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2.8 Comparaciones de razones financieras. Robert Arias hered recientemente de su to una cartera de acciones.

Deseando aprender ms cerca de las compaas en las que ha invertido hasta el momento, Robert realiza un anlisis de razones sobre cada una y decide compararlas entre s. A continuacin se listan algunas de sus razones: Razn Razn del circulante Razn rpida Razn de deuda Margen de utilidad neta Island Electric Utility 1.1 0.9 0.68 6.20% Burger Heaven 1.3 0.82 0.46 14.30% Fink Software 6.8 5.2 0 28.50% Roland Motors 4.5 3.7 0.35 8.40%

Dado por hecho que su to fue un gran inversionista inteligente que construy la cartera con cuidado, Robert encuentra grandes diferencias en estas razones y no las entiende. Aydelo. a. Por qu podran ser mucho ms bajas las razones rpida y del circulante de las acciones de las compaas de electricidad y de comida rpida que las mismas razones de las dems compaas? b. Por qu la compaa de electricidad podra tener una deuda tan grande, pero la compaa de software no? c. Por qu los inversionistas no invertiran todo su dinero en las compaas de software en lugar de en compaas menos rentables? (Enfquese en el riesgo y el rendimiento)

Anlisis

a. Por qu podran ser mucho ms bajas las razones rpida y del circulante de las acciones de las compaas de electricidad y de comida rpida que las mismas razones de las dems compaas?

Razn Razn del circulante Razn rpida

Island Electric Utility 1.1 0.9

Burger Heaven 1.3 0.82

Fink Software 6.8 5.2

Roland Motors 4.5 3.7

Tomando como base la compaa de software y analizando su razn rpida, se observa que es la compaa con razn rpida de mayor valor, una de las razones de que posee este indicador tan elevado es que esta compaa no posee inventarios y al no ser considerados en la evaluacin respectiva muestra el valor elevado que tiene en el efectivo y los activos de rpida conversin en efectivo. En el caso de las dems compaas de electricidad y de comida rpida se puede considerar que tienen un valor ms reducido de ratio circulante debido a que el valor que representan los activos menos lquidos, tales como los inventarios, que normalmente requieren de ms tiempo para su conversin en efectivo, y los gastos pagados por anticipado y el pasivo corriente de la compaa representan mayor porcentaje en cifras respecto al activo corriente. De todas las compaas Burger Heaven es la que menor razn de circulante ,la razn podra justificarse en que posee mayor porcentaje de sus activos en inventarios los cuales al no ser considerados le disminuyen su razn de rapidez y la vuelven menos liquida disminuyndole as su capacidad de satisfacer sus obligaciones con dinero en efectivo.

El anlisis de la razn de rapidez complementa el anlisis de la razn circulante, pero solo busca solo analizar la liquidez; en cambio la razn de circulante considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier momento del tiempo, tambin influye la administracin eficiente del capital de trabajo la cual requiere de la atencin a los procesos y de la rpida conversin en efectivo de las cuentas por cobrar y los inventarios. Es por dicha razn que

el valor de la razn de circulante de la empresa de software y de comida rpida son mayores respecto a sus respectivos circulantes de razn rpida ; pero realizando la comparacin entre ambas compaas se puede considerar que la compaa de software tiene mas activos ,es decir ms dinero en efectivo que pasivos ,a comparacin de Burger Heaven que a pesar de que sus activos son mayores que sus pasivos ya que sus proporcin es de 1.1 activos por 1 pasivo ,lo cual refleja un buen indicador su razn de rapidez no es lo suficientemente grande como el de la compaa de software o Roland Motors. La razn para explicar las diferencias entre los indicadores de las compaas es debido a se debe considerar que para cada empresa el tiempo de conversin en efectivo de los rubros del activo circulante es diferente, lo cual depende principalmente de los grados de rotacin de las cuentas por cobrar y de los inventarios. Cuanta ms alta es la razn del circulante, se considera que la empresa es ms lquida. En ocasiones una razn de circulante de 2.0 se considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende de la industria en la que opera la empresa.

b. Por qu la compaa de electricidad podra tener una deuda tan grande, pero la compaa de software no?

Razn Razn de deuda

Island Fink Electric Software Utility 0.68 0

La compaa de electricidad para poder ser instalada necesita una inversin muy elevada para poder ser instalada , ya que necesita un espacio donde se pueda instalar todas las maquinarias y equipos a utilizar, avanzada tecnologa , la cual resulta muy costosa ya que no son productos de venta masiva ,personal experto y con amplio conocimiento para ser contratados en la instalacin de la planta , para la cual no da se opcin de poder escoger cualquier tipo de mano de obra; en si una compaa de electricidad necesita demasiada inversin para poder ingresar al mercado , es por ello que no existen muchas compaas que se inserten en este tipo de negocio . La compaa de software en este caso tiene una razn de deuda 0 debido a que no existe financiamiento externo o un endeudamiento por parte de la empresa, lo cual la vuelve ms atractiva, esto es debido a que lo que necesita en si para su funcionamiento es el intelecto humano, personas que permitirn programar

y darle consistencia al software , el equipo puede a emplearse son propiedad de los dueos o socios de la empresa , es por el ello que no hay un endeudamiento inicial para su iniciacin . La razn de deuda en un indicador que entre ms alto sea, ms alto ser el grado de endeudamiento de la empresa, as como el del apalancamiento financiero que tiene.

c. Por qu los inversionistas no invertiran todo su dinero en las compaas de software en lugar de en compaas menos rentables? (Enfquese en el riesgo y el rendimiento) Razn Razn del circulante Razn rpida Razn de deuda Margen de utilidad neta Island Electric Utility 1.1 0.9 0.68 6.20% Burger Heaven 1.3 0.82 0.46 14.30% Fink Software 6.8 5.2 0 28.50% Roland Motors 4.5 3.7 0.35 8.40%

Porque se ha calculado que las 4 empresas resultan rentables y es una oportunidad para un inversionistas invertir en una empresa que genera ganancias , adems los inversionistas tienden a buscar colocar su dinero en una empresa que esta creciendo con el pasar de los aos , no solo analizar una fotografa actual de la empresa ya que eso solo permitira ver un periodo, este es un punto que completara su decisin final. Ya que la funcin de toda compaa es generar riqueza, es decir, dinero, productos innovadores, conocimientos y experiencias que enriquezcan a la Sociedad. Aun cuando el concepto de riqueza es as de amplio, los resultados tangibles que muestran aporte real de la empresa a la sociedad, estn en lo que vende, lo que paga y las utilidades que produce. Y son estas ltimas las que mejor miden el xito que ha tenido la empresa y su capacidad de seguir adelante por muchos aos ms.

En base a todos los indicadores se tienen que la compaa de software es la que es ms atractiva para cualquier inversionista ya que el margen de utilidad neta de la empresa de software es elevado y el riesgo es casi nfimo,pero no se

puede invertir tan solo en esta compaa ya que se tendra que hacer un anlisis del sector en un panorama general y en proyecciones en base a periodos determinados.