el componente principal del flujo del efectivo. 1 - ROTACION.

No es el monto de la cartera lo que determina su importancia. Es su rotacin. A menor nmero de das de rotacin, o dicho de otra forma, a mayor rotacin, mayor eficiencia. 2 - ANTIGEDAD. Ya hemos dicho que no es el monto de la cartera lo que la hace favorable o desfavorable. Es la antigedad, es decir, el grado de concentracin porcentual o absoluta entre los distintos rangos de das. 3 - COMPOSICION POR CLIENTE. Algunos clientes (especialmente los principales) concentran altos porcentajes de la cartera de la empresa. Lo importante es determinar dos cosas: a) grado de vulnerabilidad o dependencia de mercado concentrado en pocos clientes b) los niveles en que dichos clientes mantienen sus obligaciones. No se debe olvidar que financiar cartera tiene un alto costo de oportunidad. 4 - CICLO NETO DE CAJA. Independientemente del inventario, el ciclo del efectivo muestra la capacidad de cubrir las cuentas x pagar con la cartera generada propia, ya sea en $ o en das. A mayor nmero de das la necesidad de fondos ser mayor 5 - ECUACION DE LA LIQUIDEZ Si vende de contado,compre de contado.Si el nmero de dias de C x Pagar es menor a nmero de das de C x Cobrar el flujo de efectivo ser negativo. Habr equilibrio cuando los dias de cartera son iguales a los dias de Cuentas x pagar. Habr efecto positivo cuando los dias de Cuentas x pagar son mayores a los dias de Cuentas x cobrar. 6 - PARTICIPACION DE LA CARTERA EN EL ACTIVO CORRIENTE. La cartera y el inventario son los componentes bsicos del Activo Corriente. Qu porcentaje corresponde a cartera? Este ndice individualmente no dice nada, hay que interrelacionarlo con otros, ya que exceso de cartera genera lo que se denomina "fondos ociosos", los cuales tienen un alto costo de oportunidad y financiacin. 7 - CRECIMIENTO VENTAS VS CUENTAS X COBRAR

Un mayor aumento en facturacin a crdito, indefectiblemente conlleva aumento en cartera. Se hace necesario que el indicador no sufra variaciones importantes.Es importante comparar: - variacin de un perodo a otro- anlisis horizontal - anlisis vertical, o sea, comparado contra ventas, utilidad operativa y otros. Tenga en cuenta este indicador: variacin ventas/ variacin cartera 8 - EFECTO DE LA ROTACION DE LAS CUENTAS POR COBRAR Mida la rotacin utilizando otro indicador Frmula tradicional. = c x c promedio*360 / ventas a credito Frmula ampliada. = ( activo corriente inventarios facturas = a 90 das ) / Pasivo corriente 9 - COBRO DE CARTERA, SU EFECTO EN EL FLUJO DE CAJA BRUTO Cobro = Ventas + CxC inicial - CxC final. Cobro / ventas = indica cuantos centavos ingresan por cada $1 de facturacin. Ejemplo. Ventas, $890, Cobros $756, Gastos $810 La empresa requiere $54 de flujo bruto por recaudos para cubrir operacin, en el ejemplo el recaudo por $1 vendido son $ 0.85 centavos 10 - CARTERA OPTIMA Existe una cartera ptima? En principio s existe. Olvidando el efectivo en bancos, la cartera es el componente ms lquido del activo corriente. Existe una parte mnima de inversin en cartera que la empresa necesita en todo momento y es la cartera constante, por otro lado y como consecuencia de mayor crecimiento en facturacin existe lo que se denomina cartera variable, esta es la que hay que controlar, puesto que en sanas finanzas, hay que determinar cuanta cartera debe ser financiada con fuentes de largo plazo y cuanta de corto plazo. El no manejo de este concepto es la causa principal de problemas de insolvencia

El suscrito ha desarrollado un esquema sobre el particular; la Matriz de Liquidez, la cual busca el equilibrio. Existe adems un buen indicador de control: "El Indice de Cobranza" En resumen, manejo de cartera exige polticas, normas y procedimientos. El control financiero de la misma requiere un manejo basado en los indicadores que permitan resultados.Los efectos negativos que un mal manejo de cartera pueden acarrear, por ejemplo, cartera ociosa, la cual tiene un alto costo oculto.