Solvencia II

Un proyecto complejo, pero con principios slidos

Javier Rodrguez (jarodri@genre.com) Horst Agata (agata@genre.com) Gen Re Mxico

 En concreto, les animo a que, desde su aseguradora, intenten encontrar respuestas a preguntas del tipo de:
Es mi empresa realmente eficaz en lo que hace? En qu debemos mejorar nuestra calidad gerencial (pensando en todas las lneas)? Tenemos valores diferenciales respecto a la competencia? Est el personal identificado con el proyecto empresarial?: la consideran su empresa?; Cules son nuestros factores potenciales de agravacin o aminoracin de los distintos riesgos que soportamos?: los conocemos, los tenemos identificados, estamos haciendo lo correcto para mantenerlos bajo control? Tenemos implantados sistemas de gestin que nos permitan conocer que cantidad de recursos propios pueden consumir nuestras diferentes tomas de decisiones empresariales? ........etc.

Agenda

Historia Basilea II Solvencia II (Tres Pilares) Consecuencias de la nueva regulacin Conclusiones Holistic Risk Management

Las necesidades de modificar el modelo actual de margen de solvencia

El creciente proceso de globalizacin y creacin de un mercado financiero nico requiere la homogeneizacin de los criterios establecidos por la Unin Europea. Al mismo tiempo, el lanzamiento de nuevos productos con un componente financiero significativo exige la aplicacin de similares criterios de solvencia a los establecidos para la banca. En este entorno cambiante, se pone de manifiesto la necesidad de poner en marcha sistemas de supervisin de carcter preventivo y dinmico. La solvencia de una entidad no debera estar basada nicamente en datos financieros. Deberan considerarse, adicionalmente, otros aspectos tales como su exposicin al riesgo; su tamao; estrategias; polticas de proteccin en reaseguro; etc.

Debilidades del sistema europeo actual

Est enfocado a establecer normas generales que permitan la determinacin del nivel de recursos propios de las aseguradoras sin considerar sus perfiles de riesgo. Al tratarse de un sistema que no contempla los perfiles de riesgo, su aplicacin da lugar a situaciones contradictorias. El sistema no favorece que las compaas destinen recursos a la mejora del conocimiento y gestin de sus riesgos No se trata de un sistema homogneo en los Estados Miembros de la UE.

Basilea II

Fuente: Ernst&Young

Otro punto de partida

El informe de KPMG (Mayo 2002) por encargo de la Comisin Europea Metodologas de valoracin de la posicin financiera global de una entidad aseguradora desde la perspectiva de una supervisin prudencial.

Solvencia II
Pilar 1 Pilar 2 Procesos de Supervisin Pilar 3

Exigencia de Recursos Propios

Disciplina de mercado

El proyecto Solvencia II
"One of the objectives for the project is to establish a solvency system that is better matched to the true risks of an insurance company. A future solvency system in the EU should also not be overly prescriptive, avoid undue complexity, reflect market developments and, where possible, be based on common accounting principles."

Uno de los objetivos del proyecto es establecer un sistema de solvencia que refleje mejor los riesgos de una compaa de seguros. El prximo sistema de solvencia de la UE no debera ser demasiado prescriptivo, evitar excesiva complejidad, reflejar los progresos del mercado y, si es posible, estar basado en principios contables comunes.

(European Commission)

Planteo de Solvencia II
La estructura de 3 pilares de Basilea II va a ser adoptada tambin por la industria de seguros. El nuevo sistema de solvencia no va a ser simplemente de naturaleza cuantitativa, sino que incluir aspectos cualitativos. El nuevo sistema pretende incentivar a las compaas de seguros a medir y a gestionar mejor sus riesgos. Se va a introducir un planteo de dos niveles de capital (Minimum capital & Target capital).

Solvencia II: 3 Pilares

Pilar 1

Solvencia II
Pilar 3 Disciplina de mercado Transparencia Provisin de informacin Informacin relativa a la competencia

Exigencia de Recursos Propios Pilar 1 Pilar 2 Regulacin sobre Exigencia de Procesos de - Requisitos de Capital Recursos Supervisin Objetivo y Capital Mnimo Propios Regulacin sobre para todos los riesgos Regulacin sobre la supervisin de -Reservas servicios - Requisitos de financieros -Inversiones Capital Mnimo (capacidad y - Reservas facultades de los - Inversiones entes reguladores, reas de actividad)

Primer Pilar: Dos Niveles de Capital

Clculos individuales basados en modelos de riesgo (UE o interno)
Modelo Estandar de la UE Nivel de Capital Objetivo (Target Capital) Modelo Interno
Zona de Intervencin

Capital Requerido

Nivel de Capital Mnimo (Minimum Capital)

Detalle del Primer Pilar: Modelos Internos

Sern permitidos modelos internos para calcular el nivel ideal de capital.
Los modelos estarn sujetos a aprobacin Se desarrollar un criterio de aprobacin para la UE en cooperacin con el grupo consultivo de la IAS, la IAIS y tomando en consideracin la experiencia en el sector bancario. Sern admisibles modelos parciales para facilitar la introduccin de modelos internos. Resultarn tiles los modelos de fuentes externas (reaseguradores, bancos, consultores).

Solvencia II - Capital Objetivo:

Modelar la capacidad de asumir riesgo

Modelaje de diferentes tipos de riesgos y acumulaciones tomando en cuenta sus correlaciones

Riesgo suscripcin Riesgo crdito Riesgo de mercado Riesgo de liquidez Riesgo operativo

Riesgo de Prima Riesgo de Reservas Riesgo de Eventos extr. ....

Riesgo total

Modelo de Riesgo de la Klnische Rck

Categora de Riesgo

> 60 riesgos individuales

Riesgo Financiero

Riesgo "Underwriting"

Riesgo Operativo

Crdito Mercado

Volatilidad

Planeacin Reputacin

Desastre Regulatorio/Legal Tipo de Inters Tipo de Cambio .... Cartera Liquidez Terrorismo Control operativo .... Impuestos Cambio Fraude Error Sistemas Cartera Personal Retrocesin .... Financiamiento

Categoras de riesgo Ejemplo: Underwriting

VOLATILIDAD

ERROR

Desastre natural Eventos catastrficos Terrorismo Guerra Epidemias Cmulo (por pas) Cmulo (por riesgo)

Primas equivocadas Reservas equivocadas Clculo errneo de exposicin mxima (PML)

Diferencia en los resultados de los modelos

$180M

$160M $140M $120M PML $100M $80M $60M $40M $20M $0M
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000
A RMS

AIR
C EQE

misma exposicin mismo riesgo (WS) los tres modelos son generalmente aceptados

Return Period (Years)

Solvencia II: 3 Pilares

Pilar 2 Solvencia II

Pilar 1 Exigencia de Recursos Propios Regulacin sobre - Requisitos de Capital Mnimo - Reservas - Inversiones

Procesos de Supervisin

Pilar 2 Regulacin sobre la Procesos de supervisin de servicios Supervisin financieros (capacidad y facultades de los entes sobre Regulacin reguladores, la reas de supervisin de actividad) servicios financieros (capacidad y facultades de los entes reguladores, reas de actividad)

Pilar 3 Disciplina de mercado Transparencia Provisin de informacin Informacin relativa a la competencia

Detalle del Segundo Pilar: Procesos de Supervisin Evaluacin, por parte del rgano de supervisin, de la efectividad de los sistemas de gestin de riesgos y de control interno, incluyendo la revisin de:
la exposicin al riesgo de cada entidad, incluyendo el programa de reaseguro los modelos internos de gestin de riesgos, incluidos los riesgos gerenciales las pruebas efectuadas sobre las reservas tcnicas y de los activos la honorabilidad y profesionalidad de la Direccin (Buen Gobierno Corporativo) Posibilidad de requerir, por parte de los supervisores, capitales adicionales a los calculados en base a los modelos aplicados en casos individuales

Detalle del Segundo Pilar: Gestin de Riesgos

Objetivo: El rgano supervisor debera ser capaz de anticiparse y evitar problemas de solvencia. Se elaborarn principios para el control interno de las empresas de seguros. Se debera exigir que las empresas de seguros siguieran los principios para la gestin prudente de riesgos (especialmente en suscripcin, reservas, manejo de siniestros). Se exigir adems que las empresas fortalezcan su gestin financiera presentando un plan sobre su poltica de inversiones.

Solvencia II: 3 Pilares

Solvencia II
Pilar 1 Exigencia de Recursos Propios Regulacin sobre - Requisitos de Capital Mnimo - Reservas - Inversiones Pilar 2 Procesos de Supervisin

Pilar 3

Disciplina de mercado Transparencia

Pilar 3 Disciplina de

Provisin de informacin mercado

Regulacin sobre Transparencia Informacin relativa a la la supervisin de competencia Provisin de servicios financieros informacin (capacidad y facultades de los Informacin entes reguladores, relativa a la reas de actividad) competencia

Detalle del Tercer Pilar: Disciplina de mercado

Establecimiento de recomendaciones y requerimientos de informacin a proporcionar por las entidades para garantizar una mayor transparencia en el mercado. Facilitar el acceso a los participantes en el mercado a informacin clave de las entidades. Entre otras informaciones stos deberan tener acceso a:
recursos propios nivel de exposicin al riesgo evaluacin del riesgo procesos de gestin de riesgos utilizados adecuacin de los recursos propios

Detalle del Tercer Pilar: Transparencia y Provisin de Informacin

Objetivo: se pretende establecer la informacin que las entidades deberan proporcionar con el objeto de potenciar la disciplina de mercado. Las exigencias de presentacin de informacin dependern de los mtodos y medidas adoptados en los pilares 1 y 2. Dentro de lo posible, los reportes de IAS/IFRS deberan ser la base de la supervisin, para reducir la carga administrativa a las empresas. Para evitar agravar la situacin en el caso de empresas en crisis, habra que tener en cuenta que no toda la informacin puede hacerse pblica (se publica por lo menos una vez al ao).

Outlook

Qu significa esto para las

compaas de seguros europeas?

Solvencia 2 Detalles: Estructura de 3 Pilares

Solvencia II
Pilar 1 Regulations for financial services Holistic Risk Gestin de supervision (capabilities Management Riesgos and powers of regulators, areas of activity) Pilar 3

Regulacin sobre - Requisitos de Capital Mnimo - Reservas - Inversiones

Transparencia Provisin de informacin Competition related elements

Consecuencias de la nueva regulacin

1. Solvencia II extender el proceso de gestin de riesgos e introducir el gerenciamiento en base a valor (Value based Management) en la industria de seguros.
El capital de solvencia tender hacia el valor econmico del capital a riesgo. El capital de solvencia puede ser usado como un instrumento estratgico para medir el retorno en requerimientos de capital. Estas son las bases del gerenciamiento en base al valor (Value based Management).

2. El requerimiento de capital total de la industria de seguros aumentar

Consecuencias de la nueva regulacin de solvencia para la industria del seguro:

3. El incremento en los requerimientos de capital ser asignado a cada lnea de negocios de acuerdo al riesgo, influyendo de esta manera en la estrategia de la compaa.
Transparencia Reduccin de la diversificacin en las empresas pequeas (ayuda la cooperacin con otras compaas) A las empresas grandes baja el requerimiento de capital por su diversificacin

4. El desarrollo de productos y la tarificacin debern ser ajustados (impacto importante en el rea de ventas).
El desarrollo de productos deber ajustarse a los requerimientos de capital. Aumentar el precio de productos con requerimientos de capital altos. No habr mas subsidios entre lneas. Los mecanismos de los productos actuales sufrirn cambios a largo plazo.

Consecuencias de la nueva regulacin de solvencia para la industria del seguro:

5. Aumentar la importancia de un reaseguro adecuado.

El reaseguro puede sustituir al capital necesario.

Capital requerido segn balance

0 Probabilidad

Rendimiento esperado

Rendimiento objetivo

+ Ingresos

ggggggggggggg Capital arrendado

Capital requerido segn balance Probabilidad

Rendimiento objetivo

Rendimiento esperado

+ Ingresos

Reaseguro crea valor de dos formas

Reaseguro reduce la frecuencia y severidad de los escenarios de prdidas extremas A la inversa, la reaseguradora retiene capital adicional en su balance contable a cuenta del riesgo adicional que va a asumir (Es de suponer que la reaseguradora puede diversificar mejor el riesgo y que necesitar menos capital adicional). El coste del Reaseguro es tambin, por lo tanto, el coste del arrendamiento del capital. Reaseguro crea valor de dos formas:
1. Cuando el costo del capital arrendado es menor que el costo de otras fuentes de capital (dentro y fuera de balance). 2. Cuando el costo del Reaseguro es menor que la reduccin en el costo de oportunidad de capital de los accionistas.

El rol del reaseguro cambiar

La transferencia de riesgo como sustituto de capital tomar mayor importancia para los risk managers. Los reaseguradores pueden quebrar, por lo tanto dentro del marco de Solvencia II habr mecanismos para controlar el riesgo crediticio de los reaseguradores.
La fortaleza financiera del reasegurador ser ms importante. Las calificaciones de los reaseguradores cobrarn gran importancia.

Consecuencias de la Nueva Regulacin de Solvencia en la Industria del Seguro

Fuera de Europa Solvencia II es parte de una tendencia mundial hacia un sistema de supervisin basado en el riesgo. La regulacin europea tiene una fuerte influencia en otras regiones. Europa tiene la ventaje de tomar el liderazgo. Dentro de Europa La introduccin de Solvencia II y IAS/IFRS ser el proyecto mas importante para los aseguradores europeos en los prximos aos. El proceso de implementacin ya comenz.

Resumen
La supervisin y regulacin de las compaas de seguros aumentarn. Estamos en el camino de una supervisn cuantitativa a una supervisin cualitativa (Lead Supervisor en el pas sede) El nivel de capital de la industria cambiar. Los resultados sern ms estables. El valor de reaseguro solvente aumentar. El gerenciamiento en base a valor ser muy importante. Los resultados a largo plazo de Solvencia II sern positivos:
Gerenciamiento efectivo de capital y riesgo. La industria de seguros ser mas atractiva para los inversionistas. La industria de seguros ser transparente y se podrn comparar mejor las compaas dentro de Europa La industria de seguros ser mas segura y estable.

Progreso de la regulacin de solvencia en la UE

1997-2002 2002 Desde 2000 2004 2005-2010 Solvencia I: proyecto Solvencia I: directivas Solvencia II: proyecto Solvencia I: la regulacin se hizo obligatoria Solvencia II: la regulacin se debera implementar

Conclusiones

Conclusiones
Solvencia II tendr un impacto significativo en la industria de seguros europea. Hay una tendencia mundial a lograr mayor capitalizacin de la industria y el modelo europeo servir como referencia. Es esperable que aumente la necesidad de capital de la industria. Seguramente llevar a cambios estratgicos dentro de las compaas. Impacto en Amrica Latina:
En algunos pases habr mayores requerimientos de capital. Ser interesante observar si cambios estratgicos de multinacionales europeas afectarn la dinmica de los distintos mercados.

Conclusiones (ctd)
Tendencia a cambiar los modelos de operacin:
Concentracin en la suscripcin. Mayor transparencia. Mayor conciencia de generacin de valor.

Cambios regulatorios
Solvency II => Consecuencias para el sector asegurador:
Discusin sobre el concepto del Holistic/Corporate Risk Management Discusin sobre su impacto sobre las estrategias corporativas y sus consecuencias para la organizacin de las empresas Discusin sobre (el desarrollo de) herramientas actuariales adecuadas y su uso adecuado Discusin sobre riesgo y rentabilidad Regreso a lo bsico

Holistic Risk Management

Identificar

Cuantificar

Manejar

Controlar

Holistic

Holistic Risk Management

Holistic = Corporate Risk Management: - el proceso de identificar, cuantificar y manejar todos los riesgos claves de una compaa - el concepto sigue la filosofa los mercados financieros, en particular al concepto del shareholder value Lgica fundamental lucro versus riesgo rentabilidad versus volatilidad - instrumento estratgico para el manejo de una compaa

Holistic Risk Management

Identificar los riesgos claves de la compaa Identificar reas de creacin / destruccin de valor Identificar riesgos nuevos, emergentes: Riesgos latentes Acumulaciones y correlaciones nuevas Riesgos de nuevos productos (IT, nanotecnologia etc.) y procesos Riesgos emergentes de los cambios socio-econmicos, polticos, jurdicos, legales etc.

Holistic Risk Management

Modelos = Reduccin de complejidad Modelacin de los riesgos identificados con herramientas sofisticadas o sencillas Modelos internos o externos

PML esperado del WTC

Dao fsico esperado 6 pisos totalmente destruidos por el fuego + 4 pisos daados por humo y fuego

Dao econmico esperado

200 millones US$

Ningn suscriptor hubiera creido un escenario con dos torres quemadas y que adems despus se derrumbaron!

La naturaleza ha formado modelos que son responsables para la repeticin de los sucesos, pero solamente para la gran mayora de los sucesos

A Berkshire Hathaway Company

Holistic Risk Management

Transparencia de suposiciones
Todos los modelos dependen fuertemente de las suposiciones Las suposiciones representan los factores cualitativos externos Conocer y discutir las suposiciones

Holistic Risk Management

1. Herramientas cuantitativas son una parte central del Corporate Risk Management 2. Necesidad estratgica en un mundo cada vez ms complejo: criterios numricos para medir xito o fracaso 3. Clara focalizacin en las suposiciones: el management tiene que combinar factores cuantitativos y cualitativos 4. Modelos no toman la decisin, pero representan una ayuda indispensable 5. Importancia creciente

Nuestro Futuro

Nunca es tarde aceptar un buen consejo

Quiz tambien conviene ver las cosas de una perspectiva diferente?

El cambio no es fcil...

Los campeones no se hacen en los Gimnasios. Los campeones estn hechos de algo que llevan muy dentro de s mismos -- un deseo, un sueo, una visin. Deben tener esa energa y resistencia de ltima hora, ellos deben ser un poco ms rpidos, deben tener la habilidad y la voluntad. Pero la voluntad debe ser ms fuerte que la habilidad". Muhammad Ali

La leccin de No
consejos ..... Basados en famosas historias bblicas.... Genesis 6, 7, 8, 9. ....todo lo que uno necesito saber, lo puede aprender del Arca de No: Uno: No pierda el barco. Dos: Recuerde que todos estamos en el mismo barco. Tres: Plan a futuro: No estaba lloviendo cuando No construy el arca. Cuatro: Mantngase en forma. Cuando tenga 600 aos alguien le pedir hacer algo realmente grande. Cinco: No preste atencin a las crticas; siga con las cosas que necesitan hacerse.

La leccin de No
Seis: Construya su futuro en tierras altas. Siete: Por seguridad, siempre hay que viajar en parejas Ocho: La velocidad no siempre representa una ventaja. Las serpientes se encontraban a bordo en el mismo lugar que los guepardos. Nueve: Cuando se encuentre estresado, flote por un rato. Diez: Recuerde, el arca fue construida por inexpertos; el Titanic por profesionales. Once:Sin importar la tormenta, si se encuentra con Dios, siempre habr un arcoiris esperandolo.