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SHOUGANG HIERRO PER S.A.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

01. Informacin General y Actividad Econmica a) Antecedentes Shougang Hierro Per S.A.A. (en adelante la Compaa) es una subsidiaria de Shougang Corporation, empresa domiciliada en la Repblica Popular China, la que posee el 98.52% del capital. Se constituy en 1952 y su domicilio legal es Av. Repblica de Chile 262, Jess Mara, Lima, Per. La Compaa es una sociedad annima abierta que cotiza sus acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima. b) Actividad Econmica Su actividad principal es la produccin, exploracin y beneficio de los yacimientos de hierro en las reas adjudicadas por el Estado; la transformacin del hierro en productos (torta, pellets y sinter); y la comercializacin de estos productos en el mercado local y el exterior. El desarrollo de sus actividades mineras y metalrgicas se realiza en los yacimientos ubicados en San Juan de Marcona, departamento de Ica, Per. Proyecto de ampliacin de operaciones La Compaa viene implementando el Proyecto de Ampliacin de Operaciones que tiene como objetivo incrementar la produccin en 10 millones de toneladas de mineral de hierro, el cual tendr una inversin estimada de US$1,000 millones. En diciembre de 2010 la Compaa recibi la aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental (EIA) por la Direccin General de Asuntos Ambientales Mineros (DGAAM) del Ministerio de Energa y Minas (MEM), mediante Resolucin Directoral N 388-2010MEM/AAMM. En este sentido, se estima que la ampliacin de operaciones tomara un perodo de 24 meses. c) Aprobacin de los estados financieros Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 han sido emitidos con la autorizacin del Directorio. Los estados financieros fueron puestos a consideracin de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realiz dentro del plazo de ley, para su aprobacin definitiva. 02. 2.1 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES Bases de preparacin y adopcin de NIIF -

La Compaa ha preparado estos estados financieros en cumplimiento del Reglamento de Informacin Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV) y corresponden a los estados financieros de inters econmico en los cuales la

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inversin en asociadas se presenta a su valor patrimonial. Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2011. En todos los aos anteriores e incluyendo el ao terminado el 31 de diciembre de 2010, la Compaa prepar sus estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per (en adelante PCGA en Per). Excepto por ciertas excepciones obligatorias y exclusiones permitidas para la transicin, descritas en la nota 28, la Compaa ha aplicado de manera uniforme las polticas contables en la preparacin de su estado de situacin financiera de apertura al 1 de enero de 2010 y a travs de todos los periodos que se presentan, como si estas polticas contables hubieran estado vigentes siempre. En la nota 28 se expone el efecto de la transicin a NIIF en la situacin financiera y en los resultados integrales de la Compaa, incluyendo la naturaleza y el efecto de cambios importantes en polticas contables respecto de aquellas usadas en la preparacin de sus estados financieros del ao terminado el 31 de diciembre de 2010 de acuerdo con PCGA en Per. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 son los primeros estados financieros que la Compaa prepara de acuerdo con NIIF. La informacin contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Compaa, el que expresamente confirma que en su preparacin se ha aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB. Los estados financieros surgen de los registros de contabilidad de la Compaa y se prepararon sobre la base del costo histrico. Los estados financieros se presentan en miles de nuevos soles, excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta. La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros se describen en la nota 4. 2.1.1 Cambios en polticas contables y en la exposicin de informacin Las siguientes normas, modificaciones a normas e interpretaciones estarn vigentes para los estados financieros de perodos anuales que se inicien el o despus del 1 de enero de 2013. La NIC 19, Beneficios a los empleados se modific en junio de 2011. Las modificaciones incorporadas a la norma se refieren sustancialmente al reconocimiento de los planes de pensin de beneficios definidos. Las modificaciones a esta norma no afectarn los saldos reportados en los estados financieros pues la Compaa no cuenta con planes de pensin otorgados a sus trabajadores. La NIIF 9, Instrumentos financieros trata sobre la clasificacin, medicin y reconocimiento de los instrumentos financieros activos y de los pasivos financieros. La NIIF 9 se emiti en noviembre de 2009 y en octubre de 2010. Sustituye las secciones de la NIC 39 que tratan sobre la clasificacin y medicin de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos

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categoras de medicin: aquellos que se miden a valor razonable y aquellos que se miden a costo amortizado. La determinacin se debe efectuar en el momento del reconocimiento inicial del instrumento. La clasificacin se deber sustentar en el modelo de negocio usado por la entidad para administrar sus instrumentos financieros y de las caractersticas contractuales de los flujos de efectivo del instrumento. En el caso de los pasivos financieros, la nueva norma mantiene la mayor parte de los requerimientos contenidos en la NIC 39. El cambio ms importante se refiere a los casos en los que la entidad ha elegido la opcin de valorizar sus pasivos a valor razonable, en donde la porcin del cambio en el valor razonable que se deba al riesgo de crdito de la entidad se reconoce como otros resultados integrales en vez de en el estado de ganancias y prdidas, a menos que se produzca un efecto de desigualdad contable. La Compaa no ha analizado an todos los impactos de la NIIF 9 y no espera adoptar esta norma antes de su fecha de vigencia. La NIIF 10, Estados financieros consolidados se desarrolla sobre la base de los principios vigentes al establecer el control como el factor determinante para decidir sobre si una entidad se debe incluir en los estados financieros consolidados de la matriz. La norma ofrece ms guas para asistir en la determinacin de control en los casos en que este concepto es difcil de evaluar. La Compaa no tiene inversiones ni participacin significativa en otras empresas, por lo que esta norma no le aplica en el mediano plazo. La NIIF 11, Acuerdos bajo control conjunto requiere que un socio clasifique su participacin en un acuerdo bajo control conjunto ya sea como un negocio bajo control conjunto (joint venture) o como una operacin bajo control conjunto (joint operation). Los negocios bajo control conjunto se reconocern por el mtodo de participacin patrimonial mientras que en las operaciones bajo control conjunto el socio reconocer su participacin en los activos, pasivos ingresos y gastos de la operacin bajo control conjunto. Bajo NIIF vigentes, los socios tienen la opcin de reconocer estas entidades ya sea por el mtodo de consolidacin proporcional o por el mtodo de participacin patrimonial. La NIIF 11 reemplaza a la NIC 31, Participacin en negocios bajo control conjunto y la SIC 13, Entidades bajo control conjunto, Contribuciones no-monetarias de los socios. La Compaa no posee control en ninguna empresa, por lo tanto esta norma no le es aplicable. La NIIF 12, Revelacin de participaciones en otras entidades incluye los requerimientos de exposicin de todas las formas de participacin en otra entidad, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, vehculos de propsito especial y otros vehculos fuera de balance, La Compaa est en el proceso de evaluar el impacto de esta norma para la preparacin de sus estados. La NIIF 13, Medicin a valor razonable, intenta i) mejorar la uniformidad, ii) reducir la complejidad al dar una definicin precisa de valor razonable y una nica fuente de medicin del valor razonable, y iii) establecer requerimientos de exposicin a ser usado dentro de todas las NIIF. Los requerimientos, que estn ampliamente alineados entre las NIIF y los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de Norteamrica (US GAAP), no amplan la aplicacin contable del valor razonable sino que ofrece guas sobre cmo es que se debe aplicar cuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF y los US GAAP. La Compaa est en el proceso de evaluar el impacto de esta norma para la preparacin de sus estados.

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Se han producido cambios en las NIC 27, Estados financieros separados y la NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios bajo control conjunto. La NIC 27 norma sobre el tratamiento contable de las subsidiarias, asociadas y negocios bajo control conjunto en los estados financieros separados de una matriz. La NIC 28 se ha modificado para incorporar el tratamiento contable de los negocios bajo control conjunto y para contemplar los cambios en las NIIF 10 y 13. CINIIF 20, Costos de desbroce en la etapa de produccin en una mina subterrnea establece el tratamiento contable de los costos por la extraccin de desperdicio y desmonte en la etapa de produccin de una mina. La actividad de desbroce puede generar dos tipos de beneficios: i) produccin de existencias o ii) mejora en el acceso al yacimiento. Los costos de desbroce que se asocien al primer beneficio se deben reconocer como costos de produccin en concordancia con la NIC 2, Existencias. Los que se asocien al segundo beneficio se reconocen como una adicin o mejora de un activo existente. Esta interpretacin no es aplicacin para la Compaa pues sus operaciones son a tajo abierto.

No se han emitido otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no estn vigentes an que se espere tengan impacto significativo en los estados financieros de la Compaa. 2.2 Traduccin de moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas que se incluyen en los estados financieros se miden en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la Compaa (su moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa. Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la fecha de valuacin cuando las partidas se remiden. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre del ao de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se difieren como otros resultados integrales en transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo. Las ganancias y prdidas en cambio relacionadas con prstamos y efectivo y equivalentes de efectivo se presentan en el estado de resultados integrales en el rubro ingresos o gastos financieros. 2.3 Activos financieros 2.3.1 Clasificacin

La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas, prstamos y cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron
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los activos financieros. La Gerencia determina la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, la Compaa solo mantiene activos financieros en la categora de prstamos y cuentas por cobrar. Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y las cuentas por cobrar comprenden a las cuentas por cobrar comerciales, a las otras cuentas por cobrar y al efectivo y equivalente de efectivo en el estado de situacin financiera. 2.3.2 Reconocimiento y medicin

Los prstamos y las cuentas por cobrar se registran a su costo amortizado por el mtodo de tasa de inters efectiva. 2.4 Pasivos financieros Reconocimiento y medicin De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, segn corresponda, como: i) pasivos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas y ii) otros pasivos financieros. La Compaa determina la clasificacin de sus pasivos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a empresas relacionadas y otras cuentas por pagar. Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado. El costo amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a la transaccin. 2.5 Compensacin de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el estado de situacin financiera cuando existe el derecho legalmente exigible para compensar los montos reconocidos y si existe la intencin de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente. 2.6 Deterioro de activos financieros Activos financieros valuados a costo amortizado La Compaa evala al final de cada periodo si es que existe evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero o de un grupo de activos financieros. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se ha deteriorado y, en consecuencia se ha incurrido en prdidas por deterioro, si existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo (evento que origina la prdida) y si el evento (o eventos) que origina la prdida tiene impacto en el
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estimado de los flujos de efectivo del activo financiero (o de un grupo de activos financieros) que se pueda estimar de manera confiable. La evidencia de deterioro puede incluir indicios de que el deudor o grupo de deudores est experimentando dificultades financieras significativas; como son: i) el atraso o impago de intereses o del principal de su deuda, ii) la probabilidad de que el deudor entre en quiebra u otra forma de reorganizacin financiera, y iii) circunstancias en que informacin observable indique que existe una reduccin en el estimado de los futuros flujos de efectivo esperados del activo, como son, cambios en vencimientos o en las condiciones econmicas relacionadas con incumplimiento de pagos. El monto de la prdida corresponde a la diferencia entre el valor en libros del activo y el estimado de los futuros flujos de efectivo (excluyendo el monto de futuras prdidas crediticias que an no se han incurrido) descontados a la tasa de inters efectiva original del instrumento. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la prdida se reconoce en el estado de resultados integrales. Si un prstamo o una inversin a ser mantenida hasta su vencimiento devenga intereses a tasas variables, la tasa de descuento para determinar cualquier prdida por deterioro es la tasa vigente conforme lo indique los trminos contractuales del instrumento. Si, en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y si dicha disminucin se relaciona objetivamente con un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho deterioro (como lo es una mejora en el ratio crediticio del deudor), la reversin del deterioro reconocido previamente se reconoce en el estado de resultados integrales. 2.7 Efectivo y equivalente de efectivo El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible, depsitos a la vista y a plazo en bancos y otras inversiones de corto plazo altamente lquidas con vencimientos originales de tres meses o menos. 2.8 Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales cuyo vencimiento es menor a 12 meses contados desde la fecha de los estados financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y debido a que el efecto de su descuento es irrelevante, subsecuentemente se valorizan a su valor nominal, netas de la provisin para cuentas de cobranza dudosa. Las cuentas por cobrar cuyo vencimiento es despus de 12 meses contados a partir de la fecha del balance se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva. La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compaa no podr cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los trminos originales de las cuentas por cobrar. 2.9 Existencias Las existencias se valan al costo de produccin o a su valor neto de realizacin, el que resulte menor. La valuacin de las existencias se realiza a travs del mtodo de costo promedio ponderado. El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la extraccin del mineral, mano de obra directa, los costos directos y
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gastos generales y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para terminar su produccin y los gastos para poner las existencias en condicin de venta y para realizar su comercializacin. Por las reducciones en el valor en libros de las existencias a su valor neto de realizacin se constituye una provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. Las existencias por recibir se registran al costo por el mtodo de identificacin especfica. 2.10 Inversiones en asociadas

Las asociadas son aquellas empresas en las que la Compaa mantiene un inters entre 20% y 50% o en las entidades en las que ejerce influencia significativa pero no controla. Las inversiones en asociadas se muestran en estos estados financieros de acuerdo con el mtodo de valor patrimonial. 2.11 Inmuebles, maquinaria y equipo

La cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo menos su depreciacin acumulada. El costo de un elemento de inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra o construccin e incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o fabricacin de estas partidas. El precio de compra o el costo de construccin corresponden al total del importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestacin entregada por adquirir el activo. Los costos posteriores atribuibles a los bienes del activo fijo se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado, segn corresponda, solo cuando es probable que beneficios econmicos futuros asociados con el activo se generen para la Compaa y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al costo de produccin o gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento y de reparacin se cargan al costo de produccin o al gasto, segn corresponda, en el perodo en el que estos se incurren. Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles, maquinaria y equipo se capitalizan por separado, retirndose el valor en libros del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como un componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se carga a costos. Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado. A su culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su categora definitiva. Los trabajos en curso no se deprecian. Las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo se dan de baja en el momento de su venta o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o de su posterior venta. Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transaccin y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados integrales. Los valores residuales, la vida til de los activos y los mtodos de depreciacin aplicados se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera. Cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
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Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til, y en el caso de los activos productivos, en el estimado de su vida til o el de la vida til de la mina, el menor, como sigue: Aos Edificios Instalaciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos diversos Equipos de cmputo Activo por remediacin ambiental 2.12 Concesiones mineras 33 10 y 33 2 y 75 3 y 22 10 3 y 75 4y5 23

Los desembolsos significativos relacionados con la adquisicin de derechos sobre concesiones mineras se capitalizan. Si no se descubre un cuerpo de mineral explotable, los costos incurridos se debitan a resultados en el perodo en el que se determina que los derechos no tienen valor econmico futuro. Las concesiones mineras en las cuales se ha descubierto cuerpos de mineral explotables, se amortizan a partir de la fase de produccin sobre la base del mtodo de lnea recta. En caso que la Compaa abandone concesiones, los costos asociados se castigan con cargo al estado de resultados integrales. Las concesiones mineras se presentan en el rubro Activos intangibles en el estado de situacin financiera. 2.13 Costos de desarrollo de mina

Los costos de desarrollo incluyen principalmente el consumo de materiales y combustibles, los costos de estudios topogrficos, los costos de perforacin y los pagos realizados a los contratistas dedicados a estas labores. Cuando se determina que una concesin minera es econmicamente viable, es decir, cuando se determina la existencia de reservas probadas y probables, los costos que se incurren para desarrollar la mina, incluyendo los costos necesarios para delinear el cuerpo de mineral y para remover el material estril que contiene, se capitalizan como costos de desarrollo. Los costos de desarrollo se amortizan por el mtodo de lnea recta en un plazo de entre 4 y 10 aos. La amortizacin de los costos de desarrollo se cargan a gastos. 2.14 Deterioro de activos de extensa vida til

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor de un activo pueda no ser recuperable, la Compaa revisa el valor de sus inmuebles, maquinaria y equipo, y activos intangibles para verificar que no existe deterioro permanente en su valor. Si luego de este anlisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por deterioro en el estado de resultados por un monto equivalente al exceso del valor en libros. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendra de su venta o su valor en uso. Para efectos de la
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evaluacin por deterioro, los activos se agrupan a los niveles ms pequeos en los que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor razonable menos los gastos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transaccin efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo. De otro lado, la Compaa evala a cada fecha de cierre si existen indicios que indiquen que prdidas por deterioro reconocidas previamente se han revertido parcial o totalmente. Si se observan tales indicios la Compaa estima el importe recuperable del activo cuyo valor en libros fue previamente reducido por deterioro. Las prdidas por deterioro previamente reconocidas, se extornan slo si el incremento en el valor recuperable del activo obedece a cambios en los estimados que se usaron en la oportunidad en que se reconoci la prdida por deterioro. En estas circunstancias, el valor en libros del activo se incrementa a su valor recuperable. El reconocimiento de la reversin de prdidas por deterioro previamente registradas no puede dar como resultado que el valor en libros del activo exceda el monto que le habra correspondido a ese activo, neto de su depreciacin, si no se hubiera reconocido la prdida por deterioro previamente registrada. La reversin de la prdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados integrales. 2.15 Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un ao o menos. De lo contrario, se presentan como pasivos no corrientes. 2.16 Beneficios a los empleados

a) Participacin en las utilidades La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por la participacin legal de los trabajadores en las utilidades de la Compaa. La participacin de los trabajadores en las utilidades se calcula aplicando la tasa de 8% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin del impuesto a la renta vigente. b) Beneficios por cese Los beneficios por cese se reconocen en resultados cuando se pagan, esto es, cuando la relacin laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. c) Gratificaciones La Compaa reconoce el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en Per. Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y diciembre de cada ao.

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d) Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de abril y noviembre de cada ao. La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a una remuneracin vigente a la fecha de su depsito. La Compaa no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho. e) Subsidio por retiro La Compaa reconoce una provisin por el subsidio por retiro establecido en los acuerdos suscritos con los trabajadores mediante los cuales los obreros, empleados y funcionarios que se retiren de la Compaa habiendo prestado servicios por perodos preestablecidos se hacen acreedores a un nico pago por el equivalente a un determinado nmero de salarios o sueldos bsicos. El efecto de futuros incrementos de salarios o sueldos se refleja en las obligaciones por beneficios actuales o proyectados. El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera corresponde al valor presente de la obligacin de beneficio definido a la fecha de los estados financieros. La obligacin por este beneficio definido se calcula anualmente por actuarios independientes usando el mtodo de la unidad de crdito proyectada. el valor presente de la obligacin se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados usando la tasa de descuento la cual incluye como componentes la tasa esperada de inflacin y es ajustada por la mejor estimacin de la tasa libre de riesgo de largo plazo. Para valorar las posibles salidas que da derecho al subsidio por retiro se aplican tablas actuariales de decrementos mltiples. Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia y cambios en los supuestos actuariales se cargan al estado de resultados integrales en el perodo en el que surgen. 2.17 General Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente, legal o asumida, que resulta de eventos pasados que es probable que requiera la entrega de un flujo de recursos que involucren beneficios econmicos para su liquidacin y su monto se pueda estimar confiablemente. Si el valor del dinero en el tiempo es importante, las provisiones se descuentan usando una tasa, antes de impuestos, que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos especficos del pasivo. La reversin del descuento por el paso del tiempo origina el aumento de la obligacin que se reconoce con cargo al estado de resultados integrales como gasto financiero. Las obligaciones contingentes se revelan cuando su existencia slo se confirmar por eventos futuros o su monto no se puede medir confiablemente. Los activos contingentes no se reconocen, y se exponen slo si es probable que la Compaa genere un ingreso de beneficios econmicos en el futuro. Cierre de Mina Provisiones

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La Compaa reconoce una provisin para obligaciones ambientales cuyo principal componente se refiere a las labores de cierre de mina. La metodologa del clculo del pasivo corresponde al valor presente de los desembolsos futuros necesarios para las labores antes indicadas, en base a estudios efectuados por expertos independientes y presentados al Ministerio de Energa y Minas. Dicho pasivo se muestra en el rubro Provisiones del estado de situacin financiera. 2.18 Capital social

Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio. 2.19 Distribucin de dividendos

La distribucin de dividendos a los accionistas se reconoce como pasivo en los estados financieros en el periodo en el que stos se aprueban por los accionistas de la Compaa. 2.20 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos comprenden sustancialmente el valor razonable de la venta de hierro, neto de impuestos a las ventas, rebajas y descuentos. Los ingresos se reconocen como sigue: Venta de hierro Los ingresos por venta de hierro y el costo de ventas relacionado se reconocen cuando la Compaa ha entregado el mineral en el lugar acordado con el cliente, el cliente lo ha aceptado y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes est razonablemente asegurada. La Compaa emite valorizaciones provisionales que posteriormente se ajustan con las valorizaciones finales. Los ajustes definitivos que resultan de valorizaciones finales, y que se relacionan sustancialmente con diferencias de peso por humedad y ensayes, se registran en el ejercicio en que se definen, algunos meses despus del embarque del mineral, generalmente cuando el vendedor y comprador intercambian pesos y contenidos pagables, segn condiciones previamente pactadas en los correspondientes contratos de venta. Intereses Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido. Los dems ingresos se reconocen cuando devengan. 2.21 Reconocimiento de costos y gastos

El costo de ventas, se reconoce en resultados en la fecha de su entrega al cliente, simultneamente con el reconocimiento de los ingresos por su venta. Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengo independientemente del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo perodo en el que se reconocen los ingresos con los que se relacionan. 2.22 Impuesto a la renta

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El gasto por impuesto a la renta del ao comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido que se reconocen en el estado de resultados integrales. El impuesto a la renta corriente se calcula y reconoce de conformidad con el rgimen tributario peruano vigente. El impuesto a la renta diferido se provisiona por el mtodo del pasivo sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando la legislacin y las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha del estado de situacin financiera y que se espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague. Las diferencias temporales deducibles y las prdidas tributarias acumuladas generan impuestos diferidos activos en la medida que el beneficio tributario se pueda usar contra el impuesto a la renta de futuros ejercicios gravables. El valor en libros de impuestos a la renta diferidos activos se revisa a la fecha de cada estado de situacin financiera y se reduce en la medida en que se determine que es improbable que se genere suficiente utilidad imponible contra la que se pueda compensar el activo diferido. Impuestos a la renta diferidos activos que no se hayan reconocido en los estados financieros se reevalan a la fecha de cada estado de situacin financiera. Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan si existe el derecho legal de compensar el impuesto corriente y siempre que los impuestos diferidos se relacionen con la misma entidad y con la misma autoridad tributaria. 2.23 Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica y diluida se calcula dividiendo la utilidad por accin comn entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin durante el perodo. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin es la misma para los aos presentados. 2.24 Informacin por segmentos

La gerencia ha organizado a la Compaa sobre la base de un solo producto, los derivados de la extraccin de hierro. Los productos que produce y comercializa la Compaa resultan de un nico proceso productivo, comparten los mismos canales de comercializacin, se destinan sustancialmente al mismo mercado geogrfico y estn afectos a la misma legislacin. La venta de productos terminados es sustancialmente exportado (97.3% del total de las ventas) y las ventas locales (2.7% de las ventas) no se consideran representativas para designarlas como un segmento operativo separado y en consecuencia tal informacin no es requerida para un adecuado entendimiento de las operaciones y el desempeo de la Compaa. En consecuencia, la Gerencia entiende que la Compaa actualmente se desempea en un nico segmento de negocios. El Directorio se ha identificado como el rgano encargado de la toma de decisiones operativas de la Compaa. El Directorio es el rgano de la Compaa encargado de asignar sus recursos y de evaluar su desempeo como una sola unidad operativa.
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03.

Administracin de Riesgos Financieros Factores de riesgo financiero Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (que comprende a los riesgos de cambio, de precio y de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El programa general de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeo financiero de la Compaa. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia revisa y acuerda polticas para administrar cada uno de stos riesgos los cuales estn descritos a continuacin. Asimismo, se incluye el anlisis de sensibilidad que intenta revelar la sensibilidad en los instrumentos financieros de la Compaa frente a los cambios en las variables del mercado y mostrar el impacto en el estado de resultados integrales. Los instrumentos financieros que son afectados por los riesgos de mercado incluyen las cuentas por cobrar y cuentas por pagar. La sensibilidad ha sido preparada para los ejercicios econmicos al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 usando los importes de los activos y pasivos financieros mantenidos a esa fecha. El Directorio revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de estos riesgos los cuales estn descritos a continuacin: RIESGOS DE MERCADO Riesgo de tipo de cambio Las transacciones de la Compaa se pactan y liquidan en distintas monedas, principalmente en dlares estadounidenses. En consecuencia, la Compaa est expuesta al riesgo de que el tipo de cambio del nuevo sol respecto de las monedas en que pacta sus transacciones flucte significativamente de manera adversa. Excepto en el caso de transacciones especficas, la Gerencia asume el riesgo de cambio con el producto de sus operaciones por lo que no realiza operaciones de cobertura con instrumentos financieros derivados para cubrir su riesgo de cambio. La Gerencia estima, sobre la base de informacin macroeconmica de mercado, que no se producirn variaciones significativas en la cotizacin del dlar estadounidense que impacte desfavorablemente y de manera importante a los resultados de la Compaa.

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Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la compaa mantiene los siguientes activos y pasivos denominados en dlares estadounidenses:

2012 US$ (000) Activos: Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Total Pasivos: Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas a corto y largo plazo. Otras cuentas por pagar Otras cuentas por pagar no corriente Total (Pasivo) Activo Neto 759,136 20,897 6,377 786,410

2011 US$ (000) 766,648 52,070 5,915 824,633

(20,405) (567,462) (28,061) (240,000) (855,928) (69,518)

(14,102) (165,781) (7,692) (187,575) 637,058

Los saldos en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio del mercado libre que publica la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2012 los tipos de cambio utilizados por la Compaa para el registro de los saldos en moneda extranjera han sido de S/. 2.549 y S/.2.551 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente (S/.2.695 y S/.2.697 por US$1 para activos y pasivos, al 31 de diciembre de 2011 respectivamente). La Gerencia no considera que el riesgo de cambio pueda impactar de manera significativamente desfavorable los resultados de la Compaa, por lo que su poltica es la de asumir el riesgo de cualquier fluctuacin en los tipos de cambio del dlar estadounidense con el producto de sus operaciones. En este sentido, la Gerencia considera innecesario cubrir a la Compaa del riesgo de cambio con instrumentos financieros derivados. Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la compaa registr una ganancia/prdida por diferencia en cambio de S/. 4,346,000 y S/. 44,484,000, respectivamente. El siguiente cuadro muestra la sensibilidad sobre los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera (dlares estadounidenses), al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 ante una revaluacin/devaluacin del Nuevo Sol en 10% que afectaran los resultados de la compaa:

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Ao 2012

Revaluacin/ Devaluacin en el tipo de cambio +10% -10% +10% -10%

Efecto en Resultados 435 (435) 4,448 (4,448)

2011

Riesgo de precios La Compaa est expuesta al riesgo de la fluctuacin desfavorable en la cotizacin de los precios de hierro en el mercado internacional. No se han concertado operaciones de cobertura de precios en 2012 y 2011. El siguiente cuadro muestra la sensibilidad en los resultados de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, si el precio del hierro se hubiera incrementado/reducido 10% y las dems variables se hubieran mantenido constantes, calculado sobre los saldos en stock del hierro.

Ao 2012

Incremento/ Reduccin en el Precio del Hierro +10% -10% +10% -10%

Efecto en Resultados 194,893 (194,893) 306,558 (306,558)

2011

Riesgo de tasa de inters Debido a que la Compaa no registra pasivos que generen intereses no est expuesta al riesgo de tasa de inters sobre sus flujos de efectivo ni sobre el valor razonable de su deuda. Los instrumentos financieros que generan intereses corresponden a los depsitos en instituciones financieras. Si bien la Gerencia trata de colocar sus excedentes de efectivo en instituciones que ofrezcan mejores rendimientos, tomando en consideracin la calificacin de la institucin financiera, los flujos operativos de la Compaa no dependen del rendimiento de estas inversiones. El objetivo de la Gerencia es tratar de mantener constante el valor de estos excedentes hasta el momento en que sean requeridos. En este sentido, la poltica de la Compaa es mantener la mayor parte de sus excedentes de efectivo en depsitos a plazo que devengan tasas de inters fijas.

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Riesgo de crdito Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente en depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene sus depsitos en instituciones financieras de primera categora y limita el monto de la exposicin al riesgo de crdito en cualquiera de las instituciones financieras. Respecto de las cuentas por cobrar comerciales, existen concentraciones significativas debido a que el 95.0% de las Ventas se realiza a empresas relacionadas, con los cuales se tiene suscrito contratos comerciales. Riesgo de liquidez La Gerencia monitorea de manera continua los factores que podran afectar la liquidez de la Compaa. Los principales factores que afectan la liquidez son los niveles de produccin de hierro, precios de venta del hierro, costos de produccin que involucran efectivo, la capacidad crediticia de la Compaa y las condiciones futuras del mercado de deudas. La Compaa no tiene riesgos significativos de liquidez. Los resultados de la Compaa le han permitido mantener suficiente efectivo para atender sus necesidades de corto y largo plazo. Asimismo, cuenta con disponibilidad de financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. El cuadro adjunto analiza los pasivos financieros de acuerdo con el saldo remanente a la fecha del estado de situacin financiera en funcin de los vencimientos contractualmente establecidos:

Al 31 de diciembre de 2012 Cuentas por Pagar Comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivo por Impuesto a las Ganancias Provisiones (Subsidio por Retiros) Otros Pasivos Financieros

Menos de 1 ao S/. (000) 87,447 195,343 1,438,322 1,189 19 1,722,320 Menos de 1 ao S/. (000) 61,997 231,377 437,876 179,508 791 1,349 912,898

Entre 1 y 2 aos S/. (000)

4,450

613,576 618,026 Entre 1 y 2 aos S/. (000)

Al 31 de Diciembre de 2011 Cuentas por Pagar Comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivo por Impuesto a las Ganancias Provisiones (Subsidio por Retiros) Otros Pasivos Financieros

4,704

4,704

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Administracin de riesgo de Capital Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la compaa puede ajustar el importe de los dividendos por pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda. Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 la compaa no tiene riesgo sobre el costo de capital debido a que no mantiene endeudamientos con terceros. Al 31 de diciembre de 2012 la empresa presenta una deuda de S/. 1,428,560,000 con la empresa relacionada China Shougang International Trade & Engineering Corporation, la misma que se ha contrado para ser utilizada como capital de trabajo. Estimacin del Valor razonable La Gerencia considera que el valor razonable en libros del efectivo y equivalentes de efectivo y de las cuentas por cobrar, es similar a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros para efectos de revelacin, se estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de inters vigente en el mercado y que est disponible para la Compaa para instrumentos financieros similares. 04. Estimados y Criterios Contables Crticos Estimados y criterios contables crticos La preparacin de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados as como los montos reportados de ingresos y gastos por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011. Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados reales. En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros. Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y pasivos reportados y los juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables se presentan a continuacin. Vida til de los activos fijos y de costos de desarrollo de mina La depreciacin y amortizacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin a la vida til estimada del activo.

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El valor recuperable es asignado de acuerdo al importe estimado que la Compaa podra obtener por la venta del elemento al termino de su vida til, este valor recuperable es estimado al cierre del perodo de reporte. Determinacin de las Reservas y Recursos de Mineral Las reservas representan el estimado de los recursos minerales probados y probables que en condiciones actuales se pueden procesar econmicamente con parmetros establecidos. Para el procedimiento de estimacin de reservas, primero se hace la interpretacin geolgica, en base a perforaciones reales y mapeos geolgicos, luego se forma figuras geomtricas, obteniendo el rea y volumen, que se multiplica por su densidad, obtenindose el tonelaje de las reservas. La estimacin de reservas se efecta una vez al ao y se reporta anualmente al Ministerio de Energa y Minas. La expectativa de vida til de la mina, es evaluada cada ao y est en funcin de las reservas de mineral y del tonelaje de mineral que se extrae de los tajos mineros para ser destinado a la produccin y venta. Provisin para remediacin y cierre de mina La Compaa calcula una provisin para cierre de su unidad minera con frecuencia anual. A efectos de determinar dicha provisin es necesario realizar estimados y supuestos significativos, pues existen numerosos factores que afectarn el monto de esta obligacin. Estos factores incluyen los estimados del alcance y los costos de las actividades de cierre, nivel de reservas de mineral, cambios en las regulaciones, incrementos en los costos en comparacin con las tasas de inflacin y cambios en las tasas de descuento. Tales estimados y/o supuestos pueden resultar en gastos reales en el futuro que difieren de los montos reconocidos al momento de calcular la obligacin. Provisin para procesos administrativos y laborales Por definicin las obligaciones contingentes se confirmarn con la ocurrencia o no ocurrencia de uno o ms eventos futuros sobre los que la Gerencia no tiene control. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el uso de supuestos sobre los resultados de eventos que se materializarn o no en el futuro. Revisin de valores en libros y provisin para deterioro La Compaa estima que el valor de sus activos permanentes se recuperar en el curso normal de sus operaciones. Su estimado se sustenta en supuestos sobre la cotizacin internacional del hierro los niveles de produccin mundial y los estimados de reservas probadas y probables de la Compaa. A la fecha de los estados financieros, las proyecciones disponibles de estas variables muestran tendencias favorables a los intereses de la Compaa lo que sustenta la recuperacin de sus activos permanentes. 05. Informacin por segmentos El Directorio es el encargado principal de la toma de decisiones en la Compaa. La Gerencia ha determinado un solo segmento operativo sobre la base de los informes que revisa el Directorio. El Directorio considera el negocio tanto de una perspectiva geogrfica como por tipo de producto. Los ingresos por productos y zona geogrfica se presentan a continuacin:
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2012 S/.000 Venta de productos terminados: Torta Pellets Sinter Oxidado Lump

2011 S/.000

1,367,448 51,265 424,427 10,557 95,233 1,948,930 2012 S/.000

2,213,980 61,482 684,873 4,102 101,142 3,065,579 2011 S/.000

Ventas por zona geogrfica: Per China Japn Estados Unidos de Norteamrica

60,076 1,850,678 26,006 12,170 1,948,930

67,634 2,861,281 133,601 3,063 3,065,579

Informacin a nivel de toda la entidad: La composicin de los ingresos es la siguiente: 2012 S/.000 1,948,930 12,359 1,582 0 4,727 1,967,598 2011 S/.000 3,065,579 12,619 3,738 51,902 3,593 3,137,431

Venta de productos terminados Ingresos por alquileres y otros servicios Ventas de materiales Devolucin del impuesto mnimo a la renta Otros ingresos

06.

Instrumentos Financieros a) Categoras de Instrumentos Financieros

2012 S/. (000)


Activos segn el estado de situacin financiera

2011 S/. (000) 2,071,780 140,329 6,611 16,037 2,234,757

Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Cobrar a Relacionadas Otras cuentas por Cobrar Total Activos Financieros
Pasivos segn el estado de situacin financiera

1,990,031 87,447 1,672 68,671 2,147,821

Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Pagar Total Pasivos Financieros

87,447 1,442,772 725,669 2,255,888

61,997 442,580 61,188 565,765

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b) Calidad crediticia de los activos financieros La calidad crediticia de los activos financieros que no estn vencidos ni deteriorados puede ser evaluada en referencia a informacin histrica del nivel de incumplimiento de las contrapartes:
2012 2011

S/. (000) Efectivo en Bancos y Depsitos a Corto Plazo: Cuentas Corrientes Depsitos a Plazos Banco Continental Banco de Crdito Banco HSBC Banco Scotiabank Banco Santander Otros menores Cuentas por Cobrar Comerciales: Grupo 1 Grupo 2 5,278 699,191 723,446 314,801 243,429 3,886 1,990,031 53,267 53,267

S/. (000) 10,193 1,179,062 266 147,416 532,262 200,238 2,343 2,071,780 140,329 140,329

Grupo 1: Clientes nuevos (menos de 6 meses como cliente). Grupo 2: Clientes existentes (ms de 6 meses) sin incumplimientos en el pasado. 07. Efectivo y Equivalente de Efectivo Los saldos comprenden:
2012 S/. (000) 102 3,055 5,278 1,980,867 729 1,990,031 2011 S/. (000) 69 1,561 10,193 2,059,244 713 2,071,780

C aja y Fondo Fijo Efectivo en Trnsito C uentas Corrientes Bancarias (a) D epsitos a Plazos (b) Fondo sujeto a restriccin

a) Las cuentas corrientes bancarias corresponden a saldos en bancos locales y del exterior en nuevos soles y dlares estadounidenses y son de libre disponibilidad. b) Los depsitos a plazo tienen vencimientos originales menores a 60 das y se pueden renovar a su vencimiento. Al 31 de diciembre de 2012, estos depsitos estn denominados en dlares estadounidenses (US$ 757,500 equivalentes a S/. 1,930,867) y comprenden tambin depsitos originales en Nuevos Soles por un valor de S/. 50,000 equivalente a US$ 19,616. Los depsitos originales en Dlares, devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctan entre 1.35% y 2.53% (al 31 de diciembre de 2011, la porcin de depsitos denominados en dlares estadounidenses fue de US$ 764,000 equivalentes

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a S/. 2,058,978 y devengaron intereses a tasas efectivas anuales que fluctuaron entre 1.06% y 4.10%). Los depsitos originales en Nuevos Soles, devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctan entre 3.80% y 3.93% al 31 de Diciembre de 2012. 08. Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) Este rubro al 31 de diciembre comprende:
2012 S/. (000) Terceros Partes Relacionadas (Nota 9) 1,901 52,975 54,876 (1,609) 53,267 2011 S/. (000) 6,478 135,552 142,030 (1,701) 140,329

Provisin de Cobranza Dudosa

A continuacin mostramos el detalle de los principales clientes locales y del exterior:

2012 S/. (000) Clientes del Exterior: Shinsho Corporation Arcelor Mittal Sourcing SCA Ningbo Free Trade Zone Shoude Trade Co.Ltd. Ningbo Free Trade Zone Shoumei Trade Co.Ltd. Shougang International (Singapore) Pte Ltd. Otros menores Clientes Locales: Cementos Lima Corporacin Aceros Arequipa Otros menores 9,872 31,522 11,557 1,664 54,615 274 (13) 261 54,876

2011 S/. (000) 4,536 68,327 6,934 60,266 1,759 141,822 208 208 142,030

Las cuentas por cobrar se denominan en dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas. La Gerencia luego de evaluar los saldos pendientes de cobro a la fecha de los estados financieros considera que excepto por las cuentas por cobrar efectivamente provisionadas por incobrabilidad, no tiene cuentas incobrables. Los principales clientes de la compaa son de reconocido prestigio en el mercado internacional y no muestran problemas financieros a la fecha de los estados financieros.

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La calidad crediticia de las cuentas por cobrar que no estn ni vencidas ni deterioradas se ha evaluado sobre la base de informacin histrica que refleja los ndices de incumplimiento.

2012 S/. (000) Vigentes Vencidas entre 30 y 60 das Vencidas entre 61 y 90 das Vencidas entre 91 y 180 das Vencidas entre 181 y 360 das Vencidas ms de 360 das 57,691 (33,371) 3,898 22,652 2,343 1,663 54,876

2011 S/. (000) 101,789 9,103 13,943 15,436 0 1,759 142,030

El proceso de estimacin de la provisin para cuentas de cobranza dudosa, la Gerencia evala las condiciones del mercado y realiza un anlisis por deudor y sobre la antigedad de las cuentas por cobrar y de los informes de clasificacin de riesgos de sus clientes. En opinin de la Gerencia de la Compaa, no es necesario efectuar una provisin para cuentas de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, adicionalmente considera que se cubre adecuadamente el riesgo de crdito de estas partidas a esas fechas. El movimiento anual de la provisin para deterioro de cuentas por cobrar es como sigue:

Al 1 de Enero Diferencia en Cambio Al 31 de Diciembre 2012


09.

2012 S/. (000) 1,701 (92) 1,609

2011 S/. (000) 1,773 (72) 1,701

Cuentas por Cobrar y por Pagar a Entidades Relacionadas

a) Los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas son como sigue:

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S aldo s
C tas por C obrar C om erciales N ingboFree TradeZoneShoude TradeCo.Ltd. N ingboFree TradeZoneShoum ei TradeC o.Ltd. Shougang International (Singapore) PteLtd C hina S hougang Int Trade&Engineering C orp. O tras C uentas por C obrar Shougang G eneracin E lctrica S .A .A. Jindi P rospeccin G eolgica SR L M inas JustaS.A. C onsorcioEm presarial AG N AVS.A. Shougang C orporation N ingboFree TradeZoneShoude TradeCo.Ltd. Agentes de A duanaSan N icols S.A. Prospecc M ineray G eolgica S houkan S C RL M inera S houxin P er S.A . ProvisinparaCo branzaDu dosa C tas por Pagar C om erciales Shougang G eneracin E lctrica S .A .A. C onsorcioEm presarial AG N AVS.A. M ine B ranch of C hinaShougang Jindi P rospeccin G eolgica SR L Prospeccin M inera yG eolgica S houkan S RL BeijingShougElect &M achinery Shougang M iam i Inc. C hina S hougang Int Trade&Engineering C orp. BeijingShougangH uaxiaIm t Trade C o. N ingboFree TradeZoneShoude TradeCo.Ltd. Agentes de A duanaSan N icols S.A. O tras C uentas por Pagar Shougang C orporation C hina S hougang Int Trade&Engineering C orp. BeijingShougangElect &M achinery BeijingShougangH uaxiaIm t Trade Parte N oC orriente Shougang C orporation Parte C orriente: 4,704 437,876 442,580 4,704 437,876 2,151,921 1,522,171 1,499 23 3,675,614 (2,152,175) (521,867) (1,357) (23) (2,675,422) (254) 7,705 1,666 1,198 780 211 10 774 582 231 131 13,288 177,207 12,648 2,904 2,926 4,188 8,743 927 19,482 229,025 (170,515) (11,704) (65) (42) (2,904) (2,843) (1) (4,137) (8,002) (273) (19,190) (219,676) 5,268 1,069 439 455 14 536 16 7,797 (1,186) 6,611 2,603 11,550 174 7,352 96 40 21,815 40 21,855 (7,769) (56) (10,932) (1) (7,886) (110) (40) (26,794) (26,794) Iniciales S/. (000) 68,327 6,934 60,266 25 135,552 A diciones S /. (000) 671,120 673,350 560,192 1,904,662 D educc S/. (000) (729,575) (648,762) (608,901) (1) (1,987,239)

S ald os
Finales S/. (000) 9,872 31,522 11,557 24 52,975 102 1,013 439 1,073 13 174 2 2 2,818 (1,146) 1,672 14,397 2,610 1,133 738 294 9 825 1,323 885 423 22,637 4,450 1,438,180 142 1,442,772 4,450 1,438,322

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b) Las principales transacciones entre la compaa y sus empresas relacionadas fueron como sigue:

2012 S/. (000) Venta de Mineral Otros Ingresos: Venta de Chatarra Uso de Area de Operacin Servicio de Remolque Costos y Gastos: Consumo de Energa Comisin por Venta de Mineral 1,850,678 9 78 79,244 18,961

2011 S/. (000) 2,861,280 389 7 45 74,469 42,739

c) Prstamos recibido Entre los aos 2009 y 2010 la compaa recibi de China Shougang International Trade & Corp., un prstamo de US$ 230,000,000 (equivalente a S/. 646,070,000) destinado a cubrir necesidades de capital de trabajo. Este prstamo fue cancelado en el mes de enero de 2012, asimismo el indicado prstamo no gener intereses ni requiri garantas especficas. Entre los meses de mayo y junio de 2012, la Compaa ha recibido un Prstamo de China Shougang International Trade & Corp. de US$ 120,000,000 y US$ 440,000,000 respectivamente destinado a cubrir necesidades de capital de trabajo (equivalente a S/. 1,428,560,000 al 31 de diciembre de 2012). El indicado prstamo no genera intereses ni garantas especficas. d) Compensacin del Directorio y de la Gerencia clave La remuneracin del Directorio y de la Gerencia clave al 31 de diciembre de 2012 ascendi a S/. 2,258 (S/. 3,235 al 31 de diciembre de 2011). Las remuneraciones incluyen lo siguiente:

2012 S/. (000) Beneficios a Corto Plazo Subsidio por Retiro 2,257 1 2,258

2011 S/. (000) 3,220 15 3,235

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10. Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Esta cuenta al 31 de diciembre comprende:
2012 2011

S/. (000) Impuesto general a las ventas Impuesto a la renta de tercera categora Cuentas por cobrar al personal Adelanto a Contratistas Otras menores Provisin Total 14,726 47,960 39 3,820 3,537 70,082 (1,411) 68,671

S/. (000) 12,549 81 684 3,762 17,076 (1,039) 16,037

Impuesto General a las Ventas Corresponde al impuesto general a las ventas - IGV pagado por la Compaa en la adquisicin de bienes y servicios. Este IGV ser recuperado con el impuesto que resulte de sus ventas futuras. En el caso de exportaciones, adems del procedimiento antes mencionado, el crdito fiscal puede ser compensado automticamente con la deuda tributaria originada por pagos a cuenta y de regularizacin del Impuesto a la Renta, o por cualquier otro tributo a cargo de la Compaa que sea ingreso del Tesoro Pblico. En caso de no ser posible la indicada recuperacin, el saldo a favor ser devuelto mediante notas de crdito negociables, cheques no negociables y/o abono en cuenta corriente o de ahorros. La compensacin y devolucin del saldo a favor tendr como lmite un porcentaje equivalente a la tasa del IGV, incluyendo el Impuesto de Promocin Municipal sobre el valor FOB segn declaraciones de exportacin debidamente numeradas, que sustenten las exportaciones embarcadas en el perodo. La exposicin mxima al riesgo de crdito a la fecha de reporte es el valor en libros de cada clase de otras cuentas por cobrar mencionada. La compaa no solicita colaterales en garanta.

11. Inventarios Esta cuenta al 31 de diciembre comprende:


2012 S/. (000) Productos Terminados Productos en Proceso Repuestos y Sum Diversos Existencias por Recibir Provisin para Deterioro Total 88,464 36,810 104,156 8,742 238,172 (1,456) 236,716 2011 S/. (000) 83,053 28,276 93,298 10,773 215,400 215,400

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a) Al 31 de diciembre, el saldo de los productos terminados comprende 772,561 TMS (Toneladas Mtricas Secas) de concentrado de Mineral y 90 TMS de concentrado de Cobre valorizados al costo de produccin por TMS (896,975 TMS de Mineral de Hierro y 90 TMS de concentrado de Cobre al 31 de diciembre de 2011).

b) El movimiento de la provisin para la obsolescencia de repuestos y suministros por los aos 2012 y 2011 es como sigue:
2012 S/. (000) 2011 S/. (000) -

, Saldo Inicial
Provisin del Ao Deducciones Saldo Final

1,456 1,456

En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 30 de junio de 2012 no fue necesario realizar una provisin por obsolescencia de repuestos y suministros. Por acuerdo de Directorio N 2364-643/2010 del 31 de Diciembre de 2010 se autoriz la venta de los materiales y suministros sin uso corriente. Posteriormente en el mes de agosto de 2012, la Jefatura del Departamento de Control de Materiales consider procedente previa evaluacin tcnica, calificar en la condicin de obsoletos 111 items, los mismos que ascienden a S/. 1,038,795. Adicionalmente en el mes de diciembre de 2012, la Jefatura del Departamento de Control de Materiales consider necesario ampliar la provisin por obsolescencia de repuestos en 741 items cuyo valor asciende a S/. 416,975. El total acumulado al 31 de Diciembre de 2012 es de 852 items con un valor de S/. 1,455,770.

12. Propiedades, Planta y Equipo (Neto) El movimiento de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011 respectivamente es el siguiente:

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2012
Descripcin Costo Terrenos Edif, Construcc e Instalaciones Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipos de Computo Unidades de Transporte Equipos Diversos Repuestos Maquinaria y Equipo Prov Remediacin Cierre Minas Trabaj en Curso y Unid por recibir Saldo Inicial S/. (000) 7,060 425,938 594,904 2,309 3,253 25,337 46,667 2,970 92,615 144,029 1,345,082 Retiros y/o TransfeAdiciones Ventas rencias S/. (000) S/. (000) S/. (000) Saldo Final S/. (000) 7,060 434,691 669,259 2,359 3,971 26,292 51,608 2,952 85,697 94,624 1,378,513

(194) (57,442) (191) (4,294) (1,040) (18) (6,918) 103,528 103,528 (70,097)

8,947 131,797 50 909 5,249 5,981

(152,933) -

Depreciacin Acumulada Edificios e Instalaciones Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipos de Computo Unidades de Transporte Equipos Diversos Prov Remediacin Cierre Minas Repuestos Maquinaria y Equipo

31,392 195,704 2,278 3,122 11,417 24,163 7,652 2,968 278,696 1,066,386

11,883 82,429 9 275 3,561 2,036 4,248 104,441

(191) (49,732) (191) (4,108) (1,017) (18) (55,257)

43,084 228,401 2,287 3,206 10,870 25,182 11,900 2,950 327,880 1,050,633

Costo Neto

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2011
Descripcin Costo Terrenos Edif, Construcc e Instalaciones Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipos de Computo Unidades de Transporte Equipos Diversos Repuestos Maquinaria y Equipo Prov Remediacin Cierre Minas Trabaj en Curso y Unid por recibir Saldo Inicial S/. (000) 7,060 385,965 534,155 2,283 3,158 20,471 46,037 2,992 31,840 115,024 1,148,985 Retiros y/o TransfeAdiciones Ventas rencias S/. (000) S/. (000) S/. (000) Saldo Final S/. (000) 7,060 425,938 594,904 2,309 3,253 25,337 46,667 2,970 92,615 144,029 1,345,082

(7)

39,973 60,756 26 95 4,866 630

(22) 60,775 135,351 196,126 (106,346) -

(29)

Depreciacin Acumulada Edificios e Instalaciones Maquinaria y Equipo Muebles y Enseres Equipos de Computo Unidades de Transporte Equipos Diversos Prov Remediacin Cierre Minas Repuestos Maquinaria y Equipo

20,622 129,033 2,274 2,950 8,783 22,350 6,443 2,990 195,445 953,540

10,770 66,671 4 172 2,634 1,813 1,209 83,273

(22) (22)

31,392 195,704 2,278 3,122 11,417 24,163 7,652 2,968 278,696 1,066,386

Activo Fijo Neto

El gasto por depreciacin por los perodos terminados al 31 de diciembre de 2012 y 31 de Diciembre de 2011, se ha distribuido en el estado de resultados integrales como sigue:

2012 S/. (000) Costo de Ventas Gastos de Administracin Gastos de Ventas Remediacin Cierre de Minas Total
13. Activos Intangibles (Neto)

2011 S/. (000) 64,830 452 16,782 1,209 83,273

82,882 522 16,789 4,248 104,441

El movimiento del costo y la amortizacin acumulada de los costos de desarrollo por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es como sigue:
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2012
Descripcin Costo Explora-Perforac Diamantina Perforac Diamantina Explorac Perf Diamant Expl Mancha13 Desarr Mina 4 - Norte I Etapa Desarr Mina 4 - Norte II Etap Desarr de Mina 4 - Nor-Este Desarrollo de Mina 4 - Este Desarrollo de Mina 4 - Sur Desarrollo Lado Oeste 9-10 Desarrollo de Mina 9 Desarrollo de Mina 10 Desarrollo de Mina 16-18 Desarrollo Mina 2 Lado Norte Desarrollo de Mina 5 Desarrollo Mina 5 Lado Sur Desarrollo de Mina 14 NPPM Adel contrato modif carretera Gtos Estudios Gtos Estudio - NPPM Estudio de Factibilidad Estudio Impacto Ambiental Amortizacin Explora-Perforac Diamantina Desarr Mina 4-Norte I Etapa Desarr Mina 4-Norte II Etapa Desarrollo de Mina 4 - Sur Desarrollo de Mina 9 Desarrollo Mina 16 y 18 Desarrollo Mina 4 Este Desarrollo Mina 4 Nor-Este Desarrollo Mina 9-10 Oeste Desarrollo Mina 2 Norte Desarrollo Mina 5 Desarrollo de Mina10 Saldos Iniciales S/. (000) 7,086 1,442 210 83,104 91,631 16,792 92,336 49,292 10,878 10,351 16,883 120,037 91,369 60,843 35 12,739 634 665,662
Dedu-

Adiciones cciones S/. (000) S/. (000)

Transferencias. S/. (000) -

Saldos Finales S/. (000) 7,086 1,442 210 83,104 91,631 16,792 92,336 49,292 10,878 10,351 16,883 120,037 91,369 73,125 19,369 1,097 35 15,378 679 701,094 709 83,104 73,814 49,292 10,351 28,008 27,701 5,037 3,264 26,873 11,680 16,883 336,716 364,378

12,282 19,369 1,097

2,639 45 35,432 709 15,272 4,793 1,294 12,003 9,233 1,679 1,088 16,124 11,680 73,875

83,104 58,542 44,499 9,057 16,005 18,468 3,358 2,176 10,749 16,883 262,841 402,821

Intangibles Neto

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2011
Descripcin Costo Explora-Perforac Diamantina Costos Exploracin NPPM Desarr Mina 4 - Norte I Etapa Desarr Mina 4 - Norte II Etap Desarr de Mina 4 - Nor-Este Desarrollo de Mina 4 - Este Desarrollo de Mina 4 - Sur Desarrollo de Mina 6 Desarrollo de Mina 7 Desarrollo Lado Oeste 9-10 Desarrollo de Mina 9 Desarrollo de Mina 10 Desarrollo de Mina 16-18 Desarrollo Mina 2 Lado Norte Desarrollo de Mina 5 Adel contrato modif carretera Expl-Perfor Diamant NPPM Recuperacin de Cobre Gtos Estudio Gtos Estudio - NPPM Estudio de Factibilidad Estudio Impacto Ambiental Amortizacin Desarr Mina 4-Norte I Etapa Desarr Mina 4-Norte II Etapa Desarrollo de Mina 4 - Sur Desarrollo de Mina 9 Desarrollo Mina 16 y 18 Desarrollo Mina 4 Este Desarrollo Mina 4 Nor-Este Desarrollo Mina 9 y 10 Oeste Desarrollo de Mina 2 - Norte Desarrollo de Mina10 Saldos Iniciales S/. (000) 6,316 83,104 91,631 16,792 92,336 49,292 10,878 10,351 16,883 120,037 72,760 12,969 35 8,432 118 591,934 83,105 43,270 36,283 7,763 4,001 9,234 1,679 1,088 16,883 203,306 388,628 DeduAdiciones cciones S/. (000) S/. (000) 2,422 Transferencias. S/. (000) Saldos Finales S/. (000) 8,738 83,104 91,631 16,792 92,336 49,292 10,878 10,351 16,883 120,037 91,369 60,843 35 12,739 634 665,662 83,105 58,542 44,498 9,057 16,005 18,468 3,358 2,176 10,749 16,883 262,841 402,821

18,609 60,843 (12,969)

4,307 516 73,728 15,272 8,215 1,294 12,004 9,234 1,679 1,088 10,749 59,535

Intangibles Neto

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14.

Otros pasivos financieros Por acuerdo del Directorio N 2385-660/2012 del 26 de noviembre de 2012, la compaa aprob un financiamiento hasta por un monto de US$ 240,000,000.00 mediante la suscripcin de un contrato de prstamo sindicado con un plazo de 5 aos con los bancos que a continuacin se detallan:

Banco de Crdito del Per SA Citibank del Per SA Santander Overseas Bank Inc (Puerto Rico) Banco Santander SA (Uruguay) HongKong and Shanghai Banking Corp.Ltd.

US$ (000) 60,000 60,000 15,000 45,000 60,000 240,000

Pasivo Corriente Banco de Crdito del Per SA Citibank del Per SA Santander Overseas Bank Inc (Puerto Rico) Banco Santander SA (Uruguay) HongKong and Shanghai Banking Corp.Ltd.

Intereses Intereses Diferidos Cuotas Diferidos Cuotas US$ (000) US$ (000) S/. (000) S/. (000) 2,462 2,462 6,275 6,280 2,462 2,462 6,275 6,280 585 585 1,492 1,493 1,755 1,755 4,475 4,478 2,341 2,341 5,966 5,971 9,605 9,605 24,483 24,502

19

Pasivo No Corriente Banco de Crdito del Per SA Citibank del Per SA Santander Overseas Bank Inc (Puerto Rico) Banco Santander SA (Uruguay) HongKong and Shanghai Banking Corp.Ltd.

7,693 7,693 1,829 5,486 7,314 30,015

67,693 67,693 16,829 50,486 67,314 270,015

19,610 19,610 4,661 13,983 18,644 76,508

172,686 172,686 42,930 128,789 171,718 688,809

612,301 1,275 613,576

Baiyin Nonferrous Total otros pasivos financieros

Adicionalmente la Compaa mantiene un Prstamo por Pagar a la empresa Baiyin Nonferrous contrado en Agosto de 2011 por US$ 500,000 siendo su equivalente el valor de S/.(000) 1,275.

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15.

Cuentas por Pagar Comerciales Este rubro al 31 de diciembre comprende:

Terceros Partes Relacionadas

2012 S/. (000) 64,810 22,637 87,447

2011 S/. (000) 48,709 13,288 61,997

Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisicin de materiales, suministros y la prestacin de servicios para el desarrollo de la actividad productiva de la Compaa. Estas cuentas por pagar estn denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantas por estas obligaciones. El valor en libros de las cuentas por pagar comerciales es similar a su valor razonable. 16. Otras Cuentas por Pagar Este rubro al 31 de diciembre comprende:

2012 S/. (000) Remuneracin al Personal Participacin de los Trabajadores Dietas del Directorio Dividendos a Accionistas menores Fondo retenido a Contratistas Regalas Mineras Ley 28258 Impuesto Especial a la Minera Ley 29789 Otros Tributos, Imptos y Contribuciones Compensacin por Tiempo de Servicios Notas de Crdito Cliente del Exterior Diversas 22,131 83,250 10,125 424 9,582 2,817 596 6,998 3,074 52,920 3,426 195,343

2011 S/. (000) 18,332 171,538 6,543 100 8,183 8,585 7,072 5,398 3,254 2,372 231,377

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de la Compaa es de 8% de la renta neta. Esta participacin es gasto deducible para propsitos del clculo del impuesto a la renta. El gasto por participacin de los trabajadores corriente por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, se ha distribuido en el estado de resultados integrales como sigue:

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Costo de Ventas Gastos de Ventas Gastos de Administracin

2012 S/. (000) 75,954 4,145 3,307 83,406

2011 S/. (000) 155,389 12,008 4,152 171,549

17.

Provisiones El movimiento de este rubro por los aos terminados el 31 de diciembre es el siguiente:
Demandas Laborales Cierre de Minas Subsidio por Retiro

Al 01 de Enero de 2011 Adiciones durante el ao Pagos Recuperaciones Al 31 de diciembre de 2011 Adiciones durante el ao Pagos Al 31 de diciembre de 2012 Menos porcin corriente Porcin no corriente

S/. (000) 1,041 869 (1,041) 869 571 (15) 1,425 1,425

S/. (000) 41,897 63,105 (292) 104,710 (3,724) (17,584) 83,402 83,402

S/. (000) 31,135 2,395 (668) 32,862 1,439 (1,189) 33,112 (1,189) 31,923

Demandas Laborales Al 31 de diciembre de 2012 la compaa mantiene provisiones de S/. 1,425,000 (S/. 869,000 al 31 de diciembre de 2011) para cubrir probables prdidas originadas por la resolucin de demandas legales en curso. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, el monto provisionado cubre adecuadamente el riesgo de prdida de dichas demandas. Remediacin ambiental y cierre de minas Esta provisin representa el valor presente de los costos de remediacin ambiental y cierre en que se espera incurrir entre los aos 2012 al 2038. Estos costos se revisan regularmente para tomar en cuenta cualquier cambio significativo en los estimados de estudios previos. Sin embargo, los costos dependern de los precios de mercado de los trabajos que se requieran y que reflejarn futuras condiciones econmicas. Asimismo, el momento en que se realizarn los desembolsos depende de la vida til de la mina, lo que depende de las reservas reales y de la cotizacin futura de los metales.

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Los montos reconocidos en el estado de resultados se determinan como sigue: 2012 2011 S/. (000) S/. (000)

Depreciacin Costo Financiero Total

4,248 3,194 7,442

1,209 2,329 3,538

La provisin para remediacin ambiental y cierre de minas se determin considerando las siguientes variables: i) Los costos en que la Compaa espera incurrir por el desmantelamiento y por el retiro de sus activos.

ii) La obligacin por remediacin se estim sobre la base de la mejor evidencia disponible utilizando los flujos de caja estimados por la Compaa. iii) El costo financiero corresponde al uso de la tasa de descuento real libre de riesgo del gobierno peruano. iv) La tasa de depreciacin usada en el clculo se ha establecido en funcin de la cantidad de aos en que la Compaa ha controlado el bien (partiendo del ao 2009) hasta el ao en que se estima ocurrir el cierre de las operaciones mineras (ao 2038). La Compaa considera que el monto del pasivo reconocido en los estados financieros es suficiente para hacer frente a su obligacin contemplada en las leyes de proteccin del medio ambiente vigentes y aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas. Subsidio por retiro Esta provisin corresponde a los acuerdos suscritos con los trabajadores, mediante los cuales los obreros y empleados que se retiren de la compaa con una antigedad mayor a 5 aos para obreros, 20 aos para empleados y 28 aos para funcionarios, obtienen el derecho de percibir por nica vez un pago al momento de su retiro equivalente a 300 jornales diarios para obreros y 10 sueldos para empleados y funcionarios. Subsidio por retiro La Compaa reconoce una provisin por el subsidio por retiro establecido en los acuerdos suscritos con los trabajadores mediante los cuales los obreros, empleados y funcionarios que se retiren de la Compaa habiendo prestado servicios por perodos preestablecidos se hacen acreedores a un nico pago por el equivalente a un determinado nmero de salarios o sueldos bsicos. El efecto de futuros incrementos de salarios o sueldos se refleja en las obligaciones por beneficios actuales o proyectados. El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera corresponde al valor presente de la obligacin de beneficio definido a la fecha del estado de situacin financiera. La obligacin por este beneficio definido se calcula anualmente por actuarios independientes usando el mtodo de la unidad de crdito proyectada. el valor presente de la obligacin se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados usando la tasa de descuento la cual incluye como componentes la tasa esperada de inflacin y es ajustada por la mejor estimacin de la tasa libre de riesgo de largo plazo. Para valorar las posibles

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salidas que da derecho al subsidio por retiro se aplican tablas actuariales de decrementos mltiples. Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia y cambios en los supuestos actuariales se cargan al estado de resultados integrales en el perodo en el que surgen. Consideraciones Para el clculo de la reserva a valor actual se utiliz el inters tcnico del 5% anual como equivalencia financiera-actuarial entre primas y prestaciones, as como el clculo de la reserva matemtica en periodos intermedios de la operaciones y refleja el tipo de inters que se espera rija a largo plazo en la economa , la cual esta compuesta por una tasa real de inters a largo plazo de 2.50% mas la tasa de inflacin esperada de largo plazo de 2.5%, estimacin efectuada en base al rendimiento de los bonos del tesoro Norteamericano ( Periodo 1999- Setiembre 2011). Para la hiptesis bio demogrficas actuariales se ha tomado en cuenta la experiencia espaola a travs de la Tabla actuarial de Servicios con mltiples decrementos, que se mantiene sobre la base de la duracin media de vida, antes de llegar al estado de beneficiario del subsidio, es decir se desarrollan matrices en funcin de decrementos mltiples para encontrar las hiptesis y probabilidades especificas, es por ello que no contempla como uso especifico las tasas de rotacin o mortandad como elementos individuales sino combina estas variables. 18. Impuesto a la Renta Diferido El anlisis del impuesto a la renta diferido es el siguiente:

2012 S/. (000) Impto Diferido Activo (Pasivo) que se recuperar Dentro de 12 meses Despus de 12 meses 18,904 1,024 17,880 18,904 (222,997) (222,997) (222,997) (204,093)

2011 S/. (000) 25,274 4,698 20,576 25,274 (232,011)

Impto Diferido Activo (Pasivo) que se recuperar Dentro de 12 meses Despus de 12 meses

(232,011) (232,011) (206,737)

Total Impuesto Diferido (Pasivo) Activo

El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el ao sin considerar la compensacin de saldos, es el siguiente:

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Abono/Cargo 2011 2012 S/. (000) a Resultados S/. (000) Activo Diferido Provisin por Subsidio por retiro Provisin para demandas laborales Provisin para Vacaciones Provisin para obsolescencia de existencias Repuestos considerados como parte del activo Cierre de Minas Regalas Impuesto Especial Activo Diferido Pasivo Diferido Tasa de Depreciacin Financiera de Bienes del Activo Fijo mayor que las tributarias. Efecto de la Capitalizacin de Gastos de Desarrollo aceptados para propsitos tributarios. Participacin trabajadores en la utilidad Pasivo Diferido Neto 9,858 261 3,643 890 5,924 2,576 2,122 25,274 75 165 (326) 437 (5) (3,042) (1,731) (1,943) (6,370) 9,933 426 3,317 437 885 2,882 845 179 18,904

(117,808) (114,203) (232,011) (206,737)

(1,418) 10,542 (110) 9,014 2,644

(119,226) (103,661) (110) (222,997) (204,093)

19.

Patrimonio a) Capital Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el capital autorizado suscrito y pagado de acuerdo con los estatutos de la Compaa y sus modificaciones, est representado por 446,050,471 acciones comunes al valor nominal S/. 1 cada una. En el perodo Enero-Diciembre 2012 y en los aos 2011 y 2010, las acciones comunes de la empresa no han originado ninguna operacin burstil en la Bolsa de Valores de Lima. Las acciones comunes de la empresa listan en la Bolsa de Valores de Lima pero no cotizan a la fecha, es decir no estn sujetas a oferta y/o demanda. Al 31 de diciembre de 2012, la estructura de participacin societaria de la Compaa es la siguiente:

Participacin Individual en el Capital % De 1.01 a 10 De 90.01 a 100 Total

Nmero de Accionistas 1,011 1 1,012

Total de Participacin % 1.48 98.52 100.00

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b) Reserva Legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposicin, la reserva legal puede ser aplicada en la compensacin de prdidas, debiendo ser respuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin. c) Resultados Acumulados Los dividendos que se distribuyan a accionistas distintos de personas jurdicas domiciliadas, estn afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos accionistas, dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compaa. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros. En Junta General de Accionistas del 12 de abril de 2010, se acord distribuir dividendos por S/. 148,509,000 con cargo a las utilidades 2009. En Junta General de Accionistas del 12 de abril de 2012, se acord distribuir dividendos por S/. 818,483,538 con cargo a las utilidades de 2010 y dividendos por S/. 1,365,869,825 con cargo a las utilidades de 2011. As mismo se acord aumentar el Capital en la suma de S/. 289,866,325 20. Situacin Tributaria

a) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados integrales comprende:

2012 S/. (000) Corriente Diferido 287,752 (2,643) 285,109

2011 S/. (000) 591,842 86 591,928

b) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a la renta correspondiente ha sido fijada en 30%. En consecuencia la materia imponible ha sido determinada como sigue:

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Utilidad antes de Impuesto a la Renta Participacin de los Trabajadores Utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta. Adiciones (deducciones) tributarias, neto Renta Neta Participacin de los Trabajadores (8%) Base de Clculo del Impuesto a la Renta Impuesto a la Renta (30%)
c)

2012 S/. (000) 917,036 83,406 1,000,442 42,132 1,042,574 (83,406) 959,168 287,752

2011 S/. (000) 1,976,458 171,549 2,148,007 (3,651) 2,144,356 (171,549) 1,972,807 591,842

A continuacin se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta:

Utilidad antes del Impuesto a la Renta Impuesto a la Renta calculado (30%) Efecto diferencias permanentes Gasto por Impuesto a la Renta
d)

2012 S/. (000) 917,036 275,111 9,998 285,109

2011 S/. (000) 1,976,458 592,937 (1,009) 591,928

De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin al contribuyente. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2012.

e) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable, corregir el Impuesto a la Renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de los aos 2007 a 2011 e Impuesto General a las Ventas se encuentran pendientes de revisin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

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f)

Impuesto Temporal a los Activos Netos Este Impuesto grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al rgimen general del Impuesto a la Renta. La tasa del impuesto es 0.5% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 milln. El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularizacin del Impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda.

g) Por Ley 28258 del 23 de junio de 2004 se ha establecido el pago de regalas mineras a cargo de los titulares de concesiones mineras, incluyendo a los cesionarios y a empresas integradas que realicen actividades de explotacin de recursos minerales metlicos o no metlicos. La mencionada norma legal contempla que la base de referencia para el pago de las regalas mineras es el valor bruto de los concentrados vendidos conforme a la cotizacin de precios del mercado internacional, ms los ajustes provenientes de liquidaciones finales, menos el monto de impuestos indirectos, seguros, costos de transporte, gastos de almacn en puertos de embarque, y costos de tratamiento en el caso de entidades integradas. En el caso de los minerales cuyos precios no se fijen sobre la base de cotizaciones internacionales, la regala se calcular mensualmente aplicando 1% sobre la suma de la base de referencia respectiva, proveniente de todas sus concesiones mineras en explotacin. La ley establece que la obligacin de pago se origina en la fecha en la que segn lo dispuesto por el Reglamento de comprobantes de pago, se debe entregar al adquiriente el correspondiente comprobante de pago, o en la fecha de entrega del bien, lo que ocurra primero. El monto de regala minera efectivamente pagado, constituye costo para efectos del impuesto a la renta. Al 31 de diciembre de 2012 el monto de regalas mineras reconocido por la compaa en el estado de resultados integrales asciende a S/. 44,699,000 (S/. 50,450,000 al 31 de diciembre de 2011). h) Con Ley N 29789 se crea el Impuesto Especial a la Minera el cual es de aplicacin trimestral teniendo como base imponible la utilidad operativa de la empresa la cual se le aplicara la tasa efectiva segn formula publicada. La tasa efectiva del tercer trimestre 2012 determino un impuesto de S/.26,228.000 que se registr en resultados del periodo. El monto del Impuesto especial a la Minera efectivamente pagado es considerado como gasto tributario. 21. Contingencias y garantas otorgadas a) Contingencias Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa ha recibido demandas de ex trabajadores relacionadas principalmente con descanso semanal obligatorio, reintegro de beneficios sociales, enfermedades profesionales, daos y perjuicios y acciones civiles. No se espera que surjan pasivos adicionales a los provisionados. b) Garantas otorgadas

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Al 31 de diciembre de 2012 la compaa mantiene S/. 22,087,000 (US$. 8,658,000) en fianzas a favor de terceros en garanta de cierre de minas y otros. 22. Costo de Ventas El Costo de Ventas por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 comprende: 2012 2011 S/. (000) S/. (000) Inventario inicial de productos terminados 83,053 93,081 Inventario inicial de productos en proceso 28,276 27,535 Consumo de materias primas e insumos 240,558 230,076 Mano de Obra Directa 151,689 144,733 Participac de los Trabajadores 75,954 155,389 Depreciacin 82,882 64,830 Ejecucin por Cierre Operaciones Mineras (17,583) Amortizacin de Intangibles 73,875 59,535 Servicios prestados por terceros 185,222 166,455 Energa Elctrica 77,897 73,346 Otros Costos de Produccin 1,456 Inventario Final de Productos Terminados (88,464) (83,053) Inventario Final de Productos en Proceso (36,810) (28,276) 858,005 903,651 23. Gastos de Ventas Los gastos de ventas por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 comprende: 2012 2011 S/. (000) S/. (000) Cargas de Personal 4,157 3,839 Servicios Prestados por Terceros 13,081 15,170 Comisin de Venta 18,232 42,739 Participacin a los trabajadores 4,145 12,008 Otros 2,015 2,598 Gastos de Embarque de Mineral 11,769 11,418 Depreciacin 16,789 16,782 70,188 104,554

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24.

Gastos de Administracin Los gastos de administracin por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 comprende: 2012 2011 S/. (000) S/. (000) Cargas de Personal 11,589 11,820 Participac de los Trabajadores 3,307 4,152 Dietas 10,079 6,463 Servicios Prestados por Terceros 1,675 1,368 Aporte Minero Voluntario 18,660 Tributos 2,546 257 Seguros 4,493 4,376 Depreciacin 522 452 Otros 3,895 4,249 38,106 51,797

25.

Gastos de Personal Los gastos de personal por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 comprende: 2012 2011 S/. (000) S/. (000) Remuneraciones al Personal 94,253 90,108 Gratificaciones 15,211 15,494 Participaciones 83,406 171,549 Vacaciones 10,519 15,030 Aporte Patronales (ESSALUD,Accid Trabajo) 31,693 27,076 Beneficios Sociales de Trabajadores 14,320 10,289 Subsidios por Retiro 1,439 2,395 250,841 331,941

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26.

Diversos, Neto Este rubro por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 comprende las siguientes partidas: 2012 2011 S/. (000) S/. (000)

Ingresos por Venta de Chatarra Devolucin Provisin Ejercicios Anteriores Devolucin de Impuestos Otros ingresos menores Otros ingresos operativos Total Ingresos Gastos de Ejercicios Anteriores Costo Enajenacin de Servicios,Materiales y Otros Custodia de concesiones mineras Provisin de Cierre de Mina Regalas mineras Impuesto especial a la minera Otros gastos menores Total Egresos

1,582 665 6,708 9,713 18,668 (366) (5,011) (2,651) (4,248) (44,699) (37,084) (12,179) (106,238) (87,570)

3,738 343 51,902 5,825 10,043 71,851 (1,346) (5,518) (3,421) (918) (50,450) (19,512) (5,460) (86,625) (14,774)

27.

Utilidad por Accin Bsica A continuacin se muestra el clculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por accin bsica:

2012 S/. (000) Numerador (en miles de soles) Utilidad atribuible a la Compaa Denominador Acciones en Circulacin (en miles) Utilidad por accin bsica
28. Eventos Posteriores a la fecha del Balance

2011 S/. (000) 1,365,870 156,184 8.745

631,927 446,050 1.417

No se han identificado eventos subsecuentes al 31 de diciembre de 2012 que deban ser reportados.

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