DIE KULTUR DER GEGENWART

IHRE ENTWICKLUNG UND IHRE ZIELE

HERAUSGEGEBEN VON

PAUL HINNEBERG

DIE KULTUR D E R GEGENWART

T E I L II BAND X i

ALLGEMEINE VO LKSWIRTSCH AFTSLEH RE

VON

WILHELM LEXIS

1910 BERLIN UND LEIPZIG DRUCK UND VERLAG VON B. G. TEUBNER

COPYRIGHT

1910

B Y B. G. T E U B N E R DJ L E I P Z I G .

A L L E R E C H T E , EINSCHLIESSLICH D E S B E R S E T Z U N G S R E C H T S ,

VORBEHALTEN.

INHALTSVERZEICHNIS.
A. E I N L E I T U N G .
Seite

I. Die Entwicklung der Volkswirtschaft II. Die Methode der Volkswirtschaftslehre

i io 1628

B. D E R K R E I S L A U F D E R V O L K S W I R T S C H A F T .
I. Der Wert II. Die Nachfrage III. Die Produktion IV. Kapitalvermgen und Unternehmung V . Das Angebot VI Die Preisbildung 2 8 35 3 5 43 4 3 54 5 4 69 69 70 7 6 85 8 5 98 98-116 117127 127137 137 1 5 1 151 1 7 1 171 189 189200 200211 211221 222231 231240

VII. Handel und Preise VIII. Das Geld IX. Kredit und Bankwesen X. Der Wert der Geldeinheit X I . Das Einkommen X I I . Nheres ber Arbeitseinkommen und Kapitalgewinn XIII. Die Grundrente XIV. XV. XVI Produktion und Einkommen Krisen Konsumtion

X V I I . Produktion und Verteilung X V I I I . Zukunftsaussichten

Literatur Register

241245 246259

Einleitung.
I. D i e E n t w i c k e l u n g d e r V o l k s w i r t s c h a f t . Die Bedrfnisse der Aufgabe der Menschen, die sich ursprnglich nur auf die unentbehrlichsten Unterhalt- Xlft hre mittel erstreckten, haben sich bei fortschreitender Kultur immer mehr vermannigfaltigt und verfeinert. Das subjektive Begehren und Wnschen erhebt sich in unendlich vielen R e g u n g e n und Abstufungen, und mensch liche Arbeit und Kunstfertigkeit sucht diesen Anforderungen nach Mglich keit zu gengen. Die sachlichen ueren Mittel zur Befriedigung unmittelbar persnlicher menschlicher Bedrfnisse bezeichnen wir vorbehaltlich einer spteren weiteren Fassung des Begriffs als G t e r . Wird nun gefragt: Wie verschafft sich der Mensch die fr ihn notwendigen oder erwnschten Gter?", so ist diese F r a g e bedeutungslos, wenn es sich um Gter handelt, die jedem stets in beliebiger Menge frei zur Verfgung stehen. Es sind dies die sogenannten freien Gter", die aber in der heutigen Kulturwelt kaum noch anders als durch Sonnenstrahlen und Luft und auch diese in vielen grostdtischen Wohnungen in recht schlechter Qualitt ver treten sind. Jene F r a g e hat also nur Bezug auf solche Gter, die nicht ohne weiteres frei erreichbar sind, sondern nur mit irgendeinem Aufwand, und zwar im allgemeinen mit einem Aufwand menschlicher Arbeit erlangt werden knnen. Diese bezeichnen wir als w i r t s c h a f t l i c h e G t e r " . Die Herstellung der wirtschaftlichen Gter durch Arbeit nennen wir P r o d u k t i o n . Demnach schliet die obige Frage zunchst die andere ein: wie werden die Gter produziert? Sie aber kann unter verschiedenen Gesichtspunkten beantwortet werden. Einmal unter dem rein t e c h n i s c h e n . E s ist dann fr die einzelnen Gterarten anzugeben, welche Rohstoffe zu ihrer Her stellung verwendet werden, welche Stufen der Verarbeitung das Material durch luft, welche Maschinen angewendet werden, was durch menschliche Arbeit zu leisten ist, welcher Erfolg in Qualitt und Quantitt des Produkts bei einer gegebenen Art des Betriebs erreicht wird. Andere Fragen aber gehen vom Standpunkt des p r i v a t e n I n t e r e s s e s des Produzenten aus: mit welchem Aufwand an Arbeit oder an anderen Gtern ist das Produkt zu stande gekommen, und wie mu die Produktion und der ganze Betrieb
S wirts s )e

D I E K U L T U R DBR G E G E N W A R T . I I . 1 0 . i .

Einleitung.

Die

eingerichtet sein, damit der grte Nutzeffekt mit dem geringsten Aufwand erzielt wird? ber dem technischen und dem privatwirtschaftlichen Gesichts punkt aber steht ein hherer, der g e s e l l s c h a f t l i c h e , dessen Bereich ber die F r a g e der Produktion hinaus geht und auch die der V e r t e i l u n g der Gter umfat. Von ihm aus erhebt sich die Frage nach der Ordnung der gesellschaftlichen Beziehungen, die durch das Bedrfnis nach wirtschaft lichen Gtern unter den Menschen entstanden sind. Bestimmter formuliert lautet diese F r a g e : W i e k o m m t b e i e i n e r g e g e b e n e n G e s e l l s c h a f t s o r d n u n g die G t e r p r o d u k t i o n als ein g e s e l l s c h a f t l i c h e r V o r g a n g z u s t a n d e , u n d w i e e r h a l t e n d i e in v e r s c h i e d e n e r A r t a n i h r b e teiligten einzelnen aus diesem gesellschaftlichen Proze ihren A n t e i l a n d e n e r z e u g t e n G t e r n ? Die Beantwortung dieser F r a g e ist die der V o l k s w i r t s c h a f t s l e h r e gestellte Aufgabe. Die vorausgesetzte gesellschaftliche Ordnung wird durch das private und ffentliche R e c h t getragen. Die wissenschaftliche Behandlung des Rechtes ist nicht Sache der Volkswirtschaftslehre, aber sie hat zu zeigen, wie der Produktions- und Verteilungsproze unter dem Einflu der be stehenden gesellschaftlichen Institutionen verluft, und wie anderseits diese unter dem Drucke der volkswirtschaftlichen Massenbewegung einer allmhlichen Umgestaltung und teilweise vlliger Neubildung unterliegen. Wirtschaft. Die Grundtatsache, von der die Volkswirtschaftslehre ausgeht, ist die W i r t s c h a f t , d. h. die geregelte Ttigkeit und Frsorge des Menschen zur nachhaltigen Beschaffung und zweckgemen Verwendung der zur Befriedigung seiner Bedrfnisse dienenden Gter. Es sind dies eben nur wirtschaftliche" Gter, da fr die freien Gter keinerlei Ttigkeit oder Frsorge erforderlich ist. In der R e g e l sind mehrere Personen zu einer einheitlich organisierten Wirtschaft verbunden, in der die einzelnen ver schiedene Stellungen einnehmen. Je mehr eine Wirtschaft imstande ist, sich selbst zu gengen, um so leichter sind ihre Existenzbedingungen und ihr inneres Getriebe zu durchschauen. Ob der umherschweifende Australneger oder der afrikanische Buschmann auch eine Wirtschaft fhrt, kann hier unerrtert bleiben. berhaupt ist die Schilderung der Art, wie wilde Stmme sich ihren Lebensunterhalt verschaffen, am besten in ein Kapitel der E t h n o g r a p h i e zu verweisen, die ja auch die primitive Gesellschafts ordnung solcher Gruppen und Horden beschreibt. Die Volkswirtschafts lehre wendet ihr eigentliches Interesse erst solchen Vlkerschaften zu, die ihre Kulturfhigkeit durch feste Absiedlung und eine wenn auch rohe staatliche Organisation bekundet haben. Auf der Anfangsstufe dieser Entwickelung finden wir den Boden meistens im genossenschaftlichen Besitz von Stammesgenossen. Das freie private Grundeigentum dringt erst nach berwindung mannigfacher Abhngigkeitsverhltnisse und Beschrnkungen durch, whrend das Privateigentum an beweglichen Gtern schon auf der untersten Kulturstufe Anerkennung gefunden hatte. Das Privateigentum ist die Voraussetzung der E i n z e l w i r t s c h a f t , die gewissermaen das

Die Entwickelung der Volkswirtschaft.

Grundelement der Volkswirtschaft darstellt. Ihr wesentliches Merkmal be steht darin, da sie auf Rechnung eines einzelnen Inhabers betrieben wird, d. h. da ihr Erzeugnis Eigentum dieses Inhabers ist, der anderseits auch die Herstellungskosten zu tragen hat. Auer dem Inhaber erhalten aber fast immer auch noch andere Personen aus seiner Wirtschaft ihren Unter halt, und zwar entweder aus ihrem Ertrag, wie die Familienangehrigen des Inhabers, oder aus den Kosten, die dieser zur Entlohnung freier, ver tragsmig beschftigter Arbeiter oder wie in der lteren Zeit fr das Halten von Sklaven aufwenden mu. Als ursprngliche Form der Einzelwirtschaft finden wir die naturale HausWirtschaft, die die Bedrfnisse ihrer Angehrigen der Hauptsache nach durch ihre eigene Produktion befriedigt. Ein interessantes Beispiel liefern die homerischen Gesnge in der Schilderung des Haushalts des Odysseus. Vollstndig abgeschlossen gegen die Auenwelt war diese Einzelwirtschaft jedoch nicht. Einzelne Gter gingen bei ihr auch ein und aus, und zwar in verschiedenen Formen des Verkehrs. Die beliebteste Art der Vermehrung des Besitzes war der kriegerische R a u b , das Beute machen. Odysseus findet Trost in dem Gedanken, da er zur Entschdigung fr das von den Freiern verzehrte Vieh anderes von fremden Vlkern er beuten werde, bis alle Hfe gefllt seien, wie ja auch Athene ihn ob seiner besonderen Tchtigkeit im Rauben von Rindern und Schafen gelobt hat. So hielten ja nach Tacitus auch die Germanen es nicht fr anstndig, durch Arbeit zu erwerben, was durch Blut erlangt werden knne. Bekannt lich hat aber auch in den folgenden Zeitaltern die Kriegsbeute als wohl berechtigter Erwerb gegolten, und der legalisierte Seeraub in Gestalt der Kaperei ist erst in der Mitte des vorigen Jahrhunderts beseitigt worden. Das noch heute anerkannte Seebeuterecht dient wenigstens nicht mehr dem Privaterwerb. Als eine andere naturale Verkehrsform, die in der homerischen Zeit nicht ohne Bedeutung war, finden wir die B e s c h e n k u n g . Sie war hufig eine einseitige, wenn z. B. dem Gaste auer der Bewirtung auch noch ein Gastgeschenk gewhrt wurde; hufig auch eine gegenseitige, wie bei Odysseus und Iphitos. Doch wird man wohl auch im ersteren Falle er wartet haben, da der Beschenkte sich bei einer anderen Gelegenheit erkenntlich erweise. Auch in unserer Zeit war es noch blich, da die europischen Reisenden mit den afrikanischen Huptlingen Geschenke austauschten. Es ist dies im Grunde ein bergang zu dem eigentlichen T a u s c h v e r k e h r , der sich dadurch charakterisiert, da Leistung und Gegenleistung ausdrcklich vereinbart und insofern beiderseits als gleich wertig anerkannt werden. Auch diese Verkehrsform fehlt nicht vollstndig in der homerischen Wirtschaft. Metalle namentlich mssen aus der Ferne bezogen werden. Phnizische Schiffe legen an den griechischen Inseln an, tauschen deren Erzeugnisse gegen allerlei Tand" ein und benutzen bei der Abfahrt auch passende Gelegenheiten zum Menschenraub, wie dies

Naturaiw , r t s c h a f l

Einleitung.

Ubergang zu zusammenhngender Volkswirtschaft,

e

Eumaios aus eigener bler Erfahrung zu berichten wei. Aber dieser Tauschverkehr berhrte nicht die Selbstndigkeit der sich selbst gengenden Einzelwirtschaft, sie war nicht mit ihrer Existenz auf ihn angewiesen, und selbst wenn sie nach kaufmnnischen Gesichtspunkten schlechte Geschfte machte und fr die eingetauschten Waren zu groe Gegenwerte hingab, so wurde sie in ihren Grundlagen dadurch nicht geschdigt. Vor allem aber wurde durch den Gteraustausch der Charakter der N a t u r a l w i r t s c h a f t nicht beeintrchtigt, der fr diese antike Wirtschaftsform wesentlich ist. Auch der Tauschverkehr war ein naturaler und vollzog sich ohne Mitwirkung von G e l d in irgendeiner Form. Auer den Sklaven kommen bei Homer auch gemietete freie Arbeiter vor, aber sie erhalten als Lohn kein Geld, sondern nur Unterhalt und Kleidung. Gold und Silber werden hochgeschtzt als wertvolle W a r e n und in den Schatzkammern angesammelt, aber sie dienen nicht als Vermittelungsgter im Tauschverkehr. Der Wert wird wohl auf Rinder als Maeinheiten bezogen, aber diese konnten doch immer nur gelegentlich als Tauschobjekte, nicht aber als allgemeines Umlaufsmittel" verwendet werden. In der geschlossenen Naturalwirtschaft gibt es noch keine durch ^ x h e o r i e zu lsenden Probleme. Man sieht unmittelbar, wie nach
n e

der in ihr bestehenden Ordnung die Gter erzeugt und unter die Mit glieder der Gruppe verteilt werden. Man kann sich auch denken, da zahlreiche Wirtschaften dieser A r t nebeneinander bestehen, ohne da daraus neue Beziehungen und Abhngigkeitsverhltnisse entstehen, die den Gegenstand einer besonderen Untersuchung bilden knnten. In Wirklichkeit hat allerdings auch schon auf dem Boden der Naturalwirt schaft ein gewisser Gteraustausch zwischen den Einzelwirtschaften be standen, aber eine innerlich zusammenhngende V o l k s w i r t s c h a f t , die auf die Gestaltung der Einzelwirtschaften entscheidend zurckwirkt, konnte auf dieser Stufe noch nicht entstehen. Die Naturalwirtschaft ging jedoch schon in frher Zeit in Verbindung mit der s t a a t l i c h e n Organisation ber die Grenzen der privaten Einzelwirtschaft hinaus. I n den groen vorderasiatischen Reichen bestanden schon viele Jahrhunderte vor der homerischen Zeit staatliche Wirtschaften unter Knigen, die ppige Hfe hielten, groe Heere zusammenbrachten und prchtige Bauwerke er richteten. Diese Wirtschaften beruhten auf dem Prinzip des Zwanges; die Vlker hatten naturale Abgaben und Dienste zu leisten, und durch das erzwungene Verhltnis aller einzelnen zu einem gemeinsamen Mittel punkt wurde in einem einseitigen Sinne auch ein wirtschaftlicher Zu sammenhang unter ihnen hergestellt. Diese zentralisierte Staatsbildung aber und die damit verbundene Differenzierung der Bevlkerung, ins besondere der Gegensatz von Stadt und Land, wirkte der Naturalwirtschaft entgegen und bereitete allmhlich dem G e l d e den W e g . Silber und Gold in kleinen Barren oder Ringen wurde schon im zweiten Jahrtausend v. Chr. in Babylonien in geeigneten Fllen als Tauschmittel gebraucht, wenn auch

Die Entwickelung der Volkswirtschaft.

die Mnzprgung erst im 7. Jahrhundert, und zwar zuerst in den griechi schen Stdten Kleinasiens, begann. Eine vollstndig ausgebildete G e l d w i r t s c h a f t jedoch, bei der der privatwirtschaftliche Erfolg der Produktion gnzlich von dem Geldpreise der Produkte abhngt, hat es im Altertum berhaupt nicht gegeben, sondern die Naturalwirtschaft hat immer noch einen betrchtlichen Raum eingenommen. In den groen Stdten erwies sich das Geld immerhin mehr und mehr als ein unentbehrliches Hilfs mittel des Verkehrs. Nach dem Sturz des rmischen Reichs wurde die geldwirtschaftliche Entwickelung im Abendlande wieder stark zurckgedrngt. Ein Karolingischer Fronhof, wie er sich nach dem Capitulare de villis darstellt, ist im wesentlichen ein naturalwirtschaftlicher Typus, wenn auch ein Teil seiner Erzeugnisse v e r k a u f t und das Geld an die kaiserliche Kasse abgeliefert wurde. Die im Mittelalter neu auflebenden oder neu entstehenden S t d t e beschrnkten sich zunchst auf den Austausch ihrer gewerblichen Erzeugnisse gegen die landwirtschaftlichen Produkte ihrer nchsten Umgebung. Es war dies ein lokaler Marktyerkehr^ der im ganzen auf einen naturalen Austausch hinauslief, wenn auch, wie es das Interesse der Mnzherrschaft verlangte, Geld als Zwischenglied verwendet wurde. So bildeten sich Wirtschaftskreise, von denen jeder aus einer Vielheit von aufeinander angewiesenen Einzelwirtschaften bestand, als Ganzes aber eine selbstndige Existenzfhigkeit hatte, die nicht durch einen weiteren Zusammenhang mit einer groen Volkswirtschaft bedingt war. Einzelne wertvollere Waren, auf den Wasserstraen auch gewisse Massengter, fanden indes auch von den Binnenstdten aus eine weitere Verbreitung durch den Handel. Nur einzelne Stdte entwickelten sich unter dem Einflu einer gnstigen Verkehrslage zu eigentlichen Handels pltzen, fr die der Fernverkehr mit seinen unberechenbaren Wechsel fllen die Hauptquelle des Erwerbs wurde. Die Seestdte waren von Anfang an auf diese Bahn angewiesen, und sie wurden die wichtigsten Sttzpunkte fr den allmhlich sich ausbreitenden internationalen Verkehr. Zugleich entfalteten die deutschen Hansastdte wie die italienischen Stadt republiken auch eine politische Macht, und wenn diese auch keine all gemein nationale Basis hatte, so trug sie in ihrer Gesamtwirkung doch dazu bei, da in jedem Volk die Erkenntnis einer gewissen wirtschaft lichen Zusammengehrigkeit dem anderen gegenber allmhlich erwachte. Der internationale Handelsverkehr wurde nun auch die wichtigste treibende Kraft fr die weitere Ausbildung der Geldwirtschaft. Nicht aber, weil er vorzugsweise mit wirklichem baren Gelde betrieben worden wre, vielmehr war man bemht, dieses durch den Wechsel und die Abrech nungen auf den groen Messen so weit wie mglich entbehrlich zu machen. Aber alle Werte wurden in Geldeinheiten ausgedrckt, alle Rechnungen in Geld gefhrt und der ebenfalls in Geld ausgedrckte Gewinn prozentmig auf das dem Handelsunternehmen zugrunde liegende Geldkapital bezogen.

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Volkswirtschaft Geid<rirtschaft
e r v o r e r r

Einleitung.

Indes wrde die beschrnkte Stadtwirtschaft wohl noch lngere Zeit ^ h s c h e n d e Typus geblieben sein, wenn nicht ein mchtiger Ansto, die Entdeckung Amerikas und die Erschlieung des Seewegs nach Ostindien, das ganze Wirtschaftsleben des Abendlandes in groartigere Formen und Verhltnisse gedrngt htte. Auch die Lnder, die, wie Deutschland, an dem neu erffneten Weltverkehr zunchst nur geringen oder indirekten Anteil hatten, sahen sich bald gentigt, die engen lteren Wirtschaftsformen zu sprengen und neue, in grerem Stile gehaltene zu schaffen. D e r Welthandel fhrte auch ihnen aus den berseeischen Lndern immer grere Massen neuer Genumittel und neuer Rohstoffe zu, die bald fr unentbehrlich gehalten wurden. Der Binnenhandel mute sich entsprechend ausdehnen, um diesen Waren berall in Lande Absatz zu verschaffen und die Gegenwerte aufzunehmen, die zur Ausgleichung dieser Einfuhr an das Ausland zu liefern waren. Ein solcher Verkehr aber und die sich daraus ergebende volkswirtschaftliche Arbeitsteilung wrde notwendig zur Verallgemeinerung der Geldwirtschaft gefhrt haben, auch wenn diese nicht durch den groen Zuflu an Edelmetall aus Amerika so auerordentlich befrdert worden wre. Die Einzelwirtschaft verlor jetzt immer mehr die Mglichkeit, ihren Bedarf durch eigene Produktion zu decken; auch der Gteraustausch auf dem lokalen Markte reichte dazu nicht mehr aus, der erweiterte Verkehr schuf auch einen groen inlndi schen Markt, und dieser stand in Abhngigkeit vom Weltmarkt. Jeder verkaufte seine Erzeugnisse fr Geld, ohne zu wissen, wohin sie gingen, und er kaufte die Gegenstnde seines Bedarfs, ohne zu wissen, woher sie kamen. Seine Wirtschaft hatte nur noch Bestand durch ihren Zusammen hang mit anderen, er konnte ihre Existenzbedingungen nicht mehr ber sehen, und seine Unternehmungen erhielten dadurch einen mehr oder weniger aleatorischen Charakter. Wohl und W e h e , Erfolg und Mierfolg der Einzelwirtschaft wurden von der Geldpreisbildung auf dem groen Markte abhngig, die sich auf jeder Stufe der Produktion und der Handelsbewegung fr Rohstoffe, Halbfabrikate und fertige W a r e n von neuem unter besonderen Bedingungen und Konjunkturen vollzieht, und der der einzelne machtlos gegenbersteht. Wie in der Volkswirtschaft, so wurde auch in der Wirtschaft des S t a a t e s seit dem 16. Jahrhundert das Geld zu dem herrschenden Faktor. Hand in Hand ging mit dieser W e n d u n g die Entwickelung einer Handels politik nach einseitigen geldwirtschaftlichen Gesichtspunkten, die zugleich dazu beitrug, das lose Gefge des mittelalterlichen Staates durch die moderne straffe Form zu ersetzen. Die Staaten traten jetzt als g e schlossene Individualitten in den weltwirtschaftlichen Wettbewerb ein; sie befrderten dadurch den inneren Zusammenhang ihrer Volkswirtschaft, whrend sie durch Zlle und andere Abwehrmaregeln den internationalen Verkehr beschrnkten. Sie konnten auf diese A r t zwar die Gestaltung des Weltmarkts erheblich beeinflussen, aber seine fortschreitende Aus-

Die E n t w i c k l u n g der Volkswirtschaft.

dehnung wurde dadurch nicht gehemmt, weil es eben Welthandelswaren gab, deren Zudrang immer mchtiger wurde. Zur Teilnahme am Welt verkehr aber ist nur der G r o b e t r i e b geeignet, und mit diesem wuchs der K a p i t a l i s m u s empor. Der Kapitalismus ist ein weiterer Begriff, als die k a p i t a l i s t i s c h e P r o d u k t i o n s w e i s e . Er bedeutet einfach das auf Geld besitz gegrndete und mit seiner Geldmacht wirkende groe Unternehmer tum, und seine Anfnge, die in das Mittelalter zurckreichen, liegen in der Handels- und Bankunternehmung. Auch der Arbeit gegenber trat der Kapitalismus in dem Verlegersystem zuerst als Handelsunternehmung auf. Die Handwerker wurden durch die Umstnde veranlat oder gezwungen, als Hausindustrielle fr den Groverkehr zu arbeiten, und das Handels kapital bernahm den Vertrieb ihrer Produkte auf dem groen Markt, der ihnen selbst unzugnglich war. In dem Fabriksystem wurde dann das Kapital selbst Trger der Produktionsunternehmung und erlangte dadurch zugleich in hherem Mae die Mglichkeit, sein wirtschaftliches Ubergewicht den besitzlosen Arbeitern gegenber auszuntzen. Die Technik der Fabrikation stand jedoch anfangs der handwerksmigen noch nahe, und es kamen ihr nur die Vorteile der Arbeitsteilung innerhalb eines groen Betriebs zustatten. Erst durch die in der zweiten Hlfte des 18. Jahrhunderts beginnende Einfhrung des modernen M a s c h i n e n w e s e n s wurde die Produktionstechnik von Grund aus umgestaltet und dadurch auch die Abhngigkeit der Arbeit von dem Kapital auerordentlich gesteigert. Bis dahin hatte noch immer das umlaufende Kapital die Oberhand. Jetzt gewann auch das stehende in den groen Maschinenanlagen eine breite Entfaltung, zugleich aber mute auch das umlaufende Kapital wieder vermehrt werden, um die ntigen Rohstoffe fr diese konzentrierte Massenproduktion bereit zu stellen und den Betrieb whrend der hufig sich verlngernden Zirkulationsperiode der Produkte zu unterhalten. Der industrielle Arbeiter aber konnte jetzt aus eigenen Mitteln seine Arbeitskraft berhaupt nicht verwerten, er be durfte dazu der neuen mchtigen Produktionsmittel, die sich im Besitz des Kapitals befanden und ihm nur unter den vom Kapital gestellten Be dingungen zugnglich waren. Auch frher gab es Meister und Arbeiter, aber sie betrachteten sich als Angehrige derselben Gattung, whrend jetzt das Kapital als eine die Produktion beherrschende Macht erschien, die auerhalb der Sphre des Arbeiters stand, und die wie eine transzendente Kraft seine Geschicke leitete, wenn er auch der Form nach einen freien Vertrag mit ihr schlo. D e r Arbeiter fhrt keine eigene Produktions wirtschaft, das Produkt seiner Arbeit gehrt ihm nicht und ist ihm gleich gltig, das Wirtschaften besteht fr ihn in dem Erwerben und Verausgaben seines Lohnes. Ob er aber Arbeit findet, und wie sie ihm gelohnt wird, hngt von volks- und weltwirtschaftlichen Konjunkturen ab, denen er vllig passiv gegenbersteht. In der Landwirtschaft hat Grobetrieb und Maschinen wesen nicht in dem Mae die Oberhand erhalten, wie in der Industrie, jedoch

Einleitung.

sind auch fr sie kapitalistische Gesichtspunkte immer mehr leitend ge worden, schon deshalb, weil enorme Summen fremden Kapitals in ihr in Hypotheken angelegt und zu verzinsen sind. Vor allem aber ist sie mit ihren wichtigsten Erzeugnissen nicht weniger als die Industrie in Ab hngigkeit von der Preisbildung des Weltmarktes geraten. Uberhaupt werden in dem geldwirtschaftlichen Tauschsystem alle Gter als W a r e n angesehen und verrechnet, auch wenn sie fr den eigenen Be darf des Produzenten bestimmt sind. Zu den W a r e n gehren auch die jenigen Sachen, die nicht zur unmittelbaren Befriedigung eines persnlichen menschlichen Bedrfnisses dienen, sondern entweder Stoffe sind, aus denen solche unmittelbaren Gter hergestellt werden, oder W e r k z e u g e , Gerte, Maschinen und andere Hilfsmittel, die technisch fr die Gterproduktion verwendet werden. Der Begriff des Gutes ist daher zu erweitern und es sind ihm auch diese m i t t e l b a r e n Gter zu unterstellen, die neben den unmittelbaren oder K o n s u m t i o n s g t e r n rasch verbrauchbaren oder dauerhaften auch als P r o d u k t i o n s g t e r bezeichnet werden knnen. Aber auch die menschliche Arbeit bildet einen Gegenstand des geld wirtschaftlichen Austausches, und sie wird nicht selten geradezu als eine W a r e bezeichnet. Soll sie deshalb ebenfalls zu den Gtern" gerechnet werden? Keineswegs, denni die Arbeit ist eine Bettigung der mensch lichen P e r s n l i c h k e i t , und sie steht als persnlicher aktiver Produktions faktor im Gegensatz zu den Gtern als ihren Produkten. W e n n wir sagen, Gter seien u e r e M i t t e l zur Befriedigung menschlicher Bedrfnisse, so ist damit die menschliche Persnlichkeit aus diesem Begriffe ausgeschieden, denn diese darf nie blo ueres Mittel fr Zwecke eines anderen sein, solange ihre Freiheit und W r d e anerkannt wird. Der Sklave freilich ist seiner Persnlichkeit beraubt und zu einer Sache gemacht; doch wird man auch seine Arbeit nicht fr sich als ein Gut betrachten, sondern ihn selbst in seiner Eigenschaft als Arbeitsmaschine. Auf der gegenwrtigen Kultur stufe kommt aber die Sklaverei als wirtschaftliche Institution nicht mehr in Betracht. Die Arbeit freier Personen kann nun aber sowohl mittelbar, wie un mittelbar zur Befriedigung menschlicher Bedrfnisse dienen. Im ersteren Falle bettigt sie sich bei der Produktion sachlicher Gter, und es besteht Einverstndnis darber, da sie dann als Produktionsfaktor und nicht als Tauschgut aufzufassen ist, wenn man sie auch manchmal eine W a r e " nennt, um gewisse Mistnde bei ihrer Verwertung emphatisch zu betonen. Diejenige Arbeit dagegen, die unmittelbar ein persnliches Bedrfnis anderer befriedigt, ihnen irgendeinen Nutzen oder Genu bereitet, wie die des Arztes, des Lehrers, des Sngers usw., wird von vielen als persn liche Dienstleistung" mit den sachlichen Gtern in gleiche Linie gestellt und zu den immateriellen" Gtern gerechnet. Dies ist nach dem oben Gesagten jedenfalls unzulssig, wenn die fragliche Arbeitsttigkeit selbst zum Gut gestempelt werden soll. Aber auch wenn man nicht sie selbst,

Die Entwickelung der Volkswirtschaft.

sondern ihren bei anderen bewirkten Nutzeffekt, z. B. die Heilung des von dem Arzt behandelten Kranken, als das ausgetauschte Gut" betrachtet, so erhlt man dadurch doch keine Analogie mit den sachlichen Gtern. Denn bei diesen wird ihre Nutzwirkung nicht von ihrer Substanz getrennt, die Sache selbst ist das Gut, das als solches auch seine ntzlichen Eigen schaften einschliet. Nicht die durch das Brot bewirkte Sttigung, sondern das Brot selbst wird als Gut bezeichnet. Es steht ja an sich nichts im W e g e , den Begriff des Gutes auch auf die durch menschliche Ttigkeit ohne Vermittlung eines Sachguts in anderen hervorgebrachte Nutzwirkung auszudehnen, aber in mancher Beziehung gewinnt die volkswirtschaftliche Theorie an Klarheit und Einfachheit, wenn dieser Begriff auf die sachlichen Gter beschrnkt wird. Immerhin aber knnen die Nutzwirkungen der persnlichen Dienstleistungen als nichtsachliche P r o d u k t e bezeichnet werden, wie sie j a auch als quivalente fr sachliche Produkte in den Verkehr eingehen. Einen besonderen Charakter haben die f f e n t l i c h e n Dienstleistungen, die unter der Leitung des Staates oder anderer ffentlicher Krperschaften stehen. Ihre Nutzwirkung erstreckt sich auf die Gesamtheit des Volkes oder gewisser Volkskreise, ein unmittelbares Dienstverhltnis aber besteht nur zwischen dem Dienstleistenden und der ffentlichen Krperschaft, die ihn angestellt oder zu der Leistung herangezogen hat, deren Organe brigens auch selbst wieder ffentlichen Interessen zu dienen haben. Die Vergtungen fr diese Dienste werden nicht im Tauschverkehr, sondern durch ffentlich-rechtliche Festsetzungen bestimmt, und manche mssen in Erfllung einer brgerlichen Ehrenpflicht unentgeltlich geleistet werden. Auf die Bedeutung des modernen Staates fr die Volkswirtschaft ist bereits oben hingewiesen worden. Der Staat ist m e h r als eine Organisation zu blo wirtschaftlichen Zwecken, aber jedenfalls ist seine Existenz eine not wendige Bedingung fr den Bestand einer wirtschaftlichen Kultur. Er ist der Trger der der Volkswirtschaft zugrunde liegenden Rechtsordnung" und sorgt durch seine Verwaltung fr deren Durchfhrung; er hat sich "aber nicht mit der Sicherung des Eigentums und der Vertrge begngt, sondern sich auch mehr und mehr bemht, die Interessen der Nation im weltwirt schaftlichen Wettbewerb zu schtzen und zu frdern und zugleich im Inlande auf Produktion und Verteilung der Gter in einer dem Gemein wohl frderlichen Weise einzuwirken. Nicht immer haben diese Eingriffe in die wirtschaftliche Bewegung den beabsichtigten Erfolg gehabt, wohl aber haben sie meistens eine merkbare Wirkung auf ihren Verlauf aus gebt und ihr oft eine vernderte Richtung gegeben. Nicht minder gro ist der Einflu, den der Staat durch seine Finanzwirtschaft auf die gesamte Volkswirtschaft ausbt, seitdem auch diese geldwirtschaftlich geordnet und wesentlich auf S t e u e r n gegrndet ist. Etwa 10 Prozent des Volkseinkommens werden von den heutigen Grostaaten fr die Befriedigung der ffentlichen Bedrfnisse in Anspruch genommen, ein groer Teil der vorhandenen
Staat und Volkswirtschaft

IO

Einleitung.

Arbeitskrfte steht dauernd im staatlichen Dienst, nicht nur in Heer und Verwaltung-, sondern auch fr die Produktion des sachlichen Bedarfs des Staates an Gebuden, Schiffen, Waffen usw. Dazu kommt, da der Staat auch vielfach als Inhaber groer Unternehmungen von rein wirtschaftlichem Charakter mit der privaten Erwerbsttigkeit in Wettbewerb getreten ist. Die staatliche Rechtsordnung bestimmt auch die rechtliche Stellung der Personen, die zur Zeit der Sklaverei und Leibeigenschaft groe Ver schiedenheiten aufwies. Gegenwrtig gibt es vor dem Gesetze keine Standesunterschiede mehr, und alle Volljhrigen sind formal gleich be rechtigt. Aber die Verschiedenheit des Besitzes hat auch groe Ver schiedenheiten der Erwerbsbedingungen und eine neue, unserer Zeit eigen tmliche K l a s s e n b i l d u n g hervorgerufen. Als Schtzer des Eigentums rechts wird der Staat nun auch fr die aus diesem R e c h t entstehenden sozialen Unterschiede und Gegenstze verantwortlich gemacht. Tatschlich ist die gesellschaftliche Klassenbildung jedoch nicht vom Staate ausgegangen, sondern sie beruht ursprnglich auf gegebenen Machtverhltnissen, und die Rechtsordnung hat sich diesen Zustnden und ihrer weiteren Ent wickelung angepat.
Die materialistisch' Geschichtsauffassung.

So konnte die Ansicht entstehen, da der Staat berhaupt nichts sei, als die Organisation einer Klassenherrschaft, durch die es ermglicht wrde, die die Mehrzahl bildende beherrschte Klasse wirtschaftlich aus zubeuten. Dann wrde die Geschichte der Gesellschaft nur eine Ge schichte der Klassenkmpfe sein, und die wirtschaftlichen Interessen der herrschenden Klassen wrden auch in der Geschichte der Staaten am letzten Ende als die eigentlich treibenden Krfte erscheinen. Diese An schauung liegt der Marxschen materialistischen Geschichtsauffassung" zugrunde, die in ihren allgemeinen Grundzgen schon in dem Kom munistischen Manifest" (1847) Marx und Engels dargestellt und spter namentlich von Engels in seiner Streitschrift gegen Dhring bestimmter formuliert wurde. Hiernach ist die P r o d u k t i o n s w e i s e und die A r t der Verteilung der Produktion die Grundlage jeder geschichtlich auftretenden Gesellschaftsordnung. Die gegenwrtig bestehende Gesellschaftsordnung ist geschaffen von der jetzt herrschenden Klasse, der Bourgeoisie", deren eigentmliche Produktionsweise von Marx als die kapitalistische" b e zeichnet wird. Die Bourgeoisie zerschlug die feudale Ordnung, vernichtete die stndischen Privilegien und die Zunftrechte und erfllte nun die historische Aufgabe, die frheren zersplitterten und zwerghaften Pro duktionsmittel zu konzentrieren und mit Hilfe der Dampfkraft und der anderen modernen Erfindungen in die mchtigen Produktionshebel der Gegenwart umzuwandeln. Aber die neuen Produktionsmittel sind, wie Engels sich ausdrckt, der brgerlichen Form ihrer Ausbeutung ber den Kopf gewachsen; es bestehe ein Widerspruch zwischen der tatschlichen gesellschaftlichen Organisation der modernen Grobetriebe und der kapi talistischen Aneignung der Produkte; schlielich werde der gesamte
v o n

Die Entwickelung der Volkswirtschaft.

Mechanismus der kapitalistischen Produktionsweise versagen unter dem Druck der von ihr selbst geschaffenen Produktionskrfte. Der Verwandlung der groen vergesellschafteten Produktionsmittel in Staatseigentum knne die notwendige Entwickelung nicht hemmen, denn der moderne Staat sei nur eine Organisation zur Aufrechterhaltung der kapitalistischen Produktionsweise, aber das Proletariat werde schlielich selbst die Staatsgewalt ergreifen und damit alle Klassengegenstze und zugleich den Staat selbst aufheben und diesen durch die Verwaltung von Sachen und die Leitung von Produktionsprozessen ersetzen. Ohne Zweifel hat der moderne Grobetrieb wesentlich dazu beigetragen, groe Arbeiterscharen mit gemeinschaftlichen Interessen in enge Ver bindung zu bringen und sie auch instand zu setzen, sei es durch frm liche Organisation, sei es durch tatschliche Einigung, einen bedeutenden politischen Einflu auszuben. Aber die marxistische Prognose, da diese Entwickelung auf ihrer Spitze zu einer Herrschaft des Proletariats mit kommunistischer Produktionsweise fhren werde, wird den Bourgeois" all mhlich immer weniger schrecken. Die bestehende Produktionsordnung ist durch die immer weitere Ausdehnung des Grobetriebs nicht geschwcht, sondern befestigt worden, da die groen Unternehmungen sich ihrerseits enger zusammengeschlossen und organisiert haben. So pat sich tatschlich die Produktionsordnung den mchtigen Produktionskrften mehr und mehr a n , kommt aber dabei keineswegs unter die Herrschaft des Prole tariats, wenn auch vielleicht in der Zukunft die ffentliche staatliche oder kommunale Unternehmung auf manchen Gebieten einen greren R a u m einnehmen wird, als bisher. Anderseits ist aber auch die kono mische Macht der konzentrierten Arbeitermassen gro genug, um eine angemessene Bercksichtigung ihrer Interessen zu erzwingen und die Unter nehmer von einem Mibrauch ihres bergewichts zurckzuhalten. Auch ist die Behauptung gnzlich unberechtigt, da der Staat der Arbeiter klasse lediglich als Unterdrckungs- und Ausbeutungsorganisation gegen berstehe. Die Arbeiter sind vielmehr in allen Kulturstaaten imstande gewesen, eine tiefgehende Einwirkung auf die Staatsttigkeit und die Gesetzgebung auszuben, die in dem gesetzlichen Arbeiterschutz, der Arbeiterversicherung und anderen ffentlichen Wohlfahrtseinrichtungen zur Erscheinung kommt, und diese sozialpolitische Entwickelung auf dem Boden der bestehenden Ordnung wird ohne Zweifel noch weiter fort schreiten. Die modernen technischen Erfindungen sind bekanntlich nicht den Kapitalbesitzern zu verdanken, aber sie wrden nicht zustande gekommen sein ohne den kapitalistischen Impuls. Die Grundideen vieler Erfindungen waren schon im Altertum bekannt, manche waren als S p i e l e r e i schon ausgefhrt. Zur praktischen Verwirklichung aber kamen sie erst, als die wirtschaftlichen Bedingungen fr ihre Verwertung gegeben waren. Die meisten neueren Erfindungen beruhen auf wissenschaftlichen Entdeckungen,

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Technik
K a p i t i

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Einleitung.

deren Urheber an die Verfolgung technischer Zwecke gar nicht dachten. Die besondere Aufgabe der Erfinder war es eben, die Ergebnisse der Wissenschaft wirtschaftlich nutzbar zu machen, und dazu wurden sie an getrieben durch den hohen Lohn, den die kapitalistische Unternehmung fr solche Leistungen in Aussicht stellte. Nicht immer freilich hat der wirkliche Erfinder den gehofften Lohn erhalten, jede brauchbare technische Erfindung aber hat wenigstens eine Zeitlang den Gewinn der Unter nehmungen erhht, die die Vorhand in ihrer Ausnutzung hatten. Dieser Vorteil wurde zum Teil durch Ersparung an menschlicher Arbeitskraft, zum Teil aber auch durch Beschleunigung und Ausdehnung der Pro duktion erreicht. Dieses Drngen nach fortwhrender Steigerung des U m fangs und der Intensitt der Produktion ist fr die kapitalistische Methode charakteristisch. Ein mit den Hand- und Spanndiensten leibeigener Bauern bewirtschaftetes Rittergut war auch ein Produktionsmittel in groem Mastabe, aber solange der landwirtschaftliche Betrieb fr sich bestand und nicht mit moderner Warenproduktion wie Zucker- und Spiritus fabrikation verbunden war, fehlte ihm das kapitalistische Expansions streben. Ein solches war berhaupt nicht mglich, denn die Landgter begrenzten sich gegenseitig, und ihre Produktionsfhigkeit war durch natrliche Bedingungen bestimmt. Die kapitalistische Warenproduktion dagegen, bei der die lokale Naturgrundlage einen untergeordneten Faktor bildet, sucht alle rtlichen Schranken zu berwinden und sich mit Benutzung aller Fortschritte der Technik und der Verkehrsmittel ins Unbegrenzte auszubreiten. Die treibende Kraft dabei aber ist der K a j n t a l g e w i n n , dessen Vermehrung im ganzen mit der des Kapitals in gleichem Schritt zusammengeht. Seit dem Aufkommen der kapitalistischen Produktionsweise, d. h. der geldwirtschaftlichen Warenproduktion mit Lohnarbeit im Grobetrieb, haben also die neuerstandenen Produktionskrfte auf die Produktionsordnung be stimmend und umgestaltend eingewirkt, und die Produktionsordnung hat ihrerseits einen immer greren Einflu auf die Gestaltung der Staats- und Gesellschaftsordnung berhaupt gewonnen. Diese mit der Marx-Engelsschen teilweise bereinstimmende Anschauung pat jedoch nur fr die kapi talistische Periode, nicht aber fr die frheren Jahrtausende der Geschichte. Wirtschaftliche Interessen haben auch in dieser Zeit ihre Macht in Staat und Gesellschaft bekundet, aber sie knpften sich nicht an die Produktions krfte und die Produktionsweise, sondern einfach an materiellen Besitz und Vermgen. Die Produktionstechnik hat sich von den Tagen Hammurabis bis zum Ausgang des Mittelalters nicht wesentlich gendert. Sklaverei, Hrigkeit und Zunftwesen lieferten gebundene Formen der Arbeit, die innerlich recht nahe verwandt sind. Sie waren durch die Gesellschafts ordnung gegeben, wirkten aber auf diese nicht als bestimmende Faktoren, vorkapitaDer vorkapitalistischen Geschichte war also ihr Lauf nicht durch " ' d i e Produktionsweise vorgezeichnet. Die zu jener Zeit herrschenden
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i 5 C h o P e n <

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Klassen fhlten sich nicht als Produzenten, sondern ^ak^Besitzer. Sie kmmerten sich nicht um die Produktionsweise, die fr sie etwas' tat schlich Gegebenes war, und sie dachten nicht daran, sie zu ihrem Vor teil zu verbessern. Der Ertrag bringende Reichtum bestand vor allem aus Grundbesitz, Sklaven und grundherrlichen Rechten. Bei Hndlern und Bankhaltern sammelte sich auch schon Geldreichtum mit Kapital charakter an, aber solche Metabletik" oder Kapelik" stand in schlechtem Ansehen und galt nicht als anstndig. Cicero nennt den kleinen Handel schmutzig, den Grohandel, der von allen Seiten vieles herbeifhre, findet er nicht allzu tadelnswert", loben aber will er den Kaufmann nur, wenn er sich mit seinem Gewinn gesttigt auf seine Gter zurckzieht. Der brgerliche G e s c h f t s - und E r w e r b s g e i s t , der den Kapitalismus kenn zeichnet, ist eben erst spt zu gesellschaftlicher Macht gelangt. Er fehlte den typischen Vertretern des vorkapitalistischen Reichtums, aber der amor habendi", die Habsucht, wie wir ohne ethisches Urteil bersetzen wollen, war bei diesen nicht weniger intensiv und r e g e , als bei dem nach jedem Profit haschenden Bourgeois. Und diese wirtschaftliche Habsucht ist ohne Zweifel in jener Zeit die strkste treibende Macht auch in der politischen Geschichte gewesen. Zahllose Eroberungskriege wurden gefhrt, nicht um das besiegte Land politisch zu unterwerfen, sondern um den Siegern Landbesitz und Beute an Schtzen zu verschaffen; die Besiegten aber wurden zu Sklaven oder zu Heloten gemacht oder der Ausbeutung durch die Sendlinge des Herrenvolkes berlassen. Es wre aber unberechtigt, wenn man in diesen drngenden Besitz interessen den alleinigen Hebel aller staatlichen und politischen Bewegungen sehen wollte. Das Streben nach Macht als solcher, der Ehrgeiz der Herrschenden, der Nationalstolz der Vlker, religise Erregungen haben sich als mchtige Faktoren in der Gestaltung der Staatengeschichte erwiesen. Noch weniger kann eine Herrschaft des wirtschaftlichen Elements, der Produktions- oder Besitzinteressen, ber die Entwickelung des geistigen Kulturlebens anerkannt werden. Richtig ist nur, da ein gewisser Grad der wirtschaftlichen Kultur, auf dem die Menschen die primitive Lebensnot des Naturzustandes berwunden haben, erreicht sein mu, ehe die hhere Geistesentwickelung Boden finden kann. Aber Wissenschaft, Kunst, Religion setzen dem Menschen Motive des Handelns und Strebens, die an sich allen wirtschaftlichen Interessen fern stehen. Wenn sich ihnen im einzelnen solche beimischen, so verlieren sie ihre Reinheit, mglicherweise bis zur vlligen Entartung ihres Wesens. Gerade in den grten Fhrern der Entwickelung der geistigen Kultur aber hat sich die Unabhngigkeit von materiellen Interessen am reinsten bewahrt. berhaupt tritt das ethische Urteil der rein wirtschaftlichen Tendenz entgegen, die darauf hinauslaufen wrde, da der Mensch den Kreis seiner Bedrfnisse immer weiter auszudehnen und sie immer reichlicher zu be friedigen suche. Vielmehr erscheint schon der blo verstandesmigen

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Einleitung.

Betrachtung eine Selbstbeschrnkung im Genustreben ratsam, und dieWeisen aller Zeiten haben stets Migung in der Bedrfnisbefriedigung, wenn nicht gar asketische Enthaltsamkeit empfohlen. Auch die Fhrer der franzsischen Revolution schwrmten noch fr antike Einfachheit der Sitten und an stndige Drftigkeit. Die Htte des Fabricius", rief Robespierre, hat den Palast des Crassus nicht zu beneiden." Saint-Just pries den Stoizis mus und schrieb in seinen Zukunftsplnen fr die Jugend eine Lebensweise von mehr als spartanischer Strenge vor. Auch die lteren franzsischen Kommunisten nahmen einen hnlichen Standpunkt ein. So sah Mably sein Ideal in der Gesetzgebung des Lykurg. Babeuf stellte fr seine kommunistische Gesellschaft kein Schlaraffenleben in Aussicht, sondern es sollten alle gleichmig nur einen bescheidenen Lebensunterhalt erhalten. Der heutige Sozialismus erwartet von der kollektivistischen Produktions weise in Verbindung mit der weiteren Vervollkommnung der technischen Hilfsmittel eine enorme Steigerung des auf den Kopf der Bevlkerung entfallenden Produktionsanteils. Aber selbst wenn diese Kopfquote auf das Doppelte stiege, wrden die Luxuserzeugnisse, die gegenwrtig nur einer kleinen Minderheit zugnglich sind, in der gesellschaftlich betriebenen Gterproduktion berhaupt keine Stelle mehr finden knnen und die allgemeine Lebenshaltung sich doch ungefhr nach den Vorstellungen des von Marx bespttelten Kleinbrgers" Proudhon gestalten. Die sozialistische Produktion wrde sich zwar quantitativ ausdehnen, aber qualitativ wegen der bei ihr vorauszusetzenden Gleichmigkeit der Verteilung des Ertrags doch in engen Schranken gehalten werden. Nach dem Gesagten ist schon klar, da die Befriedigung der wirtschaft lichen Bedrfnisse dem Gesellschaftsleben zwar seine materielle Grund lage, aber keineswegs seinen ganzen geschichtlichen und kulturellen Inhalt gibt. Wenn man jede Erfllung eines menschlichen Zweckes A l s Be friedigung eines Bedrfnisses bezeichnen will, so mag man das tun, da ein Wortstreit ber diese F r a g e sich nicht lohnt. Aber dann gibt es eben auch andere als w i r t s c h a f t l i c h e Bedrfnisse: es gibt i n n e r l i c h e Be drfnisse, die berhaupt nicht durch u e r e Mittel befriedigt werden knnen, es gibt Bedrfnisse nach Herrschaft und Macht, ferner auch solche nach p e r s n l i c h e n B e z i e h u n g e n , die weder durch Tausch, noch durch Zwang befriedigt werden knnen, wie das Bedrfnis nach Freundschaft, Liebe, Ehre, es gibt e t h i s c h e Bedrfnisse, die den Menschen dazu treiben, mit den schwersten Opfern die Verwirklichung gewisser sittlicher Ideale zu erstreben. Diesen schlieen sich auch die idealen Bedrfnisse von s o z i a l e m Charakter an, die der Mensch nicht fr sich, sondern fr a n d e r e , und zwar fr ganze Gesamtheiten, fr seinen Staat, sein Volk oder fr die ganze Menschheit empfindet. Die wirtschaftlichen Bedrfnisse aber beschrnken sich auf solche, die durch uere Mittel, nmlich durch Sachgter oder Dienstleistungen befriedigt werden. Auerwirtschaftliche Bedrfnisse knnen allerdings

Die Entwickelung der Volkswirtschaft.

auch die Veranlassung zur Aufwendung wirtschaftlicher Gter geben und insofern indirekt auch wirtschaftliche Bedrfnisse hervorrufen. Bei der bestehenden Geldwirtschaft ist es nun die R e g e l , da der einzelne nicht Gter zur Befriedigung seiner eigenen Bedrfnisse produziert, sondern nur solche, die fr den Markt zum Verkauf gegen Geld bestimmt sind, fr das er sich seinen eigenen Bedarf an Gtern verschafft. Das Wesen der geldwirtschaftlichen Produktion aber zwingt dazu, da sie nach dem sogenannten wirtschaftlichen Prinzip" betrieben wird, nmlich mit dem Streben, stets mglichst groen Geldgewinn mit dem geringstmglichen Kostenaufwand zu erzielen. Daher bildet der Erwerbsproze in der be stehenden Ordnung einen besonderen Ausschnitt aus dem Gesellschaftsleben, in dem als vorherrschende Triebfeder das wirkt, was man als wirtschaft liches Selbstinteresse" zu bezeichnen pflegt. Manche nennen es auch Egoismus, aber in diesem Worte liegt eine sittliche Mibilligung, die nicht ohne weiteres berechtigt ist. Egoistische Gesinnung und rcksichtslose Erwerbsgier mag in vielen lebendig sein; aber im allgemeinen hat der kapitalistische Warenproduzent oder -Verkufer, wie auch seine Gesinnung sein mge, in seinem geschftlichen Handeln gar nicht die freie W a h l , ihm ist ein bestimmter Gang durch die allgemeine Marktlage vorgeschrieben, den er befolgen mu, wenn er r a t i o n e l l wirtschaften und sich nicht ruinieren will. Er kann seine W a r e nicht aus bloem Edelmut unter dem Marktpreis verkaufen, er kann auch fr seine Rohstoffe nicht mehr als den Marktpreis bezahlen, und er kann seinen Arbeitern keinen hheren Lohn bewilligen, als seine Mitbewerber, wenn er nicht etwa eine Aus gleichung durch greren Flei der Arbeiter erwarten darf. Handelt er anders, so fhrt er seinen Betrieb nicht ordnungsgem und wird ihn nur mit Opfern und schlielich wahrscheinlich berhaupt nicht mehr aufrecht erhalten knnen. Dagegen steht es in seinem Ermessen, ob er aus dem regelrecht erworbenen Geschftsgewinn seinen Arbeitern Zuschsse ge whren oder gemeinntzige Einrichtungen oder Wohlfahrtsanstalten grnden will. Solche Ausgaben fallen eben in den Bereich der Einkommensverwendung und nicht mehr in den der Produktion und des Erwerbs. Ein Grundbesitzer der alten Zeit, der mit seinen Sklaven im wesent lichen eine Naturalwirtschaft fhrte, hatte in Produktion und Ertrags verteilung verhltnismig freie Bewegung. Dem kapitalistischen Unter nehmer ist eine gebundene Marschroute vorgeschrieben, auf der ihm das Prinzip der Wirtschaftlichkeit als Wegweiser dient. Aus diesen Erwgungen aber folgt, da der volkswirtschaftliche Proze in seiner gegenwrtigen Gestalt, wenn er zum Gegenstand einer wissen schaftlichen Darstellung gemacht wird, unter dem Gesichtspunkt der K a u s a l i t t zu betrachten ist. D a s heit aber keineswegs, da er sich mit mechanischer Naturgesetzlichkeit vollziehe. Vielmehr setzt er sich zu sammen aus menschlichen Handlungen, die mit Bewutsein und bestimmten Zwecken stattfinden. Aber fr den wirtschaftenden Unternehmer ist durch

D a s WirtschaftU c h e P r i n z i p

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Einleitung.

die rationelle Wirtschaftstechnik seines Betriebes das Verfahren festgelegt, das er zur Erreichung seiner Zwecke befolgen mu. Daher kann man bei der Betrachtung des volkswirtschaftlichen Prozesses in seiner Gesamt heit als Massenerscheinung die subjektiven Vorgnge in dem einzelnen ganz ausschalten und nur das einfache Kausalittsverhltnis festhalten, das durch die Formel gegeben ist: wenn dies oder jenes der Fall ist, so ge schieht dies oder das". Wenn in Berlin der Wechselkurs auf London ber einen gewissen Punkt steigt, so wird Geld aus Deutschland nach England geschickt. Wenn der K u r s der preuischen Konsols in Berlin und Frankfurt um einen gewissen Grad verschieden ist, so finden Arbitragegeschfte statt, durch die eine Ausgleichung der Kurse herbeigefhrt wird. Durch diese kau sale Auffassung der volkswirtschaftlichen Tatsachen wird es mglich, sie auf allgemeine Stze zu bringen, die in ihrem Zusammenhang eine T h e o r i e der Volkswirtschaft darstellen. Aber wenn auch die wirtschaftlichen Massen erscheinungen gewissermaen unabhngig von dem Willen des einzelnen zu stande kommen, so gehen sie doch aus m e n s c h l i c h e m Handeln hervor und unterliegen daher auch in ihrer Gesamtheit stets dem e t h i s c h e n Urteil. II. D i e M e t h o d e d e r V o l k s w i r t s c h a f t s l e h r e . E i n . Gesetz.- im naturwissenschaftlichen Sinne ist eine in allen gleichartigen Fllen gltige R e g e l fr ein e i n f a c h e s Geschehen. Eine T h e o r i e aber ist die all gemein gltige Ableitung einer ganzen Kategorie von Bewegungs- oder berhaupt Vernderungserscheinungen, die unter sehr verschiedenen Be dingungen stattfinden, aus einer oder mehreren kombinierten Grund annahmen. Gesetz sowohl wie Theorie soll also der abstrakte Ausdruck eines Geschehens sein, der fr die Zukunft ebenso wie fr die Ver gangenheit gilt. Die Gleichheit des Einfalls- und des Reflexionswinkels ist ein optisches Gesetz, die Gesamtheit der optischen Erscheinungen aber, Reflexion, Refraktion, Dispersion, Polarisation usw. wird auf die Undulationstheorie zurckgefhrt, nach der das Licht durch die Schwingungen des thers entsteht, dem man gewisse Eigenschaften beilegt. So knnte man auch von Gesetzen und von einer Theorie der Volkswirtschaft reden, wenn man imstande wre, fr die einzelnen wirtschaftlichen Vorgnge und fr den gesamten volkswirtschaftlichen Proze Regeln des Geschehens aufzustellen, die sich auch in der Zukunft bewahrheiten, und zwar in der wirklichen Zukunft, nicht in einer blo gedachten. Denn wie die Natur wissenschaft nur ein Interesse daran h a t , die wirklichen Erscheinungen, nicht die nur unter hypothetischen Voraussetzungen auftretenden, zu erklren, so gilt dies auch von der Volkswirtschaftslehre. Um zur Erkenntnis eines neuen Gesetzes zu gelangen, wendet die Naturwissenschaft hufig ein rein i n d u k t i v e s Verfahren an, d. h. sie ver gleicht zwei Reihen von Erscheinungen miteinander und findet dabei, da beide in einem gewissen regelmig hervortretenden Zusammenhang stehen, woraus sie dann schliet, da diese Regelmigkeit sich auch

Die Methode der Volkswirtschaftslehre.

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ferner wiederholen T e r d e . Sie betrachtet indes solche rein empirische Gesetzmigkeiten mit groem Mitrauen und legt ihnen einen erheblichen wissenschaftlichen W e r t nur dann bei, wenn es gelingt, sie durch eine aus anderen Grnden als rationell anzusehende Annahme zu erklren, d. h. sie auf eine allgemeinere Theorie zurckzufhren. Die Volkswirt schaftslehre wendet ebenfalls manchmal solche Induktionen an, etwa durch Zusammenstellung statistischer Zahlenreihen aber die Ermittelung rein empirischer Regelmigkeiten auf diesem W e g e hat auch fr sie nur dann einen Wert, wenn sie eine Erklrung dafr zu geben vermag, die von bekannten oder wenigstens als wahrscheinlich anzunehmenden Motiven des menschlichen Handelns ausgeht. Die a b s t r a k t e Methode der Volkswirtschaftslehre oder die Methode p.ethode der der Isolierung" setzt nun voraus, da das geschftliche und erwerbsttige j &Handeln des Menschen lediglich durch das wirtschaftliche Prinzip" geleitet I werde, und aus diesem allein bercksichtigten Motiv werden die Gesetze" einer abstrakten Volkwirtschaftstheorie abgeleitet, von der aber zugegeben wird, da sie mit der konkreten Wirklichkeit vielfach nicht bereinstimmen. In bezug auf die Methode der Isolierung ist nun zunchst zu be merken, da sie der naturwissenschaftlichen keineswegs so nahe steht, wie manche Nationalkonomen glauben. Wenn mehrere Faktoren bei dem Zustandekommen einer Erscheinung zusammenwirken, so sucht die Natur wissenschaft, wenn irgend mglich, diese nicht in G e d a n k e n , sondern w i r k l i c h isoliert zu verfolgen, indem sie z. B. das Fallgesetz durch Versuche im luftleeren Rume feststellt. W e n n diese wirkliche Isolierung aber nicht mglich ist, weil die in Betracht kommenden Faktoren k o n t i n u i e r l i c h zusammenwirken, so wrde man durch ihre gedankenmige Isolierung ein ganz falsches Resultat erhalten, wie wenn man z. B. sich die Bewegung eines Geschosses so dchte, da es eine Zeitlang vermge seiner ursprnglichen Geschwindigkeit gradlinig fortfliege und dann allein unter der Einwirkung der Schwere zur Erde falle. Sondern die Natur wissenschaft verfhrt s o , da sie das Zusammenwirken der verschiedenen Geschwindigkeiten und Geschwindigkeitsnderungen bei der Flugbahn ist auch noch der Luftwiderstand zu bercksichtigen allgemein fr ein unendlich kleines Zeitelement ausdrckt und durch Integration dieser Differentialgleichung die wirkliche Kurve bestimmt. Eine isolierte Be handlung nur eines Teils der wirkenden Faktoren kommt nur als Ein leitung einer besonderen Rechnungsmethode vor, und zwar nur dann, wenn diese Faktoren die wichtigsten sind und bei ihrer alleinigen Berck sichtigung sich schon ein a n n h e r n d richtiges Resultat ergibt, das dann durch Zuziehung des Einflusses der brigen Faktoren korrigiert werden kann. So nimmt man bei der Berechnung der Bewegungen eines Planeten zunchst die durch die Anziehungskraft der Sonne allein bedingte rein elliptische Bahn an und behandelt dann die Einwirkungen der brigen Planeten als Strungen.
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D I E K U L T U R DBR GSGKNWART. I I . 1 0 . 1 .

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Einleitung.

Hier knnte man also eine Analogie mit der Isolierungsmethode in der Volkswirtschaftslehre finden. Dabei ist aber zu beachten, da die Astronomie nur die Feststellung der w i r k l i c h e n Bewegung der Planeten als ihre Aufgabe betrachtet, fr die sie dann auch ihre Tabellen voraus berechnet. So kann auch eine nach der Isolierungsmethode entwickelte, von der Wirklichkeit abweichende Theorie der Volkswirtschaft nicht als Selbstzweck, sondern nur als Ausgang fr genauere Feststellungen und fr Berichtigungen angenommen werden. Wieweit sie aber dazu geeignet ist, hngt ab i. von der Art, wie das wirtschaftliche Motiv das wirtschaft liche Handeln der Menschen in Wirklichkeit leitet und bestimmt, und 2. von den Grenzen, in denen wirklich gleichartige uere Bedingungen und Umstnde sich im Wirtschaftsleben wiederholen. Das Selbstinteresse mag in einem Geschftsmann sehr rege sein, aber er kann sehr leicht irren in dem zur Erzielung eines mglichst groen Gewinns einzuschlagenden W e g e . Von zwei sich gegenberstehenden Spekulanten mu j a immer der eine mit seinen Voraussetzungen notwendig im Irrtum sein. Die Zahl der Irrenden kann sogar die Mehrheit bilden, und dann wird die Voraussetzung der Theorie auch nicht annhernd besttigt. Hufig ist es auch Mangel an Entschlufhigkeit, Indolenz oder Bequemlichkeit, was die erwartete Bettigung des Selbstinteresses verhindert. Namentlich tritt das wirtschaftliche Prinzip in dem Verhalten der Konsumenten bei der Verwendung ihres Einkommens oft gnzlich zurck. Daher kann es z. B. vorkommen, da ein Verbrauchsgegenstand von einem Zoll oder einer stdtischen Eingangsabgabe befreit wird, ohne da sein Preis entsprechend sinkt. Das wirtschaftliche Prinzip ruft demnach als Motiv bei verschiedenen Personen keineswegs immer das gleiche Handeln hervor, kann also mit einer stets gleichmig wirkenden Naturkraft g a r nicht verglichen werden. Immerhin aber ist zuzugeben, da im Grobetrieb von Produktion und Handel dieses Prinzip im ganzen magebend ist und richtig angewandt wird. E s ist ja nichts anderes, als das Prinzip der rationellen Geschfts fhrung, das lediglich eine wirtschaftstechnische Bedeutung hat und auch von denjenigen befolgt wird, die, wie etwa die Direktoren einer Aktien gesellschaft, ein Unternehmen im Auftrage anderer und nicht unmittelbar im eigenen Interesse leiten. Aber fr die volkswirtschaftliche Theorie bleibt dann noch immer die j r g bestehen, unter welchen Bedingungen und welchen Umstnden das leitende Motiv im einzelnen seine Wirkung ausbt. Die abstrakte Theorie macht in betreff der gesellschaftlichen Ordnung nur einige ganz allgemeine Voraussetzungen: persnliche Freiheit der Wirtschaften den, unbeschrnktes Eigentumsrecht, unbeschrnkte Vertragsfreiheit, un beschrnkte Gewerbefreiheit, unbeschrnkte Konkurrenz. Die r e a l i s t i s c h e Theorie dagegen sucht mglichst genau den konkreten Erscheinungen zu folgen. Sie htte daher zunchst auch auf die tatschlich in allen Kulturr a e

Realistische Theone.

Die Methode der Volkswirtschaftslehre.

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lndern mehr oder weniger bestehenden Beschrnkungen der wirtschaft lichen Bewegung, wie Schutzzlle, Arbeiterschutzgesetzgebung, Be schrnkung der Ausbung gewisser Berufe oder Gewerbe, Rcksicht zu nehmen. Aber auch wenn sie von der Annahme der vollen wirtschaft lichen Freiheit ausginge, so wrde sie doch nicht bei dem von der ab strakten Theorie eingehaltenen Verfahren stehen bleiben knnen. Denn diese betrachtet auch die wirtschaftlichen Vorgnge nur in ihren all gemeinsten Kategorien, nicht in ihrer wirklichen Mannigfaltigkeit und gelangt daher zu Gesetzen", die unter gewissen in der Wirklichkeit heute vorkommenden Bedingungen gar nicht zutreffen. So wird z. B. gesagt, der Zinsfu bestimme sich einfach durch das Verhltnis von Kapitalnach frage zu Kapitalangebot, und er habe die Tendenz, sich fr gleich sichere Kapitalanlagen rasch auszugleichen. Daher galt es frher als ein Gesetz", da der Diskontsatz der groen Zentralbanken zweier Nachbarlnder nie lange verschieden bleiben knne, sondern da die Erhhung desselben bei der einen Bank bald auch die gleiche Maregel seitens der anderen nach sich ziehen mte. Denn aus dem Lande mit dem niedrigen Diskont werde das leicht bewegliche Kapital nach dem anderen abflieen, wodurch in jenem ebenfalls Geldknappheit fhlbar werde, in dem letzteren aber ein Druck auf den Zinsfu ausgebt werde. Trotz dieser theoretisch richtigen Deduktion hat aber schon mehrere Male lngere Zeit und neuestens fast ununterbrochen seit mehr als einem Jahre der Diskont der franzsischen Bank 1 2 Prozent niedriger als der der englischen und 23'/ Prozent niedriger als der der Reichsbank gestanden. Die realistische Theorie aber mu nicht nur auf Grund der Erfahrung die Mglichkeit solcher Abweichungen von der abstrakten Voraussetzung feststellen, sondern auch die Ursachen derselben zu ermitteln suchen. Auch die oben beispielsweise aus dem Prinzip der rationellen Geschftsfhrung ab geleiteten, schon mehr konkreten Stze treffen nicht allgemein und aus nahmslos zu. Nur wenn ein Land effektive Goldwhrung mit einem ge ngenden Goldvorrat besitzt, wird durch das Steigen der auslndischen Wechselkurse schlielich eine Versendung von Gold verursacht; andern falls aber fhren die dauernd steigenden Wechselkurse zur Einstellung de'r Barzahlungen und zur Papiergeldwirtschaft. Es kann auch eine merk liche Differenz des Kurses desselben Papiers an verschiedenen Brsen bestehen bleiben, wenn die Arbitragegeschfte durch eine Brsensteuer beschrnkt sind.
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Die realistische Theorie ist also zu einer kasuistischen Zerlegung Vernderlichkeit des Beobachtungsmaterials gentigt, wodurch der Geltungsbereich ihrer g ^ i n g ^ T Stze eingeengt, die Anwendbarkeit derselben auf knftige Flle aber erhht wird. Die Theorie mu daher in die Methoden und Formen des Geschftsbetriebs eindringen, um gengende Kenntnis von der mglichen Mannigfaltigkeit der Erscheinungen zu erhalten. Hier schliet sich nun auch die Beantwortung der F r a g e an, wiefern gleichbleibende Be2*

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Einleitung.

dingungen fr das Walten des wirtschaftlichen Prinzips zu erwarten sind. Die allgemeine Rechtsordnung bleibt fr die in Betracht kommenden Zeit strecken meistens unverndert, und die Wirkung neuer wirtschaftspolitischer Gesetze und Maregeln kann in der R e g e l mit gengender Genauigkeit in Rechnung gezogen werden. Schwierig aber ist die Erkennung und Beurteilung der Folgen aus der in unserer Zeit rasch fortschreitenden nderung des allgemeinen Charakters, der Formen und entscheidenden Krfte des Wirtschaftslebens, aus seiner immer steigenden Intensitt, aus der immer mehr zunehmenden Solidaritt der Weltwirtschaft, den unaus gesetzten Fortschritten der Technik, der zunehmenden Konzentrierung des Kapitals, der wachsenden Organisationen der Arbeiterklasse, der neuen kapitalistischen Organisationen. Aus solchen Ursachen findet eine so schnelle Vernderung der das wirtschaftliche Handeln bestimmen den Bedingungen statt, da die Grenzen der Gltigkeit eines Satzes heute ganz andere sein knnen, als vor zehn oder zwanzig Jahren. Fr die Preisbildung wichtiger Waren im Groverkehr ist z. B. in der neuesten Zeit die Kartellbildung in ihren mannigfaltigen Formen ein Faktor von mchtigem Einflu geworden. Frher hielt man es einfach fr unmglich, da die Vereinbarung einer greren Zahl von Produzenten ber Be schrnkung oder Aufhebung ihrer Konkurrenz Bestand haben knnte. So ist auch der Einflu der groen, mit vielen Millionen, nicht mit leeren Hnden, operierenden Spekulation auf die Preise heute weit grer, als je zuvor, weil eben heute unvergleichlich mehr Millionen, namentlich in Amerika, mit solchen Spekulationen beschftigt sind. W a s kann uns unter solchen Umstnden die schne und bequeme abstrakte Theorie von der Bestimmung der Preise durch die Produktionskosten unter gleichbleibenden oder unter den ungnstigsten Bedingungen ber die wirkliche der Preis bildung lehren? In den Jahren 1887 bis 1907 hat sich der Preis des Kupfers z. B. fortwhrend in einem Zickzack mit riesigen Ausschlgen zwischen 39 und mehr als 100 Pfd. Sterl. fr die Tonne und allein im Laufe des Jahres 1907 zwischen 109 und 57 Pfd. bewegt. Gewi, auch die Produktionskosten spielen eine wichtige Rolle bei der Preisbildung, aber die angefhrten Zahlen beweisen, da auch noch andere sehr mchtige Einflsse mit im Spiele sind, und da die wirklichen Preise nicht etwa nur in migen Grenzen um die aus den Produktionskosten abgeleiteten theoretischen Normalhhe schwanken. Man mu also vor allem die fr einen wirtschaftlichen Vorgang wesent lichen Bedingungen k e n n e n , und man wird dann auch beurteilen knnen, welche Vernderungen sie gegenwrtig im Vergleich mit einer nheren oder entfernteren Vergangenheit erfahren haben. K e n n t man ferner die den Umstnden sich anpassenden Methoden der rationellen Geschfts fhrung, so wird man die m g l i c h e n G e s t a l t u n g e n der volkswirtschaft lichen Vorgnge aber nicht ihren konkreten Verlauf annhernd richtig voraussehen knnen. Es ist dabei g a r nicht ntig, noch besonders auf das

Die Methode der

Volkswirtschaftslehre.

Wirtschaftlichkeitsprinzip zurckzugreifen, denn dieses ist der rationellen Geschftsfhrung j a ohnehin immanent. Die volkswirtschaftliche Theorie sagt also nicht, wie etwa die astro- Abstraktes nomische, bestimmte Erscheinungen voraus, sondern sie ist eine Voraus- ^ X e " ^ sagung Teal^XejJi^j^~MJ^lijikj^&a in der Form: wenn die ver- Berichtigung, schiedenen" mglichen Umstnde eintreten, so wird dieses oder jenes geschehen". Welche Umstnde oder Bedingungen aber eintreten werden, kann sie nicht voraussehen, ihr W e r t fr die Erkenntnis der Wirklichkeit beruht nur darauf, da die von ihr aufgestellten Bedingungsstze r i c h t i g sind und mglichst viele Flle umfassen. Diese Theorie beruht also auf vielseitiger Kenntnis der tatschlichen wirtschaftlichen Zustnde und Vorgnge. Jedoch kommt in ihr auch die A b s t r a k t i o n zu ihrem Recht, nur darf diese nicht als bequemer Ersatz fr die Kenntnis der wirklichen Tatsachen dienen. Die volkswirtschaftlichen Erscheinungen sind so mannigfaltig und verwickelt, da man, um sich in ihnen zurecht zu finden, ihre Bewegungen zunchst, so gut es geht, auf gewisse allgemeine Grundzge zurckzufhren suchen mu. Das geschieht einesteils durch Abstraktion von der Flle von Einzelheiten und anderseits durch eine A r t Intuition in den durch den wirtschaftlichen Rationalismus gegebenen Zusammenhang der Erscheinungen. Aber dieses abstrakte Schema ist g a r nicht als ein selbstndiges System aufzustellen, sondern es dient nur als methodologischer Leitfaden fr die Darstellung der in der Wirklichkeit mglicherweise auftretenden Kombinationen. So m a g man von der Preisbestimmung durch die Produktionskosten ausgehen, aber es ist sofort festzustellen, da diese Basis durch Spekulation, Kartellbildung und andere Einflsse nicht nur ausnahmsweise, sondern bei vielen W a r e n unausgesetzt fast bis zur Unmerklichkeit zurckgedrngt wird. Eine solche kasuistische Behandlung der volkswirtschaftlichen Vorgnge ist, wenn auch nur mit kurzen Hinweisen, auch schon in ganz elementaren Darstellungen der Volkswirtschaftslehre erforderlich, damit der Leser sich keinen Illusionen ber die Bedeutung hingebe, die die abstrakten Gesetze" der Volkswirtschaft fr die Erkenntnis der Wirklichkeit besitzen. Die Theorie gibt uns Einflu in den inneren Zusammenhang der volkswirtschaftlichen Bewegungen unter bestimmten Bedingungen. Diese Bedihgungen sind zunchst die in der Gegenwart gegebenen, von denen wir annehmen knnen, da sie auch in der nchsten Zukunft noch ohne
.. ' _ Geschichtliche ^^schafe lebens. Historische Methode.
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wesentliche nderungen fortbestehen werden. Blicken wir aber auf die Vergangenheit zurck, so unterscheiden wir Perioden, in denen sowohl die Verschiedenheit der gesellschaftlichen Institutionen, wie auch die der privatwirtschaftlichen Organisation und des Entwickelungsgrades der_ wirtschaftlichen Faktoren eine von den frheren, wie von den spteren abweichende, eigenartige Gestaltung des Wirtschaftslebens erzeugt hat. Fr jede Periode knnte man auch eine Theorie aufstellen, die aber um so einfacher wird, je weiter man zeitlich zurckgeht. Die Theorie des

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Einleitung.

volkswirtschaftlichen Prozesses in seiner gegenwrtigen Gestalt kann nach der angedeuteten Methode ganz selbstndig fr sich behandelt werden, aber die tiefere wissenschaftliche Auffassung desselben verlangt auch die Kenntnis der geschichtlichen Entwickelung des wirtschaftlichen Gesellschafts lebens, dessen historische Formen eine zusammenhngende Kette bilden. Es handelt sich dabei nicht um eine blo kulturgeschichtliche Betrachtung, sondern auch um eine dynamische Untersuchung geschichtlicher Ereignisse, aus denen ebensowohl, wie aus statistischen Erfahrungen der Gegenwart, gewisse allgemeine Schlsse gezogen werden knnen. So erfahren wir, wie Staats- und Gesellschaftsordnung bestimmend auf die wirtschaftlichen Vorgnge einwirken, in welchem Me sich das Wirtschaftsleben den gesellschaftlichen Institutionen anpat, wie mannigfaltig die mglichen ueren Formbedingungen sind, unter denen es, oft im Widerspruch mit rationalistischen Theorien, noch immer leidlich bestehen kann. Ander seits aber sehen wir auch, wie die wirtschaftliche Produktionsweise auf die gesellschaftliche Ordnung zurckwirkt, wie insbesondere die Produk tionstechnik, je hher und je mchtiger sie sich entwickelt, nicht nur auf die Wirtschaftsformen, sondern mittelbar auch auf Staat und Gesellschaft berhaupt einen durchgreifenden, wenn auch nicht im Marxschen Sinne alleinherrschenden Einflu gewinnt. Man spricht auch wohl von Entwickelungsgesetzen", die sich aus der Wirtschaftsgeschichte erkennen lassen. Im naturwissenschaftlichen Sinne ist dieses W o r t jedoch hier nicht anwendbar. Denn in diesem Sinne ist ein Gesetz, wie schon oben gesagt, eine R e g e l fr ein sich gleichmig wiederholendes Geschehen. So kann man von einem Entwickelungsgesetz des menschlichen Embryos sprechen, da dessen Entwickelung in allen normalen Fllen im wesentlichen den gleichen Verlauf nimmt. In der Geschichte der menschlichen Gesellschaft dagegen kehren niemals wirklich gleiche Phasen wieder. Man kann wohl hnlichkeiten finden, die allenfalls unter gewisse gemeinsame abstrakte Begriffe gebracht werden knnen, aber diese Begriffe sind dann so stark ausgeleert, da aus ihnen keine Erweiterung unserer wirklichen Erkenntnis zu gewinnen ist. Von einer Gesetzlichkeit in der nur einmal vorhandenen und eine einzig artige Erscheinungsreihe bildenden Wirtschaftsentwickelung der Kulturwelt kann man also nur insofern reden, als man sie einer blo zuflligen Auf einanderfolge von Zustnden entgegenstellen und ausdrcken will, da die einzelnen Phasen dieser Entwickelung durch eine aus motiviertem mensch lichen Handeln hervorgegangene Kausalitt miteinander verbunden sind. Jede hat die folgende in erkennbarer Kausalitt hervorgebracht, aber eine allgemein gltige Formel, aus der sich alle Glieder dieser Reihe ableiten lieen, kann nicht aufgestellt werden, und daher kann auf Grund dieser geschichtlichen Betrachtung auch nichts ber den Gang der Entwickelung in der Z u k u n f t ausgesagt werden, so khn sich auch die sozialistischen Theoretiker in Prophezeiungen ergehen. Es besteht kein Gegensatz zwischen der realistischen immer auch Abstraktionen zu Hilfe nehmenden

'

Die Methode der

Volkswirtschaftslehre.

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Methode und der historischen, sondern jede bildet die notwendige Er gnzung der anderen. D e r volkswirtschaftliche Proze der Gegenwart kann nur aus dem erfahrungsmigen Studium der gegenwrtigen wirt schaftlichen Bewegungen auf wissenschaftliche Formeln gebracht werden, wobei unter Gegenwart der Zeitraum zu verstehen ist, whrend dessen die Volkswirtschaft ihren jetzigen spezifischen Charakter und im wesentlichen ihre jetzigen Grundlagen und Bedingungen hatte. Aber wie ein Volk nicht nur als die Gesamtheit der gegenwrtig lebenden Personen aufzufassen ist, so ist auch das Wirtschaftsleben der Kulturwelt nicht als eine temporre, vorbergehende Erscheinung zu betrachten, sondern als eine stndige Lebensbettigung der menschlichen Gesellschaft, die auch ihrem allgemeinen Wesen nach zu erforschen und zu begreifen ist. Nur dadurch wird es mglich, die wirtschaftlichen Erscheinungen von einem hheren Standpunkt zu beurteilen, als dem der unmittelbar beteiligten Interessen. W ie zu der Geschichte, so steht die Volkswirtschaftslehre auch zu der juristische und Rechtswissenschaft in naher Beziehung. Sie betrachtet aber die Rechts- * *f vo s rts< ft

liehe Begriffe. i>er Geidbegriff

a l s Beisple!

Ordnung nicht nach ihrer formalen Seite, sondern nur nach ihrem wirt-

schaftlichen Zwecke und in ihrer Wechselwirkung mit dem vorwrtsflutenden wirtschaftlichen Leben. Daher ist ihre Methode, auch soweit sie denselben Stoff behandelt, wie die Rechtswissenschaft, von der der letzteren ver schieden. Sie hat nicht ein statisches System aus festen Begriffen auf zubauen, sondern das ihr vorliegende Problem ist ein dynamisches. Sie fat ebenfalls gleichartige Erscheinungen unter bestimmten Begriffen zu sammen, und es ist fr sie ebenso unumgnglich, wie fr die Rechtswissen schaft, die begrifflichen Unterscheidungen so weit zu fhren, als es die wissenschaftliche Beherrschung der Erscheinungen verlangt. Aber die Volkswirtschaftslehre stellt diese Begriffe nicht auf, um aus ihnen Kon sequenzen und wissenschaftliche Deduktionen zu ziehen, sondern sie sollen nur N a m e n sein fr die typischen wirtschaftlichen Erscheinungsgruppen, deren gegenseitige Beziehungen nicht aus ihren Begriffen abgeleitet, sondern durch Beachtung und Erfahrung ermittelt werden. Scharfe Grenzen sind hufig zwischen den verwandten Erscheinungsgruppen nicht vorhanden, und man kann oft mit gleicher Zweckmigkeit an verschiedenen Stellen den trennenden Einschnitt machen. Die spezifisch volkswirtschaftlichen Begriffe sind eben nicht, wie die juristischen, durch das Gesetz oder durch Ableitung aus dem geltenden Recht festgelegt, sondern sie beruhen viel fach nur auf einer gewissermaen konventionellen Einigung. Diese ist noch keineswegs vollstndig erreicht, und daher besteht bei verschiedenen Schriftstellern selbst in den Definitionen wichtiger Grundbegriffe keine bereinstimmung. Unbedingt aber mu natrlich gefordert werden, da jeder die einmal angenommenen Definitionen streng festhalte. Juristische Unterscheidungen in wirtschaftlichen Begriffen haben auch eine wirtschaftliche Tragweite und mssen daher auch von der Volkswirt schaftslehre beachtet werden. Aber in der R e g e l macht sich diese Trag-

24

Einleitung.

weite nur in besonderen Fllen, insbesondere bei Streitigkeiten, nicht aber im gewhnlichen Verkehr bemerklich. Daher lt die Volkswirtschaftslehre die feineren Unterschiede manchmal auer Betracht und fat ihre Gruppen namentlich nach der Gleichartigkeit der von deren Gliedern ausgehenden W i r k u n g e n zusammen. So bestehen juristisch zwischen Whrungsmnzen, Scheidemnzen und Reichskassenscheinen sehr erhebliche Unterschiede. Die silbernen Scheidemnzen haben eine bis zum Betrage von 20 Mark, die Reichskassenscheine haben berhaupt keine gesetzliche Zahlungskraft. Den noch aber werden die letzteren im gewhnlichen Verkehr in beliebig hohen Summen unbeanstandet in Zahlung genommen, und auch die Silberscheide mnzen werden weit ber ihre gesetzliche Zahlungskraft hinaus verwendet. Fr das Publikum fallen diese Zahlungsmittel unterschiedslos unter den Begriff Geld", und man schliet tatschlich auch noch die Banknoten mit ein, da im Geschftsverkehr Zahlung in solchen allgemein als Barzahlung angesehen wird. Aber auch die Volkswirtschaftslehre operiert mit einem solchen weiten Geldbegriff, wenn es sich um die Erforschung der wirtschaft lichen Wirkungen des Geldes berhaupt, der Ursachen der Geldknappheit, der Geldkrisen, der Geldentwertung handelt. So kommt es denn auch, da es in der Volkswirtschaftslehre keine allgemein anerkannte, einheit liche Definition des Geldes gibt. Es steht jedem frei, diesen Begriff so zu bestimmen, wie er es fr seinen besonderen wissenschaftlichen Zweck am geeignetsten findet. Es ist ihm nicht verwehrt, die grammatisch etwas khn formulierte Definition von F. W . Walker anzunehmen: Money is, what money does", Geld ist alles, was wirtschaftlich wie Geld wirkt. Dann gehren also auch z. B. private Banknoten zum Gelde, und es ist nicht abzusehen, weshalb auch nicht Schecks, berhaupt jede auf Geld lautende bertragbare Reprsentation liquider Kaufkraft dazu gerechnet werden sollten. Andere betrachten es als wesentlich fr das Geld, da es ein vom Staate ausgegebenes Zahlungsmittel sei. Aber dann kann man auf die Goldkronen von 1857 hinweisen, die von Preuen in betrchtlicher Menge ausgegeben, aber nicht nur keinerlei gesetzliche Zahlungskraft hatten, sondern auch von den preuischen Staatskassen nicht in Zahlung genommen wurden. W a r e n sie dennoch Geld? K n a p p mu dies bestreiten, denn er sieht das spezifische Merkmal des Geldes nicht darin, da es vom Staat ausgegeben, sondern darin, da es von den ffentlichen Kassen a n g e n o m m e n wird. Als Geld im Rechtssinne betrachtet G. Hartmann nur das unbeschrnkt gltige gesetzliche Zahlungsmittel, das eventuell letzte Lsungsmittel fr alle Obligationen und obligationsartige Verhltnisse". Dann aber ist auch uneinlsliches Papiergeld mit Zwangskurs in diesem Sinne echtes Geld, whrend die orthodoxen Metallisten in diesem nur eine verwerfliche Entartung des Geldes sehen und als wahres Geld nur das anerkennen, das seinen vollen W e r t in seinem Metallgehalt in sich trgt, durch die Prgung nur eine Beglaubigung dieses Gehalts erhlt und einer gesetzlichen Anerkennung seiner unbeschrnkten Zahlungskraft g a r nicht

Die Methode der Volkswirtschaftslehre.

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bedarf. Man braucht sich ber diese Verschiedenheiten der Auffassung keine Sorgen zu machen. Die verschiedenen Formen der vorhandenen Umlaufs- und Zahlungsmittel mssen jedenfalls fest bestimmt und unter schieden werden; weiter aber ist es nur eine F r a g e der Zweckmigkeit, welche von ihnen man von einem besonderen Standpunkt unter dem Be griff des Geldes zusammenfassen will. Wenn aber die Rechtsfrage ins Spiel kommt, so mu wieder auf strenge begriffliche Unterscheidungen zurckgegangen werden. Nachdem die Taler jetzt aus dem Umlauf ver schwunden sind, kann jeder Besitzer von Reichsbanknoten, wenn er auf seinem Schein besteht, von der Bank verlangen, da sie ihm, mit Ausnahme von 20 Mark in Silberscheidemnzen, in deutschen Goldmnzen eingelst werden. So mag auch jeder Nationalkonom Fabrik und Handwerk unter scheiden, wie es ihn gutdnkt, aber wenn es sich um die Anwendung der Fabrikgesetzgebung handelt, mu eine unzweideutige Bestimmung des Begriffs der Fabrik gegeben sein. Ebenso kann man verschiedener Meinung sein, ob gewisse Einnahmen zum Einkommen zu rechnen sind oder nicht, aber wenn eine Einkommensteuer erhoben werden soll, mu der Begriff des Einkommens genau fixiert sein. Da brigens jeder Mensch durch seine Ttigkeit oder seine Interessen mit dem wirtschaftlichen Leben verflochten ist, so sind ihm auch die der Sprache des Alltagsverkehrs entnommenen wirtschaftlichen Begriffe g e lufig. Fr die wissenschaftliche Verwendung bedrfen diese natrlich einer Przisierung, aber es ist nicht ntig, da man bei der Darstellung der Volkswirtschaftslehre bei dem Leser eine vollstndige Unkenntnis der wirtschaftlichen Dinge voraussetze und allgemein gebruchliche Aus drcke vermeide, bevor man sie mit bestimmter Definition gleichsam offiziell eingefhrt hat. Man kann also ohne Bedenken von vornherein von Geld, Preis, Einkommen, Zins usw. sprechen, wenn man wei, da diese Wrter in dem gegebenen Fall nicht zu Miverstndnissen oder Irrtmern fhren, wobei aber die sptere genauere Bestimmung ihrer Be deutung vorbehalten bleibt. Die theoretische Volkswirtschaftslehre, die den inneren Zusammen hang und die Wechselwirkungen der wirtschaftlichen Erscheinungen in allgemeinen Zgen darlegt, setzt zunchst nur die allen Kulturlndern ge meinsame Grundlagen der Rechtsordnung voraus. Die positive Gesetz gebung der einzelnen Staaten enthlt aber auch mehr oder weniger ein greifende Vorschriften, durch die die wirtschaftliche Bewegung des einzelnen beschrnkt oder in bestimmte Richtungen geleitet wird. Da durch wird der Theorie eine Art Ersatz des den Naturwissenschaften zur Verfgung stehenden E x p e r i m e n t s geboten, nur da die volkswirtschaft lichen Experimente nicht von den Vertretern der Wissenschaft, sondern vom Staate mittels der wirtschaftlichen Gesetzgebung veranstaltet werden. Die Wissenschaft aber hat den Verlauf zu beobachten und ihre Schlsse aus den Beobachtungen zu ziehen. Die Spezialforschung ist hier ganz

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Einleitung.

auf die Wirtschaftsgeschichte und die wirtschaftliche Statistik angewiesen. Aber aus diesen Forschungen ergeben sich gewisse allgemeine Erfahrungs stze, die wieder in die theoretische Volkswirtschaftslehre gehren, denn diese soll eben die Erkenntnis des wirtschaftlichen Prozesses auch unter den in der Wirklichkeit gegebenen konkreten Bedingungen gewhren. Jene Erfahrungsstze ber die Wirkungen staatlicher Maregeln gestatten nun aber auch vielfach Nutzanwendungen auf die Z u k u n f t , und dadurch wird der Volkswirtschaftslehre auch eine p r a k t i s c h e Aufgabe gestellt. Es zweigt sich von ihr ein besonderer Teil als V o l k s w i r t s c h a f t s p o l i t i k , als volkswirtschaftliche Kunstlehre ab. Als politische Wissenschaft ist die Volkswirtschaftslehre berufen, ber wirtschafts- und sozialpolitische Ma regeln zu urteilen, gewisse als ntzlich zu empfehlen, von anderen warnend abzuraten. Diese Urteile sind zu grnden auf die objektivere Verwertung der wissenschaftlichen Erfahrungen, unabhngig von dem Einflu der sich durchkreuzenden Einzelinteressen. Mit voller Sicherheit knnen sie aller dings selten abgegeben werden, weil das Verhltnis von Ursache und Wirkung in den beobachteten Tatsachen hufig nicht genau erkannt werden kann. So ist es z. B. nicht mglich, den Einflu einer Zollnderung auf die Warenpreise mit Bestimmtheit festzustellen. Auch sind die Ver treter der Wissenschaft hufig selbst nicht frei von unbewuten subjektiven Vorurteilen. Prinzipiell aber darf der leitende Gedanke fr die Wissen schaft nur der eine sein: mglichst wirksame Frderung des a l l g e m e i n e n Wohles. Freilich besteht nicht immer Einstimmigkeit ber das, was in einem gegebenen Falle als das wahre Interesse der Gesamtheit anzusehen sei. Es knnen sich daher auch wissenschaftliche Parteien ber solche Fragen in gutem Glauben widersprechen. Unbedingt aber ist es geboten, da die Wissenschaft sich frei halte von dem Einflsse von Interessenten gruppen, die ihre Sache auch unter wissenschaftlicher Flagge gefhrt sehen mchten. Tatschlich steht ja die Wirtschaftspolitik in allen Staaten berwiegend u n t e r der Herrschaft von Parteien mit wirtschaftlichen Sonderinteressen. Ist eine allein nicht mchtig genug, um selbstndig ihren Willen durchzusetzen, so verbindet sie sich mit einer anderen zu einer gemeinschaftlichen Taktik. Die Wissenschaft mu sich unter solchen Umstnden begngen, zu lehren, was nach ihrer objektiv begrndeten berzeugung sein sollte", und ihre Lehre wird auf die Dauer doch nicht ohne Wirkung bleiben, namentlich nicht, wenn es sich um sozial politische Fragen handelt, die nicht nur eine wirtschaftliche, sondern auch eine ethische Bedeutung besitzen. Die Streitfrage zwischen Frei handel und Schutzzoll lt das sittliche Empfinden unberhrt, aber der bermigen Ausnutzung kindlicher Fabrikarbeiter ist in allen Kultur lndern durch die Macht des von der Wissenschaft geweckten ffent lichen Gewissens ein Ende gemacht worden. Eben dieser ethischen Ein wirkung der Wissenschaft ist es auch zu danken, da die Frderung des Gemeinwohls heute als gleichbedeutend gilt mit der Verbesserung

Die Methode der Volkswirtschaftslehre.

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der Lage der die groe Masse der Bevlkerung bildenden besitzlosen Arbeiterklasse. Die Wissenschaft hat nicht die Aufgabe, einen idealen Zustand der Volkswirtschaft als Endziel aufzustellen, und auch fr die WirtsChaftspolitik handelt es sich immer nur darum, den nchsten richtigen Schritt nach vorwrts zu tun. Dabei werden Fehlschritte sich nicht vermeiden lassen, denn der W e g mu erst durch Erproben gefunden werden. Das aber bringt keinen dauernden Schaden, wenn nur wissenschaftliche Er kenntnis und soziales Pflichtbewutsein stets in aufrichtigem Streben nach dem, was sie fr das Beste halten, zusammengehen. Die sich strubenden Sonderinteressen werden den Fortschritt verlangsamen und vielleicht zeit weise hemmen. Aber diese Interessen sind in der Zeit vernderlich, sie stehen vielfach untereinander in Gegenstzen, und ihre Gruppierung zu gemeinsamem Handeln unterliegt mannigfachem Wechsel. Das wissen schaftlich geleitete Streben des sozialen Gemeinsinns dagegen wirkt stetig fort in gleicher Richtung und kann aus jeder Uneinigkeit der Gegner, aus jedem Erlahmen ihres Widerstandes Gewinn ziehen. Das Drngen der zu politischer Macht gelangten Arbeitermasse kann ohne Zweifel zur Beschleunigung der Entwickelung beitragen. Die deutsche Sozialdemo kratie aber, die sich der bestehenden Gesellschaftsordnung gegenber ein fach ablehnend verhlt und ihren Blick auf ein von der Phantasie kon struiertes Zukunftsideal gerichtet hlt, steht in praktischen Erfolgen un zweifelhaft hinter der englischen und amerikanischen Arbeiterbewegung zurck, die nicht ber die kapitalistische Produktionsweise spekuliert, sondern diese hinnimmt und sich bemht, ihre konomische Macht dem Kapital gegenber zu erhhen und dadurch eine der Arbeit gnstigere Verteilung des Produktionsertrags zu erwirken. Aber auch diese praktische Arbeiterpolitik wird abirren und Erschtterungen und Krisen hervorrufen, wenn sie nicht mit der wissenschaftlich geleiteten, von jedem Klassen interesse unabhngigen Sozialpolitik in Fhlung bleibt und sich von ihr in den rechten Grenzen halten lt. W i e in jedem einzelnen Menschen egoistische und sittliche Motive zusammenwirken und eine bald mehr nach der einen, bald mehr nach der anderen Seite hinneigende Resul tierende hervorbringen, so vollzieht sich auch die weitere Entwickelung der sozialen Ordnung nicht unter der Herrschaft eines einheitlichen Antriebs, sondern durch die Vereinigung des durch die Arbeitermasse reprsentierten Machtfaktors mit der Zwecksetzung durch die objektive Vernunft, und gesicherter Fortschritt wird immer nur so weit zu erreichen sein, als diese die oberste Leitung behlt. Die mglichst vollstndige theoretische Einsicht in den volkswirtschaft lichen Proze in seiner gegenwrtigen, auf kapitalistischer Produktions weise und hochentwickelter Geldwirtschaft beruhenden Gestaltung bleibt stets die notwendige Voraussetzung fr die richtige Beurteilung der wahr scheinlichen Folgen wirtschafts- und sozialpolitischer Einwirkungen. Die

Knftige
E n t w i c k e l u

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Theorie der heutigen Volkswirtschaft aber dreht sich um die beiden Hauptfragen: W i e kommen die in Geld ausgedrckten Preise der W a r e n zustande? und W i e erhalten die einzelnen ihr in Geld ausgedrcktes Ein kommen? Die Produktion kommt also hier nur als Erzeugung von Geld wert in Betracht, und das Einkommen besteht nicht in einem unmittelbaren Anteil an den fertig werdenden Konsumtionsgtern, sondern es fllt als Lohn, Gewinn oder Rente in der Form von Geld auf den verschiedenen Produktionsstufen der im Entstehen begriffenen W a r e n a b , und dieses Geldeinkommen dient dazu, die Konsumtionsgter zu kaufen, deren Pro duktionsperiode mehr oder weniger weiter in die Vergangenheit zurck reicht. W i e unter solchen Umstnden ein Gleichgewicht zwischen Pro duktion und Konsumtion, Angebot und Nachfrage bestehen, wie dieses zerstrt werden und die Strung wieder berwunden werden kann, das sind die schwierigsten Fragen, mit denen die Volkswirtschaftstheorie sich zu befassen hat.

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Die Ntzlichkeit.

I. D e r W e r t . Die besondere Beziehung der Gter als solcher zum Menschen nennen wir N t z l i c h k e i t , indem wir unter dieser Bezeichnung jede Art von Brauchbarkeit fr irgendeinen menschlichen Zweck verstehen. Entsprechend der Unterscheidung der Gter in unmittelbare und mittel bare oder in K o n s u m t i o n s - und P r o d u k t i o n s g t e r erscheint auch die Ntzlichkeit als eine unmittelbare oder als eine mittelbare. Ntzlichkeit ist ein Relationsbegriff, keine Eigenschaft der ntzlichen Sache an sich, sondern nur auf einem menschlichen Urteil beruhend. Allerdings sind es bestimmte Eigenschaften der Sachen, die ihre Ntzlichkeit begrnden, und daher kann man die relative Ntzlichkeit verschiedener Gter arten, die d e m s e l b e n Zwecke dienen, nach dem Mae der fr ihre Ntzlichkeit entscheidenden Eigenschaft vergleichbar ausdrcken. So kann man z. B. sagen: a Zentner Braunkohlen haben als Heizstoff dieselbe Ntzlichkeit wie b Zentner Steinkohlen. E s wird also hier angenommen, da das Urteil ber die Ntzlichkeit der Kohlen nur durch ihre Heizkraft bestimmt werde, was auch im allgemeinen, aber doch nicht in allen einzelnen Fllen zutreffen wird, da manche die Steinkohlen auch aus anderen Grnden den Braunkohlen in strkerem Verhltnis als b : a vor ziehen werden. So kann man auch die verschiedenen Nahrungsmittel nach ihrem Gehalt an Eiwei, Kohlehydraten und Fett und insofern eben falls nach ihrer spezifischen allgemeinen Ntzlichkeit vergleichen, aber der Geschmack der Konsumenten wird sich doch durch diese objektiven Mae nur sehr wenig beeinflussen lassen. berhaupt gibt es fr die subjektive Schtzung der Ntzlichkeit keinen Mastab, da diese nach den stets wechselnden inneren Zustnden des Schtzenden, seinen Bedrfnis-

Der

Wert.

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empfindungen und Wnschen beurteilt wird. Man kann nur im allgemeinen von einem hheren oder geringeren Grade der Ntzlichkeit sprechen, den man demselben Objekt unter verschiedenen Umstnden zuerkennt. Jeder kann auch etwa die Menge eines einzelnen Verbrauchsgutes angeben, die whrend einer gewissen Zeit durchschnittlich zur vollen Befriedigung seines Bedrfnisses ausreicht. Ein Ma fr die Ntzlichkeit selbst aber wre damit in keiner Weise gegeben, diese ist vielmehr bei verschiedenen Gterarten gnzlich unvergleichbar. Die Ntzlichkeit eines Stckes Brot und eines Rockes sind durchaus inkommensurabel, selbst wenn man die unberechenbare Schtzung des einzelnen durch das in der Gesamtheit hervortretende Durchschnittsurteil zu ersetzen sucht. Die verbrauchten Mengen knnen hier offenbar keinen gemeinschaftlichen Mastab liefern. Theoretisch kann man sich allerdings den Fall denken, da ein Mensch zwischen Brot und Rock zu whlen, also zu entscheiden htte, was ihm in dem Augenblicke am wenigsten entbehrlich schiene. Er wrde dann die grere oder geringere Ntzlichkeit dieser beiden Gegenstnde fr ihn vergleichsweise abwgen, aber diese Schtzung wrde doch nur fr diese Person und in diesem Augenblicke unter ganz besonderen Umstnden Geltung haben. Der bemerkenswerteste Versuch, die Ntzlichkeit auf ein Ma Z U Der Grenznutzen bringen, ist in der Lehre vom G r e n z n u t z e n gemacht worden. Sie geht in der von Gossen herrhrenden und von Walras und Jevons angenommenen Fassung davon aus, da jeder Genu mit der Fortsetzung seiner Bew*** ' " " " i < '"Fi" V- *' I 'i 1 " " ' 1 1 T1 " <1 1 1 Iii iijii Uli ihm 'Ii friedigung abnehme, da also auch die NtzlicnKeit eines zu einem Gtervrrat hinzukommenden neuen 'feiles desselben GTeT*7u1r^'e"nBesitzer um so geringer sei, je grer der vorhandene Vorrat sei. Dann hat aber auch jede beliebig gleiche Teilmenge in dem ganzen Vorrat nur dieselbe Ntzlichkeit, wie die^jils djjgj^tzte angenommene. These geringste, dem letzten Zuwachs zuerkannte Ntzlichkeit wirdTG"renznutzen" genannt, und sie ist also auch gleich der Ntzlichkeit jeder fr s i c h b e t r a c h t e t e n gleichgroen Teilmenge des Vorrats. Daraus darf aber nicht geschlossen werden, da die Ntzlichkeit des ganzen Vorrats gleich sei der Ntzlichkeit der letzten Mengeneinheit multipliziert mit der Zahl der Mengeneinheiten. Vielmehr mu man diese Gesamtntzlichkeit summiert denken aus den allmhlich abnehmenden Ntzlichkeiten der Einzelmengen, durch deren Zusammensetzung man sich den Vorrat entstanden denkt. Es ist offenbar, da auf diese Art wieder nur die ^elativg, nicht die absolute Ntzlichkgjj; ge^htet_jyeden kann. Man wei n u r , da die einzelnen Zusatzmengen eine nach einer gnzlich unbekannten, durchaus subjektiven Skala abnehmende Ntzlichkeit haben, und fr den Grenznutzen selbst fehlt jedes eigene Ma. Eine Vergleichung des Grenznutzens verschiedener Gterarten wrde bei Wahlentscheidungen, wie in dem obigen Beispiel, denkbar sein, jedoch immer nur als individueller Fall unter ganz besonderen Umstnden und nach durchaus subjektiven Bedrfnisempfin1 J 1
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

dngen. brigens lt sich die obige Betrachtungsweise eigentlich nur auf fungible Verbrauchsgter anwenden. F r Gegenstnde, die man nur einzeln oder in kleiner Zahl braucht, lt sie sich nicht durchfhren, zu mal die Ntzlichkeit jedes einzelnen hinzutretenden Gebrauchsgegenstandes in manchen Fllen zunchst s t e i g t , bis eine gewisse zweckmige Anzahl derselben vereinigt ist. Anstatt der abnehmenden Ntzlichkeit der aufeinanderfolgenden Teil mengen eines Gutes hat Menger die abnehmende Dringlichkeit der ver schiedenen Zwecke hervorgehoben, denen ein und dasselbe Gut dienen kann. Getreide z. B. kann zum Brotbacken, zur Branntweinbrennerei oder als Viehfutter verwendet werden. Man wird also die Ntzlichkeit jeder Mengeneinheit des ganzen Vorrats nur gleich derjenigen schtzen, die man der Mengeneinheit oder genauer, der letzten Mengeneinheit bei der am wenigsten dringlichen Verwendung zuerkennt. Auch hier gelten aber natrlich die obigen Bemerkungen ber die Ntzlichkeit des ganzen Vorrats und ber den nur relativen Charakter dieser Schtzung. Auch kommen verschiedene Verwendungen fast nur bei Rohstoffen vor, und die hher verarbeiteten Fabrikate sind, solange sie berhaupt brauchbar sind, nur fr e i n e n Zweck bestimmt. So ist also die Ntzlichkeit ein Begriff, dessen Inhalt sich jeder direkten Messung entzieht. Sie ist die Ursache aller N a c h f r a g e nach Gtern, dennoch aber kann sie nicht etwa fr die verschiedenen Gter der dem Bedarf entsprechenden Menge proportional gesetzt werden, weil eben die Ntzlichkeit jeder Einheit sowohl der verschiedenen wie auch derselben Gterarten sehr verschieden geschtzt wird. Es ist daher nicht mglich, die Gter nach dem Moment der Ntzlichkeit zu einer homogenen Masse zusammenzufassen, die einen geeigneten Stoff fr die wissenschaftliche Behandlung darbietet. Nun haben aber die fr die Volkswirtschaftslehre allein in Betracht kommenden Gter auer der Ntzlichkeit noch ein anderes notwendiges Merkmal, und durch die Verbindung dieser beiden Merkmale entsteht fr alle diese Gter etwas Gemeinsames, wodurch es mglich wird, sie unter einem bestimmten Gesichtspunkt als gleichartige summierbare Gren zu behandeln. Seltenheit-. Dieses zweite Merkmal ist das, wodurch sich die wirtschaftlichen" von den freien" Gtern unterscheiden. Freie Gter sind, wie schon oben ge sagt, solche, die jedem in beliebiger Menge frei zur Verfgung stehen. Sie sind gegenwrtig in der Kulturwelt nur noch durch sehr wenige Arten vertreten, alle brigen sind nur mittels irgendeines A u f w a n d e s zu erlangen, sie sind also Gegenstand der W i r t s c h a f t in dem oben bezeichneten Sinn, seien sie brigens unmittelbarer oder mittelbarer Art. Man knnte diese beschrnkte und bedingte Erreichbarkeit der wirt schaftlichen Gter vielleicht zweckmigerweise als ihren Wirtschaftlich keitsgrad" bezeichnen, man pflegt aber dafr den Ausdruck S e l t e n h e i t " anzuwenden, indem man dieses W o r t in einem besonderen, von

Die

Der

Wert

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seiner gewhnlichen Bedeutung abweichenden Sinne braucht. Es bezieht sich nicht nur auf das mehr oder weniger sprliche natrliche Vorkommen eines Stoffes, sondern auch auf die gesellschaftliche Erschwerung der Er langung der Gter durch die bestehenden Eigentums- und sonstigen Rechtsverhltnisse und auf die Tatsache, da fast alle Gter nur mit einem Aufwand menschlicher Arbeit, also einer Anspannung menschlicher Krper- oder Geisteskraft gewonnen oder hergestellt werden knnen. Die wirtschaftliche Seltenheit der Gter ist also teils natrlich, teils gesell schaftlich, teils technisch bedingt. Soweit sie von der letzteren Be dingung abhngig ist, kann sie mit einem um so geringeren Aufwand an menschlicher Arbeitskraft berwunden werden, je wirksamer die tech nischen Hilfsmittel sind, mit denen die Arbeit sich bettigt. Durch die Vereinigung von Ntzlichkeit und Seltenheit in dem hier Der bestimmten Sinne erhalten die wirtschaftlichen Gter nun eine beson dere Beziehung zum Menschen, die wir W e r t nennen. Ein freies Gut hat fr ihn Ntzlichkeit, aber keinen Wert. Solchen erkennt er einem ntzlichen Gegenstande nur dann zu, wenn er wei, da dieser nur mit irgendeinem Aufwnde oder einer Mhewaltung zu erlangen ist, und da er unter Umstnden Mangel daran leiden kann. Bei der Schtzung des -" Grenznutzens werden Ntzlichkeit und Seltenheit auf eine eigentmliche Art kombiniert, und sie ist daher als eine W e r t s c h t z u n g zu betrachten. Solange ich den Grenznutzen des mir zu Gebote stehenden Vorrates eines Gutes nicht gleich Null schtze, fhle ich noch ein unbefriedigtes Bedrfnis, einen Mangel, und dieses Mangelgefhl ist eben die subjektive Seite der Seltenheit". Aber solche rein subjektiven Wertschtzungen nach momentanen Empfindungen von Ntzlichkeit und Mangel knnen nicht als Normen fr eine auf dauernden Bestand berechnete W i r t s c h a f t dienen. Die Menge eines Gutes, ber die ich heute verfge, mag meinen heutigen Bedarf vollstndig decken, ihr Grenznutzen also fr mich auf Null gesunken sein, aber ich wei, da mein Bedrfnis morgen wieder von neuem erwacht, und eine ordnungs- und planmige Wirtschafts fhrung verlangt, da ich auch meinen knftigen Bedarf schtze und ihn mit meinen Mitteln zur Beschaffung dieses und anderer Gter in Einklang bringe. Die Vorstellung, da der W e r t der ganzen Menge eines Gutes durch nach und nach zusammenkommende Teilmengen mit abnehmender subjektiver Ntzlichkeit entstehe, ist dann nicht mehr anwendbar. Der tgliche und der jhrliche Bedarf an jedem Gute in der Wirtschaft ist eine im voraus durch rationelle berlegung bestimmte Gre,-* die Selten heit" desselben aber wird nicht mehr nach dem subjektiven Mangelgefhl Gemessen, sondern nach der objektiven Schwierigkeit der Beschaffung- der in Aussicht genommenen Menge, d. h. nach dem fr diesen Zweck er forderlichen Aufwand. In der geschlossenen, sich selbst gengenden Naturalwirtschaft besteht dieser Aufwand ausschlielich aus Arbeit, wenn nicht des Wirtschaftsinhabers selbst, so seiner Sklaven oder Hrigen. Hat

wert,

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

sich ein naturaler Tauschverkehr zwischen den einzelnen Wirtschaften entwickelt, so werden Arbeitsprodukte der einen aufgewendet, um gewisse Gter von anderen einzutauschen. Es machen sich dann auch schon die g e s e l l s c h a f t l i c h e n Bedingungen der Seltenheit der verschiedenen Gter bemerklich, denn die in den ausgetauschten Gtern enthaltenen Arbeits gren sind keineswegs immer gleich, es kann sogar vorkommen, da das eine Gut seinen W e r t ohne Arbeitsaufwand nur durch das Eigentums verhltnis erhlt. W e n n sich z. B. in einer Oase nur eine einzige Quelle befnde, und diese im Eigentum eines einzelnen stnde, so knnte dieser von jedem, der Wasser schpfen wollte, ein Entgelt in irgendwelchen anderen Gtern verlangen. In der tatschlich bestehenden Geldwirtschaft wird der zur Erlangung eines Gutes ntige Kostenaufwand, nach dem der W e r t desselben beurteilt wird, durch eine Geldsumme ausgedrckt. D e r W e r t der Geldeinheit, gleichviel, wie diese dargestellt wird, ist dann das allgemeine W e r t m a . Die Ntzlichkeit des Geldes in irgendwelcher Form ist ganz anderer Art, als die der gewhnlichen, zu konkreten Zwecken dienenden Gter; sie ist eine allgemeine und abstrakte, da das Geld zur Anschaffung jeder be liebigen Art von Gtern mit spezieller Ntzlichkeit dienen kann. Daher ist fr das subjektive Urteil des einzelnen der W e r t einer ihm zu Ge bote stehenden Geldsumme einfach proportional der Summe der in ihr ent haltenen Geldeinheiten. W i e hoch er aber subjektiv die Geldeinheit selbst schtzt, hngt fr seine Konsumtionswirtschaft von der Gre seines E i n k o m m e n s ab der Geldsumme, ber die er jhrlich zur Befriedigung seiner Bedrfnisse verfgen kann. Je kleiner sein Einkommen ist, um so grer ist fr ihn die Seltenheit" des Geldes und um so grer daher auch der W e r t der Geldeinheit. Er wird seine jhrliche Konsumtion seinem Einkommen entsprechend beschrnken, ntigenfalls nur die dringend sten Bedrfnisse vollstndig, andere nur teilweise befriedigen und viele gnzlich zurckdrngen. Diese der vernnftigen wirtschaftlichen ber legung allein entsprechende Verteilung des Einkommens auf die Bedrf nisse von verschiedener Dringlichkeit stimmt freilich nicht mit der Gossenschen Grenznutzenlehre berein, denn nach dieser mu bei einer Vielheit von Bedrfnissen, damit ein Maximum von Befriedigung erreicht werde, jede A r t von Genu bei dem gleichen Grenznutzen abgebrochen werden. Wohl aber ist dieser Satz theoretisch anwendbar auf die Verteilung des Ver brauchs eines b e s t i m m t e n Gutes innerhalb der Einkommensperiode: wenn es bei rationeller Wirtschaft nicht jedesmal bis zur vollen Befriedigung des subjektiven Bedrfnisses genossen werden kann, so wird das Maximum des Genusses in der ganzen Periode erreicht, wenn der Genu jedesmal bei dem gleichen Grenznutzen abgebrochen wird. Der zur Erlangung eines Gutes ntige Geldaufwand bestimmt also fr jeden Wirtschaftenden den s u b j e k t i v e n K o s t e n w e r t . Diese Wert schtzung ist innerhalb derselben Wirtschaft gleichartig und kommensurabel,

I. Der

Wert.

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dagegen, so weit es sich um Konsumtionsgter handelt, von einer Wirt schaft zur anderen verschieden, weil der subjektive W e r t der Geldeinheit von dem Einkommen abhngt. Als eine besondere Art des subjektiven Wertes erscheint der G e b r a u c h s w e r t . Er wird hufig mit der Ntzlichkeit verwechselt, indem man in seiner Begriffsbestimmung jede Beziehung auf die Seltenheit des betrachteten Gutes weglt. Eine solche mu aber notwendig gegeben sein, wenn man den Gebrauchswert berhaupt unter den allgemeinen Begriff des Wertes bringen will. Er ist daher etwa zu definieren als der Grad der Ntzlichkeit, den man einem w i r t s c h a f t l i c h e n Gute im Vergleich mit der Schwierigkeit seiner Erlangung zuerkennt. Eine bestimmtere Auf fassung des Gebrauchswertes vom Standpunkt der bestehenden Geldwirt schaft erhlt man, wenn man ihn als den m a x i m a l e n K o s t e n w e r t be trachtet, den man einem Gute unter gegebenen Umstnden beizulegen bereit ist, ihn also nach den hchsten Kosten bemit, die man n t i g e n f a l l s zur Erlangung des Gutes unter diesen konkreten Umstnden aufwenden wrde. Durch eine solche rein innerliche Schtzung, bei der der Wirtschaftende natrlich auch wieder auf sein Einkommen Rcksicht nehmen mu, kommt ihm der Grad der Ntzlichkeit, die er dem Gute beilegt, vollstndig zum Bewutsein, whrend der subjektive Kostenwert fr ihn nur dem Aufwand entspricht, den er zur Erlangung des Gutes wirklich gemacht hat oder machen mu. W e r ber den geltenden Preis des Gutes nicht hinausgehen will, schtzt dessen Gebrauchswert dem Kostenwert gleich und wer bei diesem Preise auf die Erwerbung des Gutes verzichtet, schtzt seinen Gebrauchswert niedriger, als den dafr zu machenden Aufwand. Dieser geldwirtschaftlich aufgefate Gebrauchswert ist im einzelnen Falle durchaus konkreter Natur und nach den ueren Umstnden und mit den subjektiven Empfindungen des Wirtschaftenden fortwhrend vernderlich. Wenn dieser aber seinen Jahresbedarf an dem betreffenden Gute ins Auge fat, so kann er auch zu einer festeren, wesentlich durch den Stand seines Einkommens und seiner sonstigen Bedrfnisse beeinfluten Schtzung des Gebrauchswertes seiner ganzen Bedarfsmenge fr ihn gelangen, d. h. er kann berlegen, welche Kosten er fr diese Menge hchstens aufzuwenden bereit und imstande wre. Werden solche Schtzungen von der Gesamt heit der Wirtschaftenden angestellt, so ergibt sich ein g e s e l l s c h a f t l i c h e r Gebrauchswert, der fr die Bewegung der N a c h f r a g e bei vernderten Preisen von entscheidender Bedeutung ist. Die subjektive Seite des Kostenwertes sowohl wie des Gebrauchswertes tritt immer hervor, wenn es sich um die durch das Einkommen bedingte Wertschtzung der Konsumtionsgter innerhalb der Einzelwirtschaft handelt. Ganz anders aber ist in der Geldwirtschaft die Wertbildung der Gter, die nicht aus dem Einkommen, sondern in der Erwerbswirtschaft des einzelnen aus seinem K a p i t a l bezahlt werden. Hier tritt das subjektive Element vllig zurck und es kommt ein V e r k e h r s w e r t zustande, der
DIR K U L T U R DER GBGHNWART. II. 1 0 . i. >

Wertschtzung
K a p i t a l g U t

d e r

"

34

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

fr den einzelnen Erwerbsttigen eine durchaus objektive Bedeutung hat, wenn ihm auch in letzter Instanz die subjektiven Bedrfnisse der Gesamt heit der Konsumenten zugrunde liegen. Der Kaufmann nimmt W a r e n auf sein Lager, nicht um sein eigenes Bedrfnis zu befriedigen, sondern um sie an andere mit Gewinn zu verkaufen. Ihren Kostenwert, den fr sie zu bezahlenden Preis in Geld, beurteilt er nur mit Rcksicht auf die Mglich keit, ein solches gewinnbringendes Geschft zu machen, und solange er diese Aussicht hat, wird er fortfahren, zu kaufen. Sein beschrnktes Kapital setzt allerdings der Ausdehnung seines Geschftes gewisse Grenzen, aber diese knnen bedeutend erweitert werden durch Kredit und raschen Um satz. Die Mglichkeit des Verkaufs der betreffenden Gter ist natrlich durch ihre Ntzlichkeit bedingt, aber nicht durch Ntzlichkeit fr eine einzelne Person, sondern fr eine ganze Kundschaft, und so steht schon dem einzelnen Detailhndler ein Bedarf gegenber, der fr ihn einen ob jektiven Charakter hat. Diese Objektivitt des Bedarfs prgt sich um so strker aus, je weiter man auf die der letzten Phase der wirtschaft lichen Bewegung vorausgehenden Stufen des Handels und der Produktion zurckblickt. Jeder Verkufer beurteilt berhaupt als Geschftsmann die Ntzlichkeit der W a r e nur von dem Standpunkt der fr ihn in Betracht kommenden Abnehmer und auf den Vorstufen der Produktion stehen ihm nur solche Kufer gegenber, fr die die W a r e ebenfalls keine direkte Ntzlichkeit hat, die sich vielmehr ihrerseits nach den Schtzungen ihrer Nachmnner richten mssen, bis schlielich der Bedarf der Gesamtheit der wirklichen Konsumenten auch ber die Ntzlichkeit aller Vorprodukte entscheidet. Noch unbestimmter sind die Grundlagen fr die Schtzung der Ntzlichkeit von Maschinen und anderen stehenden Produktionsmitteln, die doch in letzter Instanz ebenfalls nur durch die Ntzlichkeit bedingt ist, die den mit ihrer Hilfe hergestellten Konsumtionsgtern von den letzten Abnehmern zuerkannt wird. So entsteht auf dem groen Markt fr jedes Gut ein Gesamtbedarf ^ Massenerscheinung, i dem die wechselnden subjektiven Bedrfnisse der einzelnen nicht mehr unterschieden werden knnen. Anderseits ver liert auch fr die als Geschftsleute handelnden Kufer die Geldeinheit ihren durch das Einkommen bedingten subjektiven Wert. Das Geldkapital soll ja nicht zur Befriedigung von Konsumtionsbedrfnissen dienen, sondern zur Bettigung von Kaufkraft auf dem allgemeinen Markt, auf dem jede Geldeinheit gleichen Wert hat. Der hhere oder geringere Grad der Seltenheit des Gutes aber kommt in der Gesamtheit des Angebots zum Ausdruck, ebenfalls einer Massenerscheinung, gegen die der einzelne machtlos ist. So bildet sich ein in Geldeinheiten ausgedrckter objektiver Verkehrswert, der sich immer von zwei Seiten zeigt, nmlich als objektiver Kostenwert beim Kaufen und als objektiver T a u s c h w e r t beim Verkaufen. Da der Verkauf stets das Ziel der einzelwirtschaftlichen Erwerbsttigkeit
a s n

Der objektive
V

Taucnwert

II.

Die

Nachfrage.

3^

bildet, so wird der objektive Verkehrswert vorzugsweise als Tauschwert, also vom Standpunkt des Verkufers betrachtet. Der Tauschwert eines Gutes beruht also auf der Brauchbarkeit desselben zu dem Zwecke, ein anderes Gut dafr einzutauschen, und zwar kommt in der Geldwirtschaft als Gegenwert nur Geld in irgendeiner Form in Betracht. Der Tauschwert besteht gleichsam nur hypothetisch, als eine Preisforderung, solange er nicht durch einen wirklichen Verkauf realisiert ist, dann aber findet e r in dem in Geld ausgedrckten Preise seine uere Darstellung. Man kann auch von einem s u b j e k t i v e n Tauschwert sprechen, jedoch ist dieser fr die Volkswirtschaft ohne Bedeutung. Er tritt nur auerhalb des wirtschaftlichen Verkehrs auf, nmlich nur dann, wenn der Besitzer eines Gutes es verkauft, nicht u m ein Geschft zu machen und einen Gewinn z u erzielen, sondern u m ein Konsumtionsbedrfnis z u befriedigen. Je dringlicher e r dieses Bedrfnis empfindet, u m so hher wird e r subjektiv den Geldbetrag schtzen, durch den der Tauschwert des hingegebenen Gutes dargestellt wird. W a s die Messung des objektiven Tauschwerts betrifft der stets i n gleicher Gre fr den Kufer als Kostenwert erscheint so mte man streng genommen als Maeinheit immer den objektiven Verkehrswert der Geld einheit bezeichnen. Da dieser letztere Wert aber fr alle Geldeinheiten gleich ist, so kann der Tauschwert auch durch die Geldeinheit selbst i n hnlichem Sinne gemessen werden, wie eine gewisse Ausdehnung der Quecksilbersule als Maeinheit fr die Temperatur benutzt wird. Die Gleichung, die auf dem Markte zwischen dem Kostenwert fr den Kufer und dem Tauschwert fr den Verkufer besteht, gilt aber keineswegs innerhalb der Erwerbs W i r t s c h a f t des Verkufers. Hier bezeichnet der Kostenwert der hergestellten oder angeschafften Waren die untere Grenze des objektiven Tauschwertes oder des Preises, der erzielt werden mu, wenn das Unternehmen nicht mit Schaden betrieben werden soll. Nor malerweise mu daher ein gewisser berschu zwischen dem Tauschwert der verkauften W a r e n und diesem internen Kostenwert bestehen, ein ber schu, der als Kapitalgewinn erscheint und fr den Kufer auf der nchsten Stufe einen Zuschlag zum Kostenwert bildet. II. D i e N a c h f r a g e . Es ist oben schon auf die enge Beziehung zwischen dem Gebrauchswert und der Nachfrage hingewiesen worden. Die Ntzlichkeit eines Gutes fr den einzelnen Wirtschaftenden gibt seiner Nachfrage den u n mittelbaren Ansto, aber dieser Nachfrage wird eine obere Grenze gesetzt durch den geldwirtschaftlich bemessenen Gebrauchswert, den er dem Gute zuerkennt. Durch Summierung der durch Geldangebot ausgedrckten Nach frage der einzelnen entsteht die Gesamtnachfrage nach den Konsumtions gtern als die allgemein wirkende gleichsam aufsaugende Kraft, die den ganzen volkswirtschaftlichen Proze i n Gang erhlt. Die Darstellung dieses Prozesses i n seiner gegenwrtigen Gestaltung kann daher von ihr zweck migerweise ihren Ausgang nehmen.
3* Die objektive
N a c h f r a

s -

36

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Die von den einzelnen Wirtschaften ausgehende Nachfrage nach Konsumtionsgtern wendet sich unmittelbar an den letzten Verkufer dieser Gter, mittelbar aber erstreckt sich die Wirkung auch auf alle vorhergehenden Stufen des Handels und der Produktion. Ihre gesamte Ausdehnung nach den verschiedenen Bedrfnisrichtungen hin hngt fr jede Haushaltung wie wir die einzelne Konsumtionswirtschaft nennen wollen bei normaler Wirtschaftsfhrung von dem Einkommen ab, ber das der Wirtschaftende zur Befriedigung seiner Haushaltsbedrfnisse ver fgen kann. Innerhalb der Schranken seines Einkommens whlt er die verschiedenen Gter nach Art und Menge gem ihrer Ntzlichkeit fr ihn und seine Angehrigen aus, jedoch mit steter Rcksicht auf ihren subjek tiven Kostenwert und dessen obere Grenze, ihren Gebrauchswert fr ihn. Ihr objektiver Kostenwert ist durch ihren P r e i s bestimmt, der sich auf dem groen Markte bildet und durch die Nachfrage des einzelnen nicht merklich beeinflut werden kann. Die o b j e k t i v e Nachfrage einer Haushaltung nach einem Konsumtions gut wird durch die innerhalb der Einkommensperiode angeschaffte M e n g e desselben dargestellt. Ein solcher Zahlenausdruck pat aber eigentlich nur fr fungible Gter, von denen man allenfalls auch verwandte Arten zu allgemein bezeichneten Gruppen, wie Fleisch, geistige Getrnke usw. zu sammenfassen kann. Die gekauften Mengen sind natrlich von den Preisen der Gter und von dem Einkommen des Wirtschaftenden abhngig und diese Abhngigkeit zeigt sich sowohl durch die Vergleichung der Gre des Verbrauchs derselben Haushaltung bei verschiedenen Preisen, als auch durch die Vergleichung des Verbrauchs in mehr oder weniger wohl habenden Haushaltungen bei gleichen Preisen. Gewisse Gter werden auf jeder Einkommensstufe in einer gewissen Menge als u n e n t b e h r l i c h angesehen und die jhrlich verbrauchte Menge ist daher von ihrem Preise fast unabhngig. Ob die Tonne Weizen 160 oder 220 M. kostet, wird auf die Nachfrage nach Weizenbrot von S e i t e n einer Haushaltung des Mittelstandes keinen Einflu haben. Eine Arbeiterfamilie aber wird durch den erhhten Weizenpreis vielleicht veranlat, ihren Verbrauch a n Weizen brot zum Teil durch Roggenbrot oder durch Kartoffeln zu ersetzen. Solange der Wirtschaftende seine Nachfrage nach einem Gute bei steigendem Preise nicht beschrnkt, erkennt er der gekauften Menge einen ihren Kostenwert bersteigenden Gebrauchswert zu. Bei a b s o l u t unentbehrlichen Gtern knnte man eine unbegrenzte Hhe des Gebrauchswertes annehmen, indes ist bei dem heutigen Stande der Kultur und des Weltverkehrs vorauszusetzen, da die unbedingt notwendigen Lebensunterhaltsmittel, abgesehen von lokalen Ausnahmezustnden, zu Preisen beschafft werden knnen, die auch auf den niedrigsten Einkommensstufen ntigenfalls mit ffent licher Untersttzung noch bezahlt werden knnen. Die Nachfrage nach allen irgend entbehrlichen Gtern hrt dann aber i n diesen Volks schichten auf.

II. Die

Nachfrage.

37

Auch fr wohlhabende Haushaltungen kann der Preis mancher Gter, die als relativ unentbehrlich gelten, so hoch steigen, da ihr Verbrauch b e s c h r n k t wird. Der subjektive Gebrauchswert der u r s p r n g l i c h e n Menge steht in einem solchen Falle unter dem Kostenwert und der Wirtschaftende verzichtet auf einen Teil dieser Menge; durch diese Einschrnkung seiner Bedrfnisbefriedigung aber erhlt die M e n g e n e i n h e i t des Gutes fr ihn, wie man annehmen kann, eine erhhte Ntzlichkeit, weil sie ein intensiver gewordenes Bedrfnis befriedigt, er wird nun auch den Gebrauchs wert der ganzen ihm noch erreichbar bleibenden Menge hher schtzen, als vorher, und fr diese im ganzen vielleicht einen hheren Preis bezahlen, als fr die ursprngliche. Schlielich gibt e s fr jedes entbehrliche Konsumtionsgut eine Preisgrenze, bei der auch wohlhabende Haushaltungen ihre Nachfrage einstellen. Durch die Anforderungen des standesmigen" Lebens werden die Begriffe ber Entbehrlichkeit und Unentbehrlichkeit der Gter vielfach sehr verwirrt. In manchen Haushaltungen wird an allen Ausgaben ge spart, die nicht nach auen hervortreten, um die Mittel zur Erfllung vermeintlicher oder wirklicher Pflichten der ueren Reprsentation zu erfllen. Hufig aber wird auch bei Verteuerung der Konsumtionsgter die Ordnung des Haushaltes berhaupt nicht gendert, sondern nur die Summe vermindert, die anderenfalls als Ersparnis zurckgelegt worden wre. Eine Preisverminderung der absolut oder relativ unentbehrlichen Gter hat auf die entsprechende objektive Nachfrage der einzelnen Haushaltungen auf bestimmten Einkommensstufen ebenfalls keinen erheblichen Einflu. D e r dadurch verfgbar werdende Einkommensteil wird im allgemeinen nicht zu vermehrter Nachfrage nach diesen, sondern nach mehr entbehrlichen Gtern verwendet oder aber bergespart. Ebenso wird der Wirtschaftende durch eine Erhhung seines Einkommens nur zu vermehrter Nachfrage nach solchen Gtern veranlat, die ihm vorher entbehrlich oder als un zulssiger Luxus erschienen. Bei Millionren in groem Stil kommt fr ihre Nachfrage nach Konsumtionsgtern aller Art die Preisbewegung derselben berhaupt nicht in Betracht. Aus der Gesamtwirkung der objektiven Nachfrage der einzelnen Haushaltungen bestimmt sich nun fr jedes Konsumtionsgut die Menge, die whrend der Einkommensperiode Absatz findet. Denkt man sich die Haushaltungen in zahlreichen Stufen nach ihren Einkommen gruppiert, so besteht fr jede Gruppe eine obere durch die brigen Bedrfnisse mit bedingte Preisgrenze fr die bernommene Menge. Fr ein absolut unentbehrliches Gut wird diese Grenze bei einem Preise von durchschnitt licher Hhe fr alle Einkommensstufen noch weit hinaus liegen. Fr mehr oder weniger entbehrliche Gter aber wird die mittlere Preislinie schon oberhalb des fr zahlreiche Einkommensstufen zulssigen hchsten Kosten werts des subjektiven Gebrauchswerts im obigen Sinne liegen, eine Nachfrage von S e i t e n dieser Gruppen also nicht mehr bestehen. Geht

38

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Kopfquoten des Verbrauchs

nun der Preis in die Hhe, so berschreitet er fr eine mehr und mehr zunehmende Zahl von Haushaltungen die Grenze, von der ab ihre Nachfrage vollstndig aufhrt. Die brigen aber schrnken mit Ausnahme einer kleinen Zahl von sehr reichen Konsumenten ihre Nachfrage mit jedem Preisaufschlage weiter ein. W e n n dagegen der Preis unter den mittleren Anfangsstand sinkt, so wchst die Nachfrage sowohl infolge des Auf tretens neuer Konsumenten, denen das Gut vorher noch nicht zugnglich war, als auch wegen der vergrerten Nachfrage des bereits vorhandenen Verbrauches, wenn auch viele von diesen, wie oben bemerkt, die ersparte Ausgabe vielleicht fr andere Zwecke verwenden. Die objektive Gesamtnachfrage lt sich statistisch in befriedigender Weise wieder nur fr fungible Rohstoffe und Verbrauchsgter bestimmen. Man kann zwar auch die spezialisierten Gebrauchsgter, wie dies in der Warenhandelsstatistik geschieht, unter eine Anzahl von Rubriken, sei es dem Gewicht oder der Stckzahl nach, zusammenfassen, aber diese Gruppen enthalten immer Gegenstnde von sehr verschiedener Qualitt, so da sie doch keine innere Gleichartigkeit besitzen. Im allgemeinen ist es daher zweckmiger und jedenfalls einfacher, da man, um die Gesamtnachfrage nach einer bestimmten Gattung von Fabrikaten zu schtzen, auf die Menge der verarbeiteten Rohstoffe zurckgeht, von der man annehmen kann, da sie in einem annhernd gleichbleibenden Verhltnis zu der Menge der fertigen Erzeugnisse stehe. Aus der Gesamtmenge des Verbrauchs eines Konsumtionsgutes oder ^ verwendeten Rohstoffs kann man die auf den Kopf der Be vlkerung entfallende Quote berechnen. Es ergibt sich dann in berein stimmung mit dem oben Gesagten, da in der Tat der Verbrauch der ge whnlichsten Lebensmittel auf den Kopf von Jahr zu Jahr nur wenig schwankt und daher beinahe unabhngig ist vom Preise. So bewegte sich die Kopfquote fr R o g g e n im Deutschen Reich von den Jahren 1893/94 bis 1906/07 nach der amtlichen Berechnung nur zwischen 137,7 und 158,3 k g bei einer Durchschnittsgre von 149,3 kg. Dabei ist aber zu bemerken, da bei der angewandten Berechnungsart die Schwankungen der Ernte auf diese Zahlen einen zu groen Einflu ausben, denn nach sehr reich lichen Ernten wird die berechnete Quote nicht wirklich in dem betreffenden Jahre verbraucht, sondern ein grerer Vorrat auf das folgende Jahr ber tragen. Auerordentlich konstant erweist sich der Verbrauch an Speise salz, das zu den absolut unentbehrlichsten Lebensmitteln gehrt: er schwankte in den Jahren 1872 bis 1906 in Deutschland nur zwischen 7,5 und 7,9 k g auf den Kopf. Preis und Produktionsbedingungen sind bei Salz wenig vernderlich, bemerkenswert aber ist, da der Verbrauch trotz der groen Fortschritte des allgemeinen Wohlstandes in dieser Periode nicht zuge nommen hat. Das Bedrfnis war eben von Anfang an auch bei der rmsten Klasse vollstndig befriedigt und niemand verzehrt Salz ber dieses fest stehende Bedrfnis hinaus. Nicht gerade erfreulich ist es, da auch der
e s

II. Die Nachfrage.

39

Branntweinverbrauch in Deutschland fast die bei einem notwendigen Lebens mittel zu erwartende Stetigkeit aufweist. In den Jahren 1890/91 bis 1901/2 bewegte sich die auf den Kopf kommende Quantitt des zur Herstellung von Branntwein bestimmten Alkohols nur zwischen 4,2 und 4,5 Liter. In den folgenden Jahren ist allerdings ein miger R c k g a n g eingetreten. Ebenso stetig behauptet sich in Bayern die Bierkonsumtion auf der be trchtlichen Durchschnittshhe von etwa 230 bis 240 Liter auf den Kopf. Auch der Tabakverbrauch unterliegt in Deutschland nur geringen Schwankungen: sie blieben in den Jahren 1886 bis 1906 zwischen 1,5 und 1,8 kg auf den Kopf. Andere Gegenstnde des Volksluxus zeigen eine sehr bedeutende Verbrauchssteigerung, die teils durch die Hebung des Wohlstandes, teils aber auch durch Preiserniedrigung verursacht ist. So betrug der Zuckerverbrauch in den Jahren 1876 bis 1886 in Deutsch land durchschnittlich nur 5,8 k g jhrlich auf den Kopf, in den Jahren 1903/4 bis 1906/7 dagegen bei erheblich gesunkenem Preise durchschnitt lich 16,3 kg. In den Jahren 1876 bis 1880 kamen jhrlich nur 610 Gramm Sdfrchte auf den Kopf, im Jahre 1907 aber war diese Quote auf 2960 Gramm gestiegen. Jede Erhhung solcher Kopfquoten bedeutet eine Verbesse rung der Konsumtionsverhltnisse der weniger bemittelten Klassen. Denn die Wohlhabenden hatten ohnehin ihren Bedarf schon vollstndig be friedigt. Es wre interessant, wenn der Verbrauch der wichtigeren Konsumtions gter in den verschiedenen nach dem Einkommen abgestuften gesellschaft lichen Schichten besonders festgestellt werden knnte. Man wrde dann sehen, wie die Kopfquote der gewhnlichsten Bedarfsgegenstnde, die durch andere von besserer Qualitt ersetzt werden knnen, in den hheren Einkommensklassen mehr und mehr abnimmt, wie anderseits die feineren Genugter auf einer gewissen Stufe mit kleinen Quantitten eintreten und auf jeder hheren reichlicher vertreten sind. Es wrde sich zeigen, wie dasselbe allgemeine Bedrfnis, z. B. das Nahrungsbedrfnis, auf jeder Stufe durch eine grere Mannigfaltigkeit von Mitteln befriedigt wird, wodurch sich der auf die einzelnen entfallende Anteil vermindert. Diese Tatsache tritt ja auch in jeder gut ausgestatteten Einzelwirtschaft hervor und sie bildet einen Hauptgegenstand des Interesses der konomischen Psychologie. Die gesamte Genufhigkeit des Menschen in einer be stimmten Richtung wird ohne Zweifel durch die Mannigfaltigkeit der An reizungen erhht; dagegen wird das Bedrfnis nach jedem bestimmten einzelnen Befriedigungsmittel durch eine geringere Menge vollstndig ge stillt, wenn man mehrere Mittel fr denselben Zweck zur Verfgung und von vornherein die Absicht hat, diese alle zur Befriedigung des all gemeinen Bedrfnisses zu verwenden. Solche Ermittelungen der quantitativen Einzelheiten der Konsumtion bei verschiedenen Einkommensklassen knnten schon mit gengender Genauigkeit in der A r t stattfinden, da auf jeder Stufe eine mige An-

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Die

S , n z e l n a c b f r a g o

zahl als typisch anzusehender Haushaltungen mit annhernd gleicher Zu sammensetzung des Personals zum Gegenstand der Erhebungen gemacht wrde. Die objektive Nachfrage nach den Rohstoffen und Halbfabrikaten, die zu Konsumtionsgtern umgewandelt werden, ist natrlich durchaus bestimmt durch die fr die fertigen W a r e n bestehende Nachfrage. Wird ein Roh stoff ausschlielich zur Herstellung einer einzigen, wenn auch viele ver schiedene Arten umfassender Gattung von Fabrikaten verwendet, so kann man, wie schon oben bemerkt, seinen Verbrauch auch als annhernd pro portionales Ma fr den Absatz der Fabrikate betrachten. So betrug der Baumwollverbrauch in den Jahren 1876 1880 in Deutschland durchschnitt lich 2,86 kg, im Jahre 1007 aber 7,29 k g auf den Kopf, und man darf daraus schlieen, da auch die Nachfrage nach Baumwollwaren aller Art sich im ganzen mehr als verdoppelt hat. Viele Rohstoffe jedoch, wie nament lich die Metalle, haben eine auerordentlich mannigfaltige Verwendung und es ist daher nicht mglich, von vornherein die Nachfrage nach ihnen auf ein auch nur annhernd bestimmtes Endprodukt zu beziehen. Noch weniger ist dies mglich bei dem wichtigsten Hilfsstoff fr die moderne Produktion, den Kohlen. Auch die W e r k z e u g e , Maschinen, Transportmittel usw. sind Vorprodukte, fr die sich die Nachfrage in letzter Instanz aus dem Be darf an Konsumtionsgtern ergibt. Die Spinn- und Webemaschinen und viele andere sind allerdings fr eine besondere Produktionsart bestimmt, die Bewegungsmaschinen dagegen liefern eine mechanische Leistung, die fr unbestimmt viele technische Zwecke benutzt werden kann. Ander seits aber liegt fr die nicht spezifizierten Vorprodukte auch ein gewisser Vorteil darin, da sie nicht ausschlielich von den Absatzkonjunkturen einer einzelnen Gattung von Konsumtionsgtern abhngen, sondern eine Ausgleichung der Schwankungen der von sehr verschiedenen Seiten an sie gelangenden Nachfrage erwarten drfen. pekunire Neben der objektiven, durch die Mengen der abgesetzten Konsumtions' g u t e r gemessenen Nachfrage ist auch die p e k u n i r e Nachfrage zu be trachten. Sie wird dargestellt durch die Geldsumme, die fr jedes Gut in einem bestimmten Zeitraum von der einzelnen Haushaltung wie auch von der Gesamtheit derselben aufgewandt wird. An die Stelle der Gter selbst tritt also hier ihr Geldwert, wodurch die Zusammenfassung des sachlich Ungleichartigen ermglicht wird. Zunchst lt sich jetzt fr die einzelne Haushaltung die relative Nachfrage nach den verschiedenen Gtern in bezug auf das ebenfalls in Geld ausgedrckte Einkommen fest stellen. F r jeden Wirtschaftenden ist es sehr ratsam, da er im voraus eine gewisse Summe ansetzt, die er in der Einkommensperiode fr jede Art von Anschaffungen verwenden will, wenigstens aber mu er im allgemeinen ein richtiges Urteil ber die relative Dringlichkeit und Berechtigung der verschiedenen Bedrfnisse fr seine Wirtschaft besitzen. Die Anschaffungen finden ja auch in der R e g e l nicht in einem Male, sondern nach und nach

II. Die Nachfrage.

41

in kleineren Mengen, bei manchen Waren sogar tglich statt und es kann daher immer, wenn zeitweise das richtige Verhltnis berschritten ist, leicht wieder eine Ausgleichung geschaffen werden. Ist das Einkommen des Wirtschaftenden fest begrenzt, so wirkt natr lich die Vernderung jeder einzelnen Ausgabequote mehr oder weniger auf alle anderen ein. Insbesondere kann sie fr jedes Konsumtionsgut bei steigendem Preise nur dadurch zunehmen, da irgendwelche andere Quoten vielleicht auch die der Ersparnis vermindert werden. Daher wird auch der Gebrauchswert in der oben angenommenen geldwirtschaftlichen Auf fassung fr ein bestimmtes Gut nicht einfach nach der unmittelbaren Bedrfnisempfindung und dem Einkommen beurteilt, sondern es wird einerseits der relative Grad dieses Bedrfnisses im Vergleich mit anderen erwogen und anderseits geschtzt, welche Einkommensquote im uersten Falle durch Zurckdrngung anderer Bedrfnisse fr die Anschaffung des fraglichen Gutes in der bisherigen Menge aufgewendet werden knnte. Je hher der Preis der Mengeneinheit steigt, um so mehr wird das weitere Steigen ihres geldwirtschaftlichen Gebrauchswertes fr den Wirtschaftenden durch die Rcksicht auf seine brigen Bedrfnisse gehemmt, whrend anderseits die infolge der Verminderung der anzuschaffenden Menge erhhte Ntzlich keit der Einheit in entgegengesetztem Sinne wirkt. Die auf unentbehrliche Gter entfallende Einkommensquote kann bei steigenden Preisen derselben natrlich auf Kosten der fr entbehrliche verfgbar bleibenden der Einheit immer nher rcken. Bei wachsendem Einkommen werden in der R e g e l die auf unentbehrliche Gter verwendeten Quoten kleiner, wenn nicht eine Gegenwirkung durch eine Preissteigerung dieser Gter stattfindet. Sinkendes Einkommen vermindert selbstverstndlich die fr entbehrliche Gter verfgbaren Quoten. Wie im brigen der einzelne innerhalb des ihm durch sein Einkommen gewhrten Spielraums bei der Befriedigung seiner Bedrfnisse seinem be sonderen Geschmack, seinen Neigungen, Wnschen und Launen folgt, kommt fr die Volkswirtschaftslehre ebensowenig in Betracht, wie die F r a g e , ob er den einzelnen Teilen der ganzen Menge eines Gutes ver schiedenen subjektiven Gebrauchswert beilegt. Auf die Volkswirtschaft wirkt nur die in Geld ausgedrckte G e s a m t n a c h f r a g e nach jedem Konsumtionsgut ein, gleichviel, wie sich diese aus "den Bedrfnissen des einzelnen zusammensetzt. Bei der Betrachtung dieser pekuniren Gesamtnachfrage nach einem bestimmten Gut mssen aber gewisse Wirkungen bercksichtigt werden, die bei der Einzelnachfrage nicht hervortreten. Fr diese kann man an nehmen, da sie nur selbst durch eine nderung des Warenpreises be einflut werde, ihrerseits aber keine merkliche Einwirkung auf die Preis bildung ausbe. Eine nderung der pekuniren Gesamtnachfrage dagegen wirkt immer wenigstens zeitweise auf den Preis der betreffenden W a r e und indirekt auch auf den vieler anderen zurck.

42
Die pekunire

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

nachfrage

Die gesamte pekunire Nachfrage nach Konsumtionsgtern ist durch Gesamtsumme des Volkseinkommens ^bedingt. Ihre Vermehrung kann daher schon einfach durch Zunahme der Bevlkerung bei gleichbleibendem Durchschnittseinkommen bewirkt werden. Im allgemeinen aber verbindet sich in den modernen Kulturlndern mit dem Anwachsen der Bevlkerung auch ein Steigen des Wohlstandes und des durchschnittlichen Einkommens, wodurch die Entwickelung der Nachfrage einen um so strkeren Antrieb erhlt. Die unmittelbare Wirkung einer allgemeinen Ausdehnung der Nachfrage nach Konsumtionsgtern bei gnstigen volkswirtschaftlichen Konjunkturen ist eine Preissteigerung vieler W a r e n , weil die Produktion mit dem steigenden Bedarf nicht sofort Schritt halten kann. Bald tritt in dieser Beziehung wieder ein Gleichgewicht ein, dennoch aber bleiben manche Preise auf einem hheren Stande, infolge vernderter Produktions bedingungen der betreffenden Waren, namentlich auch der Rckwirkungen erhhter Bodenpreise. Die Wirkungen der vergrerten Gesamtnachfrage bei hherem Durchschnittseinkommen sind den entsprechenden Erscheinungen in der Einzelwirtschaft analog. Sind die unentbehrlichen Gter dauernd im Preise gestiegen, so braucht deswegen nicht notwendigerweise eine grere Quote des seinerseits vermehrten Gesamteinkommens fr sie auf gewendet werden. Und selbst wenn dies wirklich der Fall wre, so knnte doch die fr die entbehrlichen Gter brig bleibende verkleinerte Quote ihrem absoluten Betrage nach grer sein, als die frhere bei dem geringeren Gesamteinkommen. Die M e n g e n der den einzelnen Einkommens quoten entsprechenden Gter aber hngen natrlich von den Preisen ab. Die auf den Kopf entfallende Menge der unentbehrlichen Gter wird nach dem frher Gesagten auch bei erhhten Preisen nur wenig verringert; die Konsumtion der entbehrlichen Gter aber nimmt in Zeiten des wirt schaftlichen Aufschwungs auch bei steigenden Preisen der Menge nach in der R e g e l noch zu, weil die Steigerung des Gesamteinkommens dann die Preissteigerung berholt. Aber die Perioden aufsteigender wirtschaftlicher Bewegung fhren aus spter noch zu errternden Grnden immer zu einem Wendepunkt, der oft durch eine Krisis bezeichnet ist und auf den eine Zeit des Nieder gangs und der D e p r e s s i o n folgt. Das Gesamteinkommen m a g noch die Wirkung der Bevlkerungszunahme aufweisen, aber das Durchschnitts einkommen der einzelnen wird durch Lohnerniedrigungen, Arbeitslosigkeit und Verminderung des Kapitalgewinnes nicht nur unter den vorher er reichten Hhepunkt, sondern vielleicht sogar unter den Anfangsstand herabgedrckt. Mit dem R c k g a n g des Gesamteinkommens parallel be wegt sich auch die Gesamtnachfrage. Im Gro verkehr sinken die Preise; weit weniger aber ist dies der Fall im Detailhandel, dessen Preise fr die Konsumtion berwiegend magebend sind. Die fr entbehrliche Gter bestimmten Quoten vermindern sich also infolge des Sinkens des Gesamt einkommens und die ihnen entsprechenden Mengen werden vielfach durch

III.

Die

Produktion.

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die im Konsumentenverkehr sich behauptende Preiserhhung noch weiter geschmlert. Die pekunire Nachfrage nach K a p i t a l g t e r n , nmlich Vorprodukten aller A r t mit Einschlu der Produktionsmittel hat als letzten Bestimmungs grund die k n f t i g e Nachfrage nach fertigen Konsumtionsgtern. E s ist daher bei ihr immer ein spekulatives Element mit im Spiel, jedoch wird dieses dadurch beschrnkt, da jeder Hndler und Produzent auf einer der Vorstufen nur zwischen seinem Vordermann und seinem Nachfolger vermittelt. Der Trger dieser Nachfrage ist ausschlielich das G e l d k a p i t a l , die auf Geld lautende, im brigen in verschiedenen Formen auftretende ab strakte Kaufkraft, die nicht zur Anschaffung von Konsumtionsgtern, sondern zu Erwerbszwecken bettigt wird. Eine Vermehrung des frei verfgbaren Geldkapitals kann nur aus dem Einkommen hervorgehen. Soweit dies also geschieht, wird die Nachfrage der Kapital ansammelnden Kreise nach Konsumtionsgtern beschrnkt und die nach Kapitalgtern erweitert. Anderseits aber wird eine grere Summe an Lhnen, sei es mit oder ohne Erhhung der Lohnstze, ausgezahlt, was eine Vermehrung der Nachfrage nach den fr die Arbeiterklasse bestimmten Konsumtionsgtern bewirkt. Die menschliche A r b e i t gehrt nicht zu den Gtern, gleichwohl aber spricht man mit Bezug auf die im Dienst des Kapitals stehende Lohn arbeit von einer Nachfrage nach Arbeit. E s handelt sich aber dabei um die Nachfrage nach bestimmten A r b e i t s l e i s t u n g e n , durch die die sach liche Produktion zustande kommt. Die Gesamtgre dieser Nachfrage, die in der Summe der whrend einer bestimmten Zeit bezahlten Lhne zum Ausdruck kommt, ist ebenso, wie die Nachfrage nach Rohstoffen, von der in der nchsten Zukunft erwarteten Gestaltung des Absatzes und der Preise der Produkte abhngig. Sind die Aussichten gnstig, so wchst sie schon jetzt und mit ihr steigen die Lhne, bis schlielich die Ent tuschung der hochgespannten Erwartungen wieder Arbeiterentlassungen und Lohnerniedrigungen zur Folge hat. III. D i e P r o d u k t i o n . Da alle Gter entweder rasch verbraucht oder all- Die Arbeit als mhlich abgenutzt werden, so wird die Nachfrage fast ausschlielich durch ^ r t o n s f a k t o r neue P r o d u k t i o n befriedigt. Da ein Gut, das einmal in die Konsumtion bergegangen ist, wieder in den Verkehr zurckkehrt, ist volkswirtschaftlich betrachtet, ein Ausnahmefall ohne allgemeine Bedeutung. Nur bei den an den Boden gebundenen dauerhaften Gtern, z. B. den Wohnhusern, kommt neben den neuproduzierten auch der vorhandene Bestand der Nach frage gegenber wesentlich mit in Betracht. Diese nehmen aber wegen ihrer Verbindung mit dem Boden auch im brigen eine ganz andere wirt schaftliche Stellung ein, als die beweglichen Gter. Der aktive Faktor der Produktion ist ausschlielich die menschliche Arbeit. Die Natur liefert nur das passive Element, die Stoffe, an denen sich
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

die Produktionsarbeit bettigt, den Boden, der ihre notwendige Grundlage bildet und die freien Krfte, ber die der Mensch mehr und mehr die Herrschaft gewinnt. Diese Naturfaktoren sind an sich der Menschheit frei zur Verfgung gestellt, die knstlichen Hilfsmittel aber, durch die sie nutzbar gemacht werden, die Werkzeuge, Maschinen usw. sind selbst wieder durch Arbeit aus Naturstoffen geschaffen, und somit ist der Satz richtig, da fr die objektive, nur auf die Sachen selbst gerichtete und von den bestehenden Eigentums- und Austauschverhltnissen absehende Betrachtung die Kosten aller Gter nur in dem fr ihre Produktion im ganzen mit Einrechnung der Vorprodukte aufgewandten A r b e i t s q u a n t u m bestehen. Daraus folgt jedoch nicht, da der im Verkehr unter dem Einflu des bestehenden Eigentums- und Vertragsrechts hervortretende Marktwert der Gter auch nur annhernd diesem ihrem natrlichen Kosten wert proportional sei. Wohl aber hat der Arbeitswert der Gter fr die Betrachtung des gesamten Nationalprodukts und seiner Verteilung unter die Hauptklassen der Gesellschaft eine wohlbegrndete Bedeutung. Dabei mu aber immer vorausgesetzt werden, da die in jedem Gut enthaltene Arbeitsgre, die die Seltenheit" desselben mit bedingt, im richtigen Ver hltnis zu seiner Ntzlichkeit stehe und da namentlich dieser Arbeits aufwand nicht ber den Gebrauchswert des Gutes hinausgehe. Wirt schaftliche Arbeit ist die Aufwendung menschlicher K r p e r - oder Geisteskraft zu einem unmittelbar und mittelbar auf die Befriedigung irgendeines menschlichen Bedrfnisses gerichteten Zweck. Ihrer Qualitt nach sind die Arten der Arbeit sehr mannigfaltig, aber alle Arten, die geistige, wie die krperliche, die leitende, wie die untergeordnete Arbeit haben das wesentliche Merkmal gemeinsam, da sie die menschliche Persnlichkeit in Anspruch nehmen und bis zu einem gewissen Grade absorbieren. Demnach wird die Arbeit zunchst gemessen durch die Z e i t , die von ihr ausgefllt wird. In derselben Art von Arbeit wird aber von den einzelnen Arbeitern je nach dem Grade ihrer natrlichen Be fhigung, ihrer erworbenen Geschicklichkeit und ihrer Kraftanspannung oder ihrem Fleie Verschiedenes geleistet. Es mu daher fr jede Art eine Arbeit mit D u r c h s c h n i t t s l e i s t u n g , wie sie sich aus den tatsch lichen Beobachtungen ergibt, als die normale angenommen werden, und die whrend einer Zeiteinheit angespannte Arbeitskraft mit Durchschnitts leistung bildet die Maeinheit der Arbeit. Die Arbeit von Kindern, Lehr lingen, Halbinvaliden usw. kann also immer nur als ein Bruchteil einer Normalarbeit von gleicher Dauer geschtzt werden. Die Arbeitseinheit selbst fordert von dem Arbeitenden einen g e wissen Aufwand von Muskel- oder Nervenkraft, den man als ihren sub jektiven Kostenwert betrachten kann. Es steht nichts im W e g e , theoretisch diesen subjektiven Kostenwert fr alle Arten normaler Arbeit als gleich gro anzunehmen. Ob dieses Prinzip in einem kommunistischen Idealstaat zu praktischer Geltung gebracht werden soll, mgen die sozialistischen

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Theoretiker entscheiden; in dem wirklichen gesellschaftlichen Verkehr aber werden die verschiedenen Arten der Arbeit, sofern sie gegen Geld ausgetauscht werden, verschieden geschtzt, indem sich fr jede aus der Beurteilung ihrer Ntzlichkeit in Verbindung mit ihrer Seltenheit ein Ge brauchswert und im Verkehr auch ein Tauschwert ergibt. Um die Arbeit als das Grundelement des Wertes festzuhalten, mu man also die Einheit der am niedrigsten geschtzten Arbeitsart als Mastab nehmen. Auch Marx gibt einen Unterschied zwischen einfacher" und kompli zierter" Arbeit zu, so da eine Einheit der letzteren gleich einem Viel fachen der ersteren zu rechnen sei. Man kann aber auch die Einheit einer Durchschnittsqualitt als Ma nehmen, so da die Einheit einer hheren Qualitt grer und die einer geringeren Qualitt kleiner als i wird. Man darf annehmen, da bei dem bestehenden Lohnsystem die ver schiedenen Arbeitsqualitten wenigstens in roher Annherung ihrem ge sellschaftlichen Gebrauchswert proportional taxiert sind. Die Beschrnkt heit des Angebots der hher bewerteten Arbeitsarten ist allerdings nur zum Teil durch die natrliche Seltenheit der entsprechenden Befhigung bedingt, sie beruht vielmehr meistens auf einer wirtschaftlichen und sozialen Erschwerung des Zugangs zu diesen Beschftigungen. Schon die Notwendigkeit einer lngeren Lehrzeit macht es fr die untersten Schichten der Arbeiterklasse sehr schwer, ihre Shne in die Klasse der besseren Handwerker aufsteigen zu lassen. Die hheren Techniker bedrfen einer Vorbildung, die nur einer kleinen Minderheit erreichbar ist, und der Zutritt zu den sogenannten gelehrten Berufen ist in noch hherem Grade erschwert. In wirklicher natrlicher Seltenheit erscheinen nur die groen wissen schaftlichen, technischen, knstlerischen und organisatorischen Talente. Soweit diese ihre Leistungen unmittelbar im freien Verkehr verwerten, knnen sie mehr oder weniger monopolistische Preise erlangen. Aber auch wenn sie etwa als selbstndige Leiter groer Unternehmungen im Dienst des Kapitals stehen, hat ihr Arbeitseinkommen doch einen anderen Charakter, als die Gehlter und Lhne der Angestellten und Arbeiter, wie sie sich unter den gewhnlichen Bedingungen des Angebots und der Nachfrage bilden. Nimmt man allein auf diese Rcksicht, so bewegt sich der Tauschwert der Arbeit in nicht allzu weiten Grenzen. Die hher gebildeten Techniker und die am besten gestellten Handelsgehilfen be ziehen durchschnittlich an Gehalt vielleicht das Fnf- oder Sechsfache des Durchschnittslohns der Handarbeiter. Dabei aber sind diese Angehrigen der hchstbesoldeten Klasse der Angestellten im Vergleiche mit der Masse der Arbeiter nur in sehr geringer Zahl vorhanden. Berechnet man also den Arbeitswert der in einem Jahre produzierten Gter der verschiedenen Arten nach den wirklich fr diese Produktion bezahlten Lhnen und Gehltern, so werden diese Zahlen auch annhernd den Summen der in den einzelnen Produktionszweigen aufgewandten Arbeitseinheiten von Durchschnittsqualitt proportional sein. Der Geldwert

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

der Einheit der Durchschnittsarbeit auf das Jahr bezogen aber ist dann annhernd gleich der Jahressumme der Lhne und Gehlter geteilt durch die Durchschnittszahl der whrend des Jahres beschftigten Personen. brigens ist der Arbeitswert eines Gutes nicht nur nach der ihm selbst auf allen seinen Produktionsstufen von Rohstoffen einverleibten Arbeit zu bestimmen, sondern es ist auch der Arbeitswert der aufgewandten Hilfs stoffe, z. B. der Kohlen, und der Abnutzung der fr seine Herstellung verwendeten Maschinen und sonstigen Produktionsmittel mit in Anrechnung zu bringen. Eine gewisse Quote des Preises jeder verkuflichen W a r e stellt den Geldwert der gesamten, auf den sich folgenden Produktionsstufen fr diese W a r e aufgewandten Arbeit dar, da jeder Beteiligte auf irgendeiner Stufe die bis dahin aufgelaufenen Kosten sich von seinem Nachfolger ersetzen lt. Dies gilt auch fr die der Abnutzung der Produktions mittel entsprechende Arbeit. Bestimmt man anderseits den Geldwert der durchschnittlichen Arbeitseinheit, so kann man auch leicht den Arbeits wert der W a r e finden, soweit er in den Lhnen hervortritt. Der Rest des Preises bildet den Kapitalgewinn und zwar ebenfalls in seinem Ge samtbetrag auf allen Stufen. Auch diesem entspricht, sachlich betrachtet, ein Teil des Produktes und er knnte daher ebenfalls leicht auf Arbeits wert zurckgefhrt werden, wenn der Kapitalgewinn einfach der Zahl der beschftigten Arbeiter proportional wre. Dies trifft aber, wie spter noch nher zu errtern ist, nicht zu und daher ist die Bestimmung des wirk lichen gesamten, die Vorarbeiten mit umfassenden Arbeitswertes einer einzelnen Warenart eine verwickelte und nur nherungsweise zu lsende Aufgabe. Immer aber ist ein solcher Arbeitswert vorhanden und man kann ihn daher auch immer als gegeben annehmen und mit ihm rechnen, um gewisse allgemeine Beziehungen im volkswirtschaftlichen Proze dar zustellen.
Arbeitsteilung.

D Nutzeffekt, der mit demselben Arbeitsaufwande erzielt werden kann, ist auer von den Naturbedingungen der Produktion abhngig von der Wirksamkeit der Arbeitsmethoden und der benutzten technischen Hilfsmittel. Die Arbeit zeigt daher verschiedene Grade der P r o d u k t i v i t t , und zwar wird diese fr jede Art der Produktion gemessen durch die Menge des Produktes, das auf eine Einheit der aufgewandten normalen Arbeit kommt. Als Mittel zur Steigerung der Produktivitt der Arbeit dient zunchst ihre zweckmige O r g a n i s a t i o n , die sich darstellt als rationell durchgefhrte A r b e i t s t e i l u n g und richtig bemessene A u s d e h n u n g des Betriebs. Adam Smith hat die Arbeitsteilung am Eingang seines groen Werkes ausfhrlich behandelt. Zur Erklrung ihrer ntzlichen Wirkung weist er hin auf die hochgesteigerte Geschicklichkeit, die jeder durch die aus schlieliche Wiederholung derselben einfachen Teilarbeit erlange und auf die Vermeidung des Zeitverlustes, der in der Regel mit dem mehre r

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fachen bergang von einer Ttigkeit zur anderen verbunden ist, zumal wenn dabei zugleich ein Wechsel der Werkzeuge ntig ist. Auch meint er, wenn ein Mensch seine Aufmerksamkeit ausschlielich auf eine stets wiederholte einfache Hantierung richte, so finde er manchmal geeignete Hilfsmittel, um diese zu erleichtern oder zu beschleunigen. Allerdings kann eine Maschine immer nur einzelne oder eine Reihe von einfachen mechani schen Leistungen ausfhren und insofern ist die Zerlegung komplizierter Arbeiten in einfache Teilarbeiten eine Voraussetzung fr die Erfindung und Anwendung zweckmiger mechanischer Hilfsmittel. Aber Er findungen dieser Art sind trotz des von A. Smith angefhrten Beispiels nur selten von Arbeitern und dann nur als Frucht ihres natrlichen Talents und nicht infolge einer an sich abstumpfenden einfrmigen Beschftigung gemacht worden. Die Hauptursache der Steigerung der Produktivitt der Arbeit durch die technische Arbeitsteilung hat A. Smith nicht angefhrt: der einzelne Arbeiter wird in eine technische Organi sation eingereiht, die ihn gleichsam mit sich fortreit, in der er nur ein R a d in einem zusammengesetzten Mechanismus darstellt und von der einen Seite vorwrts getrieben wird, whrend er selbst nach der anderen Seite weiter drngen mu. Sowohl diese, wie auch die durch die Mannigfaltig keit der M a s c h i n e n bedingte Arbeitsteilung ist nur in Grobetrieben an wendbar und diese erhalten dadurch in ihrer Produktivitt einen bedeutenden Vorsprung vor den Kleinbetrieben. Da diese Arbeitsweise freilich nicht ge eignet ist, Arbeitsfreudigkeit und Befriedigung ber ein vollendetes W e r k zu erwecken, da sie von drckender Eintnigkeit ist, bedarf keiner weiteren Errterung. Deshalb kann aber nicht auf die volkswirtschaftlichen Vor teile der Arbeitsteilung verzichtet werden, sondern die Abhilfe fr diesen belstand wird auf anderem W e g e , namentlich durch Verhinderung einer bermigen tglichen Arbeitszeit, zu suchen sein. Man spricht auch von der A r b e i t s v e r e i n i g u n g als notwendige Er gnzung der technischen Arbeitsteilung, aber diese bildet neben der letzteren keinen besonderen Produktivittsfaktor. Denn es ist selbst verstndlich, da die einzelnen Teilarbeiten zur Herstellung des ganzen Produktes zu vereinigen sind, da sie ja von vornherein mit Rcksicht auf diesen Zweck gesondert worden sind. Die technische Arbeitsteilung, von der im Obigen die R e d e ist, findet innerhalb desselben B e t r i e b e s statt. Neben dieser kann man eine g e s c h f t l i c h e Arbeitsteilung innerhalb desselben U n t e r n e h m e n s unter scheiden, wenn z. B. ein Unternehmen Spinnerei und Weberei, Eisenhtten betrieb und Maschinenfabrikation umfat. Jeder Einzelbetrieb ist dann selbstndig rationell einzurichten. Ferner aber besteht auch eine v o l k s w i r t s c h a f t l i c h e Arbeitsteilung zwischen den verschiedenen Unternehmungen, von denen jede sich auf einen bestimmten Produktionszweig oder auf eine bestimmte Teilproduktion verlegt. Diese Arbeitsteilung zwischen den Einzel wirtschaften hat sich in dem Mae ausgebildet, wie die selbstgengsame

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Naturalwirtschaft durch das tauschwirtschaftliche System verdrngt wurde. Im Mittelalter wurde sie durch das Zunftwesen in einem wirtschaftlich schdlichen Grade begnstigt, da sie die handwerksmigen Kleinbetriebe verhinderte, ihre Ttigkeit auf benachbarte Gebiete auszudehnen, auch wenn sie es mit Vorteil htten tun knnen. Die Frderung der Produktivitt durch die volkswirtschaftliche Arbeitsteilung besteht darin, da im all gemeinen jeder sich derjenigen Produktion zuwenden wird, die ihm nach den ueren Umstnden und seiner persnlichen Befhigung am meisten Erfolg verspricht. Auch wird der einzelne Unternehmer ein miges Kapital in der R e g e l besser verwerten knnen, wenn er es auf einen Produktionszweig konzentriert und diesen in grerem Mastabe betreibt, als wenn er es auf mehrere kleinere Betriebe verschiedener Art zersplittert. Allerdings setzt die Spezialisierung der Unternehmungen die Mglichkeit einer entsprechenden Ausdehnung des Absatzes ihrer Erzeugnisse voraus, die z. B. fr die lokalen Gewerbe an kleinen Orten nicht besteht. Daher wird dort hufig mit einem Handwerksbetrieb auch Landwirtschaft oder ein Ladengeschft verbunden. Anderseits finden wir in der neuesten Zeit auch bei den grokapitalistischen Unternehmungen die Tendenz zur Vereinigung mehrerer Betriebe von verschiedener A r t , auf die wir noch zurckkommen werden. Bei der Erweiterung der volkswirtschaftlichen zur weltwirtschaftlichen Arbeitsteilung kommt vor allem die Tatsache zur Geltung, da die verschiedenen Lnder und Zonen der Erde fr gewisse Produktionszweige vorzugsweise oder ausschlielich geeignet sind. Die Frage der zweckmigsten Ausdehnung der Betriebe und der Unternehmungen hngt mit der technischen und wirtschaftlichen Arbeits teilung eng zusammen, auerdem aber auch mit der Verwendbarkeit von Maschinen und anderen technischen Hilfsmitteln in den verschiedenen Produktionszweigen. Dieser Punkt wird daher erst weiter unten nher errtert werden. Die ausgedehntere Anwendung und Verbesserung der Bewegungs- und Werkzeugmaschinen ist das unmittelbarste und wirksamste Mittel zur Steigerung der Produktivitt der Arbeit. Schon auf der untersten Stufe der Kultur hat der Mensch Werkzeuge erfunden, die es ihm ermglichten, Arbeiten auszufhren, die er mit seinen Hnden allein nie htte zustande bringen knnen. Wenn er mit einem Beil einen Baum fllte, so ist klar, da das Beil nur ein Hilfsmittel fr seine Arbeit war und da ein eisernes Beil seine Arbeit wirksamer machte, als ein Feuersteinwerkzeug. Aber auch wenn er die Muskelkraft der Tiere zum Tragen und Ziehen von Lasten, den Druck des Windes auf das Segel zur Bewegung seines Kahns benutzte, wird man die mechanischen Leistungen dieser der Natur ent nommenen Krfte nicht der Arbeit des Menschen gleichstellen: diese bestand einfach in der zweckmigen Leitung der in seinen Dienst ge zogenen Krfte und er erreichte dadurch Erfolge, die ber die Leistungs fhigkeit seiner eigenen Muskelkraft weit hinausgingen. Heutzutage aber

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steht die Schiffsmaschine mit ihren Tausenden Pferdekrften zum Menschen in keinem anderen Verhltnis, als einst das Segel, und die Spinnmaschine mit ihren langen Reihen von Spindeln steht als sachliches Arbeitsmittel unter derselben Rubrik, wie das Spinnrad und die einfache Spindel. Die Maschine ist eben nicht als eine selbst A r b e i t leistende Vorrichtung an zusehen, wenn man auch im Sinne der Mechanik von der Arbeit einer Maschine spricht, indem man darunter die berwindung eines bestimmten Widerstandes auf einer bestimmten Strecke versteht. Viele gewhnliche Handarbeiten sind, mechanisch betrachtet, nichts weiter als solche Wider standsberwindungen und sie knnen eben deswegen durch Maschinenkraft ersetzt werden. Aber die menschliche Arbeit ist auch als gewhnliche Handarbeit nicht einfach eine mechanische Leistung, sondern die Ttigkeit einer Persnlichkeit, deren Menschennatur nicht vergessen werden darf. Die Maschinen sind also nur Mittel zur Steigerung der Produktivitt der Arbeit derjenigen, die sie bedienen und berwachen. So arbeitet z. B. in einer Spinnerei das an der Dampfmaschine als dem Motor und den Spinn maschinen beschftigte Personal mit einem riesigen Apparat und bringt dadurch ein auerordentlich viel greres Jahreserzeugnis an Garn zustande, als die Menge, die einst von derselben Zahl von Personen mit Hilfe des Spinnrades oder gar der einfachen Spindel htte hergestellt werden knnen. Ist aber eine neue Maschine oder berhaupt eine technische Verbesserung einmal eingefhrt, so zhlt nur die auf diese A r t ausgerstete Arbeit ber haupt noch mit. Sie allein ist gesellschaftlich notwendige" Arbeit, eine Arbeit mit rckstndigen Hilfsmitteln erzeugt bestenfalls nur einen un zulnglichen W e r t oder kann berhaupt nicht mehr angerechnet werden. Betrachtet man einen einzelnen Produktionszweig, z. B. die Weberei fr sich, so stellt sich die Steigerung der Produktivitt dieser besonderen Art von Arbeit durch die Wirkung der Maschinen einfach in dem Ver hltnis der Mengen des Erzeugnisses dar, die mit diesen modernen Hilfs mitteln einerseits und den ursprnglichen einfachen Handwerksgerten anderseits in derselben Zeit gewonnen werden knnen. Die Maschinen selbst werden dabei, ebenso wie die verarbeiteten Vorprodukte, als ge geben angesehen. Sie sind das Produkt einer selbstndigen Sonderarbeit, deren Produktivitt ebenfalls durch verbesserte technische Hilfsmittel erhht werden kann. berblickt man aber die gesamte Produktion vom Standpunkt der Volkswirtschaft, so mu bei der Beurteilung der Produk tivitt der Arbeit auch diejenige Arbeit mit in Rechnung gebracht werden, die innerhalb der Gesellschaft zur Herstellung der Produktionsmittel selbst aufgewandt werden mu. Diese Vorarbeiten sind auf die mit Hilfe der Produktionsmittel gewonnenen Erzeugnisse zu verteilen und dann erst kann der in den Gtern enthaltene Gesamtaufwand von Arbeit auf verschie denen Stufen der technischen Entwickelungen verglichen werden. W e n n ioo Arbeiter bei Anwendung von Maschinen in einem Jahre von einem Fabrikate das Hundertfache der Menge P liefern, die sie mit bloer HandD I B K U L T U R DBR G E G E N W A R T . II. 1 0 . i. 4

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Der Kreislauf der

Volkswirtschaft.

arbeit herstellen knnten, whrend anderseits iooo Arbeiter ein Jahr lang mit der Herstellung der ntigen Maschinen beschftigt werden mten und jede Maschine zehn Jahre brauchbar bliebe, so wrden im ganzen 200 Jahresarbeitseinheiten aufgewandt werden mssen, um die Menge 100 P zu produzieren. Die Produktivitt der Arbeit htte sich also nicht auf das Hundertfache, sondern nur auf das Fnfzigfache erhht. W e g e n der notwendigen Vorarbeiten ist die Steigerung der Produktivitt durch die Maschinen auch nicht einfach der B e s c h l e u n i g u n g der Produktion pro portional, obwohl der Arbeitsaufwand nach der Zeit gemessen wird. Wenn in dem obigen Beispiel die Anfertigung der Maschinen n u r 100 Arbeiter ein Jahr in Anspruch nhme, so wrden bis zur Abnutzung der Maschinen 1000 P produziert werden. Dazu aber wre mit Einschlu der Vorarbeit ein Zeitraum von 11 Jahren erforderlich und in diesen htte die Handarbeit die Menge 11 P geliefert. Durch die Maschinenarbeit wre also die Pro duktion ungefhr im Verhltnis von 1 :gi beschleunigt worden. Aber eine solche Rechnung ist nicht zulssig, wenn, wie oben, angenommen ist was auch der Wirklichkeit mehr entspricht da in dem Jahr der Vor bereitungsarbeit eine grere Zahl von Arbeitern mit dem Bau der Maschinen beschftigt ist, als in der Periode der eigentlichen Fabrikation, nmlich 1000 gegen 100. Um vergleichbare Zahlen zu erhalten, mte man an nehmen, da im ersten Jahre auch 1000 Arbeiter mit Handarbeit beschftigt wrden, so da die Produktion der Handarbeit in dem ganzen Zeitraum 20 P betrge. In der Wirklichkeit werden die Maschinen nicht einfach nach ihrem Arbeitswert, sondern nach ihrem Kapitalwert in Geld in Rechnung g e bracht und sie knnen daher nur Anwendung finden, wenn sie nicht nur selbst eine Ersparung von Arbeit ermglichen, sondern auch das in ihnen angelegte Kapital einen angemessenen Gewinn abwirft. Die Ersetzung von Handarbeit durch eine Maschine bei gleicher Produktionsgre ist daher wirtschaftlich nicht zulssig, wenn die Herstellungskosten der Maschine so hoch sind, da das in ihr angelegte Kapital grer ist, als das bei Ver wendung von Handarbeit fr die Lohnzahlung erforderliche. Ebenso ist die Zweckmigkeit der Einfhrung einer technisch vollkommeneren, aber teuerem Maschine an Stelle einer bis dahin benutzten zu beurteilen. Auer dem ist natrlich auch immer noch die grere oder geringere Dauer der Brauchbarkeit der Maschinen in Betracht zu ziehen. F r die stoffverarbeitenden Industriezweige lt sich die Grenze der Mglichkeit, Menschenarbeit durch immer wirksamere Maschinen zu er setzen und dadurch die Produktivitt der noch verwendeten Arbeit zu er hhen, noch g a r nicht absehen. Auch die Gewinnung der mineralischen Rohstoffe ist durch das Maschinenwesen in hohem Grade erleichtert worden, jedoch sind hier weitere Fortschritte wohl nicht mehr in demselben Mae zu erwarten wie auf den hheren Stufen der Produktion. berdies aber wird die Wirkung der besseren technischen Hilfsmittel hier zum Teil durch

Rohstoff- und Landwirtschaft liche Produktion

III. Die Produktion.

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die Verschlechterung der natrlichen Produktionsbedingungen ausgeglichen, so da mit der Zeit eine Abnahme der Produktivitt der Arbeit zu er warten ist. Der Bergbau mu mit zunehmenden Schwierigkeiten in immer grere Tiefen vorrcken und jedem Bergwerk steht schlielich die Er schpfung mit Gewiheit bevor. Auch die Landwirtschaft macht von arbeit sparenden Maschinen, wenigstens in den greren Betrieben, reichlichen Gebrauch, aber wesentliche neue Verbesserungen ihrer mechanischen Hilfsmittel hat sie wohl schwerlich noch in Aussicht. Weitere Fort schritte kann sie noch durch bessere Dngemittel und Dngungsmethoden und durch Zchtung neuer besonders ertragreicher Pflanzenvarietten erreichen. Auch dem Boden werden durch jede Ernte notwendige Pflanzennahrungsstoffe entzogen, aber es ist mglich, ihn durch rationelle Dngung in einem stabilen Zustande zu erhalten. Die Theorie spricht von einem all gemeinen Gesetz des abnehmenden Bodenertrags", nach dem jede neue Aufwendung derselben Gre von Kapital oder Arbeit auf dieselbe Boden flche einen geringeren Mehrertrag bringe, als die vorhergehende. Dieser Satz ist ohne Zweifel insofern richtig, als es unmglich ist, von einem Grundstck mit bestimmter Flche einen fortwhrend steigenden Ertrag zu erhalten, und also auch schon vor Erreichung der uersten Grenze die Abnahme der Ertragsmglichkeit sich mehr und mehr bemerklich machen wird. Aber selbst in den alten Kulturlndern gibt es ohne Zweifel noch in groer Ausdehnung Land, das von dem Maximalertrag noch weit entfernt ist und dessen Fruchtbarkeit durch Verbesserung des Bodens und der wirtschaftlichen Technik noch mindestens in gleichbleibendem Verhltnis zu einem neuen Kapitalaufwande gesteigert werden kann. In dem obigen Satze wird eben keine Rcksicht darauf genommen, da es bis zu einem gewissen Grade mglich ist, durch eine fortschreitende Wirt schaftstechnik mit einem gleichen Kapitalbetrag einen greren Nutzeffekt zu erziehen. Eine wichtige Steigerung der weltwirtschaftlichen Produktivitt der Arbeit, die vorzugsweise, wenn auch indirekt, auf die Rohstoffund landwirtschaftliche Produktion einwirkt, ist diejenige, die sich an die groartige Entwickelung des modernen Transportwesens knpft. Wenn eine Million Tonnen Getreide, Kohlen oder sonstige Massenwaren statt auf Eisenbahnen auf die alte Weise mit Fuhrwerk auf der gleichen Strecke befrdert werden mte, so wrde dafr eine weit grere Arbeiterzahl whrend einer weit lngeren Zeit erforderlich sein, der Arbeitsaufwand sich also aus einem doppelten Grunde sehr viel hher stellen. Allerdings mte auch hier die Vorarbeit, nmlich die Herstellung der Eisenbahnen und ihres Materials, in Anschlag gebracht werden. Aber der grte Teil dieser Vorarbeit, nmlich die fr die dauernden stehenden Anlagen auf gewandte, ist auf die gesamten Transportleistungen einer sehr langen Zeit zu verteilen und auch im brigen ist es unzweifelhaft, da im ganzen eine sehr groe Arbeitsersparung stattfindet. Man darf sogar behaupten, da die Arbeitskrfte, die eingestellt werden mten, um den ganzen heutigen

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Zweckmigste Triebs"

z u r

Transportverkehr mit Fuhrwerk und Segelschiffen zu bewltigen, gar nicht aufgebracht werden knnten, da sie der unmittelbaren Produktion in der ntigen Zahl g a r nicht entzogen werden knnten. W a s die zweckmige Bestimmung der Gre des Betriebs als Mittel Steigerung der Produktivitt der Arbeit betrifft, so haben wir hier die objektive Produktion, die in einem Zeitrume hergestellte Menge von Produkten, im Auge. Jedoch drfen auch die privatwirtschaftlichen Existenzbedingungen der Unternehmungen nicht auer acht gelassen werden. Fordert die technische Zweckmigkeit die Verwendung groer Maschinen, so wird dadurch allein schon ein Grobetrieb geboten, mit dem kleine Unternehmungen nicht in Wettbewerb treten knnen. Aber auch abgesehen von der Maschinenbenutzung wird der Grobetrieb produktiver sein, wenn er eine wirksamere Arbeitsteilung ermglicht. Die Steigerung der Produktivitt der Arbeit durch Vergrerung des Betriebs in den dazu geeig neten Produktionszweigen reicht jedoch nur bis zu einer gewissen Grenze. Darber hinaus m a g der Unternehmer vielleicht aus privatwirtschaftlichen Grnden eine weitere Vergrerung der Betriebseinheit noch zweckmig finden, aber ein objektiver technischer Vorteil wird dann nicht mehr gewonnen. Die bermige Ausdehnung des Einzelbetriebs kann sogar unbequem und nachteilig werden, weshalb die Inhaber groer Unternehmungen, die noch mehr Kapital anlegen wollen, oft vorziehen, neue technisch selbstndige Betriebe an anderen Stellen zu grnden. Es kommt namentlich auch sehr wesent lich auf die Verkehrslage der Betriebssttte an. Die Produktiousarbeit schliet, wie schon oben angedeutet, auch die vorverwendete Transport arbeit bis zum letzten Abnehmer ein und diese wird im allgemeinen ge ringer sein, wenn sie von mehreren zweckmig gelegenen Stellen, als wenn sie von einem einzigen Produktionszentrum ausgeht. Auch die Vereinigung mehrerer aufeinander angewiesener Produktionsbetriebe in einem einzigen Unternehmen hat meistens mehr privatwirtschaftliche Vor teile als eine die Produktivitt der Arbeit steigernde Wirkung. Wenn ein Kohlenbergwerk und ein Httenwerk nebeneinander liegen, so ist die objektive Ntzlichkeit der Nachbarlage dieser Betriebe dieselbe, gleich viel, ob beide demselben oder verschiedenen Besitzern gehren. Jedoch kann die Vereinigung unmittelbar zusammenwirkender Betriebe auch in technischer Beziehung die Produktivitt der Gesamtanlage erhhen. So wird es durch die Verbindung von Hochfen und Stahlwerken mglich, das Roheisen in flssigem oder heiem Zustande weiter zu verarbeiten und die Hochofengase knnen in Gaskraftmaschinen verwertet werden. Die Bedeutung dieser technischen Vorteile ist in der neuesten Zeit immer mehr hervorgetreten. Die geeignete Betriebsgre aller fr den lokalen Bedarf arbeitenden Gewerbe bestimmt sich nach der Gre des Ortes und dem mglichen Absatz. Bckerei und Fleischerei, Schuhmacherei und Schneiderei nach Ma mssen in kleinen Stdten in sehr bescheidenem Rahmen bleiben; ebenso die Ladengeschfte. Dagegen bringen in den

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Grostdten die viel angefeindeten Warenhuser ohne Zweifel eine grere wirtschaftliche Leistung zustande, als eine Anzahl kleinerer Geschfte mit dem gleichen Gesamtbestand an Personal. Fr die landwirtschaftlichen Betriebe kann man, soweit es sich um die Produktion von Massenwaren, wie Getreide, handelt, als R e g e l annehmen, da zur Erreichung ihrer hchstmglichen objektiven Produktivitt ihre Bodenflche gro genug sein mu, um die volle Ausnutzung der modernen technischen Hilfsmittel zu gestatten. D e r landwirtschaftliche Kleinbetrieb ist nach diesem Gesichtspunkt am Platze, wenn es sich um die Gewinnung von Erzeugnissen handelt, die eine besondere persnliche Sorgfalt und Pflege von seiten der Wirtschaftenden erfordern. Die Verhltnisse der landwirtschaftlichen Betriebe bestimmen sich aber hauptschlich nach privat wirtschaftlichen Rcksichten. D e r seinen eigenen Boden bewirtschaftende kleine Bauer arbeitet mit weit grerer Anspannung als der durchschnittliche landwirtschaftliche Lohnarbeiter, und es kommt ihm auch zustatten, da seine Familienmitglieder mit arbeiten. Bei groen Betrieben sind es eben falls wesentlich privatwirtschaftliche Erwgungen, namentlich mit Rcksicht auf die Verkehrslage des Gutes, nach denen ber die F r a g e der Betriebs ausdehnung wie auch ber die grere oder geringere Verwendung von Kapital und Arbeit auf dieselbe Bodenflche d. h. ber die Intensitt oder Extensitt des Betriebes entschieden wird. Als eine eigentmliche Arbeitsart erscheint die sogenannte persnliehe Dienstleistung". Sie ist eine Arbeit, deren Nutzwirkung sich unmittelbar, d. h. ohne Vermittlung einer Sache, auf Personen erstreckt, also wie die sachlichen Konsumtionsgter persnliche Bedrfnisse be friedigt. Daher kann diese Nutzwirkung nicht aber die Arbeit selbst auch als eine Art von Konsumtionsgut aufgefat werden. Das Beiwort persnlich" soll also hier nicht besagen, da die Leistung von einer Per son ausgeht das ist bei jeder wirtschaftlichen Arbeit der Fall sondern da sie auf eine Person b e r g e h t . Es ist ohne weiteres klar, da die Leistung eines Arztes, eines Lehrers, eines Schauspielers hierher gehrt. Ferner sind auch die ffentlichen Dienstleistungen hierher zu rechnen, die die nichtsachliche Arbeit im allgemeinen staatlichen und gesellschaftlichen Interesse umfassen. Zweifelhaft aber kann der Charakter der h u s l i c h e n Dienstleistungen erscheinen, denn diese sind grtenteils Arbeiten, die, wie z. B. die Zubereitung der Speisen, sich an S a c h e n bettigen. Wenn man sie gleichwohl in der R e g e l mit den eigentlichen persnlichen Dienst leistungen zusammenfat, so geschieht dies wohl deshalb, weil sie Arbeiten sind, die sich in dem engen Kreise des Haushalts der Dienstherrschaft, und nicht im allgemeinen wirtschaftlichen Verkehr vollziehen. Die Leistungen eines Rechtsanwaltes zeigen verschiedene Seiten. Beziehen sie sich auf die rechtliche Wahrung von Vermgensinteressen, so haben sie jedenfalls nicht den Charakter persnlicher Dienstleistungen, wenn sie fr Geschfts zwecke in Anspruch genommen und aus dem Kapital, nicht aus dem Ein-

Persnliche
D i e n s e i s t u n

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

kommen des Klienten bezahlt werden. Die Leistung des Verteidigers eines Angeklagten dagegen ist als eine persnliche Dienstleistung auf zufassen. So lieen sich noch manche Flle anfhren, in denen man ber die Grenze zwischen persnlicher Dienstleistung und geistiger Arbeit fr ein Geschftsinteresse streiten kann. Jeder m a g sie aber nach seinem Geschmack ziehen, denn die volkswirtschaftlichen Begriffsbestimmungen sollen nur die Erscheinungen klassifizieren, nicht aber als Grundlage juristischer Deduktionen dienen. Vor allem jedoch ist festzuhalten, da die im Dienste und auf Rechnung des Kapitals geleistete geistige Arbeit, wie etwa die der Handelsgehilfen, nicht zu den persnlichen Dienst leistungen gehrt. Sie bildet vielmehr einen Teil der unselbstndigen Arbeit, die fr den bestimmten Produktions- oder Erwerbszweck eines kapitalistischen Unternehmers geleistet wird, und wird nicht aus dem Ein kommen, sondern aus dem Kapital desselben bezahlt.
Faktoren d e s Erwerbs.

IV. K a p i t a l v e r m g e n
.

und Unternehmung.

W i e schon

oben

betont wurde, ist als aktiver Faktor der objektiven Produktion nur die Arbeit anzusehen. D a aber die Naturgrundlage die notwendige Voraussetzung der sachlichen Produktion bildet, so kann in einem be sonderen Sinne auch der Boden und sein ursprnglicher Inhalt als Pro duktionsfaktor bezeichnet werden. Den Anforderungen der hheren Kultur kann ferner die Arbeit nur entsprechen, wenn sie geeignete Werk zeuge und sonstige Hilfsmittel zur Verfgung hat. Diese k n s t l i c h e n Produktionsmittel sind also selbst schon P r o d u k t e und wenn sie in ihrer Gesamtheit ebenfalls als Produktionsfaktor aufgestellt werden, so steht dieser mit den beiden anderen doch nicht in gleicher Linie. Diese Gesamtheit der knstlichen, produzierten Produktionsmittel nennen wir das o b j e k t i v e oder v o l k s w i r t s c h a f t l i c h e K a p i t a l . Es wrde in einer kommunistischen Gesellschaft nicht weniger unentbehrlich sein, als in der bestehenden Ordnung. In der arbeitsteiligen, tausch- und geldwirtschaftlichen Gesellschaft erscheinen nun aber die drei objektiven Produktionsfaktoren in eigen tmlichen Zusammenhngen, durch die ihr ursprngliches Wesen mehr oder weniger verdeckt wird. Die Arbeit wird zur E r w e r b s t t i g k e i t , ihr privat wirtschaftliches Ziel ist nicht die Produktion als solche, sondern die Erlangung von Tauschwert in der Form von Geldwert. Der Boden bildet den Gegen stand des G r u n d e i g e n t u m s , die objektiven Kapitalgter aber erscheinen als Bestandteile des K a p i t a l v e r m g e n s der einzelnen Wirtschaftenden. Das Kapitalvermgen ist ein lediglich privatwirtschaftlicher Begriff und umfat in seinem weiteren Sinne das gesamte Vermgen, das einem Wirt schaftssubjekt zum Zweck der Erlangung von Einkommen zur Verfgung steht. Es enthlt also weit mehr Bestandteile, als blo die knstlichen Produktionsmittel, vielmehr gehrt das ganze Vermgen in diese Kategorie mit Ausnahme der fr den unmittelbaren Gebrauch und Verbrauch in der

IV. Kapitalvermgen und

Unternehmung.

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Konsumtionswirtschaft dienenden und der etwa gnzlich unbenutzt bleibenden Gter. Es ist allerdings herkmmlich, dem land- und forstwirtschaftlich benutzten Grundbesitz eine besondere Stellung einzurumen und ihn von den brigen Erwerbsvermgen, dem Kapitalvermgen im engeren Sinne, zu trennen. Fr die privatwirtschaftliche Betrachtung des Erwerbsvermgens Hegt aber kein durchschlagender Grund fr diese Trennung vor. Die Stellung des Grundbesitzes zu den Lohnarbeitern ist dieselbe, wie die der brigen Kapitalbesitzer. Da der landwirtschaftliche Boden, im Unterschied von den produzierten Produktionsmitteln nicht vermehrt werden und lediglich infolge seiner zunehmenden Seltenheit immer mehr im Werte steigen kann, hat er mit den stdtischen Grundstcken gemein, die all gemein zum Kapitalvermgen gerechnet werden. Ebenso wird bei allen Bergwerken und industriellen Unternehmungen der Geldwert der Grund stcke in gleichem Sinne wie der der Fabrikgebude und Maschinen in der Bilanz aufgefhrt. Aber auch wer ein Landgut kauft, betrachtet den fr den Boden bezahlten Preis als Teil seines Anlagekapitals. brigens hat das kultivierte Land bis zu einem gewissen Grade auch die Natur eines eigentlichen Kapitalgutes erhalten, da es durch Rodung, Ent wsserung, Bewsserung oder sonstige Verbesserungen aus einem natr lichen teilweise in ein knstliches Produktionsmittel umgewandelt worden ist. Als reiner Naturfaktor bleibt aber immer der P l a t z brig, von dem namentlich der Wert eines s t d t i s c h e n Grundstcks hauptschlich abhngt. Als Einkommensquelle zeigt sich das Kapitalvermgen von verschie denen Seiten. Das landwirtschaftliche Grundvermgen, dem wir seine her kmmliche Sonderstellung lassen wollen, wird entweder von dem Besitzer selbst bewirtschaftet oder gegen Pacht einem anderen Unternehmer zur Benutzung berlassen. Im ersteren Falle entspricht es dem im folgenden gekennzeichneten Unternehmungskapital, im letzteren dem Beteiligungs kapital. Das nach Ausscheiden des landwirtschaftlichen Grundbesitzes verbleibende Kapitalvermgen bezeichnen wir als das privatwirtschaftliche Kapital im engeren Sinne oder der Krze wegen einfach als Kapital. Es erscheint als i n a k t i v e s Kapital, wenn es ein Einkommen abwirft, das weder aus eigener Erwerbsttigkeit des Besitzers hervorgeht, noch aus irgendeiner Beteiligung an der Produktions- oder Erwerbsttigkeit anderer, sondern aus ihrem erworbenen Einkommen herrhrt. Hierher gehren z. B. die zur Vermietung bestimmten Wohnhuser, die als Konsumtionsgter zu betrachten sind, und ferner alle Darlehen, deren Verzinsung nicht unmittelbar durch eine wirtschaftliche Produktion oder Erwerbsttigkeit aufgebracht wird, wie dies bei dem grten Teil der Staatsanleihen der Fall ist. Als B e t e i l i g u n g s k a p i t a l bezeichnen wir das privatwirtschaftliche Kapital, wenn es irgendwelchen Erwerbsunternehmungen zur Verwertung bertragen ist, dabei aber nicht dem geschftlichen Risiko des Unter nehmens ausgesetzt sein, sondern eine gesicherte feste Verzinsung genieen

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

soll. In diese Klasse fllt namentlich das in gewerblichen und landwirt schaftlichen Hypotheken angelegte Leihkapital. Als dritte Form des privatwirtschaftlichen Kapitals stellt sich das U n t e r n e h m u n g s k a p i t a l dar, das auf Rechnung und Gefahr des Besitzers mit Gewinn- und Verlust chancen in Erwerbsunternehmungen ausgenutzt wird. Es ist nicht ntig, da die Kapitalisten dieser A r t an einem Unternehmen auch mit eigener Erwerbsttigkeit beteiligt sind. Bei den Mitgliedern einer Aktiengesellschaft z. B. ist dies nicht der Fall, da sie aber mit ihrem Kapitalanteil haften, so ist ihre Stellung doch eine wesentlich andere, als die der einfachen Leihkapitalisten. Aus dem Gesagten geht schon hervor, da das privatwirtschaftliche Kapital aus zwei verschiedenen Gesichtspunkten betrachtet werden kann: einerseits als eine Gesamtheit von sachlichen Gtern und anderseits als eine Gesamtheit von Vermgensrechten. Diese beiden Anschauungen fallen aber nicht zusammen. Die kapitalistischen Vermgensrechte bestehen im wesentlichen aus Eigentums- und Forderungsrechten. Durch die Forderungsrechte der einen aber wird das Vermgen anderer belastet und die Verteilung des aktiven Vermgens auf den einzelnen ist daher von der Verteilung des Eigentums an den sachlichen Gtern sehr verschieden. Die Forderungen, die fr den Inhaber Kapitalvermgen bilden, heben sich bei der Summierung aller Bruttovermgen mit den ihnen gegenber stehenden Schulden auf, dennoch aber ist die durch Forderungen und Schulden entstehende Verschiebung innerhalb des gesamten Kapital vermgens fr die Volkswirtschaft nicht gleichgltig, sondern im allgemeinen ntzlich zur Erreichung des hchsten Nutzeffekts von Kapital und Arbeit. Das in einem Unternehmen verwertete Erwerbskapital ist wirtschafts technisch, gleichviel wie es vermgensrechtlich zusammengesetzt ist, in s t e h e n d e s und u m l a u f e n d e s Kapital zerlegt. Zu dem ersteren gehren zunchst die unbeweglichen und die dauerhaften, nur einer allmhlichen Abnutzung unterliegenden beweglichen Produktionsmittel, also Gter, die sich auch in dem objektiv-volkswirtschaftlichen Kapital wiederfinden. Vom privatwirtschaftlichen Standpunkt sind jedoch auerdem auch die abschtz baren und bertragbaren V o r r e c h t e , wie Konzessionen, Patente und andere, die Konkurrenz ausschlieende oder beschrnkende Berechtigungen zum stehenden Kapital zu rechnen, da sie fr das sie ausnutzende Unter nehmen einen unbegrenzt oder doch lngere Zeit dauernden Aktivposten bilden, der einen besonderen Gewinn einbringt. Das umlaufende Kapital, das sich brigens von den sachlichen Bestand teilen des stehenden nicht durch eine scharfe Grenze trennen lt, besteht erstens aus Gtern, die in der Erwerbswirtschaft verbraucht werden oder umgeformt oder unverndert aus ihr hinausgehen, ihrem W e r t e nach aber, und zwar im allgemeinen mit einem Gewinnzuschlag, in sie zurckflieen. Es sind dies also zum Verbrauch bestimmte Hilfsstoffe der Produktion, wie z. B. Kohlen, ferner die Rohstoffe und Halbfabrikate, die weiter ver-

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arbeitet werden, sodann aber auch die fertigen W a r e n , die sich noch in den Lagern und den Lden der Hndler befinden und ihre letzten Ab nehmer noch nicht gefunden haben. Alle diese Stoffe und Fabrikate, die sich in einem gegebenen Augenblick in der Wirtschaft befinden, fassen wir als W a r e n k a p i t a l zusammen und wir betrachten seine Bestandteile privatwirtschaftlich als Kapitalgter, auch wenn sie nicht zu den objektiven Produktionsmitteln gehren. Der zweite Hauptbestandteil des umlaufenden Kapitals ist das G e l d k a p i t a l . Das Geld kommt hier nur als Reprsentant der abstrakten Kaufkraft in Betracht, die den realen Kapitalgtern gegenbersteht und in verschiedenen Formen dargestellt sein kann. Als f l s s i g e s Geldkapital bezeichnen wir die stets ohne weiteres verwendbaren Formen, zu denen nicht nur Metallgeld, Papiergeld und Banknoten, sondern auch die stets flligen Geldforderungen gehren, auf Grund derer mittels geeigneter Bankeinrichtungen jederzeit Kaufkraft bettigt werden kann. B e d i n g t e s Geldkapital dagegen knnen solche Geldforderungen genannt werden, die nicht sofort, sondern wie Wechsel, erst nach einer festen Frist fllig sind, oder, wie viele im Konsumentenverkehr entstehende Buchforderungen, vorlufig auf eine nicht nher bezeichnete Zeit gestundet werden. Werden W a r e n gegen eine solche bedingte Geldforderung verkauft, so wird fr ihren Inhaber ebenso wie beim Barverkauf, endgltig Warenwert in Geld wert umgewandelt und er ist hinsichtlich dieser Warenmenge von den weiteren Bewegungen des Marktes unabhngig geworden. Auch kann er einen Wechsel selbst wieder zur Ausbung von Kaufkraft benutzen, wenn er sich dabei auch einen Zinsabzug gefallen lassen mu, auf den er aber bei seiner Preisforderung schon Rcksicht genommen haben wird. Auch bloe Buchforderungen bilden fr ihn einen Vermgenswert, auf Grund dessen er imstande ist, seinerseits wieder W a r e n auf Kredit zu kaufen, und in der neuesten Zeit ist auch schon ein Anfang mit der Diskontierung solcher Forderungen gemacht worden. Whrend das flssige und das bedingte Geldkapital Bestandteile des umlaufenden Kapitals bilden, steht das f e s t g e l e g t e Geldkapital fr seinen Besitzer auerhalb der wirtschaftlichen Bewegung. Es besteht aus Geld forderungen, die durch Darlehen oder Schuldstundungen auf lange oder unbegrenzte Zeit und mit langen Kndigungsfristen entstanden sind. Hufig erscheint es in der Form von Hypotheken auf Grundbesitz oder stehende Kapitalanlagen. Das hindert dann aber nicht, da der Schuldner das entliehene Geld auch als Teil seines umlaufenden Kapitals verwenden kann. Das frei verfgbare Geldkapital ist auch die Form, in der das Kapital berhaupt in der R e g e l ursprnglich in die Unternehmungen eintritt und in der es sich aus den Einkommensberschssen als neue freie Kauf kraft ansammelt. Nur ein verhltnismig kleiner Teil des vorhandenen Geldkapitals ist in einem Lande mit modern entwickeltem Bankwesen durch Metallgeld vertreten und es ist, wie die Papiergeldwirtschaft zeigt, mglich,

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

wenn auch keineswegs empfehlenswert, da auch dieser Barvorrat durch ein seinem Stoff nach wertloses Umlaufs- und Zahlungsmittel ersetzt wird. Wenn dies ohne praktische Mistnde geschehen wre, so stnde das Geld kapital als abstrakte Vermgensmacht den sachlichen Kapitalgtern gegen ber, die es in wirtschaftliche Bewegung zu setzen hat. D e r reale volks wirtschaftliche Kapitalreichtum wird also durch das abstrakt aufgefate Geldkapital, das nur eine formale Funktion hat, nicht vergrert. Wohl aber bildet der Bestand an Edelmetallgeld einen Teil des objektiven Nationalreichtums. Man knnte ihn aber im Verkehr durch ein voll gedecktes einlsliches Papiergeld ersetzt denken und er wrde dann deutlich als das erscheinen, was er in Wirklichkeit ist, als ein bloer Sicherheitsfonds, der namentlich soweit wie mglich die Unvernderlichkeit der Geldwerteinheit gewhrleisten soll. Eigenes und D Geldkapital wird durch den Kredit auf die mannigfaltigste Art ;mdes Kapital. ^ einen Vermgen in das andere bertragen und durch die da bei entstehenden Schuldverhltnisse scheinbar vervielfltigt. So kann die selbe Summe, die fr den Darlehensgeber festgelegtes Geldkapital bildet, in dem Unternehmen des Schuldners als umlaufendes Kapital erscheinen und zwar sowohl in der Form von barem Gelde, wie auch von Geld forderungen, zeitweise auch mit Umwandlung in Warenwert. Als p o s i t i v e s Geldkapital ist dieser Posten dann nur in dem Vermgen des Glubigers vorhanden, in dem Vermgen des Schuldners wird er rechnungsmig durch einen negativen Posten, eine Schuld von gleichem Betrage, aus geglichen, aber allein in den Hnden des Schuldners bildet er wirksames, wirtschaftlich verwertetes Geldkapital. Verkauft jemand Waren auf Kredit, so erhlt er eine Forderung als positives Geldkapital. Die ihr entsprechen den realen Kapitalgter in den Hnden des Kufers sind mit einer ihrem Ankaufspreis gleichen Schuld belastet. Gelingt es aber, sie mit einem Preisaufschlag abzusetzen, so kann die Schuld abgetragen werden und der erste Kufer behlt den Gewinn fr sich. So kann kreditiertes Kapital sowohl in Geld, wie in Waren denen, die es zu verwerten wissen, Vor teil bringen, auch wenn sie eine Zinsvergtung dafr zu tragen haben. Durch solche Heranziehung von fremdem Kapital wird es mglich, sowohl den Betrieb in vorteilhafter Weise auszudehnen, als auch das durch die Natur des Unternehmens in jedem Einzelfalle bestimmte richtige Verhltnis zwischen dem stehenden und umlaufenden Kapital herzustellen. Unter dem Erwerbskapital eines Unternehmers ist berhaupt nicht sein Netto vermgen nach Abzug seiner Schulden zu verstehen, sondern das ganze Kapitalvermgen, das er fr seinen Erwerbszweck benutzen kann. In seiner Bilanz seien z. B. aufgefhrt: Grundstcke und Fabrikgebude, Maschinen und sonstiges Inventar, Kohlen- und Rohstoffvorrte, fertige Waren, Debitoren, Wechsel, Kassenbestand. Auf der Passivseite aber mge auer dem Grundkapital und dem Reservefonds auch eine Hypotheken schuld und ein Betrag an Forderungen von Kreditoren stehen. Alles,
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was auf der Aktivseite steht, gehrt zum wirksamen Erwerbsvermgen des Unternehmers. Die Grundstcke und Gebude sind trotz ihrer Belastung sein Eigentum und er kann sie fr seinen Betrieb voll ausnutzen, ohne Pacht- oder Mietsteigerung befrchten zu mssen. Seine Rohstoffe und Warenvorrte sind zum Teil noch nicht bezahlt, aber er kann in seinem Erwerbsinteresse frei ber sie verfgen. Seine Wechselverbindlichkeiten werden ebenfalls grer sein, als wenn er alle laufenden Schulden sofort bezahlt htte, aber er behlt einen greren Vorrat an Geldkapital in Hnden. Und was seine eigenen ausstehenden Forderungen betrifft, so kann er auf Grund derselben Wechsel ziehen oder sie doch, ihre Sicher heit natrlich vorausgesetzt, als Sttze fr die Ausnutzung seines eigenen Kredits benutzen. Das wirksame Erwerbskapital einer Unternehmung kann also das Nettovermgen desselben bedeutend bersteigen. So be trug z . B . bei einer groen Bergwerksgesellschaft 1906 das Erwerbskapital im obigen Sinne rund 222 Millionen Mark, das Netto vermgen (Grund kapital und Reserven) 157 Millionen, das Grundkapital (nach dem der Prozentsatz der Dividende berechnet wird) 130 Millionen. Die Anleihen und Hypotheken beliefen sich auf 32 Millionen, die sonstigen Verbindlichkeiten auf 33 Millionen Mark. Bei den Bankunternehmungen, deren Hauptgeschft gerade in der Vereinigung von Kreditnehmen und Kreditgeben besteht, schwillt eben deshalb das wirksame Erwerbskapital auerordentlich hoch an, bis zum Fnf- und Sechsfachen des Nettovermgens. Wenn ein Unternehmer gemietete Gebude oder gepachtete Grundstcke benutzt, so gehren diese mit zu dem ihm zur Verfgung stehenden wirksamen Erwerbskapital, ob wohl sie nicht in seinem Eigentum stehen und keinen Aktivposten seines Vermgens bilden. Jedoch kann ein gnstiger, noch mehrere Jahre gelten der Pacht- oder Mietvertrag unter Umstnden einen erheblichen selbstndigen Vermgenswert fr den Inhaber erlangen. Innerhalb des umlaufenden Kapitals wandeln sich fortwhrend Geldund Warenkapital ineinander um. Aus dem Geldkapital werden die R o h - und Hilfsstoffe und die Arbeitslhne bezahlt. Die in der Her stellung begriffene W a r e saugt also um so mehr Geldwert auf, je lnger die Produktionsperiode dauert. An diese aber schliet sich, wenn nicht auf feste Bestellung gearbeitet wird, noch eine Wartezeit bis zum Absatz, oder genauer bis zur Bezahlung der fertigen Ware. Produktionsperiode und Wartezeit zusammen bilden also die Umsatzperiode fr das umlaufende Kapital des einzelnen Unternehmers, die Laufzeit der W a r e selbst aber dauert oft noch weit lnger, da sie in unverndertem oder weiter ver arbeitetem Zustande vielleicht noch durch mehrere Hnde gehen mu, bis sie als fertiges Fabrikat den letzten Abnehmer erreicht. Jeder Produzent oder Hndler auf den hheren Stufen tritt also mit seinem eigenen Geld kapital fr das seines Vormannes ein. Eine unwirtschaftliche Verlngerung der Umsatzperiode zeigt sich vielfach auf der letzten Stufe, der des Detail handels, infolge des Borgsystems der Konsumenten, wodurch nicht nur

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fr den Verkufer, sondern auch fr den Grohandel der Bedarf an Geld kapital erheblich gesteigert wird. F r den Handel gibt es selbstverstnd lich keine eigentliche Produktionsperiode, sondern die Umsatzperiode seines umlaufenden Kapitals ist gleich der Lagerzeit der W a r e nebst der etwaigen Borgfrist. Sie kann daher bei gangbaren W a r e n sehr kurz sein, und das Bestreben des Handels ist stets darauf gerichtet, sie so kurz wie mglich zu machen. Denn allgemein ist der Bedarf eines Unternehmers an umlaufendem Kapital bei gleichem Werte des Warenumsatzes in einer gegebenen Zeitstrecke um so kleiner, je krzer die Umsatzperiode des Kapitals ist. Um denselben Jahresumsatz an W a r e n zu erreichen, ist bei zweimaligem Kapitalumsatz im Jahre nur halb so viel umlaufendes Kapital erforderlich, als bei einmaligem. Die Lnge der Produktionsperiode hngt von der Natur der Erzeugnisse ab. F r die wichtigsten landwirtschaftlichen Produkte betrgt sie ein Jahr. W e n n der Landwirt seinen ganzen Ernteertrag sofort verkaufte, so wrde sein umlaufendes Kapital zunchst fast vollstndig in Geldform erscheinen, dann allmhlich immer mehr abnehmen, bis es sich bei der nchsten Ernte in Gestalt verkuflicher Produkte erneuerte. So wird berhaupt bei allen Produktionszweigen, die nicht kontinuierlich betrieben werden knnen, das Verhltnis des Geldkapitals zum Warenkapital groe periodische Schwankungen aufweisen. Die Industrie aber ist im allgemeinen nicht an bestimmte Zeiten gebunden, in ihren Betrieben kann meistens jeden T a g eine neue Produktionsreihe mit neuem Material beginnen, whrend ander seits auch das Geldkapital als Erls fr verkaufte Waren ebenso stetig zurckfliet. Daher bleiben die beiden Bestandteile des umlaufenden Kapitals hier in einem mehr gleichmigen Verhltnis, wenn auch vor und nach gewissen Terminen, an denen Gehlter, Zinsen, Mieten oder andere grere Betrge zu zahlen sind, betrchtliche nderungen der relativen Hhe des Geldkapitals auftreten. Das Warenkapital wird natrlich um so mehr das bergewicht haben, je grere Vorrte an Material und verkuflichen W a r e n das Unternehmen nach der Art seines Betriebes stndig auf Lager hat. A m hchsten steigt es daher in Handelsunternehmungen, die eine groe Auswahl von W a r e n bereit halten mssen. So standen z. B. in der Bilanz eines groen Warenhauses Ende 1908 neben einem Warenbestnde von 8,8 Mill. M. nur 544000 M. an Kasse und ausstehenden Forde rungen. Je strker die Quote des Geldkapitals im umlaufenden Kapital im Laufe des Jahres schwankt, um so mehr ist der Geschftsinhaber imstande, sein Geld zeitweise auf kurze Fristen anderen zur Verfgung zu stellen, was durch den Kontokorrentverkehr der Banken auf bequeme Art vermittelt wird. Anderseits kann die Wartezeit zwischen dem Verkauf der W a r e n und dem Einlaufen des Geldes und somit auch die Umsatzperiode ber haupt fr den Verkufer verkrzt werden, indem er auf Grund seiner Forderung Kredit nimmt.

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Lohnkapital,

Eine besondere Bedeutung schreibt Marx dem zu L o h n z a h l u n g e n verwendeten Teil des umlaufenden Kapitals zu. E r stellt es als variables" Kapital dem konstanten" gegenber, das nach seiner Auffassung das brige umlaufende und das ganze stehende Kapital umfat. Die Theorie, auf die sich diese Unterscheidung grndet, entspricht nicht der Wirklich keit, immerhin aber verdient das Lohnkapital eine besondere Beachtung, da es fr den Anteil der Arbeiter am Produktionsertrag magebend ist. Die ltere Lehre vom Lohnfonds" als einem die Summe der mglichen Lohnzahlungen fest begrenzenden Kapitalteil war ohne Zweifel zu einseitig formuliert. Der Lohn wird bei fortlaufendem Betrieb aus dem Preise der verkauften Produkte bezahlt, und je hher dieser bei gnstigen Konjunkturen und im brigen gleichgebliebenen Produktionskosten steigt, um so mehr k a n n auch der Lohn erhht werden, und in der Regel findet auch in der Tat in Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs eine allgemeine Lohn erhhung statt. Der Lohn bleibt allerdings immer von dem in der Form von Geld zurckkehrenden umlaufenden Kapital abhngig, aber dieses Kapital ist keine feste, sondern eine mit der Wirtschaftslage vernderliche Gre. Unter gnstigen Umstnden fliet das Geldkapital mit ungewhn licher Vergrerung zurck und es wird dann auch ein grerer Teil des Gewinns zur Ausdehnung der Produktion und demnach auch zu verstrkter Nachfrage nach Arbeit verwendet. Die dadurch bewirkte Lohnsteigerung verkrzt aber auch wieder den Mehrgewinn der Unternehmer und die Geschftserweiterung wird dadurch wieder zum Stillstand gebracht. Meistens aber tritt aus verschiedenen Grnden auch bald ein Rckschlag ein, das Gleichgewicht zwischen Produktion und Einkommen wird gestrt, der Kapitalgewinn und demnach auch das zurckflieende Geldkapital ver mindert. Damit sinkt aber auch die Nachfrage nach Arbeit, und selbst wenn es den Arbeitern, die beschftigt bleiben, gelingt, eine erhebliche Verminderung ihrer Lohnstze abzuwehren, so verfallen doch viele der Arbeitslosigkeit und die gesamte Lohnsumme wird herabgedrckt. Das in Geldform erscheinende umlaufende Kapital ist eben im kapitalistischen Produktionsproze der Trger der Nachfrage nach Arbeit wie auch nach Waren, und durch seine Erweiterungen und Zusammenziehungen wird die Lohnhhe unmittelbar beeinflut.

W a s die E n t s t e h u n g .des Kapitals betrifft, so ist das objektive Kapital Entstehung mit Einschlu der Kulturschichjjdes Bodens seiggmj%griffe jratch" Erzeugnis. der. ..Arbeit, wenn_auch_ im allgemeinen nicht _ der Arbeit seiner Besitzer. Das privat wirtschaftliche Kapitalvermgen, das im weiteren Sinne auch'"den jandwirtschaftlich verwer^en jC ^^db^sit mit umfat, hat l^rre^jrrim^ Irl"" der TTaw'urlwn^cTutfT^rat" "der'TTnter?^^ und Konsumtions- oder Genuvermgen noch nicht scharf hervor. Der bearbeitete Boden, die Sklaven und das Vieh waren nach der heutigen Anschauung der Hauptposten des stehenden Kapitals; das sonstige Inventar
K a p i t a l s ti f

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

war ohne erhebliche Bedeutung. Ein eigentliches umlaufendes Kapital gab es in der geschlossenen Naturalwirtschaft berhaupt nicht; nur die zum Unterhalt der Sklaven und des Viehs angesammelten und periodisch zu erneuernden Vorrte knnen mit ihm in Analogie gestellt werden. In der mittelalterlichen Stadtwirtschaft mit ihrem znftigen Handwerks betrieb und ihrem beschrnkten Warenaustausch mit dem nchstliegenden Landbezirk mute das stehende und umlaufende gewerbliche Kapital in den bescheidensten Dimensionen bleiben. Auch der stdtische Reichtum bestand zunchst hauptschlich in Grundbesitz, der Renten in verschiedenen Formen abwarf. Die Anfnge einer der heutigen industriellen ent sprechenden Kapitalbildung finden sich im Bergbau. Durch den von gnstig gelegenen Stdten im grerem Mastabe betriebenen Handel in Verbindung mit den im Verdacht des Wuchers stehendejn Geld- und Bank geschften sammelte sich bei einzelnen Kaufherren bewegliches Kapital vermgen in W a r e n und Geld an, das aber doch insgesamt als Bestandteil des Volksreichtums nur wenig ins Gewicht fiel. Erst seit Erffnung des groen berseeischen Weltverkehrs schwoll die Masse der jederzeit in Bewegung und auf den Lagern befindlichen W a r e n bedeutend an und die gleichzeitige allgemeine Preissteigerung infolge der groen Vermehrung des Gold- und Silbergeldes bewirkte auch eine entsprechende Erhhung der Summe des im Verkehr wirksamen Geldkapitals. Die mchtigste Entwickelung des industriellen, Handels- und Bankkapitals aber beginnt erst im Maschinenzeitalter. Sie war begrndet in der durch die neuen Produktionsmittel herbeigefhrten gewaltigen Steigerung der Produktivitt der Arbeit und in der damit zusammengehenden Vermehrung des realen Reichtums. Dieser Reichtumszuwachs kam zunchst denjenigen zustatten, die die Mittel hatten, die neuen Produktionsmittel privatwirtschaftlich aus zunutzen und von ihrem erhhten Einkommen wurde dann auch wieder ein grerer Teil in neues Kapitalvermgen verwandelt. So entstanden groe stehende Anlagen, wie man sie frher nicht gekannt hatte, Hoch fen, Eisenbahnen usw., und dazu ein groer Bestand von Maschinen aller Art. Man rechnet im allgemeinen die Maschinen zum stehenden Kapital, doch nhern sie sich mehr oder weniger dem umlaufenden, da sie doch nur eine beschrnkte Zeit brauchbar sind und meistens schon in zehn Jahren abgeschrieben werden. Infolge der groartigen Ausdehnung der Gtererzeugung reprsentiert auch die zu jeder Zeit in den Produktions sttten, auf dem Transport, in den Lagern und Verkaufsstellen vorhandene Masse von R o h - und Halbstoffen, unfertigen und fertigen W a r e n in jedem Kulturlande einen betrchtlichen Teil des Nationalvermgens, wozu dann, auch noch das Geldkapital kommt, soweit es real durch Metallgeld dar gestellt ist. Die weitere Vermehrung des Kapitalvermgens der Privatwirtschaften fi j \\r cr statt. Einmal durch die automatische Wertn< et n u n a u f z w e i
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Vermehrung md Untergang des KapitalVermgens.

S t e i g e r u n g vorhandener dauerhafter Kapitalanlagen, die hauptschlich auf

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den zunehmenden Seltenheitswert jeder Art von Boden oder Platz, der bestimmten Anforderungen entspricht, zurckzufhren ist. Es handelt sich hier um die Kapitalisierung der G r u n d r e n t e , die spter eingehender zu behandeln ist. Aber dieser Wertzuwachs der Grundstcke, der am strksten in den groen Stdten hervortritt, bildet zwar eine Vermehrung des Kapital vermgens ihrer Besitzer, ist jedoch festgelegt und stellt kein neues, fr beliebige Unternehmungen frei verfgbares Kapital dar. Solches kann nur in der Form von Geldkapital als Trger der abstrakten Kapitalmacht auftreten. Der Besitzer eines im W e r t gestiegenen Grundstckes kann sich freies Kapital verschaffen, indem er es verkauft oder verpfndet, aber es mu dann das ntige Geldkapital von dem Kufer oder Darlehensgeber oder von anderen, die es ausgeliehen haben, vorher angesammelt sein. Ebenso verhlt es sich mit dem Wertzuwachs von Aktien, die infolge der gnstigen Entwickelung des betreffenden Unternehmens im Kurse gestiegen sind. Die Aktien gehren nicht, wie Schuldverschreibungen, zum Geld kapital, sondern sie reprsentieren nur Bruchteile des mehr oder weniger vernderlichen Gesamtvermgens einer Unternehmung. Nur soweit die Kurssteigerung der Aktien dadurch veranlat ist, da die Gesellschaft aus ihrem Gewinn Reserven zurcklegt, fllt sie mit einer Ansammlung von neuem Geldkapital zusammen. Die einzelnen Aktionre aber knnen die Vermgensvermehrung aus dem hheren Kurswert ihrer Papiere nur dadurch in frei verwendbares Kapital umwandeln, da sie sie gegen bereits vorhandenes Geldkapital verkaufen. Die Vermehrung des freien, in Geldform erscheinenden Kapitals ist berhaupt nur dadurch mglich, da der Wirtschaftende einen berschu seines Einkommens ber seine Konsumtionsausgaben erzielt. Die Summe der jhrlichen Einkommensberschsse der Einzelwirtschaften bildet den volkswirtschaftlichen Gesamtzuwachs an freiem Kapital, das aber zum grten Teil schon im Laufe des Jahres in andere Formen umgewandelt worden ist. Kapitalvermehrungen zugunsten der einen, die lediglich durch Verluste anderer entstanden sind, heben sich in dieser Gesamtsumme mit den ihnen entsprechenden negativen Posten natrlich auf. Wohl aber kommen ungewhnliche Gewinne, die ohne Schdigung anderer durch geschickte Benutzung gnstiger Konjunkturen, Verwertung neuer Er findungen usw., entstanden sind, voll zur Anrechnung. Das im regelmigen Geschftsbetrieb zurckflieende Geldkapital ist, abgesehen von dem daran haftenden Gewinn, kein freies Kapital, sondern hat seinen vorgeschriebenen W e g . Wird es aus dem Geschft zurck gezogen und in ein anderes Unternehmen bergefhrt, so wird kein neues freies Kapital angelegt, sondern nur bereits vorhandenes fr einen anderen Zweck bestimmt. Werden Hypothekenschulden zurckgezahlt oder Pfand briefe eingelst, so erhalten die Glubiger zwar freies Kapital, aber die Schuldner haben dies vorher aus Einkommensberschssen zusammen bringen mssen. Handelt es sich um die Rckzahlung von Staats- oder

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Gemeindeschulden, so mssen die ntigen Summen aus dem Einkommen der Steuerzahler angesammelt werden. Durch den Kredit kann nicht nur vorhandenes Geldkapital auf einen Entleiher, der es verwerten will, bertragen werden, sondern es kann auch zeitweise wirklich neue, als Geldkapital erscheinende Kaufkraft in den Umlauf eingeschoben werden. Wenn z. B. eine Notenbank einem Kunden gegen Verpfndung von Wertpapieren ein Darlehen in nicht metallisch gedeckten Noten gewhrt, so ist dieser instand gesetzt, zunchst mit einer neu hinzugekommenen Kaufkraft nach Belieben in den Markt einzugreifen, also irgendwelche W a r e n zum Wiederverkauf oder zur Verarbeitung zu kaufen. Eine Vermehrung des p o s i t i v e n Geldkapitals hat jedoch nicht stattgefunden, denn der Kufer, der die W a r e n mit Banknoten bezahlt hat, bleibt zwar nicht seinem Verkufer, wohl aber der Bank gegenber mit einer Schuld belastet und anderseits bilden die ausgegebenen Noten eine Verbindlichkeit der Bank. Daher erhlt der Kreditnehmer auch durch den Verkauf seiner W a r e n in dem Erls kein f r e i e s Geldkapital, sondern er mu es zur Abtragung seiner Schuld verwenden und kann nur ber den Rest frei verfgen. Ganz hnliche Verhltnisse ergeben sich, wenn W a r e n auf Kredit gekauft werden, nur da dann unmittelbar eine Schuld des Kufers dem Verkufer gegenber entsteht. Die durch Kredit geschaffene Kaufkraft wirkt also zunchst wie neues Geldkapital, aber durch die Schuldenzahlung wird sie bald wieder neu tralisiert. Immerhin dient sie zur Erleichterung und Beschleunigung des Warenumsatzes, denn dieser kann mit Hilfe des Kredits nicht nur durch gegenwrtig vorhandenes, sondern auch durch antizipiertes k n f t i g e r w a r t e t e s Geldkapital vermittelt werden. Freilich mu diese Gelderwartung auch wirtschaftlich gerechtfertigt sein, da andernfalls die Anspannung d e r Kreditkaufkraft zu Krisen und schweren Strungen des Wirtschaftslebens fhrt. Tatschlich ist jederzeit ein bedeutender Betrag an Kreditkaufkraft als formales Hilfsmittel der Bewegung der wirklichen Kapitalgter in Wirksamkeit. Sie ist aber kein positives Geldkapital und kann auch nur vorbergehend freies Geldkapital ersetzen. Da das neue freie Kapital also nur aus Einkommensberschssen entsteht, fhrt man den Ursprung des privatwirtschaftlichen Kapitals wohl berhaupt auf Ersparung" zurck. Auf die durch das Steigen des Bodenwertes entstehende Vermehrung des Kapitalvermgens pat diese Anschauung offenbar nicht. Aber auch in bezug auf das Geldkapital und die mit diesem erworbenen beweglichen Kapitalgter ist doch zu bemerken, da man unter Sparen im gewhnlichen Sinne eine mit einer gewissen Selbstberwindung oder sogar einem Entbehrungsgefhl verbundene Beschrnkung persnlicher Bedrfnisse zum Zweck der Erbrigung eines Teiles des Ein kommens versteht. Auf diesem W e g e kommt jedoch in den Lndern mit moderner Produktionsentwickelung nur ein verhltnismig kleiner Teil der jhrlichen Kapitalvermehrung zustande. Der grte Teil entsteht in

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den Hnden derjenigen, die bereits einen bedeutenden Kapitalreichtum besitzen und diesen erfolgreich zu verwerten wissen. Vor allem hat sich das moderne Grokapital in den Hnden der Unternehmer angesammelt, die die Vorhand hatten in der Verwertung der groen Erfindungen der Technik und die die neuen geschftlichen Kombinationen auszunutzen verstanden, die sich aus der groartigen Umgestaltung des Weltverkehrs ergaben. Die groen Unternehmer folgen ihrem Schaffensdrange, auch wenn eine Steigerung ihrer persnlichen Bedrfnisbefriedigung fr sie gar nicht mehr mglich ist. Sie denken nicht an Sparen, sondern das Kapital huft sich bei ihnen gleichsam von selbst an, weil sie auch ohne plan mige Einschrnkung ihres Verbrauchs einen betrchtlichen Teil ihres Einkommens brig behalten. berhaupt kann man sagen, da das neue freie Kapital der Hauptsache nach nicht aus der Beschrnkung der Kon sumtion hervorgeht, sondern aus der Steigerung der Produktion, die der fortschreitenden Entwickelung der Technik und der Verkehrsmittel zu verdanken ist. Sparsamkeit ist fr den Anfang der Kapitalansammlung in der Einzelwirtschaft ohne Zweifel notwendig und sehr zu empfehlen. Da aber die Konsumtion der alleinige Endzweck der Produktion ist, so wre es ein innerer Widerspruch, wenn in der Volkswirtschaft die Gesamt konsumtion beschrnkt wrde, um die Produktionsmittel zu vermehren. Vielmehr mu die erstere normalerweise der fortschreitenden Produktion stets nachrcken und es kommt nur darauf an, da ihre Ausdehnung auch der Masse der Bevlkerung zugute kommt, deren Gteranteil bisher noch nicht die im gesellschaftlichen Interesse wnschenswerte Gre erreicht hat. Nur wenn durch eine gewaltsame Zerstrung ein groer Ausfall in dem Bestnde an Kapitalgtern verursacht worden wre, knnte ein all gemeines Sparsystem zeitweilig am Platze sein. Vernichtung von Kapitalvermgen kann selbstverstndlich durch Zer strung sachlicher Kapitalgter bewirkt werden. Weit hufiger noch aber kommen privatwirtschaftliche Kapitalverluste vor durch bloe geld wirtschaftliche Entwertung der Bestandteile eines Kapitalvermgens. Zunchst treffen solche Rckschlge meistens das umlaufende Kapital. In folge ungnstiger Marktverhltnisse erleiden die im Besitze eines Unter nehmers befindlichen Warenvorrte, Wertpapiere oder Schuldforderungen eine Werteinbue, durch die seine Stellung vielleicht berhaupt unhaltbar wird. Kommt es dann zu Zwangsverkufen, so erfhrt oft auch das stehende Kapital eine auerordentliche Entwertung. Es kann vorkommen, da eine Fabrik, die fr einen bestimmten Produktionszweig eingerichtet ist und sich einst als rentabel erwies, sich nur fr den Abbruch verkaufen lt. In anderen Fllen indes erweist sich die privatwirtschaftliche Entwertung stehender Anlagen als nur vorbergehend, da sie ihre objektive Ntzlich keit als Produktionsmittel behalten. Die volkswirtschaftliche Produktion findet also im Rahmen der privatwirtschaftlichen Erwerbsttigkeit statt. Die Erwerbsttigkeit kann s e l b OiE K U L T U R DER G E G E N W A R T . I I . 1 0 . 1 . r

Der Unternehmer.

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s t n d i g ausgebt werden, nmlich auf eigene Rechnung und Gefahr der Betreffenden, oder u n s e l b s t n d i g , nmlich von solchen, die auf Grund eines Vertragsverhltnisses gegen eine bestimmte Vergtung fr Rechnung eines Selbstndigen ttig sind. Es sind dies teils Lohnarbeiter fr krperliche und sonstige wirtschaftliche Arbeiten gewhnlicher Art, teils Angestellte, die gegen Gehalt eine hher qualifizierte, mehr oder weniger geistige Arbeit verrichten. rzte und andere Dienstleistende sind selbstndige Erwerbsttige, ebenso kleine Ge werbtreib ende und Landwirte, die ohne Zuziehung fremder Arbeitskrfte nur mit Hilfe ihrer Familien angehrigen ihre Wirtschaft fhren. Man knnte alle Selbstndigen dieser und hnlicher Art als U n t e r n e h m e r bezeichnen, es empfiehlt sich aber, die Unternehmer schrfer als soziale Klasse auszusondern und zu dieser nur diejenigen Selbstndigen zu rechnen, deren Erwerbsttigkeit auf der Ausnutzung eines erheblichen Kapitals beruht, einerlei brigens, ob sie eine sachliche Produktion mit einer groen Zahl von Arbeitern be treiben, oder ob sie ihr Kapital in Handels- oder Bankgeschften ver werten. Die Handarbeit behlt, auch wenn sie in Abhngigkeit von einem Unternehmer geleitet wird, ihren objektiv produktiven Charakter, sofern sie zur Herstellung sachlicher Gter beitrgt. Die spezifische Erwerbs ttigkeit des Unternehmers dient zwar im groen und ganzen ebenfalls zur Frderung der objektiven Produktion, aber diese ist fr ihn gar nicht der unmittelbare Zweck; was er erstrebt, ist ein Gewinn an T a u s c h w e r t in Geldform, den er dadurch erhlt, da das umlaufende Kapital, das er in irgendeiner Weise angelegt hat, mit einem Zuwachs an Geldwert in das Unternehmen zurckfliet. Es ist also mglich, da die Erwerbsttig keit des Unternehmers privatwirtschaftlich gewinnbringend ist, whrend eine objektive Gtervermehrung gar nicht stattgefunden hat, wenn z. B. der Preis einer notwendigen W a r e durch einen groen Ausfall in der Ernte des Rohstoffes stark gesteigert wird. Und anderseits kann durch bermige Produktion objektiver Gter, also von Gebrauchswerten, fr die Unternehmer statt eines Gewinnes ein Verlust an Tauschwert entstehen. Die technische Leitung der sachlichen Produktion liegt zwar hufig eben falls in den Hnden des Unternehmers, namentlich bei kleinen Betrieben, sie gehrt aber g a r nicht zu seiner spezifischen Ttigkeit. Diese ist wesentlich kommerzieller Natur und besteht in der Disposition ber die Kapitalverwendung und dem Hereinbringen des Kapitalgewinns. Der Unternehmer hat zu bestimmen, fr welchen Zweck und in welchem Mae fortlaufend Kapital eingesetzt werden soll und anderseits hat er alle gnstigen Gelegenheiten zu erfassen, um es mit Gewinn wieder zurck zuziehen. Volkswirtschaftlich betrachtet erfllt er durch diese Ttigkeit die Aufgabe, die Produktion aller Gter der Nachfrage mglichst genau anzupassen und zu bewirken, da der Gebrauchswert der Gter zu ihrem Kostenwert in einem richtigen Verhltnis bleibt. Die Unternehmer ben

IV. Kapitalvermgen und

Unternehmung.

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also auf eigene Gefahr eine Funktion aus, fr die in einem kommunisti schen Staatswesen ein groer Verwaltungsapparat bestehen mte, der auf Grund einer allumfassenden Statistik die Produktion jeder Gterart den anerkannten Bedrfnissen gem zu leiten htte. Handelt es sich um Unternehmungen fr sachliche Produktion, so schliet die Kapitalverwendung auch eine betrchtliche Aufwendung von Lohn fr Arbeitskrfte ein, im Handel und im Bankbetrieb dagegen be steht die Kapitalbewegung in der Hauptsache nur in dem Umsatz von Waren- und Geldkapital. Dieser wirkt aber ebenfalls auf den Gang der sachlichen Produktion zurck und in letzter Instanz linden auch die Gewinne des Handels- und Bankkapitals in den Endpreisen der Konsum tionsgter ihren Gegenwert. Die kleinen Unternehmungen werden in der Regel fr Rechnung eines einzelnen betrieben. Es gibt aber auch Einzelunternehmer, die an der Spitze von Riesenbetrieben stehen, die sie meistens selbst erst ge schaffen haben. In diesen tritt das spezifische Unternehmertalent in seiner strksten Ausprgung hervor: der rasche Scharfblick in der Ersphung der Mglichkeiten vorteilhafter Kapitalanlagen, vor allem mittels prak tischer Verwertung neuer Hlfsmittel der Produktion und mittels neuer wirksamer Organisationen, khnes Ergreifen der gnstigen Gelegenheit, unermdliche Energie in der Verfolgung des einmal gesetzten Ziels und festes Ausharren bis zu seiner Erreichung. W e r dieses Talent besitzt, wird auch das Kapital finden, dessen er zur Bettigung seiner Fhigkeit bedarf, denn andere werden es ihm bereitwillig zur Verfgung stellen. Von den gesellschaftlichen Formen der Unternehmung ist die wichtigste die A k t i e n g e s e l l s c h a f t . Sie macht es mglich, da auch die Besitzer kleiner Kapitale sich unmittelbar an den grten Unternehmungen be teiligen knnen, und zwar so, da jeder nur mit seiner Einlage haftet, fr diese aber nicht einen einfachen Zins, sondern einen ihr entsprechenden Kapitalgewinnanteil erhlt. Die Wirklichkeit bleibt freilich hinter dem Ideal einer solchen Assoziation noch weit zurck. Die frher sehr hufigen schweren Mibruche bei der Grndung von Aktiengesellschaften sind zwar durch die neuere Gesetzgebung zurckgedrngt worden, aber es kann immer noch vorkommen, da einzelne Groaktionre oder groe Banken einen bermigen Einflu auf die Verwaltung des Unternehmens erlangen und diesen fr ihre Sonderinteressen und zum Schaden fr die Masse der kleinen Aktionre ausnutzen. Unter Umstnden erweist sich auch die Ab hngigkeit , in der eine Aktiengesellschaft tatschlich von den von ihr selbst angestellten Leitern des Unternehmens steht, als eine Beeintrchtigung der Interessen der Aktionre. Es findet hier eine Teilung der natrlichen Funktionen des Unternehmens statt: die passive Aufgabe, die bernahme des geschftlichen Risikos ist Sache der Aktionre, die insofern wirklich Unternehmereigenschaft besitzen. Die aktive Funktion aber, die Disposition ber das Kapital und die kaufmnnische Verwertung desselben fllt den
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Formen der
er

"

m a n i

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Geschftsleitern zu, denen daher, im Gegensatz zu den gewhnlichen An gestellten, eine groe Selbstndigkeit eingerumt werden mu. Wenn diese die persnlichen Eigenschaften besitzen, die fr eine erfolgreiche Unternehmerttigkeit erforderlich sind, so werden die Aktionre es als einen Vorteil betrachten, solche Krfte durch hohes Gehalt und bedeutende Gewinnbeteiligung fr ihr Unternehmen zu gewinnen. Aber es kommt auch vor, da diese leitenden Vertreter des Unternehmens die ihnen ber tragene Macht mibrauchen, zuweilen sogar in Verfolgung eigener Neben interessen, hufiger aber dadurch, da sie das ihnen anvertraute Kapital fr bermig gewagte Projekte und Plne aufs Spiel setzen und dadurch schwere Verluste oder den Ruin der Gesellschaft herbeifhren. Eine besondere Unternehmungsform bilden die G e n o s s e n s c h a f t e n . Einige Arten, wie die Konsumvereine, haben keinen Erwerbszweck, sondern nur die Aufgabe, Bedrfnisse ihrer Mitglieder auf mglichst billige Weise zu befriedigen. Die erwerbsttigen Produktivgenossenschaften'' haben vielfach den Charakter von sozialen Experimenten, indem man ver sucht hat, den Gegensatz von Kapital und Arbeit dadurch aufzuheben, da die Arbeiter in ihrer Vereinigung zur Genossenschaft gewissermaen ihre eigenen Arbeitgeber werden. Die hochgespannten Erwartungen mancher Reformer haben sich indes nicht erfllt, wenn es auch nicht an Produktivgenossenschaften fehlt, die auf besonders fr sie geeigneten Ge bieten, z. B. in der Buchdruckerei, unter gnstigen Bedingungen befrie digenden Erfolg gehabt haben. Das charakteristische Merkmal der Ge nossenschaft als Unternehmungsform liegt darin, da sie weder ein festes Kapital noch einen festen Personenbestand hat, sondern ihr Kapital von der Zahl der Genossen abhngt, die durch leichten Zutritt und auch nicht schweren Austritt vernderlich ist. Dazu kam frher nach dem deutschen Gesetz von 1868 die unbeschrnkte Haftpflicht der Genossen; nach dem Gesetz vom 1. Mai 1889 ist aber auch beschrnkte Haftpflicht zulssig. Auf andere Unternehmungsformen, wie die bergrechtliche Gewerkschaft und den Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit ohne Erwerbszweck gehen wir hier nicht ein, sondern heben nur noch die vom Staate, den Gemeinden oder anderen ffentlichen Krperschaften getragenen f f e n t l i c h e n Unternehmungen mit wirtschaftlichem Charakter hervor. Der so genannte Staatssozialismus erstrebt die mglichst weite Ausdehnung dieser Unternehmungsart, wirklich geeignet aber ist sie nur fr solche Betriebe, die einen einfachen und gleichmigen Gang haben, sich nicht rasch wechselnden Bedingungen anzupassen brauchen, nicht von weltwirtschaft lichen Konjunkturen abhngen, die Nachfrage nach ihren Leistungen ab warten knnen, ohne sich um Kundschaft besonders zu bemhen. Zu gunsten der ffentlichen Unternehmungen kann geltend gemacht werden, da sie den Gewinn aus groen Betrieben, wie dem Eisenbahnsystem eines Staates oder den Straenbahnen oder den Beleuchtungsanlagen einer Stadt einem Gemeindewesen zugute kommen lassen und da sie ander-

V. Das Angebot.

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seits imstande sind, die Lage ihrer Arbeiter mustergltig zu verbessern und insbesondere, wenn auch nicht allen, jedoch einer groen Zahl der selben eine dauernd gesicherte Stellung zu gewhren. In Wirklichkeit sind indes Staat und Gemeinde bisher keineswegs immer so ideale Arbeit geber, wie sie es nach theoretischen Vorstellungen sein knnten. V. D a s A n g e b o t . W i e die Nachfrage zwar objektiv auf menschlichen A n g e b o t Bedrfnissen beruht, aber privatwirtschaftlich durch die Z a h l u n g s f h i g k e i t der einzelnen bestimmt und beschrnkt wird, so hngt auch das Angebot der Gter zwar von den allgemeinen Bedingungen der Produktion ab, wird aber in seinem Hervortreten durch die Interessen und die Taktik der Einzel wirtschaften geregelt, durch deren Hnde es notwendig gehen mu. W e g e n ihrer fundamentalen Wichtigkeit sind zunchst diejenigen Bodenprodukte Nahrungsmittel oder Rohstoffe zu betrachten, die in periodischen Ernten in einer Hauptmasse gewonnen werden, deren Angebot dann ber eine lngere Zeitstrecke verteilt werden mu. Frher war die Ernteperiode der ganzen Welt ein volles Jahr. Infolge der Entwickelung des modernen Transportwesens ist aber auch die sdliche Halbkugel instand gesetzt, mit vielen Bodenerzeugnissen mit der nrdlichen in Wettbewerb zu treten, und so mu man jetzt bei diesen, z . B . bei Weizen, mit zwei Haupterntezeiten im Jahre rechnen. Wenn die zeitliche Verteilung des Absatzes der ge ernteten Menge dadurch erleichtert worden, so ist das Problem der richtigen Versorgung der Lnder mit berwiegender Konsumtion aus den ber seeischen Produktionsgebieten desto schwieriger geworden. Beide Auf gaben knnen nur durch eine umfassende Mitwirkung des Handels erfllt werden. Mag der amerikanische Farmer seinen Weizen auch eine Zeitlang zurckhalten oder ihn in einem Lagerhause liegen und den Lagerschein beleihen lassen, der fr die Ausfuhr bestimmte Weizen mu doch schlielich an einen Hndler verkauft werden und auch dieser wird ihn in der R e g e l noch nicht unmittelbar einer europischen Mhle liefern. Aber auch das fr den inneren Verbrauch im Lande selbst erzeugte Getreide geht zu einem groen Teil durch die Lager des Handels. Denn viele Landwirte sind durch Geldbedrfnis gentigt, bald nach der Ernte zu verkaufen, und zum direkten Absatz an Mhlen haben sie nicht immer gnstige Gelegenheit. Mit genossenschaftlichen Getreidelagern hat man in Deutschland bisher keine allzu gnstigen Erfahrungen gemacht. Insbesondere geht das Angebot der in den Weltverkehr kommenden Bodenprodukte den letzten Abnehmern gegenber ausschlielich vom Handel und nicht von den Produzenten aus und es erhlt dadurch eine wesentlich s p e k u l a t i v e Grundlage. Spekulation, d. h. Vorausschtzung der knftigen Marktverhltnisse, ist zur Sicherstellung einer stetigen Versorgung der einzelnen Lnder mit den notwendigen Bodenerzeugnissen unentbehrlich und der Handel ist fr diese Aufgabe vorzugsweise geeignet, da er "nur mit umlaufendem Kapital wirtschaftet und daher weit grere Bewegungsfreiheit hat, als die Produzenten. Die
von

Ernteprodukten

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Gre jeder Ernte hngt von unberechenbaren Naturbedingungen ab, sie wird nur insofern von dem Produzenten beeinflut, als dieser die Boden flche ausdehnen oder vermindern kann, auf der ein bestimmtes Erzeugnis gewonnen werden soll; aber auch darin hat er bei der gegebenen Be schaffenheit seines Bodens nicht immer freie Hand. So mu der Handel die Sammelstellen liefern, von denen aus die aufgespeicherten Vorrte dem rtlichen und zeitlichen Bedarf entsprechend stetig abflieen. Die Hndler lassen sich jedoch, wie alle Unternehmer, bei der Ausbung dieser volks wirtschaftlichen Funktion durch ihre privatwirtschaftlichen Interessen leiten und suchen vor allem mglichst hohen Gewinn zu erlangen. Der zu einer gegebenen Zeit vorhandene Vorrat ist meistens grer als das gleichzeitig bestehende wirkliche Angebot. Das ist volkswirtschaftlich ntig zur richtigen zeitlichen Verteilung der Erntemenge, wird aber privatwirtschaftlich durch die Preistaktik der Wareninhaber bewirkt. Viele Hndler und auch viele Produzenten wollen zu dem geltenden Preise nicht verkaufen, sondern halten ihre Bestnde in Erwartung gnstigerer Marktverhltnisse zurck. Geschieht dies in groem Mastabe und etwa durch Vereinbarung zwischen groen Kapitalmchten, so kann durch eine solche Beschrnkung des Angebots unter Umstnden, wenigstens zeitweise und an einzelnen Brsen, eine direkte preissteigernde Wirkung ausgebt werden, die durch den wirklichen Stand der Vorrte gar nicht gerechtfertigt ist. Anderseits kann das gegenwrtig bestehende Angebot auch grer sein, als die berhaupt vorhandene Warenmenge. Vom bloen Brsenspiel und LeerVerkufen", die spter durch einen Rckkauf aufgehoben werden, sehen wir ab. Es kann sich aber auch um ganz reell gemeinte Anerbietungen knftiger Lieferungen handeln, die aus bestimmten, im Wachstum oder im Reifen begriffenen Ernten gedeckt werden sollen. Der Ertrag lt sich natrlich um so sicherer vorausschtzen, je nher man der Erntezeit steht, jedoch ist ein solches auf das Zukunftsprodukt begrndetes Angebot stets mit einem gewissen Risiko verbunden. Auch steht es immer in unmittel barem Wettbewerb mit den Lagervorrten, die regelmig ber das laufende Erntejahr hinausreichen. Solche Bodenprodukte, die nur auf einem ganz beschrnkten Rume gewonnen werden, wie die feinen Weine aus gewissen ausgezeichneten Lagen, knnen natrlich durch den Willen der wenigen beteiligten oder vielleicht des alleinigen Besitzers in beliebiger Weise zur Erzielung des hchstmglichen Preises zurckgehalten werden. In grerem Mastabe haben einst die Hollnder ihre Monopolstellung im Gewrzhandel aus genutzt, indem sie die Kultur der Gewrzbume nur auf vier Inseln der Molukken beibehielten und sie auf den brigen ausrotteten. Kontinuierliches Eine zweite Kategorie von Massenwaren des Groverkehrs bilden dieAngebot. jenigen, d e r e n Produktion k o n t i n u i e r l i c h fortdauert. Hierher gehren namentlich die mineralischen Rohprodukte im weiteren und e n g e r e n Sinne, die Kohlen, Erze und die Metalle, sowohl die g a n z rohen, als auch die

V. Das Angebot.

y i

zu Material fr die weitere Fabrikation verarbeiteten. Das Charakteristische bei diesen Waren liegt darin, da ihr Angebot weit weniger vom Handel, als von den Produzenten selbst ausgeht. Die geringere Bedeutung des Handels fr ihren Absatz erklrt sich zum Teil schon aus der Tatsache ihrer kontinuierlichen Produktion, die jederzeit nach den Bedrfnissen des Marktes erweitert oder eingeschrnkt werden kann, ohne da groe Vor rte fr den knftigen Bedarf angesammelt zu werden brauchen. Spekulative Aufspeicherungen zum Zwecke der Preissteigerung kommen zuweilen bei den nur in verhltnismig geringen Mengen produzierten Metallen vor, wie Zinn und Kupfer, Kohlen und Eisen dagegen hufen sich nur gegen den Willen der Produzenten infolge schlechten Geschftsgangs an, was dann auch bald zu einer Produktionsbeschrnkung fhrt. Normalerweise werden diese Rohstoffe von den Abnehmern schon im voraus bestellt, auf Grund von Abschlssen, die sich oft auf ein ganzes Jahr und lnger erstrecken. Die Hauptabnehmer der Kohlen sind die Industrie, die Eisen bahnen, die Dampfschiffsunternehmungen, die Gasanstalten, also groe Betriebe, die der Vermittelung des Handels nicht bedrfen. Dieser wird mehr und mehr auf die Versorgung des Privatpublikums beschrnkt und mu sich dabei den Vorschriften der Produzentenverbnde ber die Preis stellung unterwerfen. Fiskalische und andere isolierte Bergwerksunter nehmungen ziehen es indes noch vor, ihren Absatz durch groe Handels firmen vermitteln zu lassen. Roheisen und Halbzeug wird fast ausschlielich an Unternehmungen geliefert, die es weiter verarbeiten, sofern nicht der herrschenden Konzentrierungstendenz gem Hochfen, Stahlwerke und Walzwerke in derselben Hand vereinigt sind. Der Zwischenhandel bleibt hauptschlich angewiesen auf den Absatz von Stabeisen, Blechen, Trgern usw. an die kleineren Betriebe der Eisenverarbeitung und andere Eisen verwendende Gewerbe. Ein Umstand, der dem Getreidehandel nicht wenig zustatten kommt, das Kapitalbedrfnis der Produzenten, das sie zu raschem Losschlagen ihrer Erzeugnisse veranlat, spielt bei den groen Bergwerks- und metallurgischen Unternehmungen keine Rolle. Eine grere Bedeutung und Selbstndigkeit aber hat der Kohlen- und Metallhandel im Verkehr mit dem Auslande behalten und er kann namentlich durch sein Angebot von auslndischen Waren auch die Kreise der mchtigen inlndischen Verbnde in unliebsamer Weise stren. Auf dem Gebiete der Montan- und Eisenindustrie hat sich das Verbands wesen in Form von Kartellen und .Syndikaten mit besonderem Erfolge entwickelt, was sich wohl daraus erklrt, da der Hauptteil der Produktion von einer verhltnismig kleinen Zahl groer Unternehmungen herrhrt, die durch die ungnstige Wirtschaftslage in den siebziger Jahren schlielich zu einer Verstndigung gedrngt wurden. In erster Linie handelt es sich bei solchen Vereinigungen darum, durch eine Beschrnkung des Angebots die Preise zu verbessern, ein an sich berechtigtes Bestreben, wenn die Preislage eine solche ist, da auch die solide fundierten Unternehmungen

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

nicht mehr den als normal geltenden Kapitalgewinn erzielen. So wurde schon im Jahre 1876 eine Frderkonvention der rheinisch-westflischen Bergwerke geschlossen, die eine Produktionsbeschrnkung von zehn Prozent durchfhrte. Spter wurde die straffere Syndikatsorganisation geschaffen: die ganze Produktion der verbundenen Werke wird an das Syndikat, das vermittelnde Organ, verkauft, das nun seinerseits fr den Absatz sorgt. Jedem W e r k e ist eine bestimmte Beteiligungsziffer fr seine Produktion zugewiesen und die wirklich zugelassene Produktion wird ntigenfalls auf einen gewissen Prozentsatz dieser Ziffer herabgesetzt, um mglichst gleich mige, d. h. gleichmig hohe Preise aufrecht zu erhalten. In Amerika bildeten sich an der Stelle der europischen Kartelle und Syndikate seit dem Anfang der achtziger Jahre die sogenannten T r u s t s in einer dem englischen Recht entnommenen Form aus. Eine grere Anzahl von Aktiengesellschaften mit gleichartiger Produktion vereinigte sich in der Art, da die Gesamtheit oder doch die Majoritt der Aktien einem Ausschu von Treuhndern (Trustees) bertragen wurde, der dafr Trustzertifikate ausstellte, die auch statt der Aktien in den Verkehr gebracht werden konnten. So wurden die einzelnen Gesellschaften tatschlich zu einem einheitlichen Unternehmen verschmolzen, dessen Verwaltung fr die R e g e l u n g der Produktion im Interesse einer gnstigen Preisbildung sorgte und zu diesem Zweck auch weniger ergiebige Betriebe gnzlich stillegte. Gegen diese Trusts erhob sich aber bald in der ganzen Union ein lebhafter Wider stand. In fast allen Einzelstaaten wurden scharfe Gesetze gegen sie erlassen und ihnen ihre Existenz schlielich unmglich gemacht. An ihre Stelle traten nun seit den neunziger Jahren auch der Form nach einheitliche Riesen gesellschaften, die durch vllige Amalgamation" zahlreicher Einzelunter nehmungen oder durch Ankauf aller oder des grten Teiles der Aktien von solchen gebildet wurden. Auch diese pflegt man ungenau als Trusts zu bezeichnen, da sie in der Tat nach ihrem wirtschaftlichen Charakter und Zweck mit den eigentlichen Trusts auf gleicher Linie stehen. D a s gro artigste Beispiel dieser Art ist die United States Steel Corporation mit einem Kapital von 8t8,6 Millionen Dollar in gewhnlichen und Vor zugsaktien und 610,7 Millionen Dollar in Bonds! In Deutschland fehlt es auch nicht an hnlichen Konzentrationsbestrebungen, jedoch bleiben sie im Vergleich mit den amerikanischen Vorbildern in bescheidenen Grenzen. Auch die Erzeugnisse der Viehzucht sind Gegenstnde der kontinuierlichen Produktion. Manche sind in der neueren Zeit zu Welthandelsartikeln ge worden, wie gefrorenes oder sonst konserviertes Fleisch. Selbst Milch kann aus Dnemark nach Berlin auf den Markt gebracht werden. Je mehr sich das Zufuhrgebiet fr die groen Zentren der Konsumtion erweitert hat, um so mehr ist der Handel als Trger des letzten Angebots hervorgetreten. Durch genossenschaftliche Organisationen und Kartellierung kann ihm jedoch in dem mehr lokalen Verkehr mit Erfolg Konkurrenz gemacht werden.

V.

Das

Angebot.

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Eine Konzentrierung in groem Mastabe hat sich in Amerika in der Fleischerei und Fleischverarbeitung vollzogen. Als eine dritte Klasse von Waren sind mit Rcksicht auf die Angebotsverhltnisse die groen M a s c h i n e n u n d K o n s t r u k t i o n e n fr besondere Zwecke (Brcken, Schiffe usw.) zu unterscheiden. Sie mssen der rtlichkeit ihrer Aufstellung oder den sonstigen speziellen Bedingungen ihrer Verwendung angepat sein und knnen daher berhaupt nicht auf Vorrat, sondern nur auf Bestellungen mit den ntigen Angaben ber die Einzelheiten ihrer Ausfhrung hergestellt werden. Von seilen der Fabri kanten besteht also hier gewissermaen nur ein v i r t u e l l e s Angebot: sie bieten ihre Betriebseinrichtungen mit einer gewissen Produktionsfhigkeit an und bemhen sich, fr diese stets eine mglichst vollstndige Be schftigung zu linden. Zum Teil wenden ihre Kunden sich direkt an sie; grere Konstruktionen, wie auch Lieferungen von Lokomotiven, Eisen bahnwagen, Kanonen usw. werden meistens zur S u b m i s s i o n ausgeschrieben. Nur kleinere Maschinen, wie Lokomobile, landwirtschaftliche Maschinen usw. werden vorrtig gehalten und nur diese kann der Handel als Absatz vermittler auf seine Lager nehmen. Vereinigungen kommen auch unter den Produzenten spezialisierter Grofabrikate vor, doch beziehen sie sich nur auf die allgemeinen Verkaufsbedingungen und nicht auf die Ausdehnung der Produktion und die Preisstellung. Riesenunternehmungen aber, durch Zollschutz begnstigt, knnen auch auf diesem Gebiet ein monopolistisches Ubergewicht erlangen. Eine vierte besondere Kategorie bilden die D e t a i l h a n d e l s w a r e n . Fr diese ist der Handel der stndige und unentbehrliche Absatzvermittler. Er unterhlt persnliche Beziehungen zu den letzten Abnehmern und ist dadurch imstande, den wirklichen Bedarf des Publikums an den unzhligen Sachen zu beurteilen, die zum tglichen Gebrauch oder Verbrauch dienen. Durch den Detailhandel direkt oder durch die weitere Vermittelung des Gro handels erhalten dann die Produzenten dieser Waren die ntigen Anhalts punkte fr die Bestimmung der herzustellenden Mengen. Im Detailhandel tritt das Angebot am selbstndigsten und aktivsten auf; es geht der Nach frage voraus und sucht sie zu wecken und anzureizen. Zu diesem Zwecke wendet der Detailhandel, hufig auch von den Fabrikanten untersttzt, allerlei Lockmittel an. Er sucht die besten Verkehrslagen auf, stellt seine Waren in glnzenden Lden aus, macht Reklame in Zeitungen und Pro spekten, verkauft einzelne Waren ungewhnlich billig usw. Eine besondere Anziehungskraft ben in der neueren Zeit die Warenhuser aus, die den Detailhandel als grokapitalistische Unternehmung betreiben. Sie stellen in ihren groartigen Rumen die mannigfaltigsten Waren aus; jedermann hat freien Zutritt, ohne da ihm zugemutet wird, irgend etwas zu kaufen; aber die Mannigfaltigkeit des Angebots bringt ihm allerlei Bedrfnisse und Wnsche in Erinnerung und weckt seine Kauflust. Vermge der Gre seiner Bestellungen kann ein solches Unternehmen billiger einkaufen als

Maschinen und
Konstru,itionen

Detaiihandeisw a r e

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

kleinere Geschfte, und je mehr sich sein Umsatz beschleunigt und ver grert, um so mehr ist es imstande, mit kleineren Aufschlgen auf die Waren denselben Gewinn zu erzielen, also auch dem Publikum wirklich niedrigere Preise fr dieselben Qualitten zu stellen. Ein weiterer Vorteil erwchst den Warenhusern auch daraus, da die Nachfrage nach den Hauptgattungen von Waren, die sie auf ihrem Lager haben, nicht leicht fr alle gleichzeitig sinken wird, sondern die Verminderung des Absatzes in der einen Gruppe durch bessere Geschftsergebnisse in anderen aus geglichen werden kann. Die Grobetriebe des Detailhandels, die sich auf e i n e Warengruppe, etwa Modewaren fr Frauen, beschrnken, haben aber anderseits die Mglichkeit, ihrer Kundschaft eine reiche Auswahl auf diesem Spezialgebiet vorzulegen. Dagegen wenden die Grobetriebe ein anderes Anziehungsmittel nicht an, das sonst im Detailhandel weit verbreitet ist, das K r e d i t i e r e n von W a r e n , das Borgsystem, das an vielen Orten als althergebrachter Mibrauch einen bedenklichen Umfang erreicht hat. Eine besondere Art des Angebots im Detailverkehr geht von dem M a r k t h a n d e l aus. In den kleineren Stdten wird der Wochenmarkt in landwirtschaftlichen Erzeugnissen wohl noch seine Bedeutung behalten. In den groen aber schiebt sich auch fr diese immer mehr der Zwischen handel ein, der die den Markthallen zugefhrten Produkte in erster Linie aufnimmt. Die Jahrmrkte erhalten sich nur noch an kleineren Orten, wo sie noch den Zweck erfllen knnen, W a r e n zum Verkauf auszustellen, die am Orte selbst nicht oder nur zu hheren Preisen zu haben sind. Bis zu einem gewissen Grade knnen auch die vielbekmpftcn Hausierer noch solche Dienste leisten; da sie einer gewissen berwachung unterworfen werden, ist nicht aus wirtschaftlichen, sondern aus polizeilichen Grnden gerechtfertigt. Die auf den Betrieb in greren Orten berechneten Wander lager knnen sich in Deutschland infolge einer exorbitanten Besteuerung nur in einzelnen Ausnahmefllen noch behaupten. Volkswirtschaftliche Berechtigung haben diese Erdrosselungssteuern ebensowenig wie die aus der Rckwrtsrevision der Gewerbeordnung hervorgegangenen Maregeln zur Erschwerung des D e t a i l r e i s e n s , des durch Reisende vermittelten, von greren Geschften ausgehenden Warenangebots bei Privatkunden. Lokal protektionistische Rcksichten auf die Sonderinteressen der ansssigen Gewerbtreibenden knnen gegen diese naturgeme Folge der modernen Verkehrserleichterung mit nicht grerem Recht geltend gemacht werden, als gegen das billige Paketporto. Es ist zwar wnschenswert, da der bergang zu den den neuen Produktions- und Verkehrsverhltnissen ent sprechenden Wirtschaftseinrichtungen mglichst schonend fr die bestehenden Existenzen von statten gehe, nicht aber, da rckstndige und unwirtschaft liche Betriebsformen auch fr die Zukunft erhalten bleiben. Dem Detailhandel stehen in der Art des Angebots auch die Gastwirt schaften und die den tglichen Bedarf an frischen Nahrungs- und Genu mitteln liefernden Gewerbe nahe, wie Bckereien und Konditoreien. F r

. 1

V. Das Angebot.

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diese aber besteht die besondere Schwierigkeit, da die angebotenen und bereitgestellten Genumittel grtenteils nur wenig haltbar sind und in ganz kurzer Zeit entweder vollstndig unbrauchbar werden, oder wenigstens eine groe Verschlechterung erleiden. Es mu also hier immer damit gerechnet werden, da ein Teil der angebotenen W a r e nur in vernderter Gestalt und mit groer Entwertung abgesetzt wird. Andere unmittelbar mit den Konsumenten verkehrende Kleingewerbe, wie die Schuhmacherei und Schneiderei nach Ma, sind lediglich darauf angewiesen, Bestellungen abzuwarten und mssen ihre Kundschaft durch ihre Leistungen heran ziehen. Ihr greres oder geringeres Angebot tritt hauptschlich in der Zahl der miteinander konkurrierenden Geschfte hervor. W a s das Angebot aus vorhandenen Bestnden betrifft, so sind zu nchst diejenigen Vorrte zu unterscheiden, die lediglich infolge einer zeitweiligen bermigen Produktion gewisser Waren, namentlich an Ernte erzeugnissen, angesammelt werden. Diese knnen allerdings oft einen starken Druck auf den spteren Preis ausben, aber im ganzen haben sie doch nur den Zweck der Regelung und Ausgleichung des Angebots aus der laufenden Produktion. Eine andere Bedeutung aber haben solche Bestnde eines Verkehrsgutes, die fortwhrend vorhanden sind und aus denen jederzeit der neuen Produktion Konkurrenz erwachsen kann, whrend bei den gewhnlichen Waren der Preis ausschlielich durch die laufende Erzeugung bestimmt wird. Hierher gehren die Edelmetalle, sofern sie unbeschrnkt und ohne erhebliche Kosten zu G e l d geprgt werden knnen, was gegenwrtig allerdings nur noch fr das Gold zutrifft. Die jhrliche Goldproduktion macht auch auf ihrem jetzigen auerordentlich hohen Stande nur etwa sechs bis sieben Prozent der in Gestalt von Mnzen fortwhrend im Verkehr befindlichen Goldquantitt aus. Der Mnzvorrat ist aber auch als stndiges Angebot von Barrengold zu betrachten, denn die Mnzen knnen jederzeit ohne nennenswerten Verlust eingeschmolzen werden. Von den Silbermnzen gilt dies jetzt nicht mehr, denn sie haben einen ihren Metallwert betrchtlich bersteigenden Kurswert. Dagegen stehen auch Edelsteine, die aus dem privaten Gebrauchsvermgen wieder in den Verkehr gelangen, mit den neugewonnenen in gleicher Linie und verstrken also das Angebot. Die meisten Gebrauchsgegenstnde aber kommen als solche berhaupt nicht wieder in den Verkehr, wenn sie einmal in die Hnde der Konsumenten gelangt sind; was sich von ihnen noch auf dem Trdelmarkt findet, ist abgenutzt und seinem Gebrauchswert nach von den ursprnglichen Objekten ganz verschieden. Kunstwerke, Antiquitten und andere Seltenheiten knnen sogar mit erhhten Preisen wieder in den Handel gebracht werden, aber das sind einzigartige Wert objekte, von denen es keine Vorrte gibt. Von den Rohmaterialien der abgenutzten Gebrauchsgter haben die Edelmetalle die grte wirtschaftliche Bedeutung. Sie werden auch sorg fltig gesammelt, da sie wieder wie neues Rohmetall verwertet werden

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

knnen. Doch wird der grte Teil der goldenen und silbernen Gerte und Schmucksachen dauernd als Familienbesitz zurckgehalten oder in unvernderter Gestalt, und dann oft mit erhhtem Seltenheitswert wieder verkauft. Die Gegenstnde aus gewhnlichen Metallen unterliegen einer starken Abnutzung durch Oxydierung und Abreibung. Ein Teil ihres Materials aber kehrt, hufig durch Vermittlung des Trdelhandels, wieder in den Verkehr zurck. Namentlich ist das Angebot von altem Eisen an sich nicht unbetrchtlich, wenn es auch nur einen kleinen Bruchteil der jhrlichen Neuproduktion darstellt. Nur das Angebot von beweglichen Gtern tritt als eine wirtschaftliche Massenerscheinung und als eine der treibenden Krfte des volkswirt schaftlichen Prozesses auf. Das Angebot von unbeweglichen Gtern da gegen hat immer einen individuellen Charakter, nicht nur bei den Grund stcken, die berhaupt nicht produziert werden, sondern auch bei den Gebuden, obwohl solche in den Stdten fortwhrend in grerer Zahl neu errichtet werden. Jedes Haus hat schon wegen seiner Lage eine besondere Eigentmlichkeit und die Grnde, weshalb ein Haus zum Verkauf angeboten wird, sind ganz anderer Art, als die des Angebots fortlaufend produzierter Waren. Alte und neue Huser machen sich im Angebot Konkurrenz, aber doch unter sehr verschiedenen Bedingungen. Auf allgemeinen Er rterungen ber das Angebot von Immobilien gehen wir daher nicht ein.
Angebot und Nachfrage.

VI. D i e P r e i s b i l d u n g . Durch die Wechselwirkung von Angebot und Nachfrage bestimmt sich der Preis der Gter. Dieser Satz ist ohne Zweifel richtig, aber im Grunde ziemlich nichtssagend, da er keinerlei Einsicht in die wirklichen Vorgnge, in die Beziehungen von Angebot und Nachfrage und die Bedingungen ihrer Vernderungen gewhrt. Will man ihn etwas genauer formulieren in der Fassung: Der Preis steht im direkten Verhltnis zur Nachfrage und im umgekehrten zum Angebot", so ist er geradezu falsch, denn die Beziehungen dieser Faktoren bei der Preisbildung lassen sich nicht durch ein einfaches Verhltnis ausdrcken und die Nachfrage unter der wir hier immer die zahlungsfhige" verstehen sowohl wie das Angebot ist selbst wieder von dem Preise abhngig, der jederzeit schon als eine gegebene Erscheinung vorgefunden wird und auf beide Faktoren zurckwirkt. Steigt der Preis, so nimmt im allgemeinen eben deswegen die Nachfrage ab, und das Umgekehrte findet bei einer Preis erniedrigung statt. Jedoch besteht in dieser Beziehung ein wesentlicher Unterschied zwischen den durchaus notwendigen Lebensunterhaltsmitteln und den mehr oder weniger entbehrlichen Gtern, wie schon oben hervor gehoben worden ist. Auch sind die Preise der verschiedenen W a r e n von einander abhngig und stehen in den mannigfaltigsten Wechselwirkungen. Die Preise der Konsumtionsgter bestimmen sich durch den Teil des Ein kommens der Konsumenten, der fr die Anschaffung derselben verfgbar ist, und da das Einkommen der meisten Haushaltungen sehr beschrnkt

V I . Die Preisbildung.

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ist, so ruft nach dem frher Gesagten jede Preissteigerung eines weniger entbehrlichen Gutes eine Verminderung der Nachfrage nach entbehrlicheren hervor. Die Preise der Rohstoffe und Halbfabrikate werden selbst verstndlich mittelbar durch die der fertigen Waren bestimmt. Die Preise der Produktionsmittel, der Maschinen und ihrer Rohstoffe, der Kohlen usw. hngen ab von dem als umlaufendes Kapital in der Volkswirtschaft wirk samen Geldkapital in seinen verschiedenen Formen. Auch wenn dieses stationr bliebe, wrden doch gewisse Preisschwankungen und Preis verschiebungen der Produktionsmittel als Nachwirkung der nderungen in den Absatzverhltnissen der Konsumtionsgter, die schon durch die Ver nderlichkeit der jhrlichen Ernteergebnisse bewirkt werden, zu erwarten sein. Tatschlich aber wird immer ein Teil des Volkseinkommens nicht fr die Konsumtion verwendet, sondern in neues freies Kapital verwandelt. Dadurch kann die Nachfrage nach Produktionsmitteln zeitweise bedeutend verstrkt und eine entsprechende Steigerung ihrer Preise verursacht werden. Mit dieser verbindet sich anfangs meistens ein industrieller Aufschwung mit vermehrter Nachfrage nach Arbeit und steigenden Lhnen und daher auch mit erhhten Preisen der Konsumtionsgter. Nach einiger Zeit aber stellt sich eine berproduktion an Produktionsmitteln heraus, die dann sowohl diese, wie auch die Konsumtionsgter im Preise wieder herab drckt. In letzter Linie sind brigens immer die Preise der ersteren von denen der letzteren abhngig. Zu den aus den Einkommens- und Produktions verhltnissen entstehenden Preisnderungen kann noch eine andere treten, die a l l e W a r e n mit demselben Prozentsatz trifft, nmlich eine solche, die durch eine Verminderung oder Erhhung des Wertes der G e l d e i n h e i t verursacht wird. Von dieser Mglichkeit aber sehen wir im folgenden noch ab und nehmen den Wert des Geldes zunchst als konstant an. Die abstrakte Theorie hat nun ebenfalls versucht, die Vernderungen von Nachfrage und Angebot in ihren Bestimmungsgrnden und ihrem Einflu auf die Preisbildung genauer zu erfassen. Vorausgesetzt wird der freie Wettbewerb einer groen Zahl von Kufern, von denen jeder aber doch nicht mehr als einen bestimmten Betrag fr die in Frage stehende W a r e aufwenden will. Ebenso wird im allgemeinen ein Wettbewerb zahl reicher Verkufer angenommen, jedoch kann deren Stellung verschieden sein und bei einzelnen Warenarten ist das Angebot monopolistisch in wenigen Hnden oder sogar in einer einzigen konzentriert. Daher unter scheidet die Theorie einesteils Waren, die beliebig unter gleichbleibenden Bedingungen vermehrt werden knnen, andernteils solche, die nur mit steigenden Kosten vermehrbar sind und auerdem eigentliche Monopol waren. F r die erste Kategorie bestimmt sich der normale Preis, um den der wirkliche Marktpreis mit migen Aufschlgen schwanken soll, durch die jeweilig erforderlichen Produktionskosten mit Einschlu des normalen Kapitalgewinns. Geht der Preis infolge steigender Nachfrage ber diesen Satz hinaus, so rckt das Angebot sofort nach und drckt ihn wieder

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Beliebig" ne r are

hinunter. Sinkt der Preis aber unter die Produktionskosten im obigen Sinne, so kann sich ein Teil der Produzenten nicht mehr behaupten, das Angebot nimmt ab und der Preis mu steigen, bis er wieder lohnend wird. Fr die zweite Kategorie von Waren bestimmt sich der Preis durch die hchsten Kosten, die fr die Produktion unter den ungnstigsten Bedingungen noch aufzuwenden sind, um die vorhandene zahlungsfhige Nachfrage zu be friedigen. Bei zunehmender Nachfrage tritt hier zwar ebenfalls vermehrtes Angebot ein, aber nur von seiten solcher Produzenten, die mit hheren Produktionskosten arbeiten. Der Preis kann also durch diese neue Kon kurrenz nicht wieder auf seinen ursprnglichen Stand gebracht werden, sondern nur auf den durch die hchsten Produktionskosten bestimmten. Erreicht er diesen nicht, so bleibt ein Teil der Nachfrage ungedeckt und er mu daher weiter steigen. Der Preis der Monopolwaren endlich kann beliebig steigen, ohne da neue Konkurrenz auftritt. Aber die Nachfrage nimmt dann um so rascher ab, je entbehrlicher diese W a r e n sind. Fr die Monopolinhaber ergibt sich daher die Regel, da sie mit der Preissteigerung innehalten, wenn sie durch die Verminderung der Menge ihres Absatzes mehr verlieren wrden, als sie durch eine weitere Erhhung des Preises der Mengeneinheit gewinnen knnten. Dieselbe Rcksicht wird sie auch leiten, wenn sie durch abnehmende Nachfrage zur Herabsetzung ihres Preises gentigt werden. verDiese Stze sind ohne Zweifel logisch richtig, aber sie geben keine aren. y i g ^ g j . Mannigfaltigkeit der wirklichen Erscheinungen und sie gehen von zum Teil nicht zutreffenden Voraussetzungen aus. Es gibt allerdings einige wirkliche Monopolwaren, auf deren Preisbildung die obige R e g e l Anwendung finden kann. Aber sie bilden nur Ausnahmen, die unter der Masse der Gter verschwinden. Es gibt auch W a r e n , die allmhlich immer seltener werden und auch schon heute nur mit steigenden natrlichen Schwierigkeiten und Kosten gewonnen werden knnen. Es sind dies ausschlielich Rohstoffe und Naturprodukte, wie z. B. Platin, Elfenbein, Zobelfelle und anderes 'seltenes Pelzwerk. Die Zahl dieser Warenarten wird sich auch in absehbarer Zeit noch vermehren, fr die Volks- und Weltwirtschaft im ganzen aber wird dies keinerlei Bedeutung haben, denn es handelt sich um Gter, die schon jetzt zu den seltenen gehren und fr Produktion und Konsumtion in ihrer Gesamtheit nur eine untergeordnete Rolle spielen. Namentlich ist zu ihnen n i c h t das Getreide zu rechnen. Da dessen Produktion auf dem begrenzten Boden eines be stimmten Landes nicht mit gleichbleibenden Kosten beliebig vermehrt werden kann, ist natrlich unbestreitbar. Aber als Produktionskosten gelten hier die Kosten, die aufzuwenden sind, bis die W a r e auf den Markt gebracht ist, sie setzen sich also aus den eigentlichen Herstellungs- und den Transport kosten zusammen, und daher kann infolge der Konkurrenz der neuen Produktionslnder mit berschssigem gutem Boden die Zufuhr von Getreide nach den europischen Mrkten gegenwrtig noch auf unbestimmt lange Zeit
o r s t e m n

V I . Die Preisbildung.

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dem Bedrfnis entsprechend bei Preisen vermehrt werden, die in den alten Lndern die Verwendung von schlechteren Bodenklassen zum Getreidebau gar nicht gestatten. Fr andere landwirtschaftliche Erzeugnisse, wie Vieh, Fleisch, Milch, Eier usw. sind die Preise allerdings im letzten Jahrhundert bedeutend gestiegen, weil die sehr stark zunehmende Nachfrage nur mit grerem Kostenaufwand befriedigt werden konnte. Denn der Transport dieser Produkte aus groen Entfernungen ist schwieriger und verhltnis mig kostspieliger als der des Getreides, ganz abgesehen von ihrer knst lichen Verteuerung durch Zlle und Einfuhrverbote. Man darf aber als R e g e l annehmen, da fr alle Rohstoffe und Rohprodukte, die Gegen stnde des Welthandels bilden, die Preise, wenn sie auch eine Zeitlang steigen, schlielich zu einem R u h e p u n k t g e l a n g e n , indem aus Herstellungs- und Transportkosten, die sich in sehr mannigfaltiger Weise kombinieren und im einzelnen hchst verschieden sind, im Welt verkehr auf jedem groen Markte ein seinen Verhltnissen angepater Preis hervorgeht, und da bei diesem Preissystem die Produktion im ganzen, abgesehen von den Ernteschwankungen, wenn auch nicht fr alle Zeit, so doch fr eine lngere Reihe von Jahrzehnten im obigen Sinne beliebig", d. h. in gleichem Schritt mit der Nachfrage vermehr bar ist. Bei Fabrikaten, deren Preis meistens nur zum kleinsten Teil durch den des natrlichen Rohstoffs bedingt ist und deren Herstellung im brigen auf menschlicher Arbeit beruht, ist die beliebige Vermehrbarkeit ohne steigende natrliche Schwierigkeit offenbar. Durch die Fortschritte der Technik sind ihre Produktionskosten in dem letzten Jahrhundert mehr und mehr herabgedrckt worden, und eine weitere Steigerung der Wirksamkeit der technischen Hilfsmittel der Arbeit darf auch in der Zukunft noch erwartet werden. Die fr die Fabrikate zu verwendenden Rohstoffe sind Welthandelswaren und ihre Beschaffung wird durch die Verbesserung der Produktions- und Transportmittel ebenfalls erleichtert. Durch diese Ver besserungen wird auch die etwaige Steigerung der Lhne mehr oder weniger ausgeglichen. Diese hat aber berhaupt mit der Erhhung der natrlichen Produktionsschwierigkeiten nichts gemein; sie ist lediglich eine Folge der sozialen Entwickelung, die ihre Wirkung auf die Produktion aller Waren unter allen Bedingungen ausbt. Es gehrt somit die Gesamtheit der wichtigeren Waren zu der Klasse Verschiedenheit derjenigen, die bei einem gewissen Preise beliebig, also der Nachfrage " ^ ^ " entsprechend, vermehrt werden knnen, ohne da die Produktion unter u n g n s t i g e r e n B e d i n g u n g e n erweitert werden mu. Insofern wrden diese Waren zu der ersten der von der Theorie unterschiedenen Klassen gehren. Anderseits aber sind die Produktionsbedingungen fr jede dieser Warenarten nicht einmal annhernd gleichmig, sondern fast fr jede Unternehmung besonders gestaltet, so da sie nach Gunst oder Ungunst der Umstnde eine vielfach abgestufte Reihe bilden.
d r d o n s e g

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Zunchst sind die N a t u r b e d i n g u n g e n , unter denen die Produktion und der Absatz der W a r e stattfindet, sehr verschieden; die Fruchtbarkeit des Bodens, der Gehalt und die Zugnglichkeit der abzubauenden Fltze und Gnge, die Entfernung vom Markte oder der Verbrauchsstelle und umgekehrt die Entfernung der Bezugsstelle der ntigen Rohstoffe und sonstigen Materialien. Neben diesen Verschiedenheiten der natrlichen Produktionsbedingungen gibt es aber auch solche von p r i v a t w i r t s c h a f t l i c h e m Charakter, die fr die Existenzfhigkeit und Rentabilitt der einzelnen Unternehmungen von entscheidender Wichtigkeit sind. Denn bei gleichen natrlichen Be dingungen kann die privatwirtschaftliche L a g e zweier Unternehmungen sehr verschieden sein, weil in der einen auf dieselbe Jahresproduktion ein weit hheres Kapital kommt, als in der anderen. Jene hat vielleicht ihre Grundstcke zu einem ungewhnlich hohen Preise erworben oder ihre Gebude mit zu groen Kosten errichtet. Namentlich ist der Fall nicht selten, da eine Aktiengesellschaft mit einem bermig hohen Kapital belastet ist, weil sie durch Umwandlung einer bestehenden Unternehmung entstanden ist, deren Betriebsanlagen sie zu einem bertriebenen Preise bernommen hat. So kann es vorkommen, da ein Unternehmen trotz einer bedeutenden natrlichen Produktionsfhigkeit und eines entsprechenden Rohertrags bei dem gegebenen Preise des Erzeugnisses nur zwei oder drei Prozent und manchmal vielleicht gar keinen Kapitalgewinn abwirft. Auch die Verschiedenheit der Lhne hat Einflu auf die privatwirtschaft liche Lage der Unternehmungen, was sich namentlich bei dem internationalen Wettbewerb ihrer Erzeugnisse bemerklich macht. Endlich sind die Produktions- und Existenzbedingungen der gleich artigen Unternehmungen auch aus s u b j e k t i v e n Grnden, nmlich in bezug auf das Talent, die Umsicht und Energie ihrer Leiter sehr verschieden. Die Produktionskosten knnen durch sorgfltige Sparsamkeit, durch ge schickte Benutzung gnstiger Gelegenheiten zum Einkauf des Materials, durch sofortige Benutzung aller technischen Verbesserungen, durch mglichst vollstndige Gewinnung und Verwertung der bei dem Hauptproze ab fallenden Nebenprodukte erheblich vermindert werden, und es kommt vor allem auf die Leitung an, wieweit diese Mglichkeiten ausgenutzt werden. Nicht minder zeigt sich deren grere oder geringere Befhigung in der Ersphung und Verwertung jeder gnstigen Gewinngelegenheit, in der Beurteilung der Weltmarktslage und ihrer wahrscheinlichen knftigen Gestaltung, in den darauf begrndeten Abschlssen fr die Zukunft, in der zweckmigen, den Aussichten entsprechenden Erweiterung oder Ein schrnkung des Betriebes. F r viele Unternehmungen bestimmt sich ber haupt der Gewinn von Fall zu Fall, und es gehrt ein besonderer Scharf blick dazu, die besten Gelegenheiten ausfindig zu machen. Dazu kommen die eigentlich spekulativen, auf Zukunftsschtzungen gegrndeten Geschfte, die zwar immer einen aleatorischen Charakter haben, aber doch von mehr

VI.

Die

Preisbildung.

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oder weniger richtigen Grundlagen aus unternommen werden knnen. A m strksten tritt das spekulative Element im Handel und in dem durch den Handel vermittelten Abschnitt der Preisbildung hervor. Aus dieser groen Verschiedenheit der objektiven, Privatwirtschaft- Der liehen und subjektiven Existenzbedingungen der Unternehmungen ist schon ersichtlich, wie wenig die abstrakte Annahme zutrifft, da es einen normalen" Kapitalgewinnsatz gebe, den jeder Produzent zu seinen eigentlichen Produktionsausgaben oder Selbstkosten in Anrechnung bringe, um den zu fordernden Preis zu bestimmen. Vorgngige Kalkulationen dieser Art werden ohne Zweifel gemacht, aber auf den wirklich erzielten Gewinn haben diese keinen Einflu. Aus der Gesamtheit der Produktion und der Gesamtheit der Nachfrage ergibt sich auf dem groen Markt ein Preis, dem sich der einzelne Produzent schlielich fgen mu, wenn er auch vielleicht seine W a r e so lange wie mglich zurckhlt. Wie viel prozentmigen Kapitalgewinn er bei diesem Preise erlangt, hngt ab von seinen Produktionsausgaben den Produktionskosten im eigentlichen Sinne und der Gre des zu verwertenden Kapitals. D a nun aber sowohl die Produktionsausgaben, wie auch das Verhltnis des in der Bilanz stehenden Kapitals zum Reinertrag des Unternehmens bei derselben Warenart auerordentlich verschieden sind, so wird sich auch der Prozentsatz des Gewinns in einer langen Stufenreihe von Null bis zu einer sehr betrchtlichen, nicht bestimmt anzugebenden Hhe bewegen. Da es so ist, lehrt jeder Blick auf den die Dividenden der Aktiengesellschaften angebenden Kurszettel einer groen Brse. Es ist eine selbstverstndliche Folge der unbeschrnkten Konkurrenz, da jederzeit Unternehmungen vorhanden sind, deren Gewinn auf dem Nullpunkt steht, und andere, die mit Verlust arbeiten. Denn das Angebot kann unter solchen Umstnden nur dadurch eine Grenze finden, da die schwchsten Mitbewerber fortwhrend gewaltsam verdrngt, d. h. ruiniert werden. Ebenso natrlich ist es, da sich zwischen diesen dem Untergange nahen und den gnstig stehenden Unternehmungen zahlreiche Zwischenstufen mit allmhlich aufsteigenden Gewinnstzen finden. Auch die theoretische Ansicht, da sich der Kapitalgewinn in den v e r s c h i e d e n e n Produktionszweigen immer annhernd gleichstelle, wird durch die Erfahrung nur ungengend besttigt. Sie beruht auf der Annahme, da das Kapital aus den weniger eintrglichen Anlagen herausgezogen und in die mehr lohnenden bergefhrt werde. Das ist bei Handelsunternehmungen, bei denen fast ausschlielich umlaufendes Kapital verwendet wird, wohl angngig, wird aber in der Regel auch hier nicht ohne Verlust fr den Unternehmer mglich sein. Das in stehenden Anlagen festgelegte Kapital aber kann bei schlechtem Geschftsgange, wenn berhaupt, nur mit sehr groem Verluste durch Verkauf der Anlagen herausgezogen, und daher bestenfalls auch nur teilweise auf andere Produktionszweige bertragen werden. Daher entschliet man sich nicht leicht freiwillig zu einer solchen Liquidation, und viele Aktiengesellschaften haben in der
D I E K U L T U R DER G E G E N W A R T . I I . 1 0 . I.

sogenannte

dement,

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

, '

Entscheidung iber die Preis-

Hoffnung auf bessere Zeiten ihren Betrieb jahrelang fortgesetzt, ohne Dividenden zu beziehen. Eine gewisse Ausgleichung der Gewinne wird allerdings dadurch herbeigefhrt, da in den ungnstig stehenden Pro duktionszweigen wenig oder gar keine n e u e n Unternehmungen gegrndet werden und die neuen Kapitalanlagen sich berwiegend den ergiebigsten Zweigen zuwenden. Aber dieser Proze geht im Vergleich mit dem oft raschen Wechsel der Konjunkturen nur langsam von statten; die neuen Unternehmungen treten oft erst in Wirksamkeit, wenn die gnstige Lage nicht mehr besteht und sie rufen dann einen um so strkeren Rckschlag hervor. Der Kapitalgewinn ist also kein festes Element der Preisbildung, das der einzelne Verkufer zu seinen Produktionsausgaben zuschlagen knnte. Die Gesamtheit der Unternehmer eines bestimmten Produktionszweigs erhlt bei dem gegebenen Marktpreise der Waren einen gewissen Betrag an Gewinn, der sich auf die einzelnen verteilt, fr jeden aber je nach seinen Produktionsausgaben und seinen sonstigen besonderen Produktions bedingungen einen verschiedenen Prozentsatz seines Kapitals ausmacht. Der Gesamtgewinn des Kapitals in der ganzen Volkswirtschaft aber wird durch das Verhltnis bestimmt, nach dem sich der gesamte Produktions ertrag zwischen Kapital und Arbeit verteilt. Er bildet daher eine Quote des aus der sachlichen Produktion hervorgehenden Gesamteinkommens, die nur langsamen, durch die soziale Entwickelung bedingten Vernde rungen unterliegt. Innerhalb der Klasse der Kapitalbesitzer zu denen auch die Grundbesitzer mit dem Kapitalwert ihres Bodens gehren be steht die Tendenz, den Gesamtgewinn durch die Preisbildung nach Ver hltnis der Kapitalbeteiligung der einzelnen zu verteilen. Dieses Ziel wird aber in der wirklichen Preisbildung nicht erreicht, sondern die einen erhalten mehr, die anderen weniger, als den normalen Gewinn. Doch werden die Schwankungen dadurch, da nur ein gegebener Gesamtbetrag zu verteilen ist, einigermaen in Schranken gehalten. Theoretisch wrde der Normalsatz des Kapitalgewinns sich aus dem Verhltnis des ge samten Kapitalgewinns zu dem Gesamtbetrage des an der sachlichen Pro duktion in irgendeiner Art beteiligten Kapitals ergeben. Diesem W e r t e aber drfte der durchschnittliche Satz nahekommen, der sich fr den Gewinn einer groen Zahl von Unternehmungen ableiten lt. Die Aktien gesellschaften bieten das zugnglichste Material fr eine solche Berechnung, wenn auch ihre Dividenden keineswegs unmittelbar den eigentlichen Kapital gewinn erkennen lassen. Immerhin zeigt sich hier, da die Mehrzahl der einzelnen Gewinnstze sich in nicht allzu weiten Abstnden nach oben und nach unten von dem Durchschnittswert findet. Zur allgemeinen Orientierung ber die Preisbildung kann man daher den durchschnittlichen" Kapitalgewinn zu Hilfe nehmen, wenn dieser auch nie die Bedeutung eines selbstndig mitwirkenden Faktors besitzt. Es fragt sich nun, wo die Entscheidung ber die Bewegung des Markt p i t h verschiedenen Produktionsbedingungen herr e s e s e m e r u n e r s e r

V I . Die Preisbildung.

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gestellten W a r e Hegt. Nach der Rieardoschen Theorie soll durch die Konkurrenz der am w e n i g s t e n begnstigten Unternehmungen die preis steigernde Tendenz der besser gestellten Unternehmungen gehemmt und dem Preise eine durch die h c h s t e n Produktionskosten bestimmte obere Grenze gesetzt werden. Es wird also angenommen, da die Produktion unter den besseren Bedingungen nicht mehr ausgedehnt werden knne und da bei fortdauerndem bergewicht der Nachfrage der Preis bis zu dem Punkte steigen werde, bei dem das Auftreten einer neuen Konkurrenz mit hheren Produktionskosten mglich wird. Diese Voraussetzungen treffen aber in der Wirklichkeit nicht zu. Die Unternehmungen unter den objektiv ungnstigsten Bedingungen liefern im allgemeinen nur einen kleinen Teil der Gesamtproduktion und wenn bei wachsender Nachfrage die Preise steigen, so wird die Produktion hauptschlich auf den be gnstigten Stufen und nicht durch den Zutritt minderwertiger Betriebe erweitert. Es gibt eben unter den heutigen Wirtschaftsverhltnissen nur wenige und wenig wichtige Produktionszweige, deren Erzeugnisse bei steigenden Preisen nicht auf allen und namentlich gerade auf den hheren Stufen dem Mehraufwand von Kapital und Arbeit entsprechend vermehrt werden knnten. Gerade die bestgestellten rheinisch-westflischen Berg werke haben in den Jahren von 1902 bis 1906 ihre Kohlenfrderung am strksten, um 20 bis 40 Prozent erhht, whrend manche wenig ergiebige Zechen einfach stillgelegt worden sind. Ebenso setzten die amerikanischen Trustvereinigungen die geringen Ertrag bringenden Betriebe auer Ttigkeit, um die besseren desto mehr in Anspruch zu nehmen. Adam Smith hatte also recht, wenn er sagte, der Preis der Kohlen werde durch die er giebigsten Gruben bestimmt, denn diese liefern in ihrer Gesamtheit den grten Teil der Produktion und sie knnen durch Steigerung oder Ein schrnkung ihrer Frderung den entscheidenden Einflu auf den Markt ausben. berhaupt erweitern oder vermindern die gnstig stehenden Unternehmungen ihre Produktion nach den Konjunkturen und ihren je weiligen Interessen. Sie berlassen den weniger Bevorzugten einen Teil des Absatzes, weil es sich nicht lohnt, sie durch Herabsetzung des Preises der Erzeugnisse zu verdrngen. Bei einem scharfen Konkurrenzkampfe jedoch sind sie imstande, die Preise so weit zu erniedrigen, da die schwcheren Wettbewerber in ihrer Existenz gefhrdet werden. Gleich wohl werden diese ihren Betrieb nicht einstellen, solange sie nicht geradezu mit Schaden arbeiten, da sie andernfalls an ihren stehenden Kapitalanlagen einen groen Verlust erleiden wrden. Wenn etwa die geringen Dividenden einer Aktiengesellschaft durch Herabsetzung des Nominalkapitals rechnungs mig erhht werden, so wird dadurch nur der Verlust eines Teiles des Kapitals endgltig konstatiert. Die landwirtschaftliche Produktion auf d e r s e l b e n B o d e n f l c h e kann allerdings von einem gewissen Punkte ab durch einen weiteren Kapital aufwand nicht mehr gleichmig vermehrt werden, wobei es aber mit

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Rcksicht auf die mglichen technischen Fortschritte fraglich bleibt, ob dieser Punkt schon erreicht ist. Aber der Getreidepreis ist ein Ergebnis der Weltwirtschaft und Ausdehnung der Getreideproduktion wird noch auf lange Zeit durch Anbau von neuem Lande stattfinden. Die Verschiedenheit der fr die einzelnen Unternehmungen bestehenden Produktions- und Transportbedingungen hat also auf die Preisbildung der Waren, die in groen Mengen erzeugt werden knnen, keinen wesentlichen Einflu. Es kommt fr jede W a r e lediglich auf die Gesamtmasse des Angebots und die Gesamtgre der Nachfrage an, und die letztere hngt von dem fr jede W a r e verfgbaren Teile des Gesamteinkommens oder bei den Vorprodukten des Gesamtkapitals ab. Die Gesamtproduktion ist in einem weiten Spielraum praktisch beliebig vermehrbar und in der R e g e l knnen alle beteiligten Unternehmer, wenn auch mit sehr verschiedenem Gewinn, zu der Vermehrung beitragen. Am meisten aber kann dies von Seiten der unter den gnstigsten Bedingungen stehenden Unternehmungen geschehen, die fast immer auch die grte Expansionsfhigkeit besitzen. Eine beginnende Preissteigerung kann durch das nachrckende Angebot bald ge hemmt und aufgehoben werden; bei gnstigen Konjunkturen aber geht der Preis weiter in die Hhe und mit ihm auch die Produktion, bis diese ein drckendes Uberma erreicht. Bei dem nun folgenden R c k g a n g des Preises aber wird sie ebenso und oft noch mehr auf den begnstigten wie auf weniger begnstigten Stufen beschrnkt, whrend nach der abstrakten Theorie die Einschrnkung nur durch Verdrngung der schwcheren Mitbewerber zu erwarten wre. Irgendein besonderer bestimmender Einflu der Produktion unter den ungnstigsten Bedingungen auf die Preisbildung ist also nicht vorhanden. Vielmehr besteht zwischen diesem Teil der Produktion und den Preisen nur die wenig besagende Beziehung, da es von den g e g e b e n e n Preisen abhngt, bis zu welcher Stufe der Ungunst der Bedingungen ein Unternehmen in einem bestimmten Produktionszweig noch eben bestehen kann. Der Preis bestimmt also die Grenzbedingungen der Produktion, nicht diese den Preis. W a s die M o n o p o l p r e i s e betrifft, so knnen solche im eigentlichen Sinne nur entstehen, wenn ein Erzeugnis nur in einer im Verhltnis zur Nachfrage kleinen Menge und nur an wenigen Stellen gewonnen werden kann, so da die Produzenten sich leicht ber eine Preistaktik einigen knnen, deren Ziel in der Erlangung des hchstmglichen Reingewinns liegt. Eine Monopolstellung kann ausgenutzt werden durch Verminderung der Produktion bei Erhhung des Preises des Monopolgutes, wenn sich dabei noch immer ein Gewinnzuwachs ergibt. Noch gnstiger aber steht der Monopolinhaber, wenn die Nachfrage nach seinem Produkte so gro ist, da er auch noch bei voller Anspannung seiner Produktionsfhigkeit einen monopolistisch erhhten Preis erreichen kann. So wird z. B. der Besitzer eines ausgezeichneten Weinberges schwerlich jemals einen Teil seines wertvollen Gelndes unbenutzt lassen, sondern immer eine mglichst groe

VII. Handel und Preise.

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Ernte zu erlangen suchen, fr die er immer auf sicheren Absatz mit hohem Gewinn rechnen kann. Als Monopolpreis in diesem Sinne kann man den jenigen bezeichnen, der bei k o n k u r r e n z l o s e m Angebot und bei voll stndigem Absatz der produzierten Menge zustande kommt. VII. H a n d e l u n d P r e i s e . Die Preise der meisten Waren werden in hohem Grade durch den Handel beeinflut. Der Handelsgewinn auf den letzten Stufen der Gterbewegung, im Detailhandel und im Grohandel, macht oft einen sehr bedeutenden Prozentsatz des Fabrikationspreises aus und dieser selbst ist meistens schon mitHandelsgewinnen auf Rohstoffe und Halbfabrikate belastet. Die Preisbildung im Handel pat aber sehr wenig in das theoretische Schema. Als Produktionsausgaben sind hier die Anschaffungskosten der Waren und die eigentlichen Geschftsunkosten anzusehen. Der Gewinn aber bestimmt sich fr den Handel vermge der Eigentmlichkeit seines Betriebs, der raschen Beweglichkeit seines Kapitals und seiner spekulativen Ttigkeit unter wesentlich anderen Bedingungen, als fr die an einen schwerflligen Apparat und langsamen Geschftsgang gebundenen Waren produzenten. Es besteht aber auch wieder ein durchgreifender Unterschied in den Gewinnverhltnissen der verschiedenen Zweige des Grohandels und denen des Detailhandels. Bei den in groen Massen in den Welt handel gebrachten Bodenprodukten kommen die Preise unter dem ent schieden berwiegenden Einflu des Handels zustande. Sie stehen jederzeit auf den Hauptmrkten der Produktions- und der Konsumtionslnder in gewissen durch Transport- und Handelskosten, vielfach auch durch Zlle bedingten numerischen Verhltnissen. Ihre absolute Hhe ndert sich natrlich mit den Ernteaussichten und Ernteergebnissen in den einzelnen Lndern; aber es wirkt unausgesetzt eine Tendenz zur Ausgleichung der Preise der verschiedenen Mrkte, so da auch bei einer allgemeinen Steigerung der Preise ihr frheres, durch die weltwirtschaftlichen Be ziehungen der Mrkte bedingtes Verhltnis innerhalb eines meistens nur kleinen Spielraums erhalten bleibt. So mu z. B. der Weizenpreis in Argentinien, einem Exportlande, natrlich immer niedriger stehen als in England, und wegen des deutschen Zolles um einen noch greren Betrag niedriger als in Deutschland. H a t aber Argentinien eine Miernte, so wird der Preis auf den nordamerikanischen Mrkten auch steigen, selbst wenn die dortige Ernte gut ausgefallen ist und vollends wird diese Bewegung sich auch auf die einer regelmigen Weizeneinfuhr bedrfenden europischen Lnder ausdehnen. Allgemein wird diese Ausgleichung und dieser innere Zusammenhang der Preise der verschiedenen Mrkte durch den Handel geschaffen, der in den Preisdifferenzen einen von Fall zu Fall wechselnden Gewinn findet. Diese Gewinne sind auf die Mengen einheit meistens nur klein, bei der Gre der umgesetzten Mengen aber doch betrchtlich und aufs Jahr im Prozentverhltnis zu dem verwendeten Kapital berechnet oft sehr bedeutend, da der Kapitalumsatz meistens rasch

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Andere Bodenprodukte.

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erfolgt. Natrlich sind aber auch Aufspeicherungen ntig, da das Ernte erzeugnis auf ein ganzes Jahr verteilt werden mu. Soweit diese von Seiten des Handels und nicht der Produzenten stattfinden, rechnet dieser auch auf grere Gewinndifferenzen in der Zukunft, die zum Teil auch dadurch erreicht werden knnen, da infolge des Angebots der sofort nach der Ernte verkaufenden geldbedrftigen Produzenten die gegenwrtigen Preise herabgedrckt werden. Monopolistische Preistreibereien durch Zurckhaltung der Vorrte knnen bei Waren, die sich in so ungeheuren Massen im Welthandel befinden, wie der Weizen, keinen Erfolg haben. Wenn in Amerika solche Versuche gemacht worden sind, so handelte es sich um blo lokale, wenn auch mit groen Kapitalmitteln ausgefhrte Brsenoperationen, um die Gegenpartei whrend einer kurzen, aber fr sie entscheidenden Zeit in die Enge zu treiben. In frherer Zeit aber, als es noch keinen Weltverkehr in Getreide gab und selbst innerhalb der einzelnen Staatsgebiete der Transport von Massengtern sehr schwierig und kostspielig war, bestand in der Tat die Mglichkeit, nach schlechten Ernten durch Aufspeicherung der Vorrte den Notstand ganzer Landes teile auszunutzen und die Preise bis zur nchsten Ernte bermig empor zutreiben. Das war der sogenannte K o r n w u c h e r , als welcher so ziemlich der ganze von Zwischenhndlern betriebene Getreidehandel angesehen wurde. Die ntzlichen Dienste, die dieser Handel durch die Aufbewahrung des berschusses der guten Jahre leistete, wurden nicht beachtet, da die Entstehung von Hungersnotpreisen durch Aufkaufen und Zurckhalten weit augenflliger war. Daher wurde der Getreidehandel durch gesetz liche Maregeln beschrnkt und namentlich die Koalition der Verkufer zum Emportreiben der Preise unter Strafe gestellt, wie dies im Art. 419 des franzsischen Strafgesetzbuches auch gegenwrtig noch der Fall ist. Nicht nur - r Getreide, sondern fr alle im Welthandel sich beg e n d e n Bodenerzeugnisse ist ein internationales Preissystem zu jeder Zeit gegeben, und die Preisnderungen gehen je nach den Ernteergebnissen und sonstigen Konjunkturen nach der einen oder der anderen Seite von dieser Basis aus. Bei den weniger unentbehrlichen W a r e n , nach denen die Nachfrage nicht annhernd fest, sondern in hherem Grade von den Preisen abhngig ist, wie z. B. bei Kaffee, wird sich das Preissystem so stellen, da die beim Beginn des Erntejahres vorhandenen Vorrte und das neue Jahresprodukt Absatz finden und noch ein gewisser Bestand auf das folgende Jahr bertragen werden kann. Die Gre dieses Bestandes wird wesent lich durch die Spekulation beeinflut. Er kann bei knapper Ernte durch Zurckhaltung vergrert worden sein, um die Preise noch strker zu steigern; es kann aber auch eine grere Ansammlung stattgefunden haben, um bei sehr reichlicher Ernte eine bermige Entwertung des Produktes zu verhindern. Ist das Jahreserzeugnis nicht allzu gro und die Produktion hauptschlich auf einzelne Lnder beschrnkt, so knnen groe Auf speicherungen auch planmig von besonderen Vereinigungen oder sonst

V I I . Handel und Preise.

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mit Einsetzung groer Kapitalien unternommen werden. So hat der brasilianische Staat Sao Paulo, das Hauptproduktionsgebiet des Kaffees, mit Hilfe einer groen Anleihe eine Valorisation" des Kaffees versucht, indem er durch Aufspeichern eines riesigen Vorrats den Weltmarktpreis wenigstens auf die Hhe der Selbstkosten bringen wollte. Er hat sich dadurch aber in groe finanzielle Verlegenheiten gestrzt und es wurde ernstlich der Plan erwogen, eine in natura erhobene Abgabe von 10 Prozent des auszufhrenden Kaffees zu verbrennen. Leichter ist es, doch auch nur mit Hilfe groer Kapitalien, bei den Waren dieser Art zeitweise eine starke Einwirkung auf die Preise an einzelnen Brsen auszuben. So konnte z . B . im Jahre 1888 in Hamburg ein Corner" von kapitalkrftigen Spekulanten den Preis des Santos-Kaffees in weniger als drei Wochen auf das Drei- und Vierfache emportreiben, indem sie den am Platze vorhandenen Kaffee einsperrten und die lieferungspfchtigen Blankoverkufer aufs uerste ins Gedrnge brachten. Es konnte nur eine bestimmte Sorte Santos-Kaffee geliefert werden und von dieser konnten eben nicht rasch genug die ntigen Mengen zur Stelle geschafft werden. Es ist dies zugleich ein Beispiel dafr, da durch den Brsenterminhandel unter Umstnden starke Preisschwankungen hervorgerufen werden knnen. Diese werden aber nur von den mit groem Kapital operierenden Spekulanten zustande gebracht, die auch im Kassengeschft ihre Macht ber die Kurse geltend machen knnen. Die Kufer ohne Geld dagegen und die Verkufer ohne W a r e , die nur durch Abschlu eines entgegen gesetzten Geschfts einen Differenzgewinn zu erlangen suchen, knnen keinen selbstndigen Einflu auf die Preise ausben das wrde dem Kausalittsgesetz widersprechen, sie knnen hchstens die von den Gro spekulanten geleitete Bewegung verstrken oder auch mit diesen in einen fr sie verhngnisvollen Konflikt geraten, wodurch dann Erschtterungen, wie die erwhnten in Hamburg entstehen. Im allgemeinen aber bewirkt der Terminhandel in Ernteprodukten, wenn er sich der natrlichen weltwirt schaftlichen Bewegung richtig anschliet, eine Milderung der Preis schwankungen und einen sanfteren Ubergang von den Preisen des alten in die des neuen Erntejahres, da die Leerverkufer bei sinkendem Preise als Kufer auftreten und dadurch den weiteren R c k g a n g hemmen, wie anderseits die Terminkufer bei einem gewissen Preise durch ihre Ver kufe einer weiteren Steigerung entgegenwirken. Fr viele berseeische Produkte, wie Kaffee, Tee, Tabak, Rohrzucker, Baumwolle usw., besteht namentlich in Holland und England im Gro verkehr die eigentmliche Form des Verkaufs auf dem W e g e der A u k t i o n . Das Angebot tritt also gleichsam ruckweise auf und es fehlt die sonst be sonders durch die Zeitgeschfte vermittelte spekulative Regelung desselben. Fr rasch verderbende Waren, wie frische Fische, ist dieses Verfahren wohl das einzig mgliche, um groe Mengen mit der ntigen Schnellig keit abzusetzen, wenn auch die Preise dabei sehr weiten aleatorischen

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Kohle i Metalle.

Schwankungen unterworfen sind. Von der Versteigerung haltbarer W a r e n aber knnen die Verkufer gute Preise mit einiger Sicherheit nur erwarten, wenn sie entweder eine Monopolstellung einnehmen, wie einst die hollndischostindische Kompagnie in bezug auf Gewrze, oder wenn wenigstens die Auktion an einem Platze stattfindet, der in dem betreffenden Handel eine zentrale, herrschende Stellung einnimmt und Kaufangebote aus einem weiten Bereiche anzieht. Die frheren Erfahrungen geben dann Anhaltspunkte zur Schtzung des wahrscheinlichen Bedarfs des Absatzgebietes und der erreichbaren Preise, und von diesen Grundlagen ist auszugehen. Die wirklich erzielten Preise bleiben aber noch immer auch von unberechenbaren Um stnden abhngig und das dadurch entstehende Risiko trgt in der R e g e l der Handel, der sich aber dafr bei seinen Preisangeboten den Produzenten gegenber schadlos zu halten sucht. Unmittelbar auf Rechnung grerer Produzenten finden Weinversteigerungen am Rhein und an der Mosel statt, deren Ergebnisse aber um so strker schwanken, als auch die Qualitt des Weines von Jahr zu Jahr groer Vernderlichkeit unterliegt. Erkennbare Beziehungen zwischen Preis und Produktionskosten sind hier gar nicht vor handen. Man kann nur sagen, da die Besitzer der besseren Weinbergs lagen auf einen Seltenheitswert ihres Erzeugnisses rechnen knnen, vermge dessen sie auch im Durchschnitt aus guten und schlechten Jahrgngen Preise erlangen, die ihnen im Verhltnis zu ihrem eigentlichen Kapitalaufwande einen hohen Gewinn bringen. W a s die kontinuierlich produzierten Rohstoffe und Halbfabrikate betr

;ff - jjjg Preisbildung der wichtigsten, namentlich der Kohlen, des Roheisens und des Stahls, wie schon oben bemerkt, in der neuesten Zeit mehr und mehr in die Hnde mchtiger Verbnde bergegangen. Die Masse der Produktion dieser Gter ist indes zu gro, als da ihre Preise direkt durch monopolistische Maregeln emporgetrieben werden knnten, vielmehr ist die Hauptabsicht der Verbnde darauf gerichtet, den Preisstand, der infolge gnstiger Konjunkturen erreicht worden ist, mglichst voll stndig und lange auch bei ungnstigerer Gestaltung der allgemeinen wirtschaftlichen Lage aufrecht zu erhalten. Bei aufsteigender Preisbewegung werden, wie schon hervorgehoben, gerade die ergiebigsten W e r k e strker in Anspruch genommen, da diese den grten Reingewinn einbringen. In der Eisen- und Stahlproduktion haben die Verbnde auch das Bestreben, den inlndischen Preis um den vollen Betrag des Schutzzolls dem aus lndischen gegenber zu erhhen, und sie begnstigen zu diesem Zweck die Ausfuhr, namentlich von Halbfabrikaten, ntigenfalls durch Vergtungen.
t) s o lst

Bei dem Absatz der weniger massenhaft in den Verkehr kommenden Metalle, wie Kupfer, Zink, Zinn, spielt der Handel noch eine bedeutende Rolle. Hier treten auch Versuche zu monopolistischen Preissteigerungen von Zeit zu Zeit immer wieder hervor. Sie haben in der R e g e l eine Zeit lang Erfolg, dann aber tritt ein starker Rckschlag ein, bei dem die ursprnglichen Spekulanten, wenn sie sich nicht rechtzeitig aus der Sache

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herausgezogen haben, vielleicht den grten Schaden leiden. So trieb im Jahre 1887 eine Pariser Gesellschaft durch riesige Aufkufe den Preis des Kupfers, der ungewhnlich tief, auf 39 Pfund Sterling die Tonne, gesunken war, in wenigen Monaten auf das Doppelte. Er behauptete sich whrend des Jahres 1888 auf einem Durchschnittsstand von etwa 82, im folgenden Jahre aber brachte ihn ein gewaltiger Sturz, bei dem die Unternehmer gesellschaft zugrunde ging, vorbergehend auf 35. Ein amerikanischer R i n g machte in den Jahren 1906 und 1907 eine hnliche Operation, die die bereits oben erwhnten neueren Schwankungen des Kupferpreises hervor rief, der im Mrz 1907 den nie dagewesenen Stand von log /^ Pfund Sterling erreichte. Weit leichter, als der Kupfermarkt, kann der Zinnhandel durch grokapitalistische Spekulation beherrscht werden, da die gesamte Jahres produktion dieses Metalls kaum 100 000 Tonnen betrgt und die Erzgewinnung auf verhltnismig wenig Fundsttten beschrnkt ist. Daher finden wir fortwhrend gewaltige Preisschwankungen, die wesentlich spekulativen Ursprungs sind. So war der Durchschnittspreis des Banka-Zinns 1884 in Hamburg 185 M. fr 100 Kilo, 1888: 265 M., 1896: 129 M., 1905: 304 M. Auch innerhalb der einzelnen Jahre zeigen sich groe Schwankungen, so z . B . 1899 in London zwischen 87 und 151 Pfund Sterling fr die englische Tonne. Als ein wirklich monopolisiertes Metall konnte bis zur Mitte des vorigen Jahrhunderts das Quecksilber betrachtet werden. Almaden und Idria waren die einzigen wesentlich in Betracht kommenden Produktions sttten und der Verkauf des Erzeugnisses dieser Bergwerke war vertrags mig dem Hause Rothschild in London bertragen. Der Preis konnte so hoch gehalten werden, da Spanien fr den Verlust des Silberquinto aus seinen ehemaligen amerikanischen Besitzungen fr deren Silberproduktion das Quecksilber unentbehrlich war schadlos gehalten wurde. Am Ende der vierziger Jahre wurden neue Quecksilberminen in Kalifornien auf geschlossen, doch blieb dieser Mitbewerb anfangs auch noch einheitlich organisiert. Erst in den siebziger Jahren setzte sich die vllig freie Kon kurrenz durch, mit der sich ein gewaltiger Rckgang des Preises verband. Am Anfang des Jahres 1875 stand er noch auf 24 Pfund Sterling fr die Flasche (damals 76'/ Pfund Troy, seit 1904 75 Pfund), im Jahre 1876 aber war er schon auf 7 / bis 8V Pfund Sterling gesunken, und in der Nhe dieser Stze hat er sich seitdem gehalten. W a s die groen Maschinen- und sonstigen Spezialfabrikate betrifft, die immer auerhalb des Bereichs des Handels bleiben, so kommen Verein barungen der Hauptproduzenten vor, nach denen sie ihre Konkurrenz geographisch regeln und sich gewisse Gebiete mit Verzicht auf andere fr ihre Geschfte vorbehalten. Im brigen werden die Bedingungen fr die groen Bestellungen von Fall zu Fall geregelt und jedes Unternehmen wird dabei die besonderen Vorteile, ber die es etwa fr gewisse Leistungen verfgt, mglichst zur Geltung bringen. Den Hauptkampfplatz der Kon kurrenz aber bilden die Submissionen, die auch schon zur Vergebung
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Detailhandel.

kleinerer Lieferungen und selbst von Handwerksarbeiten, besonders bau gewerblichen, angewandt werden. Die oft auerordentlich groen Unter schiede in den Preisforderungen der Submittenten fr denselben Gegen stand erklren sich im allgemeinen durch die Verschiedenheit der Pro duktionsbedingungen der einzelnen Unternehmungen, von denen manche vielleicht in gewissen Spezialitten ein groes Ubergewicht der Leistungs fhigkeit besitzen. Dieses bergewicht kann aber auch auf rcksichtsloser Herabdrckung der Lhne und der von dem Unternehmer seinerseits zu bezahlenden Preise beruhen. Auch kann die Preisforderung durch geschft liche Unwissenheit und Leichtsinn eingegeben und fr den Bewerber not wendig verlustbringend sein. Da die Veranstalter der Submission auf die wirkliche Leistungsfhigkeit und Soliditt der Bewerber Rcksicht nehmen oder doch nehmen sollten so wird der von ihnen angenommene Preis keineswegs immer der niedrigste sein. Im Detailhandel bestimmen sich die Preise auf wesentlich andere Art, als im Groverkehr. Zunchst ist augenfllig, da sie fr dieselben Gegen stnde in den einzelnen Ladengeschften oder Gastwirtschaften weit aus einander gehen. Es erklrt sich dies daraus, da mit diesen Preisen nicht nur die Sachen selbst, sondern auch die Dienstleistungen des Verkufers und die Umgebung, in der der Verkauf stattfindet, mit bezahlt werden. Das wohlhabende Publikum verlangt elegante Ladeneinrichtung, zahlreiche Bedienung, groe Auswahl in den gleichartigen W a r e n und findet einen zu starken und zu gemischten" Zudrang von Kauflustigen unbequem. Da durch entstehen natrlich hhere Geschftskosten, die auf die Preise ge schlagen werden mssen. Dagegen haben die groen Warenhuser in ihrer Einrichtung und ihrem Betriebe wichtige, schon oben erwhnte Vor teile, die es ihnen ermglichen, gleich gute Waren zu billigeren Preisen abzugeben, als den von den kleineren Geschften geforderten. Eine be sondere Belastung erwchst den Ladengeschften und Wirtschaften in den Stdten aus den hohen Mieten, die fr Lokale in gnstigen Verkehrslagen zu bezahlen sind. Auch in dieser Hinsicht sind die groen Warenhuser verhltnismig besser gestellt. Da ihr Betrieb sich durch mehrere Stock werke erstreckt, so wird die teuere Bodenflche mglichst vollstndig aus genutzt, und die sie belastende Grundrente ist jedenfalls geringer, als die, die eine Anzahl kleinerer Geschfte in derselben Verkehrslage tragen mte, die zusammen denselben Umsatz haben, wie ein Warenhaus. W e n n es aber einem kleineren Unternehmer in einer weniger gnstigen Lage und mit verhltnismig niedriger Miete gelingt, dennoch einen groen Um satz zu erlangen wozu die persnliche Tchtigkeit des Inhabers das meiste beitragen kann so ist er imstande, seine Preise niedriger anzu setzen, als andere, und seine Kundschaft dadurch um so sicherer fest zuhalten. Die Eigentmlichkeit des Detailhandels besteht darin, da der Verkufer feste Zuschlge zu den Einkaufspreisen macht und die W a r e n zu diesen

VII. Handel und Preise.

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dem Publikum anbietet. Die Kufer stehen ihm isoliert gegenber, sie haben kein gemeinschaftliches geschftliches Interesse und geben sich, je wohlhabender sie sind, um so weniger Mhe, die billigste Bezugsquelle zu finden. Mancher, der in seiner Erwerbsttigkeit ein scharfer Rechner ist, bezahlt als Konsument sorglos die Preise, die man von ihm verlangt. Im Detailverkehr verfahren also die Kufer im allgemeinen durchaus nicht nach der von der Theorie der Preisbildung vorausgesetzten Taktik. Das Feilschen" ist auch in den weniger bemittelten Klassen immer mehr ab gekommen, und wenn sich kleinere Geschfte noch darauf einlassen, so machen sie einen besonderen Preisaufschlag, den sie dann ntigenfalls nachlassen. Die von den Detailhndlern einseitig aufgestellten Preise werden also von den Kufern wirklich bezahlt. Der Hndler mu aber die Kaufkraft seiner Kundschaft nach ihrer sozialen Lage beurteilen knnen und darauf bei seiner Preisstellung Rcksicht nehmen. Die in den Preisen enthaltenen Zuschlge sind natrlich nicht reiner Gewinn, sondern es mssen daraus die allgemeinen Geschftskosten gedeckt werden. Man kann die Gesamt summe dieser Kosten auf die einzelnen Warenarten nach Verhltnis des Wertes der jhrlich abgesetzten Menge verteilen, um zu erfahren, wie hoch sich der wirkliche Gewinn an der Mengeneinheit einer jeden prozentmig stellt. Der Zuschlag zu den Einkaufspreisen der einzelnen Warenarten darf aber nicht gleichmig sein, und eine besondere Schwierigkeit bildet die richtige Bemessung desselben. Im allgemeinen wird der Aufschlag um so geringer sein, je rascher die W a r e n umgesetzt werden. Jedoch wird er nicht etwa der durchschnittlichen Lagerungszeit proportional gehalten, sondern gewisse Waren werden mit uerst geringem Gewinn verkauft, whrend bei anderen der Prozentsatz des Zuschlags weit ber den Durch schnitt hinausgeht. In den groen Wirtshausbetrieben, die hinsichtlich der Preisbildung mit dem Detailhandel auf gleicher Linie stehen, bringen die gewhnlichen Fleischspeisen sehr wenig Gewinn, dieser wird hauptschlich durch die Getrnke, auerdem aber auch durch Frchte, bessere Gemse, K s e und andere Beigaben aufgebracht. W a r e n , bei denen eder einzelne Umsatz nur einen kleinen Betrag darstellt, erhalten prozentmig hhere Aufschlge, als hochwertige oder regelmig in greren Mengen ver kaufte. Bei gewissen W a r e n sind feste Preise fr die Verkaufseinheit blich, und die Preisnderungen zeigen sich dann in der Vernderung des Gewichtes dieser Einheit; so in Deutschland meistens bei Brot. Vielfach und namentlich in England sind nicht nur in den groen Basaren, sondern auch in anderen Lden fr Kurzwaren aller Art abgestufte runde Preise, wie Sixpence, 1 Schilling, i ' / Schilling usw. blich und die Fabrikation mu dann so eingerichtet werden, da die W a r e n im Kleinverkehr mit gengendem Nutzen zu solchen Preisen verkauft werden knnen. Man darf annehmen, da die Detailpreise der W a r e n , die nicht fr den tglichen
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Verbrauch bestimmt sind, in den kleineren Lden insgesamt fr Geschfts kosten und Gewinn einen Aufschlag von etwa 40 bis 50 Prozent des Ein kaufspreises enthalten, der sich aber, wie schon bemerkt, auf die einzelnen Warenarten nach verschiedenen Stzen verteilt. In den Grobetrieben ist der durchschnittliche Aufschlag geringer, jedoch immer noch 30 bis 35 Prozent; wenn sie billiger verkaufen knnen, so verdanken sie dies haupt schlich der ihnen gebotenen Mglichkeit, rascher umzusetzen und ihre in groem Mastabe gehaltenen Einkufe zu gnstigeren Bedingungen abzuschlieen. Bei den Nahrungs- und Genumitteln und anderen Gegenstnden des tglichen Verbrauchs ist der Aufschlag erheblich geringer, als bei den Gebrauchsartikeln, an denen jeder Kufer nur von Zeit zu Zeit und oft nur mit langen Zwischenpausen Bedarf hat. Im brigen folgen die Detail preise der gewhnlichen Nahrungsmittel sehr rasch den Grohandels- oder Materialpreisen, wenn diese in die Hhe g e h e n , dagegen werden sie nur sehr langsam und oft nur teilweise oder gar nicht herabgesetzt, wenn sich im Groverkehr die umgekehrte Bewegung zeigt. Daher bewirken neu eingefhrte Verbrauchssteuern auf Nahrungsmittel, z . B . auf Fleisch, immer eine Verteuerung derselben, wenn ihre Wirkung sich auf ein beschrnktes Verkehrsgebiet, wie eine Stadt, konzentriert. Die Aufhebung solcher Abgaben aber, die meistens fr die im Kleinverkehr blichen Verkaufs mengen nur einige Pfennige ausmachen, bt auf die Detailpreise keine merkliche Wirkung aus. Bcker oder Fleischer bilden eine stillschweigende Koalition zur Aufrechterhaltung der frheren Preise. Einen ungewhnlichen Gewinn erlangen sie dadurch aber nur vorbergehend, denn es treten bald neue Mitbewerber auf, die aber die Preise nicht herabdrcken, sondern einen Anteil an dem durch den Steuernachla erhhten Gesamt gewinn der betreffenden Gewerbtreibenden erhalten. berhaupt macht sich die Konkurrenz im Detailverkehr hauptschlich durch Vermehrung der gleichartigen und auf die gleiche soziale Schicht der Kundschaft berech neten Geschftsbetriebe geltend. Der Kreis der Abnehmer ist naturgem lokal beschrnkt und nimmt im allgemeinen nur langsam mit der Be vlkerung zu. Dagegen wchst die Zahl der Mitbewerber in weit strkerem Verhltnis, wenn auch fortwhrend viele von ihnen sich gentigt sehen, den verfehlten Versuch mit Verlust fr sich und ihre Lieferanten wieder aufzugeben. Whrend die Bevlkerung in Deutschland sich von 1882 bis 1895 um 15 Prozent vermehrte, stieg die Zahl der Warenhandelsbetriebe mit i bis 50 Beschftigten unter denen die Detailgeschfte die weitberragende Mehrzahl bilden um 67 Prozent. Im Manufakturwarenhandel betrug die Zunahme der Betriebe mit 1 bis 5 Personen 43 Prozent, die der Betriebe mit 6 bis 50 Personen 80 Prozent und im Kurzwarenhandel stellten sich diese Prozentzahlen auf bzw. 70 und 100. Nur die im allgemeinen durch aus minderwertigen Alleinbetriebe", in denen gar keine Hilfspersonen be schftigt sind, hatten in geringerem Verhltnis als die Bevlkerung, nm-

VII. Handel und Preise.

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lieh um I i Prozent zugenommen. Die angefhrten Zahlen lassen brigens erkennen, da der Konkurrenzdruck auf die kleineren Geschfte haupt schlich nicht von den groen Warenhusern, sondern von den m i t relativ grerer Gehilfenzahl und grerem Kapital arbeitenden, aber noch zum Mittelstande gehrenden Betrieben ausgeht. Dazu kommt aber noch die bermige Vermehrung der kleinen Betriebe selbst. Stets wenden sich viele Leute ohne gengende Vorbildung und mit unzulnglichem Kapital dem Ladenbetrieb zu, der ihnen das bequemste Unterkommen zu bieten scheint und durch die Leichtigkeit, mit der im Grohandel Waren auf Kredit geliefert werden, wird dieser Zudrang wesentlich gefrdert. Das Publikum hat von der berfllung des Detailhandels keinen Vorteil, denn die Preise werden dadurch nicht erniedrigt, vielmehr ist jeder Mitbewerber wegen der Beschrnkung des Absatzgebietes gentigt, seine Preise mg lichst hoch zu halten. Vom volkswirtschaftlichen Standpunkte kann man aber nicht umhin, die Vergtung, die der Detailhandel fr seine Leistungen erhebt, so hoch zu finden, da eine Verminderung derselben, namentlich im Interesse der weniger bemittelten Klassen, sehr zu wnschen wre. Fr die Zukunft drfte eine Besserung des jetzigen unbefriedigenden Zustandes durch weitere Entwicklung des Grobetriebes und der Konsum vereine sich allmhlich anbahnen, ohne da der wirklich leistungsfhige Mittelstand des Gewerbes dadurch verdrngt wird. Die Beseitigung un ntzer Winkelbetriebe aber wrde in jeder Beziehung ein Gewinn sein. Nicht nur in der Zunftzeit, sondern auch noch spter waren obrig keitliche Preistaxen sehr verbreitet. In Frankreich steht noch immer das Gesetz von 1791 in Kraft, nach dem die Gemeindebehrden befugt sind, behrdliche Taxen fr Fleisch und Brot aufzustellen, doch wird gegen wrtig davon kein Gebrauch mehr gemacht. In Paris wurde die Fleisch taxe 1858, die Brottaxe 1863 aufgehoben. In Deutschland sind nach der Gewerbeordnung von 1869 eigentliche Preistaxen fr Waren nicht mehr zulssig, mit Ausnahme der Arzneien, deren Preisbildung mit Rcksicht auf die besondere Stellung des Apothekerberufs nicht der freien Konkurrenz berlassen werden kann. Im allgemeinen sind aber solche direkte staat liche Eingriffe in die Preisbildung mit dem bestehenden geldwirtschaftlichen System nicht vereinbar. In betrchtlichem Umfange jedoch gibt es noch indirekte Einwirkungen auf die Preise gewisser Waren durch Zlle und innere Verbrauchssteuern, deren Beurteilung indes der Volks Wirtschafts politik zusteht und daher hier nicht am Platze ist. Als allgemeine Stze ber die Preisbildung und Preisbewegung kann man etwa folgende aufstellen. Der Gesamtpreis aller in der Einkommensperiode endgltig abgesetzten Konsumtionsgter wird durch den fr die Konsumtion verwendeten Teil des Volkseinkommens, der Gesamtpreis der Kapitalgter aber, zu denen auch alle Vorprodukte der Konsumtionsgter gehren, wird durch den die Nachfrage nach diesen Gtern unterhaltenden Teil des gesamten Geldkapitals bestimmt. Diese beiden Wertgesamtheiten

Aiige.
u b e r di

bild

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

sind aber nicht unabhngig voneinander, denn in letzter Instanz mssen die Preise aller Kapitalgter durch die der fertigen Konsumtionsgter mit gedeckt werden. Diese Forderung wird aber im freien Verkehr nur mit einem betrchtlichen Spielraum der Ungenauigkeit erfllt, woraus sich die Unregelmigkeiten der Preisbildung ergeben. Auf jeder Produktionsstufe sucht jeder Verkufer einen Preis zu erlangen, der seine Produktions ausgaben ersetzt und ihm darber hinaus einen mglichst hohen Gewinn bringt. Die Gesamtgre des Kapitalgewinns ist abhngig von dem Verhltnis der Verteilung des Produktionsertrags zwischen Kapital und Arbeit. Fr die einzelnen Unternehmungen ergeben sich jedoch sehr verschiedene Kapital gewinnstze, denn in jedem Produktionszweig steht jedes Unternehmen unter besonderen Bedingungen, so da der Gewinn sich fortwhrend zu gleicher Zeit von einem Hchstbetrage bis auf Null abstufen kann und ein zelne Unternehmungen sogar mit Verlust abschlieen. Indes zeigt sich bei Betrachtung einer groen Zahl von Unternehmungen eine gewisse Tendenz der Gewinnstze, sich in der Nhe eines mittleren oder durchschnittlichen Satzes dichter anzuhufen, so da die Abweichungen von diesem Mittel nach beiden Seiten um so seltener werden, je grer sie sind. Manche aber erlangen auf Grund dauernder Vorzugsstellungen regelmig auer gewhnlich hohe Gewinne. Der einzelne Produzent kann auf dem groen Markte den Preis nicht merklich beeinflussen, er mu einfach den Kapital gewinn hinnehmen, den der aus dem Massenverhltnis von Angebot und Nachfrage hervorgehende Preis fr ihn abwirft. Greren Einflu knnen Vereinigungen von Produzenten, die ber einen betrchtlichen Bruchteil der Gesamterzeugung verfgen, auf die Preisbildung ausben, doch zeigen diese Verbnde beim Wechsel der Konjunkturen keineswegs immer die erwartete Widerstandskraft. Bei den wirklichen Monopolprodukten, die aber in der Volkswirtschaft nur eine untergeordnete Rolle spielen, enthlt der Preis einen auer gewhnlichen Aufschlag, den der Monopolinhaber so hoch emportreibt, bis ihm eine weitere Preissteigerung keinen Gewinnzuwachs mehr bringt. Alle in Privateigentum stehenden Grundstcke haben in einem voll besiedelten Lande auch einen Kapitalvermgenswert, der um so hher geschtzt wird, je mehr die betreffenden Grundstcke durch ihre natrliche Beschaffenheit oder ihre Verkehrslage bevorzugt sind. Denn der Eigen tmer eines Grundstckes kann unter solchen Umstnden ebenso einen Anteil an dem mittelst desselben gewonnenen Produktionsertrage in An spruch nehmen, wie der Besitzer irgendeines anderen Produktionsmittels, z. B. einer Fabrik. Dieser lediglich aus dem Besitz des Grundstcks in seiner Eigenschaft als Naturfaktor abgeleitete Ertragsanteil ist die Grund rente. Handelt es sich um ein verpachtetes Landgut, so bildet die Grund rente einen Teil des Pachtzinses. Fr den Pchter macht sie einen Teil seiner privaten Produktionskosten aus; ob er Ersatz dafr erhlt, hngt von dem Marktpreise seiner Erzeugnisse a b , auf den er keinen Einflu hat und

V I I . Handel und Preise.

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der fr Getreide durch den Weltverkehr bedingt ist. Deckt der Preis die Grundrente nicht, so kann der Pchter nicht bestehen und der Pachtzins mu, wenn nicht fr ihn, so doch fr seinen Nachfolger herabgesetzt werden, wodurch also auch die Grundrente vermindert wird. Anderseits steigt diese automatisch, wenn sich der Preis der Bodenprodukte auf den groen Mrkten infolge der Zunahme der Bevlkerung oder der Ver besserung der allgemeinen Lebenshaltung dauernd erhht. Daher der Ricardosche Satz, da die Grundrente kein Bestandteil des Preises sei, d. h. da sie die Hhe des Preises der Produkte nicht mit bestimme, sondern da sie ihrerseits durch die Preishhe bestimmt werde. Diesem Satz liegt die abstrakte Voraussetzung zugrunde, da der Gewinn des Kapitals im engeren Sinne, also mit Ausschlu des Bodenkapitals, eine prozentmig feste Gre sei, da der Unternehmer immer vorab diesen Gewinn bezieht und dann der Rest des Reinertrages als Grundrente ver bleibe. In Wirklichkeit aber gibt es ja fr die einzelnen Unternehmungen gar keinen festen Kapitalgewinnsatz und der tatschlich erzielte Gewinn kann nicht nach verschiedenem Mastabe auf einzelne Bestandteile des Erwerbsvermgens, sondern nur gleichmig auf das ganze bezogen werden, das die Grundstcke mit umfat. Wenn eine Fabrik statt wie frher 10 nur noch 4 Prozent Gewinn bringt, so trifft die Einbue im gleichem Ver hltnis den Ertrag des durch Gebude, Maschinen, Vorrte, wie des durch Grundstcke dargestellten Kapitals. Bei dem Pachtsystem allerdings, wie Ricardo es im Auge hatte, ist die Pachtrente ein bestimmt hervortretender und zugleich der bei dauernd ungnstigen landwirtschaftlichen Zustnden am meisten gefhrdete Teil des gesammten Reinertrags. Die Rente wird herabgedrckt, um den Gewinn des Pchters aus seinem eigenen Kapital so weit wie mglich aufrechtzuerhalten. Bei eigener Bewirtschaftung des Gutes kann der Besitzer natrlich ebenfalls das nach seinem Ankaufs preise geschtzte Bodenkapital von seinem brigen Kapitalvermgen rech nungsmig trennen und den etwaigen Minderertrag des letzteren dem ersteren zur Last schreiben, woraus sich dann eine schlechtere Verzinsung des Bodenkapitals ergibt. Aber dieses Verfahren ist ein rein formales, in Wirklichkeit ist infolge des gesunkenen Preises der Produkte der Gewinn aus dem ganzen bewirtschafteten Erwerbsvermgen zurckgegangen. Die relative Seltenheit der besseren Qualitten des nutzbaren Bodens in den alten Lndern kann den R c k g a n g der Weltmarktpreise der Produkte nicht verhindern, solange die Produktion in den neuen Lndern tatschlich noch beliebig ausgedehnt werden kann. Und diese Ausdehnung kann berall auf Boden von verschiedener Qualitt, mit grerer oder geringerer Bevorzugung, stattfinden, solange dadurch berhaupt noch ein Gewinn erzielt wird. Ein unmittelbarer und wesentlicher Einflu auf den Preis b e stimmter Produkte kann nur von den Besitzern solcher Grundstcke aus gebt werden, die, wie vorzgliche Weinberge, ein eigentliches Monopol erzeugnis liefern, das fortwhrend groe Nachfrage findet. In einer fernen

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Zukunft allerdings wird bei immer mehr wachsender Bevlkerung vielleicht der gesamte Grundbesitz einen mehr und mehr monopolistischen Charakter erhalten, sein Kapitalwert wird infolge zunehmender Seltenheit des nutzbaren Bodens immer hher steigen, die Eigentmer werden einen entsprechend hheren Gewinnanteil in Anspruch nehmen und diesen Anspruch durch Erhhung der Preise der Produkte auch durchsetzen, weil neue Konkurrenz, die den Gewinn des produzierten und vermehrbaren Kapitals immer in Schranken hlt, schlielich fr das Bodenkapital nicht mehr auftreten kann. Dann wird also die Grundrente als aktiver Faktor der Preisbildung mit wirken. Im brigen werden wir uns mit der Grundrente, die wir hier nur in ihrer Beziehung zur Preisbildung betrachtet haben, in einem folgenden Abschnitt noch nher zu beschftigen haben. Bergwerks- und Bei den Bergwerken kann man ebenfalls insofern von einer Grundrente Industriec h e n , als diejenigen, die einen sehr reichlichen und leicht abbaus p r e

crzeugmsse.

fhigen von der Natur gegebenen Bestand an Kohlen oder Erzen besitzen, einen ungewhnlich reichen Gewinn ergeben und rechnungsmig nichts im W e g e steht, den berschu ber den als durchschnittlichen oder normal angenommenen Kapitalgewinn als eine Vorzugsrente auszuscheiden. Die Hhe dieser Rente hngt, wie der gesamte Kapitalgewinn vom Preise der Produkte ab. Aber auch abgesehen von dem Falle des Monopols sind die besonders reichlich ausgestatteten groen Bergwerke, wie schon bemerkt, wenn nicht vereinzelt, so doch in einer Vereinigung zu mehreren, imstande, eine sehr erhebliche Einwirkung auf die Preisbildung selbst aus zuben, namentlich einen drohenden R c k g a n g zu verhindern oder zu mildern. In den zur Aufrechterhaltung der Preise geschlossenen Vereinigungen befinden sich auch immer Werke mit geringerer natrlicher Begnstigung, die sich keine Vorzugsrente herausrechnen knnen. Allen ist eine bestimmte Beteiligung zuerkannt, und die Produktion bewegt sich bei allen trotz der Verschiedenheit der Gewinnstze je nach den Konjunkturen aufwrts oder abwrts. Bei den industriellen Unternehmungen stellt sich der Kapitalgewinn ebenfalls in einer langen Stufenfolge bis zu einem oft auerordentlich hohen Satze dar. Rein theoretisch kann man natrlich wieder fr ihren meistens wenig ausgedehnten Grundbesitz eine besondere Rente aus scheiden, die aber in weit hherem Grade vernderlich sein wird, als die auf den landwirtschaftlichen Bodenwert bezogene Grundrente. Sie hngt eben, wie der gesamte Kapitalgewinn, durchaus von wechselnden Konjunkturen ab und kann fr sich selbstverstndlich nicht auf den Preis des Erzeugnisses einwirken, sondern wird ihrerseits durch diesen bestimmt. Nur bei starker Konzentrierung der Produktion in einer ver hltnismig kleinen Zahl groer Betriebe knnen die hheren Gewinne durch Vereinigungen einigermaen vor greren Schwankungen nach unten geschtzt werden.

V I I . Handel und Preise.

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In Zeiten gnstiger Entwicklung der Volkswirtschaft zeigt sich in der R e g e l bei Industrie- wie bei den Bergwerkserzeugnissen eine gleichzeitige aufsteigende Bewegung sowohl der Produktion wie der Preise, und zwar nicht deswegen, weil neue Unternehmungen mit hheren Produktionskosten hinzutreten, sondern hauptschlich, weil die Produktion der vorhandenen Betriebe auf allen Stufen, namentlich aber den leistungsfhigsten, sich aus dehnt, aber nicht so rasch, als es die dringende Nachfrage verlangt. H a t sie sich aber der gnstigen Konjunktur entsprechend erweitert, so ist diese nicht selten bereits verschwunden und die gesteigerte Konkurrenz bringt die Preise zum Sinken, whrend die Produktion sich wieder zusammenzieht. Bei Massengtern von so fundamentaler Wichtigkeit, wie Kohlen und Eisen, kommt allerdings eine absolute Abnahme der Produktion nur in Zeiten schwerer Depression nach ernstlichen Krisen vor. Fr die Unter nehmungen aber entsteht auch schon durch eine relative Abnahme eine preisdrckende Wirkung, wenn sie nmlich nach dem Rckschlag nicht mehr imstande sind, ihre Produktion in der Ausdehnung aufrecht zu er halten, die ihren Erweiterungsanlagen entspricht. berblicken wir beispielsweise die Gestaltung der Roheisenproduktion im Deutschen Reiche in den Jahren 1876 bis 1907, so zeigt sich, da die Preiserhhungen stets mit der Zunahme der produzierten Mengen zusammen gingen. Eine Verminderung der Menge bei herabgesetzten Preisen kam in geringem Mae in den Jahren 1886 und 1891, in bedeutendem Betrage aber in dem kritischen Jahre 1901 vor. Die Nachwirkung dieser Krisis machte sich auch noch in den Preisen von 1902 bemerkbar. Noch grer war bei sinkenden Preisen der R c k g a n g der Produktion nach dem Um schwung von 1907. In der folgenden Tabelle sind die Wendepunkte der Preisbewegung des besten deutschen Gieereieisens (mit der die Preise der brigen Sorten immer ziemlich parallel gehen) und daneben die gesamte Jahresproduktion an Roheisen angegeben.
Jahr 1880 1886 1890 . . . . . Produktion (t) (Roheisen) 2 7 2 9 OOO 3529OOO Preis (M. f. 1 t) (Gieereieisen) 87,1

51,9
83,6 62,0 81,6 101,4 70,9 05,2 84,3 74.7

.
. .

46580OO
4 9 8 6 OOO 8 143 0 0 0 8521 000

1893 1899 . T900 1901 1902 1907 1908 . . . . .

. . . .

7880000 8 530 000 13046000 11 8 1 4 0 0 0

Die Kohlenproduktion ist in Deutschland im Jahre 1 9 0 8 trotz der wirt schaftlichen Depression nicht vermindert worden, wenn sich auch die Vor r t e , namentlich von K o k s , in unerwnschter Weise anhuften. Das
OiB K U L T U R DER G E G E N W A R T . II. 1 0 . i. 7

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Kohlensyndikat hat auch die Preise whrend des ganzen Jahres aufrecht erhalten und erst vom i. April 1909 ab eine mige Herabsetzung be willigt.
Funktionen des Geldes.

VIII. D a s G e l d . Der Preis wird in einer Geldeinheit ausgedrckt, die j ueres Ma des Tauschwertes dient. Der Verkufer der W a r e hat ihren Tauschwert realisiert", indem er fr sie eine Anzahl Geldeinheiten in irgend einer Form eingetauscht hat. Htte er statt des Geldes ein anderes Gut empfangen, so wrde er dessen Tauschwert nur denjenigen gegenber zur Geltung bringen knnen, die aus irgendeinem Grunde gerade dieses Gut zu erwerben wnschen. Das Geld a b e r , das er erhalten hat, besitzt einen a b s t r a k t e n Tauschwert, den jeder andere Warenbesitzer anerkennt und als Gegenwert fr seine W a r e annimmt. Betrachtet man die Geldeinheit auschlielich als Wertma, so sind die in Geld ausgedrckten Preise nur Relativzahlen, die das gegenseitige Ver hltnis "Ihrer Tauschwerte ausdrcken. So werden vielfach im Verkehr mit den Negervlkern die Preise der W a r e n in Schilling oder Mark be zeichnet, aber nicht mit barem Geld, sondern nur mit Waren bezahlt, deren Tauschwert ebenfalls nach diesen Einheiten verhltnismig geschtzt wird. Soll aber der Gteraustausch in die getrennt und unabhngig voneinander bestehenden Operationen des Verkaufs und des Kaufs gegen Geld auf gelst w^rden _wje_^s_^a^_Wesen der Geldwirtschaft erfordert, so mu das Geld als Trger des abstrakten Tauschwertes in irgendeiner Form fr sich darstellbar und verwendbar sein und so erscheint es als das all gemein anerkannte Tausch- oder Umlaufsmittel. In dieser Eigenschaft ist es zugleich das allgemeine abstrakte Wertquivalent; der Verkufer hat es als abstrakten Gegenwert fr seine W a r e erhalten und kann es nun nach Belieben aufbewahren, auf andere bertragen oder zur Bettigung von Kaufkraft verwenden.
a g J

D i e Mnzen.

Ferner aber gibt ,_ejS_j^_jeder_Zeit in der modernen Volkswirtschaft auf Geld lautende Z a h l u n g s v e r b i n d l i c h k e i t e n , die auf sehr mannigfaltige Art entstehen, durch Stundung von Kaufpreisen, durch Darlehen, durch Schadenersatzpflichten, durch Anforderungen des Staates usw. Ohne Zu stimmung der Berechtigten kann nichts anderes als Geld in Zahlung gegeben werden und demnach hat das Geld auch die Funktion als allgemeines Zahlungsmittel, als Lsungsmittel _Jur_ alle_^chuld_vejhljtnisse zu dienen. Auch hat der Staat gewissen _Geldarten ausdrcklich die Eigenschaft als ausschlieinrch und unbeschrnkt berechtigte gesetzliche Zahlungsmittel zugesprochen. Diese bilden das sogenannte W h r u n g s g e l d . Die selbstndige Darstellung der Geldeinheit kann auf. verschiedene Arten stattfinden. Die ursprngliche und einfachste ist ihre materielle Verkrperung durch eine" gewisse U e n g e einer bestimmten W a r e d i e ihres Gebrauchswertes wegen allgemein geschtzt wird und leicht Verwertung findet. Mancherlei W a r e n sind bekanntlich auf niederen Wirtschaftsstufen
L

V I I I . Das Geld.

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als Vermittlungsgter dieser Art benutzt worden. In Vorderasien erlangten aber schon vor mehreren Jahrtausenden die Edelmetalle Gold u n d S i l b e r in dieser Hinsicht eine bevorzugte Stellung.^ Sie erhielten ursprnglich im V^e7k^hr~einen hohen Tauschwert als Luxusstoffe hnlich wie Edelsteine und Perlen. Von diesen aber unterscheiden.siei s i c h w e s e n ^ i c h d^djirch, da^edes"sTckT in beliebig viele Teile zerlegt werden kann, von denen jedes einen seinem Gewicht genau proportionalen W e r t h a t _ So konnten durch kleine Ge^chTs^mengen dieser Metalle allgemein anerkannte quivalente fr" beliebige andere Tauschwerte dargestellt werden und daher erwiesen sie sich als besonders geeignet^ sowohl zur Wertmessung wie auch zur TauscmVermittlung zu dienen. Lange Zeit stand dabei aber ihre Wareneigenschaft noch im Vordergrund: sie kamen in Gestalt von kleinen Barren und Ringen in den Verkehr, und deren Metallgehalt wurde bei jedem Ge schft durch die W a g e genau bestimmt. Die Phnizier als geriebene Handelsleute haben ~ ^ ~ w i e die Chinesen bis zur Gegenwart diese pensatorischen Zahlungsmittel", wie K n a p p sie nennt, noch lange bei behalten, als sich sonst bereits eine besondere Form der metallischen Tausch mittel eingebrgert hatte. Seit dem 7. Jahrhundert v. Chr. wurden nmlich zuerst in den griechischen Stadtstaaten Kleinasiens und in Lydien Stcke GoTdlrolTbesTrmmtem Gewicht und Feingehalt von Staats wegen ausdrcklich fr~"die Tauschvermittlung bestimmt und durch Prgung zu M n z e n ge formt, womit zugleich eine staatliche Garantie fr den inneren Gehalt dieser Stcke gegeben sein sollte. Diese durch staatliche Prgung fr die Geld funktion ausersehenen Gold- und Silberstcke stellen nun das Metallgeld dar, als vollkommenes Geld aber werden sie nur dann angesehen, wenn die_ staatliche_Gjirantie sich nicht einfach auf die Einhaltung jdes gesetzlich vorgeschriebenen Gewichts und der gesetzlichen Feinheit bezieht, sondern auch die mglichst genaue Gleichheit des Nominalwertes und des inneren Metallwertes der Mnzen sichert, so da die eingeschmolzene Mnze als Barrenmetail denselben W e r t hat, wie vorher. Eine Abweichung nach unten ist nur so weit zulssig, als das Gesetz mit Rcksicht auf die tech nische Schwierigkeit der Herstellung der Mnzen einen kleinen Spielraum nach oben und unten, das sogenannte Remedium", sowohl in dem Gewicht als auch in dem reinen Edelmetallgehalt der einzelnen Stcke gestattet. Auch wird aus praktischen Rcksichten vom Gesetze zugestanden, da die Mnzen bis zu einem gewissen geringen Grade der Abnutzung noch ihre Umlaufsfhigkeit behalten. Sind sie aber unter das Passiergewicht" ge sunken, so mssen sie nach den neueren Mnzgesetzgebungen auf Kosten des Staates zu ihrem Nominalwert eingezogen werden. Viele Staaten erheben fr die Prgung des von Privaten eingeheferten Edelmetalls eine Gebhr^ jdie_ gegenwrtig berall nur den wirkliehen Fabrikationskosten entspricht, frher aber als sogenannter S c h l a g schatz" finanziell ausgentzt wurde. Andere, wie England und die Vereinigten Staaten, bernehmen_die Prgung unentgeltlich. Durch die
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Mnzen und
Harren

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Erhebung einer Fabrikationsgebhr und im letzteren Fall durch den bis zur Auslieferung der Mnzen entstehenden Zinsverlust kann zwischen dem Preise einer Gewichtsmenge Barrenmetall und dem Nominalwert einer Summe von Mnzen mit demselben Gewicht eine Differenz zugunsten der letzteren hervortreten. Dies wird jedoch nur dann der Fall sein, wenn bei den Barrenbesitzern ein besonderes Bedrfnis nach Mnzen als gesetzliches Zahlungsmittel besteht. Herrscht dagegen Nachfrage nach Edelmetall fr die Ausfuhr, so bietet die Prgung keinen Vorteil, die Mnzen gelten vielmehr dem Auslande gegenber auch nur als Barren und diese knnen daher trotz der Prgungsgebhr dem gleichen Gewicht in Mnzen vollstndig gleichwertig werden, ja sogar noch hher im Preise steigen. Denn man kann schlielich die Mnzen auch als Barren behandeln, indem man sie einschmilzt oder einfach nach ihrem Gewicht fr die Ausfuhr verkauft. Sind dann viele dem Passiergewicht nahekommende Mnzen im Umlauf, so wird ein Kilogramm in solchen Stcken einen hheren Nominalwert darstellen, als den gesetzlichen Bestimmungen entspricht und demnach eine Prmie fr Barrenmetall entstehen, nicht nur in bezug auf den Mnzpreis, sondern auch auf den Ausprgungswert desselben. Der W e r t des vollkommenen Metallgeldes, das wir hier zunchst allein ins Auge fassen, ist also immer sehr nahe gleich dem desselben Gewichts Barrenmetall. Wenn aber jede beliebige Quantitt Edelmetall ohne weiteres unentgeltlich oder gegen eine nur die Kosten deckende Gebhr zu solchen Mnzen ausgeprgt werdeiikann, so wird eben dadurch auch der Verkehrs wert des Barrenmetalls sehr beeinflut. Gegenwrtig besteht die freie P r g u n g " in den Kulturstaaten nur noch fr das Gold; die Silbermnzen werden nur noch fr Rechnung der Staaten zu einem ihren Metallwert bersteigenden Nominalwert geprgt und sind daher nicht mehr vollkommenes Metallgeld] ' " des Es ist nun leicht ersichtlich, da die Wertbestimmung des Goldes in ' seineV~feigenschaft als selbstndiges Geldmetall von der der gewhnlichen W a r e n durchaus verschieden ist. Das Gold wird allerdings auch jetzt noch in sehr bedeutendem Mae als Rohstoff fr Schmucksachen, Gerte usw. verwendet und man schtzt seinenTndustriellen Verbrauch gegenwrtig auf mehr als 400 Hill. M. jhrlich, aber die monetre Verwendung" des Goldes ist nicht nur weit grer, sondern sie allein ist fik seine Wert bildung entscheidend. Denn das neu produzierte Gold kann, wie gro auch seine Menge sein m a g , Jederzeit bei_ zahlreichen Mnzsttten sofort mit gar keinen oder sehr geringfgigen Kosten in Geld verwandelt^ werden, was gleichbedeutend ist mit seinem Verkauf zu einem_ feste_n__Preise. Anderseits aber kann man sich auch jederzeit durch Einschmelzen^ von Mnzen^ also ebenfalls zu einem festen Preise, Gold in beliebiger Menge als industriellen Rohstoff verschaffend "MlerzeTgt sich ein erster groer Unterschied zwischen dem Gddmetall und den gewohnlichen W a r e n : fr das Gold gibt es nie eine^VJberfilung des.Markfcggj einen Preisdruck durch Aufstauung

wert

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Das Geld.

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des Angebots, die Mnzsttten bieten ihm stets ein sicheres Unterkommen und durch sie fliet es in Geldform auf einem gegebenen Wertniveau in den Verkehr. Daraus folgt als besondere Eigentmlichkeit der Goldproduktion, da sie slteTs^SchTeTtlg auf allen Stufen der Produktionsbedingungenjvonrden h^cTisl"egunsligten bis zu den ungnstigsten, mit der grtmglichen Anspannung betrieben wird^ Daher kann von irgendeiner Taktik zu R e g e l u n g oder Beschrnkung des Goldangebots nie die R e d e sein; es hiee Geldkapital brach liegen lassen, wenn die Produzenten irgendwie erreichbares Gold nicht so schnell wie mglich zu heben suchten. Da das In entlegenen Wildnissen aus neu entdeckten Lagersttten gewonnene Gold gegenber den anfangs nur knapp vorhandenen Bedarfsgegenstnden der Goldgrber an seinem gewhnlichen Tauschwert eine bedeutende Einbue erleidet, ist nur eine lokale und bald vorbergehende Erscheinung. Da niemand Rohgold als Zahlungsmittel anzunehmen brauchte, so stellte sich in Australien im ersten Jahre nach der Erschlieung der reichen Alluviallager der Preis der Unze in Mnzen oder Banknoten auf 60 Shill. und noch weniger. Aber schon im Jahre 1853, also noch vor der Erffnung der Mnzsttte zu Sidney (1855), war er auf 77 Shill. gestiegen. Der wichtigste Unterschied in der Tauschwertbildung des Goldes und der gewhnlichen Waren ist schon oben berhrt worden: bei den letzteren kommt afs Angebot nur die neue Produktion in Betracht, von dem Golde aber befindet sich stets ein seit Jahrhunderten angesammelter Vorrat als Geld i. Veikgh.r^der dl;rrjhresbetrag~der'laufenden Produktion vielleicht um ^l^^^E ^C -f^^-J^glg ^ig*- Daraus folgt zunchst, da die Produktionskosten auf den Tauschwert des^ Goldes keinerlei positiv bestimmenden Einflu haben. Das neue Gold findet seinen Tauschwert gegenber den W a r e n fertig vor, soweit er sich in den Welthandelspreisen abspiegelt, und die einzelne Jahreszufuhr ist nie gro genug, um fr sich auf diesen W e r t im ganzen, abgesehen von lokalen Erscheinungen, eine merkliche Wirkung auszuben. Die Produktion unter den ungnstigsten Bedingungen vollends ist verschwindend klein. Im vorigen Jahrhundert wurden im Elsa am Oberrhein jhrlich noch einige Kilogramm Gold gewaschen, wobei der Ertrag eines Arbeitstags sich auf 1% Frcs. stellte. Die Goldwscherei an chinesischen Flssen soll sogar nur einen Tagesertrag von 30 40 Pf. einbringen. Diese Tatsachen besagen aber nichts weiter, als da die Goldwscherei bei dem g e g e b e n e n Tauschwert des Goldes, seiner Kaufkraft gegenber den Lebensmitteln, so weit fortgetrieben wird, als sie noch den Erwerb des notdrftigen Lebensunterhalts ermglicht. Der eigentliche Goldbergbau ist in den meisten amerikanischen, australischen und afrikanischen Minen verlustbringend gewesen, nur eine verhltnismig kleine Anzahl von Gruben hat groe Gewinne und zugleich groe R o h ertrge ergeben.
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Wie aber im Verkehr jederzeit eine prinzipiell unbegrenzte Nachfrage nach Gold als Geld besteht, so schlgt diese anderseits auch sofort in ein ebenso groes Angebot um. Denn wer Gold als Geld fr seine W a r e n empfangen hat, verwendet es entweder selbst zum Ankauf anderer Waren oder er bertrgt es auf andere, die ihrerseits als Kufer auftreten. So wird das Verhltnis von Nachfrage und Angebot fr das Gold gewisser maen = oo/oo und verliert alle Analogie mit dem entsprechenden Ver hltnis bei den gewhnlichen Waren. Wie bestimmt sich nun aber tatschlich der W e r t des in Gold dar gestellten Geldes und berhaupt der Wert der Geldeinheit gegenber den Waren? Die relativen Preise der Waren und ihre fortwhrenden Ver schiebungen gegeneinander sind nur von den Produktions- und Markt bedingungen der Waren selbst abhngig; aber weshalb sind in einem gegebenen Augenblick 100 Mark gleichwertig mit bestimmten absoluten Mengen der einzelnen Waren? Bis zu einem gewissen Grade ist dieses Wertverhltnis das Ergebnis einer historischen Entwickelung, wie auch der vorhandene Goldvorrat der Kulturmenschheit einen Niederschlag aus dem ganzen geschichtlichen Verlauf des Wirtschaftslebens darstellt. Jeden falls knnen wir die konkrete und absolute Hhe der Warenpreise nicht urschlich erklren, wir mssen einfach von einem gegebenen allgemeinen Preisstande ausgehen und knnen dann versuchen, dessen n d e r u n g e n auf bestimmte Ursachen zurckzufhren. D a stets die ganze Geldmenge im Verkehr wirksam oder doch wirkungsbereit ist, so wird man von vorn herein geneigt sein, dieser vorhandenen Menge bei allen nderungen des Geldwertes, d.h. des Wertes der Geldeinheit gegenber den W a r e n , eine entscheidende Bedeutung zuzuerkennen. Jedoch mssen offenbar auch noch andere Umstnde in Betracht gezogen werden, vor allem die Vernderung der Gesamtmenge der in einem bestimmten Zeitraum, etwa einem Jahr, umgesetzten Warenmenge und der Ersatz des baren Geldes als Umlaufs mittel durch besondere Verkehrseinrichtungen. Erfahrungsmig tritt die Einwirkung der Vermehrung der Menge des Metallgeldes auf den W e r t desselben und den des entsprechenden Edelmetalls am deutlichsten in der sogenannten Preisrevolution des 16. Jahrhunderts hervor. Vor allem durch den mchtigen Silberzuflu aus Amerika wurde damals der Edelmetall vorrat Europas mindestens auf das Dreifache des Anfangsbestandes erhht und in ungefhr eben diesem Verhltnis waren die Warenpreise vom Anfang bis zum Ende des Jahrhunderts gestiegen. Die brigen, den Geldwert be einflussenden Umstnde haben sich eben in dieser Periode bei weitem nicht in solchem Mae gendert, wie es in der neueren Zeit geschehen ist; die Technik der Warenproduktion, die Transportmittel, die Verwendung von Geldersatzmitteln hatten sich nur wenig ber den alten Stand hinaus ent wickelt, und so kam die Wirkung der Geldvermehrung ziemlich isoliert zur Erscheinung. Nach der groen Steigerung der Goldproduktion seit _ [848 schien sich in den fnfziger und sechziger Jahren ebenfalls eine gewisse

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Wertverminderung des Geldes bemerkbar zu machen, spter aber und bis zur Gegenwart war eine solche nicht mehr nachweisbar, obwohl die Pro duktion seit den neunziger Jahren eine ganz kolossale Ausdehnung ge nommen hat. Es hat sich eben in diesem Zeitraum eine ebenso enorme Entwickelung der ganzen Weltwirtschaft vollzogen. Die Wertbildung des Geldes stellt sich demnach als ein hchst verwickelter Proze dar, den wir noch nher zu untersuchen haben werden. Hufig wird die Meinung geuert, ein Geldmetall habe eben durch seine Verwendung zur Geldfunktion einen hheren W e r t erhalten. Diese Ansicht ist jedoch nur in einem gewissen, besonders bestimmten Sinne zu treffend. An sich wird durch die Erweiterung des Gebrauchswertes eines Gutes sein Tauschwert nicht erhht; es kommt ganz darauf an, in welchem Mae das Angebot der gesteigerten Nachfrage folgt. Der Preis des Eisens ist heute bei weitem nicht so hoch, wie in den zwanziger Jahren des vorigen Jahrhunderts, obwohl die Verwendung von Eisen seit dem Beginn des Zeitalters der Eisenbahnen eine enorme Ausdehnung erfahren hat. Von dem Golde aber kann man mit Sicherheit nur sagen, da sein W e r t gegen die W a r e n infolge seiner Eigenschaft als Geldmetall stets auerordentlich viel stabiler gewesen ist, als wenn es lediglich als Rohstoff fr die Industrie in den Verkehr gekommen wre. Der Goldwert wrde im letzteren Falle je nach den Produktionsverhltnissen sehr groe Schwankungen gezeigt haben und vielleicht auch zeitweise ber die sanft geneigte Wertkurve des Geldmetalls hinausgegangen sein. Die Preisbildung des nur als Industrie stoff dienenden Goldes wrde, wie die der gewhnlichen Waren, wesentlich von der l a u f e n d e n P r o d u k t i o n abgehangen haben, denn von den einmal in die Hnde des Publikums gelangten Schmucksachen und Gerten kommt nur ein verhltnismig kleiner Teil wieder als Rohmaterial auf den Markt, zumal dann der oft sehr hohe W e r t der Form verloren geht. Die Produktion wrde nach einer gewissen Taktik den Marktverhltnissen gem geregelt worden und bei neuen Aufschlssen sehr ergiebiger Fundsttten wahr scheinlich hinter der tatschlich vorgekommenen zurckgeblieben sein. Dagegen ist es recht gut denkbar, da in Zeiten, in denen der Ertrag der bekannten Fundsttten sehr gering war, allein durch die Nachfrage nach goldenen Luxusgegenstnden der Preis sogar ber den erfahrungsmigen Goldwert emporgetrieben wre, da unter unseren Voraussetzungen die Mglichkeit, Barrengold aus einem Mnzvorrat zu beschaffen, nicht be standen htte. In den Jahren 1811 bis 1820 war die gesamte Goldproduktion auf durchschnittlich 11400 Kilo gesunken, in unserer Zeit aber werden jhrlich mindestens 150000 Kilo fr die Industrie in Anspruch genommen. W e n n also jemals die Neugewinnung von Gold wieder auf jenes Minimum fallen sollte, wenn die Goldwhrung wieder durch Silberwhrung ersetzt und auch kein Mnzvorrat in Gold mehr vorhanden wre, so wrde bei dem enormen Luxusbedarf an Gold dessen Preis in Silber wohl sicher eine bisher nie dagewesene Hhe erreichen. Zunchst aber wrde eine

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Demonetisierung" des Goldes einen gewaltigen Preissturz desselben ver ursachen, da die jetzige Jahresproduktion von 600000 Kilo vielleicht hchstens zu einem Drittel ihres jetzigen Wertes bei der Industrie unter zubringen wre. Die Goldproduktion drfte indes in 30 bis 40 Jahren definitiv ihren Hhepunkt berschritten haben, und wie weit sie dann zurckgehen kann, entzieht sich jeder Voraussicht. Vernderungen A n dem Silber sind bekanntlich die hier angedeuteten Erfahrungen es erwerts. ^ ^ . j ^ j ^ g a c h t worden. Bis zum Anfang der siebziger Jahre des vorigen Jahrhunderts war das Silber in allen Staaten mit Ausnahme Englands und tatschlich, wenn auch nicht gesetzlich, der Vereinigten Staaten als ein dem Golde vollkommen gleichberechtigtes Geldmetall anerkannt. Die deutschen und die skandinavischen Staaten, Holland und innerhalb des britischen Weltreichs Ostindien, prinzipiell auch sterreich-Ungarn und Ruland hatten Silberwhrung, d. h. ihre mit voller gesetzlicher Zahlungskraft ausgestatteten Mnzen wurden ausschlielich aus Silber geprgt, Frankreich und die brigen Staaten des Frankensystems hatten Doppelwhrung, d. h. es konnten Whrungsmnzen sowohl aus Silber wie aus Gold in beliebiger Menge gegen eine geringe Gebhr geprgt werden, wobei fr diese Metalle das gesetzliche Whrungsverhltnis 1 : 15V2 zugrunde gelegt wurde. Dieses Wertverhltnis entsprach dem Londoner Silberpreise von 6o / Pence fr die Unze Standardsilber (von / Feinheit) und tatschlich hat der Londoner Preis siebzig Jahre hindurch sich nie weit von diesem Satz entfernt, sondern
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nur zwischen 58 und 6274 Pence geschwankt. Dann aber gab die deutsche Mnzreform den Ansto zu einer mehr und mehr fortschreitenden Ver drngung des Silbers aus seiner Stellung als Whrungsmetall. Deutschland und die skandinavischen Staaten stellten die Silberprgungen ein und ver kauften einen bedeutenden Teil ihrer eingeschmolzenen alten Mnzen als Barrensilber, ebenso verschlo Holland dem Silber seine Mnzsttte. Frankreich und die brigen Staaten des lateinischen Mnzbundes" (Belgien, die Schweiz, Italien und Griechenland) schrnkten ihre Silberprgung seit 1874 stark ein und hoben sie einige Jahre spter fr die Whrungsmnzen (Fnffrankenstcke) ganz auf. Die Folge dieser Maregeln in Verbindung mit der gleichzeitigen bedeutenden Steigerung der Silberproduktion war eine bis dahin unerhrte Entwertung dieses Metalls. Htte die Mehr produktion eine ebenso leichte und sichere Aufnahme bei den Mnzsttten gefunden, wie bei den frheren Whrungsverhltnissen, so wrde sie wenig stens in dem nchsten Jahrzehnte nicht strker auf den Silberpreis gedrckt naben, als einst die kalifornische und australische Produktion auf den Gold wert. Denn diese findet sich zum grten Teil in den sechs Milliarden Francs wieder, die in den Jahren 1850 bis 1870 allein in Frankreich in Gold ge prgt worden sind, und eben deshalb sank das Wertverhltnis des Goldes zum Silber in dieser Periode niemals um mehr als 3 Prozent unter das fr die Doppelwhrung gesetzlich angenommene. Aber ein solcher Fall schirm" fehlte jetzt dem Silber, die freie P r g u n g wurde ihm in den

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meisten Staaten versagt, die Versuche aber, den Silberwert auf andere Weise zu heben, blieben erfolglos. So namentlich die beschrnkte Wieder aufnahme der Silberprgungen in den Vereinigten Staaten auf Grund der sogenannten Bland Bill (1878) und der Aufkauf von monatlich 4 / Millionen Unzen Barrensilber nach der Sherman Akte (1890). Auch diese letztere Maregel konnte nicht verhindern, da der Silberpreis immer nher an 40 Pence heranrckte. Den gewaltigsten Sto aber erhielt er, als im Juni 1893 sich auch die indischen Mnzsttten dem Silber verschlossen, dem sie bis dahin noch als beste Zuflucht gedient hatten. Als dann bald nachher auch die Sherman Akte aufgehoben wurde, sank der Preis im Mrz 1894 auf 27 Pence und nach mehrfachen Schwankungen erreichte er im November 1902 als tiefsten Punkt 2 i / . In den folgenden Jahren ging er wieder allmhlich in die Hhe bis 33Y im Jahre 1906, um dann aber rasch wieder auf 23 bis 24 Pence zu sinken. Es gibt jetzt in keinem Staate mehr f r e i e Silberprgung, selbst nicht in dem spezifischen Silberlande Mexiko. Auch in China, wo jetzt kaiserliche Silbermnzen an die Stelle der Silberbarren whrung treten sollen, wird die P r g u n g der Regierung vorbehalten. Im ganzen ist bisher auf der Erde noch immer eine sehr groe Summe in Silbermnzen geprgt worden, jhrlich 600700 Millionen Mark dem Nominal wert nach, aber dieser Nominalwert ist durch die Beschrnkung der Prgung, die nur noch fr staatliche Rechnung zugelassen ist, bedeutend ber den Metallwert der Mnzen erhht. In Britisch-Indien haben die Silberprgungen seit 1901 wieder einen groen Umfang genommen, aber nur in der Art, da fr die Silberrupie ein Preis von 16 Pence in Gold zu bezahlen ist, whrend ihr Metallwert bei dem jetzigen Silberpreis nur 910 Pence be trgt. Nur bei unbegrenzter Freiheit der Verwandlung des Silbers in voll wertige Mnzen hat es den Charakter eines selbstndigen Geldmetalls, in jedem anderen Falle aber bestimmt sich sein Preis wie der einer gewhn lichen Handelsware. Der noch vorhandene sehr groe Bestand an Silber mnzen hat auf die Preisbildung des Barrenmetalls keinen Einflu, denn diese Mnzen sind im Kurse berwertet, knnen also nur mit groem Verlust eingeschmolzen werden. Demnach ist der jetzige Silberpreis ein rein kommerziell begrndeter. Ein betrchtlicher Teil der Nachfrage geht aller dings nicht von der Industrie, sondern noch immer von den Mnzsttten aus, aber die Gre der Ausmnzung hngt nicht mehr von den Silber produzenten, sondern von dem wechselnden Ermessen der prgenden Staaten ab, und wenn eine Regierung beschliet, fr 100 Millionen Mark mehr Silber scheidemnzen zu prgen, so wirkt das schon sehr merklich auf den Silbermarkt, wie berhaupt der Silberpreis jetzt groen und raschen Schwankungen unterworfen ist. W e n n die Nachfrage nach Silber fr'Scheide- und andere berwertete Mnzen, wie es sehr wahrscheinlich ist, allmhlich abnimmt, so wird der industrielle Verbrauch dafr nur bei einer weiteren Preiserniedrigung Er satz schaffen. Die Produktion hat in der ganzen Periode der fortschreitenden
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Die

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Silberentwertung bis 1900 nicht etwa abgenommen, sondern sie ist im ganzen fortwhrend gestiegen. Sie betrug in den siebziger Jahren durch schnittlich etwa 2 Millionen, im Jahre 1900 aber 5,4 Millionen Kilo. Seit dem ist ein unbedeutender R c k g a n g eingetreten, z. B. auf 5,263,000 Kilo im Jahre 1907. Viele wenig ergiebige Bergwerke haben schon lngst den Betrieb eingestellt, viele tausend Tonnen minderwertiges Erz sind unverhttet auf die Halden geworfen worden, aber eine sehr erhebliche und nachhaltige Verminderung der Produktion ist in absehbarer Zeit nicht zu erwarten, selbst wenn der Preis unter 20 Pence sinken sollte. Dafr ist aber auch nicht zu erwarten, da das Silber jemals lediglich durch die industrielle Nachfrage auch nur annhernd wieder auf den Preisstand ge bracht werden knnte, den es einst als vollberechtigtes Geldmetall inne hatte. Htte es brigens diese Funktion in dem Umfange behalten, wie es sie im Jahre 1871 besa, so wrde es dennoch, wenn auch in einem weit geringerem Verhltnis, bis zur Gegenwart eine allmhliche Verminde rung seiner Kauf kraft gegen die W a r e n erfahren haben, zumal die Produktion unter solchen Umstnden noch weit strker angestiegen wre. Da aber die Goldproduktion, namentlich seit 1890, in noch weit hherem Mae ge wachsen ist, so wrde sich auch die Stellung dieses Metalls zu den W a r e n in gleichem Sinne verschoben haben und es wre daher wohl mglich gewesen, da sich das Wertverhltnis der beiden Edelmetalle untereinander nur wenig verndert htte. Aber es wrde eine bedeutende Steigerung der Nominalpreise aller W a r e n stattgefunden haben und die Volkswirtschaft htte fr die unntigerweise vermehrten Umlaufsmittel einen hheren Kostenaufwand machen mssen, ohne einen Vorteil davon zu haben; viel mehr gilt das Gold bei den heutigen Wirtschaftsverhltnissen allgemein fr ein bequemeres und zweckmigeres Geldmetall als das Silber, und die Whrungseinheit aller Kulturstaaten auf der Grundlage des Goldes bietet dem internationalen Verkehr eine wertvolle Erleichterung. Der volle Sieg der Goldwhrung ist allerdings nur mglich geworden durch die auerordentliche Steigerung der Goldproduktion, nachdem er aber gelungen ist, mu er als ein Kulturfortschritt betrachtet werden. SilberDie noch immer in groer Masse vorhandenen Silbermnzen haben, wie " ' gesagt, durchweg einen ihren Metallwert bedeutend bersteigenden Nominal wert, und mssen daher, im Gegensatz zu dem vollkommenen, als u n v o l l k o m m e n e s Metallgeld bezeichnet werden. Dabei ist aber der grte Teil von ihnen dennoch W h r u n g s g e l d , also mit unbeschrnkter gesetz licher Zahlungskraft ausgestattet, so die Fnffrankenstcke, die amerika nischen Silberdollars, die indischen Rupien, die sterreichischen Gulden, bis 1907 auch die deutschen Taler. Die brigen sind Scheidemnzen, deren gesetzliche Zahlungskraft eng begrenzt ist. In Deutschland z. B. auf 20 Mark, in Frankreich auf 50 Francs, in England auf 40 Schilling. Wenn auch diese ihren Nominalwert als Teilstcke der Goldmnzen in unserer Zeit ohne Schwierigkeit behaupten, so verdanken sie dies haupt-

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schlich ihrer Unentbehrlichkeit im Verkehr und ihrer beschrnkten Aus prgung. In den meisten Staaten werden sie auch in bestimmten Betrgen gegen Whrungsmnzen eingelst und von den ffentlichen Kassen werden sie unbeschrnkt in Zahlung genommen. In den Staaten des lateinischen Mnzbundes ist an die Stelle der Doppelwhrung die sogenannte hinkende Whrung getreten, die Silber whrungsmnzen werden nicht mehr geprgt, aber der alte Bestand mindestens 2 / Milliarden Francs, davon etwa 1800 Millionen in Frank reich ist noch vorhanden. Diese Mnzen behaupten, obwohl innerlich mehr als 55 Prozent unterwertig, ihren vollen Nominalwert neben den Goldmnzen, jedoch nicht lediglich vermge ihrer gesetzlichen Zahlungs kraft denn diese gengt keineswegs immer, wie die Entwertung des uneinlslichen Papiergeldes beweist sondern es kommt ihnen auerdem der gewaltige Goldvorrat Frankreichs zu statten. Dieser betrgt ber 5 Milliarden Francs, mehr als das Doppelte der Summe der Silberkurantmnzen der smtlichen Staaten des Bundes und die letzteren bilden daher doch nur einen migen Bruchteil der Gesamtmasse des Whrungsgeldes. Die brigen Mnzbundstaaten haben verhltnismig wenig Gold, in Belgien lst die Nationalbank ihre Noten ausschlielich mit Silber ein und in Italien zirkuliert Papiergeld mit Zwangskurs, wenn auch gegenwrtig nicht mehr mit Goldagio, aber die Fnffrankenstcke dieser Staaten werden auf Grund des Mnzvertrags von den franzsischen ffentlichen Kassen und im brigen auch von der Bank von Frankreich und allen Privaten wie die franzsischen Mnzen angenommen und lehnen sich daher ebenfalls an das franzsische Gold an.
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Theoretisch sehr interessant sind die in Spanien gemachten Erfahrungen. Hier wurde die Doppelwhrung auch in der Periode der Silberentwertung noch lange Zeit in Wirksamkeit erhalten. Die freie Prgung von Silber mnzen wurde zwar schon 1876 eingestellt, aber die Regierung setzte im fiskalischen Interesse die Ausmnzung von 5-Pesetastcken noch bis Ende des Jahres 1899 fort. Dadurch aber erhielten die Silbermnzen im Verkehr mehr und mehr das Ubergewicht, die Goldmnzen erlangten eine mehr und mehr steigende Prmie und wurden zum grten Teil ausgefhrt. Gegen den Franc in Gold, dem sie mnzgesetzlich gleichstehen soll, ver lor die Peseta im Kurse auf Paris im Jahre 1898 zeitweise mehr als 40 Prozent, doch blieb ihr Kurs noch immer ber ihrem noch mehr ge sunkenen inneren Silberwerte. Nach der Einstellung der Prgungen hat sich der K u r s , wenn auch nicht ohne betrchtliche Schwankungen, allmhlich gebessert und in den letzten Jahren betrgt der Verlust gegen Francs nur noch 10 bis 20 Prozent. Dieser Kurswert der Peseta schwebt gewissermaen in der Luft; er ist bedeutend hher als der Metallwert dieser Silbermnze, bleibt aber doch immer mehr oder weniger hinter ihrem gesetzlichen Wert verhltnisse gegen Gold zurck. Dieses Wertverhltnis ist eben praktisch wirkungslos; niemand kann gezwungen werden, zu dem ihm entsprechenden

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Preise Gold gegen Silber herzugeben. Der Verkehrswert der Peseta in Silber beruht auf ihrer gesetzlichen Zahlungskraft, aber diese kann ihr weder einen festen W e r t gegen Gold, noch vollends einen solchen gegen die gewhnlichen W a r e n verleihen. brigens hat sich in Spanien gezeigt, da die Gefahr der echten Nachprgung" der berwerteten Silbermnzen sehr ernstlicher Natur ist, da tatschlich viele Millionen Silberduros wider rechtlich, aber genau nach den gesetzlichen Vorschriften im geheimen ge prgt und in Umlauf gebracht worden sind. Nominelle GoldWhrend in Spanien der Zahlungswert der Silberwhrungsmnze nicht sTiberunauf' durch knstliche Maregeln positiv erhht, sondern durch ihre gegebene volkswirtschaftliche Stellung vor dem Herabsinken auf den Metallwert bewahrt wurde, brachte man in Indien durch ein eigentmliches Ver fahren eine wirkliche Emporhebung der nach ihrem Metallwert tief ge sunkenen Rupie auf einen festen W e r t gegen Gold zustande, und zwar ohne da eine d a u e r n d e Einstellung der Silberprgungen ntig wurde. Gleichzeitig mit der Schlieung der indischen Mnzsttten (1893) erklrte die Regierung, da Rupien zum Kurse von 16 Pence gegen Gold aus gegeben werden wrden. Diesen Stand konnte die Rupie allerdings in den nchsten Jahren noch nicht erreichen, bis zum Jahre 1898 aber war dies gelungen und seit 1900 wurden nun wieder Rupien in grerer Menge als je zuvor, aber nur fr Rechnung der Regierung geprgt und gegen Sovereigns (die 1898 fr gesetzliches Zahlungsmittel erklrt worden waren) ausgetauscht. Das eingelste Gold kann dann wieder nach Europa geschafft werden, um neues Silber zu kaufen, das bei der Bevlkerung von 300 Mill. das entschieden bevorzugte und auch das zweckmigere Geldmetall bleibt. brigens hatte sich schon sofort nach der Einstellung der Prgungen der K u r s der Rupie von ihrem Metallwert losgelst und 20 bis 30 Prozent hher gestellt. Dies geschah aber nicht, wie man in England vielfach annahm, weil die Rupie in Indien seltener" geworden war, sondern es war einfach eine Folge des Steigens des Wechselkurses von England auf Indien. Das letztere Land hat stets eine gnstige Zahlungsbilanz, die bis 1893 durch Versendung von 100 bis 150 Millionen Rupien in Silber, das in Bombay und Kalkutta ausgemnzt wurde, ihre Ausgleichung erhielt. Dieses Silber machte also den Reg'ierungs- und Handelswechseln auf Indien Konkurrenz Durch die Schlieung der Mnzsttten fr die Privatprgung aber wurde ihm dies sehr erschwert, da es jetzt nur als Handelsware in Indien unter gebracht werden konnte und daher mute der Wechselkurs in die Hhe gehen, bis schlielich auch die Versendung von Gold und der Eintausch von Rupien gegen Goldmnzen lohnend wurde. Auch in den StraitsKolonien und in Mexiko ist der Versuch gemacht worden und bisher mit Erfolg einer silbernen Whrungsmnze durch Beschrnkung oder Einstellung der Prgung einen festen Kurs gegen Gold zu verschaffen. Eine solche Goldwhrung mit tatschlich durchaus berwiegendem Silber umlauf stt freilich in Lndern, die nicht eine so gnstige Zahlungsbilanz

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und einen so enormen Silbergeldbedarf haben wie Indien, auf grere Schwierigkeiten. Aus den obigen Beispielen ist ersichtlich, einen wie groen Einflu die staatliche Prgung der Mnzen, sofern dadurch auch ihre Zahlungs kraft bestimmt wird, auf ihren Verkehrswert ausbt. Handelt es sich um vollwertiges Metallgeld, so hat die gesetzliche Zahlungskraft dieser Mnzen eine formale rechtliche, aber keine materielle Bedeutung, denn ihr Zahl wert ist ihr Nominalwert und dieser ist eben ihrem Metallwert gleich. Die Prgung gewhrleistet ihren inneren Gehalt und sie wrden auch ohne gesetzliche Zahlungskraft als Umlaufsmittel dienen knnen, wie dies frher bei den reinen Handelsmnzen, z. B. bei den hollndischen Dukaten, und den namentlich in Sddeutschland in groer Zahl zirkulierenden fremden Goldmnzen zu sehen war. Das nicht vollwertige Metallgeld aber erhlt durch die ihm vom Staate zuerkannte Zahlungskraft eine Ergnzung seines Verkehrswertes, durch die es unter gnstigen Umstnden dem vollwertigen gleichgestellt wird. In den Vereinigten Staaten, in Frankreich und anderen Lndern ist die gesetz liche berwertung der Silberwhrungsmnzen gelungen, weil ihre Menge im Verhltnis zum Goldvorrat nicht zu gro ist; in Indien ist sie gelungen infolge der besonderen Verhltnisse der indischen Zahlungsbilanz und der auerordentlichen Bevorzugung des Silbers durch die Bevlkerung; in Spanien aber ist sie nicht gelungen, weil die Silbermnzen in zu groer Masse ausgegeben wurden und daher die Goldmnzen ohne Rcksicht auf das gesetzliche Wertverhltnis im Kurse stiegen. hnlich ging es einst bei den fiskalischen Mnzverschlechterungen zu, wenn man einigermaen den Schein wahren und nicht kurzweg auch die Hauptmnzen verringern wollte. Es wurden kleinere Mnzen in groen Massen geprgt, denen ein bestimmter Zahlwert als Teilstcke einer groben Silber- oder Goldmnze beigelegt wurde, den sie aber nach ihrem Metallgehalt nicht besaen. Diese Teilmnzen erlangten dann im Verkehr die Oberhand, die Haupt mnzen wurden zurckbehalten und erzielten ein mehr und mehr steigendes Agio. An die Stelle der ursprnglichen Metallgeldeinheit trat nun eine aus der entsprechenden Zahl von Teilstcken zusammengesetzte Zhleinheit, die dann spter auch wieder durch neue Hauptmnzen mit geringem Metallgehalt dargestellt wurde. Der Reichsspeziestaler von 1566 sollte ge setzlich 68 Kreuzer gelten, er stand aber von Anfang an auf 72 Kreuzer in Teilstcken, stieg in wenigen Jahren auf go Kreuzer und in der Kipper und Wipperzeit zu Anfang des Dreiigjhrigen Krieges infolge der enormen Verschlechterung der umlaufenden kleinen Mnzen zeitweise auf 300 bis 400 Kreuzer und noch hher. Ein hnliches Geschick hatte das von K a r l d. Gr. als Rechnungseinheit eingefhrte Pfund Silber, das ursprnglich durch 240 Denare oder Pfennige dargestellt wurde, die wirklich ein Pfund (wahrscheinlich Troy.-Gewicht = 373 Gramm) wiegen sollten. Die wirklich ausgeprgten Denare und ihre Vielfachen wurden aber immer schlechter

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

und das franzsische Livre, das Zhlpfund von 20 S o l s = 240 Deniers (die schlielich nur noch zu drei als Viertelsous oder Liards in Kupfer geprgt wurden) war auf ungefhr 1 Franc oder 4,5 Gramm Feinsilber gesunken. Mehrfach wurde durch knigliche Ordonnanzen befohlen, da alle Vertrge nur auf Livres, also auf ein bloes Rechnungsgeld abgeschlossen werden mten, da sie aber nicht auf bestimmte grobe Mnzen, oder auf be stimmte Gewichte Gold oder Silber lauten drften. Bei Schuldzahlungen sollte also immer das Livre durch 240 Deniers in den verringerten Mnzen dargestellt werden. Auf diese Art zog die Mnzherrschaft ihren Gewinn aus den Mnzverschlechterungen. Aber sie konnte nicht verhindern, da sehr rasch alle Warenpreise der Verminderung des Silbergehalts der Mnzen entsprechend in die Hhe gingen. W a r man in der Mnz verschlechterung soweit wie mglich vorgegangen, so kehrte man zu einem schweren Mnzfue zurck. Die leichten Mnzen wurden dann einfach verrufen und zu ihrem Metallwert eingezogen, die lteren Schulden aber waren nicht nach dem Nominalwert der neuen Mnzen zu bezahlen, sondern wurden nach deren Silbergewicht den leichten gegenber berechnet. In Preuen wurden noch in den Jahren 1808 und 1811 die im ber ma ausgegebenen Silberscheidemnzen auf / bzw. / ihres Nennwertes herabgesetzt.
2 4 3 7

Papiergeld.

Erst im 19. Jahrhundert ist der Mibrauch der Scheidemnzen durch gesetzliche Bestimmungen ber die Beschrnkung ihrer Zahlungs kraft die allerdings auch schon frher bestanden, aber wirkungslos blieben ber die Begrenzung ihrer Ausprgung und ihre Einlslichkeit gegen Whrungsmnzen mit Erfolg verhindert worden, obwohl sie gerade in diesem Jahrhundert infolge der Silberentwertung auf einen frher nur selten dagewesenen Grad der Unterwertigkeit herabgedrckt worden sind. brigens ist ihnen, wie auch den unterwertigen silbernen Whrungsmnzen die Behauptung ihres Nominalwertes dadurch erleichtert worden, da ihre Ausgabe nicht geradezu den Charakter eines absichtlich unternommenen Finanzgeschfts trug, wenn auch der Staat einen Gewinn dabei machte. Die lteren Mnzverschlechterungen waren eben finanzielle Notstandsmaregeln und daher standen die verringerten Mnzen von vornherein in Mikredit. In ihrem vollen Umfange zeigt sich die Macht des Staates ber das Geld bei dem von K n a p p so genannten autogenischen" Geld, einem Zahlungsmittel, das berhaupt keinen sachlichen W e r t besitzt, sondern dem einfach durch staatliche Proklamation" eine bestimmte Geltung in Wert einheiten zugesprochen ist. Diese Geldart, das staatliche Papiergeld, hat sich erst seit dem 18. Jahrhundert Eingang verschafft und seitdem im ganzen eine wenig rhmliche Vergangenheit aufzuweisen. W i e die mittelalterlichen Frsten ihrer Finanznot durch Mnzverschlechterungen ab zuhelfen suchten, so haben in der neueren Zeit fast alle Staaten in mi licher Lage zu der Ausgabe von Papiergeld mit Zwangskurs gegriffen und dadurch fast immer schwere Strungen des Wirtschaftslebens herbeigefhrt.

V I I I . Das

Geld.

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Das Papiergeld tritt in verschiedenen Formen mit verschiedenen Graden der Gefhrlichkeit auf. An sich ungefhrlich ist das in Metallgeld ein lsliche Papiergeld ohne andere gesetzliche Zahlungskraft, als gegen die ffentlichen Kassen, wie die deutschen Reichskassenscheine. Da diese keine Zahlungskraft gegen Private haben, so beruht ihr W e r t auf ihrem Z a h l u n g s k r e d i t , sie sind also Kreditgeld. Ihre Zahlungskraft gegen den Staat wrde sie nicht gengend umlaufsfhig machen, wenn ihnen nicht das allgemeine Vertrauen als Sttze diente. Die Einlslichkeit verstrkt ihren Kredit, setzt ihn aber auch voraus, da gar kein besonderer Fonds fr die Einlsung vorhanden ist, sondern diese lediglich bei der Reichsbank auf Rechnung des Reichsguthabens stattfindet. Da die Gesamtsumme der Reichskassenscheine auf die mige Summe von 120 Millionen Mark be schrnkt ist, so ist auch in kritischen Zeiten ein starker Zudrang zur Ein lsung nicht zu befrchten. Eine zweite Art des Papiergeldes hat unbeschrnkte Zahlungskraft gegen jedermann, ist aber gegen Metallgeld einlslich. Hierher gehrt das der Vereinigten Staaten, dessen Gesamtsumme auch auf einen festen Betrag (346.7 Millionen Dollar) beschrnkt ist. Sein W e r t beruht einesteils auf der ihm rechtlich zustehenden Kraft, zur Zahlung aller Schulden zu dienen, und insofern ist es also nicht im eigentlichen Sinne Kreditgeld; jedoch wird ihm durch die gesetzliche Einlsungspflicht des Staates auch noch eine Kreditsttze gewhrt und namentlich verhindert, da sein W e r t von dem der metallisch dargestellten Geldeinheit abweiche. Es ist daher nicht als selbstndiges Wertma zu betrachten, sondern es lehnt sich an das Metall geld an und es kann demnach als unselbstndiges Papierwhrungsgeld" charakterisiert werden. Man knnte geneigt sein, die Noten der Banken von England und von Frankreich, die ebenfalls unbeschrnkte gesetzliche Zahlungskraft haben und dabei einlslich sind, mit diesem Papiergeld zu sammenzustellen. Aber es empfiehlt sich, den Begriff des Geldes streng ^ auf die vom Staate aufgegebenen Umlaufsmittel zu beschrnken; die Bank noten dagegen, solange sie als stets fllige, einlsliche Schuldscheine im privaten Geschftsverkehr ausgegeben werden, sind G e l d e r s a t z m i t t e l , aber kein Geld, selbst wenn ihnen die volle Zahlungskraft zugestanden ist. Wenn aber der Staat ihre Einlslichkeit aufhebt, so bernimmt er ebenso die Verantwortlichkeit fr ihren W e r t , als wenn er sie selbst ausgbe; sie erhalten dann eine ausschlielich ffentlich-rechtliche Stellung und bilden die am hufigsten vorkommende Form der dritten und wichtigsten Art des Papiergeldes, nmlich des uneinlslichen mit unbeschrnkter Zahlungskraft gegen jedermann, d.h. mit Zwangskurs. Solches Papiergeld ist aber auch viel fach ohne Vermittlung einer Bank direkt vom Staate ausgegeben worden. Der Wert dieses selbstndigen Papierwhrungsgeldes" sttzt sich ledigo lieh auf seine gesetzlich unbeschrnkte Zahlungskraft, die sich vor allem
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u n e i n l 8 s l i c h e

Papiergeld mit Zwangskurs

i n s b e s o n d e r e

auch bei der Zahlung der jederzeit nach Milliarden zhlenden schwebenden Schulden Geltung verschafft. Beim Beginne der Papiergeldwirtschaft wird

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

allerdings versprochen, da die Scheine spter zu ihrem Nominalwert in Metall eingezogen werden sollen, aber sehr oft ist dieses Versprechen nicht gehalten worden und selbst wenn eine Papiergeldwirtschaft wirklich ein so gnstiges Ende nahm, so wurde doch, wenn sie lngere Zeit dauerte, auf diese Mglichkeit wenig oder gar keine Rcksicht genommen. Kreditgeld ist das Zwangspapiergeld nur mit Rcksicht auf sein Verhltnis zum Staat, insofern der Staatskredit im allgemeinen seine Grundlage bildet. Im Verkehr mit Privaten dagegen bedarf es prinzipiell keines Kredits, da es eben in Zahlung genommen werden m u . Die frher herrschende Meinung, da das Zwangspapiergeld immer von dem Metallwert abhngig bleibe, den es ursprnglich reprsentierte, ist durch die Erfahrung widerlegt worden. Dieses Papiergeld lst sich von seiner ursprnglichen Metallbasis gnzlich los, es kann nicht nur unter sie herabsinken, sondern sich auch ber sie e m p o r h e b e n . In Osterreich war 1892 der Kurs des Papierguldens gegen Mark 168 bis 170 Pfennige, whrend der W e r t des in einem Silbergulden enthaltenen Silbers 130 bis 140 Pfennige betrug. Als Mnze aber stand der Silbergulden im inneren Verkehr dem Papiergulden gleich, da er diesen in allen Zahlungen er setzen konnte. Er lehnte sich also seinerseits an den zum Hauptgelde ge wordenen Papiergulden, whrend nach der lteren Anschauung das Um gekehrte stattfinden sollte. Ebenso stand in Ruland zur Zeit des ber gangs zur Goldwhrung der Papierrubel betrchtlich hher im K u r s e , als es dem Werte des in einem Silberrubel enthaltenen Silbers entsprach. So wird also das Papiergeld das wir hier immer in dem obigen engeren Sinne betrachten, auch zu einem selbstndigen W e r t m a , aber es fehlt ihm nach fast allen bisherigen Erfahrungen in bedenklichem Grade die wichtigste Eigenschaft jedes brauchbaren Maes, die U n v e r n d e r l i c h k e i t . Der Staat hat die Macht zu bestimmen, da bei allen Zahlungen die gegenwrtig durch eine Edelmetallmnze dargestellte Werteinheit durch einen uneinlslichen Papierschein ersetzt werden knne; aber er ist nicht imstande, durchzusetzen, da dieser fr b e s t e h e n d e Geldschulden geltende Zahlwert des Papiergeldes sich auch u n v e r n d e r l i c h den W a r e n gegenber behaupte, deren Preis in Geld sich im Verkehr unaufhrlich neu bildet. Die Funktion des Geldes als Zahlungsmittel ist eine sekundre, das Geld ist in erster Linie direkt verwendetes Umlaufsmittel und erst durch den Tauschwert gegen W a r e n , den es in dieser Eigenschaft erlangt, wird es Zahlungsmittel fr Geldschulden. Diese knnen nun nach ihrem Nominal betrag, gleichviel, wie dessen W e r t sich den W a r e n gegenber verndert hat, mit der gleichen Summe gesetzlicher Geldeinheiten bezahlt werden, aber die K a u f k r a f t des Geldes wird nicht kraft fr Schulden bestimmt. Wird der Zwangskurs fr ein Papiergeld das vollwertige Metallgeld sofort aus dem Scheidemnzen folgen ihm bald nach. Jeder einfach durch eine Zahlungs proklamiert, so verschwindet Verkehr und die silbernen hlt aber das Metallgeld, das

VIII. Das

Geld.

113

er besitzt, zurck und leistet seine Zahlungen mit dem Papiergeld, das er selbst einnimmt. W e r Metallgeld sagen wir Gold, das jetzt allein noch in Betracht kommt haben will, mu eine Prmie, ein A g i o dafr be zahlen. Die Goldmnzen werden jetzt zu einer gewhnlichen Handelsware, die mit demselben Preise in Papiergeld, wie das Barrenmetall bezahlt werden. Der Preis der Wechsel auf das Ausland, die in Gold zahlbar sind, steigt in demselben Mae und in ihm kommt das meistens rasch ver nderliche Goldagio am deutlichsten zum Ausdruck. Hat das Land eine ungnstige Zahlungsbilanz, hat es namentlich groe Summen an Schuld zinsen an das Ausland zu entrichten, so wird das vorhandene Gold mehr und mehr ausgefhrt bis auf einen verhltnismig kleinen von den Banken festgehaltenen Rest. Fr die Hhe des Agios ist natrlich die allgemeine politische, volks wirtschaftliche und finanzielle Lage des Staates von groer Bedeutung. In einem Staat mit zerrtteten Finanzen und unsolider Verwaltung ent spricht das Agio dem geringen Vertrauen, mit dem man im In- und Aus lande die Herstellung befriedigender Verhltnisse erwartet. Wenn dagegen ein Land nur durch ungewhnliche Umstnde, etwa durch einen unglck lichen K r i e g , in die Papiergeldwirtschaft gedrngt ist, aber vermge seines natrlichen Reichtums, seiner Produktivkraft und seiner festen staatlichen Ordnung alle Aussicht hat, in nicht allzu langer Zeit aus diesem Zustande wieder herauszukommen, so wird sein Kredit das Agio in migen Grenzen halten. Als wichtigste unmittelbare Ursache des Steigens des Agios erscheint die bermige Vermehrung des Papiergeldes im fiskalischen Interesse. Auf diese Weise kann es sogar einer vlligen Entwertung verfallen, wie das Beispiel der franzsischen Assignaten zeigt, die bei einer Emission von 46 Milliarden Livres schlielich zu Makulatur wurden. Aber auch ohne weitere Vermehrung des Papiergeldes und bei im brigen geordneter Finanz Wirtschaft des Landes kann das Agio betrchtlich steigen, wenn nmlich aus irgendwelchen Grnden, z. B. infolge einer ungnstigen Ernte, grere Zahlungsverbindlichkeiten im Auslande zu erfllen sind. Nicht selten werden auch durch das Brsenspiel groe Schwankungen des Agios hervorgerufen, wie z. B. in Amerika whrend des Brgerkriegs. Da durch das Agio nur der Preis des Goldes als einer Handelsware in dem inlndischen Zahlungsmittel, dem Papiergeld, zum Ausdruck gebracht wird, so wirken die Schwankungen desselben keineswegs ohne weiteres auch auf die Preise der inlndischen Waren ein. Der Kupferpreis kann steigen, ohne da der Eisenpreis oder der Weizenpreis dadurch berhrt wird; so kann auch der Preis des Goldes gegen Papiergeld steigen, ohne da deshalb auch die inlndischen Bodenerzeugnisse, die Lhne, die Mieten verteuert werden. Dies ist eben eine Folge der Unabhngigkeit des uneinlslichen Papiergeldes von seiner ursprnglichen Metallbasis. Daher mu das Sinken des Wertes des Papiergeldes gegen Gold und Goldwechsel
Dm K U L T U R I>BR GBOBNWART. I I . 1 0 . 1. 8

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

unterschieden werden von der Verminderung seiner Kaufkraft gegenber den Waren. Die Preise der auslndischen, in Gold zahlbaren W a r e n steigen einfach mit dem Agio: betrgt dieses 50 Prozent, d. h. mssen 150 Geldeinheiten in Papier bezahlt werden, um so viel Gold zu erhalten, als in 100 der frher umlaufenden Goldgeldeinheiten enthalten ist, so er hhen sich diese Preise ebenfalls um 50 Prozent. F r die inlndischen Produkte dagegen, deren Preise nicht wesentlich durch den auswrtigen Handel beeinflut werden, wie auch fr Lhne und Mieten, trifft das nicht zu: ihr Preis wird durch diejenigen Agioschwankungen, die lediglich durch nderungen in der Zahlungsbilanz und durch Brsenspekulationen verursacht werden, so gut wie gar nicht berhrt. Dagegen bt Vermehrung des Papiergeldes allerdings eine drckende Wirkung auch auf seine inlndische Kaufkraft aus, wenn sie nicht vorsichtig der Entwicklung des Verkehrs angepat wird. Diese relative Festigkeit des Binnenwertes des Papiergeldes erzeugt bei steigendem Agio eine Begnstigung der Ausfuhr; denn fr das Gold, das man fr die Ausfuhrwaren erhlt, kann man dann eine grere Summe in Papiergeld eintauschen, als vorher und dieses Papiergeld hat im inneren Verkehr wenigstens zunchst noch unvernderte Kaufkraft. Anderseits wird die Einfuhr fremder Waren durch das steigende Agio erschwert und das Sinken desselben hat die umgekehrten- Wirkungen. Durch den Mechanismus des steigenden Agios wird es allein mglich, da ein Papierwhrungsland, das gar kein Gold und auch keine Monopolprodukte besitzt, sondern mit seinen Ausfuhrwaren die Konkurrenz des Weltmarktes zu bestehen hat, berhaupt seine Zahlungen in den Goldwhrungslndern leisten kann. Es mu eben mit W a r e n bezahlen und diesen ntigenfalls auch durch Preisermigungen im Auslande Absatz verschaffen. Bei un gnstiger Vernderung der Zahlungsbilanz wird die Nachfrage nach fremden Wechseln und damit das Agio steigen, und zwar dieses so hoch, da es mglich wird, noch mehr Landesprodukte auszufhren und zu herab gesetzten Preisen gegen Gold zu verkaufen. K a n n aber die Ausfuhr ohne merklichen Druck auf die auslndischen Preise erweitert werden, so ruft das steigende Agio auch eine entsprechende Erhhung der Preise der Ausfuhrwaren an den inlndischen Handelspltzen hervor. Unter solchen gnstigen Umstnden wird das Agio auch hufig sinken, ohne da die Preise der Ausfuhrwaren in Papiergeld ebenfalls zurckgehen. Im allgemeinen ist die Geschichte des uneinlslichen Papierg-eldes bis her eine Geschichte schwerer finanzieller Mistnde gewesen. Es wieder holten sich in ihr in stark vergrertem Mastabe hnliche wirtschaftliche Strungen, wie sie einst durch die Mnzverschlechterungen herbeigefhrt wurden. Aber das Beispiel Frankreichs in den Jahren 1870 bis 1878 hat doch gezeigt, da selbst unter erschwerenden Umstnden eine Papiergeld wirtschaft mglich ist, in der kein nennenswertes Goldagio und auch keine merkliche Verminderung des Binnenwertes des Papiergeldes entsteht.

VIII. Das Geld.

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Frankreich hatte diesen glcklichen Erfolg vor allem seinem reichen Gold vorrat zu verdanken, der auch noch durch eine groe Summe in Silbergeld ergnzt wurde. Auch nach der Auszahlung der Kriegsentschdigung war der Betrag des in den Kassen zurckgehaltenen Metallgeldes weit grer als die Summe der mit Zwangskurs ausgegebenen Noten und niemand zweifelte, da diese in wenigen Jahren wieder zu ihrem vollen Nominal wert eingelst werden wrden. Die finanzielle Gesetzgebung wirkte auch mit aller Energie auf dieses Ziel hin und die Bank war imstande, noch vor der gesetzlich bestimmten Zeit die Einlsung ihrer Noten freiwillig wieder aufzunehmen. Man kann auch die theoretische Mglichkeit nicht bestreiten, da der Charakter des Geldes als eines Geschpfes der Rechts ordnung" vllig die Oberhand erhalten und das hylogene" Geld, d. h. das vollwertige Metallgeld gnzlich durch autogenes", d. h. durch Papiergeld ersetzt werden knnte. Damit dieses aber die ntige Wertfestigkeit gegen die Waren behaupten knnte, mte vor allem die Menge desselben nach einem streng rationellen System geregelt werden. Sie mte etwa dem ursprnglich vorhandenem Vorrat an Metallgeld gleichgehalten, der Ge samtheit der Umlaufsmittel aber die durch das Verkehrsbedrfnis geforderte Elastizitt dadurch verschafft werden, da Banknoten ausgegeben wrden, von denen eine bestimmte Quote durch Papiergeld gedeckt sein mte. Wenn diese Deckung nur mit steigenden Schwierigkeiten aufrechterhalten werden knnte, wre eine vorsichtige Vermehrung des Papiergeldes zu lssig. Fr die richtige Handhabung dieses Systems aber wrde es keinerlei Garantie geben. Man mte die Gewiheit haben, da der Staat auch in finanziellen Verlegenheiten diese Normen nicht verletze, man mte keinen K r i e g , keine berspekulation und beranspannung des Kredits und keine Krisen zu befrchten haben. Diese Bedingungen werden aber in absehbarer Zeit nicht erfllt sein und daher ist bis auf weiteres das seinen vollen W e r t in sich selbst tragende Metallgeld als das normale und den praktischen Anforderungen allein vllig gengende Geld zu be trachten. Das schliet nicht aus, da die Papiergeld Wirtschaft fr den Staat in schweren finanziellen Notlagen den relativ zweckmigsten Aus weg darbietet, wenn sie nach dem von Frankreich gegebenen Vorbild geleitet wird. Man knnte nun einwenden, das auch das Edelmetallgeld keinen absolut festen eigenen W e r t besitze. Wie schon oben hervor gehoben wurde, ist die M e n g e des im Umlauf befindlichen Goldgeldes ein Faktor, der auf den W e r t der Geldeinheit einen gewissen, wenn auch nicht in einfacher Formel festzustellenden Einflu ausbt. Zwischen der Vermehrung des Goldgeldes und der des Papiergeldes in einem Lande besteht aber von vornherein der groe Unterschied, da die letztere ganz von dem Willen des betreffenden Staates abhngig ist und daher stets ein berechtigtes Mitrauen hervorruft. Ferner ist unter milichen Finanz verhltnissen auch nicht zu erwarten, da die Wirkung der Geldvermehrung durch vermehrte Gterproduktion ausgeglichen werde. Namentlich aber

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

kommt in Betracht, da das Gold ein internationales Geldmetall ist. Sammelt es sich aus irgendwelchen Grnden in einem einzelnen Lande unverhltnismig an, so wird bald ein Abflu nach dem Auslande, weil durch die Verteuerung der Waren gegen Gold die Einfuhr erleichtert und die Ausfuhr erschwert, die Zahlungsbilanz also ungnstig" wird. Das jhrlich neu produzierte Gold verteilt sich also den internationalen Handels verhltnissen entsprechend ber die ganze Kulturwelt, das Papiergeld dagegen ist nur auf seinen eigenen Staat angewiesen, seine Vermehrung konzentriert ihre Wirkung auf den Verkehr dieses Landes allein und kann daher auch eine Verminderung der Kaufkraft desselben gegen die Waren herbeifhren. Indes ist die F r a g e der Wertstabilitt des Goldes das Silber ziehen wir als Whrungsmetall nicht mehr in Betracht durch solche auf das Gold selbst beschrnkte Erwgungen nicht zu erledigen. Sie mu unter einem weit allgemeineren Gesichtspunkt erfat werden, nmlich als die F r a g e : wie weit besteht Stabilitt des Wertes einer Geldeinheit, die in mannigfaltigen Formen auftritt, aber in jeder dieser Formen bezogen ist auf ein bestimmtes Quantum Gold als Magre und auch in jeder Form gegen dieses Goldquantum eingelst werden kann. Das vollwertige Metall geld macht auf der heutigen Wirtschaftsstufe auch in den Lndern mit den bestgeordneten Geldverhltnissen nur den kleinsten Teil der auf die Geldeinheit lautenden Hilfsmittel des Gterumlaufs aus. Neben dem voll wertigen Metallgelde als Whrungsgeld gibt es nicht vollwertiges als Scheide mnze und einlsliches Papiergeld ohne oder mit gesetzlicher Zahlungs kraft als Kreditgeld. Dazu kommt nun aber die Masse der G e l d e r s a t z m i t t e l im weitesten Sinne des Wortes, die im Groverkehr das Geld selbst mehr und mehr aus seiner Funktion als Umlaufsmittel verdrngt haben und ihm nur noch seine Bedeutung als W e r t m a lassen. Es sind dies zunchst die B a n k n o t e n , die wir nach dem oben Gesagten, selbst wenn sie gesetzliche Zahlungskraft haben, nicht zum Gelde rechnen, solange sie einlslich sind und nicht von einer Staatsanstalt, sondern auf Privat rechnung im privaten Geschftsbetrieb ausgegeben werden. Die Banknoten aber werden in der neuesten Entwicklung immer mehr durch den S c h e c k ersetzt. Dieser ist allerdings kein selbstndiges Umlaufsmittel fr sich, sondern nur gleichsam die uere Handhabe, durch die ein groartiger Apparat des K r e d i t u m l a u f s der Gter in Ttigkeit gesetzt wird. Die Banknote kann beliebig lange auerhalb der Bank im Verkehr wie bares Geld von Hand zu Hand gehen. Der Scheck dagegen ist eine Anweisung auf ein Guthaben des Ausstellers bei einer Bank, die gar nicht bestimmt ist, lngere Zeit im Umlauf zu bleiben, sondern mglichst bald, und zwar vorzugsweise durch Verrechnung und nicht durch Abhebung des Betrags erledigt werden soll. Der Scheck hat daher nur eine abhngige und kurze Existenz, dennoch aber kann er in dieser als wirkliches Geldersatzmittel auftreten. Bevor wir ihn in dieser Eigenschaft nher betrachten, ist eine kurze Darstellung des modernen Kredit- und Bankmechanismus erforderlich.

IX.

Kredit und Bankwesen.

IX. K r e d i t u n d B a n k w e s e n . Kreditgeben bedeutet im Wirtschaftsleben Arten des entweder Stundung einer flligen Zahlung oder berlassung eines Geldbetrags gegen Erwerbung einer Geldforderung. Die letztere Art des Kreditgebens erscheint in verschiedenen Formen. Als eigentliches D a r l e h e n pflegt man nur diejenigen Forderungen zu bezeichnen, die der Kreditgeber dem Kredit nehmer auf dessen A n t r a g unter vereinbarten Bedingungen gewhrt. W e n n dagegen umgekehrt der Glubiger das Geld dem Schuldner entgegen gebracht und nicht lediglich zur Aufbewahrung, sondern zu geschftlicher Benutzung berwiesen h a t , so ist dies ein sogenanntes D e p o s i t " oder eine E i n l a g e " . Die Banken bernehmen solche Depositen mit dem Charakter von Spar- und Kapitaleinlagen, die mit bestimmten lngeren oder krzeren Kndigungsfristen rckzahlbar und entsprechend verzinslich sind. Von diesen zu unterscheiden sind die Einzahlungen auf Giro-, Scheck- oder Kontokorrentkonto, ber die jederzeit verfgt werden kann, sei es, da beliebige Betrge abgehoben oder an andere Konten berwiesen werden. Im Giroverkehr bleibt die Bank stets passiv, sie stellt vielfach ausdrcklich die Bedingung, da der Kontoinhaber stets einen Mindestbetrag" unverzins lich bei ihr stehen lasse, wofr sie ihm den Dienst der Kassenfhrung leistet. Im Kontokorrentverkehr dagegen knnen auf beiden Seiten Aktivund Passivgeschfte stattfinden und die Bank hat daher immer stets fllige Guthaben eines Teiles ihrer Kunden in Hnden, whrend sie einem anderen Teile gegenber durch Pfand gedeckte oder oft auch ungedeckte Forde rungen besitzt. Das Charakteristische des Kontokorrentverkehrs besteht darin, da die einzelnen Posten der Aktiv- und Passivseite ihre Selbstndig keit verlieren und es nur auf den am Schlu jeder Rechnungsperiode fest zustellenden berschu oder Saldo zugunsten des einen oder des anderen Teiles ankommt.
Kredlts

Der Stundungskredit sowohl wie der Darlehenskredit kann mittels des W e c h s e l s auf eine strenge Form gebracht werden. Wohl der grte Teil aller Wechsel wird auf Grund des Kaufs von W a r e n ausgestellt, fr deren Bezahlung eine durch den Flligkeitstag des Wechsels festbestimmte Frist bewilligt ist. Die Banken verwenden die Wechsel aber auch zur Gewhrung von finanziellem Kredit und verbinden durch das Akzeptieren von solchen in eigentmlicher A r t Kreditgeben und Kreditnehmen. D e r Aussteller des akzeptierten Wechsels kann diesen weitergeben oder bei einer anderen Bank diskontieren, und fr ihn hat das Akzept also die Bedeutung eines Darlehens; anderseits aber ist es der der Bank selbst gewhrte Kredit, der den Wechsel umlaufsfhig und diskontierbar macht. Die ursprngliche volkswirtschaftliche Aufgabe der Banken besteht in der Kreditvermittlung: sie nehmen Kredit auf der einen Seite und geben ihn
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Die Banken,
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e die Notenbanken.

zu fr sie vorteilhafteren Bedingungen auf der anderen. Durch Hypotheken gesicherte Darlehen mit langen Kndigungsfristen werden von den H y p o t h e k e n b a n k e n gegeben, die sich ihrerseits das ntige Kapital durch Ausgabe von Pfandbriefen verschaffen. Die H a n d e l s - oder K r e d i t -

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

b a n k e n dagegen vermitteln nur kurzfristigen Kredit durch Diskontieren und Akzeptieren von Wechseln und Gewhrung von Lombarddarlehen und von Vorschssen im Kontokorrentverkehr. Nach der Art ihres Kredit nehmens werden D e p o s i t e n b a n k e n und N o t e n b a n k e n unterschieden. Die ersteren nehmen fremde Gelder auf in Gestalt von verzinslichen Sparund Kapitalanlagen, von Giro- und Scheckdepositen und von Kontokorrent berschssen der Kunden. In Deutschland werden auch diese letzteren Arten von Depositen von den Handelsbanken verzinst. Die Notenbanken dagegen sind imstande, gewissermaen bei dem ganzen Publikum Kredit zu nehmen, indem sie ihre Aktivgeschfte mit Noten machen, die in allen Kreisen der Bevlkerung wie bares Geld angenommen werden. Das aber setzt das allgemein herrschende Vertrauen voraus, da die betreffende Bank stets imstande sein werde, ihrer Verpflichtung gem ihre Noten jederzeit sofort gegen Geld einzulsen. Frhere Erfahrungen, namentlich in England und Amerika, haben aber gelehrt, da dieses Vertrauen nicht immer gerechtfertigt war und daher ist in der neueren Zeit in allen Staaten das Notenbankwesen durch gesetzliche Bestimmungen in beschrnkendem Sinne geregelt worden. Die Ausgabe von Noten kann eben nicht als eine private Geschftsoperation, wie jede andere, betrachtet werden, denn die Noten dringen in die weitesten Kreise ein, die mit dem Geschft, das ihre Ausgabe veranlat hat, gar nichts zu tun haben, und es ist daher Sache des Staates, das Publikum vor Schdigungen durch unsolide Notenbanken zu schtzen. Gleichwohl ist es nicht zu empfehlen, die Notenausgabe einer reinen Staatsbank zu bertragen, denn bei einer solchen kann sich zu leicht der Einflu staatlicher finanzieller Bedrfnisse geltend machen, whrend die Notenausgabe ausschlielich aus dem Verkehrsbedrfnis hervorgehen soll. brigens kann eine Notenbank, wie es bei der Deutschen Reichsbank der Fall ist, sehr wohl unter staatlicher V e r w a l t u n g stehen; wenn nur ihr K a p i t a l privater Natur ist, so wird dies gengenden Einflu ausben, um die Leitung der Geschfte in ihren naturgemen und berechtigten Bahnen zu erhalten. In Europa besteht allgemein die Tendenz, die Notenausgabe bei einer allein berechtigten oder doch berwiegend mchtigen Hauptbank zu zen tralisieren. So gibt es in Frankreich, Osterreich-Ungarn und Ruland nur eine einzige Notenbank (die russische als Staatsbank). In Deutschland be stehen neben der Reichsbank nur noch vier sogenannte Privatnotenbanken je eine in jedem der grten Mittelstaaten von verhltnismig untergeordneter Bedeutung. In England nimmt die Bank von England eine durchaus herrschende Stellung ein. Die Zahl der neben ihr in England und Wales noch bestehenden Aktien- und Privatnotenbanken hat seit 1844 immer mehr abgenommen und ihr gesamter Notenumlauf betrgt jetzt weniger als i Million Pfund Sterling. Neue drfen nicht gegrndet werden. In Schottland besitzen 11, in Irland 6 Banken das Notenausgaberecht auf Grund besonderer Gesetze. In Italien steht das Emissionsrecht auer der Zentralbank

IX. Kredit und Bankwesen.

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noch zwei kleineren Banken in Neapel und Palermo zu. In den Vereinigten Staaten dagegen ist das Notenbankwesen durchaus dezentrali siert. Es knnen beliebig viele Nationalbanken" nach den von der Bundes gesetzgebung gegebenen Normen gegrndet werden und ihre Zahl betrgt gegenwrtig ber 6000. Als das moderne Zahlungsmittel verbreitet sich allmhlich auch auf dem europischen Kontinent immer mehr der Scheck, der in England und Ame rika schon lngst das bergewicht ber Metall- und Papiergeld und auch ber die Banknoten erlangt hat. Seine Grundlage bilden die Giro-, Konto korrent- und besonderen Scheckdepositen, die die bereitstehende Kaufkraft darstellen, ber die der Kontoinhaber sofort verfgen kann, der Scheck aber ist das formale Mittel zur wirklichen Bettigung dieser Kaufkraft. Durch die Entwicklung des Scheckverkehrs haben die Banken neben ihrer Funktion als Kreditvermittler die nicht weniger wichtige Aufgabe erhalten, als Trger einer Organisation des Gterumlaufs zu dienen, die von der Mitwirkung des baren Geldes mehr und mehr unabhngig geworden ist. Der Scheck unterscheidet sich von der Banknote wesentlich dadurch, da er nicht bestimmt ist, als Umlaufsmittel in weitere Kreise einzudringen. Am wnschenswertesten ist es, da er geradeswegs zu der Kasse des Be zogenen, also g a r nicht durch andere Hnde geht, sondern nur einmal als Zahlungsmittel diene. Um so weniger wren dann Schutzmaregeln fr das Publikum erforderlich, wie sie sich hinsichtlich der Banknoten als not wendig erwiesen haben. W e n n allerdings, wie es in Schottland blich ist, jeder die empfangenen Banknoten tglich wieder auf sein Konto bei der betreffenden Bank einzahlt, so kann sich der Unterschied zwischen Bank note und Scheck praktisch fast vollstndig verwischen. Seine eigentliche Bedeutung als Geldersatzmittel erhlt der Scheck erst, wenn er nicht in bar eingelst, sondern im Giro- oder Clearinghausverkehr v e r r e c h n e t wird. Im Giroverkehr finden mittels des Schecks bertragungen zwischen den Konten der Kunden derselben Bank statt. Im Clearinghaus oder Abrechnungsverkehr anderseits erfolgt die Ausgleichung der durch Schecks begrndeten Forderungen und Gegenforderungen der Inhaber von K o n t e n bei verschiedenen Banken. Auer den Schecks werden auch Wechsel, die bei den betreffenden Banken zur Zahlung domiziliert sind, am Verfall tage gegeneinander verrechnet. Das Verfahren ist, theoretisch betrachtet, sehr einfach: fr jede Bank wird in einer Liste zusammengestellt, was sie per Saldo" von jeder der andern mit ihr im Clearingverkehr stehenden Banken zu empfangen oder an diese auszuzahlen hat. Summiert man die beiden Reihen, so ergibt ihre Differenz, wie viel die fragliche Bank in letzter Instanz zu empfangen oder zu bezahlen hat. Wenn nun diejenigen Banken, die etwas herauszuzahlen haben, diese Betrge hinlegten, so wrde die Summe gerade gengen, um diejenigen, die etwas zu fordern haben, zu befriedigen. In England finden indes schon seit mehr als fnfzig Jahren keine Herauszahlungen in bar mehr statt, sondern die Ausgleichung erfolgt

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Kreislauf der Volkswirtschaft.

Geldersparung
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durch besondere Schecks, indem jede der beteiligten Banken und auch das Clearinghaus selbst ein Konto bei der Bank von England h a t . So wurden im Jahre 1907 im Londoner Clearinghaus 12,730 Millionen Pfund Sterling = 255 Milliarden Mark kompensiert, ohne da eine Note oder ein Geldstck in Bewegung gesetzt wurde. Diese Riesensumme gibt jedoch keineswegs eine gengende Vorstellung von der Rolle des Schecks als Zahlungsmittel, denn der Giroverkehr erreicht bei jeder greren Bank ebenfalls viele Millionen. In fnf greren englischen Provinzialstdten bestehen besondere Clearing huser, deren Abrechnungen aber in sehr bescheidenen Grenzen bleiben und im Jahre 1907 nur" 667 Millionen Pfund Sterling betrugen. Das von der Londoner Stelle vermittelte sogenannte Country Clearing" belief sich in demselben Jahre auf 1073 Millionen Pfund Sterling, die in der oben an gegebenen Ziffer mit einbegriffen sind. In Deutschland ist seit 1884 der Abrechnungsverkehr in mehreren greren Stdten (gegenwrtig 14) durch die Reichsbank eingefhrt worden und hat sich im Jahre 1907 auf eine Summe von 45313 Millionen Mark erstreckt, eine im Vergleich mit den englischen Verhltnissen noch bescheidene Zahl, die brigens bisher noch mehr durch die Verrechnung von Wechseln und sonstigen Geldforderungen, als von Schecks zustande kommt. Weit be deutender ist der von der Reichsbank organisierte Giroverkehr, der auer der Hauptbank auch mehr als 500 Zweiganstalten umfat und auf die ein fachste und bequemste A r t Zahlungen und berweisungen von und nach allen einigermaen in Betracht kommenden Pltzen des Reichs gestattet. Im Jahre 1907 betrugen die Einnahmen der Bank auf Girokonto 130329 Millionen Mark und die Ausgaben sehr nahe ebensoviel. Der fr den berweisungsverkehr bestimmte rote Scheck" kommt weit ber wiegend zur Anwendung, immerhin aber betrugen die Barzahlungen bei Einnahmen noch 16 816 Millionen Mark (12,9 %) und bei den Ausgaben 23238 Millionen Mark (17,8 % ) . Die Kassenfhrung kann an sich unabhngig von dem Kreditgeschft der Banken betrieben werden. So war es bei den alten Girobanken der Fall, z. B. bei der H a m b u r g e r , die nichts weiter war, als eine Aufbewahrungs stelle fr das von den Bankbrgern" hinterlegte Barrensilber, und die Umschreibung der in Mark Banko ausgedrckten Silberquantitten von einem Konto auf das andere besorgte. D e r jetzt blich gewordene Giround Scheckverkehr auf Grund relativ miger Barvorrte ist durch das Bedrfnis der Banken, fremde Gelder zur Benutzung heranzuziehen, ent standen. Volkswirtschaftlich wird dadurch der Vorteil erreicht, da eine Verringerung des Aufwandes an hochwertigen Edelmetall-Umlaufsmitteln ermglicht wird und da namentlich das Geldkapital oder Geldeinkommen, das sonst als Reserve oder bei Betrieben mit periodischer Produktion zeitweilig unbenutzt in den Kassen der einzelnen Besitzer liegt, wenigstens teilweise und auf kurze Zeit zur Befriedigung des Kapitalbedrfnisses anderer nutzbar gemacht werden kann. Selbst wenn jeder Scheck a b -

IX.

Kredit und Bankwesen.

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gehoben wrde, bliebe bei einer Bank, die von vielen Personen stets fllige Einlagen angenommen hat, doch immer ein Teil dieser Betrge zu kurzen Kreditgewhrungen verfgbar. Denn die zeitweilig ruhenden Kapitalteile und Reserven werden nicht von allen gleichzeitig und in der R e g e l auch von den einzelnen nur teilweise zurckgezogen und dann auch wieder aufgefllt; und die von Beamten, Rentnern usw. bei den Banken hinterlegten Einkommensbestnde nehmen in annhernd regelmigen, vorauszusehenden periodischen Bewegungen ab und zu. Wenn aber der Empfnger des Schecks, z. B. der Kaufmann, der ihn fr gelieferte W a r e n in Zahlung genommen hat, ihn nicht einlst, sondern sich den Betrag bei seiner Bank gutschreiben lt, wenn er dann seinerseits auf dieses Gut haben Schecks ausstellt und deren Empfnger sie wieder der Bank nicht zur Einlsung, sondern zur Gutschrift einreichen, so wird die Gesamt summe der stets flligen Depositen um so geringeren Schwankungen unter liegen, je mehr sich dieses System verallgemeinert. Bare Abhebungen werden dann hauptschlich fr Lohnzahlungen stattfinden, aber diese Summen sammeln sich fortwhrend wieder in den Kassen der Geschfts leute und Wohnungsvermieter an und flieen von dort aus auch wieder stetig den Banken zu. Je sicherer aber die Bank mit einem nur wenig und langsam vernderlichen Bestand an stets flligen Depositen nebst einem angemessenen Barvorrat rechnen kann, um so leichter ist es ihr mglich, einen Teil dieser Mittel zu kurzfristigen Kreditgewhrungen zu verwenden, wobei die von ihr erworbenen Forderungen wieder die Deckung ihrer entsprechenden eigenen Verbindlichkeiten bilden. Fr die rein theoretische Betrachtung ist es denkbar, da durch die Theoretisch volle Ausbildung des Schecksystems die Barzahlung berhaupt ausgeschaltet ^ mgliche wrde. Das Grundschema des Gterumsatzes wre dann einfach folgendes: des Eine Personengruppe A hat Waren an eine Gruppe C verkauft und ist *ei-smit Schecks auf die gemeinsame Bank bezahlt worden, die ihnen bei dieser gutgeschrieben werden. Die A kaufen nun Waren bei der Gruppe B und zahlen ihrerseits mit Schecks auf ihr Guthaben, die Gruppe B kauft wieder gegen Schecks von den C, die nun ihr Bankguthaben wieder auffllen knnen, womit der Kreislauf von neuem beginnt. Alle Schecks aber lauten auf Gold und die Geldeinheit wrde auch bei diesem System das allgemeine Wertma bleiben. Die Bank wre nur eine Anstalt fr die Vermittelung des Gterumlaufs, die Grundlage ihrer Operationen wrde nicht etwa eine Summe in Schecks sein denn die eingehenden Schecks wrden j a sofort durch berschreibung verschwinden sondern durch die Gesamtsumme der als stets fllige D e p o s i t e n gutgeschriebenen Forderungen der Konteninhaber gegeben sein. D e r reale Wert dieser Forderungen aber wrde durch den mittels der Schecks in Umlauf g e setzten W a r e n oder Wertpapiere dargestellt, deren realisierte Preise bei der Bank verbucht sind. Jeder, der eine W a r e oder ein Wert papier verkauft oder auch einen entgeltlichen Dienst geleistet hat,
B a r v e r

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Notenaquivaient

Depositen

erwirbt dadurch eine Geldforderung, die ihn befhigt, seinerseits eine entsprechende Kaufkraft zu bettigen. Ist sie sofort fllig, so kann er einen Scheck fr den ganzen Betrag verlangen; ist sie erst spter fllig, so kann er sich ihren auf die Gegenwart diskontierten Betrag auf seinem Konto gutschreiben lassen. Die Hhe der einzelnen Konten kann einem erheblichen Wechsel unterworfen sein; wenn aber nur Ubertragungen von einem Konto auf das andere stattfinden, so wird die Gesamtsumme dieser nur rechnungsmigen Depositen nur geringen perio dischen nderungen unterliegen und im allgemeinen mit der zunehmenden Masse des Gterumsatzes langsam ansteigen. Um der Wirklichkeit etwas nher zu kommen, kann man statt der einen auch eine Vielheit von Banken annehmen, die miteinander in Abrechnungsverkehr stehen. Aber auch die Kreditvermittelung der Banken wrde neben der Umlaufs vermittelung bestehen bleiben. F r die bei ihnen stehenden Depositen haben sie reelle Gegenwerte, wenn auch nicht in bar, so doch in Schecks oder Wechseln auf andere Banken in H n d e n , und da die Konteninhaber im allgemeinen nie ber ihr ganzes Guthaben verfgen, so kann die betreffende Bank Kredit gewhren, indem sie fr einen Teil ihres Depo sitenbetrages Schecks auf sich ziehen lt, ohne da sie befrchten mu, bei der tglichen Abrechnung in ein Defizit zu geraten. Bei diesem theoretisch konstruierten Umlaufsystem wrde also das Geldkapital als blo abstrakte, formale Kaufkraft den W a r e n gegenber stehen und der Sache nach wrden wieder Waren gegen Waren eingetauscht, aber mit vlliger berwindung der rohen Schwerflligkeit des primitiven Naturaltauschs. Vollstndig wird dieses Schema jedoch nie verwirklicht werden. Gewisse Zahlungen knnen ihrer Natur nach nur mit selbstndigen Zahlungsmitteln Gold oder Noten geleistet werden; namentlich aber ist das Schecksystem gegen Krediterschtterungen sehr empfindlich und wenn eine solche eintritt, erhalten die selbstndigen Zahlungsmittel wieder die Oberhand und es mu daher auch bei den Banken stets ein gengender Vorrat an solchen fr alle Flle bereit gehalten werden. Hier erhebt sich nun die F r a g e , wie gro die Summe an Banknoten oder Gold sein mte, die in einem Land, wie England, imstande wre, den Scheck in dem gegenwrtig bestehenden Zahlungsverkehr zu ersetzen. Als Grundlage des Schecksystems kommen, wie schon erwhnt, nur die besonderen Scheck-, und die Kontokorrentdepositen in Betracht, nicht aber die an bestimmte, wenn auch nur kurze Kndigungsfristen ge bundenen Spardepositen. Die ersteren entstehen nur zum kleinsten Teil durch Einzahlung von Geld oder Banknoten, vielmehr hauptschlich durch Einlieferung von Schecks, Diskontierung von Wechseln und durch von der Bank gewhrte Lombarddarlehen, die dem Kunden in laufender Rechnung gutgeschrieben werden. Die materielle Bedeutung des Schecks als Zahlungsmittel ist nun offenbar nicht nach der Summe der jhrlich ausgestellten Scheckbetrge, sondern

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nach der Summe der Depositen zu beurteilen, ber die durch Schecks ver fgt werden kann. Nehmen wir an, da alle Wechseldiskontierungen und alle Lombarddarlehen nur mittels Banknoten stattfnden, da auch alle Zahlungen in Noten geleistet wrden und da jeder seine Kasse selbst fhre. Dann wrde in einem gegebenen Zeitpunkt dieselbe Gesamtsumme in Noten in "den einzelnen Kassen vorhanden sein, die sich bei einem vollstndig durchgefhrten Depositensystem in der Form von stets flligen Guthaben in den Bchern der Banken fnde aber unter der Voraus setzung, da keine Depositenposten d o p p e l t gezhlt wrden. Dies findet nun aber bei den bestehenden Bankeinrichtungen in betrchtlichem Umfange statt. In London sind nur 1 9 Banken unmittelbar am Clearingverkehr beteiligt; die brigen mssen sich an eine von ihnen als Vermittlerin wenden und daher bei dieser ein Konto halten. Alle greren Banken haben auch ein Konto bei der Bank von England und die Diskontfirmen betreiben ihr Geschft hauptschlich mit den Depositen, die andere Banken bei ihnen halten. Die Depositen aber, die die eine Bank bei der andern ausgetan hat, rhren, wenn auch nicht ausschlielich, so doch zum grten Teil von den Guthaben ihrer eigenen Kunden her. Sie hat vielleicht Wechsel rediskontiert, deren Betrag zugleich ein Aktivum ihrer Kunden bildet, oder eine bei ihr in Schecks auf andere Banken eingezahlte Summe als stets flliges Guthaben bei diesen stehen lassen. Aus diesen sekundren Depositen knnen auch noch tertire hervorgehen und alle stehen mit ihrem vollen Betrag in den Bchern der Banken, whrend bei ausschlie licher Notenzahlung sich nur die einfache, von den Kunden zuerst ein gezahlte Summe von Noten im ganzen in den Kassen der Banken finden wrde. Um also das Notenquivalent der Depositen, d. h. die Summe in Noten oder Metallgeld, die den fr den Scheckverkehr bestimmten Depo sitensummen entspricht, zu finden, mssen die Depositen abgezogen werden, die die Banken mit den Mitteln ihrer Kontoinhaber an andern Banken weitergegeben haben. Man knnte einwenden, da das Guthaben des Kunden sowohl wie das damit seitens der Bank anderwrts erworbene Kaufkraft darstelle, ber die jederzeit durch Scheck verfgt werden knne. Aber in demselben Z e i t p u n k t ist nur die einfache Summe wirklich ver fgbar, ebenso wie die dieser entsprechende hypothetische nur einmal vor handene Notensumme. Das Verhltnis ist ein hnliches, als wenn ein seine Kasse selbstfhrender Kaufmann einen Teil seines Notenbesitzes, den er in der nchsten Zeit noch nicht braucht, als tgliches" Geld ausleiht. Die Summe der gleichzeitig vorhandenen, durch Noten reprsentierten Kaufkraft wird dadurch natrlich nicht vergrert, wohl aber die wirkliche Bettigung dieser potentiellen Kaufkraft erweitert. Zu einer gengenden Schtzung des fr England anzunehmenden Noten quivalents der Depositen fehlen die tatschlichen Anhaltspunkte. Nach der Zusammenstellung und Schtzung des Economist" betrug die Summe der Depositen und Kontokorrentguthaben, die im Juli 1907 bei den Banken
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des Vereinigten Knigreichs standen mit Einschlu der Depositen bei der Bank von England 900 bis 910 Millionen Pfund Sterling. Nicht mit gerechnet sind hier die Depositen bei den sogenannten Foreign Banks" und den Kolonialbanken und, wie es scheint, auch nicht die bei den Diskont husern stehenden. In der obigen Summe sind aber auch die fr den Scheckverkehr nicht in Betracht kommenden Spardepositen enthalten, ber deren Hhe keine Auskunft gegeben ist. Ebensowenig ist der Betrag der doppelt gezhlten Depositen bekannt. Gewi aber ist jedenfalls, da Metallgeld und Noten in England als Umlaufsmittel eine verhltnismig untergeordnete Rolle spielen. Sie werden gebraucht zu Lohnzahlungen, als Taschengeld, zu Zahlungen bei Eisenbahnen, Gasthusern, Theatern, bei vereinzelten Kufen, berhaupt im Verkehr zwischen Personen, die sich nicht kennen, doch strmen diese Gelder immer wieder rasch zu den Banken zurck. Nach der Schtzung des amerikanischen Mnzdirektors betrgt der Goldvorrat des Vereinigten Knigreichs nicht mehr als 100 Mil lionen Pfund Sterling, und der Bestand an Silberscheidemnzen nur 23 bis 24 Millionen. Der Barvorrat der Bank von England bersteigt fast immer ihren Notenumlauf auerhalb der Bank um mehrere Millionen und dieser berschu wiegt ungefhr die ungedeckten Noten der englischen Provinzialbanken, der schottischen und der irischen Banken auf, so da also die Gesamtsumme der im Knigreich zirkulierenden Noten in der R e g e l nur die Barvorrte der Emissionsbanken vertritt. Die brigen Banken haben immer nur einen verhltnismig kleinen Bestand an Noten und noch weniger Gold in ihren Kassen. Der grte Teil ihrer flssigen Mittel besteht aus Geld bei der Bank von England" und sonstigem money at call and short notice", also aus Depositen bei anderen Banken und Diskont husern. W e n n man erwgt, da die in Frankreich im Umlauf befindlichen Banknoten, Gold- und Kurantsilbermnzen eine Summe von mehr als 7 Milliarden Francs, oder ber 280 Millionen Pfund Sterling ausmachen, whrend im Vereinigten Knigreich Gold und Noten auerhalb der Bank 120 Millionen Pfund nicht erreichen, so wird man es fr gerechtfertigt halten, das Notenquivalent der Depositen in England auf mindestens 400 Millionen Pfund zn schtzen, was auch mit den Zahlen des Economist" wohl ver einbar ist. Denn der gesamte jhrliche Gterumsatz in der britischen Volks wirtschaft ist sicher, wie man schon aus den Ziffern des auswrtigen Handels schlieen k a n n , mehr als doppelt so gro, wie der franzsische, und diesem Verhltnis mu auch der Bedarf an Umlaufsmitteln, gleichviel welcher Art, einigermaen entsprechen. Allerdings ist dieses Zahlungs system, wie schon oben angedeutet wurde, auch nicht ohne Schattenseiten. W e n n ungewhnliche Rckforderungen von Depositen an die Banken herantreten, wenn namentlich eine grere Nachfrage nach Gold fr die Ausfuhr entsteht, so bildet die Bank von England die letzte Sttze fr alle anderen. Als verfgbare Deckung der beim Bankdepartement stehenden Depositen in der neueren Zeit meistens 5060 Millionen Pfund mit Ein-

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Schlu der ffentlichen Depositen dient die Notenreserve dieses Departe ments nebst einem kleinen Bestand an Metallgeld, nicht aber der Bar vorrat des von der Bankabteilung vollstndig getrennten Emissions departements. Die Bank sucht diese Reserve immer nahe gleich der Hlfte der Depositensumme zu halten; wenn ihr dies aber nicht gelingt, so erhht sie ihren Diskontsatz in dem Mae, wie die Reserve zurck geht. Damit wirkt sie zugleich der Goldausfuhr entgegen; denn diese kommt in der Art zustande, da dem Bankdepartement Noten entnommen und beim Emissionsdepartement gegen Gold eingelst werden. Der hohe Diskont und die damit verbundene Beschrnkung der Kreditgewhrung seitens der Bank kann leicht eine schon in der Entwicklung befindliche Krisis zu vollem Ausbruch bringen. Wenn aber das ffentliche Vertrauen in England ernstlich erschttert wrde, so knnte infolge der weitgehenden Zentralisation des dortigen Bankwesens eine noch schlimmere Stockung des ganzen wirtschaftlichen Verkehrs entstehen, als jene, die man in Newyork im Herbst 1907 erlebt hat. Eni run" auf die Banken bedeutet heutzutage nicht mehr ein massenhaftes Zustrmen von Noten zur Einlsung, sondern einen massenhaften Zudrang von Kontoinhabern, die ihre Depositen zurckfordern. Mit den Depositen aber verschwindet zugleich die Grund lage des ganzen Scheckzahlungssystems. Die hohen Diskontstze, zu denen die Bank von England, namentlich im Vergleich mit der Bank von Frankreich, so hufig greifen mu, sind unmittelbar allerdings zum Teil durch die starre Kontingentierung der ungedeckten Notenausgabe (gegenwrtig auf 18475000 Pfund Sterling) bedingt, die es dem Bankdepartement unmglich macht, von der anderen Abteilung Noten zu erhalten, ohne da es den gleichen Betrag in Gold einliefert. Jedoch werden die Zinsfusteigerungen in kritischen Zeiten durch die Vorherrschaft des Schecksystems wesentlich begnstigt, da dieses bei den Banken das Bestreben erzeugt, ihren Kassenbestand an Noten und Gold auf das geringstmgliche Ma zu beschrnken. Dieses gengt dann fr den gewhnlichen Bedarf, nicht aber fr schwierigere Lagen. An Vorschlgen, um neben dem Barvorrat der Bank von England noch eine weitere grere Goldreserve zu schaffen, hat es nicht gefehlt, bisher ist aber noch nichts in diesem Sinne geschehen. In Deutschland hat der Scheck bisher nur in dem Giroverkehr der Reichsbank eine ausgedehnte Anwendung gefunden. Der Erfolg der lebhaften Bestrebungen, seinen Gebrauch in weiteren Kreisen einzubrgern, wird durch das im Jahre 1908 erlassene Scheckgesetz gefrdert werden, und dann wird auch die Summe der als Unterlage dieses Verkehrs dienenden Depositen sich mehr den englischen Verhltnissen annhern. Die Spareinlagen bei den Banken haben in der neueren Zeit betrchtlich zugenommen; sie betrugen z. B. Ende 1906 bei vier groen Berliner Banken 769 Millionen Mark, aber diese sind nicht fr den Scheckverkehr bestimmt. Die gleichzeitig bei denselben Banken stehenden KreditorenDeutsche verhitniss

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forderungen in laufender Rechnung beliefen sich auf 1727 Millionen Mark, aber auch ber diese wird nur zum kleinsten Teil durch Schecks verfgt worden sein. Der Gesamtbestand an Depositen aller Art und Guthaben der Kunden in laufender Rechnung betrug beispielsweise Ende 1906 bei 144 Kreditbanken und 5 Notenbanken nach den Zusammenstellungen des Deutschen konomist" (mit Einschlu der Girodepositen der Reichsbank) 72,50 Millionen Mark, eine im Vergleich mit den englischen Ziffern noch immer sehr mige Summe, selbst wenn sie in gleichem Verhltnis wie in England dem Scheckverkehr diente. Anderseits aber sind in Deutsch land durchschnittlich etwa 1500 Millionen Mark in Gold und Banknoten mehr als in England auerhalb der Kassen der Notenbanken im Umlauf. Auch ist anzunehmen, da sich in Deutschland jederzeit eine grere Summe in Wechseln im Verkehr befindet, die nicht zur Erlangung von Bankguthaben fr den Scheckverkehr, sondern unmittelbar als Umlaufs mittel verwendet werden. Ferner aber entstehen ohne Zweifel im deutschen Warenverkehr in groem Mastabe formlose B u c h k r e d i t e . Namentlich verkauft der Grohndler vielfach an Kleinhndler auf Kredit ohne feste R e g e l u n g der Zahlung durch Wechsel, wie auch der Kleinhndler oft viele Monate auf die Zahlung seiner Kunden wartet. Wenn in Deutsch land strengere Zahlungssitten bestnden, so wrde jedenfalls ein groer Teil der Buchkredite durch Wechsel ersetzt sein, deren diskontierte Be trge in den Bankkonten als Depositen erscheinen knnten. Endlich aber besitzt England auch unbestritten einen greren Kapitalreichtum, sowohl in der Form von Reserven, die bei den Banken stehen, als namentlich auch an umlaufendem Kapital, das eben in den stets flligen Bankdepo siten in einer trotz des steten Wechsels der einzelnen Besitzer annhernd konstanten, nur allmhlich zunehmenden Gesamtsumme hervortritt. Da Lombarddarlehen als Guthaben in laufender Rechnung behandelt werden, also formell als Depositen erscheinen, kommt auch in Deutschland vor. Die Reichsbank erklrt in ihren Bedingungen ausdrcklich, da erteilte Lombarddarlehen wie angekaufte Wechsel dem Girokonto sofort gut geschrieben werden. Indes ist der Lombardverkehr der Reichsbank grundstzlich beschrnkt, da die Darlehen nicht als Notendeckung an gerechnet werden. Als Bestandteil der normalen Grundlage des Scheck verkehrs knnen solche formale Depositen nicht angesehen werden. W e n n dieser seinem Ideal entsprechend eine verbesserte Form des Austausches von W a r e n gegen W a r e n darstellen soll, so drfte ein Kontoinhaber durch sein Bankguthaben Kaufkraft nur auf Grund eines vorangegangenen reellen Verkaufs erhalten. Depositen, die durch Diskontierung von Finanz wechseln entstehen, entsprechen dieser Forderung ebensowenig, wie die gutgeschriebenen Lombarddarlehen. Eine grere Ausdehnung und Intensitt des Scheckverkehrs im Deutschen Reich ist nicht nur aus den angefhrten allgemeinen Grnden, sondern auch deshalb zu wnschen, weil dadurch eine straffere Ordnung des

X . Der Wert der Geldeinheit.

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Zahlungswesens berhaupt und eine Zurckdrngung der jetzt so weit verbreiteten Borgwirtschaft befrdert wrde. Anderseits ist aber doch eine zu einseitige Herrschaft des Schecksystems zu vermeiden und durch eine geeignete Organisation des Notenbankwesens dafr zu sorgen, da auch ein gengend elastischer Umlauf von selbstndigen Zahlungsmitteln erhalten bleibe. X . D e r W e r t d e r G e l d e i n h e i t . Nachdem im obigen das Verhltnis des Metallgeldes zu dem ganzen modernen Zahlungssystem dargelegt ist, kann auf die Frage nher eingegangen werden, wie weit der Wert der in mannigfaltigen Formen erscheinenden, aber immer durch ein bestimmtes Goldquantum darstellbaren Geldeinheit selbst Vernderungen gegenber den W a r e n unterworfen sei. Da der Wert des Goldes nicht durch die Produktionskosten und vollends nicht durch die Produktionskosten unter den ungnstigsten Bedingungen b e s t i m m t wird, ist oben schon zur Ge nge dargetan. Ebenso ist klar, da eine Vermehrung oder Verminderung der vorhandenen Menge des Metallgeldes auf den eigenen W e r t desselben gegen die Waren um so weniger einwirken kann, je grer die Masse der auf die Geldeinheit bezogenen Umlaufsmittel ist, die neben dem baren Gelde den Warenumsatz vermitteln, und da diese Einwirkung sogar gleich Null wird, wenn das neu hinzukommende Metallgeld an die Stelle anderer Umlaufsmittel tritt oder das abflieende durch solche er setzt wird. Selbstverstndlich wird auch der Tauschwert des Goldes ungendert bleiben, wenn der vermehrten Menge der Umlaufsmittel immer eine entsprechende Vermehrung der in einem bestimmten Zeitrume, z. B. einem Jahre, umzusetzenden Waren gegenbersteht oder wenn umgekehrt Umlaufsmittel und umzusetzende Warenmenge sich gleichmig vermindern. Nun besteht die Eigentmlichkeit der modernen Form des Gteraustauschs gerade darin, da die Hilfsmittel des Umlaufs durch die um zusetzenden Waren selbst geliefert werden und da das Metallgeld in dem grten Teil des Verkehrs den Waren gar nicht mehr als wirkliches Tauschobjekt entgegengestellt wird. Der Scheck ist kein selbstndiges Tauschgut, sondern nur ein flchtig auftretendes Verrechnungsmittel, das sich nicht auf hinterlegtes Metallgeld bezieht, sondern auf Guthaben, die grtenteils auf andere Art als durch bare Einzahlung entstanden sind und daher im reellen Geschftsverkehr auf Verkufen von Waren beruhen. Den Waren schlieen sich hier auch alle anderen Tauschobjekte an, wie namentlich Wertpapiere und Dienstleistungen. Solange dieser Verkehr regelrecht und ungestrt vonstatten geht, werden nicht W a r e n gegen Gold, sondern der Sache nach Waren gegen Waren ausgetauscht. Die Werteinheit prgt sich gleichsam in den W a r e n selbst aus und bei einem Gteraustausch nach den aus dem Verkehr sich ergebenden Wertverhlt nissen hat die Einheit, in der diese Verhltnisse ausgedrckt werden, fr sich g a r keinen Einflu auf die Wertbestimmung. Jedermann hat, da er

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

immer abwechselnd Kufer und Verkufer ist, ein Interesse daran, einen Zustand aufrechtzuerhalten, in dem die Tauschwerte der Waren sich lediglich aus den gesamten Produktions- und Handelsbedingungen der Waren selbst bestimmen und nicht durch die selbstndige Wertbewegung eines sich als Vermittler einschiebenden Sachgutes beeinflut werden. Dennoch aber ist es zweckmig, da durch eine bestimmte Menge eines fungiblen Sachgutes die Werteinheit mit mglichst groer Konstanz ver krpert und da fr jede durch andere Gter reprsentierte Tauschwert gre ein quivalent in dieser realen Einheit dargestellt und hingegeben werden kann. Die Unvernderlichkeit dieser durch Gold dargestellten Werteinheit ist namentlich auch von groer Wichtigkeit fr die Festhaltung des inneren Wertes der fortwhrend in einer so enormen Summe be stehenden Geldschulden. Gold und andere Das Goldgeld kann jederzeit fr Banknoten und Schecks eintreten und Zahlungsmittel. g ] knnen diese Zahlungsmittel jederzeit das Gold ersetzen. Es kommt nur darauf an, da das Gold bei der Ausbung der Geldfunktion ein vollkommen neutraler Faktor bleibe. Es darf nicht in zu geringer Menge im Verkehr sein, denn auch in den Lndern mit dem hchst entwickelten Bankzahlungssystem besteht doch noch ein gewisser Bedarf an Goldgeld als Basis der Kreditumlaufsmittel, der befriedigt sein mu, wenn nicht Goldknappheit und durch Vermittlung kritischer Er scheinungen eine Steigerung des inneren Geldwertes gegen die W a r e n eintreten soll. Eine starke Vermehrung des monetren Goldvorrats eines Landes kann allerdings eine Wirkung auf den W e r t der Geldeinheit aus ben, aber doch nur insofern, als dadurch bei gleichem Umfange des jhrlichen Gterumsatzes die gesamte Nominalsumme der berhaupt ver fgbaren Zahlungsmittel vergrert wird. Wenn aber in England die dem Scheckverkehr dienenden Depositen 400 oder mehr Millionen Pfund Sterling in Noten ersetzen, so wird selbst eine Vermehrung des englischen Gold bestandes um 10 Millionen Pfund etwa 10 Prozent des vorhandenen keinen erheblichen Einflu auf die Gesamtheit der Zahlungsmittel aus ben. In stillen Zeiten wrde der Mehrbetrag einfach in den Kassen bleiben und dadurch eine gleiche Summe nicht metallisch gedeckter Noten und Depositen in gedeckte verwandeln. Bei aufsteigender wirtschaftlicher Bewegung aber wchst die jhrliche Gesamtsumme des Gterumsatzes so mchtig an, da jede nach den Produktionsverhltnissen berhaupt mg liche Vermehrung des Goldvorrats nur als eine erwnschte Erweiterung der Kreditbasis dient, nicht aber selbstndig auf die Preise wirken kann. Denn die Preissteigerung geht unter solchen Umstnden aus dem aufstrebenden Wirtschaftsproze selbst hervor, mit Hilfe des Kredits in allen Formen, auch unabhngig vom Schecksystem. W a s das Anschwellen der Umstze betrifft, so ist zu bedenken, da jede Million Mark an fertigen Waren, die an die letzten Abnehmer gelangen, einer Umsatzsumme von vielleicht drei bis vier Millionen entspricht, da die Rohstoffe, Halbu m e c e n r t ;

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Der W e r t der Geldeinheit.

fabrikate und Ganzfabrikate in verndertem oder unverndertem Zustande ihrem Werte nach mehrere Male umgesetzt werden, bis endlich die fertige W a r e ihr Ziel erreicht. In gleichem Verhltnis vervielfacht sich daher auch ein Zuwachs zur Jahresproduktion in der Umsatzsumme. Jeder Be teiligte ist Kufer der W a r e der Vorstufe und Verkufer fr die nchst folgende Stufe. Bei genau geregeltem und kontinuierlichem Betriebe knnte immer die Forderung aus dem Verkauf einer f r h e r gekauften und weiter verarbeiteten W a r e gleichzeitig fllig werden mit der Zahlungs verbindlichkeit fr einen neuen Kauf. In der Wirklichkeit werden For derungen und Verbindlichkeiten nicht so genau ineinander greifen, aber es ist ersichtlich, da immer in groem Umfange Ausgleichungen statt finden, bei denen der Goldvorrat wesentlich nur dazu dient, die F e s t i g k e i t der Werteinheit zu sichern. Wenn freilich die jhrliche neue Gold zufuhr ber gewisse Grenzen hinausginge, so wrde sie ihren selbstndigen Einflu ausben und namentlich auch eine Vermehrung der Bankzahlungs mittel zur Folge haben, wodurch dann der Geldwert den Waren gegen ber allmhlich herabgedrckt wrde. Es liegt jedoch kein Grund vor, eine solche Vermehrung des Goldvorrats zu erwarten. Die Goldproduktion der Erde von der Entdeckung Amerikas bis zum Jahre 1850 betrug in runder Ziffer etwa 13 Milliarden Mark. Infolge des
- o Goldproduktion
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Geldwert

industriellen Verbrauches, der Abnutzung und sonstiger Verluste waren aber in dem letztgenannten Jahre hchstens 3 Milliarden Mark in Gold mnzen vorhanden. Von 1851 bis 1875 aber wurden 13 Milliarden neu gewonnen und in den Jahren 1876 bis 1907 belief sich die Produktion auf fast das Doppelte dieser Summe, nmlich auf 25 Milliarden Mark. Etwa ein Drittel von diesen 38 Millionen Mark ist von der Industrie ver wendet worden, zwei Drittel aber haben zur Vermehrung des Geldvorrats der Welt gedient. Zugleich aber ist das Silbergeld zwar zurckgedrngt, aber keineswegs verdrngt worden. Nur Deutschland und die skandina vischen Staaten haben Silbermnzen zusammen etwa im Nominalwert von 700 Millionen Mark eingeschmolzen und verkauft, im brigen aber sind die vorhandenen Silbermnzen beibehalten oder in Scheidemnzen umgeprgt und auerdem sind von verschiedenen Staaten mehrere Milliarden neu ausgemnzt worden. Im ganzen gibt es in der Kulturwelt gegen wrtig wahrscheinlich mehr als fnfmal soviel Metallgeld als im Jahre 1850. Und doch ist seitdem auch nicht annhernd eine Preisrevolution eingetreten, wie sie das 16. Jahrhundert infolge des Edelmetallzuflusses aus Amerika erlebte. Im Gegenteil, in den achtziger Jahren, als der monetre Gold vorrat gegen 1850 schon auf das Vier-bis Fnffache gestiegen war, sprach man von einer Appreciation" des Goldes als Ursache des ungewhnlich niedrigen Standes der Warenpreise und im Jahre 1898, als die Gold produktion durch die Erschlieung der Transvaalschen Minen schon seit mehreren Jahren einen neuen mchtigen Aufschwung genommen hatte, stand das allgemeine Preisniveau der W a r e n , wie e s , wenn auch nur in
DIB K U L T U R DER G E G E N W A R T . I I . 1 0 . I. 9

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Tatschliches Geldumlauf

sehr roher Weise, durch die sogenannte Indexziffer des englischen Economist" dargestellt wird, um 10 Prozent tiefer als im Durchschnitt der Jahre 18451850. Nachdem die Indexziffer dann 1905 zum ersten Male seit 1890 diesen Anfangsdurchschnitt wieder berschritten und 1907 sogar um etwa 15 Prozent darber hinausgegangen war, wurde sie durch die Krisis des letzteren Jahres abermals herabgedrckt und sank im Laufe des Jahres 1908 sogar wieder etwas unter den mehr als ein halbes Jahr hundert zurckliegenden Ausgangswert. W e n n also so hufige Klagen ber die Verteuerung des Lebensunterhalts in der neueren Zeit laut werden, so sind diese nicht in einer Entwertung des Goldes begrndet. Diese Verteuerung rhrt vielmehr vor allem daher, da die Zahl der Bedrfnisse, die auch von den weniger bemittelten Stnden zu den notwendigen ge rechnet werden und berhaupt die Lebensansprche in hohem Grade zu genommen haben, und ferner daher, da die bei den statistischen Unter suchungen in Betracht gezogenen Preise die des Groverkehrs sind, nicht die des Konsumentenverkehrs, der unter besonderen Bedingungen steht. Die Detailpreise sind in der Tat vielfach gestiegen, was zum Teil auch mit der Steigerung der Mieten durch die Entwicklung der stdtischen Grundrente zusammenhngt. Auch die Dienstleistungen sind im Preise gestiegen; die Erhhung der Lhne dagegen ist grtenteils durch Fort schritte der Technik ausgeglichen worden. Die in vielen Lndern durch Zlle verursachte Preissteigerung hngt natrlich mit der Frage des inneren Geldwertes nicht zusammen. Ein Hinweis auf die tatschlichen Verhltnisse in den wichtigsten Lndern ge weiteren Erklrung der groen Stabil itt des Goldwertes dienen.
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Der grte Teil des jhrlich gewonnenen Goldes kommt zunchst nach England und wird von dort aus auf die brigen Lnder verteilt. In England selbst aber wird so wenig Gold wie mglich zurckgehalten, trotz der Energie, mit der die Zentralbank von Zeit zu Zeit zum Schutz ihrer Reserve die Diskontschraube anzieht. Im Jahre 1850 betrug der Barvorrat der Bank 16 Millionen Pfund Sterling, im Mrz 1908 war er auf die ungewhn liche Hhe von 40 Millionen gestiegen. Die Goldproduktion von 1900 Millionen Pfund Sterling innerhalb dieser Periode hatte also dem Gold bestand der Bank nur einen Zuwachs von 24 Millionen hinterlassen. Ander seits war der Notenumlauf jetzt um 11 Millionen k l e i n e r , als der Barvorrat und nur um 7 Millionen grer als 1850. Und wie gewaltig ist in diesem Zeitraum Produktion, Handel und Gterumsatz gewachsen. Die verffent lichte Statistik des Londoner Clearinghauses reicht nur bis 1868 zurck. In diesem Jahr betrug die Summe der Abrechnungen 3425 Millionen Pfund Sterling und der durchschnittliche Goldvorrat der Bank 21 Millionen. Im Jahre 1907 aber waren die entsprechenden Zahlen 12730 Millionen und 35 Millionen Pfund Sterling. Wenn nun auch von dem Zuwachs etwa 1 V Milliarde auf Rechnung der rumlichen Erweiterung des Clearingverkehrs seit 1868 zu setzen sind, so ist doch klar, da die Metallbasis des Umlaufssystems
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sich verhltnismig nicht verbreitert, sondern stark verengt hat. Dasselbe darf auch von dem Verhltnis des Goldvorrats zu der Gesamtsumme der Depositen in den beiden Jahren gesagt werden, die sich allerdings fr 1868 nicht mit gengender Sicherheit schtzen lt. Es zeigt sich also hier in konkreten Tatsachen, was oben bereits im all gemeinen gesagt wurde: in England ist das Gold berhaupt nicht das eigent liche aktive Umlaufsmittel; der Goldvorrat der Bank ist gewissermaen nur ein Ballast, durch den das Wertsystem auf einem bestimmten Niveau und in einer festen Beziehung zu der Preisbildung in anderen Lndern erhalten wird. Eine ungewhnliche Goldzufuhr fliet zunchst in die Bank von England und lt den ueren Umlauf unberhrt. W a s ber den Bedarf hinausgeht, wird dann bald in das Ausland abgestoen. So stieg der Bar vorrat der Bank infolge des starken Andrangs des Transvaalschen Goldes vom Mrz 1895 bis Mrz 1896 um mehr als I I V Millionen Pfund Sterling auf die vorher und nachher nie dagewesene Summe von 47,9 Millionen Pfund Sterling, whrend gleichzeitig die Depositen des Bankdepartements eben durch die Goldeinzahlungen um einen noch greren Betrag anwuchsen. Aber schon im Dezember 1896 war der Goldvorrat auf 36 Millionen und auch der Depositenbestand um 13 Millionen zurckgegangen.
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In den Vereinigten Staaten ist der Scheckverkehr nicht weniger hoch entwickelt, als in England, wie schon aus den Ziffern des Clearingverkehrs hervorgeht, der in der ganzen Union von 47 Milliarden Dollars im Jahre 1884 auf 140 Milliarden im Jahre 1907 gestiegen ist. Anderseits aber ist der Barvorrat weit grer als in England, nmlich 1600 Millionen Dollars in Gold und 570 Millionen in Standard-Silberdollars, das Ergebnis der jetzt zum Stillstand gekommenen Agitation der Silberpartei. Dazu kommen noch 200 Millionen Dollars nicht gedecktes Papiergeld mit gesetzlicher Zahlungs kraft, ungefhr 150 Millionen Silberscheidemnzen und durchschnittlich etwa 350 Millionen Dollars nicht metallisch gedeckte Banknoten. Dennoch er wies sich bei der Krisis von 1907, als der Scheckverkehr zeitweise ins Stocken geriet, der Bestand an selbstndigen Zahlungsmitteln berhaupt und an Gold im besonderen als ungengend. Auch in Deutschland ist jedenfalls kein die Preise emportreibender berschu an Gold vorhanden. Es ist sogar wahrscheinlich, da der Gold besitz des deutschen Volkes nicht so gro ist, wie es mit Rcksicht auf die bestehende Notenbankgesetzgebung wnschenswert wre. Die gewhn lich angenommene Zahl fr den deutschen Goldvorrat 3700 bis 3800 Millionen Mark ist wahrscheinlich zu hoch, weil der industrielle Verbrauch zu niedrig geschtzt ist. Vielleicht mu man diese Ziffer auf 3100 3200 Millionen Mark herabsetzen und dann wrde sich von 1877 bis 1907 nur ein Zuwachs von etwa 10001200 Millionen Mark ergeben, wenn die Taler als Whrungsmnzen mit dem Golde zusammengefat werden. In derselben Zeit aber ist die Durchschnittssumme der Girodepositen von 178 Millionen auf 579 Millionen Mark gestiegen und im Jahr 1908 ist zeitweise

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

die Ziffer von 800 Millionen Mark erreicht worden; die Giroumstze haben sich verneunfacht und der 1884 von der Reichsbank eingerichtete A b rechnungsverkehr hat 1907 bereits 45 Milliarden berschritten. Die Depo siten der Kreditbanken haben sich von 1897 bis 1907 mehr als verdreifacht und ihr Notenquivalent darf jedenfalls auf mehr als eine Milliarde Mark geschtzt werden. Die Summe der nicht bar gedeckten Noten betrgt meistens nur 2 300 Millionen, ist aber vorbergehend auch schon auf mehr als eine Milliarde gestiegen, und es ist zweckmig, da auch in Zu kunft neben dem Scheck ein gengend elastischer Banknotenumlauf bestehen bleibe. In Frankreich hat sich ein kolossaler Metallvorrat am Anfang des Jahres 1909 rund 3500 Millionen Francs in Gold und 900 Millionen in Silber (grtenteils Kurantmnzen) bei der Bank angehuft. Er wird im Publikum durch Noten vertreten, die meistens zu 80 bis 90 Prozent gedeckt sind. Die Summe der nicht bar gedeckten Noten betrgt in der Regel nur 5 600 Millionen Francs, ist aber doch in der neuesten Zeit zuweilen auf 1200 Millionen gestiegen. Zugleich aber gewinnt der Scheckverkehr immer mehr an Umfang, wie sich schon aus den Abrechnungen der Pariser Kompensationskammer" ergibt, die in der neueren Zeit in rascher Zu nahme begriffen sind, wenn sie auch noch nicht die Hlfte der gegenwrtig in Deutschland erreichten Summen ausmachen.
-

Goldknappheit und Goldberflu.

Die allgemeine Ausbreitung der Goldwhrung und die bereits erfolgte oder vorbereitete Aufhebung der Papiergeldwirtschaft in Ruland, ster reich und anderen Staaten hat ohne Zweifel ebenfalls wesentlich dazu bei getragen, da die auerordentliche Vermehrung der Goldproduktion seit dem Anfang der neunziger Jahre nicht eine merklichere Verminderung der nach Gold gemessenen Werteinheit zur Folge gehabt hat. Auch wenn die Zunahme des Goldvorrats in der Kulturwelt noch lngere Zeit in dem gegenwrtigen Verhltnis fortdauerte, wrde sich eine erhebliche Wertverminderung des Goldes nicht fhlbar machen, wenn sich der gesamte Gterumsatz der Weltwirtschaft, wie anzunehmen ist, in dem bisherigen Mae weiter entwickelt. Es ist aber sehr unwahrscheinlich, da die Goldproduktion sich noch viele Jahrzehnte auf der jetzigen Hhe behaupten wird, es ist vielmehr mit Gewiheit zu erwarten, da sie von einem nicht nher bestimmbaren Zeitpunkt ab in ein Stadium stetiger, wenn auch langsamer Abnahme treten wird. Es knnte dann auch eine Erhhung des Goldwertes und somit auch der Geldwerteinheit entstehen, jedoch wrde die dadurch bedingte langsame Verschiebung der Preise um so weniger merkbar sein, je mehr der Bedarf an effektivem Goldgelde durch die Verallgemeinerung des Bankzahlungssystems eingeschrnkt wre. W e n n gegenwrtig hufig von Goldknappheit gesprochen wird, so beruht dies einesteils auf der sehr verbreiteten Verwechselung von barem Gelde und freiem Geldkapital; teils aber handelt es sich um das Auftreten eines wirklichen Geldmangels in e i n z e l n e n L n d e r n , deren Geldverhltnisse durch eine ungewhnliche Goldausfuhr gestrt werden. Findet eine solche

X . Der Wert der Geldeinheit.

133

lediglich unter dem Einflu vorbergehender Konjunkturen statt, z. B. infolge einer schlechten Ernte oder grerer Kapitalanlagen im Auslande, so wird frher oder spter auch wieder eine Ausgleichung durch eine um gekehrte Bewegung stattfinden. Diese wird befrdert durch die Diskonto politik der groen Zentralbanken, die auf eine gengende Bardeckung ihres Notenumlaufs bedacht sein mssen. Eine Erhhung ihres Diskont satzes der der Privatdiskont bald, wenn auch meistens in einigem A b stand folgt bedeutet zunchst eine Beschrnkung ihrer Kreditgewhrung im Inlande; der hhere Zinsfu zieht aber auch auslndisches Kapital heran, das wenigstens teilweise auch durch Goldsendungen bertragen wird. Aber auch ohne solche wird der Wechselkurs auf das Inland im Auslande gnstig beeinflut, denn der Barwert der Wechsel bestimmt sich dort nach dem Diskontsatz im Inlande und je hher dieser ist, um so mehr werden die Wechsel mit lngerer Laufzeit im Auslande zurck gehalten und anderseits zu vorbergehenden Kapitalanlagen gesucht, was eine Erhhung ihres Kurses bewirkt. Die kurzen Wechsel allerdings werden zur Einkassierung versandt, aber ihre Betrge bleiben vielfach der hohen Verzinsung wegen als Guthaben bei inlndischen Banken stehen, so da eine weitere Goldausfuhr vorlufig vermieden wird. Wenn freilich chro nische bel in der Volks- oder Finanzwirtschaft des Landes, z. B. ber mig drckende Verschuldung dem Auslande gegenber, die Goldausfuhr verursachen, so lt sich durch die Diskontopolitik keine nachaltige Wir kung erzielen; das Land gert dann in die Papiergeldwirtschaft, in der das Gold berhaupt nicht mehr Wertma ist. Aber auch ohne Goldausfuhr kann sogenannte Goldknappheit entstehen, wenn nmlich die Summe der in den Verkehr gebrachten Bankzahlungsmittel, seien es Banknoten oder Schecks, bermig anschwillt, die metal lische Basis des Zahlungssystems unter den gegebenen Bedingungen also unzulnglich zu werden droht und die groen Banken sich gentigt sehen, gegen das strmische Ansteigen der Gterbewegung hemmend einzuschreiten. Bei dem wirtschaftlichen Aufschwung sind die Preise gestiegen, ohne da der Goldvorrat vermehrt zu werden brauchte und sie stehen am hchsten, wenn Goldknappheit fhlbar wird. Mit dem Werte des Goldes gegen die W a r e n hat diese Goldknappheit nichts zu tun, sie bedeutet nur ein Mi verhltnis des Bestandes an Goldgeld zu der Gesamtheit der Zahlungs mittel. Anderseits ist bei ungewhnlich niedrigem Stande des Preis niveaus in der neueren Zeit immer ein berflu an verfgbarem Golde beobachtet worden, so da auch dann nicht etwa eine Steigerung des inneren Wertes des Goldes vorlag, sondern ein Miverhltnis entgegen gesetzter Art zwischen Gold und den gesamten Zahlungsmitteln. So wuchs der Barvorrat der Bank von England in den Jahren 1894 & 1895 immer hher ber den Notenumlauf hinaus und im Jahre 1896 erreichte der ber schu den enormen Betrag von mehr als 22 Millionen Pfund Sterling bei einem Goldbestand von 48 Millionen. Dabei stand der Diskontsatz der Bank
u n

Einschiebung Kzl*r7ft

134

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

2 2 Monate hindurch auf 2 Prozent und das Niveau der Warenpreise er reichte gerade in diesen Jahren den tiefsten Punkt. Es fehlte also weder an verfgbarem Golde noch an verfgbarem Geldkapital; wenn aber die Preise dadurch nicht beinflut wurden, so ist dies nicht einfach durch eine pessimistische mutlose Stimmung der Kapitalisten zu erklren, sondern vor allem durch das ungnstige Urteil, das die sachkundigen Leiter der groen Unternehmungen hinsichtlich der damaligen weltwirtschaft lichen Konjunkturen und der Mglichkeit gnstiger geschftlicher Kom binationen sich gebildet hatten. In dieser Hinsicht trat seit 1896 eine W e n d u n g zum Besseren ein; das Transvaalsche Gold aber wre fr sich nicht imstande gewesen, auf die Preisbewegung einzuwirken. Eine Ver grerung des Goldvorrats hat nur die Bedeutung, da sie eine breitere und daher sicherere Grundlage fr die Kreditentwickelung und die aus dieser hervorgehende Steigerung der Preise darbietet. Das Gold liefert, wie schon mehrfach bemerkt, fr den heutigen groen Verkehr nur einen Sicherheitsfonds; die wirksame Kaufkraft aber geht in erster Linie aus vorher abgeschlossenen V e r k u f e n von Waren oder anderen Wertobjekten hervor. Ihre Bettigung wird durch die Kreditorganisation vermittelt, indem die Verkufer fr ihre W a r e n , soweit diese nicht bar bezahlt werden, diskontierbare Wechsel annehmen oder auf Grund ihrer Buchforderungen Kredit erhalten. Es wre denkbar, da die Gesamtsumme der wirksamen Kaufkraft durch solchen a k t i v e n , auf vorhergegangene Verkufe fundierten Kredit dargestellt wrde. In Wirklichkeit kommt aber auch eine auf p a s s i v e m Kredit beruhende Kaufkraft mit ins Spiel, die nicht aus der zusammenhngenden Reihe des Gteraustausches entsteht, sondern sich gleichsam willkrlich an beliebigen Stellen einschiebt. In der normalen Gterbewegung ist der Kufer von Waren zugleich auch Verkufer und seine Kaufkraft hat ihre reale Wurzel in seiner Produktions- oder Handels ttigkeit. Nach den wechselnden Marktkonjunkturen mag bald der' Kufer, bald der Verkufer gnstiger stehen, aber weder der eine noch der andere hat Grund, eine nderung des Geldwertes zu wnschen. Eine von auen eingeschobene, formale, auf passivem Kredit beruhende Kaufkraft dagegen steht im Dienst der S p e k u l a t i o n , die auf Steigen der Preise rechnet, und der Bettigung dieser Kreditkaufkraft liegt daher eine einseitige Tendenz in dieser Richtung zugrunde. Es handelt sich hier, was wohl zu beachten ist, nicht um leihweise bertragenes Metallgeld denn durch die Kreditgewhrung dieser Art wird keine n e u e Kaufkraft geschaffen , sondern um formale Kaufkraft, wie sie durch Lombarddarlehne in nicht bar gedeckten Noten oder in Form von Gutschrift auf Bankkonto, durch Akzepte von Finanzwechseln oder auch einfach durch Buchkredite, die die Verkufer gewhren, dargestellt wird. Die auf solche Art gekauften W a r e n sind Eigentum der Kufer, die aber ihrerseits mit einer Schuld belastet sind, und tatschlich ist jederzeit eine bedeutende Summe solcher Schulden in der Schwebe. Anderseits aber werden auch fortwhrend

X . Der Wert der Geldeinheit.

Schulden, die aus frheren Kufen entstanden sind, in der Gegenwart fllig, und wenn die Zahlungen regelmig vonstatten gehen und die neu entstehenden Schulden mit den getilgten' annhernd im Gleichgewicht bleiben, so kann ein erheblicher Betrag an nicht fundierter, vorweg genommener Kreditkaufkraft stndig im Verkehr sein, ohne da eine Ein wirkung auf die Preise bemerkbar wird. Wenn dagegen die eingeschobene Kaufkraft andauernd das bergewicht ber die fllig werdenden Zahlungen erlangt und das ist bei wirtschaftlichem Aufschwung und lebhafter Erregung der Spekulation stets der Fall so wird die Gesamtheit der wirksamen Kaufkraft durch die einseitige Entwicklung dieses rein formalen Teiles derselben in solchem Mae vergrert, da eine Preissteigerung entsteht, die als eine Verminderung des Wertes der in den W a r e n selbst ausgeprgten, zugleich aber auch durch ein Goldquantum dar gestellten Geldeinheit anzusehen ist. Diese spekulative Preissteigerung und die ihr entsprechende Verminderung des Geldwertes ist aber immer nur von beschrnkter Dauer. Die Preise knnen nicht immer hher ge trieben werden; das folgt schon aus der in allen Metallbereitungslndern bestehenden Notwendigkeit, ein gewisses Minimalverhltnis des Goldvorrats zu den Bankzahlungsmitteln aufrecht zu erhalten. Gert aber die auf steigende Bewegung der Preise ins Stocken, so sind die auf eingeschobene Kreditkaufkraft gesttzten Spekulationen milungen, viele Kufer sind nicht imstande, ihre Verbindlichkeiten zu erfllen und die Panik bewirkt einen Sturz der Preise, der sie meistens noch unter ihren Anfangsstand zurck wirft. Zugleich aber tritt dann eine Beschrnkung des Kredits ein, durch die die berschssige formale Kaufkraft zum Verschwinden gebracht und ihr Wiederaufleben oft auf lngere Zeit verhindert wird. Die Produktion von neuem Golde kann in einem beschrnkten Gebiet, wenn sie sehr reichlich und mit ungewhnlich hohem Gewinn verbunden ist, eine hnliche Wirkung auf die Preise ausben, wie die Einschiebung formaler Kreditkaufkraft. Diese Wirkung ist aber lokal eng beschrnkt; im Weltverkehr erwerben die einzelnen Lnder ihr Gold ebenfalls nur in regelmigem Austausch gegen Waren, und selbst wenn es direkt aus den Produktionsgebieten bezogen wird, ist damit kein ungewhnlicher Gewinn zu erlangen, wenn auch die Warenpreise an Ort und Stelle von den Hndlern sehr hoch gehalten werden mgen. Im brigen ist an das bereits Gesagte zu erinnern, da nmlich die tatschliche jhrliche Ver mehrung des Goldvorrats sehr klein ist, sowohl im Verhltnis zu der eben falls zunehmenden jhrlichen Gesamtsumme der Gterumstze in der Kulturwelt, als auch im Verhltnis zu der Gesamtsumme der auf Gold lautenden, grtenteils aus dem Verkehr selbst hervorgehenden Zahlungs mittel. ~ In Lndern mit Papiergeldwirtschaft dagegen wirkt jede, durch finanzielle Bedrfhisse veranlate Vermehrung des Papiergeldes wie eine in den nor malen Gterumlauf eingeschobene formale Kaufkraft. Sie wird aber im

136

Der Kreislauf der

Volkswirtschaft.

Kreditanspannung an Destimmten Terminen,

allgemeinen nicht, wie die Entwicklung des spekulativen Kredits, mit einer Aufwrtsbewegung der Volkswirtschaft zusammenfallen und daher eine Preissteigerung der Waren lediglich als Folge der inneren und durch Mi trauen noch verstrkten Entwertung des Papiergeldes verursachen. Auch bleibt die Mehrausgabe an Papiergeld, das j a nicht ausgefhrt werden kann, endgltig in dem einzelnen Lande im Umlauf, zieht sich also nicht, wie der spekulative Kredit und die ihm dienenden Umlaufsmittel, nach dem wirtschaftlichen Rckschlge automatisch zusammen. Auch bei normalem Gange der Volkswirtschaft tritt periodisch ein g^rkeres Kreditbedrfnis hervor, das aber im wesentlichen nur auf ver-

strkter Nachfrage nach Zahlungsmitteln, nicht nach Geldkapital, beruht. An den sogenannten schweren Terminen", am Ende der Quartale und besonders am Schlu der ersten und der zweiten Hlfte des Jahres werden nmlich ungewhnlich groe Zahlungen fllig fr Wechsel, gekndigte Schulden, Mieten, Hypothekenzinsen usw. Viele von denen, die solche Zahlungen zu leisten haben, erwarten um dieselbe Zeit das Eingehen von Forderungen, die ihre Verbindlichkeiten ausgleichen oder sogar bersteigen; dennoch aber mssen sie flssige Mittel bereit halten, um fr alle Flle ihren Verpflichtungen gengen zu knnen. Sie werden sich diese Mittel bei den Banken verschaffen, indem sie Wechsel diskontieren lassen oder Lombarddarlehne entnehmen und diese Bewegung wird sich in Deutschland besonders in den Wochenausweisen der Reichsbank als der Bank der Banken bemerkbar machen. Vor allem pflegt die Summe der ungedeckten Noten um ein betrchtliches zu steigen, was an sich als eine Einschiebung formaler Kaufkraft zu betrachten wre. Aber die Noten werden nicht zu Warenkufen, sondern zur Leistung fllig werdender Zahlungen verwendet und dabei findet in wenigen Tagen eine annhernde Ausgleichung der Ausgaben und der Einnahmen statt und der Notenberschu kehrt bald wieder zur Bank zurck. Auf die Warenpreise kann daher dieses vorbergehende Anschwellen des Notenumlaufs keinen Einflu haben. E s gibt jedoch auch immer viele Kunden der Banken, die keine Kapitalrckflsse in naher Aussicht, aber doch ebenfalls an den Quartalsterminen bedeutende Zahlungsverpfllichtungen zu erfllen haben. Diese bedrfen also eines eigentlichen Kapitalkredits auf lngere Zeit, den ihnen die Banken gewhren, indem sie sich ihrerseits an die Reichsbank wenden. Nach den Quartalsterminen aber werden bedeutende Summen an Zinsen, Dividenden, Mietzinsen, Ge hltern usw. wieder auf lngere oder krzere Zeit als freies Kapital ver fgbar, die sich bei den Banken ansammeln und ihnen die Fortsetzung ihrer langen Kreditgewhrungen und zugleich eine Herabsetzung ihrer Verbindlichkeiten gegenber der Reichsbank ermglichen. Das quantitative Verhltnis des in diesen Terminen genommenen kurzen K r e d i t s an Zahlungs mitteln und des von den Banken gewhrten lngeren Kapitalkredits lt sich aus der Bewegung der Posten der Reichsbank nicht erkennen, man ersieht daraus nur, da einer starken Anspannung ihrer Mittel bald eine

XI.

Das

Einkommen.

137

Abspannung folgt. So stieg ihr Notenumlauf vom 15. bis 31. Dezember 1907 von 1477 Millionen Mark auf 1886 Millionen, whrend gleichzeitig der Bestand an diskontierten Wechseln von 1266 Millionen auf 1494 Millionen und die Summe der Lombarddarlehne von 82 Millionen auf 364 Millionen emporging. A m 15. Januar aber war der Notenumlauf wieder auf 1540 Millionen, der Wechselbestand auf 1165 Millionen, der Betrag der Lombarddarlehne auf 108 Millionen gesunken. Jedenfalls besteht immer eine gewisse Schwierig keit, die langen Bankkredite ber die Termine herberzubringen und sie knnen daher in kritischen Zeiten bedenklich werden. Bei der Bank von Frankreich treten hnliche Bewegungen nur wenig merklich auf. X L D a s E i n k o m m e n . In der selbstgengsamen Naturalwirtschaft wre unter Einkommen die Gesamtheit derjenigen Gter zu verstehen, die in
J o ' Einkommen
d e r

geschlossener Naturaiwlrtschaft

einem bestimmten Zeitrume, z. B. in einem Jahre, zur Befriedigung der Bedrfnisse des Wirtschaftsinhabers und seiner Familie und auerdem zur Vermehrung seines Vermgens produziert werden. W e r d e n in der Wirt schaft, die, wie wir annehmen, ber eine gengende Bodenflche verfgt, Arbeiter gegen Naturallohn beschftigt, so bilden deren Unterhaltsmittel ebenfalls einen Teil der Jahresproduktion und der Rohertrag der Wirt schaft an Konsumtionsgtern (fr Verbrauch und Gebrauch) zerlegt sich also in Einkommen des Wirtschaftsinhabers und Einkommen der Arbeiter. Ein Teil der Arbeitskrfte mu auch dazu verwendet werden, Ersatz fr die Abnutzung und den Verbrauch von Produktionsmitteln zu schaffen. Es ist dies vom Standpunkt des Wirtschaftsinhabers ein Produktionskosten aufwand, der sein Einkommen vermindert, aber in der ganzen Wirtschafes gruppe sich als Arbeitereinkommen wiederfindet. Die Ergnzungen der Bestnde der Wirtschaft an dauerhaften und verbrauchbaren Konsumtions gtern dagegen stellen keinen Produktionsaufwand dar, sondern sie sind bereits Bestandteile des Einkommens des Wirtschaftenden und wrden in der Geldwirtschaft als Einkommensverwendungen erscheinen. Nehmen wir an, da die Wirtschaft sich in fortschreitender Entwicklung befinde, so wird im allgemeinen sowohl das Kapitalvermgen des Inhabers, also sein Besitz an Produktionsmitteln, wie Vieh, Ackergerte usw., als auch sein Konsumtionsvermgen in Gestalt von Mbeln, Wohnungseinrichtung, Verbrauchsvorrten usw. am Ende des Jahres im Vergleich mit dem Anfang eine Vermehrung erfahren haben. Vielleicht knnten auch die Arbeiter einen Vermgenszuwachs erlangt haben, wenn sie etwa noch Zeit fr eine selbstndige Produktionsttigkeit brig behalten htten. Jedoch ist dies unter den hier angenommenen Voraussetzungen wenig wahrscheinlich. In der Naturalwirtschaft auf eigenem Boden lassen sich die Werte der Produkte nur nach der in ihnen enthaltenen Arbeit schtzen, indem man einen T a g oder eine Stunde Arbeit von Durchschnittsqualitt als Einheit nimmt. Ist hiernach P der Arbeitswert des Gesamtproduktes der Einkommens periode, so hat man also P= K+ A, wo K das Einkommen des Wirtschafts-

138

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Inhabers und A das der Arbeiter darstellt. Die Gesamtarbeit besteht aus einem Teile, der fr die Produktion von Konsumtionsgtern und einem andern, der fr die Herstellung von Produktionsmitteln verwendet wird. In einer stationren Wirtschaft wrde sich diese letztere Produktion auf den Ersatz der abgenutzten und verbrauchten Produktionsmittel beschrnken, und es wrde auch der Vorrat an unfertigen sowohl wie an fertigen Konsumtionsgtern am Ende des Jahres dem anfnglichen gleich sein. Unter dieser Voraussetzung ist die Produktionssumme P gleich der Kon sumtionssumme C, nmlich dem Werte der gesamten im Laufe des Jahres dem Gebrauch und Verbrauch bergebenen Konsumtionsgter, und somit auch gleich der G e s a m t s u m m e / d e s Einkommens des Wirtschaftsinhabers und der Arbeiter. Die Gtermenge C ist allerdings nicht vollstndig in der Einkommensperiode produziert worden, sondern diese hat von der vorher gehenden einen Bestand an fertigen und unfertigen Konsumtionsgtern und sonstigen Vorprodukten bernommen, die erst innerhalb der Periode in ihren Endzustand bergefhrt werden. Dafr aber wird ein gleicher Wert an solchen Vorprodukten und Vorrten, der whrend der Periode erzeugt ist, auf die folgende bertragen und eben dadurch die Gleichung P = C hergestellt. Je lnger die Einkommensperiode ist, um so grer wird das bergewicht des Wertes der vollstndig innerhalb derselben fertig gewordenen Konsumtionsgter ber die bernommenen und ber tragenen Vorrte. Aber auch bei einjhriger Periode ist die obige Betrachtungsweise durchaus berechtigt. Bei fortschreitender Wirtschaft nimmt der Wert der Produktion in der Einkommensperiode zu, was eine Vermehrung nicht nur der Arbeitskrfte, sondern auch der Produktions mittel voraussetzt. Die letztere ist nur dadurch mglich, da ein Teil des Einkommens praktisch kommt nur das des Wirtschaftsinhabers in Betracht der sonst in der Form von Konsumtionsgtern erschienen wre, in Produktionsmittel verwandelt wird. Die Konsumtionssumme C kann unter solchen Umstnden ebenfalls vergrert werden, sie bleibt aber immer kleiner als die Produktionssumme, so da P C + D, wo D den Zuwachs sowohl an Produktionsmitteln, als auch an noch unfertigen Konsumtionsgtern bezeichnet. Die Einkommenssumme / aber bleibt gleich P; ein Teil des Einkommens erscheint jetzt eben nicht in Gestalt von Konsumtionsgtern, sondern als Vermehrung der Produktionsmittel und der Vorprodukte.
Das Gesamteinkommen Volkswirtschaft,

Die Grundzge dieses Schemas der naturalwirtschaftlichen Einkommens bildung- und - V e r t e i l u n g finden sich nun auch wieder, wenn wir eine moderne Volkswirtschaft in ihrer Gesamtheit betrachten, ohne Rcksicht auf ihre Zerlegung in einzelne Privatwirtschaften, nur mit Unterscheidung der ganzen Klasse der Besitzer des Bodens und der brigen Produktionsmittel und anderseits der Klasse der unselbstndigen Arbeiter. Die in Betracht kommenden Gtermassen werden hier nach ihrem Geldwert auf Grund der tatschlichen Preisbildung zusammengefat. Der Gesamtwert der sachlichen

X I . Das Einkommen.

139

Produktion whrend der Einkommensperiode setzt sich wieder zusammen aus C, dem Gesamtwert der an die letzten Abnehmer abgesetzten Kon sumtionsgter und aus D, der Differenz zwischen dem Werte der an die folgende Periode abgelieferten und dem Werte der von der vorhergehenden bernommenen fertigen und unfertigen Produktionsmittel und Waren. Ebenso gro ist die aus der sachlichen Produktion hervorgehende Ein kommenssumme. Auch hier kann man sich wieder die bernommene Vorarbeit durch die fr die Zukunft geleistete ersetzt denken und demnach annehmen, soweit es sich um den Aufwand von Kapital und Arbeit handelt, da alle in der Periode konsumierten Gter auch in ihr produziert seien. Die Vorarbeiten reichen allerdings bei der heutigen Produktionsweise weiter zurck, als in der primitiven Naturalwirtschaft, da auch die ganze Herstellung der Maschinen hierher zu rechnen ist. Dafr reichen aber auch die jetzt beginnenden Vorarbeiten um so weiter in die Zukunft hinaus. Daher bleibt unsere Anschauungsweise in bezug auf die hier wesentlichen Gesichtspunkte nicht nur fr lange, sondern auch fr ein jhrige Einkommensperioden zulssig. Der Geldwert der auf allen Stufen der Produktions- und Handels bewegung abgesetzten Produkte und W a r e n bildet den R o h e r t r a g der beteiligten Unternehmungen. Die etwa fr den eigenen Verbrauch zurck gehaltenen Erzeugnisse, z. B. in der Landwirtschaft, sind hier nach ihrem Marktpreise mit einzurechnen. Aus dem Rohertrag entnehmen die Unter nehmer den E r s a t z des von ihnen aufgewendeten sachlichen Kapitals nebst der Entschdigung fr die Abnutzung ihrer Maschinen und sonstigen stehenden Produktionsmittel, und bei stndiger Produktion wird dieser Teil der Roheinnahmen, den wir als den sachlichen Kapitalersatz be zeichnen wollen, wieder fr dieselben Zwecke verwandt. Ferner erhalten die Arbeiter zu denen wir auch die mit hher qualifizierter Arbeit be schftigten Angestellten" rechnen aus dem Rohertrag der einzelnen Unternehmungen ihr Einkommen als Lohn oder Gehalt und der brig bleibende sogenannte R e i n e r t r a g bildet den Anteil der K a p i t a l b e s i t z e r , zu denen aber nicht nur die eigentlichen Unternehmer in Industrie, Handel und Landwirtschaft, sondern auch die mit verpachtetem Grundbesitz, ver mieteten Gebuden oder mit Leihkapital an den Unternehmungen b e t e i l i g t e n Personen gehren. W a s aber den sachlichen Kapitalersatz be trifft, so ist der Betrag, der auf einer hheren Produktionsstufe als solcher erscheint, vorher fr eine oder mehrere nchstniedere Stufen R o h e r t r a g gewesen. So ist das, was der Kaufmann dem Fabrikanten fr die empfangenen W a r e n bezahlt, fr diesen Rohertrag. Der Fabrikant hat seinerseits Ausgaben gemacht fr Halbfabrikate und Kohlen, er mu ab genutzte Werkzeuge ersetzen, von Zeit zu Zeit auch neue Maschinen an schaffen. Aus seinem Rohertrage deckt er diese Kosten, aber alle diese Ausgaben sind wieder Rohertrge fr die in Anspruch genommenen Pro duzenten. Nur bei der Urproduktion werden keine Rohstoffe zur Ver-

140

D e r Kreislauf der

Volkswirtschaft.

arbeitung gekauft, sondern ihre Erzeugnisse werden unmittelbar durch Arbeit aus dem Boden oder den Bergwerken gewonnen. Doch mu auch die Urproduktion einen, wenn auch verhltnismig kleinen Teil ihres Rohertrags zur Instandhaltung und Erneuerung von Maschinen und anderen Produktionsmitteln verwenden, wodurch sie auch wieder zu dem R o h e r t r a g der Hersteller solcher Kapitalgter beitrgt. Das Zurckflieen des Kapitalersatzes der hheren Stufen als Rohertrag der niedrigeren Stufen findet fortwhrend gleichzeitig durch alle Phasen statt. Die Bezahlung der aufsteigenden Vorprodukte wird sich allerdings einigermaen verzgern, aber dafr gehen in der Gegenwart die seit einiger Zeit ausstehenden Summen ein und so ergibt sich eine kontinuierliche Rckstrmung. Zerlegung Nehmen wir nun zunchst eine s t a t i o n r e Volkswirtschaft mit regelGesamtertrags miger Preisbildung an, so fllt bei einer Zusammenfassung der R o h der Produktion ertrage aller Unternehmungen auf den verschiedenen Stufen der in den KapitaTgewinn einzelnen mit enthaltene sachliche K a p i t a l e r s a t z w e g und es bleibt und Lohn. die Summe R, der Rohertrag aller Verkufe auf der hchsten Stufe, also der Gesamtwert der in der Beobachtungsperiode an den letzten Abnehmer verkauften Konsumtionsgter, deren Produktion j a der eigentliche Zweck aller Wirtschaft ist. Es ist dies also die Konsumtionssumme C, die unter der hier angenommenen Voraussetzung auch der Produktionssumme P und der Einkommenssumme / aus der sachlichen Produktion gleich ist. Diese Summe aber setzt sich zusammen aus der Gesamtheit der den Kapitalbesitzern zufallenden Reinertrge und der Gesamtheit der Lhne. D e r sachliche Kapitalersatz ist nur eine Zwischenerscheinung auf den Etappen der arbeitsteiligen Geldwirtschaft. Je mehr Stufen durch Kombination aufwrtssteigender Betriebe zu einheitlichen Unternehmungen verbunden werden, um so mehr werden diese Zwischenumstze ausgeschaltet und um so mehr tritt die Auflsung des ganzen Produktionswertes im Reinertrag, d. h. Kapitalgewinn im weiteren Sinne des Wortes und Lhne hervor. Das folgende Schema lt dies leichter bersehen. W i e R den R o h ertrag auf der hchsten, so sollen R i ? , R ... die Rohertrge auf den nach unten folgenden Stufen der Handels- und Produktionsbewegung bezeichnen. _E , E usw. bedeuten den in den Rohertrgen enthaltenen sachlichen K a p i t a l e r s a t z , mit dem der hchsten Stufe beginnend, K K , K usw. den Reinertrag oder Kapitalgewinn, und A A , A usw. die Lohnsummen auf den einzelnen Stufen. So erhlt man das folgende System von Gleichungen:
n u r lt 2 3 l t 2 3 x 2 lt 2 3

-/=

c- R =E +K + A
x l

R
Rn-l

=E +K + A
3 a

Kn + An.

X I . Das Einkommen.

j^j

Es wird angenommen, da auf der untersten Stufe nur Stoffe aus dem Boden durch Arbeit gewonnen, also nicht gekauft werden und kein weiterer Kapitalaufwand stattfindet. Addiert man nun die obigen Gleichungen und bercksichtigt, da =R , E% = R usw., so ergibt sich einfach: 7 = / = C = R = 2K+ ZA, d . h . der Gesamtwert der sachlichen Produktion ist bei stationrer Volkswirtschaft gleich dem W e r t der in der Einkommensperiode endgltig abgesetzten Konsumtionsgter und auch gleich der Summe aller Kapitalgewinne und aller Lhne. Als Kapitalgewinn wird hier auch der Anteil am Produktionsertrag betrachtet, den der Eigentmer des Bodens als einer ursprnglich freien Naturgabe erlangt, die spter noch zu besprechende Grundrente. Tatschlich findet auch auf der untersten Stufe der Produktion, der Gewinnung von Bodenerzeugnissen und Mineralstoffen, neben dem Arbeitsaufwande ein sachlicher Kapitalverbrauch statt, namentlich eine Abnutzung von Maschinen, Werkzeugen und anderen Bestandteilen des stehenden Kapitals. In jedem Jahre mu in der gesamten Volkswirtschaft.auf jeder Stufe der wirtschaftlichen Bewegung eine gewisse Menge solcher stehenden Produktionsmittel von den Unternehmern neu angeschafft werden und dazu dient ein Teil des in dem Rohertrag der einzelnen enthaltenen sachlichen Kapitalersatzes. Diese Maschinen, Werkzeuge, Transportmittel usw. aber sind in ihrer Art fertige Gebrauchsg-ter, die fr sie bezahlten Preise sind Rohertrge fr die Fabrikanten und es folgt dann wie bei den Konsumtionsgtern eine Reihe von Vorstufen bis zur Rohstoffproduktion. Es ist aber leicht ersichtlich, da die Tilgungsquoten, die in den gegenwrtig geltenden Preisen der Konsumtionsgter als Ersatz fr vorangegangene Generationen von stehenden Produktionsmitteln enthalten sind, nach rckwrts in sehr starker, gewissermaen geometrischer Progression abnehmen und da diese Reihe daher mit wenigen Gliedern abgebrochen werden kann. Es gengt aber auch die folgende Erwgung. Bei stationrer Volkswirtschaft wird fortwhrend auch an der Herstellung von Maschinen und anderen stehenden Produktions- und Transportmitteln zum Ersatz der abgenutzten auf allen Stufen von der entsprechenden Rohstoffgewinnung an gearbeitet und diese mit der Urproduktion begonnenen Vorarbeiten verteilen sich sowohl in bezug auf ihre Wirkung wie auf die Kostentilgung ebenso in die Zukunft hinaus, wie die gleichartigen, die in der Vergangenheit begonnen wurden, einen noch irgendwie merkbaren Einflu auf die Preise der fertigen Konsumtionsgter in der Gegenwart ausben. Man hat also nur die gleichzeitige Gesamtproduktion von Konsumtions- und Produktionsgtern auf allen Stufen whrend der Einkommensperiode zu betrachten und deren W e r t wird unter unserer Voraussetzung durch die Konsumtionssumme dargestellt.
1 1 2 >

Im allgemeinen ist aber die Volkswirtschaft nicht stationr, sondern in fortschreitender Entwicklung begriffen und es wird sich daher am Ende der Einkommensperiode neben der ebenfalls wachsenden Konsumtionssumme

142

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

noch ein berschu D angesammelt haben, der aus fertigen, aber nicht verkauften, und unfertigen Konsumtionsgtern und aus neuen Produktionsmitteln auf verschiedenen Stufen der Herstellung besteht. Der Wert dieser berschssigen Gter in ihrem tatschlichen Endzustande am Jahresschlsse stellt Rohertrge auf den betreffenden Stufen dar und schliet die Produktionskosten auf den Vorstufen ein. Daher fllt auch bei der Summierung dieser Rohertrge aus der Vorproduktion der sachliche Kapitalersatz w e g , der berschu D erscheint also ebenfalls als eine Summe von Kapitalertrgen und Lhnen und es besteht demnach die Gleichung C + D = H K 4- HA und zugleich ist C + D = P = /. Es ist aber auch die Bedingung der regelmigen Preisbildung" gestellt worden. Diese ist in der Wirklichkeit nie vollstndig erfllt und es entstehen dadurch Schwierigkeiten in der Bildung der Produktionssumme P, auf die noch zurckzukommen ist. Gleichwohl bleiben die obigen Gleichungen im allgemeinen richtig, wenn auch die in ihnen vorkommenden Gren durch abnorme Preisbildung Vernderungen erfahren. Es ist hier nur das Einkommen ins Auge gefat, das auf Grund von Arbeit oder von Kapitalbeteiligung irgendwelcher Art aus der sachlichen Produktion gezogen wird. Dieses bildet ohne Zweifel eine besondere K a t e gorie und darf mit Recht als p r i m r e s bezeichnet werden. Das Einkommen aus persnlichen Dienstleistungen erscheint daneben als irf sekundres, es fliet aus dem Einkommen eines anderen, ohne da ihm eine sachliche Produktion gegenbersteht. Allerdings erzeugt die dienstleistende Arbeit einen wirklichen Nutzeffekt, der als ein nichtsachliches" Produkt zu betrachten ist. Diese nichtsachliche Produktion dient unmittelbar zur Befriedigung persnlicher Bedrfnisse und Wnsche, steht also mit den Konsumtionsgtern in gleicher Linie und wird aus dem Einkommen und nicht aus dem Kapital bezahlt. Hier erzeugt also die Arbeit direkt das Endprodukt, die konsumtive Nutzwirkung, und es fehlt der verwickelte Proze, der durch die Vermittlung des Kapitals bei der ber mehrere Stufen fortschreitenden sachlichen Produktion auftritt. Man kann daher den W e r t der Dienstleistungen fr die Einkommensperiode zu einer sekundren Produktionssumme zusammenfassen, die ohne weiteres auch einer entsprechenden Konsumtionssumme und einer sekundren Einkommenssumme gleich ist. A b e r diese Wertgesamtheiten C P 7 verschmelzen nicht mit den entsprechenden aus der sachlichen Produktion, sondern sie addieren sich zu dieser gleichsam nur uerlich als leicht abspaltbare Summanden, so da man setzen kann C + D -f C = P + P = I + I Die sachliche Produktion kann daher immer als ein besonderer Kreis des Wirtschaftsprozesses betrachtet werden.
v v 3 2 t r

Auer dem Einkommen aus persnlichen Dienstleistungen gibt es auch Einkommen, das ebenfalls aus dem Einkommen anderer herrhrt, aber weder durch Arbeit noch durch eine Kapitalbeteiligung an der sachlichen Produktion aufgewogen wird. Hierher gehrt die TVIiete, die fr die Benutzung

XI.

Das

Einkommen.

dauerhafter Konsumtionsgter, namentlich von Wohnungen, bezahlt wird. Produktion einer neuen Nutzwirkung findet durch die Vermietung nicht statt, produziert ist nur der Gebrauchsgegenstand selbst, der whrend der ganzen Dauer seines Bestandes die seiner Natur entsprechende Nutzbarkeit hat. Die Vorstellung, da er fortwhrend seine Nutzung" als ein besonderes Produkt hervorbringe und da diese veruert werde, ist eine knstliche Konstruktion. Die Sache wird eben nur durch ihre gesamte Nutzbarkeit zum Gute. Der Hausbesitzer leistet dem Mieter ohne Zweifel eine Art von Dienst, indem er ihm die Erlaubnis erteilt, die Wohnung zu benutzen, aber das ist fr ihn keine Arbeitsleistung, sondern nur eine privatwirtschaftliche Kapitalverwendung, die man als eine besondere kapitalistische Leistung" bezeichnen kann. Vom privatwirtschaftlichen Standpunkt besteht allerdings kein Unterschied zwischen der Vermietung eines Wohnhauses oder eines Fabrikgebudes. Volkswirtschaftlich aber hat die letztere die Bedeutung einer Kapitalbeteiligung an der sachlichen Produktion und der Mietzins wird hier durch einen entsprechenden Produktionsertrag gedeckt. Die Wohnungsmiete dagegen bildet fr den Besitzer ein Einkommen, das aus dem des Mieters a b g e l e i t e t ist, dem aber als Gegenwert nicht ein Produkt oder eine Arbeit, sondern eben eine kapitalistische Leistung" gegenber steht, die auch mit einem gewissen Risiko verbunden ist. Das gewerbs mige Vermieten von Wohnungen kann brigens auch den Charakter einer Erwerbsttigkeit erhalten, wie sie in voller Ausbildung im Gastwirtschafts betrieb erscheint. Als abgeleitetes Einkommen auf Grund kapitalistischer Leistungen^ aber ohne volkswirtschaftliches Gegenprodukt erscheinen auch die Zinsen k o n s u m t i v e r Schulden, privater, wie ffentlicher, wenn auch die letzteren oft einen berechtigten auerwirtschaftlichen Zweck haben mgen. Auerdem gibt es abgeleitetes Einkommen mit p a r a s i t i s c h e m Charakter, das indes quantitativ nur von geringer Bedeutung ist, wie empfangene Almosen, Spiel gewinn und widerrechtlich erlangte Einnahmen. Bezeichnen wir das aus dem primren Einkommen / abgeleitete Einkommen mit / u n d das aus dem sekundren I abgeleitete mit l so hat man fr die Verteilung des Wertes der gesamten sachlichen und nichtsachlichen Produktion:
% i m

P + P,

( / -

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(/j

2 a

(/ +

2 0

). Verteilung
P r o d

Nach dem oben aufgestellten Schema ist die sachliche Produktionssumme gleich der Summe der im weitesten Sinne des Wortes gedachten Kapitalgewinne und der Summe der Lhne, wenn mit diesem Worte alle Arbeitsvergtungen bezeichnet werden, die aus dem K a p i t a l bezahlt werden, also nicht durch eine selbstndige Erwerbsttigkeit erlangt werden. Die Arbeitsvergtung fr persnliche Dienstleistungen ist meistens ein selb stndiger Erwerb, wir lassen aber das sekundre Einkommen hier zunchst auer Betracht. Die selbstttigen Inhaber kapitalistischer Unter nehmungen knnen sich ebenfalls eine Arbeitsvergtung in Anrechnung

s t i o n s

ertrags.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

bringen, aber diese ist mit dem Kapitalgewinne verschmolzen; denn ihre Gre ist nicht einfach von der Dauer und Intensitt der Arbeit des Unter nehmers abhngig, sondern wesentlich durch die Gre des Kapitals be dingt, ber das er in seinem Erwerbsinteresse verfgen kann. Das Er werbseinkommen der kleinen selbstndigen Unternehmer, die keine Arbeiter beschftigen, rechnen wir ebenfalls zum Kapitalgewinn. Wie kommt nun die Verteilung des sachlichen Produktionsertrags auf die Haupteinkommenszweige, Kapitalgewinn und Lohn, beides im weiteren Sinne des Wortes, zustande? In der im ganzen betrachteten Volkswirt schaft unzweifelhaft dadurch, da die Unternehmer nur einen Teil des zunchst in ihre Hnde gelangenden gesamten Produktionsertrags an die Lohnempfnger abgeben, den anderen Teil aber teils selbst behalten, teils den brigen an den Unternehmungen beteiligten Kapitalbesitzern ber weisen. Die Unternehmer sind eben im Besitz der Produktionsmittel, ohne die die Arbeiter ihre Arbeitskraft berhaupt nicht verwerten knnen. Die Arbeiter sind auch nicht imstande, whrend der Zeit, die bis zum Absatz des Endproduktes verstreicht, ihren Lebensunterhalt aus bereits vorhandenen eigenen Mitteln zu bestreiten, sondern sie mssen in der Produktions- und Zirkulationsperiode der Waren ihr Einkommen fortwhrend erst erwerben, indem sie ihre Arbeitskraft an den Kapitalbesitzer gewissermaen ver kaufen. In einem einzelnen Produktionsabschnitt mag das Arbeitserzeugnis, z. B. das gefrderte Eisenerz, schon in kurzer Zeit Absatz finden, aber dies wird nur mglich durch das Eingreifen des Kapitals auf den nchsthheren Abschnitt, das dem Unternehmer auf der Vorstufe schon jetzt das aus gegebene und laufende Kapital zurckerstattet, whrend das nunmehr hergestellte Roheisen noch mehrere weitere Stufen zu durchlaufen hat, bis es schlielich verarbeitet etwa in einer fertigen Dampfmaschine erscheint, die vielleicht ein Jahr oder lnger nach der Erzfrderung mehrere Hundert Meilen von der Grube aufgestellt wird. Erst in dem Preise dieser Maschine sollen alle in der ganzen Produktionsreihe enstandenen Kosten ihre endgltige Deckung finden; jedoch bildet der den Arbeitern gezahlte Lohn nicht etwa einen von ihnen entnommenen Vorschu, sondern es ist der Preis fr Arbeit, die von dem Unternehmer endgltig fr eigene Rechnung gewisser maen auf Spekulation gekauft wird. Da die eigene Ttigkeit der Unter nehmer sich in der R e g e l nicht auf die t e c h n i s c h e Leitung der Produk tion, sondern nur auf die Kapitalverwertung erstreckt, die angestellten leitenden Techniker aber ebenfalls zu den Arbeitern" zu rechnen sind, so ist das gesamte Produkt, uerlich und materiell betrachtet, Erzeugnis der ) I Arbeit der Lohnempfnger. Daraus folgt aber nicht, da sie ein natrliches oder moralisches Anrecht darauf htten, es ganz fr sich in Anspruch zu nehmen. Solange das Privateigentum an den in den Hnden der Unter nehmer befindlichen Produktionsmitteln besteht, ist ein solcher Anspruch ganz ausgeschlossen. Die Arbeiter knnen nicht verlangen, da die Kapital besitzer ihnen ihre Maschinen und sonstigen Anlagen unentgeltlich zur

X I . Das Einkommen.

Benutzung berlassen; sie knnen auch nicht verlangen, da ihnen zins freie Vorschsse fr ihren Lebensunterhalt bis zum Absatz ihrer Produkte gewhrt werden. Mieten fr die Maschinen und Zinsen fr Vorschsse knnten sie nun aber nicht anders bezahlen, als durch Abgabe eines Teiles ihres Produktes. Tatschlich besteht aber ein anderes Verfahren, nmlich, da das ganze Produkt dem Unternehmer berlassen wird, die Arbeiter aber in ihrem Lohne einen Teil des Geldwertes desselben, der zugleich einen bestimmten Arbeitswert darstellt, als feste Abfindung erhalten. Bei dieser Methode stehen die Arbeiter im ganzen ohne Zweifel besser, als wenn sie in der angedeuteten Weise Mieten und Zinsen zu bezahlen, das Produkt aber auf eigene Gefahr zu verwerten htten. Gerade in bezug auf die Verwertung des Produktes spielt der kapitalistische Unternehmer eine aktive und in der bestehenden Geldwirtschaft unentbehrliche Rolle: er hat die Produktion so zu leiten, da nur solche Gter erzeugt werden, die nach dem Verhltnis von Nachfrage und Angebot wirklich Wert be sitzen und diesen auch auf dem Markte geltend machen knnen, und fr die Erfllung dieser Aufgabe haftet er mit seinem Kapital. Zahlreiche Produktivgenossenschaften von Arbeitern sind gerade an der Schwierigkeit, die Erzeugnisse befriedigend zu verwerten, gescheitert. Wie bestimmt sich nun der Anteil der Arbeiterklasse an dem Gesamt werte des Produktes der nationalen Arbeit? Wenn man sich Ricardo und Malthus anschlsse, mte man einfach antworten: nach dem Minimum der Unterhaltsmittel, das bei dem gegebenen Kulturzustande und den landesblichen Anschauungen fr die Erhaltung und Fortpflanzung der Arbeiterklasse unumgnglich erforderlich ist. Dieses von Lassalle so genannte eherne Lohngesetz" trifft nun aber unter den heutigen Ver hltnissen nicht zu. Das beweist schon ein Blick auf die Lohnstatistik, die ergibt, da die niedrigsten Lohnklassen, die jenem Existenzminimum nahekommen, keineswegs die am strksten besetzten sind, sondern dies sind, zwar nicht die hchsten, wohl aber die mittleren, die immerhin doch schon erheblich ber dem Niveau der tiefsten Lebenshaltung stehen. Es rhrt dies vor allem daher, da sich verschiedene Qualittsstufen der Arbeit mit verschiedener Bewertung nebeneinander behaupten und die Konkurrenz der Arbeiter nicht die Wirkung hat, alle Lohnarbeit unter schiedslos auf denselben Marktwert herabzudrcken. W e d e r die zunehmende Bevlkerung, noch die jeweilig arbeitslose industrielle Reservearmee", auf die Marx sich beruft, ben bei dem heutigen Stande der Volkswirtschaft den chronischen Lohndruck aus, der zur Besttigung des Ricardoschen Gesetzes" fhren knnte. In der ersten Hlfte des vorigen Jahrhunderts, in der Periode, in der sich im weitesten Umfang der bergang von der Handarbeit zur Maschinenarbeit vollzog, fand allerdings vielfach eine so weitgehende Freisetzung" von Arbeitskrften statt, da die Befrchtung einer wirklichen bervlkerung und eines dauernden berangebots von Arbeit gerechtfertigt schien. Der mchtige wirtschaftliche Fortschritt hat
Dia K U L T U R DER G E G E N W A R T . II. 1 0 . i. 10

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

aber diese Ubergangsschwierigkeiten berwunden. Gerade in den Zeiten der strksten Anspannung des gewaltigen Maschinenapparats der Industrie ist auch die Nachfrage nach menschlicher Arbeitskraft am dringendsten und meistens grer als das Angebot. Zwar werden noch fortwhrend neue Erfindungen gemacht, die in einzelnen Produktionszweigen eine Er sparung an Arbeit ermglichen, aber das sind lokale Erscheinungen, die die Lage der groen Masse der Arbeiter unberhrt lassen, wenn auch einzelne zeitweilig auer Ttigkeit gesetzt werden. Meistens bringen aber technische Verbesserungen eine solche Steigerung der Produktion in dem betreffenden Zweige selbst und in den mit ihm zusammenhngenden her vor, da dadurch bald eine grere Anzahl von Arbeitern Beschftigung findet als vorher. Das Produkt wird durch die Maschinenarbeit billiger, der Absatz also grer. Daher werden auch in der Produktion und dem Transport der Rohstoffe mehr Arbeitskrfte verwendet und ebenso bietet die Verteilung der fertigen Waren durch Transport und Handel, und schlielich auch die Herstellung der Maschinen selbst vermehrte Arbeits gelegenheit. Allerdings gibt es in allen Produktionsgebieten immer einen gewissen, mit den Jahreszeiten und den Konjunkturen wechselnden Prozent satz von zeitweilig Arbeitslosen. Aber dies ist doch keine Ursache der Ver elendung" der ganzen Arbeiterklasse. Namentlich geht von den vorbergehend Arbeitslosen nicht die rcksichtslose Konkurrenz aus, die die Ricardosche Theorie voraussetzt, und auch die Unternehmer vergeben die Arbeit nicht einfach an den Mindestfordernden. Gewerkschaftliche Untersttzungs einrichtungen suchen die Arbeitslosen wenigstens vor drckender Not zu bewahren und in der Zukunft werden auch wohl ffentliche Versicherungs organisationen in grerem Umfange in diesem Sinne wirken. W a s aber die Hhe des Lohnes betrifft, so sind durch die fortschreitende Organi sation der Arbeiterklasse die Bedingungen, unter denen der Arbeitsvertrag zustande kommt, wesentlich anders geworden, als sie sich in dem indivi dualistischen freien Spiel" der Krfte gestalten wrden. Auch ohne frmliche Vereinigung bildet die nach Tausenden zhlende Arbeitermasse eines Grobetriebes dem Arbeitgeber gegenber eine Macht, die ihn zu vorsichtiger Zurckhaltung in der Ausbung seines Hausrechts" ntigt. Bei gnstigen Konjunkturen steigen die Lhne fast automatisch und zwar zugleich mit der Arbeiterzahl. Tritt aber ein Rckschlag ein, so ist es schwer, sie wieder herunterzudrcken und die Unternehmer finden es oft leichter, sich durch Arbeiterentlassungen oder Einlegung von Feierschichten als durch Erniedrigung der Lohnstze den vernderten Marktbedingungen anzupassen. Die Arbeitseinstellung ist ein stets beide Teile schdigendes uerstes Kampfmittel und die wichtigste Aufgabe der Arbeiterorganisa tionen besteht eben darin, den Ausbruch solcher gewaltsamen Konflikte zu verhindern. Die gesetzliche Beschrnkung der tglichen Arbeitszeit, die in allen Kulturlndern fr Frauen und jugendliche Arbeiter, in mehreren aber auch

X I . Das

Einkommen.

fr erwachsene Mnner besteht, verhindert nicht nur die bermige Aus nutzung der Arbeitskraft, sondern erleichtert es auch den einzelnen, Be schftigung zu finden. Im allgemeinen kann man sagen, da der Anteil der Arbeiterklasse an dem jhrlichen Ertrag der nationalen Produktion sich nach der verhltnis migen konomischen Macht bestimmt, mit der sie ihr Interesse dem Kapital gegenber geltend zu machen vermag. Die Anteilsquote ist in den einzelnen Unternehmungsarten sehr verschieden und sie hngt nament lich von dem sehr verschiedenen Verhltnis der Gre des verwendeten Kapitals zu der Zahl der beschftigten Arbeiter ab. Aber in dem Gesamt anteil der ganzen Klasse, mag er auf Geldwert oder auf Arbeitswert bezogen werden, kommt jenes Machtverhltnis zum Ausdruck. Es hat sich unzweifelhaft im Laufe des letzten halben Jahrhunderts zugunsten der Arbeiter verschoben, d. h. die durchschnittliche Kopfquote ihres Gter anteils hat sich erhht und es ist anzunehmen, da diese Erhhung, wenn auch nicht ohne Reibungswiderstand, sich noch weiter fortsetzen werde. Marx rechnet in seiner Theorie des Kapitalgewinns nur nach Arbeitswert. Der Lohn, den die Arbeiter in Gestalt von Konsumtionsgtern tglich erhalten, stellt das Produkt einer gewissen Zahl von Arbeitsstunden dar. Die Kapitalisten zwingen aber vermge ihrer wirtschaftlichen ber macht die Arbeiter, nachdem sie das Arbeitsquivalent ihres Lohnes bereits geliefert haben, noch eine Anzahl Stunden tglich mehr zu arbeiten, also Mehrwert in Gestalt eines Mehrproduktes zu erzeugen, der nun eben den Kapitalgewinn bildet. Marx nimmt an, da der Arbeitswert dieses Mehr produktes in allen Zweigen die gleiche Quote, z. B. die Hlfte des Arbeits wertes des ganzen Produktes ausmache. Wenn er sich aber zuweilen so ausdrckt, als ob auch im gegenwrtigen Verkehr der Wert der W a r e n sich nach der Gre der in ihnen enthaltenen Arbeit bestimme, so ist dies offenkundig nicht zutreffend, wenn man den unter den geldwirtschaftlichen Marktverhltnissen gebildeten Preis als Ausdruck des Wertes annimmt. Denn der im Preise mit enthaltene Kapitalgewinn der einzelnen Unter nehmung richtet sich nach der Gre des gesamten in ihr verwendeten Kapitals, nicht blo nach dem Betrage des zu Lohnzahlungen dienenden. Nur wenn in allen Produktionszweigen der in Geld ausgedrckte Kapital gewinn in dem gleichen Verhltnis zu der Summe der jhrlich gezahlten Lhne stnde, wrde der Preis und somit auch der W e r t der W a r e n der Gre der in sie eingegangenen Arbeit proportional sein. Annhernd aber wird sich der Marxsche Satz einigermaen besttigen, wenn man zwei groe, aus sehr mannigfaltigen W a r e n zusammengesetzte Gterkomplexe betrachtet, nmlich einerseits die ganze Masse A der Konsumtionsgter, die von dem jhrlichen Gesamtprodukt den Arbeitern als Lohn zufallen und anderseits die Gtermasse B, die den Gewinn der Kapitalbesitzer reprsentiert. Man kann den Arbeitswert dieser beiden Gtermassen als den fr ihre Herstellung bezahlten Lohnsummen L und K annhernd pro10*

Der Marxscho
M e h r w e r t

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

portional annehmen und dann wird sich der Geldwert einer jeden nach den Preisen der in diesen Komplexen enthaltenen W a r e n durch irgend ein Vielfaches der entsprechenden Lohnsummen, also durch xL und yK ausdrcken lassen. D e r reale Gteranteil der Arbeiterklasse im ganzen, also der Gtermasse A, bleibt bei dieser Preisbildung unberhrt. Die Arbeiter sind vermge ihrer konomischen Stellung imstande, in diesem Mae Be friedigung ihrer Bedrfnisse zu erlangen, ihr Geldlohn mu daher den Warenpreisen angepat werden und auf das ^rfache des fr die Herstellung der Lohngter, also der Masse A, aufgewandten Geldlohns steigen. Die Kapitalisten haben also bei dieser Betrachtungsweise von dem Preisaufschlag der Lohngter keinen Vorteil, da sie den Geldlohn im ganzen entsprechend erhhen mssen; ihr Gewinn besteht in dem Gteranteil B mit dem Geld wert yK, den die Arbeiter fr die Lohnsumme L noch auer der Gter masse A liefern, und dieser Gewinn verteilt sich auf die einzelnen nach Verhltnis ihres ganzen Kapitals. Die Gtermassen A und B setzen sich nun aber beide aus sehr mannig faltigen Gterarten mit ebenso mannigfaltigen Verhltniszahlen zwischen Gesamtkapital und Lohnsumme zusammen. Auch sind viele Gter zugleich in beiden Massen vertreten, zumal der Anteil der Kapitalisten auch den Unterhalt ihrer Angehrigen und Dienstboten einschliet. Man darf daher annehmen, da die beiden Verhltniszahlen x und y nicht sehr verschieden sind. W r e n sie gleich, so wrde der Geldwert des gesamten Jahres produktes der nationalen Arbeit durch xL + xK ausgedrckt, d. h. der Marktwert der smtlichen Lohngter wird sich zu dem der smtlichen Einkommensgter der Kapitalistenklasse verhalten, wie die Quantitten, der in der ersten und der zweiten Gtermasse enthaltenen Arbeit, was der Marxschen Anschauung fr diese Wertgesamtheiten im ganzen, wenn auch nicht fr die einzelnen Gterarten entsprechen wrde. Ist aber x von y verschieden, so steht der Marktwert der Masse B ber oder unter ihrem Arbeitswert, je nachdem y grer oder kleiner als x ist. Wahr scheinlich aber werden, wie gesagt, die beiden Faktoren nur wenig von einander abweichen. F r die Marxsche Auffassung des Kapitalgewinnes ist indes die Wertfrage "Im Grnde nur von untergeordneter Bedeutung. Der Kernpunkt dieser Theorie liegt vielmehr darin, da nach ihr der Kapitalgewinn schon in der Produktionssphre entsteht, d. h. da der Kapitalist schon im Produktionsproze sich seinen Anteil in Gestalt eines Mehrproduktes verschafft. E s ist brigens zu bemerken, da Marx die Produktion jeder selbstndig in den Verkehr kommenden W a r e fr sich betrachtet, auch wenn sie ein Vorprodukt oder ein Produktionsmittel ist. Er nimmt auf jeder Stufe das Material und die Produktionsmittel als gegebenes konstantes" Kapital an, dessen Verbrauch und Abnutzung dem Kapitalisten einfach ersetzt wird. Der betreffende Unternehmer liefert also nur eine Z u s a t z p r o d u k t i o n , z. B. die Umwandlung von Garn in Gewebe und der Kapitalist bezieht seinen Gewinn, indem er von

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Das

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der in diesem Produktionszusatz enthaltenen Arbeitsquantitt den Arbeitern in Gestalt von Lohngtern nur einen Teil herausgibt. Es ist klar, da in der Wirklichkeit der den einzelnen Kapitalbesitzern zufallende Gewinn sich nicht nach diesem Schema verteilt, denn die Unternehmer verlangen auch einen Gewinnanteil nach Verhltnis des von ihnen benutzten kon stanten" Kapitals; bei der Betrachtung der ganzen Gtermassen A und B aber fhrt diese Auffassung zu demselben Ergebnis, wie die obige Darlegung, da die Produktionszustze auf den Zwischenstufen sich zu der vollstndigen Produktion summieren und diese in ihrer Gesamtheit sich zwischen Kapitalisten- und Arbeiterklasse nach den auf den einzelnen Stufen bestehenden Bedingungen verteilt. Dieser Marxschen Anschauungsweise kann man eine andere gegenberstellen, nach der der Kapitalgewinn erst in der Zirkulationssphre, nmlich durch die Preisaufschlge beim Verkauf der W a r e entsteht. Die Unternehmer verkaufen den Arbeitern die fr ihren Unterhalt ntigen Konsumtionsgter zu einem hheren Preise, als die Summe der Lhne betrgt, die fr die Herstellung dieser Gter bezahlt worden ist und diese Differenz bildet eben den Kapitalgewinn. Wenn die Arbeiterklasse nur die fr ihren eigenen Bedarf ntigen Unterhaltsmittel zu produzieren htte, so wrde sie diese zu dem erhhten Preise mit ihrem Lohne gar nicht bezahlen knnen. Aber sie produziert auch die Konsumtions- und berhaupt die Einkommensgter der Kapitalistenklasse und erhlt dafr in ihrer Gesamt heit noch einen anderen Teil ihres Lohnes, wodurch sie instand gesetzt wird, ihre Unterhaltungsmittel zu den Marktpreisen anzuschaffen. Die Kapitalbesitzer mssen in den Preisen der ihnen zufallenden Einkommens gter sich gegenseitig ebenfalls die Gewinnaufschlge bezahlen. Das bringt ihnen in ihrer Gesamtheit weder Gewinn noch Schaden, aber da sich diese Aufschlge nach dem ganzen in den einzelnen Unternehmungen angelegten Kapital und nicht einfach nach den Lohnsummen richten, so bringen sie theoretisch eben die richtige Verteilung des Gewinns unter den einzelnen Kapitalbesitzern zustande. Von der Gesamtzahl der Arbeiter mgen A jhrlich Lohngter und A Einkommensgter fr die Kapitalistenklasse produzieren. Der durch schnittliche Jahreslohn sei /, die gesamte Lohnsumme also (A + A )/. Der Geldpreis der Lohngter wird nun durch die kapitalistischen Aufschlge auf xAJ erhht, wenn x wieder einen mittlereren Aufschlagsfaktor be zeichnet. Dieser Summe mu nun der von der Gesamtheit A der Arbeiter empfangene Lohn gleich sein, also (A + A ) I = xA l. Der Kapital gewinn ist durch die den Kapitalbesitzern zufallende Gtermasse dar gestellt, deren Marktwert durch yA l ausgedrckt wird, wenn y eben falls ein mittlerer Aufschlagsfaktor ist, der sich wahrscheinlich nur wenig von x unterscheidet. Dieser Preisaufschlag hat, wie schon bemerkt, auf den realen Gesamtgewinn der Kapitalistenklasse keinen Einflu. Der Preis des das Gesamteinkommen bildenden Jahresprodukts der nationalen
x 2 t 2 t 3 t 2

Andere ^ " " p j ^ gewinns.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Arbeit ist also gleich xA l + y A l. Die Gren A l und A l sind aber nichts anderes, als die oben mit L und K bezeichneten und es ergibt sich also auch hier wieder, da je weniger die Faktoren x und y von einander abweichen, um so mehr das Verhltnis der Geldwerte der Produktionsanteile der gesamten Arbeiterklasse und der Kapitalisten sich dem der Arbeitsgren nhert, die in diesen Gteranteilen enthalten sind. In den Kreis der sachlichen Produktion gehren nach unserer Betrachtungs weise auch diejenigen Unternehmungen, die sie indirekt frdern, indem sie die mglichst gnstige Verwertung ihrer Erzeugnisse vermitteln oder den einzelnen Unternehmungen zeitweilige Ergnzungen ihres Kapitals zur Verfgung stellen, also nicht nur die Transportunternehmungen, sondern auch die Handels- und Bankgeschfte. Niemand wird behaupten wollen, da der Gewinn dieser letzteren ein aus der Arbeit der Handelsgehilfen und Bankangestellten erpreter Mehrwert" sei; er bildet lediglich einen Teil des gesamten, aus der sacJjcJigj^PrQduMi.O hervorgehenden Kapital gewinns, der sich so weit wie mglich nach dem Verhltnis des aus genutzten Einzelkapitals zum Gesamtkapital bestimmt. Von dem im Handels- und Bankbetriebe verwendeten Kapital macht aber der Betrag, der zu Gehalts- und Lohnzahlungen dient, nur eine sehr geringe Quote aus.
1 2 x 2 11

Die Tendenz der Verteilung des gesamten Kapitalgewinns nach Ver hltnis der Kapitalanteile der einzelnen Unternehmungen kommt nach den frher Gesagten bei der tatschlichen Preisbildung nur sehr unvollkommen zur wirklichen Geltung. Im allgemeinen sucht jeder Unternehmer den hchst mglichen Gewinn fr s e i n Kapital zu erlangen. Da aber der zu verteilende Gesamtgewinn in jeder Zeitstrecke durch die Gre der Gesamt produktion und des Anteils der Arbeiterklasse bestimmt ist, so kann der Gewinnsatz der einen die mittlere Hhe nur durch Herabdrckung des Gewinns anderer berschreiten. Steigt z. B. der Gewinn der Produzenten eines Rohstoffs infolge einer gnstigen Preiskonjunktur, so werden nach dem Verschwinden dieser Konjunktur die Fabrikanten der fertigen Ware, die ihr Material teuer gekauft haben, eine Einbue erleiden. berhaupt zeigen die Interessengegenstze zwischen Kapital und Kapital in dem Ringen um den Gewinnanteil oft eine noch grere Schrfe, als die Lohn kmpfe zwischen Kapital und Arbeit. Bei der Verteilung des Kapitalgewinns kommt auch der zum Erwerbs vermgen gehrende Boden in seiner Eigenschaft als Naturfaktor mit einem gewissen Kapitalwert mit in Anrechnung. Diese Kapitalisierung vollzieht sich jedoch unter besonderen Bedingungen, von denen bei der Behandlung der Grundrente noch die R e d e sein wird. Das in Miethusern und wirtschaftlich unproduktiven Darlehen angelegte Kapitalvermgen erhlt seinen Gewinn als Miete oder Zins nicht aus dem Ertrage einer sachlichen Produktion, sondern als abgeleitetes Einkommen aus dem Ein kommen anderer. Die Verteilung des Ertrags der sachlichen Produktion als Kapitalgewinn und Lohn geht dieser Einkommensverwendung voran,

X I I . Nheres ber Arbeitseinkommen und Kapitalgewinn.

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ebenso wie derjenigen, die fr die Beschaffung persnlicher Dienstleistungen stattfindet. XII. N h e r e s b e r A r b e i t s e i n k o m m e n u n d K a p i t a l g e w i n n . Die u n s e l b s t n d i g e Arbeit, d. h. diejenige, die fr Rechnung e i n e s Arbeitgebers" geleistet wird, bettigt sich grtenteils unmittelbar an sach lichen Gtern und ist insofern H a n d a r b e i t . Die qualitativ niedrigste Art der Handarbeit ist die rein mechanische, die vollstndig durch Maschinen ersetzt werden kann. Bei den hheren Formen wirkt auch ein greres oder geringeres Ma von Geistesttigkeit mit, die meistens eine besondere Ausbildung voraussetzt. Der Lohn stuft sich jedoch nicht einfach nach der Qualitt der Arbeit ab, wenn diese auch fr die Nachfrage entscheidend in Betracht kommt, sondern es kommt immer sehr wesentlich auch auf das Arbeitsangebot an, auf das in der neueren Zeit die fortschreitende Organisation der Arbeiter einen immer greren Einflu gewinnt. Die allgemeine Formel, da der Lohn sich durch das Verhltnis der Nach frage nach Arbeitskrften zu dem Angebot von solchen bestimme, erhlt berhaupt eine reale Bedeutung erst durch die konkreten Bedingungen, unter denen diese Faktoren wirksam sind. Fr jede A r t von Arbeit be steht eine obere Grenze der Nachfrage, die abhngt von dem Geldwert, mit dem die in Betracht kommende Arbeitsgre in dem Verkaufspreise des Arbeitsprodukts erscheint. Und zwar mu der fr diese Arbeit be zahlte Lohn um den ihm entsprechenden Kapitalgewinn kleiner sein als ihr in den W a r e n enthaltener Verkaufswert. So ergibt sich der geldwirtschaft lich bestimmte Gebrauchswert der anzuwerbenden Gesamtarbeit und dadurch ist auch der Lohn der Arbeitseinheit nach oben begrenzt. Es ist nun zu nchst zu erwarten, da W a r e n , die nur mittels einer besonderen Kunst fertigkeit oder Geschicklichkeit hergestellt werden knnen, zu hheren Preisen verkauft werden, als Erzeugnisse gewhnlicher Arbeit von dem selben Materialwert; daher ist auch der Gebrauchswert solcher hher qualifizierten Arbeit grer und sie k a n n also auch besser gelohnt werden als andere. Der Arbeitgeber beurteilt aber den fr ihn geltenden Ge brauchswert der benutzten Arbeit auch nach einem anderen Gesichts punkte, nmlich nach ihrer Bedeutung fr die Ausnutzung" des gesamten von ihm verwerteten Kapitals. Dieses aber umfat auer dem Lohnkapital das stehende und den nicht zu Lohnzahlungen verwendeten Teil des um laufenden Kapitals. Fassen wir diese letzteren Bestandteile mit dem Marxschen Ausdruck als konstantes" Kapital zusammen ohne im brigen die Marxsche Auffassung desselben anzunehmen so gilt un zweifelhaft der Satz: Je grer in einer Unternehmung das konstante Kapital ist im Verhltnis zum Lohnkapital, um so grer ist der geld wirtschaftliche Gebrauchswert jeder Arbeitseinheit fr den Kapitalbesitzer, denn der Kapitalgewinn bestimmt sich fr das einzelne Unternehmen nicht einfach nach der Zahl der verwendeten Arbeitseinheiten, sondern durch
Gebrauchswert
der H a n d a r b e i t

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

schnittlich im groen und ganzen, wenn auch nicht genau im einzelnen, nach dem Geldwert des ganzen angelegten Kapitals. Zur vollstndigen Ausnutzung insbesondere seines stehenden Kapitals bedarf der Unter nehmer einer bestimmten Anzahl von Arbeitskrften und wenn ihm diese nicht zur Verfgung steht, so erleidet er eine mit der Gre seines konstanten Kapitals zunehmende Gewinneinbue. Nehmen wir an, eine Berg- und Httenwerksgesellschaft habe ein Aktienkapital von 10 Millionen Mark und beschftige bei normalem Betrieb iooo Arbeiter, fr die stndig ein Lohnkapital von i Million Mark in Anspruch genommen sein mge. Das Lohnkapital ist nicht einfach gleich der Summe der jhrlichen Lohn zahlungen, sondern seine Hhe hngt von der Umsatzgeschwindigkeit der Produkte ab. Es besteht zu einem sehr kleinen Teil aus den Summen, die fr die regelmigen Lohnzahlungen in Bereitschaft gehalten werden, hauptschlich aber macht es zu jeder Zeit einen Bestandteil des Wertes der unfertigen und der fertigen, aber noch nicht verkauften, sowie der verkauften, aber noch nicht bezahlten Produkte aus. Der jhrliche Gewinn der Gesellschaft mge bisher 10 Prozent, also i Million Mark betragen haben. Wenn nun eine solche Unternehmung vor die W a h l gestellt wrde, ihren Betrieb einzustellen oder den Lohn jedes Arbeiters um jhr lich ioo M. zu erhhen, so wrde sie wahrscheinlich, auch wenn eine Preiserhhung der Produkte nicht mglich wre, sich fr den letzteren W e g entscheiden und dadurch bekunden, da sie auch vorher schon den Gebrauchswert der Arbeit hher geschtzt habe, als nach dem wirklich bezahlten Lohne. Der Gewinn wrde j a noch immer 900000 M. betragen, bei der hypothetisch angenommenen Einstellung des Betriebes aber gnz lich ausfallen. Ganz anders aber ist die Lage z. B. einer Konfektions unternehmung, die nur Heimarbeiter oder Heimarbeiterinnen beschftigt und daher so gut wie gar kein stehendes Kapital und bei der Produktion billiger Massenartikel mit raschem Umsatz auch kein groes Kapital an Material braucht. Die Zahl der beschftigten Arbeiter mge ebenfalls 1000, das Kapital im ganzen aber 2 Millionen Mark und der Gewinn wieder 10 Prozent, also 200000 M. betragen. Durch eine Lohnerhhung von jhrlich 100 M. fr jeden Arbeiter wrde dieser Gewinn auf die Hlfte herabgedrckt werden und unter solchen Umstnden wrden die Unter nehmer vermutlich vorziehen, ihr Geschft bis auf weiteres still zu legen, da sie j a nicht mit einem zinsenfressenden" Anlagekapital belastet sind. Der Gebrauchswert, den der Arbeitgeber unter seinen besonderen Ver hltnissen einer gewissen Arbeitsart erkennt, bestimmt also fr ihn die Ausdehnung seiner Nachfrage nach dieser Arbeit und den hchsten ntigenfalls zu gewhrenden Lohnsatz. Bei fortschreitender wirtschaft licher Entwicklung und steigenden Preisen der Produkte erhht sich auch dieser privatwirtschaftliche Gebrauchswert der Arbeit fr den Unternehmer und zwar wieder um so mehr, je grer im Vergleich mit dem Lohn kapital das Gesamtkapital ist, das aus der gnstigen Konjunktur ver-

X I I . Nheres ber Arbeitseinkommen und Kapitalgewinn.

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mehrten Gewinn ziehen kann. Wie weit aber der von dem Arbeitgeber nur innerlich geschtzte Gebrauchswert der Arbeit fr den wirklichen Preis magebend wird, hngt, wie schon bemerkt, von dem mit der Nach frage zusammentreffenden A r b e i t s a n g e b o t ab. Da das Angebot der ungelernten", keine Vorbereitung erfordernden und nur die Muskelkraft anspannenden Handarbeit ein besonders drckendes bergewicht habe, lt sich nicht mehr allgemein behaupten, seitdem der Bergbau und ber haupt die sogenannte schwere Industrie" in der Nachfrage nach dieser Art von Arbeit mit der Landwirtschaft in einen lebhaften Wettbewerb getreten ist, bei dem der hhere Gebrauchswert dieser Arbeit bei der Ausnutzung des groen, stehenden Kapitals der industriellen Unternehmungen sich entschieden geltend macht. Wenn die landwirtschaftlichen Tagelhne in den von der Industrie wenig oder gar nicht berhrten Landesteilen noch immer auf den niedrigsten Stufen bleiben, so hngt das auch mit der isolierten Stellung der betreffenden Arbeiter zusammen, fr die gemein schaftliche Bestrebungen zur Erlangung besserer Arbeitsbedingungen kaum in F r a g e kommen, ganz abgesehen von dem in Preuen noch immer be stehenden Verbot der Koalition der landwirtschaftlichen Arbeiter. Am ungnstigsten sind wohl im ganzen die Lohnverhltnisse der isolierten Heimarbeiter und Heimarbeiterinnen, nmlich derjenigen, die in ihren Wohnungen fr Rechnung von Verlegern aus fremdem Material W a r e n anfertigen, die fr den groen Markt bestimmt sind. In dieser Schicht wird der Lohn oft wirklich auf und sogar unter das Existenzminimum herabgedrckt. Das Angebot ist vielfach bermig, obwohl viele der angebotenen Arbeiten, wie z. B. Schneiderei oder Stickerei, eine be trchtliche Geschicklichkeit erfordern. Besonders gro ist der Zudrang von Mdchen, die in der Schule schon eine gewisse bung in den ge whnlichen weiblichen Handarbeiten gewonnen haben. Hchst empfind lich ist auch der Mitbewerb vieler Personen, die solche Arbeiten nur zum Nebenerwerb betreiben, und unter diesen befinden sich nicht nur Arbeiter frauen, sondern oft auch Frauen und Tchter aus besser gestellten Kreisen. Mnnliche Heimarbeiter haben oft einen kleinen landwirtschaftlichen Be sitz als Hauptgrundlage ihrer Existenz und begngen sich dann mit einer an sich unzulnglichen Vergtung fr ihre hausgewerbliche Arbeit. Solche auenseitige" Konkurrenz wirkt aber natrlich auch drckend auf den Lohn derjenigen, die ihren Unterhalt ausschlielich durch Heimarbeit er werben mssen. Eine in Paris 1906 veranstaltete Umfrage hat ergeben, da von 217 Wschenherinnen 58 nur 5 10 Centimes, 54 zwischen 11 und 15 Centimes und 45 zwischen 16 und 20 Centimes in der Stunde verdienten. D a es sich immer nur um Stcklohn handelte, so hing die Hhe des stndlichen Verdienstes natrlich sehr wesentlich von der Ge wandtheit und Arbeitsgeschicklichkeit der Nherinnen ab. Einige (6) brachten es auf 3640 Centimes, 4 sogar auf mehr als 40 Centimes. Jedoch sind das Ausnahmen und der Durchschnittslohn bleibt durchaus un-

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befriedigend. Verschlimmert wird die Lage vieler Heimarbeiter, nament lich im Bekleidungsgewerbe, noch durch die regelmig wiederkehrende tote Jahreszeit". Versuche zu einer Organisation der Heimarbeiter und Heimarbeiterinnen sind zwar gemacht worden, haben aber bisher wenig Erfolg gehabt. Die Interessen sind nicht gleichartig und diejenigen, die ausschlielich auf die Heimarbeit angewiesen sind, haben meistens bei bermiger Arbeitszeit und unzulnglichem Lohne nicht mehr gengend Spannkraft und auch im brigen nicht die ntigen Mittel, um aus der Isolierung, in die sie durch ihren Beruf versetzt sind, herauszutreten. Viele Heimarbeiter sind berhaupt nicht fr die wirklichen Verkufer ihrer Er zeugnisse, sondern fr Vermittler oder Zwischenmeister beschftigt; aber auch diejenigen, die fr die erste H a n d " arbeiten, befinden sich den Arbeitgebern gegenber in einer sehr ungnstigen Stellung, da ihre Arbeit, wie schon oben bemerkt, nicht mit Bezug auf ein groes stehendes Kapital geschtzt wird. Der Gewinn der Arbeitgeber wird hauptschlich durch das Lohnkapital erzielt und da ihre Konkurrenz unter sich was wieder mit dem Fehlen eines groen stehenden Kapitals zusammenhngt sehr lebhaft ist, so entsteht ein chronischer Druck auf den Lohn. Es wird vielfach verlangt, da der Staat im Interesse der Heimarbeiter eingreife und Lohnmter oder hnliche Einrichtungen schaffe, durch die fr sie ein den tatschlichen Umstnden angepater Minimallohn festgesetzt werde. Der Reichstag hat auch bereits einen Beschlu in diesem Sinne gefat, der aber von der Regierung nicht angenommen worden ist. Prinzipiell ist diese Forderung nicht unberechtigt; technisch ist sie jedoch auf der Grundlage des Stcklohnes sehr schwer durchzufhren und praktisch wre als Folge zu gewrtigen, da in einigermaen ungnstigen Zeiten vielen Heimarbeitern die Beschftigung berhaupt entzogen wrde. Denn man kann zwar einen fr die Arbeitgeber obligatorischen Mindestlohn aufstellen, aber man kann sie nicht zwingen, eine bestimmte Anzahl von Arbeitern zu diesem Lohne zu beschftigen. Der bergang von der Heimarbeit zur W e r k s t a t t a r b e i t bietet an sich noch keine Gewhr fr eine Besserung der Lage der Arbeiter. Die Sweating-Hllen im Londoner Ostend gegen die brigens jetzt die Gesetzgebung einschreiten soll sind ja Werksttten. Die schlimmsten Arbeitgeber sind die Zwischenmeister, die mit geringfgigem Kapital durch Ausnutzung der Notlage und der Hilflosigkeit anderer ihren W e g zu machen suchen. Daher bietet bei der Produktion von Marktwaren auch der Werkstattbetrieb den Arbeitern nur dann gnstigere Aussichten, wenn er mit gengendem Kapital in grerem Stil angelegt ist. Die gewhnliche F a b r i k a r b e i t , die, wie z. B. in der Textilindustrie, hauptschlich in der berwachung des Ganges der Maschine besteht, fordert weit weniger Ausbildung und Handfertigkeit, als die meisten Arten der Heimarbeit. W e n n sie dennoch hher entlohnt wird, als diese, so erklrt sich das wieder aus dem hheren Gebrauchswert, den sie fr den Unter-

tabrik'arbeit"'""

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nehmer als notwendiges Mittel zur Verwertung seines stehenden Kapitals besitzt. Dazu kommt ferner, da die Arbeiter ihm in einer durch den Betrieb selbst geschaffenen Vereinigung gegenberstehen und er, einen verlustbringenden Konflikt zu vermeiden, seine Lohntaktik dieser Tatsache anpassen mu. Eine lngere Vorbildung wird fr den h a n d w e r k s m i g e n Gewerbe betrieb und auch fr viele aus dem Handwerk hervorgegangenen Arbeiten in der Groindustrie gefordert. Dadurch wird einerseits die Zahl der Mitbewerber beschrnkt und anderseits der Gebrauchswert dieser Arbeiten gesteigert und somit die hhere Entlohnung bedingt. Auch hier erweist sich der Grobetrieb als gnstiger fr die Arbeiter, zumal dieser auch solchen, die sich durch besondere Geschicklichkeit, technisches Talent oder andere Eigenschaften auszeichnen, Gelegenheit bietet, zu besseren Stellungen aufzusteigen. In jedem Zweige der qualifizierten Arbeit gibt es, mit den niedrigen Stzen der jugendlichen Arbeiter und Anfnger beginnend, eine mehr oder weniger lange Stufenreihe der Lhne. Im allgemeinen zeigt sich dabei, wie schon oben bemerkt wurde, da die mittleren Lohnklassen weitaus am strksten besetzt sind. So ergibt sich z. B. aus 66 im deutschen Baugewerbe abgeschlossenen Tarifvertrgen fr 1905, da die Prozent stze der in den einzelnen Stundenlohnklassen stehenden erwachsenen Arbeiter folgende waren: Mindestlohn 25 Pf. und weniger fr die Stunde: 1,9 Prozent; 2635 Pf.: 21,2 Prozent; 3645 Pf.: 30,0 Prozenz; 46 55 Pf.: 29,9 Prozent; 5660 Pf.: .5,6 Prozent; 66 Pf. und mehr: 1,4 Prozent. Dem nach hatten 60 Prozent der Arbeiter (der absoluten Zahl nach 64672) einen Stundenlohn von 3655 Pf. bei einer berwiegenden blichen Arbeitszeit von o.y bis 10 Stunden mit Zuschlgen fr berstunden.
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Auch in den Einzelunternehmungen der Groindustrie finden wir die strkste Besetzung in den mittleren Lohnklassen. So betrug bei der Firma K r u p p (nach R. Ehrenberg) im Jahre 1905 der Prozentsatz der Arbeiter mit einem Tagesverdienst von weniger als 2 M.: 5,9; von 2 3 M.: 3,5; von 3 - 4 M.: 10,9; von 45 M.: 26,3; von 5-6 M.: 30,3; von 6-7 M.: 17,1; ber 7 M.: 6,0 Ein Lohn von weniger als 2 M. kommt nur bei jugend lichen Arbeitern unter 16 Jahren und Anfngern in den nchst hheren Altersjahren vor. In der Klasse von 2 4 M. finden sich berwiegend Hausarbeiter, doch auch schon fachmig ausgebildete Leute. Die eigent lichen Facharbeiter aber stehen alle auf den Lohnstufen von 5 M. und mehr. Fat man die lndlichen Arbeiter mit den in Handwerk und Industrie beschftigten zusammen, so verschiebt sich der Schwerpunkt der Besetzung der Lohnklassen nach unten und die niedrigeren Lohnstze treten strker hervor. Nimmt man auch noch die Heimarbeiter hinzu, so bilden deren Lhne ein unsymmetrisches Anhngsel, durch das die Besetzung der untersten Stufen in unerfreulicher Weise anschwillt. Die beiden Hauptformen der Entlohnung sind der Z e i t l o h n und der Regelung an Stck- oder Akkordlohn. Die Arbeiter geben grundstzlich dem e s '
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ersteren den Vorzug, wenn ihnen die andere Form auch mehr Selbstndig keit in der Arbeit und namentlich die Mglichkeit bietet, durch grere Kraftanstrengung auch einen greren Verdienst zu erlangen. Im Durch schnitt drfte der Arbeitsverdienst bei beiden Systemen sich ziemlich gleichstehen. Die Arbeitgeber suchen den Stcklohn mglichst genau so festzusetzen, da bei angestrengter Tagesarbeit von der blichen Dauer ein Verdienst herauskommt, der mit dem als normal geltenden Zeitlohn annhernd bereinstimmt. Hufig wird auch bei Stcklohn ein Mindest betrag des Tagesverdienstes vereinbart. In manchen Gewerbezweigen ist der Akkordlohn wegen der Zersplitterung und der Mannigfaltigkeit der vorkommenden Arbeiten berhaupt nicht anwendbar; in anderen ist er zwar mglich, aber nur in sehr zahlreichen Einzelakkorden, die auch hufigen nderungen unterliegen. In solchen Fllen lassen sich auch keine kollektiven T a r i f v e r t r g e zwischen Arbeitgebern und Arbeitern ab schlieen, die im brigen in der neueren Zeit immer mehr an Verbreitung gewonnen haben. Den geeignetsten Boden finden sie in den Gewerbe zweigen, in denen einfache Arbeitsmethoden und Arbeitsmittel vorherrschen. Diese Bedingung mu namentlich erfllt sein, wenn es sich um Tarif vertrge handelt, die nicht blo fr einzelne Firmen oder Stdte, sondern fr grere Bezirke oder sogar fr das Reich Geltung haben sollen. Im allgemeinen bietet der Zeitlohn fr solche Vertragschlieungen eine be queme Grundlage und so bezogen sich denn auch in Deutschland von 1646 in der Statistik von 1905 verzeichneten Tarifen 1458 auf solche mit Zeitlohn und zwar berwiegend mit Stundenlohn, weit seltener mit Wochen oder Tagelohn. Die groe industrielle Gruppe des Bergbaus und Htten wesens ist die einzige, die sich bisher von einer kollektiven R e g e l u n g des Lohnes noch gnzlich fern gehalten hat. Im allgemeinen liefert der Fortschritt der Tarifvereinbarungen im deutschen Gewerbe einen erfreu lichen Beweis dafr, da die Organisationen der Arbeiter und der Arbeit geber sich nicht lediglich in Kampfstellung gegenberstehen, sondern auch zu gemeinsamem positiven Schaffen im beiderseitigen Interesse be fhigt sind. Viele Tarifvertrge bestimmen ausdrcklich, da whrend ihrer Dauer alle Streiks und Aussperrungen ausgeschlossen seien. Streitig keiten werden an die Tariforgane verwiesen und sind von diesen zu schlichten. Freilich besteht keine Gewhr dafr, da solche und hnliche sehr lobenswerte Vereinbarungen in scharfen Konfliktsfllen auch wirklich aufrechterhalten werden. brigens wollen die Tarife die Lhne keines wegs einfach uniformieren. Wenn sie sich auf groe Gebiete beziehen, werden auch Unterschiede gemacht nach der Gre der Stdte; die Lhne fr minderwertige Arbeitskrfte, Invaliden und Rentenempfnger bleiben der freien Vereinbarung berlassen, ebenso bis zu einer unteren Grenze die fr jngere Arbeiter und Lehrlinge. F r gewisse Arbeitszweige, bei denen, wie z. B. im Baugewerbe, in bestimmten Jahreszeiten vllige Einstellung oder starke Beschrnkung der

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Beschftigung eintritt, mu der Lohn fr die Arbeitsperiode so hoch ver einbart werden, da er auch fr den Unterhalt in der stillen Zeit ausreicht. Die Versuche, dem Lohnsystem durch Gewinnbeteiligung der Arbeiter in verschiedenen Formen eine vernderte Gestalt zu geben, haben bisher nur vereinzelte Erfolge gehabt. Aber auch wenn sie in grerem Um fange gelngen, so wrde dadurch das Wesen des Lohnes nicht berhrt werden. Fr dieses macht es keinen Unterschied, ob der Lohn hher oder niedriger, ob er von dem Ertrag des Unternehmens nach irgend einer Norm abhngig ist oder nicht; wesentlich ist nur, da er eine A b f i n d u n g des Arbeiters ist, der dafr das Arbeitsprodukt dem Unternehmer auf dessen Rechnung und Gefahr zur weiteren Verwertung berlt. brigens steigen die Lhne bei gnstigem Gange des Geschfts auch ohne vorherige Abmachungen und zwar zeigt sich, da sie sich im all gemeinen in gleicher Richtung bewegen, wie die Zahl der beschftigten Arbeiter. W i e schon oben bemerkt wurde, kann die Produktion unter solchen Umstnden der steigenden Nachfrage nicht rasch genug folgen und daher wchst auch die Nachfrage nach Arbeit strker als das Angebot. Bei rckgngiger Konjunktur aber nimmt der Bedarf an Arbeit wieder ab, es werden Arbeiter entlassen und die im Dienst behaltenen mssen sich auch Lohnherabsetzungen gefallen lassen. Doch gehen diese in der neueren Zeit vielfach nicht so weit, da nicht noch ein gewisser Gewinn im Vergleich mit dem tiefsten Stand bei dem letzten Rckschlag brig bleibt. So stieg z. B. bei der Firma K r u p p der tgliche Durchschnitts verdienst der gesamten Arbeiterschaft von dem relativen Mindestbetrag von 4,52 M. im Jahre 1902 bei einer Arbeiterzahl von 21957 auf 5,35 M. bei einer Arbeiterzahl von 32874 im Jahre 1906. Das nchstvorher gegangene Lohnminimum fiel in das Jahr 1894 und betrug nur 4,06 M. bei einer Arbeiterzahl von 15828 und in der dann folgenden Periode des Aufschwungs hob sich der Lohn bis 1900 auf 4,78 M. und die Arbeiterzahl auf 25461. Das Steigen des Geldlohnes bedeutet natrlich keinen realen Vorteil fr die Arbeiterklasse, wenn es durch die Erhhung der Warenpreise ausgeglichen wird. Die mit allen Hilfsmitteln der fortschreitenden Technik hergestellten Fabrikate werden im ganzen eher billiger als teurer. Auch fr die Rohstoffe und Bodenprodukte, die mit billigen Transporttaxen sich in groen Massen im Welthandel bewegen, ist eine nachhaltige Ver teuerung noch auf lange Zeit nicht zu erwarten. Knstlich knnen ihre Preise allerdings durch Zlle erhht werden. Doch ist der Roggenpreis in Preuen gegenwrtig trotz des Zolles nicht hher als in den siebziger Jahren, wenn auch bedeutend hher als in der Periode von 1886 bis 1896. Am strksten macht sich die Tendenz zur Preissteigerung bei den Er zeugnissen der Viehzucht geltend. In den Stdten ben die steigenden Mieten einen allgemein verteuernden Einflu aus. Im ganzen aber werden die fr die besitzenden Klassen bestimmten Konsumtionsgter von den

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preiserhhenden Faktoren mehr betroffen, als die Lohngter der Arbeiter, teils, weil diese Klassen dem nach ihren Ansprchen eingerichteten Detailhandel hhere Preisaufschlge bezahlen mssen, teils auch, weil viele allein den Wohlhabenden zugngliche Luxusstoffe und Luxus produkte nur mit steigenden Kosten beschafft werden knnen. Das Verhltnis der Gesamtsumme des Geldlohnes zu dem Geldwert des Kapitalgewinnes wird daher durch die Preissteigerung der Waren nicht ungnstiger fr die Arbeiterklasse. Ob es sich aber positiv in der Art verbessert, da sie einen greren realen Gteranteil erhlt, hngt einer seits von der Entwicklung der Produktion und anderseits von der konomischen Stellung der Arbeit dem Kapital gegenber ab. Der Lohn oder das Gehalt der vom Kapital abhngigen ,geistigen' Arbeiter, d. h. der technischen und kommerziellen Angestellten, verteilt sich ebenfalls in Klassen, deren Besetzung in der Nhe eines mittleren Satzes am strksten ist. Dieser Satz ist hher als der mittlere industrielle Arbeitslohn und das Gehalt sinkt auch auf der abnehmenden Seite nur ausnahmsweise bis auf den tiefsten Stand des Handarbeitslohnes, weil die Angestellten durch die herkmmliche Standessitte gentigt sind, fr ihre uere Lebenshaltung mehr aufzuwenden als die Handarbeiter. Wollen sie zu besseren Stellungen gelangen, so bedrfen sie, abgesehen von der Lehrzeit, auch einer hheren allgemeinen Vorbildung, wodurch die Zahl der Mitbewerber beschrnkt wird. Ungnstig aber wirkt auf die Gehaltsstze, da viele Techniker und Handelsgehilfen aus wohl habenderen Familien stammen und nicht ausschlielich auf ihren eigenen Erwerb angewiesen sind. Manche haben auch Aussicht auf knftige Selbstndigkeit, und betrachten ihre Dienststellung nur als bergang. W e g e n dieser nheren Verwandtschaft der Klasse der Angestellten mit der Bourgeoisie" tritt sie zu dieser auch nicht in schroffen Gegensatz. Die Angestellten bilden zwar ebenfalls Vereinigungen zur Frderung ihrer Interessen, aber scharfe Konflikte sind sehr selten und nur ganz vereinzelt sind Streiks von Ladengehilfen vorgekommen. Die selbstndig dis ponierenden, wenn auch nicht fr eigene Rechnung arbeitenden Geschfts leiter, wie namentlich die Direktoren der Aktiengesellschaften, bilden neben den unselbstndigen Gehilfen eine besondere Klasse, indem sie eine Funktion ausben, die an sich dem kapitalistischen Unternehmer zu kommt. Daher scheint es zweckmig, ihr Erwerbseinkommen nicht als Lohn, sondern als Bestandteil des Kapitalgewinns aufzufassen, zumal es nicht nur eine Gewinnbeteiligung enthlt, sondern auch in dem als ,' Gehalt festgesetzten Teile sich tatschlich nach der Hhe des zu ver-/ wertenden Kapitals richtet. Die technisch-kommerziellen Angestellten beziehen ihr Erwerbs einkommen ebenso wie die Handarbeiter aus dem umlaufenden Kapital der Unternehmer und es stammt demnach unmittelbar aus dem Ertrag der sachlichen Produktion. Dadurch unterscheidet sich diese Klasse wesent-

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lieh von den im Dienste des Staates und anderer ffentlichen Krper schaften angestellten Beamten, die ihr Diensteinkommen nicht aus einem Kapital und einem Produktionsertrag, sondern aus ffentlichen Mitteln erhalten. Auch wenn sie bei einem ffentlichen Erwerbsbetrieb, z. B. bei einem Staatsbergwerk, angestellt sind, wird nicht angenommen, da ihr Gehalt unmittelbar aus dieser Quelle fliet, sondern da der Ertrag des staatlichen Unternehmens zunchst in die Staatskasse falle, aus der dann die Beamten ohne weitere Unterscheidung ihrer Ttigkeit ihre Ge hlter empfangen. Die Handarbeiter in den Staatsbetrieben haben dagegen nur ausnahmsweise die Stellung von Unterbeamten, im allgemeinen aber werden sie einfach als Lohnarbeiter angesehen und ihr Lohn wird zu den Betriebskosten gerechnet. Vom allgemein volkswirtschaftlichen Stand punkt mssen aber berhaupt die ffentlichen Erwerbsbetriebe mit den Unternehmungen der sachlichen Produkte vereinigt werden und die Ge hlter der technischen Beamten sind aus diesem Gesichtspunkte ebenfalls wie die der privaten Angestellten als Betriebskosten aufzufassen. Ebenso ist der Betriebsberschu als eine Art Kapitalgewinn zu betrachten, wenn er auch in der finanziellen Rechnung gar nicht auf ein bestimmtes Kapital bezogen wird. Die Arbeit der mit f f e n t l i c h e n Funktionen betrauten Beamten gehrt zu den persnlichen Dienstleistungen, da sie unmittelbare Bedrfnisse einer Gesamtheit und auch einzelner zu befriedigen bestimmt ist. Diese Dienst leistungen finden im Auftrag und auf Kosten ffentlicher Organe statt und sind insofern keine selbstndige Arbeit. Ihre Vergtung bestimmt sich wie auch die der technischen ffentlichen Beamten nicht unter dem Einflu der Konkurrenz und des Verhltnisses von Angebot und Nachfrage, sondern sie wird einseitig von dem Staat oder der Gemeinde festgesetzt und obwohl sie mit Rcksicht auf das Bedrfnis einer standesgemen Lebens haltung durchschnittlich nur mig ist, so ist doch der Zudrang von Be werbern um die ffentlichen Stellungen fortwhrend sehr gro und sogar bermig. Namentlich findet sich im Staatsdienst eine lange Reihe von Anwrtern, die nicht nur eine lange Studien- und Vorbereitungszeit durch gemacht haben, sondern auch nach erlangter Anstellungsfhigkeit noch mehrere Jahre unentgeltlich oder mit geringer Entschdigung arbeiten mssen, bis sie endlich nach Ablauf des halben Lebens wenigstens fr ihre Person zu einer wirtschaftlichen Selbstndigkeit gelangen, die ihnen aber anfangs meistens die Grndung einer Familie noch nicht gestattet. Der Grund dieser vom volkswirtschaftlichen Standpunkt auffallenden Erscheinung liegt in der gesicherten Stellung, die den Beamten in den meisten Staaten gewhrleistet ist, in Deutschland auch in dem besonderen Ansehen, dessen sie sich herkmmlicherweise erfreuen. Dazu kommt auch das Anrecht auf Ruhegehalt und Versorgung der Hinterbliebenen. Zu dem s e l b s t n d i g e n Arbeitseinkommen gehrt in erster Linie dasjenige, das durch persnliche Dienstleistungen hherer Art, die eine umselbstndig
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fassende Vorbildung erfordern, gewonnen wird, ohne da ein dauerndes Dienstverhltnis besteht. Die Konkurrenz wird hier wieder durch die Kosten der Vorbereitung und des meistens schwierigen Anfangsstadiums beschrnkt, gleichwohl sind diese liberalen Berufe" gegenwrtig berfllt, weil sich zu ihnen, wie auch zu der Beamtenlaufbahn, nicht nur der Nach wuchs aus diesen Kreisen selbst hindrngt, sondern auch ein starker Zu flu aus anderen Bevlkerungsschichten stattfindet, die in den akademisch gebildeten Stnden die Vertreter einer hheren Gesellschaftsstufe sehen. Der wirtschaftliche Bedarf an Krften dieser Art entspricht aber keines wegs diesem groen Angebot. Fr die Aspiranten auf Beamtenstellen hat dieses Uberangebot nur die Wirkung, da sich ihre Wartezeit bis zur Anstellung verlngert, nicht aber, da die Gehlter herabgesetzt werden. Die Angehrigen der freien gelehrten Berufe dagegen mssen ihr Ein kommen gewissermaen auf dem offenen Markte im Wettbewerb mit einander erwerben und so stuft es sich in jedem Berufszweige zwischen auerordentlich weiten Grenzen ab. Vor allem gibt das Talent einen groen Vorsprung, der einzelne sogar zu frmlichen Monopolstellungen fhren kann. Aber auch Gewandtheit, gesellschaftliche Verbindungen oder einfach Glck spielen bei der Verteilung der Erfolge eine groe Rolle. brigens kann privatwirtschaftliche berfllung eines solchen Berufs bestehen, ohne da dies auch berall vom Standpunkt des objektiven Bedrfnisses der Fall zu sein braucht. Es gibt in Preuen arme Gegenden, in denen ein Arzt auf 100 Quadratkilometer mit etwa 4000 Einwohnern kommt. Hier wre im Interesse der Bevlkerung gewi eine Vermehrung der Zahl der Arzte erwnscht, aber es wrde dann dem einzelnen nicht mehr mglich sein, den notwendigen standesmigen Lebensunterhalt zu erwerben. Selbstndiges Arbeitseinkommen kann aber auer durch Dienstleistungen auch als Gegenwert fr andere wesentliche geistige Arbeitsleistungen er worben werden, die sich in Sachen verkrpern, aber doch nicht in den Bereich der kapitalistischen Produktion fallen. So das Einkommen der Schriftsteller und der bildenden Knstler, das von durchaus individuellen Bedingungen abhngig ist. Das Einkommen der kleinen Gewerbtreibenden, die ohne Mitwirkung von Lohnarbeitern fr eigene Rechnung ttig sind, ist im wesentlichen ebenfalls als ein selbstndiges Arbeitseinkommen zu betrachten, denn wenn man auch ihren Besitz an Arbeitsmitteln als Kapital" bezeichnen kann, so ist dessen Betrag doch so gering, da ein Gewinn von 15 oder 20 Prozent desselben nur einen kleinen Teil des notwendigen Lebensunterhalts liefern kann. Das Einkommen solcher kleiner Unter nehmer", wie man sie ja auch immerhin nennen kann, bleibt meistens unter dem der besseren Lohnarbeiter und ihr kleines Kapitalvermgen das auch aus Grundbesitz bestehen kann verschafft ihnen nur die Gelegenheit zu einem selbstndigen, wenn auch wenig eintrglichen Er werb. Ist ein Unternehmer imstande, einige Arbeiter zu beschftigen, so

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ist sein Einkommen noch immer zum Teil einfaches Arbeitseinkommen, solange er in gleicher Art, wie seine Arbeiter, ttig ist. Zum k a p i t a l i s t i s c h e n Unternehmer wird er erst, wenn er sich ausschlielich der spezifischen Funktion eines solchen, der Leitung des gewinnbringenden Kapitalumsatzes widmet. Prinzipiell unterscheidet sich das selbstndige Arbeitseinkommen vom Lohne immer dadurch, da der Arbeitende sein Produkt unmittelbar auf eigene Rechnung verwertet. Der jhrliche Kapitalgewinn in seiner Gesamtheit ist der Uberschu des Geldwertes der jhrlichen sachlichen Produktion ber die Summe der
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fr diese bezahlten Lhne im weiteren Sinne, also mit Einschlu der Ge hlter. D e r in einem einzelnen Unternehmen erzielte Kapitalgewinn da gegen wird berechnet, indem man von dem Rohertrag auer den Lhnen auch die brigen Produktionskosten abzieht, die einen Kapitalaufwand darstellen, fr die sich in dem Preise des besonderen Produktes Ersatz finden mu. Daher hat die Berechnung der Rohstoffe, Halbfabrikate und sonstigen Kapitalgter zwischen den verschiedenen Produktionsstufen fr die einzelnen Unternehmungen eine groe privatwirtschaftliche Be deutung. Den Arbeitern gegenber sind die Unternehmer durch gemein schaftliche Interessen verbunden, in ihrem Geschftsbetrieb aber stehen sie sich auf den verschiedenen Stufen als Kufer und Verkufer beider seits als Kapitalisten mit entgegengesetzten Interessen gegenber. Der Spinner sucht die Baumwolle mglichst billig einzukaufen und das Garn mglichst teuer zu verkaufen; der W e b e r dagegen bemht sich, fr das Garn den niedrigsten Preis zu erlangen und sein Gewebe fr den hchst mglichen bei dem Grohndler unterzubringen. Zugleich stehen auf jeder einzelnen Stufe die Beteiligten untereinander in lebhaftem Wettbewerb. So ruft also die Verteilung des aus der jhrlichen Produktion sich ergeben den Kapitalgewinns einen heftigen Interessenkampf der Kapitalbesitzer gegeneinander hervor, der fr die einzelnen einen sehr verschiedenen Ausgang nimmt, die Interessen der Arbeiterklassen aber nicht berhrt. Die enorme Verschiedenheit des Kapitalgewinnes der einzelnen Unter nehmungen zeigt sich, wie schon oben bemerkt wurde, am deutlichsten in den Dividenden der Aktiengesellschaften. In Preuen z. B. arbeiteten im Jahre 1905 von 2584 Gesellschaften 93 ohne Gewinn und 385 mit Ver lust, im ganzen befanden sich also 478 oder 18 Prozent der Gesamtzahl in einer wirtschaftlich bedenklichen oder unhaltbaren Lage. Anderseits kamen aber auch vereinzelt Dividenden von 40, 50 sogar von 100 und noch mehr Prozent vor. Nicht minder gro als die Verschiedenheit des Gewinns der einzelnen Unternehmungen in demselben Jahre ist die Ver nderlichkeit der Ertrge desselben Unternehmens im Laufe einer lngeren Zeit. So wechselten sie bei einer Maschinenfabrik auf die mannigfaltigste Art zwischen o und 30 Prozent Der Durchschnittssatz, in dessen Nhe sich die relativ grte Zahl der einzelnen Dividenden gruppiert, hat, wie schon frher bemerkt,
DIH KULTUR DER GRGBNWART, I I . 1 0 . r. U

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keine selbstndige Bedeutung bei der Preisbestimmung. Dagegen gibt es einen Mindestsatz, unter den der Kapitalgewinn eines Unternehmers nicht dauernd sinken darf, wenn sein Bestand nicht gefhrdet erscheinen soll. Dieser n o r m a l e M i n d e s t s a t z des Kapitalgewinns ist gegeben in dem Zinsfu fr L e i h k a p i t a l in unbedingt sicheren Anlagen. W e n n es mglich ist, ohne eigene Arbeit und ohne Risiko einen Gewinn von dieser Hhe zu erlangen, so wird jeder Kapitalbesitzer ein Unternehmen, das nicht im Durchschnitt aus mehreren Jahren noch etwas mehr als diesen Gewinn einbringt, als verfehlt oder unrentabel betrachten. Je mehr also der mitt lere Kapitalgewinn sich dem einfachen Leihzinsfu nhert, um so mehr wird sich das Kapital von neuen Unternehmungen zurckhalten. Es be kundet sich darin eine wirtschaftliche Depression, jedoch verbindet sich damit auch eine Beschrnkung der vorher in der Regel bermig aus gedehnten Produktion, wodurch auch wieder eine Besserung der Markt lage angebahnt wird. Der Zins des Leihkapitals bildet also gewissermaen die unterste Schicht des Kapitalgewinns. Whrend sich fr den Prozentsatz des letzteren keine bestimmte Ziffer, sondern nur ein Mittelwert angeben lt, tritt der Zins fu fr sicheres Leihkapital deutlich als ausbedungener Gewinnanteil zutage. Allerdings bewegt er sich ebenfalls noch in einem kleinen Spielraum. Denn der Zinsfu fr mndelsichere Hypotheken ist doch in der R e g e l etwas hher, als der fr Anleihen von Staaten in absolut gesicherter Finanzlage, was damit zusammenhngt, da Staatspapiere immer rascher und mit weniger Umstndlichkeit erworben und veruert werden knnen, als Hypotheken. Die Verzinsung der einwandfreien Staatspapiere ist wieder von Land zu Land nach ihrem Kurse einigermaen verschieden. So brachten die preuischen 3Y prozentigen Konsols im Jahre ig08 nach ihrem Kurse ungefhr 3,8 Prozent, die englischen 2 y p r o z e n t i g e n ungefhr 2,8, die fran zsische 3prozentige Rente etwa 3,1 Prozent. In jedem Lande aber ist der nach dem Kurse der Staatspapiere berechnete Zinsfu im Zusammenhang mit den allgemeinen finanziellen und wirtschaftlichen Verhltnissen vernderlich. So standen in Preuen die 3prozentigen Konsols i8g5 auf pari, igo8 dagegen auf 82,50 und in England stiegen die 2 / prozentigen Konsols, deren Konversion in 2 y p r o z e n t i g e bevorstand, vor dem Burenkrieg auf 113. Im allgemeinen sinkt der Kurs der Staatspapiere einesteils bei Ver schlechterung der Finanzlage des Staates und anderenteils bei einem Auf schwung des Wirtschaftslebens, durch den mehr Kapital aus seiner Ruhe lage in die Erwerbsttigkeit bergefhrt wird. Und umgekehrt steigen die Kurse dieser Papiere in Zeiten des wirtschaftlichen Niedergangs, wenn das Kapital wieder mit Vorliebe die sicheren Anlagen aufsucht. Aus diesen Tatsachen erhellt aber, da auch die guten Staatspapiere zugleich Spekulationsobjekte sind, was ihnen durch ihre leichte Veruerlichkeit ermglicht wird und im ganzen auf ihren Kursstand gnstig einwirkt; und ferner hat diese leichte Veruerlichkeit zur F o l g e , da sie nicht allein
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zu festen Anlagen auf lngere Zeit, sondern vielfach auch zu vorber gehender Unterbringung zeitweilig verfgbarer Kapitalien benutzt werden. Handelt es sich nicht um Rentenpapiere, sondern um Schuldverschreibungen, die zum Pariwert oder mit einem anderen bestimmten Betrag rckzahlbar sind, so ist das spekulative Element in ihrem Kurse, solange dieser erheblich unter dem Einlsungskurs steht, noch strker vertreten. Daher scheint es angezeigt, den normalen Zinsfu fr sichere festverzinsliche Anlagen in demjenigen zu sehen, der fr die guten Hypotheken gilt, da diese Anlagen nicht den tglich wechselnden Einwirkungen des Geld marktes unterworfen sind. Auch der Hypothekenzinsfu ist allerdings nicht konstant, er ist im Laufe eines halben Jahrhunderts von 5 auf 4 und 3 / Prozent zurckgegangen, aber im Vergleich mit der aus den Kursen berechneten Verzinsung der guten Staatspapiere ist er doch stabiler ge blieben. Die Hhe des Zinsfues unter dem wir hier immer den festen Bcstimmungsprozentmigen Ertrag des auf lngere Zeit sicher angelegten Leihkapitals ^,"^ verstehen hngt zunchst und unmittelbar von dem Verhltnis der Nach frage nach Leihkapital zu dem Angebot von solchem ab. Die Nachfrage "nach "Leihkapital geht aber nur zu einem Teile von den erwerbsttigen Unternehmungen aus, zu einem anderen Teil entspringt sie aus privaten oder ffentlichen Konsumtionsbedrfnissen. Im ersteren Falle bilden die Zinsen einen Teil des Kapitalgewinns und werden aus diesem gedeckt, im letzteren werden sie unmittelbar oder mittelbar dem Einkommen der Einzel wirtschaften entnommen. Wenn der Staat eine Anleihe aufnimmt, um eine Eisenbahn zu bauen, so steht seiner Zinsenzahlung sein Betriebsgewinn gegenber; dient die Anleihe aber etwa dazu, einen K r i e g zu fhren, so mag dieser politisch durchaus gerechtfertigt und ntig sein und er mag auch einen gnstigen Erfolg fr die wirtschaftliche Stellung der Nation haben, aber die Anleihe stellt kein erwerbsmig produktives Kapital dar, aus dem eine die Zinsen ausgleichende Einnahme hervorgeht. Auch viele Gemeindeanleihen dienen zur Befriedigung allgemeiner persnlicher Be drfnisse der Einwohnerschaft, die sehr berechtigt sind, aber den Zinsen steht keine entsprechende Einnahme gegenber. Auch die einzelnen wirt schaftenden Personen suchen nicht selten verzinsliche Darlehen, nicht um ihr Erwerbskapital zu verstrken, sondern um ihr nicht ausreichendes Ein kommen zu ergnzen, also zu Konsumtionszwecken. Der Zins ist dann eine Vergtung fr den von dem Darlehnsgeber geleisteten wirt schaftlichen Dienst, und da der Empfnger, wenn er berhaupt kredit wrdig ist, imstande sein mu, die Schuldsumme zu einer spteren Zeit zurckzuzahlen, so kann man den Zins in diesem Falle auch als die Differenz betrachten, um die der Schuldner diese Summe gegenwrtig, wo er ihrer dringend bedarf, subjektiv hher schtzt, als den W e r t , den sie in Zukunft fr ihn haben wird. Geschichtlich sind die Schuldzinsen berhaupt nicht als Anteile an einem Gewinn entstanden, sondern als
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Abgaben fr Darlehen, die in unverschuldeten oder verschuldeten Notlagen des Empfngers aufgenommen wurden. Daher die sittliche Verurteilung des Zinsnehmens im Altertum und Mittelalter und die noch heute bestehende Gesetzgebung gegen den Wucher. Gegenwrtig ist jedoch die Nachfrage nach Leihkapital zur Befriedigung der Bedrfnisse einzelner ohne produk tive Deckung verhltnismig unbedeutend. Recht erheblich aber ist die Nachfrage, die durch Anleihen des Staats und anderer ffentlicher Krper schaften fr Verwendungen entstehen, die im kapitalistischen Sinne nicht produktiv sind. Sehr viel Leihkapital wird in Anspruch genommen fr den Bau von Wohnhusern. Es bringt dann einen Ertrag, aus dem die Zinsen bezahlt werden knnen, aber dieser Ertrag entspringt wie oben ausgefhrt, nicht aus einer fortlaufenden Produktion, da die Wohnungs nutzung nicht als ein P r o d u k t " der Wohnung zu betrachten ist, sondern der Mietzins wird aus dem Einkommen des Mieters bezahlt. Die durch Hypotheken auf landwirtschaftliche Grundstcke und gewerbliche Anlagen gesicherten Darlehen dagegen geben in ihren Zinsen einen fest bestimmten Anteil an dem Reinertrage produktiver Unternehmungen. Die Pfandbriefe ausgebenden Banken und Anstalten dienen als Vermittler dieses Hypotheken kredits. Eine groe Rolle bei der Nachfrage nach Leihkapital spielen auch die Anleihen von Eisenbahnen und groen Bergwerks- und Industrie gesellschaften. Die Verzinsung und Tilgung der Eisenbahnobligationen ist hufig von Staats wegen garantiert und anderenfalls in der R e g e l auch hypothekarisch sichergestellt. Die industriellen Schuldschreibungen dagegen sind vielfach nicht durch Hypothek auf den Immobilienbesitz des Unter nehmens gedeckt, sondern sie begrnden hinsichtlich der Verzinsung und Tilgung nur feste Forderungen, die aus dem Kapitalgewinn der Unter nehmungen vorab zu befriedigen sind. In solchen Fllen, wie auch schon bei zurckstehenden Hypothekendarlehen, bernimmt also auch das Leihkapital ein gewisses Risiko, weshalb es denn auch einen hheren Zins, als den Minimalsatz, verlangt. Immer jedoch bleibt die Schuld nach dem verein barten Fu fest verzinslich und der Glaubiger bleibt, im Unterschied vom Aktionr, von den jhrlichen Schwankungen des Kapitalgewinns unberhrt. W a s anderseits das Angebot von Leihkapital betrifft, bildet es einen Teil des Angebots von freiem Geldkapital berhaupt. Von dem fr dauernde Anlage verfgbaren neuen Geldkapital wird ein Teil von seinen Besitzern zur Erweiterung ihrer Unternehmungen oder zur Errichtung neuer eigener Betriebe verwendet, ein Teil sucht mit eigenem Unter nehmungsrisiko, jedoch ohne geschftliche Mitwirkung seiner Besitzer, Verwertung in bestehenden oder neugegrndeten Unternehmungen, und der dritte Teil steht als Angebot der Nachfrage nach Leihkapital in ihren mannigfaltigen Formen gegenber. Der zweite Teil wird hauptschlich durch das zur Anlage in Aktien bestimmte Kapital gebildet und dieses steht mit dem Angebot von Leihkapital in unmittelbarster Wechselwirkung, da die eine wie die andere Anlage von Leihkapital ein Einkommen ohne

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eigentliche Erwerbsttigkeit des Besitzers einbringt. Die Dividenden werden betrachtet als die Zinsen des nach dem Kurswert der Aktien berechneten Kapitals, obwohl sie nicht fest vereinbart und jhrlich mehr oder weniger Schwankungen unterworfen sind. In gnstigen Zeiten steigt dieser Aktienzinsfu und viele Kapitalisten ziehen dann, auch wenn sie sich nicht auf eigentliche Spekulationen einlassen wollen, die Aktien trotz des damit verbundenen Risikos den festverzinslichen Anlagen vor. Da durch wird also das Angebot von Leihkapital relativ vermindert und auf die Erhhung des Zinsfues hingewirkt. Anderseits pflegt in solchen Zeiten auch die Nachfrage der ffentlichen Krperschaften, namentlich der stdtischen Gemeinden, nach Leihkapital zur Verbesserung ffentlicher Einrichtungen oder zur Errichtung neuer ffentlicher Unternehmungen zuzunehmen, wodurch die Steigerung des Zinsfues weiter befrdert wird. Im umgekehrten Sinne aber wirkt die mit dem wirtschaftlichen Auf schwung verbundene absolute Zunahme des freien Geldkapitals, die sich auch wieder in einer relativen Vermehrung des Angebots von Leihkapital uert, zumal vorsichtige Unternehmer und Spekulanten die durch die Gunst der Umstnde erzielten Gewinne allem weiteren Risiko zu entziehen suchen. Die Resultierende dieser verschiedenen Krfte lt sich im voraus nicht bestimmen, in der Regel aber bewirkt sie eine mige Er hhung des Leihkapitalzinses. Der Aufschwung endigt meistens mit einer Krisis, der in der R e g e l eine Periode der Stockung und der Depression folgt, in der sich die umgekehrten Erscheinungen zeigen, wie in der auf steigenden Phase: das mitrauisch gewordene Kapital wendet sich ber wiegend den festverzinslichen, sicheren Anlagen zu, der Kapitalbedarf fr ffentliche Einrichtungen und Unternehmungen wird beschrnkt, die jhr liche Kapitalansammlung aber hat sich vermindert. Der Gesamteffekt pflegt eine Herabdrckung des Zinsfues zu sein. Unter Leihkapital ist im obigen nur das Kapital zu verstehen, das zum Zweck einer dauernden Anlage, also mit lngerer Kndigungsfrist oder unter der Bedingung einer planmigen Tilgung oder unter Verschreiben einer ewigen" Rente ausgetan wird. Das nur auf kurze Fristen durch Diskontierung von Wechseln oder in der Form von Lombarddarlehen aus geliehene Kapital ist nicht Leihkapital in dem hier geltenden Sinne, sondern zunchst umlaufendes Bankkapital oder auch sonstiges umlaufendes Geschftskapital, das bei vorbergehendem Stilliegen durch solche Kredit operationen einen Zwischengewinn erzielt. Die privaten Inhaber stets flliger Depositen beteiligen sich mittelbar an den kurzfristigen Kreditgeschften der Banken. Fr diese Geschfte bildet sich ein zwischen weiten Grenzen vernderlicher und tglich schwankender B a n k - u n d B r s e n z i n s f u , dessen Bewegungen von dem Zinsfu fr Leihkapital im obigen Sinne fast gnzlich unabhngig sind, weil der tgliche Geld bedarf, der aus dem flssigen Bankkapital zu befriedigen ist, unter ganz anderen Bedingungen steht, als der Kapitalbedarf fr feste Anlagen.

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D e r B a n k

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Brsenzinsfu

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Ein amerikanischer Brsenspekulant, der die Erfllung seiner Verpflich tungen von T a g zu T a g durch Kreditnehmen hinausschieben mu, bezahlt unter kritischen Umstnden fr einige Tage oft Zinsen, die sich, aufs Jahr berechnet, auf mehr als 100 Prozent stellen. Anderseits aber sinkt der Privatdiskont der fast immer unter dem offiziellen Satz der Zentral bank steht auch in Deutschland oft auf 2 Prozent, whrend der Hypo thekenzinsfu auf seiner blichen Hhe bleibt. Noch niedriger steht oft der Brsenzins fr tgliches" Geld oder fr Geld auf einige Tage". Eine mittelbare Beziehung zwischen dem marktgngigen Bankzinsfu und dem Leihkapitalzinsfu entsteht jedoch dadurch, da bei lngerem Vor herrschen hoher Diskontstze die Banken durch Angebote erhhter Zinsen in grerem Mae Depositen aus den Kreisen des Privatpublikums heran ziehen, die sonst vielleicht als Leihkapital ausgetan worden wren. So wurden im Jahre 1907 von manchen Banken fr Depositen mit kurzer Kndigungsfrist, und sogar fr stets fllige, Zinsen von 4'/ Prozent gewhrt. Anderseits werden bei hohem Bankzinsfu auch viele Geschftsleute veranlat, Staatspapiere zu veruern, die sie als Reserve gehalten hatten.
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Das
aehmnogs. ipitai.

Das Angebot von neuem freiem Geldkapital, gleichviel fr welche Anlage es bestimmt ist, wird volkswirtschaftlich und objektiv, wie schon oben ausgefhrt wurde, nur durch den berschu des Gesamteinkommens ber die gesamten Konsumtionsausgaben unterhalten. Wird das neue Kapital in einer neuen Anleihe des Staates oder einer Gemeinde zu einem wirtschaftlich unproduktiven Zweck, z. B. zur Deckung eines Defizits, an gelegt, so hinterlt es nur die Wirkung, da das Einkommen der schuldnerischen Krperschaft mit der Verzinsung belastet wird, der vor her von den Glubigern erzielte berschu aber ist dann wieder ver zehrt. Dient das neue Kapital dagegen zum Ankauf bereits vorhandener Schuldverschreibungen ohne produktive Grundlage, so gelangt es mg licherweise doch zu einer produktiven Verwendung, wenn nmlich der Verkufer der Wertpapiere das empfangene Geldkapital zu einer solchen bestimmt. Ob eine Anlage im volkswirtschaftlichen Sinne produktiv sei, kommt an sich fr den Leihkapitalisten nicht in Betracht. Er sieht nur auf die Sicherheit der Anlage und nimmt keinen Anstand, sich an An leihen zu beteiligen, die ein reicher Staat mit unzweifelhaft soliden Finanzen fr rein konsumtive Zwecke aufnimmt. Es lt sich daher auch nichts Be stimmtes darber sagen, ob der Zinsfu mehr durch die produktiven oder durch die konsumtiven Anlagen vom Leihkapital beeinflut wird. Gewi aber ist, da die letzteren schwer mit ins Gewicht fallen. Die in Deutsch land ausgegebenen Staats- und Kommunalanleihen haben in den Jahren 1900 bis 1907 durchschnittlich mehr als die Hlfte des Wertes der smt lichen Emissionen ausgemacht. Das Geldkapital, das nicht gegen festen Zins ausgeliehen, sondern mit vernderlichem
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des Besitzers

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nehmungen angelegt wird, fllt nach dem frher Gesagten mit unter den

X I I . Nheres ber Arbeitseinkommen und Kapitalgevvinn.

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Begriff des Unternehmungskapitals. Sein durchschnittlicher Gewinnsatz wird normalerweise einen berschu ber den einfachen Zinsfu ergeben, der als eine Vergtung fr das in den Gewinnschwankungen liegende Risiko zu betrachten ist. Dieses gewissermaen passive Unternehmungs kapital wird hauptschlich durch das A k t i e n k a p i t a l vertreten. Es ist hier zu unterscheiden zwischen dem gewissermaen unpersnlichen, fr sich betrachteten Kapital einer Unternehmung und der einzelwirtschaft lichen, persnlichen Kapitalanlage der Beteiligten. Die Kapitalanlage der ersten Aktionre, die auf ihre Gefahr das Unternehmen in Betrieb gesetzt haben, entspricht dem unpersnlichen Unternehmungs- oder Stammkapital und der Prozentsatz ihres Anlagegewinnes ist gleich der auf das Stamm kapital bezogenen Dividende. Fr diejenigen Aktionre aber, die ihre Anteile erst spter von den Vorbesitzern zu einem von dem Erfolg der Unternehmung abhngigen Brsenkurs gekauft haben, steht der persn liche Anlagegewinn gar nicht mehr in unmittelbarer Beziehung zu dem unpersnlichen Unternehmungskapital, sondern er bestimmt sich nach dem Verhltnis des absoluten Betrags der Dividende zu dem Kurswert der Aktien, jedoch keineswegs mit dieser in gleichem Schritt, weil der Fortbestand sehr hoher Dividenden immer unsicherer wird. Der Kurs der Aktien stellt sich im allgemeinen so, da der vernderliche Anlagegewinnsatz durchschnitt lich hher bleibt als der feste Zinsfu fr gesichertes Leihkapital. Dieser b e r s c h u g e w i n n wchst prozentmig mit der Hhe der Dividenden. So standen die Aktien einer Bergwerksgesellschaft, die in den Jahren 1906 und 1907 30 Prozent Dividende verteilt hatte, im Jahre 1908 doch nur auf etwa 420, ergaben also fr die Kufer nur einen Anlagegewinnsatz von 7,14 Prozent und demnach, wenn der Leihzinsfu zu 4 Prozent an genommen wird, nur 3,14 Prozent berschugewinn. Dieser stellt eine der Natur des Unternehmens entsprechende Risikovergtung dar und dem nach wrde auch fr das Stammkapital und die ersten Aktionre ein Gewinn von im ganzen 7,14 Prozent als normal zu betrachten sein. In Wirklichkeit aber bezogen diese Aktionre oder deren Erben noch 22,86 Prozent mehr und dieser Mehrgewinn ist als eine besondere Prmie fr die richtig ergriffene Initiative und fr das mit der Grndung des Unternehmens verbundene Risiko aufzufassen. Man kann ihn als Grndungs gewinn" bezeichnen, er ist aber nicht mit dem Grndergewinn" zu ver wechseln, der denjenigen zufllt, die, nicht selten zu bertriebenen Preisen, bereits bestehende Fabriken oder sonstige Unternehmungen in eine neue Gesellschaft einbringen. W e n n die ersten Aktionre ihre Anteile jetzt zum Kurse von 420 verkauften, so wrden sie fr ihren Grndungsgewinn eine Abfindung von 320 erhalten, d. h. dieser wrde mit demselben Faktor kapitalisiert (nmlich 100:7,14 = 14) wie es fr die Dividende im Kurs geschehen ist. Der Grndungsgewinn macht also denselben Prozentsatz von dem Aufgeld der Aktien ber Pari a u s , wie die Dividende vom Kurswert der Aktien. Es lt sich leicht zeigen, da dieser Satz allgemeine Geltung hat.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Selbstttige Unternehmer,

Der Kurs solcher Aktien, deren Dividenden sich nicht in so un gewhnlicher Hhe bewegen, ergibt nur einen sehr migen berschu gewinn, wenn die Lage der betreffenden Unternehmungen keinerlei Be denken hervorruft. So betrug er fr die Aktien einer groen Bank, die in den letzten Jahren 12 Prozent Dividende verteilt hatte, bei einem K u r s e von 240 nur 1 Prozent, entsprechend einem Anlagegewinn von 5 Prozent. Dabei stellte sich der Grndungsgewinn auf 7 Prozent des Nennwertes der Aktien oder auf 5 Prozent des Aufgeldes 140. Aktien, die weniger als den Leihzins einbringen, stehen zwar fast immer unter Pari, aber doch oft auch auf einem verhltnismig hohen Kurse. Es kommt eben darauf an, wie die weiteren Aussichten des Unter nehmens beurteilt werden. Im brigen ist zu bemerken, da die Summe der ausgezahlten Dividenden keineswegs den vollstndigen Kapitalgewinn einer Aktiengesellschaft in dem betreffenden Jahre darstellt. Zum Gewinn gehren auer dem an den Reservefonds abgefhrten Betrag auf die stillen Reserven, die durch ab sichtlich zu hoch gegriffene Abschreibungen entstehen, ferner die Aus gaben fr Erweiterungsanlagen, die aus den laufenden Einnahmen gedeckt worden sind, endlich auch die Vergtungen fr die Aufsichtsrte und aus dem oben angegebenen Grunde die Gewinnanteile und Gehlter der das Unternehmen leitenden Vorstandsmitglieder. Die Beschaffung des Kapitalgewinnes in einem Unternehmen setzt an sich auch immer die persnliche Erwerbsttigkeit des Unternehmers voraus, wenn auch in den gesellschaftlichen Unternehmungsformen Kapitalbesitz und Geschftsleitung getrennt sind. Ein Teil des Kapitalgewinnes ist daher als Entgelt fr die Leistung des selbstttigen Unternehmers zu betrachten. H a t der Unternehmer vermge seines geschftlichen Scharf blickes eine neue Gelegenheit zu einer ungewhnlich vorteilhaften Kapital anlage entdeckt und ausgenutzt, so fllt ihm ein G r n d u n g s g e w i n n zu, der in der Form eines dauernden Vorzugsgewinnes im Vergleich mit anderen hnlichen Unternehmungen erscheinen kann. Aber auch fr seine fortlaufende Ttigkeit als Geschftsleiter rechnet er auf einen Zuschlag zu dem Gewinn des nicht selbstttigen Kapitalbesitzes. Die Vergeltung fr die geschftsleitende Ttigkeit des Unternehmers wollen wir als U n t e r n e h m e r v e r d i e n s t bezeichnen, indem wir den Ausdruck UnternetimergeVmn* en ganzen berschu des Kapitalgewinnes ber^cleh einfachen Zins vorbehalten. Der Unternehmerverdienst ist als ein normaler Bestandteil des gesamten Kapitalgewinnes anzusehen, was sich auch darin zeigt, da er wesentlich durch die Gre des in Bewegung gesetzten Kapitals bedingt ist. Der Abschlu eines groen und der eines kleinen Geschfts knnen gleichviel Geschicklichkeit und Arbeit erfordern, der erstere aber wird vermge seines greren Kapttalumsatzes dem Unter nehmer einen greren Gewinnbetrag und auch einen greren Verdienst in dem hier angenommenen Sinne bringen. D e r Unternehmerverdienst

X I I . Nheres ber Arbeitseinkommen und Kapitalgewinn.

jo

geht unmittelbar aus dem K a p i t a l u m s a t z hervor, steht also in engerer Beziehung zum umlaufenden Kapital. Theoretisch kann man daher an nehmen, da der Prozentsatz des auf das umlaufende Kapital anzurechnenden Gewinns weil dieser eben den Unternehmerverdienst mit einschliet hher sei, als der, den der Gewinn aus dem ganzen das stehende mit umfassenden Kapital darstellt. Praktisch kommt dieser Gesichtspunkt in Betracht, wenn das stehende Kapital nicht Eigentum des Unternehmers, sondern gepachtet oder gemietet ist. Die Erfahrung scheint in der Tat zu lehren, da solche Pchter oder Mieter durchschnittlich einen hheren Gewinnsatz beziehen, als den des allgemeinen mittleren Kapitalgewinnes. Im brigen weist der Unternehmerverdienst dieselbe Mannigfaltigkeit und Vernderlichkeit auf, wie der gesamte Kapitalgewinn. Meistens verbinden sich mit dem groen Gewinne hervorragender Unternehmer auch reelle Vorteile fr die Volkswirtschaft: es sind durch ihre Initiative neue Bodenschtze erschlossen, neue Verkehrswege erffnet, neue Erfindungen fr die Allgemeinheit nutzbar gemacht, neue Bedrfnisse geweckt und zugleich die Mittel zu ihrer Befriedigung geschaffen worden. Andere freilich verwenden ihr Geschftstalent zur Frderung monopolisti scher Bestrebungen oder zu Spekulationen, die nur den Zweck haben, sich auf Kosten anderer zu bereichern. Es ist aber zu bemerken, da die auergewhnlich und bermig groen Gewinne, die manche kapitalistische Magnaten durch eine volkswirtschaftlich unproduktive Erwerbsttigkeit er langen, nicht dem Produktionsanteil der Arbeiterklasse entnommen werden, sondern fast ausschlielich durch Aufsaugung des Vermgens anderer Kapitalbesitzer, namentlich der kleineren und unerfahrenen, entstehen. Fassen wir den ganzen berschu des Kapitalgewinnes ber den ein- Untemeh, fachen Zins, wie er einem ausschlielich mit eigenem Kapital selbst " arbeitenden Unternehmer zufallen wrde, als U n t e r n e h m e r g e w i n n zu sammen, so kann dieser also folgende Bestandteile enthalten: erstens den Grndungsgewinn, zweitens den berschugewinn, drittens den Unter nehmerverdienst. Bei einer Aktiengesellschaft erscheint der kapitalisierte Grndungsgewinn in dem Aufgelde der Aktien ber Pari; als persnlicher Gewinn ist er fr den Besitzer der zu dem erhhten Kurse gekauften Aktien verschwunden, er bleibt aber rechnungsmig fr das ohne per snliche Beziehung aufgefate Stammkapital nach seinem Nominalbetrag bestehen. Der berschugewinn ist die Vergtung, die die Aktionre fr das Risiko des Schwankens der Dividenden und des Kurses erhalten. Die Vermehrung der offenen und stillen Reserven kommt den Aktionren zugute und ist daher ebenfalls zum berschugewinn zu rechnen. Die Gewinnanteile der Aufsichtsrte und Gesellschaftsleiter sowie auch die festen Bezge der letzteren entsprechen dem Unternehmerverdienst. Viele Unternehmungen haben neben ihrem eigenen Kapital fremdes Leihkapital gegen feste Verzinsung aufgenommen, das sie in gleicher Weise, wie jenes verwerten. Vom volkswirtschaftlichen Standpunkte mssen diese
u d G e s c b

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

beiden Kapitalteile als ein einheitliches Unternehmungskapital betrachtet werden, auf das auch der objektive Kapitalgewinn zu beziehen ist. Be trgt also das eigene Kapital der Unternehmung 2 Millionen Mark, das zu 4 Prozent aufgenommene Leihkapital 1 Million und der Jahresgewinn 300000 M., so ist der objektive Kapitalgewinnsatz 10 Prozent und der objektive Unternehmungsgewinn 6 Prozent. Der persnliche G e s c h f t s g e w i n n des Unternehmers dagegen stellt sich absolut auf 260000 M., in Prozent seines eigenen Kapitals also auf 13 Prozent und der Uberschu ber den einfachen Zins auf 9 Prozent. Diese Beziehung des ganzen Gewinnes auf das eigene Kapital des Unternehmers hat jedoch nur eine rein privatwirtschaftliche Bedeutung und ergibt bei gleichem objektiven Kapitalgewinn je nach der Gre des beteiligten Leihkapitals verschiedene Prozentstze. Bei den mit fest verzinslichem Leihkapital arbeitenden Aktiengesellschaften stellen also die Dividenden (abgesehen von gewissen Abzgen vom Reinertrag), diesen privatwirtschaftlichen Geschftsgewinn dar. Der objektive Kapitalgewinnsatz dagegen wird ausgedrckt durch das Prozentverhltnis des ganzen Jahresgewinnes der Unternehmung zu der Summe ihres eigenen und fremden Kapitals. Zu ihrem eigenen Kapital mu brigens auch der Reservefonds gerechnet werden, wenn dieser, wie es die R e g e l ist, nicht besonders angelegt ist, sondern wie das Stamm kapital nur als Passivposten in der Bilanz erscheint. Unternehmungen, die einen berschugewinn ber den einfachen Zins ergeben, haben also an sich ein Interesse daran, ihr Kapital durch Anleihen gegen festen Zins zu verstrken. Aber es fragt sich stets, ob eine Er weiterung des Betriebs ohne Herabdrckung des Kapitalgewinnsatzes mglich ist und ferner ob das Vermgen der Unternehmung, das hufig nur zu einem geringen Teil aus Immobilien besteht, zur Sicherstellung der Anleihe ausreicht. Zu der Grndung neuer Unternehmungen, deren Aussichten noch ungewi sind, wird sich Leihkapital in der R e g e l nicht heranziehen lassen. In einigen Fllen, namentlich bei Eisenbahn unternehmungen, ist dies allerdings mglich, und manche amerikanische Bahnen haben, allerdings mit erhhtem Zinsfu, von vornherein groe Summen in Obligationen ausgegeben. Wenn dann aber der Ertrag der Unternehmung zurckgeht, so wird er oft vollstndig durch die Schuld zinsen in Anspruch genommen, so da fr die Aktionre nichts mehr brig bleibt. Feste Anleihen werden in der Regel nur zur Vergrerung des stehenden Kapitals der Unternehmungen aufgenommen; das umlaufende Kapital dagegen wird hauptschlich durch kurzfristige Wechsel und Bankkredit verstrkt. Diese zeitweilige Benutzung von fremdem Kapital in rasch wechselnden Betrgen hat einen anderen Charakter, als die Verwertung des stndigen Unternehmungskapitals und es erscheint daher nicht angezeigt, den Kapitalgewinn auch mit auf diesen unbestimmten Teil des im Zusammenhang mit dem Warenumsatz vorbergehend auftretenden

XIII. Die Grundrente.

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fremden Kapitals zu beziehen. Nicht selten wird freilich aus einem der Form nach kurzfristigen Bankkredit tatschlich eine Kapitalbeteiligung von unbestimmter Dauer, die sogar zur Errichtung stehender Anlagen gebraucht oder vielmehr gemibraucht wird. In solchen Fllen mte allerdings der Prozentsatz des theoretischen Kapitalgewinnes mit Bercksichtigung dieses fremden Kapitalzuschusses berechnet werden. Die Banken handeln durch solche Geschfte den normalen Regeln ihres Betriebs zuwider, da ihre Aufgabe in der Vermittlung von kurzfristigem Kredit besteht und ihre eigenen Anlagen in bezug auf die Befristung den bei ihnen stehenden fremden Geldern entsprechen mssen. XIII. D i e G r u n d r e n t e . Vom privatwirtschaftlichen Standpunkt wird Die der zum Erwerbsvermgen gehrende Grund und Boden als ein Teil des stehenden Kapitals behandelt. Er ist fr einen gewissen Preis angekauft worden und steht mit diesem auf der Aktivseite der Bilanz als ein Gegenposten zu dem formal als ein Passivum des Unternehmens betrachteten Kapital. Daher wird auch der Gewinn auf den Kapitalwert im ganzen bezogen und nicht ein Teil desselben speziell aus dem Grundbesitz abgeleitet. Dies ist auch ohne Zweifel das zweckmigste Verfahren, wenn der Grundbesitz in dem Erwerbsvermgen des Unternehmers keine besonders hervorragende Stellung einnimmt und sich nicht ein bedeutender Teil des Gewinnes in deutlich erkennbarer Weise auf ihn zurckfhren lt. Das gilt in der R e g e l von den Industrieunternehmungen. Bei den Bergwerken aber bildet, wenn auch nicht der Boden selbst, so doch sein unterirdischer Gehalt, der Gegenstand des Bergwerkseigentums, die eigentliche Grundlage der Produktion und hier erscheint es daher auch gerechtfertigt, diesen lediglich von der Natur gegebenen Teil des Erwerbsvermgens von dem brigen, das aus der menschlichen Ttigkeit hervorgegangen ist, abzusondern und den Teil des Reinertrags, der ber den mittleren Gewinn des brigen angelegten Kapitals hinausgeht, besonders auf das Bergwerkseigentum in Anrechnung zu bringen. Fr die Landwirtschaft bildet der Boden ein nachhaltig benutzbares Produktionsmittel, das sich ebenfalls als ursprnglicher Naturfaktor von den brigen scharf unterscheidet und je nach seiner natrlichen Beschaffenheit und seiner Lage groe Verschiedenheiten des Ertrags aufweist. Auf stdtischem Boden endlich hat der bloe Platz einen sehr wichtigen, mannigfaltig abgestuften Einflu sowohl auf die Hhe der Wohnungsmiete als auch namentlich auf die Ertragsfhigkeit der Geschftshuser und er erhlt daher einen von dem Bauwert des Hauses leicht zu unterscheidenden Preis, auf den ein Teil der Miete zu beziehen ist. Aus dem Kapitalgewinn im weiteren Sinne scheiden wir demnach noch einen besn^ejn_Ejnl^inm_ensweig a b , der auf der Ausnutzung des von der Natur gegebenen Bodens b e r h t u n d als B o d e n r e n t e die Bergwerksrente, die lndliche und die stdtische Grundrente umfat. Ertrge aus anderen natrlichen Produktionsmitteln, z. B. Wasserkrften, knnen hier
Bodenrente,

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

noch angeschlossen werden. Da der bestimmten Bedingungen entsprechende Boden immer nur in beschrnkter Ausdehnung vorhanden ist, so erhlt die Bodenrente eines gegebenen Grundstckes mehr oder weniger den Charakter eines von der Konkurrenz unabhngigen Vorzugsgewinnes. Die Bergwerksrente hat immer nur einen zeitlich begrenzten Bestand, denn jedes Bergwerk wird frher oder spter erschpft. Es enthlt einen bestimmten Vorrat an nutzbaren Mineralstoffen, von dem jhrlich ein Teil abgebaut wird. Daher mu auch jhrlich von dem geschtzten oder durch den Ankaufspreis bestimmten Wert des Bergwerkseigentums ein entsprechender Teil abgeschrieben werden. Fr den Betrieb ist ein gewisses in Schacht bau, Gebuden, Maschinen usw. angelegtes stehendes und ein angemessenes umlaufendes Kapital fr Lhne, Hilfsstoffe usw. erforderlich. Wenn der Betrieb nicht mehr einbringt, als einen Gewinn, der fr dieses eigentliche Kapital nur den in den Industrieunternehmungen vorkommenden mittleren Prozentsatz darstellt, so haben die Bergwerksbesitzer keinen Vorteil davon, da sie einen von der Natur unmittelbar gegebenen Stoff gewinnen. Sie beziehen dann also keine Bergwerksrente und wenn sie fr das Bergwerkeigen tum einen zum Kapital geschlagenen Preis bezahlt haben, so bleibt ihr Gewinn unter jenem mittleren Kapitalgewinn. Dieser letztere ist eine ziemlich un bestimmte Gre, die mit den Konjunkturen wechselt. Nehmen wir ihn durchschnittlich zu 8 Prozent an. Wenn nun das in einem Bergwerksbetrieb wirklich angelegte Kapital 5 Millionen Mark betrgt, das Bergwerkseigen tum aber zu 1 Million angerechnet ist und das bilanzmige Kapital daher 6 Millionen betrgt, so reprsentiert ein Gewinn von 400 000 Mark nur 6 / Prozent des letzteren. Htte der Besitzer das Bergwerk aber nicht durch Kauf, sondern auf Grund seiner eingelegten Mutung erworben und wren die Kosten des Schrfens und der sonstigen Vorbereitungsarbeiten mit in dem Anlagekapital enthalten, so wrde ihm unter den angenommenen Voraussetzungen einfach der mittlere Kapitalgewinn zuflieen. Wenn nun aber der Preis des Produktes, sagen wir der Kohlen, steigt, so entsteht fr ihn ein Mehrgewinn aus der hheren Bewertung des Naturstoffes, der eben als eine Bodenrente erscheint. Eine solche fiel aber auch schon bei dem anfnglichen Preise bei denjenigen Bergwerken ab, die wegen grerer Mchtigkeit oder geringerer Tiefe ihrer Flze, wegen geringeren Wasser andrangs oder aus anderen Ursachen mit geringeren Produktionskosten die gleiche Kohlenmenge frdern konnten. Wird aber ein Bergwerk verkauft, etwa an eine Aktiengesellschaft, so wird der Kapitalwert seines Renten gewinnes, wenn es einen solchen liefert, zu dem Preise geschlagen. Normalerweise soll dabei der Kapitalisierungsfaktor nicht dem einfachen Zinsfu, sondern dem durchschnittlichen Kapitalgewinnsatz entsprechen, also nicht 25, sondern etwa 13 bis 14 betragen, da andernfalls das Nominalkapital des Unternehmens bermig erhht und der davon zu erwartende prozentmige Gewinn von vornherein unter den durchschnitt lichen herabgedrckt wrde. Tatschlich wird die Bergwerksrente aller8 3

XIII. Die Grundrente.

dings oft zu einem hheren Preise verkauft, indem sich die Spekulation auf ihre mgliche weitere Steigerung einmischt. Zunchst aber wird den Kufern auch bei normalem Preise der Rentengewinn als solcher gnzlich entzogen, da sie den vollen Kapitalwert desselben herausgezahlt haben. Die objektiven wirtschaftlichen Vorzge des Bergwerkes jedoch, wie die relativ niedrigen Produktionskosten, die gnstige Verkehrslage usw., die den Reinertrag erhhen, bleiben bestehen und ebenso auch die objektive Rente selbst, nur verteilt sich der ganze Reinertrag mit Einschlu der Rente auf ein greres Nominalkapital, dessen Gewinnsatz sich natrlich niedriger stellt, als der ursprngliche, und zwar annhernd auf den mittleren Kapital gewinn. Durch neue Aufschlsse und andere gnstige Umstnde kann sich auf der gegebenen Kapitalbasis eine neue Vorzugsrente entwickeln. Ander seits kann sich aber auch die herannahende Erschpfung des Bergwerks frher fhlbar machen, als erwartet wurde, was grere Abschreibungen ntig macht, die die Vorzugsrente privatwirtschaftlich rasch zum Ver schwinden bringen knnen, selbst wenn der objektive Produktionsertrag in der Gegenwart noch gnstig ist. Tatschlich werden fortwhrend Gruben erschpft, die groen Bergwerksunternehmungen verfgen aber ber so ausgedehnte Felder, da das Stillegen einzelner Zechen auf ihre Produktion keinen Einflu ausbt. Neue Bohrungen ergeben auch in den alten Kultur lndern noch vielfach gnstige Erfolge. Insofern sind auch in diesen Lndern die nutzbaren Lager von Mineralstoffen nicht in der Art unvermehrbar, wie der landwirtschaftliche Boden. Auch sind gerade die am gnstigsten stehenden Bergwerke, wie schon frher hervorgehoben wurde, bei lebhafter Entwickelung der Nachfrage am leichtesten imstande, ihre Produktion aus zudehnen und es gelingt ihnen dabei in der Regel eine Zeitlang, einen er hhten Absatz bei erhhten Preisen und demnach auch zeitweise einen er hhten Vorzugsgewinn zu erlangen. Dies gilt namentlich von den Kohlen bergwerken, von denen auch wieder die am besten gestellten, zumal bei organisierter Vereinigung, am wirksamsten gegen eine Preisherabsetzung anzukmpfen vermgen. Die Erzbergwerke stehen weit mehr unter dem Einflu der internationalen Konkurrenz; ihre Gewinne schwanken stark mit den Konjunkturen, durchschnittlich aber zeigt sich bei ihnen ebenfalls eine lange Stufenreihe des Reinertrags bis zu betrchtlichen Vorzugsgewinnen. Die landwirtschaftliche Grundrente entsteht nicht durch die gnstige Verwertung eines von der Natur unmittelbar gegebenen Stoffes, sondern durch die Benutzung einer Bodenflche zur Erzeugung gewisser Produkte. Die nach Ricardo benannte, aber nicht ursprnglich von ihm herrhrende Grundrentenlehre erklrt die Entstehung dieser Rente nach einem fingierten historischen Schema. Bei der Besiedlung eines Landes wird angeblich zuerst der beste Boden in Anbau genommen, der im Verhltnis zu der schwachen Bevlkerung noch im berflu vorhanden ist und unentgeltlich in Besitz genommen werden kann. Dieser bringt dann, da die Konkurrenz unter gleichen Bedingungen vorlufig unbeschrnkt ist, nur den gewhnD i e landwirts f

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Der r e b e Bodenwert.

liehen Gewinn fr das zu seiner Bewirtschaftung aufgewandte Kapital und keinen darber hinausgehenden Extragewinn. Der Boden erster Klasse wird aber allmhlich vollstndig in Anspruch genommen und bei weiterer Zunahme der Bevlkerung steigt nun der Preis der Produkte so lange, bis der Boden zweiter Klasse, der hhere Produktionskosten erfordert, in Konkurrenz treten kann. Dieser bringt zunchst, da er noch reichlich vorhanden ist und frei zur Verfgung steht, nur den normalen Kapital gewinn, da aber der erhhte Preis allgemein bestehen bleibt, so ergibt sich jetzt fr den Boden erster Klasse ein Mehrgewinn als Grundrente. Man kann sich diesen Proze nach Belieben verlngert denken: bei fort schreitender Zunahme der Bevlkerung und weiterer Preissteigerung der Produkte wird Boden dritter Klasse in Angriff genommen, der nur den gewhnlichen Kapitalgewinn liefert, whrend die zweite Klasse jetzt auch Grundrente erhlt und die der ersten Klasse sich erhht usw. Diese Darstellung entspricht jedenfalls nicht dem wirklichen geschichtlichen Ver lauf der Dinge; eine historische Betrachtungsweise ist aber auch gar nicht ntig, um das Bestehen der Grundrente zu begreifen. Es gengt die Tatsache, da die gegenwrtig in einem gegebenen Kulturlande vor handenen landwirtschaftlichen Betriebe wegen der Verschiedenheit ihrer Naturgrundlage unter sehr verschiedenen Bedingungen arbeiten, und da sie zur Erzielung eines gleichen Rohertrages sehr verschiedene Kosten aufwenden mssen, whrend der Marktpreis fr alle gleichartigen Produkte der gleiche ist. Gehen wir von den Betrieben aus, die lediglich den gewhnlichen Gewinn des in ihnen angelegten eigentlichen Kapitals ein bringen, so ist der Mehrgewinn, den andere fr ein gleiches Kapital liefern, als Grundrente zu betrachten. Es gibt auch Unternehmungen, deren Kapitalgewinn unter dem mittleren Satz bleibt, aber diese drfen nicht etwa zur Ausgleichung der Rentengewinne der besser gestellten herangezogen werden, da es sich hier nur um die Gewinne der Einzel wirtschaften handelt. Die Vorteile der begnstigten Betriebe bestehen teilweise in der besseren natrlichen Beschaffenheit ihres Bodens; bei fortschreitender Kultur hat aber auch die Verkehrslage eines Grund stckes eine immer grere Bedeutung fr seine geldwirtschaftliche Er tragsfhigkeit erlangt. Nehmen wir an, ein Kolonist habe im fernen Westen Amerikas gegen g g Gebhr eine Heimsttte erworben. Ist der Boden offenes Prrieland, so hat er berhaupt keine Vorbereitungsarbeit daran auszu fhren, sondern er kann sogleich mit der Bestellungsarbeit beginnen; ist das Land noch mit Wald bewachsen, so mu er es mit einem gewissen Arbeitsaufwande roden, und diese Kosten nebst der bezahlten Gebhr stellen dann den ursprnglichen Kapitalwert des Bodens dar. Solange der Kolonist vereinsamt bleibt, wird ihm niemand einen hheren Preis dafr bezahlen. Nun aber lassen sich andere Ansiedler in der Nhe nieder, eine Eisenbahn bringt die Gegend mit einem greren Markt in
m e e r m e

XIII. Die Grundrente.

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Verbindung, an die Bahn lehnt sich eine allmhlich wachsende Stadt an. Die Farmen in ihrer nheren und weiteren Umgebung erhalten jetzt in folge der erhhten Nachfrage und der Nhe des Marktes mehr und mehr steigende Preise fr ihre Produkte und demnach auch hhere Gewinne, jedoch stufen sich diese nach der natrlichen Beschaffenheit und der Lage der Grundstcke mannigfaltig ab. Da ein Landgut nicht nur den gewhnlichen Gewinn des darauf verwendeten eigentlichen Kapitals, sondern auerdem noch eine Grundrente einbringt, tritt in der Geldwirt schaft am deutlichsten darin hervor, da sein Boden an sich einen Preis erhlt. Dieser ist der Rest, der brig- bleibt, wenn man von dem Preise des ganzen Gutes den Wert der Gebulichkeiten und das dem Boden dauernd einverleibte Meliorationskapital abzieht. Die Kosten der jhrlichen Bearbeitung, der Dngung usw. gehren zum umlaufenden Kapital und werden im Preise der Produkte fortlaufend ersetzt. Der reine Bodenwert ist fr die ersten Ansiedler gleich Null und wenn er spter steigt, so ist dies ausschlielich eine Folge des wirtschaftlichen Zusammenhangs, in dem die betreffende Bodenflche mit ihrer Umgebung steht und in dem ihre Produkte verwertet werden knnen. Die Ntzlichkeit dieser Flche nimmt zu, je grer die Zahl der Menschen wird, die ihre Erzeugnisse benutzen knnen und ebenso nimmt ihre relative Seltenheit in dem Mae zu, wie die Bevlkerung in einem bestimmten, gewissen Bedingungen entsprechen den Umkreise wchst. Diese von auen her genhrte Entwickelung des reinen Bodenwerts, unabhngig von dem in dem Boden angelegten Kapital, kommt lediglich dem Grundeigentmer zugute. W i e hoch sich dieser Wert stellt, bestimmt sich bei dem landwirtschaftlichen Boden, der nur selten zum Objekt weit ausschauender Spekulationen gemacht wird, ein fach nach dem gegenwrtigen W e r t der Erzeugnisse, die mit Hilfe des fraglichen Grundstcks gewonnen werden knnen. Von dem durchschnitt lich fr das Jahresprodukt erzielten Preise werden die Produktions ausgaben und ein mittlerer Gewinn fr das umlaufende und das eigentliche stehende Kapital abgezogen. Der dann bleibende Rest ist eben die Grundrente, aus der durch Multiplikation mit einem gewissen Faktor der Kapitalwert des ursprnglich von der Natur frei gegebenen Bodens berechnet wird. Auch wenn in einem Lande keine Verschiedenheit der Boden qualitten bestnde und wenn auch der Einflu der Verkehrslage der Grundstcke durch eine planmige Verteilung zahlreicher Marktpltze in dem ganzen Gebiet unmerklich gemacht wre, so wrde bei gengender Dichtigkeit der Bevlkerung doch eine und zwar gleichmige Grundrente entstehen, wenn es keinen freien, unentgeltlich zu erlangenden Boden mehr gbe, wie dann ja auch ein reiner Bodenwert bestehen wrde. Die tatschlich vorhandene Verschiedenheit der Grundstcke nach natrlicher Beschaffenheit und Lage bewirkt nur eine Abstufung der Grundrente und des ihr entsprechenden Bodenwerts. Da die ge samte Flche eines jeden Landes begrenzt ist, so besteht auch fr jede

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

der verschieden bevorzugten Bodenklassen ein bestimmter Seltenheitsgrad, der sich in seinem Verkaufswert geltend macht. Auch die Eigentmer der schlechtesten Bodenklasse sind nicht geneigt, ihre Grundstcke zu ver schenken, selbst wenn sie ihnen gegenwrtig keine Grundrente eintragen, denn sie haben die Aussicht, da dieses Land bei weiterer Zunahme der Bevlkerung ebenfalls einen Kapitalwert erhlt. Unmittelbar magebend fr die landwirtschaftliche Grundrente ist der Preis der landwirtschaftlichen Erzeugnisse auf dem nchsten greren Markte. Dieser aber steht bei den wichtigen Produkten stets in Abhngig keit vom Weltmarktpreise. Diesem gegenber ist der einzelne Produzent einflulos, wenn er sich auch immer bemht, einen mglichst hohen Preis zu erlangen. Je hher der Preis ist, um so hher ist auch der berschu des Gewinnes ber den gewhnlichen Kapitalgewinn, also die Grundrente des mehr oder weniger begnstigten Bodens. Steigt bei sonst gleich bleibenden Produktionsbedingungen der Preis der Erzeugnisse infolge der vermehrten Nachfrage, so steigt auch die Grundrente auf allen Stufen der Bodenbeschaffenheit, mit Einschlu auch der untersten, die vorher vielleicht noch gar keine Grundrente abwarf. Die einzelnen durch die jhrlichen Ernteschwankungen bewirkten Preisbewegungen sind natrlich fr die Grundrente nicht entscheidend, sie ist nach einem Durchschnitts preis zu schtzen, wobei immer vorausgesetzt wird, da die Bewirt schaftung der Grundstcke rationell und ordnungsmig betrieben werde. Dazu gehrt auch, da die Produktion der verschiedenen landwirtschaft lichen Erzeugnisse richtig geregelt wird, so da bei den gegebenen Preisen ein mglichst gnstiges Gesamtergebnis herauskommt. Wird der Preis der landwirtschaftlichen Welthandelsprodukte in den alten Kultur gebieten durch die Konkurrenz junger Lnder mit dnner Bevlkerung und berflssigem fruchtbaren Boden herabgedrckt, so wird dadurch in den ersteren die Grundrente der besseren Bodenklassen erniedrigt, die der weniger begnstigten aber vielleicht ganz zum Verschwinden gebracht. Daran schliet sich auch ein Sinken der Bodenpreise, das aber durch die Aus sicht auf ein knftiges Wiederaufsteigen der Grundrente gehemmt wird. Diese Aussicht ist ohne Zweifel begrndet, da die Ausfuhrfhigkeit der Konkurrenzlnder bei zunehmender Bevlkerung allmhlich immer mehr abnehmen wird. Die Grundrente ist also der Kapitalgewinn von dem reinen, das Meliorationskapital nicht mit einschlieenden Bodenwert, wie er sich in dem gegebenen wirtschaftlichen Zusammenhang aus der Qualitt und der Verkehrslage der landwirtschaftlichen Grundstcke ergibt. Es fragt sich nun aber, ob der Prozentsatz dieses auf den reinen Bodenwert bezogenen Gewanns demjenigen gleichzusetzen ist, der durchschnittlich von dem brigen Unternehmungskapital erreicht wird. Die Bergwerksrente ist, wie oben bemerkt, nach dieser Gewinnrate zu kapitalisieren und man mte dasselbe auch fr die landwirtschaftliche Grundrente annehmen, wenn die

Kapitalisierung
d e r G r u n d r e n t e

XIII. Die Grundrente.

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landwirtschaftliche Unternehmung unter denselben Bedingungen stnde, wie die gewerbliche. Fr einen Landwirt scheint nun die Pachtung eines Grundstcks wirtschaftlich dasselbe zu bedeuten, wie fr einen gewerb lichen Unternehmer die Aufnahme von Leihkapital in sein Geschft, und man knnte daher glauben, da er zu seinem eigenen Kapitalgewinn auch noch einen Anteil an der Grundrente erhalten werde. Dies ist jedoch nicht der Fall oder hchstens nur so weit, als whrend der Pachtzeit die Grundrente steigt, ohne da der Pachtzins erhht wird. Die Grundrente ist eben der Teil des Reinertrages der landwirtschaftlichen Unternehmung, der brig bleibt, nachdem der Pchter den vollen Gewinn aus seinem eigenen Betriebskapital erhalten hat. Dieser Gewinn wird allerdings, wie schon oben bemerkt wurde, weil er auch den Unternehmerverdienst mit einschliet, im Durchschnitt prozentmig hher sein, als der all gemeine mittlere Kapitalgewinn. Aber der Mehrbetrag ist nicht etwa als ein Teil der Grundrente zu betrachten, denn er ist seiner Natur nach unabhngig von der Lage und Beschaffenheit der Grundstcke und nur durch die Unternehmerttigkeit des Pchters bedingt. Mehr als diesen Betriebsgewinn wird der Pchter im allgemeinen auch aus einem Land g u t e , das wegen seiner natrlichen Begnstigung die hchste Grundrente ergibt, nicht erbrigen knnen, da die Konkurrenz der Pachtlustigen den Pachtzins so weit emportreiben wird, da er die volle Grundrente ein schliet. Nur bei Pachtungen von ungewhnlicher Gre, deren ber nahme ein bedeutendes eigenes Kapital des Pchters erfordert, bleibt vielleicht manchmal infolge ungengender Konkurrenz ein Teil der Grund rente in den Hnden des Pchters, so da also sein Betriebsgewinn noch ber das gewhnliche Ma hinausgeht. Doch sind dies Ausnahmen; der Regel nach fallt die Grundrente eines verpachteten Landgutes d. h. der Pachtzins nach Abzug der Miete fr die Gebude und der Verzinsung des Meliorationskapitals ausschlielich dem Eigentmer zu. Fr diesen aber hat sie durchaus denselben Charakter, wie der Zins eines mit grter Sicherheit angelegten Leihkapitals und daher wird sie im Kaufpreis eines Gutes mit dem einem solchen Kapital entsprechenden Faktor, also min destens mit dem 25 fachen angerechnet werden. Die besonderen Annehm lichkeiten und die Sicherheit des Grundbesitzes ben aber, namentlich auf die aus Industrie und Handel sich zurckziehenden Kapitalisten eine so groe Anziehungskraft aus, da die Gterpreise, abgesehen von den Gebuden, vielfach auf das 30 fache der Grundrente und noch hher steigen. Die Lage der Pchter wird durch diese Preissteigerung des Bodens nicht beeinflut; die Grundrente, die sie aufzubringen haben, ist unabhngig von der Kapitalisierung derselben, und wenn der Boden wert durch den starken Wettbewerb der Kufer steigt, so sinkt im Ver hltnis zu ihm der Prozentsatz der Grundrente. Dagegen mu nun auch der Landwirt, der ein Gut kauft, um es selbst zu bewirtschaften, diesen hohen Bodenpreis bezahlen. Der Reinertrag des Gutes bleibt derselbe,
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

wie bei der Verpachtung und mge 25000 M. betragen. Betriebskapital, Gebude und Meliorationskapital mgen insgesamt 125000 M. ausmachen und fr dieses Kapital werde ein Gewinn von 10 Prozent in Anrechnung gebracht. Die Grundrente betrgt dann 12 500 M., und wenn sie mit dem 30 fachen kapitalisiert wird, so stellt das Gut mit seiner Ausstattung einen Kapitalwert von 500000 M. dar, der sich durch den angenommenen Rein ertrag nur zu 5 Prozent verzinst. Die buerlichen Landwirte treiben in Gegenden mit berwiegendem kleinen Grundbesitz durch ihren lebhaften Wettbewerb die Bodenpreise am hchsten empor, wodurch sowohl der Prozentsatz der Grundrente, wie des gesamten Kapitalgewinns noch tiefer herabgedrckt wird. Sie finden eine Entschdigung dafr in der Ersparung von Lhnen, indem sie ihre eigene Handarbeit und die ihrer Familienmitglieder nicht mit in An schlag bringen. Die landwirtschaftliche Grundrente ist also nicht nach dem mittleren Kapitalgewinnsatz, sondern nach dem niedrigsten Leihzinsfu zu kapitali sieren, oder umgekehrt ausgedrckt, der Kapitalgewinn aus dem reinen Bodenwert ist nicht nach dem ersteren, sondern nach dem letzteren Satze zu veranschlagen. Geht man von der Vorstellung aus, da der gesamte Gewinn, der als Teil des Jahresproduktes der nationalen Arbeit den Kapitalbesitzern zufllt, sich unter diese nach Magabe ihres ein geschossenen Kapitals verteilt, so ist nach der obigen Darlegung der Bodenwert nicht nach seinem Kaufpreise, sondern nach einem im Verhltnis des Leihzinsfues zum mittleren Kapitalgewinnsatz reduzierten Kapitalwert bei dieser Verteilung in Ansatz zu bringen. Das Steigen der Grundrente infolge einer nachhaltigen Erhhung der Preise der landwirtschaftlichen Erzeugnisse kommt dem selbstwirtschaften den Besitzer ausschlielich und dem Pchter innerhalb der vertragsmigen Pachtzeit zugute. Wird aber das Gut verkauft, so verliert der Kufer privatwirtschaftlich den ganzen Vorteil sowohl der ursprnglichen Grund rente, wie auch ihres Zuwachses, da er ihren jetzigen Kapitalwert nach dem oben bezeichneten Mastabe bezahlen mu. Als Bestandteil seiner E i n n a h m e n nicht seines Einkommens aber bleibt sie fr ihn be stehen, wie sie auch objektiv fortdauert als ein durch die erhhten Preise der Bodenprodukte erzeugter Uberschu des Reinertrags der Grundstcke ber den durchschnittlichen Kapitalgewinn. Ebenso bleiben natrlich auch die besonderen Vorzge der einzelnen Grundstcke in bezug auf Qualitt und Lage bestehen, durch die die Abstufung der Grundrente bedingt ist. Diese objektiv vorhandene Grundrente wrde auch nicht verschwinden, wenn der Staat den ganzen Boden expropriierte, vorausgesetzt, da die geldwirtschaftliche Preisbildung und die Wirtschaft in selbstndigen Einzelbetrieben Pachtungen bestehen bliebe. Ja selbst wenn ein ein heitlicher staatlicher Riesenbetrieb geschaffen werden knnte, indem die gesamte landwirtschaftliche Produktion zusammengeworfen und ein die

X I I I . Die

Grundrente.

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gesamten Kosten deckender Durchschnittspreis der Produkte bestimmt wrde, so wrden bei diesem Preise die besseren Grundstcke noch immer einen berschu, die schlechteren aber einen Fehlbetrag ergeben. Es mgen hier auch noch einige Bemerkungen ber das Meliorations- Melioratiooskapital beigefgt werden. Es umfat nur den Aufwand fr Verbesserungen, ^^Tode die d a u e r n d mit dem Boden verschmolzen bleiben, also namentlich fr Rodung, Entwsserung und Bewsserung. Durch diese Maregeln wird die natrliche Produktionsfhigkeit des Bodens oder die wirtschaftliche Wirkung seiner gnstigen Lage erst voll entfaltet oder vielleicht ber haupt erst ausgelst. Das gleiche Meliorationskapital bringt auf ver schiedenen Grundstcken j e nach ihrer Beschaffenheit oder Lage einen ver schiedenen Zuwachs der Grundrente hervor, von dem der Pchter ebenso wenig einen Anteil erhlt, wie von dem ursprnglichen Betrage derselben. Ob der selbstwirtschaftende Eigentmer des Grundstckes sich extra 7 oder 8 Prozent des Aufwandes als Kapitalgewinn und nur den Rest des Mehrertrags als Grundrente anrechnet, kommt sachlich nicht in B e tracht. H a t er zur Ausfhrung der Verbesserung ein Darlehen zu 4 Prozent bernommen, so stellt dieses die Kapitalbelastung der neu entwickelten Grundrente dar. Wird das Gut verkauft, so wird die Grundrente in ihrer jetzigen Hhe nach dem Leihzinsfu, etwa mit dem Faktor 30 kapitalisiert; in diesem Betrage ist aber auch das angelegte Meliorationskapital mit enthalten, dessen Zinsen von dem Mehrertrag abgingen. F r den neuen Kufer bildet der Mehrertrag aus der Bodenverbesserung nur den einfachen Zins der Kaufpreiserhhung.
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Der durch Kapitalaufwendung erzeugte dauernde Zusatzwert des Bodens beruht also auf einer neu entstandenen Grundrente, die nach dem niedrig sten Leihzinsfu kapitalisiert wird und zunchst mit dem einfachen Zins des Meliorationskapitals belastet ist. Je hher die Preise der Bodenerzeugnisse steigen, um so geringer wird diese Belastung im Verhltnis zu der ganzen Grundrente. Die landwirtschaftlichen Gebude werden einfach wie das stehende Kapital in anderen Unternehmungen behandelt. Ihr Nutzeffekt beruht nicht auf der Ausnutzung eines nur in beschrnktem Mae gegebenen Naturfaktors, sondern sie sind nach Bedrfnis vermehrbare Mittel zur Auf rechterhaltung des Produktionsbetriebs. Beim Verkauf des Gutes werden sie daher lediglich nach Herstellungskosten und Abnutzung taxiert und der Kufer darf dann von diesem Kaufpreise nicht nur den einfachen Zins, sondern den gewhnlichen Kapitalgewinn erwarten. Auch der Pchter bezahlt normalerweise fr die Gebude eine Miete, die neben einer Entschdigung fr die Abnutzung nur den gewhnlichen Zins des Kapitalwertes darstellt, whrend sie ihm, hnlich wie aufgenommenes Leihkapital, einen hheren Gewinn einbringen. Die stdtische Grundrente beruht weder auf dem ursprnglichen Inhalt, noch auf den Erzeugnissen des Bodens, sondern auf der Mglichkeit, eine
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Di stdtische
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Bodenflche lediglich in ihrer Eigenschaft als P l a t z als eine Einkommens quelle zu benutzen. Der Platz mu durch seine Umgebung und die lokalen Besonderheiten seiner L a g e fr gewisse wirtschaftliche Zwecke geeignet sein, woraus auch schon folgt, da die gesamte, diesen Be dingungen entsprechende Flche immer beschrnkt ist. Durch das enge Zusammenwohnen einer zahlreichen Bevlkerung erhlt in den Stdten jedes Stck Boden als solches eine hhere Ntzlichkeit und eine hhere Seltenheit und zwar handelt es sich einesteils um geeignete Stellen fr Geschftsbetriebe und andernteils um Pltze fr den Wohnungsbau. ber haupt ist die Hhe der stdtischen Grundrente immer auch abhngig von der Art, Beschaffenheit und Verwendung des auf dem betreffenden Platze errichteten Gebudes. In einem Arbeiterviertel z. B. werden vielstckige Mietkasernen, in den verkehrsreichen Straen werden groe Ladenrume und Hotelbauten, in den vornehmen Stadtteilen in schner Lage werden villenartige Wohnhuser am eintrglichsten sein. Es gibt demnach fr jeden Platz eine Art der Bebauung, durch die ein Maximum der Grund rente erreicht werden kann. Die stdtische Grundrente erscheint als ein Teil der Miete der Ge bude. Auch der Hausbesitzer, der in seinem eigenen Hause wohnt, berechnet die sonst zu erlangende Miete seiner Wohnung und den in dieser mit enthaltenen Grundrentenbetrag als Einkommen. Um die Grund rente isoliert darzustellen, geht man am besten von ihrem Kapitalwert aus. Es empfiehlt sich dies um so mehr, als die stdtische Grundrente einen weit mehr rein lokalen, individuellen, man kann sagen, monopolistischen Charakter hat, als die lndliche. Diese letztere hngt zwar unmittelbar von den Preisen der Bodenprodukte auf den lokalen Mrkten, aber doch in letzter Instanz von den Weltmarktpreisen ab, die auf alle Einzelmrkte zurckwirken. Zwischen den Mieten in den verschiedenen Stdten aber besteht so gut wie gar kein Zusammenhang, wenn auch einige Rentner zuweilen eine Stadt verlassen, um anderwrts eine billigere Wohnung zu suchen. Auch in derselben Stadt bestimmt sich der Mietertrag eines Ge schfts- oder Wohnhauses nach ganz lokalen Bedingungen, manchmal geradezu von Fall zu Fall, und auerdem ist er hufigen nderungen unter worfen, zumal immer ein gewisser Teil der Wohnungen zeitweilig leer steht. Der Kapitalwert der Grundrente eines Gebudes entspricht einem Durch schnitt derselben whrend einer gengend langen Zeit, und um ihn zu be stimmen, mu man zunchst von dem wirklich bezahlten oder geschtzten Geldwert des ganzen Besitztums den W e r t der Gebulichkeiten abziehen. Der brig bleibende Bodenwert enthlt in der R e g e l auch den Kapital wert einer frher vorhandenen landwirtschaftlichen Grundrente, die aber jetzt einfach mit der stdtischen verschmolzen ist. Die Zinsen, die in der Zeit verloren gehen, whrend der ein auf Spekulation gekaufter Platz auf die Baureife" warten mu, sind nicht als ein in dem Boden produktiv an gelegtes Kapital anzusehen, wie das lndliche Meliorationskapital, sondern

XIII. Die Grundrente.

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sie bewirken nur fr den Spekulanten einen Abzug von dem knftigen Kapitalwert der Grundrente. Dasselbe gilt in dem in den modernen Grostdten sehr hufig vorkommenden Fall, da ein noch brauchbares, aber nicht mehr den neuesten Anforderungen entsprechendes Haus nieder gerissen wird, um den Platz fr einen Neubau frei zu machen. Durch die Vermehrung der Kosten des Platzes um den Wert des zerstrten Ge budes wird die Grundrente des neuerrichteten Hauses nicht erhht, denn die wirtschaftliche Umgebung, durch die sie bedingt ist, wird dadurch nicht verndert, der spekulierende Besitzer opfert vielmehr einen Teil des Kapitalwertes der erhofften hheren Grundrente, um ein Gebude zu er richten, z. B. ein groes Geschftshaus, das an der gegebenen Stelle den hchst mglichen Betrag der Grundrente einbringen soll, der mit dem alten Hause nicht zu erreichen ist. Als eine Art von produktivem Meliorationskapital, das in den Bauplatz gesteckt ist, sind nur die von den Besitzern getragenen Kosten des Anschlusses des rohen Baulandes an das stdtische Straensystem, die Beitrge fr Pflasterung, Kanalisation usw. zu betrachten. Diese Aufwendungen tragen zu der Entstehung und Er hhung der spezifisch stdtischen Grundrente, und zwar an verschiedenen Pltzen in verschiedenem Mae bei. A n sich ist der Zuwachs der Grund rente mit dem Zins fr das Meliorationskapital belastet, bei dem nchsten Verkauf des Hauses aber verschmilzt dieses Kapital fr den Kufer voll stndig mit dem Kapitalwert der erhhten Grundrente. Nach welchem Mastabe findet nun die Kapitalisierung der stdtischen Grundrente statt? Es handelt sich hier um Gebude, die einem bestimmten wirtschaftlichen Zwecke dienen. Im allgemeinen ist zu unterscheiden zwischen Wohnhusern und Geschftshusern (zu denen auch die Hotels gehren), jedoch bestehen zwischen diesen beiden Klassen zahlreiche Zwischenstufen, da in vielen Husern beide Benutzungsarten vereinigt sind. Auch wirkt die in einem Stadtteil berwiegende Gattung der Huser bestimmend auf den Bodenwert der Gebude der anderen Art ein. So werden in einem ausgeprgten Geschftsviertel auch fr die bloen Wohn huser ihres Bodenwertes wegen hohe Mieten zu bezahlen sein. Der Mieter eines gnstig gelegenen Geschftshauses, z. B. eines Hotels, wird eine so hohe Miete bezahlen mssen, da ihm nur der mittlere Ge winn aus seinem eigenen Betriebskapital mit Einschlu seines Unternehmer verdienstes brig bleibt. Denn so hoch wird die Miete durch die Konkurrenz derjenigen, die den Vorteil dieser bevorzugten Lage genieen wollen, emporgetrieben werden. Der Eigentmer hat aus der Miete die Steuern und die Unterhaltungskosten des Gebudes zu bestreiten. Von der dann brig bleibenden reinen Miete ist der Zins fr den Bauwert des Hauses abzuziehen, den man etwas hher als den einfachen Leihzins, etwa zu 5 Prozent annehmen kann, da eine Kapitalanlage in einem Geschftshause immerhin mit einem gewissen Risiko verbunden ist. So wrde sich theoretisch die Grundrente ergeben, auf die auch alle spteren Miet-

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Steigerungen zurckzufhren wren, da der Gebudewert nicht zunimmt und zu der Ertragserhhung nichts beitrgt. Wenn nun jemand ein solches Geschftshaus kauft, nicht um es fr ein Unternehmen zu benutzen, sondern um fr sein Kapital eine gute Verzinsung zu erhalten, so wird er zwischen Gebudewert und Bodenwert keinen Unterschied machen, sondern mit seinem Kaufpreis so hoch gehen, da die reine Miete fr ihn nur den gewhnlichen Leihzinsfu mit einem migen Zuschlag als Risikovergtung darstellt, also etwa 5 bis hchstens 6 Prozent. Der frhere Besitzer, der den Bauplatz vielleicht vor einigen Jahrzehnten sehr billig gekauft hatte, bezog dieselbe Miete fr ein haupt schlich nur den Gebudewert darstellendes Kapital und der berschu ber den gewhnlichen mittleren Kapitalgewinn war eine ihm zufallende Grundrente. Der neue Kufer aber hat fr diese ihren Kapitalwert be zahlt und seine Kapitalanlage bringt ihm selbst daher keinen Renten gewinn ein, wenn auch der hohe Mietertrag des Gebudes bestehen bleibt. In einer sich rasch entwickelnden Stadt hat er aber die Aussicht auf eine weitere Steigerung des Ertrags, die dann einen ihm zugute kommenden Zuwachs der Grundrente bildet. Fr den Mieter aber, der in dem Hause ein durch die Lage desselben begnstigtes Geschft betreibt, hat die steigende Grundrente die unangenehme Folge, da seine Miete beim Be ginn jeder neuen Vertragsperiode erhht wird und ihm immer nur der Betriebsgewinn aus seinem eigenen Kapital (der ja etwas ber den allgemeinen mittleren Kapitalgewinn hinausgeht) brig bleibt, wenn er nicht etwa vorzieht, den ganzen Betrieb, aus dem er sein eigenes Kapital oft nur mit Verlust herausziehen knnte, aufzugeben. Der Inhaber eines ein trglichen Geschfts in einem gemieteten Hause wird sich daher, wenn es ihm mglich ist, solchen Eingriffen des Eigentmers entziehen, indem er, vielleicht mit nur miger Anzahlung, das Grundstck ankauft. Dadurch bernimmt er ein betrchtliches stehendes Kapital und er kann nicht erwarten, da sein Gesamtkapital ihm jetzt denselben Gewinn satz einbringe, den er als Pchter mit Einschlu seines Unternehmer verdienstes aus seinem Betriebskapital bezogen hat. Immerhin aber wird er fr sein gesamtes Kapital den allgemeinen mittleren Gewinn erwarten und daher in seinem Preisangebot den reinen Mietertrag des Hauses nur nach einem migen Satz kapitalisieren, wenn er nicht etwa eine be deutende knftige Steigerung des Bodenwertes und der Grundrente voraus sieht. Aber wie bei den Landgtern, so besteht auch bei den stdtischen Grundstcken eine Konkurrenz zwischen den Kufern, die nur eine Kapital anlage ohne Selbstttigkeit suchen und denjenigen, die das Besitztum als Unternehmer geschftlich verwerten wollen, und zwar sind jene nach dem oben Gesagten im allgemeinen bereit, einen hheren Preis zu bezahlen, als diese. Es kommt jedoch sehr wesentlich auf die Beschaffenheit und Zweck" n u n g des Gebudes an. Ist dieses ausschlielich fr eine spezielle Verwendung eingerichtet, wie z. B. ein Hotel, so ist sein Besitz mit einem
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XIII. Die

Grundrente.

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groen, gewissermaen geschftlichen Risiko verbunden, der Mitbewerb des nur eine feste Anlage suchenden Kapitals wird sich daher bei dem Verkauf weniger fhlbar machen, und der Preis wird also wahr scheinlich nicht ber den Punkt steigen, bei dem auch der selbst wirt schaftende Kufer noch einen Vorteil bei dem Ankauf finden kann. Fr solche Huser dagegen, die zu mannigfaltiger Benutzung bestimmt sind und sowohl Geschftsrume wie auch Wohnungen enthalten, besteht meistens mehr oder weniger lebhafte Nachfrage zum Zweck der einfachen Kapitalanlage und diese Nachfrage ist fr die Preisbestimmung ent scheidend. Wenn der Mieter eines Ladens im Erdgescho das Haus kauft, so wird der reine Mietertrag hchstens etwa 6 Prozent des zu zahlenden Preises darstellen, whrend der Kufer in seinem Geschft von seinem umlaufenden Kapital vielleicht 12 oder noch mehr Prozent erzielt. Von dem Hause hat ja auch tatschlich nur ein Teil fr seinen Betrieb die Bedeutung von stehendem Kapital, der andere und wahrscheinlich grere Teil ist fr ihn einfach eine Rente bringende Anlage, die ihm brigens auch noch einen Uberschu eintrgt, wenn er einen groen Teil des Kauf preises durch Hypotheken, die etwa mit 4 V 2 Prozent zu verzinsen sind, aufgebracht hat. Die Mieten der eigentlichen Wohnhuser in geschftlich wenig belebten Stadtteilen werden durch den Bodenwert weit weniger beeinflut, als die der Geschftshuser in guter Verkehrslage. Diese knnen als stehendes Kapital einen Ertrag und damit auch eine Grundrente von auerordent licher Hhe einbringen. Die Wohnungsmiete dagegen bildet einen Teil der Konsumtionsausgaben, nicht des Geschftsgewinns des Mieters, und dem entsprechend ist ihr auch eine Grenze gesetzt. Dadurch bestimmen sich denn auch die Straen und Stadtteile, in denen die reinen Wohnhuser ihren Platz finden knnen. Selbstverstndlich aber weisen auch die Wohnhauspltze nach den Annehmlichkeiten ihrer Lage und der sozialen Klasse der Bewohner des Stadtteils noch immer groe Wertverschieden heiten der Flcheneinheit auf. Im allgemeinen ist das Risiko bei der Ver mietung guter, fr die wohlhabenderen Klassen bestimmter Wohnhuser sehr gering und ihr Preis stellt sich daher meistens so hoch, da die reine Miete nur wenig mehr als den einfachen Leihzins fr das Kapital ausmacht, wobei also auch die Grundrente mit 18 bis 10 kapitalisiert wird. Mietkasernen mit zahlreichen kleinen, namentlich Arbeiterwohnungen bieten eine grere Gefahr von Mietverlusten dar und nehmen auch die eigene Ttigkeit des Eigentmers mehr in Anspruch, wenn er nicht etwa einen bezahlten Ver treter hlt. Der Preis solcher Huser wird sich daher im Verhltnis zur reinen Miete niedriger stellen, als in den eben erwhnten Fllen. Wenn aber jemand ein Haus kauft, um es selbst zu bewohnen, so hat er nie einen Mietausfall zu befrchten und er geht daher oft auf einen Kauf preis ein, von dem die reine Miete, die er sich selbst anrechnet, kaum vier Prozent ausmacht.

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Bauspekulation.

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Selbstverstndlich gibt es keine Normen fr die Schtzung des stdtischen Bodenwertes, wenn die Spekulation auf die knftige Entwickelung der Grundrente bestimmter Pltze, mgen sie bebaut sein oder nicht, ins Spiel kommt. Namentlich fr Baupltze fr Hotels oder Warenhuser, die oft nur durch Niederreiung ganzer Huserblocks beschafft werden knnen, werden vielfach von Aktiengesellschaften phantastische Preise bezahlt, wobei es erfahrungsmig nicht immer gewi ist, ob die leitenden Persn lichkeiten lediglich den Vorteil der Aktionre im Auge haben. berhaupt besteht der wesentliche Unterschied der stdtischen und der landwirtschaftlichen Grundrente darin, da die erstere in groem Mae Gegenstand der Spekulation ist. Die landwirtschaftliche Grundrente schreitet in den alten Kulturlndern im ganzen nur sehr langsam fort und hatte in den letzten Jahrzehnten sogar zeitweise eine rcklufige Bewegung. Einen raschen Wertzuwachs erlangen nur diejenigen Grundstcke, die mit dem Gebiet einer wachsenden Stadt in Berhrung kommen und sie erhalten dadurch eben stdtischen Charakter. Denn diese Wertsteigerung beruht nicht auf einer Erhhung ihres landwirtschaftlichen Ertrags, sondern auf einer vorweggenommenen Kapitalisierung ihrer in der Zukunft zu erwartenden stdtischen Grundrente. Die Bauspekulation befat sich vorzugsweise mit noch nicht bebauten Grundstcken und findet in der Vorausschtzung der Entwickelung ihrer Grundrente ein weites Feld der Bettigung sowohl sachkundigen Urteils als auch des bloen Spielgeistes. Die Absicht der Spekulanten ist brigens meistens nicht auf Vermietung, sondern auf gewinnbringenden Verkauf der errichteten Huser oder auch unbebauter Baupltze gerichtet. Fehl schlge sind natrlich nicht selten. berhaupt ist die stdtische Grundrente keineswegs immer im Fortschreiten begriffen, sondern vielfachem Wechsel unterworfen und stets durchaus lokal bedingt. Wenn sie auch bei fort dauernder Vermehrung der Bevlkerung einer Stadt im allgemeinen zu nimmt, so bringt gerade das Anwachsen der Einwohnerzahl eine allmhliche nderung des wirtschaftlichen und sozialen Charakters der einzelnen Be zirke mit sich. Die frher von der reichen Einwohnerschaft bevorzugten Stadtteile werden zu Geschftsvierteln, neue Bahnhofsanlagen schaffen neue Zentral punkte fr den Verkehr, Straenbahnen geben ihm neue Richtungen, in einigen Vierteln gert die wirtschaftliche Bewegung ins Stocken, in andern drngt sie sich immer intensiver zusammen. In den exzentrischen Stadtteilen huft sich meistens auf der einen Seite eine dichte Arbeiter bevlkerung in berfllten Wohnungen a n , whrend auf einer anderen sich ein vornehmes Villenviertel ausbreitet. Von groer Bedeutung fr die stdtische Grundrente ist auch das Alter der Huser. Die Anforderungen in bezug auf Einrichtung und Bequemlichkeit der Wohnungen sind in der neueren Zeit auch bei den mittleren Klassen stark gestiegen, und Huser, die vor einigen Jahrzehnten als durchaus modern galten, werden

XIII. Die Grundrente.

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heute als veraltet und rckstndig angesehen. Dasselbe lt sich auch von den Ladenlokalen, Restaurationen und Hotels sagen. In den vom Verkehr begnstigten Stadtteilen mit rasch steigender Grundrente werden wohlerhaltene, vor fnfzig Jahren gebaute Huser niedergerissen und durch den heutigen Ansprchen gengende Neubauten ersetzt. In den nicht be vorzugten Bezirken aber ist dies nicht mglich, die Huser verfallen einem unbegrenzten Altern, werden auch immer weniger instand gehalten, und sinken daher immer tiefer hinsichtlich der sozialen Stufe ihrer Bewohner. Die eigens fr die Arbeiterbevlkerung gebauten Mietkasernen sind natr lich von vornherein bestimmt, solange wie irgend mglich zu dauern, sie unterliegen aber noch mehr als andere Wohnhuser der verschlechternden Einwirkung des Alters, und so entsteht denn die traurige Lage des stdtischen Proletariats, das fr elende Wohnungen verhltnismig sehr hohe Mieten bezahlen mu, von denen bei der schlechten Beschaffenheit der Gebude jedenfalls der grte Teil auf die Grundrente entfllt. Ein gewisser Zu schlag ist allerdings auch durch das bereits oben erwhnte grere Risiko, das mit der Vermietung von Arbeiterwohnungen verbunden ist, und durch die grere geschftliche Inanspruchnahme des Eigentmers begrndet. Anderseits ist es aber auch wieder die groe Nachfrage nach diesen schlechten und teueren Wohnungen, die ihren hohen Mietpreis herbeifhrt. Viele Arbeiter erkennen ihnen eine besondere Ntzlichkeit fr sie zu, sie wollen gerade in dieser Stadtgegend wohnen, nahe ihrer Arbeitssttte und nicht etwa in einem Vororte, da sie in diesem Falle tglich einen betrchtlichen Zeit- oder einen fr sie nicht unerheblichen Geldaufwand machen mten, um in die innere Stadt hereinzukommen. Diese Rcksicht ist fr sie entscheidend gegenber den Vorteilen der gerumigen und gesunden Wohnungen, die sie drauen finden knnen. Dieser Gesichtspunkt hat eine allgemeinere Tragweite. Die Hausbesitzer gehen mit ihren Mietforderungen stets so hoch wie mglich und die Huserspekulanten richten sich mit ihren Preisforderungen nach den erreichbaren Mieten. Die Hausbesitzer knnen ihr jeweiliges relatives Monopol in jedem Einzelfalle hchstens soweit ausnutzen, bis die Miete der fraglichen Wohnung den Gebrauchswert erreicht, den der Mieter ihr zuerkennt; sie sind aber nicht imstande, wie es bei dem Monopol besitz absolut unentbehrlicher Gter mglich ist, die subjektive Ntzlich keit des Bedarfsobjektes fr den Bedrfenden durch Zurckhaltung des selben und Verhinderung der Bedrfnisbefriedigung beliebig zu steigern, sondern die Mieter mssen irgendeinen objektiven Nutzen dabei finden, wenn sie fr die eine Wohnung mehr bezahlen als fr die andere oder wenn sie berhaupt in dieser Stadt trotz hherer Mietpreise lieber ihren Aufenthalt nehmen als in einer anderen. Nur eine verhltnismig kleine Zahl von Personen, namentlich Beamte und Offiziere, ist gezwungen, in der betreffenden Stadt zu wohnen und diese erhalten eine Entschdigung fr hhere Mieten. Die freiwillig Zuziehenden aber, deren WohnungsGegenwerte
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Steigerung
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bedrfnis die wesentliche Ursache der Mietssteigerung ist, erwarten in der Stadt irgendwelche besondere Vorteile oder Annehmlichkeiten und wenn diese durch zu hohe Mieten aufgewogen werden, so hrt der Zuzug und damit auch das weitere Anwachsen der Grundrente auf. Die Ursachen der von einer groen und reichen Stadt ausgebten Anziehungskraft sind leicht zu erkennen. Die Zusammendrngung einer groen Zahl erwerbs ttiger Menschen beschleunigt die Produktionsttigkeit und bringt wirt schaftliche Krfte zur Verwertung, die sonst unbenutzt geblieben wren. Viele Erwerbsarten knnen berhaupt nur in groen Stdten betrieben werden, andere finden dort ungewhnlich gnstige Bedingungen und Ge winnaussichten. Das gilt insbesondere von den unmittelbar mit den Kon sumenten verkehrenden Geschften in gnstiger Lage. Ein Teil des er hhten Gewinnes hat hier den Charakter der Grundrente und wird dem Geschftsinhaber durch die hhere Miete entzogen, wenn er nicht Besitzer des Hauses ist, aber sein eigenes Kapital bringt ihm dabei doch noch einen befriedigenden Ertrag. Die hier auftretende Grundrente entsteht aber nicht etwa durch Belastung des kaufenden Publikums, sondern lediglich infolge des groen und raschen Umsatzes, den die Intensitt des stdtischen Verkehrs ermglicht. Tatschlich sind ja alle fabrizierten Waren in den Grostdten viel billiger zu haben als in den kleinen Landstdten. Die zuziehenden Erwerbsttigen suchen also das quivalent der hheren Mieten in dem besseren wirtschaftlichen Fortkommen, zu dem ihnen die Stadt Gelegenheit bietet Nicht alle freilich finden ihre Erwartungen er fllt, aber im groen und ganzen mu die Rechnung doch stimmen, da die Mieten tatschlich bezahlt werden und der Zudrang in vielen Stdten noch fortdauert. Wenn aber auch Rentner und andere nicht erwerbs ttige Personen mit Vorliebe in gewisse Stdte ziehen und durch ihre Nachfrage nach Wohnungen ein Steigen der Grundrente bewirken, so sehen sie in den Annehmlichkeiten, die das stdtische Leben durch Theater, Konzerte, Museen, geistige Anregung, gesellschaftlichen Verkehr usw. bietet, einen gengenden Gegenwert fr den hheren Wohnungsaufwand. Demnach hat die Bodenspekulation es keineswegs in ihrer Hand, die stdtischen Grundrenten beliebig emporzutreiben. Sie kann allerdings zeitweise auf die Entwickelung derselben einen erheblichen Einflu aus ben. Sie kann durch Aufkaufen und Zurckhalten des Baulandes in der Umgebung der Stadt die Wertsteigerung des Bodens beschleunigen, sie kann auch den Bodenpreis stellenweise auf eine Hhe treiben, die durch die wirklich erreichbare Hhe der Grundrente nicht gerechtfertigt wird. So entstehen Gewinne und Verluste, wie beim Brsenspiel, hufig mit Anwendung sehr bedenklicher Operationen, indem z. B. ein Grundstck in kurzer Zeit mit immer erhhtem Preise durch mehrere Hnde geht und schlielich zu mehr als dem Doppelten des Anfangspreises einer Aktien gesellschaft bertragen wird. Dagegen ist die Spekulation nicht imstande, vermehrte Nachfrage nach Wohnungen und Geschftsrumen herbeizu-

XIII. Die Grundrente.

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fhren, von der in letzter Instanz die Steigerung der Grundrente und des Bodenwerts abhngt. Wenn die in den neuen Husern gegrndeten Ge schfte der hohen Mieten wegen nicht bestehen knnen, wenn die teuren Wohnungen keinen Abnehmer finden, so ist die Spekulation verfehlt, wenn auch die ursprnglichen Spekulanten sich vielleicht mit Gewinn aus der Sache herausgezogen haben. Die ihnen nachfolgenden Kufer mssen den Schaden tragen, wenn die Mieten auf das der tatschlichen Nachfrage entsprechende Niveau herabsinken. Findet aber infolge der Zunahme der Bevlkerung und des Wohlstandes die erwartete Steigerung des Wohnungs bedrfnisses statt, so wrden die Preise der Baupltze auch ohne das vorausgegangene Eingreifen der Spekulation schlielich in annhernd gleichem Mae gestiegen sein. Der Unterschied wre nur der, da der unverdiente Wertzuwachs" nicht den Spekulanten, sondern den ursprng lichen Besitzern des Bodens zugefallen wre. Es ist wohl mglich, da Baulustige etwa bei einer Terraingesellschaft, die schon vor lngerer Zeit zu noch relativ niedrigen Preisen einen greren Komplex von Grund stcken zusammengekauft hat, unter Umstnden zu gnstigeren Bedingungen Pltze kaufen knnen, als von einzelnen Besitzern, die sich nach dem Eintreten der gnstigen Konjunktur bertriebene Vorstellungen von der mglichen Wertsteigerung ihrer Parzellen machen. Immerhin ist es bei der Bodenspekulation ein Ubelstand, da sie in die Bildung der Boden preise ein stark aleatorisches Element hineinbringt. Die Vorarbeiten fr eine Straenanlage knnten auf Kosten der Anlieger von den Gemeinden bernommen werden, denen es ohnehin obliegt, die Straenfluchtlinien festzusetzen und die Bebauungsplne aufzustellen. Sache der Gemeinden wre es auch, zur Bekmpfung der Wohnungsteuerung die Ausbreitung des stdtischen Straennetzes ber das Vorland, selbst ber die Ge meindegrenzen hinaus mglichst zu begnstigen und sich zu diesem Zwecke mit den Nachbargemeinden zu verstndigen. Es wird immerhin mglich sein, in dem Auengebiet der Stadt ganze Viertel mit relativ billigen Wohnungen zu schaffen und durch eine strenge Bauordnung auch fr gengende Weitrumigkeit und befriedigende hygienische Bedingungen in diesen Anlagen zu sorgen. Namentlich wre die Ausnutzung des Platzes durch bermigen Hochbau mit zahlreichen Stockwerken, die zur Steige rung des Bodenpreises wesentlich beitrgt, angemessen zu beschrnken. Solche Stadtteile mten aber grundstzlich als A r b e i t e r v i e r t e l gebaut sein und dem groen Geschfts- und Fremdenverkehr fernstehen, weil sonst die Platzteuerung bald auch auf sie bergreifen wrde. Die Gemeinden knnten selbst die Ausfhrung solcher Anlagen in die Hand nehmen, und zwar nicht in der Absicht, den Mietern Wohltaten zu erweisen; vielmehr wren die Mieten nach der besonderen unter solchen Umstnden entstehenden Grundrente zu regeln, wobei sich fr das anzulegende Kapital auch ein angemessener Gewinn ergeben wrde. Wenn der Zudrang zu den groen Stdten in dem bisherigen Verhltnis fortdauert, so wrde freilich auch in solchen

i88

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Bodenwert nd Nationalreichtum.

Vierteln die Grundrente allmhlich betrchtlich steigen. Es ist aber an zunehmen, da es fr jede Stadt eine Grenze gibt, bei der die wirtschaft lichen Vorteile aus der Vermehrung der Bevlkerung aufhren, was dann auch den Andrang der freiwillig Zuziehenden hemmen wird. Eine die stdtische wie die lndliche Grundrente betreffende Frage ist j^ h berhren. Ist das durch die Entwickelung: der Grundrente
e r n o c z u

*-

bedingte Steigen des reinen Bodenwertes als eine reale Vermehrung des Nationalreichtums anzusehen, oder bedeutet es nur Gewinn der einen auf Kosten der anderen? Der stdtische Bodenwert steigt bei wachsender Bevlkerung infolge der zunehmenden Seltenheit des Platzes in dem beschrnkten Gebiet. Aber die Vermehrung der Bevlkerung erzeugt zugleich eine erhhte N t z l i c h k e i t des stdtischen Bodens, die, wie oben schon ausgefhrt wurde, nicht auf einer monopolistischen Steigerung des unbefriedigten Be drfnisses, sondern auf realen Vorteilen beruht. Die stdtische Grundrente hat also ein objektives quivalent in der in der Stadt gesteigerten Produktionsttigkeit und Erwerbsmglichkeit oder bei nicht erwerbsttigen Einwohnern in den Vorzgen des stdtischen Aufenthalts. Ohne diesen Gegenwert kann sie berhaupt nicht bestehen. Der stdtische Bodenwert aber ist die kapitalisierte Grundrente und bewegt sich mit ihr parallel. Da sein Steigen nur den Grund besitzern zugute kommt, ist eine Folge der Eigentumsverhltnisse, ver hindert aber nicht, da es einen objektiv volkswirtschaftlichen Bestand hat. Aus der positiven Ntzlichkeit des stdtischen Bodens in Verbindung mit seiner Seltenheit bildet sich fr ihn im freien Verkehr der Wert in der selben Weise, wie fr alle andern nicht beliebig vermehrbaren Gter und man ist daher berechtigt, diesen W e r t als einen realen Aktivposten in das Nationalvermgen einzustellen. Die Erhhung des lndlichen Bodenwerts ist nur zum Teil in gleicher Weise zu beurteilen, wie die des stdtischen. Dieser und die ihn be dingende Grundrente steigt infolge des wirtschaftlichen Fortschrittes der Stadt. Kommt dieser zum Stillstande, so hrt auch die Zunahme der Be vlkerung auf und Bodenwert und Grundrente beginnen zu sinken. Das Wachstum der Bevlkerung eines ganzen Landes dagegen ist gewisser maen ein Naturproze, der die Tendenz hat, sich unbegrenzt fortzusetzen. Daher ist es mglich, da in einem vollstndig angebauten Lande die not wendigen Bodenprodukte lediglich infolge ihrer zunehmenden Seltenheit im Verhltnis zur Bevlkerung immer hher steigen und dadurch ein An wachsen der Grundrente und des Bodenwerts bewirken, whrend das durchschnittliche Einkommen der Einwohner sich nicht gebessert hat, sondern nur ein grerer Teil desselben zugunsten der Grundbesitzer fr die ntigen Nahrungsmittel ausgegeben werden mu. Bis zu einem gewissen Grade hat aber auch die zunehmende Dichtigkeit der Bevlkerung eines ganzen Landes hnliche gnstige wirtschaftliche Folgen, wie das

X I V . Produktion und Einkommen.

j8g

Wachsen der Einwohnerzahl einer Stadt. Der Gteraustausch zwischen der stdtischen und der lndlichen Bevlkerung wird immer mehr er leichtert und immer lebhafter, weil jede der beiden Klassen einen immer greren Teil ihrer Kundschaft in der nchsten Nhe findet. Solange den erhhten Preisen der Bodenprodukte auch eine erhhte Kaufkraft der Abnehmer entspricht, ist der steigende Bodenwert ein Symptom der fort schreitenden Entwickelung der Volkswirtschaft und eine objektive Ver mehrung des Nationalreichtums. In einem jungen, noch im Stadium der Besiedelung stehenden Lande tritt der Zusammenhang und die Parallel bewegung der Produktion und des Wohlstandes mit der Entwickelung der Grundrente und des Bodenwerts am deutlichsten hervor. In der Um gebung jedes neu emporkommenden stdtischen Zentrums bringt der lnd liche Grundbesitz eine mit der Bevlkerung und dem wirtschaftlichen Gedeihen der Stadt wachsende Grundrente ein, deren Kapitalisierung den Wertzuwachs des Bodens ergibt. Die aktive Ntzlichkeit dieses Bodens hat zugenommen, eben dadurch aber auch seine Seltenheit im Verhltnis zur Nachfrage, da Boden in der N h e der Stadt nur in beschrnkter Ausdehnung vorhanden ist. Die Stadt ihrerseits ist aber auch im stande, die erhhten Preise der landwirtschaftlichen Produktion zu be zahlen. So kann die landwirtschaftliche Grundrente und der Bodenwert in jedem Lande bis zu einem gewissen Punkte in der Art steigen, da die wirtschaftliche Entwickelung, durch die diese Steigerung hervorgebracht wird, zugleich die dadurch entstehende Belastung der Bevlkerung aus gleicht. Nur bis zu dieser Hhe kann der jeweilige Verkehrswert des landwirtschaftlichen Bodens zum Nationalvermgen gerechnet werden. Dieser Punkt ist auch in den alten Kulturlndern noch nirgendwo ber schritten und eine berschreitung ist auch in der absehbaren Zukunft noch nicht zu erwarten, solange nmlich die berseeischen Lnder mit noch geringer Bevlkerungsdichte eine gengende Ergnzung der europischen Getreideproduktion zu liefern imstande sind. Selbstverstndlich kommt das wirtschaftliche quivalent der lndlichen Grundrente ebenso wie das der stdtischen, ohne Zutun der Grundbesitzer zustande; es hat nur mit der Grundrente eine gemeinschaftliche Quelle in der Vermehrung der Bevlkerung, aber es wrde verschwinden, wenn diese so weit fortschreiten sollte, da eine rein monopolistische Verteuerung der fr den Lebensunter halt durchaus notwendigen Bodenprodukte entstnde. XIV. P r o d u k t i o n u n d E i n k o m m e n . Es_ ist oben im allgemeinen gezeigt worden, da der Gesamtwert der sachlichen Produktion der Volks . . . Gegenseitige*

erh:iltnis

der \V ertgesamtheiten.

wirtschaft gleich ist der Gesamtsumme des primren Einkommens und diese wieder sich zerlegt in den Gesamtwert der jhrlich an die letzten Abnehmer gelangten Konsumtionsgter und den W e r t des berschusses, um den sich der Bestand an Kapitalgtern am Ende des Jahres im Ver gleich mit dem Anfang vermehrt hat. Die gesamte Vermehrung des National-

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

reichtums ist natrlich noch betrchtlich grer, als dieser Kapitalzuwachs, denn sie umfat auch die neu hinzugekommenen d a u e r h a f t e n Konsumtions gter, wie Wohnhuser, Mbel usw. Aber diese Posten sind schon in der Wertgesamtheit der fertig abgelieferten Konsumtionsgter mit ent halten. Auszuschlieen von der Gesamtsumme des Wertes der Produktion wie des primren Einkommens ist die etwaige Erhhung des reinen Bodenwertes, denn diese ist selbst kein Produkt, sondern nur eine Folge der gnstigen Entwickelung der wirklichen Produktion, die in der Gesamt summe der Produktion schon mit bercksichtigt ist. Die oben angefhrten Wertgesamtheiten bezeichnen wir als Produktions summe, primre Einkommenssumme, Konsumtionssumme und Kapital zuwachssumme. Ihre Beziehungen zueinander gestalten sich aber in der Wirklichkeit weit verwickelter, als nach dem theoretischen Schema und zwar zunchst deshalb, weil die Elemente dieser Gesamtheiten sich zeitlich nicht entsprechen, sondern die sachlich zusammengehrenden in der Zeit mehr oder weniger weit gegeneinander verschoben sind. Die Produktion der Konsumtionsgter, die heute verkauft werden, hat vielleicht schon vor einem Jahre begonnen und die Vorarbeiten dafr, deren Kosten auch erst in dem Preis des Endproduktes ihre definitive Tilgung finden, reichen noch viel weiter zurck Das gegenwrtig den Arbeitern und Unter nehmern zuflieende Einkommen aber stammt aus dem in Geldform ein gehenden Preise der in der Gegenwart auf allen Produktions- und Handelsstufen abgesetzten Erzeugnisse. Nach diesen Preisen entscheidet es sich auf jeder Stufe, ob der Unternehmer einen befriedigenden Gewinn erlangt, oder ob die W a r e auf dieser oder in der Vergangenheit auf den Vorstufen mit zu hohen Produktionskosten belastet worden ist. Die wirkliche Produktionssumme ist durch die Einkommenssumme bestimmt; wenn aber die r e c h n u n g s m i g e Produktionssumme, nmlich die nach den Preis verhltnissen der vorausgegangenen Produktionszeit berechnete, ber die wirkliche hinausgeht, so bedeutet das eine Strung des normalen Wirt schaftslebens, die immer fr viele mit Verlusten verbunden ist und nicht selten schwere Erschtterungen hervorruft. Betrachten wir die Gesamtmasse eines der Fertigstellung und dem endgltigen Absatz entgegengehenden Konsumtionsgutes, so vollzieht sich der Absatz der Vorprodukte von einer Stufe zur anderen bei den meisten kontinuierlich, wenn auch die Produktion selbst einen ungleichmigen Verlaufhat. Getreide z. B. wird nur jhrlich in einmaligen Ernten gewonnen, der Verkauf an die Mhlen aber wie auch der Absatz des Mehles an den Bcker findet fortlaufend statt. Nur wenn die Nachfrage nach dem Endprodukt selbst nur periodisch auftritt, wie z. B. bei Sommer- und Winter kleidern, kommt auch der Umsatz auf gewissen Vorstufen zeitweise zum Stillstand. Fassen wir die Gesamtheit aller Konsumtionsgter zusammen, so knnen j schematisch fr alle Stufen eine gleiche mittlere Umsatzzeit annehmen,
r

Schematischc Darstellung.

XIV.

Produktion und Einkommen.

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an deren Schlu die ganze zu jeder Stufe gehrende Produktionsmenge mit ihrem erhhten Wert auf die nchst hhere bergeht, whrend zu gleich die Verkufer in bar oder in Geldforderungen den Gegenwert erhalten. Nehmen wir der Einfachheit wegen nur fnf Stufen an, nmlich Rohstoffe, Halbfabrikate, Fabrikate, Grohandelsware und Detailhandels ware und sei ein Vierteljahr die allgemeine mittlere Umsatzzeit. W i r bezeichnen nun die Werte der sich entsprechenden Produktenmengen, die auf den einzelnen Stufen in einem Vierteljahr verkauft werden, von unten beginnend, mit C C , C C , C . Ferner unterscheiden wir diese Gren C durch einen Index auf der linken Seite nach der von irgend einem Anfangspunkt ab bestimmten Beobachtungszeit, zu der sie in eine neue Stufe eintreten, und als Ma fr diese Zeitbestimmung nehmen wir wieder ein Vierteljahr. So bedeutet also C den Preis der am Ende des ersten Vierteljahrs verkauften Rohstoffe, aus denen nach drei Vierteljahren die zum Preise von C im Grohandel und nach einem weiteren Viertel jahr die zu ,.67-, im Detailhandel abgesetzten Waren hervorgegangen sind. Hiernach wird die folgende Aufstellung verstndlich sein.
0 2 v 4 5 1 1 i i

4^, 4^4 8^3 2^ 1 ^1 2^ 3^2 3^1 4^3 4^2 4^,

6^-5 6^-4

7^i 7 ^"4 7^3

*Q
8^4 8^3 8 ^2 8^1

<J^5 U^-4 9^3

10^5 10^-4

r
11^4

12^-5

5^3
B

6^3 0^2 6^1

r.
10

5^1

Das Beobachtungsjahr umfat die Vierteljahre 58, die Zeitrechnung beginnt in dem Schema ein Jahr frher, um der Wirklichkeit zu ent sprechen, mte aber ihr Anfangspunkt noch weiter zurckliegen. Die Richtung von links nach rechts entspricht (auch als Komponente der schrgen Richtung) der fortschreitenden Zeit, die Richtung von unten nach oben aber den in der gleichen Zeit bestehenden aufsteigenden Produktions und Handelsstufen. Die Summe der in das Beobachtungsjahr fallenden C ist gleich der Konsumtionssumme dieses Jahres, aber der Endwert C entsteht nicht einfach durch die an dem Stoff der einzelnen Konsumtionsgter selbst stattfindende wirtschaftliche Umwandlung, sondern es sammelt sich in ihm auch der W e r t der fr seine Herstellung verbrauchten Hilfsstoffe und der Abnutzung der dauerhaften Produktionsmittel an, und zwar mit Einschlu des diesen Aufwendungen entsprechenden Kapitalgewinns. Bei stationrer Volkswirtschaft knnen wir annehmen, da die jhrliche Voraussetzung Abnutzung der dauerhaften Produktionsmittel oder der stehenden Kapital- stationrer
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TTT

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Volkswirtschaft.

g u t e r insgesamt gleich ist dem Werte der jahrlich zum Ersatz des Abganges neu in Betrieb genommenen Gter dieser Art. Wenn also z. B. Maschinen einer gewissen Gattung in zehn Jahren unbrauchbar wrden, so wre im ganzen jhrlich ein Zehntel des vorhandenen Bestandes an solchen Maschinen von den sie benutzenden Unternehmern neu anzukaufen

192

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

und die dafr aufzuwendende Summe kann dem Betrage gleichgesetzt werden, der in den Endwerten C als Entschdigung fr die Abnutzung solcher Maschinen enthalten sein mu. Die stehenden Kapitalgter Maschinen, Hochfen, Fabrikgebude, Lokomotiven, Schienen, Eisenbahnwagen, Schiffe usw. sind nun an sich fertige Erzeugnisse, die dieselben Vorstufen durchlaufen haben, wie die Konsumtionsgterund man knnte also fr die Gesamtheit dieser Produktions mittel ein hnliches Schema aufstellen, wie fr die Konsumtionsgter, in dem die Gren C etwa durch P zu ersetzen wren. Es kommt hier aber nur auf den Endwert der P an (schematisch durch P dargestellt), die sich auf die einzelnen Stufen der C in dem Mae verteilen, wie Ersatz fr die abgenutzten Kapitalgter zu beschaffen ist. Und dabei schlieen die Werte der neu eingestellten Produktionsmittel auch den Ersatz fr die Kapitalgter ein, die vorher bei der Herstellung der ersteren abgenutzt oder verbraucht worden sind. In einer stationren Volkswirtschaft mit durchaus gleichmigem inneren Verlauf wrden nur die schrgen Reihen der C, die dem wirklichen Fort schritt der Produktions- und Handelsbewegung nach Zeit und Stufenfolge entsprechen, wie z. B. die Reihe C bis C , in allen Teilen der senkrechten, wie g C j bis C\ gleich sein. Jede dieser senkrechten Reihen aber stellt den Verkaufswert der in der Gegenwart", nmlich in einem Vierteljahr, endgltig abgesetzten Konsumtionsgter und aller Vorprodukte, die in eben diesem Vierteljahr weiter begeben worden sind. Dadurch aber, da z. B. C von den Konsumenten bernommen wird und gleichzeitig C in C , C in C , jC in C , ~C\ in C bergeht, wird der Geldwert des gesamten im Vierteljahr 8 verfgbaren primren Einkommens festgesetzt und dieses Einkommen bestimmt den W e r t C der in dieser Zeitstrecke zum Ver kauf kommenden Konsumtionsgter. Wie das Gesamteinkommen sich aus Kapitalgewinn und Lhnen zu sammensetzt und der Kapitalersatz auf jeder Stufe sich fr die unteren wieder in diese beiden Bestandteile auflst, ist oben gezeigt worden. Unter unseren Voraussetzungen wird nun die wirkliche vierteljhrliche Konsumtionssumme gleich sein der rechnungsmigen, wie sie sich aus der schrgen Reihe C C C , 6 , C ergibt, in der dieselbe Gter masse in ihrem Entstehen verfolgt wird, und die Werte C nach den Preisverhltnissen in den frheren Zeitabschnitten angesetzt sind. Da wir aber eine stationre Volkswirtschaft mit gleichmigem Gange an genommen haben, so sind. die C auf jeder Stufe unabhngig von der Zeit einander gleich und daher wird das in der Gegenwart verfgbare Einkommen auch denjenigen Preisen der Konsumtionsgter angepat sein, die sich aus den in der Vergangenheit aufgewandten Kosten ergeben. Aber unsere obige Voraussetzung trifft offenbar in der Wirklichkeit nicht zu. ber einige kleinere Ungleichmigkeiten der wirtschaftlichen Bewegung knnte man allerdings leicht hinweggehen. So zeigt die Nach5 & 4 t g ;> g 8 5 7 4 g 5 7 3 S 4 2 8 3 a 2 g s 4 V h v S 3 7 4 8 5

X I V . Produktion und Einkommen.

193

frage nach manchen Konsumtionsgtern, wie schon oben erwhnt wurde, eine periodische A b - und Zunahme, die nicht gestattet, auch fr diese die vierteljhrigen Reihen der Vorprodukte als gleich anzunehmen. Durch Zusammenfassung dieser Reihen zu Jahresgesamtheiten wird aber eine gengende Ausgleichung erreicht. Auch die sonstigen Ungleichmigkeiten des Absatzes auf den einzelnen Stufen werden bei allgemeinem stationrem Zustande aus den Jahresergebnissen verschwinden. Da die Zahl der Stufen und die ganze Dauer der Produktions- und Umsatzzeit bei den verschiedenen Warengattungen sehr verschieden ist, schliet einen im ganzen gleichmigen Beharrungszustand nicht aus, es kommt nur darauf an, da fr jede einzelne Warenart die Stufen der schrgen und der senkrechten Reihen sich entsprechen. Aber auch bei fortschreitender Volkswirtschaft, also bei zunehmender Fortschreitende Produktionssumme, kann diese im stndigen Gleichgewicht bleiben m i t der Konsumtions- und der Kapitalzuwachssumme. Voraussetzung aber ist dabei, da die Ausdehnung der Produktion und die Erhhung des Pro duktionswertes stetig und gleichmig und auf jeder Stufe in dem richtigen, durch die besonderen Bedingungen dieser Stufe gegebenen Verhltnis stattfinde. Ausdehnung der Produktion erfordert Vermehrung des Kapitals und demnach Vorbehalt eines Teiles des Einkommens fr diesen Zweck. Die neuen Kapitalanlagen aber mssen wieder im richtigen Verhltnis auf die einzelnen Stufen verteilt werden und auf jeder stetig mit der Zeit anwachsen. So wrden sich z. B. in der Reihe C , bis C die einzelnen Stufenwerte in solchem Mae erhhen, da die partielle Konsumtionssumme C um einen gewissen Betrag grer wre als C . Zugleich aber mten bis zum Vierteljahr 8 auch die brigen Glieder der senkrechten Reihe C je nach ihrem Abstand von der schrgen Reihe mehr oder weniger zu genommen haben und dieser Zuwachs htte die Bedeutung einer Kapital vermehrung, die sich zusammensetzt aus neu hinzugekommenen stehenden Produktionsmitteln und vermehrten Vorrten an R o h - und Hilfsstoffen, Halbfabrikaten und noch nicht an die Konsumenten gelangten fertigen Waren. Das in dem Vierteljahr 8 verfgbare Einkommen reicht dann aus, um die zugehrige vergrerte Konsumtionssumme nach ihrem rechnungs migen Betrage zu bezahlen und zugleich einen solchen berschu zu ergeben, da auch der Zuwachs an stehenden und umlaufenden Kapital gtern von den Kapitalbesitzern bernommen und die Vermehrung der Produktion in dem bisherigen Mae fortgesetzt werden kann. Diese Be trachtung kann ohne weiteres auch fr die Wertgesamtheiten fr ganze Jahre ausgedehnt werden, die wir bei den frheren Errterungen allein ins Auge gefat haben.
Vo,ltswirtschaft 4 8 S 8 5 7 6 S

Im allgemeinen befindet sich die Volkswirtschaft der Kulturlnder in fortschreitender Entwickelung. Es ist aber leicht ersichtlich, da der oben angenommene stetige und auf allen Stufen das richtige Verhltnis einhaltende Fortschritt in der Wirklichkeit nie fr lange Zeit erwartet
DIH K ULTUR DER G EGENWART. I I . 1 0 . i .

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

werden darf. Man denke nur z. B. an die Folgen eines starken Ausfalls in der Ernte. Sie wird ein Steigen der Getreidepreise verursachen; da durch aber wird bei der Masse der Bevlkerung die Nachfrage nach anderen Konsumtionsgtern vermindert und die fr diese nach ihren vor her gegebenen Produktionsbedingungen aufgestellte Preisberechnung stimmt nicht mehr. Allgemein bewirkt die Selbstndigkeit der einzelnen Unternehmungen, da sie die Ausdehnung ihrer Produktion nur nach den unmittelbar fr sie selbst bestehenden Konjunkturen richten, whrend ihnen die bersicht ber das Verhltnis der Gesamtproduktion ber den Gesamtbedarf meistens vllig fehlt und durch gewagte spekulative Schtzungen nicht ersetzt werden kann. Vor allem gibt es keinerlei bestimmte Normen fr das Verhltnis, in dem das Einkommen einerseits zur Kon sumtion und anderseits zur Kapitalvermehrung verwendet wird. Es hngt durchaus von wechselnden Zeitumstnden, von unberechenbaren Stimmungen und Strmungen ab. Man kann vielleicht sagen, in wirtschaftlich gnstigen Zeiten wird zu viel, in ungnstigen zu wenig neues Kapital in Erwerbs unternehmungen angelegt, whrend die Beteiligung an inaktiven Kapital anlagen im entgegengesetzten Sinne zu schwanken scheint. Die aus selbstndigen, mit einander in Gteraustausch stehenden Einzelwirtschaften zusammengesetzte Volkswirtschaft findet also eine schwierige Aufgabe darin, unausgesetzt so genau wie mglich die Gleichung zwischen der Produktions summe einerseits und der Konsumtionssumme nebst dem Kapitalzuwachs anderseits herzustellen, was wiederum nur mglich ist, wenn auch die letzteren Gren fortwhrend in einem gewissen, von dem Fortschreiten der Produktion abhngigen Verhltnis gehalten werden. Es ist nur eine andere Formulierung derselben Aufgabe, wenn man sagt: Der durch die Produktionskosten auf den zeitlich zurckliegenden Vorstufen v o r a u s b e d i n g t e Gesamtpreis der jhrlich abgesetzten Konsumtionsgter und des Zuwachses an Kapitalgtern mu der in diesem Jahre verfgbaren (primren) Einkommenssumme gleich sein. In der Wirklichkeit wird diese Aufgabe immer nur nherungsweise mit abwechselnden Abweichungen nach der einen und der anderen Seite gelst. Bei lebhaftem Aufstreben der Volkswirtschaft schwillt das nominelle Einkommen oft zeitweise so hoch an, da es durch verstrkte Nachfrage den Wert der Produktionssumme noch ber die normale rechnungsmige Hhe hinaustreibt. Dann aber folgt wieder ein Umschwung, durch den das Einkommen soweit herabgfiedrckt wird, da es die Produktion zu den vorausbedingten Preisen nicht aufnehmen kann. " Die Wissenschaft kann natrlich kein Mittel angeben, um diese in der Natur des volkswirtschaftlichen Prozesses begrndeten Schwankungen zu verhten; sie kann nur die Ursachen untersuchen, durch die sie hervor gerufen werden. A u f die allgemeine Ursache haben wir schon hingewiesen. Es ist die Selbstndigkeit der Einzelwirtschaften, die ihre Produktion nur nach den sie unmittelbar berhrenden Tageskonjunkturen und im brigen

X I V . Produktion und Einkommen.

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nach oft sehr wenig begrndeten Schtzungen regeln. W i r wollen aber hier noch auf einige Einzelheiten eingehen. Die richtige Vorausschtzung der knftigen Marktverhltnisse ist natrlieh fr diejenigen Produktionszweige am schwierigsten, deren Erzeugnisse von den Konsumtionsgtern, auf deren Absatz schlielich alles ankommt, durch die meisten Zwischenglieder getrennt sind. Hierher gehrt vor allem die Produktion der a l l g e m e i n e n Produktionsmittel, die direkt oder indirekt zur Herstellung von Gtern der verschiedensten Art benutzt werden, wie namentlich der zur Fabrikation von Maschinen und Transportmitteln dienenden Metalle. Der Kohlenbergbau steht zwar, soweit er Brenn material fr husliche Heizung liefert, unmittelbar mit der Konsumtion in Beziehung, hauptschlich ist er jedoch von dem Htten- und Transport betrieb abhngig und er richtet sich daher nach den fr diesen geltenden Konjunkturen. Die Erzeugnisse der Bergwerks- und Httenindustrie sind zu einer so enormen Menge angewachsen, da diese die Gewichtsmenge der fr den Konsumtionsbedarf bestimmten industriellen Fabrikate weit bertrifft und man sich daher leicht verleiten lassen knnte, die Abhngigkeit auch des Loses der sogenannten schweren" Industrien von dem Absatz der eigent lichen Konsumtionsgter zu verkennen. Die gewaltige Massenhaftigkeit der Produktion dieser Industriezweige ist wesentlich eine Folge des Eisen bahnbaues. Da man viele hunderttausend Kilometer Straen mit eisernen oder sthlernen Schienen belegen knne, war vor einem Jahrhundert ein unfabarer Gedanke. W i e sehr sich auch das Maschinenwesen entwickelt htte, der Verbrauch von Eisen und Stahl wrde ohne den Eisenbahnbau gering geblieben sein im Vergleich mit dem jetzigen, der sich gewisser maen von aller lokalen Beschrnkung frei gemacht hat. Die kolossale Steigerung der Kohlenfrderung ging natrlich ebenfalls Hand in Hand mit der Entwickelung der Eisenbahnen und mit der Eisenindustrie. Selbst verstndlich sind die Eisenbahnen, abgesehen von ihren konsumtiven Leistungen fr Vergngungsreisende, als Produktionsmittel aufzufassen, denn sie bewirken eine auerordentliche Vermehrung der Gterproduktion durch die Verbilligung des Bezugs der Rohstoffe und der Fabrikate aus den vorteilhaftesten Quellen und durch die Erleichterung des weiteren Absatzes der Gter. Die in den Konsumtionsgtern aber gewissermaen aufgesammelten Transportkosten von Fabrikaten und Rohstoffen enthalten den Gewinn der Eisenbahnunternehmungen und den Ersatz fr Abnutzung des Materials und der Schienen, und wenn der Absatz dieser Gter nach lt, so wird sich das auch in den Einnahmen der Bahnen und der fr sie arbeitenden Industriezweige bemerklich machen. W e g e n des weiten Abstandes der Montan- und metallurgischen Industrie von dem Endziel der Produktion ist es erklrlich, da in ihr vorzugsweise d a s . Bestreben auftritt, sich mglichst selbstndig ihrem nchsten wirt schaftlichen Zusammenhang anzupassen und sich in der Regelung ihres
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ig6

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Produktionsverhltnisses mehr aktiv als passiv zu verhalten. Dieses fhrte einerseits zu der Bildung von Syndikaten und hnlichen Organisationen, die freilich noch immer nur auf kurze Perioden zustande kommen und leicht wieder zerfallen. Anderseits aber zeigt sich immer strker die Tendenz zur Vereinigung der bereinander stehenden Produktionsstufen zu einheitlichen groen Unternehmungen. Es sind damit gewisse technische Vorteile verbunden, von denen frher schon die Rede war. Ferner kommt den gemischten" Werken zustatten, da die Verschiedenheit der Interessen und der Preistaktik der selbstndigen Produzenten auf den einzelne Stufen sich fr sie nicht geltend machen kann, da sie mit ihren Endpunkten von den Produzenten des Materials unabhngig sind und da es ihnen mglich ist, sowohl bei aufsteigender, wie bei niedergehender Konjunktur auf der ganzen zusammengehrenden Stufenreihe die Produktion gleich mig den Umstnden angemessen zu regeln. Im Wettbewerb mit den reinen" Werken sind daher die gemischten ohne Zweifel berlegen; sie haben eine selbstndige Stellung und knnen ntigenfalls leichter Preis konzessionen machen, als jene, die vielleicht ihr Material schon teuer be zahlt haben. Fr den privatwirtschaftlichen Erfolg solcher Kombinationen kommt es freilich sehr darauf an, unter welchen Bedingungen sie zustande gekommen sind, namentlich zu welchem Preise ein W e r k von einem anderen bernommen worden ist. Die obige Art der Betrachtung des Produktionsprozesses wird aber durch die Existenz der gemischten Unternehmungen nicht beeintrchtigt. Diese umfassen doch immer nur wenige Stufen der langen Reihe, die mit der Produktion der Rohstoffe fr die Produktionsmittel beginnt und mit dem Absatz der Konsumtionsgter endigt. Aber es bleiben auch in jedem kombinierten Werke nicht nur die Stufen in den einzelnen Teil betrieben bestehen, sondern es wird beim bergang von der einen zur anderen auch dieselbe Berechnung des Kapitalgewinns beibehalten, als wenn ein Wechsel des Kapitalbesitzers stattfnde. Hier knnen aber ebenfalls irrige Vorausberechnungen gemacht werden; es kann namentlich von dem niedrigsten Teilprodukte mehr hergestellt werden, als spter nach den fr das hchste sich herausstellenden Marktverhltnissen zweckmig erscheint. Die Vereinigung der Teilbetriebe gestattet nur eine leichtere Ausgleichung solcher Miverhltnisse. Die schweren" Industrien nebst der Maschinenfabrikation sind es nun, die den grten Teil der stehenden Produktionsmittel liefern. Neben ihnen hat in dieser Hinsicht nur noch das Baugewerbe eine wesentliche Be deutung, das aber einen betrchtlichen Teil seines Materials von der Eisenindustrie bernimmt. Bei der oben zuerst vorausgesetzten stationren Volkswirtschaft haben wir angenommen, da die auf jeder Stufe neu in Betrieb genommenen Produktionsmittel einfach den Ersatz der abgenutzten bilden. Bei gleichmig fortschreitender Volkswirtschaft dagegen mte der Zugang an Produktionsmitteln in allen Phasen den Abgang gleichmig,

X I V . Produktion und Einkommen.

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d. h. in der gleichen Zeitstrecke um dieselbe Wertquote berschreiten. Eine solche Stetigkeit der Entwickelung wird nun aber bei dem stehenden Kapital in der Wirklichkeit nie zu finden sein. Wenn infolge eines wirt schaftlichen Aufschwungs der Bedarf an dauerhaften Produktionsmitteln zunimmt, so werden die hier in Betracht kommenden fundamentalen Industrien bei steigenden Preisen ihre Produktion ausdehnen und vielfach auch ihre eigenen stehenden Kapitalanlagen erweitern. Aber die ungewhnliche Nachfrage nach Maschinen, Transportmitteln, Schienen usw. geht immer nur bis zur einer gewissen Grenze, weil sie sich eben auf Produktionsmittel bezieht, die lngere Zeit im Gebrauch bleiben. Jeder Fabrikant mag sich vielleicht eine neue Maschine angeschafft haben, aber diese halten nun zehn Jahre vor. Die gnstige Konjunktur fr die Maschinenfabriken erreicht daher bald ihr Ende und der Rckschlag trifft auch sofort die Montanund metallurgische Industrie, die nunmehr vielleicht fr lngere Zeit aus ihren neuen Anlagen keinen gengenden oder berhaupt keinen Gewinn beziehen kann. So entsteht im Bereiche der grundlegenden, die dauer haften Produktionsmittel liefernden Industrien gleichsam automatisch ein zeitweiliges Miverhltnis zwischen Produktion oder Produktionsfhigkeit und der Nachfrage, und daher auch zwischen den vorausbedingten rechnungs migen und den in der Gegenwart erreichbaren Preisen. Die durch das wechselnde Verhltnis von Angebot und Nachfrage bedingten Preisbewegungen zeigen berhaupt die strksten Ausschlge auf den Vorstufen der Produktion, wo groe Kapitalkrfte und groe Warenmassen sich gegenberstehen Die durch den Detailhandel den Konsumenten zugefhrten Fabrikate ndern sich nur wenig im Preise; ein Wechsel der allgemeinen Wirtschaftslage hat auf sie hauptschlich nur den Einflu, da ihr Absatz sich in ungnstigen Zeiten vermindert, whrend sie in gnstigen in grerer Menge und Mannigfaltigkeit verkauft, zum Teil auch durch bessere Qualitten ersetzt werden. Dagegen spiegelt sich in den Preisen der Kohlen, des Roh eisens, des Stahles, des Kupfers das Aufsteigen und Niedergehen der allgemeinen Konjunkturen in groem Mastabe ab und daher vollzieht sich auch die Herabdrckung der berechneten auf die wirklichen Preise schon grtenteils auf dem Gebiete der grundlegenden Industrien, die dann auch unmittelbar die grte Einbue erleiden. Aber diese Industrien beschftigen mehrere hunderttausend Arbeiter, und wenn sie zu Lohn herabsetzungen und Arbeiterentlassungen gentigt werden, so entsteht ein Ausfall im Einkommen und in der Konsumtionsfhigkeit der Bevlkerung, dessen Nachwirkungen sich auf immer weitere Kreise erstrecken knnen. Wenn somit die Vermehrung des stehenden Kapitals wegen der Dauer haftigkeit der dazu gehrenden Gter immer bei einem gewissen Punkt zum Stillstand kommen mu, so wird dieser Verlauf noch wesentlich durch die Preisentwickelung befrdert, die mit einer aufsteigenden wirtschaftlichen Bewegung, der notwendigen Voraussetzung der Kapitalvermehrung, stets verbunden ist. Denn stets werden unter solchen Umstnden die Preise

Der

Kreislauf der

Volkswirtschaft.

Ursachen irtschaftiichen Aufschwungs,

im Groverkehr durch das Eingreifen des K r e d i t s hher emporgetrieben, als es der Fall sein wrde, wenn die Nachfrage nach neuen Kapitalgtern nur auf wirklich realisierten Einkommensberschssen beruhte. Es wird eben Kaufkraft bettigt, die nicht aus dem vorhandenen flssigen Kapital, sei es des Kufers selbst oder eines Geldgebers, stammt, sondern als ein formelles Mittel der Gterbertragung gleichsam von auen eingeschoben wird, wie dies z. B. durch Gutschreiben eines Lombarddarlehens oder Diskontierung von Finanzwechseln auf Scheckkonto geschehen kann. Auch die Erweiterung stehender Anlagen findet vielfach mit Hilfe solcher formalen Kreditkaufkraft statt. Die von ihr ausgehende Nachfrage wirkt ebenso auf die Preise, wie die von dem positiven Geldkapital getragene und ein dauerndes Steigen der Preise ist die notwendige Bedingung ihres Fortbestandes. Denn jedem Betrage von Kreditkaufkraft steht eine Schuld von gleicher Gre gegenber, die in einer gewissen Frist gedeckt oder erneut werden mu. Eine fortdauernde Preissteigerung ist aber unmglich, schon wegen der oben errterten Produktions- und Absatzverhltnisse der stehenden Kapitalgter. Auch werden die Banken, die Hauptvermittler der eingeschobenen Kreditkaufkraft, zur Vorsicht und Zurckhaltung ge ntigt, wenn der Betrag ber ein gewisses Ma anschwillt und vollends, wenn Anzeichen hervortreten, da die Konjunktur ihren Hhepunkt ber schritten hat. Die Kreditbeschrnkung aber wirkt dann noch strker auf die Preise ein, als die ungnstigere Gestaltung der Absatzbedingungen, und je mehr rein spekulative Vorausschtzungen zu der Preisbewegung beigetragen haben, um so grer wird sich der Abstand zwischen der den gegenwrtigen Einkommensverhltnissen angepaten wirklichen Produktions summe und der nach den optimistischen Erwartungen der Vergangenheit berechneten herausstellen. Die aufsteigende Bewegung der Produktion und der Preise im Groverkehr fhrt also gewissermaen mit Naturnotwendigkeit zu einem Um schwung und einem Rckgang. Es erhebt sich nun aber auch die Frage, durch welche Ursachen der vorausgesetzte Aufstieg selbst zustande kommt. Es handelt sich darum, da die Produktion vermehrt wird und zugleich die Produkte mit einem gengenden durchschnittlichen Kapitalgewinn A b satz finden. Unter dieser Voraussetzung ergibt sich auch ein gengender Zuwachs von neuem freien Kapital, so da die Bewegung sich jedenfalls whrend einiger Zeit fortsetzen kann. In ihrem Anfang aber bedarf sie eines besonderen Anstoes, der durch Gelegenheiten zu viel versprechenden Kapitalanlagen gegeben wird, wie sie sich immer von Zeit zu Zeit ge schftskundigen Unternehmern darbieten. Hierher gehrt z. B. die Ver wertung einer wichtigen technischen Erfindung, der Ausbreitung einer neu aufkommenden Industrie, gnstige Konjunkturen im auswrtigen Handel, z. B. infolge groer Eisenbahnbauten in einem zukunftsreichen Lande, ferner auch die Rckkehr normaler Zustnde nach Kriegen oder politischen Erschtterungen, wie in Deutschland nach dem Friedensschlu

X I V . Produktion und Einkommen.

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von 1871 und in Frankreich nach der Errichtung des zweiten Kaiser reichs. Endlich aber liegt auch in der Depression selbst, die auf den oben besprochenen Rckschlag folgt, wieder die Ursache einer Hebung der wirtschaftlichen Lage; das stehende Kapital bedarf wieder einer greren Ergnzung, die Lhne und die Preise der Rohstoffe und sonstige Materialien stehen niedrig und so erwacht jetzt wieder ein lebhafterer Unternehmungsgeist, um diese gnstigen Produktionsbedingungen aus zunutzen. Eine gute Ernte kann natrlich die neue Wendung wesentlich frdern, indem sie vermehrte Kaufkraft fr die Industrieerzeugnisse frei macht. Eine allgemeine Preissteigerung ist an sich nicht notwendig mit der Ausdehnung der Produktion verbunden, wenn diese auch im Anfang der Bewegung oft der drngenden Nachfrage nicht rasch genug folgen kann. Huptschlich geht die Erhhung der Preise von der auf Kredit gesttzten Spekulation aus, und zwar nicht nur von der kaufmnnischen, sondern auch von der der Produzenten selbst. Der Kapitalgewinn wird durch die hheren Preise der Produkte im ganzen nicht vergrert, da ja auch die Produktionskosten steigen. Der wirtschaftliche Aufschwung kann einige oder auch mehrere Jahre anhalten. Fortwhrend werden neue Unternehmungen gegrndet und die bestehenden erweitert. Die die Produktionsmittel liefernden Industrien gedeihen, die Arbeiter finden reichlich Beschftigung und die zuerst in Betrieb genommenen neuen Anlagen bringen auch einen befriedigenden Kapitalgewinn. Von den noch in der Ausfhrung begriffenen erwartet man noch keinen Gewinn, mittlerweile aber tragen sie bei, den gnstigen Gang der Industrie zu unterhalten. Allmhlich aber beginnt die Aufstauung des stehenden Kapitals. Die gewaltige technische Leistungsfhigkeit des mehr und mehr angewachsenen Bestandes an Produktionsmitteln geht ber die Grenze hinaus, die durch den allein entscheidenden Bedarf an Konsum tionsgtern in der Gegenwart und in der nchsten Zukunft gezogen ist. Aber noch ehe die b e r p r o d u k t i o n sich bis zur Stufe der fertigen Konsumtions gter ausgedehnt hat, beginnt schon die Einschrnkung der Nachfrage auf den Vorstufen und namentlich im Bereich der grundlegenden Industrien. Der Absatz der Vorprodukte stockt, die Preise sinken, der Mitbewerb der jetzt betriebsfertig werdenden neuen Anlagen verschlimmert die Lage noch mehr, der Kapitalgewinn sinkt und verschwindet vielfach gnzlich und dadurch fllt auch der Zuwachs an neuem freien Kapital weg, der fr die weitere Ausdehnung der Produktion erforderlich wre. Dazu kommt die Verminderung des Gesamteinkommens durch Lohnherabsetzungen und Arbeiterentlassungen und das Endergebnis ist ein Depressionszustand, der meistens nicht rasch berwunden werden kann, sondern sich jahrelang hin zieht. Das umlaufende Kapital und die Warenproduktion kann allerdings rasch den vernderten Absatzverhltnissen angepat werden, das stehende Kapital aber ist in unvernderlicher Gestalt vorhanden und wenn es nicht

v mschwung.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

gengend ausgenutzt werden kann, so sinkt der gesamte Kapitalgewinn unter seinen normalen Durchschnittsstand, was dann die erwhnten chronischen Folgen hat. brigens braucht das Anwachsen der Produktion gar nicht vllig aufzuhren, schon wenn es sich verlangsamt, treten solche Folgen auf, da alle Einrichtungen auf weiteren Fortschritt mindestens im gleichen Tempo berechnet sind. Der bergang von der aufsteigenden zu der niedergehenden Bewegung der Produktion wird immer Verluste fr die Produzenten mit sich bringen, aber er kann sich unter gnstigen Umstnden ohne schwere Erschtterung des ganzen Wirtschaftslebens vollziehen. Ein solcher Verlauf wird aber um so unwahrscheinlicher, je mehr die Steigerung der Preise in der Zeit des Aufschwungs durch spekulative Kreditkaufkraft gefrdert worden ist. Tritt dann die Stockung ein, so verlieren die, sei es durch Warenkufe, sei es durch neue Anlagen, entstandenen Schulden die von der Preissteigerung erwartete Deckung und die Schuldner, deren ander weitiges Vermgen zur Erfllung ihrer Verbindlichkeiten nicht ausreicht, verfallen dem Ruin. Finden nun solche Zusammenbrche in weiterem Umfange und groem Mastabe statt, so entsteht eine jener fr die moderne Volkswirtschaft charakteristichen Katastrophen, die man K r i s e n nennt. X V . K r i s e n . Unter einer Krisis verstehen wir also nicht einfach die Wendung von einem volkswirtschaftlichen Aufschwung zu einem Zustande der Depression, sondern eine akute Strung des volkswirtschaftlichen Pro zesses , die sich kennzeichnet durch zahlreiche Bankerotte, allgemeine Panik, uerste Zusammenziehung des Kredits, Versagen des Bankzahlungs systems, bermige Leihstze fr bares Geld. Der Umschwung nach abwrts ist hufig, aber nicht notwendig mit einer Krisis verbunden. In der R e g e l bricht eine Krisis nur in einem einzelnen Lande aus. Sie bt dann auch auf die brigen Kulturlnder ihre Rckwirkung aus, gibt aber hier nur den Ansto zu der oft schon vorbereiteten rcklufigen Bewegung, ohne da es zu kritischen Erschtterungen kommt. So hat sich im Jahre 1907 die eigentliche Krisis auf Amerika beschrnkt; in Deutschland verursachte sie ernstliche Kreditschwierigkeiten, eine nicht unerhebliche Verminderung der Eisenproduktion, einen starken und anhaltenden Rckgang aller Metall preise und manche andere Schdigungen der Industrie, aber keineswegs eine wirkliche Krisis und auf die englische Volkswirtschaft hat sie ebenfalls nur eine hnliche abgeschwchte Wirkung ausgebt. Eine Krisis wird schwerlich jemals ausschlielich durch rein sachliche berproduktion entstehen, ihre Ursache liegt vielmehr in dem Zusammen treffen von berproduktion mit berspekulation und bermiger Kredit anspannung. "berproduktion ist ein durchaus relativer und zwar kapitalistisch-privat wirtschaftlicher Begriff. O b j e k t i v e berproduktion in dem Sinne, da ein Teil einer produzierten Gtermenge gar keine Verwendung finden kann und unbenutzt verderben mu, kommt nur als ganz lokale Ausnahme-

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erscheinung vor, z. B. bei auerordentlich reichen Fischfangen. Ander seits kann hochgradige berproduktion im privatwirtschaftlichen Sinne bestehen, obwohl das subjektive Bedrfnis nach dem betreffenden Gut bei der Mehrzahl der Menschen noch bei weitem nicht befriedigt ist. Die privatwirtschaftliche berproduktion ist lediglich durch bermiges A n gebot eines Gutes bei einem ungengenden Preise bedingt, d. h. sie ist vorhanden, wenn fr die im Gro verkehr angebotenen Waren nur ein so niedriger Preis zu erlangen ist, da, wenn nicht alle, so doch ein groer Teil der Verkufer dabei keinen Gewinn oder gar Schaden hat. Es kann zugleich ein ungewhnlicher berflu an diesen Waren auf dem Markte herrschen, wie es bei Bodenerzeugnissen manchmal durch sehr reiche Ernten entsteht, z. B. bei den griechischen Korinthen, dem brasilianischen Kaffee, den sdfranzsischen Landweinen, Fr die Industrie kann aber auch schon berproduktion im kapita listischen Sinne bestehen, wenn es ihr nicht mglich ist, fr diejenige Produktenmenge zu gengenden Preisen Absatz zu finden, die sie nach ihrer technischen Leistungsfhigkeit zu liefern imstande ist. Denn es wird dann mglicherweise ihr stehendes Kapital so unvollstndig ver wertet, da der gesamte Kapitalgewinn weit unter den durchschnittlichen Normalsatz sinkt. Tritt die berproduktion nur in einem einzelnen Produktionszweige auf, so beruht sie auf einer unrichtigen Schtzung des knftigen Bedarfs und sie kann dann durch eine bessere Regelung der Verwendung von Kapital und Arbeit auf diesem Gebiet bald gehoben werden. Die zu Krisen fhrende berproduktion dagegen ist eine allgemeine, da sie aus einer allgemein wirkenden Ursache hervorgeht, nmlich aus der Unzulnglichkeit des in der Gegenwart verfgbaren Gesamteinkommens zur Aufnahme der Gesamtproduktion zu den nach den Bedingungen der Vergangenheit be rechneten Preisen. Die Produktion ist ja allerdings die Quelle des Ein kommens, aber das Einkommen ist der aktive Faktor bei der Preis bestimmung der Produkte, weil es unter den Bedingungen der Gegenwart entsteht. Wenn auch der Preisrckgang auf einem beschrnkten Gebiet, dem der Produktion der Produktionsmittel, seinen Anfang nimmt, so knnen doch hier groe Verluste an Kapital und Einkommen entstehen, die schlimme Folgen auf allen anderen Gebieten nach sich ziehen und berall die verfgbare Kaufkraft herabsetzen. So kann also eine ber produktion in dem hier geltenden Sinne wirklich zu gleicher Zeit in allen Produktionszweigen bestehen, wenn auch nicht alle in gleichem Mae berhrt werden. Eine industrielle berproduktion wird ihre Nachwirkungen am wenigsten auf die Preise der notwendigsten Lebensmittel bertragen, da der auf diese entfallende Teil des Einkommens auch bei herabgesetzter Lohnsumme eine annhernd unvernderte Gre behlt und sogar infolge des Wachstums der Bevlkerung noch zunehmen wird. Aber es kann mit der industriellen eine landwirtschaftliche berproduktion zusammen-

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Spekulative reisste. erun .

S g

treffen, die unabhngig von dieser infolge der weltwirtschaftlichen Kon kurrenzverhltnisse entstanden ist, wie es in den achtziger Jahren des vorigen Jahrhunderts der Fall war. Derselbe Zustand, der vom kapitalistischen Standpunkt als ber produktion erscheint, stellt sich natrlich der Arbeiterklasse in einem ganz anderen Lichte dar. Die durch die kapitalistische berproduktion erzwungene Betriebseinschrnkung und Lohnerniedrigung kann das Ein kommen der Arbeiterbevlkerung soweit herabdrcken, da sie trotz des Sinkens der Warenpreise ihre normale Lebenshaltung nicht behaupten kann und insofern in einen Zustand der U n t e r k o n s u m t i o n versetzt wird. Er zeigt sich namentlich in der Beschrnkung der ber das absolut notwendige hinausgehenden Konsumtion, whrend die gleichzeitige ber produktion unentbehrlicher Lebensmittel den Arbeitern zustatten kommt und ihre Notlage mildert. Wenn die berproduktion lediglich auf einer zu groen Ausdehnung l i c h e n Gtererzeugung, insbesondere einer unverhltnismigen Ver mehrung der stehenden Kapitalgter beruht, so wrde sie zwar aus den angegebenen Grnden zu einem Wendepunkt und einem Rckgang der Produktion und der Preise fhren, aber, wie schon oben bemerkt, schwer lich zu einer Krisis. Ihren unheilvollen Charakter erhlt die berproduktion erst durch die mit ihrer Entwickelung zusammengehende ungewhnliche Preissteigerung. Diese mu von vornherein als etwas Abnormes erscheinen. Alle fr den Groverkehr in Betracht kommenden Waren knnen bei einem gewissen Preise beliebig wenn auch mit sehr verschiedenem Gewinn der einzelnen Unternehmungen vermehrt werden und es liegt daher in der Ausdehnung der Produktion an sich gar kein Grund zur Erhhung der Preise, da die Produktion unter den ungnstigsten Be dingungen nicht die ihr von der abstrakten Theorie zugeschriebene Bedeutung hat. W i r sehen daher auch, da die wichtigsten Produkte in Jahren mit niedrigeren, jedoch ausreichenden Preisen oft in weit grerer Menge gewonnen wurden, als in anderen mit hherem Preisstande. So war die Roheisenerzeugung in Deutschland in den Jahren 1903 bis 1905 um je 20 bis 25 Prozent grer als in den Jahren 1899 und 1900, whrend der Preis in der ersteren Periode ungefhr um ebensoviel Prozent niedriger stand, wobei die Eisenindustrie sich zwar nicht in glnzenden, aber doch auch nicht in kritischen Verhltnissen befand. Wenn dann in dem Jahre
s a c n

1906 die Produktion von der neuen Basis aus wieder um 20 Prozent und 1907 noch weiter stieg, whrend der Preis um etwa 25 Prozent empor ging, so konnte dieses letztere Ergebnis unzweifelhaft nur durch eine sehr lebhafte Mitwirkung der Spekulation zustande kommen. Und das ist ber haupt von allen mit vermehrter Produktion verbundenen Preissteigerungen zu sagen. Unter dem Einflu der optimistischen Erwartungen, die durch den Aufschwung erregt werden, schlieen die Abnehmer der Rohstoffe und Halbfabrikate zu erhhten Preisen Lieferungsvertrge auf ein Jahr

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Krisen

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oder noch lnger mit den sich sprde zurckhaltenden, vielfach durch Vereinbarungen verbundenen Produzenten ab. Manche Waren werden auch in greren Mengen aufgespeichert und selbst die nur auf Differenz gewinne ausgehende Leerspekulation kann zur Verstrkung der vor herrschenden Bewegung wenigstens zeitweise beitragen. Anderseits werden in der Hoffnung auf Fortdauer der gnstigen Entwickelung neue Unter nehmungen gegrndet und die Produktionsmittel der bestehenden, eben falls nach unsicheren Zukunftsschtzungen, erweitert. Wenn nun aber die Aufstauung des stehenden Kapitals ihre hemmende Wirkung auszuben beginnt, so wird sich die berproduktion um so empfindlicher fhlbar machen, je hher die Preise auf den Vorstufen durch die spekulativen Einwirkungen ber den als normal zu betrachtenden Stand hinaufgetrieben worden sind. Um so grer sind daher auch die Verluste, die die Produ zenten erleiden, die ihr Material zu den frheren hheren Preisen gekauft oder fr ihre neuen Anlagen die der Hochkonjunktur entsprechenden Kosten aufgewandt haben. Denn sie erhalten ja jetzt fr ihre Erzeugnisse nur noch Preise, die nicht nur durch die Verminderung des Gesamt einkommens und der Nachfrage, sondern auch durch das Verschwinden des spekulativen Zuschlags herabgedrckt sind. Gleichwohl brauchte sich selbst an die unter solchen Umstnden ent stehenden groen Verluste nicht notwendig eine akute Krisis zu knpfen, wenn alle Beteiligten nur mit ihrem e i g e n e n K a p i t a l gewirtschaftet htten. Tatschlich aber kommt die Produktions- und Preissteigerung in der Zeit des Aufschwungs immer nur mit Hilfe einer starken Anspannung des Kredits zustande und erst das berma der schwebenden Schulden im Verhltnis zu dem vorhandenen flssigen Kapital fhrt zu dem Zu sammenbruch, der gerade durch eine Hufung von Zahlungseinstellungen gekennzeichnet wird. Eine solche intensive Erschtterung des wirtschaftlichen Zustandes, eine Krisis in ihrer vollen Ausbildung, zeigt sich also von verschiedenen Gesichtspunkten aus in verschiedener Bedeutung. Sie ist P r o d u k t i o n s k r i s i s , sofern sie durch eine den Bedarf berschreitende Ausdehnung der Produktion nach gewissen Seiten hin verursacht ist; sie ist S p e k u l a t i o n s k r i s i s wegen ihres Zusammenhangs mit einem spekulativen Emportreiben der Preise; und sie ist K r e d i t k r i s i s , weil die zur Anwendung gebrachte Kreditkaufkraft schlielich nicht mehr ihre Deckung in erhhten Preisen findet. Diese Seiten der Krisis knnen sich in verschiedenem Grade aus prgen und namentlich treten die beiden letzteren oft strker und mit weiterem Erschtterungskreis hervor als die erste. A n der Spekulation im weiteren Sinne nehmen auch viele Personen teil, die nicht zu den erwerbsttigen Produzenten gehren, sondern nur mglichst hohen Gewinn bringende Kapitalanlagen suchen. Solche hoffen sie in der Zeit der auf steigenden Konjunktur namentlich in den Aktien neu gegrndeter Gesell schaften zu finden, die gerade dann besonders reichlich angeboten und

icreditknsi

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

angepriesen zu werden pflegen. Aber auch die steigenden Kurse der schon lngst im Verkehr befindlichen Aktien reizen das Privatpublikum zu spekulativen Kufen. Die letzten hohen Dividenden werden in den Kursen kapitalisiert, als ob es immer so bliebe, ja, die Brse prophezeit noch immer glnzendere Ergebnisse fr die Zukunft. Die gewerbsmige Spekulation geht mit khnen Kufen voran und zieht durch ihr Beispiel die Masse der groen und kleinen Privatkapitalisten nach sich. Auch der Kredit spielt bei der Spekulation in Wertpapieren stets eine groe Rolle. Der Kauf im Terminhandel gehrt, wenn auch nicht juristisch, so doch nach seiner wirtschaftlichen Wirkung zu den Kreditgeschften; bei den Prolongationen ist dies offenkundig, aber auch im Kassengeschft wird ein groer Teil der Kufe, und zwar der von den spekulierenden Privatkapitalisten ausgehenden, mit Hilfe von Bankkredit ausgefhrt. Rrsenkrisis. Der Schauplatz, auf dem sich die Spekulation in Wertpapieren bettigt, ist die B r s e . Sie erscheint dadurch in einem gewissen abgeschlossenen Rahmen, in dem sich auch die Wirkungen des pltzlichen Niederganges in konzentrierter Heftigkeit darstellen. Man spricht daher auch wohl von einer besonderen B r s e n k r i s i s und es kann in der Tat eine solche im kleinen Mastabe ohne Zusammenhang mit den realen Produktions verhltnissen, etwa durch bertriebenes Spiel in gewissen Staatspapieren, hervorgebracht werden. Aber eine solche Spezialkrisis hat doch nur eine lokale Bedeutung, ihre Folgen treffen nur einen verhltnismig kleinen Kreis von Spekulanten und lassen den allgemeinen Gang der Volkswirtschaft unberhrt. Die wirkliche Brsenkrisis aber ist ein Aus lufer der durch kapitalistische berproduktion bedingten allgemeinen Krisis. Die Kurse der Industrieaktien sinken, weil die neuen Grndungen unter den vernderten Konjunkturen keinen Ertrag bringen und die Dividenden der lteren Gesellschaften zusammenschrumpfen. Die Banken erleiden Einbuen durch die Entwertung ihres Effektenbestandes, vielfach auch durch die Zahlungsunfhigkeit von Schuldnern; auch die Kurse der als sicher geltenden fest verzinslichen Papiere werden in Mitleidenschaft ge zogen, weil viele Besitzer von solchen sich gentigt sehen, sie zu ver kaufen, um den infolge der Krisis an sie herantretenden Zahlungsansprchen gerecht zu werden. Man knnte sagen, bei den Brsenspekulations- und Spielgeschften gleichen sich die Verluste der einen durch Gewinn der anderen aus und das Nationalvermgen im ganzen wird daher durch die Kursschwankungen nicht berhrt. Dies ist jedoch nur fr das eigentliche Differenzspiel zu treffend, dessen volkswirtschaftliche Schdlichkeit hauptschlich darin be steht, da es einen im ganzen nicht unbetrchtlichen Kapitalbetrag in einer gnzlich unproduktiven Verwendung festhlt. Im brigen aber bilden die Kurse der Wertpapiere nur die uere Kennzeichnung des Standes der ihnen entsprechenden Kapitalanlage. Ist eine neue Aktien unternehmung gegrndet worden, deren Betrieb sich nach dem wirt-

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Krisen.

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schaftlichen Umschwung als unrentabel erweist, so bekundet der gesunkene Kurs einen sehr reellen, durch nichts ausgeglichenen Verlust nicht nur der Aktionre, sondern auch des Volksvermgens, und dasselbe ist der Fall, wenn bestehende Gesellschaften sich durch gnstige Konjunkturen zu Erweiterungen haben verleiten lassen, die spter ihren Kapitalgewinn dauernd beeintrchtigen, oder wenn Banken ein betrchtliches Kapital in Aktien von Unternehmungen der einen oder der anderen A r t festgelegt und dies nun vielleicht ganz oder grtenteils als verloren anzusehen ist. Die Geschftslage der Einzelunternehmungen ist von auen schwer zu durchschauen und in der R e g e l nur dem Inhaber bekannt. Die realen Zustnde der Aktienunternehmungen aber spiegeln sich an der Brse in allgemein verstndlichen Zahlenausdrcken und das im Kurszettel ent haltene Gesamtbild der Lage wirkt gewissermaen als eine Massen erscheinung auf das Publikum und kann als solche sowohl die optimistische Stimmung mchtig anregen als auch die Enttuschung zu einer Panik steigern. In einzelnen Punkten kann dieses Bild allerdings durch eine mit groen Mitteln nicht etwa mit bloen Differenzgeschften ein greifende Spekulation geflscht werden, aber doch immer nur vorber gehend, da die wahre Sachlage nie lange verheimlicht werden kann und in den Gewinnergebnissen der Gesellschaften deutlich zutage tritt. Nicht selten brigens ist die Brsenkrisis der Vorbote und die Einleitung der allgemeinen Krisis, indem der herannahende und von den Eingeweihten bereits vorausgesehenen Niedergang der Konjunktur sich durch einen oft ganz pltzlich auftretenden Sturz der Effektenkurse ankndigt. Die Kreditkrisis, ebenfalls nur eine Seite der ganzen Krisis, tritt an der Brse wie auch im brigen Verkehr hauptschlich in der Form der
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Geld- und
H a n d r t s k r i s i

Moderne Kris

G e l d k r i s i s auf. Strkere Anspannung des Diskonts und des Lombard zinsfues zeigt sich meistens schon in der letzten Phase des Aufstiegs. Der Nachfrage nach neuem freien Kapital gegenber wird das Angebot um so knapper, je mehr Kapital in neuen stehenden, vorlufig noch keinen Ertrag bringenden Anlagen festgelegt worden ist. Dieses Anziehen des Zinsfues braucht nicht zu einer Krisis zu fhren, es kann im Gegenteil als Hemmung der drohenden berproduktion dienen und die Krisengefahr abwehren. In diesem Sinne hat ohne Zweifel z. B. in Deutschland der hohe Diskont am Ende der Jahre 1906 und 1907 im ganzen ntzlich gewirkt, wenn er auch vielen Einzelinteressen Nachteil brachte. Kommt aber die Krisis zum Ausbruch, so handelt es sich nicht mehr um Nachfrage nach neuem Kapital, sondern um einen pltzlichen auerordentlichen Bedarf an baren oder den baren gleich geachteten Zahlungsmitteln. Es kann dann vorkommen, da Geschftshuser, die ein Aktivvermgen von Millionen besitzen, dennoch nicht die Mittel zur Hand haben, um ihre fllig werdenden Wechsel einzulsen. Das Geld gewinnt unter solchen Umstnden wieder seine ursprngliche Herrschaft und neben ihm knnen sich nur noch die

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Noten von unbedingtes Vertrauen genieenden Banken als vollgltiges Zahlungsmittel behaupten. Namentlich kann das Scheckzahlungssystem bei Panikzustnden zeitweise lahmgelegt werden, wie schon an anderer Stelle hervorgehoben worden ist. Eine andere Art der Geldkrisis kann durch bermige Notenemission von seiten ungengend fundierter Banken entstehen, wie z. B. in Amerika im Jahre 1837. Durch die Zahlungs einstellungen vieler Banken wurde eben ein vorher allgemein gebruchliches Umlaufsmittel pltzlich entwertet. Die Ausdehnung der Notenausgabe ist aber selbst immer nur eine Begleiterscheinung eines weitverbreiteten Spekulationsfiebers. Durch die neuere Notenbankgesetzgebung ist jetzt in allen Staaten die Gefahr einer bedrohlichen beremission beseitigt oder doch sehr vermindert worden. Frher pflegte man die Krisen berhaupt als H a n d e l s k r i s e n zu bezeichnen. Dieser Ausdruck entspricht dem lteren Zustande der Produktion, bei dem das stehende Kapital eine weit geringere Bedeutung besa, als gegenwrtig und die berproduktion sich hauptschlich in einer spekulativen bermigen Anhufung von Handelswaren, namentlich berseeischen Erzeugnissen, darstellte. Ernstliche, auch nach England hinbergreifende Folgen hatte z. B. im Jahre 1839 der in Amerika unternommene Versuch einer Monopolisierung des Baumwollhandels. Auch gegenwrtig kommen spekulative Ausschreitungen dieser Art im Warenhandel nicht selten vor, die dann auch in dem betreffenden Zweige mit einem krisisartigen Zu sammenbruch endigen knnen. Die Wirkungen solcher isoliert entstehenden Erschtterungen bleibt jedoch der Natur der Sache nach auf ein einzelnes Gebiet beschrnkt und konzentriert sich meistens auf die Warenbrsen einiger groer Hafen- und Handelspltze. Die moderne Form der Krisen hat sich erst im Zeitalter der Eisen bahnen ausgebildet, durch deren Bau das stehende Kapital in eine neue Phase seiner Entwickelung gebracht und zugleich der Spekulation ein neues unabsehbares F'eld ihrer Ttigkeit geffnet worden ist. Schon bei den amerikanischen Krisen in den dreiiger Jahren spielte das berma der in Angriff genommenen Eisenbahnen eine wesentliche Rolle, wie auch in England bei der Krisis von 1847. Die lteren englischen und amerikanischen Krisen lieen den europischen Kontinent ziemlich un berhrt. Durch die schwere Krisis von 1857 aber wurde namentlich auch Deutschland in sehr ernste Mitleidenschaft gezogen. A m hrtesten wurde Hamburg getroffen, wo durch Spekulation und Kredit die Waren preise auf eine schwindelhafte Hhe getrieben waren. Im brigen Deutsch land aber brachte die Krisis eine Grndungsperiode, in der zahlreiche Bank- und sonstige Aktienunternehmungen entstanden waren, zu einem unerfreulichen Abschlu. Die Krisis, die 1866 in London durch den Sturz eines groen Bankhauses eingeleitet wurde, machte zwar zum dritten Male die Suspension der Peelschen Bankakte von 1844 ntig, blieb jedoch auerhalb Englands ohne erhebliche Wirkung.

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D i e Krisis von
1873

Die Krisis von 1873, die von dem Brsenkrach" in Wien am 9. Mai dieses Jahres ihren Ausgang nahm, war die grte und nachhaltigste d e r bisher beobachteten Krisen und kann zugleich als ein typisches Beispiel dienen. Von Wien griff sie allmhlich im Laufe des Sommers hinber nach Deutschland, wo sie einen bereits vollstndig unterwhlten Boden fand; im September kam dann von Amerika ein neuer Sto, der besonders seine Nachwirkung auf England ausbte, und auch fast alle anderen Lnder mit Ausnahme Frankreichs, das an dem Aufschwnge" keinen Teil g e nommen hatte wurden in Mitleidenschaft gezogen. In Deutschland bten die franzsischen Milliarden die brigens zum bei weitem grten Teil nicht in Geld, sondern in Waren hereingekommen sind natrlich einen stimulierenden Einflu aus. Auerdem aber waren auerordentliche Be drfnisse in ungewhnlichem Mae zu befriedigen. Die whrend des Krieges stark in Anspruch genommenen Eisenbahnen muten wieder in einen nor malen Zustand gebracht, die Schienen und das rollende Material zu einem groen Teil erneuert werden. Ebenso bedurfte das Material der Armee der Erneuerung, die Bauttigkeit, die whrend des Krieges gestockt hatte, entwickelte sich jetzt um so lebhafter, als vielfach in den groen Stdten, namentlich in Berlin mit seiner raschen Bevlkerungszunahme, dringende Wohnungsnot bestand, und auch viele andere Arbeiten, die des Krieges wegen zurckgestellt worden waren, wurden jetzt um so energischer in Angriff genommen. Vor allem aber zeigte sich unter dem Einflu einer leicht erklrlichen optimistischen Stimmung eine strmische Unternehmungs lust, die sich in zahllosen neuen Grndungen bettigte. Grtenteils be standen diese in der Umwandlung bestehender Unternehmungen in Aktien gesellschaften, wobei die eingebrachten Vermgensobjekte den neuen Ge sellschaften zu bermigen Preisen angerechnet wurden. Es wurden aber auch Berg- und Httenwerke und Fabriken aller Art neu angelegt, bei ungewhnlich hohen Lhnen und Materialpreisen und mit einer den da maligen auergewhnlichen Verhltnissen entsprechender Produktionsfhig keit. Dazu kamen ausgedehnte neue Eisenbahnbauten, Straenbahnen, eine groe Zahl von Baugesellschaften, ferner Gas- und Wasserleitungsgesell schaften, Hotelgesellschaften, Brauereien, Versicherungsgesellschaften, Ge sellschaften fr Handelsbetrieb usw. Ihrem Kapital nach aber standen die neugegrndeten Banken obenan, die ihrerseits wieder eine hervorragende Rolle bei den brigen Grndungen spielten. Als neue dem damaligen Spekulationsbedrfnis entsprechende Bildungen tauchten die Maklerbanken und die Baubanken auf. Wenig mehr als zwei Jahre hatte dieses Grndungsfieber gedauert, als der Wiener Krach das Signal zu der unvermeidlich gewordenen Reaktion gab. Die vertrauensseligen Aktionre der durch Um wandlung gebildeten Unternehmungen muten nun erfahren, da ihre Ge sellschaften mit Kapitalbetrgen belastet waren, die unter normalen Be dingungen, nach Ablauf der kurzen Periode eines auergewhnlichen Be darfs, niemals eine auch nur bescheidene Verzinsung erwarten durften,

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sches 1

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

und nicht besser waren die Aussichten der neugegrndeten Berg- und Httenwerke und der Maschinenfabriken, da die Nachfrage und zugleich auch die Preise, die namentlich fr Kohlen und Eisen 1873 eine auer ordentliche Hhe erreicht hatten, naturgem wieder auf den der gewhnlichen Wirtschaftslage entsprechenden Stand zurckgehen muten. Ebenso stellte sich jetzt fr die Baugesellschaften heraus, da sie ihre Grundstcke ber mig teuer gekauft und ihre Huser mit bermig hohen Kosten ge baut hatten und auf absehbare Zeit auf einen leidlichen Ertrag ihrer A n lagen nicht rechnen durften. Die Banken aber sahen sich mit Massen von Effekten beladen, die sich von T a g zu T a g mehr entwerteten, und ihre Aktionre muten manchmal die ble Erfahrung machen, da diese Papiere ihnen von Aufsichtsrten und anderen magebenden Persnlichkeiten aus den leitenden Finanzkreisen zugeschoben waren. Auerdem hatten die Banken den mit ihnen in Verbindung stehenden neuen Unternehmungen vielfach ausgedehnte Kredite bewilligt, wie berhaupt die meisten Grndungen von vornherein mit groen Schulden belastet waren. Nach dem ersten groen Sturze der Kurse in der zweiten Hlfte des Jahres 1873 nahm die Krisis einen mehr schleichenden Charakter an. Bankrott, Liquidation, Fusion rumten mehr und mehr das Unhaltbare w e g ; allein von den in Berlin arbeitenden Aktiengesellschaften traten im Laufe des Jahres 1875 etwa 60 in Liquidation. Viele grere Unternehmungen aber setzten ihren Betrieb auch ohne Gewinn fort, was ja bei Aktiengesellschaften leichter mglich ist als bei Privatunternehmungen. So zogen sich die Nachwirkungen der Krisis durch mehrere Jahre hin. Die gegenwrtig fhrenden groen Berliner Banken ergaben in den Jahren 1875 bis 1878 die niedrigsten Dividenden, und bei zweien von ihnen kamen diese sogar zwei- bzw. dreimal auf den Nullpunkt. Auch fr die Berg- und Httenwerke waren diese Jahre, teil weise auch noch 1879, die ungnstigsten, und die Dividende o ist unter ihnen gar nicht selten vertreten. Ein groes, neugegrndetes Werk blieb, nachdem es in seinem ersten Betriebsjahr mit 10 Prozent debtiert hatte, fortan berhaupt fr seine erste Aktienemission bei o Prozent stehen. Im allgemeinen zeigte sich die Wirkung der Krisis weniger in einer Beschrnkung der Produktion, als in der Herabdrckung der Preise. Allerdings verminderte sich die Roheisenproduktion von 2,24 Millionen Tonnen im Jahre 1873 auf 1,85 Millionen im Jahr 1876, also um 20 Prozent. Der Durchschnittspreis des Roheisens aber war in dem letzteren Jahre um 44 Prozent gesunken, und daher stellte die Produktionsmenge von 1873 einen Wert von 249 Millionen Mark, die von 1876 aber nur 115 Millionen Mark, also weniger als die Hlfte des ersteren dar. In den Jahren 1877 bis 1879 aber stieg die Produktion allmhlich wieder bis nahezu auf die Hhe von 1873, whrend der Preis noch weiter um 20 Prozent gegen 1876 zurckging. Es bestand also eine chronische berproduktion, die durch die Lebens zhigkeit der groen W e r k e ermglicht wurde. Erst im Jahre 1880 trat eine Besserung ein, die hauptschlich durch Verminderung der Selbstkosten

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erreicht wurde. Wenn das allgemeine Preisniveau in Deutschland wie in den brigen Lndern trotz zeitweiliger Hebungen bis in die neunziger Jahre im ganzen noch niedrig blieb, so war das nicht mehr auf die Krisis von 1873, sondern auf andere Ursachen zurckzufhren. Eine Krisis erscheint unmittelbar als eine Vernichtung von privat- Folgen der kh wirtschaftlichem Vermgen infolge der Wertverminderung vorhandener Kapitalgter und des gesunkenen Kurses der Aktien und anderer Anteile an bestehenden Unternehmungen. Die vorhergegangene hhere Bewertung dieser Vermgensteile war zum groen Teil illusorisch; das Verschwinden dieses nur auf spekulativer Schtzung beruhenden Mehrwerts war daher vom volkswirtschaftlichen Standpunkt berhaupt kein Verlust und auch fr diejenigen, die ihre Anteile whrend des Steigens und des Sinkens ihres Wertes nicht aus der Hand gegeben haben, nur eine unangenehme Enttuschung. Eine Zerstrung objektiver volkswirtschaftlicher Gter wird S natrlich durch die Krisis nicht bewirkt. Der angebaute Boden, die Bergwerke, die Fabriken, die Eisenbahnen alles das bleibt sachlich unberhrt und erfhrt nur eine Einbue in der geldwirtschaftlichen Wert schtzung, wird aber auch wieder einmal vollstndig in den Dienst der Produktion gestellt werden. Jedoch richtet die Krisis auch objektiven volkswirtschaftlichen Schaden an, wie sich schon darin zeigt, da sie zahlreiche Arbeitskrfte auer Ttigkeit setzt, womit sich auch eine Verminderung der Produktion verbindet. Auch ist es nicht nur in privat wirtschaftlicher, sondern auch in volkswirtschaftlicher Hinsicht als ein Nachteil anzusehen, wenn die Leistungsfhigkeit der vorhandenen Produktionsmittel zeitweise nicht voll entfaltet werden kann.
und i h r e H e i l u

Der Unternehmungsgeist erlahmt, das sich ansammelnde neue, freie Kapital sucht sichere festverzinsliche Anlagen auf, die vielfach nicht produktiven, sondern konsumtiven Zwecken dienen, und so kann eine sich jahrelang hinziehende Periode der Stagnation eintreten. W i e gelingt nun aber schlielich doch die berwindung des toten Punktes, durch die wieder eine aufsteigende wirtschaftliche Bewegung eingeleitet wird? Es ist schon oben darauf hingewiesen worden, da ein gewisser Naturheilungsproze eintritt. Wenn vorher ein berma an neuen Produktionsmitteln bereit gestellt worden ist, so nutzt sich dies allmhlich ab, und die Nachfrage nach Erzeugnissen der schweren" Industrie wird wieder lebhafter. Die durch Einschaltung von Kreditkaufkraft bermig emporgetriebenen Preise der Vorprodukte sind durch die Krisis vielleicht unter ihren Anfangsstand zurckgeworfen, und auch die Lhne sind gesunken; nunmehr kommen also die Produkte auf den Markt, deren Vorstufen schon unter dem Einflu der Depression standen, die bei herabgedrckten Preisen fr Rohstoffe, Halbfabrikate usw. und bei erniedrigten Lhnen erzeugt worden sind. Die vorausgegangenen Produktionskosten sind demnach vermindert, und daher knnen schlielich die fertigen Konsumtionsgter sowohl wie der normale Zuwachs an Produktionsmitteln aus dem gegenwrtigen Einkommen
DIB K ULTUR DBR G BGBNWART. II. 10.1. 14

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

wieder mit Preisen bezahlt werden, die unter den neuen Bedingungen als lohnend anzusehen sind. Auch die volle Ausnutzung der eine Zeitlang brachgelegten stehenden Kapitalanlagen wird jetzt wieder ermglicht, zumal die zunehmende Bevlkerung ebenfalls das Steigen der Nachfrage befrdert. Dazu kommen die Fortschritte der Technik, die die Produktionskosten weiter vermindern oder sonstige Vorteile gewhren. So verdankt die deutsche Eisenindustrie ihre mchtige Erstarkung nach der Stagnation der achtziger Jahre zu einem groen Teil der Einfhrung des Thomas verfahrens, und die Entwickelung der Elektrizittsindustrie hat ebenfalls zu der allgemeinen industriellen Hebung Deutschlands sehr wesentlich bei getragen. Die Vermgensverluste aber, die die Krisis fr viele im Gefolge hatte, sind vollendete Tatsachen, mit denen die Betroffenen sich abfinden mssen. Das Unhaltbare mu weggerumt, und die privatwirtschaftlichen Grundlagen der Unternehmungen mssen den neuen Verhltnissen angepat werden. Die notleidenden Aktiengesellschaften mssen saniert", ihr Kapital mu auf seinen wirklichen Wert herabgesetzt und neues Betriebskapital durch Ausgabe neuer Aktienserien beschafft werden. Die ursprnglichen Aktionre erleiden dabei vielleicht groen Schaden, aber das Unternehmen selbst wird wieder existenzfhig. Vielfach gehen die unrentabeln, stehenden Kapitalanlagen auch durch freiwilligen oder Zwangsverkauf zu stark herab gesetzten Preisen an andere Besitzer ber, die nun fr den verminderten Kapitalbetrag einen normalen Gewinn erzielen knnen. Wenn eine solche nderung der Besitzverhltnisse in sozialer Beziehung vielleicht unerwnschte Folgen haben kann, so sind diese eben der Krisis zur Last zu legen; das Heilmittel selbst aber bleibt in jedem Falle wirksam und seine Anwendung unter Umstnden unumgnglich. In der neueren Zeit stellen die Unternehmer der Groindustrie den NachWirkungen der Krisen und den Depressionen berhaupt die Macht ihrer

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Wirkung . iremigungen.
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Organisationen entgegen. Mit dem verhltnismig besten Erfolge ist dies in den grundlegenden Industriezweigen versucht worden, in stark konzentrierten Betrieben groe Massen von wenig mannigfaltigen Produkten liefern. In der Periode des Aufschwungs haben auch die verbundenen Unternehmungen, insbesondere auf dem Gebiet des Kohlenbergbaues und der Eisenindustrie, mit voller Anspannung ihrer Produktionsfhigkeit gearbeitet, also nicht etwa durch Selbstbeschrnkung bei hohen Preisen schon einem knftigen Rckschlag vorzubeugen gesucht. Ist aber die ungnstige Wendung eingetreten, so ist ihre Taktik darauf gerichtet, die Preiserniedrigung zu verhindern, die durch rcksichtslose Konkurrenz bewirkt werden wrde. Dem oben erwhnten Naturheilungsproze wrde allerdings eine mglichst weitgehende Herabsetzung der Kohlen- und Eisenpreise frderlich sein, aber die Verbnde lassen sich natrlich durch ihre eigenen Interessen leiten. Im allgemeinen scheint sich zu ergeben, da fr sie eine strkere Verminderung der Produktion bei mglichst geringer

XVI.

Konsumtion.

2 11

Preiserniedrigung vorteilhafter sei, als eine grere Preisherabsetzung bei geringerer Produktionsbeschrnkung. Aber wenn auch durch Verminderung der Produktion allerdings Kosten und namentlich Lhne gespart werden, so bleiben die Generalkosten bestehen, und die stehenden Kapitalanlagen werden nicht vollstndig verwertet. Daher sucht man die Betriebe so weit wie mglich in ihrer frheren Ausdehnung zu erhalten und verkauft zu diesem Zweck ntigenfalls einen Teil der Erzeugnisse zu herabgesetzten Preisen im Auslande, was durch billige Ausfuhrtarife der Eisenbahnen und auch durch Verbands-Ausfuhrprmien erleichtert werden kann. Dadurch wird es zugleich mglich, die Preise im Inlande hher zu halten, zumal wenn es sich um zollgeschtzte Erzeugnisse handelt. Gut fundierte Unter nehmungen ziehen es auch vielfach vor, grere Mengen ihrer Erzeugnisse, z. B. K o k s , in Erwartung besserer Zeiten auf Lager zu nehmen, statt ihre Produktion einzuschrnken. Riesenunternehmungen, in denen eine Reihe sich folgender Produktionsstufen, etwa vom Bergbau bis zur Maschinen fabrikation, vereinigt sind, knnen auch selbstndig und ohne Anschlu an einen Verband einer Krisis gegenber die ihren Interessen entsprechende Stellung einnehmen. Sie haben den Vorteil, ihre einzelnen Betriebszweige den jeweiligen Marktbedingungen entsprechend gegeneinander regeln zu knnen und bald den einen, bald den andern strker hervortreten zulassen. Namentlich brauchen sie die unteren Vorprodukte nicht einfach lagern zu lassen, sondern knnen sie weiter verarbeiten und damit die Wartezeit bis zu einer gnstigeren Wendung wenigstens teilweise ausfllen. Die privatwirtschaftlichen Interessen dieser Kapitalmchte wie auch der groen Verbnde fallen freilich keineswegs immer mit denen der Allgemeinheit zusammen, und die sozialen Bedenken gegen diese modernen Bildungen werden sich bei ihrer weiteren Entwickelung wohl noch steigern. Jedoch haben die Kapitalkonzentrierungen im ganzen die Widerstandskraft~"3er Industrie- und Bankunternehmungen gegen Erschtterungen erhht, und diesem Umstand ist es wohl zuzuschreiben, da seit Ende der siebziger Jahre die Hebungen und Senkungen der wirtschaftlichen Bewegung zwar, rascher aufeinander gefolgt sind, die Ubergangskrisen sich aber verhltnis mig in ihrer Gesamtwirkung abgeschwcht haben. X V I . K o n s u m t i o n . Der volkswirtschaftliche Proze umfat die Produktion der Gter auf allen ihren Stufen bis zum Absatz der Konsumtionsguter an die letzten Abnehmer. An diesem Punkte tritt die H a u s h a l t u n g ein, die private nicht nur, sondern auch die ffentliche, in der die Gter ihrem Zwecke gem zur Befriedigung der menschlichen Bedrf nisse verwendet und dadurch entweder rasch verbraucht oder langsam ab genutzt werden. Die Konsumtionswirtschaft jeder Haushaltung bedarf ebenfalls einer bestimmten Ordnung, wenn sie gesicherten Bestand haben soll, und es lassen sich auch gewisse allgemeine Regeln fr eine solche Ordnung aufstellen und empfehlen. Aber die Volkswirtschaftslehre befat
14* wirtschaftliche
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" P y Konsumtion.

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212

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

sich nicht mit dem inneren Betrieb der Privatwirtschaften; fr sie kommt es nur darauf an, da berhaupt durch die Konsumtion der Gter un ausgesetzt neuer Bedarf entsteht, der der Produktion neuen Antrieb gibt. Und zugleich ist "31e Konsumtion, im groen und ganzen betrachtet, die Quelle, aus der die wirtschaftliche Produktionskraft, die menschliche Arbeit, ihre Leistungsfhigkeit unterhlt. Aber nicht nur die Konsumtionsgter, auch die Produktionsmittel unterliegen auf allen Stufen dem Verbrauch und der Abnutzung, auch fr sie besteht unausgesetzt ein Erneuerungs bedarf, der befriedigt werden mu, bevor von einer Vermehrung des Bestandes an Kapitalgtern die R e d e sein kann. W i r bezeichnen hier auch die rasche oder allmhliche Vernichtung der Gter dieser A r t als Konsumtion, und zwar als t e c h n i s c h e , im Gegensatz zu der p e r snlichen. Zu der wirtschaftlichen Konsumtion, die mit der zweckgemen Ver wendung der Gter untrennbar verbunden ist, kommt noch eine andere Art der Gterzerstrung, die wir als physische" Konsumtion bezeichnen knnen, nmlich diejenige, die durch Naturgewalt und andere auer wirtschaftliche schdigende Einwirkungen entsteht. Viele Produktions mittel sind gewissen Gefahren dieser Art, z.B. Explosionen, spezifisch aus gesetzt; Hagel und Viehseuchen bedrohen die Landwirtschaft, Feuer und Erdbeben aber bilden ein Risiko, dem alle Arten der Gter unterstehen. Die Gefhrdung durch physische Konsumtion ist daher ein bis zu einem gewissen Grade mit der Existenz der Gter verbundenes notwendiges bel. Immerhin aber kann es durch Schutz und Abwehrmaregeln die es allerdings fr Erdbeben und auch fr Hagelgefahr nicht gibt einiger maen zurckgedrngt und in seinen schdlichen Wirkungen gemildert werden. Die privatwirtschaftlichen Folgen der entstandenen objektiven Schden aber knnen bis zu einem gewissen Grade durch V e r s i c h e r u n g ausgeglichen werden, deren Wesen darin besteht, da durch Beitrge einer groen Zahl von Personen, die derselben Schadensgefahr ausgesetzt sind, die Verluste aus dieser Ursache, die einige von ihnen wirklich erleiden, ersetzt werden. Eine Versicherung ist jedoch praktisch nur mglich, wenn der Betrag der wirklich in einer bestimmten Zeit vorkommenden Schden im Verhltnis zu dem Gesamtwert der versicherten Gegenstnde nur klein ist und daher auch die von den Beteiligten zu bezahlenden Beitrge oder Prmien sich verhltnismig niedrig stellen. Neben der auf einer sachlichen Vernderung der Gter beruhenden Konsumtion gibt es auch eine nichtsachliche, aber doch in gewissem Sinne objektive Konsumtion, die in einer Verminderung oder Vernichtung des vorher den Gtern zuerkannten Gebrauchswertes besteht, also als objektive W e r t k o n s u m t i o n bezeichnet werden kann. Sie findet sich bei Gebrauchs gtern, die aus der Mode gekommen sind oder den Anforderungen der Gegenwart nicht mehr entsprechen, bei Maschinen, die durch bessere ber holt sind, bei Husern, deren Verkehrslage sich verschlechtert hat. Die

X V I . Konsumtion.

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Ntzlichkeit solcher Gter hat objektiv abgenommen, ganz abgesehen von dem privatwirtschaftlichen Vermgensverlust, der ihren Besitzer trifft. Die laufende sachliche Konsumtion wird im allgemeinen durch die Pro duktion fortwhrend ersetzt. Dieser Ersatz geht jedoch nicht bei allen Gtern dauernd unter gleichbleibenden Bedingungen vonstatten. Soweit die Produktion auf Arbeit beruht, kann sie nicht nur gleichmig mit der Bevlkerung, sondern durch Verbesserung der technischen Hilfsmittel in noch strkerem Verhltnis fortschreiten. Aber die Arbeit kann nur den Stoff formen oder die Bedingungen herstellen, unter denen sich ein be stimmter Stoff aus seinen chemischen Bestandteilen bildet, die Grundstoffe aber knnen nicht produziert, sondern nur der Natur entnommen werden. Die Bodenerzeugnisse sind Stoffe, die durch zweckmige Leitung der Naturkrfte immer von neuem aus ihren Elementen hervorgebracht werden knnen, aber von diesen mssen einige mit wirtschaftlicher Vorsorge be handelt werden, weil sie in geeigneten Verbindungen nur sprlich im Boden vorhanden sind und daher eines regelmigen Ersatzes bedrfen, wenn die Ertragsfhigkeit des Landes nicht abnehmen soll. Es sind dies hauptschlich Kali, Phosphorsure und Stickstoff. Da von den natrlichen Dngstoffen, namentlich in den Stdten, noch immer ein sehr groer Teil verloren geht, so mssen knstliche zu Hilfe genommen werden. Diese stehen aber nicht in unbegrenzter Menge zur Verfgung, sondern werden allmhlich aufgebraucht werden. Die norddeutschen Kalilager werden allerdings noch lange Zeit vorhalten, auch phosphorhaltige Eisen erze, die nach dem Thomasverfahren verhttet werden, liegen noch in groer Menge bereit, aber die Erschpfung der chilenischen Salpeterlager, die das wichtigste Material fr die Stickstoffdngung liefern, drfte in nicht viel lngerer Zeit, als einem halben Jahrhundert, zu erwarten sein. Ob die direkte Gewinnung des Stickstoffs aus der Luft der Landwirtschaft Dngemittel liefern kann, die wirtschaftlich rentabel zu verwenden sind, bleibt noch abzuwarten. Immerhin besteht wenigstens die Mglichkeit, da auf der angebauten Bodenflche, ntigenfalls mittels einer streng durchgefhrten Dngerwirtschaft nach chinesischem Muster das Gleich gewicht zwischen Abfuhr und Zufuhr der Pflanzenernhrungsstoffe und damit auch die Produktionsfhigkeit des Bodens aufrechterhalten werde. Dagegen gibt es fr den Verbrauch der von der Natur unmittelbar gegebenen nutzbaren Mineralstoffe keinen Ersatz. Und gerade diese Stoffe, vor allem die Kohlen und die Erze sind es, die die unentbehrliche Grund lage der modernen technischen Kultur darstellen. Natrlich werden auch sie nicht vernichtet, aber sie werden in Zustnde bergefhrt, aus denen der Mensch sie nicht wiedergewinnen kann. Die Kohle verbrennt mit dem Sauerstoff der Luft zu Kohlensure, und wenn auch der Pflanzen wuchs der Erde mit Hilfe des Sonnenlichts wieder neue verbrennbare Kohlenstoffverbindungen erzeugt, so knnen sich doch niemals wieder so ungeheure Lager von fast reinem Kohlenstoff ansammeln, wie sie sich aus

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

geologischen Perioden von unberechenbarer Dauer auf die Menschheit vererbt haben. Vor einem Jahrhundert noch wurden die Steinkohlenflze nur wenig in Anspruch genommen. Dann aber, und namentlich seit dem Beginn des Zeitalters der Eisenbahnen, nahm der Kohlen verbrauch von Jahr zu Jahr stetig zu, und je weiter sich die Herrschaft der europischen Kultur ausbreitet, um so weniger ist ein Stillstand in dieser Progression zu erwarten. Daher werden auch die auerordentlich reichen und noch sehr wenig berhrten Kohlenlager Chinas zur Versorgung der brigen Welt nichts Erhebliches beitragen, da sie den immer mehr steigenden Bedarf der sich europisierenden chinesischen Volkswirtschaft befriedigen mssen. Aber selbst wenn die jhrliche Kohlenfrderung nicht mehr ber den jetzigen Stand hinausginge, so wrden doch in wenigen hundert Jahren viele Flze vllig erschpft sein und die Abbauverhltnisse der meisten brigen sich so schwierig gestaltet haben, da die wirtschaftliche Bedeutung der Kohlen als Produktionsmittel sehr wesentlich herabgesetzt sein mte. Wenn Kohlen nur noch aus Tiefen von 1 500 bis 2000 Meter gewonnen werden knnen, so sind die Lager, wenn auch nicht der physischen, so doch der kommerziellen" Erschpfung nahe. Man schtzt wohl, da dieser Punkt in England in 250 bis 300, in Deutschland in r000 Jahren erreicht sein werde. Aber diesen Annahmen fehlt die sichere Grundlage, weil man keine Vor stellung von dem knftigen Anwachsen des Verbrauchs hat, zumal die mit Kohlen reichlicher ausgestatteten Lnder auch fr diejenigen mit frdern mssen, deren Vorrte ungengend oder bereits zu Ende gegangen sind. Das zweitwichtigste Element unserer wirtschaftlichen Kultur, das Eisen, hat die Natur in Gestalt abbauwrdiger Erze zwar ebenfalls sehr reichlich, aber doch auch keineswegs in unerschpflicher Menge dargeboten. Ja, nach neueren Schtzungen wrde die Erschpfung der vom Standpunkt der heutigen Technik als verwendbar geltenden Eisenerze bei Fortdauer des gegenwrtigen Verbrauchs die Roheisenproduktion der Welt betrug im Jahre 1907 rund 61 Millionen Tonnen, entsprechend einer Erzmenge von etwa 180 Millionen Tonnen noch frher zu erwarten sein, als die der Kohlenlager. Allerdings ist es ja mglich und wahrscheinlich, da in den noch wenig erforschten geographischen Gebieten noch reiche neue Fundsttten von Eisenerzen erschlossen werden, aber damit werden zugleich neue Gebiete des Eisenverbrauchs erffnet sein. Anderseits aber ist es auch denkbar, da der Verbrauch von Eisen in nicht allzu ferner Zukunft eine sehr betrchtliche Einschrnkung erfhre, wenn nmlich durch weitere Vervollkommnung des Kraftwagensystems die Eisengleise auf den ge bahnten W e g e n in weitem Umfange entbehrlich gemacht werden sollten. In den groen Stdten hat der Wettbewerb der Automobilwagen mit den elektrischen Straenbahnen bereits begonnen. Die Erze der fr die Elektrizittsindustrie besonders wichtigen Metalle Kupfer, Zink und Blei sind im Vergleich mit den Eisenerzen nur sprlich verbreitet. Allerdings ist auch ihr Verbrauch entsprechend beschrnkt,

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Konsumtion.

215

aber er ist in fortwhrendem Zunehmen begriffen, und die bekannten Lager werden groenteils in einem Jahrhundert und wahrscheinlich alle in zwei hundert Jahren erschpft sein. Fr Zinn stehen die Aussichten noch weniger gnstig, ebenso fr Petroleum, und die seltenen Erden" vollends werden ihre Rolle in den Glhstrmpfen vermutlich schon nach einigen Jahrzehnten ausgespielt haben. W i e sich die Menschheit gegenber der in der Zukunft zu erwartenden Schwierigk<eit von Knappheit der nutzbaren Naturstoffe einzurichten htte, ist eine Frage, Schutzmaregeln. der wir spter noch einige hypothetische Erwgungen widmen wollen. Fr die Gegenwart ist es klar, da die privatwirtschaftlich geleitete Pro duktion bei der Ausbeutung der Naturschtze auf deren einstige, aber jetzt sich noch in keiner Weise fhlbar machende Erschpfung keine Rcksicht nehmen kann, sondern sich lediglich nach ihren unmittelbaren Interessen richtet. Fr sie kommt es allein darauf an, die der Nachfrage entsprechende Menge Mineralstoffe mit dem geringsten Kostenaufwand zu gewinnen. Der auf dem groen Markt sich bestimmende Preis des Pro duktes bezeichnet auch die Grenze, bis zu der die weniger ergiebigen und schwerer abzubauenden Gnge oder Flze eines Bergwerks noch aus gebeutet werden knnen. Daher bleiben in den aufgelassenen Gruben oft bedeutende Reste zurck, die auch fr die Zukunft unzugnglich geworden sind. Auch im brigen ist z. B. in den englischen Kohlenbergwerken frher ein uerst verschwenderischer Raubbau getrieben worden. Der Staat hat nur in geringem Mae die Mglichkeit, der aus der privatwirtschaftlichen Erwerbsform hervorgehenden objektiven Verschwendung der Naturstoffe entgegenzuwirken. A m weitesten ist er in bezug auf den Waldschutz vor gegangen. Bei diesem aber handelt es sich um die Abwehr unmittelbarer Schdigungen allgemeiner Interessen, z. B. von berschwemmungsgefahren; die Verhinderung eines zu raschen Abbaues der Bergwerke aber ist unter der Herrschaft des Privateigentums ebensowenig durchfhrbar, wie der Zwang zur Ausbeutung von Gruben, die bei den bestehenden Preisen keinen Gewinn bringen. Auch wrde es fr die Gegenwart gar kein praktisches Interesse haben, wenn durch Maregeln in diesem Sinne etwa erreicht wrde, da die Kohlenlager eines Landes 300 statt 250 Jahre vorhielten. Ein intensiverer, d. h. mit relativ grerem Kapitalaufwande verbundener Betrieb und Ausnutzung der grere Kosten bedingenden Lagersttten wird sich mit der allmhlich fortschreitenden Preissteigerung der Berg werksprodukte natrlich von selbst einstellen. Der privatwirtschaftliche Verbrauch von Konsumtionsgtern findet sein quivalent in der dadurch erlangten Bedrfnisbefriedigung. Der Materialverbrauch und die Abnutzung der Produktionsmittel in der Unternehmung dagegen wird aus dem Kapital gedeckt, das nicht nur Ersatz dieser Kosten, sondern auch Gewinn beansprucht. Beides soll sich fr die verarbeiteten oder verbrauchten Stoffe normalerweise vollstndig in dem Preise der ver kauften Ware finden. Fr die dauerhaften Produktionsmittel aber mu
Konsumtionsbedin

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Kapitalgter,

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

zunchst der Gesamtpreis aller im Laufe eines Jahres mit ihrer Hilfe hergestellten Waren eine Tilgungsquote enthalten, mittels der whrend der Periode der Brauchbarkeit dieser stehenden Kapitalgter ihr voller ursprnglicher Wert wieder aufzubringen ist. Streng genommen mte dies in der Weise geschehen, da die genau berechnete Quote jedes Jahr zurckgestellt und diese Rcklagen mit Zinsen und Zinseszinsen an gesammelt wrden. In der Wirklichkeit begngt man sich meistens mit einer summarischen Abschreibung", die manchmal absichtlich zu hoch g e griffen wird, um stille Reserven" zu schaffen. Die Tilgungsquote ist natrlich um so kleiner, je lnger das Produktionsmittel seine Brauchbar keit behlt. Bei Maschinen ist jedoch zu bercksichtigen, da sie nicht nur durch allmhliche Abnutzung unbrauchbar werden, sondern auch durch den Mitbewerb neuer Erfindungen ihre praktische Verwendbarkeit verlieren knnen. Auch andere Anlagen, wie Gebude, knnen sich im Laufe der Zeit als unzweckmig, z. B. als zu klein erweisen. Schon aus diesem Grunde kann es daher vorteilhafter sein, sie mit geringeren Kosten weniger dauerhaft, als mit grerem Aufwnde mglichst solide aufzufhren. Aber auch mit Rcksicht auf den Kapitalgewinn ist es unter Umstnden mehr zu empfehlen, billigere Bauten von geringerer Haltbarkeit, als dauerhaftere mit greren Kosten zu errichten, wenn der absolute Betrag des Kapital gewinns in beiden Fllen derselbe ist und der Mehraufwand fr den solideren Bau einen Zinsverlust bewirkt. Angenommen, ein Fabrikgebude knne in Fachwerk fr 50000 M. aufgefhrt werden, whrend es in massiver Bauart 100000 M. kosten soll. Im ersteren Falle soll es 50, im letzteren 100 Jahre brauchbar sein, und zwar in beiden Fllen fr seinen wirtschaftlichen Zweck in gleichem Mae. Das ntige Kapital werde als eine zu 4 Prozent verzinsliche Schuld aufgenommen, zu deren Tilgung jhrlich die rechnungsmigen Quoten aus dem Geschftsertrag zurckgelegt werden. Nach 50 Jahren wird das minderwertige Gebude unter denselben Be dingungen durch ein gleichartiges ersetzt, das wieder ein halbes Jahrhundert vorhlt. Dann ist aber auch das massive unbrauchbar geworden, und zu gleich sind die auf den beiden Bauten lastenden Schulden getilgt. Fr das einmal erneuerte billige Gebude aber sind in diesem Jahrhundert 200000 M., fr das dauerhafte teuere aber 400000 M. Zinsen bezahlt worden. Da die jhrliche Tilgungsquote fr das erstere grer ist, als fr das letztere, kommt nicht in Betracht, denn der Verzicht auf die Zinsen und Zinseszinsen gehrt ebenfalls zur Tilgung und diese erstreckt sich in beiden Fllen im ganzen auf 100000 M. Das teuerere Gebude erweist sich daher privatwirtschaftlich als unzweckmige Anlage. A l s Bestandteil des Nationalreichtums wrde man es nach seinem Kosten wert schtzen, aber sein privatwirtschaftlicher Gebrauchswert entspricht nicht seinem Kostenwert, da es ja als Produktionsmittel nach der Voraussetzung vor dem billigeren Gebude nichts voraus hat. Es ist eben mit einem unntigen L u x u s gebaut, der mit dem Mehrbetrag an Zinsen zu bezahlen

XVI.

Konsumtion.

217

ist. Mglicherweise verbindet sich aber auch mit einem solchen Luxus aufwand ein besonderer Zweck, z. B. die Absicht, Reklame fr das Unter nehmen zu machen. Auf Huser, die von ihren Besitzern bewohnt werden, sind diese Er wgungen nicht anwendbar. Sie gehren zu den Konsumtionsgtern und die Zinsen des angelegten Kaufpreises werden durch die Befriedigung des Wohnungsbedrfnisses ausgeglichen, das sich auch mit mehr oder weniger luxurisen Neigungen verbinden kann. Tilgungsquoten werden nicht zurck gelegt, aber um so mehr Interesse hat der Eigentmer daran, da das Haus solide und dauerhaft gebaut sei, damit es einer mglichst geringen Abnutzung unterliege und auch nach langjhriger Bewohnung ohne Verlust wieder verkauft werden knne. Wenn durch die bessere Bauart auch der Preis sich erhht und der Eigentmer eine grere Summe jhrlich ver wohnt", so findet er dafr in der Sicherheit des Wertes seines Besitztums Ersatz. In den Stdten kommt hier allerdings auch die Steigerung des Bodenwerts in Betracht, durch die auch die strkere Abnutzung weniger solid gebauter Huser ausgeglichen werden kann. Bei den auf Spekulation gebauten Miethusern tritt die Rcksicht auf die Dauerhaftigkeit des Baues vor der Hoffnung auf die Werterhhung des Bodens noch mehr zurck, zumal in den groen Stdten auch damit zu rechnen ist, da die Huser den Zeitbedrfnissen gegenber veralten und ihr Platz durch einen Neubau oft weit besser verwertet werden kann. Im brigen ist in betreff der Wohnhuser in ihrer Eigenschaft als Konsumtionsgter immer die Unterscheidung der objektiven von der privatwirtschaftlichen Konsumtion im Auge zu behalten. Die erstere besteht einfach in der sachlichen Abnutzung der Huser, die letztere aber wird durch den Einkommensteil gemessen, den der Mieter fr die Erlaubnis zur Benutzung der Wohnung aufwenden mu, und den sich auch der Eigentmer, wenn er das Haus selbst bewohnt, wie eine Ausgabe in Anrechnung bringt. Es hngt von dem Einkommen und den Neigungen der einzelnen ab, wieweit ihre Konsumtion sich auf entbehrliche Gter erstreckt und zu Luxus oder leichtsinniger Verschwendung fhrt. Die populre Meinung ist dem Luxus keineswegs ungnstig: er bringt das Geld unter die Leute", und wenn die Reichen nicht so groe Ausgaben fr an sich berflssige Dinge machten, so wrden nicht nur weite Kreise des Mittelstandes, sondern auch ganze Schichten der Arbeiterbevlkerung in ihrer Existenz gefhrdet sein. Selbst aus der Verschwendung leitet man ntzliche Folgen ab: sie bewirkt, da das wirtschaftlich minderwertigen und haltlosen Individuen zu gefallene Vermgen wieder rasch ihren Hnden entschlpft und, wenn auch vielleicht auf zweifelhaften Umwegen, wieder zu produktivem Kapital wird. Dem gegenber sagt die orthodoxe Lehre: es ist immer volkswirtschaft lich ntzlicher, wenn die Inhaber groer Einkommen ihre Konsumtion be schrnken und einen desto greren Betrag als neues Kapital zu pro duktiven Zwecken anlegen. Sie beschftigen dadurch mindestens ebenso-

Luxus
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P Produktion weise,

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

viele Arbeiter, als wenn sie dieselbe Summe zu Luxusausgaben verwenden, zugleich aber wird eine neue Gtermenge geschaffen, die sowohl ihnen selbst Gewinn einbringt als auch zur Vermehrung des Gtergenusses der Gesamtheit dient. Diese Deduktion ist ohne Zweifel logisch richtig, aber sie pat nicht unbedingt auf die besonderen Verhltnisse der kapitalistischen Wirtschaftsordnung, ganz abgesehen davon, da eine allgemeine Befolgung des empfohlenen Programms von Seiten der reichen Kapitalisten nicht zu erwarten ist. Es gibt allerdings immer einzelne Kapitalmagnaten, die fr ihre Person keine Luxusbedrfnisse kennen und ihre Befriedigung in dem Bewutsein ihrer wirtschaftlichen Macht und der Erfolge ihrer Ttigkeit finden. Doch sind dies seltene Flle, deren Bedeutung fr die Luxus konsumtion brigens dadurch stark vermindert wird, da die Familien angehrigen solcher Ausnahmenaturen sich keineswegs einer hnlichen Enthaltsamkeit befleiigen. Die obige Schlufolgerung lt sich nicht nur auf den eigentlichen verschwenderischen Luxus, sondern auf alle Gter gensse anwenden, die vom Standpunkt des kapitalistischen Calvinismus als berflssig und entbehrlich anzusehen sind. Wenn aber die reichen Kapitalisten wirklich allgemein ihren Verbrauch etwa nach dem Mastabe des Mittelstandes beschrnken wollten, so wrde dies zu einer von ihnen nicht gewollten Herabdrckung des Kapitalgewinns fhren. Durch das Wegfallen der Konsumtion der leicht entbehrlichen Gter wrde der jhr liche berschu an neuem freien Kapital, also an verfgbarer Kaufkraft fr Erwerbszwecke, bedeutend erhht und dieses Mehr wieder teils un mittelbar zur Ausdehnung der Produktion von gewhnlichen Konsumtions gtern, teils zur Vergrerung des Bestandes an Produktionsmitteln ver wendet werden. Aber der letzte Zweck aller Produktionsmittel, selbst wenn sie zunchst wieder zur Herstellung anderer Produktionsmittel dienen, ist doch immer und ausschlielich die Erzeugung von Konsumtionsgtern, und die Ertragsfhigkeit der neuen Kapitalanlagen wrde also von den knftigen Absatzverhltnissen dieser Gter abhngen. Als solche wrden nun aber unter unserer Voraussetzung hauptschlich nur noch die Bedarfsgegen stnde der Masse der Arbeiterbevlkerung in Betracht kommen, da der Verbrauch von hherwertigen Gtern ja bei der bescheidenen Lebens haltung der Wohlhabenden nur noch von verhltnismig geringem Belang sein wrde. Durch die Beschrnkung der Konsumtion der reichen Klasse wrde allerdings Kapital frei werden fr die Ausdehnung der Produktion der Gter des Massenverbrauchs, aber eine Erhhung der Lhne wrde dadurch nicht bewirkt werden, weil die zahlreichen Arbeitskrfte, die vorher fr die Herstellung von Luxusgtern und fr die Bedienung der Reichen in Anspruch genommen waren, nunmehr fr andere Verwendungen frei wrden. Die fr die Arbeitermasse bestimmten Gter wrden daher bald in solcher Menge produziert werden, da die Arbeiter sie mit der Gesamt summe ihres Lohnes zu den bis dahin geltenden Preisen gar nicht ab nehmen knnten. Wrden aber die Preise bei sonst gleich bleibenden

XVI.

Konsumtion.

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Umstnden herabgesetzt, so wrden dadurch nicht nur viele in gespannten Kreditverhltnissen stehende Produzenten zugrunde gerichtet, was zu einer Krisis fhren knnte, sondern es fnde auch eine allgemeine Erniedrigung des Kapitalgewinns statt, wodurch die Ansammlung von neuem freien Kapital und die Nchfrage nach Arbeit vermindert wrde. Man knnte sich nun ja eine asketische Kapitalistenklasse denken, die sich mit einem abnehmenden Gewinn begngte, den ihr noch bleibenden Uberschu immer wieder in Produktionsmitteln zur Befriedigung der Bedrfnisse der Arbeiter anlegte, in der rechtlichen Herrschaft ber die Produktionsmittel und in der gewissermaen ehrenamtlichen Leitung der Produktion ihre Belohnung fnde, als persnlichen Gewinn sich aber nur einen von dem der Arbeiter klasse wenig verschiedenen Lebensunterhalt vorbehielte. W a s ihr auerdem an Gewinn brig bliebe, mte ausreichen, um die Produktion den Bedrf nissen der zunehmenden Bevlkerung entsprechend zu erweitern. Das wre eine ideale Lsung der sozialen Frage auf kapitalistischer Grundlage, wenn es eine solche Kapitalistenklasse gbe. Aber selbst die puritanischen Unternehmer suchen prinzipiell den Kapitalgewinn so hoch wie mglich zu halten, wenn auch manche von ihnen bereit sind, aus dem eingeheimsten Gewinn reiche Spenden fr gemeinntzige Zwecke zu gewhren. Gegen die aus dem wirtschaftlichen Proze selbst hervorgehende Schmlerung des Kapitalgewinns findet immer eine Reaktion statt, selbst wenn diese zu einer Krisis fhren mu. Die obige Hypothese von dem Verzicht der Reichen auf die Luxuskonsumtion ist brip-ens gar nicht ntig; auch wenn diese in dem tatschlichen
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Konsumtion

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Kapitalisten

Mae besteht, kann es vorkommen, da von den auf den Bedarf der und der Arbeiterklasse berechneten Konsumtionsgtern eine grere Menge erzeugt " wird, als mit dem Arbeitslohn zu normalen Preisen bezahlt werden kann. Im Konsumentenverkehr macht sich eine solche relative berproduktion meistens nur durch Verlangsamung des Absatzes bemerklich. Gleichzeitig aber nehmen die Bestellungen der Detailhndler ab und von hier pflanzt sich die Rckwirkung weiter fort. Das Gleichgewicht des Angebots und der Nachfrage im Detailgeschft stellt sich rasch wieder her, wenn auch vielleicht mit einer Vermehrung der Konkurse in den Kreisen des Handels. Eine dauernde Nachwirkung aber zeigt sich bei den Industriezweigen, die ihr stehendes Kapital bei der herrschenden Tendenz zur Produktionssteigerung vergrert haben. Durch die Stockung wird die Ausnutzung der neuen Produktionsmittel gehemmt, der Kapitalgewinn und die Ansammlung von neuem Kapital vermindert und dadurch auch die Produktion wieder beschrnkt. Die zeitweilige unrichtige Verteilung der Produktionsttigkeit auf die fr -"" die Arbeitsklasse und die Kapitalisten bestimmten Gter ist also eine der Ursachen, die zu einem Niedergang der wirtschaftlichen Bewegung, wenn nicht zu einer eigentlichen Krisis fhren. Sie tritt hauptschlich hervor, wenn ein wirtschaftlicher Aufschwung eine Erhhung der Lhne bewirkt hat, die spter wieder rckgngig gemacht wird.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Den Unternehmern wird durch ihr eigenes Interesse stets die Aufgabe gestellt, die Anteile des Kapitals und der Arbeit an dem Produktionsertrag stndig in einem solchen Verhltnis zu erhalten, da der durchschnittliche Kapitalgewinn mglichst konstant bleibe. Die eigentmliche Schwierigkeit dieser Aufgabe aber liegt darin, da der Anteil der Kapitalisten sachlich nicht nur aus Konsumtionsgtern, sondern bei fortschreitender Volkswirtschaft auch aus einem Zuwachs an Produktionsmitteln besteht. Auch die Rohstoffe und sonstigen Materialien sind nach der Art ihrer Verwendung zu der einen oder der anderen Gterklasse zu rechnen. Wenn nun die Produktion und zugleich die Gesamtsumme des Kapitals zunimmt, so wrde nach der obigen Darlegung der Kapitalgewinn sinken, wenn nur die Menge der fr die Arbeiterklasse bestimmten Konsumtionsgter und der zur Herstellung von solchen dienenden Produktionsmittel und nicht zugleich auch die Konsumtion der Kapitalistenklasse'vermehrt wrde. Die sachliche Verteilung des Produktionsertrags zwischen Kapital und Arbeit wrde dann mit der rechnungsmigen, wie sie sich aus dem bis dahin geltenden durchschnittlichen Kapitalgewinnsatz ergbe, nicht bereinstimmen. Fr Herstellung dieser Ubereinstimmung wird aber fr die Kapitalistenklasse eine bestimmte Gesamtheit an Konsumtionsgtern und von neuen, ihren Konsumtionszwecken dienenden Produktionsmitteln erfordert. Da nun die Zahl der Kapitalbesitzer weit kleiner ist, als die der Arbeiter, so entfllt auf jeden der ersteren durchschnittlich ein betrchtlich grerer Konsumtions aufwand. W i e weit die zur Aufrechterhaltung des Kapitalgewinnes ntige kapitalistische Konsumtion zu bertriebenem Luxus fhren kann, hngt von der gesellschaftlichen Verteilung des Kapitalbesitzes ab. Ist das Kapital in verhltnismig kleinen Anteilen in einem weiten Kreise der Bevlkerung verbreitet, so ist bei gleicher Ansammlung an neuem Kapital die Entwickelung eines verschwenderischen Luxus mit seinen Entartungen nicht zu befrchten. Je mehr aber das Kapital in einer kleinen Zahl von Riesenvermgen (nicht Riesenunternehmungen, an denen viele kleinere Kapitalisten beteiligt sein knnen) konzentriert ist, um so mehr erhlt der im groen Stil getriebene Luxus, so irrationell das scheinen mag, die Bedeutung eines Schutzmittels fr den Kapitalg-ewinn. Selbstverstndlich
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Die ffentliche Konsumtion,

ist damit nicht gesagt, da er dem objektiv beurteilten allgemeinen Wohle diene. Noch weniger soll bestritten werden, da fr die privatwirtschaftliche Kapitalansammlung aus kleinen Anfngen sparsame Beschrnkung des Verbrauchs nicht nur empfehlenswert, sondern notwendig sei. Die laufende Produktion mu aber auer dem Gteranteil der Kapitalbesitzer und dem der Arbeiterklasse noch eine dritte Gtermasse liefern, die fr die f f e n t l i c h e Konsumtion in Staat und kommunalen Krper schaften in Anspruch genommen wird. Es sind dies einesteils unmittelbar zur Befriedigung ffentlicher und allgemeiner Bedrfnisse dienende sachliche Gter, von denen viele allerdings nach der gewhnlichen Auffassung nicht zu den Konsumtionsgtern gerechnet werden, wie Kanonen, Kriegsschiffe,

X V I . Konsumtion.

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Festungswerke. Andere haben einen gemeinntzigen, kulturfrdernden Zweck, wie ffentliche Parkanlagen, Museen usw., viele kommen mittelbar auch der Produktion zustatten, wie ffentliche Schulen, Bibliotheken, Krankenhuser usw., immmer aber bleiben sie doch von den fr die sachliche Produktion unmittelbar benutzten Kapitalgtern wesentlich ver schieden. Dazu kommt nun aber auch die mittelbare ffentliche Konsumtion, nmlich die Gesamtheit der Konsumtionsgter, die von den mit den ffentlichen Dienstleistungen betrauten Personen verbraucht werden. A b gesehen von den ffentlichen Erwerbsbetrieben ist die gesamte ffentliche Konsumtion aus dem E i n k o m m e n oder Vermgen der Brger zu bestreiten und zwar soll diese Belastung der Theorie nach ausschlielich die besitzenden Klassen treffen. Denn wenn wir annehmen, da der Lohn den Arbeitern eine gewisse, dem gegebenen Kulturzustande entsprechende Lebenshaltung gewhrleisten soll, so mte dieser sich unabhngig von der Besteuerung behaupten, und es mte daher den Arbeitern mglich sein, wenn Gegen stnde ihres gewhnlichen Verbrauchs durch Steuern verteuert wrden, diese durch Erlangung einer Lohnerhhung abzuwlzen. Die Befreiung der untersten Einkommensklassen von der direkten Besteuerung ist in den meisten Lndern mehr oder weniger durchgefhrt, wie weit aber die Arbeiterklasse zur Abwlzung der indirekten Steuern imstande ist, hngt von ihrer konomischen Machtstellung bei der Lohnregelung ab. Wenn bei gnstigen Konjunkturen der Lohn steigt, so kann das Mehr auf die Steuern in Anrechnung gebracht werden, aber es fragt sich, wieviel davon dauernd festgehalten werden kann. Die wirkliche Belastung der Arbeiter bevlkerung durch die Verbrauchsteuern lt sich brigens statistisch gar nicht feststellen, denn man wei eben nicht, wie weit eine Abwlzung auf die Lhne in der Tat stattgefunden hat, d. h. wie diese stehen wrden, wenn die Steuern nicht bestnden. Im ganzen aber wird man sagen drfen, da der grte Teil der gesamten Steuerlast in ihren mannigfaltigen Formen von den Besitzenden getragen wird. Die absolute Gre der Last ist natrlich etwas anderes, als der subjektive Druck, den sie auf die ver schiedenen gesellschaftlichen Schichten ausbt. Die Kapitalbesitzer finden in der ffentlichen Konsumtion eine bequeme Gelegenheit zu privatwirtschaftlich erwnschten, wenn auch nicht im volks wirtschaftlichen Sinne produktiven Kapitalanlagen. Bei sinkendem Kapital gewinn bieten die Staats- und Gemeindeanleihen dem neuen freien Kapital ein Unterkommen zum Abwarten besserer Zeiten. Da die Vermehrung der Produktionsmittel sich unter den obwaltenden Umstnden nicht lohnt, so stellt man das berschssige Kapital fr Zwecke der ffentlichen Konsumtion zur Verfgung, was ohne Zweifel dem Gemeinwohl frderlicher ist, als die Aus dehnung der Luxuskonsumtion und doch auch, wie diese, zum Schutz des Kapitalgewinnes dient.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

X V I I . P r o d u k t i o n und V e r t e i l u n g . Proudhon glaubte die Ursache der Krisen darin zu erkennen, da die Arbeiter nicht imstande seien, ihr it. Produkt mit ihrem Lohne zurckzukaufen. Aber der Lohn ist ja gar nicht dazu bestimmt, das ganze Arbeitsprodukt zu kaufen, ein Teil des letzteren bildet den Anteil der Kapitalbesitzer in Gestalt von Konsumtionsgtern und von hinzukommenden Produktionsmitteln, und nur wenn fr die Kon sumtion der Arbeiter eine zu groe, fr die der Kapitalisten aber eine zu kleine Gtermenge produziert wird, kann eine Strung des normalen Ver laufs und mglicherweise eine Krisis entstehen. Rodbertus sah die Ursache der Krisen darin, da bei der Steigerung der Produktivitt der Arbeit durch verbesserte Technik die Anteilsquote der Arbeiter sich dem Arbeitswert nach vermindert. Er leitete diese Tendenz aus^.dem Ricardoschen Lohngesetz ab und stellte ihr das Postulat gegen ber, da der sachliche Gteranteil der Arbeiter gleichmig mit der Er hhung der Produktivitt der Arbeit wachsen msse. In der Tat wrde unter dieser Voraussetzung die Konsumtion der Arbeiterklasse mit der Ent wickelung der Gterproduktion gleichen Schritt halten, aber Krisen wren bei diesem System keineswegs ausgeschlossen. Vielmehr wrde es, wenn es innerhalb der kapitalistischen Produktionsordnung zeitweise verwirklicht wrde, geradezu Krisen hervorrufen, denn es steht mit dem Wesen dieser Ordnung in Widerspruch. Die Steigerung der Produktivitt der Arbeit ist stets mit einer Vermehrung des Kapitals im Verhltnis zur Arbeiterzahl verbunden, sie verlangt daher auch immer einen entsprechenden Zuwachs des Kapitalgewinnes und wenn dieser nicht zu erreichen ist, so wird die Verbesserung entweder unterbleiben oder der ungengende Ertrag der neuen Kapitalanlagen fhrt zu den bekannten Folgen der relativen ber produktion. Da der auf den K o p f der Arbeiterbevlkerung entfallende Kapitalbetrag in der modernen, durch die Entwickelung des Maschinen wesens gekennzeichneten Wirtschaftsperiode mehr und mehr angewachsen ist, wird man auch ohne statistischen Nachweis zugeben. Es gengt ein Blick auf die heutigen industriellen Produktionsmittel im Vergleich mit den einfachen Gerten und Werkzeugen der frheren Gewerbebetriebe. Noch augenflliger aber ist diese Entwickelung im Transportwesen, dessen riesen hafter Apparat ja ebenfalls zum stehenden Kapital zu rechnen ist. Im Jahre iqo6 waren bei den deutschen Eisenbahnen rund 650000 Beamte und Arbeiter beschftigt und auf den einzelnen kamen durchschnittlich 23 000 Mark Anlage kapital, im ganzen nmlich 1 sMilliardenMark. W i e viele Personen im Jahre 1835, zur Zeit der Erffnung der ersten deutschen Eisenbahn, ihren Erwerb im Fuhrwerksgeschft fanden, ist nicht bekannt, ganz gewi aber ist es, da der Kopfanteil der Beschftigten an dem gesamten lebenden und toten Inventar dieses Geschftszweiges im Verhltnis zu der oben angegebenen Quote nur sehr gering war. Innerhalb des Maschinenzeitalters erhhte sich zunchst immer mehr sowohl der Bestand, wie auch der Geldwert des stehenden Kapitals, da dieser sich aus mehr oder weniger dauerhaften Produktions-

X V I I . Produktion und Verteilung.

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mittein zusammensetzt und daher ansammelt. Zugleich aber vermehrte sich auch die Masse des Warenkapitals in auerordentlichem Mae, da die mchtigen Hilfsmittel der modernen Technik ja gerade den Zweck haben, die Menge der erzeugten Gter bei gleichem Arbeitsaufwand um ein Vielfaches zu erhhen. Das Warenkapital sammelt sich allerdings nicht an, sondern ist in seinen Bestandteilen einem raschen Wechsel unterworfen, dennoch aber stellt es in seiner Gesamtheit jederzeit einen bedeutenden Wert dar, der, wie gesagt, in der neueren Zeit mehr und mehr angewachsen ist und fr den derselbe Gewinnanspruch erhoben wird, wie fr das stehende Kapital. Es ist nicht unwahrscheinlich, da die auf den K o p f der Arbeiterschaft kommende Wertquote der knstlichen Produktionsmittel schon in der nchsten Zeit, wenigstens in den alten Kulturlndern, nicht mehr zunehmen, vielleicht sogar abnehmen wird. Im Laufe der Maschinenperiode wurden mehr und mehr billige Werkzeuge durch hochwertige Produktionsmittel ersetzt. Gegenwrtig wird es die Aufgabe der Technik sein, die lteren Maschinen durch verbesserte zu ersetzen, die wirksamer sind, ohne hhere Herstellungskosten zu erfordern. Die weitere Steigerung der Produktivitt der Arbeit ist dann insofern nicht mehr mit einer relativen Vergrerung des Wertes des stehenden Kapitals verbunden; aber es bleibt nicht nur die relative Zunahme des Warenkapitals bestehen, sondern es wird sich nament lich auch der steigende Bodenwert immer mehr als ein Gewinn verlangendes Element des privatwirtschaftlichen Kapitalvermgens geltend machen. Der Beweggrund, der die Unternehmer bestimmt, mit neuem Kapital aufwand die Produktivitt ihrer Betriebe zu erhhen, ist im allgemeinen nicht unmittelbar die Absicht, A r b e i t , sondern berhaupt K o s t e n bei gleichem Produktionsergebnis zu ersparen. Tatschlich fhrt dieses Be streben, wenn nicht unmittelbar, so doch mittelbar an irgendeiner Stelle zu einer Ersparung von Arbeit. Wenn z. B. durch eine Verbesserung der Dampfmaschine eine vollstndigere Ausnutzung der verfgbaren Wrme menge des Dampfes erreicht wird, so bedeutet dies volkswirtschaftlich eine Ersparung von Kohlen und demnach auch von Arbeit fr die Frde rung von Kohlen. berhaupt ist jede Ersparung an Material zugleich eine Arbeitsersparung, und dasselbe ist von jeder Zeitersparung in Pro duktion und Verkehr zu sagen. Der der Kapitalvergrerung entsprechende Mehrgewinn wird also, wenn auch nicht in dem einzelnen Betriebe, so doch in der Volkswirtschaft durch eine relative Verminderung der Lohn ausgaben aufgebracht, d. h. durch eine Verschiebung der relativen in Arbeits wert ausgedrckten Produktionsanteile der Kapitalisten und der Arbeiter klasse zugunsten der ersteren. Denn der gesamte Kapitalgewinn besteht ja nur aus dem berschu des Gesamtertrags der Produktion nach Abzug des Unterhalts der Arbeiterklasse. W i e dieser berschu sich nach Ver hltnis des Kapitals des einzelnen verteilt, ist gleichsam eine innere hus liche Angelegenheit der Kapitalistenklasse. In der Anfangsperiode der Maschinenarbeit fhrten die neuen Produktionsmittel eine Arbeitsersparung

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

im absoluten Sinne herbei, indem zahlreiche Arbeitskrfte durch sie auer Beschftigung gesetzt wurden. Darin aber lag ein Widerspruch mit den eigenen Interessen des Kapitals. Denn wenn der Kapitalgewinn, volks wirtschaftlich betrachtet, nichts anderes ist als eine Quote des nationalen Arbeitsproduktes, so mu dem Kapital daran liegen, da mglichst alle Arbeitskrfte zur Vergrerung dieses Produktes verwertet werden. Die Ersparnisse an Lohnausgaben boten ja die Mittel, die frei gewordenen Arbeitskrfte anderweitig zu beschftigen und die Produktion mit den neuen Hilfsmitteln auszudehnen, whrend zugleich die durch die Maschinen arbeit unter dem Einflu der Konkurrenz bewirkte Erniedrigung der Preise der Produkte den Absatz erleichtert und beschleunigt. So stieg, wie schon ausgefhrt wurde, die Produktion allmhlich in solchem Mae, da trotz der durch die neue Technik ermglichten relativen Arbeitsersparung eine weit grere Zahl von Menschenkrften Beschftigung finden konnte, als unter den frheren Bedingungen, und bei den spteren Verbesserungen der Produktions- und Transportmittel ist dieselbe Entwickelung ohne ber gangsschwierigkeiten weit rascher vonstatten gegangen. Der Arbeitswert der Gesamtheit der Lohngter ist dabei im Verhltnis zu dem des Ertrags anteils der Kapitalbesitzer zurckgegangen, aber er stellt sachlich fr dieselbe Arbeiterzahl eine grere Gtermenge dar, als in dem frheren Zustande. Das Ricardosche Gesetz ist dabei nicht zur Geltung gekommen, denn die Verbilligung vieler Arten der Lohngter hat tatschlich keine Herabdrckung des Geldlohns zur Folge gehabt, bemattsche Die hier errterten Beziehungen zwischen den wichtigsten WertgesamtarsteUuog. h iren der Volkswirtschaft mgen im folgenden mehr schematisch dar gestellt werden. Wird der jhrliche Gteranteil der Kapitalbesitzer nach dem Arbeitswert im Anfangszustand durch K, der der Arbeiter klasse durch A ausgedrckt, so kann nach dem frher Gesagten der Geldwert dieser beiden Gesamtheiten annhernd durch xK und xA dargestellt werden. Wird nun durch Verbesserungen der Produktions und Transportmittel, die nicht nur auf einzelne, sondern auf viele oder alle Gter ihre Wirkung ausben, die Arbeitsgre k erspart, so geht diese von A ab, findet aber bald wieder Verwendung zur Vergrerung des Anteils K, so da also in dem neuen Zustande im ganzen ebenso viele Arbeiter beschftigt sind, wie in dem frheren. Anderseits aber ist die Gesamtsumme des Gewinn beanspruchenden Kapitals in der zweiten Phase von S auf S' gestiegen. Jeder Unternehmer sucht nun fr sein vergrertes Kapital einen mglichst hohen Gewinnsatz zu erzielen. In der ersten Zeit nach der Einfhrung der neuen Produktionsmittel werden manche, die die gnstige Gelegenheit zuerst benutzten, ungewhnliche Gewinne erlangen, die Konkurrenz wird aber bald den Preis der Mengeneinheit soweit herabdrcken, da fr die ganze vergrerte Produktion sich hchstens der frhere durchschnittliche Kapitalgewinnsatz ergibt. Demnach wird sich der Geldwert des gesamten Kapitalgewinns jetzt auf Kx S'/S stellen nicht
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X V I I . Produktion und Verteilung.

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etwa auf (K + k)xS'/S, weil dann eine zweifache Erhhung des Gewinns vorlge, die die Konkurrenz nicht zulassen wrde. Der Mehrgewinn be trgt also im Vergleich mit dem Anfangszustand K~x(S'/S / ) , und dieser soll im Grenzfalle durch die Arbeitsersparung, deren Geldwert (wenn der Lohn fr die Arbeitseinheit unverndert bleibt) gleich kx ist, gerade gedeckt werden. Bezeichnen wir den Geldwert des anfnglichen Kapitalgewinns mit G, den Mehrgewinn infolge der vergrerten Kapitalanlage mit m, und die gleichgebliebene Lohnsumme fr die gleiche Zahl Arbeiter mit L, so ist die Anteilsquote der Arbeiter an dem Gesamtprodukt dem Geldwerte und auch annhernd dem Arbeitswerte nach unter den neuen Produktions bedingungen gleich LI'(G + m + L), also wegen des im Nenner hinzu gekommenen m immer kleiner, als frher. Die Arbeitsersparung steht an sich in gar keinem bestimmten Verhltnis zu der mit ihr verbundenen Kapital V e r m e h r u n g ; es ist ja mglich, wie schon oben bemerkt, da eine neu erfundene Maschine weniger kostet, als die vorher gebruchliche von geringerer Wirksamkeit. Wenn daher die Kapital besitzer von ihrer neuen Kapitalanlage den durchschnittlichen Gewinn be ziehen, so wird dadurch keineswegs immer, wie in dem oben angenommenen Grenzfall, die ganze Arbeitsersparung k aufgewogen, vielmehr ist es die R e g e l , da von dieser noch ein Uberschu bleibt, der um so grer ist, je vollkommener die neuen Hilfsmittel ihren Zweck, die Steigerung der Produktivitt der Arbeit, erreichen. Dieser Uberschu wird durch die Konkurrenz den Kapitalbesitzern entzogen und kommt der ganzen Be vlkerung in der Verbilligung der Produkte zugute. Die volkswirtschaft liche Arbeitsersparung durch die wirksameren Produktions- und Transport mittel ist also nicht die dem Zuwachs an Kapitalgewinn entsprechende, sondern die ganze Arbeitsgre, die mehr aufgewendet werden mte, um die gegenwrtig erzeugte Menge von Gtern mit den frheren Hilfs mitteln herzustellen.
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Die vergrerte Warenmenge, die durch die erhhte Produktivitt der Arbeit auf den Markt gebracht wird, findet durch die aus derselben Quelle stammende Verbilligung einen erleichterten Absatz. Immerhin enthalten aber auch die herabgesetzten Preise einen Kapitalgewinn, der nicht ohne wirtschaftliche Strungen erheblich geschmlert werden kann. Die Aus- " dehnung der Produktion durch Einfhrung wirksamerer Hilfsmittel kann daher unter Umstnden in gleicher Weise Schwierigkeiten erzeugen, wie sie oben als mgliche Folgen einer nicht richtig geleiteten Verwendung des neu angesammelten freien Kapitals erwhnt worden sind. Es ist eben ein bestimmtes Verhltnis in der Produktion der drei Haupt- Gleichgewichtsgterkategorien festzuhalten, nmlich der Konsumtionsgter fr die Arbeiter- s s klasse, der Konsumtionsgter fr die Kapitalistenklasse und der Produktions mittel, immer mit Einschlu auch der zugehrigen Vorprodukte. Bezeichnen wir die in einem Jahre neuproduzierten Massen dieser Gter nach ihrem
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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

rechnungsmigen Geldwert, der sich durch die Produktionskosten mit Einschlu des von den Produzenten erwarteten Kapitalgewinns bestimmt, mit A , K und K , so stellt die Summe dieser drei Gren den rechnungs migen Gesamtwert der sachlichen Produktion und (K -\- Kj) den erwarteten Kapitalgewinn dar, wo K sich auf den jhrlichen Z u w a c h s an fertigen und unfertigen Produktionsmitteln bezieht. Wenn nun die Summe der in demselben Jahre gezahlten Lhne L und die des wirklich erzielten Kapital gewinns G Mark betrgt, so mu normalerweise nicht nur im ganzen die Gleichung bestehen G + L (K + K ) + A,, sondern zugleich auch G = (K + Kj) und L = A sein. Nach dem frher Gesagten ist es schon deshalb schwer, diese Gleichungen aufrecht zu erhalten, weil die Produktion der aus dem Einkommen der Gegenwart zu bezahlenden Gter in die Vergangenheit zurckreicht und vielleicht unter wesentlich anderen Konjunkturen begonnen und fortgefhrt worden ist, als den gegenwrtig bestehenden. Dazu kommt nun noch die besondere Schwierigkeit, dauernd die Gleichheit von L und A - und von G und (K + Kj) herzustellen. Innerhalb der Gre K ist auch noch ein weiterer Unterschied zu machen, nmlich zwischen dem W e r t Kp der neuen Produktionsmittel, die zur Herstellung von Konsumtionsgtern fr den Kapitalbesitzer bestimmt sind und dem Wert K/,, der die gleiche Beziehung zu den Konsumtionsgtern der Arbeiter hat. Auch zwischen diesen beiden Gren mu ein bestimmtes Verhltnis bestehen, wenn Gleichgewichts strungen vermieden werden sollen. Die Lohnsumme L verteilt sich auf eine Arbeitergruppe A , die den Gteranteil der Kapitalbesitzer herstellt und eine andere A , die die Kon sumtionsgter der gesamten Arbeiterschaft A^ + A , also die Wertgesamtheit Ac produziert. Wenn nun bei gleichbleibender Technik ^Arbeiter aus der Gruppe A in die Gruppe A bergefhrt wrden, so wrde dadurch die Produktion der Lohngter ausgedehnt, ohne da die Lohnsumme sich ver grert htte, die rechnungsmige Wertsumme A wrde also grer sein als L, d. h. es wrde Uberproduktion an Lohngtern mit den frher be sprochenen Folgen bestehen. Es ist dies zunchst der bereits errterte Fall der absichtlichen Konsumtionsbeschrnkung von seiten der Kapital besitzer, der praktisch jedenfalls am wenigsten in Betracht kommt. Eine solche Verschiebung der Arbeitskrfte kann aber auch gewissermaen unbewuterweise dadurch herbeigefhrt werden, da von dem neu an gelegten Geldkapital ein verhltnismig zu groer Teil fr die Vermehrung der zur Herstellung von Arbeiterkonsumtionsgtern dienenden Produktions mittel verwendet wird, da also K im Verhltnis zu /.Kp zu stark ver grert wird. Die relative berproduktion wird sich dann hauptschlich bei den grundlegenden, die Massenproduktion vorbereitenden Industrie zweigen fhlbar machen und manchmal vielleicht schon zum Stocken kommen, bevor sie sich in grerem Mae auf die fertigen Konsumtions gter der Arbeiterklasse ausgedehnt hat. Ein dritter Fall der Gleichc c p c p c fi c c c p k a x 2 2 x 2 c a A

X V I I . Produktion und

Verteilung.

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gewichtsstrung endlich kann im Zusammenhang mit der Steigerung der Produktivitt der Arbeit durch Vervollkommnung der Technik entstehen. Dieselbe Arbeitergruppe A kann dann eine grere Menge von K o n sumtionsgtern herstellen, die infolge der Verbilligung mit der gleichen Lohnsumme L bezahlt werden kann. Zugleich aber mu das Kapital im Verhltnis zur Arbeiterzahl vergrert werden und dabei ist es nun leicht mglich, da infolge bertriebener Erwartungen die Anlagen in den neuen Produktionsmitteln, insbesondere in den durch die Wertsumme K i be zeichneten ber das richtige Ma hinausgehen, so da sie nicht mehr den erwarteten Kapitalgewinn ergeben, womit sich dann wieder eine ber produktion der entsprechenden Konsumtionsgter auch unter den neuen Preisbedingungen verbindet. Beispiele bertriebener Kapitalanlagen liefert die Geschichte der englischen und amerikanischen Krisen in der Anfangs periode des Eisenbahnbaues. Es ist die Aufgabe der Unternehmer, die hier gestellten Gleichgewichts probleme, so gut es angeht, zu lsen. Es wird ihnen dies im allgemeinen nur dadurch mglich, da sie zeitweise die richtige Grenzlinie ber schreiten und es kommt dann darauf an, da sie sich rechtzeitig warnen lassen und auf der beschrittenen Bahn einhalten. Sie tragen das unmittel bare Risiko, da es sich fr sie um die Aufrechterhaltung des Kapital gewinns handelt. Natrlich werden aber bei Stockungen und Lohnherab setzungen auch die Interessen der Arbeiter in Mitleidenschaft gezogen. Die Ansammlung reichlicher Reserven in guten Tagen ist das sicherste Mittel zur Ausgleichung der Wirkungen der Gleichgewichtsstrungen, whrend bermige Kreditoperationen am meisten zu ihrer Verschrfung beitragen.
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Der entscheidende Bestimmungsgrund fr das Verhltnis der Verteilung des Produktionsertrags zwischen Kapital und Arbeit ist die Lebenshaltung-,
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die die Arbeiterklasse vermge ihrer mehr oder weniger gnstigen wirtschaftlichen Machtstellung den Arbeitgebern gegenber zu behaupten
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imstande ist. In der kapitalistischen Produktionsordnung als solcher liegt kein Moment, das aus ihr heraus, gewissermaen automatisch, eine mehr und mehr fortschreitende Besserung der Lage der Arbeiterklasse hervor bringen knnte. Magebend fr den Lohn ist das Verhltnis der Nach frage nach Arbeit zum Angebot und wenn das Angebot bei zunehmender Bevlkerung gnzlich unbeschrnkt von isolierten Arbeitern in passiver Haltung ausginge, so knnte das Ricardosche Gesetz wirklich zur Wahr heit werden und es knnte dann auch die Verbilligung der Lohngter durch die wirksamere Produktionstechnik zu einer Verminderung des Geldlohns fhren. Natrlich haben wir hier nur die Zustnde der alten Kulturlnder mit dichter Bevlkerung und vollstndig okkupiertem Boden von hohem Kapitalwert im Auge. In schwach bevlkerten Kolonial gebieten mit ausgedehntem freiem oder noch fast unentgeltlich zu er werbendem Boden steht die Preisbildung der Arbeit selbstverstndlich unter unvergleichlich gnstigeren Bedingungen.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Tatschlich ist aber auch in Europa der durchschnittliche Arbeitslohn nicht auf das Existenzminimum herabgedrckt und insbesondere ist die Lebenshaltung der Arbeiter durch die Wirkung der erhhten Produktivitt der Arbeit unzweifelhaft verbessert worden. Aber die Arbeitgeber halten das jeweils bestehende Verteilungsverhltnis des Produktionsertrags so lange aufrecht, bis sie durch eine Vernderung der Konjunkturen des Arbeitsmarktes zu weiteren Zugestndnissen gezwungen werden. Frei willig bei reichlichem Arbeitsangebot Lohnerhhungen zu gewhren, haben sie natrlich keinerlei Veranlassung; es ist Sache der Arbeiter, die Macht ihrer Organisation geltend zu machen, um ihre Interessen im geeigneten Augenblick wahrzunehmen. Sie haben mehr Aussicht auf gnstigen Er folg im Widerstand gegen Lohnherabsetzungen, als in der Forderung von Erhhungen. Bei lebhaftem Aufsteigen der wirtschaftlichen Bewegung bringt die berwiegende Nachfrage nach Arbeitskrften meistens auch ohne eine organisatorische Taktik der Arbeiter eine allgemeine Steigerung der Lhne zuwege; es handelt sich dann darum, von dieser auch nach Rckkehr des gewhnlichen Durchschnittszustandes der Volkswirtschaft mglichst viel festzuhalten. In der R e g e l wird dies nur in der Art ge lingen, da nur ein Teil der Arbeiter mit dem hheren Lohn in seiner Stellung behalten werden kann, ein anderer aber entlassen wird, und die Solidaritt der Arbeiter wird sich dann vor allem in der Frsorge fr die zeitweilig Arbeitslosen bekunden mssen. Anderseits aber haben die Unternehmer ein so groes Interesse an der vollen Ausnutzung ihres stehenden Kapitals, da sie es vielleicht bald vorziehen werden, auch mit Verallgemeinerung der erhhten Lhne ihre Arbeiterschaft wieder auf den alten Stand zu bringen. Unmglich jedoch ist die Erfllung solcher Forderungen der Arbeiter, die mit den fundamentalen Existenzbedingungen der kapitalistischen Produktionsordnung unvereinbar sind. Ohne Kapital gewinn gibt es keine kapitalistische Produktion. Die Unternehmer ver teidigen das jeweilige Niveau des Gewinnes mit aller Energie, indem sie der Solidaritt und der Organisation der Arbeiter auch ihrerseits eine geschlossene Macht entgegenstellen. Haben sie aber Zugestndnisse ge whren mssen, so suchen sie sich fr die Lohnerhhung durch Erhhung der Preise ihrer Produkte schadlos zu halten. So weit diese Bestrebungen Erfolg htten, wrden sie der Besserung der Lebenshaltung der Arbeiter wieder entgegenwirken, aber eine allgemeine Steigerung der Warenpreise lediglich als Folge einer allgemeinen Lohnerhhung ist tatschlich nicht zu erwarten. In jedem Falle wrde sie den Kapitalbesitzern nur zu einem Teil zugute kommen, indem diese in ihrer Gesamtheit als Klasse fr ihren eigenen Anteil an Konsumtionsgtern und neuen Produktionsmitteln ebensoviel mehr bezahlen mten, als sie durch die Preissteigerung eben dieser Gter mehr einnhmen. Aber es wrden berhaupt die Bedingungen einer nachhaltigen allgemeinen Preissteigerung fehlen. Die Arbeiterklasse wrde allerdings durch die hheren Lhne instand gesetzt, ihre Nachfrage

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nach den fr sie bestimmten Konsumtionsgtern auszudehnen, aber deren Preise wrden dadurch nicht wesentlich beeinflut werden, weil auch das Angebot zunehmen wrde. Denn die mittleren und kleineren Kapitalisten wrden ihrerseits ihre Konsumtion einschrnken, weil durch die Lohn erhhung ihr Einkommen vermindert wre, was also eine Verschiebung der Produktion nach der Seite der Bedrfnisse der Arbeiter bewirken wrde. Von den Inhabern sehr groer Vermgen wrden zunchst wohl nur wenige ihre gewhnliche Lebensweise ndern, aber daher wrden bei der Mehrzahl sich die Einkommensberschsse und dadurch das fr neue Anlagen verfgbare Kapital vermindern. Das htte dann auch einen Rckgang der Nachfrage nach neuen Produktionsmitteln zur Folge, so da auch fr diese keine Preiserhhung in Aussicht stnde. Eher knnte man eine Verminderung des Bedarfs an Arbeitskrften befrchten, durch den die Lohnerhhung wieder gefhrdet werden knnte. Die noch die Sparsamkeit pflegende Schicht der Kapitalbesitzer wrde indes jedenfalls einen Teil des Ausfalls an Kapitalzufuhr decken. Aber auch in den Kreisen des groen Reichtums, der brigens vielfach der Teilung und dem Wechsel unterworfen ist, wrde gerade durch die Aussicht auf einen weiteren Rckgang des Kapitalgewinns zugunsten der Arbeiterklasse der Trieb zur Kapitalansammlung allmhlich immer mehr angespannt werden. W i e weit es nun der Arbeiterklasse mglich ist, vermge ihrer organisierten'wirtschaftlichen Macht auf dem Boden der kapitalistischen Produktion ihren relativen Anteil am Produktionsertrag zu vergrern, lt sich natr lich im voraus nicht abschtzen. Jedenfalls drfen die Erwartungen nicht zu hoch gespannt und die Widerstnde nicht unterschtzt werden. Dem Kapital mu nicht nur ein Gewinn vorbehalten bleiben, sondern dieser mu auch so gro sein, da auch eine weitere Kapitalansammlung zur Ausdehnung der Produktion in einem mindestens der Zunahme der Be vlkerung entsprechenden Mae mglich bleibt, und zwar mit Festhaltung des erhhten Konsumtionsstandes der Arbeiterklasse. Den gnstigsten Erfolg ihrer Bestrebungen darf diese erwarten, wenn durch technische Fortschritte die Produktivitt der Arbeit so gesteigert wird, da wenigstens der absolute Betrag des Kapitalgewinns auch bei erhhter Lohnsumme noch zunehmen kann. Es sei der gesamte Kapitalgewinn gleich G und L die Lohnsumme, der Wert P der sachlichen Jahresproduktion also G + L, und P wachse nun infolge der Verbesserung der technischen Hilfsmittel bei gleich bleibender Arbeiterzahl um p. Wenn nun die Lohnsumme auf Kosten des Kapitalgewinns um / auf L +1, also auch fr jeden einzelnen Arbeiter durchschnittlich in demselben Verhltnis erhht wrde, so wrde sich der Kapitalgewinn auf G+p / stellen, d.h. er wrde absolut noch immer zu nehmen, solange p grer wre als /, also solange die Kapitalvergrerung berhaupt noch einen Mehrgewinn einbringt. Das Verhltnis des Kapital gewinns zur Lohnsumme knnte sogar zugunsten des ersteren noch wachsen, nmlich solange / nicht grer wre als {(G\p L). Der P r o z e n t s a t z
Grenze der
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Arbeiteranteils.

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des Kapitalgewinns dagegen wrde sinken, da eine Steigerung der Pro duktivitt der Arbeit mindestens eine Erhhung des umlaufenden Kapitals erfordert, selbst wenn die verbesserten Produktionsmittel mit denselben Kosten beschafft werden knnten, wie die vorher benutzten. Die durch die Mehrproduktion verstrkte Konkurrenz wrde bei unvernderten Lohn bedingungen bewirken, da der Gewinnsatz fr das vergrerte Kapital auf dem frheren Stande bliebe; da nun aber der frhere Gewinnbetrag infolge der Lohnerhhung nicht mehr erreicht wrde, so mte sein Prozent verhltnis zu dem neuen Kapitalbetrag jedenfalls zurckgehen. Das Sinken des Gewinnsatzes ist fr das Kapital zwar unerwnscht, aber bis zu einer gewissen Grenze ertrglich, wie es sich ja auch in das Sinken des Leih zinsfues fr sichere Anlagen fgt. Im brigen ist zu beachten, da die Steigerung der Produktivitt der Arbeit in einer ganzen Volkswirtschaft sich nur langsam und allmhlich vollziehen kann. Die verbesserten Pro duktionsmittel kommen zunchst nur einzelnen Produktionszweigen zustatten. Die Vervollkommnung der Transportmittel hat allerdings eine allgemeinere Wirkung, aber diese kann sich doch nur nach und nach im Zusammen hang mit der fr die neuen Anlagen ntigen Kapitalansammlung ausbreiten. Es mu daher zwischen den durch die technischen Fortschritte mehr oder weniger begnstigten Zweigen eine Ausgleichung eintreten, indem sich bei den ersteren die Konkurrenz strker entwickelt und anderseits die hier gemachten Ersparungen zum Teil der Nachfrage auf anderen Gebieten zugute kommen. Sehr rasch gleichen sich die Lhne aus, wenn sie zeit weise in einzelnen Industriezweigen infolge besonders gnstiger Umstnde ber den allgemeinen Stand hinausgegangen sind. Die Nachhaltigkeit einer von der Arbeiterklasse durchgesetzten a l l g e m e i n e n Lohnerhhung hngt daher nicht von der Leistungsfhigkeit der durch die moderne Entwickelung ungewhnlich gefrderten Produktionszweige ab, sondern von der Lage derjenigen, die sich keiner besonderen Vorteile zu erfreuen haben, sondern nur indirekt aus den Produktivittssteigerungen auf anderen Gebieten Nutzen ziehen. Es wird sich fragen, wie weit diese eine Verkrzung ihres Kapital gewinns ertragen knnen, ohne da weitgehende Erschtterungen der Volkswirtschaft zu befrchten sind, die natrlich auch die Interessen der Arbeiter in Mitleidenschaft ziehen wrden. Im allgemeinen aber besteht die Mglichkeit, da der relative Ertrags anteil der Arbeiterklasse eine dauernde Erhhung erfhrt, wenn die Pro duktion im ganzen direkt oder indirekt durch wirksamere Technik oder auch durch zweckmigere Betriebsorganisation im Verhltnis zur Arbeiter zahl vermehrt und verbilligt wird. Als untere Grenze der dadurch bedingten Herabdrckung des Kapitalgewinns drfte bei der gegenwrtigen Gestaltung der Volkswirtschaft der Punkt betrachtet werden knnen, bei dem der Mehraufwand an Kapital, der zur Durchfhrung der technischen Verbesserungen erforderlich wre, den Kapitalisten berhaupt keinen Gejwinruvmachs brchte. Es wrde dann eben fr sie jedes Interesse an

X V I I I . Zukunftsaussichten.

solchen Verbesserungen verschwunden sein. Eine noch weitergehende Verkrzung des Kapitalgewinns ist auf Grund der freien, wenn auch kollektiven Lohnvereinbarung, zumal bei zunehmender Bevlkerung, schwer denkbar. Um sie hypothetisch zu konstruieren, mte man schon das Ein greifen staatlicher, mehr oder weniger zwangsmiger Einrichtungen an nehmen, deren Gestaltung nur die Phantasie ausmalen knnte und ber deren Wirkung und Haltbarkeit wir keinerlei Erfahrung-en besitzen. X V I I I . Zukunftsaussichten. Trotz i h r e r U n V o l l k o m m e n h e i t e n wird sich die kapitalistische Produktionsweise in ihrem spezifischen Wesen auf alle unserer Voraussicht einigermaen geffnete Zeit behaupten. A m wenigsten hat sie von gewaltsamen Umsturzversuchen zu frchten. Gerade weil sie eine bestehende und das ganze Gesellschaftsleben durchdringende Ordnung ist, setzt sie dem Ansturm zerstrender Krfte, die eine neue, vorerst nur als Phantasiegebilde existierende Ordnung erst schaffen wollen, einen un berwindlichen Widerstand entgegen. Ja, selbst wenn es gelnge, sie momentan zu erschttern und zu zertrmmern, so wrden doch die Elemente der alten Formen in dem Chaos von selbst wieder die gewohnten und allein bekannten Bahnen einschlagen und den zerstrten Organismus wieder aufbauen. Die Marxsche Lehre will nun ja auch keinen gewalt samen Umsturz; sie rechnet mit" einer geschichtlichen Entwickelung, glaubt aber, da diese schon bald zu dem Abschlu fhren werde, da das Pro letariat die politische Macht ergreife und die Produktionsmittel durch Expropriation mit Entschdigung der Besitzer durch Konsumtionsgter in gesellschaftliches Eigentum verwandle. Immerhin aber wre auch eine solche Expropriation ein gewaltttiger Eingriff, und wenn man ihn versuchen wollte, so wrde sich zeigen, da die Macht der Interessen, die sich an die bestehende Ordnung knpfen, auerordentlich viel grer ist, als e s sich ihre nur nach der Kopfzahl rechnenden Gegner trumen lassen. Die kollektivistische Produktionsordnung mit Aufhebung des Handels und der freien Erwerbswirtschaft stnde doch zunchst nur auf dem Papier, und wenn sie auch von dem grten Verwaltungsgenie entworfen wre, so wrde ihre Durchfhrung daran scheitern, da die Menschen sich in diese ihnen ganz fremde, von allem Herkmmlichen abweichende Wirtschafts form nicht zu finden wten. Die kapitalistische Produktionsweise kann nur durch allmhliche, aus der wirtschaftlichen Entwickelung hervorgehende Umgestaltungen im Interesse der Arbeiterklasse unter Wahrung des Eigentumsrechts verbessert werden. Das Ausmalen gewnschter oder geforderter Zukunftsideale ist an dieser Stelle natrlich ausgeschlossen; wir mssen uns darauf beschrnken, die Linien zu verfolgen, deren Anfnge und Richtungen schon jetzt zu erkennen sind. Am bestimmtesten tritt die Tendenz zu immer weiterer Ausdehnung des industriellen und kommerziellen Grobetriebs hervor. Sie hat ihre volle

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Unternehmunge

Berechtigung, soweit sie dazu beitrgt, die Produktivitt der Arbeit zu erhhen und den grten objektiv-volkswirtschaftlichen Nutzeffekt mit dem geringsten Kostenaufwande zu erreichen. Da dadurch die Zahl der selbstndigen" Existenzen vermindert wird, kann vom sozialen Standpunkt nicht als ein Nachteil angesehen werden, soweit diese Selbstndigkeiten nur auf Kosten der Masse der Arbeiterbevlkerung mglich waren, die hhere Preise bezahlen mute, als bei rationelleren Betriebsformen ntig gewesen wre. Dies gilt insbesondere von dem Detailhandel, in dem der Grobetrieb vermge seiner greren volkswirtschaftlichen Leistungsfhig keit in der Zukunft immer mehr Boden gewinnen wird, wenn auch Deutsch land in dieser Entwickelung eine betrchtliche Strecke hinter Amerika und England zurckbleiben wird. brigens wird es auch knftig zur Be friedigung individueller und lokaler Bedrfnisse an Mittel- und Klein betrieben und auch an kleineren Detailhandelsbetrieben nicht fehlen. W a s aber den M i t t e l s t a n d im sozialen Sinne betrifft, der sich nicht nach der Betriebsgre, sondern nach dem Einkommen bestimmt, so wird es gerade eine Hauptaufgabe der Zukunft sein, ihm einen mglichst breiten Raum in dem Aufbau der Gesellschaft zu verschaffen. Das wird auch begnstigt werden durch die gesellschaftliche Form der groen Unternehmungen, die ohne Zweifel immer mehr zur Vorherrschaft gelangen wird und die es auch den kleinen Kapitalbesitzern und selbst den besser gestellten Arbeitern ermglicht, Anteil an dem Kapitalgewinn der Grobetriebe zu erlangen. Die Aktiengesellschaft in ihrer heutigen Verfassung entspricht freilich noch wenig dem Ideal, das man vom sozialpolitischen Standpunkt fr sie auf stellen knnte. Nur zu oft steht sie unter der Kontrolle" groer Finanz mchte, die ihre eigenen sehr mannigfaltigen Interessen verfolgen und fr diese auch ber das Kapital der Masse der Aktionre verfgen. Aber wie schon bisher wesentliche Verbesserungen im Aktienwesen, z. B. in bezug auf die Grndungen erreicht worden sind, so drfen auch fernerhin noch weitere erwartet werden. Je grer das von einer Aktiengesellschaft vereinigte Kapital und die von ihr beschftigte Arbeiterzahl ist, um so mehr wchst sie ber die Bedeutung einer rein privatwirtschaftlichen Orga nisation hinaus und um so mehr kommt sie unwillkrlich unter den Einflu allgemeiner Interessen. Arbeiterschutzmaregeln und Belastungen fr Wohlfahrtseinrichtungen lassen sich daher im ganzen bei den Aktiengesellschaften leichter durchfhren als bei den Einzelunternehmungen. Konzentrierung Die gegenwrtig noch lebhaft hervortretende Tendenz der selbstndigen Unternehmungen zur Bildung groer Verbnde in mehr oder weniger fest' 'geschlossenen Formen bildet wahrscheinlich, wie aus der bereits weiter fortgeschrittenen amerikanischen Entwickelungsphase zu schlieen ist, nur den bergang zu vollstndigen Verschmelzungen, durch die Riesen unternehmungen entstehen, die sowohl in horizontaler" Richtung, d. h. auf demselben Produktionsgebiet, als auch in vertikaler", durch mehrere Produktionsstufen hindurch, eine gewaltige Kapitalkonzentration darstellen.
d e r 1

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Es ist auf diesem W e g e ohne Zweifel leichter, die verschiedenen Phasen der Produktion in einem richtigen Verhltnis zueinander und die gesamte Produktion in einem stetigeren Gang zu erhalten. Anderseits aber ist die Gefahr einer monopolistischen Beherrschung der Preisbildung durch einzelne bermchtige Unternehmungen noch grer, als die von einem Verbnde ausgehende, in dem viele an sich auseinanderstrebende Interessen ohne allzu festes Gefge, so gut es anging, zusammengefat sind. Dazu kommt der Einflu, den solche Kapitalmchte, von denen die wirtschaft lichen Interessen vieler Tausende abhngen, naturgem auch auf das politische Leben ausben. W i e sie den Staat schlielich auf die Defensive drngen, zeigt die Bekmpfung der Trusts durch die amerikanische Ge setzgebung. Staatliche Maregeln zur Beschrnkung oder Kontrollierung der kapitalistischen Riesenunternehmungen werden sich in der Zukunft voraussichtlich immer mehr als notwendig erweisen und in vielen Fllen wird das Ende die V e r s t a a t l i c h u n g sein. Uberhaupt drfte die weitere Ausdehnung- der f f e n t l i c h e n , in erster Linie der staatlichen, daneben auch der kommunalen Unternehmung der zweite charakteristische Zug der knftigen volkswirtschaftlichen Entwickelung sein. Da die Leitung eines Betriebes, in dem 20000 Arbeiter beschftigt werden, ebensogut von ffentlich bestellten Beamten, wie von bezahlten privaten Angestellten bernommen werden kann, ist nicht zu bezweifeln. Einen Vorzug kann aber die ffentliche Unternehmung- vor der privaten nur dann beanspruchen, wenn sie in dem richtigen sozialpolitischen Geist mit ausschlielicher Rcksicht auf das allgemeine Wohl betrieben wird. Die kommunalen Betriebe kommen nur fr die Befriedigung lokaler Bedrfnisse der Bevlkerung in Betracht. Der staatliche Betrieb aber ist einer sehr weiten Ausdehnung fhig, er soll jedoch den privaten nicht verdrngen, sondern nur dort an dessen Stelle treten, wo es im ffent lichen Interesse liegt und der bergang sich ohne Strung der bestehenden wirtschaftlichen Zustnde vollziehen kann. Die Verstaatlichung der preuischen Eisenbahnen bietet ein Beispiel dieser Art dar, das von dem besten Erfolge begleitet war und nur zur Nachahmung auffordern kann. Die ffentlichen Unternehmungen sollen auf den Kapitalgewinn, der fr die Existenz der privaten unentbehrlich ist, keineswegs verzichten, ihn also auch nicht etwa in privatwirtschaftlich unhaltbaren Lohnerhhungen aufgehen lassen, durch die doch nur eine Minderheit von Arbeitern be gnstigt werden wrde. Aber es wrde mglich werden, den berschu des Gewinnes der Staatsunternehmungen ber die Verzinsung und Amorti sation des Anlagekapitals und nach vollendeter Tilgung des letzteren sogar den ganzen Gewinn zur Aufhebung der die Masse der Bevlkerung belastenden Verbrauchssteuern, wie auch fr Wohlfahrtseinrichtungen zu verwenden, die der ganzen Arbeiterklasse zugute kmen, wozu sich die nchste Gelegenheit in dem Ausbau der sozialen Versicherung bieten wrde.
Ausdeh,
S t a a t s b

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Staatliche Unternehmungen versprechen aber nur auf solchen Gebieten Erfolg, auf denen ein stetiger Betrieb nach festen Normen, ohne groe Schwankungen und Wechselflle mglich ist. W o es aber auf khne Initiative, spekulative Voraussicht, rasche Ausnutzung von Weltkonjunkturen ankommt, wird die ffentliche Unternehmung, deren Leiter immer unter dem Gefhl einer strengen Verantwortlichkeit stehen, nie mit der privaten in Wettbewerb treten knnen. In der nchsten Periode der wirtschaft lichen Entwickelung wird daher die Verstaatlichung, abgesehen von etwaigen steuerlichen Monopolen, nur in einzelnen Richtungen grere Fortschritte machen. Zunchst wird sie wohl mehr und mehr die Eisen bahnen erfassen, wahrscheinlich auch die Notenbanken, die ihr schon jetzt vielfach nahe stehen, und einige Zweige des Versicherungswesens, vielleicht auch den Bergbau. Dagegen wird sich auf vielen Gebieten, ohne da eig-entliche Verstaatlichung eintritt, der staatliche Betrieb wahrscheinlich immer mehr ausbreiten, um Gter fr den Bedarf des Staates selbst her zustellen. Seine Eisenbahnen, seine Waffenfabriken, seine Kriegsschiff bauten setzen ihn instand, auch Httenwerke und Maschinenfabriken mit gesichertem Absatz zu unterhalten. Es wre auch mglich, da er Tuch und Leinwand fr die Bekleidung seiner Armee und seiner Beamten fabrizierte. Aber auf die Produktion von Waren, die fr den Weltmarkt bestimmt sind, oder die im Inlande bei scharfer Konkurrenz und stark vernderlichen Konjunkturen ihre Verwertung suchen mssen, wird die staatliche Unternehmung sich vernnftigerweise niemals einlassen knnen. Daher wrde der industriellen Entwickelung auch bei breitester Aus dehnung des Staatsbetriebs noch immer ein weites Feld offen bleiben, auf dem der private Unternehmungsgeist sich frei bettigen knnte und auch bettigen mte, wenn die Entfaltung der Produktivkrfte der Kulturwelt nicht gehemmt werden sollte. Die Entwickelungsfhigkeit jeder einzelnen Volkswirtschaft ist schon jetzt verhltnismig begrenzt und gegenber den von der Menschheit zu berwindenden Schwierigkeiten wird es immer wichtiger, da die w e l t w i r t s c h a f t l i c h e A r b e i t s t e i l u n g auf die hchst mgliche Ausbildung gebracht wird. Dazu mitzuwirken ist insbesondere der internationale H a n d e l berufen. Sowohl dieser aber mit seinem spe kulativen Hintergrund wie auch der gesamte so mannigfaltig gestaltete innere Handelsbetrieb werden der staatlichen Unternehmung nie die Mglich keit einer erfolgreichen Beteiligung bieten. Es ist zwecklos, Vermutungen darber aufzustellen, wie durch neue Erfindungen die Herrschaft des Menschen ber die Natur noch weiter ausgedehnt und zu seinem Vorteil verwertet werden knne. Immerhin aber kann gesagt werden, da wir allmhlich in eine zweite Periode des Maschinenzeitalters eintreten, die in wirtschaftlicher Beziehung sich von der ersten in einem wesentlichen Punkt unterscheidet. In dieser, die mit voller Ausprgung ihres Charakters gleichzeitig mit dem Eisenbahnbau ihren Anfang nahm, ist das stehende Kapital, wie oben hervorgehoben

XVIII

Zukunftsaussichten.

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wurde, in einem starken, die Bevlkerungszunahme erheblich bertreffenden Verhltnis angewachsen. Es mute eben der groe Bestand an Produktions und Transportmitteln, den die moderne Wirtschaftstechnik erfordert, von seinen ersten Elementen aus allmhlich zusammengebracht werden. Jetzt aber ist ein bedeutender Grundstock von stehenden Kapitalanlagen vor handen, der allerdings auch in den alten Kulturlndern noch vermehrt wird, aber voraussichtlich in einem allmhlich abnehmenden Verhltnis. Das Netz der vollspurigen Eisenbahnen wird in Deutschland und anderen europischen Lndern in nicht allzulanger Zeit ziemlich vollstndig aus gebaut sein. Den Klein- und Straenbahnen aber erwchst in dem Kraft wagenbetrieb, der ein weit geringeres stehendes Kapital erfordert, ein gefhrlicher Wettbewerb, der ihnen vielleicht sogar einen Teil des bisher gewonnenen Bodens wieder entziehen wird Die drahtlose Telegraphie wird vielleicht so weit vervollkommnet, da ein Teil der jetzt vorhandenen kostspieligen Drahtleitungen erspart werden kann. Fr die Kapitalbesitzer knnte die Verminderung der Gelegenheiten zu neuen gewinnbringenden stehenden Kapitalanlagen, wie schon oben angedeutet, miliche Folgen haben. Sie knnen diese aber noch lngere Zeit vermeiden, indem sie sich an Kapitalsanlagen in jungen Lndern beteiligen, die ihre wirtschaftstechnische Ausstattung erst zu beschaffen haben; ebenso knnen auch die inlndischen Unternehmungen, die nach ihrer Ausrstung und Leistungsfhigkeit auf eine dauernde groe Nach frage nach Produktions- und Transportmitteln oder deren Rohmaterialien berechnet sind, in einem befriedigenden Betrieb erhalten bleiben, indem sie ihre Erzeugnisse an das aufstrebende Ausland liefern. Dieses aber gibt dafr Bodenerzeugnisse oder Naturstoffe ab, die in den alten Lndern entweder berhaupt nicht vorkommen oder infolge der Bevlkerungs zunahme immer mehr im Preise steigen wrden. So entsteht zugleich eine weltwirtschaftliche Steigerung der Produktivitt der Arbeit: die neuen Lnder erhalten ihren Bedarf an Industrieprodukten, die alten ihren Bedarf an Bodenerzeugnissen mit einem geringeren Arbeitsaufwande, als bei eigener Produktion derselben Gter. Im Interesse der europischen Arbeiter schaft ist sehr zu wnschen, da diese Phase der Weltwirtschaft noch eine lange Dauer habe. Denn fortschreitende Steigerung der Produktivitt der Arbeit ist die Hauptbedingung dafr, da auf dem Boden der bestehenden Produktionsordnung auch eine entsprechende Vermehrung des relativen Ertragsanteils der Arbeiterklasse stattfinden kann. Aber diese Periode mu frher oder spter einmal ihr Ende erreichen. Die neuen Lnder werden allmhlich ihr wirtschaftstechnisches Inventar auf einen solchen Stand bringen, da sie es zwar noch zu ersetzen, zu verbessern und zu ergnzen haben, aber nicht mehr in dem frheren Mae neuer Kapital anlagen bedrfen. Ihren bleibenden Bedarf an neuen Produktionsmitteln werden sie mehr und mehr in eigenen Betrieben decken, ihre Rohstoffe selbst verarbeiten und dem Auslande nur so viel davon berlassen, als sie

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

dort besser verwerten knnen. Die alten Lnder aber sehen sich mit ihrer industriellen Produktion mehr und mehr auf sich selbst angewiesen und soweit ihnen gewisse berseeische Erzeugnisse unentbehrlich sind, wird ihnen deren Eintausch immer mehr erschwert. Neue Erfindungen, durch die Arbeit erspart wird, knnten allerdings ihre Lage bessern, aber es wird fraglich bleiben, ob bei den ungnstigen Ausfuhrverhltnissen die Produktion mit den neuen Hilfsmitteln sich in solchem Mae ausdehnen liee, da wieder die Gesamtzahl der vorhandenen Arbeiter unter den frheren Bedingungen Beschftigung finden knnte. Es wre also zunchst ein Zustand zu erwarten, in dem das stehende Kapital wesentlich langsamer zunhme als in der Periode des bergangs von der Handarbeit zu der vollen Herrschaft des Maschinenwesens. Es ist ja auch zu erwarten, da es der Technik vielfach gelingen werde, gleich wirksame Maschinen mit geringeren Kosten herzustellen. Das neu angesammelte Kapital wrde unter solchen Umstnden in entsprechend grerem Verhltnis in der Form des umlaufenden erscheinen, was gleich bedeutend wre mit einer relativ strkeren Produktion von Konsumtionsgtern. Ob aber auch die wirtschaftliche Konsumtionsfhigkeit der Arbeiter, d. h. ihr Lohn steigen wrde, mu man fr sehr zweifelhaft halten. Es knnte berproduktion an Arbeiterkonsumtionsgtern und dadurch vielleicht eine Krisis entstehen, aber es ist nicht anzunehmen, da die Unternehmer freiwillig die Lhne erhhen werden, lediglich um die Arbeiter instand zu setzen, den berschu an Konsumtionsgtern zu den rechnungsmigen Preisen zu kaufen. Aber knnten sie vielleicht zu solchen Lohnerhhungen g e z w u n g e n werden? In Neuseeland und Australien macht man ja jetzt Experimente mit Schiedsgerichten, die ber Lhnstze und Arbeitszeit zwingende Entscheidungen erlassen knnen und es ist mglich, da solche Einrichtungen in diesen Lndern mit dnner Bevlkerung, knappem Arbeitsangebot und berflssigem, wenig kosten dem Boden guten Erfolg haben. Aber selbst dort erheben sich sofort Schwierigkeiten, wenn auch nur in geringem Mae und vorbergehend Arbeitslosigkeit sich fhlbar macht. In Europa aber mit seinen dicht zusammengedrngten Arbeiterscharen wrde sich solchen Versuchen gegenber sofort das Problem der Arbeitslosigkeit in seiner ganzen Schwere erheben. Denn, wie schon oben bei Gelegenheit der Heimarbeit bemerkt wurde, es ist vielleicht mglich, die Arbeitgeber zu zwingen, g e wisse Lhne zu zahlen, aber es ist unmglich, sie zu zwingen, eine be stimmte Anzahl Arbeiter zu beschftigen. Es wre daher zu erwarten, da nach jeder erzwungenen Lohnerhhung eine grere Zahl von Arbei tern wenigstens eine Zeitlang auer Ttigkeit gesetzt wrde und fr deren Unterhalt mte dann durch eine ffentliche Arbeitslosenversicherung gesorgt werden. Die Mglichkeit und die Schwierigkeiten solcher Ein richtungen haben wir hier nicht zu erwgen. Es wrde sich dabei nur um hypothetische Vermutungen handeln, bei denen namentlich auch der

X V I I I . Zukunftsaussichten.

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S t a a t s o r d n u n g , die vorauszusetzen wre, eine entscheidende Bedeutung beigelegt werden mte. Bei politischen Zustnden, wie sie in Australien bestehen, kann die Masse der Arbeiterbevlkerung auch die Staatsgewalt in einem ganz anderen Grade sich dienstbar machen, als es unter den gegenwrtig in Europa gegebenen Bedingungen mglich ist. Es wre ohne Zweifel theoretisch denkbar, da der Kapitalgewinn durch staatliche Zwangsmaregeln nach und nach auf ein Minimum herabgebracht wrde, und wenn die Kapitalbesitzer nirgendwo Gelegenheit fnden, sich lediglich auf Grund ihres Eigentumsrechts an den Produktionsmitteln unter gn stigeren Bedingungen ein Einkommen zu verschaffen, so wrden sie die Kapitalansammlung, die ihnen ja noch immer die Erlangung eines arbeits losen Einkommens ermglichen wrde, nicht aufgeben, sondern eher noch eifriger betreiben, wie ja auch der Rckgang des Zinsfues fr gute Staatspapiere, der im Laufe des vorigen Jahrhunderts von fnf auf drei Prozent gesunken ist, eine enorme Vermehrung dieser Anlagepapiere nicht verhindert hat. Die selbstttigen Unternehmer wrden als Kapital besitzer natrlich ebenfalls eine Einbue erleiden, ihr Arbeitseinkommen aber knnte dabei unberhrt bleiben und wrde dann einen relativ greren Teil ihres gesamten Kapitalgewinns ausmachen. In den alten Lndern wrden staatliche Einrichtungen der angedeuteten Art als tiefgehende Neugestaltung der geschichtlich gegebenen Wirtschafts ordnung wirken und der Versuch ihrer Einfhrung zu schweren Krisen fhren. Aber auch wenn er gelnge und die Verteilung des Produktions ertrags betrchtlich zugunsten der Arbeiterklasse verbessert wrde, so wre doch keineswegs ein dauernder Zustand erreicht, in dem die Mensch heit sich einer, wenn auch nicht fr alle gleichen, so doch fr alle den vernnftigen Anforderungen entsprechenden Befriedigung ihrer Bedrfnisse erfreuen knnte. Es steht vielmehr, wenn auch in einer fr unser Zeitma noch fernen Zukunft, eine neue Periode in Aussicht, in der der Kampf ums Dasein durch die fhlbar werdende Abnahme der Bodenschtze und bei fortwhrend zunehmender Bevlkerung durch die Knappheit des Bodens fr die Kulturmenschheit immer schwieriger werden mu. Hier stoen wir nun auch auf die Bevlkerungsfrage, die einen dunkeln Schatten auf die Zukunft der Menschheit wirft, wenn angenommen werden mu, da die Menschenzahl unausgesetzt, wenn auch nur in miger Pro gression, anwachsen werde. Die Voraussagungen Malthus' waren freilich bereilt. Die Bevlkerung von England und Wales hat sich seit dem Anfang des vorigen Jahrhunderts vervierfacht, whrend der Weizenpreis dort in den letzten Jahren nur etwa ein Drittel des damaligen betrug. Die auerordentliche Vervollkommnung der Transportmittel hat es eben mglich gemacht, den Boden der noch wenig bevlkerten berseeischen Lnder fr die Befriedigung des steigenden Nahrungsbedrfnisses des alten Europas in unerwartet groem Mae zu Hilfe zu nehmen. Aber diese Zufuhr wird in einigen Jahrzehnten aufhren, wenn die Volkszahl jener Lnder in dem
B e v

Die

l k e r m , g s

frage.

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Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

bisherigen Tempo fortschreitet. Auch wenn die Produktion aller bisher noch unerschlossenen Gebiete herbeigezogen und die Intensitt der Bewirt schaftung berall auf den hchsten Grad gebracht wird, so gibt es schlielich doch immer eine obere Grenze fr die Zahl der Menschen, die mit den vorhandenen Mitteln ernhrt werden kann, da es unmglich ist, aus einer begrenzten Bodenflche einen unbegrenzt steigenden Bedarf zu befriedigen. Man schtzt, da der anbaufhige Boden der Erde zum Unterhalt von sechs. Milliarden Menschen ausreiche. Wenn die Bevlkerung sich aber auch nur in einem Jahrhundert verdoppelte (im Gebiet des Deutschen Reiches ist dies in 70 Jahren geschehen), so wrde jene Ziffer in 200 Jahren erreicht sein und nach einem weiteren Jahrhundert wrde sie, wenn nicht Hemmungsursachen wirken, auf zwlf Milliarden gestiegen sein. Welcher Art aber knnten solche Hemmungen sein? Wren es repressive Checks" im Sinne von Malthus, insbesondere Hunger und Elend der Massen, so wre die Aussicht auf eine nachhaltige Besserung der sozialen Zustnde vernichtet. Oder soll man auf Seuchen rechnen, die, wie einst der schwarze Tod, von Zeit zu Zeit die halbe Bevlkerung eines Weltteils wegraffen knnten? Kriege werden unter den Kulturvlkern wohl nie mehr auf solche A r t gefhrt werden, da dadurch eine nachhaltige erhebliche Herabdrckung der Menschenzahl entstehen knnte. Wenig trstlich wre die Aussicht auf allgemeine Verbreitung des Rassenselbstmordes". Oder sollte die Vermehrungsfhigkeit der Bevlkerung vielleicht infolge einer durch un natrliche berkultur und neurasthenische Erschpfung herbeigefhrten physiologischen Degeneration beschrnkt werden? Das wre die Be kmpfung eines bels durch ein anderes, vielleicht noch schlimmeres. Die befriedigendste Aussicht wre wohl, da unter dem Druck der Boden knappheit durch soziale Motive eine Art von moral restraint" hervorgebracht wrde. Weit frher noch, als ein ernstes Miverhltnis zwischen der Be vlkerung und der mglichen Produktion der Nahrungsmittel, werden der Menschheit die Schwierigkeiten entgegentreten, die aus der Erschpfung der unter den heutigen Bedingungen zugnglichen Vorrte nutzbarer Mineral stoffe entspringen. Es gibt keine anderen Energiequellen, die mit auch nur annhernd so geringen Kosten in gleichem Umfange ausgenutzt werden knnten, wie die chemische Verwandtschaft des atmosphrischen Sauer stoffs zu dem gegenwrtig noch in so groer Masse zur Verfgung stehenden freien Kohlenstoff. W i e Ersatz geschaffen werden soll, wenn die erreich baren Lager erschpft sind, knnen wir hier nicht errtern. Wahrscheinlich werden in erster Linie die natrlichen Wassergeflle, auerdem auch wohl mit Hilfe groer Konstruktionen die Flutwelle zur Erzeugung von Elektrizitt benutzt werden, die dann durch ein auerordentlich ausgedehntes und ver wickeltes Leitungssystem den Bedarfsstellen zuzufhren wre. In den heien Lndern wrde man auch die Sonnenwrme in grerem Mae zur Kraft gewinnung verwerten. In jedem Falle aber wird nach der praktischen Erschpfung der Kohlenlager der fr die Kulturwelt immer mehr steigende

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Bedarf an mechanischer Kraft nur mit einem weit greren Aufwand an Arbeit wie auch an Produktionsmitteln gedeckt werden knnen, so da die stehenden Anlagen in einer ferneren Zukunft wieder eine stark fort schreitende Ausdehnung erlangen werden, und demnach auch das fr sie aufzuwendende Geldkapital eine relative Zunahme erfahren mu. Solche werden auch fr den Bergwerksbetrieb und die Bodenmeliorationen in immer grerem Umfange erforderlich werden. Die Technik wird vielleicht die Aufgabe zu erfllen haben, Metallerze aus siedendheien Tiefen hervor zuholen, Eisen aus Felsarten, die jetzt gar nicht zu den Erzen gerechnet werden, Aluminium aus Lehm zu gewinnen, die Sahara durch Bewsserungfruchtbar zu machen, berhaupt Werke zu schaffen, wie sie die Phantasie jetzt den hypothetischen Bewohnern des Mars als eines gealterten Welt krpers zuschreibt. Solche Leistungen aber wrden nur durch die Zusammen fassung der gesellschaftlichen Krfte zu groen ffentlichen Unternehmungen ausfhrbar sein und das Gebiet des Privatbetriebs wrde daher eine be trchtliche Einengung erfahren. Zustnde dieser Art liegen keineswegs in Zeitfernen von geologischer Grenordnung; sie wrden in vier bis fnf Jahrhunderten zu erwarten sein, wenn die Bevlkerung der Erde auch nur halb so schnell wie in dem oben angenommenen Verhltnis immer weiter wachsen sollte. Fr die nchsten Generationen jedoch ist auch unter dieser Voraussetzung eine Besserung der Arbeiterlage mglich, denn noch auf lngere Zeit wird die Technik imstande sein, die wirtschaftlichen Wirkungen der zunehmen den Seltenheit des Bodens auszugleichen. Was aber den Bodenwert be trifft, so wird seine mit der Volkszunahme parallele Bewegung zwar nicht verhindert werden knnen, aber auf einer gewissen Hhe wird sie un zweifelhaft ein Einschreiten des Staates herbeifhren, um den lediglich aus dem gesellschaftlichen Zusammenleben hervorgehenden Wertzuwachs des Platzes oder die dadurch bedingte Steigerung der Grundrente zur Frderung gesellschaftlicher Interessen in Anspruch zu nehmen. In den Stdten wird sich die Notwendigkeit solcher Maregeln wahrscheinlich schon in nicht allzu ferner Zeit herausstellen. Ein Anfang ist ja schon vielfach durch die beim Besitzwechsel stdtischer Grundstcke erhobene Wertzuwachssteuer gemacht. W i e die Zukunft die Aufgabe lsen werde, ob durch periodische Erhebung einer Wertzuwachssteuer auch ohne Be sitzwechsel (wie in Kiautschou), oder durch unmittelbare Wegbesteuerung des Zuwachses der Grundrente, oder durch Enteignung des stdtischen Bodens fr Rechnung der Gemeinden darber knnen hier keine Be trachtungen angestellt werden. In einer ferneren Zukunft zeigt sich immer unter der Voraussetzung unausgesetzter Vermehrung der Be vlkerung auch die Mglichkeit einer monopolistischen Hhe des land wirtschaftlichen Bodenwerts und der landwirtschaftlichen Grundrente. Auch diesem bel wird der Staat seine Schrfe nehmen mssen, indem er den Wertzuwachs des Bodens in irgendeiner Art fr das Wohl der
Nher und
feTDOre Z u k u n f t

240

Der Kreislauf der Volkswirtschaft.

Gesamtheit nutzbar macht. Frher schon wird es sich wahrscheinlich als ntig erweisen, da der Staat die Holzproduktion unter seine alleinige Obhut nehme, da diese bei Abnahme der Kohlenfrderung und fortschreitender Verteuerung des Eisens immer wichtiger werden, anderseits aber mit der not wendigen Vermehrung der Nahrungsmittelgewinnung in Konflikt stehen wrde und sie daher im allgemeinen Interesse einheitlich geregelt werden mte. Da der Mensch nicht nur die hchste Form der organischen Entwicke lung darstellt, sondern seine Existenz auch einen sittlichen Wert besitzt, so ist man berechtigt, in der fortschreitenden Vermehrung der mensch lichen Individuen einen Sieg des Vollkommenen ber das Unvollkommene zu erblicken, mit dem sich aber zugleich eine schwierige sittliche Aufgabe verbindet. Im Kampf ums Dasein hat die Menschheit schon jetzt ihre Herrschaft ber die Naturorganismen sicher begrndet: sie wird sie ver drngen, so weit sie ihr hinderlich sind, und ihr Fortbestehen nur in der Ausdehnung und der Art gestatten, wie sie es nach ihren Bedrfnissen fr ntzlich und wnschenswert hlt. Dagegen soll der Daseinskampf der Menschen unter sich seine natrliche Hrte und Rcksichtslosigkeit mehr und mehr verlieren, trotzdem der in der Zukunft sich verengende Nahrungs spielraum an sich geeignet wre, ihn zu verschrfen. Vielmehr ist es das Ziel der gesellschaftlichen Kulturentwickelung, die ursprnglich gegen einander gerichteten individuellen Krfte zu einem Zusammenwirken zu einigen, das innerhalb jedenfalls sehr weitgezogener Grenzen um so fruchtbarer wird, je hher die Zahl der Mitwirkenden steigt und je mehr jeder einzelne sich durch seinen Anteil an dem Ertrage der gesamten Arbeit befriedigt fhlt. Die Bemessung dieser Anteile ergibt sich aus der Gesellschaftsordnung, deren weiterer Ausbau sich nicht nach mechanisch wirtschaftlicher Gesetzmigkeit, sondern auch unter dem Einflu ethischer Krfte vollziehen wird, die den Geboten der sozialen Gerechtigkeit Gel tung zu verschaffen streben. W i r stehen am Anfang einer Periode, die auf dem Boden der bestehenden Ordnung die gnstigsten Bedingungen fr eine Verbesserung der Lage der besitzlosen Arbeitermassen darbieten wird, weil der noch immer fortschreitenden Beherrschung der Naturkrfte noch nicht eine fhlbar werdende Knappheit der Naturstoffe entgegenwirkt. Was in dieser Kulturperiode an Einigung und Solidarittsgefhl der ge sellschaftlichen Klassen erreicht wird, bleibt erhalten und wird segensreich wirken in jener weiter hinausliegenden Zukunft, in der die Menschheit, selbst wenn die Bevlkerungszunahme zum Stillstand kommen sollte, mit Zusammenfassung aller ihrer Kraft und Aufwendung ihrer hchsten technischen Kunst immer grere Schwierigkeiten zu berwinden haben wird, um fr die ihr ursprnglich von der Natur freigebig dargebotenen Schtze Ersatz zu finden. Auf ein goldenes Zeitalter darf die Menschheit trotz aller Kulturfortschritte nicht rechnen; Mhe und Arbeit wird fr ihre Gesamtheit, wie fr den einzelnen das Losungswort bleiben.

Literatur.
Die werden. Bei deren Geschichte der Volkswirtschaftslehre soll im Zusammenhang mit der Bande der Kultur allgemeinen behandelt Wirtschaftsgeschichte in einem besonderen Entwickelung gegeben. den Schriftstellern Wissenschaft von der und in des A l t e r t u m s finden wir noch keine Anstze zu einer beson nur allgemeine die Bemerkungen des ber in zu den Gtern, wie namentlich PLATOS ARISTOTELES der Volkswirtschaft, sondern der Gegenwart"

A n dieser Stelle wird nur eine kurze bersicht der allgemeinen

Grundzge ihrer

das Verhltnis seiner Politik Wissenschaft

Menschen

der Nikomachischen Ethik.

Entwrfe einer

idealen Staats konomische theoretischen

ordnung umfassen zwar auch das Wirtschaftsleben, knnen aber fr die positive nicht in Betracht kommen. das der antike die Landwirtschaft gab es Gesamtauffassung bot Naturalwirtschaft Veranlassung. fest und und Die eine ziemlich reichhaltige Literatur, aber zu einer Wirtschaftsleben mit dem noch greren Selbstgengsamkeit

ber die private Hauswirtschaft und namentlich starken Vorwalten der ihr mit der

der Einzelwirtschaften noch keine viele Begriffe, die

rmische Rechtswissenschaft sich nicht

behandelt

Volkswirtschaftslehre gemeinsam sind, aber sie hielt dabei eben den juristischen Standpunkt kmmerte um die dynamischen Beziehungen der durch diese Begriffe bezeichneten wirtschaftlichen Erscheinungen. Volkswirtschaftslehre des gerechten Preises mit De de 1382), Zusammenhang Schrift Tractatus

Ebenso wie im Altertum kam im M i t t e l a l t e r eine selbstndige noch nicht zur Entwickelung. und der der Berechtigung des Moraltheologie principis" damals behandelt. zu Wirtschaftliche F r a g e n , wie Zinses, wurden fast z B . die im ausschlielich

Als eine Art allgemeiner Staatslehre mit Bercksichtigung Besondere Hervorhebung verdient gegenber der

auch des Wirtschaftslebens ist die dem T H O M A S V O N A QUINO zugeschriebene regimine origine, der den erwhnen. natura, jure et aufstellte. mutationibus

monetarum" des Bischofs N I C O L E O R E S M E (f eine richtige

blichen

Mnzverschlechterungen

mnzpolitische

Geldlehre

Auch in der N e u z e i t schen Errterungen. berseeischen Entdeckungen mhlich hange

blieb das Mnzwesen ein Hauptgegenstand der wirtschaftspoliti und der durch das amerikanische Edelmetall die ber den betrachtet. beschleunigten all

Infolge der gewaltigen Umgestaltung des Weltverkehrs nach den groen

vollen Ausbildung der Geldwirtschaft wurde die Geldlehre zum Ausgangspunkt einer entstehenden wirklichen Volkswirtschaftslehre, Wechselbeziehungen theoretischer

privatwirtschaftlichen sich das und die

Gesichtspunkt hinausgehend das Wirtschaftsleben der Vlker in seinem inneren Zusammen und seinen internationalen auf Grund bestimmter So entwickelt sogenannte M e r k a n t i l s y s t e m , zunchst als eine Norm der praktischen Wirtschaftspolitik, aber doch Quelle immer Anschauungen ber das Wesen der Reichtum des des Reichtums. W i e unter den neuen Verhltnissen einzelnen Macht

mehr von Geldbesitz und Gelderwerb abhngig erschien,

wie das Geld auch in der

eigenen Wirtschaft des Staates, der Finanzwirtschaft, immer mehr die entscheidende erlangte, setzenden gengende wrtigen

so glaubte man auch das Geld, und zwar das seinen vollen Wert in seinem Stoff Volksreichtumes- ansehen Handel herbeigezogen zu drfen. besen, Fr die mte V l k e r , die also die keine oder keine aus

enthaltende Edelmetallgeld, als den Haupttrger des aus den Einzelvermgen sich zusammen eigene Edelmetallproduktion werden, das Geld durch den
l6

und daraus ergab sich

wirtschaftspolitische

DIE K ULTUR DER G EGBNWART. II. 1 0 . 1 .

242
Aufgabe, der Zweck selben die Einfuhr eine boten aber im Diese Als mglichst schon sich gnstige

Literatur. durch Steigerung des Wertes der Warenausfuhr und Herabdrckung des Wertes Handelsbilanz zu erzielen. Als Mittel zu diesem sich hauptschlich Zlle und Ein- und Ausfuhrverbote dar. findet bei J . BODIN nicht (Six livres de la republique, will, brigens auch die Merkantilistische der jedoch Preis sie

Maregeln kommen Ausfuhr von

im Mittelalter vor; die erste ausdrckliche Formulierung der 1577), verbieten allgemeine

Edelmetall

steigerung erkennt. deshalb nicht blieb auf.

1 6 . Jahrhundert richtig als Folge der groen Vermehrung des Geldwertes Einsicht fehlte Theoretiker auch nicht bei anderen Merkantilisten, jedoch hinauslaufenden (1613) in In ist SERRA bemerkenswert, der gaben auf einen einseitigen Industrieschutz Grundstze Breve Deutschland

ihre wesentlich

seinem

trattato etc." den

internationalen

Geld- und Wechselverkehr behandelt.

die merkantilistische Lehre bis gegen Ende des die besonders

1 8 . Jahrhunderts vorherrschend, in N O R T H (Discourses upon

England dagegen machten sich schon in den letzten Jahrzehnten des 17. Jahrhunderts frei hndlerische Tendenzen geltend, Trade, in SlR D U D L E Y 1 6 9 1 ) einen entschiedenen Vertreter fanden. Einen vom Merkantilismus abweichen Dieser Grundgedanke ist durch en general" (franzsisch in

den theoretischen Standpunkt nahm S I R W . P E T T Y ({ 1683) ein, indem er die Arbeit den Vater und den Boden die Mutter des Reichtums nannte. gefhrt in CANTILLONS Essai sur la nature du commerce

London 1 7 5 5 erschienen), den man als den ersten Versuch einer zusammenfassenden Theorie der Volkswirtschaft bezeichnen darf. Als Wert einer Sache betrachtet C A N T I L L O N das Ma Eine neue Theorie stellte des Bodens und der Arbeit, das in ihre Produktion eingehe. e"conomique" auf (1758).

bald nachher Q U E S N A Y , der Grnder der P h y s i o k r a t i s c h e n S c h u l e " in seinem Tableau Trotz ihrer Einseitigkeit darf man ihr die Anerkennung nicht in sich und den be Proze erfat. ausschlielich allein es Als Quelle der Produktion den Boden. einen berschu ber versagen, da sie zum ersten Male die ganze Volkswirtschaft als einen einheitlichen, zusammenhngenden nur und kontinuierlichen hiermit des Reichtums betrachtet Q U E S N A Y

Daher ist fr ihn

die Landwirtschaft wirklich produktiv; sie andere Gesellschaftsklassen QUESNAY existieren. auch

liefere

eigenen Verbrauch whrend der Produktion, durch den da noch zeichnet als Classe sterile"; die

berhaupt nur mglich werde, keine neuen Werte,

Die Gewerbe- und Handeltreibenden ersteren erzeugen

sondern verarbeiten nur vorhandene Stoffe, wobei sie deren W e r t nur um so viel erhhen, als sie whrend der Arbeit an Unterhaltsmitteln verbrauchen. diesen A l s dritte Klasse steht neben A u s diesem produit net Beziehung gilt fr die die der Grundbesitzer (von T U R G O T Classe disponible" genannt), die das den er

werbsttigen Landwirten brig bleibende produit net" empfngt. Erzeugnisse NAY selbst der Classe zwischen sterile bezahlt. In wirtschaftspolitischer ordre

und aus dem eigenen Einkommen der landwirtschaftlichen Klasse werden die gewerblichen Physiokratische macht. von Schule das Losungswort laisser passer, laisser faire", wenn auch dem ordre naturel" und dem positif" einen QUES

Unterschied

Von den Anhngern Q U E S N A Y S war der bedeutendste T U R G O T , dessen bemerkens des richesses" (1766) Die physiokratische deutsch herausgegeben worden ist (Jena 1903).

werte kleine Schrift ,, Re"flexions sur la formation et la distribution WAENTIG Theorie wurde bald

durch die Lehre A D A M S M I T H S verdrngt, der indes von den PhysioIn der Bekmpfung der Geldlehre und der Handels HUME of the vorangegangen. wealth Die of Das nations" des

kraten wesentlich beeinflut worden ist. ADAM SMlTHsche Werk richtige und

politik der Merkantilisten war ihm auch sein Freund D A V I D Inquiry into the nature and causes der bestehenden aktive

( 1 7 7 6 , deutsch u. a. von F . S T P E L , 2 Bde., Berlin 1878) gibt die erste vollstndige und im wesentlichen Reichtums Darstellung Wirtschaftsordnung. ist die Arbeit, Quelle der eigentliche Produktionsfaktor neben der der

Boden und das Kapital als nicht scharf auseinander.

Produktionsmittel

erscheinen.

In dem Begriff des Kapitals

hlt S M I T H allerdings das objektiv-volkswirtschaftliche und das privatwirtschaftliche Kapital In der arbeitsteiligen geldwirtschaftlichen Gesellschaft bildet sich und aus ihm ergibt sich das in der Preis der Waren den Produktionskosten entsprechend,

Geld ausgedrckte Einkommen der Vertreter der drei Faktoren, der Arbeiter, der Kapi-

Literatur. talisten und der Grundbesitzer. Spiel der Krfte

243

In seiner Wirtschaftspolitik ist A . S M I T H fr unbeschrnkte einer allgemeinen gesellschaftlichen Harmonie. In

Bewegungsfreiheit innerhalb der privaten Rechtsordnung, und er erwartet von diesem freien die Entwickelung schroffem Widerspruch zu dieser Harmonielehre stand M A L T H U S ' E s s a y on the principle of population" ( 1 7 9 8 , neu bearbeitete Auflage 1 8 0 3 , deutsche bersetzung von D O R N , heraus gegeben von W A E N T I G , Jena 1903), MALTHUS fr in dem die aus der unausgesetzt fortschreitenden Zu Schwierigkeiten der Erlangung der Lebens nahme der Bevlkerung entstehenden wirtschaftlichen bel scharf hervorgehoben wurden. verwechselte allerdings die sozialen mittel mit den physischen Schwierigkeiten ihrer Produktion, berschtzte auch die letzteren unsere Zeit und die nchsten Jahrhunderte in hohem Mae, aber als Dmpfer eines Ihre klassische Formulierung in knapper, abstrakter Fassung nach deduktiver Methode fand die von A . S M I T H ausgegangene e n g l i s c h e Volkswirtschaftslehre in R I C A R D O S Principles of political economy" ( 1 8 1 7 , deutsch von B A U M S T A R K , 2. Aufl. 1877). R I C A R D O leitete in konse quenterer Weise, als A . S M I T H , den Wert aus der Arbeit ab und gab einerseits durch das Lohn gesetz, anderseits durch die Grundrentenlehre beides brigens von Vorgngern entnommen seiner Theorie eine formal abgeschlossene Gestaltung. Der volkswirtschaftliche Proze wird ohne Optimismus unter dem Gesichtspunkt einer A r t von Naturgesetzlichkeit betrachtet. die englische Nationalkonomie im wesent Whrend einiger Jahrzehnte beschrnkte sich der von Manchester ausgegangenen unkritischen Optimismus hatte sein Werk eine nachhaltige Bedeutung.

lichen auf weitere Ausfhrungen der Lehre R I C A R D O S , indem sie zugleich unter dem Einflu handelspolitischen Bewegung das Postulat der vollen Eine gewisse Abweichung Freiheit der wirtschaftlichen Bewegung immer strker betonte.

von der Manchesterlehre zeigte sich indes schon bei J . S T U A R T M I L L (Principles of political economy, 1848; deutsch von S O E T B E E R ) , der die neueren sozialen Strmungen einigermaen bercksichtigte. Viele englischen Schriftsteller aus der neuesten Zeit, wie C L I F K E L E S L I E , I N G R A M , M A R S H A L L sind in dieser Richtung weiter gegangen. In F r a n k r e i c h fand das SMiTHsche System seinen ersten namhaften Vertreter in J . B . S A Y (Traite' d'economie suchte. jenem politique, 1803), der es auch in verschiedenen Punkten zu ergnzen Namentlich machte er mit grerer Unbedingtheit das Freiwirtschaftsprinzip geltend. Prinzip eine weltbeglckende 1850). In einigen allgemeine Interessenharmonie ableitete (Harmonies

A m weitesten ging in dieser Hinsicht F . B A S T I A T , der auch mit optimistischer Phantasie aus economiques, seiner Anschauungen war ihm brigens der ebenfalls fr Die neuere fran

wirtschaftliche Teleologie begeisterte Amerikaner C A R E V zuvorgekommen. deduktive Methode der lteren englischen, sachen zurck. neueren

zsische Schule befolgt nicht, wie einer ihrer Fhrer, P. L E R O Y - B E A U L I E U , hervorhebt, die sondern geht mehr im einzelnen auf die Tat In der Ablehnung des staatlichen Eingreifens aber steht sie mit jener auf Jedoch gruppiert sich um die von C H A R L E S G I D E

gleichem Boden und sie ist daher auch berwiegend Gegnerin der meisten Maregeln der sozialpolitischen Gesetzgebung. gegrndete Revue d'economie politique" auch eine Schar jngerer Schriftsteller, die den in Deutschland herrschenden sozialpolitischen Anschauungen nherstehen. In D e u t s c h l a n d gelangte die SMiTHsche Lehre seit dem Anfang des vorigen Jahrhunderts mehr und mehr zur Herrschaft. Sie fand u. a. in dem weitverbreiteten Lehrbuch von R A U Eine originelle, auch eigenen (zuerst 1826) eine den deutschen Verhltnissen angepate Darstellung. (I. Teil 1826). theorie

vom Standpunkt der Methodik bedeutsame Leistung ist der Isolierte Staat" von J . H . v . T H N E N Der Verfasser geht aus von den konkreten Erfahrungen in seiner A l s Gegner der trat F. L I S T englischen auf (Das Gutswirtschaft und gelangt zu Deduktionen, zusammentreffen industrieller Erziehungszlle die u. a. mit der RiCARDOschen Grundrenten Freihandelslehre und Befrworter nationale System der politischen

konomie", [840).

Von besonderem Interesse ist in dieser Schrift die Betrachtung der ge ROSCHER stellte die Grundstze dieser

schichtlichen Entwickelung der Volkswirtschaft der wichtigsten Nationen, die zu der historischen Methode der Wirtschaftswissenschaft hinberfhrt. Methode auf Grundri zu Vorlesungen ber die Staatswissenschaft", 1843 (der grundlegende Teil des RosCHERschen Systems der Volkswirtschaft" erschien zuerst 1 8 5 4 ) ; weitere Frde16*

244

Literatur.

rung erhielt sie durch B . H I L D E B R A N D und K N I E S ; die eigentliche wirtschaftsgeschichtliche Spezialforschung aber erhielt einen lebhaften Impuls erst durch S C H M O L L E R , dessen Leitung zahlreiche Schler folgten. In unmittelbarem Zusammenhang mit der historischen Methode Mit dieser historisch-realistischen Richtung aber steht die empirische, namentlich auch auf Statistik gesttzte Erforschung der tatschlichen wirtschaftlichen Verhltnisse der Gegenwart. verband sich in Deutschland eine e t h i s c h e Beurteilung des Wirtschaftslebens, die in diesem weder unbedingte Naturgesetzlichkeit noch teleologische Harmonistik annimmt, sondern es sittlichen Forderungen unterstellt, ausreicht. die erfllt werden s o l l e n , und zu deren Erfllung auch kathedersozialistischen" Standpunkts dient Im einzelnen findet sich natrlich in seiner Sozialpolitik Punkten den Die moderne in manchen So geht A D . W A G N E R nherte sich der Staat mitwirken soll, wenn die Kraft der einzelnen und ihrer freien Vereinigungen nicht D e r Vertretung dieses sogenannten namentlich der 1 8 7 2 gegrndete Verein fr Sozialpolitik". mannigfache Verschiedenheit der Ansichten. weiter als die meisten anderen, eigentlich sozialistischen Plnen. handelspolitischen und S C H F F L E

Dagegen hat B R E N T A N O

in der Freihandelsfrage an den

Grundstzen der lteren

liberalen Schule festgehalten.

sozialistische Bewegung hat ohne Zweifel mit den Ansto zu der Entstehung der deutschen sozialpolitischen Schule gegeben. D e r wissenschaftliche Sozialismus, die wissenschaftliche Kritik der kapitalistischen Produktionsordnung, unabhngig von utopistischen Zukunftsplnen, hat in Deutschland seinen Ursprung und als sein Begrnder ist R O D B E R T U S ZU nennen, der das Verhltnis von Wert und Arbeit und die Natur des Kapitalgewinns und der Grundrente allerdings mit einer nicht haltbaren Ableitung der letzteren untersucht (zuerst in einer kleinen Schrift Zur Erkenntnis unserer staatswirtschaftlichen Zustnde", 1842). durch hervorragenden wissenschaftlichen Scharfsinn ausgezeichneten W e r k RODBERTUS' Kapital" Tendenzen waren durchaus konservativer Art. Dagegen erkennt K . M A R X in seinem, brigens Das (1. Bd., erste Aufl. 1867, 2. und 3. Band [posthum] 1 8 8 5 1 8 9 4 ) zwar die historische Berechtigung der kapitalistischen Produktionsordnung an, prophezeit aber aus dem Wesen der weiteren wirtschaftlichen Entwickelung ihr baldiges E n d e , ohne sich indes auf genauere Schilderungen des knftigen Zustands einzulassen. Eine besondere Stellung nimmt die unter dem Einflu C . M E N G E R S entstandene r e i c h i s c h e S c h u l e " ein, der u . a . B H M v. B A W E R K und v. W I E S E R angehren. dem Historismus" wieder die deduktive Methode entgegen ster Sie stellt

und geht dabei von spezifisch

psychologischen Erwgungen aus. In prinzipiell gleicher Richtung bewegt sich die an die Arbeiten von G O S S E N , W A L R A S und J E V O N S anknpfende M a t h e m a t i s c h e S c h u l e , fr die der Begriff des Grenznutzens ebenfalls eine fundamentale Bedeutung hat. Auf das Ausland hat die deutsche Wirtschaftswissenschaft erst in ihrer neueren Entwickelungsphase einen greren Einflu gewonnen und zwar mehr auf Italien und Amerika, als auf England und Frankreich. In I t a l i e n stand von den lteren Schriftstellern namentlich C O S S A in nheren Beziehungen zu Deutschland, von den jngeren aber hat eine grere Zahl, wie L O R I A ,
R I C C A - S A L E R N O , F E R R A R I S , C U S U M A N O , P A N T A L E O N I u. a. auf deutschen Universitten studiert

oder doch zustimmend oder kritisch zu der historisch-sozialpolitischen Schule wie auch zu den sterreichischen Theoretikern Stellung genommen. In A m e r i k a findet die deduktive und psychologische Methode, wie sie u. a. von P A T T E N und C L A R K vertreten wird, mehr Anklang, als man nach der dort im praktischen Wirtschaftsleben herrschenden Geistesstrmung glauben sollte.
ELV,

Sehr zahlreich sind auch im brigen die amerikanischen Nationalkonomen,

FARNAM , SELIGMAN , HADLEY, LAUGHLIN , JAMES U. a.

die in

Deutschland studiert haben oder mit der deutschen Wissenschaft genauer vertraut sind, wie

Schlielich mgen hier noch einige neuere, in die Volkswirtschaftslehre einfhrende und allgemein orientierende W e r k e angefhrt werden AD. WAGNER, Allgemeine und theoretische Volkswirtschaftslehre. 1 . Teil, 1 8 7 6 (noch mit Dritte Auflage als ganz selbstndiges W e r k :

Anknpfung an das RAUsche Lehrbuch).

Grundlegung der politischen konomie, 1 . Teil, 1 8 9 2 .

Literatur. D E R S E L B E , Theoretische Sozialkonomie, gegebenen GUSTAV COHN,

Sozialkonomie" von H. D I E T Z E L ,

245
A l s Teil des von W A G N E R heraus

1 . Abt. 1907.

L e h r - und Handbuchs der polit. konomie" erschien auch die Theoretische

I., 1 8 9 5 .

Grundlegung der Nationalkonomie,

1885.

(Zeichnet sich auch durch L e s

barkeit" aus.) E U G E N V. P H I L I P P O V I C H , JOHANNES CONRAD, 1896. 6. Aufl. 1908. Grundri der politischen konomie, I , 1 8 9 3 , 6. Aufl. 1906. I. Nationalkonomie, Grundri zum Studium der politischen konomie,

G U S T A V V . S C H M O L L E R , Grundri der allgemeinen Volkswirtschaftslehre, I. u. II , 19001904. 3. Aufl. 190S. KARL BCHER, JULIUS WOLF, Die Entstehung der Volkswirtschaft, 1 8 9 3 . 6. Aufl. 1908. Sozialismus und kapitalistische Gesellschaftsordnung, 1892. (Gegner des

sog. Kathedersoziahsmus.)
WERNER SOMBART, D e r moderne Kapitalismus, 2 B d e , 1902.

EUGEN

BHM

V. B A W E R K ,

Kapital und Kapitalzins, 2 Bde. Schule.)

Innsbruck 1 8 8 4 / 8 9 ,

2. Aufl.

1900/02.

(Vertreter der sterreichischen

REGISTER.
Von Dr. R i c h a r d Bhme.

Hei mehrfach angefhrten Namen und Stichworten sind die Hauptstellen durch einen Stern bezeichnet.

A.
Abnutzung. 1 3 9 . 1 4 1 . 1 7 9 . 1 9 1 . 1 9 5 . 2 1 2 . 2 1 6 . 217. Abrechnungsverkehr. 5. 1 1 9 . 1 2 0 . 1 2 2 . 1 3 2 . Absatz. 40. 4 3 . 48 5 2 . 59. 69. 7 2 . 7 3 . 74. 78. 83. 86. 1 1 4 . 1 4 4 . 146. 1 7 3 . 190. 1 9 3 - 195196. 1 9 7 . 199. 2 0 1 . 2 1 1 . 2 1 8 . 2 1 9 . 224. 2 2 5 . Abschreibungen. 1 6 8 . 1 7 2 . 1 7 3 . 2 1 6 . Abstraktion in der volkswirtschaftlichen Theorie. 2 1 . Agio. 109. * 1 1 3 f. Akkordlohn s. Stcklohn. Aktien. 63. 7 2 . 164. 1 6 5 . i67f. 169. 203. 204. 205. 209. Aktiengesellschaft. 56. 6 7 . 7 2 . 80. 8 1 . 82. 83. 1 6 1 . 168. 169. 1 7 0 . 1 7 2 . 1 8 4 . 186. 203. 207. 208. 2 1 0 . 2 3 2 . Aktienkapital. 1 6 7 . Aktienzinsfu. 1 6 5 . Aktionr. 63. 6 7 . 68. 164. 1 6 7 . 1 6 9 . 1 7 0 . 1 8 4 . 205. 207. 208. 2 1 0 . 2 3 2 . Aktiva. 58. 1 1 7 . Akzept, Wechsel-, 1 1 7 . 1 1 8 . 1 3 4 . AUeinbetriebe. 92. Alluviallager in Australien. 1 0 1 . Almaden. 89. Almosen. 1 4 3 . Amerika, Entdeckung von. 6. 1 2 9 . , Monopolistische Preistreibereien in. 86. , Silberzuflu aus. 1 0 2 . , Trusts in. 7 2 . , Vereinigte Staaten von. 99. 104. 1 0 5 . 109. i n . 1 1 8 . 1 1 9 . 1 3 1 . 200. 206. 207. 2 3 2 . Angebot von Arbeit. 1 4 5 . 1 4 6 . 1 5 1 . * 1 5 3 . 1 5 7 . 227. 228. 2 3 6 . von Gtern. 34. * 69 flf. 7 7 . 78. 8 1 . 84. 86. i 94. 1 0 1 . 102. 1 4 5 . 1 9 7 . 2 0 1 . 2 1 9 . 229. in den liberalen Berufen und der Beamten laufbahn. 160. von freiem Geldkapital. 166. 205. von Leihkapital. 1 6 3 1 6 4 . 1 6 5 .

Angestellte. 66. 1 3 9 . " 1 5 8 . Anlagekapital. 1 5 2 . 1 7 2 . 2 2 2 . 2 3 3 . Anleihen. 59. 1 6 2 . 1 6 3 . 166. 1 7 0 . Anschaffungen. 40. Anschaffungskosten. 8s. Antiquitten. 7 5 . Anziehungskraft. 1 7 . Appreciation" des Goldes. 1 2 9 . Arbeit. 1. 3. 7. *8. 1 2 . 43 79. 94. 1 3 9 . 1 4 2 . 150. 2 0 1 . 2 1 2 . 2 1 3 . 2 1 9 . 220. 2 2 3 . 227. 239. , Abhngigkeit der, vom Kapital. 7. 1 4 4 . als aktiver Produktionsfaktor * 43 ff. $4. 242. , Charakter der menschlichen. 49. Arbeiter. 3. 4. 7, 1 5 . 27. 6 1 . 68. 69. 1 3 7 . 1 3 9 . 144. 1 4 5 . 146. 1 4 7 . 149. 1 5 5 . 1 5 6 . 1 6 1 . 169. 1 8 5 . 190. 199. 202. 2 1 8 . 2 1 9 . 224. 2 2 5 . 226. 227. 228. 2 3 1 . 2 3 2 . 2 3 6 . 239. 240. 2 4 3 . Arbeiterbevlkerung. 180. 1 8 4 . 1 8 5 . 202. 2 1 7 . 218. 2 2 1 . 222. 232. 237. Arbeiterbewegung, Amerikanische und eng lische. 27. Arbeitereinkommen. 1 3 7 . Arbeiterentlassungen. 43. 1 4 6 . 1 5 7 197. 199Arbeiterklasse, Anteil der, am Produktions ertrage. * 1 4 5 . I48. I50. I58. 2 2 / f f . 2 3 5 . , Konsumtion der. * 2 i g f f . 2 2 5 . 228. Arbeiterorganisationen, i t . 20. 1 4 6 . 1 5 1 . 1 5 6 . 228. Arbeiterschutz. 1 1 . 19. 2 3 2 . Arbeiterversicherung. 1 1 . 2 3 3 . Arbeiterviertel. 180. 187. Arbeiterwohnungen. 1 8 3 . Arbeitgeber. 1 4 6 . 1 5 1 . 1 5 2 . 1 5 6 . 227. 228. s. auch Unternehmer. Arbeitsarten, Schwierigkeit des Zugangs zu den hher bewerteten. 45. Arbeitseinheit. 44. 45 f. 1 5 1 . , Gebrauchswert der. 1 5 1 . , Geldwert der. 46. 2 2 5 . Arbeitseinkommen. 1 5 1 ff. Arbeitseinstellung. 1 4 6 . 1 5 6 . 1 5 8 .

Register. Arbeitsersparung durch Maschinenbetrieb. 49. 5 1 . 146. 2 2 3 . 224. 2 2 5 . 2 3 6 . Arbeitsgre eines Gutes. 44. 46. 2 2 5 . Arbeitslohn s. Lohn. Arbeitslose, Arbeitslosigkeit. 42. 6 1 . 1 4 6 . 228. 236. Arbeitsteilung. 7. *4. 52. 234. Arbeitsvereinigung. 47. Arbeitsvergtung. 1 4 3 . Arbeitsverhltnis, Staatliche Eingriffe in seine Regelung. 236. Arbeitsvertrag. 1 4 6 . Arbeitswert. 44f. 1 4 5 . 1 4 7 . 148. 222. 224. 225. Arbeitszeit, Gesetzliche Beschrnkung der tglichen. 1 4 6 . 236. Arbitragegeschfte. 1 9 . Argentinien. 85. Aristoteles. 2 4 1 . Arzneien, T a x e fr. 93. Arzt. 5 3 . 160. Assignaten. 1 1 3 . Athene. 3. Aufschwung, Wirtschaftlicher. ' 1 9 8 f . 200. 203. 207. 2 1 0 . Aufsichtsrte. 168. 169. 208. Aufspeicherung. 09. 70. 7 1 . 86. 87. Aufwand. 30. 3 1 . Auktion berseeischer Produkte. 87. 88. Ausfuhr. 6 88. 1 1 4 . 1 1 6 . 1 2 4 . 236. 242. Ausfuhrprmien, -tarife. 2 1 1 . Ausgabequoten. 4 1 . Aussperrungen. 1 5 6 . Ausstand s. Arbeitseinstellung. Australien, Alluviallager in. 1 0 1 . , Schiedsgerichte zur Regelung des Arbeits verhltnisses in. 2 3 6 . Automobile s. Kraftwagen.

247

Babeuf, Franc;ois Noel. 14. Babylonien. 4. Bckerei. 74. Baisse. 1 3 5 . Bank von England. 124 f. 1 3 1 . 1 3 3 . Frankreich. 1 3 7 . Bankakte, Peelsche. 206. Bankbrger. 1 2 0 . Banken. 1 9 . 6 7 . 1 1 7 . 1 6 5 . 1 7 1 . 198. 204. 2 0 ; . 207. 208. Bankerott. 200. 208. Bankgeschft. 62. 1 5 0 . Bankguthaben s. Giroverkehr und Scheck. Bankhalter. 1 3 . Bankkapital. 1 6 5 . Bankkonto s Giroverkehr und Scheck. Bankkredit. 1 7 0 . 1 7 1 . 204. Banknoten. 24. 57. 64. i n . 1 1 5 . * n 6 . 1 2 2 . 1 2 3 . 1 2 4 . 1 2 8 . 1 3 1 . 1 3 2 . 1 3 3 . 206.

Banknoten, Deckung der. 1 1 5 . , Ungedeckte. 1 3 6 . Banknotenumlauf. 1 3 0 . 1 3 2 . 1 3 3 . 1 3 6 . 1 3 7 . Bankwesen 57. * 1 1 7 ff. , Deutsches. 1 2 5 ff. , Englisches. 125 ff. Bankzinsfu. i 6 > 166. Barren von Edelmetall. 99. 100. Barrengold. 7 5 . 1 0 3 . Barrenmetall. 1 1 3 . Barrensilber. 104. 1 0 5 . 1 2 0 . Barverkehr, seine theoretisch mgliche Aus schaltung. 1 2 1 . Bastiat, Fr^deric. 243. Baubanken. 207. Baugesellschaften. 208. Baugewerbe. 1 5 6 . 196. Baumwolle, Baum wollwaren. 40. 87. Baumwollhandel. 206. Bauordnung. 1 8 7 . Bauplatz. 1 8 1 . 184. 1 8 7 . Baureife. 1 8 0 . Bauspekulation. 184 ff. Bauwert. 1 8 1 . 1 8 2 . Beamte, ffentliche. * 159. 1 8 5 . Bedingungen,Vernderlichkeitderueren, igf. Bedrfnisbefriedigung. 65. 2 1 5 . Bedrfnisse, Bedarf. 14f. 34. 4 1 . 69. 1 4 2 . 1 5 9 . 207. 2 1 1 . 220. , Befriedigung der, durch verschiedene Mannigfaltigkeit der Mittel. 39. Begriffe, Unterschied juristischer und volks wirtschaftlicher. 2 3 . Belgien. 104. 1 0 7 . Bergbau. 5 1 . 62. 7 2 . 1 5 3 . 1 5 6 . 2 1 1 . 2 3 4 . 239. s. auch Goldbergbau. Bergwerke. 96. 140. 1 7 1 . 1 7 2 f. 1 9 5 . 207. 208. 209. 2 1 5 . , rheinisch-westflische. 8 3 . , , ihre Frderkonvention. 7 2 . Bergwerkseigentum. 1 7 1 . 1 7 2 . Bergwerksrente. 1 7 1 . * i 7 2 f . 1 7 6 . Berlin. 7 2 . 207. 208. Berufe, Liberale. 160. Beschenkung. 3. Beschrnkungen der wirtschaftlichen Bewe gung. 19 Beteiligungskapital. 55f. 1 4 2 . 1 4 3 . 1 7 1 . Betrieb, Landwirtschaftlicher. 1 7 4 . , , seine zweckmigste Gre. 5 2 . , Kommunal- und Staats-. 2 3 3 . Betriebsausdehnung. 47 Betriebsgewinn 177 182. Betriebskapital. 1 7 7 . 1 7 8 . 1 8 1 . 2 1 0 . Betriebskosten. 1 5 9 . Beutemachen. 3. Bevlkerung, Dichtigkeit der. 188. 189. , Zunahme der. 42 1 8 5 . 1 8 7 . 1 8 8 . 2 0 1 . 207. 210. 2 1 9 . 227. 2 3 7 . 239. 2 4 3 .

248

Register. Darlehen. 5 5 . S7- &4- 9 - * " 7 . 1 6 3 . 164. 1 7 9 . Debitor s. Schuldner. Defizit. 1 2 2 . 166. Demonetisierung. 104. Denar. 109. Depositen. 1 1 7 . 1 2 1 . 1 2 2 . 1 2 5 . 1 2 6 . 1 2 8 . 1 3 1 . 132. 165. 166. , Notenquivalent der. 1 2 2 . 1 3 2 . Depositenbanken. 1 1 8 . Depression, Wirtschaftliche. 1 6 2 . 1 6 5 . 199. 2u0. 2L>9. 2 1 0 . Detailhandel. 4 2 . 59. 85. *90. 1 5 8 . 1 9 7 . 219. 232. , Waren des. 7 3 . 1 9 1 . Detailpreis. 9 1 . 92. 1 3 0 . Detailreisen. 74. Deutschland. 85. 9 1 . 93. 104. 106. i n . 1 1 8 . 120. * 125 ff. 1 2 9 . 1 3 1 . 1 3 6 . 1 5 6 . 1 5 9 . 166. 198. 200. 202. 205. 206. 207. 209. 2 1 0 . 214. 2 3 2 . 235. Diensteinkommen. 1 5 9 . Dienstleistungen, ffentliche. 9. , Persnliche. 53- 1 2 7 . 1 3 0 . * I 4 2 . 1 4 3 . 1 5 9 . Differentialgleichung. 1 7 . Differenzgeschft. 205. Differenzgewinn. 87. 203. Differenzspiel 204. Diskont. 1 9 . 1 2 5 1 3 0 . 1 3 3 . 205. Diskontierung von Buchforderungen. 57. von Wechseln. 1 1 7 . 1 1 8 . 1 2 2 . 1 2 3 . 1 2 6 . 136. 1 6 5 . 198. Dividende. 59. 8 1 . 82. 8 3 . 1 6 1 . 1 6 5 . 167f. 169. 1 7 0 . 204. 208. Doppelwhrung. i o j . 1 0 7 . Dhring, Eugen 1 0 . Dngemittel und Dngungsmethoden. 5 1 . 2 1 3 . Dukaten, Hollndischer. 109. Durchschnittseinkommen. 4 2 .
8

Bevlkerungsfrage. 237 ff. Bilanz. 58. 60. 8 1 . 1 1 3 . 1 7 0 . 242. Binnenhandel. 6. Bland Bill. 1 0 5 . Blei 2 1 4 Boden als Grundlage der Produktion. 44. 54. 63. 1 4 0 . 1 5 0 . 1 7 1 . 2 4 2 . , Landwirtschaftlicher. 5 5 . 6 1 . 7 0 * 1 7 3 ! 2 1 3 Bodenbesitz, Genossenschaftlicher. 2. Bodenertrags, Gesetz des abnehmenden. 5 1 . Bodenerzeugnisse 69 ' 8 5 f f . 9 5 . 1 1 3 . 1 1 4 . 140. 1 4 1 . 1 5 7 . 1 7 3 . 1 7 5 . 1 7 8 . 1 7 9 . 180. 1 8 8 . 189. 2or. 2 1 3 . 2 3 5 . Bodenkapital. 95. 96. Bodenpreis. 4 2 . 1 7 5 . 1 7 6 . 1 7 7 . 1 7 8 . 1 8 6 . Bodenrente. 1 7 1 . s. auch Grundrente. Bodenspekulation s. Bauspekulation. Bodenwert, Der reine. 64. * l 7 4 f f . 1 7 7 . 1 7 8 . 180. 1 8 1 . 1 8 2 . 1 8 3 . 184. 1 8 7 . 190. 2 1 7 . 2 2 3 . 239. und Nationalreichtum. i88f. Bodin, Jean. 2 4 2 . Bhm v. Bawerk, Eugen. 244. Brse. 8 1 . *204 Brsenkrach am 9. Mai 1 8 7 3 . 207. Brsenkrisis. 204. Brsenkurs s. Kurs. Brsensteuer. 19. Brsenterminhandel. 87. 204. Brsenzinsfu. 1 6 5 . 1 6 6 . Bombay. 1 0 8 . Borgfrist. 60. Borgsystem. 59. 74. 1 2 7 . Bourgeoisie. 1 0 . 1 5 8 . Branntwein. 39. Brentano, Lujo. 244. Brot. 9 1 . , T a x e fr. 93. Buchforderungen. 57. 1 3 4 . Buchkredit. 1 2 6 . 1 3 4 . Brgerkrieg in Nordamerika. 1 1 3 .

E .

C.

Calvinismus, Kapitalistischer. 2 1 8 . 226. Cantillon, Richard. 242. Capitulare de villis. 5 . Carey, Henry Charles 243 China. 1 0 5 . 2 1 4 . Chinesen. 99. Cicero, M . Tullius. 1 3 . Clearinghausverkehr. 1 1 9 . 1 2 0 . 1 2 3 . 1 3 0 . 1 3 1 . Country Clearing. 1 2 0 .

D.

Dnemark. 7 2 . Dampfmaschine. 1 4 4 . 2 2 3 . Dampfschiffunternehmungen.

Edelmetalle. 7 5 . 99. 1 0 2 . 2 4 1 . Edelmetallgeld. 58. 1 1 5 . 2 4 1 . Edelsteine. 7 5 . 99. Effekten. 204. 205. 208. Egoismus. 1 5 . Ehre. 1 4 . Ehrenamt. 9. Eigentum. 6 1 . Eigentumsrecht. 1 8 . 56. Einfuhr. 6. 1 1 4 . 1 1 6 . 242. Einfuhrverbot. 79 2 4 2 . Einkaufspreis. 90. 9 1 . 92 Einkommen. 2 5 . 28. 3 2 . 3 3 . 34. 36. 40. 4 1 . 42 4 3 . 62. 76. * 1 3 7 ff. 164. 1 7 8 . 188. 189ff. 201. 209. 2 2 1 . 22b. 2 3 2 . 2 3 7 . 2 4 3 . , Primres, sekundres, abgeleitetes. i42f. 50. Einkommensgter. 1 4 8 . 149-

71.

Register. Einkommensperiode. 1 3 7 . 1 3 8 . 139 1 4 1 . 1 4 2 . Einkoramenssumme. 1 3 8 . 1 3 9 . 140. 142. 190. 194. Einkommensberschu. 63. 64. 65. 189. 198. Einlagen. 1 1 7 . 1 2 1 . 1 2 2 . 1 2 5 . s. auch Depositen. , Notenquivalent der. 1 2 2 Einlslichkeit des Papiergeldes. 1 1 1 . Einnahmen. 1 7 8 . Einzelnachfrage, Pekunire. 40. 4 1 . Einzelwirtschaft. * 2 . 4. 6. 3 3 . 39. 47. 65. 69. 174. 178. 194. 2 1 2 . 2 4 1 . Eisen. 7 1 . 97. 1 0 3 . 208. 2 1 0 . * 2 i 4 . 240 , Altes. 76. -Preis. 1 1 3 . Eisenbahnen. 7 1 . 1 0 3 . 164. 1 7 0 . 195 198. 206. 207. 209. 2 1 4 . 2 2 2 . 2 3 3 . 234. 235. Eisenbahnobligationen. 164. 170. Eisenerze. 144. 2 1 3 . 2 1 4 . Eisenindustrie. 7 1 . 88. 1 5 3 . 1 9 5 . 1 9 6 . 2 0 2 . 2 1 0 . Elektrizitt, Elektrizittsindustrie. 2 1 0 . 2 1 4 . 238. Elfenbein. 78. Elsa. 1 0 1 .
F .

249

Fabrik. 25. 67. 95. 207. 209. Fabrikarbeit. 154 f. Fabrikant. 1 3 9 . 1 4 1 . 1 5 0 . 1 9 7 . s. auch Unter nehmer. Fabrikat. 30. 38. 40. 57. 59. 79. 1 2 9 . 1 5 7 . 1 9 1 . 1 9 5 . 197Fabrikationspreis. 85. Fabriksystem. 7. Flligkeitstag. 1 1 7 . 1 1 9 . Fallgesetz. 1 7 . Feierschichten. 1 4 6 . Finanzwirtschaft, Staatliche. Fleisch. 7 2 . 79. 92. , Taxe fr. 93. Fleischspeisen. 9 1 .

9.

Frderkonvention der rheinisch-westflischen Bergwerke 7 2 . Forderungsrechte. 56. Frage, Soziale. 2 1 9 . Franc. 1 0 7 . 1 1 0 . Frankensystem. 104. Emission von Banknoten. 1 1 8 . 206 Frankreich. 93. 104. 1 0 6 . 1 0 7 . 109. i n . 1 1 4 . Emissionsbanken s. Notenbanken. 1 1 5 . 1 1 8 . 1 2 4 . 1 2 5 . 1 3 2 . 199. 207. Emissionsdepartement der Bank von England. Freihandel. 26. 243. 244. 125. Freiheit, Persnliche. 18. 1 9 . E n g e l s , Friedrich. 10. Freiwirtschaftsprinzip. 243. s. auch Spiel, England. 85. 87. 9 1 . 99. 104. 106 108. i n . j Freies, der Krfte. 1 1 8 . 1 1 9 . 1 2 3 . * 125ff. 1 3 0 . 1 3 1 . 1 6 2 . 200. I Freundschaft. 14. 206. 207. 2 1 4 . 2 3 2 . 2 3 7 . 1 Frchte. 9 1 . Enteignung des Bodens. 1 7 8 . Fnffrankenstcke 104. 106. 1 0 7 . der Produktionsmittel. 2 3 1 . Fnfpesetastcke. 1 0 7 . Enthaltsamkeit. 1 4 . Fundsttten des Goldes. 1 0 1 . 1 0 3 . Entleiher. 64. Fusion von Unternehmungen. 208. Entwicklungsgesetze, Wirtschaftliche. 22 E r d e n , Seltene. 2 1 5 . Erdiosselungssteuern. 74. G. Erfindungen, Technische. 1 1 . 63. 65. 146. Gasanstalten. 7 1 . Gastgeschenk. 3. 198. 2 1 6 . 234. 236. Gastwirtschaft. 74. 90. 9 1 . 1 4 3 . Ernte. 69. 70. 7 7 . 85. 86. 1 3 3 . 190. 194. 199. Gebude. 76. 1 3 9 . 1 7 7 . 1 7 8 . 1 7 9 . 180. 1 8 1 . 201. 216. Ernteertrag. 00. , Zweckbestimmungen der. 1 8 2 L Ersparnis, Ersparung. 3 7 . 4 1 . 64. Gebudewert. 1 8 2 Erwerbsbetriebe, ffentliche 1 5 9 . Gebrauchsgter s. Konsumtionsgter. Erwerbseinkommen. 1 5 8 . Gebrauchswert der Gter. 3 3 . 3 5 . 36. 3 7 . 4 1 . Erwerbsfaktoren. 54. 44. 66. 7 5 . 1 0 3 . 2 1 2 . 2 1 6 . Erwerbs- und Geschftsgeist. 1 3 . der Handarbeit. 1 5 1 . 1 5 2 . 1 5 4 . 1 5 5 . Erwerbskapital. 58. 59 1 6 3 . Erwerbsproze. 1 5 . der Wohnung. 1 8 5 . Gehalt. 46. 66. 1 3 9 . 1 5 8 . 1 6 1 . Erwerbsttigkeit. 65. 66. 1 4 3 1 6 5 . 168. Geld. 4. 5. 24. 3 2 . 3 5 . 7 7 . 9 8 . 205. Erwerbsunternehmung. 5 5 . 56. 194. Erwerbsvermgen. 5 5 . 58. 59. 95. 1 5 0 . 1 7 1 . , Autogenisches. 1 1 0 . 1 1 5 . , Hylogenes. 1 1 5 . Erwerbswirtschaft. 3 3 . 3 5 . 56. 2 3 1 . Geldbegriff. 24. Erzbergwerke. 1 7 3 . Erze. 70. 96. 2 1 3 . Geldeinheit. 3 2 . 34. 3 5 . 7 7 . 98. 102. 109. 1 1 1 . Eumaios. 4. 1 1 5 . 1 1 6 . 1 2 1 . * 127fr. 1 3 5 . Geldentwertung. 24. Existenzen, Selbstndige. 2 3 2 . Geldersatzmittel. 1 0 2 . i n . *ii6ff. Existenzminimum. 2 2 8 . Geldersparung durch den Scheck. 1 2 0 . Expropriierung s. Enteignung.

250
Geldforderung. 57. 58.
59-

Register. Gewinn s Kapitalgewinn. Gewinnanteil der Geschftsleiter von Unter nehmungen. 168 169. Gewinnbeteiligung der Arbeiter. 1 5 7 Gewrze. 88. Gewrzhandel der Hollnder. 70. Gide, Charles. 243. Gieereieisen. 97. Girobanken. 1 2 0 . Giroverkehr. 1 1 7 . 1 1 8 . 1 1 9 . 120 1 2 5 . 1 3 1 . Glubiger. 58. 63. 1 1 7 . 164. Gleichgewichtsgleichungen. 226. Gleichgewichtsstrung. 226. Gold. 4 99. 1 1 3 1 1 6 . 1 2 2 . , Wert des. 100. 1 0 3 . 1 1 6 . 1 2 7 . 1 3 2 . 1 3 3 . , Wertverhltnis von, und Silber. * 104 106 107. Goldagio. 107. 1 1 3 . Goldausfuhr. 1 3 0 . 1 3 2 . 1 3 3 . Goldbergbau. 1 0 1 . Goldgeld. 62. 1 1 5 128 1 3 2 . 1 3 3 Goldknappheit. 132 133. Goldminen, Transvaalsche. 129. Goldmnzen. 7 5 . 106. 107. 108 109 1 1 3 . 1 2 9 Goldproduktion. 75 1 0 1 . 102. io3f. 106. * 129. 130. 1 3 2 . Goldberflu. 1 3 3 . Goldumlauf. 1 3 0 . Goldvorrat. 124 128. 129. 130. 1 3 1 . 1 3 2 134- ' 3 5 Goldwhrung. 19. 103. 106. 1 1 2 . 1 3 2 . , Nominelle, mit Silberumlauf. 108. Goldwscherei. 1 0 1 . Gossen. 29. 3 2 . 244. Grenznutzen, Lehre vom. ' 2 9 3 ' - 32- 244Griechenland. 104. 3 Grobetrieb. 7. 10 1 1 1 2 . 18 47 S des Detailhandels. 74. 93. der Industrie. 1 5 5 . Grohandel. 73. 85. 93. , Waren des. 1 9 1 . Groindustrie 156. 210 Grokapital, Modernes. 65. Grostadt. 1 8 1 . 186. 207. 2 1 4 . 2 1 7 . Grndergewinn. 167. Grnderzeit, Grndungsfieber. 206 f. Grndungsgewinn. 167. 168. 169. Grundbesitz, Grundeigentum. 2. 54. 55. 61 82. 96. 1 3 9 . 1 7 1 . 1 7 7 . 189. 178. Grundbesitzer, -eigentmer. 175. 177. 179. 188. 242. 2 4 3 . Grundrente. 63. 90. ' 9 4 . 96. 1 3 0 . 1 4 1 150. 1 7 1 ff. 239. Verhltnis der, zum Preis. 95. Landwirtschaftliche. *i73ff- 180. 184 , Kapitalisierung der. 176 fr. Stdtische. 1 7 9 ^ , Kapitalisierung der. 1 8 1 ff. Grundrentenlehre, Ricardosche. 1 7 3 . 2 4 3 .
2 z l f

117- 120. 122, 1 9 1 .

Geldfunktion. 1 0 3 . Geldgeschft. 62. Geldkapital. 4 3 . 5 7 . 62. 63. 64. 67. 77. 9 3 . 120. 1 2 2 . 1 3 2 . 1 3 4 . 1 3 6 . 164. 1 6 5 . 166. 198. 226. 239. Geldknappheit. 24. Geldkrisis. 24. * 205 f. Geldlohn der Arbeiter. 1 4 8 . 1 5 7 . 1 5 8 . 227. Geldmetall. 106. 1 1 6 . Geldschulden. 1 1 2 . 1 2 8 . Geldwert. i 0 2 f f . 1 2 9 . 1 3 0 . 1 3 4 . 1 3 5 . 1 4 7 . 224. 242. der Arbeit. 1 5 1 . 225. des Einkommens. 1 9 2 . des Kapitals. 1 5 2 . 1 5 8 . der Produkte und Waren. 1 3 9 . 148. 1 6 1 . 226. Geldwirtschaft. 5. . I S - 3 2 . 33- 9 - 3 7 - i 4 145. 1 7 ; . 2 4 1 . Gemeindeanleihen. 1 6 3 . 166. Gemeindebetriebe. 2 3 3 . Gemeindeschulden 64 Gemeinsinn. 27 Gemeinwohl. 26. Gemse. 9 1 . Genossenschaften. 6 8 . Genu. 3 2 . Genumittel. 92. Genuvermgen. 6 1 . Gerte. 8 . 1 0 3 . 222. Germanen. 3. Gesamteinkommen s. Volkseinkommen. Gesamtnachfrage, Pekunire. 4 1 . ' 4 2 . Geschfts- und Erwerbsgeist. 1 3 . Geschftsfhrung, Rationelle. 1 8 . 1 9 . 20. Geschftsgewinn des Unternehmers. 170. 1 8 3 . Geschftshuser. 180 1 8 1 . 182. Geschftskapital. 165 Geschftsrume. 183 186. Geschftsleiter. 1 5 8 . 168 169. Geschftsunkosten. 85. 90. 9 1 . Geschichtsauffassung, Materialistische. *io. 12. Geschmack. 28. Gesellschaftsordnung. 2. 10. 1 2 . 18. 22. 27. 240. Gesetz, sein Begriff. 16. , Volkswirtschaftliches. 19 2 1 . Getrnke. 9 1 . Getreide. 78. 79. 190. Getreidebau 79 Getreidehandel. 7 1 * 85 ff Getreidelager, Genossenschaftliche. 69. Getreidepreise. 84 ' 8 5 . 95. 194 Gewerbe. 242. , Fr lokalen Bedarf arbeitende. 52. Gewerbebetrieb, Handwerksmiger. 1 5 5 . Gewerbefreiheit. 18. Gewerbeordnung. 74 Gewerkschaft. 68.
8 r

Register. Grundstck, s.v 59. 76. 94- 1 7 2 . 1 7 4 . 1 7 5 . 1 7 6 . 1 7 8 . 1 8 2 . 186. 208. , Wertzuwachs des. 63. Grundvermgen. 5 5 . 59. Gter, Bewegliche und unbewegliche. 43. s. auch Konsumtions- und Produktionsgter. , Freie 1 . 2 30. , Wirtschaftliche. 1. 2. 3. 4. 8. 1 5 . 28. 30. 40. 44. 56. 06. 78. 1 4 5 . 2 4 1 . Gteranteil der Kapitalbesitzer. 220. 224. 226. der Masse. 65. * 1 4 5 . 1 4 8 . 1 5 0 . 1 5 8 . 220. 2 2 2 . 224. 2 3 5 . Gteraustausch s. Tauschverkehr. Gtermassen. 1 4 7 . 1 4 8 . 1 4 9 . 192. 2 1 8 . 2 2 0 . 2 2 5 . Gterumlauf 1 1 6 . 1 1 9 . 1 3 5 . Gterumsatz. 1 2 1 . 1 2 2 . 1 2 4 . 1 2 8 . 1 3 2 . 1 3 5 . Gulden, sterreichischer. 106. Gut s. Landgut.

251

Hausse. 1 3 5 . Heimarbeiter. 1 5 2 Hildebrand, Bruno. 244. Hilfsmittel, Technische. 47. 4 8 . 50. 2 1 3 . 223. 2 2 5 . 229. 236. Hrige, Hrigkeit. 1 2 . 3 1 . Hollnder, Gewrzhandel der. 70. Hollndisch-ostindische Kompagnie. 88 Holland. 87. 104. Holzproduktion. 240. Homer. 3. 4. Hotels 180. 1 8 1 . 1 8 2 . 184. Httenwesen s. Bergbau Hume, David. 2 4 2 . Hypotheken. 8. 56. 57. 59. 63. * i i 7 . 1 6 2 . 1 6 3 . 164. 1 8 3 . Hypothekenbanken. 1 1 7 . Hypothekenzinsfu. 164 166.

H.
Habsucht. 1 3 . Hndler. 1 3 . 59. 70. 9 1 . Huserspekulanten. 1 8 5 . Haftpflicht. 68. Halbfabrikate. 6. 40. 56. 62. 7 7 . 85. 88. 1 2 8 . 1 3 9 . 1 6 1 . 1 9 1 . 1 9 2 . 202. 209. Hamburg. 87. 89. 206. Hammurabi. 1 2 . Handarbeit. 49. 50. 66. " 1 5 1 . 1 7 8 . , Ungelernte . 1 5 3 . Handarbeiter in Staatsbetrieben. 1 5 9 . Handel. 5. 7. 1 3 . 1 8 . 34 36. 60. 62. 67. 7 2 . 73. 8 1 . 85ff. 1 3 9 . 146. 2 3 1 . 234. 242 , seine Rolle beim Verkauf der Boden erzeugnisse. 69. 70, beim Verkaufe mineral. Rohprodukte. 7 1 . Handelsbanken 1 1 7 . Handelsbilanz. 2 4 2 . Handelsgehilfen. 45. 54. 150. 1 5 8 . Handelsgeschft. 1 5 0 . Handelsgewinn. 85. Handelskrisis. 206. Handelsmnzen. 109. Handelspolitik. 6. Handelsunternehmung. 5. 7. 1 5 0 . Handwerk. 25. 62. 1 5 5 . Handwerker. 7. Hansastdte. 5 . Hartmann, Gustav. 24. Hauptgterkategorien. 225. Haus. 76. 1 7 1 . 1 8 1 . 184. 208. 2 1 7 . Hausbesitzer. 1 4 3 . 180. 1 8 1 . 1 8 5 . 2 1 7 . Hausgesinde. 53 Haushalt, Haushaltung. 3. 3 6 3 7 . 40 76.
*2II. 24I.

I.
Idria in Spanien. 89. Immobilien. 76. 164. 170. Indexziffer. 1 3 0 . Indien s. Ostindien. Industrie. 7. 60. 7 1 . 1 3 9 . 1 7 1 . 2 0 1 . s. auch Unternehmung. , Schwere. 1 5 3 . 195. 1 9 6 . 209. Industrieaktien. 204. Industrieerzeugnisse. 96ff. Industrien, Die grundlegenden. * 195f. 2 1 0 . 226. Interesse s. Selbstinteresse und Sonderinter essen. Inventar. 6 1 . Iphitos. 3. Irland. 1 1 8 . Isolierung, Methode der. 1 7 . 18. Italien. 104. 107. 1 1 8 .

JJahreszeit, Tote*. 154. Jahrmarkt 74. Jevons, D. 29. 244.

K.

Hausierer 74. Hausindustrie. 7. s. auch Heimarbeiter Hauskauf. 1 8 2 . 1 8 3 .

Kufer. 77. 87. 9 1 . 102. 1 2 8 . 129. 1 6 1 Kaffee. 86f. Kali, Kalilager. 2 1 3 . Kalifornien. 89. Kalkutta. 108. Kapelik. 1 3 . Kaperei. 3. Kapital. 5. 7. 19. 20. 4 3 . 55. 8 1 . 94. 1 3 3 . 1 3 9 144 150. 1 5 8 . 1 7 5 . 2 2 7 . 242. s. auch Aktien kapital, Anlagekapital, Bankkapital, Be teiligungskapital , Erwerbskapital, Geld-

252

Register. Kathedersozialismus. 244. Kauf. 34. 64. 98. 129. Kaufkraft. 1 2 2 . 1 2 3 . 126. 189. 199. 2 0 1 . 2 1 8 . , Formale. 134. 1 3 6 . 198. 200. des Geldes. 34. 43. 57. 64. 98 106. 1 1 2 des Papiergeldes. 1 1 4 . der Waren. 134. Kaufmann. 1 3 . 34. 1 3 g . Kipper- und Wipperzeit. 109. Klassenbildung, Gesellschaftliche. 10. Kleinbetrieb. 52 53. Kleingewerbe. 75 160. Knapp, Georg Friedrich. 24. 99. 1 1 0 . Knies, Karl. 244. Koalition landwirtschaftlicher Arbeiter, Verbot der, in Preuen 1 5 3 . Kochsalz s Speisesalz. Kohlen. 40. 46. 56. 70. 7 1 . 7 7 . 83 88. 96. 97. 139. 1 9 7 . 208. 2 1 0 . ' 2 1 3 . 223 Kohlenbergwerke. 1 7 3 . 195. 2 1 0 . 2 1 5 . Kohlenfrderung. 2 1 4 . 240 Kohlenhandel 7 1 . Kohlenlager, Erschpfung der. 2I4 - .1 * Kohlenstoff. 238. Kohlensyndikat 98. Koks. 97. 2 1 1 . Kolonialgebiete. 227. Kommunisten. 14. Kompagnie, Hollndisch-ostindische. 8K. Kompensationskammer, Pariser. 1 3 2 . Konditorei. 74. Konjunktur. 7. 6 1 . 63 68. 82. 83. 84. 86. 88 94. 96 97. 1 3 3 . 1 3 4 . 146. 1 5 0 . 1 5 2 1 5 7 . 1 7 2 . 1 7 3 . 187. 194 195 J96. 197. 198 203. 204. 205 2 2 1 . 226. 228. 234. Konkurrenz. 18. 20 7 7 . 78. 8 1 . 83 89. 92. 93. 96 97. 1 1 4 1 4 5 . 146 1 5 4 . i6r. 1 7 3 . 177. 1 8 1 2 1 0 . 224. 2 2 5 . 230. 234. , Auenseitige. 1 5 3 Konkurs. 2 1 9 Konstruktionen. 73 Konsument. 59. 76. 91 1 9 2 . 193. 197. Konsumtion 77. 78. 93. 194. 1 9 5 . * 2 i i f t . , Beschrnkung der. 65. 202. , ffentliche. 220 ff , Physische. 2 1 2 , Quantitative Einzelheiten der. 39. , Wirtschaftliche, ihre Verbrauchsquoten 38 42. Konsumtionsausgaben 183. Konsumtionsbeschrnkung, Absichtliche, der Kapitalbesitzer. 2 1 8 226. Konsumtionsgter. 8. 28. 33 34 35- 40. 4 1 . 42. 43. 67. 76. 7 7 . 93 94. 1 3 7 . 1 3 8 . 1 3 9 . 140. 1 4 1 . 1 4 2 1 4 7 . 149. 1 5 7 . 189 190. 1 9 1 . 192. 193 194 1 9 5 . 196. 199 209 2 1 1 . 2 1 2 . 2 1 5 2 1 7 . 2 l 8 . 2 1 9 . 220. 2 2 2 . 225 226. 227. 228. 229 2 3 I 2 3 6 . , Fungible. 30. 36. 38.

kapital, Geschftskapital, Leihkapital, Lohn kapital, Meliorationskapital, Nominalkapi tal, Unternehmungskapital, Warenkapital. Kapital, seine Entstehung. 61 f. , Freies. 63. 64. 65. 77. 1 3 6 . 198. 199. 209. 218. 219. 225. I , Inaktives. 5 5 . , Konstantes. 14g 1 5 1 1 5 2 . , Stehendes. * 56t. 8 1 . 1 5 1 . 1 5 2 . 1 5 4 . 169. 170. 1 7 1 . 1 7 2 . 1 7 5 . 179. 1 8 3 . 197. 199. 2 0 1 . 203. 206. 2 1 9 . 228. 234. 2 3 5 . 236. , Umlaufendes. * 56f. 65. 66 69. 7 7 . 1 5 1 . 158. 169 1 7 0 . 1 7 2 . 1 7 5 . 1 8 3 . 1 9 9 . 230. , Volkswirtschaftliches. 54. Kapitalanlagen. 19. 62. 8 1 . 82. 83. 1 1 8 . 1 3 3 . 166 167. 168. 1 8 1 . 182. 193. 194. 197. 198. 203. 2 1 0 . z u . 2 1 8 . 2 2 1 . 2 2 2 . 2 2 5 . 227. 2 3 5 . Kapitalansammlung. 229. 230 Kapitalbesitzer. 82 139. 140 144. 147 148. 149. 1 5 1 . 1 6 1 . 1 6 5 . 169. 178. 1 9 3 . 196 2 1 8 . 224. 2 2 5 . 226. 228. 229 2 3 2 . 2 3 5 . 2 3 7 . 243. , Konsumtion der. *2igff. 2 2 5 . Kapitalbeteiligung s. Beteiligungskapital. Kapitalbildung, Anfnge moderner. 62 Kapitalersatz, Sachlicher. 1 3 9 140. 1 4 1 . 1 4 2 . 192. Kapitalgewinn. 1 2 . 35. 42. 46. 61 66. 7 2 . 7 7 . 80. * 8 i . 94. 95 96 140. 1 4 1 . 1 4 3 . 144. 1 4 7 . 148. 150. 1 5 1 . 1 5 8 . 159 * i 6 i f f . 168. 169. 170. 1 7 1 . 1 7 2 . 1 7 3 1 7 4 . 176. 1 7 7 . 1 7 8 . 179. 182. 1 9 1 . 1 9 2 196. 198 199. 200. 201 205. 2 1 6 2 1 8 . 2 1 9 . 220. 2 2 1 . 222. 2 2 3 . 224. 2 2 5 . 226. 227. 229. 230. 2 3 1 . 2 3 2 . 2 3 3 . 2 3 7 . , Mindestsatz des. 162. , Verhltnis von, zur Lohnsumme. 229. Kapitalgter 54. 57. 58 64. 65 93. 94. 140. 1 6 1 . 189. 1 9 1 . 1 9 2 . 1 9 3 . 194. 198. 202. 209. 212. , Konsumtionsbedingungen der. 2 1 5 f. , Nachfrage nach. 4 3 . 198. , Wertschtzung der. 33. Kapitalismus. 7. iof. 1 3 . , Verhltnis des, zur Arbeit. 7. 144. , , zur Technik. 11 f. Kapitalistische Leistung. 1 4 3 . Kapitalkonzentrierungen. 2iof. 2 3 2 Kapitalkredit. 1 3 6 Kapitalreichtum. 58. Kapitalverbrauch, Sachlicher. 1 3 9 . 1 4 1 . Kapitalvermgen 5 4 L 55f. 6 1 . 62. 65 95. 1 3 7 150. 2 2 3 . , seine Vermehrung. 62f. 64. Kapitalwert. 1 7 2 1 7 5 . 1 7 6 . 178. 179 180. 1 8 1 . 182. Kapitalzuwachssumme. 190. 193. 194. Karl der Groe. 109. Kartellbildung. 20. 2 1 . 7 2 . Kartelle. 7 1 .

Register. Konsumtionssteuern s. Verbrauchssteuern. Konsumtionssumme. 1 3 8 . 140. 1 4 1 . 142. 190.

253

Leerspekulation. 203. Leerverkauf. 70. 87. Lehrer. 5 3 . 1 9 1 . 192. 1 9 3 . 194. Lehrzeit. 45. Konsumtionsvermgen. 6 1 . 1 3 7 . Leibeigenschaft. 10. Konsumtionswirtschaft. 32. 55. 2 1 1 . Leihkapital. 56. 139. 162. 163. 164. 1 6 5 . 166. Konsumvereine 68. 93. 167. 169. 170. 1 7 7 . 179. Kontokorrentverkehr. 60. 1 1 7 . 1 1 8 . 1 2 2 . 1 2 3 . Leihkapitalzinsfu. 165. 166. 178. 179 182. Konzessionen. 56. 183. 230. Kopfquoten des Verbrauchs. 3 8 . 42. Kornwucher. 86. Leroy-Beaulieu, Pierre Paul. 243. Liard = Viertelsou. 1 1 0 . Kostenwert. 3 2 . 3 3 . 34. 3 5 . 36. 37. 44 66 2 1 6 . Liebe. 14. Kraftwagen. 2 1 4 . 2 3 5 . Lieferungsvertrag. 202. Kredit. 34. 57. 58. 59 60 64. 93. i n . 1 1 2 Liquidation. 8 1 . 208. 113 iij * 1 1 7 . 126. 1 2 8 . 1 3 4 1 3 5 198. List, Friedrich. 243. 199 200. 203. 204 206. 208. Livre. 1 1 0 . Kreditbanken. 1 1 7 . 1 2 6 . 1 3 2 . Lohn. 3. 7. 1 5 . 43. 45. 46. 59. 6 1 . 67. 77. 79. Kreditgeld. m . 1 1 2 1 1 6 . 80. 90. 1 1 3 . 1 1 4 . 130. 1 3 9 . 140. 1 4 1 . 1 4 2 Kreditgeschfte der Banken. 165. 204 Kreditkaufkraft. 134f. 198. 200 203 209. ' 4 3 '44- >45- H - ' 4 7 - H9- 5 - ' 5 Kreditkrisis. 203. 205. 153- 1 5 5 . 161 1 7 2 . 178 192. 199. 209. 2 1 1 . Kreditor s. Glubiger. 219. 2 2 1 . 2 2 2 . 2 2 5 . 226. 227. 228. 230. 236. , seine Regelung und Bewegung. 155fr. Kreditumlauf. 1 1 6 . 128. Lohnmter. 1 J 4 . Kreuzer. 109. Lohnarbeit, Lohnarbeiter. 1 2 . 4 3 . 55. 66. 1 4 5 . Krieg. 238. s. auch Arbeit, Arbeiter. Kriegsbeute. 3. Krisis, Wirtschaftliche. 42. 64. 1 1 5 . 1 2 5 . 1 3 0 . Lohnerhhung. 6 1 . 1 5 2 . 2 1 8 . 2 2 1 . 228. 229. 230. 2 3 3 . 236. 1 3 1 . 165. *2ooff. 2 1 9 . 2 2 2 . 2 2 7 . 236. 2 3 7 . Lohnerniedrigung. 42. 43. 146. 1 5 7 . 197. 199. Krupp, Alfred. 1 5 5 . 1 5 7 . Kndigungsfrist. 1 6 5 . 202. 227. Knstler, Bildende. 160. Lohnfonds. 61 Kunstwerke. 7 5 . Lohngesetz, Ehernes. 1 4 5 . 222. 224. 227. 243. Kupfer. 7 1 . 88. 89. 197. 2 1 4 Lohngter. 148. 149. 1 5 8 . 224. 226. -Preis. 1 1 3 . Lohnkapital. 6 1 . 1 5 1 . 1 5 2 . Kurs. 63 87. 105. 107. 108. 1 6 2 . 167. 169 Lohnklassen. 1 4 5 . 1 J 5 . Lohnstatistik. 1 4 5 . 204. 205. 208. 209. Kurswert. 7 5 . 107. 167. Lohnsumme. 1 4 7 . 148. 149. 201. 2 2 5 226. 227. Kurszettel. 8 1 . 205. , Verhltnis der, zum Kapitalgewinn. 229. Kurzwaren. 9 1 . Lombarddarlehen. 1 1 8 . 1 2 2 . 1 2 3 . 126. 134. Kurzwarenhandel. 92. 136. 1 3 7 . 1 6 5 . 198. Lombardzinsfu. 205. London. 89. 1 2 3 . 154. 206. L. Luxus, Luxuskonsumtion. 2 1 6 . * 2 i 7 f f . 220. Ladengeschft. 48. 52 90. 221. Lagerhaus. 69. Luxusprodukte, Stoffe. 158. Lagerschein. 69. Lykurg. 14. Lagerzeit der Ware. 60. 9 1 . Landgut. 55. 94. 1 7 5 . 1 7 7 . 1 7 8 . 179. 1 8 2 . M. Landgutpreise. 1 7 7 . Mably, Gabriel Bonnot de. 14. Landwirt. 60. 69. 1 7 7 Migkeit 14. Landwirtschaft. 7 48. 139. 1 5 3 . 2 1 3 . 2 4 2 . Maklerbanken. 207. , Maschinen in der. 5 1 . Malthus, Thomas Robert. 1 4 5 . 237. 238. ' 2 4 3 . , Produktion in der. 83 f. 1 7 1 . Manchesterlehre. 243. , Zweckmige Gre des Betriebs in der. Manifest, Kommunistisches!. 10. 53Manufakturwarenhandel. 92. Lassalle, Ferdinand. 1 4 5 . Markthallen. 74. Lebenshaltung. 3 7 . 1 5 8 . 2 2 7 . 228. Markthandel 74 Lebensunterhaltsmittel. 36. 38. 76. 1 3 7 1 4 5 . Marktpreis. 1 5 . 36 77. 8 1 . 82. 94. 139. 174. 149. 188. 201. 202. 243. 176. 180. Lebensunterhaltsverteuerung. 1 3 0 .
6

'S*

254

Register. Mnzbund, Lateinischer. 104. 107. Mnzen 99. Mnzprgung. 5. s. auch Prgung. Mnzreform, Deutsche. 104. Mnzsttten 1 0 1 . 104. 1 0 5 . 108. Mnzverschlechterung, Fiskalische. 109. 1 1 0 . 114. 2 4 1 . Mutung. 1 7 2 .

Marktpreis, Entscheidung ber seine B e wegung. 82t Marktverkehr. 5. 6. Marktwaren. 1 5 4 Marktwert der Gter. 44. 148. Marx, Karl. 10. 1 4 45. 6 1 . 1 4 5 . 1 4 7 . 148. 1 5 1 . 2 3 1 . 244. Maschinen. 1. 8. 34 40. 44 46. 47. 48. 62. * 7 3 77- ' 3 9 4 - H - H4- 45- ' 4 191. 195. 197. 2 1 2 . 2 1 6 2 2 2 . 2 2 3 . 225. 234. 236. , Begriff und Aufgabe der. 49. Maschinenproduktion. 89 196. 2 1 1 . Maschinenwesen, Modernes. 7. 195 2 2 2 2 3 6 . Maschinenzeitalter. 62. 145f. 2 2 2 2 3 4 . Masse, Gteranteil der. 65. ' 1 4 5 . 148. 1 5 0 . 158. 220. 2 2 2 224. Massengter. 86. 88. 97. Mehl. 190. Mehrgewinn. 2 2 5 . 229. Mehrwert, Der Marxsche. 147. Meister, Handwerks-. 7. , Zwischen-. 1 5 4 . Meliorationskapital. 1 7 5 . 1 7 6 . 1 7 7 . 1 7 8 . ' 1 7 9 . 180. 1 8 1 . Mengeneinheit. 29 30. 37. 4 1 . 78. 85 9 1 . 224. Menger, Karl. 30. 244. Menschenraub. 3. Merkantilsystem. 2 4 1 . Messe. 5. Metabletik. 1 3 . Metalle 40. 70. * 88 1 9 5 . Metallgehalt der Mnze. 109. 1 1 0 . Metallgeld. 57. 58. 62 100. 102 106. 109. Iii 1 1 2 . 1 1 5 . 1 1 6 . 1 2 3 . 124. 1 2 7 129. 1 3 4 . -Einheit. 109. Metallhandel. 7 1 . Metallurgische Industrie 1 9 5 . 197. Metallwert der Mnzen. 1 0 5 . 108. 109. Methode der Volkswirtschaftslehre. i6ff. , Historische, der . 243 t. Mexiko. 105. 108. Miete. 90. 1 1 3 1 1 4 . 1 3 0 . 1 4 2 1 4 5 . 150. 1 5 7 . 1 7 1 . 1 7 7 . 1 7 9 . 180. 1 8 1 . 1 8 2 1 8 3 . 185. 1 8 7 . , Gegenwerte fr hhere. 185f. Mieter. 1 8 1 . 1 8 2 . 183 185 2 1 7 . Mietskasernen. 180. 1 8 3 . 185. Milch. 7 2 . 79. MiU, John Stuart. 243. Mindestlohn. 1 5 4 . 1 5 5 . 1 5 7 . Mineralstoffe. 1 4 1 . 1 7 2 1 7 3 . 2 1 3 . 2 1 5 . 2 3 8 . Mittelstand. 2 1 7 . 2 1 8 . 2 3 2 . Mobilien 76. Monopolistische Bestrebungen. 169. 206 234. Monopolpreise. 84 Monopolwaren. 77. 78. 94. 95. 1 1 4 . 1 8 5 . Montanindustrie. 7 1 195. 197. Moral restraint. 238. Mosel. 88.
1

N.
Nachfrage nach Arbeit. 6 1 . 7 7 1 4 5 . 146. 152. 1 5 7 2 1 9 . 2 2 7 . 230. nach Boden. 189. nach Gold. 1 0 2 . nach Gtern. 30 3 3 . * 35ff. 66. 68. 69. 73 74- 76. 77- 7 - 79386 93. 94. 9;. 97. 1 4 5 . 1 5 1 . 1 5 7 . 1 7 3 1 7 5 . 176. 190. 192 194 197. 199. 203. 208. 209. 2 1 0 2 1 9 . 229 nach Husern. 1 8 3 . nach freiem Kapital. 205. nach Leihkapital. 1 6 3 . 164. 165. nach Wohnungen. 1 8 5 186. Nachprgung, Echte. 108. Nahrungsmittel. 69. 92. 238. s. auch Lebens unterhaltsmittel. Nationalbanken in den Vereinigten Staaten. 1 1 9 . Nationalreichtum. 58. 189. 204. 2 1 6 . und Boden wert. 188. Natur als passiver Produktionsfaktor. 43. Naturalwirtschaft. 3. 4. 5. 1 5 . 3 1 . 48. 6 1 . 62. 37 139
8 8 l 8

H-

H-

Naturbedingungen der Produktion. 80. Naturprodukte. 78. ' 2 1 3 . s. auch Boden erzeugnisse. Naturstoffe. 2 1 3 2 3 5 . Naturwissenschaft, Verfahren der, zur Fest stellung von Gesetzen. 1 7 . Nebenprodukte 80. Nettovermgen der Unternehmung. 59. Neuseeland. 2 3 6 . N e w York. 1 2 5 . Nominalkapital. 83. 1 7 2 . 1 7 3 . Nominalpreis der Aktien. 168. der Waren. 106. Nominalwert der Mnze. 99. ioo. 1 0 5 . 106. 107. 109 1 1 0 . des Papiergeldes. 1 1 2 . 1 1 5 . Normalarbeit. 44. North, Sir Dudley. 242. Noten s. Banknoten. Notenausgabe, Kontingentierung der unge deckten, in England. 1 2 5 . Notenbanken. 64. * n 8 . 124. 126. 1 3 1 . 1 3 3 . 234Ntzlichkeit des Bodens. 188. 189. der Gter. 28. 33 34 35Nutzbarkeit, Nutzung. 1 4 3 .

Register.

255

Odysseus. 3. sterreich-Ungarn. 104. 1 1 2 . 1 1 8 1 3 2 . Oresme, Nicole. 2 4 1 . Organisation der Arbeiter. 1 1 . 2 0 . 146. 1 5 1 . 1 5 6 . , der Groindustrie. 2 1 0 . Staatliche. 4. Ostindien. 104. 108. 109. , Seeweg nach. 6.

P.
I'achtrente. 95. Pachtung eines Grundstcks. 1 7 7 . 178. Pachtzins 94. 95. 1 7 7 . Pchter. 94. 95. 1 7 7 . 1 7 8 . 179. Papiergeld. 19. 24 57. 58. 107. * u o f f . 1 1 6 . 131. 135. 136. Papiergeldwirtschaft, i n . 1 1 2 . 1 1 4 . 1 1 5 . 1 3 2 133- ' 3 5 Papiergulden. 1 1 2 . Papierrubel. 1 1 2 . Papierwhrungsgeld. u i . Pari. 168. 169. Paris. 93. Passiergewicht der Mnze. 99. 100. Passiva 58. 1 1 7 . Patente 56. Pelzwerk. 78. Pension s. Ruhegehalt. Periode, Vorkapitalistische. i2f. Perlen. 99. Persnlichkeit, Menschliche 8 44. Peseta. 107. 108. Petroleum. 2 1 5 . Petty, Sir William. 242. Pfandbriefe 63. 1 1 7 . 164. Pfennig 109. Pflanzenernhrungsstoffe. 2 1 3 . Pflanzenvarietten, Zchtung ertragreicher. 5 1 . Phnizier 99. Phosphorsure. 2 1 3 . Physiokraten. 242. Platin. 78. Plato. 2 4 1 . Platz als Einkommensquelle. 180 188. 2 1 7 . Prgung. 99. , Freie. 100. , Wirkung und Mibrauch der staatlichen 109. Prmien, Versicherungs-. 2 1 2 . Preis. 3 5 . 36. 67. 88. 102. 1 4 7 1 4 8 . 149 1 7 5 . 176 190. 197. 2 0 1 . 202. 208. 2 1 0 . 2 1 5 . 218 225. 242.

, Gerechter. 241.
und Grundrente. 95. 1 7 5 . Preisaufschlag. 149. Preisbewegung. 196. 197. 198. , Regelmige. 1 4 2 .

Preisbestimmung, Preisbildung. 20. 2 1 . 28. 4 1 . 7 2 . 7 5 . *76ff. 88. 9 1 . * 9 3 - 96. 103. 105. 1 3 1 . 1 3 8 . 140. 150. 1 6 2 . 1 7 8 . 1 8 3 . 2 0 1 . 233, Abstrakte Theorie der. 7 7 ^ Preiserniedrigung. 199 2 1 0 . 224. Preisgrenze. 37. Preisrevolution des 16. Jahrhunderts. 102 129. 242. Preissteigerung. 42. 62. 70. 7 1 . 7 7 . 84. 128. i 3 - ' 3 3 - '34- 1 3 5 - > 3 - ' 5 ' 5 7 - ' 5 - '74177. 198. 199. 200. 228. , Spekulative. 202 f. Preisstellung im Detailhandel. 9 1 . Preissturz. 1 3 5 . Preissystem, Internationales, fr Bodenerzeug nisse. 86. Preistaktik der Wareninhaber. 70. 84. Preistaxen, Obrigkeitliche. 93. Preistreibereien. 86. 88. Preuen. 1 5 3 . 1 5 7 . 160. 1 6 1 . 162 Prinzip, Wirtschaftliches. 1 5 . 1 7 . 18. Privatdiskont 1 3 3 166. Privateigentum. 2. s. auch Grundbesitz Privatnotenbanken. 1 1 8 . Privatwirtschaft s. Einzelwirtschaft. Privatwirtschaftliche Bedingungen der Pro duktion. 80. Produkte. 9. 10. 4 3 . 46. 87. 1 3 7 . 139 1 4 5 . 146. 1 5 2 . 1 6 1 1 7 4 . 1 7 5 . 1 7 6 . 198. 199 2 0 1 . 209. 2 1 5 2 2 2 . 224 2 2 5 . 228. , Nichtsachliche. 1 4 2 . Produktion, Sachliche. 1. 3. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 1 2 . 14. 1 5 . 18 34. 36. 4 2 . *43ff. 46. 48. 49. 6 1 . 65. 66. 69. 72. 78. 8 1 . 82. 84. 97. 1 0 1 . 103. 1 3 7 . 1 3 8 . 1 3 9 . 1 4 1 . 1 4 2 . 1 4 3 . 144. 1 4 5 . 146. 148. 150. 1 5 4 . 1 5 7 . 1 5 8 . 1 6 1 . 1 6 2 . j 73. I 7 6 . * 189 ff. 2 0 1 . 202. 206. 2o8. 209. 2 I I - . 2 1 2 . 2 1 3 . *222ff. 2 3 3 . 234. 2 3 6 . 238. 242. Produktionsbedingungen. 79. 82. 84. 90. 102. Produktionsertrag. 1 7 3 . 176. 194. 199. 2 2 5 . , seine Verteilung. 144. 220. * 2 Z 2 f f 2 2 7 . 235- 3 7 Produktionsgter. 8. 28. 1 4 1 . Produktionskosten. 20. 2 1 . 6 1 . 77. 78. 79. 80. 8 1 . 82. 83. 85. 88. 94 97. 1 0 1 . 1 2 7 . 1 4 2 . 1 6 1 . 1 7 2 . 1 7 3 . 1 7 4 . 1 7 5 . 190. 194. 199. 209. 210. 226. 242. Produktionskrisis. 203. Produktionsmittel. 10. 1 1 . 34. 43. 46. 49. 54. 55- 56. 65. 7 7 . 79. 1 3 7 . 1 3 8 . 1 3 9 . 140. 1 4 1 . 142. 1 4 4 . 1 4 8 . 1 7 1 . 1 9 1 . 1 9 2 . 193. 1 9 5 . '196ff. 201. 203. 209. 2 1 2 . 2 1 4 . 2 1 5 . 2 1 8 . 2 1 9 . 220. 2 2 1 . 222. 2 2 3 . 224. 2 2 5 . 226. 2 2 7 . 228. 229. 230. 2 3 5 237. 239 242 , Verwandlung der, in Gesellschaftseigen tum. 2 3 1 .
6 2 8 2

Produktionsordnung, -weise. 27- 139-

1 2 . 1 3 . 14. 22.

256

Register. Roheisen, Produktion von, in Deutschland. 97. 202. 208. , , auf der Erde. 2 1 4 . Rohertrag der Unternehmungen. 1 3 9 . 140. 141. 142. 1 6 1 . 174. Rohprodukte, Mineralische. 70f. 79. Rohrzucker. 87. Rohstoffe, i. 6. 7. 1 5 . 30. 38. 40. 43. 46. 50. 56. 59- 62. 69. 7 7 . 78. 79. 85. 88. 1 2 8 . 1 3 9 . 146. 1 5 0 . 1 5 1 . 1 6 1 . 1 9 1 . 1 9 3 . 1 9 5 . 196. 199. 202. 209. 220. 2 3 5 . Rohstoffgewinnung. 1 4 1 . Roscher, W'ilhelm. 243. Rothschild, Haus, in London. 89. Rckkauf. 70. Ruhegehalt. 1 5 9 . Rupie, Silber-. 1 0 5 . 106. 108. Ruland. 104. 1 1 2 . 1 1 8 . 1 3 2 .

Produktionsordnung, Kapitalistische. * 217 ff. 222. 227. 228. 2 3 1 . 244. , Kollektivistische. 2 3 1 . Produktionsperiode der Ware. 59. *6o. 144. 193. Produktionssumme. 1 3 8 . 140. 1 4 2 . 1 4 3 . 190. 193. 194- 198Produktionstechnik. 7. 1 2 . 22. 227. Produktivgenossenschaften. 68. 1 4 5 . Produktivitt der Arbeit. 46. 47. 48. 49. 50. 5 1 . 52 62 222. 2 2 3 . 22.V 227. 228. 229. 230. 2 3 2 . 2 3 5 . Produzent. 59. 69. 7 1 . 7 3 . 78. 8 1 . 84. 86. 88. 94. 139. 150 176. 196. 199. 203. 2 1 9 . 226. Proletariat. 1 1 . 2 3 1 . Proudhon, Pierre Joseph. 14. 222. Prozent s. Zinsfu.

Q.
Quecksilber. 89. Quesnay, Francois. 242.

S.
Saint-Just, Louis Antoine. 1 4 . Salpeterlager. 2 1 3 . Salz s. Speisesalz. Sanierung von Aktiengesellschaften. 2 1 0 . Santos-Kaffee. 87. Sao Paulo. 87. Sauerstoff 2 3 8 . Say, Jean Baptiste. 243. Schaffte, Albert Eberhard Friedrich. 244. Schauspieler. 5 3 . Scheck. Scheckzahlungssystem. 24. * 1 1 6 . 1 1 7 . u 8 . *119ff. 1 2 3 . 1 2 5 . 126. 127. 128. 1 3 1 . 1 3 2 . 1 3 3 . 198. 206. Scheidemnzen. 24. i o 5 . * i o 6 f . 1 1 0 . 1 1 2 . 1 1 6 . 129. 1 3 1 . Schiedsgerichte zur Festsetzung von Lohn und Arbeitszeit. 236. Schienen. 1 9 5 . 197- 207. 2 1 4 Schlagschatz. 99. Schmoller, Gustav von. 244. Schmucksachen. 76. 1 0 3 . Schneiderei. 7 5 . 1 5 3 . Schottland. 1 1 8 . 1 1 9 . Schriftsteller. 160. Schuhmacherei. 7 5 . Schulden. 56. 59. 64. 1 3 4 . 1 4 3 . 200. 203. 2 1 6 . Schuldner. 57. 58. 63. 1 1 7 . 1 6 3 . 200. 204. Schuldscheine, in Schuldstundungen. 57. Schuldverhltnisse. 58. Schuldverschreibungen. 63. 1 6 3 . 164. 166. Schuldzinsen. 1 6 3 . 1 7 0 . Schutzzlle. 1 9 . 26. 88. Schweiz. 104. Seebeuterecht. 3. Seeraub. 3. Seestdte. 5. Seeweg nach Ostindien. 6.

R.
Raritten. 7 5 . Rassenselbstmord. 238. Rau, Karl Heinrich. 243. Raub. 3. Realistische Theorie. 18. Recht, Privates und ffentliches. 2. Rechtsanwalt. 53. Rechtsordnung, Staatliche. 10. 20. 23. Rechtswissenschaft, Beziehung der, zur Volks wirtschaftslehre. 2 3 . Reichsbank, Deutsche, i n . 1 1 8 . 120. 1 2 5 . 126. 1 3 2 . 1 3 6 . Reichskassenschein. 24. i n . Reichtum. 62. 2 4 1 . Reinertrag der Unternehmungen. 1 3 9 . 140. 164. 170. 1 7 1 . 1 7 3 . 1 7 7 . 178. Reingewinn. 84. Reklame. 7 3 . 2 1 7 . Remedium der Mnze. 99. Rentengewinn. 1 7 2 . 1 7 3 . 182. Rentenpapiere. 1 6 3 . Reservearmee, Industrielle. 1 4 5 . Reserven, Reservefonds. 63. 1 2 5 . 1 2 6 . 130. 168. 169. 170. 2 1 6 . 227. Rhein. 88. Ricardo, David. 83. 95. 1 4 5 . 146. 1 7 3 . 2 2 2 . 224. 227. ' 2 4 3 . Riesen vermgen. 220. Ringe aus Edelmetall. 99. Robespierre, Maximilian. 14. Rodbertus, Johann Karl. 2 2 2 . 244. Roggen, Roggenbrot 36. 38. Roggenpreis. 1 5 7 . Roheisen. 7 1 . 88. 144.

Register. Selbstinteresse, Wirtschaftliches. 1 5 . 1 8 . Seltenheit der Gter. 30. 3 1 . 3 3 . 44. Seltenheiten. 75. Serra. 242. Seuchen. 238. Sherman-Akte. 1 0 5 . Silber 4. 99. * 104. 109, Wertverhltnis von, und Gold. * 104 106. 107. Silberbarrenwhrung. 1 0 5 . Silberdollar, Amerikanischer. 106. 1 3 1 . Silbergeld. 62. 1 2 9 Silbergulden. 1 1 2 . .Silbermnzen. 7 5 . 100. 105. * ro6. 109. 1 1 2 . 124. 1 2 9 . 1 3 1 . Silberpartei. 1 3 1 . Silberprgung. 104. 1 0 5 . 108. Silberpreis. 104 f. Silberproduktion. 104. *i05f. Silberrubel. 1 1 2 . Silberwhrung. 1 0 3 . ' 1 0 4 . Silberwhrungsmnze. 107. 108. 1 1 0 . Skandinavien. 104. 1 2 9 . Sklaven. Sklaverei. 3 . 4. 8. 10. 1 2 . 1 5 . 3 1 . 6 1 . 62. Smith, Adam. 46. 47. 83. ' 2 4 2 . Sol, Sou. 1 1 0 . Sonderinteressen. 26. 27. Sovereign. 108. Sozialdemokratie, Deutsche. 27. Sozialismus. 14. 244. Sozialpolitik. 27. , Verein fr. 244. Spanien. 89. 1 0 7 . 108. 109. Spardepositen. 1 2 2 . 1 2 4 . 1 2 5 . Sparen. 37. 4 1 . 64. 65. Sparsamkeit. 65. 80. Speisesalz. 38. Spekulation, Spekulanten. 20. 2 1 . 69. 86. 87. 88. 89. 1 3 4 . 1 3 5 . 1 4 4 . 1 6 5 . 166. 169. 1 7 3 . 1 7 5 . 180. 184. 1 8 7 . 199. 202. 203. 204. 205. 206. 2 1 7 . Spekulationskrisis. 203. Spekulative Geschfte. 80. 204. Speziestaler, Reichs-, 109. Spiel, F r e i e s , der Krfte. 146. 243. Spielgewinn. 1 4 3 . Spindel. 49. Spinnmaschine 49. Spinnrad. 49. Staat, seine Einwirkung gegen die Verschwen dung der Naturschtze. 2 1 5 . , seine Maregeln zur Beschrnkung und Beaufsichtigung kapitalistischer Riesenunter nehmungen. 2 3 3 . , sein Verhltnis zur Volkswirtschaft. 68. , Der isolierte von v. Thnen. 243. Staatsanleihen. 55. 1 6 2 . 1 6 3 . 164. 166.
D I T KULTUR DBR GEGENWART. II. 10. 1.

257

Staatsbank. 1 1 S . Staatsbetriebe. 2 3 3 . Staatsdienst. 1 5 9 . Staatsordnung. 2 3 7 . 2 4 1 . Staatspapiere. 1 0 2 . 166. 204. 2 3 7 . Staatsschulden. 63. Staatssozialismus. 68. Stadtwirtschaft. 6. 62. Stdte. 5. s. auch Grostadt, Grundrente, Stdtische. Stahl. 88. 1 9 7 . Stammkapital. 1 6 7 . 169. 1 7 0 . Standesgemheit des Lebens. 37. Standesunterschiede. 10. Statistik, Wirtschaftliche. 26. Steel Corporation, United States. 72. Steinkohlenflze. 2 1 4 . Steuern. 9. 92. 1 8 1 2 2 1 . Steuerzahler. 64. Stickerei. 1 5 3 . Stickstoff. 2 1 3 . Stillegen von Zechen. 1 7 3 . Stoffe. 8. 4 3 . 57. s. auch Rohstoffe. Straits-Kolonien. 108. Straenbahnen. 2 1 4 . 2 3 5 . Streik s. Arbeitseinstellung. Stcklohn. 1 5 3 . 1 5 4 . * 1 5 5 f . Stundenlohn. 1 5 5 . 1 5 6 . Submission. 73. 89 Sdfrchte. 39. Syndikate. 7 1 . 196.

T.
Tabak. 39. 87. Tacitus, P. Cornelius. 3. Tagelohn, Landwirtschaftlicher. 1 5 3 . in der Fabrikarbeit. 1 5 6 . Taler. 25. 106. 1 3 1 . Tarifvertrge zwischen Arbeitgebern und Ar beitern. 1 5 6 . Tauschverkehr. 3. 4 6. 9. 3 2 . 48. 98. 1 2 7 . 1 3 4 . 189. 1 9 4 . Tauschwert der Arbeit. 45. des Geldes. 98. 1 1 2 . des Goldes. 1 0 1 . 1 2 7 . der Gter. 3 4 L 66 1 0 1 . 1 0 3 . Technik. 79. 1 5 7 . , Entwicklung der. 65. 1 3 0 . 2 1 0 . 222. 227. , Verhltnis der, zum Kapitalismus 1 1 f. Techniker. 4 5 . 1 4 4 . 1 5 8 . Tee. 87. Telegraphie. 2 3 5 . Termine, Schwere. 1 3 6 . Terminhandel s. Brsenterminhandel. Terraingesellschaft. 1 8 7 . Theorie, Begriff der. 16. , Realistische. 1 8 ff. Thomas von Aquino. 2 4 1 . 17

9.

258

Register. Verkufer. 60 64. 82. 90. 94. 98. 128. 129. 134. 1 6 1 . 1 9 1 . Verkauf. 34. 64. 98. 129. 1 3 4 . Verkaufseinheit, gi. Verkaufswert der Arbeit. 1 5 1 . Verkehrsmittel. 65. Verkehrswert der Gter. 3 3 . 34. Verlegersystem. 7. 1 5 3 . Vermgen. 1 3 7 . 2 1 7 . 2 2 1 . s. auch Erwerbs vermgen, Kapitalvermgen. Vermgensrechte, Kapitalistische. 56. Verpachtung. 1 7 8 . Verpfndung. 64. Verschwendung. 2 1 7 . Versicherung, Versicherungswesen. 234212. 233.

Thomasverfahren 2 1 0 . 2 1 3 . Thnen, J . Y . von. 243. Tilgung, Schulden-. 164. 1 6 5 . Tilgungsquote fr die Produktionsmittel. 2 1 6 . 217. Transportbedingungen. 84. Transportkosten. 79. 85. 1 9 5 . Transportmittel. 40. 79. 102. 1 4 1 . 195 197. 224. 225. 230. 2 3 5 . 2 3 7 . Transportunternehmungen. 1 5 0 . Transportwesen, Modernes. 5 1 . 69. 222. Treuhnder. 7 2 . Trdelhandel, Trdelmarkt. 7 5 . 76. Trusts. 7 2 . 83. 2 3 3 . Turgot, Anne Robert Jacques. 242.

u.
berproduktion. 77. 199. *2oof. 204. 205. 206. 208. 2 1 9 . 226. 227. 2 3 6 . berschugewinn. 1 6 7 . 168. 169. 1 7 0 . 1 9 3 . berwertung der Silberwhrungsmnzen. 109. Umlaufsmittel. 102 106. 109. i n . 1 1 2 . 1 1 5 . 1 1 6 . 1 1 9 . 120. 124. 126. 1 2 7 . 1 3 1 . 136. 206. Umlaufsperiode s. Zirkulationsperiode. Umsatz von Waren. 34. 74. 90. 91 170. 190. von Waren- und Geldkapital, 5 9 L Umsatzperiode des laufenden Kapitals. 59. 60 Unterhaltsmittel s. Lebensunterhaltsmittel. Unterkonsumtion 202. Unternehmer, Unternehmertum. 7. 1 5 . * 66. 139. 1 4 1 . 1 4 3 . 144- H5- Ho- J 4 - '49- ' S 158. 160. 1 6 1 . 164. 190. 224. 227. 228. , Organisationen der. 20. , Selbstttige. 168. Unternehmergewinn. 168. * 1 6 9 ^ Unternehmerverdienst. * 168 f. 169. 1 7 7 . 1 8 1 . 182. Unternehmung, ffentliche. 1 1 . 68. 1 5 9 . 2 3 3 . , Industrielle. 52. ' 5 4 f f . 94. 1 4 3 . 147. 164. 196. 199. 203. 2 3 2 . , , Formen der. 67fr , Landwirtschaftliche. 1 7 7 . Unternehmungen, Konzentrierung der. 232ff. Unternehmungskapital. 55. " 5 6 . * 166. 170. 1 7 6 .
8 2

Versicherung gegen Arbeitslosigkeit. 146. 236. Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit. 68. Verstaatlichung von Unternehmungen 233. Versteigerung s. Auktion. Verteidiger. 54. Verteilung der Gter. 2. 9. s. auch Gter anteil. Verteuerung des Lebensunterhalts. 130. Vertragsfreiheit. 18. Vieh, Viehzucht. 6 1 . 62. 72 79. 1 5 7 . Volkseinkommen. 9. 42. 82. 93. 1 9 2 . 199. 201. 203. Volkswirtschaft, Fortschreitende. 1 9 3 . , Gesamteinkommen der. 138f. , Innerlich zusammenhngende. 4. 6. 9. , Stationre. i4of. 1 9 1 . 196. Volkswirtschaftslehre, Aufgabe der. *2ff. 2 1 2 . , Methode der. i6ff. Volkswirtschaftspolitik. 25 ff. Vorprodukte. 40. 4 3 . 44. 49. 93. 1 3 8 . 140. 148. 190. 1 9 2 193. 199. 207. 2 1 1 . 225. Vorrechte. 56. Vorschsse. 1 4 5 . Vorzugsgewinn. 168. 1 7 2 . 1 7 3 . Vorzugsrente. 96. 1 7 3 .

W.
Whrung, sog. hinkende. 107. Whrungsgeld. 98. 106. 1 1 6 . Whrungsmetall. 1 1 6 . Whrungsmnze. 24. 104. 1 1 0 . 1 3 1 . Wagner, Adolf. 244. Waldschutz. 2 1 5 . Walker, F . W . 24. Walras. 29. 244. Wanderlager. 74. Waren. 6. 8. 28. 34. 40. 57. 59. 62. 77. 79. 102. 1 2 1 . 1 2 2 1 2 7 . 129. 1 3 4 1 3 9 1 5 1 . 190. 193. 2 1 5 234. , Arbeitswert der. 46. 1 4 7 . , Beliebig" vermehrbare. 78. , Lagerzeit der. 60.

Untersttzungseinrichtungen, liche. 1 4 6 . Urproduktion. 139^ 141.

Gewerkschaft

V.
Valorisation des Kaffees. 87. Verbilligung der Waren. 225. 227. Verbrauch, seine Kopfquoten. 38. Verbrauchssteuern auf Nahrungsmittel. 9 2 . 9 3 . 221. 233. Verelendung der Arbeiterklasse. 146. Verfalltag. 1 1 7 . 1 1 9 . Vergtungen. 88.

Register. Waren, Umsatz der. 64. Warenaustausch. 62. Warenhuser. 53. 60. * 7 3 f . 90. 93. 184. Warenhandelsbetriebe, Zahl der, in Deutsch land. 92. Warenhandelsstatistik. 38. Warenkapital. 57. 60. 67. 2 2 3 . Warenpreise. 1 0 2 . 1 1 0 . 1 2 9 . 1 3 4 . 1 3 6 . 1 4 7 . 148. 1 5 7 . 202. 206. 228. Warenproduktion. 1 2 . s. auch Produktion. Wasserkrfte. 1 7 1 . Wechsel. 5. 57. 59. 1 1 3 . 1 1 4 . ' 1 1 7 . 1 1 9 . 1 2 0 . 123. 1 2 6 . 1 3 3 . 134. 1 3 6 . 1 3 7 . 165. 170. 19S. 205. Wechselkurs. 19. 108. 1 3 3 . Weinversteigerungen. 88. Weizen, Weizenbrot. 36. 09. 85. S o . Preis 1 1 3 237. Welthandel. 6. 79. 85. 86. Weltmarkt. 6. 8. 1 1 4 . Preis. 1 7 6 . I 8 J . Weltverkehr. 62. 65 79. 86. 95. 2 4 1 . Weltwirtschaft. 20. 1 3 2 . Werkstattarbeit, -betrieb. 1 5 4 . Werkzeuge. 8. 40. 44. 48. 1 3 9 . 1 4 1 . 2 2 2 . 2 2 3 . Wert des Geldes. 102. des Goldes. 1 0 1 . der Gter. 28 ff. 3 1 . Werteinheit. 1 2 7 . 1 2 8 . 1 2 9 . 1 5 2 . Wertkonsumtion. 2 1 2 . Wertma. 3 2 . 98. i n . 1 1 2 . 1 1 6 . 1 2 1 . 1 2 8 . Wertpapier. 1 9 . 64. 1 2 1 . 1 2 7 . 166. 204. Wertzuwachs der Grundstcke. 63. 184. 1 8 7 . 189. 239. Wertzuwachssteuer. 239. Wettbewerb s. Konkurrenz. Wien. 207. Wirtschaft. 2. 3 1 . 1 3 7 . 1 3 8 . s. auch Geld wirtschaft, Naturalwirtschaft. Wirtschaftlichkeit, Prinzip der. 1 5 . 2 1 . Wirtschaftlichkeitsgrad der Gter. 30. Wirtschaftsgeschichte. 26. Wirtschaftsordnung, Kapitalistische. 2 1 8 . Wirtshausbetrieb s. Gastwirtschaft.

59

Wochenlohn. 1 5 6 . Wochenmarkt. 74. Wohlfahrtseinrichtungen. 1 1 . 1 5 . 232. 233. Wohnhuser, Wohnungen. 4 3 . 5 5 . 1 4 3 . 164. 180. 1 8 1 . 1 8 3 . 184. 180. 190. 2 1 7 . Wohnungsmiete s. Miete. Wohnungsteuerung, Aufgaben der Gemeinde zur Bekmpfung der. 1 8 7 . Wucher. 62. 164.

ZZhleinheit. 109. Zahlungsbilanz. /08. 1 1 3 . 1 1 4 . 1 1 6 . Zahlungseinstellung. 203. 206. Zahlungsfhigkeit. 69. 204. Zahlungskraft der Banknoten. 1 1 5 . 1 1 6 . der Mnze. 105. 107. 109. 1 1 0 . i n . 1 1 2 . Zahlungsmittel. 1 2 7 . 1 2 8 . 1 3 1 . 1 3 3 . 1 3 5 . 1 3 0 . 205. Zahlungsverbindlichkeiten. 98. Zechen. 1 7 3 . Zeitlohn. 155 f. Zink. 88. 2 1 4 . Zinn. 7 1 . 88. 89. 2 1 5 . Zins. 1 4 3 . 1 4 5 1 5 0 . 1 6 2 . 1 6 3 . 164. 170. 1 7 7 . 1 7 9 . 180. 2 1 6 . 2 1 7 . 2 4 1 . Zinsfu. 19. 1 2 5 . 1 3 3 . 1 6 2 . * 163. 1 6 5 . 1 6 7 . 170. 1 7 2 . 205. 230. 2 3 7 . Zinsnehmen. 164. Zirkulationsperiode der W a r e . 144. 1 5 2 . 190. 193Zobelfelle. 78. Zlle. 6. 79. 85. 93. 1 3 0 . 1 5 7 . 242. Zucker. 39. Zunftwesen. 1 2 . 48. 62. Zunftzeit. 93. Zusatzproduktion. 1 4 8 . 149. Zusatzwert des Bodens. 1 7 9 . Zwangskurs. 1 0 7 . 1 1 0 . m . 1 1 2 . 1 1 5 . Zwangspapiergeld, i n f . 1 3 1 . Zwangs verkauf. 65. Zwischenhandel. 74. Zwischenmeister. 1 5 4 .

Berichtigung. S. 1 2 5 Z. 21 v. u. statt 1 8 4 7 5 0 0 0 lies 1 8 4 5 0 0 0 0 .