1. Sistema Privado de Pensiones (SPP): 1.1.

Introduccin: Como ha sucedido en otros pases latinoamericanos, el Sistema Privado de Pensiones surgi en el Per como una expresin de la ola econmica neoliberal lanzada contra todo aquello que pudiera ser una realizacin del Estado de bienestar. Por consiguiente, en la lgica de sus mentores, no admite la cohabitacin valga el trmino tomado en prstamo a la terminologa poltica francesa con otros sistemas pensionarios, a los que debe aniquilar, sin que importen las graves, y casi siempre irreparables, consecuencias sobre los pensionistas de stos. Ms an: es condicin sine qua non de la supervivencia del Sistema Privado de Pensiones, como fuente de abundantes y fciles ganancias, el debilitamiento y, a la postre, el derrumbe del Sistema Nacional de Pensiones, cuya sola presencia lo coloca ante la sombra perspectiva de la extincin. 1.2. Antecedentes: El Sistema Privado de Pensiones fue instaurado inicialmente en Chile por el gobierno del general Augusto Pinochet, autor del golpe militar que derroc al Presidente constitucional Salvador Allende, en setiembre de 1973. Fue, por lo tanto, una imposicin autoritaria. Su impulsor ms decidido fue el entonces Ministro de Trabajo, Jos Pinera Echenique, quien haba asumido esta cartera en diciembre de 1978 y promovido el llamado Plan Laboral para reformar en particular la legislacin sindical, como parte de la ofensiva neoliberal que fue el leit motifl golpe de Estado contra Allende. La reforma del sistema de pensiones dio lugar a dos proyectos de ley: uno, para estructurar el sistema privado de pensiones, y otro, para normar la transicin del antiguo al nuevo sistema. Sin embargo, a pesar de su control poltico casi absoluto, el gobierno prefiri esperar el resultado del referndum de setiembre de 1980, convocado para aprobar la nueva Constitucin Alentado por esta "victoria" y luego de imponerse a los militares y polticos inclinados a confiar el nuevo sistema pensionario a los bancos, los proyectos indicados fueron aprobados por la Junta de Gobierno el 4/11/1980 y puestos en vigencia el 1/ 5/1981 por el Decreto Ley 3500. Como dice Pinera,

apareci as una nueva industria entregada a un grupo determinado de capitalistas, llamada a arrojar fcilmente y sin riesgos, lo que ya no dice Pinera, ingentes ganancias, gracias a la incorporacin compulsiva y de por vida de los trabajadores al nuevo sistema. El Sistema Privado de Pensiones no fue una creacin original de sus artfices chilenos. En Estados Unidos, Alemania, Gran Bretaa y otros pases altamente desarrollados existen hace mucho empresas

especializadas en la recepcin de capitales y en su inversin en ttulos valores adquiridos en las bolsas de valores. Las compaas de seguros y otras similares ofrecen programas de pensiones a ser financiadas con la inversin de las sumas aportadas en ttulos valores y con sus rendimientos. Estos programas son voluntarios y complementarios de la jubilacin general a cargo de entidades estatales o paraestatales. Lo realmente novedoso del sistema chileno es su imposicin autoritaria por una dictadura y el aniquilamiento del sistema pblico o social de pensiones. Su reproduccin en otros pases de Amrica Latina fue parte de la ofensiva del neoliberalismo, promovida o realizada por regmenes polticos de derecha. En cambio, las tentativas de introducirlo en Europa y en Estados Unidos fracasaron. En el Per, el Sistema Privado de Pensiones naci tambin por la imposicin de un gobierno de facto. Fue objeto del D. Ley 25897, del 27/11/1992.^ Por la gran cantidad de modificaciones que se le hizo, tuvo que darse un Texto nico Ordenado por el D.S. 054-97-EF, del 13/ 5/1997. El Reglamento del D. Ley 25897 fue expedido por el D.S. 004-98-EF, del 19/1/1998. Luego de haberse afiliado a una AFP, el trabajador puede pasarse a otra, y despus a otras sucesivamente, cuantas veces lo desee, dando aviso a su empleador y a la AFP de la que se retira. En cada transferencia deber firmar el nuevo documento o contrato de afiliacin, cuyo contenido es establecido por la siguiente AFP. Para afiliarse a otra AFP, el trabajador debe tener seis o ms cotizaciones mensuales consecutivas en la que desea dejar, darle un aviso con 80 das de anticipacin antes de firmar el nuevo contrato de afiliacin y pagarle los

gastos del traspaso (Reglamento art. 47a; TUO del D.Ley 25897, art. 6o, modif. por la Ley 26504, art. 11e). Algunos asegurados del Sistema Nacional de Pensiones tienen derecho a un "bono de reconocimiento", al pasarse a una AFP, si cuentan con cierto nmero de aos de aseguramiento y meses de aportacin en este Sistema. (Vase n 348). Por la libertad de afiliacin, el trabajador no puede ser obligado a dejar el Sistema Nacional de Pensiones. Sin embargo, la libertad de afiliacin ha sido recortada, y en la prctica eliminada, al momento del ingreso a una relacin laboral y en lo sucesivo. 1.3. Marco terico: El Sistema Privado de Pensiones creado en 1992 mediante la Ley N 25897, se convierte en la alternativa al Sistema Nacional de Pensiones. Este sistema privado es un rgimen de capitalizacin individual, donde los aportes que realiza el trabajador se registran en una Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC). Esta CIC se incrementa mensualmente por los nuevos aportes y la rentabilidad generada por las inversiones del fondo acumulado. Este proceso tiene la finalidad de que el afiliado del SPP tenga el derecho a recibir las prestaciones de pensin de jubilacin, invalidez y sobrevivencia y gastos de sepelio. Los aportes de los afiliados son manejados por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), encargadas de realizar inversiones con los aportes de los afiliados con el fin de obtener una rentabilidad que permita incrementar el valor de las prestaciones que brinda a los afiliados. Las inversiones de los fondos de pensiones slo se pueden realizar en instrumentos financieros autorizados por el marco normativo vigente, tales como acciones, bonos y certificados de depsitos, entre otros. La cartera administrada por las AFP est compuesta de instrumentos de renta variable, certificados del BCRP, instrumentos de renta fija (bonos del

gobierno, bonos de empresas no financieras, Brady, BAF y subordinados), entre otros.

(En millones de US$)

Cartera Administrada Estimado: ProInversin Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

A diciembre del 2005, el valor del fondo lleg a US$ 9 976 millones, superior en 25,6% con respecto al ao anterior, alcanzado un nivel equivalente al 12,3% del PBI y llegando a tener un nmero de afiliados de 3,6 millones. La rentabilidad real de los fondos de pensiones fue de 18,4%, muy por encima del promedio de 8,8% alcanzado en los ltimos 10 aos. Durante el 2005 se concret el ingreso de una nueva administradora de fondos de pensiones, AFP Prima, sumndose a las ya existentes AFP Integra, AFP Profuturo, AFP Horizonte y AFP Unin Vida. As mismo, a fines de ao entr en funcionamiento el sistema de multifondos que permite a los afiliados optar por hasta tres tipos de fondos dependiendo del riesgo que estn dispuestos a asumir.

1.3.1. Caractersticas a. Capitalizacin Individual El afiliado a lo largo de su vida laboral aporta los recursos que servirn directamente para el pago de su pensin, los cuales siempre permanecen en la cuenta personal de cada trabajador. b. Libertad de eleccin El afiliado es libre de escoger si desea afiliarse al SPP, escoger la AFP que administre sus fondos, traspasar su fondo de pensiones de una AFP a otra, as como elegir la forma de percibir las prestaciones. c. Participacin Activa El afiliado puede verificar, en cualquier momento, los aportes efectuados, as como la inversin realizada con los mismos,

mantenindose informado de esta forma acerca del funcionamiento del sistema. d. Transparencia El afiliado recibe informacin permanente y oportuna del destino de sus aportes y el rendimiento que obtienen. e. Fiscalizacin La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) es la institucin pblica descentralizada del sector de Economa y Finanzas, encargada de supervisar y controlar el perfecto funcionamiento del Sistema Privado de Pensiones (SPP). Se han establecido normas que garantizan la seguridad del Fondo de Pensiones de los afiliados: El Fondo de Pensiones es inembargable, intangible y est inafecto de todo impuesto creado o por crearse.

El patrimonio de la AFP es diferente al Fondo de Pensiones. Se llevan contabilidades y cuentas bancarias diferentes para el dinero del fondo de los afiliados y de la AFP. Las inversiones de las AFP slo se realizan en instrumentos financieros precalificados y clasificados, las cuales son supervisadas por la Superintendencia. 1.3.2. Inversiones en el SPP La AFP realiza inversiones con los aportes de los afiliados, con el fin de obtener una rentabilidad que le permita incrementar el valor de las prestaciones que brinda a los afiliados. Las inversiones de los fondos de pensiones (formados por el conjunto de Cuentas Individuales de Capitalizacin que administra una AFP), slo se pueden realizar en instrumentos financieros autorizados por el marco normativo vigente, tales como acciones, bonos, certificados de depsitos, entre otros.

Cartera Administrada por Instrumento Financiero. Cuarto trimestre 2005 Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) verifica diariamente las inversiones que se realizan con los recursos de los fondos, de tal forma que se mantenga un alto grado de seguridad en la administracin. Entre los principales mecanismos de resguardo para la inversin de los fondos se encuentran: Soportes de supervisin y acciones de control interno que implementan las administradoras; Supervisin diaria por parte de la Superintendencia de Banca y Seguros. Establecimiento de lmites de inversin por tipo de fondo y, al interior de este, por tipos o familias de instrumentos, por emisor, grupo econmico, entre otros. Establecimiento y seguimiento del nivel de riesgo de los instrumentos que se adquieren con los recursos de los fondos de pensiones. Exigencia de que las AFP mantengan un nivel de encaje en funcin a la clasificacin de riesgo de los instrumentos financieros en los cuales se invierten los recursos y al valor de las inversiones realizadas. El monto del encaje debe ser cubierto por la AFP con recursos propios.

1.3.3. Beneficios que otorga el SPP Todos los trabajadores dependientes o independientes afiliados al SPP gozan de los siguientes beneficios: a. Pensin de Jubilacin Consiste en el pago de una cantidad de dinero que recibirs mensualmente al jubilarte (65 aos de edad), financiado con el saldo de tu Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC). Tambin podrs optar por una jubilacin anticipada (antes de los 65 aos de edad), siempre que cumplas con los requisitos de ley. b. Pensin de Invalidez

Es la pensin mensual que se otorga con carcter transitorio o definitivo a aquellos afiliados que, sin haber optado an por el goce de una pensin de jubilacin, presentan una prdida mayor o igual al 50% en su capacidad de trabajo. c. Pensin de Sobrevivencia Es la pensin que reciben los beneficiarios del afiliado, en caso de fallecimiento de ste, pudiendo tener carcter temporal o vitalicio, conforme a las normas vigentes. d. Gastos de Sepelio Es el monto que se otorga a los beneficiarios del afiliado fallecido, mediante el pago o reembolso de una suma de dinero correspondiente a un tipo referencial de sepelio, de acuerdo al tope establecido por ley.