La teora econmica hegemnica antes de Keynes Le teora neoclsica cayo en descredito ya que no tenia explicaciones ni propuestas ante la crisis

que azotaba a gran parte del mundo capitalista. La incapacidad era porque basaban sus teoras en situaciones de equilibrio estable con pleno empleo. Nada que ver con la realidad. Despus del New Deal en 1933 comienza a dar respuesta Keynes a lo que estaba pasando y la primera parte de su crtica a los Neoclsicos se basa en la disociacin entre teora y realidad. Reformulacin del cuerpo terico de la economa El principal error de la teora neoclsica para Keynes es el arribo automtico a situaciones de plena ocupacin de los factores productivos. Lo reformular, llamndolo equilibrios con desempleo. La situacin de pleno empleo en la teora de Keynes es solamente una de las muchas situaciones de la economa real. La falla Neoclasica es creer que es solamente esa la que existe. El autor introducir en el anlisis la preocupacin sobre la terminacin del nivel del producto y el empleo total de un pas, su crecimiento y sus posibilidades de desarrollo. Macroeconomia. Para Keynes los desequilibrios econmicos podan ser fatales si no se aplicaban medidas correctivas. El efecto que llamo Multiplicador muestra como el espiral recesivo no tiene fin. En el largo plazo estamos todos muertos. Abandono de las ideas y polticas neoclsicas ortodoxas Dado que los mercados no se ajustan automticamente en el pleno empleo es necesaria la accin del estado para conducir a la economa. El estado deba abandonar el Laissez faire ya que la situacin actual no era la indicada para su aplicacin y deba intervenir. Ante la teora neoclsica de que son los trabajadores quienes tienen la responsabilidad del desempleo debido a que se resisten a disminuir sus salarios y que los productores no tienen responsabilidad en la generacin de desempleo ya que se limitan a actuar segn dicta su conducta racional (maximizadora de beneficios) contratan trabajadores cuando estos aceptan cobrar el valor de su productividad, Keynes demuestra la posibilidad de existencia de desempleo involuntario. Transforma en responsables del problema a los empresarios quienes al invertir solo una baja proporcin de los ahorros existentes en la economa generan una cada del producto y con ello una mayor desocupacin. La interpretacin neoclsica desde una visin agregada implica que el valor de la oferta es igual al total de ingresos de los individuos. Esto se deduce directamente de la teora de los costos de produccin, donde el precio de los bienes equivale a la suma de la retribucin a los factores de produccin (tierra, capital y trabajo) p= t+g+r . Si cada bien se vende a un precio equivalente a los salarios, beneficios y renta que se pagaron para producirlos, entonces el valor del total de los bienens de la economa equivale al total de la retribucin existente.

Para que el total de producto sea demandado y asi la oferta se iguale a la demanda, la proporcin del ingreso que se ahorre debe transformarse ntegramente en inversin. Segn la teora neoclsica, el ritmo de la inversin queda gobernado por el deseo de ahorro de la comunidad. Para aumentar el grado de desarrollo de las sociedades es desable que se dediquen mas recursos a inversiones de capital. Necesariamente (segn el neoclasisismo) se debern llevar a cabo polticas que fomenten el aumento del ahorro dentro de la comunidad. Para ello es aconsejable que una parte importante de los ingresos de la sociedad estn concentrados en pocas manos debido a que al estar ya reemplazada su demanda de bienes de consumo, cualquier aumento de sus ingresos derivar al ahorro y este a su vez se transformar automticamente en demanda de bienes de inversin. Una desigual distribucin de la riqueza a la larga termina siendo favorable para el conjunto de la sociedad. Segn la determinacin real del nivel de producto de Keynes, el producto total es la suma del consumo total y la inversin total p= c+i. El consumo es una parte fija del producto total. En consecuencia termina siendo la cantidad de inversin la variable central para llevar a la economa a una posicin de pleno empleo. Para Keynes hay que generar una teora general que tenga en cuenta todos los casos en que la inversin no llega a ser la necesaria para llevar la economa a pleno empleo. Supongamos un caso donde debido a la buena marcha de la economa, el producto y por consiguiente el ingreso de la sociedad crecen. Este crecimiento generara a su vez un incremento del ahorro, el cual deber traducirse en un incremento de la inversin de la misma cuantia para poder manetener a la economa en pleno empleo. Lo que argumenta Keynes es que esto no tiene por que ser asi siempre ya que los motivos para ahorrar son distintos a los motivos para invertir. La inversin no depende de la cantidad de ahorros que la socidad quiere lograr, sino de las expectativas que los empresarios formen respecto a las ganancias que esperan obtener del nuevo capital invertido, comparada con el inters que deben pagar sobre los fondos que piden prestados para realizar la inversin. Los empresarios comparan la tasa de inters del mercado con la eficiencia marginal del capital. El ahorro nada tiene que ver con la demanda de bienes de inversin que realizan los empresarios privados. El ritmo de las inversiones ser el que gobierne el ritmo de los ahorros y no al revs como dicen los neoclsicos. El crecimiento del producto y del ingreso y por tanto las posibilidades de progreso econmico ya no dependern de que un grupo de la sociedad tenga una gran capacidad de ahorro. Por el contrario, si el ingreso esta muy concentrado la capacidad de consumo de la sociedad es baja y potencia los efectos de una repentina disminucin de la demanda. Si una sociedad con un nivel de consumo muy bajo se le suma una crisis de expectativas de los empresarios quienes deciden que no estn dadas las condiciones para invertir, el nivel de

producto se concentrar indefectiblemente hasta encontrar un nuevo punto de equilibrio donde el ahorro reducido sea equivalente a la menor inversin que se desea realizar. Este nuevo equilibrio es el que se denomina equilibrio con desempleo y ser mas bajo cuando menor sea la demanda total de la sociedad, conformada tanto por consumo como por inversin. El ahorro al ser la parte no consumida de la produccin, si llega a no transformarse en inversin ser percibido como una insuficiencia de demanda. Si el sector privado no invierte entonces se debe provocar el crecimiento de las inversiones hasta que la demanda este en condiciones de absorber toda la oferta derivada de la plena ocupacin de los factores productivos. Si no es el sector privado quien invierte, este rol le quedara al estado ya sea porque realiza inversiones o porque operando en el sistema bancario reduce la tasa de inters aumentando la cantidad de dinero en el mercado. Los postulados neoclsicos y la crtica de Keynes Keynes seala que el anlisis neoclsico del mercado de trabajo se basa en dos postulados fundamentales. El primer postulado expone que el salario real es igual al producto marginal del trabajo. Este comportamiento maximizador de los productores es aceptado por Keynes: la nica forma de que aumente el empleo es bajando los salarios. El segundo postulado se refiere a la oferta de empleo y expresa que la utilidad marginal del salario es igual a la desutilidad marginal del volumen de ocupacin. Keynes rechaza el segundo postulado porque es compatible con dos formas de desempleo neoclsico (friccional y voluntario) pero no con el desempleo involuntario. No es verdad que los trabajadores no aceptaran trabajar por un salario real menor. Ellos estaran dispuestos debido a que la utilidad del salario real aun es mayor que la desutilidad de trabajar. La critia teorica consiste en que en el mercado de trabajo los oferentes no pueden modificar el precio de las mercancas all transadas. Siempre que exista desempleo los trabajadores deberan aceptar un salario menor pero Keynes demuestra que los trabajadores no pueden modificar a su voluntad el precio de su fuerza de trabajo. Si baja el precio del salario nominal, baja el precio del producto dentro de la misma teora neoclsica ya que P = (S ) + B + R. La critica emprica dice que si el salario real disminuye algunos trabajadores podran ver que la utilidad que les da el ocio es mayor a la que les da el salario por lo cual en tiempos de inflacin deberan abandonar masivamente sus puestos de trabajo. Los trabajadores no abandonan sus puestos de trabajo cuando aumenta el nivel general de los precios. Keynes rechaza asi el segundo postulado neoclsico que determina la curva de oferta de trabajo por considerarlo falso, lo cual tiene por objeto refutar la idea neoclsica de la existencia de permanente de situaciones de pleno empleo. Las dos variables que deben determinarse en el mercado de trabajo son el nivel de empleo y su precio (el salario real) no se determina por la libre interaccin entre oferta y demanda como si fuera cualquier otro bien.

Un modelo de economa agregada Para que sea posible la inversin, una parte de los ingresos generados deben retirarse del consumo. Esto ultimo es lo que supone un ahorro por parte de los individuos. En la produccin de bienes intervienen factores productivos que son propiedad de individuos particulares. Los dueos de los factores productivos estn dispuestos a ponerlos al servicio de la produccin a cambio de una retribucin por su realizacin. Por lo tanto las empresas deben incurrir necesariamente en estos costos para producir. Si aceptamos la teora de los costos de produccin llegamos a la conclusin de que el valor total del producto es igual a la suma de todos los costos de la produccin, los que a su vez son los ingresos de los miembros de la sociedad. A nivel agregado, toda venta genera un ingreso por su mismo valor, que luego ser distribuido entre los distintos factores productivos. La ley de Say Toda oferta crea su propia demanda. Lo que asume Say es que el empresario no produce pelotas de futbol porque ansia tener una pila de billetes en sus manos, sino que lo hace porque lo que pretende es demandar bienes. De este razonamiento se desprende que el mismo acto de producir crea la posibilidad de consumir. Lo que supone la ley es que esta posibilidad efectivamente se realiza, con lo cual el total del ingreso de los individuos se destina a un gasto. En una economa donde existe una mercanca particular que funciona como reserva de valor, un aumento en los ingresos no generara inmedientamente consumo si es que los individuos lo prefieren ahorrar. En muchas ocaciones los individuos prefieren atesorar dinero que dedicarlo a un gasto en cualquiera de sus formas (ahorro o inversin). La teora neoclsica soluciona este problema diciendo que el ahorro es en difinitva un consumo futuro. Si el ahorro de hoy es efectivamente el consumo de maana, ningn inversor debera dudar en realizar inversiones productivas a fin justamente de proveer tal consumo futuro. Ahorro e inversin no tendran por qu diferir siempre y cuando el mercado de dinero funcione correctamente y su tasa de inters funcione como el precio que equilibra la oferta de ahorros con la demanda de inversin. La tasa de inters como precio de equilibrio entre ahorro e inversin Keynes coincide con los neoclsicos en que el aumento de la produccin genera un ingreso adicional para el conjunto de la sociedad por el mismo valor que la produccin. Este ingreso puede ser destinado al consumo o al ahorro. Por tanto, dado que la demanda es igual a la suma del consumo y la inversin, para que todo el ingreso se transforme en demanda, necesariamente el ahorro debe ser igual a la inversin. Como el que ahorra no es el mismo que invierte debe existir un mecanismo en la economa que haga que todo el ahorro se canalice hacia la inversin. Los neoclsicos plantean que el equilibrio entre ahorro e inversin es regulado por la tasa de inters.

Keynes dice que la tradicin neoclsica ha considerado la tasa de inters como el factor que equilibra la demanda de inversiones con la inclinacin al ahorro. La inversin representa la demanda de recursos invertibles y los ahorros la oferta, en tanto que la tasa de inters es el precio de los recursos invertibles al cual se igualan ambas. Del mismo modo que el precio de una mercanca se fija necesariamente en el nivel en que la demanda es igual a la oferta, asi la tasa de inters necesariamente se detiene en el punto donde el monto de la inversin a esa tasa de inters es igual a la de los ahorros a dicha tasa de inters. Para la economa neoclsica, el mecanismo de ajuste que proporciona la tasa de inters consiste en que un aumento de los ahorros significa un aumento de la oferta de dinero lo que a su vez hace disminuir la tasa de inters proporcionando un incentivo para que aumenten las inversiones. Critica al mercado de dinero neoclsico Lo que se pondr en cuestin es la efectividad de la tasa de inters para equilibrar las cuantas de ahorro e inversin. La clave de la critica la encontramos en los fundamentos que tienen los individuos para invertir y ahorrar. Ahorro e inversin marchan por caminos separados y la tasa de inters de ninguna forma puede actuar como el nexo que posibilite su igualdad. Es imposible deducir cual ser la tasa de inters con el solo conocimeinto de la demanda y la oferta de ahorros para nuevas inversiones y asi se derrumba la nocion de que la tasa de inters es el factor compensardor que iguala la demanda de ahorros, en forma de nuevas inversiones que aparecen ante una tasas determinada con la oferta de los mismos, que resputa con igual tasa, de la propensin psicolgica de la comunidad al ahorro. La tasa de inters no es directamente el precio que se percibe por ahorrar sino que es la recompensa por privarse de liquidez. Por tanto, la tasa de inters nada tiene que ver con el equilibrio entre ahorro e inversin, sino que funciona como nexo entre el deseo de conservar dinero en efectivo (preferencia por la liquidez) y la oferta de dinero. La tasa de inters es determinada por la oferta y demanda de dinero y no por el equilibrio entre consumir en un futuro u hoy. La tasa de inters solo se modificar ante una variacin en la oferta monetaria. Al aumentar la oferta de dinero la tasa de inters de equilibrio disminuye. Los motivos para demandar dinero pueden ser completamente ajenos a la demanda de fondos para inversin. Keynes menciona motivo transaccin precaucin y especulacin. Los motivos precaucion y especulacin definen al dinero como algo mas que un mero medio de cambio. Keynes tambin toma en cuenta sus cualidades como portador de valor. Esta caracterstica de dinero ser central en la critica keynesiana al funcionamiento de la economa capitalista real. Tomando esto en cuenta, un aumento de la oferta de dinero, no necesariamente deber relacionarse con una baja de la tasa de inters. Si dicho aumento de la oferta monetaria trae aparejado un aumento similar de la preferencia por la liquidez debido al motivo especulacin,

entonces la tasa de inters se mantendr en el mismo nivel. Esta situacion puede deberse, por ejemplo, a que quienes deciden no consumir el total de sus ingresos, en vez de depositar sus ahorros en los bancos (o comprar bonos) aumentando su oferta y por tanto depriminedo la tasa de inters, prefieren atesorar en efectivo previendo que en un futuro pueden hacer operaciones mas rentables (como comprar bonos a precios menores). En este caso el aumento de la oferta de dinero se traduce directamente en un aumento de la demanda del mismo en efectivo. En un determinado nivel de tasa de inters o ante una determinada condicin de la economa, los individuos prefieren mantener todo incremento de dinero en efectivo (por eso que en el grafico la curva de demanda se vuelve horizontal). La consecuencia de este efecto (conocido como trampa de la liquidez) es que por mas que aumente la oferta monetaria, la tasa de inters se mantendr constante y por tanto no habr ninguna repercusin sobre los niveles de inversin. Un claro ejemplo de trampa de liquidez nos lo dio la argentina de los ltimos aos donde cualquier incremento de fondos monetarios por sobre sus niveles habituales que perciban los individuos eran destinados a la compra de dlares o remitidos al exterior y de ninguna manera destinados a la inversin. Todo incremento de la oferta de dinero implicaba un aumento de la demanda por el motivo especulacin. Keynes tambin reconoce que hay ocasiones donde un aumento de la oferta de dinero produce efectivamente una disminucin en las tasas de inters debido a que este se hace mas abundante, sin embargo puede que esta situacion no tenga ningn efecto sobre la demanda de inversin. Esto suceder si la eficiencia marginal del capital disminuye a la par de la tasa de inters. Si las expectativas no son buenas entonces por mas que las tasas de inters sean muy bajas, los empresarios no tomaran nada de la oferta creciente de ahorros para incrementar su demanda de inversin. La trampa de la liquidez y la funcin del dinero como reserva de valor son dos condicionantes que impiden que la tasa de inters sea capaz de equilibrar las cuantias de ahorro e inversin. En una economa donde existe una mercanca que funcione como reserva de valor, la tasa de inters pierde el poder de igualar ahorro e inversin. Keynes desestima la idea neoclsica de que todo aumento de la capacidad de ahorro de una sociedad es bueno ya que este se traduce directamente en inverson, lo cual sucedera si todo acto de ahorro fuera interpretado por los inversores como uno de consumo futuro. La teora keynesiana nos dice que un acto de ahorro puede ser entendido como una disminucin de la demanda global de la economa, lo cual al afectar las expectativas de venta y ganancia de los empresarios puede provocar una cada en las inversiones y por lo tanto en la demanda efectiva de la sociedad. Critica a la ley de Say Ahorristas e inversores no cotejan las mismas variables para tomar sus decisiones. La accin de ahorrar no necesariamente ser considerada en la economa como una demanda a futuro. Dado que lo que incide sobre el mercado es la demanda efectiva, la existencia de un ahorro solo se manifiesta en un menor consumo. La ley de Say solo puede sostenerse para el caso de una economa en la que no exista el ahorro, en una economa de trueque.

No hay nada que asegure que un aumento de la oferta encontrar una respuesta por el lado de la demanda de igual orden. De qu depende el nivel de ocupacin y produccin de equilibrio en una economa. Keynes va a introducir su propio concepto de demanda efectiva, la cual vendr dada por las cuantias de consumo e inversin efectivamente realizados por la sociedad cuyo niveles dependern a su vez de las expectativas que los empresarios tengan sobre los mismos. Demanda efectiva y determinacin del producto de la economa Segn Keynes la cantidad de producto que los empresarios llevaran al mercado depender de dos funciones: demanda y oferta globales. La particularidad que poseen es que ambas relaciones dependen del nivel de ocupacin. Resulta claro observar que una mayor produccin implique un mayor nivel de ocupacin, la originalidad keynesiana ser plantear que tambin una mayor demanda se encuentra directamente relacionada con una mayor ocupacin. El valor de la oferta global no es otra cosa que el costo total de la produccin que se obtiene con el empleo de las distintas cantidades de trabajo, es decir, la relacin que representa la funcin de produccin multiplicada por los costos de los factores para cada nivel de empleo Por su parte, la demanda global es el valor de producto que los empresarios esperan recibir con el empleo de cierta cantidad de trabajo, o sea, el precio de las ventas esperadas para cada nivel de ocupacin. Observamos que en esta particular visin de la oferta y la demanda, ambas son variables determinadas en ultima instancia por el empresario. La primera determinada por sus costos y la segunda por sus expectativas de venta. Es importante que reparemos en este ultimo aspecto ya que la funcin de demanda relevante para la definicin del nivel de produccin no depender de los consumidores sino de las expectativas de los productores. Para cierto nivel de ocupacin el importe que el productor espera recibir por sus ventas es mayor que los costos que debe afrontar para ese nivel de ocupacin, entonces habr un estimulo para que los empresarios aumenten la produccin y por consiguiente el nivel de empleo. El incentivo existe debido a los hipotticos beneficios extraordinarios que implica tener una expectativa de ingresos mayor que los costos existentes. Asi, el volumen de ocupacin esta determinado por la interseccin de la funcin de demanda global y la funcin de oferta global, porque es en este punto donde las expectativas de ganancia del empresario alcanzan el mximo, el punto de interseccin de la funcin de demanda global con la funcin de oferta global se denominara la demanda efectiva

Los determinantes de la demanda efectiva La cuantia en que variara el consumo ante una modificacin del ingreso depender de las decisiones que tomen los miembros de la sociedad, las que van a estar representadas por lo que

se denomina la propensin a consumir de la comunidad, cuyo valor se basa en la distribucin del ingreso y en caractersticas psicolgicas e institucionales.. Para el promedio de la sociedad este paramentro es una proporcin constante del ingreso. Teniendo en cuenta que no todo el valor de la produccin ser consumido, Keynes afirma que para justificar cualquier cantidad dada de ocupacin debe existir cierto volumen de inversin que baste para absorber el excedente que arroja la produccin total sobre lo que la comunidad decide consumir cuando la ocupacin se encuentra a dicho nivel: porque a menos que exista este volumen de inversin, los ingresos de los empresarios sern menores que los requeridos para inducirlos a ofrecer la cantidad de ocupacin de que se trate. La inversin se torna en la variable central para la determinacion de la demanda efectiva. Quienes ahorran son las familias y quienes invierten son los empresarios y al no ser los mismos agentes nada garantiza que se vayan a demandar exactamente la cantidad no vendida a las familias. Para que la economa se encuentre en equilibrio se requiere de una corriente de inversin que cubra la brecha entre la produccin total levada al mercado por los empresarios y la demanda efectiva de consumo. Como lo que no se consume se ahorra y la cuantia exacta del ahorro debe transformarse en inversin para mantener en equilibrio a la economa, observamos que la base de los problemas macroeconmicos derivados del anlisis de Keynes se encuentran en las fllas de coordinacin que se producen a nivel agregado entre quienes tomand decisiones de ahorro y de inversin. El equilibrio con desempleo En una situacin de poco consumo ningn empresario estar dispuesto a aumentar el nivel de produccin, puesto que todo lo que cada uno de ellos espera vender efectivamente se vende. Este estado puede mantenerse en el tiempo ya que se estn cumpliendo todos los planes de consumo, ahorro e inversin. Si a los empresarios no se les presenta ningn incentivo para aumentar el volumen de produccin, entonces el desemplo persistente ser una realidad inevitable. La causa del desempleo no debe buscarse en el mercado de trabajo sino en la insuficiencia de la demanda en el mercado de bienes. Los problemas de la economa no vienen del lado de la oferta sino de la demanda. El encunciado de Say se ve asi invertido ya que no es que la oferta crea su propia demanda, sino que la demanda crea su propia oferta. El anlisis de Keynes absuelve a los trabajadores de culpa y cargo respecto al desempleo y a la imposibilidad de la economa de llegar al equilibrio. Por el contrario, responsabiliza de esta sitaucion a los empresarios quienes fijan en primer lugar el nivel de empleo, quedando luego determinado el salario real.

La solucin Keynesiana al problema del desempleo y la recesin La inversin es el motor del crecimiento y la prosperidad de una economa. En condiciones de Laissez Faire quizs sea imposible evitar las fluctuaciones amplias en la ocupacin sin un cambio

trascendental en la psicologa de los mercados de inversin. Afirmo que el deber de ordenar el volumen actual de inversin no puede dejarse con garantas de seguridad en manos de los particulares. Permitir que la economa se mueva de acuerdo a las expectativas de los empresarios es someterla inevitablemente a continuas oscilaciones provocando ciclos expansivos y recesivos. El aumento del gasto publico en momentos de depresin tienen como principal objetivo compensar la escases de demanda para favorecer las expectativas de los empresarios, en aquellas situaciones en que la economa se encuentra en una situacin de desempleo involuntario y nada la movera espontneamente de dicho estado. Efectivamente la variable clave de la economa (la inversin) debe estar regulada, segn las conclusiones de Keynes, por el estado, pero no por ello este autor desprecia las medidas tendientes a fortalecer el otro aspecto de la demanda efectiva: el consumo. El incentivo al consumo y la inversin pueden provenir directamente de la ampliacin del gasto del estado, aunque tambin la propensin a consumir puede ser aumentada a travs de una redistribucin de ingresos lograda, por ejemplo, con el cobro de impuestos progresivos. Por otra parte, mas alla de los inconvenientes que vimos puede tener una poltica monetaria activa, si un incremente de la oferta monetaria logra bajar las tasas de inters, en algn punto podra colaborar con la reactivacin de la eocnomia, siempre y cuando la eficiencia marginal del capital no se mantenga en niveles muy bajos. La asociacin que habitualmente se establece entre Keynes y el aumento del gasto publico debe tener como base las condiciones expuestas por el autor, en donde se justifica que el gobierno tenga un rol central en la actividad econmica. No obstante las dificultades planteadas y desarrolladas por Keynes para que la economa alcance el caso especial neoclsico, le otorgan al estado un papel crtico dentro de la economa capitalista.