PROJETOS 1

PARTE
INTRODUO

Prof
a
. Lcia Ramos

1. PROJETO COMO INSTRUMENTO DE PLANEJAMENTO
1.1. Conceito de Planejamento
um processo contnuo e dinmico de dimenso temporal (curto, mdio e longo prazo)
e espacial (regional, estadual) objetivando identificar e ordenar prioridades quanto ao uso dos
recursos.

1.2. Plano x Programa x Projeto
a) Plano
o nvel mais abrangente (agregado) do planejamento (grandes metas).
Ex.:

b) Programa
So Segmentos do plano (subdiviso do plano)
Ex.:
c) Projeto
o instrumento mais detalhado do processo de planejamento.

2. PROJETO
2.1. Conceito
um conjunto de aes (decises) bem definidas e organizadas de forma racional,
envolvendo CUSTOS e BENEFCIOS durante certo perodo de tempo.

3. VANTAGENS
i) Racionaliza o processo decisrio;
ii) Programa os investimentos (o qu, quando e quanto investir);
iii) Identifica prioridade de investimento;
iv) Minimiza os riscos inerentes aos investimentos;
v) Permite a anlise de acompanhamento (execuo)

4. TIPOS DE PROJETOS
a) Segundo a Instituio que toma decises
- pblico
- privado

2
b) Quanto ao setor da economia
- agrcola, industrial, servios
OBS:
c) Quanto a finalidade
- implantao
- expanso/ampliao
- modernizao
- relocalizao.

5. ETAPAS OU CCLO DO PROJETO

5.1. Identificao
Identifica-se atravs de um problema a ser resolvido ou de uma oportunidade de
investimento a ser aproveitada.
Ex
5.2. Elaborao de Projeto um processo
Fases:
a) Delineamento planejamento
b) Anlise (avaliao) Ex-ante.

5.3. Execuo do Projeto
- Avaliao de acompanhamento.

5.4. Avaliao Ex-Post do Projeto
Visa verificar se este projeto pode ser difundido, ou se ocorreu algum problema para
ser corrigido.

6. ASPECTOS DA AVALIAO DE PROJETOS

6.1. Aspectos Tcnicos
i)Coeficientes tcnicos
Conceito-
ii) Tecnologia de produo
iii) Produtividade
iv) Disponibilidade de recursos.

6.2. Gerencial e Administrativo
Investigar a capacidade gerencial e administrativa do projeto.
6.3. Aspectos Comerciais
Investiga o impacto do projeto no mercado (preos) e no processo de comercializao.

3
6.4. Aspectos Financeiros
- Rentabilidade
- Capacidade de obteno de recursos financeiros
- Capacidade de pagamento dos emprstimos (fluxo de caixa x poca de
pagamento).

6.5. Aspectos Econmicos
Investiga se o projeto capaz de gerar um significativo volume de benefcios para a
sociedade (envolve aspectos sociais e externalidades).
4

PROJETOS - 2 PARTE

ELABORAO DE PROJETOS

I ANTECEDENTE DIAGNSTICO

1. Objetivos
a) Caracterizar a situao atual da empresa
b) Identificar potencialidades da produo
c) Identificar restries/Imposies

2. Estudos Bsicos

2.1 Localizao

a) Localizao ideal

b) Fatores Locacionais

c) Pressuposto bsico


d) Modelos matemticos oramento, programao linear etc


2.2 Caracterizao edafoclimtica (projetos agropecurios)
2.3 Disponibilidade/uso atual dos Recursos INVENTRIO
Deve ser feito o inventrio de todo o patrimnio da empresa, tais como:
a) Terra
b) Trabalho
c) Capital


2.4 Estudo de Preos
a) Preos correntes x preos reais
Que preo usar preos correntes ou preos reais?

i) Conceito de PREOS CORRENTES OU NOMINAIS
o preo observado diariamente no mercado, incluindo, portanto INFLAO ou
DEFLAO se houver (acompanha as oscilaes de demanda e de oferta e as variaes
de inflao).
Ateno- Desvantagens:


ii) Conceito de PREO REAL OU CONSTANTE

So preos ajustados ou corrigidos (ISENTOS) de inflao, expressos em valores
ou moeda de um determinado ponto no tempo

Inflacionar_ deflacionar
Ponto no tempo

Ateno: - desvantagem
-vantagens


Exemplo de Clculo de Preos Reais (correo de preos)

5
Concluso:


b) Preo quanto ao canal de comercializao.

Concluso:
i) Para produtos

ii) Para insumos

c) Preo quanto a flutuao anual (sazonalidade)

Concluso:

- Para produtos

- Para os Insumos

d) Preo quanto a tendncia

Concluso:

e) Preos Financeiros x Preos Econmicos

Concluso

f) Preo de paridade (Exportao/Importao)

2.5 Estudo de Mercado
a) Conceito


b) Objetivo
Determinar a demanda insatisfeita no mercado, ou seja,
Determinar a quantidade de bens e servios provenientes de uma nova UNIDADE
PRODUTORA que em certa REA GEOGRFICA e sob determinadas CONDIES DE
VENDA a comunidade pode ADQUIRIR.

c) Importncia
i) Identificar a demanda insatisfeita ou potencial
ii) Permite estabelecer limites da produo dos produtos do projeto
iii) Fundamenta o dimensionamento fsico do projeto (investimento)

d) Taxas de Crescimento

Determinaes das taxas de crescimento:
i) Com bases nos valores extremos de uma srie histrica
Seja:
V, uma varivel qualquer.
V
0,
o valor da varivel V no instante t = 0
r = taxa de crescimento no perodo

Supor:
V
0
= varivel no instante t = 0
V
1
= Vo + Vor = Vo (1 + r)
V
2
= V
1
+ V
1
r = V
1
(1+r) = Vo (1+r) (1+r) = Vo (1+r)
V
3
= V
2
+ V
2
r= V
2
(1+r) = Vo (1+r) (1+r) = Vo (1+r)
.
.
Vn = Vo (1+r)
n

6



Exemplo:

-Desvantagens:

-Vantagens:

ii) Com base em regresso linear

Seja V uma varivel qualquer indexada (que apresenta diversos valores ao longo do
tempo)
V
0
-- - t = 0
V
1
-- -t = 1
V
2
--- t = 2
V
3
--- t = 3
.
.
V
t
-- - t = t

V
t
= A (1 +r)
t
log V
t
= log A + t log (1+r)

Y
t
= a + b t
Onde: Yt = log Vt; a = log A e b = log (1+ r)

Exemplo
Ano t Prod. (1000t ) log Vt
( Vt)
1995 1703 3,23121
1996 1525 3,18237
1997 1701 3,23070
1998 1850 3,26717
1999 2900 3,46240
2000 2564 3,40892


Y = a + bt --- ajustado pelo Mtodo dos Mnimos Quadrados Ordinrios
Y = 3,1714 + 0,05035 t

Neste caso: b = 0,005035
Como b = log (1 + r), ento log (1 + r) = 0,05035
(1+r) = antilog (0,05035) = 1,123
r = 1,123 1
r = 0,123 ou 12,3%

Concluso: a taxa de crescimento pelo mtodo dos M.Q.O de 12,3%


iii)Taxa de crescimento da demanda (consumo) de alimentos
Esta taxa comumente calculada atravs da frmula: D = p + eg
Onde:
D = taxa de crescimento da demanda de alimentos
p = taxa de crescimento da populao
e = elasticidade renda da procura
g = taxa de crescimento da renda per capita

Ex:
e) Projees
i) atravs de equaes (regresses) de crescimento
ii) empregando taxas de crescimento [( Vn= Vo (1+r)
n
]
7


II - DELINEAMENTO DO PLANO DE PRODUO

1) Estabelecimento de metas/objetivos

Ex:
i) aumentar a rea cultivada em 25%
ii) criar sunos
iii) explorar 50ha de banana irrigada

2) Seleo de atividades possveis de serem exploradas

Exemplo:

Na seleo das atividades devemos considerar:
a) atividades atuais e potenciais
b) condies edafo-climticas
c) necessidade de crdito
d) utilizao de m.o (impacto na demanda de m.o)
e) tradio na atividade na regio
f) rentabilidade
g) mercado

3) Seleo e definio do nvel tecnolgico na regio - Apropriado

CRITRIOS (Considerar)
a) tecnologia disponvel
b) escassez relativa dos recursos (preos)
c) qualidade dos recursos,especialmente M. O


4) Identificao/dimensionamento das restries /imposies

4.1 Tipos:i) Tradicionais
Ex: a) disponibilidade de terra
b) disponibilidade de gua
c) disponibilidade de trabalho

ii) Auxiliares ajustam o nvel das atividades realidade agrcola
Ex: a) produo mnima de feijo: 300g/ano
b) rea mxima com pimento- 0,5 h/nano

4.2 Critrios (considerar)
a) contratos comerciais existentes
b) subsistncia do produtor/famlia
c) disponibilidade dos recursos
d) tradio produtiva
e)condies edafo-climticas


5) Elaborao dos Coeficientes Tcnicos (para todas as atividades)

5.1Conceito

5.2 Unidade da atividade culturas:
- animais:



8

5.3 Exemplo:


5.4 OBS: -devem ser consistentes com o nvel tecnolgico proposto
- devem ser feito para todas as atividades
- devem ser consistentes com o nvel tecnolgico proposto


6) Oramento
6.1 Conceito

7) Produtividade das atividades
Conceito - a produo por unidade da atividade
- Deve ser consistente com o nvel tecnolgico proposto.
- Deve ser crescente at a estabilizao (IMPORTANTE)

8) Planejamento
a) Conceito:

b) Mtodo de planejamento
i) Programao linear
i) Programao quadrtica
ii) Programao planeada
iii) BOM SENSO bastante utilizado base experincia.

9) Demanda derivada por insumos (necessidades)

9.1 Conceito
Consiste na estimativa das necessidades mensais e/ou anuais de todos os insumos
necessrios na execuo do plano para todos os anos do horizonte de anlise. Utilizam-se os
coeficientes tcnicos e o plano de produo.

10) Determinao do investimento/Reinvestimentos/Desinvestimento (adicionais)
10.1) Conceitos

a)Investimento

b)Reinvestimentos .

c)Desinvestimento:

10.2) Exemplo
Obs: Anlise do QUADRO 1

10.3) Cuidados

d) No superestimar os investimentos
e) No subestimar os investimentos

11) Produo anual

a produo anual prevista para todos os anos do horizonte de anlise do
projeto para cada produto produzido. Utilisa-se informaes da produtividade e o plano de
produo.
9


PROJETOS - 3 PARTE

AVALIAO FINANCEIRA DE PROJETOS


III A. ABORDAGEM DE ANLISE DE INVESTIMENTO


1. Identificao de Benefcios
1.1 Conceito
Corresponde ao fluxo anual do valor da produo total. Estima-se com base nas
produes anuais previstas e nos preos reais dos produtos.
Exemplo - Q.2 do Projeto

1. Identificao dos Custos
2.1. Conceito
So as despesas com os investimentos/reinvestimentos e despesas operacionais do projeto

2.2. Tipos
a) Investimento/Reinvestimento (Q.1)
b) Operacionais (custos de todos os insumos necessrios para colocar os investimentos em
financiamento, isto , em operao).
Ex:
-Custos diretos da campineira (Q.4)
- Manuteno/reparos (Q.5)
-Raes
-Mo de obra
-Energia, Etc
VER QUADRO 6

3. Estrutura de Receita e Custos

3.1 Sem financiamento
a) Objetivo
-Estimar a rentabilidade (retorno) do capital ( total) que necessrio mobilizar para
executar o plano (projeto) proposto.

b) Fluxos
Receita e custos anuais para o horizonte de anlise, sem nenhum financiamento. (Q.7 )

c) Indicadores de rentabilidades ( ver item 4)
- Relao Beneficio custo (B/C)
-Valor Presente Liquido ( VPL)
-Taxa Interna de Retorno (TIR)

3.2. Com financiamento
a) Objetivo
Estimar a rentabilidade do capital prprio alocado investido no plano ( projeto).
b) Fluxos ( ver Q.7).
- Total de entradas = receitas + valor dos emprstimos
- Total de sadas = custos + servio da dvida
c) Indicadores (ver item 4)
d) Clculo do servio da dvida
i) Conceito - Refere-se ao pagamento do principal mais os juros.
ii) Mtodos - pagamentos iguais
- juros sobre o saldo devedor
- juros de carncia capitalizada
Exemplo- (Q. 8)
10

4. Indicadores de Rentabilidade da Anlise de Investimento
4.1. Abordagens
i) Valores no atualizados

Ignoram a dimenso do tempo nos valores monetrios, mesmo expressos em termos
reais.

ii) Valores atualizados

Considera o valor monetrio no tempo. As pessoas, em geral, preferem mesmo em
termos reais, receber qualquer importncia hoje do que amanh. Neste caso deve-se usar o
conceito de valor presente ou atual dos fluxos de receitas e custos.

4.2. Valor Presente/Atual

4.2.1. Conceito

o valor hoje (atual/presente) de um montante (M) a ser pago/recebido em
determinado perodo no futuro

4.2.2 Determinao

i
) r 1 (
1
M Vp
+
=
onde:
i
r) 1 (
1
+
= fator de desconto
M = montante;
r = taxa real de desconto por perodo;
i = nmero de perodos.

Nota: no confundir:
i)valor corrente x valor real

ii)valor real x valor presente

4.3. Tipos de Indicadores

4.3.1. Relao Benefcio Custo (B/C)

4.3.1.1 Definio
o quociente entre o valor presente das receitas (benefcios) a serem obtidos e o valor
presente dos custos (inclusive os investimentos).

+ + =

= =
n
0 i
n
0 i
i i
) r 1 /( Ci / ) r 1 /( Ri C / B

4.3.1.2. Critrio de deciso

B/C > 1 projeto vivel desde que os fluxos tenham sido atualizados a uma taxa de
desconto ao custo de oportunidade do capital.
B/C < 1 projeto invivel.





11

4.3.1.3. Exemplo

Ano
Valores Nominais
(Reais)

F.D.
Valores Atualizados
(Reais)
C. Oper. Invest. Receitas (r=10%) Custo Receitas
0 - 500 - 1,0000 500 -
1 20 - 200 0,9090 18,18 181,82
2 60 - 300 0,8265 49,59 247,93
3 60 200 400 0,7513 195,34 300,53
4 60 - 300 0,6830 40,98 204,90
5 60 - 100 0,6209 37,26 62,09
TOTAL 260 700 1300 - 841,35 997,27
Logo, B/C = 997,27/841,35 = 1,185 > 1 vivel

4.3.2 Valor Presente Lquido (VPL)

4.3.2.1. Definio
o valor presente dos Benefcios Lquidos (Benefcios Custos) do projeto.

= = =
+ + = + =
n
0 i
n
0 i
n
0 i
i i i
) r 1 /( Ci ) r 1 /( Ri ) r 1 /( ) Ci Ri ( VPL

4.3.2.2. Critrio de deciso
VPL > 0 vivel (desde que os fluxos tenham sido atualizados a uma taxa de
desconto custo de oportunidade do capital).
VPL < 0 invivel.

4.3.2.3. Exemplo

VPL = 997,27 841,35 = 155,92.


4.3.3. Taxa Interna de Retorno (TIR)

4.3.3.1. Definio
o percentual que expressa a rentabilidade (retorno) anual mdia do capital alocado
no projeto, durante todo o horizonte de anlise do projeto.

Ex: Se TIR = 12% significa que o capital alocado no projeto rende, em mdia, 12%
ao ano para todos os anos do horizonte de anlise do projeto.

4.3.3.2 Critrio de deciso
TIR > r (custo oportunidade do capital) vivel
TIR < r (custo oportunidade do capital) invivel.

4.3.3.3. Clculo do TIR
Matematicamente, o TIR a taxa de desconto (r) para a qual o valor presente lquido
nulo.
Logo,
TIR = r* tal que

=
= +
n
i
i
r Ci Ri
0
0 *) 1 /( ) ( .

O valor calculado da TIR = 0, 223 ou 22,3%

Mtodo de clculo
- Interativo (pesquisa operacional)
- Razes do polinmio
- Interpolao

12

II. B. ABORDAGEM DA ANALISE DAS MEDIDAS DE RESULTADO ECONMICO (Anlise
Anual)
II. B
1
- ANLISE TRADICIONAL

1. IDENTIFICAO DAS RECEITAS ANUAIS (Ano da estabilizao)

1.1. Conceito
o valor de tudo que foi produzido pelo projeto. Estima-se com base na produo anual
e nos preos reais dos produtos.

1.2. Exemplo (ver projeto Peixes)

2. IDENTIFICAO DOS CUSTOS ANUAIS (ano de estabilizao)

2. 1. Conceito
Refere-se ao somatrio de todos os custos com a produo obtida no projeto.
2.2. Tipos
a) Fixos
b) Variveis
3. CLCULO DOS INDICADORES DE RENTABILIDADE (TRADICIONAL)
Exemplos:
- Receita Total (RT)
- Lucro (L)
- Taxa de Remunerao do Capital (TRC)
-Ponto de nivelamento (PN)
- etc.
3.1. Lucro
3.1.1. Conceito
o valor obtido atravs da diferena entre a Receita Total e o Custo Total, ou seja:
RFi = RTi - CTi
onde:
Li = lucro no ano i;
RTi = receita total no ano i;
CTi = custo total no ano i.

3.2. Ponto de Nivelamento (tradicional)
3.2.1. Definio
E o ponto que identifica o volume da produo ou nvel de utilizao da capacidade
instalada em que as receitas so iguais aos custos.


13
3.3. Taxa de Remunerao do Capital

3.3.1. Definio
um percentual que expressa a rentabilidade (retorno) do capital alocado no projeto em
cada ano.
Exemplo: Se TRC = 23,45% => significa que cada Cr$ 100 alocados (gastos) no projeto
d um retorno de 23,45.
3.3.2. Determinao

100 x
C
RC
= TRC

onde:
RC = renda do capital que calculada como:
RC = RT - CT (exceto juros)
RC = (RT -CT) + J
RC = RF + J
C = capital mdio, que definido como:
2
If + Ii
= C , sendo Ii = inventrio inicial e If = inventrio final.
3.3.3. Exemplo

3.4. Capacidade de Pagamento

3.4.1. Conceito
Representa a quantidade mxima de dinheiro que se pode anualmente dispor para
pagamento do servio da dvida do emprstimo. Assim,
CPi = Li + DEPi + Ji
onde:
CPi = capacidade de pagamento no ano i;
Li = lucro no ano i;
DEPi = depreciao no ano i;
Ji = juros sobre o capital.

3.6.2. Exemplo





14
II.B
2
ANALISE COM UTILIZAO DE INDICADORES
1
MAIS RECENTES

Com base nos custos e nas receitas sero descrito a seguir alguns indicadores de
rentabilidade utilizados pelo Instituto de Economia Agrcola- IEA
2
.

1) Identificao das Receitas Anuais (como j mencionado)
Receia Bruta (RB) = Prod * Pu

2 Identificao dos Custos Anuais (COE; COT e CTP )

3 Indicadores
3.1) Fluxo de caixa (FC)
Constitui a diferena entre as entradas de caixa e as sadas de caixa
( ) D COT RB FC =

3.2) Margem Bruta
3.2.1 Margem bruta em relao ao custo operacional efetivo (MB
COE
)
( )
100 *
COE
COE RB
MB
COE

=

3.2.2 Margem bruta em relao ao custo operacional total (MBCOT)

( )
100 *
COT
COT RB
MB
COT

=


3.2.3 Margem bruta em relao ao custo total de produo (MB
CTP
)
( )
100 *
CTP
CTP RB
MB
CTP

=

3.3) Ponto de Nivelamento

3.3.1) Ponto de nivelamento em relao ao custo operacional efetivo (PN
COE
)

Pu
COE
PN
COE
=

3.3.2) Ponto de nivelamento em relao ao custo operacional total (PN
COT
)

Pu
COT
PN
COT
=

1
Para maiores detalhes veja MARTIN et al, (1998)
2
Lembre-se que o Custo Total, segundo essa abordagem, composto de: CT = COT + OCF,
sendo que o COT = COE + OCO.
15


3.3.3) Ponto de nivelamento em relao ao custo total produo (PN
CTP
)

m
COT
P
COT
PN =

3.4 Lucro operacional (LO)

COT RB LO =


3.5 ndice de lucratividade (IL)
100 *
RB
LO
IL =