Ginvest SMART Gestion Boutique FI

septiembre 2013

Datos generales:
Estatus Legal: Compartimento de fondo espaol N Registro CNMV: 4622 Fecha de lanzamiento: 28 de Junio del 2013 Divisa: EUR Clculo del NAV: Diario Domicilio: Espaa Cdigo ISIN: ES0116831035 Gestor: Inversis Gestin S.A., SGIIC Asesor: Ginvest Patrimonis EAFI S.L. Depositario: Banco Inversis Net S.A. Auditor: Deloitte S.L.

Datos Patrimoniales:
Valor Liquidativo: Patrimonio (miles Eur): 10,00 1.734

Comisiones:
Gestin: Depositara: Suscripcin y Reembolso: 1,45% 0,10% 0%

Objetivo de gestin:
El objetivo del fondo es obtener una rentabilidad superior, en el horizonte de inversin recomendado de 5 aos, a la de su indicador de referencia. El indicador estar compuesto por un 50 MSCI World en Eur y en un 50% por el ndice mundial de renta fija Citigroup WGBI All Maturities Eur. El fondo espera obtener un retorno anual del 6,50% - 7,00% en un horizonte temporal de 5 aos.

Poltica de Inversin:
La cartera esta dividida en 3 bloques bien diferenciados, cuyo anlisis y toma de decisiones se realiza de forma independiente: Cartera Estratgica: el 70% del patrimonio est invertido en una combinacin equiponderada de activos de renta fija y de renta variable, con una elevada diversificacin dentro del universo de activos clsicos y direccionales al mercado. Las decisiones sobre esta parte de la cartera estarn fundamentadas en la evaluacin y cuantificacin de sus resultados frente a su referencia de gestin. Esta parte de la cartera tendr una baja rotacin y se implementar con Fondos de terceros, especialistas de cada uno de los activos seleccionados . El concepto de riesgo de esta parte de la cartera ser relativo. Cartera Tendencial: el 20% del patrimonio estar invertido en funcin de las tendencias de determinados activos potencialmente interesantes por su capacidad de generar tendencias de larga duracin. Esta parte de la cartera se implementa mediante la utilizacin de instrumentos de gestin pasiva, como las ETF's. La revisin de esta parte de la cartera tendr carcter mensual. Cartera Oportunstica: el 10% restante se ha reservado para intentar aprovechar oportunidades en funcin de posibles procesos irracionales que se puedan dar en el mercado y que podamos considerar potencialmente interesantes a corto plazo. En ningn caso, esta parte de la cartera puede poner en peligro la parte estratgica y, por tanto, estar sujeta a estrictos controles de riesgo absoluto.

Rentabilidades mensuales

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por Ginvest Patrimonis EAFI S.L. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de Ginvest Patrimonis EAFI S.L. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.

2013

Ene Ginvest SMART

Indice referencia

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago -0,54%
-0,56%

Sep 1,52%
0,82%

Oct

Nov

Dic

YTD 0,98%
0,26%

Evolucin del fondo y del indicador de referencia

102,50 102,00 101,50 101,00 100,50 100,00 99,50 99,00 98,50 98,00

Ginvest SMART

Benchmark

Asignacin de riesgos %

Exposicin por divisa %

Inversin Alternativa; 1,83% Liquidez; 21,68% Renta variable; 47,63%

USD 14,37%

JPY 1,34%

GBP 1,41%

Renta Fija; 28,86%

EUR 82,88%

Variacin mensual distribucin

Distribucin geogrfica de la RV

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por Ginvest Patrimonis EAFI S.L. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de Ginvest Patrimonis EAFI S.L. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.

Global 19%
100% 80% 60% 40% 20% 0% jul-13 Renta variable Renta Fija

AsiaPacfico ex Japan 11%

Middle East & Africa 8% Latinoam rica 4% Japn 15%

USA 18%

ag-13 Liquidez

set-13 Inversin Alternativa

Europa 25%

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Evolucin del fondo vs. objetivo

70,00%

+ 6,71%
60,00%
+ 0 ,98%

+ 0,98%

50,00%

-4,7 6%

40,00%

30,00%

20,00%

10,00%

0,00%

-10,00%

Rentab. Mnima

Rentab. Esperada

Rentab. Mxima

Rentab. Real

Rentabilidad mensual por subcartera

Rentabilidad mensual por clase de activo

4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0%

2,02%

2,63% 1,52%

-4,78% Estratgica Tendencial Oportunstica SMART

4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0%

3,49% 1,52%

-0,18% -1,99% Renta Fija Renta Variable Inversin Com modities alternativa SMART

Mayores posiciones de la cartera

Nombre Gesconsult Corto Plazo Amundi Bond Global Aggregate LFP Protectaux LFP Rendement Glb 2018 M&G Global Macro Bond Templeton Global Bond Bestinver International ETF Market Vectors Gold Miners ETF Ibex Schroder Japan Equity Categora RF RF RF RF RF RF RV RV RV RV Zona geogrfica Europa Global Europa Global Global Global Global Global Europa Japon % Activos 6,50% 6,37% 4,61% 4,45% 3,67% 3,26% 2,76% 2,50% 2,47% 2,40%

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Comentario mensual

Ginvest SMART cierra el mes de septiembre con una revalorizacin de + 1,52% vs + 0,82% de nuestra referencia de gestin ( 50% World Goverment Bond Index EUR + 50% MSCI World Index EUR). A nivel desagregado, la cartera estratgica ha obtenido una rentabilidad de +2,02%, la cartera tendencial de +2,63% y la cartera oportunstica de -4,78%. Cartera estratgica ( Rentabilidad +2,02%) Actualmente la exposicin en renta variable supone un 50,75% del total de la subcartera, La renta fija asciende a un 38,10% y el resto permanece en liquidez. Destacamos las fuertes revalorizaciones obtenidas en pequeas empresas japonesas con los Fondos Parvest Equity Japan Small Caps (+10,42%) y M&G Japan Smaller Companies (+7,58%), liderando las rentabilidades del mes. La renta variable latinoamericana tambin ha obtenido fuertes revaloraciones, destacando el fondo Fidelity Latin America Fund (+7,08%) La parte destinada a renta fija no ha podido aadir valor durante el mes, dado el mal comportamiento del Fondo Amundi Bond Global Aggregate (-2,00%) que ha compensado la fuerte recuperacin del Templeton Global Bond Fund ( + 2,41%) Cambios previstos para el mes de Octubre : Reducimos la parte de liquidez para incorporar dos fondos de retorno absoluto con estrategias diferenciadas: BNY Mellon Absolute Return Equity Fund ( gestionado por Insight Investment Management Limited ), y Ignis Absolute Return Goverment Bond. Seguimos viendo poco valor en la renta fija y preferimos dar un sesgo no direccional a una parte de la cartera. Cartera tendencial ( Rentabilidad +2,63%) Actualmente la exposicin en renta variable de esta subcartera es del 46,76%. Los vrtices que actualmente mantenemos en tendencia alcista ( Alemania, Espaa, India y Sector Tecnolgico americano) han obtenido un resultado agregado de +5,69%, destacando la fuerte rentabilidad del ETF sobre el Ibex 35 (+10,79%). Cambios previstos para el mes de Octubre: Mantenemos las posiciones actuales y damos entrada al ndice Hang Seng con la compra del Lyxor ETF Hong Kong . Cartera oportunstica ( Rentabilidad -4,78%) El mal comportamiento de nuestras posiciones en mineras de oro implementadas con el ETF Market Vector Gold Miners (-13,04%), cuyo peso en la subcartera asciende al 26% ha sido clave en el resultado del mes. Tampoco han ayudado nuestras posiciones en volatilidad ( -1,98%) y la bajada de tipos de inters en el bono alemn a 10 aos que ha ocasionado prdidas en el Fondo LFP Protectaux (-1,31%). Cambios previstos para el mes de Octubre: Cerramos nuestra posicin larga en volatilidad, con la venta del Fondo Amundi Abolute Volatility Euro Equity y mantenemos el resto de posiciones. El importe de la venta del Fondo de volatilidad , cuyo peso actual es de un 20% del total de la subcartera lo utilizaremos para abrir posiciones en sectores europeos con fuertes expectativas de recuperacin, tras la fuerte atona de los ltimos aos. Implementamos la posicin con Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Banks, iShares Stoxx Europe 600 Utilities y Lyxor ETF Stoxx Europe Telecoms.

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por Ginvest Patrimonis EAFI S.L. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de Ginvest Patrimonis EAFI S.L. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.