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Plan :

Introduction
Axe1 - Les Tendances et perspectives de lIED dans le monde I -La tendance actuelle des IDE dans le Monde II-Rpartition de lIED international et perspective Axe II -Les nouvelles orientations des investissements trangers dans le monde I-volution rcente des politiques II Les enjeux des Investissement tranger dans le contexte actuel

Conclusion

Introduction : Linvestissement direct tranger (IDE) est au centre de la problmatique de dveloppement. Il occupe dsormais une place de choix dans la plupart des pays du monde du fait de la convergence de deux proccupations : celle des entreprises cherchant sinternationaliser et celle des gouvernements qui cherchent attirer de plus en plus de capitaux est surtout le cas des pays mergents qui essaient par tous les moyens, dattirer ces capitaux, afin daccrotre leur capacit de production, de bnficier dun transfert de technologie et de sassurer dun croisement dintrts et dune insertion dans lconomie mondiale. Dans ce contexte, chaque pays , en optant pour lintgration dans lconomie mondiale, se trouve confronte la ncessit de poser les bases dune conomie comptitive afin daffronter ces concurrents. En effet, pour viter laggravation de son dficit courant, chaque pays est appele recourir davantage au financement extrieur et surtout un financement non gnrateur de dettes : lIDE se prsente ainsi comme une alternative ncessaire plutt quun choix dlibr. La question qui nous interpelle est la suivante :Qui est la tendance actuelle des IDE dans le monde ? Pour rpondre cette problmatique on va traiter dans le premier axe les tendances et perspectives des IDE , et dans le deuxime axe Les nouvelles orientations des investissements trangers dans le monde

Axe1 : Les Tendances et perspectives de lIED dans le monde :


LIDE reprsente aujourdhui la principale source stable et fiable de financement long terme. Contrairement la baisse des flux de capitaux au titre daide publique au dveloppement accords aux PVD, les dernires annes ont enregistr une intensification des flux financiers. Ces flux sont sous la forme dIDE, atteignant un volume global de 1200 Milliards de USD en 2010 contre 651Milliards de USD en 2002. I -La tendance actuelle des IDE dans le Monde : 1-Dfinition des IDE : Selon OCDE : Les investissements directs l'tranger, ou investissements directs trangers sont les mouvements internationaux de capitaux raliss en vue de crer, dvelopper ou maintenir une filiale ltranger et/ou dexercer le contrle (ou une influence significative) sur la gestion d'une entreprise trangre et dtablir des liens durables . Selon la Banque de France, les investissements directs sont des investissements internationaux par lesquels des entits rsidentes d'une conomie acquirent ou ont acquis un intrt durable dans une entit rsidente d'une conomie autre que celle de l'investisseur. La notion d'intrt durable implique l'existence d'une relation long terme entre l'investisseur direct et la socit investie et l'exercice d'une influence notable du premier sur la gestion de la seconde. L'investissement direct comprend la fois l'opration initiale entre les deux entits et toutes les oprations financires ultrieures entre elles et entre les entreprises du mme groupe international .

Principaux facteurs de croissance des IDE dans le monde Les oprations de fusion-acquisition. Les socits transnationales(STN) cherchent diversifier leurs sites de production pour rduire leurs cots et augmenter leur part de march mondial. La politique de Privatisation.

2 Les Principales caractristiques des IDE : Des modifications importantes ont affect les caractristiques de lIED au niveau mondial qui ont prcd la crise mondiale et qui devraient, selon toute probabilit, se confirmer court et moyen terme : Premirement, le poids relatif des pays en dveloppement et des pays en transition en tant que destinataires et sources la fois des flux mondiaux dIED devrait continuer
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crotre. Ces pays, qui ont absorb prs de la moiti des investissements trangers en 2009, tirent le redressement de lIED. Deuximement, la poursuite rcemment de la contraction de lIED dans le secteur manufacturier, par rapport lIED dans le secteur des services et dans le secteur primaire, ne sinversera probablement pas. Troisimement, malgr son rel impact sur lIED, la crise na pas mis fin la mondialisation croissante de la production. a-Les IDE dans le monde : vers un redressement Les flux mondiaux dinvestissement tranger direct (IED) ont commenc se redresser dans la seconde moiti de 2009. Et il y a eu au cours de la premire moiti de 2010 une lgre hausse qui a fait natre un optimisme modeste pour les perspectives de lIED dans le court terme .

Lactuel redressement de lIED intervient aprs un repli spectaculaire des flux dIED dans le monde en 2009. Aprs une contraction de 16 % en 2008, les entres mondiales dIED ont encore chut de 37 %, 1 114 milliards de dollars, tandis que les sorties diminuaient de 43 %, 1 101 milliards de dollars. Toutes les composantes des flux dIED investissements en actions, prts intragroupe et rinvestissement des bnfices se sont replies en 2009. La diminution des oprations de fusions-acquisitions internationales et le recul des bnfices des filiales trangres ont fortement pes sur les investissements en actions et sur le rinvestissement des bnfices. Mais grce lamlioration des profits des entreprises, il y a eu un modeste redressement du rinvestissement des bnfices dans la seconde moiti de 2009. Le repli des fusions-acquisitions internationales a t la principale raison du recul de lIED en 2009. Les acquisitions ltranger ont diminu de 34 % (65 % en valeur), alors que le nombre des projets dIED pour la cration de capacits na diminu que de 15 %. Les
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fusions-acquisitions sont gnralement plus sensibles la conjoncture financire que les projets de cration de capacits, parce que les cycles dinvestissement pour les fusions acquisitions internationales sont gnralement plus courts que ceux des investissements de cration de capacits. La crise mondiale a assch le financement disponible pour lIED et rduit le nombre des acquisitions. Mais si la baisse des cours des actions a pes sur la valeur des transactions, elle a aussi cr, avec la restructuration mondiale, des opportunits pour les socits transnationales ayant encore accs des moyens de financement. LIED a recul dans les trois secteurs secteur primaire, secteur manufacturier et secteur des services. Les industries cycliques comme la construction automobile et les industries chimiques nont pas t les seules victimes. Globalement, cest lIED dans le secteur manufacturier qui a t le plus touch, avec un effondrement de 77 % des fusions-acquisitions internationales compar 2008. LIED des fonds privs de capital-investissement a diminu de 65 % en valeur, alors que celui des fonds souverains a progress de 15 % en 2009. Ces fonds reprsentaient ensemble plus du dixime des flux mondiaux dIED, contre seulement 7 % en 2000 mais moins quen 2007, lorsquils avaient culmin 22 %. LIED des fonds privs de capital-investissement a souffert la fois dune moindre collecte de fonds et de leffondrement du march des rachats de socits par effet de levier. La valeur des fusions acquisitions internationales effectues par des fonds privs de capital-investissement est tombe en 2009 106 milliards de dollars, soit moins du quart de leur valeur record de 2007. Le financement des fonds souverains a lui aussi recul en 2009, cause de la baisse des prix des produits de base et des excdents commerciaux. Mais lIED venant de ces fonds na pas diminu, grce la croissance relativement robuste des pays mergents qui dtiennent ces fonds. Les nouveaux investissements sont alls au secteur primaire et aux industries moins vulnrables la conjoncture financire, ainsi quaux rgions en dveloppement. b-Les IDE dans les pays en dveloppement et les pays en transition : La moiti des flux dIED dans le monde vont aujourdhui aux pays en dveloppement et aux pays en transition.Les flux dIED vers les pays en dveloppement et les pays en transition ont recul de 27 % en 2009, 548 milliards de dollars. Malgr ce repli de lIED dans les pays de ce groupe, ces pays semblaient mieux rsister la crise que les pays dvelopps puisque la contraction tait moindre que celle observe pour les pays dvelopps (-44 %) . Leur part dans lensemble des apports dIED ne cesse de crotre: pour la premire fois, les pays en dveloppement et les pays en transition ont absorb en 2009 la moiti des flux mondiaux dIED .

Les sorties dIED des pays en dveloppement et des pays en transition ont flchi de 21 % en 2009. Mais avec le dveloppement des STN de ces pays, le repli de lIED a aussi t moindre que dans les pays dvelopps, o les sorties dIED ont chut de 48 %. LIED rebondit aussi plus vite dans les pays en dveloppement. La part des investissements de ces pays ltranger reste modeste, mais elle est en augmentation et reprsente le quart des sorties mondiales dIED . Parmi les principaux destinataires de lIED en 2009, la Chine sest hisse au deuxime rang, derrire les tats-Unis.Plus des deux tiers des oprations de fusions acquisitions internationales se font encore entre des pays dvelopps, mais la part des pays en dveloppement et des pays en transition en tant que pays daccueil pour ces oprations est passe de 26 % en 2007 31 % en 2009. En outre, ce groupe de pays a attir en 2009 plus de la moiti des projets de cration de capacits. En ce qui concerne les investissements ltranger, Hong Kong (Chine), la Chine et la Fdration de Russie, dans cet ordre, figurent parmi les 20 plus gros investisseurs dans le monde.

II-Rpartition de lIED international et perspective 1-rpartition de lIED selon les rgions Le tableau mondial des flux dIED dissimule une ralit plus contraste selon les rgions. LIED dans les pays en dveloppement et les pays en transition a surtout bnfici un petit nombre de pays, essentiellement des marchs mergents importants a-Lafrique Aprs presque une dcennie de croissance ininterrompue, les flux dIED allant l Afrique sont retombs 59 milliards de dollars en repli de 19 % compar 2008 essentiellement cause de la contraction de la demande mondiale et de la baisse des prix des produits de base. Le redressement des prix des produits de base et lintrt soutenu des pays mergents dAsie devraient permettre une lente reprise des flux dIED vers lAfrique en 2010. Les STN des pays en dveloppement et des pays en transition investissent de plus en plus en Afrique depuis quelques annes, puisque durant la priode 2005-2008 elles ont reprsent 22 % de lIED dans la rgion, contre 18 % seulement dans la priode 1995-1999. Les investisseurs de la Chine, de la Malaisie, de lInde et des pays du Conseil de coopration du Golfe (CCG) sont parmi les plus actifs mme si lAfrique ne reprsente encore quune fraction de leur IED total (4 % dans le cas de la Chine, par exemple). Les investisseurs de lAfrique australe et de lAfrique du Nord sont aussi plus prsents dans la rgion. Ces nouvelles sources dinvestissement offrent des opportunits de dveloppement additionnelles, et elles devraient aussi tre plus rsistantes que les sources traditionnelles et capables donc de jouer un rle damortisseur en cas de crise. Les investissements ltranger de lAfrique dans son ensemble ont recul de la moiti, 5 milliards de dollars. Mais ceux de lAfrique australe ont atteint un montant de 1,6 milliard de dollars en 2009, dops par les investissements de lAfrique du Sud, essentiellement dans le reste de lAfrique. LAfrique du Nord restait toutefois la principale source de sorties rgionales dIED, dont elle reprsentait plus de 50 %. b-Lasie : Les flux dIED allant lAsie du Sud, de lEst et du Sud-est ont enregistr leur plus fort repli depuis 2001, mais ils ont t les premiers se redresser aprs la crise. Les investissements trangers dans la rgion ont chut de 17 % en 2009, 233 milliards de dollars, essentiellement cause de la diminution des fusions acquisitions internationales, particulirement marque dans le secteur des services (-51 %). Avec le repli des investissements des pays dvelopps, lIED intra rgional a gagn du terrain, et il reprsentait dsormais prs de la moiti du stock intrieur dIED de la rgion. Les sorties totales dIED de la rgion ont diminu de 8 %, 153 milliards de dollars, avec une chute de 44 % des oprations de fusions acquisitions internationales. Le resserrement des marchs internationaux de crdit et le repli du commerce international ont eu un impact sur les flux dIED vers lAsie occidentale, qui ont baiss de 24 %, 68 milliards de dollars, en 2009. Sauf au Kowet, au Liban et au Qatar, les investissements trangers directs dans la rgion ont diminu, surtout en Turquie et dans les mirats arabes unis. En Turquie, les oprations de fusions-acquisitions internationales se sont effondres et les industries dexportation ont souffert de la crise mondiale. Les investissements ltranger de la rgion, qui viennent 87 % des pays du CCG, ont diminu de 39 %, 23 milliards de dollars. Les investissements ltranger, en revanche, resteront atones dans le court terme.
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c- LAmrique : La crise conomique et financire mondiale a ramen lIED dans lAmrique latine et les Carabes 117 milliards de dollars un recul de 36 % par rapport au niveau de 2008. Bien que le Brsil, avec une contraction de 42 % des entres dIED, ait t plus touch que la rgion dans son ensemble, il demeurait le principal destinataire de lIED. Les oprations de fusions-acquisitions internationales dans la rgion se sont effondres et leur solde est mme devenu ngatif en 2009 cause des ventes de filiales trangres des entreprises nationales, particulirement au Brsil. Les apports dIED devraient repartir en 2010 et continuer crotre dans le moyen terme, puisque le Brsil et le Mexique restent des destinations dinvestissement recherches, selon les enqutes auprs des investisseurs. Outre que la rgion a bnfici depuis 2003 de conditions conomiques favorables, les politiques gouvernementales ont aussi contribu la consolidation de la situation des entreprises dorigine nationale et la poursuite de leur expansion ltranger. Les principaux investisseurs trangers de la rgion sont souvent les groupes dentreprises les plus anciens et les plus importants qui ont prospr lpoque o sest manifeste une forte tendance la substitution des importations par des produits dorigine locale. Les politiques de privatisation dans des pays comme le Brsil et le Mexique ont favoris aussi la cration de champions nationaux. Et rcemment, les aides publiques accordes au Brsil, y compris sous la forme de lignes de crdit cibles, ont favoris lexpansion ltranger des entreprises. Mais cette expansion pourrait bien tre freine par un financement intrieur insuffisant, joint au resserrement actuel des marchs financiers internationaux. Les STN en question continueront bnficier de leur faible ratio dette/profits, de leur exposition limite aux secteurs industriels les plus touchs par la crise, et de la relative rsilience de lconomie de la rgion la crise. d- LEurope de sud-est : Aprs avoir augment pendant huit ans, lIED dans l Europe du Sud-est (ESE) et la Communaut dtats indpendants (CEI) est tomb 69,9 milliards de dollars, en recul de 43 % par rapport 2008. Les investissements trangers dans les deux sous-rgions ont flchi en 2009, mme si le repli a t moindre dans lEurope du Sud-est que dans la CEI. Les investissements trangers dans la Fdration de Russie ont chut de prs de moiti, cause de la demande locale atone, de la moindre rentabilit attendue des projets lis aux ressources naturelles, et de lasschement des oprations dinvestissement dites de carrousel. Nanmoins, la Fdration de Russie occupait la sixime place dans le classement mondial des pays dimplantation en 2009. Les oprations de fusions-acquisitions internationales se sont effondres cause du peu dacquisitions effectues par les entreprises de lUE, les principaux investisseurs dans la rgion. Mais les investissements des pays en dveloppement, et de la Chine en particulier, taient en augmentation. La contraction des sorties dIED de la rgion (16 %) ntait pas aussi forte que le repli des entres dIED. En 2009, la Fdration de Russie de loin la premire source des investissements de la rgion ltranger est devenue un investisseur ltranger net. Des prix plus robustes pour les produits de base, un nouveau cycle de privatisations et le redressement conomique dans de grands pays exportateurs de produits de base (Fdration de Russie, Kazakhstan et Ukraine) devraient permettre une reprise modeste de lIED dans la rgion en 2010.
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LIED dans le secteur bancaire en Europe du Sud-Est est en progression depuis le dbut du nouveau millnaire, tir par de vastes restructurations et privatisations. la fin de 2008, 90 % des actifs bancaires taient ainsi dtenus par des entits trangres e- Les pays dvelopps : LIED dans les pays dvelopps est celui qui a le plus diminu par rapport aux autres rgions, chutant de 44 % pour stablir 566 milliards de dollars. Mais le repli na pas t aussi prononc que lors de la prcdente rcession conomique en 2000-2003, mme si la crise conomique et financire actuelle est bien plus grave. LAmrique du Nord a t la plus touche, mais les 27 pays membres de lUE ont mieux rsist et lAllemagne a mme enregistr des investissements en hausse de 46 % grce essentiellement lessor des prts intragroupe. En revanche, les investissements trangers au Royaume-Uni, autre grand pays daccueil dans la rgion, ont flchi de 50 % par rapport lanne prcdente. Les fusions acquisitions internationales ont diminu des deux tiers dans les pays dvelopps, mais dans le secteur manufacturier le repli de ces oprations a t de 80 % environ. Un lger redressement conomique a stabilis linvestissement tranger dans la premire moiti de 2010 et devrait porter lIED dans les pays dvelopps des niveaux suprieurs ceux de 2009. La libralisation qui se poursuit dans des secteurs comme celui de llectricit, le renforcement de lintgration rgionale et lintrt soutenu des STN de pays en dveloppement et de pays en transition devraient contribuer amliorer les perspectives moyen terme pour lIED dans les pays dvelopps. Les investissements ltranger, aprs avoir chut de 48 % en 2009, devraient eux aussi se reprendre en 2010 et sacclrer moyen terme, grce de meilleures perspectives conomiques mondiales, particulirement dans les pays en dveloppement. Mais la crainte dun risque accru de dfaut de la dette souveraine dans certains pays europens et de sa propagation possible dans la zone euro pourrait remettre en cause cette hausse tendancielle f- Petits pays conomiquement vulnrables : Le repli de lIED dans les petits pays conomiquement faibles et vulnrables PMA, pays en dveloppement sans littoral et petits tats insulaires en dveloppement est particulirement proccupant vu le rle de lIED dans leur conomie. En 2009, lIED reprsentait entre 25 et 40 % de la formation brute de capital fixe dans ces groupes de pays, soit bien davantage que dans les autres parties du monde. Si en valeur lIED est concentr sur les ressources naturelles dans ces groupes de pays, il est diversifi dans le secteur manufacturier et dans le secteur des services galement en juger par le nombre de projets dans ces secteurs. La part de ces pays dans les apports mondiaux dIED ntait que de 4 %. Les investissements trangers dans les 49 pays les moins avancs (PMA) ont flchi de 14 %, 28 milliards de dollars. Cela est particulirement grave pour ce groupe de pays o lIED reprsentait en 2009 24 % de la formation brute de capital fixe et contribuait donc pour beaucoup la formation de capital. Les investissements trangers dans les PMA ne reprsentent encore que 3 % des apports mondiaux dIED et 6 % des investissements trangers dans les pays en dveloppement. LIED reste concentr dans un petit nombre de pays dots de ressources naturelles. Les investissements trangers dans les PMA sont essentiellement des investissements de cration de capacits, et en 2009 plus de 60 % de ces projets concernaient des pays en dveloppement et des pays en transition. Lessentiel de lIED dans ce groupe continue venir des pays dvelopps.
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g- Les pays en dveloppement sans littoral : Les 31 pays en dveloppement sans littoral ne sont pas gnralement vus comme des destinations attractives pour lIED. Leurs inconvnients gographiques propres et aussi leurs faiblesses structurelles ont pes sur leurs rsultats conomiques. Mais grce des rformes conomiques, la libralisation des investissements et une conjoncture conomique mondiale favorable, les apports dIED ont rgulirement progress au cours de la priode 2000-2008. Et si lIED y a flchi en 2009 de 17 %, 22 milliards de dollars, le repli a t moins prononc que dans le reste du monde. Faute de diversification des capacits productives, lIED est rest concentr dans le secteur primaire de quelques pays dots de ressources naturelles (le Kazakhstan a reu lui seul en 2009 58 % des investissements trangers). Les investissements trangers dans ce groupe de pays, qui viennent surtout de pays en dveloppement dAsie et dAfrique, ne devraient se redresser que lentement. Pour surmonter leurs handicaps gographiques, ces pays pourraient concentrer leurs efforts sur des industries qui exigent beaucoup de connaissances et dinformations et qui sont moins tributaires de lutilisation dintrants dont le transport est coteux. Une intgration rgionale avec des pays ayant un littoral pourrait aussi faire des pays de ce groupe des destinations plus attractives pour linvestissement, en augmentant la taille des marchs locaux. h- Les petits tats insulaires en dveloppement : Les 29 petits tats insulaires en dveloppement ont aussi du mal attirer lIED, dcourag par leur march intrieur rduit, par leurs ressources naturelles et humaines limites et par leurs cots de transaction levs, notamment pour le transport. Mais bien que les investissements trangers dans ces pays aient flchi en 2009 de 35 %, 5 milliards de dollars, comme linvestissement intrieur y a encore plus diminu, le ratio IED/formation brute de capital fixe est rest suprieur 30 %. La moiti des investissements trangers dans les pays de ce groupe sont alls aux trois principaux pays de destination de linvestissement (Jamaque, Trinit-et-Tobago et Bahamas, dans cet ordre). Les petits tats insulaires qui sont des paradis fiscaux ont reprsent en 2009 un quart environ des entres et des stocks dIED, mais les rglementations internationales plus strictes rodent peu peu les investissements trangers quils reoivent. Compte tenu de leurs handicaps gographiques, les petits tats insulaires en dveloppement continueront probablement compter sur des services de niche traditionnels, comme le tourisme. Les secteurs dactivit forte intensit de connaissances sont prometteurs aussi, condition que les petits tats insulaires en dveloppement se dotent de technologies de linformation et dinfrastructures de tlcommunications adquates et valorisent leur capital humain. 2- Les perspectives en matire dIED : Selon les estimations de la CNUCED, les flux mondiaux dIED commenceront se redresser en 2010, plus de 1 200 milliards de dollars, pour atteindre en 2011 entre 1 300 et 1 500 milliards de dollars. Cest seulement en 2012 quils devraient revenir leur niveau davant la crise, entre 1 600 et 2 000 milliards de dollars selon les estimations. Lamlioration graduelle des conditions macroconomiques, des profits des entreprises et des capitalisations boursires observes au dbut de 2010 devrait se poursuivre et renforcer la confiance des entreprises. Aprs une contraction de 2 % en 2009, lconomie mondiale devrait crotre de 3 % en 2010.
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Les taux dintrt et les prix des produits de base resteront probablement modrs jusqu la fin de lanne, ce qui aidera contrler les cots de production et favorisera linvestissement intrieur. Les profits des entreprises ont commenc se redresser au milieu de 2009 et devraient progresser en 2010. Avec une meilleure performance des marchs boursiers, cela aidera financer lIED. Le World Investment Prospects Survey 2010-2012 de la CNUCED fait apparatre un regain doptimisme des entreprises pour le moyen terme. Les intentions dexpansion ltranger des STN sont plus solides pour 2011 et 2012. Le redressement de lIED sera probablement tir par les fusions acquisitions internationales. La restructuration de certaines industries et la privatisation dentreprises ayant bnfici dun sauvetage lors de la crise mondiale creront dautres opportunits de fusions-acquisitions internationales pour les STN. Lenqute confirme galement que la part du secteur manufacturier dans lIED continuera flchir par rapport celles du secteur primaire et du secteur des services. Les STN de pays en dveloppement sont plus optimistes que leurs homologues des pays dvelopps, et pensent que leurs investissements trangers se redresseront plus vite. On peut donc penser que les STN de pays mergents continueront tre une source de plus en plus importante dIED. En outre, les investisseurs mondiaux sintressent de plus en plus aux pays en dveloppement. Le Brsil, la Fdration de Russie, lInde et la Chine (les pays du BRIC), en particulier, sont des pays prometteurs pour lIED. Les investissements trangers dans les pays en dveloppement et les pays en transition iront non seulement aux lments plus forte intensit de main duvre de la chane de valeur, mais aussi et de plus en plus aux activits forte intensit de technologie. Le redressement financier et conomique mondial reste fragile, menac par de nouveaux risques, par les contraintes qui psent sur les investissements publics, par lincertitude entourant les rformes de la rglementation financire, par laccs limit au crdit, par la volatilit des marchs boursiers et des marchs de change et par dautres facteurs encore. Pour que la reprise se confirme, linvestissement priv est indispensable pour stimuler la croissance et lemploi. Et lIED a un rle majeur jouer. Pour le moment, un optimisme prudent prvaut concernant les perspectives de lIED dans le monde.

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Axe II -Les nouvelles orientations des investissements trangers dans le monde


I-volution rcente des politiques : Les politiques dinvestissement actuelles continuent dans lensemble favoriser la libralisation et la facilitation de linvestissement tranger. Dans le mme temps, on assiste une intensification des efforts pour rglementer linvestissement tranger, au nom dobjectifs de politique publique (par exemple pour protger lenvironnement, pour attnuer la pauvret et/ou pour rpondre des proccupations de scurit nationale). Cette dichotomie dans les politiques et la volont politique de rquilibrer les droits et les devoirs respectifs de ltat et des investisseurs se manifestent aux niveaux national et international, avec la mise en avant du rle de ltat. Lunivers des accords internationaux dinvestissement (AII) sest encore tendu, et des efforts sont faits pour assurer lquilibre et la cohrence dans le rgime des AII.

1- Les politiques nationales: la rglementation gagne du terrain mais la libralisation se poursuit Les rgimes nationaux pour linvestissement continuaient faciliter linvestissement tranger, tandis que les gouvernements insistaient de plus en plus sur la rglementation. Sur les 102 nouvelles mesures de politique nationale concernant linvestissement tranger dont il a t rendu compte en 2009, la plupart (71) tendaient libraliser et promouvoir encore davantage linvestissement tranger (fig. 5). Cela confirme que la crise conomique et financire mondiale na pas conduit jusqu prsent un protectionnisme accru en matire dinvestissement. Les politiques en question prvoyaient, entre autres, louverture de secteurs jusqualors ferms, la libralisation des achats de terres, le dmantlement des monopoles et la privatisation des entreprises dtat. Les mesures visant promouvoir et faciliter les investissements comportaient essentiellement des incitations financires et fiscales pour encourager lIED dans certaines industries ou rgions, y compris les zones conomiques spciales; lassouplissement des conditions de slection; la rationalisation des procdures dapprobation; ou lacclration des procdures de licence de projet. Pour amliorer le climat des affaires, le taux de limpt sur les socits a aussi t abaiss dans certains pays, en particulier dans les pays dvelopps et dans les pays en dveloppement dAfrique et dAsie. Mais les contraintes budgtaires croissantes pourraient bien, terme, conduire un renversement de la tendance observe depuis une dcennie.

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Bien que la tendance gnrale soit la libralisation, 31 des nouvelles mesures de politique nationales visaient rglementer plus rigoureusement lIED. Cette proportion de plus de 30 % de lensemble est la plus forte observe depuis 1992, quand la CNUCED a commenc donner des informations ce sujet. Ces mesures rpondent en partie au souci accru de protger les industries stratgiques, les ressources nationales et la scurit nationale. Les crises rcentes crise des marchs financiers et consquences des hausses des prix des denres alimentaires, notamment ont aussi renforc la volont de rglementer des secteurs spcifiques. Enfin, les pays mergents accordent plus de poids la protection de lenvironnement et la protection sociale, et les PMA cherchent combler les lacunes de leurs cadres rglementaires. Ainsi, de nouvelles dispositions limitant la participation trangre ont t introduites dans certains secteurs, ou bien les procdures de slection et dapprobation des investissements ont t rendues plus strictes, parfois pour des raisons de scurit nationale. Laccroissement des interventions de ltat dans lconomie sest surtout manifest travers des expropriations comme il sen est produit dans certains pays dAmrique latine ainsi que dans des prises de participation accrues de ltat dans des entreprises dans le cadre des mesures de sauvetage financier. Lorsque le moment sera venu de mettre fin aux nationalisations temporaires dans des secteurs souvent considrs comme stratgiques, il nest pas exclu que les gouvernements insistent pour que les entreprises reprivatises restent en mains nationales, ou pour que les investisseurs conservent la production et les emplois dans le pays. Le retrait progressif des mesures de sauvetage devra donc tre suivi avec attention, car les risques de protectionnisme en matire dinvestissement ne sont pas carts.

2- Le rgime international de linvestissement: vers une approche plus quilibre :


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Le rgime international de linvestissement a gagn en ampleur et en porte, et on voit se dessiner une volution systmique vers un rgime plus quilibr sagissant des droits et des obligations des tats et des investisseurs. Le rgime international de linvestissement volue rapidement avec la fois la conclusion de nouveaux traits et une multiplication des sentences arbitrales. En 2009, il a t conclu 211 nouveaux AII (82 accords bilatraux dinvestissement (ABI), 109 conventions de double imposition (CDI) et 20 autres AII) soit en moyenne quatre nouveaux accords par semaine. Le nombre total des accords atteignait 5 939 la fin de lanne (fig. 6). Cette multiplication des traits sest poursuivie en 2010, puisquau cours des cinq premiers mois il a t conclu 46 nouveaux AII (6 ABI, 33 CDI et 7 autres AII). Un important fait nouveau est survenu rcemment en Europe, avec le transfert prvu par le Trait de Lisbonne des comptences en matire dIED des tats membres vers lUE. En ce qui concerne les diffrends entre investisseurs et tats, 32 nouvelles procdures au moins ont t ouvertes en 2009 et 44 dcisions ont t rendues, portant le nombre total des procdures connues 357, et celui des procdures acheves 164 la fin de lanne. La plupart de ces 357 procdures avaient t ouvertes la demande dinvestisseurs de pays dvelopps, et des pays en dveloppement ou des pays en transition taient le plus souvent mis en cause. Certaines des sentences arbitrales taient contradictoires et manquaient de cohrence.

Avec lintgration rgionale et compte tenu de la ncessit de promouvoir la cohrence et de prendre en compte dans les AII de plus vastes problmatiques le rgime international de linvestissement connat des mutations systmiques qui offrent lopportunit darriver un rgime plus cohrent, plus quilibr, plus respectueux du dveloppement et plus efficace. Lunivers des AII semble en voie de consolidation avec a) la multiplication daccords conomiques plurilatraux de plus vaste porte qui incluent des dispositions relatives linvestissement; b) des efforts pour crer des zones dinvestissement au niveau rgional
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(Sud-Sud essentiellement); c) le transfert de comptences pour linvestissement tranger au sein de lUE; d) labrogation dABI pour rationaliser lunivers des accords et liminer les incompatibilits avec dautres instruments juridiques; et e) des efforts de nombreux pays pour rexaminer leurs politiques en matire dIED afin de mieux y prendre en compte la problmatique du dveloppement, en rvisant leurs ABI types, en rexaminant leur propre rseau daccords et ses consquences pour le dveloppement, ou en dnonant leurs ABI. En outre, beaucoup daccords rcents nouveaux, rengocis ou rviss montrent que les gouvernements des pays dvelopps et aussi des pays en dveloppement sont de plus en plus soucieux de formuler les accords plus prcisment, en clarifiant la porte des traits ou le sens dobligations spcifiques, afin de prserver le droit des tats de rglementer. Des clauses environnementales ainsi que des clauses exigeant une conduite approprie des entreprises, par exemple dans le domaine social, sont galement de plus en plus frquentes. Mais faire en sorte que les AII contribuent vritablement au dveloppement reste un dfi. Bien que larbitrage international reste le principal moyen de rgler les diffrends en matire dinvestissement, les problmes systmiques sont de plus en plus manifestes dans le systme de rglement des diffrends. Cest pourquoi plusieurs pays ont complt les dispositions de leurs AII pour le rglement des diffrends entre investisseurs et tats, afin de moins sexposer aux revendications des investisseurs ou de confrer plus de lgitimit et defficacit au processus de rglement des diffrends. En outre, plusieurs ensembles de rgles darbitrage international y compris du Centre international pour le rglement des diffrends relatifs aux investissements (CIRDI), de la Chambre de commerce internationale (CCI) et de la Commission des Nations Unies pour le droit commercial international (CNUDCI) ont t rviss ou sont en voie de ltre. Dans le mme temps, certains pays en dveloppement se dtournent des procdures darbitrage international, en dnonant la Convention du CIRDI ou en se tournant vers dautres mcanismes de prvention et de rglement des diffrends. 3- Autres initiatives concernant linvestissement : En plus des accords dinvestissement, certaines initiatives rcentes visant rpondre des dfis mondiaux ont elles aussi des consquences pour les investissements internationaux. Plusieurs efforts ont t entrepris en vue dtablir des principes internationaux pour des investissements responsables dans lagriculture, y compris linitiative commune pour promouvoir des investissements responsables dans lagriculture mene conjointement linitiative de la CNUCED, de lOrganisation des Nations Unies pour lalimentation et lagriculture, du Fonds international de dveloppement agricole et du Groupe de la Banque mondiale. Les principes en question, sils sont adopts et mis en uvre, pourraient mieux mettre lIED au service de lagriculture et avec moins dinconvnients potentiels, et contribuer ainsi au renforcement de la scurit alimentaire et du dveloppement local. Les membres du G-20 se sont engags sabstenir de tout protectionnisme dans le domaine du commerce et de linvestissement, et ont demand aux organisations intergouvernementales, dont la CNUCED, de suivre la question du protectionnisme en matire de commerce et dinvestissement et den rendre compte publiquement. Des efforts sont aussi engags, aux niveaux national et multilatral, pour rformer le systme financier et remdier aux faiblesses la base de la crise financire mondiale. Ces mesures auront dimportantes consquences pour les flux dIED. Il sagit de veiller la cohrence
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entre le systme financier international mergent et le rgime international de linvestissement, dont linteraction a t en grande part nglige. II Les enjeux des Investissement tranger dans le contexte actuel: Le dfi dampleur plantaire pour rduire les missions de gaz effet de serre (GES) appelle une rponse technologique et financire dampleur quivalente, et donc considrable. Les STN ont une contribution majeure faire pour passer une conomie faible intensit de carbone, puisquelles sont dimportantes sources dmissions de par leurs vastes oprations internationales, mais aussi parce quelles sont dans une position privilgie pour crer et diffuser les technologies et pour financer les investissements permettant dattnuer les missions de GES. Invitablement, les STN font partie la fois du problme et de la solution. Pour 2010-2015, on estime quil faudrait 440 milliards de dollars dinvestissements renouvelables additionnels chaque anne dans le monde pour limiter les missions de GES au niveau requis pour ne pas dpasser une hausse des tempratures de 2oC (comme prvu dans lAccord de Copenhague). Et en 2030, les estimations stablissent mme au chiffre de 1 200 milliards de dollars par an. 1-Investissements trangers faible intensit de carbone: a-types et demande Il y a deux types dinvestissements trangers faible intensit de carbone: Pour lintroduction de procds faible intensit de carbone qui rduisent les missions de GES lies au mode de fabrication des produits. Cela inclut la modernisation des oprations des STN et de celles des entreprises qui leur sont apparentes dans le cadre de leurs chanes mondiales de valeur; Pour la cration de produits et services faible intensit de carbone qui rduisent les missions de GES travers leurs modes dutilisation. Par exemple les voitures lectriques, les appareils lectroniques faible consommation dnergie et les systmes de transport en commun intgrs. Les services faible intensit de carbone incluent les solutions technologiques fournies pour reconfigurer les procds mettant des GES dans les entreprises locales. Canaliser les investissements trangers faible intensit de carbone dans les secteurs clefs prsentant un fort potentiel dattnuation est le moyen le plus efficace de tirer parti de la contribution des STN pour abaisser les missions de GES. Une valuation des missions futures projetes dans plusieurs secteurs, ainsi que des possibilits dattnuation et des cots correspondants, donnera aux dcideurs une premire indication des secteurs sur lesquels ils devraient faire porter leurs efforts. Les secteurs de lnergie et de lindustrie sont la base de toute action internationale pour rduire les missions. Dans ces deux secteurs, les STN ont une forte prsence et sont dans une position privilgie pour diffuser des technologies et des procds plus propres. Lindustrie fournit aussi le matriel et les services permettant de rduire les missions dans dautres secteurs. Les secteurs du transport, de la construction et de la gestion des dchets produiront chacun en 2030 moins dmissions que les secteurs de lnergie et de lindustrie. Dans ces trois secteurs, les missions de GES dpendent en grande partie des modes de consommation et dutilisation des fins publiques.
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b-Les moteurs et les dterminants. Les moteurs que sont par exemple les politiques, lopinion publique et le poids des actionnaires dans le pays dorigine, psent de plus en plus sur les dcisions des STN dinvestir ltranger dans des activits faible intensit de carbone. Bon nombre de ces facteurs affectent linvestissement tranger en gnral, mais certains sont propres aux changements climatiques, par exemple: a) les mesures de promotion des investissements ltranger dans les nergies renouvelables pour llectrification rurale; b) les politiques pour la mise en place des capacits technologiques pertinentes, ensuite diffuses lchelon international; c) les pressions des consommateurs et les exigences des actionnaires qui imposent une transparence accrue concernant les risques et les opportunits lis aux changements climatiques. Les dterminants gostratgiques sont les facteurs propres au pays daccueil qui influencent les STN pour choisir o tablir des oprations. Un cadre de politique adquat et des mesures de facilitation commerciale spcifiques sont indispensables pour attirer linvestissement tranger faible intensit de carbone. En plus des dterminants gnraux de linvestissement tranger (taille et croissance du march, accs aux matires premires, avantages comparatifs diffrents, ou accs une main-duvre qualifie), il existe certaines variantes propres aux changements climatiques: des politiques de dfinition ou de cration de march peuvent encourager la demande pour des produits et des services faible intensit de carbone, particulirement dans les secteurs de lnergie, des transports et de la construction et dans lindustrie et attirer ainsi des investissements trangers la recherche de nouveaux marchs. Des technologies faible intensit de carbone dans certains pays peuvent de mme attirer lattention dinvestisseurs trangers la recherche dactifs stratgiques. Comme pour toutes les technologies de nature dynamique, il peut y avoir une consolidation dans les secteurs faible intensit de carbone par le biais de fusions-acquisitions. 2-Mesures prisent afin de promouvoir les Investissement tranger faible intensit de carbone a-Les stratgies pour les investissements trangers faible intensit de carbone: avantages, inconvnients. Les pays en dveloppement sont confronts deux dfis majeurs pour rpondre aux changements climatiques et passer une conomie faible intensit de carbone: premirement, mobiliser les financements et les investissements ncessaires; et deuximement, mettre au point et diffuser la technologie requise. Dans ces deux domaines, linvestissement tranger peut apporter de prcieuses contributions. La stratgie adopte en ce sens devrait aider amliorer les procds de production et favoriser lmergence de technologies et dindustries nouvelles, et en particulier de mettre en place des politiques pour attirer les investissements trangers qui peuvent contribuer la rduction de lintensit en carbone dans les industries traditionnelles et aussi de tirer parti des nouvelles opportunits commerciales pour de nouveaux types dinvestissement tranger faible intensit de carbone, par exemple dans les nergies renouvelables, et de promouvoir de manire dynamique ce type dinvestissement.
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Agir ainsi peut offrir bien dautres avantages que ceux que lon associe habituellement aux apports dIED, comme des possibilits de raccourcis technologiques, en particulier pour lutilisation efficace de lnergie et dautres intrants, et aussi des avantages de pionnier avec les opportunits dexportation dans des secteurs industriels clefs que cela implique. Un certain nombre dinconvnients possibles doivent tre mis en regard de ces avantages, par exemple lviction des entreprises locales, une dpendance technologique, une hausse des cots des biens et des services essentiels, et les consquences sociales qui en dcoulent. b-tablir une interface efficace pour la diffusion des technologies faible intensit de carbone Comme les STN reprsentent un vaste rservoir de technologies et de savoir-faire, elles ont un rle majeur jouer dans la diffusion des technologies faible intensit de carbone dans les pays en dveloppement. Mais la diffusion de technologie est un processus complexe, et beaucoup de pays en dveloppement ont des difficults se doter de politiques efficaces. Certains des lments clefs prendre en considration sont passs en revue ci-dessous. Cibler les technologies. Les gouvernements peuvent cibler des investisseurs trangers spcifiques pour acqurir le savoir-faire ncessaire. Des pays comme la Malaisie, le Maroc et la Rpublique de Core ont procd ainsi. Crer un cadre favorable pour les flux transfrontires de technologie. Cela Implique lexistence des comptences requises, des infrastructures appropries, des mesures pour dfinir et crer des marchs de produits faible intensit de carbone, des incitations cibles et un systme juridique renforc (exemple : rependre la question de la protection des droits de proprit intellectuelle (PI). Promouvoir la transmission de technologie grce aux relations interentreprises . Lacquisition de technologie par les entreprises locales auprs de STN dpend du type, de la porte et de la qualit de linterface entre les deux parties. Un moyen de dvelopper ces relations consiste promouvoir la formation de groupements technologiques et industriels locaux. Doper les capacits dabsorption des entreprises nationales. Les pays en dveloppement daccueil devraient mettre en place des stratgies de dveloppement des capacits nationales pour absorber et adapter la technologie et le savoir-faire. Par exemple on peut envisager dtablir des centres rgionaux de synergies pour la technologie axs sur les technologies faible intensit de carbone pour les pays en dveloppement avec les capacits industrielles et autres qui sont ncessaires pour exploiter ces connaissances. Pour promouvoir la diffusion de technologie, il faudrait aussi renforcer les capacits financires et entrepreneuriales des entreprises locales. Dans ce contexte, lide de crer des banques de dveloppement vert devrait tre prise en considration.

c-Les actions Pour promouvoir les investissements trangers faible intensit de carbone. Pour promouvoir les investissements trangers faible intensit de carbone, les dcideurs doivent en soupeser les avantages et les inconvnients sous langle de la croissance conomique, dune part, et du dveloppement durable, de lenvironnement et de la sant humaine, dautre part, afin de minimiser les effets ngatifs potentiels et de maximiser les
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effets positifs. Il nexiste pas de solution universelle. Il faut donc un dosage dactions adapt la situation de chaque pays. Les possibilits daction concernant la promotion de ces investissements Sont les suivants : Sur la base de ces considrations, la CNUCED prconise un partenariat mondial pour crer des effets de synergie entre la promotion des investissements et lattnuation des changements climatiques et pour dynamiser les investissements faible intensit de carbone, au profit de la croissance et du dveloppement durables. Ce partenariat devrait permettre notamment de poursuivre des stratgies de promotion des investissements propres; de faciliter la diffusion de technologies propres; de faire en sorte que les AII contribuent lattnuation des changements climatiques; dharmoniser la notification des missions de GES par les entreprises; et dtablir un centre international dassistance technique pour une faible intensit de carbone afin de mobiliser les comptences, y compris auprs dagences multilatrales. Crer un cadre gnral favorable . Cela implique dassurer la promotion, la protection et la scurit juridique des investissements. Promouvoir les investissements trangers faible intensit de carbone comporte aussi une importante composante institutionnelle. Les gouvernements doivent dterminer les possibilits qui soffrent dans leur pays pour ces investissements et formuler des stratgies pour les promouvoir. d-Aider les pays en dveloppement Pour promouvoir les investissements trangers faible intensit de carbone et tirer parti du potentiel technologique des STN, les pays en dveloppement ont besoin dune aide. Les pays dorigine peuvent prendre des mesures pour appuyer les investissements ltranger faible intensit de carbone. Par exemple, les agences nationales de garantie des investissements pouvaient rcompenser ceux qui investissaient dans des activits faible intensit de carbone en leur accordant des conditions plus favorables, par exemple de frais de garantie rduits. On pourrait aussi envisager des garanties du risque de crdit pour les investissements dans les pays en dveloppement. Et il serait utile que les pays dvelopps apportent un appui technologique et financier accru pour les programmes de dveloppement faible intensit de carbone dans les pays en dveloppement. Les institutions financires internationales ; devraient sattacher promouvoir davantage les partenariats entre secteur public et secteur priv pour aider les pays en dveloppement combattre les changements climatiques, y compris en mobilisant la participation du secteur priv dans des secteurs haut risque sans subventionner directement les activits de STN. Des efforts devraient tre faits pour accrotre lassistance technique de la communaut internationale pour une croissance faible intensit de carbone dans les pays en dveloppement grce aux investissements et aux flux de technologie transfrontires, tel que Le Protocole de Kyoto qui a crait des mcanismes pour rduire les missions, notamment le mcanisme pour un dveloppement propre, galement considr comme un moyen daider les pays en dveloppement parvenir au dveloppement conomique durable. Un centre international dassistance technique pour une faible intensit de carbone pourrait tre tabli pour aider les pays en dveloppement, particulirement les PMA, formuler et appliquer des stratgies et des plans daction nationaux pour lattnuation des changements climatiques, y compris des programmes de mesures dattnuation appropries au niveau national. 3- Mesures prisent pour limiter les effets ngatives des investissements trangers faible intensit de carbone :
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a-Harmoniser la notification des missions de GES par les entreprises. Pour arriver une norme mondiale unique pour la notification des missions de GES dont le besoin se fait sentir depuis longtemps, il faut une rponse coordonne au niveau mondial. Lunification des travaux des organismes de rglementation, des organismes de normalisation et des initiatives impliquant de multiples parties prenantes permettrait de renforcer et dacclrer les efforts en vue de lintroduction dune norme mondiale unique de qualit pour la notification des informations climatiques. Les Nations Unies peuvent faciliter ce processus grce un forum international tabli: le Groupe de travail intergouvernemental dexperts des normes internationales de comptabilit et de publication. Les dcideurs peuvent montrer la voie dans ce domaine en contribuant aux efforts internationaux pour harmoniser la notification des informations climatiques, et en intgrant les meilleures pratiques en la matire par le biais des mcanismes de rglementation existants pour la gouvernance des entreprises . b-Crer des effets de synergie entre : accords internationaux dinvestissement (AII) et les politiques en matire de changements climatiques. Il existe de nombreuses possibilits daction pour crer des effets de synergie grce linteraction entre les politiques nationales en matire dinvestissement tranger et celles en matire de changements climatiques, dans le but de promouvoir une interprtation des AII pour un minimum deffets sur le climat et dexploiter le potentiel quoffrent ces accords pour y parvenir. Cela passe par des approches innovantes dans les futurs AII, par exemple en renforant les dispositions de ces accords pour la promotion des investissements trangers faible intensit de carbone, et en rvisant et en clarifiant les dispositions qui pourraient tre en contradiction avec les politiques concernant les changements climatiques. Les dcideurs pourraient aussi envisager dautres initiatives de plus vaste porte. Une dclaration multilatrale prcisant quil nest pas interdit aux parties aux AII dadopter des mesures en matire de changements climatiques institues de bonne foi pourrait ainsi aider renforcer la cohrence entre le rgime des AII et celui en matire de changements climatiques. c- Les politiques pour Minimiser les effets ngatifs des investissements trangers Des politiques industrielles et des politiques de la concurrence efficaces sont indispensables pour viter les effets ngatifs des investissements trangers faible intensit de carbone, comme lviction des entreprises nationales et la dpendance qui en rsulte vis--vis des fournisseurs trangers de ces technologies. Des politiques industrielles peuvent aider les entreprises nationales concernes samliorer et se moderniser; et une politique de la concurrence efficace permet de contrler lmergence de monopoles et de prvenir labus de position dominante. Des politiques sociales peuvent aussi contribuer attnuer les effets sur lemploi et dautres consquences sociales. Des programmes de recyclage, par exemple, peuvent aider les travailleurs sadapter aux nouvelles exigences professionnelles ou peuvent faciliter leur insertion dans des industries mergentes. Pour tout cela, les pays pauvres auront besoin dune aide de leurs partenaires de dveloppement dans le cadre dun nouveau partenariat mondial pour le dveloppement durable. d- Lutter contre Le phnomne des fuites de carbone.
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Un dbat sest engag sur la question de savoir sil fallait introduire des mesures dajustement la frontire (tarifs douaniers, par exemple) pour lutter contre le problme des fuites de carbone. Il est difficile techniquement dvaluer lintensit en carbone de chaque produit import, et on peut douter que diffrents types de mesures dajustement la frontire soient compatibles avec les rgles de lOrganisation mondiale du commerce (OMC). long terme, cependant, il est dans lintrt de tous les pays de passer une conomie faible intensit de carbone et rationnelle en termes dnergie et dintrants. Au lieu de lutter contre le problme des fuites de carbone la frontire, on pourrait aussi chercher le prvenir sa source dans le cadre des mcanismes de gouvernance dentreprise, par exemple en encourageant de meilleures pratiques pour la notification et la surveillance en matire environnementale. Lapplication en particulier de politiques transfrontires cohrentes concernant les missions y compris dans les pays daccueil ayant une rglementation plus laxiste pourrait procurer aux STN des avantages sur le plan conomique et en termes de rputation.

Conclusion :
En guise de conclusion, le dfi pour les dcideurs est de bien comprendre lampleur et la complexit de lunivers des STN et sa nouvelle interface avec ltat et les autres acteurs du dveloppement. Pour relever ce dfi, il faut que la relation tripartite en matire dinvestissement comprenant les droits et les obligations des pays dorigine, des pays daccueil et des investisseurs trangers soient reconfigure, pour mieux valoriser la contribution des STN au dveloppement. En particulier, le cadre de politique gnrale doit mettre en relief les interfaces critiques entre investissement et dveloppement, comme celles entre linvestissement tranger et la pauvret, et les objectifs nationaux en matire de
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dveloppement. Les STN ont un rle vident jouer, et surtout le monde besoin dun rgime robuste pour linvestissement tranger afin de promouvoir le dveloppement durable pour tous. En effet Lvolution de lunivers des STN et le nouveau cadre qui se dessine pour les politiques dinvestissement impliquent trois grands dfis pour linvestissement pour le dveloppement: Trouver le juste quilibre dans les politiques (libralisation ou rglementation; droits et obligations de ltat et des investisseurs); Promouvoir les interfaces critiques entre linvestissement et le dveloppement, par exemple entre investissements trangers et pauvret, et les objectifs nationaux de dveloppement; Assurer la cohrence entre les politiques dinvestissement aux niveaux national et international, et entre les politiques dinvestissement et les autres politiques publiques. Tout cela ncessite un nouveau paradigme pour linvestissement et le dveloppement et un solide rgime pour les investissements internationaux afin de promouvoir efficacement le dveloppement durable pour tous.

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