Falta de regulacin impide alcanzar mejores niveles

Nuestro Sistema Previsional como motor del desarrollo econmico

Anlisis
Miguel Chaves prensa@5dias.com.py Pedro Di Natale pdinatale@5dias.com.py

Millones de US$. Es el nivel aproximado de Inversiones de las Previsionales.

El sistema previsional cuenta actualmente con unas inversiones de aproximadamente US$ 1700 millones y tiene el potencial de generar anualmente ms de US$ 400 millones en promedio en los prximos 10 aos, solamente manteniendo la relacin actual Inversiones/Activos, que ronda el 66%, y el ritmo actual de crecimiento interanual de los Activos, cercano a 12,26% (estos valores fueron calculados por el Departamento de Anlisis e Investigacin de 5/Das en base a los balances presentados por los principales referentes del sector). Lastimosamente estos valores establecidos no son, en su gran mayora, aprovechados en sectores como los que determinamos arriba, ya que cerca del 60% (unos US$ 1000 millones) de estas Inversiones se encuentran colocados en el sistema financiero en forma de certificados de

1.700

Millones de US$. Es el probable potencial anual de fondos que dispondra el sector.

depsito de ahorro y el resto en forma de prstamos (ms del 35%) y en un nfimo porcentaje en forma de Inversiones en Inmuebles (menos del 2%) e Inversiones en el mercado Burstil. DEFICIENCIAS Estos nmeros nos muestran el gran potencial que tiene este sector y la influencia positiva que puede tener en el desarrollo, pero esta influencia se ve frenada por las grandes falencias que tiene este sector. Primeramente vemos que no cuenta con una legislacin que englobe a todas las empresas prestadoras de servicios sino que existe legislacin especial para algunos fondos que administran jubilaciones de empleados del sector pblico y algunos fondos del sector pblico-privado (Caja Bancaria) mientras otras empresas de carcter netamente privado prestan servicio sin que exista ninguna legislacin ni ente

400

El ahorro producido por empresas de este tipo tiene un gran potencial, ya que estn a disposicin por un periodo largo de tiempo. Esta caracterstica permite que estos fondos puedan ser invertidos en sectores que el sistema bancario financiero local habitualmente no atiende: proyectos industriales a largo plazo, desarrollo del sector inmobiliario y obras de infraestructura vitales para el desarrollo como puentes, rutas, aeropuertos y medios de transporte. Solamente el 8,4% y el 1,75% del Total de Crditos de los Crditos Bancarios son destinados al sector de la Industria y las Construcciones respectivamente.

El Instituto de Prevision Social es el mayor ente previsional del pas.

Su ahorro resulta importante por el largo plazo en que se encuentra disponible.

regulador que marque pautas ni medidas correctivas a su actuacin. De subsanarse esta limitacin y si el ente creado como regulador decide explotar esta potencialidad nos estaramos encontrando con un importante Inversionista que podra atender a los sectores sea-

lados como ms importantes para alcanzar niveles de desarrollo interesantes. ALGUNAS MODIFICACIONES Como vimos hasta ahora los montos manejados por estas instituciones son importantes en lo que a cuanta se refiere y, con pequeas modificaciones en su direccin que se enmarquen en un plan bien estructurado que pueda lograr un equilibrio entre Mrgenes de Solvencia aceptables, proyectos con importantes efectos reales y evaluacin precisa de los riesgos que estos implican se podra conseguir resultados importantes para sectores olvidados en nuestro pas como la Industria y la Infraestructura. Para alcanzar niveles como los que se alcanzan en pases de la Unin Europea o mismo en

La falta de un ente regulador para estas entidades resta posibilidades de desarrollo.

nuestros pases vecinos Argentina y Brasil primero debemos avanzar en la consolidacin del sistema previsional, con la creacin del Ente Regulador que pueda transparentar el origen y el destino de estos fondos, este bajo la coordinacin del Gobierno Central deberan marcar mnimas pautas sobre la colocacin de los fondos. Con medidas como estas, acompaadas de los aportes a sectores estratgicos que ya presta el gobierno se podran profundizar los avances ya conseguidos en pos de la meta que compartimos todos, el desarrollo de nuestro pas.

proyeccin de activos e inversiones (g.)

Ao Activos del Sistema Variacin Activos 1.333.419.157.891 1.496.896.346.649 1.680.415.838.748 1.886.434.820.578 2.117.711.729.581 2.377.343.187.628 2.668.805.462.431 2.996.001.012.125 3.363.310.736.212 3.775.652.632.471 4.238.547.645.212 2.539.503.506.321 564.334.113 Inversin 8.072.414.881.840 9.062.092.946.353 10.173.105.541.576 11.420.328.280.974 12.820.460.528.221 14.392.248.988.981 16.156.738.715.030 18.137.554.881.493 20.361.219.109.964 22.857.504.572.845 25.659.834.633.476 15.373.954.825.523 3.416.434.406 Variacin Inversin 881.594.570.206 989.678.064.514 1.111.012.595.223 1.247.222.739.397 1.400.132.247.247 1.571.788.460.760 1.764.489.726.049 1.980.816.166.463 2.223.664.228.471 2.496.285.462.882 2.802.330.060.631 1.679.001.301.986 373.111.400 2013 12.209.594.997.135 2014 13.706.491.343.784 2015 15.386.907.182.532 2016 17.273.342.003.110 2017 19.391.053.732.692 2018 21.768.396.920.320 2019 24.437.202.382.751 2020 27.433.203.394.876 2021 30.796.514.131.088 2022 34.572.166.763.559 2023 38.810.714.408.772 Variacin Interanual Promedio (G) Variacin Interanual Promedio (US$)
Fuente: Departamento de Anlisis e Investigacin de 5/Das.

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