F

A/49/14 ORIGINAL : ANGLAIS DATE : 26 JUILLET 2011

Assembles des tats membres de lOMPI

Quarante-neuvime srie de runions Genve, 26 septembre 5 octobre 2011

POLITIQUE EN MATIRE DE PLACEMENTS

Document tabli par le Secrtariat

1. Le prsent document contient la politique en matire de placements (document WO/PBC/18/18), qui est soumise au Comit du programme et budget (PBC) de lOMPI sa dix-huitime session (12 16 septembre 2011). 2. La recommandation du PBC concernant ce document figurera dans le Rsum des recommandations formules par le Comit du programme et budget sa dix-huitime session tenue du 12 au 16 septembre 2011 (document A/49/16). 3. Les assembles des tats membres de lOMPI et des unions administres par lOMPI, chacune pour ce qui la concerne, sont invites approuver la recommandation du Comit du programme et budget concernant le document WO/PBC/18/8, telle quelle figure dans le document A/49/16. [Le document WO/PBC/18/8 suit]

WO/PBC/18/8 ORIGINAL : ANGLAIS DATE : 8 JUILLET 2011

Comit du programme et budget

Dix-huitime session Genve, 12 16 septembre 2011

POLITIQUE EN MATIERE DE PLACEMENTS

Document tabli par le Secrtariat

1. La politique en matire de placements (nonce dans le document WO/PBC/17/6) a t prsente la dix-septime session du Comit du programme et budget (PBC), tenue du 27 juin au 1er juillet 2011. Le PBC a pris note de la proposition figurant dans le document WO/PBC/17/6 et, en attendant la rception dobservations supplmentaires, a dcid de surseoir toute recommandation sur ce document jusqu la session de septembre 2011 du PBC (voir le Rsum prsent par le prsident du PBC, document WO/PBC/17/8). Eu gard cette dcision, le document WO/PBC/17/6 est soumis pour examen la prsente session du PBC. 2. Le Comit du programme et budget est invit recommander aux assembles des tats membres de lOMPI dapprouver la politique en matire de placements figurant lannexe I du document WO/PBC/17/6.

[Le document WO/PBC/17/6 suit]

WO/PBC/17/6 ORIGINAL : ANGLAIS DATE : 2 MAI 2011

Comit du programme et budget

Dix-septime session (informelle) Genve, 27 juin 1er juillet 2011

POLITIQUE EN MATIERE DE PLACEMENTS Document tabli par le Secrtariat

1.

Larticle 4.10 du Rglement financier donne au Directeur gnral le pouvoir de placer court terme les fonds qui ne sont pas ncessaires pour faire face des besoins immdiats conformment la politique de placement de lOrganisation approuve par les tats membres et exige de lui quil informe rgulirement le Comit du programme et budget des placements ainsi raliss. Larticle 4.11 du Rglement financier contient une disposition analogue en ce qui concerne les placements long terme. La rgle 104.10 du rglement dexcution dlgue ce pouvoir au contrleur. la quinzime session du Comit du programme et budget (PBC), le Secrtariat a soumis une proposition de politique en matire de placements (WO/PBC/15/8) pour examen par les tats membres conformment au Rglement financier. Le PBC a demand au Secrtariat de prsenter une proposition remanie pour une session future du PBC, compte tenu des observations et des commentaires formuls par les tats membres. Un projet rvis de politique en matire de placements est propos ci-joint lannexe I en vue dtre examin par le PBC et transmis, avec ses recommandations, aux assembles des tats membres de lOMPI pour dcision durant leur quarante-neuvime srie de runions. La politique propose tient compte des observations et des commentaires formuls par les tats membres ainsi que des caractristiques uniques de lOMPI. Parmi ces caractristiques, qui ont t dcrites dans le prcdent document soumis au PBC, on peut citer les lments suivants : i) Recettes dexploitation : contrairement aux autres institutions de lONU, lOMPI ne tire quune faible partie de ses recettes des contributions statutaires (6%) et du versement anticip de contributions volontaires destines des projets financs par des donateurs (3%). Parmi les recettes restantes, 88% sont constitues par

2.

3.

WO/PBC/17/6 page 2
les recettes provenant du paiement de taxes et 3% du versement dintrts et de recettes diverses. Par consquent, contrairement aux autres institutions de lONU, qui disposent de liquidits importantes par suite du paiement anticip de montants par les donateurs qui contribuent des projets raliss sur plusieurs annes ou du paiement de contributions statutaires verses dans le cadre de traits, plus de 90% des recettes de lOMPI ont directement trait ses activits et en dpendent. ii) Taxes perues au nom de tiers : un pourcentage important des liquidits de lOMPI est constitu par les taxes perues au nom des gouvernements conformment aux arrangements de Madrid et de La Haye et leur rglement dexcution, les taxes dtenues au nom des administrations charges de la recherche internationale selon le PCT et les paiements anticips ainsi que les comptes courants (dpts) dtenus en relation avec les dpts de demandes denregistrement de marques ou de dessins et modles industriels. Le montant total dtenu au 31 dcembre 2010 slevait 117,8 millions de francs suisses, soit 30,7% du total des liquidits et des dpts. Fonds fiduciaires : un montant supplmentaire de 14,3 millions de francs suisses, soit 3,7%, correspond aux fonds fiduciaires dtenus au nom des donateurs. Selon les accords conclus entre lOMPI et les donateurs, ces fonds sont inscrits au passif dans le bilan de lOMPI et non pas en tant quactif net. Rserves au titre dengagements : contrairement plusieurs autres institutions de lONU qui ont constitu, la demande de leurs organes directeurs, des rserves des fins particulires, susceptibles dtre investies dans des titres long terme, lOMPI ne dispose pas de rserves de liquidits pour faire face ses obligations au titre des prestations verser aprs la cessation de service des fonctionnaires, qui reprsentaient un total de 122,7 millions de francs suisses au 31 dcembre 2010. Rserves des unions : lOMPI dispose dun systme complexe de proprit des rserves entre les unions gres individuellement, compte tenu des diffrentes obligations nonces dans les traits correspondants, ces rserves ntant pas la proprit dune seule entit comme dans le cas des autres institutions de lONU. Projets dquipement : les organes directeurs de lOMPI ont pris dimportants engagements en faveur du financement de dpenses dquipement sagissant de la construction du nouveau btiment administratif de lOMPI et de la nouvelle salle de confrence, du renforcement de la scurit et de lamlioration des systmes existants au cours des prochaines annes, au moyen des niveaux de rserves existants. Les recettes de lOMPI sont influences par des facteurs commerciaux extrieurs quelle ne matrise pas, et ce dans une mesure beaucoup plus large que dautres institutions de lONU qui ne peroivent pas de taxes auprs des particuliers en relation avec la prestation de services dtermins. Toutefois, comme pour la plupart des institutions de lONU, plus de la moiti des dpenses de lOMPI correspondent des cots fixes, essentiellement des dpenses de personnel; ces cots ne peuvent pas tre rduits rapidement la suite dune baisse des recettes provenant du paiement des taxes compte tenu des obligations juridiques imposes par la Commission de la fonction publique internationale (CFPI), la Caisse commune des pensions du personnel des Nations Unies et le Statut et rglement du personnel de lOMPI. Cette vulnrabilit marque des facteurs extrieurs impose clairement lOMPI de limiter, autant que possible, les risques en matire de placements et de veiller ce que des liquidits suffisantes soient disponibles pour rpondre aux besoins de liquidits sur le court terme. La situation de lOrganisation est grandement facilite dans les deux cas tant donn quelle a la chance de compter parmi ses partenaires bancaires la Banque

iii)

iv)

v)

vi)

4.

5.

WO/PBC/17/6 page 3
nationale suisse, institution crdite de la notation AAA, auprs de laquelle lOMPI peut dtenir des dpts en francs suisses. Quatre-vingt-quinze pour cent des liquidits de lOrganisation sont en francs suisses et la politique actuelle consiste comparer le taux propos par la Banque nationale suisse aux taux servis par dautres banques pour les placements en francs suisses et aux indices pertinents. Les taux servis sur les dpts en francs suisses par la Banque nationale suisse sont presque toujours suprieurs ceux disponibles ailleurs sur le march. Cela a permis lOMPI de bnficier au cours des cinq dernires annes de taux qui sont comparables ceux proposs sur des obligations dix ans bien que ses dpts aient une dure de trois mois renouvelable. Cette capacit de procder ce genre de placements court terme facilite grandement la tche de lOMPI en ce qui concerne la gestion de ses liquidits et compte tenu du fait quelle est tenue davoir des fonds disponibles pour faire face des situations durgence mais sans tre dans la ncessit daccepter un taux dintrt infrieur, comme cest gnralement le cas dans le cadre de dpts dargent court terme. 6. Le tableau ci-dessous permet de comparer le rendement obtenu effectivement par lOMPI et les indices en francs suisses :

3.50

3.00

2.50 WIPO Results 2.00 SF0003M Index LIBOR CHF 3 Month SFSW5 Index CHF SWAP SFSW10 Index CHF SWAP 1.00

1.50

0.50

2006 2007 2008 2009 2010

7.

Le principal objectif de la politique en matire de placements est datteindre le plus haut rendement annuel possible tout en rduisant au maximum le risque de pertes sur le principal. La politique propose en matire de placements se situe dans le prolongement de la politique en vigueur qui consiste placer des liquidits en francs suisses sans utilisation immdiate auprs de la Banque nationale suisse moins dobtenir un 1 rendement plus lev sur la mme priode auprs dautres banques notes AA-, Aa3 ou plus. Comme condition supplmentaire, les investissements auprs de banques autres que celles exposes au risque souverain (Banque nationale suisse) doivent satisfaire aux

Ces notes, AA- chez Standard and Poors, et Aa3 chez Moodys, correspondent un placement sr et faible risque (pour plus de prcisions sur les notations, voir lannexe II).

WO/PBC/17/6 page 4
Dix principes noncs dans le Pacte Mondial des Nations Unies. Ce pacte invite les entreprises respecter un ensemble de valeurs fondamentales dans les domaines des droits de lhomme, des normes de travail, de lenvironnement et de la lutte contre la corruption. 8. Le Comit du programme et budget est invit recommander aux assembles des tats membres de lOMPI dapprouver la politique en matire de placements figurant lannexe I du prsent document

[Les annexes suivent]

WO/PBC/17/6 ANNEXE I
ORGANISATION MONDIALE DE LA PROPRIT INTELLECTUELLE (OMPI) POLITIQUE EN MATIRE DE PLACEMENTS

Pouvoirs 1. La prsente politique en matire de placements est tablie conformment deux articles du Rglement financier, savoir larticle 4.10 qui donne au directeur gnral le pouvoir de placer court terme les fonds qui ne sont pas ncessaires pour faire face des besoins immdiats conformment la politique de placement de lOrganisation approuve par les tats membres, et larticle 4.11 qui lui donne le pouvoir de placer long terme les sommes inscrites au crdit de lOrganisation conformment la politique de placement de lOrganisation approuve par les tats membres. Elle prend aussi en considration la rgle 104.10a) du rglement dexcution du Rglement financier qui dlgue au contrleur le pouvoir deffectuer et de grer avec prudence des placements conformment la politique de placement approuve par les tats membres.

Objectifs 2. Les objectifs de la politique en matire de placements sont fixs la rgle 104.10b) du rglement dexcution, qui dispose que le contrleur veille ce que les fonds soient dtenus dans des monnaies et placs de faon rduire les risques au minimum en conservant les liquidits ncessaires pour rpondre aux besoins de trsorerie de lOrganisation. Par ordre dimportance, les principaux objectifs de gestion en matire de placements de lOrganisation sont i) la prservation du capital; ii) la conservation de liquidits et iii) le taux de rendement compte tenu des contraintes dcoulant des points i) et ii).

Diversification des institutions financires 3. La rgle 104.12a) du rglement dexcution dispose que tous les placements sont effectus et administrs par lintermdiaire dtablissements financiers reconnus dsigns par le contrleur. Il est procd une rpartition des placements de lOrganisation entre plusieurs institutions, en veillant ce que 10% au maximum de ces placements soient confis au mme moment une mme institution, lexception des placements auprs 1 dinstitutions risque souverain et notation AAA/Aaa pour lesquelles il ny a ni restriction ni limite.

Monnaie des placements 4. La gestion du risque de change et de lexposition ce risque doit viser les rduire le plus possible et prserver la valeur des actifs libells en francs suisses, monnaie dans laquelle le budget de lOrganisation est approuv et les documents comptables tablis. Les placements court, moyen et long terme doivent, dans la mesure du possible, tre grs par mise en adquation des devises dtenues, des prvisions dentres de trsorerie et des prvisions de sorties de fonds par monnaie et par priode.

Point de rfrence 5. Toutes les catgories de liquidits sont gres en interne en prenant comme rfrence, pour le franc suisse, le taux de rendement obtenu par lOrganisation pour ses dpts auprs de la Banque nationale suisse; pour leuro, lEuribor trois mois; et pour le dollar des tats-Unis dAmrique, le taux des bons du Trsor US trois mois.

Pour des prcisions sur les notations, voir lannexe II.

WO/PBC/17/6 Annexe I, page 2

Catgories de placements 6. Les placements sont effectus comme suit : (a) Les placements en francs suisses au nom de lOMPI sont effectus auprs de la BNS pour autant que le taux propos soit suprieur celui disponible auprs de banques commerciales possdant une notation satisfaisante. (b) Les placements autres que ceux effectus auprs de la Banque nationale suisse se limitent aux fonds du march montaire et aux dpts terme auprs de banques notes AA-, Aa3 ou plus et aux obligations dentreprises ou dtat de premire classe notes AA-, Aa3 ou plus. (c) Les fonds dtenus en fiducie sont placs sous forme de fonds du march montaire et de dpts terme auprs de banques possdant une notation satisfaisante. 7. Le placement sur des produits drivs des fins spculatives ne sont pas autoriss. Toutefois, lorsque les placements sont libells dans dautres monnaies que le franc suisse, le recours des instruments de couverture pour minimiser le risque li la fluctuation de la monnaie de placement par rapport au franc suisse peut tre autoris par le directeur financier ou le contrleur, aprs consultation du Comit consultatif pour les placements qui sera cr en interne par le Directeur gnral, afin dviter des rendements globaux ngatifs. Les placements sont grs en interne par les Services des finances de lOrganisation avec lapprobation du directeur financier ou du contrleur. Les prvisions de flux de trsorerie pour chaque catgorie sont actualises priodiquement de manire garantir la disponibilit de fonds suffisants dans chaque catgorie afin de rpondre aux besoins de liquidits. Les placements de fonds de lOrganisation seront revus au moins une fois par an par le Comit consultatif pour les placements de manire tenir compte de tout changement intervenu dans le modle dentreprise et la situation financire de lOrganisation.

8.

9.

Considrations thiques 10. Les placements sur des obligations dentreprises, des dpts terme et des fonds du march montaire doivent tre effectus auprs dentits qui ont adopt les Dix principes noncs dans le Pacte Mondial des Nations Unies dans les domaines des droits de lhomme, des normes de travail, de lenvironnement et de la lutte contre la corruption (www.unglobalcompact.org).

[Lannexe II suit]

WO/PBC/17/6 ANNEXE II NOTATIONS PAR LES AGENCES DE NOTATION

MOODYS Long terme Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca C Not Prime P-2 P-3 P-1 Court terme STANDARD & POORS Long Court terme terme AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BCCC+ B A-1 A-2 A-3 A-1+ FITCH Long terme AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BSubstantial risks. Risque substantiel Extremely speculative. Extrmement spculatif In default with little prospect for recovery. Peut tre en dfaut. / DDD / In default. En dfaut B F1 F2 F3 Non-investment grade speculative. Spculatif Upper medium grade. Qualit moyenne Courtterme Prime. Scurit maximale F1+ High grade. Qualit haute ou bonne

Lower medium grade. Qualit moyenne infrieure.

Highly speculative. Hautement spculatif

CCC CCCCC C D

CCC

[Fin de lannexe II et du document]