Universidad de San Martn de Porres Filial Chiclayo Escuela Profesional de Administracin de Negocios Internacionales VIII Ciclo

Curso:

FINANZAS INTERNACIONALES

El Sistema Financiero Internacional y la Balanza de Pagos

Unidad I:

GLOBALIZACION
Proceso econmico, tecnolgico, social y cultural a gran escala Creciente comunicacin e interdependencia entre distintos pases Unifica mercados, sociedades y culturas Transformacin social, econmica y poltica de carcter global.

LIBRE COMERCIO

DESREGULA CIN FINANCIERA

FACTORES QUE IMPULSAN LA GLOBALIZACI N

MULTI NACIONALES

PRIVATIZACION

EXISTEN TRES IMPORTANTES MECANISMOS QUE INTEGRAN LA ECONOMA MUNDIAL:

PRODUCCIN

COMERCIO

FINANZAS

COMERCIO GLOBAL El comercio internacional se mide con las exportaciones e importaciones de bienes y servicios.

Al crecimiento de la produccin y la renta mundial se ha unido un crecimiento del comercio internacional desde principios del siglo XIX, por lo que se considera que el comercio internacional es un motor de crecimiento econmico, ya sea como una causa de este crecimiento o como factor favorecedor del mismo.

PRODUCCIN GLOBAL Es muy comn pensar que el comercio internacional se reduce al intercambio de bienes finales, pero lo cierto es que un porcentaje elevado de las transacciones se produce intercambiando bienes producidos en varios pases y ensamblados en otro, que a su vez, exportar el bien final a otros.

FINANZAS GLOBALES

Las finanzas son con seguridad la fuerza vinculante ms poderosa de la economa mundial, pero tambin la ms voltil, ya que los flujos financieros se desplazan y varan ms rpido que los bienes manufacturados o las instalaciones productivas.

LAS FINANZAS INTERNACIONALES

Su estudio se divide en 2 ramas: 1. Economa internacional: Tipo de cambio, balanza de pago, regmenes cambiarios, tasas de inters. 2. Finanzas corporativas: Aportan la obtencin de fuentes de financiamiento a corto y largo plazo, estudio de los mercados financieros y productos financieros derivados (futuros, opciones, swaps [intercambio de flujos de efectivo]).

Las finanzas internacionales estudian los flujos de efectivo internacionales. En la actualidad las compaas que tienen xito adoptan una perspectiva global y operan en muchos pases. El resultado es que la distincin entre las compaas estadounidenses y las compaas extranjeras, se ha vuelto borroso a medida que las compaas ms importantes han evolucionado para convertirse en corporaciones multinacionales. El crecimiento de las empresas multinacionales en la segunda mitad de este siglo XX, est basado en el extraordinario desarrollo de las modernas tecnologas de comunicacin y transporte, y con el objetivo de garantizar materias primas, mercados y reduccin de costos.

 MERCADO FINANCIERO Es el lugar fsico o virtual donde concurren las fuerzas de la oferta y la demanda para negociar activos financieros a un determinado precio. DECISIN DE INVERSIN Implica el uso de los fondos disponibles en forma tal que se logre la maximizacin de la riqueza de los accionistas de la empresa DECISIN DE FINANCIAMIENTO Consiste en la generacin de fondos de fuentes internas o externas de la empresa, de modo que se minimice el costo del capital procedente del exterior de la empresa y que sea posible maximizar las ganancias procedentes del capital obtenido de fuentes internas.

Globalizacin y caractersticas de los mercados financieros globalizados

La globalizacin, reforzada por los procesos de desregulacin y la libertad de movimientos de capital. El rpido progreso tcnico, especialmente de las telecomunicaciones y de la tecnologa de la informacin y su aplicacin a los mercados. Globalizacin total de los mercados supone la posibilidad de invertir durante las 24 horas en cualquier lugar del mundo y que cualquier empresa cotizar en los mercados de diferentes zonas horarias sin costos ni barreras adicionales.

QUE SON LAS FINANZAS?

CONSTITUYE EL ESTUDIO ACERCA DE LA MANERA EN QUE LA GENTE ASIGNA RECURSOS ESCASOS A TRAVES DEL TIEMPO

DECISIONES FINANCIERAS DE LAS FAMILIAS

Decisiones de Consumo y de Ahorro Qu parte de su patrimonio actual debe destinar al consumo y que proporcin de su ingreso actual deben ahorrar?

Decisiones de Inversin Cmo deben invertir el dinero que hayan ahorrado? Decisiones de Financiamiento Cundo y cmo deben utilizar el dinero ajeno para realizar sus planes de consumo y de inversin?

DECISIONES FINANCIERAS DE LAS FAMILIAS Cmo y en que trminos deben las familias tratar de reducir las incertidumbre financiera que afrontan o cundo conviene aumentar los riesgos.

DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS En que negocio desea entrar (planeacin estratgica), la herramienta para decidir en que negocio entrar son los planes de negocios. Una vez que se ha decidido en que negocio entrar, se debe preparar un plan de adquisiciones. (Presupuesto de Capital) Se debe encontrar la manera de financiar los proyectos de inversin

DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS

PLANEG A Presupuesto de capital

PLANEG B Presupuesto de capital Empresa Estructura de Capital

PLANEG C Presupuesto de capital

Estructura de Capital
Acciones Comunes Acciones preferenciales Bonos Prstamos hipotecarios Papeles comerciales Leasing
Determina:

-Los Flujos de efectivo Futuros?

-Quin tendr el control de la Empresa?

SISTEMA FINANCIERO
Es el conjunto de mercados y otras instituciones mediante las cuales se realizan los contratos financieros y el intercambio de activos y riesgos. Existen los:
a) Mercados de acciones b) Mercados de bonos c) Intermediarios financieros d) Organismos reguladores

Funciones fundamentales del Sistema Financiero

Encauzar los flujos financieros haciendo posible el pago en transacciones muy diversas que se realizan en lugares fsicos diferentes. Sirve para transmitir y regular la poltica monetaria Valor activos financieros

Estructura del Sistema Financiero Internacional

Mercados Financieros Internacionales

Sistema Monetario Internacional

Mercados Domsticos

Mercados de Divisas

Euromercados

Sistema de Bretton Woods Sistema Monetario Europeo El horizonte de la UEM

. Las transformaciones del Sistema Financiero Internacional Factores Determinantes

Gestin de riesgos de precio

Quiebra de Bretton Woods

Liberalizacin movimientos capital Euromercados

Innovacin financiera

Expansin de los derivados

Ampliacin y profundidad mercados de divisas

Integracin internacional

Innovacin tecnolgica en comunicaciones y electrnica

Shocks petrleo

Bancos comerciales internacionales principales oferentes de liquidez Reciclaje

CRISIS DEUDA LDCs

* Aumento cuotas FMI * oil facilities

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MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

Mercados de divisas

Mercados Externos de crdito y bonos Mercados domsticos nacionales

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En la actualidad los Mercados Financieros Internacionales son de extrema volatilidad, el pronostico de los TC futuros es muy difcil por lo que surge la necesidad de administrar el riesgo cambiario

Cambios en la Economa Mundial

Ajustes frecuentes De los TC fijos

Liberalizacin financiera y creciente especulacin Transicin hacia La libre flotacin Progreso tecnolgico en La transmisin de la Informacin y de fondos Libre flotacin

EL RGIMEN DE TIPO DE CAMBIO

Conjunto de reglas que describen el papel del BCRP en la determinacin del tipo de cambio. TC fijo o programado, si el BCRP establece su valor e interviene en el mercado cambiario para mantenerlo TC flexible, libre flotacin o libre juego a la oferta y la demanda de divisas, no incluye la intervencin del BCRP.

EL RGIMEN DE TIPO DE CAMBIO

Si las reglas de intervencin del BCRP en el mercado cambiario son claras y conocidas, hablamos de una flotacin administrada, si no es as hablamos de una flotacin sucia.
Intervencin cooperativa: conjunto de BCR para fortalecer o debilitar una moneda

LIBRE FLOTACIN CAMBIARIA

Permite una gran flexibilidad de la poltica fiscal y monetaria, En este rgimen es el tipo de cambio el que desempea el papel de la variable de ajuste. La principal desventaja es una posible inestabilidad: Alta inflacin y gran variabilidad del TC.

LIBRE FLOTACIN CAMBIARIA

Fijo Devaluacin o Revaluacin

Rgimen Cambiario

Flexible

Depreciacin o Apreciacin

REGIMENES CAMBIARIOS EN LA PRCTICA

Moneda nacional pegada a otra moneda considerada fuerte: + de 20 monedas estn pegadas al dlar y 14 monedas estn pegadas al Franco Francs Pegado a una canasta de monedas de los socios comerciales + importantes (Libia pegado al DEG). 30 pases estn pegados a canastas de divisas confeccionadas a la medida. Flexibilidad limitada contra una sola moneda: Arabia Saudita, se mueven casi juntos con el dlar

Flotacin conjunta: Sistema de Unin de monedas, se mueven en funcin al Euro.

REGIMENES CAMBIARIOS EN LA PRCTICA

Flotacin dentro de bandas ajustables, de acuerdo a un conjunto de indicadores: Chile, Colombia. Flotacin administrada: Grecia, Polonia, Israel Flotacin Libre: 44 pases (EE.UU, Reino Unido, Australia, Japn)