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Instruments financiers

Comptabilisation et valuation Collection Comprendre et appliquer les normes IFRS


KPMG AUDIT

IFRS - Instruments financiers Avant-propos

Avant-propos
La collection Comprendre et appliquer les normes IFRS est destine donner des cls de lecture et des lments de rflexion solides face aux problmatiques rencontres par les entreprises. Dans cette perspective, chaque numro est ddi tout ou partie dun thme spcifique, pour recenser lessentiel du savoir tout en donnant les prcisions ncessaires sa comprhension. Aprs avoir consacr les deux premiers numros de la collection aux thmes de la Consolidation et des Regroupements dentreprises, nous abordons, dans ce troisime numro, les rgles relatives la comptabilisation et lvaluation des Instruments financiers. Les prochains volumes traiteront notamment les sujets suivants : Instruments financiers : informations fournir et prsentation Conversion des monnaies trangres Produits des activits ordinaires Dprciation

Lgende :
AG : Accounting Guidance IG : Implementation Guidance

IFRS - Instruments financiers Sommaire

Sommaire
Introduction 1 Champ d'application
1.1 Assurance 1.2 Paiements en actions 1.3 Droits et obligations rsultant de contrats de location 1.4 Participations dans des filiales, des entreprises associes et des coentreprises

5 6
6 6 6 7

2 3

Dfinitions Drivs
3.1 Dfinition 3.2 Exceptions au traitement comme driv

8 9
9 11

Classification
4.1 Actifs ou passifs financiers la juste valeur par rsultat (y compris les drivs) 4.2 Actifs dtenus jusqu' l'chance 4.3 Prts et crances 4.4 Actifs disponibles la vente 4.5 Autres passifs

13
13 14 17 18 18

Comptabilisation initiale
5.1 Comptabilisation la date de transaction et la date de rglement 5.2 Drivs 5.3 Contrats normaux d'achat et de vente

19
19 20 20

Evaluation initiale
6.1 Cots de transaction 6.2 Prts faible taux d'intrt et sans intrt

21
21 21

Evaluation ultrieure
7.1 Juste valeur par rsultat 7.2 Actifs dtenus jusqu leur chance 7.3 Prts et crances 7.4 Actifs disponibles la vente 7.5 Passifs

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23 23 23 23 23

8. Transferts entre catgories d'actifs financiers


8.1 Vers et depuis la catgorie la juste valeur par rsultat 8.2 Depuis la catgorie antrieurement dtenus jusqu' lchance vers la catgorie disponibles la vente 8.3 Depuis la catgorie la juste valeur vers la catgorie au cot ou au cot amorti

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24 24 24

IFRS - Instruments financiers Sommaire

9. Juste valeur
9.1 Cours de march 9.2 Modles de valorisation 9.3 Hypothses de valorisation 9.4 Profit immdiat 9.5 Exemption la juste valeur 9.6 Valorisation des fonds d'investissement 9.7 Choisir d'valuer un instrument la juste valeur

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25 26 26 27 28 28 29

10 Cot amorti 11 Instruments financiers libells en devises


11.1 lments montaires comptabiliss au cot amorti 11.2 lments montaires disponibles la vente 11.3 lments non montaires valus la juste valeur

30 31
31 31 33

12 Dprciation d'actifs financiers


12.1 Elments dclencheurs du calcul d'une dprciation 12.2 Calculs de pertes de valeur 12.3 Reprise sur pertes de valeur 12.4 Estimation de la dprciation dun portefeuille

34
34 36 37 38

13 Dcomptabilisation d'actifs financiers


13.1 Critres de dcomptabilisation 13.2 Comptabilisation d'une vente 13.3 Transferts des entits ad hoc 13.4 Contrats de rachat et prt de titres

40
40 42 44 44

14 Dcomptabilisation de passifs financiers


14.1 Modification des clauses 14.2 Les restructurations de dette proccupantes 14.3 Traitement comptable de la dcomptabilisation

45
45 45 46

15 Drivs incorpors
Dfinition Quand sparer ? Comptabilisation des drivs incorpors sparables Solution autre que la sparation d'un driv incorpor Plus dun driv incorpor

47
47 47 50 50 51

IFRS - Instruments financiers Sommaire

16 Comptabilit de couverture
16.1 Critres de la comptabilit de couverture 16.2 Risques couverts qualifis 16.3 Instruments de couverture qualifis 16.4 lments couverts qualifis 16.5 Conditions d'efficacit 16.6 Couvertures de juste valeur 16.7 Couvertures de flux de trsorerie 16.8 Couvertures d'investissement net 16.9 Arrt de la comptabilit de couverture 16.10 Couverture au niveau du groupe 16.11 Flexibilit dans le choix dune catgorie de couverture 16.12 Situations ne ncessitant pas de comptabilit de couverture 16.13 Couvertures conomiques / comptabilit de couverture

52
52 54 57 59 60 64 65 66 67 69 70 70 71

17 Dispositions transitoires relatives aux amendements 18 Rvisions de IAS 32 et de IAS 39 publies en dcembre 2003 et mars 2004 19 Dveloppements futurs

72 73 75

IFRS - Instruments financiers Introduction

Introduction
Normes concernes
IAS 21, IAS 32, IAS 39

Aperu gnral
Tous les instruments drivs sont comptabiliss au bilan et valus leur juste valeur. Tous les actifs financiers sont classs dans l'une des catgories suivantes : prts et crances , placements dtenus jusqu' leur chance , actifs financiers valus la juste valeur par rsultat ou actifs disponibles la vente . Les prts et crances et les placements dtenus jusqu' leur chance sont valus au cot amorti. Tous les autres actifs financiers sont valus leur juste valeur ( de rares exceptions prs). Les variations de juste valeur des actifs disponibles la vente sont directement comptabilises en capitaux propres. Les passifs financiers autres que ceux dtenus des fins de transaction ou ceux dsigns comme tant la juste valeur par le rsultat sont valus au cot amorti. Tout instrument financier peut tre, lors de sa comptabilisation initiale, valu sa juste valeur par rsultat. Afin de dterminer si un actif financier satisfait aux conditions requises pour une dcomptabilisation, il convient de prendre en considration les critres suivants : Sil y a un transfert ou non de la quasi-totalit des risques et avantages. Si la quasi-totalit des risques et avantages est transfre, l'actif financier considr doit tre dcomptabilis. Si la quasi-totalit des risques et avantages est conserve, l'actif financier considr ne doit pas tre dcomptabilis. Si seuls certains risques et avantages, et non leur quasi-totalit, ont t transfrs, un actif n'est dcomptabilis que si son contrle est transfr. Si le contrle n'est pas transfr, l'entit doit continuer comptabiliser l'actif transfr dans la mesure de son implication continue dans l'actif. Lorsqu'il existe une indication objective de dprciation d'un actif financier valu au cot amorti ou sa juste valeur, avec variation de juste valeur en capitaux propres, le montant de la perte de valeur doit tre calcul et comptabilis en rsultat. En rgle gnrale, les drivs incorpors doivent tre comptabiliss sparment de leur contrat hte. Cependant, les drivs incorpors ne sont pas spars de leur contrat hte lorsque celui-ci est valu la juste valeur par rsultat et que les caractristiques conomiques du driv incorpor sont troitement lies celles du contrat hte. Une comptabilit de couverture n'est autorise que lorsque des conditions strictes en matire de documentation et de test d'efficacit de la couverture sont satisfaites. Le type de comptabilit de couverture utiliser dpend du fait que le risque couvert est soit un risque de variation de la juste valeur, soit un risque de variation des flux de trsorerie, soit un risque de change sur un investissement net dans une activit ltranger. Pour faciliter l'utilisation de l'information, cette section se rfre la version rvise de IAS 32 Instruments financiers : informations fournir et prsentation et de IAS 39 Instruments financiers : comptabilisation et valuation , publie en mars 2004. Une synthse des modifications majeures figure en 18. Les dispositions transitoires des normes amendes sont passes en revue en 17 .

IFRS - Instruments financiers Champ dapplication

1 Champ d'application
IAS 32,4-10 IAS 32 traite des informations fournir et de la prsentation des instruments financiers ; en rgle gnrale, elle ne traite pas des questions de comptabilisation ou d'valuation. En revanche, elle expose les principes comptables relatifs aux instruments de capitaux propres de lentit. IAS 39 nonce les dispositions de comptabilisation et d'valuation s'appliquant la plupart des instruments financiers, except : les actifs et passifs lis aux avantages du personnel, les instruments de capitaux propres, certaines garanties, la contrepartie ventuelle dans le cadre de regroupements d'entreprises ainsi qu'un certain nombre d'autres exceptions dtailles ci-aprs. IAS 32 et IAS 39 ont des champs d'application diffrents. Par consquent, l'exclusion d'un lment particulier du champ d'application de IAS 39 ne signifie pas pour autant que l'lment en question est galement exclu du champ d'application de IAS 32 et vice-versa. C'est par exemple le cas de certains instruments financiers qui, bien qu'ils ne puissent tre comptabiliss et valus selon IAS 39 du fait qu'ils sont couverts par d'autres normes, restent nanmoins soumis IAS 32 pour ce qui est des informations fournir.

IAS 39.2-7

1.1 Assurance
IAS 39,2(e), 3 Bien que IAS 32 et IAS 39 ne traitent pas de la comptabilisation des contrats d'assurance, elles n'excluent pas de leur champ d'application les socits d'assurance. Les socits d'assurance doivent appliquer IAS 32 et IAS 39 tous leurs instruments financiers autres que ceux qui sont dfinis comme des contrats d'assurance ou comme des contrats ayant un lment de participation discrtionnaire. En consquence, les instruments qui rpondent la dfinition d'un contrat d'assurance et relvent du champ d'application d'IFRS 4 sont exclus du champ d'application de IAS 39. Cependant, IAS 39 s'applique aux drivs incorpors dans ces contrats couverts par IFRS 4, si ces drivs ne sont pas des contrats entrant dans le champ d'application d'IFRS 4.

1.2 Paiements en actions


IFRS 2 contient des dveloppements sur la comptabilisation des rglements fonds sur des actions. En consquence, la classification et lvaluation initiale, ainsi que l'valuation ultrieure d'instruments financiers provenant de transactions dont le rglement est fond sur des actions, telles qu'elles sont dfinies dans IFRS 2, doivent obir aux dispositions de cette norme. Autrement, les instruments financiers provenant de ces transactions entreraient, de faon gnrale, dans le champ d'application de IAS 32 et de IAS 39.

1.3 Droits et obligations rsultant de contrats de location


IAS 39,2(b) Les droits et obligations rsultant de contrats de location sont comptabiliss et valus selon IAS 17 et, par consquent, ne sont pas soumis aux dispositions gnrales de IAS 39 en matire de comptabilisation et d'valuation. Cependant, les crances rsultant de contrats de location comptabiliss par un bailleur sont soumises aux dispositions de IAS 39 en matire de dcomptabilisation et de dprciation. De mme, les dettes rsultant de contrats de location financement comptabilises par un preneur sont soumises aux dispositions de IAS 39 en matire de dcomptabilisation. Les drivs incorpors dans des contrats de location (location financement et location simple) entrent dans le champ d'application de IAS 39 (voir 15) Un contrat de location financement est un instrument financier; IAS 32 s'applique tous les types d'instruments financiers et les droits et obligations rsultant de contrats de location ne sont pas exclus

IAS 39,2(b)

IFRS - Instruments financiers Champ dapplication

IAS 32.AG9

du champ d'application de IAS 32. Les actifs et passifs financiers comptabiliss rsultant de locations financement sont soumis aux dispositions prvues par IAS 32 en ce qui concerne les informations fournir.

1.4 Participations dans des filiales, des entreprises associes et des coentreprises
IAS 32.4(a), 39.2(a) Les participations dans des filiales, des entreprises associes et des coentreprises qui sont consolides selon la mthode de mise en quivalence ou de manire proportionnelle en application des normes IAS 27 , IAS 28 et IAS 31 sont exclues du champ d'application des normes IAS 32 et IAS 39. IAS 39 s'applique galement aux instruments drivs relatifs une participation dans une filiale, une entreprise associe ou une coentreprise, sauf si linstrument driv rpond la dfinition dun instrument de capitaux propres de lentit. De mme, IAS 32 et IAS 39 s'appliquent aux instruments drivs dtenus par lentit prsentant les tats financiers relatifs des participations dans des filiales, socits associes et coentreprises appartenant d'autres parties. Une socit mre peut acqurir un instrument convertible mis par une filiale. De notre point de vue, si l'instrument convertible est class en capitaux propres par la filiale (par exemple s'il s'agit dobligations convertibles, cet investissement doit tre pris en compte en tant que participation dans une filiale dans les tats financiers de la socit mre. Il est alors exclu du champ d'application de IAS 39. Cependant, nous estimons que si la filiale classe cet instrument en dettes, la participation de la socit mre dans la dette de la filiale est soumise IAS 39. La composante conversion s'analyse comme un instrument driv incorpor (voir 15).

IAS 32.4(a), 39.2(a)

Entits de capital risque et entits similaires


IAS 28.1, 31.1, 39AG3 Les organismes de capital risque, les fonds communs, les trusts et les entits similaires peuvent comptabiliser leur participation dans des socits associes ou dans des coentreprises leur juste valeur selon IAS 39 et les variations de juste valeur sont comptabilises en rsultat plutt que selon la mthode de la mise en quivalence ou de lintgration proportionnelle. Cependant aucune exception n'est prvue pour ces entits quant l'obligation de consolider l'intgralit des entits qu'elles contrlent. A notre avis, une entit qui mne des oprations importantes en matire de capital risque peut se prvaloir de l'exemption de consolidation par mise en quivalence et dintgration proportionnelle, mme si elle effectue d'autres types d'oprations. Cependant, cette exemption ne peut s'appliquer qu'aux participations dtenues dans le cadre de la partie capital risque des activits de l'entit. IAS 27 .13 Le contrle est prsum exister lorsque l'investisseur dtient plus de 50 pour cent des droits de vote dans une entit, sauf dmontrer clairement que l'investisseur n'a pas la capacit d'exercer le contrle. Par consquent, les fonds d'investissement et les entits similaires doivent identifier les participations dans lesquelles ils dtiennent plus de 50 % des droits de vote ou dans lesquelles ils possdent la capacit d'exercice du contrle par d'autres moyens. Ces participations doivent tre consolides sauf si elles satisfont les conditions prvues pour les exemptions limites en matire de consolidation.

IFRS - Instruments financiers Dfinitions

2 Dfinitions
IAS 32.11 Un actif financier dsigne tout actif qui est : de la trsorerie ; un droit contractuel : - de recevoir de la trsorerie ou un autre actif financier, - d'changer des actifs financiers ou des passifs financiers dans des conditions potentiellement favorables ; un instrument de capitaux propres d'une autre entit ; ou un contrat qui sera ou pourra tre rgl en instruments de capitaux propres de lentit elle-mme et qui est : - un instrument non driv pour lequel lentit est ou pourrait tre tenue de recevoir un nombre variable dinstruments de capitaux propres de lentit elle-mme, ou - un instrument driv qui sera ou pourra tre rgl autrement que par lchange dun montant fixe de trsorerie ou dun autre actif financier contre un nombre fixe dactions. IAS 39.IGB1 Le lingot dor est une marchandise et non un actif financier, si bien qu'il n'entre pas dans le champ d'application de IAS 39 ou IAS 32. Un passif financier est dfini comme : une obligation contractuelle : - de remettre une autre entit de la trsorerie ou un autre actif financier, ou - d'changer des instruments financiers dans des conditions potentiellement dfavorables ; ou un contrat qui doit ou peut tre rgl en instruments de capitaux propres de lentit elle-mme et qui est : - un instrument non driv pour lequel lentit est ou pourrait tre tenue de livrer un nombre variable dinstruments de capitaux propres de lentit elle-mme, ou - un instrument driv qui doit ou peut tre rgl autrement que par lchange dun montant fixe de trsorerie ou dun autre actif financier contre un nombre fixe dinstruments de capitaux propres de lentit elle-mme. IAS 32.AG11 Les produits comptabiliss davance et les charges payes d'avance ne sont gnralement pas des instruments financiers.

IAS 32.11

IFRS - Instruments financiers Drivs

3 Drivs
3.1 Dfinition
IAS 39,9 Un driv est un instrument financier dont la valeur fluctue en fonction d'une certaine variable sousjacente (par exemple un taux d'intrt), ncessitant un investissement net initial infrieur celui qui serait ncessaire pour d'autres instruments ayant des ractions similaires par rapport la variable, et devant tre rgl une date future. La notion de driv inclut les contrats qui peuvent faire l'objet d'un rglement net ou brut. De notre point de vue, un contrat individuel doit tre trait comme un driv unique et ne doit pas tre scind en ses diffrentes composantes. Par exemple, un collar de taux d'intrt ne peut tre spar en un taux dintrt plafond (cap) et en un taux dintrt plancher (floor), comptabiliss sparment.

IAS 39.IGB 3

Sous-jacent
IAS 39.IGB 2 Le terme sous-jacent ne fait pas rfrence un actif ou un passif du bilan, mais plutt une variable qui cre des variations dans la valeur d'un contrat. On peut citer comme exemples de variables sousjacentes les taux d'intrt, la qualit du crdit ou les cours de change. Une option qui peut tre exerce la juste valeur du sous-jacent a toujours une juste valeur gale zro. Ainsi, cette option ne rpond pas la dfinition d'un driv, puisque sa valeur ne dpend pas d'une variable sous-jacente

Montant notionnel
IAS 39.IGB 8 Bien que les drivs aient habituellement un montant notionnel spcifi dans le contrat, la dfinition d'un driv nimpose pas l'existence d'un montant notionnel. Tout contrat imposant de verser ou recevoir un montant fixe lors de la survenance ou de la non-survenance d'un vnement futur rpond la dfinition d'un driv.

Investissement initial net infrieur


IAS 39.IGB 9 Il n'existe pas dindication quantifie permettant de dfinir ce qu'est un placement initial net infrieur . Le terme infrieur doit tre interprt par rapport l'investissement qui serait ncessaire pour acqurir un investissement direct dans un instrument primaire (c'est--dire un instrument non driv) prsentant des caractristiques semblables celles du driv. Un instrument prsentant des caractristiques semblables celles du driv est un instrument qui a des ractions semblables aux variations de la variable sous-jacente. Par exemple, pour apprcier si une prime paye pour une option dachat d'un titre de capitaux propres est infrieure au montant qui serait ncessaire pour acqurir un instrument financier primaire similaire, il convient de comparer le montant pay au montant qui serait ncessaire pour acqurir un investissement direct dans le titre de capitaux propres sous-jacent. C'est pour cette raison que les dettes et les titres de capitaux propres ne sont pas des drivs, bien que leur juste valeur prsente des ractions similaires aux variations de leurs sous-jacents (taux d'intrt ou cours de l'action), celles des drivs sur ces instruments. De nombreux drivs, tels que les contrats terme de gr gr, nont pas de cot initial. IAS 39.IGB 9 Les options imposent habituellement le paiement initial d'une prime, mais le montant acquitt est en rgle gnrale faible par rapport au montant verser pour acqurir l'instrument sous-jacent.

10 IFRS - Instruments financiers Drivs

Cependant, certaines options d'achat peuvent avoir un prix d'exercice extrmement faible, si bien que le montant pay pour acqurir l'option est probablement quivalent celui qui serait pay pour acqurir l'actif sous-jacent au commencement du contrat d'option. De notre point de vue, de telles options doivent tre traites comme des achats d'actifs sous-jacents et non comme des drivs. En d'autres termes, si une option est si fortement dans la monnaie la date de son mission ou de son acquisition que son cot est pratiquement gal la valeur de l'actif sous-jacent cette date, elle doit tre comptabilise comme un placement dans l'actif sous-jacent et non comme un driv. Un swap de devises rpond la dfinition d'un driv mme s'il existe au dbut du contrat un change de devises, car linvestissement initial net est nul. IAS 39.IGB 10 Les dpts obligatoires ou les soldes minimums imposs pour les comptes sur marge titre de sret pour les drivs ne sont pas considrs comme faisant partie de linvestissement initial. Par exemple, la marge de variation exige dans le cadre de contrats terme ngocis en bourse reprsente une garantie en trsorerie pour une opration spcifique, plutt quune composante de linvestissement initial dans la marchandise sous-jacente ou que le montant pay en rglement de l'instrument.

Rglement une date future


IAS 39.IGB7 Mme si elle ne peut pas encore tre exerce, une option rpond la condition de rglement une date future , parce que l'expiration lchance constitue une forme de rglement.

Impact des remboursements anticips partiels


IAS 39.IGB4, 5 Si une partie d'un produit driv est rembours par anticipation, le reste payer est un driv si tous les critres de la dfinition d'un driv sont satisfaits. Par exemple, si la jambe taux variable d'un swap de taux dintrt a t paye par anticipation en fonction des taux du march lorigine du contrat, le montant pay d'avance produit un rendement (gnr par le montant recevoir de la partie taux fixe) qui est le mme que celui d'un instrument de dette amorti taux fixe, dont le principal est gal au montant pay l'avance. Cela explique pourquoi un tel instrument ne rpond pas au test de linvestissement net infrieur et, en consquence, n'est pas trait comme un driv et s'analyse plutt comme un prt ou un instrument financier non driv rendement fixe. Cependant, si le montant de la jambe taux fixe paye par anticipation est sensiblement infrieur au montant notionnel sur lequel les paiements variables relatifs la part variable sont calculs il est, par consquent, plus faible que le cot d'acquisition d'un instrument financier non driv qui ragirait de faon similaire aux volutions des conditions du march (par exemple une obligation taux variable, telle que dcrite ci-dessus). Ainsi, la juste valeur de l'instrument change en fonction des variations de taux d'intrt et le montant de cette juste valeur est rgl une date future. Ds lors, un tel instrument rpond la dfinition d'un driv.

Droit d'acqurir une filiale, une socit associe et une coentreprise


IAS 27 .IG 7 Pour apprcier si une entit contrle ou exerce une influence notable sur une participation, l'investisseur prend pour rfrence non seulement sa participation actuelle, mais galement les droits actuels dachat de telles participations. De notre point de vue, les drivs qui permettent de conclure l'existence du contrle, du contrle conjoint ou de linfluence notable ne peuvent tre considr comme faisant partie de la participation dans la filiale, l'entreprise associe ou la coentreprise. Par consquent, lexclusion du champ dapplication de IAS 39 concernant les participations dans les filiales, entreprises associes et coentreprises ne s'appliquerait pas. Cependant, si un driv donne la proprit actuelle dune participation (par exemple non seulement la capacit de contrler mais galement les avantages d'un tel contrle), le driv comprend alors, notre avis, une partie de la participation dans l'entit et est exclu du champ d'application de IAS 39.

IFRS - Instruments financiers 11 Drivs

3.2 Exceptions au traitement comme driv Achats et ventes d'lments non financiers
IAS 39.5 Un engagement d'achat ou de vente d'un lment non financier (par exemple un contrat portant sur des marchandises qui peut tre rgl en trsorerie) est trait comme un driv, mme si cet engagement ne constitue pas un instrument financier, sauf lorsque le contrat a t conclu pour les besoins propres d'achat, de vente ou d'utilisation de l'entit. En rgle gnrale, un engagement d'achat ou de vente d'un lment non financier est trait comme un driv lorsque : Les termes du contrat permettent chacune des parties de rgler en trsorerie ou en un autre instrument financier (par exemple une option mise permettant le rglement en trsorerie) ; L'entit a pour pratique de rgler le montant de contrats similaires net en trsorerie ou par dautres instruments financiers ; L'entit a pour pratique de prendre livraison du sous-jacent et de le vendre dans un bref dlai aprs la livraison des fins de transaction ; ou L lment non financier qui constitue lobjet du contrat est immdiatement convertible en trsorerie. IAS 39.AG54 Un contrat d'achat ou de vente qui requiert d'tre trait comme un driv est valu sa juste valeur par le rsultat au cours de la priode comprise entre la date de transaction et la date de rglement. D'autres contrats portant sur l'achat ou la vente d'lments non financiers ne sont pas traits comme des drivs. L'opration sous-jacente d'achat ou de vente est comptabilise en conformit avec la norme correspondante. A titre d'exemple, supposons une compagnie arienne qui achte un avion directement au constructeur. Afin de se protger contre les variations des prix des avions sur le march secondaire, le constructeur vend une option selon laquelle il peut tre oblig de racheter l'avion la compagnie arienne un prix dtermin aprs lexpiration d'un dlai donn, priode conforme la dure dutilit de l'avion pour cette compagnie arienne. L'option de rachat accorde la compagnie arienne n'est pas traite comme un driv par l'une ou l'autre des parties, sauf lorsque le constructeur a l'intention de prendre livraison de l'avion et de le revendre immdiatement ou a rgl en trsorerie dans le pass des montants relatifs des contrats similaires. En consquence, l'option de rachat comprend un contrat non entirement excut qui ne doit pas tre comptabilis dans les tats financiers de la compagnie arienne ou du constructeur, sauf si elle est considre comme dficitaire, auquel cas c'est IAS 37 qui s'applique. Si l'option est exerce, la compagnie arienne traitera l'exercice de ce droit comme une vente d'actif. Le produit de la vente de l'actif est le montant reu (c'est--dire le prix d'exercice de l'option). Le constructeur, lui, traitera l'opration comme lachat d'un actif.

IAS 39.6

IAS 39.AG35(b)

Contrats normaliss
IAS 39.9, 38, 39.AG 53-56 Les contrats normaliss sont des contrats dachat ou de vente d'actifs financiers qui seront rgls dans les dlais tablis par la rglementation ou par des conventions de march (sans qu'il s'agisse obligatoirement de marchs organiss). Les contrats normaliss ne sont pas traits comme des drivs entre la date de transaction et la date de rglement (voir 5. et 13). Par exemple, un engagement sur un titre dont le rglement est prvu trois jours n'est pas trait comme un driv, si le dlai de trois jours est la priode normale de rglement pour ce type d'opration dans l'environnement au sein duquel la transaction intervient. Cependant, sur un march imposant un dnouement en trois jours, si le contrat indique que le rglement ninterviendra que dans un dlai de trois mois, lexception ne sapplique pas et le contrat est considr comme tant un driv entre la date de transaction et la date de dnouement.

12 IFRS - Instruments financiers Drivs

Les IFRS ne contiennent aucun dveloppement spcifique sur le traitement d'un retard dans le rglement d'un contrat normalis. De notre point de vue, un retard n'empche pas de faire jouer l'exemption prvue pour les contrats normaliss ds lors que le contrat impose la livraison dans un dlai fix par une convention sur le march et que la cause du retard intervenu chappe la volont de l'entit.

Engagements de prt
IAS 39.2(h), 4 Un engagement de prt dont l'unique mode de rglement est que le prt soit accord et qui ne peut faire l'objet d'un rglement net en trsorerie ou en un autre instrument financier n'est pas comptabilis comme driv et n'entre pas dans le champ d'application de IAS 39. Cependant, si l'entit a pour pratique de vendre les prts rsultant de ces engagements peu aprs leur cration, alors tous les engagements de prt de la mme catgorie doivent tre comptabiliss comme des drivs. Les engagements de prt qu'une entit choisit de dsigner la juste valeur par rsultat entrent dans le champ d'application de IAS 39. IAS 39.2(h) L metteur dun engagement qui nest pas un produit driv et qui consiste fournir un prt un taux dintrt infrieur celui du march doit initialement comptabiliser lengagement de prt sa juste valeur et lvaluer ensuite au plus haut (i) du montant comptabilis selon IAS 37 et (ii) du montant comptabilis initialement, diminu, le cas chant, de lamortissement cumul comptabilis selon IAS 18.

Drivs sur actions propres


IAS 39.2(d) Dans certains cas, les drivs sur actions propres doivent tre comptabiliss comme des drivs.

Contrats de garantie financire


IAS 39.2(e), 3 Les contrats de garantie financire, y compris les lettres de crdit qui imposent l'metteur deffectuer des paiements spcifis pour rembourser le titulaire d'une perte qu'il encourt en raison de la dfaillance d'un dbiteur spcifique devant effectuer un rglement selon les termes initiaux ou modifis de linstrument d'emprunt, rpondent la dfinition des contrats d'assurance selon IFRS 4 condition que leurs dispositions aboutissent au transfert d'un risque d'assurance significatif l'metteur. Ces contrats sont exclus du champ d'application de IAS 39 et sont comptabiliss selon IFRS 4. Cependant, si un contrat de garantie financire rpondant la dfinition d'un contrat d'assurance est conclu ou conserv dans le cadre d'un transfert une autre partie d'actifs ou de passifs financiers qui entrent dans le champ d'application de IAS 39, ce contrat de garantie financire doit tre comptabilis par l'metteur selon les dispositions de IAS 39. Ce domaine des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs (voir 19). IAS 39.3 Les autres contrats de garantie financire qui stipulent lexcution de paiements en rponse aux variations d'une autre variable spcifique, comme par exemple un taux d'intrt spcifi, une notation de crdit ou un indice de crdit, entrent dans le champ d'application de IAS 39 condition que, au cas o il s'agirait d'une variable non financire, celle-ci ne soit pas propre une partie au contrat.

Autres
IAS 39.2, 39.AG49 Parmi les contrats qui ne seront pas comptabiliss comme des drivs selon IAS 39, on peut citer les droits et obligations dcoulant du transfert d'un actif financier qui ne rpond pas aux conditions de dcomptabilisation, si la comptabilisation du driv aboutit comptabiliser deux fois les mmes droits ou obligations.

IFRS - Instruments financiers 13 Classification

4 Classification
IAS 39.9 Tous les instruments financiers (cest dire, pas uniquement les titres) sont classs dans l'une des catgories suivantes lors de leur comptabilisation initiale : actifs financiers ou passifs financiers, valus la juste valeur par le biais du rsultat (la catgorie juste valeur par rsultat) ; actifs dtenus jusqu' l'chance ; prts ou crances (actifs) ; actifs disponibles la vente ; ou autres passifs. De notre point de vue, si une entit fait lacquisition d'instruments financiers dans le cadre d'un regroupement d'entreprises, elle doit classer les instruments financiers acquis la date d'acquisition en appliquant les rgles normales de classification, sans tenir compte des modalits de classification de ces instruments par le vendeur avant l'acquisition. Les rgles de classement pour chacune des catgories sont exposes ci-dessous.

4.1 Actifs ou passifs financiers la juste valeur par rsultat (y compris les drivs)
IAS 39.9 Cette catgorie regroupe : les actifs ou passifs financiers dtenus des fins de transaction (c'est--dire tout actif qui a t acquis ou tout passif financier qui est dtenu afin de gnrer un profit court terme, ou qui fait partie d'un portefeuille d'instruments financiers grs en commun cette fin) ; tous les drivs autres que les instruments de couverture (voir 3 pour la dfinition d'un driv) ; et tous les actifs ou passifs financiers dsigns par lentit comme devant tre valus la juste valeur par rsultat ds leur comptabilisation initiale.

IAS 39.9, 39.1GB11

La dfinition ci-dessus d'un actif ou passif financier dtenu des fins de transaction fait rfrence un actif ou un passif faisant partie d'un portefeuille d'instruments financiers. Bien que IAS 39 ne donne pas de dfinition explicite de portefeuille , ce terme utilis dans ce contexte doit s'entendre comme un groupe d'actifs ou de passifs financiers grs comme faisant partie d'un mme ensemble. Par consquent, de notre point de vue, il est possible qu'un portefeuille soit constitu la fois d'actifs et de passifs dtenus des fins de transaction. Par exemple, les oprations sur le march montaire peuvent tre considres comme constituant un portefeuille rpondant la dfinition d'un instrument financier dtenu des fins de transaction.

IAS 39.9

La dsignation des instruments valus la juste valeur par rsultat est permise pour tout instrument, lexception des instruments de capitaux propres qui nont pas de prix cot sur un march actif et dont la juste valeur ne peut tre value de faon fiable. Il convient d'observer que cette possibilit de dsigner volontairement un instrument financier dans cette catgorie doit imprativement s'effectuer lors de la comptabilisation initiale de l'instrument financier et que ce choix est irrvocable. Voir 9 pour des dveloppements supplmentaires sur cette dsignation volontaire.

14 IFRS - Instruments financiers Classification

Sont gnralement classs dans cette catgorie les instruments suivants : les drivs ; certains instruments de dette et de capitaux propres ngociables sur le march ; et les passifs provenant de ventes dcouvert. IAS 39.9, 39.IGB11 S'il est prouv qu'un actif financier est dtenu des fins de transaction, l'instrument doit tre class comme instrument valu la juste valeur par rsultat. Il n'existe cependant aucun dveloppement dtaill sur la faon de dterminer que lentit les dtient des fins de transaction. La rotation et la priode moyenne de dtention des actifs financiers dans un portefeuille peuvent donner des prcisions quant lintention de dtention des fins de transaction. Par exemple, le fait d'acheter et de vendre frquemment des titres d'investissement confirme lintention de dtention des fins de transaction et les achats d'instruments financiers supplmentaires dans ce portefeuille doivent tre classs comme instruments dtenus des fins de transaction. IAS 39.9, 39.IGB12 De notre point de vue, si une entit investit dans un fonds gr de manire indpendante par un tiers, le classement des placements de l'entit dans ledit fonds ne doit pas tre influenc par le fait que les actifs sous-jacents du fonds sont ngocis sur un march actif. En consquence, les placements de l'entit dans ledit fonds ne rpondent pas la dfinition d'un actif dtenu des fins de transaction, sauf lorsque l'entit effectue de manire active des oprations de vente et d'achat sur les titres quelle dtient dans ce fonds. La situation est diffrente si une entit dtient un portefeuille d'instruments financiers et si ces instruments sont grs par un grant agissant pour le compte de l'entit mme. Dans cette situation, c'est l'entit qui dtermine la politique et les procdures d'investissement et, par consquent, si le grant du portefeuille procde de manire active des achats et des ventes d'instruments financiers dans son portefeuille afin de gnrer des bnfices court terme, les instruments dtenus dans le portefeuille sont considrs tre dtenus des fins de transaction et sont classs dans la catgorie des actifs financiers valus la juste valeur par rsultat. A notre avis, on ne peut considrer un passif comme tant dtenu des fins de transaction, simplement parce quil sert financer des activits de transaction. Cependant, les passifs qui servent financer des activits de transaction peuvent tre volontairement dsigns comme tant la juste valeur par rsultat. Ce domaine des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs. (Voir 19)

4.2 Actifs dtenus jusqu' l'chance Dfinition


IAS 39.9 Un actif dtenu jusqu' l'chance est un actif financier qui a une date d'chance fixe, des paiements dtermins ou dterminables et que l'entit a l'intention expresse et la capacit de dtenir jusqu' l'chance. L'intention et la capacit de dtenir un actif jusqu' lchance doivent tre dtermines chaque date de clture.

IAS 39.AG25

IFRS - Instruments financiers 15 Classification

IAS 39.9, 39.AG17-19

Peuvent tre classs parmi les actifs dtenus jusqu' l'chance : un instrument d'emprunt chance fixe et qui porte intrt taux fixe ou variable ; un instrument d'emprunt chance fixe, mme sil existe un risque lev de non-remboursement, ds lors que les paiements contractuels de linstrument sont dtermins ou dterminables et que les autres critres de classement sont satisfaits ; un instrument de dette perptuel qui prvoit le paiement d'intrts pour une priode spcifique seulement, ds lors que ces paiements sont dtermins ou dterminables et cesseront une date future spcifie ; un instrument de dette remboursable par anticipation par l'metteur, ds lors que la quasi-totalit de la valeur comptable sera rcupre en cas de remboursement anticip ; et des actions ayant une chance fixe (ou remboursables par anticipation par l'metteur) et qui sont classes en dettes par l'metteur. En revanche, ne peuvent tre classs parmi les actifs dtenus jusqu' l'chance : les instruments de capitaux propres ; un placement que l'investisseur entend dtenir pour une dure indfinie ou pour lequel il nest pas prvu de paiements dtermins ou dterminables ; un placement que l'investisseur est prt vendre en cas de changement des conditions du march ; un instrument de dette perptuel pour lequel seront servis des intrts pendant une dure indfinie ; un instrument remboursable sur option de son metteur pour un montant significativement infrieur son cot amorti ; un instrument remboursable au gr du porteur car le paiement de loption de vente est incompatible avec lintention de dtenir linstrument jusqu maturit, cest dire quil est peu probable que le porteur ait lintention de dtenir linstrument jusqu sa maturit sil acquiert simultanment le droit dexiger que lmetteur rembourse linstrument avant la date dchance ; un actif pour lequel une entit n'a pas les ressources lui permettant de le dtenir jusqu' l'chance et un actif qui est soumis des contraintes juridiques qui pourraient empcher l'entit de le dtenir jusqu' sa date d'chance. De notre point de vue, un instrument obligatoirement convertible ou convertible sur option du dtenteur la date d'chance peut tre class comme dtenu jusqu' l'chance. Nous percevons en effet une similitude entre la caractristique de conversion et l'option de vente ou d'achat. Cependant, nous ne pensons pas quun instrument qui est convertible sur option de son dtenteur, mais sans date d'chance spcifie, puisse tre class dans la catgorie des actifs dtenus jusqu' l'chance. Le fait de payer pour obtenir le droit de conversion anticipe est considr comme incompatible avec l'intention de dtenir l'actif jusqu' l'chance. De mme, de notre point de vue, les instruments dont la nature est proche de celle des instruments de capitaux propres, parce que les paiements dpendent des flux de trsorerie rsiduels (par exemple les titres subordonns dont le montant des intrts ou du principal pay au dtenteur seront dtermins en fonction du solde restant aprs versement des sommes dues en intrts et principal aux autres cranciers) ne doivent pas tre classs parmi les actifs dtenus jusqu' l'chance. De mme, selon nous, les placements dans des fonds pour lesquels le montant verser au titre des distributions ou de la liquidation nest pas dtermin ou dterminable parce qu'il dpend des performances du fonds, ne peuvent tre classs dans la catgorie des actifs dtenus jusqu' l'chance, mme lorsque le fonds a une date finale de liquidation (par exemple 10 ans aprs les derniers apports complmentaires).

IAS 39.9, 39.AG17-19

16 IFRS - Instruments financiers Classification

Rgles daltration
IAS 39.9, 39.IGB19 Il est interdit une entit de classer des actifs dans la catgorie des actifs dtenus jusqu' l'chance si, au cours de l'exercice ou au cours des deux prcdents exercices, elle a vendu, reclass, transfr une quantit non ngligeable d'actifs dtenus jusqu' leur chance ou exerc une option de vente sur ces actifs, except lorsqu'il s'agit : dune date suffisamment proche de lchance ou de la date de remboursement, de telle sorte que les variations des taux d'intrt n'ont plus d'effet significatif sur la juste valeur de l'actif financier ; de ventes aprs encaissement de la quasi-totalit du principal de l'actif ; ou de ventes rsultant dun vnement isol non rcurrent qui chappe au contrle de l'entit et que l'entit ne pouvait pas raisonnablement anticiper. En effectuant des ventes pour d'autres raisons, l'entit encourt la sanction daltration, qui la pnalise puisquelle perd la capacit de classer tout autre instrument financier comme actif dtenu jusqu' l'chance. IAS 39.9, 52, 39.IGB19 Lorsqu'une vente ou le reclassement d'un actif dtenu jusqu' l'chance donne lieu altration, tous les actifs dtenus jusqu' leur chance existants doivent tre reclasss en actifs disponibles la vente, pendant l'exercice en cours et les deux exercices suivants. Les rgles daltration des placements dtenus jusqu leur chance sappliquent lensemble dun groupe, et non pas seulement une catgorie ou un portefeuille particulier, ou encore une entit juridique uniquement. A notre avis, on ne peut valuer l'importance des transferts individuels effectus dans l'exercice en cours ou au cours des deux exercices prcdents qu'en les regroupant. IAS 39.AG22, 39.IGB15, 17 Des exemples de cessions ne donnant pas lieu altration comprennent des ventes rsultant dune dgradation importante de la qualit du crdit de l'metteur, dun changement dans la rglementation fiscale rduisant l'exonration fiscale dont bnficiait l'actif, de la ncessit dajuster lexposition aux risques suite un regroupement majeur d'entreprises, dun changement des dispositions lgales qui diminue ou accrot les restrictions sur les placements possibles, dune augmentation significative des contraintes rglementaires en matire de capital ou dune augmentation significative du poids du risque d'un actif dtenu jusqu' l'chance pour le calcul des ratios rglementaires en matire de capital. Cependant, notre avis, un changement dans le taux d'imposition ne peut tre assimil un changement de la rglementation fiscale rduisant l'exonration fiscale accorde un actif. Selon nous, si une entit dtient une option de vente la seule fin de l'exercer dans le cas d'un changement des dispositions lgales et rglementaires, l'exercice volontaire de l'option par l'entit constitue une circonstance donnant lieu une altration. Cependant, si l'exercice d'une option est subordonn un changement des dispositions lgales ou si l'option nat suite un tel changement, une cession conforme aux conditions de l'option ne donne pas lieu une altration. IAS 39.IGB16 Il nexiste pas dexception aux rgles daltration pour les cessions qui sont lies un changement de direction ni pour les ventes suivies d'un rinvestissement dans des actifs similaires. A notre avis, si des actifs acquis dans le cadre d'un regroupement d'entreprises sont classs par l'entit acquise dans la catgorie dtenus jusqu' l'chance, mais que l'acqureur n'a pas l'intention ou la capacit de les dtenir jusqu' leur chance, ils doivent tre reclasss et les rgles daltration ne doivent pas s'appliquer dans les tats financiers consolids. Cependant, un transfert d'actifs dtenus par l'acqureur avant lacquisition provenant dun portefeuille d'actifs dtenus jusqu' l'chance donne lieu l'application des rgles daltration A notre avis, toute cession d'actifs effectue la suite d'une restructuration mene au sein d'un groupe

IAS 39.IGB20, 21

IFRS - Instruments financiers 17 Classification

(y compris les oprations entre entits sous contrle commun) et qui ne s'inscrit pas dans un regroupement majeur d'entreprises se traduit par une altration. Cependant, nous ne croyons pas qu'une cession effectue entre les entits d'un mme groupe et portant sur des actifs dtenus jusqu' l'chance donne lieu une altration dans les tats financiers consolids, aussi longtemps que linstrument reste class dans les tats financiers consolids comme tant dtenu jusqu' l'chance. Cependant, dans les tats financiers spars des entits individuelles du mme groupe, de telles oprations intra groupe peuvent donner lieu une altration. IAS 39.IGB18 La conclusion dun contrat de rachat ou de prt de titres n'est pas considre comme une cession ou un transfert, ds lors qu'elle n'aboutit pas la dcomptabilisation de l'actif prt. En consquence, une entit a le droit de continuer classer en actifs dtenus jusqu' l'chance tout instrument de dette qui a t prt et restitu dans le cadre d'un contrat de prt.

Aspects prendre en considration avant tout classement dans la catgorie des actifs dtenus jusqu' l'chance
Il n'existe pas de condition spcifique satisfaire pour classer un actif dans la catgorie des actifs dtenus jusqu' l'chance. Un instrument financier pour lequel des paiements sont dtermins ou dterminables peut tre class dans la catgorie des actifs disponibles la vente, mme si l'entit le conserve jusqu' son chance. A notre avis, cela sapplique mme sil existe des restrictions lgales imposant quun instrument soit dtenu jusqu lchance. IAS 39.79 La comptabilit de couverture nest pas autorise pour couvrir le risque de taux dintrt sur des instruments dtenus jusqu lchance (voir 16).

4.3 Prts et crances


IAS 39.9 Sont classs dans cette catgorie les actifs financiers non drivs paiements dtermins ou dterminables qui proviennent du prt d'argent ou de fournitures de biens ou de prestations de services. La catgorie inclut les prts et crances achets qui ne sont pas cots sur un march actif. En sont exclus : les prts et crances qui sont cots sur un march actif ; les prts et crances qui sont activement et frquemment achets ou mis et vendus avec l'intention de dgager un profit du fait des fluctuations court terme du prix ou de la marge du courtier (ces prts sont classs en actifs valus la juste valeur par rsultat) ; les prts et crances au titre desquels une entit pourrait ne pas recouvrer la quasi-totalit de son investissement initial pour une raison autre que la dtrioration du risque de crdit (par exemple les titres adosss des crances) ; ces prts doivent tre classs en actifs disponibles la vente ; et les prts et crances dsigns en tant quactifs valus la juste valeur par rsultat ou quactifs disponibles la vente. Entrent dans la catgorie des prts et crances : les les les les les les crances commerciales et les crances long terme ; instruments de dette non cots ; prts et avances accords par une banque ses clients ; prts achets, y compris ceux acquis dans le cadre d'une opration de titrisation ; prts syndiqus ; et dpts terme d'une banque auprs d'une banque centrale ou d'autres banques.

Le classement d'instruments financiers dans la catgorie des prts et crances s'effectue en fonction de la nature des lments et nimpose pas dintention ou de capacit de dtenir l'instrument jusqu' l'chance.

18 IFRS - Instruments financiers Classification

4.4 Actifs disponibles la vente


Tout actif financier qui nentre pas dans lune des trois catgories prcites est class en actif disponible la vente. Un actif financier qu'une entit a l'intention de dtenir jusqu' l'chance, un prt ou une crance peuvent galement tre dsigns, lors de leur comptabilisation initiale, en tant que disponibles la vente. IAS 39.9 Cette catgorie comprend normalement tous les titres de dette et les instruments de capitaux propres qui ne sont pas classs en tant quvalus la juste valeur par rsultat.

4.5 Autres passifs


Sont des Autres passifs toutes les dettes qui ne sont pas classes en tant quinstruments financiers valus la juste valeur par rsultat. Entrent dans cette catgorie les dettes fournisseurs, les emprunts, les obligations mises et, pour une banque, les dpts des clients, sauf s'ils sont dsigns en tant quvalus la juste valeur par rsultat.

IFRS - Instruments financiers 19 Comptabilisation initiale

5 Comptabilisation initiale
IAS 39.14 En gnral, une entit comptabilise un instrument financier lorsqu'elle devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument.

5.1 Comptabilisation la date de transaction et la date de rglement


IAS 39.38, 39.AG53-56 Un instrument financier primaire (c'est--dire non driv) dont la livraison est requise dans un dlai gnralement fix par la rglementation ou par une convention sur le march concern (une opration normalise , voir 3) peut tre comptabilis soit la date laquelle l'opration a lieu (date de transaction) soit la date laquelle l'instrument est effectivement transfr (date de rglement). La mthode adopte doit tre applique de manire cohrente l'ensemble des achats et des ventes d'actifs financiers appartenant la mme catgorie. La diffrence entre la comptabilisation la date de transaction et la date de rglement rside dans le moment de comptabilisation de linstrument. Cela peut avoir un impact significatif sur le bilan, plus particulirement en ce qui concerne les instruments dont la juste valeur varie considrablement en trs peu de temps. IAS 39.AG55, 56, 39.IGD2.2 Les variations de valeur dun actif entre la date de transaction et la date de rglement sont imputables lacheteur. Par consquent, si lactif achet est valu la juste valeur, l'acheteur comptabilise les variations de valeur de l'actif entre la date de transaction et la date de rglement, quelle que soit la mthode utilise. Selon la mthode de comptabilisation la date de rglement, bien que l'actif sousjacent ne soit pas comptabilis jusqu la date de rglement, les variations de valeur de l'actif sous-jacent sont comptabilises. En consquence, lajustement de juste valeur est prsent comme une crance ou une dette jusqu' la date de rglement, date laquelle le montant recevoir ou payer ajuste le montant initialement comptabilis pour l'actif. L'actif est donc valu sa juste valeur la date de rglement. Les variations de juste valeur entre les dates de transaction et de rglement sont comptabilises en rsultat s'il s'agit d'un actif dsign la juste valeur par rsultat ou bien directement en capitaux propres s'il s'agit d'un actif class en tant que disponible la vente. IAS 39.AG56 Lorsque lactif achet est valu son cot ou son cot amorti, tout changement de juste valeur de lactif entre la date de transaction et la date de rglement nest pas comptabilis. A notre avis, le passage dune mthode de comptabilisation la date de rglement une mthode de comptabilisation la date de transaction (ou vice-versa) est assimile un changement volontaire de mthode comptable et, ds lors, doit tre trait selon IAS 8.

IAS 39.AG53

20 IFRS - Instruments financiers Comptabilisation initiale

5.2 Drivs
Les drivs sont comptabiliss compter de la date de conclusion du contrat plutt que la date de rglement.

5.3 Contrats normaux d'achat et de vente


IAS 39.AG35(b) Les contrats normaux d'achat et de vente qui ne sont pas considrs comme des drivs (voir 3) n'entrent pas dans le champ d'application de IAS 39. IAS 39 na donc pas dimpact sur la date de comptabilisation de ces contrats. Par exemple, une commande ferme d'achat n'est pas comptabilise tant que les risques et avantages lis au droit de proprit n'ont pas t transfrs.

IFRS - Instruments financiers 21 valuation initiale

6 valuation initiale
IAS 39.43 IAS 39,44 Tous les instruments financiers sont initialement valus la juste valeur. Un actif financier valu au cot aprs la comptabilisation initiale (voir 7) est valu initialement sa juste valeur. D'une manire gnrale, il n'est pas appropri de comptabiliser des profits ou pertes lors de la comptabilisation initiale d'un instrument financier puisque la meilleure indication de la juste valeur dun instrument lors de sa comptabilisation initiale est prsume tre le prix de la transaction (c'est--dire le cot). Cette prsomption peut tre rfute si la juste valeur de cet instrument est atteste par comparaison avec d'autres transactions courantes de march sur des actifs ou des passifs identiques ou est fonde sur une technique de valorisation dont les variables ne comprennent que des donnes provenant de marchs observables. Il existe des exceptions cette prsomption (voir Prts faible taux d'intrt ou sans intrt et 9).

IAS 39.AG64, 65, 76

6.1 Cots de transaction


IAS 39.43, 39.AG13 Les cots de transaction sont inclus dans l'valuation initiale des instruments financiers qui ne sont pas valus la juste valeur par rsultat. Les cots de transaction sont les cots marginaux directement imputables l'acquisition ou l'mission d'un instrument financier et n'incluent pas les cots internes d'administration ou les frais de sige.

6.2 Prts faible taux d'intrt et sans intrt


IAS 39.AG64, 65 Dans la plupart des cas, la juste valeur d'un instrument financier lors de sa comptabilisation initiale est gale son cot. Cependant, certains prts sont accords sans intrt ou faible taux d'intrt (par exemple par un actionnaire ou les pouvoirs publics) afin d'attirer la clientle ou titre d'avantage fiscal. A notre avis, pour valuer si les intrts d'un prt sont infrieurs aux taux du march, il faut tenir compte des conditions du prt, des particularismes locaux de l'activit ou des conditions prvalant sur le march local. En particulier, l'entit peut prendre en considration les taux d'intrt actuellement facturs par elle ou par des tiers pour des prts similaires (en termes de dure rsiduelle, de profil de flux de trsorerie, de devise, de risque de crdit, de garantie et de taux d'intrt). Par exemple, des taux d'intrt extrmement faibles sur des comptes courants seront considrs comme des taux de march, si ce sont les taux calculs dans des conditions de concurrence normales.

Dtermination de la juste valeur


IAS 39.AG64 La juste valeur de prts faible taux d'intrt ou sans intrt est la valeur actualise des flux de trsorerie futurs attendus, calcule en utilisant le taux de march appropri. Si le prt na pas de date dchance dtermine et est disponible de manire perptuelle, alors, selon nous, lactualisation doit prendre en compte cette hypothse. De notre point de vue, la juste valeur d'un prt sans intrt et pour lequel le prteur peut exiger le remboursement tout moment (par exemple, prts remboursables vue) est sa valeur nominale ; dans ce cas, aucune actualisation n'est ncessaire.

22 IFRS - Instruments financiers valuation initiale

Nous estimons que les prts dont la date de remboursement n'est pas spcifie et qui ne sont pas remboursables vue doivent faire l'objet d'une actualisation de leur valeur, sur la base des flux futurs de trsorerie attendus. Cependant, si les prts sont remboursables vue, ils ne sont pas actualiss.

Crances et dettes court terme


IAS 39.AG79 Il convient dimputer des intrts, ds que l'effet d'actualisation est significatif. Ainsi, notre avis, il n'y a gnralement pas dactualisation lorsque les crances et dettes ont des chances infrieures six mois. Cependant, dans des environnements taux d'intrt levs, limpact de lactualisation peut tre significatif mme lorsque les chances sont infrieures six mois.

Comptabilisation des diffrences entre la juste valeur et le montant du prt


IAS 39.AG64 Toute diffrence entre le cot et la juste valeur de l'instrument financier lors de sa comptabilisation initiale est comptabilise en rsultat, sauf si elle satisfait les conditions de comptabilisation en tant quactif ou que passif. Par exemple, si un prt faible taux d'intrt est accord en contrepartie du droit de recevoir des marchandises ou des services des conditions favorables, ce droit peut tre comptabilis comme un actif s'il satisfait les critres de comptabilisation en tant quactif incorporel ou comme un autre type d'actif (par exemple des charges payes d'avance). A notre avis, si le prt provient d'un actionnaire, agissant en sa qualit d'actionnaire, le crdit (profit) correspondant doit normalement tre comptabilis en capitaux propres, puisque la transaction constitue en substance une contribution par un actionnaire. A notre avis, si le prt est accord par les pouvoirs publics, le crdit (profit) doit tre trait comme tant une subvention publique.

Prts intra groupe taux faible ou nul


Lorsque des prts taux faible ou nul sont accords des filiales, l'impact de lactualisation doit tre limin en consolidation. En consquence, l'actualisation apparat uniquement dans les tats financiers spars de la filiale et dans ceux de la socit mre. A notre avis, l'actualisation doit tre comptabilise dans les tats financiers individuels de l'investisseur comme prise de participation supplmentaire dans la filiale. Des principes similaires s'appliquent aux prts taux faible ou nul accords des entits associes, sauf que l'effet d'actualisation comptabilis en rsultat ne sera limin que dans la proportion de la participation de l'investisseur dans l'entit associe dans la mesure o la mthode de la mise en quivalence est applique.

Transactions avec des parties lies


A notre avis, l'obligation impose par IAS 39 de comptabiliser tous les actifs et passifs financiers la juste valeur s'applique galement aux prts faible taux d'intrt ou sans intrt, y compris les prts entre parties lies. Par ailleurs, si la contrepartie est une partie lie, les informations relatives aux parties lies doivent tre fournies.

IFRS - Instruments financiers 23 valuation ultrieure

7 valuation ultrieure
IAS 39.46, 47 Les conditions d'valuation suivantes s'appliquent l'ensemble des actifs et passifs financiers. Les actifs et passifs financiers dsigns comme lments couverts peuvent ncessiter d'autres ajustements, selon les dispositions en matire de comptabilit de couverture (voir 16).

7.1 Juste valeur par rsultat


IAS 39.46, 55(a) Ces instruments sont valus la juste valeur et toutes les variations de juste valeur (ralises ou latentes) sont immdiatement comptabilises en rsultat.

7.2 Actifs dtenus jusqu leur chance


IAS 39.46(b) Aprs leur comptabilisation initiale, les actifs dtenus jusqu' leur chance sont valus au cot amorti sur la base de la mthode du taux d'intrt effectif.

7.3 Prts et crances


IAS 39.46(a) Aprs leur comptabilisation initiale, les prts et crances sont valus au cot amorti selon la mthode du taux d'intrt effectif.

7.4 Actifs disponibles la vente


IAS 39.46, 55(b) Les actifs disponibles la vente sont valus la juste valeur. Les gains et pertes rsultant de cette rvaluation sont comptabiliss directement en capitaux propres. Les intrts des instruments financiers disponibles la vente et porteurs d'intrts sont calculs selon la mthode du taux d'intrt effectif et sont comptabiliss en rsultat. Les gains et pertes de change calculs au cot amorti d'un lment montaire disponible la vente sont galement comptabiliss en rsultat (voir 3.6.11). Les montants comptabiliss directement en capitaux propres sont transfrs en rsultat lorsque l'actif concern est vendu (voir 13), ralis ou dprci (voir 12).

IAS 39.55(b)

7.5 Passifs
IAS 39.47 Aprs la comptabilisation initiale, les passifs financiers sont valus au cot amorti en utilisant la mthode du taux d'intrt effectif, except les passifs suivants : ceux valus la juste valeur par rsultat (voir 4) ; et ceux qui surviennent quand un transfert dactif financier ne rpond pas aux conditions de dcomptabilisation et qui sont comptabiliss selon lapproche de limplication continue (voir 13).

24 IFRS - Instruments financiers Transferts entre catgories dactifs financiers

8 Transferts entre catgories d'actifs financiers


8.1 Vers et depuis la catgorie la juste valeur par rsultat
IAS 39.50 Les transferts partir de ou vers la catgorie des actifs valus la juste valeur par rsultat sont interdits. Les entits appartenant au mme groupe peuvent effectuer des transactions sur des instruments classs dans cette catgorie. En termes de consolidation, ces instruments ne peuvent pas tre reclasss en dehors de la catgorie des actifs valus la juste valeur par rsultat du seul fait quils proviennent dune transaction intra groupe, mme si les instruments financiers ne sont pas classs dans cette catgorie par lentit du groupe qui en fait lacquisition dans ses tats financiers spars. Par exemple, une filiale A vend la filiale B un instrument de dette qu'elle (A) a dsign ds la comptabilisation initiale en tant quactif valu la juste valeur par rsultat ; toutefois, la filiale B classe l'instrument en tant que disponible la vente ; les tats financiers consolids doivent continuer de prsenter cet instrument de dette en tant quvalu la juste valeur par rsultat.

8.2 Depuis la catgorie antrieurement dtenus jusqu' lchance vers la catgorie disponibles la vente
IAS 39.51 Tous les instruments dtenus jusqu leur chance doivent tre reclasss dans la catgorie des actifs disponibles la vente si le portefeuille de titres dtenus jusqu leur chance est altr (voir 4). Toute diffrence de rvaluation entre un instrument prcdemment valu au cot amorti et transfr vers une catgorie value la juste valeur est directement comptabilise en capitaux propres la date du transfert, dans le mme poste que celui utilis lors des rvaluations des instruments disponibles la vente.

IAS 39.55(b)

8.3 Depuis la catgorie la juste valeur vers la catgorie au cot ou au cot amorti
IAS 39.54, 32.94(g) Un transfert de la catgorie des actifs disponibles la vente vers la catgorie des actifs dtenus jusqu' leur chance est autoris la fin de la priode daltration ou lorsqu'il y a un changement d'intention ou de capacit. Par ailleurs, un changement consistant pour un instrument financier passer de lvaluation la juste valeur celle du cot est autoris uniquement dans les rares circonstances o l'instrument ne peut plus tre valu de faon fiable sa juste valeur. Par ailleurs, la raison dun tel reclassement doit tre fournie. La juste valeur immdiatement avant le transfert devient le nouveau cot de l'instrument financier. IAS 39.54 Pour les instruments comptabiliss au cot amorti, la diffrence entre le nouveau cot amorti et le montant l'chance est amorti sur la dure de vie rsiduelle de lactif, selon la mthode du taux d'intrt effectif. Tous les gains ou pertes cumuls relatifs lactif qui taient prcdemment comptabiliss en capitaux propres sont transfrs dans le compte de rsultat tout au long de la priode jusqu lchance de linstrument en tant quajustement du rendement ou, sil nexiste pas dchance dtermine, lorsque lactif est cd ou dprci.

IAS 39.54

IFRS - Instruments financiers 25 Juste valeur

9 Juste valeur
IAS 39.9 39.AG71, 74, 39.IGE1.1 La finalit prpondrante de l'valuation d'un instrument financier la juste valeur est de reflter le montant pour lequel il pourrait tre vendu entre parties bien informes et agissant dans des conditions de concurrence normale. La juste valeur n'englobe pas les frais de transaction.

9.1 Cours de march


IAS 39.AG71 Lorsqu'il existe des cours cots sur un march actif, ils doivent tre utiliss, sans ajustement, pour dterminer la juste valeur. Un instrument financier est considr comme cot sur un march actif si des prix cots refltant des transactions normales de march peuvent tre obtenus rapidement et rgulirement. Il n'y a pas de dveloppement sur la faon de dterminer l'existence d'un march actif pour un instrument financier. A notre avis, un march doit tre considr inactif s'il n'existe qu'un trs faible volume de transactions ou si un volume de transactions significatif intervient entre parties lies. Un march est galement considr inactif s'il existe des restrictions la ngociation. IAS 39.AG72 Pour l'valuation initiale d'actifs et de passifs financiers, le cours acheteur actuel doit tre utilis pour les passifs encourus et le cours vendeur actuel pour les actifs acquis. Pour l'valuation ultrieure d'actifs et de passifs financiers dj comptabiliss, le prix cot appropri dans le cas d'actifs financiers dtenus est le cours acheteur actuel et le prix cot appropri dans le cas de passifs mettre est le cours vendeur actuel. Le prix moyen ne peut tre utilis que lorsqu'une entit a des actifs et passifs dont les risques de march se compensent et uniquement en vue de dterminer les justes valeurs de ces positions de risque qui se compensent. La position nette ouverte doit tre value par rapport au cours acheteur ou vendeur, selon le cas. Souvent des difficults se posent au niveau des informations que doivent fournir les fonds d'investissement qui proposent des produits de placement en units de compte (c'est--dire, lorsque les engagements du fonds envers les titulaires sont lis la valeur des placements sous-jacents). Les placements dtenus par le fonds doivent tre valus au cours acheteur tandis que, en l'absence de contrat, la valorisation des engagements envers les titulaires doit se faire au cours vendeur. Sil existe un contrat entre l'entit et les titulaires dunits de compte, les engagements doivent tre valus selon le contrat (par exemple au cours moyen). Les diffrences entre les mthodes d'valuation des placements et des dettes relatives aux contrats dunits de compte sont l'origine d'un dsquilibre au bilan. Celui-ci gnre un problme de prsentation. L une des solutions ce problme consiste scinder en deux les dettes relatives aux contrats en units de compte. Le premier poste reprsenterait la valeur de la dette en units de compte au cours moyen correspondant au prix actuel auquel l'unit serait cote la date du bilan, et le second poste comporterait un ajustement reprsentant la diffrence entre le cours moyen et le cours acheteur.

IAS 39.AG71

26 IFRS - Instruments financiers Juste valeur

Ceci rsulte de ce que, pour tout fonds sans capitaux propres, il convient dattribuer tous les gains et pertes comptabiliss aux dtenteurs des contrats en units de compte ; ceci signifie galement quen cas de rachat de la totalit des units de compte, un effet de dilution gal au montant de ces gains et pertes simposera. Des difficults similaires sont galement susceptibles de se poser d'autres entits offrant des produits d'investissement en units de compte, telles que des compagnies d'assurance. A notre avis, une dmarche identique celle dveloppe ci-dessus peut tre applique. IAS 39.IGE2.2 Il nest possible de s'carter des cotations publies sur un march actif qu'en prsence d'lments probants, objectifs et fiables susceptibles de justifier un montant diffrent, par exemple un contrat de vente de titres de capitaux propres dans un avenir proche un prix diffrent de celui du march. Par consquent, les prix de march ne sont pas ajusts pour prendre en compte les primes de contrle ou les dcotes qui peuvent exister lorsqu'une entit dtient une importante quantit d'un instrument particulier.

9.2 Modles de valorisation


IAS 39.AG74 En l'absence de march actif, il faut utiliser une technique de valorisation pour dterminer la juste valeur d'un instrument. Cette technique peut inclure la rfrence une transaction rcente portant sur un instrument similaire. IAS 39 n'impose aucune mthode particulire de calcul de la juste valeur. La norme dcrit plusieurs mthodes de dtermination de la juste valeur des actifs et passifs financiers, et des dveloppements sont fournis sur les mthodes de valorisation pouvant tre appropries dans diverses situations. Les IFRS ne comportent aucun dveloppement sur la question de savoir si, en l'absence de march actif, la juste valeur doit reflter les prix de sortie ou d'entre. A notre avis, pour rester dans la logique qui impose d'utiliser le cours acheteur pour les actifs financiers ngocis sur un march actif, en l'absence de march actif, la juste valeur doit tre dtermine par rfrence au prix de sortie. De mme, notre avis, en l'absence de march actif, la juste valeur de passifs doit tre dtermine par rfrence aux prix d'entre. IAS 39.AG81 Lorsque le modle de valorisation labor donne pour rsultat un intervalle dans lequel se situent des estimations de juste valeur, les probabilits des diffrentes estimations doivent tre raisonnablement dtermines et utilises pour parvenir une estimation unique de la juste valeur. A notre avis, si diffrents modles sont utiliss et que chaque modle donne un rsultat diffrent, l'entit doit utiliser son jugement pour dterminer le rsultat qui est vraisemblablement le plus fiable. Selon nous, il nest pas acceptable de se contenter de prendre la moyenne des diverses valorisations.

IAS 39.AG74-79

9.3 Hypothses de valorisation


IAS 39 ne prcise pas si le taux d'actualisation ou les flux de trsorerie doivent tre ajusts pour reflter le risque. Dans le cas des actifs assortis de flux de trsorerie spcifiques, tels que les titres de crance, la dmarche consistant ajuster le taux d'actualisation des risques inhrents l'actif associ constitue souvent la meilleure mthodologie applicable. Dans le cas d'autres actifs, il peut s'avrer plus appropri d'ajuster les flux de trsorerie attendus et de les actualiser un taux d'intrt sans risque.

IFRS - Instruments financiers 27 Juste valeur

IAS 39.AG82

Dans tout modle de valorisation, il convient si possible d'inclure les donnes relatives aux conditions du march. Par exemple : Le taux d'actualisation sans risque peut tre dtermin partir des prix des obligations d'tat, qui sont souvent cotes. Un taux gnralement admis et aisment observable tel que le LIBOR peut galement tre utilis comme taux de rfrence. Une marge de crdit approprie peut tre dtermine partir des cours des obligations d'entreprises prsentant une qualit de crdit similaire l'instrument valoriser, ou partir des taux facturs aux emprunteurs ayant une notation de crdit similaire. Les cours de change des monnaies trangres sont normalement indiqus dans des publications financires quotidiennes et dans des bases de donnes financires lectroniques. Des prix de march observables sont disponibles pour la plupart des marchandises. Les prix de march cots existent souvent pour les instruments de capitaux propres. Dans le cas des instruments de capitaux propres pour lesquels il n'existe pas de prix cot, des techniques de valorisation fondes sur les bnfices futurs actualiss peuvent tre utilises pour dterminer la juste valeur. En gnral, la volatilit dlments activement ngocis peut tre raisonnablement estime daprs les donnes historiques de march ou par le recours aux volatilits implicites des cours actuels de march.

9.4 Profit immdiat


Dans certains cas, une entit fait lacquisition d'un instrument financier sur un march avec l'intention de le revendre ou d'mettre un instrument de compensation sur un autre march. La question est alors de savoir si un instrument financier peut tre valu, lors de son valuation initiale, sa juste valeur sur le march vendeur et si, par consquent, il est possible de comptabiliser un profit lors de l'enregistrement initial (profit du premier jour). De mme, une entit peut estimer que la juste valeur initiale d'un instrument excde la contrepartie paye ou reue, suite au reconditionnement, par l'entit, de l'instrument financier ou en raison de l'existence de droits financiers incorpors. La problmatique est de savoir s'il est possible de reconnatre immdiatement ces droits lors de l'enregistrement initial. IAS 39.AG76 La meilleure indication de la juste valeur d'un instrument financier lors de sa comptabilisation initiale est le prix de la transaction (c'est--dire la contrepartie verse ou reue), moins que la juste valeur ne soit atteste par comparaison avec d'autres transactions actuelles de march observables portant sur le mme instrument ou sur la base d'une technique de valorisation dont les variables ne comprennent que des donnes provenant de marchs observables. En consquence, un profit ne peut tre comptabilis lors de la comptabilisation initiale d'un instrument financier que lorsqu'une juste valeur suprieure au prix de la transaction a t calcule par rfrence des donnes de march. De notre point de vue, lorsqu' la suite de l'application des dispositions prcites, un profit n'a pas t comptabilis lors de la comptabilisation initiale d'un instrument financier, il n'est pas appropri de le comptabiliser immdiatement lors d'une valuation ultrieure.

28 IFRS - Instruments financiers Juste valeur

9.5 Exemption la juste valeur


IAS 39.46(c), 39.AG80, 81 IAS 39 repose sur la prsomption selon laquelle il est possible d'tablir une estimation fiable de la juste valeur de la quasi-totalit des instruments financiers. La seule exception concerne les instruments de capitaux propres non cots et les drivs rattachs de tels instruments, s'il est impossible d'en estimer la juste valeur l'intrieur d'un intervalle raisonnable l'aide d'une technique de valorisation. Les lments pour lesquels la juste valeur ne peut tre dtermine sont valus au cot et doivent faire l'objet d'une information coteuse actif par actif. Les exceptions admises sont extrmement limites. Il est peut probable qu'un instrument financier soit achet si sa juste valeur ne peut tre estime. En particulier, les entreprises de capital risque et les autres entits qui investissent des sommes importantes ont recours des formes de techniques de valorisation qui sont des outils d'aide la dcision dans leurs investissements. A notre avis, dans ces circonstances, les mmes techniques d'aide la dcision peuvent tre utilises pour dterminer ultrieurement la juste valeur des investissements. L exemption doit rester rserve aux rares cas o il peut tre dmontr que la technique de valorisation utilise gnre un vaste ventail de justes valeurs possibles et lorsque la probabilit des diffrentes estimations ne peut pas tre dtermine.

9.6 Valorisation des fonds d'investissement


De nombreuses socits de capital risque ont recours aux mthodes de valorisation sectorielles. A notre avis, la valorisation dtermine partir de ces mthodes peut constituer le point de dpart de la dtermination de la juste valeur d'un instrument financier. La valorisation trouve doit nanmoins faire l'objet d'ajustements, ceux-ci tant en effet ncessaires pour dterminer une juste valeur conforme IAS 39. Ces ajustements s'imposent car les valorisations tablies partir de ces modles aboutissent souvent une valuation plus conservatrice que la juste valeur actuelle value sur la base du prix du march, qui constitue l'objectif de toute valuation la juste valeur selon IAS 39. Une question qui se pose parfois est de savoir si un investissement dans un fonds peut tre valu de manire fiable. A notre avis, si un fonds investit en titres ngociables, la valorisation de l'investissement dans le fonds est possible. Dans la plupart des cas, mme si un fonds investit dans des entits non cotes, il doit tre possible de dterminer la valorisation de l'investissement dans le fonds. De notre point de vue, si la valorisation indique par le fonds (fonde, par exemple, sur la valeur de lactif net) reprsente le montant auquel les placements raliss dans le fonds pourraient tre changs dans des conditions de concurrence normale, c'est cette valeur qu'il convient dutiliser pour la valorisation de l'investissement. Si la valorisation indique par le fonds n'est pas reprsentative du montant pour lequel une transaction pourrait intervenir dans des conditions de concurrence normale, la valorisation de l'investissement dans le fonds doit tre dtermine en recourant une technique de valorisation applicable aux investissements sous-jacents du fonds. Dans certains cas, le fonds investit dans un autre fonds. A notre avis, dans ce cas, les mmes principes que ceux noncs plus haut s'appliquent. Par consquent, s'il est impossible d'obtenir de manire directe la juste valeur des investissements dans le fonds, il faut essayer dvaluer les investissements sous-jacents dans le fonds sous-jacent. Il ne sera possible d'valuer les investissements dans le fonds au cot que dans les rares cas o la valeur des investissements sous-jacents ne peut tre dtermine de manire fiable.

IFRS - Instruments financiers 29 Juste valeur

Nous renvoyons cet gard ce qui a t dit plus haut sur les prix de march concernant le dsquilibre actif/passif apparaissant rsultant de diffrences de valorisation entre les investissements d'un fonds d'investissement et ses dettes envers les titulaires de contrats en units de compte.

9.7 Choisir d'valuer un instrument la juste valeur


IAS 39.9 Comme indiqu en 3.6.4, tout instrument financier peut tre dsign en tant quvalu la juste valeur, les variations de juste valeur tant comptabilises en rsultat. Cette dsignation est faite lors de la comptabilisation initiale sur une base individuelle, instrument par instrument. Rien noblige classer de la mme manire des instruments similaires. Cependant, la prudence est recommande avant toute classification d'un instrument financier dans cette catgorie, car le choix est irrversible. Lorsque linstrument est ainsi dsign, il ne peut plus jamais tre class dans une autre catgorie que celle-ci. De mme, lorsquun instrument est dsign comme tant class dans cette catgorie, il doit tre valu la juste valeur par rfrence l'ensemble des risques inhrents l'instrument. Il n'est pas admis d'valuer un instrument financier la juste valeur par rfrence certains risques uniquement (par exemple le risque de taux d'intrt de rfrence et non le risque de crdit). Les exemples dinstruments financiers quune entit peut souhaiter dsigner la juste valeur, avec les variations de juste valeur comptabilises en compte de rsultat comprennent : Les instruments financiers qui contiennent des drivs incorpors. Ceci permet d'liminer la lourde charge d'valuer et, s'il y a lieu, de sparer les drivs incorpors (voir 3.6.15). Les passifs qui servent financer un portefeuille de transaction. Ceci permet l'limination du dsquilibre qui existerait sinon entre l'valuation des passifs et celles des actifs correspondants. Les actifs disponibles la vente, les actifs dtenus jusqu' leur chance, les prts et crances ou les passifs couverts contre le risque de taux d'intrt en utilisant un driv. Cela aboutit un traitement comptable symtrique du driv et de l'lment couvert et fait en sorte qu'il n'y ait plus besoin de satisfaire aux critres svres de qualification pour la comptabilit de couverture ni de mettre en oeuvre les ajustements comptables complexes qui s'y rapportent. Traitement symtrique des positions actifs / passifs. Le traitement comptable permet alors le rattachement des charges aux produits. Cette partie des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs.

IAS 39.9, 50

IAS 39.48, 39.AG69-82

30 IFRS - Instruments financiers Cot amorti

10 Cot amorti
IAS 39.9 Le cot amorti doit tre calcul en utilisant la mthode du taux d'intrt effectif. Il convient de consulter sur ce thme les dveloppements sur l'utilisation de la mthode du taux d'intrt effectif. En appliquant la mthode du cot amorti, les intrts sont comptabiliss en rsultat sur la priode laquelle ils se rapportent, sans se proccuper de leur date de paiement. En consquence, les intrts sont comptabiliss pendant la priode o ils courent, mme si leur paiement a t diffr.

IFRS - Instruments financiers 31 Instruments financiers libells en devises

11 Instruments financiers libells en devises


Les principes sappliquant aux oprations en devises trangres et exposs en 2.7 s'appliquent aux instruments financiers libells en monnaies trangres. L'application de ces principes aux divers instruments financiers libells en monnaies trangres est expose ci-dessous.

11.1 lments montaires comptabiliss au cot amorti


IAS 21.23(a), 21.28, 39.AG83, 39.IGE3.4 Les lments montaires libells en devises et comptabiliss au cot amorti (cest--dire, prts et crances, titres dtenus jusqu' leur chance et autres dettes) sont valus selon les modalits suivantes : La valeur comptable dans la monnaie fonctionnelle au dbut de la priode (c'est--dire le montant libell dans la monnaie fonctionnelle de l'entit la date de clture prcdente) constitue le point de dpart. Les intrts comptabiliser dans la priode considre correspondent au montant calcul en monnaie trangre en recourant la mthode du taux d'intrt effectif, multipli par le cours de change comptant moyen pour la priode considre. Cette criture de rgularisation ajuste la valeur comptable en monnaie fonctionnelle en dbut de priode. Le cot amorti dans la monnaie trangre de l'lment montaire est calcul la fin de la priode. La valeur comptable en monnaie fonctionnelle la fin de la priode est alors le cot amorti dans la monnaie trangre prcit, multipli par le cours comptant la date de clture. La valeur comptable en monnaie fonctionnelle calcule comme indiqu ci-dessus est compare celle comptabilise en monnaie fonctionnelle en dbut de priode, ajuste des intrts courus. Toute diffrence entre ces deux montants reprsente un cart de change (profit ou perte) qui doit tre comptabilis en rsultat.

11.2 lments montaires disponibles la vente


IAS 21.23(a), 28, 39.AG83, 39.IGE3.2, 3.4 Pour comptabiliser les diffrences de change, les lments montaires disponibles la vente, tels que les titres de crances, sont traits comme s'ils taient comptabiliss au cot amorti dans la devise. En consquence, les diffrences de change dues aux variations du cot amorti doivent tre comptabilises en rsultat et non directement en capitaux propres. Les diffrences de change sur instruments sont values selon les modalits suivantes : Le cot amorti dans la devise fonctionnelle au dbut de la priode (c'est--dire le montant calcul (mais non prsent) dans la devise fonctionnelle de l'entit la date de clture prcdente) constitue le point de dpart. Les intrts comptabiliser sur la priode correspondent au montant calcul en devise selon la mthode du taux d'intrt effectif, multipli par le cours de change comptant moyen sur la priode considre. Cette criture de rgularisation ajuste le cot amorti dans la monnaie fonctionnelle au dbut de la priode. Notons que pour ces lments montaires disponibles la vente, les intrts calculs selon la mthode du taux dintrt effectif doivent tre comptabiliss en rsultat (voir 7). Le cot amorti en devise de l'lment montaire est calcul la date de clture. Le cot amorti dans la devise fonctionnelle en fin de priode est le cot amorti dans la monnaie trangre prcit, multipli par le cours de change comptant la date de clture. Le cot amorti dans la monnaie fonctionnelle la fin de la priode est alors compar la valeur comptable en devise en dbut de priode, ajust des intrts courus. Toute diffrence entre ces deux montants reprsente un cart de change (profits ou pertes) qui doit tre comptabilis en rsultat.

32 IFRS - Instruments financiers Instruments financiers libells en devises

La valeur comptable de ces lments montaires classs en actifs disponibles la vente est calcule selon les modalits suivantes : La juste valeur de l'lment montaire la fin de la priode doit tre calcule en devise. La valeur comptable dans la devise fonctionnelle en fin de priode s'obtient en multipliant la juste valeur en devise par le cours de change la date de clture. La diffrence entre la valeur comptable en devise fonctionnelle en fin de priode (cest--dire la juste valeur) et le cot amorti dans la devise fonctionnelle en fin de priode comprend les gains et pertes cumuls comptabiliser directement en capitaux propres en fin de l'exercice. A notre avis, l'lment dette d'une obligation convertible doit tre considr comme tant un lment montaire. IAS 39.IGE3.2 Par exemple, au 31 dcembre 2003, l'entit A acquiert une obligation libelle en dollars amricains pour sa juste valeur gale 1 000 $. La dure de vie rsiduelle de cette obligation est de cinq ans. Le principal, qui vaut 1 250 $, est porteur d'intrts au taux de 4,7 %, payables chaque anne (1 250 USD x 4,7 % = 59 $ par an) et a un taux d'intrt effectif de 10 %. L'entit A classe l'obligation parmi les actifs disponibles la vente et comptabilise donc les gains et pertes en capitaux propres. La monnaie fonctionnelle de l'entit est l'euro (). Le cours de change est de 1 $ pour 1,5 et la valeur comptable de l'obligation est de 1 500 $ (1 000 $ x 1.5). L'entit A comptabilise au dpart l'obligation comme suit :

Dbit
Obligation Trsorerie 1,500

Crdit
1,500

Au 31 dcembre 2004, la devise trangre s'est apprcie, s'tablissant 1 $ pour 2 . La juste valeur de l'obligation tant gale 1 060 $, le montant comptabilis est ainsi de 2 120 (1,060 $ x 2). Son cot amorti est gal 1 041 $ (soit 2 082 ). Dans ce cas, les pertes et gains cumuls comptabiliser directement en capitaux propres correspondent la diffrence entre la juste valeur et le cot amorti au 31 dcembre 2004, soit 38 (2 120 2 082 ). Les intrts perus au titre de l'obligation au 31 dcembre 2004 s'lvent 59 $ (soit 118 ). Les revenus d'intrt dtermins en conformit avec la mthode du taux d'intrt effectif reprsentent 100 $ (1 000 x 10 %). Le cours de change moyen durant l'exercice est de 1 $ pour 1,75 . Par consquent, les revenus d'intrt prsents sont de 175 (100 $ x 1,75), et incorporent laccroissement de la dcote initiale de 72 ((100 $ - 59 $) x 1,75). Ds lors, la diffrence de change rsultant de l'obligation qui doit tre comptabilise en rsultat constitue un profit de 510 (2 082 - 1 500 - 72 ). Il y a galement un gain de change rsultant des intrts reus au cours de l'exercice qui slve 15 (59 x (2 1,75 )).

Dbit
Obligation Trsorerie Produits dintrts Gain de change Variation de juste valeur en capitaux propres 620 118

Crdit

175 525 38

IFRS - Instruments financiers 33 Instruments financiers libells en devises

11.3 lments non montaires valus la juste valeur


IAS 21.30, 39.AG83 Il n'existe aucune diffrence entre les ajustements de juste valeur et les diffrences de change pour des lments non montaires, tels que les investissements en titres de capitaux propres. La valeur comptable dans la devise fonctionnelle s'obtient en multipliant la juste valeur en monnaie trangre par le cours de change comptant la date de clture. L'ajustement complet de la valeur comptable est trait comme une variation de la juste valeur et comptabilis en rsultat ou en capitaux propres, selon la classification de l'instrument.

34 IFRS - Instruments financiers Dprciation dactifs financiers

12 Dprciation d'actifs financiers


IAS 36.2(e), 39.58 Les dispositions en matire de dprciation prvues par IAS 39 doivent imprativement tre appliques pour dterminer les pertes sur les prts et crances irrcouvrables ainsi que les pertes de valeur de titres disponibles la vente, de titres dtenus jusqu' leur chance et de titres de capitaux propres. A chaque date de clture, une entit doit apprcier s'il existe une indication objective quun actif financier non valu sa juste valeur par rsultat soit dprci ou irrcouvrable. Si cette indication objective de dprciation existe, l'entit doit calculer le montant de toute perte de valeur.

IAS 39.58

12.1 Elments dclencheurs du calcul d'une dprciation


IAS 39.59 Constituent, par exemple, des indicateurs de dprciation d'un actif financier les lments suivants : des difficults financires significatives de l'metteur ; des dfauts de paiement ; une rengociation des conditions rgissant un actif, conscutive des difficults financires de lemprunteur ; une rorganisation importante due des difficults financires ou une faillite attendue ; la disparition d'un march actif pour lactif financier suite des difficults financires ; ou des donnes observables qui indiquent qu'une baisse mesurable des flux de trsorerie futurs estims au titre d'un groupe dactifs financiers est intervenue depuis l'enregistrement initial de ces actifs, bien que la diminution ne puisse pas encore tre identifie en ce qui concerne les actifs individuels de ce groupe. La comptabilisation d'une perte de valeur ne doit pas tre limite des situations o la perte est considre permanente.

Titres demprunt
IAS 39.60 Un titre demprunt est dprci ds lors qu'il existe une indication d'irrecouvrabilit des flux de trsorerie attendus l'origine de l'instrument. En consquence, une diminution dans la juste valeur dun instrument de dette en raison de variations des taux dintrt du march ne constitue pas en elle-mme une indication de dprciation. Par exemple, la juste valeur d'un titre demprunt taux fixe dcrot avec la hausse des taux d'intrt du march. Il n'y a pas dindication de dprciation lorsque les flux de trsorerie contractuels associs au titre de crance sont recouvrables.

Titres de capitaux propres


IAS 39.61 Selon IAS 39, une baisse importante ou prolonge de la juste valeur d'un instrument de capitaux propres en de de son cot constitue une indication objective de dprciation. A notre avis, rien ne permet de contredire cette indication, qui est fonde sur des facteurs qualitatifs. Cependant, mme lorsque la baisse de la juste valeur n'est pas importante et ne se prolonge pas, il est malgr tout indispensable de rechercher s'il existe d'autres indicateurs de dprciation (voir ce sujet les explications ci-aprs). A notre avis, une entit se doit d'tablir des mthodes et principes comptables quelle applique de manire cohrente et permanente afin de pouvoir apprcier le caractre important ou prolong d'une baisse de cours sur un march. Les IFRS ne comportent aucun seuil quantitatif spcifique susceptible de dfinir les termes important ou prolong . A notre avis, il convient d'appliquer aux titres de capitaux propres cots sur un march actif les concepts gnraux de significativit et de matrialit. A notre avis, une baisse suprieure 20 % devrait, sauf en de rares circonstances, tre considre significative. A notre avis, une baisse de cours sur un march qui se poursuit pendant neuf mois doit tre considre comme tant une baisse prolonge . Cependant, certaines particularits peuvent galement conduire qualifier de prolonge une priode infrieure neuf mois.

IFRS - Instruments financiers 35 Dprciation dactifs financiers

A notre avis, si une estimation de la juste valeur dclenche le dispositif d'alerte mis en place par une entit pour l'avertir du dpassement des seuils important ou prolong , l'entit peut envisager de dterminer partir de facteurs qualitatifs sil y a lieu de procder une rvision de cette estimation de la juste valeur. Si la baisse de juste valeur est importante ou prolonge, il y a une indication objective de dprciation et une perte de valeur doit tre comptabilise, quelle que soit la dure pendant laquelle la direction souhaite conserver l'investissement. Par consquent, s'il y a eu une baisse importante ou prolonge du cours de march la date de clture, il y a lieu de comptabiliser une perte de valeur, mme si les perspectives de redressement s'annoncent bonnes, comme pourrait le faire croire un rebond des cours de l'action aprs la date de clture. Selon les prcisions fournies en ce qui concerne les vnements post-clture, une baisse de la valeur de march postrieure la date de clture doit tre considre comme refltant des vnements qui se sont produits aprs la date de clture. Dans de rares cas, on peut dmontrer que le rebond de la valeur de march aprs la date de clture est une consquence directe de nouvelles informations sur la situation des actions qui existaient dj la date de clture, mais qui n'taient pas encore disponibles ce moment-l. C'est le cas par exemple pour une entit qui conclut une transaction avant la date de publication des informations financires, mais qui, pour des raisons de confidentialit lies son cocontractant, s'est engage par contrat ne divulguer la transaction qu'aprs sa date de clture. Le cours de l'action aurait ainsi pu baisser de manire significative ou prolonge avant la date de reporting, pour renouer avec la hausse aprs cette date la suite de la divulgation de l'existence de la transaction. Dans pareil cas, il sera indispensable de dmontrer que tant la baisse que la reprise des cours de cette action taient directement lies l'annonce. A notre avis, un tel cas devrait tre extrmement rare. IAS 39.61 A notre avis, lorsqu'il s'agit d'apprcier si une baisse de juste valeur est significative pendant la priode suivant la comptabilisation dune perte de valeur, l'importance de cette diminution doit tre analyse en rapport avec le cot d'origine de l'instrument et non avec sa valeur recouvrable la date de comptabilisation de la perte de valeur. De mme, selon nous, lors de toute apprciation destine savoir si la baisse de juste valeur est prolonge, il y a lieu de prendre en considration la totalit de la priode pendant laquelle le placement a t dtenu et non pas uniquement la priode courant partir de la comptabilisation de la perte de valeur. Si la baisse de juste valeur d'un titre de capitaux propres n'est ni importante ni prolonge, il appartient l'investisseur de dterminer si dautres facteurs pouvant indiquer une dprciation existent. A notre avis, une telle apprciation doit tre effectue pour l'ensemble des titres de capitaux propres dont la juste valeur est infrieure au cot, mais dont la baisse de juste valeur n'est pas considre ni importante ni prolonge. Cette apprciation doit d'ailleurs prendre en compte tous les faits et toutes les circonstances. Par consquent, mme si la baisse de cours d'un titre de capitaux propres ne peut tre qualifie ni de significative ni de prolonge selon les seuils prtablis par lentit, le titre de capitaux propres peut nanmoins devoir tre dprci par rfrence d'autres facteurs. A notre avis, plus les seuils mis en place par l'entit pour apprcier si une baisse est significative ou prolonge sont levs, plus l'valuation subjective devra tre complte. En plus des indicateurs de dprciation numrs ci-dessus, on trouve par exemple, parmi les facteurs susceptibles d'indiquer la survenance d'une perte de valeur d'un titre de capitaux propres, les changements dfavorables significatifs affectant l'environnement dans lequel l'metteur des titres de capitaux propres opre ; il s'agit en effet de signes susceptibles d'indiquer que le cot de l'investissement ne sera pas recouvr.

36 IFRS - Instruments financiers Dprciation dactifs financiers

En rgle gnrale, nous estimons que la dprciation d'un titre de capitaux propres devrait survenir avant celle d'un titre demprunt mis par la mme contrepartie ; cela tient la diffrence de nature des deux instruments et aux droits respectifs que ces instruments confrent leurs porteurs.

Portefeuilles d'actifs
IAS 39.59(f) Une baisse des flux de trsorerie estims d'un groupe d'actifs financiers indique habituellement une dprciation de l'ensemble de ce groupe d'actifs. Parmi les indicateurs de baisse des flux de trsorerie estims pour un groupe d'actifs figurent : une volution dfavorable de la solvabilit des emprunteurs du groupe (par exemple un nombre croissant de clients dpassant leur plafond de crdit ou payant avec retard) ; ou un changement des conditions conomiques au niveau national ou local, qui est de nature faire augmenter les dfaillances en matire de paiement.

12.2 Calculs de pertes de valeur Prts et crances et actifs dtenus jusqu' leur chance
IAS 39.63 Le montant de la dprciation comptabilis en rsultat est la diffrence entre la valeur comptable de lactif et sa valeur recouvrable. La valeur recouvrable se calcule en actualisant les flux futurs attendus, le taux d'actualisation tant le taux d'intrt effectif d'origine de l'actif (c'est--dire le taux qui est utilis pour le calcul des intrts). A notre avis, s'il s'agit d'un instrument taux variable comptabilis son cot amorti, le taux d'intrt effectif actuel doit tre utilis pour actualiser les flux de trsorerie attendus.

IAS 39.63

Actifs disponibles la vente


IAS 39.67 , 68 En ce qui concerne un actif disponible la vente, la base retenir pour calculer toute dprciation conscutive une perte de valeur est sa juste valeur. Toute apprciation antrieure nette comptabilise en capitaux propres au titre de l'actif doit d'abord faire l'objet d'une reprise. Toute dprciation complmentaire infrieure au montant initial comptabilis au titre de l'actif doit tre comptabilise en rsultat comme une perte de valeur. IAS 39.68 Lorsque l'actif a t rvalu antrieurement par capitaux propres un montant infrieur son montant comptabilis l'origine, le solde net la clture de la rserve de rvaluation relatif l'actif doit faire l'objet d'une reprise par capitaux propres et doit tre comptabilise en rsultat comme une perte de valeur. Le montant total de la rvaluation un montant infrieur au cot d'origine doit tre comptabilis en rsultat comme une perte de valeur, mme si les estimations de la valeur recouvrable indiquent qu'une partie de la baisse est recouvrable.

Actifs comptabiliss au cot parce que leur juste valeur ne peut tre value de manire fiable
IAS 39.66 Le montant de toute perte de valeur qui doit tre comptabilis en rsultat au titre d'actifs financiers valus au cot car leur juste valeur ne peut tre mesure de manire fiable (cest--dire, certains instruments de capitaux propres non cots et les drivs rattachs ces instruments) correspond la diffrence entre la valeur comptable et la valeur des flux de trsorerie futurs attendus, actualiss au taux d'intrt de march d'un actif similaire.

IFRS - Instruments financiers 37 Dprciation dactifs financiers

Actifs couverts
IAS 39.IGE4.4 Les principes de comptabilisation des dprciations s'appliquent de manire similaire aux actifs couverts qui satisfont aux conditions requises dans le cadre d'une comptabilit de couverture (cf. le paragraphe 16). Dans une couverture de juste valeur, tant le taux d'intrt effectif initial que le cot amorti de l'lment couvert font l'objet d'ajustements afin de prendre en compte les variations de juste valeur attribuables au risque couvert. Le taux d'intrt effectif ajust est calcul par rfrence la valeur comptable ajuste du prt. L'valuation de la dprciation est faite partir de la valeur comptable de l'actif aprs ajustements lis l'application d'une comptabilit de couverture. Ce montant est compar aux flux de trsorerie futurs estims de l'lment couvert, actualiss au taux d'intrt effectif ajust (qui n'est pas le taux d'intrt effectif initial).

Instrument de garantie
IAS 39.AG84 Si un actif financier dprci est couvert par une garantie ou un instrument de garantie, l'estimation de la dprciation de l'actif doit reflter les flux de trsorerie qui pourraient rsulter de la mise en oeuvre de cette garantie, que celle-ci soit probable ou non. En cas de probabilit de mise en oeuvre, la dprciation se mesure par rfrence la juste valeur de l'instrument de garantie, diminue des cots encourus pour obtenir l'instrument de garantie (garantie). Cependant, notre avis, il ne convient pas de comptabiliser de profit, mme si l'on s'attend une apprciation de la valeur de l'instrument de garantie suprieure la valeur comptable du prt. Selon nous, la date de la mise en oeuvre, tout instrument de garantie reu doit tre valu sur la base de la valeur comptable du prt non rembours. Par consquent, il doit tre comptabilis selon la norme applicable.

IAS 39.IGE4.8

12.3 Reprise sur pertes de valeur Prts, crances et actifs dtenus jusqu' leur chance
IAS 39.65 Si, aprs la comptabilisation d'une perte de valeur, le montant de la dprciation d'un prt, d'une crance ou d'un actif dtenu jusqu' son chance diminue et que cette diminution est due un vnement postrieur la date de comptabilisation de la dprciation, les dprciations antrieures sont reprises par rsultat, en contrepartie de laccroissement de la valeur comptable de l'actif sous-jacent. La reprise ne doit cependant pas aboutir un montant d'actif comptabilis qui serait suprieur au cot amorti qui aurait t obtenu si aucune dprciation n'avait t comptabilise.

38 IFRS - Instruments financiers Dprciation dactifs financiers

Actifs disponibles la vente


IAS 39.68, 69 Les pertes de valeur d'un instrument de capitaux propres class comme disponible la vente ne peuvent faire l'objet de reprises par rsultat. Toute augmentation, postrieure la comptabilisation d'une dprciation, de la juste valeur d'un instrument de capitaux propres class comme disponible la vente, est traite comme une rvaluation et est comptabilise directement en capitaux propres. La perte de valeur comptabilise pour un instrument demprunt class comme disponible la vente fait l'objet d'une reprise en rsultat lorsqu'il existe une indication dmontrant que l'augmentation de la juste valeur est due un vnement intervenu postrieurement la date de comptabilisation de la dprciation.

IAS 39.70

Actifs comptabiliss au cot parce que leur juste valeur ne peut tre value de manire fiable
IAS 39.66 Les pertes de valeur d'actifs valus au cot parce que leur juste valeur ne peut tre value de manire fiable ne peuvent pas faire l'objet de reprises.

12.4 Estimation de la dprciation dun portefeuille


IAS 39.58, 59, 64 Les actifs comptabiliss au cot et qui ne reprsentent pas individuellement des montants significatifs sont soumis une valuation collective de dprciation comme s'ils faisaient partie d'un portefeuille. Tout actif d'un montant significatif au sein d'un portefeuille doit d'abord tre soumis une valuation de dprciation sur une base individuelle, s'il existe une indication de dprciation pour cet actif. Si l'actif n'est pas identifi comme tant dprcier, il est inclus dans le portefeuille adquat afin de raliser un test de dprciation du portefeuille. Si l'actif est identifi comme tant dprcier il ne doit pas tre inclus dans un portefeuille l'occasion des tests de dprciation de ce portefeuille. Des actifs ne peuvent tre groups pour raliser des tests de dprciation d'un portefeuille que s'ils prsentent des caractristiques de risque de crdit similaires. Les groupes d'actifs prsentant des caractristiques de risque de crdit similaires sont identifiables partir des facteurs suivants: notations du risque de crdit ; types de prts ; situation gographique de l'emprunteur ; type d'instrument de garantie type de contrepartie profil d'anciennet et /ou chance. IAS 39.AG89-92, 39.IGE4.6 L'objectif d'un test de dprciation effectu sur un portefeuille d'actifs est d'identifier les pertes encourues qui n'ont pas encore t identifies individuellement pour certains actifs. Les IFRS interdisent de comptabiliser une dprciation pour les pertes futures attendues. L'exprience antrieure, taye par des donnes observables, ajuste aux conditions actuelles, est utilise pour dterminer le montant des pertes qui ont t encourues dans un portefeuille, mais qui n'ont pas encore t spcifiquement identifies pour des lments spcifiques du portefeuille. L'approche retenue pour valuer la dprciation sur des encours douteux diffre de celle relative aux encours sains. Lorsque des prts sont identifis comme tant douteux, le test de dprciation peut tre conduit individuellement ou collectivement selon l'importance de chaque prt individuel, Par exemple, un portefeuille de prts relatifs des vhicules qui ont tous t identifis comme probablement dprcis en raison d'un dpassement de 90 jours de la date d'chance (facteur dclenchant dfini par l'entit mme) fera l'objet d'un test de dprciation sur une base collective si ces prts ne sont pas de montant individuellement significatif.

IAS 39.64, 39.IGE4.7

IAS 39.AG87

IFRS - Instruments financiers 39 Dprciation dactifs financiers

L estimation collective de dprciation prendra en compte l'exprience antrieure de pertes sur des actifs similaires. S'agissant des encours sains, la mthodologie retenue pour dterminer la dprciation doit viser minimiser le risque de dtection, (cest--dire, le risque quune perte, qui est encourue mais non encore comptabilise, ne soit pas dtecte). En revanche, le test de dprciation dencours douteux n'a pas tre assorti d'une apprciation du risque de non-dtection, puisque les prts ont dj t identifis comme tant probablement dprcis.

Crances douteuses et pertes sur prts


IAS 39.63, 39.AG90-93, 39IGE4.2, 5, 6 Certaines pratiques concernant le traitement comptable de pertes pour crances douteuses ne sont pas admises par IAS 39. Il s'agit des pratiques suivantes : Comptabiliser une provision pour pertes sur la base d'un pourcentage donn du solde des crances prsentant certaines caractristiques (par exemple dont l'chance a expir depuis un certain nombre de jours) plutt que sur la base des pertes encourues relles, sauf si ces pourcentages sont valids par des donnes historiques. Comptabiliser une perte pour le montant brut d'un manque gagner attendu sur des actifs douteux, et suspendre le calcul des intrts. Le calcul d'une perte de valeur doit tre fond sur les flux de trsorerie attendus actualiss. Une perte de valeur est ainsi comptabilise pour valuer l'actif la valeur actuelle des flux de trsorerie futurs attendus. Dans les priodes ultrieures, les intrts doivent continuer tre calculs sur la base de la valeur nette comptable selon la mthode du taux d'intrt effectif. Le taux d'intrt effectif pour un tel actif est celui qui a t utilis l'occasion de l'actualisation des flux de trsorerie estims pour calculer la perte de valeur de l'actif. Comptabiliser une provision suprieure au montant de la perte calcule sur la base des flux de trsorerie estims, mme si la rglementation locale exige quun montant spcifique soit mis de ct (provisions pour risque gnral). A notre avis, toute entit dsireuse de mettre de ct certaines sommes, en plus des montants calculs pour la perte de valeur selon IAS 39, peut le faire en prlevant sur les rsultats non distribus une certaine somme pour la virer sur un compte spcifique des capitaux propres, par exemple une rserve pour pertes sur prts. Il n'est pas admis de comptabiliser certains montants en rsultat ni de rduire la valeur comptable des actifs au-del de lajustement calcul comme indiqu ci-dessus.

40 IFRS - Instruments financiers Dcomptabilisation dactifs financiers

13 Dcomptabilisation d'actifs financiers


Les transferts d'instrument financiers, plus particulirement de crances et de prts et avances, constituent des oprations courantes. La titrisation et les contrats d'affacturage en sont des exemples. IAS 39 nonce de manire dtaille les principes de dcomptabilisation des actifs financiers. IAS 39.15 Dans les tats financiers consolids, les critres de dcomptabilisation s'appliquent au niveau consolid. Par consquent, en cas de transfert intra groupe d'instruments financiers, les tats financiers consolids ne refltent pas les dcomptabilisations qui en rsultent, y compris en ce qui concerne les transferts aux entits ad hoc consolides, mme si lopration satisfait les conditions de dcomptabilisation dans les tats financiers spars du cdant.

13.1 Critres de dcomptabilisation


IAS 39.17 , 20 Un actif financier est dcomptabilis dans les deux cas suivants : a) les droits contractuels aux flux de trsorerie ont expir ou b) ces droits contractuels ont t transfrs un tiers et ce transfert satisfait certaines conditions. Aprs avoir tabli qu'un actif financier est transfr, il convient d'examiner une srie de critres qui permettent d'apprcier si le transfert satisfait aux conditions de dcomptabilisation, savoir : Si la quasi-totalit des risques et avantages lis l'actif financier est transfre, l'actif financier considr est dcomptabilis. Si la quasi-totalit des risques et avantages lis l'actif financier est conserve, l'actif financier considr n'est pas dcomptabilis. Si seulement une partie, mais non la quasi-totalit des risques et avantages lis un actif a t transfre, l'actif n'est dcomptabilis que lorsque son contrle est transfr. Si seulement une partie , mais non la quasi-totalit des risques et avantages lis un actif a t transfre, l'actif n'est pas dcomptabilis si le contrle de l'actif n'est pas transfr et l'entit continue comptabiliser l'actif transfr hauteur de son implication continue dans cet actif.

IAS 39.20

Apprcier sil y a un transfert


IAS 39.18 Une entit est considre avoir transfr un actif financier ou une part de cet actif si elle : transfre ses droits contractuels de recevoir les flux de trsorerie attachs l'actif financier ; elle conserve ses droits de recevoir les flux de trsorerie, mais a l'obligation contractuelle de les reverser un ou plusieurs cessionnaires ou bnficiaires. IAS 39.19 Lorsqu'une entit conserve le droit contractuel aux flux de trsorerie de lactif financier (lactif initial), mais quelle assume une obligation contractuelle de payer ces flux de trsorerie une ou plusieurs entits (les bnficiaires finaux), l'opration n'est considre comme un transfert que si : lentit na aucune obligation de payer des montants aux bnficiaires finaux, sauf si elle recouvre des montants quivalents sur lactif initial ; les termes du contrat interdisent l'entit de vendre ou de donner en nantissement lactif initial ; et l'entit a l'obligation de reverser sans dlai tous les flux de trsorerie quelle recouvre. Par exemple : A conclut avec B un contrat portant sur un titre dtenu par A. A conserve physiquement le titre, mais accepte de reverser immdiatement B tous les flux de trsorerie gnrs par ce titre. A n'a pas d'obligation de verser B un montant autre que les encaissements reus sur ce titre. Le contrat interdit A de vendre le titre. L'opration rpond aux critres de transfert et doit tre value selon les principes applicables en matire de dcomptabilisation.

IFRS - Instruments financiers 41 Dcomptabilisation dactifs financiers

Apprciation des risques et avantages


IAS 39.20(a), (b) Pour toutes les oprations qui satisfont des conditions de transfert dun actif financier, l'entit doit ensuite considrer si elle a transfr ou conserv les risques et avantages lis la dtention de lactif financier : si lentit conserve la quasi-totalit des risques et des avantages inhrents la proprit de lactif financier, elle doit continuer comptabiliser lactif financier ; si elle transfre la quasi-totalit des risques et avantages inhrents la proprit de l'actif financier, elle doit dcomptabiliser la totalit de lactif ; si lentit ne transfre ni ne conserve la quasi-totalit des risques et avantages inhrents la proprit de lactif financier, elle doit dterminer si elle a conserv le contrle de lactif financier. IAS 39.21 La norme n'apporte en outre aucune prcision sur la notion de quasi-totalit des risques et avantages rattachs un actif et la pratique courante reste muette sur ce point. A notre avis, l'analyse doit prendre en considration tous les faits et circonstances par rfrence tous les risques rattachs l'actif pondrs en fonction de leur probabilit de ralisation. Les risques ne doivent pas s'analyser de manire isole. Si la quasi-intgralit de la variabilit totale de la valeur actualise des flux de trsorerie futurs lis l'actif financier est conserve par lentit, il convient, notre avis, de considrer quelle a conserv la quasi-totalit des risques. Par exemple, P transfre Q des crances court terme d'une valeur de 100 000. P fournit une garantie de 10 000. Les pertes attendues sur la totalit du crdit s'lvent 5 000. P conserve la quasi-totalit des risques lis aux crances, puisqu'il conserve le risque de toutes les pertes normalement attendues. Par consquent, P n'a pas transfr la quasi-totalit des risques et avantages lis aux 100 000 et les crances ne peuvent tre dcomptabilises par P . Dans certains cas, un tiers fournit une assurance crdit. A notre avis, si le cdant est le bnficiaire du contrat d'assurance mais quil accepte de ddommager le cessionnaire pour les pertes sur le crdit, ce fait constitue l'indication que le cdant a conserv le risque de crdit. Dans ce cas, lors de l'apprciation qui est faite de la possibilit de dcomptabiliser les actifs, on ne doit pas tenir compte du contrat d'assurance et considrer que le cdant continue d'assumer le risque de crdit. IAS 39.AG51(e) Une entit peut racheter un actif financier peu aprs quelle lait vendu (opration souvent qualifie daller-retour). Tant qu'il n'existe pas, au moment de la vente, de convention prvoyant le rachat de l'actif financier et que le rachat s'effectue la juste valeur, la cession et le rachat doivent tre considrs comme deux oprations distinctes. Par consquent, l'actif financier cd doit tre dcomptabilis si les autres conditions de dcomptabilisation sont satisfaites. Le fait pour le cdant de souhaiter faire l'acquisition du mme actif financier ne constitue pas une base suffisante permettant de conclure qu'il en a conserv les risques et avantages, en l'absence de toute clause contractuelle d'obligation de rachat de l'actif transfr.

IAS 39.AG40(e)

Evaluation du contrle
IAS 39.20(c) Si une entit ne transfre ni ne conserve la quasi-totalit des risques et avantages lis la dtention d'un actif financier, il lui appartient de dterminer si elle conserve le contrle de l'actif ou d'une portion de cet actif. Par exemple, si V transfre W des crances hypothcaires long terme tout en conservant le risque de crdit, mais quelle transfre le risque de remboursement anticip et le risque de taux d'intrt, V conserve une partie du risque et en transfre une autre partie. Une comparaison entre les deux transferts permet par hypothse de conclure que le risque de crdit n'est pas trs diffrent du risque combin de remboursement anticip et de taux dintrt. Ds lors il appartient V de dterminer s'il a conserv ou non le contrle des crances.

42 IFRS - Instruments financiers Dcomptabilisation dactifs financiers

IAS 39.23, 39.AG43

Une entit est considre avoir perdu le contrle d'un actif cd si le cessionnaire a la capacit pratique de le vendre de manire unilatrale un tiers sans devoir imposer des restrictions supplmentaires relatives au transfert. S'il existe un march pour l'actif considr (c'est--dire que cet actif peut tre aisment et rapidement obtenu), alors le cessionnaire a souvent la capacit pratique de revendre l'actif, mme si des modalits contractuelles conclues entre lui et le cdant restreignent une telle vente. A l'inverse, un cessionnaire n'a gnralement pas la capacit pratique de revendre un actif s'il n'existe pas de march pour l'actif considr, mme en prsence de clauses contractuelles conclues entre lui et le cdant lautorisant revendre l'actif. Par consquent, dans le dernier cas, l'entit n'est pas considre avoir perdu le contrle de l'actif cd. Une entit dcomptabilise un actif financier si elle transfre la quasi-totalit des risques et avantages inhrents la proprit de cet actif ou transfre une partie (donc pas la quasi-totalit) de ces risques et avantages mais ne conserve pas le contrle de l'actif.

IAS 39.20(c)(i)

Implication continue
IAS 39.20(c)(ii) Si une entit conserve le contrle d'un actif financier aprs en avoir cd une portion des risques, elle doit continuer comptabiliser cet actif financier hauteur de l'implication quelle a dans lactif. Par exemple, P transfre Q des crances court terme reprsentant une valeur de 100 000. P fournit une garantie de 2 000 pour les pertes sur crdit. Les pertes estimes sur le crdit sont de 5 000. Q n'est pas autoris revendre ou donner en nantissement les crances. A notre avis, P a conserv une portion, mais pas la quasi-totalit, des risques et avantages inhrents la proprit des crances. Par consquent, il appartient P de dterminer s'il en a perdu le contrle. Q n'est pas autoris revendre ni gager les crances et il n'existe pas de march pour ces crances. La conclusion est que P na pas abandonn le contrle et doit continuer comptabiliser les crances hauteur de son implication continue. L'implication maintenue de P dans ces crances est plafonne 2 000 (montant de la garantie). Par consquent, P dcomptabilise 98 000 et continue de maintenir son bilan 2 000.

IAS 39.AG48

13.2 Comptabilisation d'une vente Transferts satisfaisant aux conditions de dcomptabilisation


IAS 39.27 Parfois, seule une partie d'un actif satisfait les conditions de dcomptabilisation (par exemple, lorsque les droits percevoir des intrts ou un mandat de gestion sont conservs). Dans de tels cas, la valeur comptable de l'actif est ventile entre les parties cdes et conserves au prorata de leurs justes valeurs respectives la date de transfert. De nouveaux actifs ou de nouveaux passifs sont parfois crs lors du transfert (par exemple, un passif de gestion rattach des prts transfrs ou une garantie de crdit). Les nouveaux actifs ou passifs ainsi crs la suite du transfert doivent tre comptabiliss sparment et valus la juste valeur. Le profit ou la perte est comptabilis sur la base de la diffrence entre la valeur comptable de lactif transfr ou de la partie d'actif transfre et la somme des produits reus, y compris la juste valeur de tout nouvel actif acquis ou passif assum dans le cadre du transfert, et du montant cumul antrieurement comptabilis directement en capitaux propres relatif l'actif ou la partie d'actif transfr. En cas d'change d'instruments financiers dans le cadre d'une opration qui rpond aux conditions de dcomptabilisation, les actifs financiers initialement reus doivent tre valus la juste valeur et les plus ou moins-values de cession doivent tre calcules sur la base de la juste valeur des actifs reus.

IAS 39.24, 25

IAS 39.26, 27

IFRS - Instruments financiers 43 Dcomptabilisation dactifs financiers

Les IFRS ne traitent pas des modalits de dtermination du cot des actifs financiers vendus, lorsque ces actifs font partie d'un portefeuille homogne. Il convient donc d'appliquer les rgles IFRS qui imposent une hirarchie dans la slection des principes comptables applicables en cas d'absence de norme. A notre avis, les dveloppements contenus dans IAS 2 sur les mthodes de dtermination du cot doivent s'appliquer. Par consquent, toute mthode raisonnable d'affectation des cots (mthode du cot moyen ou du PEPS/FIFO) peut tre utilise, bien que nous privilgions la mthode du cot moyen. La mthode retenue doit tre applique de manire cohrente et permanente et doit tre prsente dans la partie de l'annexe consacre aux mthodes comptables. Il convient de rappeler que l'approche retenue pour dterminer le cot d'actifs financiers doit tre applique de manire cohrente et permanente lors de la mise en ouvre des tests de dprciation et de la comptabilisation des pertes de valeur qui en dcoulent.

Comptabilisation la date de transaction ou la date de rglement


IAS 39.AG53 Les ventes normalises de titres sont comptabilises soit la date de transaction soit la date de rglement, selon les mthodes comptables appliques aux achats d'actifs financiers de la mme catgorie. (Voir 5) Si la date de transaction est retenue, l'actif est dcomptabilis et la plus ou moins-value de cession ainsi que la crance lis au produit de la vente sont comptabiliss la date de transaction. Si la date de rglement est retenue, l'actif continue tre comptabilis jusqu' la date de rglement, mais les variations de sa juste valeur ne sont pas comptabilises. A la date de rglement, l'actif est dcomptabilis et la plus ou moins-value de cession est comptabilise. Le produit correspond au montant contractuel ; la valeur comptable des actifs cds ne reflte pas les plus ou moins-values entre les dates de transaction et de rglement. La diffrence entre la comptabilisation de la vente dun instrument financier la date de transaction et la date de rglement correspond au moment choisi pour la dcomptabilisation des instruments cds et la comptabilisation de la plus ou moins-value de cession. Les variations de valeur d'un actif entre sa date de transaction et sa date de rglement concernent l'acheteur. Par consquent, si l'instrument est comptabilis la juste valeur, le cdant cesse de comptabiliser les variations de juste valeur compter de la date de transaction, quelle que soit la mthode applique.

IAS 39.AG55

IAS 39.AG56

IAS 39.IGD2.2

Transferts ne satisfaisant pas aux conditions de dcomptabilisation


IAS 39.20, 39.AG47 Si un transfert ne satisfait pas aux conditions de dcomptabilisation, l'actif financier, ou la partie dactif, reste comptabilis au bilan et un passif est comptabilis au titre de la contrepartie reue. Une information doit tre fournie sur le fait que l'actif est donn en garantie du passif. Les actifs donns en garantie peuvent tre prsents comme une catgorie distincte, s'ils sont significatifs.

44 IFRS - Instruments financiers Dcomptabilisation dactifs financiers

13.3 Transferts des entits ad hoc


Tout transfert d'instruments financiers une entit ad hoc soulve des questions supplmentaires : Est-ce que l'entit ad hoc doit tre consolide par rfrence l'approche risques et avantages de SIC-12 ? Est-ce que l'entit ad hoc transfre le contrle des actifs ou dune partie des actifs des tiers investisseurs et, de ce fait, satisfait aux conditions de dcomptabilisation d'actifs financiers ou de parties d'actifs financiers ? Les actifs transfrs ne doivent tre dcomptabiliss dans les tats financiers consolids que si le transfert par l'entit ad hoc des actifs des tiers est une opration qui satisfait aux conditions de dcomptabilisation selon IAS 39.

13.4 Contrats de rachat et prt de titres


IAS 39.AG51(a) Si un actif financier est vendu dans le cadre d'un contrat prvoyant son rachat un prix fixe ou au prix de vente plus des intrts ou s'il est prt un tiers qui s'engage le restituer, le cdant conserve la quasitotalit des risques et avantages inhrents la proprit de l'actif. Par consquent, le cdant ne dcomptabilise pas lactif. Si le cessionnaire obtient le droit de vendre ou de nantir lactif, le cdant reclasse lactif dans son bilan, par exemple comme un actif prt ou une crance sur rachat. Ce traitement comptable s'applique sans tenir compte du fait que lactif objet du contrat soit rapidement disponible sur le march, de telle faon que le cessionnaire puisse racheter l'actif sur le march afin de satisfaire son engagement envers le cdant ou pour faire en sorte que l'actif retourn soit identique ou quasiment identique l'actif initialement cd, lorsque les conditions du contrat de rachat le stipulent. De mme, le cessionnaire ne doit pas comptabiliser l'actif reu dans le cadre dun contrat de rachat ou de prt de titres. Si le cessionnaire vend l'actif, il doit comptabiliser un passif sur la base de la juste valeur de l'actif, au titre de son obligation de retourner l'instrument financier au cdant. En cas de dfaillance du cdant, celui-ci doit dcomptabiliser l'actif et le cessionnaire constater l'actif la juste valeur et dcomptabiliser le passif correspondant lobligation de retourner l'actif au cdant.

{IAS 39.AG51(b), 39.AG51(c)

IAS 39.AG50

IFRS - Instruments financiers 45 Dcomptabilisation de passifs financiers

14 Dcomptabilisation de passifs financiers


IAS 39.39, 39.AG57 , 59 Un passif est dcomptabilis lorsqu'il est teint (cest--dire quil est rgl, annul ou arrive expiration) C'est le cas lorsque : le prteur est pay (par exemple lors du remboursement de l'instrument par l'metteur) ; l'emprunteur est lgalement dgag de sa responsabilit premire l'gard du passif. Cette condition peut tre satisfaite mme si le dbiteur a donn une garantie, ds lors que le dbiteur est dgag de sa responsabilit premire. Cependant, les paiements effectus un tiers (par exemple une fiducie, parfois appel dfaisance de fait) ne relvent pas lgalement l'emprunteur de son obligation, sauf si le crancier dgage le dbiteur initial de son obligation primaire; ou lorsqu'il y a un change d'instruments demprunt dont les termes sont substantiellement diffrents.

14.1 Modification des clauses


La question de savoir s'il est appropri de dcomptabiliser une dette financire se pose souvent lorsque les clauses d'une dette sont rengocies, par exemple la suite de difficults financires du dbiteur. IAS 39.40 Lorsqu'une dette est restructure ou refinance et que les clauses ont t modifies de faon substantielle, l'opration est comptabilise comme lextinction de la dette initiale, avec un effet rsultat. La nouvelle dette est comptabilise la juste valeur. Les nouvelles clauses sont considres substantiellement diffrentes lorsque la valeur actualise nette des flux de trsorerie selon les nouvelles clauses prsente, en utilisant le taux dintrt effectif global initial (cest--dire, celui de la dette initiale) une diffrence d'au moins 10 % par rapport la valeur actualise des flux de trsorerie restants du passif financier initial. Une modification des clauses d'un emprunt peut crer des drivs incorpors, tels que des options de rglement anticip, qui aboutiront une perte significative pour le prteur si elles sont exerces. Chaque driv incorpor ncessite un examen individuel afin de dterminer s'il doit tre comptabilis sparment ou non (voir 15).

IAS 39.AG62

14.2 Les restructurations de dette proccupantes


Les IFRS ne traitent pas des rgles appliquer aux restructurations de dettes proccupantes. Les rgles prcites concernant les modifications des conditions d'emprunt s'appliquent donc, que le dbiteur ait ou non des difficults financires.

46 IFRS - Instruments financiers Dcomptabilisation dactifs financiers

14.3 Traitement comptable de la dcomptabilisation


IAS 39.41 La diffrence entre le montant pay lors du rglement, y compris les actifs transfrs autres que de la trsorerie et les passifs assums sans contrepartie, et la valeur comptable de la dette doit tre comptabilise en tant que perte ou profit en rsultat. A notre avis, en cas de remise de dette, le traitement comptable doit s'effectuer en fonction d'une analyse de la nature de la transaction. Si la remise de dette est le fait d'un actionnaire, il est probable que ce dernier agit en qualit d'actionnaire. Il faut alors traiter l'opration comme une transaction sur capitaux propres. Le solde de la dette doit tre reclass dans les capitaux propres sans comptabilisation de gain ou perte. Dans les cas o il est clair que l'actionnaire agit en tant que crancier, et dans les mmes conditions que le ferait un prteur non li, les pertes ou profits au titre de l'opration doivent tre comptabiliss en rsultat (des informations doivent tre fournies sur les parties lies. Les remises de dette par les pouvoirs publics doivent tre traites comptablement comme des subventions publiques, sauf si les pouvoirs publics sont galement actionnaires et agissent en cette qualit. Les IFRS ne prcisent pas la prsentation en rsultat des pertes et gains au titre d'une extinction de dette. Nous prconisons la comptabilisation des pertes ou gains en charges ou produits financiers.

IFRS - Instruments financiers 47 Drivs incorpors

15 Drivs incorpors
Afin de ne pas droger au principe gnral qui impose d'valuer les drivs la juste valeur et de comptabiliser les variations de cette juste valeur en rsultat, un driv attach un autre lment (le contrat hte) doit tre comptabilis comme un driv autonome sous certaines conditions. Les drivs peuvent tre incorpors dans d'autres instruments financiers (par exemple des obligations convertibles) ou dans des lments non financiers, tels que des bons de commande de marchandises ou de services.

15.1 Dfinition
IAS 39.10 Les drivs incorpors sont des clauses dun contrat ou dun instrument qui se comportent comme un driv. Tel peut tre le cas d'un titre d'emprunt qui donne lieu versement d'intrts LIBOR plus un facteur qui varie en fonction du cours du ptrole. Le titre est conomiquement quivalent un instrument d'emprunt et une srie de contrats terme sur le cours du ptrole. Les contrats terme sur le cours du ptrole sont des drivs incorpors. Un instrument driv qui est attach un contrat hte et qui est transfrable indpendamment de son contrat hte ou qui est ajout par un tiers est un driv autonome (voir 3.6.3) et non un driv incorpor. Ainsi un swap de taux d'intrt peut tre associ un contrat de location-financement ou un prt Si ce swap peut tre vendu sparment, le driv est un driv autonome et non un driv incorpor, mme si la contrepartie est la mme pour le driv et pour le contrat hte. De mme, chaque composante d'un instrument synthtique est comptabilise sparment. Un instrument synthtique comporte une combinaison d'instruments spars qui, pris ensemble, crent un instrument diffrent. Ainsi lorsquune entit A dtient un instrument d'emprunt taux variable sur cinq ans et un swap payeur taux variable et receveur taux fixe sur cinq ans, ces instruments crent, pour l'entit A, un instrument synthtique taux fixe sur cinq ans. Les composantes individuelles d'instruments synthtiques ne sont pas des drivs incorpors. Un driv unique qui a plusieurs composantes n'est pas scind en ses diffrentes composantes. L'instrument dans son ensemble est trait comme un driv. Bien que les contrats de location et d'assurance soient exclus du champ d'application de IAS 39, les drivs incorpors dans ces contrats doivent tre soumis aux conditions d'une comptabilisation spare. Cependant, une option dachat relative l'actif lou, incluse dans un contrat de location, ne doit pas en tre spare, ds lors qu'elle est comptabilise dans le cadre de la comptabilisation de la location. Tous les autres drivs incorpors dans des contrats de location (drivs de devises, clause daugmentation dintrt effet de levier, etc.) sont soumis aux conditions de comptabilisation spare.

IAS 39.10, 39.IGC6

15.2 Quand sparer ?


IAS 39.11 Les drivs incorpors dans un contrat hte doivent tre comptabiliss sparment selon les rgles applicables aux drivs s'ils ne sont pas troitement lis au contrat hte, sauf lorsque l'instrument hybride (compos) est valu la juste valeur et que les variations de juste valeur sont comptabilises directement en rsultat. Les ajustements de juste valeur d'instruments disponibles la vente sont comptabiliss directement en capitaux propres. Les drivs incorpors dans ces instruments doivent donc tre spars lorsqu'ils ne sont pas troitement lis au contrat hte class en tant que disponible la vente. Pour dterminer si un driv incorpor est troitement li au contrat hte, il convient de prendre en considration la nature du contrat hte et celle du sous-jacent du driv. Si le sous-jacent et le contrat hte sont de mme nature, c'est qu'ils sont troitement lis.

IAS 39.IGC3

48 IFRS - Instruments financiers Dcomptabilisation des passifs financiers

IAS 39.AG30, 33

Toutefois, un instrument driv comportant des facteurs de risque similaires ceux du contrat hte n'est pas ncessairement troitement li ce dernier. Par exemple : un contrat hte de capitaux propres et un driv incorpor index sur des capitaux propres ne sont troitement lis que s'ils sont tous deux exposs aux caractristiques des capitaux propres de la mme entit ; un contrat hte d'emprunt et un driv sur taux d'intrt effet de levier ne sont pas troitement lis, sauf si l'effet de levier est non significatif ; un driv incorpor dans un contrat de location index sur l'inflation nest troitement li au contrat de location que si l'indice est li l'inflation de l'environnement conomique propre au contrat de location ; et un effet de levier significatif entrane toujours quun driv incorpor nest pas troitement li.

IAS 39.AG27 , 39.IGC5

L'analyse du caractre troit du lien du driv incorpor avec son contrat hte passe par une identification de la nature du contrat hte. Si le contrat hte est un instrument financier, il ne sera gure ais de cerner sa nature en raison du driv incorpor. Un contrat hte instrument d'emprunt est caractris par une chance dtermine ou dterminable et par des versements fixes ou dterminables, alors qu'un contrat hte instrument de capitaux propres donne son titulaire une participation rsiduelle dans lactif net de l'entit. Tel est par exemple le cas d'un instrument de dette cinq ans dont le principal d'un million sera rembours une date dtermine pour un montant major de la variation de la juste valeur sur la dure de linstrument de 10 000 actions d'une entit cote en bourse. Mme si le montant du remboursement est li au cours de l'action d'une entit cote en Bourse, l'instrument a une chance indique et, ds lors, le contrat hte a la nature d'un instrument d'emprunt.

Drivs incorpors qui ne sont pas troitement lis


IAS 39.AG30 Exemples d'instruments qui contiennent des drivs incorpors qui ne sont pas considrs comme troitement lis au contrat hte : placement dans une obligation convertible (de manire optionnelle ou obligatoire) en actions de l'metteur ou d'une autre entit ; option de prolongation de la dure rsiduelle d'un instrument d'emprunt un taux d'intrt autre que celui du march la date de prolongation ; option d'achat, de vente ou de remboursement anticip incluse dans un instrument d'emprunt et qui est exerable pour un montant diffrent de celui du cot amorti de l'instrument ; paiements en intrts ou principal indexs sur des capitaux propres ou des marchandises ; instrument que le porteur peut rendre lmetteur pour un montant fond sur la valeur dune action, le prix dune marchandise ou un indice ; instrument de capitaux propres que l'metteur a loption de racheter (mme uniquement au dtenteur de l'instrument) ; et un driv de crdit incorpor qui permet au porteur de transfrer le risque de crdit d'un actif particulier une autre partie.

IFRS - Instruments financiers 49 Dvirs incorpors

Drivs incorpors qui sont troitement lis


IAS 39.AG33 Exemples de drivs incorpors qui sont considrs comme troitement lis au contrat hte et qui, en consquence, ne doivent pas tre spars : driv de taux dintrt qui modifie le montant des intrts payables sur un instrument d'emprunt, condition que le driv incorpor ne fasse pas plus que doubler le rendement initial du porteur hors driv et n'aboutisse pas un rendement deux fois suprieur celui qui aurait t obtenu sur le march pour un instrument prsentant les mmes caractristiques que le contrat hte ; titre taux fixe assorti d'un swap incorpor payeur taux fixe/ receveur taux variable ; option de prolongation de l'chance d'un instrument d'emprunt aux taux de march la date de prolongation ; option d'achat, de vente ou de remboursement anticip au cot amorti dans un instrument d'emprunt ; taux plafond incorpor dans le taux d'intrt ou le prix de vente d'un actif, condition que le taux plafond soit hors de la monnaie (c'est--dire au (ou au-dessus du) taux de march ou prix de march de l'actif) lorsquil est mis et ne soit pas effet de levier. De mme, il n'est pas ncessaire de sparer un taux plancher incorpor dans le taux d'intrt ou le prix de vente d'un actif, condition quil soit en dehors de la monnaie (c'est--dire au [ou au-dessus du] taux de march ou prix de march de l'actif) lorsquil est mis et ne soit pas effet de levier ; option de remboursement anticip incorpore soit aux seuls intrts soit au seul principal, pour autant que l'instrument financier d'origine ne comporte pas de driv incorpor et que le dmembrement ne contienne aucun lment qui n'tait pas prsent dans l'instrument d'emprunt initial ; certains paiements effectus au titre d'une location indexs sur l'inflation (voir ci-aprs Drivs incorpors indexs sur l'inflation) ; driv de change qui procure un flux de paiements en principal ou intrts libell en devise ; driv de change qui procure des paiements au titre d'une location financement libells en devise, pour autant que le driv incorpor de change soit sans effet de levier et ne comprenne pas de composante optionnelle ; et un contrat dapprovisionnement de gaz naturel index sur une autre source d'nergie, s'il n'existe pas de prix au comptant pour le gaz naturel dans l'environnement oprationnel de l'entit.

Drivs incorpors de change


IAS 39.AG33(d) Des contrats libells en devise gnrent un driv incorpor. Il en va de mme des contrats de location simple, d'achat ou de vente et de construction. Un driv incorpor de change est considr troitement li lorsque : la devise est la monnaie fonctionnelle de lune des parties au contrat ; la devise est celle habituellement utilise dans le commerce international de ce bien ou service (par exemple, le dollar US pour les transactions portant sur le ptrole brut) ; ou la devise est communment utilise pour les oprations dachat ou de vente dans l'environnement conomique dans lequel la transaction est ralise (par exemple le dollar US ou l'euro, peuvent tre utiliss pour les transactions daffaires dans une conomie hyper inflationniste). IAS 39.AG33(d) Les autres drivs incorpors de change ne sont pas considrs troitement lis au contrat hte et doivent en tre spars. La seule marchandise dont nous savons quelle est habituellement libelle dans une seule devise au niveau international est le ptrole, qui est en US dollars. A notre avis, si une entit appartenant un groupe a un driv de change sparable, ce driv est sparable tant dans ses tats financiers individuels que dans les tats financiers consolids, mme si la transaction est libelle dans la monnaie fonctionnelle de la socit mre, qui peut tre retenue comme la

IAS 39.AG33(d)

IAS 39.IGC9

50 IFRS - Instruments financiers Dvirs incorpors

monnaie de prsentation des tats financiers consolids. L'entit consolide n'a pas de monnaie fonctionnelle et, de ce fait, ne peut pas tre considre comme tant expose un risque de change identifiable qui carterait, au niveau de la consolidation, le besoin de sparation. IAS 39.AG33(c) Un contrat de location financement libell en devise comporte un driv incorpor. Cependant, comme les crances et dettes au titre d'un contrat de location financement sont des lments montaires, le risque de change li ces instruments est dj comptabilis en rsultat du fait que les lments montaires libells en devise trangre sont rvalus au cours comptant la date de clture du bilan. Par consquent, ces drivs incorpors ne doivent pas tre comptabiliss sparment. L'existence d'un driv incorpor est subordonne celle d'un engagement contractuel rsultant du contrat hte. Ainsi, par exemple, quelle qu'en soit la probabilit, les ventes prvues mais ne faisant pas l'objet d'un engagement et qui sont libelles en devise, ne gnreront pas de driv incorpor,. De mme, notre avis, un contrat de location ne peut gnrer un driv incorpor que pendant la priode du contrat au cours de laquelle il ne peut tre annul. Par exemple : X prend en location simple une machine caf auprs de Y. X peut mettre fin au contrat tout moment, moyennant un pravis de 3 mois. A notre avis, chaque clture, X a un driv incorpor uniquement pour trois mois au titre des loyers non annulables faisant l'objet d'un engagement.

Drivs incorpors indexs sur l'inflation


IAS 39.AG33(f) Les loyers dus au titre dun contrat de location indexs sur l'inflation sont considrs troitement lis au contrat hte lorsqu'il n'existe aucun effet de levier (par exemple un coefficient multiplicateur qui serait appliqu au taux dinflation de telle manire que les versements effectus au titre du contrat de location financement soient gaux X fois linflation) et que lindice se rapporte linflation dans lenvironnement conomique de lentit. Selon nous, si l'indice est li aux taux d'inflation dun environnement conomique diffrent, le driv incorpor n'est pas troitement li au contrat hte. De notre point de vue, les drivs incorpors indexs sur l'inflation dans des prts sont considrs comme tant troitement lis l'instrument d'emprunt hte, ds lors que l'indice li l'inflation est celui communment utilis pour de telles oprations dans l'environnement conomique propre de l'emprunt.

15.3 Comptabilisation des drivs incorpors sparables


IAS 39.46, 55 Les drivs incorpors sparables doivent tre valus la juste valeur et les variations de juste valeur doivent tre comptabilises en rsultat. La dissociation initiale d'un driv incorpor sparable ne donne pas lieu comptabilisation de pertes ou gains. Le driv est valu, au moment de sa mise en place, sa juste valeur (qui sera normalement nulle pour un contrat terme et autre que nulle pour une option). Le solde du cot initial ou du produit de l'mission doit tre affect au contrat hte.

IAS 39.AG28, 39.IGC1, 2

15.4 Solution autre que la sparation d'un driv incorpor


IAS 39.9 Les instruments financiers qui entrent dans le champ d'application de IAS 39 et qui comportent un driv incorpor peuvent tre volontairement dsigns comme des instruments valus la juste valeur par rsultat. Ceci permet dluder la question de savoir si les risques lis au driv incorpor et ceux lis au contrat hte sont troitement lis ainsi que les problmes d'valuation qui se posent lors de la sparation de drivs incorpors. Ce domaine des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs (voir 19).

IFRS - Instruments financiers 51 Dvirs incorpors

15.5 Plus dun driv incorpor


IAS 39.AG29 Lorsqu'un contrat hte unique a des drivs incorpors multiples, ces derniers sont gnralement valus conjointement pour dterminer si on doit les sparer ou non. Cependant, si ces drivs sont exposs des risques sous-jacents diffrents et sont indpendants les uns des autres, ils sont valus sparment. Par exemple, un instrument d'emprunt peut comporter une option permettant de choisir l'indice de taux dintrt s'appliquant aux intrts calculs et la devise de remboursement du principal. Il sagit de deux drivs incorpors distincts associs des risques sous-jacents diffrents qui doivent tre valus sparment.

52 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

16 Comptabilit de couverture
Une comptabilit de couverture n'est autorise que lorsque sont satisfaites les conditions strictes nonces en matire de documentation et de test d'efficacit de la couverture. Le type de comptabilit de couverture utiliser dpend de l'objectif de la couverture : (a) couverture dun risque de juste valeur, (b) couverture dun risque de flux de trsorerie ou (c) couverture d'un investissement net dans une entit trangre. La partie qui suit fournit des explications successivement sur les conditions d'utilisation de la comptabilit de couverture, sur les lments qualifiables dlments de couverture et les lments qualifiables dlments couverts, sur les dispositions en matire d'efficacit de la couverture et aborde les questions d'application concernant chaque modle de comptabilit de couverture.

16.1 Critres de la comptabilit de couverture


IAS 39.88 Les conditions nonces ci-aprs doivent toutes tre respectes pour qu'une comptabilit de couverture puisse tre applique : Ds la mise en place de la couverture, une documentation formelle doit tre tablie permettant d'identifier : - l'instrument de couverture, l'instrument couvert et le risque couvrir ; - l'objectif de gestion des risques et la stratgie de couverture retenue ; et - les modalits d'valuation de l'efficacit, en spcifiant les approches qui seront utilises pour tester tant l'efficacit prospective que l'efficacit rtrospective. L'efficacit de la couverture peut tre mesure de manire fiable. Cela impose que la juste valeur de l'instrument de couverture et la juste valeur (ou les flux de trsorerie) de l'lment couvert se rapportant au risque objet d'une couverture soient mesurables. La couverture doit tre hautement efficace. La couverture doit tre apprcie et son caractre hautement efficace doit tre test sur une base continue tout au long de la relation de couverture. Une couverture est considre hautement efficace lorsque la compensation effective entre les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'instrument de couverture et les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'lment couvert est comprise entre 80 % et 125 %. Dans le cas de couverture dune transaction future, la transaction est hautement probable et cela cre une exposition susceptible d'affecter le rsultat. A notre avis, les difficults majeures sont l'identification d'un actif ou passif spcifique ou dun portefeuille dactifs ou de passifs similaires susceptible dtre dsign en tant qulment couvert et la dmonstration du caractre hautement efficace de la couverture. IAS 39.IGF2.6 L'apprciation de l'exposition un risque s'effectue transaction par transaction et la rduction du risque global encouru par une entit, prise dans son ensemble, ne constitue pas une condition ncessaire l'application dune comptabilit de couverture. Par exemple, une entit qui a des positions exactement symtriques entre actifs et passifs peut appliquer une comptabilit de couverture un driv dsign comme couverture d'un actif, mme lorsque le driv accrot l'exposition globale de l'entit.

IFRS - Instruments financiers 53 Comptabilit de couverture

Transaction future hautement probable


IAS 39.88(c), 39.IGF2.4, 39.IGF3.7 A notre avis, si l'on veut qu'une transaction future soit considre hautement probable, sa probabilit de survenance doit tre de 90 % au moins. Le caractre hautement probable d'une transaction future doit sapprcier en prenant en compte les lments suivants : la qualit des processus budgtaire ; l'tendue et la frquence de transactions passes similaires ; la ralisation effective ou non dans le pass de flux de trsorerie attendus similaires ; la disponibilit de ressources suffisantes pour raliser la transaction ; l'impact quaurait la non-ralisation de la transaction sur les oprations ; la possibilit d'utiliser des transactions diffrentes pour atteindre le mme objectif ; la date laquelle la transaction future devrait se raliser ; le volume des transactions futures attendues. IAS 39.IGF3.7 De faon gnrale, l'existence du caractre hautement probable est dmontre ds lors que des transactions similaires significatives sont attendues et que la comptabilit de couverture est limite un certain pourcentage de ces transactions prvues. Par exemple, l'lment couvert peut tre dsign comme reprsentant 80 FC sur des ventes attendues estimes 100 FC en mars 2005, ds lors qu'il est hautement probable que 80 % des ventes prvisionnelles seront ralises. Cependant, si l'lment couvert est dsign comme tant FC 100 sur des ventes attendues de 100 FC en mars 2005, il est improbable que le critre de haute probabilit soit respect. IAS 39.IGF3.7 IAS 39 ne donne pas dindication sur le dlai dans lequel la transaction doit se raliser ; nanmoins il doit tre estim que la transaction se ralisera dans une fourchette de temps raisonnable, spcifique et gnralement limite . En rgle gnrale, plus la date de ralisation de la transaction prvisionnelle est proche, plus il sera ais de dmontrer que le critre hautement probable est respect. A notre avis, pour la plupart des entits, ces priodes prvisionnelles de ralisation ne devraient pas excder une anne. Quoi qu'il en soit, la priode prvisionnelle approprie est fonction de l'environnement du secteur d'activit et conomique dans lequel l'entit opre. Par exemple, nous estimons que les priodes prvisionnelles devraient tre plus longues pour des chantiers navals que pour des magasins au dtail, les dtaillants vendant habituellement des produits de plus petite taille en plus grosses quantits et tant capables de prvoir plus aisment les priodes de ralisation des ventes.

Dsignation de llment couvert


IAS 39.84, 39.AG101 tant donn que seuls des lments clairement identifis et formellement documents peuvent tre qualifis d'lments couverts, il est impossible, en IFRS, de dsigner une position nette comme lment couvert. Nanmoins, une portion des actifs ou passifs composant la position nette peut tre dsigne comme lment couvert. Par exemple, il ne serait pas acceptable de dsigner comme lment couvert une exposition un risque de change net de 20 millions FC portant sur des ventes prvisionnelles de 60 millions FC et des cots de main-d'oeuvre prvisionnels de 40 millions FC. En revanche, il est acceptable de dsigner comme lment couvert les premiers 20 millions FC de ventes attendues en mars 2005. IAS 39.IGF3.10 Si l'lment couvert est constitu d'une srie de transactions futures, il doit tre clairement identifi et formellement document de manire suffisamment spcifique pour qu'il soit clair, lorsque la transaction

54 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

se ralise, qu'il s'agit de la transaction couverte. Par consquent, la documentation doit indiquer que l'lment couvert est une portion identifiable d'une srie de transactions devant se raliser dans une priode dtermine. Il n'est pas acceptable de dsigner comme lment couvert un certain pourcentage de transactions ou la dernire d'une srie de transactions : elles ne peuvent tre identifies de manire spcifique. Ainsi, on peut dsigner comme lment couvert la premire tranche de 20 millions FC sur les ventes prvisionnelles de mars 2005 libelles en FC, mais non 20 millions FC sur les ventes prvisionnelles de mars 2005. Toujours titre d'exemple, on ne peut dsigner comme lment couvert 20 pour cent des ventes prvisionnelles libelles en dollars US sur l'exercice 2004. IAS 39.IGF3.11 Comme indiqu de faon dtaille ci-dessus (voir Transaction future hautement probable ), il nest pas ncessaire de prciser dans la documentation la date exacte laquelle une transaction prvisionnelle couverte se ralisera. On peut se contenter d'indiquer la priode dans une fourchette de dates raisonnablement spcifique et limite. La macro couverture, c'est--dire la couverture de positions nettes, ne peut donner lieu comptabilit de couverture selon les IFRS. Toutefois, dans une couverture de juste valeur, une entit peut dsigner comme lment couvert le risque de taux d'intrt d'un portefeuille d'actifs ou de passifs financiers. Il est possible de dsigner un montant de devise plutt que des actifs ou des passifs individuels en tant qulment couvert. Bien quun portefeuille puisse, des fins de gestion de risques, comprendre la fois des actifs et des passifs, le montant dsign doit tre un montant dactifs ou un montant de passifs. La dsignation dun montant net comprenant des actifs et des passifs nest pas autorise. L entit peut couvrir une partie du risque de taux dintrt associ au montant dsign. La macro couverture n'est autorise que pour le risque de taux dintrt.

IAS 39.81A

16.2 Risques couverts qualifis


IAS 39.86, 39.AG110 IAS 39.81, 39.IGF3.5 Le risque couvert doit tre un risque susceptible d'affecter le rsultat.

Composantes du risque
Un actif financier ou un passif financier peut tre couvert contre toute exposition un ou plusieurs de ses risques individuels qui sont mesurables, y compris le risque de march, le risque de taux ou une composante du risque de taux, le risque de change ou le risque de crdit.

lments non financiers


IAS 39.82, 39.AG100 Un lment non financier, ne peut tre couvert que, soit sur la totalit des risques, soit sur le seul risque de change, car le risque de change est le seul risque associ un lment non financier considr comme mesurable sparment. A notre avis, pour la mme raison, il est galement permis de couvrir un lment non financier sur la totalit de ses risques, sauf le risque de change. IAS 39.AG100 Dans la couverture du risque de prix de marchandises, l'instrument de couverture est souvent prvu pour une marchandise de qualit normale et il est possible que la qualit de la marchandise achete ou vendue diffre de cette qualit normale. Par exemple, B couvre un achat anticip de fves de cacao par un contrat terme normalis portant sur les fves de cacao de qualit normale. Or, la qualit des fves de cacao qui sera livre peut tre suprieure ou infrieure la qualit normale. du fait de linterdiction de dsigner une portion d'un actif non financier comme lment couvert, le test d'efficacit doit tre effectu en rfrence au prix actuel de la marchandise sous-jacente (en rfrence sa qualit actuelle), et non en rfrence la seule composante prix standard.

IFRS - Instruments financiers 55 Comptabilit de couverture

Par consquent, B doit comparer la variation de valeur du contrat terme normalis (fond sur le prix de fves de cacao de qualit normale) la variation de prix des fves de cacao de la qualit effectivement livre (prix qui peut tre suprieur ou infrieur au prix des fves de qualit normale, en fonction de la qualit de fves effectivement livres). Il en rsulte une inefficacit (voir ci-aprs Conditions d'efficacit de la couverture). Cependant, des mthodes statistiques telles que les analyses de rgression peuvent tre utilises pour tablir une corrlation statistique entre l'instrument de couverture (le contrat terme bas sur le prix de fves de cacao de qualit normale) et l'instrument couvert (les fves de cacao rellement achetes). Si la corrlation statistique est dmontre, elle peut tre utilise pour tablir le ratio de couverture optimum, de manire maximiser l'efficacit attendue. De mme, pour les couvertures du risque de prix du ptrole, les entits ne souhaitent souvent couvrir qu'une des composantes du krosne. Cependant, du fait que le risque couvert dsign doit tre l'exposition totale la variation du prix du krosne, la couverture sera vraisemblablement inefficace.

Expositions au risque de prix des stocks


IAS 39.IGF3.6 Le risque de prix des stocks peut tre couvert, mme si les stocks sont valus au cot ; l'impact sur le rsultat intervient en effet lors de la vente des stocks. Cependant, comme indiqu ci-dessus, l'lment couvert doit consister dans l'intgralit des variations de juste valeur des stocks, et non dans une seule composante des variations de valeur.

Expositions au risque de change


La comptabilit de couverture sapplique normalement lorsquune exposition un risque de change est convertie dans la monnaie fonctionnelle de lentit qui est expose au risque de change. A notre avis, une entit peut dsigner son risque de change couvert, soit au cours comptant soit au cours de terme. Lorsque l'exposition aux variations du cours terme constitue le risque couvert, la composante intrts qui est comprise dans le cours terme peut tre considre comme un risque de change plutt que comme un risque de taux. IAS 39.IGF2.18 On ne peut utiliser la comptabilit de couverture pour des couvertures impliquant la conversion d'une exposition au risque de change d'une monnaie en celle du risque de change d'une autre monnaie, sauf si l'entit a pris des positions de change inverses dans la seconde devise ou si la seconde devise est troitement corrle la monnaie fonctionnelle de l'entit. Par exemple, la monnaie fonctionnelle de S est le rand sud-africain. S a mis une obligation libelle en yen japonais et a une crance en dollars US ; les deux instruments ont un montant notionnel quivalent et la mme chance. Afin de couvrir ces deux risques de change (dollar et yen), S conclut une opration de change terme lui permettant de convertir son montant de yens en dollars US. La relation entre l'obligation (l'lment couvert) et le yen japonais versus le dollar US (l'instrument de couverture) satisfait les conditions requises pour une comptabilit de couverture.

56 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

A notre avis, la documentation de couverture doit identifier les positions de change lors de la dsignation du risque couvert. L'efficacit de la couverture doit tre apprcie et value par rfrence aux deux positions de change Cependant, au cas o S aurait seulement mis l'obligation et n'aurait pas dispos d'une crance en dollars US, le contrat terme ne qualifierait pas pour une comptabilit de couverture, car il ne ferait que passer dune exposition au risque de change lie une devise, une autre exposition lie une devise diffrente. IAS 39.IGF2.19 Un titre de capitaux propres en devise ne peut tre dsign comme lment couvert que lorsqu'il existe une exposition claire et identifiable aux variations de taux de change. Tel est par exemple le cas d'un investissement net dans une entit trangre dans les tats financiers consolids (voir ci-aprs Couvertures d'investissement net). Pour les autres titres de capitaux propres, le risque de change ne prsente une exposition clairement identifiable que lorsque le titre de capitaux propres n'est pas ngoci et ne donne pas droit des dividendes dans la monnaie fonctionnelle du porteur. Nanmoins, la vente prvisionnelle ou lachat prvisionnel d'un titre de capitaux propres libell en devise peut satisfaire les conditions requises pour une comptabilit de couverture de flux de trsorerie (voir cidessous Couvertures de flux de trsorerie). IAS 39.IGF6.5 Le risque de change d'lments non financiers libells en devise (par exemple des immobilisations corporelles et incorporelles) nest susceptible d'affecter le compte de rsultat que lorsque leur dtenteur a une vente prvisionnelle qui sera libelle en devise. En consquence, selon nous, ce risque ne peut tre couvert que dans le cadre d'une couverture de flux de trsorerie (voir ci-dessous Couvertures de flux de trsorerie). En rgle gnral, les couvertures de risque de change sur des lments non financiers ne satisfont pas les conditions requises pour une comptabilit de couverture de juste valeur.

Transactions sur actions propres


IAS 39.86, 39.IGF2.7 Les risques associs aux transactions sur actions propres, aux transactions prvisionnelles sur actions propres et aux distributions aux actionnaires ne peuvent pas faire lobjet dune comptabilit de couverture. En effet, ces transactions sont comptabilises directement en capitaux propres et naffectent pas le compte de rsultat.

Risques gnraux d'activit


IAS 39.AG98, 110 Pour pouvoir satisfaire aux conditions requises pour une comptabilit de couverture, le risque couvert doit tre spcifique et identifiable. Une couverture au titre de risques gnraux d'activit, tels que le risque de dommage physique sur un actif ou celui d'une augmentation du prix payer dans un regroupement d'entreprises) ne satisfait pas aux conditions requises pour une comptabilit de couverture.

IFRS - Instruments financiers 57 Comptabilit de couverture

16.3 Instruments de couverture qualifis


IAS 39.72, 74,75, 39.AG94 Tous les drivs (y compris les drivs incorpors sparables) peuvent tre qualifis d'instrument de couverture sous rserve des limitations suivantes : les options vendues ne peuvent tre dsignes comme instrument de couverture que pour des options achetes (voir ci-dessous Options mises) ; un driv ne peut pas tre dsign comme instrument de couverture pour une partie seulement de sa priode rsiduelle ; et les drivs doivent tre dsigns comme instruments de couverture dans leur intgralit. Il n'est pas permis de ne dsigner que certaines composantes de drivs comme instruments de couverture. Par exemple, la composante change d'un swap de change ne peut tre dsigne comme instrument de couverture sans que la composante taux d'intrt du swap soit dsigne par la mme occasion comme instrument de couverture effectif. Des instruments de couverture peuvent tre utiliss dans les cas suivants : IAS 39.74-77 , 39.IGF1.12-1.14, 3.9 Dsignation d'un driv comme instrument de couverture postrieurement sa comptabilisation initiale. Dsignation d'une proportion du montant notionnel d'un driv ou d'une proportion d'un lment montaire (pour les couvertures du risque de change) comme instruments de couverture. Par exemple, une entit peut dsigner 60 % du montant notionnel (1 000) d'un contrat d'change terme, comme instrument de couverture d'un prt libell en devise. Par consquent, l'instrument de couverture aura une valeur de 600. Les pertes et profits sur la portion de l'lment montaire ou sur le driv qui n'est pas dsign comme instrument de couverture sont immdiatement comptabiliss en rsultat. Dsignation de deux drivs ou plus considrs ensemble comme instruments de couverture, condition toutefois qu'aucun de ces drivs ne soit une option vendue (voir ci-aprs Options vendues). Dsignation de deux drivs ou plus, ou dune combinaison de drivs et dinstruments non drivs, mais uniquement dans le cas de la couverture d'un risque de change. Dsignation d'un driv unique (par exemple un swap de devises) comme instrument de couverture de plusieurs types de risques, sous rserve que les risques puissent tre clairement identifis, quil soit possible de mesurer lefficacit de chacun des risques et de s'assurer que l'instrument de couverture et les diffrentes positions de risque sont spcifiquement dsigns. Renouvellement d'un instrument de couverture arriv son chance, si ce renouvellement a t prvu et a fait l'objet d'une documentation au dbut de la relation de couverture. Dsignation d'un driv conclu avec une contrepartie externe qui compense le driv interne comme instrument de couverture (voir ci-dessous Couverture au niveau du groupe). Dans des tats financiers consolids, application d'une comptabilit de couverture un driv conclu par une entit d'un groupe diffrente de celle qui assume l'exposition au risque (voir ci-dessous Couverture au niveau du groupe). Application d'une comptabilit de couverture un driv, mme si ce driv est entirement compens par un autre driv prsentant des conditions identiques mais de sens contraire, sauf lorsque le second instrument a t conclu en prvision du premier et condition qu'il existe un motif srieux justifiant la mise en place des deux instruments de faon spare. IAS 39.72 Un instrument non driv peut tre qualifi d'instrument de couverture, mais uniquement dans une relation de couverture du risque de change.

58 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

Options mises
IAS 39.AG94 La perte potentielle sur une option vendue par une entit peut tre sensiblement suprieure au gain potentiel de valeur dun lment couvert li. En dautres termes, une option vendue nest pas efficace pour rduire le risque dun lment couvert et par consquent, elle ne qualifie pas comme instrument de couverture sauf si elle est dsigne comme compensant une option achete. A notre avis, un instrument de couverture compos, cr dans le cadre d'une transaction unique conclue avec la mme contrepartie et comportant un certain nombre de composants non transfrables sparment peut tre dsign comme instrument de couverture, mme si l'un de ces composants est une option mise (par exemple un tunnel prime zro cr dans une transaction unique impliquant la mme contrepartie), condition que la combinaison des composants drivs n'aboutisse pas une option nette mise. Cependant, une entit ne peut pas dsigner comme instrument de couverture une combinaison dinstruments drivs, conclue dans des transactions distinctes, et qui comprend une option vendue ou une option nette vendue. Par exemple, un tunnel prime zro qui est cr de faon synthtique avec la conclusion d'un plafond au titre d'une transaction et la conclusion d'un plancher au titre dune autre transaction ne peut pas tre qualifi dinstrument de couverture.

IAS 39.77 , 39.IGF1.3

IAS 39.77

Couvertures de change
IAS 39.AG95, 39.IGF1.2 Dans les oprations de couverture de change, l'instrument de couverture peut tre un prt ou une crance, un instrument dtenu jusqu' l'chance, un passif ou un solde de trsorerie. Cependant, un engagement ferme en devise ou une transaction future en devise ne peut tre qualifi(e) d'instrument de couverture. Par exemple, J utilise le yen japonais comme monnaie fonctionnelle et a contract un emprunt taux fixe en dollars US. L'emprunt peut tre dsign comme couverture du risque de change d'un investissement en dollars US dans un titre d'emprunt ou d'un engagement de vente en dollars US. Cependant, l'emprunt en dollars US ne peut pas tre dsign comme couverture la fois du risque de taux et du risque de change du titre d'emprunt taux fixe en dollars US ni comme couverture de l'intgralit du risque de variation de juste valeur d'un engagement de vente en dollars US. Cette interdiction s'explique par le fait qu'un instrument non driv ne peut tre un instrument de couverture que dans une relation de couverture de change. IAS 39.77 Des drivs combins des lments montaires peuvent tre utiliss comme instrument de couverture dans une relation de couverture de change. Comme expos ci-dessus, il importe que la devise de l'instrument de couverture et celle de la transaction couverte soient identiques ou qu'un degr lev de corrlation soit dmontr entre les deux devises. Par consquent, pour reprendre l'exemple prcit, un emprunt libell en dollars US ne peut tre dsign comme instrument de couverture d'un engagement de vente en euros, sauf si une troite corrlation peut tre dmontre entre le dollar US et l'euro. A notre avis, une location simple ne peut pas tre dsigne comme instrument de couverture de change. Cela tient au fait que les loyers dus ou recevoir au titre d'un contrat de location simple ne sont pas comptabiliss comme des passifs ou actifs financiers, qui, eux, pourraient servir d'instruments de couverture dans une relation de couverture de change.

IAS 39.IGF1.1, 1.2

IFRS - Instruments financiers 59 Comptabilit de couverture

Cependant, si les loyers lis au contrat de location simple sont libells en devise, le risque de change de ces loyers pourrait constituer un lment couvert qualifi.

16.4 lments couverts qualifis


IAS 39.78 L lment couvert peut tre (a) un actif ou passif unique dj comptabilis au bilan, un engagement ferme non comptabilis, une transaction prvue hautement probable ou un investissement net dans une activit ltranger, (b) un groupe dactifs ou de passifs dj comptabiliss, dengagements fermes non comptabiliss au bilan, de transactions hautement probables ou dinvestissements nets dans des activits ltranger prsentant des caractristiques de risque similaires, ou (c) dans le cas dune couverture du seul risque de taux dintrt dun portefeuille, une part du portefeuille dactifs financiers ou de passifs financiers soumis au risque couvert. Les principales exceptions sont : Les instruments financiers dtenus jusqu leur chance ne peuvent jamais constituer des lments couverts dans une couverture du risque de taux ou de remboursement anticip, car le fait de qualifier un placement en tant que dtenu jusqu l'chance suppose une intention de le conserver jusqu son chance, quelles que soient les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuables aux variations des taux dintrt. Voil un facteur important prendre en compte lorsqu'il est envisag de classer un instrument en tant que placement dtenu jusqu' l'chance (voir 4). Les drivs ne peuvent pas tre qualifis d'instruments couverts, except dans le cas d'options vendues qui peuvent tre couvertes par des options achetes. IAS 39.IGF2.17 Aucune rgle n'est impose concernant le choix du moment de la dsignation ou de la dqualification d'un instrument couvert. Il est donc possible de dsigner un lment comme tant couvert aprs sa comptabilisation initiale. Un lment peut galement tre dsign comme tant couvert pour une partie seulement de sa dure de vie. Il est galement possible de couvrir une partie seulement des flux de trsorerie ou de la juste valeur d'un lment couvert, par exemple : 85 % du risque auquel il est expos. Une couverture limite est galement possible dans le cas d'un investissement net. Cependant, une fois quune couverture partielle est dsigne, l'efficacit de la couverture est value sur la base du risque couvert. Il n'est pas permis d'apprcier l'efficacit sur la base des variations de juste valeur ou de flux de trsorerie associes la totalit du sous-jacent (ou une proportion diffrente de celle dsigne en tant qulment couvert) afin de maximiser l'efficacit. IAS 39.AG99A Si une partie seulement des flux de trsorerie dun actif ou dun passif financier est couverte, la partie dsigne couverte doit tre infrieure au total des flux de trsorerie de lactif ou du passif. Cependant, lentit peut dsigner l'ensemble des flux de trsorerie de lactif ou du passif financier tout entier comme tant l'lment couvert et ne les couvrir que contre un risque particulier. L entit peut galement choisir un taux de couverture diffrent de lunit afin damliorer lefficacit de la couverture. Cela implique gnralement didentifier sil existe une relation statistique entre linstrument de couverture et llment couvert et une fois cette relation dmontre, dutiliser la corrlation entre ces lments comme taux de couverture. IAS 39.81 Une entit a aussi le droit de dsigner comme lment couvert, une partie seulement du risque associ un instrument financier, par exemple, le risque de change sur les flux de trsorerie relatifs aux intrts mais non le risque de change sur le montant principal dun emprunt libell en devise.

IAS 39.79, 39.AG94, 39.IGF2.1

IAS 39.81, 39.IGF4.6, 39.AG107A

60 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

Couverture de portefeuille
IAS 39.78, 83 Un portefeuille d'actifs, de passifs, de transactions futures hautement probables ou d'investissements nets dans des activits l'tranger peut galement tre dsign comme lment couvert, mais uniquement condition que tous les lments du portefeuille voluent proportionnellement aux variations du risque couvert. De plus, dans un portefeuille de couverture contre seulement le risque de taux, l'lment couvert peut tre une part du portefeuille d'actifs ou passifs financiers qui ont la mme exposition au risque dsigne comme tant couvert. D'o la ncessit d'agrger avec prcaution des lments en tant que groupes dans des portefeuilles appropris ou de dsigner avec prcision le risque couvrir. Par exemple, selon nous, un portefeuille de crances portant intrt peut parfaitement tre couvert contre le risque de fluctuation du taux d'intrt de rfrence (cest--dire, lexposition un taux d'intrt auquel, sur un march, on fait communment rfrence des fins de valorisation, tel que le LIBOR), car, mme si chaque crance du portefeuille a un risque de crdit diffrent, les crances sont ici toutes exposes au mme risque, savoir : le risque de taux d'intrt de rfrence. IAS 39.IGF2.20 A l'inverse, une entit peut dtenir un portefeuille de titres de capitaux propres qui reproduit un indice boursier et une option de vente sur un indice de prix de titres de capitaux propres. Les variations de juste valeur de chaque action individuelle du portefeuille n'tant pas proportionnelles la variation globale de juste valeur des cours des actions du portefeuille, la transaction ne satisfait pas aux conditions requises pour une comptabilit de couverture.

16.5 Conditions d'efficacit


IAS 39.AG109 Si une couverture nest pas parfaite, les gains et pertes sur l'instrument de couverture sont diffrents des gains et pertes sur l'instrument couvert. Cette diffrence est appele inefficacit de la couverture. Pour satisfaire aux conditions requises pour une comptabilit de couverture, une couverture doit tre hautement efficace de manire prospective, d'une part, et rtrospective, d'autre part. Une couverture est considre comme hautement efficace si et seulement si les conditions numres ci-aprs sont runies : au dbut de la couverture et au cours des priodes ultrieures (test de l'efficacit prospective), la couverture est suppose tre hautement efficace pour compenser les variations de juste valeur ou des flux de trsorerie attribuables au risque couvert pendant la priode pour laquelle la couverture est dsigne. Nous nous attendons ce que hautement efficace , signifie situ entre 80 et 125 %, comme en ce qui concerne le test rtrospectif ; et les rsultats rels de la couverture (test d'efficacit rtrospective), se situent dans la fourchette 80 % 125 %. IAS 39.95(b), 102(b) Mme lorsque la relation de couverture rpond aux conditions requises en matire d'efficacit (c'est-dire que l'efficacit relle se situe dans la fourchette de corrlation 80 % - 125 %), il n'y a souvent pas compensation parfaite entre les gains et les pertes sur l'instrument de couverture et les gains et les pertes sur l'lment couvert. L'inefficacit relle doit tre immdiatement comptabilise en rsultat, mme lorsqu'elle se situe dans lintervalle 80 % - 125 %.

IAS 39.88(e), 39.AG105

IFRS - Instruments financiers 61 Comptabilit de couverture

Frquence des tests d'efficacit


IAS 39.AG106 Les IFRS ne prcisent la priodicit des tests d'apprciation de l'efficacit quen indiquant que le test d'efficacit doit tre conduit au moins chaque date de clture, y compris aux dates darrts intermdiaires. Lorsqu'une couverture cesse d'tre efficace, la comptabilit de couverture cesse d'tre applique, de manire prospective, compter de la dernire date laquelle l'efficacit de la couverture tait dmontre (voir ci-aprs Arrt de la comptabilit de couverture). En consquence, plus les tests d'efficacit sont frquents, plus tt l'entit peut identifier l'opportunit qui lui permet de rquilibrer ses couvertures, et donc rduire au minimum l'impact de l'inefficacit. Cela incite effectuer frquemment des tests d'efficacit pour des couvertures dont les tests d'efficacit risquent de ne pas tre satisfaisants.

IAS 39.AG113

Mthodes d'valuation de l'efficacit


IAS 39.88(a), 39.AG107 Les IFRS ne prescrivent pas de mthode spcifique pour valuer l'efficacit dune couverture. La mthode qu'une entit adopte dpend de sa stratgie de gestion des risques. Par exemple, si la stratgie de gestion des risques de lentit consiste ajuster priodiquement le montant de linstrument de couverture pour couvrir les variations de la position couverte, lentit n'aura dmontrer s'attendre ce que la couverture soit hautement efficace que pour la priode courant jusquau prochain ajustement du montant de l'instrument de couverture. La mthode utilise par l'entit pour valuer l'efficacit de la couverture doit tre renseigne dans la documentation formelle requise pour l'utilisation de la comptabilit de couverture. Des mthodes diffrentes peuvent tre utilises pour valuer l'efficacit prospective et lefficacit rtrospective d'une seule relation de couverture. IAS 39.88(a) De mme, la mthode utilise pour valuer l'efficacit d'une couverture est dtermine relation de couverture par relation de couverture. Il n'est pas ncessaire que les mthodes d'apprciation utilises soient appliques de manire constante et cohrente l'ensemble des relations de couverture. Si une entit couvre moins de 100 % de son exposition sur un lment, 85 % par exemple, elle doit dsigner llment couvert comme tant constitu de ces 85 % et doit mesurer linefficacit sur la base de la variation de cette seule exposition dsigne. Les calculs d'efficacit doivent tre effectus avant impts ou aprs impts . Quelle que soit la mthode utilise, la base de calcul des variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'lment couvert et des variations de juste valeur de l'instrument de couverture doit tre cohrente.

IAS 39.AG107A

IAS 39.IGF4.1

Efficacit prospective
IAS 39.IGF4.4 L'efficacit prospective peut tre dmontre par des mthodes statistiques ou de compensation, ou par comparaison des principaux termes. Dans le cas des couvertures de risque de change, il est gnralement impossible de dmontrer qu'une couverture sera hautement efficace, except lorsque le risque de change auquel sont exposs l'instrument de couverture et l'instrument couvert porte sur la mme devise. Si les risques de change sont diffrents, la relation de couverture ne peut tre hautement efficace uniquement que sil existe une trs troite corrlation entre les fluctuations des deux monnaies. IAS 39.AG100 Dans certaines circonstances, il se peut quil soit impossible dobtenir un instrument de couverture qui compense exactement le risque sous-jacent auquel l'lment couvert est expos. Par exemple, il se peut que le seul instrument de couverture disponible pour couvrir l'achat d'une marchandise dont la future qualit dpendra de son lieu de provenance, de la puret du produit rel, du rendement de la rcolte ou mme de la demande du consommateur, soit un driv ngoci en bourse, fond sur une qualit standard d'une marchandise donne.

62 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

Dans de telles situations, il est possible, en ayant recours des mthodes statistiques telles que l'analyse de rgression, d'tablir une relation statistique entre l'lment couvert et l'instrument de couverture. Par consquent, il peut tre possible d'tablir un taux de couverture diffrent de l'unit pour amliorer l'efficacit attendue. Voir galement les dveloppements dans lments non financiers cidessus.

Efficacit rtrospective
IAS 39.AG105, 39.IGF5.5 L'efficacit rtrospective est normalement apprcie en utilisant la mthode de compensation. La mthode de compensation exprime en pourcentage le degr de compensation entre les variations de juste valeur de l'instrument de couverture et les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'instrument couvert. La juste valeur d'un contrat terme est le montant notionnel actualis multipli par la diffrence entre le taux terme du march et le taux du contrat. La juste valeur d'un swap est la valeur actualise des flux de trsorerie futurs attendus au titre du swap dans chaque priode. Les flux de trsorerie futurs taux variable sont estims par rfrence aux taux d'intrt terme du march la date de clture. Un taux d'actualisation li au march est utilis pour calculer la valeur actualise. L'efficacit rtrospective peut tre value priode par priode ou sur une base cumule. De manire gnrale, il s'avre plus avantageux d'valuer l'efficacit sur une base cumule. Par exemple, si l'instrument de couverture est un swap de taux d'intrt sajustant priodiquement au taux d'intrt du sous-jacent, les tests d'efficacit de la couverture ont plus de chance d'tre positifs si l'efficacit est value sur une base cumule.

IAS 39.IGF4.2

Inefficacit relle
IAS 39.96 Quelles que soient les mthodes utilises pour valuer les efficacits prospectives et rtrospectives, l'inefficacit relle comptabilise en rsultat doit tre calcule selon la mthode de compensation sur une base cumule afin de s'assurer que l'intgralit de l'inefficacit est immdiatement comptabilise en rsultat. Cependant, dans le cas d'une couverture de flux de trsorerie, l'inefficacit nest comptabilise en rsultat que lorsque les variations cumules de juste valeur de l'instrument de couverture sont suprieures aux variations cumules de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'instrument couvert.

Identit des principaux termes


IAS 39.AG108, 39.IGF4.7 Si les principaux termes de l'instrument de couverture et de l'lment couvert sont identiques, il y a prsomption d'efficacit de la couverture prospective. Cependant, cette prsomption ne dispense pas de dmontrer l'efficacit rtrospective. Exemples de cas d'identit entre les termes principaux : La couverture d'un engagement de vente en monnaie trangre l'aide d'un contrat terme normalis prvoyant la vente d'un montant identique dans la mme devise la mme date, sous rserve que la juste valeur du contrat terme normalis soit nulle l'origine. La couverture du risque de taux dintrt de rfrence associ un actif ou passif comptabilis l'aide d'un swap reposant sur un montant notionnel identique celui de l'actif ou du passif et prsentant des termes essentiels identiques, sous rserve qu'il n'y ait pas de variation de valeur du swap provoques par les variations du risque de crdit de la contrepartie. La couverture d'une vente future de marchandise l'aide d'un contrat terme prvoyant l'achat d'une quantit identique de marchandise la mme date, sous rserve que la juste valeur du contrat terme soit nulle l'origine.

IFRS - Instruments financiers 63 Comptabilit de couverture

Valeur temps et lment intrt


IAS 39.74 Dans le test d'efficacit, il est possible d'exclure la valeur temps d'une option et de ne mesurer l'efficacit de la couverture que par rfrence la valeur intrinsque de l'option. La composante intrt d'un contrat terme peut galement tre exclue et lefficacit peut tre value par rfrence la composante au comptant du contrat terme. Ce choix peut se faire couverture par couverture et rien n'impose d'appliquer la mthode de manire permanente et cohrente. Cependant, il est interdit toute entit d'exclure le risque de crdit associ un driv dans lvaluation de lefficacit de couverture. IAS 39.96(c) Les variations de juste valeur des composantes d'un instrument de couverture exclues d'un test d'efficacit (cest--dire, la valeur temps ou la composante intrt) sont immdiatement comptabilises en rsultat. Si l'instrument de couverture est une option, nous recommandons d'en apprcier l'efficacit par rfrence sa seule valeur intrinsque. Il est en effet peu probable que la transaction couverte ait un effet quivalent en valeur temps et que, par consquent, inclure la valeur temps de l'option gnrerait de linefficacit. Si l'on effectue le test d'efficacit de la couverture en y incluant la valeur temps, la totalit de la juste valeur de l'option ou du contrat terme est utilise dans le calcul de lefficacit. IAS 39.IGF5.5 Quelle que soit la mthode utilise pour tenir compte de la valeur temps des lments dintrt des lments couverts et des instruments de couverture, il faut que les bases de calcul des variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'lment couvert et celles des variations de juste valeur de l'instrument de couverture, soient cohrentes et permanentes. Par exemple, si la valeur temps n'est pas prise en compte dans l'valuation des variations de juste valeur de l'instrument de couverture, les variations de flux de trsorerie ou de juste valeur de l'lment couvert doivent tre mesures par rfrence aux taux au comptant. Cependant, si la valeur temps est prise en compte dans lvaluation de l'efficacit, les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'lment couvert doivent tre calcules par rfrence aux cours de terme.

Risque de taux dintrt


Pour amliorer l'efficacit dans une couverture de risque de taux, le risque couvert est habituellement dsign comme tant constitu uniquement par le taux d'intrt de rfrence et le diffrentiel li au risque de crdit est exclu de la relation de couverture. Cela s'explique par le fait que le risque de crdit est susceptible de ne pas affecter de la mme faon la juste valeur ou les flux de trsorerie de l'lment couvert et de l'instrument de couverture. IAS 39.IGF2.17 De mme, si l'exposition au risque de taux d'un instrument portant intrt est couverte uniquement pour une portion de la dure rsiduelle de vie de l'instrument, il sera plus ais de dmontrer l'efficacit de la couverture lorsque le risque couvert est document comme tant fond sur la mme courbe des taux que le driv. Par exemple, D couvre le risque de taux li une obligation sur 10 ans, pour les 5 premires annes, en utilisant un swap de taux sur 5 ans. On peut maximiser l'efficacit en affectant le swap en couverture de la variation de juste valeur des versements d'intrts au titre de l'obligation pour les cinq premires annes et des variations de valeur du montant principal de l'obligation conscutives des variations de la courbe des taux de rendement pendant ces cinq premires annes.

64 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

Le fait de ne dsigner comme lment couvert que la variation de juste valeur de l'obligation est susceptible d'aboutir une plus grande inefficacit, car la valeur de l'obligation sera affecte par les variations de la courbe de taux 10 ans, alors que celle du driv sera affecte par les variations de la courbe de taux cinq ans.

16.6 Couvertures de juste valeur Dfinition


IAS 39.86(a) Une couverture de juste valeur a pour objectif de couvrir le risque de variations de juste valeur d'un actif ou dun passif comptabilis, d'un engagement ferme non comptabilis ou d'une portion identifie d'actif, de passif ou d'engagement ferme. Exemples de couvertures de juste valeur : la couverture d'un risque de taux associ un actif ou un passif portant intrt (par exemple ; la conversion d'un instrument taux fixe en un instrument taux variable en utilisant un swap de taux d'intrts) ; et la couverture d'un engagement ferme d'acheter un actif ou dencourir un passif. IAS 39.87 La couverture du risque de change dun engagement ferme peut tre comptabilise comme une couverture de juste valeur ou comme une couverture de flux de trsorerie. En rgle gnrale, nous recommandons de comptabiliser les couvertures d'engagements fermes en monnaies trangres comme des couvertures de flux de trsorerie plutt que des couvertures de juste valeur. En effet, si l'on applique la comptabilit de couverture de juste valeur et si la couverture est en place avant que l'engagement ferme ne soit contract, la couverture doit tre comptabilise comme une couverture de flux de trsorerie (voir ci-dessous Couvertures de flux de trsorerie) jusqu' ce qu'il y ait un engagement ferme, aprs quoi elle peut tre comptabilise comme couverture de juste valeur.

IAS 39.AG102

Comptabilisation
IAS 39.89 L'instrument de couverture est valu la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilises en rsultat. L lment couvert est rvalu la juste valeur pour ce qui concerne le risque couvert (mme si l'lment couvert est normalement valu au cot, comme dans le cas d'un emprunt taux fixe). Toute variation de la valeur comptable de l'lment couvert imputable au risque couvert qui en dcoule, est comptabilise en rsultat (mme si ces variations sont normalement comptabilises directement en capitaux propres, comme dans le cas d'un actif financier disponible la vente). Pour la couverture de juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intrt d'une partie d'un portefeuille d'actifs ou de passifs financiers, la perte ou le gain attribuable l'lment couvert peut tre prsent(e) comme un poste distinct au sein des actifs ou des passifs selon que llment couvert comprend un actif ou un passif pour la priode en cause de rvision des prix. Pour la couverture d'un engagement ferme, la comptabilit de couverture de juste valeur conduit comptabiliser la variation de juste valeur de l'engagement ferme en tant quactif ou que passif pendant la priode de la relation de couverture. Lors de la comptabilisation de la transaction couverte, la valeur initialement inscrite au bilan au titre de la juste valeur de l'engagement est transfre de manire ajuster l'valuation initiale de la transaction sous-jacente.

IAS 39.89A

IAS 39.93, 94

IFRS - Instruments financiers 65 Comptabilit de couverture

IAS 39.90

L'ajustement de la valeur comptable de l'lment couvert dans le cadre d'une couverture de juste valeur conduit souvent ne pas valuer l'lment son cot ni sa juste valeur, mais en mixant les deux approches. En effet, lajustement : nest fait quau titre des variations attribuables au risque couvert, et non tous les risques ; ne survient que pendant la priode durant laquelle la comptabilit de couverture sapplique; et est limit la proportion de l'lment qui est couvert. Par exemple, Z contracte un emprunt taux fixe valu au cot amorti. Z conclut ensuite un swap de couverture payeur taux fixe/ receveur taux variable afin de couvrir la moiti de son exposition au risque du taux pris comme rfrence. Le swap rpond aux conditions requises pour une comptabilit de couverture. La moiti de la dette (c'est--dire la proportion couverte) est rvalue de manire reflter les variations de juste valeur dues au variations des taux d'intrt de rfrence depuis l'origine de la relation de couverture (c'est--dire compter de la date laquelle le swap est conclu). Par contre, la dette nest pas rvalue au titre des changements de juste valeur attribuables aux variations du risque de crdit. Ce type de lajustement partiel de la juste valeur ncessite que les diffrents facteurs de risque concernant llement couvert soient identifiables, sparables et mesurables. Mme dans le cas d'une couverture sur-efficace, la rgle qui impose de comptabiliser toutes les variations de juste valeur de l'instrument de couverture en rsultat ne souffre pas d'exception. De mme, les ajustements sur la juste valeur intgrale doivent tre effectus de manire reflter les variations attribuables au risque couvert de l'lment couvert, mme lorsque la couverture s'avre sous-efficace. Par consquent, toute inefficacit est automatiquement porte dans le compte de rsultat du fait du traitement comptable, contrairement une couverture de flux de trsorerie, pour laquelle les ajustements doivent tre calculs et comptabiliss (voir ci-dessous).

16.7 Couvertures de flux de trsorerie Dfinition


IAS 39.86(b) Une couverture de flux de trsorerie est une couverture de lexposition la variabilit de flux de trsorerie lie un risque particulier associ soit un actif ou un passif comptabilis au bilan, soit une transaction future hautement probable et qui pourrait affecter le rsultat. Exemples de couvertures de flux de trsorerie : couvertures d'instruments portant intrt taux variable ; couvertures d'instruments portant intrt taux variable en utilisant un plafond (cap) ou un tunnel (collar) de taux d'intrt ; couvertures du risque de change de loyers futurs de contrats de location simple libells en monnaie trangre ; et couvertures de transactions futures hautement probables.

IAS 39.AG103

66 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

Comptabilisation
IAS 39.95 L'instrument de couverture est valu la juste valeur. La partie efficace des variations de juste valeur de l'instrument de couverture est directement comptabilise dans une composante distincte des capitaux propres, gnralement appele rserve de couverture . Ce domaine des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs (voir 19). Si l'instrument de couverture est un non-driv (ce qui nest permis que pour les couvertures du risque de change), les gains et pertes de change sur l'instrument de couverture (prt, solde de trsorerie ou emprunt) sont directement comptabiliss en capitaux propres. IAS 39.97-100 Les gains ou les pertes sur l'instrument de couverture comptabiliss directement en capitaux propres sont transfrs en rsultat lorsque la transaction future affecte le rsultat. Il en rsulte sur le plan pratique les consquences suivantes : Lorsque le dnouement de la transaction future donne lieu comptabilisation d'un actif non financier ou d'un passif non financier, l'entit a le choix. Elle peut soit inclure le montant cumul comptabilis en capitaux propres dans le cot initial ou dans toute autre valeur comptable de l'actif ou du passif (lajustement de base), soit maintenir ledit montant en capitaux propres et le transfrer en rsultat au rythme de l'impact de l'actif ou du passif sur le rsultat (c'est--dire lors de la vente de l'actif ou au rythme de son amortissement). Les mmes dispositions s'appliquent, dans le cas de transactions futures, tout actif ou passif non financier devenu un engagement ferme qui fait lobjet d'une comptabilit de couverture la juste valeur. La mthode choisie doit tre applique de manire cohrente et permanente l'ensemble des couvertures de flux de trsorerie. Lorsque le dnouement de la transaction future donne lieu lacquisition dun instrument financier, le montant diffr en capitaux propres est maintenu en capitaux propres et il est comptabilis dans les priodes au cours desquelles l'instrument financier impacte le rsultat (c'est--dire au rythme de ses amortissements, de ses dprciations ou sa vente). Si la transaction couverte est comptabilise en rsultat, le montant accumul en capitaux propres est comptabilis en rsultat au mme moment que la transaction sous-jacente.

16.8 Couvertures d'investissement net


IAS 39.88 Tous les critres de couverture, y compris les critres defficacit, sappliquent galement une couverture dinvestissement net.

Dfinition
IAS 39.86(c) La couverture d'un investissement net est une couverture contre le risque de change d'un investissement net ralis dans une activit l'tranger en ayant recours un driv ou un lment montaire. Le risque couvert est le risque de change sur la valeur comptable des actifs nets d'une activit l'tranger dans les tats financiers d'un groupe. Par consquent, notre avis, la comptabilit de couverture d'un investissement net ne peut tre applique que dans des tats financiers consolids. IAS 39.AG99 Ainsi, le risque couvert ne peut pas tre dsign comme tant la juste valeur des actions sous-jacentes (ou comme tant le risque de change de la juste valeur des actions), du fait que la consolidation a pour effet de comptabiliser en rsultat le rsultat de la filiale plutt que les variations de juste valeur de l'investissement. Il en est de mme pour un investissement net dans une entreprise associe, puisque la mthode de mise en quivalence comptabilise en rsultat la quote-part de l'investisseur dans le rsultat de l'entreprise associe.

IFRS - Instruments financiers 67 Comptabilit de couverture

De mme, notre avis, les bnfices ou flux de trsorerie futurs d'une activit l'tranger ne peuvent tre dsigns comme tant des lments couverts, ds lors que ces bnfices ou flux de trsorerie seront inclus dans les tats financiers consolids et n'exposent pas le groupe un risque de change supplmentaire. IAS 39.81 Il est autoris de couvrir un pourcentage seulement de lactif net sous-jacent de l'entit trangre. L'efficacit devra tre mesure sur la base du pourcentage dactif net couvert. Cependant, si le montant notionnel de l'instrument de couverture excde la valeur comptable de lactif net sous-jacent (par exemple du fait de pertes subies par l'activit trangre et qui diminuent la valeur de lactif net), les gains et pertes sur la partie excdentaire de l'instrument de couverture doivent immdiatement tre comptabiliss en rsultat. IAS 39.IGF2.14 L'instrument de couverture ne doit pas ncessairement tre dtenu par l'entit dtentrice de l'investissement net, puisque l'efficacit de la couverture est apprcie au niveau du groupe consolid pour les tats financiers consolids. Le risque de change couvert doit tre le risque auquel est expos l'investissement net d'une socit mre (ou de toute autre entit du groupe). Il porte sur la diffrence (de change) susceptible de se produire entre la monnaie fonctionnelle de l'activit l'tranger et la monnaie fonctionnelle de l'investisseur.

Comptabilisation
IAS 39.102 L'instrument de couverture est valu la juste valeur. La partie efficace des profits et pertes sur l'instrument de couverture est comptabilise directement en capitaux propres (dans la rserve de conversion des monnaies trangres. Toute partie inefficace est immdiatement comptabilise en rsultat. Si l'instrument de couverture est un driv, l'efficacit de la couverture s'accrot en rgle gnrale si la valeur temps est exclue de lvaluation de l'efficacit de la couverture. La variation de valeur de lactif net de l'activit trangre reprsente toujours les variations des taux au comptant (spot rates) ; en consquence, la prise en compte de la valeur temps est source d'inefficacit. De ce fait, toutes les variations de la valeur temps du driv doivent tre immdiatement comptabilises en rsultat, qu'elles soient ou non prises en compte dans lvaluation de lefficacit. Voir plus haut Valeur temps et lment intrt . IAS 39.102 Lors de la cession de l'investissement net, le montant accumul dans la rserve de conversion des monnaies trangres comptabilise en capitaux propres est rapport en rsultat et ajuste le rsultat de cession. Par consquent, l'entit doit suivre le montant comptabilis directement en capitaux propres de manire spare pour chaque activit l'tranger afin d'identifier les montants devant tre repris en rsultat lors de la cession de l'activit l'tranger.

16.9 Arrt de la comptabilit de couverture


IAS 39.91, 101 La comptabilit de couverture doit cesser d'tre applique, de faon prospective, ds que la transaction couverte n'est plus hautement probable, que l'instrument de couverture vient chance, est vendu, rsili ou exerc, que l'lment couvert est vendu, liquid ou sorti de toute autre faon ou que la couverture n'est plus hautement efficace. A la date de l'arrt de la comptabilit de couverture, il est indispensable de dterminer l'efficacit de la couverture et de rapporter toute inefficacit en rsultat. L'instrument de couverture et llment couvert sont ensuite comptabiliss selon les dispositions normales des IFRS. Tous les drivs sont alors comptabiliss la juste valeur et toutes les variations de juste valeur de ces drivs sont comptabilises en rsultat. Les lments peuvent tre dsigns dans

68 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

une nouvelle relation de couverture, sous rserve que les conditions requises pour une comptabilit de couverture soient satisfaites. IAS 39.92 A la fin dune relation de couverture de juste valeur, le traitement comptable appliqu l'lment couvert suit nouveau les rgles normales. Tous les ajustements apports l'lment couvert sont inverss lorsque l'lment est vendu ou dprci. Cependant, si la valeur comptable de l'lment couvert est comptabilise au cot amorti, l'ajustement est amorti par rsultat en ajustant le taux d'intrt effectif relatif l'lment couvert la date laquelle l'amortissement commence. L'amortissement peut commencer ds qu'un ajustement existe (par exemple alors que la relation de couverture existe encore) mais doit commencer au plus tard lorsque l'lment couvert cesse d'tre ajust des variations de sa juste valeur attribuables au risque couvert. Si, dans le cas de la couverture de juste valeur au risque de taux d'intrt d'un portefeuille d'actifs financiers, l'amortissement fond sur un taux d'intrt effectif n'est pas praticable, l'ajustement doit tre amorti selon le mode linaire. L ajustement doit tre intgralement amorti lchance de linstrument financier ou, dans le cas dune couverture du risque de taux dintrt dun portefeuille, lexpiration de la priode concerne de revalorisation des prix. IAS 39.101 Le traitement du montant cumul des gains et pertes comptabiliss auparavant en capitaux propres du fait dune couverture de flux de trsorerie varie selon que l'on s'attend, ou non, ce que la transaction couverte se produise. Si l'on ne s'attend plus ce que la transaction se produise, le montant antrieurement comptabilis en capitaux propres est immdiatement transfr en rsultat. Si l'on s'attend toujours ce que la transaction couverte se ralise, le montant diffr reste en capitaux propres jusqu' la ralisation de la transaction. Le dnouement est alors comptabilis conformment aux dispositions normales relatives la couverture de flux de trsorerie (voir ci-dessus Couvertures de flux de trsorerie). IAS 39.102 Dans le cas de la couverture d'un investissement net dans une activit l'tranger, le montant cumul dj comptabilis en capitaux propres y est maintenu jusqu' la cession de l'investissement.

Effets de retards et d'autres modifications sur une transaction prvue.


IAS 39.101 Si l'on ne s'attend plus ce qu'une transaction future couverte se ralise dans le dlai prvu l'origine ou relativement peu de temps aprs l'expiration de ce dlai, la comptabilit de couverture doit cesser d'tre applique. A notre avis, si le dpassement du dlai reprsente une priode relativement courte, la couverture peut continuer dtre qualifie pour une comptabilit de couverture, si les critres d'efficacit de la couverture continuent tre satisfaits. A notre avis, si les termes ou la nature de la transaction sous-jacente sont modifis de manire significative, la transaction d'origine cesse d'tre considre comme pouvant se raliser. Dans ce cas, la comptabilit de couverture doit tre arrte. Parfois, les flux de trsorerie d'une priode donne sont infrieurs aux prvisions (par exemple si les ventes en devises d'un mois sont infrieures aux prvisions). L'entit peut sattendre voir cette diminution des flux de trsorerie d'une priode compense par une augmentation des flux de trsorerie d'une priode ultrieure. Toutefois, les flux de trsorerie d'une priode donne ont t dsigns comme lment couvert. A notre avis, il est normal dans un tel cas que la comptabilit de couverture soit arrte de manire prospective compter de la date laquelle l'entit s'attend ce que la ralisation des flux de trsorerie couverts soit reporte. La comptabilit de couverture ne peut continuer tre applique que si l'entit peut dmontrer que les flux de trsorerie spcifis ont t reports une date lgrement ultrieure celle prvue l'origine (par exemple du fait de la rengociation d'un contrat particulier). IAS 39.88 Si la relation de couverture d'origine est cense se poursuivre, l'entit doit alors dterminer, par une nouvelle apprciation de son efficacit, s'il est hautement probable que les futurs flux de trsorerie attendus se ralisent et s'il est attendu que la couverture soit hautement efficace.

IFRS - Instruments financiers 69 Comptabilit de couverture

16.10 Couverture au niveau du groupe


IAS 39.73, 39.IGF1.4 Du fait que les drivs internes (par exemple les drivs mis par la trsorerie centrale d'un groupe) sont limins lors de la consolidation, il n'est pas possible d'appliquer une comptabilit de couverture dans les tats financiers consolids, mme si, au niveau du groupe, la position nette globale est couverte de manire externe. De mme, du fait que les soldes et transactions intra groupe sont limins lors de la consolidation, ils ne peuvent tre dsigns comme tant des lments couverts. Cependant, les risques de change sur des lments montaires intra groupe donnent lieu la comptabilisation de pertes et profits de change, qui ne sont pas limins dans les tats financiers consolids. Par consquent, le risque de change sur des lments montaires intra groupe comptabiliss peut tre qualifi d'lment couvert dans une comptabilit de couverture. Ce domaine des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs (voir 19) En poursuivant le raisonnement, on peut, notre avis, utiliser des lments montaires intra groupe comme instruments de couverture dans une couverture du risque de change. Cela tient au fait que les pertes et profits sur les soldes de change intra groupe donnent lieu des pertes et profits de change qui sont comptabiliss dans les tats financiers consolids et qui ne sont pas limins en consolidation. Une filiale peut appliquer la comptabilit de couverture des drivs internes ou des prts dans ses propres tats financiers. Les transactions internes peuvent galement tre prsentes dans les informations sectorielles fournies dans les tats financiers consolids. Cependant, notre avis, s'agissant de filiales, il faut tester lefficacit de la couverture et la documenter formellement au niveau de la filiale. En matire d'information sectorielle, nous estimons que, si la couverture est effectue un niveau central et sil n'y a pas de transaction interne ou d'autres lments permettant une affectation raisonnable aux secteurs individuels, il ne serait pas appropri de prsenter une relation de couverture dans l'information sectorielle. La comptabilit de couverture peut tre applique dans des tats financiers consolids une couverture externe, mme lorsque l'entit appartenant au groupe consolid et expose au risque couvert n'est pas directement partie l'instrument de couverture. Une entit peut utiliser des drivs internes pour transfrer un risque rsultant de ses oprations individuelles au sein du groupe la trsorerie centrale. La trsorerie centrale est alors autorise conclure des drivs avec une contrepartie externe de manire compenser les drivs internes. Ces drivs conclus avec des contreparties externes au groupe peuvent tre qualifis d'instruments de couverture dans les tats financiers consolids, condition quils soient des contrats juridiquement spars et rpondent des finalits commerciales valables (par exemple le risque de rassurance sur une base brute). Cependant, notre avis, la conclusion d'un driv externe avec une contrepartie sans substance ne valide pas une couverture interne de la faon indique ci-dessus. Par exemple, si une entit ad hoc est cre pour jouer le rle de contrepartie pour valider des couvertures internes, elle peut ne pas tre considre comme contrepartie externe valable, mme lorsque la consolidation de la socit ad hoc n'est pas requise. IAS 39.IGF2.14 Dans le cas d'une couverture de change mise en place au niveau groupe, il est important que la devise de l'instrument de couverture soit celle de la transaction couverte. Par exemple, E a leuro comme monnaie fonctionnelle. F , filiale de E, a le franc suisse comme monnaie fonctionnelle. F est expose un risque de change sur une transaction future en dollars US. Si E couvre son risque de change en concluant avec la trsorerie centrale un contrat de change terme francs suisses / dollars US, ce contrat peut faire l'objet d'une comptabilit de couverture dans les tats financiers consolids de E. Cependant, si E conclut un contrat terme euros / dollars US, le contrat ne peut pas tre qualifi comme instrument de couverture du fait que la devise du contrat terme n'est pas la mme que celle de l'exposition sous-jacente que l'entit souhaite couvrir.

IAS 39.80

IAS 39.80

IAS 39.73, 39.IGF1.4

IAS 39.IGF1.4, 2.14

IAS 39.IGF2.16

70 IFRS - Instruments financiers Comptabilit de couverture

16.11 Flexibilit dans le choix dune catgorie de couverture


IAS 39.IGF3.3, 3.4, 3.6 Dans certains cas, une couverture peut tre dsigne soit comme couverture de flux de trsorerie, soit comme couverture de juste valeur. La dsignation doit tre faite ds la mise en place de la couverture. Par exemple, un contrat terme sur des marchandises peut tre dsign comme couverture de juste valeur d'un stock de marchandises ou comme couverture de flux de trsorerie de la vente attendue des stocks. De mme, un swap de couverture receveur taux fixe / payeur taux variable peut tre dsign comme couverture de juste valeur d'une dette dintrt taux fixe ou comme couverture de flux de trsorerie d'une crance taux variable. Cependant, ce swap de taux ne peut tre dsign comme couverture de flux de trsorerie d'une dette taux fixe, car il convertit des sorties de trsorerie d'intrts connues (le caractre fixe du taux ne donnant pas lieu une exposition une variabilit de taux) en des sorties de trsorerie d'intrts inconnus (taux variable). De mme, un swap ne peut pas tre dsign comme couverture de juste valeur d'un actif taux d'intrt variable, car un instrument taux variable n'est pas expos au risque de variation de juste valeur attribuable la variation des taux d'intrt du march. Mme si limpact de la relation de couverture sur le rsultat net sera le mme et ce quel que soit le type de comptabilit de couverture appliqu, les priodes de comptabilisation au bilan et au compte de rsultat, l'apprciation de l'efficacit de la couverture et la nature des ajustements comptables effectuer pourront varier selon le type de couverture appliqu. Par consquent, lorsqu'il existe un choix, il convient de dterminer la catgorie de couverture ds le dbut de la relation de couverture et de dsigner l'instrument de couverture de manire approprie en fonction de ce choix. En cas d'application d'une couverture de flux de trsorerie, les montants comptabiliss en capitaux propres doivent tre suivis afin de s'assurer qu'ils sont rapports en rsultat dans la bonne priode et que les parts inefficaces sont calcules sparment. Par ailleurs, il est ncessaire de dmontrer que les transactions futures sont hautement probables. Notre exprience montre que, dans les cas de couvertures de risque de taux, il est gnralement plus ais de satisfaire les conditions de qualification en matire de couverture et d'appliquer une comptabilit de couverture lorsqu'on opte pour une couverture de flux de trsorerie. Cela tient, d'une part, la complexit des systmes qu'il faut mettre en place pour pouvoir effectuer des ajustements partiels de juste valeur sur les valeurs comptables des lments couverts portant intrt et, d'autre part, la difficult qu'il y a dmontrer l'efficacit de la couverture, particulirement en prsence d'un risque de remboursement anticip.

16.12 Situations ne ncessitant pas de comptabilit de couverture


IAS 39.IGF1.1 Dans certains cas, il nexiste pas de dcalage comptable et une comptabilit de couverture ne s'impose pas. Tel est le cas pour : Les couvertures d'lments montaires comptabiliss en monnaies trangres qui sont compenss par des drivs ou des lments montaires, qui, tous deux, sont rajusts en fonction des variations de taux de change et dont les ajustements doivent tre comptabiliss en rsultat chaque clture ; Les couvertures d'instruments valus la juste valeur par rsultat, tant donn que l'lment couvert et le driv de couverture sont tous deux rvalus la juste valeur par rsultat chaque clture ; et Les couvertures de stocks de marchandises valus la juste valeur, tant donn que le driv de couverture et les stocks de marchandises sont tous deux rvalus par le compte de rsultat chaque clture.

IFRS - Instruments financiers 71 Comptabilit de couverture

16.13 Couvertures conomiques / comptabilit de couverture


La comptabilit de couverture est un acte volontaire et la dcision de l'appliquer est prise pour chaque transaction prise en compte sparment. Si une couverture conomique ne satisfait pas les conditions dune comptabilit de couverture au sens de la norme IAS 39, tout driv alors conclu doit tre valu la juste valeur, les variations de juste valeur devant tre comptabilises en rsultat. Souvent ces variations ne seront pas compenses par des gains ou pertes provenant des variations de valeur des lments couverts, car les variations de juste valeur qui se produisent ne peuvent pas tre comptabilises sans application d'une comptabilit de couverture. A notre avis, les informations concernant la gestion des risques doivent comporter des explications appropries sur les couvertures conomiques qui ne satisfont pas les conditions requises pour une comptabilit de couverture.

72 IFRS - Instruments financiers Dispositions transitoires relatives aux amendements

17 Dispositions transitoires relatives aux amendements


IAS 39.103 IAS 32 et IAS 39 ont fait l'objet d'amendements en dcembre 2003 et en mars 2004. Les normes amendes entrent en vigueur compter du 1er janvier 2005. Une application anticipe des deux normes est autorise. Le principe gnral des dispositions transitoires est que les entits qui prsentent leurs informations financires selon les IFRS doivent appliquer les amendements de manire rtrospective et retraiter les informations comparatives, moins que ce retraitement ne soit impraticable. Tous les ajustements requis sont comptabiliss en tant quajustement du solde l'ouverture des rsultats non distribus pour la premire priode antrieure prsente. Tout actif ou passif financier peut tre dsign soit comme actif ou passif financier valu la juste valeur par rsultat, soit comme disponible la vente, l'ouverture de la premire priode prsente. Tous les ajustements rsultant de lvaluation la juste valeur des instruments dsigns comme tant la juste valeur par rsultat sont comptabiliss dans le solde d'ouverture des rsultats non distribus et ne sont pas transfrs en rsultat lors de la vente de ces instruments. Les ajustements rsultant de lvaluation la juste valeur d'instruments dsigns comme tant disponibles la vente la date d'application des amendements sont comptabiliss dans une composante distincte des capitaux propres et sont transfrs en rsultat lors de la vente des instruments. Les dispositions de dcomptabilisation doivent tre appliques titre prospectif aux transactions donnant lieu dcomptabilisation ralises aprs le 1er janvier 2004. Nanmoins, une entit peut appliquer ces dispositions de dcomptabilisation titre rtrospectif compter d'une date de son choix, condition que l'intgralit des informations ncessaires pour appliquer les rgles rvises ait t disponible lors de la comptabilisation initiale de ces transactions. Les variations du montant des pertes de valeurs comptabilises pour les titres de capitaux propres classs en actifs disponibles la vente en application du test de baisse significative ou prolonge doivent tre comptabilises titre rtrospectif. En consquence, il convient d'ajuster le solde l'ouverture des rsultats non distribus et les informations comparatives. IAS 39.108 Lorsque, suite l'application d'une comptabilit de couverture de flux de trsorerie, la comptabilisation d'un actif ou dun passif a t ajuste avant que IAS 39 rvise ne sapplique, et que cette base de comptabilisation ne doit plus tre ajuste conformment IAS 39 rvise, aucun ajustement rtrospectif ne doit tre mis en oeuvre pour extourner les ajustements antrieurs. Tout montant comptabilis directement en capitaux propres au titre dune couverture d'engagement ferme doit tre reclass en actif ou passif, l'exception des oprations de couverture de risque de change sur un engagement ferme qui continuent tre traites comme des couvertures de flux de trsorerie.

IAS 39.104

IAS 39.105-108

IAS 39.105

IAS 39.106, 107

IAS 39.108

IFRS - Instruments financiers 73 Rvisions de IAS 32 et de IAS 39 publies en dcembre 2003 et mars 2004

18 Rvisions de IAS 32 et de IAS 39 publies en dcembre 2003 et mars 2004


Comme indiqu dans lintroduction, cette partie est consacre aux versions rvises de IAS 32 et IAS 39, publies en mars 2004. IAS 32 et IAS 39 avaient t rvises en dcembre 2003 et de nouveaux amendements ont t apports IAS 39 en mars 2004. Les modifications qui en ont rsult ont fait l'objet de dveloppements dans une publication spare de KPMG Financial Instruments Accounting (mars 2004). Les principales modifications se rsument comme suit : Les dispositions en matire de dcomptabilisation des actifs financiers ont t profondment reformules et, dans une certaine mesure, rvises (mme si pour certaines transactions, les changements apports la comptabilisation sont importants), les critres anciennement formuls en matire de risques et avantages et de contrle ayant t conservs. Ds lors, IAS 39 devrait tre plus simple appliquer dans le cadre d'une approche dite d'arborescence de dcision, lexception du nombre limit de transactions pour lesquelles une nouvelle approche dite d'implication continue doit tre adopte. Cette approche donne lieu une dcomptabilisation partielle. Une nouvelle catgorie, dactifs financiers valus la juste valeur par rsultat a t introduite. Une entit est libre de classer dans cette catgorie tout actif ou passif financier soit la comptabilisation initiale de l'actif ou du passif, soit la date laquelle les normes amendes sont appliques pour la premire fois. Ce domaine des IFRS pourrait faire lobjet de dveloppements futurs (voir 19). De mme, une entit a le choix de classer tout actif financier non driv en tant que disponible la vente, ds la comptabilisation initiale ou la date de premire application des normes, les variations ultrieures de juste valeur tant comptabilises dans une rubrique des capitaux propres. Les dispositions imposant la sparation de certains drivs incorpors en monnaies trangres ont t assouplies dans certains cas, notamment lorsque la monnaie dans laquelle la vente est libelle n'est pas la monnaie fonctionnelle de l'une ou l'autre des parties au contrat. De nouvelles prcisions ont t apportes sur l'application des dispositions en matire de dprciation. Elles mettent en vidence le fait que les normes appliquent un modle de perte encourue. Les dprciations comptabilises sur des instruments de capitaux propres classs en tant que disponibles la vente ne peuvent pas tre reprises par rsultat. Toute augmentation ultrieure de juste valeur est comptabilise en capitaux propres. Des prcisions ont galement t apportes sur le mode de calcul du cot amorti en application de la mthode du rendement effectif ainsi que sur les techniques d'valuation de la juste valeur. Dans certains cas, l'emploi de la comptabilit de couverture a t soumis de nouvelles restrictions, plus particulirement dans les relations de couverture sur transactions intra groupe. Certaines relations de couverture impliquant des engagements fermes, qui taient antrieurement comptabilises en tant que couverture de flux de trsorerie, seront dsormais qualifies de couverture de juste valeur. L ajustement de base est interdit dans certains cas de couvertures de flux de trsorerie, dans d'autres cas il devient optionnel. Les amendements apports IAS 39 autorisent une entit amliorer l'efficacit d'une relation de couverture en ajustant le montant de l'instrument de couverture par rapport au risque couvert (par exemple en appliquant un taux de couverture diffrent de un). Cette possibilit s'avre trs utile lorsqu'on dsigne des lments non financiers comme lments couverts, du fait qu'il n'est pas toujours possible d'obtenir un instrument de couverture dont les termes couvrent parfaitement ceux de l'lment couvert. Ces amendements ont pour effet d'assouplir les dispositions relatives aux tests d'apprciation de l'efficacit prospective des couvertures selon lesquelles les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie de l'instrument de couverture devaient presque parfaitement compenser les variations de juste valeur ou des flux de trsorerie de l'lment couvert. A prsent, une entit doit prouver qu'elle

74 IFRS - Instruments financiers Rvisions de IAS 32 et de IAS 39 publies en dcembre 2003 et mars 2004

s'attend ce que, l'origine de la couverture et pendant les priodes ultrieures, la couverture soit hautement efficace en termes de compensation des variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuables au risque couvert. Nous nous attendons ce que cette notion de hautement efficace soit interprte dans le sens de la fourchette de corrlation 80 %-125 % utilise dans le test d'efficacit rtrospective. IAS 39 autorise prsent de recourir plus aisment la comptabilit de couverture de juste valeur pour des couvertures de portefeuille contre le risque de taux. Une entit peut dsigner comme lment couvert une partie d'un portefeuille d'actifs ou passifs financiers qui partagent une exposition un risque de taux, exprime en termes de montant, plutt que par des actifs ou des passifs pris individuellement. Les dispositions relatives la classification des instruments financiers mis (tels que les actions de prfrence ou les obligations convertibles) entre dettes et capitaux propres ont t lgrement amendes et de nouvelles dispositions ont t apportes sur la comptabilisation des drivs sur actions propres d'une entit. De nouvelles informations fournir ont t ajoutes, notamment sur la sensibilit des estimations de juste valeur aux variations des donnes cls entres dans le modle de valorisation.

IFRS - Instruments financiers 75 Dveloppements futurs

19 Dveloppements futurs
Cette publication est fonde sur l'tat des IFRS au 1er aot 2004. Lorsquun changement significatif des dispositions de ces IFRS est attendu, cela est mis en vidence dans le texte et les principaux changements sont expliqus brivement au-dessous. En mars 2004, l'IASB a publi un expos sondage relatif loption juste valeur qui propose titre d'amendement IAS 39 de restreindre l'utilisation de l'option juste valeur. D'aprs l'expos sondage, la dsignation dun instrument en tant quvalu la juste valeur par rsultat ne pourrait plus s'appliquer qu'aux instruments financiers suivants : les instruments qui comprennent un driv incorpor, que ce driv soit sparable ou non ; un passif financier dont les flux de trsorerie sont contractuellement lis la performance d'actifs valus la juste valeur ; les instruments financiers dont les variations de juste valeur sont en grande partie compenses par d'autres instruments financiers ; les actifs financiers autres que les prts et crances ; et les instruments qui peuvent ou doivent, selon une autre IFRS, tre valus la juste valeur par rsultat. En juin 2004, l'IASB a publi des exposs sondages proposant les amendements suivants IAS 39 : conditions de comptabilisation des garanties financires et assurance-crdit ; clarification selon laquelle, dans des tats financiers consolids, il est possible une entit de dsigner comme lment couvert une transaction future externe hautement probable dans la monnaie fonctionnelle de l'entit du groupe qui conclut la transaction, ds lors que cette transaction cre une exposition qui a un effet sur le compte de rsultat consolid ; et nouvelles modalits de transition lies la comptabilisation initiale d'instruments financiers lorsque cette comptabilisation initiale conduisait auparavant comptabiliser immdiatement le profit ralis. Par ailleurs, l'IASB a annonc son intention de fournir des dveloppements sur la prsentation des couvertures de flux de trsorerie dans le tableau de variation des capitaux propres. La publication de ces dveloppements tait prvue en 2004. Actuellement, des discussions au sein de l'IFRIC portent sur l'application de IAS 39 la comptabilisation des remboursements prvus provenant de fonds de dmantlement, de restauration et de rhabilitation de l'environnement. L'IASB a galement annonc son intention d'tudier un nouveau modle de comptabilit de couverture pour la couverture de la marge de taux d'intrt. Le calendrier de ce projet n'est pas encore dfini. Les travaux en cours de l'IASB comportent un projet visant dvelopper une nouvelle norme en remplacement de IAS 32 et IAS 39. L'objet de ce projet est de mettre en place une approche fonde sur l'valuation la juste valeur intgrale, de faon similaire au projet de norme publi en dcembre 2000 par le groupe de travail conjoint (Joint Working Group JWG) et relatif aux instruments financiers et lments similaires. Cependant, les propositions dvaluation la juste valeur intgrale ont fait l'objet de prises de position contradictoires. Mme si le calendrier pour une nouvelle norme destine remplacer IAS 39 n'est pas encore dfini, l'IASB a d'ores et dj indiqu qu'un important travail prparatoire serait ncessaire avant que ne soit prise la dcision de proposer l'adoption de la juste valeur intgrale. Par consquent, il n'est gure probable que IAS 39 actuelle soit remplace par une nouvelle norme dans un proche avenir.

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