La Segunda Unidad, es la evaluacion del proyecto, actividad que se realiza despus de conocer los resultados del Estudio financiero

es decir de cuantificar, los ingresos, costos y gastos, efectuando el clculo de la Inversin y el financiamiento y definiendo los beneficios futuros. La evaluacin del proyecto permitir determinar la viabilidad del proyecto, la rentabilidad, los efectos que causa en el medio ambiente, lo cual permite a los dueos o propietarios tomar la decision de aceptar o rechazar el proyecto, es decir su conveniencia. La evaluacin de Proyectos emplea mtodos Matemticos-Financieros para la toma de decisiones por parte de los administradores financieros, ya que un estudio anlitico que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones e inconvenientes en el largo plazo, minimizando riesgos y optimizando resultados Existen dos tipos de evaluacin para proyectos: la evaluacin financiera y la evaluacin social. a) La Evaluacin Financiera de Proyectos es el proceso mediante el cual una vez definida la inversin inicial, los beneficios futuros y los costos durante la etapa de operacin, permite determinar la rentabilidad de un proyecto Para efectos de evaluar un proyecto es necesario realizar las proyecciones de ingresos y egresos, que al relacionarlos entre si dan como resultado los Flujos Netos de Efectivo que son los valores que al compararlos con la inversin inicial, permiten medir la rentabilidad del proyecto.(evaluar) Las proyecciones pueden hacerse a precios corrientes o a precios constantes. Las proyecciones a precios corrientes consideran el efecto de la inflacin sobre los precios. Las proyecciones a precios constantes hacen abstraccin del efecto inflacionario sobre los precios, lo que da como resultado que los precios perrmanezcan constantes en el tiempo. Para evaluar financieramente un proyecto existen metodos que tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo y mtodos que no contemplan el valor del dinero en el tiempo Los principales mtodos que contemplan el valor del dinero en el tiempo son:

Mtodo del Valor Presente Neto (VPN) Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

Entre los mtodos que no contemplan el valor del dinero en el tiempo estn: las razones financieras, estas son

Razones de liquidez Razones de actividad Razones de rentabilidad Razones de cobertura Razones de endeudamiento

En esta lectura se abordarn los mtodos que tienen en cuenta el valor del dinero a traves del tiempo, en tanto que lo invito a consultar los mtodos que no tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo en el mdulo del curso Mtodo del Valor Presente Neto (VPN)

El mtodo del Valor Presente Neto es muy utilizado por ser de muy fcil aplicacin y la porque todos los ingresos y egresos futuros se valoran a pesos de hoy para determinar si los ingresos son mayores que los egresos, en cuyo caso el proyecto es viable y se debe realizar desde el punto de vista financiero. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de inters o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente, da lo mismo invertir en el proyecto, que en la opcin donde tiene actualmente su dinero el inversionista La aceptacin o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de inters que se utilice. Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de inters, En consecuencia para un mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de inters, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo segn sea el caso. La tasa de oportunidad es aquella tasa a la que un inversionista tiene actualmente su dinero y esta dispuesto a sacrificar con tal de obtener una mayor rentabilidad en el proyecto. Es decir sera lo mnimo que esperara ganar Al evaluar proyectos con la metodologa del VPN se recomienda que se calcule con una tasa de inters superior a la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), con el fn de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos , tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas. Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) Este mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversin. Tiene como ventaja frente a otras metodologas como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el clculo de la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), esto le da una caracterstica favorable en su utilizacin por parte de los administradores financieros. La Tasa Interna de Retorno (TIR) es aqulla tasa que est ganando un inters sobre el saldo no recuperado de la inversin en cualquier momento de la duracin del proyecto Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) El mtodo del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse ; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado. b) La Evaluacin Social de Proyectos busca medir la contribucin de los proyectos al crecimiento econmico del pas. Esta evaluacin, por lo tanto, debe ser tomada en cuenta por los encargados de tomar decisiones para as poder programar las inversiones de una manera que la inversin tenga su mayor impacto en el producto nacional, en el medio ambiente y en la sociedad en general Conclusin.- En resumen la evaluacin de proyectos pretende abordar el problema de la asignacin de recursos en forma explcita, recomendando a travs de distintas tcnicas que una determinada iniciativa se lleva adelante por sobre otras alternativas de proyectos. Este hecho lleva implcita una responsabilidad social de hondas repercusiones que afecta de una manera u otra a todo el conglomerado social lo que obliga a que se utilicen

adecuadamente patrones y normas tcnicas que permitan demostrar que el destino que se pretende dar a los recursos es el ptimo. La evaluacin privada de un proyecto llevar a obtener rentabilidad sobre la inversin, en tanto que la evaluacin social llevara a conseguir bienestar para la sociedad

Para realizar la evaluacin financiera o privada de un proyecto consultando el valor del dinero en el tiempo se debe recurrir a uno de los siguientes mtodos:

Su respuesta : Valor presente neto Es correcto, felicitaciones!!

Cuando se hace referencia al Costo Anual Uniforme Equivalente, CAUE, es porque:
Seleccione una respuesta.

Su respuesta : Se convierten los ingresos y egresos, en una serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos Es correcto, Felicitaciones!

La evaluacion financiera permite:

Su respuesta : Determinar la rentabilidad del proyecto Es correcto, Felicitaciones!

Los siguientes son objetivos constitutivos de la evaluacin financiera o privada, con excepcin de:

Su respuesta : Determinar la cantidad de usuarios o consumidores que comprarn el producto

Es correcto, Felicitaciones!

El estado financiero de prdidas y ganancias o estado de resultados refleja detallada y ordenadamente el resultado del ejercicio. Est compuesto por las cuentas de:

Su respuesta : Ingresos, costos y gastos Es correcto! FELICITACIONES

La tasa de inters de oportunidad es:

Su respuesta : la mnima rentabilidad que espera el inversionista para su capital invertido. es correcto!Felicitaciones

Es una fuente de financiamiento que permite operar con menor presin y un menor riesgo de insolvencia, pero son fuentes escasas, pueden limitar la posibilidad de realizacin y crecimiento del proyecto. Esta fuente es:

Su respuesta : Fuente interna Es correcto, Felicitaciones!

El ttulo de la Unidad 2 es:

Su respuesta : Evaluacin de Proyectos. La respuesta es correcta

La evaluacin social de proyectos busca:

Su respuesta : Medir la contribucin de los proyectos al crecimiento econmico del pas Respuesta correcta

Los precios corrientes permiten que:

Su respuesta : Se considere el efecto de la inflacin sobre los precios Respuesta correcta