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Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1

Actividad y Empleo

2. Actividad y Empleo

Los Efectos de la Depreciacin sobre la Actividad y el Empleo


Habiendo ya analizado las perspectivas de crecimiento de Argentina en el mediano y largo plazo, es interesante estudiar el impacto que tuvo la depreciacin del peso sobre la actividad econmica, tanto a nivel agregado como sectorial. Pero para comprender la razn por la cual la devaluacin gener las consecuencias que se analizan en esta seccin, es conveniente detenerse brevemente a considerar el rol que debi cumplir el ajuste cambiario. Surge, en primer lugar, la pregunta de por qu tal ajuste fue necesario, dado que, en teora, poda reemplazarse por una adecuada flexibilidad de precios. La respuesta es que, en la prctica, la convertibilidad era un rgimen de poltica econmica que tena graves dificultades para producir las reasignaciones de recursos que se requeran frente al impacto de shocks exgenos desfavorables, o cuando se estaba ante la necesidad de corregir desequilibrios pronunciados. En el caso especfico de Argentina tras 1998, el shock que requera un ajuste estuvo representado por la disminucin del financiamiento voluntario para el pas en el mercado internacional de capitales, combinado con el alza creciente del servicio de la deuda en dlares ya contrada. La debacle del rgimen de Convertibilidad fue el resultado de su incapacidad para generar los ajustes necesarios frente a la importante magnitud del cambio de tendencia en la posicin externa de la economa. En efecto, al exigir el mantenimiento de la paridad cambiaria, la Convertibilidad haca que la deflacin fuese el nico mecanismo alternativo que, en un plazo razonable, poda permitir la correccin necesaria de los precios relativos en una situacin de desequilibrio externo, ya que las mejoras de productividad vis-a-vis el resto del mundo, si eran posibles, no podan lograrse en un plazo breve. El problema es que la conocida falta de flexibilidad a la baja de los precios nominales hace que el proceso deflacionario sea muy lento y que, para

producir los ajustes necesarios, deba prolongarse excesivamente en el tiempo. Por otro lado, la deflacin, como opcin a la devaluacin, no evita que la economa deba sufrir las consecuencias macroeconmicas negativas asociadas a la devaluacin, en trminos de redistribuciones arbitrarias de ingreso y riqueza entre los agentes econmicos, quiebras, deterioro de las expectativas, etc. La devaluacin, si bien trae aparejada todos estos problemas, cambia con mucha ms velocidad los precios relativos en la direccin requerida por la economa, evitando una larga agona cuyos costos pueden resultar todava mayores (hacia fines de 2001, tras tres aos y medio de recesin, los precios relativos estaban lejos de haber ajustado en la magnitud requerida). De este modo, luego del colapso surgi un escenario con nuevos precios relativos de los bienes, servicios y factores de la produccin. En trminos estilizados, la consecuencia fundamental a nivel agregado fue que la depreciacin del peso aument sustancialmente los precios relativos de los bienes comercializables internacionalmente con respecto a los no transables, en tanto el trabajo se abarat considerablemente en comparacin con el capital. Esto produjo una reaccin positiva en los sectores transables que, a los nuevos precios, vieron incrementada su rentabilidad. En este contexto, los primeros indicios de recuperacin se gestaron por el lado de la oferta, y consistieron en incrementos del producto en ciertas actividades con importante capacidad ociosa. Esta respuesta se observ especialmente en los sectores que respondieron al nuevo panorama sustituyendo importaciones, cuyos precios se haban tornado prohibitivos. Pero a nivel agregado la importante depresin de la demanda impidi que la expansin fuera generalizada a la mayora de los sectores, hasta que se consolid la tendencia a la recuperacin en el segundo semestre de 2002. La aguda escasez de financiamiento debido a la falta de crdito bancario y comercial, la fuerte cada del ingreso real de la poblacin, que deriv en un aumento de la pobreza e indigencia, y la incertidumbre de los trabajadores sobre las perspectivas
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Actividad y Empleo
laborales deprimieron el consumo e impidieron que la demanda agregada contribuyera a la recuperacin en la primera etapa luego de la devaluacin. Pero posteriormente comenz a verificarse una recuperacin de la absorcin apoyada en el gradual incremento de la masa salarial (por aumento del nivel de empleo, de los salarios y de la cantidad de horas trabajadas). Gracias a la existencia de una importante capacidad ociosa, este incremento no deriv en un aumento de los costos unitarios de produccin, sino que fue consistente con el aumento de la productividad. Asimismo, la inversin revirti su tendencia declinante y comenz a crecer, de la mano de un aumento de la construccin, uno de los sectores cuya rentabilidad se benefici por el cambio de precios relativos. El incremento de la demanda del factor trabajo en aquellos sectores que resultaron favorecidos por el cambio en los precios relativos, dependi en gran medida del tipo de tecnologa vigente, del grado de flexibilidad de la oferta de trabajo en cada sector especfico y de la medida en que las habilidades y capacitacin de los potenciales trabajadores se ajustaban a los requerimientos de los distintos procesos productivos. Como ya fue sealado, otro elemento clave en el proceso de sustitucin de importaciones fue la existencia de un elevado nivel de capacidad ociosa en el stock de capital, que pudo ser utilizado en la medida en que fuera de fcil adaptacin a procesos de produccin ajustados a los nuevos precios relativos. La importante disponibilidad de capacidad ociosa fue crucial para la recuperacin de la oferta, dada la barrera inicial a la importacin de bienes de capital y de piezas y accesorios. De los distintos aspectos cuantitativos y cualitativos de los mercados de factores mencionados en los prrafos precedentes, y en funcin de los condicionamientos impuestos por las tecnologas vigentes, que en principio resultaban ptimas para un conjunto diferente de precios relativos, se configur una demanda derivada de factores que incidir fuertemente en el tiempo sobre los precios de los mismos. A continuacin se pretende analizar con ms detalle, con un

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estudio cuantitativo a nivel de sectores, cmo el nuevo conjunto de precios relativos gener cambios en la contribucin de las distintas actividades al crecimiento del producto y, en general, alteraciones en la distribucin intersectorial de los recursos.

Aspectos Metodolgicos
El Cuadro 2.1 Anlisis del nivel de actividad expone la informacin de los sectores componentes del PIB por el lado de la oferta diferencindolos entre Transables (TR), es decir aquellos que por su naturaleza pueden ser comercializados internacionalmente, y No Transables (NTR), aquellos en los cuales los costos en los que se debera incurrir para posibilitar su comercializacin internacional los vuelve no competitivos1 . Dentro del conjunto de bienes y servicios clasificados como transables se encuentran aquellos rubros relacionados con las actividades agropecuarias, la ictcola, la minera y la produccin de bienes industriales transables, mientras que en el sector NTR se encuentra la produccin industrial de bienes no comerciables internacionalmente, la produccin de energa, el transporte, la construccin, la produccin de servicios y los impuestos (dentro del cual se incluye el IVA y los impuestos a las importaciones, neto de Servicios de Intermediacin Financiera Medidos Indirectamente - SIFMI). En el conjunto de sectores clasificados como NTR, el rubro ms abarcativo y de mayor relevancia es el de los servicios, el cual incluye el comercio mayorista y minorista, los hoteles y restaurantes, la intermediacin financiera, las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, la administracin pblica y la defensa, la enseanza, los servicios sociales y de salud, otras actividades de servicio comunitarias, sociales y personales, el servicio domstico, y las organizaciones extraterritoriales. Desde el punto de vista operacional, la clasificacin del sector Industrial en Transable y No Transable respondi al siguiente criterio2 : todas aquellas ramas en donde el volumen de comercio internacional (VC) con relacin al valor bruto de

1 En principio, los precios de los bienes y servicios no transables estn determinados por la interaccin de la oferta y la demanda interna. 2 De acuerdo con las metodologas usuales en la experiencia internacional empleadas en distintos trabajos tcnicos que abordan el tema.

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CUADRO 2.1 Anlisis del Nivel de Actividad
Valores Constantes En Miles de Millones Clasificacin TRANSABLE 1993-2003 54.231 1993-1998 54.828 2002 49.745 2003 55.663 1993-2003 64.438 Valores Corrientes 1993-1998 58.308

Actividad y Empleo

2002 103.369

2003 128.939

Agro Pesca Minera Industria Transable No TRANSABLE Industria no Transable Energa Transporte Construccin Servicios
Impuestos PIB pm Tasas de Crecimiento TRANSABLE

14.106 450 4.768 34.907


194.026

13.368 445 4.641 36.374


192.623

14.370 433 4.916 30.026


176.241

15.364 438 5.099 34.762


186.887

16.345 712 7.128 40.252


199.454

14.043 589 4.898 38.777


199.710

30.482 1.422 18.674 52.791


195.273

37.219 1.561 20.502 69.657


223.558

8.839 6.523 21.155 13.519 143.990


14.116 262.372 1,2%

9.553 5.814 20.037 14.584 142.636


15.686 263.137 3,4%

6.150 7.182 20.664 8.410 133.835


9.250 235.236 -5,1%

7.120 7.681 22.369 11.297 138.419


13.201 255.751 11,9%

10.103 5.560 21.865 13.258 148.668


16.732 280.625 14,0%

10.184 5.308 21.031 14.546 148.641


17.869 275.886 4,7%

10.813 5.352 23.116 7.888 148.104


13.939 312.580 94,8%

14.267 6.121 30.013 11.528 161.628


23.735 376.232 24,7%

Agro Pesca Minera Industria Transable


No TRANSABLE

2,7% 1,1% 3,9% 0,4%


1,0%

4,3% 1,9% 6,3% 3,0%


4,5%

-1,7% -19,3% -3,7% -6,7%


-11,2%

6,9% 1,1% 3,7% 15,8%


6,0%

19,0% 19,2% 32,7% 9,5%


2,3%

5,2% 10,1% 6,3% 4,6%


5,0%

153,2% 94,6% 189,1% 55,2%


-3,2%

22,1% 9,7% 9,8% 31,9%


14,5%

Industria no Transable Energa Transporte Construccin Servicios


Impuestos PIB pm Participacin en el PIB TRANSABLE

-1,6% 5,3% 3,5% -0,1% 0,9%


0,0% 0,9% 20,7%

3,0% 7,6% 7,8% 5,5% 4,0%


1,2% 4,1% 20,8%

-27,2% -3,0% -7,9% -33,4% -9,3%


-28,8% -10,9% 21,1%

15,8% 6,9% 8,2% 34,3% 3,4%


42,7% 8,7% 21,8%

5,9% 2,6% 5,7% -2,5% 2,1%


2,9% 4,7% 22,5%

4,6% 5,0% 8,8% 4,5% 4,6%


5,4% 4,9% 21,1%

21,0% -15,3% 1,1% -31,2% -2,5%


3,8% 16,4% 32,3%

31,9% 14,4% 29,8% 46,2% 9,1%


70,3% 20,4% 34,3%

Agro Pesca Minera Industria Transable


No TRANSABLE

5,4% 0,2% 1,8% 13,3%


74,0%

5,1% 0,2% 1,8% 13,8%


73,2%

6,1% 0,2% 2,1% 12,8%


74,9%

6,0% 0,2% 2,0% 13,6%


73,1%

5,6% 0,2% 2,4% 14,2%


71,5%

5,1% 0,2% 1,8% 14,0%


72,4%

9,4% 0,4% 5,8% 16,6%


63,2%

9,9% 0,4% 5,4% 18,5%


59,4%

Industria no Transable Energa Transporte Construccin Servicios


Impuestos PIB pm Aporte al Crecimiento TRANSABLE

3,4% 2,5% 8,1% 5,2% 54,9%


5,4% 100,0% 0,3%

3,6% 2,2% 7,6% 5,5% 54,2%


6,0% 100,0% 0,7%

2,6% 3,1% 8,8% 3,6% 56,9%


3,9% 100,0% -1,0%

2,8% 3,0% 8,7% 4,4% 54,1%


5,2% 100,0% 2,5%

3,6% 2,0% 7,8% 4,8% 53,3%


6,0% 100,0% 3,0%

3,7% 1,9% 7,6% 5,3% 53,9%


6,5% 100,0% 1,0%

3,4% 1,7% 7,5% 2,6% 47,9%


4,5% 100,0% 18,7%

3,8% 1,6% 8,0% 3,1% 43,0%


6,3% 100,0% 8,2%

Agro Pesca Minera Industria Transable


No TRANSABLE

0,1% 0,0% 0,1% 0,1%


0,7%

0,2% 0,0% 0,1% 0,4%


3,3%

-0,1% 0,0% -0,1% -0,8%


-8,5%

0,4% 0,0% 0,1% 2,0%


4,5%

1,0% 0,0% 0,7% 1,2%


1,6%

0,3% 0,0% 0,1% 0,6%


3,6%

6,9% 0,3% 4,5% 7,0%


-2,3%

2,2% 0,0% 0,6% 5,4%


9,0%

Industria no Transable Energa Transporte Construccin Servicios


Impuestos PIB pm Participacin en Crecimiento TRANSABLE

-0,1% 0,1% 0,3% -0,1% 0,5%


0,0% 0,9% 28,6%

0,1% 0,2% 0,6% 0,3% 2,2%


0,1% 4,1% 17,5%

-0,9% -0,1% -0,7% -1,6% -5,2%


-1,4% -10,9% 9,3%

0,4% 0,2% 0,7% 1,2% 1,9%


1,7% 8,7% 28,9%

0,2% 0,0% 0,4% -0,2% 1,1%


0,1% 4,7% 32,6%

0,2% 0,1% 0,6% 0,2% 2,5%


0,3% 4,9% 28,5%

0,7% -0,4% 0,1% -1,4% -1,4%


0,1% 16,4% 72,4%

1,1% 0,2% 2,2% 1,2% 4,3%


3,1% 20,4% 40,2%

En base a los datos trimestr. a precios corrientes 14,7% 0,1% 6,7% 7,2%
76,4%

Agro Pesca Minera Industria Transable


No TRANSABLE

5,1% 0,1% 2,4% 9,9%


80,8%

0,8% 0,4% 0,7% 7,5%


77,6%

4,8% 0,0% 0,9% 23,1%


51,9%

30,3% -1,2% -20,8% 24,4%


38,4%

9,3% -0,5% 1,8% 17,9%


47,4%

26,0% 0,9% 15,4% 30,1%


22,5%

10,6% 0,2% 2,9% 26,5%


44,4%

Industria no Transable Energa Transporte Construccin Servicios


Impuestos PIB pm

-6,3% 12,9% 27,2% -5,9% 48,7%


-5,1% 100,0%

2,6% 3,9% 14,0% 7,0% 53,2%


1,7% 100,0%

8,0% 0,8% 6,2% 14,7% 48,0%


13,0% 100,0%

4,7% 2,4% 8,3% 14,1% 22,3%


19,3% 100,0%

6,1% -0,3% 1,4% 13,4% 17,7%


29,0% 100,0%

4,7% -0,2% 6,0% 2,1% 34,8%


24,1% 100,0%

5,7% 0,1% 2,2% 0,4% 14,1%


5,1% 100,0%

5,4% 1,2% 10,8% 5,7% 21,2%


15,4% 100,0%

El Aporte al Crecimiento es la discriminacin de la tasa de variacin del PIB de acuerdo a la contribucin de cada sector ponderado por su participacin en el total de los bienes y servicios producidos en un ao base. La Participacin en el Crecimiento del PIB es el cociente entre la variacin del valor de los bienes y servicios producidos por un sector y la variacin del PIB total, ambas en trminos absolutos. Fuente: Ministerio de Economa y Produccin

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produccin (VBP) super el 10% fueron consideradas como de bienes transables3 . Los clculos realizados fueron efectuados utilizando la estimacin del PIB elaborada por la Direccin de Cuentas Nacionales del INDEC sobre la base de precios constantes (en miles de millones de pesos a precios de 1993) y precios corrientes, tabulados de acuerdo a la apertura de letras correspondiente a la CIIU, revisin 3. Finalmente, tal como puede observarse, en el Cuadro 2.1 se presentan la composicin del producto utilizando la clasificacin por sectores Transable y No Transable en valores constantes y corrientes. La informacin detallada incluye asimismo las tasas de crecimiento de los distintos rubros, su participacin dentro del producto, su aporte al crecimiento y la participacin dentro del mismo. El momento histrico analizado comprende el perodo 1993 - 2003, el cual es subdivido adicionalmente en varios subperodos de forma de clarificar el anlisis (1993 - 1998: apogeo de la Convertibilidad; 2002 etapa post-depreciacin y cada abrupta del PIB; 2003 recuperacin de la economa).

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la evolucin del producto global, y explic el 77,6% del total de la disminucin del PIB en el perodo. Dentro del rubro no transable, servicios y construccin fueron los sectores con mayor retraccin. La contraccin en el sector servicios, cuya participacin en el PIB durante todo el perodo de la Convertibilidad y en estos ltimos dos aos se ha mantenido en un entorno relativamente constante, cercano al 55%, resulta an ms destacable si se la mira con una perspectiva histrica, ya que esta rama haba liderado el crecimiento durante gran parte de los 90. Al analizar la composicin del PIB a precios constantes y su dinmica luego del quiebre de la Convertibilidad y la recuperacin experimentada en el ao 2003, el aspecto ms relevante para resaltar es el fuerte impulso al crecimiento que recibi la economa por parte del sector Transable . Mientras que en el perodo 1993-1998 el aporte del sector transable al crecimiento alcanz a explicar un 17,5%, la participacin del mismo se increment fuertemente durante el 2003 hasta representar un 28,9% del total4 . Dentro de las actividades que integran este rubro, el sector industrial es el que tuvo un comportamiento ms expansivo5 , seguido muy a la distancia por las actividades agropecuarias.

Los cambios acontecidos luego del derrumbe de la El comportamiento del sector agropecuario fue dinmico pero Convertibilidad
su contribucin fue menor que la del sector industrial. CuanComo consecuencia directa del impacto de la crisis, el ao 2002 se caracteriz por una abrupta cada del PIB en trminos reales (-10.9%), que no se reflej uniformemente sobre cada uno de los distintos componentes: a nivel agregado, los sectores involucrados en la produccin de bienes y servicios no transables se contrajeron un 11.2%, mientras que el sector productor de transables decreci a una tasa del 5,1%. Esta evolucin se dio contemporneamente con una cada de 28,8% en la recaudacin impositiva. Debido a su alta participacin en el PIB, cercana al 75% del total, la cada en el sector no transable fue determinante de Esta diferencia entre el sector industrial productor de bienes transables y el sector agropecuario en cuanto a su rol dinamizador del producto resulta evidente tambin cuando se toma en consideracin la informacin a precios corrientes, do se compara su participacin en el producto para el perodo del auge de la Convertibilidad versus el perodo postdepreciacin puede observarse que la misma se increment casi en un punto porcentual. Sin embargo, su aporte al crecimiento durante el 2003 se redujo notablemente a pesar de la depreciacin que el peso argentino sufri luego del quiebre de la Convertibilidad.

3 La clasificacin entre Transables y No Transables resulta preliminar, dado que podra verse alterada si se consideran como TR sectores cuya dinmica est determinada por las ramas ligadas al comercio exterior, tales como los productores de bienes de origen agropecuario o los productores de algunos bienes industrializados, como es el caso de transporte. Del mismo modo puede procederse con los sectores ligados con el turismo, cuyo ejemplo ms destacado es el rubro Hoteles y Restaurantes. En los prximos informes se analizar el efecto de los cambios en la clasificacin dentro del anlisis realizado. 4 En la medicin a precios corrientes este efecto es mayor an, ya que la participacin del sector transable en el crecimiento sube de 28,5% a 40,2% entre ambos perodos. 5 El destacado desempeo del sector industrial es totalmente consistente con los cambios acontecidos en los precios relativos luego del derrumbe de la convertibilidad, lo que ha permitido que una proporcin dominante del valor agregado del sector asuma carcter de transable y que varios rubros puedan ser caracterizados en la actualidad como exportables. Todo ello sin dejar de considerar que el patrn de comercio del sector industrial se encuentra en proceso de definicin.

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donde la participacin en el crecimiento del primer sector supera en ms del doble la contribucin del segundo (26,5% vs 10,6%). Si se analiza la informacin a valores corrientes, las consideraciones esbozadas en los prrafos precedentes se mantienen inalteradas: el aporte del sector transable al crecimiento experimentado durante la segunda parte del ao 2002 y los primeros nueve meses de 2003 se increment, y de representar cerca del 30% en el apogeo de la Convertibilidad, pas a representar un 72,4% en 2002 y un 40,2% en 2003. No obstante, cabe sealar que el perodo de convergencia en el que se encuentra la economa argentina no permite arribar a conclusiones definitivas respecto a los determinantes del crecimiento y al aporte de los distintos sectores al mismo. Ello se debe a que las conclusiones son muy sensibles al particular conjunto de precios relativos que se utilice para ponderar las participaciones en el PIB en las cuentas a precios constantes. Finalmente, un punto que merece especial atencin es el que se encuentra relacionado con la participacin de los impuestos en el producto. Mientras que en el perodo 1993 - 2003 dicha participacin ascendi a 5,4% del total (con mximos de 6%, para el subperodo correspondiente al apogeo de la Convertibilidad), una vez acontecida la depreciacin el peso de los impuestos se redujo considerablemente, para ubicarse en torno del 3,9% (2002). Este comportamiento resulta absolutamente consistente con el proceso de informalizacin de la economa acontecido luego de la crisis. Sin embargo, durante 2003, la participacin de los impuestos en el PIB se increment en ms de un punto porcentual, siendo esperable que dicha tendencia se consolide en el futuro a partir del mayor blanqueo de la economa, el cual est altamente correlacionado con la mejora en el nivel de actividad.

Actividad y Empleo
Desde un punto de vista metodolgico, y como punto de partida, las diferentes actividades industriales fueron clasificadas de acuerdo a dos categoras, Transables y No Transables. Posteriormente, dentro del sector industrial correspondiente a bienes transables se efectu una nueva clasificacin de los mismos tomando en consideracin aquellos cuyo destino principal es el mercado externo (Exportables), diferencindolos de los que se encuentran en competencia con las importaciones (Importables) y de aquellos en los que la composicin del comercio no permite establecer un patrn definido, en virtud de que su volumen de exportaciones es similar al volumen de sus compras al exterior (que llamaremos intraindustriales). Para poder clasificar a los distintos sectores de acuerdo al esquema propuesto se utilizaron estimaciones propias basadas en la informacin proveniente de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales (INDEC), que incluye las siguientes series: volumen de exportaciones en dlares a precios constantes de 1993, volumen de importaciones en dlares a precios constantes de 1993, valor bruto de produccin a precios constantes de 1993, valor agregado bruto a precios constantes de 1993 y empleo total en el sector industrial para 1993 (SCN 1993). La apertura de informacin corresponde a dos dgitos de la CIIU revisin 3 y los datos considerados tienen base trimestral. El criterio seguido para la clasificacin entre TR y NTR se basa en la comparacin del Volumen de Comercio (VC) de cada sector (Exportaciones + Importaciones) con su correspondiente Valor Bruto de Produccin (VBP). En aquellos casos en los cuales el ratio supera el 10%, el sector es considerado productor de bienes transables; por el contrario, si el cociente VC/VBP es menor a dicho valor, el sector es considerado como productor de bienes no transables.

Anlisis del Sector Industrial Aspectos Metodolgicos


Dado que el sector industrial ha adquirido un rol dinamizador de amplia relevancia luego de acontecido el quiebre de la Convertibilidad, resulta esencial analizarlo detalladamente para entender los cambios que puedan haberse producido en la configuracin del mismo.

Con el fin de establecer si luego del quiebre de la Convertibilidad se verific un cambio en el grado de apertura y, por ende, de la participacin en el PIB de los sectores transables vis-a-vis los no transables, a continuacin se compara la estructura correspondiente a los aos previos al quiebre de la Convertibilidad (1993-2001) con la que se observ en el bienio 2002-2003, una vez acontecida la depreciacin.
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Actividad y Empleo
CUADRO 2.2 Sector Industrial: Productores de Bienes Transables y No Transables
Pre depreciacin
Clasificacin pre-devaluacin VAB SCN RAMA 1993 Maquinaria de Oficina 0,2% Instrumentos Mdicos, pticos y de precisin 0,7% Equipo de Transporte Equipos y aparatos de Radio, Televisin y Comunicacin Maquinaria y Equipo n.c.p. Maquinaria y Aparatos Elctricos Automotores Quimicos Transables Cueros Metales Comunes SECTOR INDUSTRIAL Productos de Papel Productos Textiles Alimentos y Bebidas Productos de Metal Caucho Muebles Petrleo Minerales no Metlicos Prendas de Vestir Edicin e Impresin Madera Productos del Tabaco No Transables 0,6% 1,6% 5,3% 2,2% 6,2% 10,1% 27,0% 2,7% 3,3% 2,5% 5,1% 21,2% 5,2% 3,6% 4,0% 4,5% 3,8% 4,0% 5,3% 3,2% 4,5% 73,05% 19932003 169,7% 43,3% 33,8% 26,7% 20,7% 19,9% 15,6% 11,8% 10,4% 10,0% 8,7% 7,5% 6,0% 6,3% 5,7% 5,6% 5,3% 4,2% 3,5% 2,5% 2,4% 2,5% 1,5% 19932001 165,5% 41,5% 31,6% 26,3% 20,1% 19,0% 14,8% 10,5% 9,6% 8,8% 8,1% 7,1% 5,7% 5,6% 5,4% 5,2% 5,0% 3,6% 3,2% 2,4% 2,4% 2,2% 1,2%

Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1

Los hechos estilizados


La primera observacin que surge luego de analizar el Cuadro 2.2 es que, mientras que antes de la depreciacin del peso argentino, slo el 27,0% del Valor Agregado Bruto del sector industrial se encontraba categorizado como transable, luego de producida la misma, esta proporcin se increment al 79,2%. El aumento en la participacin estuvo asociado al incremento en el nmero de ramas incorporadas a la categora Transable, como as tambin al mayor peso relativo de las mismas dentro del conjunto de las actividades industriales, como es el caso de la produccin de alimentos y bebidas, la produccin textil y la de productos de metal, entre otros. En la comparacin entre los dos perodos no se observa ninguna rama industrial que haya pasado de la categora de transable a la de no transable. Por lo tanto, a nivel del sector industrial en su conjunto tambin se verifica un aumento importante del grado de apertura. Mientras que en el perodo pre-depreciacin el volumen de comercio exterior del sector industrial ascenda al 8,1% del total, luego de acontecida la misma esta proporcin se aproxima al 23,1%. Es conveniente refinar la clasificacin distinguiendo, dentro de los sectores industriales transables, entre aquellas ramas que pueden considerarse exportables, las que corresponden a bienes importables y las pertenecientes a bienes intraindustriales, en el perodo pre-depreciacin y post-depreciacin, a fin de identificar los cambios en la estructura de los comercializables6 . De acuerdo a los resultados obtenidos en el Cuadro 2.3, en el perodo previo a la depreciacin no se observaban sectores clasificables como exportables, los que s pueden ser identificados en el bienio 2002-2003. Esta situacin se produce como consecuencia directa de la traslacin de ramas clasificadas como No Transables hacia Transables exportables, como es el caso de Alimentos y Bebidas,

Post depreciacin
RAMA Maquinaria de Oficina Equipo de Transporte Instrumentos Mdicos, pticos y de precisin Equipos y aparatos de Radio, Televisin y Comunicacin Maquinaria y Aparatos Elctricos VAB SCN 1993 0,2% 0,6% 0,7% 1,6% 2,2% 19932003 169,7% 33,8% 43,3% 26,7% 19,9% 15,6% 11,8% 20,7% 10,0% 10,4% 8,7% 6,3% 5,3% 6,0% 4,2% 7,5% 5,7% 5,6% 3,5% 2,5% 1,5% 2,5% 2,4% 20022003 328,1% 127,0% 101,1% 66,6% 60,1% 40,6% 37,2% 34,4% 30,5% 27,1% 23,1% 20,0% 17,9% 17,5% 16,9% 15,4% 14,9% 13,4% 9,6% 7,5% 6,4% 4,8% 3,9%

Automotores 6,2% Quimicos 10,1% Maquinaria y Equipo n.c.p. 5,3% Metales Comunes 3,3% Cueros 2,7% SECTOR INDUSTRIAL Alimentos y Bebidas 21,2% Muebles 4,0% Productos Textiles 5,1% Petrleo 4,5% Productos de Papel 2,5% Productos de Metal 5,2% Caucho 3,6% Transables 79,2% Minerales no Metlicos 3,8% Madera 3,2% Productos del Tabaco 4,5% Prendas de Vestir 4,0% Edicin e Impresin 5,3% No Transables 20,8% Fuente: Ministerio de Economa y Produccin

6 El criterio de clasificacin surge de la siguiente frmula:

I j = 1 ( X j M j ) /( X j + M j )

con

0< Ij <2

(0,0.5) Si Ij (0.5,1.5) Si Ij (1.5,2)


Si Ij

Donde,

La rama j es Exportable La rama j es Intracomercial La rama j es Importable

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Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1


CUADRO 2.3 Sector Industrial: Sectores Exportables, Importables e Intracomerciales
Clasificacin pre-depreciacin
RAMA No Transables Productos del Tabaco Prendas de Vestir Madera Edicin e Impresin Minerales no Metlicos Alimentos y Bebidas Cueros Petrleo Metales Comunes Muebles SECTOR INDUSTRIAL Productos Textiles Productos de Papel Caucho Productos de Metal Transables Intracomerciales Automotores Quimicos Importables Equipo de Transporte Maquinaria y Aparatos Elctricos Maquinaria y Equipo n.c.p. Instrumentos Mdicos, pticos y de precisin Maquinaria de Oficina Equipos y aparatos de Radio, Televisin y Comunicacin
Exportables (0 - 0,5) Intracomerciales (0,5 - 1,5) Importables (1,5 - 2) Fuente: Ministerio de Economa y Produccin

Actividad y Empleo

Clasificacin post-depreciacin
19932003 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,35 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,26 1,39 1,62 1,72 1,73 1,75 1,90 1,93 19932001 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,30 1,43 1,65 1,74 1,76 1,77 1,91 1,94
RAMA No Transables Productos del Tabaco Prendas de Vestir Madera Edicin e Impresin Minerales no Metlicos Transables Exportables Alimentos y Bebidas Cueros Petrleo Intracomerciales Metales Comunes Muebles SECTOR INDUSTRIAL Automotores Productos Textiles Productos de Papel Quimicos Caucho Equipo de Transporte Productos de Metal Maquinaria y Equipo n.c.p. Maquinaria y Aparatos Elctricos Importables Instrumentos Mdicos, pticos y de precisin Equipos y aparatos de Radio, Televisin y Comunicacin Maquinaria de Oficina VAB SCN 1993 20,8% 4,5% 4,0% 3,2% 5,3% 3,8% 79,2% 28,4% 21,2% 2,7% 4,5% 48,2% 3,3% 4,0% 6,2% 5,1% 2,5% 10,1% 3,6% 0,6% 5,2% 5,3% 2,2% 2,5% 0,7% 19932003 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 20022003 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

VAB SCN 1993 73,0% 4,5% 4,0% 3,2% 5,3% 3,8% 21,2% 2,7% 4,5% 3,3% 4,0% 5,1% 2,5% 3,6% 5,2% 27,0% 16,3% 6,2% 10,1% 10,6% 0,6% 2,2% 5,3% 0,7% 0,2% 1,6%

0,00 0,35 0,00 0,00 0,00 0,00 1,26 0,00 0,00 1,39 0,00 1,62 0,00 1,73 1,72

0,08 0,17 0,19 0,52 0,66 0,67 0,78 0,94 1,10 1,17 1,18 1,28 1,35 1,38 1,42

1,75

1,51

1,6% 0,2%

1,93 1,90

1,53 1,77

Cueros y Petrleo, los cuales en conjunto representan un nivel cercano al 30% del valor de la produccin industrial. Aunque el anlisis del patrn de exportaciones del sector industrial se analizar con detenimiento un poco ms adelante, una primera aproximacin a los rubros exportables muestra una total coincidencia con lo esperado en el marco de los modelos tradicionales de comercio internacional, en donde las exportaciones estn asociadas al desarrollo de ventajas comparativas o son atribuibles a la dotacin de factores. Un segundo aspecto de amplia relevancia es la gran preponderancia adquirida por las ramas clasificadas como intraindustriales, las cuales pasaron de representar el 16,3% del valor agregado del sector industrial al 48,2%. La mayor importancia de los bienes clasificados como

intraindustriales es el resultado de la ocurrencia de dos fenmenos: fundamentalmente del traslado a transables de ramas clasificadas anteriormente dentro de los no transables, como es el caso de Metales Comunes, Muebles, Productos Textiles y de Papel, entre otras, y del traslado de ramas que si bien pertenecan al grupo de los Transables eran clasificadas como Importables (Equipo de Transporte, Maquinaria y Aparatos Elctricos y Maquinaria y equipo n.c.p). Por otra parte, la participacin de las ramas importables se redujo substancialmente (del 10,6% al 2,5% del valor agregado total generado por el sector), y no se registraron incorporaciones desde otros grupos. Slo quedan tres ramas clasificables como importables: Instrumentos pticos, Equipos y Aparatos y Maquinaria de Oficina.

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Actividad y Empleo

Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1


CUADRO 2.4 Sector Industrial: Intensidad del Uso de Factores por Ramas
Clasificacin pre-depreciacin
RAMA No Transables Productos del Tabaco Petrleo Productos de Papel Metales Comunes Edicin e Impresin Caucho SECTOR INDUSTRIAL Alimentos y Bebidas Productos Textiles Productos de Metal Minerales no Metlicos Cueros Prendas de Vestir Muebles Madera Transables Intracomerciales Automotores Quimicos Importables Equipo de Transporte Maquinaria y Aparatos Elctricos Maquinaria y Equipo Instrumentos Mdicos, pticos y de precisin Maquinaria de Oficina Equipos y aparatos de Radio, Televisin y Comunicacin 1993 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 1,811 1,741 1,766 1,817 1,782 19932003 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,355 0,000 0,000 0,000 1,256 1,393 1,617 1,723 1,731 1,747 1,904 19932001 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 1,298 1,433 1,649 1,744 1,756 1,766 1,911 VAB 1993 4,5% 4,5% 2,5% 3,3% 5,3% 3,6% 100,0% 21,2% 5,1% 5,2% 3,8% 2,7% 4,0% 4,0% 3,2% 6,2% 10,1% 0,6% 2,2% 5,3% 0,7% 0,2% Total Ocupados 1,19 0,07 0,13 0,59 0,64 0,89 0,92 1,00 1,09 1,24 1,25 1,32 1,76 2,13 2,20 2,56 0,49 0,59 0,39 0,75 1,00 0,90 0,83 0,98 0,37

Intensidad laboral en la industria


Al observar los fuertes cambios descriptos en los prrafos precedentes surgen varias cuestiones que es interesante dilucidar: Luego del quiebre de la Convertibilidad el sector industrial ha desarrollado un nuevo patrn de exportaciones de bienes? Qu perfil tiene el mismo? Si efectivamente se comprueba la existencia de un nuevo patrn, el mismo puede mantenerse con el correr del tiempo? Para responder a todos estos interrogantes, resulta menester analizar el perfil de produccin de aquellas industrias que, frente a los cambios en los precios relativos, reaccionaron modificando la intensidad en el uso de los factores de produccin. Para el estudio de la intensidad de uso de los factores de la produccin se procedi a comparar la utilizacin relativa del Empleo Industrial por sector productivo en relacin con el Valor Agregado Bruto Industrial para el ao 1993. Los resultados obtenidos para cada sector son comparados con la situacin del sector industrial en su conjunto. Por lo tanto, estableciendo la relacin entre Empleo y VAB del total de la industria como equivalente a 1, todas aquellas ramas en las cuales el ratio es menor que 1 son consideradas capital intensivas relativo a la media industrial, mientras que en el caso contrario, dicha industria puede ser tomada como intensivas en trabajo . Estas relaciones, para los perodos previo y posterior a la depreciacin son analizadas en el Cuadro 2.4. La primera conclusin contundente es que durante el periodo pre-depreciacin existi un patrn donde todos los sectores transables eran intensivos en capital. En virtud de los precios relativos vigentes, producto de un tipo de cambio real fuertemente apreciado, el costo del factor trabajo resultaba elevado respecto al del capital fsico, por lo cual las ramas que estaban en condiciones de enfrentar el mercado externo eran aquellas que tenan ventajas comparativas dadas por el uso intensivo de este ltimo factor. Las ramas clasificadas como no transables no presentan un patrn uniforme de intensidad factorial. Cuando se analiza lo acontecido luego de 20017 , y con la

1,977

1,928

1,938

1,6%

0,41

Clasificacin post-depreciacin
RAMA No Transables Productos del Tabaco Prendas de Vestir Madera Edicin e Impresin Minerales no Metlicos Transable Exportables Alimentos y Bebidas Cueros Petrleo Intracomerciales Metales Comunes Muebles SECTOR INDUSTRIAL Automotores Productos Textiles Productos de Papel Quimicos Caucho Equipo de Transporte Productos de Metal Maquinaria y Equipo n.c.p. Maquinaria y Aparatos Elctricos Importables Instrumentos Mdicos, pticos y de precisin Equipos y aparatos de Radio, Televisin y Comunicacin Maquinaria de Oficina 1993 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 1,811 0,000 1,766 1,741 19932003 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,355 0,000 0,000 0,000 0,000 1,256 0,000 0,000 1,393 0,000 1,617 0,000 1,731 1,723 20022003 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,075 0,166 0,194 0,519 0,663 0,670 0,777 0,942 1,098 1,168 1,182 1,281 1,354 1,381 1,420 VAB 4,5% 4,0% 3,2% 5,3% 3,8% 21,2% 2,7% 4,5% 3,3% 4,0% 100,0% 6,2% 5,1% 2,5% 10,1% 3,6% 0,6% 5,2% 5,3% 2,2% Total Ocupados 1,86 0,07 2,13 2,56 0,89 1,32 0,99 1,09 1,76 0,13 0,96 0,64 2,20 1,00 0,59 1,24 0,59 0,39 0,92 1,00 1,25 0,83 0,90 0,59 0,98 0,41 0,37

1,817 1,977 1,782

1,747 1,928 1,904

1,505 1,528 1,769

0,7% 1,6% 0,2%

Fuente: Ministerio de Economa y Produccin

7 Para analizar el perodo post devaluacin se har uso del supuesto de que la tecnologa de produccin es de coeficientes fijos, lo cual no permite en el corto plazo la sustitucin entre factores ante la nueva configuracin de precios relativos. Dicho de otra forma, la elasticidad de sustitucin entre factores es nula.

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Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1


definicin de los nuevos precios relativos de la economa, puede observarse que tanto los sectores transables, indistintamente de su sub-clasificacin, como los no transables estn constituidos por ramas intensivas tanto en capital como en trabajo, no presentando ningn patrn definido. Una hiptesis plausible es que el perodo 2002-2003 constituye un perodo de convergencia y que la gradual adaptacin al nuevo conjunto de precios relativos se ver reflejada en el futuro en el surgimiento de una correlacin ms clara entre, por ejemplo, performance exportadora e intensidad factorial de cada sector. Habiendo analizado cul era la relacin existente entre el grado de apertura al comercio internacional de las diferentes ramas industriales y su intensidad de uso de factores relativa a la industria, resta analizar la relacin entre la intensidad de uso de factores de las ramas industriales relativa al nivel general de la industria y al crecimiento de las mismas. Para analizar dicha relacin se clasificar a las ramas industriales en trabajo intensivas o en capital intensiva en funcin

Actividad y Empleo
de la relacin empleo/VAB teniendo en cuenta el total de ocupados. Dada dicha clasificacin se observarn las tasas de crecimiento del Indice de Volumen Fsico (IVF) base 1993=100 para los perodos en que se ha analizado previamente el producto por el lado de la oferta (1993-2001; 1993-1998; 2001-2002 y 2001-2003), el VAB que generan dichas industrias, y la participacin del empleo en la industria en las ramas intensivas en trabajo con respecto a las intensivas en capital. En el Cuadro 2.5 se observa el crecimiento de las ramas industriales en funcin de la relacin Empleo total ocupados sobre VAB. Se clasifican como capital intensivo todas aquellas ramas cuyos coeficientes sean menores que 1, y aquellas cuyos coeficientes son mayores a 1 como trabajo intensivas. Claramente se observa: Si consideramos el perodo 1993-2001(tasas punta a punta) hubo un fuerte retroceso de la industria en

CUADRO 2.5 Intensidad de Uso de Factores por Rama Industrial


Ramas Industriales Relacin Empleo (Total Ocupados)/ VAB 0,068 0,127 0,374 0,387 0,405 0,592 0,595 0,640 0,826 0,894 0,904 0,920 0,981 0,998 1,091 1,242 1,250 1,315 1,758 2,131 2,197 2,558 Tasa de Variacin del IVF. Base 1993=100 IV93-IV01 IV93-IV98 IV01-IV02 IV01-IV03 VAB. MIP Participacin del Empleo en Industria Base 1993 (Total Ocupados)

TABACO PROD.DE LA REFINACION DEL PETROLEO MAQUINARIA DE OFICINA. QUIMICOS EQUIPOS DE RADIO, TV Y VIDEO PAPEL Y PROD.DE PAPEL AUTOMOTORES METALES COMUNES MAQUINARIA Y EQUIPO EDICION E IMPRESIN MAQUINARIA Y APARATOS ELECTRICOS CAUCHO Y PLASTICOS INSTRUMENTOS MEDICOS Y DE PRECISION EQUIPO DE TRANSPORTE ALIMENTOS Y BEBIDAS PRODUCTOS TEXTILES PRODUCTOS DE METAL MINERALES NO METALICOS CUEROS Y PRODUCTOS DE CUERO PRENDAS DE VESTIR MUEBLES, INDUSTRIAS MANUFACTURERAS N.C.P. MADERA, PROD.DE MADERA Y CORCHO Industria Capital Intensivos Industria Trabajo Intensivos

-15,4% -1,7% -35,9% 30,1% -50,8% 13,7% -62,6% -5,6% -35,9% -26,8% -50,7% 3,2% -39,6% -51,9% 14,7% -47,7% -46,5% -45,0% -33,6% -44,2% -43,0% -20,9% -6,1% -8,9%

-1,0% 17,7% -31,9% 30,0% -21,1% 10,9% -11,6% 12,7% -3,2% -7,6% -16,3% 39,2% -23,6% 49,4% 25,5% -16,9% -14,7% -9,3% 1,9% 0,6% 32,0% 15,9% 4,2% 5,8%

16,4% -10,4% -34,0% -6,4% -66,2% -7,6% 32,8% 19,6% 23,1% 4,7% -16,2% 5,0% -6,4% 43,8% -0,9% -3,0% 3,4% 18,1% 37,1% 4,3% -7,4% 29,9% 1,6% 2,5%

23,7% -5,5% -19,0% 2,0% -54,1% 0,0% 75,7% 45,2% 54,7% 23,9% 20,9% 22,6% 13,1% 100,2% 9,4% 28,1% 40,1% 52,5% 60,6% 29,8% 28,4% 62,3% 10,1% 14,4%

4,5% 4,5% 0,2% 10,1% 1,6% 2,5% 6,2% 3,3% 5,3% 5,3% 2,2% 3,6% 0,7% 0,6% 21,2% 5,1% 5,2% 3,8% 2,7% 4,0% 4,0% 3,2% 50,6% 49,4%

0,3% 0,6% 0,1% 3,9% 0,7% 1,5% 3,7% 2,1% 4,4% 4,8% 2,0% 3,4% 0,7% 0,6% 23,2% 6,4% 6,5% 5,0% 4,8% 8,6% 8,8% 8,2% 28,6% 71,4%

Fuente: Ministerio de Economa y Produccin

Ministerio de Economa y Produccin - Repblica Argentina, Abril 2004

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Actividad y Empleo
su conjunto, cualquiera sea la intensidad de uso de los factores. Debe destacarse que las nicas excepciones fueron las siguientes ramas: Qumicos (30,1%), Papel y Productos de Papel (13,7%), Cauchos y Plsticos (3,0%) y Bebidas y Alimentos (14,7%). Entre ellas slo la ltima es trabajo intensivo y en su conjunto dichas ramas representan nada menos que el 37,5% en trminos de la generacin de VAB. Particularmente, las ramas capital intensivas en su conjunto cayeron un 14,1%, en tanto las intensivas en mano de obra declinaron un 17,1%. Si tomamos el perodo 1993-1998, de modo que no incluimos la fase contractiva de la experiencia bajo la convertibilidad, la industria crece 95% (tasas punta a punta). Tanto las industrias intensivas en trabajo como las intensivas en capital crecieron significativamente. Sin embargo, cabe destacar que en la fase recesiva del ciclo econmico se observa una mayor cada de las ramas intensivas en trabajo. En consecuencia se puede concluir, tentativamente, que las mismas fueron ms vulnerables que las intensivas en capital al ciclo global. Dado que dichas ramas ocupan al 71,4% del total del empleo industrial (base ao 1993), el impacto de su pobre desempeo afect negativamente a la demanda agregada al disminuir la capacidad de consumo. Para el perodo posterior a la depreciacin del tipo de cambio real se observa un cambio radical en cuanto al crecimiento de la industria en su conjunto, como se ha visto en detalle en la seccin anterior, destacndose el comportamiento de los sectores intensivos en mano de obra, los cuales tuvieron un crecimiento del 2.4% en el perodo IV 2001-IV 2002 que se aceler a 19,2% para el perodo IV 2001-IV 2003. Los sectores no transables, que representan tras la depreciacin algo ms del 20% de la industria, son en general sectores trabajo intensivos (salvo el caso extremo del tabaco), y mostraron en promedio altas tasas de recuperacin en el perodo 2001-2003. Dentro de los sectores transables exportables, las dos ramas mano de obra intensiva -alimentos y be-

Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1


bidas, y cueros y productos de cuero- aumentaron sensiblemente la produccin. Cabe aclarar que actualmente estos dos sectores representan casi el 21,2% y el 2,7% de la produccin industrial, respectivamente.

Intensidad laboral de la economa


Para concluir, se analiza la evolucin reciente de la participacin del factor trabajo en el PIB total. Se considera el supuesto de que la tecnologa de produccin es de coeficientes fijos y se estima la participacin del trabajo de acuerdo a la recuperacin de los sectores que componen el PIB. En el Grfico 2.1 se muestra la intensidad laboral por sectores de actividad, de acuerdo a las Cuentas Nacionales a precios de 1993. Son precisamente los sectores ms trabajo intensivos principalmente la industria- los que ms crecieron Grfico 2.1 Participacin del Factor Trabajo en el PIB por Rama de Actividad(*)
100% 91,0% 90% 80% 70% 60,6% 60% 51,8% 50% 40% 30% 20% Construccin Transp., Almacen. y Comunic. Comercio Mayor., Minor, Rest. y Hot. Serv. Comun., Soc. y Pers. Agric.,Caza, Silv. y Pesca Elect., Gas y Agua Est.Financ., Seg. y Bs. Inmueb. Explot. Minas y Cant. Ind. Manufact. 24,5% 44,2% 54,5% 50,8%

24,5%

24,7%

(*) Incluye la remuneracin imputada al trabajo no asalariado.

Grfico 2.2 Evolucin de la Participacin de la Remuneracin al Trabajo en el PIB


En % 53,75 53,6 53,4

53,50

53,25

53,00

52,9

52,75

52,6

52,50 2000 2001 2002 2003

Fuente: Ministerio de Economa y Produccin

Pg. 46

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Crecimiento, Empleo y Precios - Anlisis N1


luego de la depreciacin del peso, mientras que los sectores intensivos en capital servicios financieros y seguros- son los que continuaron cayendo. Como consecuencia de este patrn de evolucin sectorial de la actividad hubo, en los ltimos dos aos, una recuperacin de la participacin del factor trabajo en el PIB. Este

Actividad y Empleo
resultado puede considerarse como de mnima, dado el supuesto de coeficientes fijos. Ante el gran cambio en los precios relativos de los servicios factoriales -abaratamiento relativo del costo laboral con relacin al costo del capitalcabra esperar que a lo largo del tiempo se produzca cierta sustitucin a favor de tecnologas de produccin relativamente ms trabajo intensivas.

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