ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONMICA Y ANLISIS DE RIESGO PARA LA CREACIN DE UNA EMPRESA RECICLADORA DE PLSTICO PET POST-CONSUMO

PRESENTADO POR: ANDRES FELIPE ESCARRAGA CUELLAR

ASIGNATURA: ANALISIS ECONOMICO DE INVERSIONES PROFESOR: GUILLERMO ANTONIO SALINAS LOPEZ

UNIVERSIDAD DEL VALLE SANTIAGO DE CALI, 1 DE JUNIO DE 2013

TABLA DE CONTENIDOS 1. MARCO GENERAL 1.1 OBJETIVO GENERAL 1.2 OBJETIVOS ESPECFICOS 1.3 JUSTIFICACION 1.4 MARCO REFERENCIAL 1.4.1 FORMULACIN DEL PROBLEMA 1.4.3 MARCO CONCEPTUAL 1.4.4 MARCO METODOLGICO 1.5 PROGRAMACION DE DESARROLLO DEL PROYECTO . 1.6 MARCO LEGAL Y JURIDICO . 2. ESTUDIO DE MERCADO Y COMERCIALIZACION. 2.1 IDENTIFICACION DEL PRODUCTO 2.2 METODOLOGIA DEL ESTUDIO DE MERCADOS . 2.3. ESTUDIO DEL AREA DE INFLUENCIA 2.4. DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA 2.5 ESTUDIO DE LA OFERTA. 2.6 ESTUDIO DE LA DEMANDA . 2.7 DETERMINACION DE LA DEMANDA POTENCIAL . 2.8 ESTUDIO DE PRECIOS 3. ESTUDIO DE INGENIERIA. 3.1 ESTUDIO DEL PRODUCTO. 3.2 DISEO DEL PROCESO DE PRODUCCION . 3.3 DETERMINACION DEL VOLUMEN DE PRODUCCION . 3.4 CALCULO DE LA MAQUINARIA Y EQUIPO . 3.5 ESTUDIO DE LA MATERIA PRIMA . 3.6 ESTUDIO Y SELECCIN DE MANO DE OBRA. 3.7. PROGRAMA DE PRODUCCION 3.8 CRONOGRAMA DE INVERSIONES 4. ESTUDIO DE INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO. 4.1 ESTUDIO DE INVERSIONES 4.1.1 INVERSIN FIJA. 4.1.2 INVERSIN DIFERIDA 4.1.3 CAPITAL DE TRABAJO 4.2 ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO 4.2.1 IDENTIFICACIN DE FUENTES DE RECURSOS 4.2.2 CAPTACIN DE RECURSOS 4.3 PRESUPUESTO DE INVERSIONES 4.4. FLUJO NETO DE INVERSION 5. PRESUPUESTO DE INGRESOS Y COSTOS 5.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS . 5.2 PRESUPUESTO DE COSTOS

5.2.1 COSTOS FIJOS 5.2.2 COSTOS VARIABLES 5.3 FLUJO NETO DE OPERACIN 6. EVALUACION. 6.1 EVALUACION FINANCIERA 6.2 ANALISIS DE SENSIBILIDAD . 6.3 ANALISIS DE ESCENARIOS DE RIESGO

RESUMEN Como proyecto final de la asignatura Anlisis Econmico de Inversiones dictada por el profesor Guillermo Salinas en la Universidad del Valle, se presenta el siguiente trabajo que es un estudio de la factibilidad econmica y anlisis de riesgo para la creacin de una empresa recicladora de plstico PET post-consumo en el municipio de La Virginia, Risaralda, departamento de Colombia. Las actividades de esta empresa consisten en comprar plstico PET post-consumo a los recicladores del municipio de La Virginia y en depsitos de material reciclable de La Virginia y Pereira, realizar el proceso de molido, lavado, secado y empacado, y finalmente comercializarlo a empresas que utilizan este producto como materia prima para su proceso productivo, con una capacidad instalada de 1611 toneladas anuales de plstico PET molido y lavado. La razn social de esta empresa es Recupet de Colombia S.A.S., una Sociedad por Acciones Simplificada, creada con un aporte de capital del inversionista de $66.522.382, y con un prstamo bancario por valor de $126.408.327. El proyecto presenta la posibilidad de obtener los beneficios otorgados por la ley 1429 del ao 2010, y con dichos beneficios genera una rentabilidad del 28,79%.

INTRODUCCION En el desarrollo del presente trabajo se encuentran aplicados los conocimientos adquiridos durante la asignatura Anlisis Econmico de Inversiones, como valor del dinero en el tiempo, intereses, nomenclatura de flujos de caja, inflacin y devaluacin, valores y costos netos representativos, criterios de decision, tasa interna de retorno, evaluacion de factibilidad de alternativas, analisis de sensibilidad y analisis de escenarios de riesgos con valor esperado. En este trabajo se empezo por definir el problema a solucionar con esta alternativa, los objetivos y motivaciones del proyecto, continuando con el analisis del entorno y caracterizacin de la materia prima a la cual se le va agregar valor. Tambin se realiz un estudio de mercados, se definieron las condiciones del proceso de produccin, los aspectos legales y administrativos, y la parte ms importante, el estudio y la evaluacin financiera del proyecto. El estudio de mercados define la competencia, las posibilidades existentes en el mercado actual y de crear nuevos mercados, las estrategias para competir de

manera sostenible y la proyeccin de la demanda no cubierta. Posteriormente, se presenta el proceso seguido para definir el tamao ptimo de la empresa, el proceso productivo con sus requerimientos de maquinaria, de materias primas y de personal, y las implicaciones legales y administrativas que esto conlleva. Finalmente, se encuentra la parte financiera, la cual contiene las necesidades de inversin, la forma de financiamiento del proyecto, las proyecciones de ventas, ingresos y costos, y la evaluacin de las mismas con el fin de calcular los indicadores financieros que permitieron determinar la viabilidad de crear la empresa Recupet de Colombia S.A.S., cuyo objeto social es la produccin y comercializacin de plstico PET post-consumo molido y lavado. El periodo pre operativo del proyecto ser de un ao a partir del aporte de capital y el periodo operativo de 5 aos. Tambin se considera un periodo de liquidacin de 1 ao en el cual, el accionista podra retirar sus inversiones.

1. MARCO GENERAL 1.1 OBJETIVO GENERAL Creacin de una empresa recicladora de plstico PET post-consumo en el municipio de La Virginia, Risaralda. 1.2 OBJETIVOS ESPECFICOS Incrementar anualmente las ventas de plastico PET reciclado Ser una fuente importante y estable de empleo para personas de la comunidad Obtener rendimientos econmicos que permitan la expansin de la empresa a nivel nacional. 1.3 JUSTIFICACIONES Debido a que el reciclaje es una actividad econmica en la cual el sector informal no est desarrollado y que las actividades de reciclaje y transformacin de productos plsticos donde se encuentra el PET son realizadas en su gran mayora por las clases sociales menos favorecidas, existe una gran oportunidad de ingresar en este sector de una manera formal, lo cual le traer al municipio de La Virginia y en especial a los recicladores, beneficios como la oportunidad de que

estos ltimos sean tomados en cuenta como factor indispensable en la cadena de valor de la empresa, y por lo tanto, se les ofrezca una mayor estabilidad como proveedores en el negocio La Virginia es un municipio colombiano del departamento de Risaralda, se encuentra localizado al occidente de la ciudad de Pereira, aproximadamente a 30 kilmetros. Sus terrenos son planos a ondulados, baados por las aguas de los ros Cauca y Risaralda y las de algunas quebradas de menor caudal. El mercado del reciclaje es un mercado poco desarrollado, cuyos empleos son casi informales la mayora, un considerable nmero de las transacciones se hacen en efectivo, lo que impide cuantificar correctamente el volumen del negocio del reciclaje. Dentro de los residuos slidos inorgnicos generados en el municipio de La Virginia, el total de residuos slidos plsticos incluido el PET, presentan una gran participacin, razn por la cual se hace evidente que es este tipo de producto un gran contaminante inorgnico, y por lo tanto existe una mayor abundancia de residuos que al ser reciclados, se usaran para realizar el proceso de transformacin de plsticos PET. As mismo, el mercado demanda plstico PET recuperado y trasformado a partir del reciclaje, para posteriormente ser utilizado en fibras textiles, botellas que contienen bebidas refrescantes, agua, aceites y vinagres, productos que el mercado, demanda en grandes volmenes y en consecuencia es posible cuestionarse acerca de la viabilidad econmica y ecolgica de la implementacin de empresas que trabajen en este proceso de reciclaje. Beneficio ambiental: Al reciclar una tonelada de plstico se ahorran: 40.000 litros de agua 5 .000 kw/h de energa Recuperar dos toneladas de plstico equivale a ahorrar una tonelada de petrleo. Al reciclar una tonelada de vidrio se ahorran 1 tonelada de arena silcea 60% del consumo de agua 2.400 kw/h energa

1.4 MARCO REFERENCIAL 1.4.1 MARCO CONCEPTUAL Plstico PET: El Polietilen Tereftalato (PET) es un Polister Termoplstico que se produce a partir de dos compuestos principalmente: cido Terftlico y Etilenglicol, aunque tambin puede obtenerse utilizando Dimetiltereftalato en lugar de cido Tereftlico. Este material tiene una baja velocidad de cristalizacin y puede encontrarse en estado amorfo-transparente o cristalino. El Polietilen Tereftalato en general se caracteriza por su elevada pureza, alta resistencia y tenacidad. De acuerdo a su orientacin presenta propiedades de transparencia, resistencia qumica; esta resina es aceptada por la Food and Drugs Administration (FDA). Reciclaje: proceso fisicoqumico o mecnico que consiste en someter a una materia o un producto ya utilizado a un ciclo de tratamiento total o parcial para obtener una materia prima o un nuevo producto. Tambin se podra definir como la obtencin de materias primas a partir de desechos, introducindolos de nuevo en el ciclo de vida y se produce ante la perspectiva del agotamiento de recursos naturales, macro econmico y para eliminar de forma eficaz los desechos. Residuo slido: Todo tipo de material, orgnico o inorgnico, y de naturaleza compacta, que ha sido desechado luego de consumir su parte vital. Residuo slido recuperable: Todo tipo de residuo slido al que, mediante un debido tratamiento, se le puede devolver su utilidad original u otras utilidades. Residuo slido orgnico: Todo tipo de residuo, originado a partir de un ser compuesto de rganos naturales. Residuo slido inorgnico: Todo tipo de residuo slido, originado a partir de un objeto artificial creado por el hombre. 1.4.2 MARCO METODOLGICO Para determinar la viabilidad del presente proyecto el factor determinante ser la investigacin de mercados y los resultados que esta arroje. Se realizarn encuestas tanto a propietarios de los depsitos de material reciclable (chatarreras) existentes en el municipio de La Virginia y en Pereira, como a recicladores del municipio de La Virginia y a administradores de empresas que demanden plstico PET molido como materia prima; debido a la dificultad de consolidar el listado de todos los recicladores, esta encuesta se realizara por conveniencia, mientras que las otras dos encuestas se realizarn por muestreo aleatorio simple.

Se obtendrn datos histricos de fuentes reconocidas como el DANE y otros entes que proporcionen informacin fehaciente. Los anlisis y proyecciones se realizarn de acuerdo a las mejores metodologas aprendidas en Anlisis Economico de Inversiones. 1.5 PROGRAMACION DE DESARROLLO DEL PROYECTO Tabla 1. Cronograma del proyecto ACTIVIDAD
Marco general y metodolgico. Estudio de mercado y comercializacin. Estudio de tamao y localizacin. Estudio de Ingeniera. Aspectos legales y administrativos. Estudio de inversiones y financiamiento. Presupuesto de ingresos y costos. Evaluacin. Resumen, conclusiones y recomendaciones. SEMANA 1 2 3 4 5 6 7 8

1.6 MARCO LEGAL Y JURIDICO Las norma legales ms importantes a tener en cuenta para el desarrollo y puesta en marcha del presente proyecto son: Cdigo sustantivo del trabajo Cdigo del comercio Estatuto tributario Leyes reglamentarias de la salud ocupacional Ley 1429 de 2010, Ley de formalizacin y generacin de empleo 2. ESTUDIO DE MERCADO Y COMERCIALIZACION 2.1 IDENTIFICACION DEL PRODUCTO Consistir en desechos de plstico PET proveniente esencialmente de envase de bebidas, molido en escamas o flakes limpio , libre de otros plsticos y que cumpla las siguientes caractersticas: Humedad no mayor al 2%. Libre de plstico PVC. Tamao de hojuela o flake no menor a 8 m.m. Libre de otros plsticos, tierra o mugre. Separado segn su color. El almacenamiento del plstico molido y empacado debe realizarse en una bodega

fresca, seca y en excelentes condiciones elctricas debido a que es un producto altamente inflamable, la temperatura de conservacin es una temperatura ambiente y puede ser almacenado durante meses debido a que no sufre alteraciones estructurales con el tiempo. 2.2 METODOLOGIA DEL ESTUDIO DE MERCADOS Para el estudio de mercados se tienen en cuenta tanto fuentes primarios como secundarias. Las fuentes primarias son la exploracin, la observacin y las encuestas dirigidas a propietarios de los depsitos de material reciclable (chatarreras) existentes en el municipio de La Virginia y en Pereira, como a recicladores del municipio y a administradores de empresas que demanden plstico PET molido como materia prima. Las fuentes secundarias son los documentos relacionados con el tema, los resultados de las encuestas del DANE, del ministerio de Comercio, Industria y Turismo, informacin de las asociaciones de recicladores y de las Empresas Pblicas del municipio de La Virginia. La oferta se determina mediante los datos de produccin recolectados en empresas del departamento y la demanda se determina a travs de la encuesta aplicada a empresas que requieren plstico PET molido. Las proyecciones de oferta y demanda se realizan mediante las tcnicas de tasas de crecimiento o tendencias segn el comportamiento de los datos histricos de ambas. 2.3 ESTUDIO DEL AREA DE INFLUENCIA La cobertura geogrfica del proyecto ser Bogot, Antioquia y el Eje Cafetero. El mayor volumen de oferta y de Demanda de productos similares se presenta en Bogot y en Medelln, Antioquia; el proyecto pretende comprar las materias primas en el municipio de La Virginia y en Pereira, realizar la produccin en el municipio de La Virginia y comercializar principalmente en las ciudades de Bogot y Medelln debido a la demanda potencial que este presenta para las exportaciones y para la elaboracin de fibras plsticas. Las vas de transporte y el tiempo de viaje entre La Virginia, Risaralda y las ciudades de Medelln y Bogot son favorables para una eficiente entrega delproducto solicitado.Aunque en la ciudad de Pereira, Risaralda, se encuentran proveedores de las materias primas, materiales e insumos necesarios en el proyecto, ser comprada inicialmente la materia prima generada en el municipio de La Virginia.

Figura 1. rea de influencia del proyecto

2.4 DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA La materia prima y los insumos requeridos en la produccin de plstico PET molido son: Botellas de plstico PET post-consumo Shampoo especial para el lavado de PET Sacos de Polipropileno (Material de empaque) Entre los proveedores de botellas de plstico PET post-consumo tenemos: Recicladores Recolectan da a da botellas de plstico PET post-consumo casa a casa y en los negocios como bares y cantinas para posteriormente venderlas en los depsitos de material reciclable, ms conocidos como chatarreras, segn el precio que ms les convenga. Segn las encuestas realizadas se puede inferir que el reciclador puede ofrecer en promedio 28 kilogramos a la semana a un precio de $450 por kilogramo, lo que significa que todos los recicladores podran ofrecer 2800 kilogramos (2,8 toneladas) al mes. Depsitos de material reciclable Estos se dedican a la compra venta de materiales reciclables, comprando en pequeas cantidades a los recicladores y a empresas que venden sus desperdicios, y despus de recolectar grandes cantidades, venden dichos materiales a empresas procesadoras de los mismos. En el municipio de La Virginia existen 2 de estos sitios en los que se comercializan las botellas de plstico PET, y en la ciudad de Pereira existen cerca de 12 sitios que tienen igual objeto social, por lo anterior se realiz una encuesta a los 2 establecimientos del municipio de La Virginia y a 3 establecimientos de la ciudad de Pereira, la cual arroj los siguientes resultados: Tabla 2. Depsitos de material reciclable Empresa Reciclajes La 35 Recuperadora Ceres Reciclajes El Sobrino Reciclaje May Reciclaje la 10 Ciudad Pereira Pereira Pereira La Virginia La Virginia Precio ($/kg) $600 $800 $730 $600 $580 Capacidad mensual (Kg) 20.000 30.000 15.000 7.000 10.000

2.5 ESTUDIO DE LA OFERTA Las empresas que se encuentran desarrollando el proceso de molido de Plstico PET proveniente del post-consumo, son varias, entre las cuales cabe mencionar a Pet y Solo Pet E.U., Fundacin Codesarrollo, AproPlast S.A., Ecoplsticos de Valle y otras que por carecer de constitucin ante la Cmara de comercio so poco identificables, la gran mayora de estas se encuentran clasificadas en el grupo conocido como otras empresas, por tanto, la documentacin e investigaci acerca de este sector del mercado es limitado por la falta de informacin, aunque se conoce que estas satisfacen las necesidades de casi un 2.4 % del mercado. Determinar la oferta de plstico PET molido es demasiado complejo puesto que algunas empresas que requieren de dicho producto como materia prima, hacen todo el proceso de molido y lavado para consumo propio, lo cual hace que su produccin no entre al mercado como oferta y otras lo hacen de manera informal, impidiendo tener datos reales. Por lo anterior, se decidi realizar una encuesta a 4 importantes empresas colombianas que adems de tener reconocimiento en el mercado se encuentran adscritas o reconocidas por la Asociacin Colombiana de Empresas de los sectores de Plstico, Qumica, Petroqumica, caucho, pinturas, tintas y fibras (ACOPLASTICOS), que ofertan PET post-consumo molido y lavado, para as determinar la principal oferta de dicho producto en el pas. Tabla 3. Empresas oferentes de pet molido
Empresa Pet y Solo Pet E.U. Fundacin Codesarrollo Aproplast S.A. Ecoplsticos del Valle Ciudad Bogot Medelln Bogot Cali Oferta (Ton/ao) 1720 3000 1250 2300

Segn el ministerio de Ambiente, Vivienda y Desarrollo Territorial, en Colombia, la industria del plstico ha presentado un crecimiento promedio anual del 7% en las ltimas tres dcadas, por lo cual se utilizar este porcentaje para la proyeccin de la principal oferta, la cual se encuentra concentrada principalmente en las empresas encuestadas. Tabla 4. Oferta proyectada OFERTA AO (Ton/ao) 2013 8.270 2014 8.849 2015 9.468 2016 10.130 2017 10.839 2018 11.598

2.6 ESTUDIO DE LA DEMANDA Debido a que en el pas aun no se encuentran estudios sobre el comportamiento de la oferta y la demanda del sector de reciclaje en general y mucho menos del plstico PET post-consumo molido y lavado, se decidi encuestar algunas de las empresas ms reconocidas del pas que requieren comprar dicho producto, ya sea como materia prima o para exportar a sus pases de origen. Despus de una bsqueda exhaustiva se encontr que las 4 empresas ms representativas en lo concerniente a la demanda de plstico PET post consumo molido y lavado son Sarawak, Esfera recycle, Shang Hai China Best Industrial Development Co. LTD y MaderPlast S.A. La encuesta telefnica realizada a estas empresas arroj los resultados Registrados en el Tabla 5. Tabla 5. Empresas demandantes de pet molido Empresa Sarawak Metal industries Esfera Recycle Shang Hai China Best Industrial Development Co. Ltd MaderPlast S.A. Ciudad Bogot Cali China Bogot Demanda (Ton/ao) 5000 2500 30000* 1000 Compra mnima (Ton) 10 4 20 1

* La demanda total de la empresa Shang Hai China Best Industrial Development Co. Ltd, es una demanda mundial, la demanda para Colombia se encuentra actualmente en un 4%, es decir 1.200 toneladas al ao. Tabla 6. Demanda proyectada AO 2013 2014 2015 2016 2017 2018 DEMANDA (Ton/ao) 9.700 10.379 11.106 11.883 12.715 13.605

2.7 DETERMINACION DE LA DEMANDA POTENCIAL Como demanda potencial se tomar el 70% del dficit resultante entre la oferta y la demanda de las empresas encuestadas, debido a que en la actualidad se estn abriendo nuevos mercados, los cuales se ven reflejados en el aumento de las exportaciones y en la mayor necesidad de las empresas de utilizar materiales reciclados por la misma exigencia de los clientes. Tabla 7. Demanda potencial DEMANDA DEFICIT (Ton/ao) (Ton/ao) 9.700 10.379 11.106 11.883 12.715 13.605 1.430 1.530 1.638 1.753 1.876 2.007

AO 2013 2014 2015 2016 2017 2018

OFERTA (Ton/ao) 8.270 8.849 9.468 10.130 10.839 11.598

DEMANDA POTENCIAL (Ton/ao) 1.001 1.071 1.147 1.227 1.313 1.405

2.8 ESTUDIO DE PRECIOS Para la determinacin del precio del producto es importante tener en cuenta los resultados obtenidos en la encuesta, la cual muestra que las empresas consideradas como clientes potenciales estn dispuestas a pagar entre $1.300 y $1.500 por kilogramo, y que estos precios no pueden ser superiores debido a la alta capacidad de compra de dichas empresas. El precio por costos se determinar posteriormente en el estudio de ingeniera, pero se tiene la certeza que los precios a manejar cubren de manera solvente los costos del producto. 3. ESTUDIO DE INGENIERIA 3.1 ESTUDIO DEL PRODUCTO El PET es un tipo de materia prima plstica derivada del petrleo, su denominacin tcnica es Polietileno Tereftalato o Politereftalato de Etileno. Consistir en desechos de plstico PET (cdigo internacional de plsticos #1) proveniente de industrias farmacuticas o de envase de bebidas, molido en escamas o flakes no menor es a 8 m.m., limpio, libre de otros plsticos, tierra, mugre, elementos ferrosos y de partculas de otro color, con humedad no mayor al 2% y separado y empacado segn su color. El empaque ser en sacos de Polipropileno de 25 kilogramos.

3.2 DISEO DEL PROCESO DE PRODUCCION SELECCION: Este proceso se har con el fin de garantizar que el material que entrar al proceso de molienda va libre de contaminaciones de P.V.C, tapas, anillos y etiquetas, adems de clasificar y separar el material por colores. MOLIDO: El proceso de trituracin se har en un molino especializado para PET, el cual posee un tamiz, el cual garantiza el tamao de los granos, este proceso ser realizado por una persona calificada en el manejo de la mquina. LAVADO: El proceso de lavado se realizar con un shampoo especial el cual permitir retirar el pegante de la etiqueta y las partes de esta que queden adheridas en las botellas, remover arenas, suciedades y restablecer el brillo del PET. SECADO: El proceso de secado consistir en centrifugar el PET molido con el fin de extraer el 95% del agua, y despus en secarlo por medio de aire caliente para que quede libre de humedad. EMPAQUE: El proceso de empaque consistir en empacar el PET molido y lavado en bultos de 25 kilogramos. 3.3 DETERMINACION DEL VOLUMEN DE PRODUCCION La capacidad instalada del proyecto es de 1.611.000 kilogramos de PET molido y lavado anuales, estando por debajo de la demanda potencial del producto con el fin de asegurar su venta. Mientras se posiciona la empresa y se afianzan las relaciones comerciales se producir el primer ao el 50%, el segundo ao el 60%, el tercer ao el 65% y a partir del cuarto ao el 70% de la capacidad instalada. Tabla 8. Volumen de produccin
Ao Produccin (Kg/ao) 805.500 966.600 1.047.150 1.127.700 1.127.700

2013 2014 2015 2016 2017

3.4 CALCULO DE LA MAQUINARIA Y EQUIPO El tamao ptimo determinado para el proyecto contempla en uso de una lnea de produccin compuesta de cinco mquinas, estas mquinas son:

1 molino 1 lavadora 1 centrfuga 1 secadora 1 selladora Adems, se requieren 2 bsculas electrnicas industriales, una para la recepcin del PET post-consumo y otra para el empaque. Inventario de proveedores: Maquinaria: Plsticos Dinmicos

Todas las mquinas son producidas en Colombia, tienen 6 meses de garanta por la parte elctrica y 1 ao por la parte estructural, son distribuidores de repuestos. Los precios incluyen IVA y la forma de pago es 50% a la firma del contrato, 25% a los quince das de la firma del contrato y el 25% restante a la entrega del equipo a plena satisfaccin en las instalaciones del fabricante. Molino $15.080.000 Lavadora $12.760.000 Centrfuga $ 4.060.000 Secadora $ 3.712.000 Bsculas electrnicas Industriales: Comercializadora Maquialimentos Bsculas marca BBG, de batera recargable con autonoma de 40 horas, plataforma con cubierta en acero inoxidable, con 18 meses de garanta y son entregadas calibradas con pesas patrn. Plataforma de 42x52 cm. Capacidad mxima de 300 kg con precisin de 50 gramos. Precio $660.000 Bsculas Prometlicos Bscula modelo FE66C, plataforma en cubierta de acero inoxidable, pintura electrosttica, garanta de indicadores electrnicos y celdas de carga de 2 aos y sistema mecnico y de soportacin de 3 aos, son entregadas calibradas. Plataforma de 60x60 cm. Capacidad mxima de 300 kg con precisin de 100 gramos.

Precio $1.148.400 Debido a la garanta y al reconocimiento de la marca se determina como mejor opcin las bsculas FE66C de prometlicos. Selladora MaplasCali S.A.S. Selladora Vertical Industrial de Pedal, tablero frontal en acero inoxidable, calienta en fraccin de segundo una vez se active el pedal, mesa graduable a cualquier altura hasta los 80 centmetros, garanta mecnica por 12 meses. La forma de pago es 50% al iniciar la negociacin y 50% antes de despachar la mquina. Precio $1.754.000 Al analizar los diversos proveedores con sus caractersticas se determin que estas seran las mejores opciones por su relacin costo-beneficio: Tabla 9. Proveedores de maquinaria Mquina Cant.
Molino Lavadora Centrfuga Secadora Bsculas Selladora TOTAL 1 1 1 1 2 1

VR. Unitario
$ 15.080.000 $ 12.760.000 $ 4.060.000 $ 3.712.000 $ 1.148.400 $ 1.754.000

Vr. Total
$ 15.080.000 $12.760.000 $4.060.000 $3.712.000 $ 2.296.800 $ 1.754.000 $ 39.662.800

Proveedor
Plsticos Dinmicos Plsticos Dinmicos Plsticos Dinmicos Plsticos Dinmicos Prometlicos MaplasCali S.A.S.

3.5 ESTUDIO DE LA MATERIA PRIMA Caractersticas del tipo de materia prima: Plstico PET post-consumo: Botellas para gaseosa y agua mineral transparentes. Shampoo: Especial para lavado de PET Saco: De polipropileno con capacidad para 25 kilogramos. Requerimientos por unidad: Tabla 10. Requerimientos de materia prima por unidad Nombre Cantidad Plstico PET post-consumo 1,13 Shampoo 0.2 Saco 1/25 Unidad Kilogramo mililitro saco Costo $678 $5 $20

Disponibilidad de materia prima: La materia prima llega a mas tardar a los dos das hbiles siguientes de realizado el pedido, para evitar desabastecimientos de la misma, se realizarn pedidos mensuales manteniendo un inventario mnimo de 10% de los requerimientos del mes. Tabla 11. Requerimientos de plstico pet post-consumo
AO 1 2 3 4 5 INVENTARIO REQUERIMIENTO STOCK INICIAL 0 910.215 7.585 7.585 1.092.258 9.102 9.102 1.183.280 9.861 9.861 1.274.301 10.619 10.619 1.274.301 10.619 PEDIDO 917.800 1.093.775 1.184.039 1.275.059 1.274.301 COSTO UNIT. COSTO TOTAL $ 600 $ 550.680.000 $ 600 $ 656.265.000 $ 600 $ 710.423.400 $ 600 $ 765.035.400 $ 600 $ 764.580.600

Tabla 12. Requerimientos de shampoo

AO 1 2 3 4 5 INV. INICIAL 0 1.343 1.611 1.745 1.880 REQUERIMIENTO 161.100 193.320 209.430 225.540 225.540 STOCK 1.343 1.611 1.745 1.880 1.880 PEDIDO 162.443 193.588 209.564 225.675 225.540 COSTO UNIT. $ 25 $ 25 $ 25 $ 25 $ 25 COSTO TOTAL $ 4.061.075 $ 4.839.700 $ 5.239.100 $ 5.641.875 $ 5.638.500

Tabla 13. Requerimientos de sacos de polipropileno

AO 1 2 3 4 5 INV. INICIAL 0 269 322 349 376 REQUERIMIENTO 32.220 38.664 41.886 45.108 45.108 STOCK 269 322 349 376 376 PEDIDO 32.489 38.717 41.913 45.135 45.108 COSTO UNIT. $ 500 $ 500 $ 500 $ 500 $ 500 COSTO TOTAL $ 16.244.500 $ 19.358.500 $ 20.956.500 $ 22.567.500 $ 22.554.000

3.6 ESTUDIO Y SELECCIN DE MANO DE OBRA Las operaciones a realizarse durante el proceso de reciclaje del plstico PET post-consumo son: Seleccin Molido Lavado Secado Empacado Para la operacin de seleccin se requiere personal con capacidad para identificar imperfectos. Para las operaciones de molido, lavado, secado y empacado se requiere de personal semi calificado que tenga conocimiento en el manejo de las

mquinas de la lnea de reciclaje. La operacin de seleccin requiere de 3 empleados, que trabajarn en 1 solo turno. La operacin de molido requiere de 1 operario por cada uno de los 3 turnos. La operacin de lavado requiere de 1 operario por cada uno de los 3 turnos. La operacin de secado requiere de 2 operario por cada uno de los 3 turnos. La operacin de empacado requiere de 2 operarios por cada uno de los 3 turnos. La operacin de supervisin requiere de 1 supervisor por cada turno de trabajo. 3.7 PROGRAMA DE PRODUCCION Tabla 14. Programa anual de produccin ($ de 2013)
AO 1 2 3 4 5 CAPACIDAD CAPACIDAD DE INSTALADA PRODUCCION 1.611.000 50% 1.611.000 60% 1.611.000 65% 1.611.000 70% 1.611.000 70% VOLUMEN DE PRODUCCION 805.500 966.600 1.047.150 1.127.700 1.127.700 VALOR MATERIA PRIMA $ 570.985.575 $ 680.463.200 $ 736.619.000 $ 793.244.775 $ 792.773.100 VALOR PRODUCCION 1.127.700.000 1.353.240.000 1.466.010.000 1.578.780.000 1.578.780.000

$ $ $ $ $

El valor de la materia prima comprende el costo de las materias prima requeridas para el ao, incluyendo el stock de seguridad del 10% de la materia prima requerida en un mes. (Materia prima incluye PET, shampoo y sacos de PP). El valor de la produccin corresponde al valor resultante de vender toda la produccin a un precio de $1.400 por kilogramo. 3.8 CRONOGRAMA DE INVERSIONES Las inversiones a realizar sern las que se muestran en el Tabla 15. Tabla 15. Cronograma de inversiones
CONCEPTO Estudio de factibilidad Gastos de organizacin Arrendamiento Adecuaciones locativas Maquinaria y equipo Muebles y enseres Gastos de montaje Fletes 1 2 3 4 5 6 MES 7 8 9 10 11 12

Repuestos y herramientas Efectivo Inventarios Puesta en marcha Imprevistos

4. ESTUDIO DE INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO Esta parte del proyecto tiene como objetivo cuantificar en trminos monetarios los diferentes recursos y erogaciones que se deben realizar en el proceso de estudios previos, puesta en marcha e implementacin del proyecto, as como la identificacin de las fuentes de recursos a las cuales se pueden recurrir para conseguir los mismos. 4.1 ESTUDIO DE INVERSIONES El estudio de inversiones busca identificar las diferentes inversiones que el proyecto requiere para su implementacin, con el fin de asegurar su operacin y su funcionamiento. 4.1.1 Inversin fija Constituye la compra de activos que se utilizarn durante el desarrollo del objeto de la empresa. Esta inversin est compuesta por: compra de maquinaria y equipo, muebles y enseres, equipo de oficina y repuestos y herramientas. Tabla 16. Maquinaria y Equipos Detalle Vr. Unitario Molino $15.080.000 Lavadora $12.760.000 Centrfuga $4.060.000 Secadora $3.712.000 Selladora $1.754.000 Bsculas Industriales $1.148.400 Contenedores plsticos $65.700 Tabla 17. Muebles y enseres Detalle Vr. Unitario Escritorio sencillo $100.000 Escritorio ejecutivo $ 230.000 Silla ergonmica $200.000 Silla Comn $60.000 Mesa para empaque $900.000

Cant. 1 1 1 1 1 2 10

Vr. Total $15.080.000 $12.760.000 $4.060.000 $3.712.000 $1.754.000 $2.296.800 $657.000

Cant. 6 3 9 18 1

Vr. Total $600.000 $690.000 $1.800.000 $1.080.000 $900.000

Cant. 9 3 10 2 9 9 9

Tabla 18. Equipo de oficina Detalle Vr. Unitario Computador $900.000 Impresora $370.000 Telfono $50.000 Archivador $230.000 Botes de basura $10.000 Descansapies $70.000 Suministros de oficina $80.000

Vr. Total $8.100.000 $1.110.000 $500.000 $460.000 $90.000 $630.000 $720.000

Cant. 1 1

Tabla 19. Repuestos y herramientas Detalle Vr. Unitario Vr. Total Repuestos $400.000 $400.000 Herramientas $400.000 $400.000

4.1.2 Inversin diferida Son los gastos que el proyecto debe realizar durante el periodo pre operativo, estos incluyen el estudio de factibilidad, gastos de legalizacin, gastos de puesta en marcha, entre otros. Estudio de factibilidad, 6% de las inversiones fijas Gastos de organizacin y legalizacin, 50% del estudio de factibilidad Gastos de montaje, 10% de la maquinaria Gastos de puesta en marcha, 15 das de mano de obra Imprevistos, 10% de las inversiones totales Gastos financieros, 1% del valor del crdito

4.1.3 Capital de trabajo Es una reserva que se establece en el periodo pre operativo con el fin de garantizar la operacin y el funcionamiento en su fase inicial hasta que el proyecto genere ingresos. Efectivo: 2 meses de nmina de operarios Inventarios: 1 mes de materia prima 4.2 ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO 4.2.1 Identificacin de fuentes de recursos El presente proyecto dispondr del 20% de los recursos a travs del aporte de capital del accionista y el saldo restante lo obtendr de un crdito bancario. Dicho crdito ser tomado en el Banco de Bogot puesto que ofrece Lnea de Crdito Bancoldex, la cual permite utilizar el crdito para capital de trabajo, inversin fija, creacin, adquisicin y capitalizacin de empresas y en consolidacin de pasivo.

El financiamiento del proyecto se dar en las siguientes condiciones: Cuanta del crdito = $126.408.327 Cuota abono fijo a capital Inters = DTF + 8 puntos Plazo = 5 aos Con 1 ao de gracia Al revisar el histrico del DTF correspondiente al ao 2013 en la pgina del grupo aval, se encuentra que el mayor valor se tuvo para la semana del 03 de octubre, el cual fue de 4.75% E.A., y por consiguiente es el que se tomara en cuenta para los clculos del crdito. Por lo anterior, la tasa de inters del crdito ser de 12.75% Efectivo Anual. 4.2.2 Captacin de recursos Los desembolsos del crdito se realizarn de acuerdo a las disposiciones del Banco de Bogot y de Bancoldex. El crdito Bancoldex se tomar por medio del Banco de Bogot debido a que se posee experiencia comercial con dicha entidad bancaria. El servicio del crdito ser como se muestra a continuacin: Tabla 20. Servicio del crdito
AO 1 2 3 4 5 6 CREDITO $ 126.408.326,60 $ 126.408.326,60 $ 101.126.661,28 $ 75.844.995,96 $ 50.563.330,64 $ 25.281.665,32 AMORTIZACION $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 INTERES $ 16.117.061,64 $ 16.117.061,64 $ 12.893.649,31 $ 9.670.236,98 $ 6.446.824,66 $ 3.223.412,33 SALDO $ 126.408.326,60 $ 101.126.661,28 $ 75.844.995,96 $ 50.563.330,64 $ 25.281.665,32 $ -

4.3 PRESUPUESTO DE INVERSIONES Inversin inicial en Periodo pre operativo: Lapso de tiempo que transcurre desde la identificacin del proyecto hasta cuando est listo para la puesta en marcha, durante dicho periodo se ejecutan todas las inversiones y tiene una duracin de 1 ao. Tabla 21. Presupuesto de inversiones ($ de 2013)
PERIODO PREOPERATIVO AO 1 1. INVERSION FIJA Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipo de Oficina Repuestos y Herramientas $ $ $ $ $ 57.799.800 40.319.800 5.070.000 11.610.000 800.000 $ $ $ $ $ 57.799.800 40.319.800 5.070.000 11.610.000 800.000

CONCEPTO

TOTAL

2. INVERSION DIFERIDA Estudio de Factibilidad Gastos de Organizacin y Legalizacin Gastos Financieros Intereses Gastos de Montaje Gastos de Puesta en Marcha Imprevistos 3. CAPITAL DE TRABAJO Efectivo Inventarios

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

52.833.165 3.467.988 1.733.994 1.264.083 16.117.062 4.031.980 8.678.903 17.539.155 82.297.743 34.715.612 47.582.131

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

52.833.165 3.467.988 1.733.994 1.264.083 16.117.062 4.031.980 8.678.903 17.539.155 82.297.743 34.715.612 47.582.131 158.010.408 175.391.553 192.930.708

INVERSION TOTAL SIN INTERESES Y GASTOS FINANCIEROS INVERSION TOTAL SIN IMPREVISTOS INVERSION TOTAL

4.4. FLUJO NETO DE INVERSION Periodo de liquidacin: Corte en el tiempo con el fin de evaluar los resultados financieros del proyecto hasta ese momento, se fijo como corte dentro del periodo de operacin equivalente a 1 ao. No necesariamente implica que el proyecto llegue a su fin. Sin embargo si el inversionista decide liquidar esta empresa 7 aos depues, obtendra un 20% del valor actual de la inversin fija debido a la devaluacin de los activos y lo invertido en el capital de trabajo e inversion diferida se le liquida teniendo en cuenta la inflacin en el periodo 0, es decir IPC = 2.4% al da de hoy. Tabla 22. Flujo neto de inversiones ($ de 2013)
CONCEPTO 1. INVERSION FIJA Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipo de Oficina Repuestos y Herramientas 2. INVERSION DIFERIDA 3. CAPITAL DE TRABAJO INVERSION TOTAL RECURSOS CREDITO Amortizacin FLUJO NETO DE INVERSION $ (66.522.382) PERIODO PREOPERATIVO 1 $ $ $ $ $ $ $ 57.799.800 40.319.800 5.070.0 11.610.000 800.000 52.833.165 82.297.743 2 PERIODO OPERATIVO 3 6 $ $ $ $ PERIODO LIQUIDACION 7 11.559.960 8.063.960 1.014.000 2.322.000

$ 160.000 $ 60.912.492,08 $ 94.882.837,69

$ (192.930.708) $ 126.408.327 $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ (25.281.665) $ 167.355.289,77

5. PRESUPUESTO DE INGRESOS Y COSTOS En esta parte del proyecto se estiman los ingresos y los costos generados y causados durante el periodo de operacin del proyecto como resultado de la produccin y comercializacin de plstico PET post-consumo molido y lavado. Tabla 23. Presupuesto de ingresos y costos ($ de 2013)
CONCEPTO 1. INGRESOS Ingresos directos Ingresos indirectos 2. COSTOS 2.1. COSTOS FIJOS Arrendamiento Nmina Administracin Gastos de Comercializacin Servicios Pblicos Intereses Prestaciones Sociales Seguro Imprevistos 2.2. COSTOS VARIABLES Materias Primas Insumos Mano de Obra PERIODO DE OPERACIN 1 $ 1.149.727.200 $ 1.127.700.000 $ 22.027.200 $ 1.213.869.829 $ 494.415.934 $ 3.000.000 $ 146.481.600 $ 101.493.000 $ 18.000.000 $ 16.117.062 $ 147.474.960 $ 4.045.986 $ 57.803.326 $ 719.453.895 $ 550.680.000 $ 20.305.575 $ 148.468.320 2 $ 1.379.490.600 $ 1.353.240.000 $ 26.250.600 $ 1.346.750.281 $ 517.818.761 $ 3.000.000 $ 146.481.600 $ 121.791.600 $ 18.000.000 $ 12.893.649 $ 147.474.960 $ 4.045.986 $ 64.130.966 $ 828.931.520 $ 656.265.000 $ 24.198.200 $ 148.468.320 3 $ 1.494.426.936 $ 1.466.010.000 $ 28.416.936 $ 1.412.986.054 $ 527.898.734 $ 3.000.000 $ 146.481.600 $ 131.940.900 $ 18.000.000 $ 9.670.237 $ 147.474.960 $ 4.045.986 $ 67.285.051 $ 885.087.320 $ 710.423.400 $ 26.195.600 $ 148.468.320 4 $ 1.609.381.416 $ 1.578.780.000 $ 30.601.416 $ 1.479.715.300 $ 538.002.205 $ 3.000.000 $ 146.481.600 $ 142.090.200 $ 18.000.000 $ 6.446.825 $ 147.474.960 $ 4.045.986 $ 70.462.634 $ 941.713.095 $ 765.035.400 $ 28.209.375 $ 148.468.320 5 $ 1.609.363.224 $ 1.578.780.000 $ 30.583.224 $ 1.475.835.457 $ 534.594.037 $ 3.000.000 $ 146.481.600 $ 142.090.200 $ 18.000.000 $ 3.223.412 $ 147.474.960 $ 4.045.986 $ 70.277.879 $ 941.241.420 $ 764.580.600 $ 28.192.500 $ 148.468.320

5.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS Comprende la cuantificacin a lo largo del periodo de operacin de todos los ingresos generados por la produccin y comercializacin de plstico PET post-consumo molido y lavado en funcin del objeto social del proyecto.

Tabla 24. Programa de produccin y ventas ($ de 2013)

VALOR DE PLASTICO PET POST-CONSUMO $ $ $ $ $ VALOR OTRAS MATERIAS PRIMAS VALOR MATERIAL RECUPERADO (4% de PET) 22.027 26.250.600 28.416.936 30.601.416 30.583.224

PERIODO CAPACIDAD OPERACIN INSTALADA

CAPACIDAD REAL

VOLUMEN PRODUCCIN

VALOR PRODUCCIN

1 2 3 4 5

1.611.000 1.611.000 1.611.000 1.611.000 1.611.000

50% 60% 65% 70% 70%

805.500 966.600 1.047.150 1.127.700 1.127.700

$ 1.127.700.000 $ 1.353.240.000 $ 1.466.010.000 $ 1.578.780.000 $ 1.578.780.000

550.680.000 $ 656.265.000 $ 710.423.400 $ 765.035.400 $ 764.580.600 $

20.305.575 $ 24.198.200 $ 26.195.600 $ 28.209.375 $ 28.192.500 $

Precio unitario: $1400/kg . Ms informacin en seccin 3.5 Estudio de la materia prima 5.2 PRESUPUESTO DE COSTOS Son las salidas de dinero que son causadas como consecuencia de la produccin y comercializacin de plstico PET post-consumo molido y lavado en el periodo de operacin. 5.2.1 Costos fijos Son aquellos costos que estn asociados al funcionamiento de la unidad productiva y se mantienen invariables ante cualquier volumen de produccin. Tabla 25. Depreciacin de activos ($ de 2013)
CONCEPTO Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipo de Oficina Repuestos y Herramientas VALOR ACTIVO $ $ 0 $ $ 00 40.319.800 5.070.00 11.610.000 800.0 VIDA UTIL 10 10 5 5 $ $ $ $ PERIODO DE OPERACIN 1 2 3 4 5 4.031.980 $ 4.031.980 $ 4.031.980 $ 4.031.980 $ 4.031.980 507.000$ 507.000$ 507.000$ 507.000$ 507.000 2.322.000 $ 2.322.000 $ 2.322.000 $ 2.322.000 $ 2.322.000 160.000$ 160.000$ 160.000$ 160.000$ 160.000

TOTAL

$ 7.020.980

$ 7.020.980

$ 7.020.980

$ 7.020.980

$ 7.020.980

Tabla 26. Nmina administracin ($ de 2013)

Los gastos de comercializacin y ventas corresponden al 9% del valor de las ventas, dicho valor asume los gastos por publicidad y gastos de representacin de los vendedores. Las prestaciones sociales corresponden al 50% del valor de la nmina tanto administrativa como a la mano de obra. Los imprevistos corresponden al 5% de los costos que implican salida de dinero. 5.2.2 Costos variables Son aquellos que estn asociados directamente a la produccin de plstico PET post-consumo molido y lavado, varan de manera proporcional a la variacin en el nivel de produccin. Los costos de materias primas y materiales e insumos se presentan en el Tabla 24. Tabla 27. Mano de obra directa ($ de 2013)
CARGO Operario Recargo Nocturno CANT. VR. UNITARIO VR. TOTAL 21 $ 535.600 $ 134.971.200 6 $ 187.460 $ 13.497.120 TOTAL $ 148.468.320

5.3 FLUJO NETO DE INVERSIN Tabla 25. Flujo neto de operacin ($ de 2013)
CONCEPTO INGRESOS TOTALES COSTOS TOTALES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Impuesto de renta 25% Impuesto CREE 9% (Parafiscales) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS + Impuesto de renta 25% + Impuesto CREE 9% (Parafiscales) FLUJO NETO DE OPERACIONES CON LEY 1429 de 2010 PERIODO DE OPERACIN 1 $ 1.149.727.200 $ 1.213.869.829 ($ 64.142.629) ($ 16.035.657) ($ 5.772.837) ($ 42.334.135) ($ 16.035.657) ($ 5.772.837) ($ 64.142.629) 2 $ 1.379.490.600 $ 1.346.750.281 $ 32.740.319 $ 8.185.080 $ 2.946.629 $ 21.608.611 $ 8.185.080 $ 2.946.629 $ 32.740.319 3 $ 1.494.426.936 $ 1.412.986.054 $ 81.440.882 $ 20.360.221 $ 7.329.679 $ 53.750.982 $ 20.360.221 $ 7.329.679 $ 81.440.882 4 $ 1.609.381.416 $ 1.479.715.300 $ 129.666.116 $ 32.416.529 $ 11.669.950 $ 85.579.637 $ 32.416.529 $ 11.669.950 $ 129.666.116 5 $ 1.609.363.224 $ 1.475.835.457 $ 133.527.767 $ 33.381.942 $ 12.017.499 $ 88.128.326 $ 33.381.942 $ 12.017.499 $ 133.527.767

6. EVALUACIN Es la parte del proyecto en la cual se verifican, analizan e interpretan los resultados de los componentes anteriores con el fin de tomar la decisin de aceptar o rechazar el proyecto y por lo tanto recomendar o no la implementacin del mismo. 6.1 EVALUACION FINANCIERA Este tipo de evaluacin interpreta los indicadores de tipo financiero obtenidos de los flujos econmicos, resultado de la implementacin y operacin del proyecto durante el horizonte del proyecto. La metodologa utilizada para la evaluacin financiera consiste en elaborar los flujos netos de operacin, de inversin y de caja, todos estos a precios constantes del ao 2013, y a partir del flujo neto de caja calcular los indicadores ms relevantes dentro del proyecto como son el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de

Retorno (TIR). Los criterios de evaluacin son los que se muestran a continuacin: Tabla 26. Indicadores de evaluacin Indicador VPN TIR Criterio Aceptar Rechazar Positivo Negativo >= a Tasa de <= a Tasa de retorno retorno

Posterior a esto, se realiz un anlisis de sensibilidad en el cual se modificaba algunas condiciones del proyecto para determinar la capacidad de respuesta del proyecto frente al cambio inesperado de dichas condiciones. Tabla 27. Flujo neto de caja ($ de 2013)
PERIODO CONCEPTO PREOPERATIVO 1 FLUJO NETO DE INVERSION FLUJO NETO OPERATIVO FLUJO NETO CAJA ($ 66.522.381) ($ 66.522.381) PERIODO OPERATIVO 2 3 ($ 25.281.665) ($ 64.142.629) ($ 89.424.294) ($ 25.281.665) $ 32.740.319 $ 7.458.654 4 ($ 25.281.665) $ 81.440.882 $ 56.159.217 5 ($ 25.281.665) $ 129.666.116 $ 104.384.451 6 ($ 25.281.665) $ 133.527.767 $ 108.246.102 $ 167.355.290 PERIODO LIQUIDACION 7 $ 167.355.290

Tabla 28. Indicadores financieros

VPN TIR $ 112.100.863 28,79%

Teniendo en cuenta que la tasa de retorno para el inversor es de 12% anual, se realizo el clculo de los

indicadores financieros que permiten evaluar un proyecto. VALOR PRESENTE NETO VPN = $ 112.100.863 Como el valor presente neto es mayor a cero se puede decir que el proyecto presenta mayores ingresos que egresos durante el horizonte del proyecto. TASA INTERNA DE RETORNO TIR = 28,79% La rentabilidad del proyecto es superior a la tasa minima de retorno del inversionista, lo que significa que el proyecto es preferible frente a otras alternativas de inversin. 6.2 ANALISIS DE SENSIBILIDAD Con este anlisis se busca determinar la capacidad de respuesta del proyecto frente a cambios inesperados que podran presentarse despus de que el proyecto entre en operacin, se realizaron las variaciones en los costos y en los ingresos por considerar que estos afectan directamente los resultados del proyecto. Segn este anlisis el VPN es ms sensible al cambio de los ingresos. Anlisis de sensibilidad con disminucin en los ingresos del 1% y costos fijos Se presenta una disminucin en los precios solo del 1% debido a que se tomo para los clculos iniciales un precio de venta bajo en el mercado. Tabla 29. Flujo neto de operacin con disminucin de ingresos ($ de 2013)
CONCEPTO INGRESOS TOTALES COSTOS TOTALES PERIODO DE OPERACIN 1 $ 1.138.229.928 $ 1.213.869.829 2 $ 1.365.695.694 $ 1.346.750.281 3 $ 1.479.482.667 $ 1.412.986.054 4 $ 1.593.287.602 $ 1.479.715.300 5 $ 1.593.269.592 $ 1.475.835.457

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Impuesto de renta 25% Impuesto CREE 9% (Parafiscales) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS + Impuesto de renta 25% + Impuesto CREE 9% (Parafiscales) FLUJO NETO DE OPERACIONES CON LEY 1429 de 2010

($ 75.639.901) ($ 18.909.975) ($ 6.807.591) ($ 49.922.335) ($ 18.909.975) ($ 6.807.591) ($ 75.639.901)

$ 18.945.413 $ 4.736.353 $ 1.705.087 $ 12.503.973 $ 4.736.353 $ 1.705.087 $ 18.945.413

$ 66.496.613 $ 16.624.153 $ 5.984.695 $ 43.887.764 $ 16.624.153 $ 5.984.695 $ 66.496.613

$ 113.572.302 $ 28.393.075 $ 10.221.507 $ 74.957.719 $ 28.393.075 $ 10.221.507 $ 113.572.302

$ 117.434.135 $ 29.358.534 $ 10.569.072 $ 77.506.529 $ 29.358.534 $ 10.569.072 $ 117.434.135

Tabla 30. Flujo neto de caja con disminucin de ingresos ($ de 2013)

PERIODO CONCEPTO PREOPERATIVO 1 FLUJO NETO DE INVERSION FLUJO NETO OPERATIVO DISMINUCIN DEL 1% INGRESOS FLUJO NETO CAJA DISMINUCIN DEL 1% INGRESOS ($ 66.522.381) PERIODO OPERATIVO 2 ($ 25.281.665) ($ 75.639.901) 3 ($ 25.281.665) $ 18.945.413 4 ($ 25.281.665) $ 66.496.613 5 ($ 25.281.665) $ 113.572.302 6 ($ 25.281.665) $ 117.434.135 PERIODO LIQUIDACION 7 $ 167.355.290

($ 66.522.381)

($ 100.921.566)

($ 6.336.252)

$ 41.214.948

$ 88.290.637

$ 92.152.470

$ 167.355.290

Tabla 31. Indicadores financieros con disminucin de ingresos

VPN TIR $ 60.841.322 20,82%

Con los anteriores resultados se puede determinar que el proyecto tiene baja flexibilidad en cuanto a la disminucin de los ingresos porque a pesar que los indicadores obtenidos son positivos, son considerablemente inferiores a los indicadores del proyecto en sus condiciones normales.

Anlisis de sensibilidad con incremento en los costos del 1% e ingresos fijos Tabla 32. Flujo neto de operacin con incremento de costos ($ de 2013)
PERIODO DE OPERACIN 1 $ 1.149.727.200 $ 1.226.008.527 ($ 76.281.327) ($ 19.070.332) ($ 6.865.319) ($ 50.345.676) ($ 19.070.332) ($ 6.865.319) ($ 76.281.327) 25% 2 $ 1.379.490.600 $ 1.360.217.784 $ 19.272.816 $ 4.818.204 $ 1.734.553 $ 12.720.059 $ 4.818.204 $ 1.734.553 $ 19.272.816 3 $ 1.494.426.936 $ 1.427.115.915 $ 67.311.021 $ 16.827.755 $ 6.057.992 $ 44.425.274 $ 16.827.755 $ 6.057.992 $ 67.311.021 4 $ 1.609.381.416 $ 1.494.512.453 $ 114.868.963 $ 28.717.241 $ 10.338.207 $ 75.813.516 $ 28.717.241 $ 10.338.207 $ 114.868.963 5 $ 1.609.363.224 $ 1.490.593.812 $ 118.769.412 $ 29.692.353 $ 10.689.247 $ 78.387.812 $ 29.692.353 $ 10.689.247 $ 118.769.412

CONCEPTO INGRESOS TOTALES COSTOS TOTALES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Impuesto de renta Impuesto CREE 9% (Parafiscales) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS + Impuesto de renta 25% + Impuesto CREE 9% (Parafiscales) FLUJO NETO DE OPERACIONES CON LEY 1429 de 2010

Tabla 33. Flujo neto de caja con incremento de costos ($ de 2013)

PERIODO PREOPERATIVO 1 FLUJO NETO DE INVERSION FLUJO NETO OPERATIVO INCREMENTO DEL 1% COSTOS FLUJO NETO CAJA INCREMENTO DEL 1% COSTOS ($ 66.522.381) PERIODO OPERATIVO 2 ($ 25.281.665) ($ 76.281.327) ($ 66.522.381) ($ 101.562.992) 3 ($ 25.281.665) $ 19.272.816 ($ 6.008.849) 4 ($ 25.281.665) $ 67.311.021 $ 42.029.356 5 ($ 25.281.665) $ 114.868.963 $ 89.587.298 6 ($ 25.281.665) $ 118.769.412 $ 93.487.747 $ 167.355.290 PERIODO LIQUIDACION 7 $ 167.355.290

CONCEPTO

Tabla 34. Indicadores financieros con incremento de costos

VPN TIR $ 62.691.028 21,06%

Con los anteriores resultados se puede determinar que el proyecto presenta alta sensibilidad en cuanto al incremento de los costos porque a pesar que los indicadores obtenidos son positivos, son considerablemente inferiores a los indicadores del proyecto en sus condiciones normales. Anlisis de sensibilidad con ingresos y costos fijos y sin los beneficios otorgados por la ley 1429 de 2010 Tabla 35. Flujo neto de operacin sin beneficios de ley ($ de 2013)
PERIODO DE OPERACIN 1 $ 1.149.727.200 $ 1.213.869.829 ($ 64.142.629) ($ 16.035.657) ($ 5.772.837) ($ 42.334.135) 25% 2 $ 1.379.490.600 $ 1.346.750.281 $ 32.740.319 $ 8.185.080 $ 2.946.629 $ 21.608.611 3 $ 1.494.426.936 $ 1.412.986.054 $ 81.440.882 $ 20.360.221 $ 7.329.679 $ 53.750.982 4 $ 1.609.381.416 $ 1.479.715.300 $ 129.666.116 $ 32.416.529 $ 11.669.950 $ 85.579.637 5 $ 1.609.363.224 $ 1.475.835.457 $ 133.527.767 $ 33.381.942 $ 12.017.499 $ 88.128.326

CONCEPTO INGRESOS TOTALES COSTOS TOTALES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Impuesto de renta Impuesto CREE 9% (Parafiscales) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

Tabla 36. Flujo neto de caja sin beneficios de ley ($ de 2013)

PERIODO CONCEPTO FLUJO NETO DE INVERSION FLUJO NETO OPERATIVO SIN BENEFICIOS DE LEY 1429 de 2010 FLUJO NETO CAJA SIN BENEFICIOS DE LEY 1429 de 2010 PREOPERATIVO 1 ($ 66.522.381) PERIODO OPERATIVO 2 ($ 25.281.665) ($ 42.334.135) 3 ($ 25.281.665) $ 21.608.611 4 ($ 25.281.665) $ 53.750.982 5 ($ 25.281.665) $ 85.579.637 6 ($ 25.281.665) $ 88.128.326 PERIODO LIQUIDACION 7 $ 167.355.290

($ 66.522.381)

($ 67.615.800)

($ 3.673.054)

$ 28.469.317

$ 60.297.972

$ 62.846.661

$ 167.355.290

Tabla 37 . Indicadores financieros sin beneficios de ley

VPN TIR $ 49.210.862 20,31%

Con los anteriores resultados se puede determinar que el proyecto en sus condiciones iniciales de ingresos y gastos es viable en circunstancias normales del mercado y sin obtener beneficios de ley, los cuales pueden desaparecer fcilmente 6.3 ANALISIS DE ESCENARIOS DE RIESGO Se ha decidido hacer un estudio econmico especializado con el fin de conocer las probabilidades de que ocurra una variacin positiva o negativa de los precios del PET reciclado en el pas, debido a que el VPN es ms sensible al cambio de esta variable. En este estudio se tuvo en cuenta que la variacin del IPC afecta los costos de los insumos y por consiguiente el precio del producto final, adems de la variacin de la oferta y demanda en los ltimos 10 aos. Este estudio arrojo los siguientes resultados:

Escenario pesimista: El escenario ms probable es cuando se presenta una disminucin de los precios del PET, debido a que el aumento de la oferta ha sido mayor que el de la demanda en los ltimos 10 aos y a que la tendencia contina. Una de las principales causas del aumento de la oferta del producto, es que ya hay algunos proyectos de reciclaje vinculados a los planes de desarrollo municipales en la regin, motivados por las exigencias medioambientales del pas. Escenario optimista: Este es el segundo escenario ms probable, es posible que los acuerdos de libre comercio firmados en los ltimos aos provoque que ms empresas colombianas quieran competir en el sector de manufactura de productos derivados del PET como empaques y botellas, debido al aumento de la produccin de industrias como la de bebidas y alimentos. Dado lo anterior y al continuo incremento del precio del barril de petrleo, resulta ms econmico para los fabricantes de empaques y botellas, comprar PET Reciclado, lo que hace que la demanda por este producto aumente ms que la oferta. Escenario estable: Un tercer escenario menos probable que los dos anteriores, sera el cual donde los factores econmicos positivos y negativos, se contrarresten haciendo que no haya cambios en los precios del PET reciclado, es decir de los ingresos. Escenario estable: No hay cambios en los ingresos, con una probabilidad del 0,2 Escenario pesimista: Disminucin del 5% de los ingresos, con una probabilidad del 0,5 Escenario optimista: Aumento del 10% de los ingresos, con una probabilidad del 0,3 Tabla 38. Flujos netos de caja para los diferentes escenarios
PERIODO CONCEPTO PREOPERATIVO 1 FLUJO NETO DE INVERSION FLUJO NETO OPERATIVO FLUJO NETO CAJA FLUJO NETO OPERATIVO DISMINUCIN DEL 5% INGRESOS ($ 66.522.381) ($ 66.522.381) PERIODO OPERATIVO 2 ($ 25.281.665) ($ 64.142.629) ($ 89.424.294) ($ 121.628.989) 3 ($ 25.281.665) $ 32.740.319 $ 7.458.654 ($ 36.234.211) 4 ($ 25.281.665) $ 81.440.882 $ 56.159.217 $ 6.719.535 5 ($ 25.281.665) $ 129.666.116 $ 104.384.451 $ 49.197.045 6 ($ 25.281.665) $ 133.527.767 $ 108.246.102 $ 53.059.606 $ 167.355.290 PERIODO LIQUIDACION 7 $ 167.355.290

FLUJO NETO CAJA DISMINUCIN DEL 1% INGRESOS FLUJO NETO OPERATIVO INCREMENTO 10% INGRESOS FLUJO NETO CAJA INCREMENTO DEL 10% INGRESOS

($ 66.522.381)

($ 146.910.654) $ 50.830.091

($ 61.515.876) $ 170.689.379 $ 145.407.714

($ 18.562.130) $ 230.883.576 $ 205.601.911

$ 23.915.380 $ 290.604.258 $ 265.322.593

$ 27.777.941 $ 294.464.089 $ 269.182.424

$ 167.355.290

($ 66.522.381)

$ 25.548.426

$ 167.355.290

Tabla 39. Indicadores financieros para los diferentes escenarios

VPN TIR Escenario estable Probabilidad 0,2 0,5 0,3

$ 112.100.863 28,79% Escenario pesimista: Disminucin 5% ingresos ($ 144.196.841) -6,25% Escenario optimista: Aumento 10% ingresos $ 624.696.271 134,96%

Tabla 40. Valores esperado frente a los anteriores escenarios

Valor esperado E(VPN) $ 137.730.634

Tambin se pudo estimar que para un escenario pesimista sin tener en cuenta la probabilidad, que la disminucin de los ingresos no puede ser mayor que 2,1% si se desea obtener un VPN positivo, es decir tener un rendimiento. CONCLUSIONES El hecho de aprovechar la ley 1429 del ao 2010 genera que la Tasa Interna de Retorno del proyecto sea mayor.

La viabilidad del presente proyecto est sustentada en la evaluacin financiera. El proyecto no depende de los beneficios otorgados por la ley 1429 del 2010 para ser viable financieramente, aunque dicha ley permite una mayor rentabilidad. La disminucin de los ingresos no puede ser mayor que 2,1% si se desea obtener un VPN positivo, es decir tener un rendimiento. BIBLIOGRAFIA INSTITUTO COLOMBIANO DE NORMAS TCNICAS Y CERTIFICACIN ICONTEC. Presentacin de tesis, trabajos de grado y otros trabajos de investigacin. Bogot. 2008.

MINISTERIO DE AMBIENTE, VIVIENDA Y DESARROLLO TERRITORIAL. Guas ambientales para el sector plsticos. Bogot. 2004.

ACOPLSTICOS. Directorio Colombiano de Reciclaje de Residuos Plsticos. Bogot. 2011.

TARQUIN Antony, BLANCK Leland. Ingeniera Econmica. Editorial McGraw-Hill. Cuarta edicin. 1999.

BACA URBINA, Gabriel. Evaluacin de Proyectos. Mc Graw Hill. Mxico D.F. 1999.