LA SOLIDEZ DEL SISTEMA FINANCIERO Y SU COMPORTAMIENTO EN EL PERIODO 2009 - 2012

I. INTRODUCCIN El sistema financiero (sistema de finanzas) de un pas est formado por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con supervit, hacia los prestatarios o unidades de gasto con dficit, as como facilitar y otorgar seguridad al movimiento de dinero y al sistema de pagos. La labor de intermediacin es llevada a cabo por las instituciones que componen el sistema financiero y se considera bsica para realizar la transformacin de los activos financieros, denominados primarios, emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos, ms acordes con las preferencias de los ahorradores. El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos financieros, como las instituciones o intermediarios y los mercados financieros: los intermediarios compran y venden los activos en los mercados financieros. El Sistema financiero en Bolivia est constituido por instituciones bancarias, compaas de seguros, fondos de pensiones, fondos financieros privados y agencias corredoras de bolsas. No obstante, la mayora de operaciones financieras est concentrada en el sistema financiero. El Banco Central de Bolivia es una institucin estatal autnoma, que tiene por meta lograr la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. Es la nica autoridad monetaria, cambiara y del sistema de pagos que tiene como funcin ejercer, eficientemente, las funciones encomendadas en la Ley 1670, en relacin, entre otras, con el sistema financiero. La Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI), es el ente fiscalizador encargado de velar por el estricto cumplimiento, por parte de las entidades financieras, de las disposiciones reflejadas en la Ley de Bancos y Entidades Financieras, la Ley del Banco Central de Bolivia, as como de otras normas. Coordina con el Banco Central 1

la emisin y actualizacin de normas generales de intermediacin financiera y la revisin permanente del marco jurdico de la intermediacin financiera. La estructura actual del mercado bancario y no bancario boliviano, permiti el ingreso de nuevos participantes, entre ellos los Fondos Financieros Privados (FFP) y las Instituciones Financieras para el Desarrollo (IFDs), los cuales se especializan en el otorgamiento de crditos comerciales a pequeos empresarios o comerciantes, mediante el desarrollo de una tecnologa crediticia diferente a la banca tradicional. El principal actor del sistema de intermediacin financiera indirecta en el pas, el sistema bancario, muestra en el periodo 2009 - 20012 resultados en solvencia, rentabilidad, liquidez y cobertura por dems aceptables. Por su parte, a diferencia del periodo 2011, cuando la cartera de crditos se expandi de manera importante, contrayndose la liquidez .En la gestin del 2012 se ha experimentado un leve retroceso en el papel de intermediacin financiera de los bancos. Sin embargo, la cartera todava sigue concentrada en cuatro actividades econmicas, y lograr que se destinen mayores recursos hacia el sector productivo es todava una tarea pendiente, que no puede ser resuelta solamente por el sistema financiero. Por otro lado, las entidades especializadas en Microfinanzas muestran niveles de crecimiento en activos y cartera importantes. Durante la gestin 2012, estas instituciones han jugado un rol de intermediacin financiera destacable, debido a que han podido canalizar todas las obligaciones con el pblico hacia la cartera de crditos, aunque todava cerca de la mitad de sus colocaciones se concentran en un solo sector; la actividad comercial. La banca tradicional o comercial es el agente ms importante del sistema de intermediacin financiera indirecta. A diciembre de 2012, los bancos representaban el 82 por ciento de los depsitos, el 78 por ciento de la cartera, el 81 por ciento de los activos, y el 74 por ciento del patrimonio del sistema financiero. Le siguen en importancia las entidades especializadas en Microfinanzas, y luego los intermediarios restantes.

II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 2.1 Enunciado del Problema Con la recuperacin e incremento de los precios internacionales de las materias primas (minerales y gas fundamentalmente), y la estabilidad macroeconmica, a partir de 2005 el sistema financiero Boliviano se encamino a la estabilidad y confianza, luego de aos difciles y de alta convulsin, que se vivi a fines de la dcada de los aos noventa y a principios de este nuevo siglo. Un indicador destacable de la solidez del sistema financiero en el periodo de anlisis 2009 - 2012, es el ndice de mora, el cul alcanzo el 1.6 por ciento de la cartera total de crditos, el ms bajo de toda la historia bancaria de Bolivia. Este mismo indicador el ao 2002 alcanz un peligroso 18 por ciento. En esa misma direccin, el ao 2006 el total de depsitos bancarios alcanzo el 31 por ciento con relacin al Producto Interno Bruto. Los depsitos el ao 2012 cerr con una clara expansin del orden 38 por ciento. Este indicador seala la confianza que adquiri el sistema bancario Boliviano, como un instrumento idneo para captar y administrar el ahorro de los bolivianos. Cabe resaltar que el primer quinquenio de la primera dcada del siglo XXI, la dolarizacin financiera en el sistema financiero era predominante. El ndice de dolarizacin haba superado el 90 por ciento de los depsitos. Sin embargo, contrariamente a lo que pareca un hecho irreversible, esto cambio substancialmente en los ltimos aos, hasta llegar en el 2012, slo a un 28 por ciento. A partir del 2006, y particularmente en el periodo de anlisis 2009 - 2012, en el manejo de la poltica econmica se ha enfatizado en tres aspectos significativos: El primero, que es fundamental para la expansin de la economa nacional, se ha mantenido la estabilidad macroeconmica, lo que implica reconocer que los agentes econmicos deben mantener expectativas de que el sistema financiero se mantendr confiable y estable. 3

Segundo, la economa boliviana est siendo impulsada, en este periodo, por la dinmica de la demanda interna, lo cual este siendo concretado por el crdito bancario. Tercero, uno de los objetivos fue desdolarizar el sistema financiero. Hoy, gran parte de los agentes econmicos, sean entidades financieras, personas y empresas, depositan sus ahorros en moneda nacional, las cuales se canalizan al crdito para impulsar las actividades econmicas. Cabe subrayar que la banca alcanz hasta el 2012, una tasa de rentabilidad razonable de su capital, en el orden del 17.6 por ciento. Lo que contrasta, con las prdidas de los aos anteriores al 2006. Gran parte de estas utilidades han sido capitalizadas en el mismo sistema financiero. Los bancos comerciales han ms que duplicado su capital, con relacin a los anteriores aos. Indudablemente, esta capitalizacin permiti a los bancos aumentar su capacidad crediticia. Hoy, el sistema financiero en su conjunto, tiene ms de seis millones de cuentas de depsitos, ms de un milln quinientos mil prstamos y una infraestructura fsica en expansin. El sistema financiero ha logrado un alto grado de bancarizacin. 2.2 Formulacin del Problema En el periodo de anlisis (2009 - 2012), se ha mantenido la tendencia de desempeo econmico ya caracterstico del periodo de bonanza que el pas experimenta. El mayor valor de las exportaciones, debido al incremento de los precios de las materias primas, genera mayores ingresos pblicos y privados (rentas), que al gastarse expanden la demanda. Esto incentiva la produccin interna, pero tambin da un impulso a las exportaciones, que resultan adems ms baratas por la apreciacin real de nuestra moneda. El incremento de los ingresos tambin se reflej en el desempeo del sistema financiero. Las captaciones del sistema financiero crecieron ms de $US. 1.700 millones en 2012 con relacin a 2011. Un incremento de 21.2 por ciento. Las

disponibilidades subieron en 20.5 por ciento en relacin a 2011, y las inversiones temporarias en 28 por ciento. La cartera subi en 20 por ciento entre junio del 2011 y junio de 2012. Durante el periodo de anlisis, el sistema bancario boliviano termino fortalecido y con un desempeo muy positivo. El importante contexto de bonanza que implica mayor ingreso, mayor consumo y tambin mayor comercio y particularmente importaciones, influyo en el crecimiento del sistema bancario. Por lo sealado el problema de la investigacin puede plantearse del siguiente modo: Los indicadores de mora de ia cartera total de crditos, el total de depsitos bancarios, la liquidez, la calidad de la cartera y la rentabilidad, se constituyen en variables de la eficiencia y la solvencia del sistema financiero en el periodo 2009 2012 ?. Paralelamente, se plantean las siguientes interrogantes: El comportamiento de las variables financieras en el periodo de anlisis, muestra solvencia ?. El contexto externo puede afectar al sistema financiero Boliviano ?. 2.3 Delimitacin del Contenido rea Especifica: Entidades Financieras Nacionales. rea Particular: Solvencia del sistema financiero Boliviano. 2.4 Delimitacin Espacial La investigacin del presente Proyecto de Grado, comprende la actividad de intermediacin financiera del sistema financiero nacional en el periodo 2009 - 2012.

III. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIN 3.1 Objetivo General El objetivo general de la presente investigacin, es demostrar que en el periodo de anlisis 2009 2012, el sistema financiero boliviano ha mostrado solvencia en todos sus sectores. 3.2 Objetivos Especficos En funcin del objetivo general, se derivan los siguientes objetivos especficos: Analizar el comportamiento del sistema financiero boliviano, en funcin de las principales variables e indicadores financieros, las cuales muestran solvencia. Analizar la estructura del sistema financiero boliviano, en funcin a sus componentes ms importantes. Identificar las condicionantes internas y externas que han contribuido a que el sistema financiero nacional, en el periodo de anlisis muestre indicadores de solvencia. IV. METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN 4.1 Tipo de Estudio Por el nivel altamente especfico del presente Proyecto de Grado, se empleara como diseo de investigacin, la investigacin no experimental; que es la que se realiza y se aplica sin modificar las variables de anlisis. Es decir, se trata de aquella investigacin donde no se debe variar intencionalmente las variables independientes. La caracterstica fundamental en la investigacin no experimental, es observar los fenmenos tal y como se dan en su contexto natural, para despus pasar a la fase de anlisis.

La investigacin no experimental, es aquella investigacin en la que resulta imposible manipular variables. De hecho, no hay condiciones o estmulos, a los cuales se expongan los sujetos del estudio. En un estudio no experimental, no se construye ninguna situacin, sino que se observan situaciones ya existentes, no provocadas intencionalmente por el investigador. En la investigacin no experimental, las variables independientes ya han ocurrido y no pueden ser manipuladas. El investigador no tiene control directo sobre dichas variables, no puede influir sobre ellas. 4.2 Mtodo de Investigacin Dentro del mtodo de investigacin se aplicara el mtodo deductivo. Esta arranca del planteamiento central y se llegara a la deduccin de premisas particulares, para aplicarla a una realidad concreta. De igual manera, se aplicar el mtodo inductivo, ya que al existir un conocimiento particular del mismo, es decir del tema, se pretende formular la existencia de la relacin de cambios del factor de predisposicin, del factor de oportunidad y del factor de decisin con el planteamiento central. Para esa finalidad, se recopilar informacin especfica de la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI), del Banco Central de Bolivia y otras entidades afines. V. JUSTIFICACIN DE LA INVESTIGACIN 5.1 Justificacin Prctica El objetivo del presente proyecto de grado, es el de demostrar que en el periodo de anlisis 2009 - 2012, el sistema financiero nacional ha mostrado solvencia. 5.2 Justificacin Terica Los niveles ptimos de las variables financieras, registrados durante el periodo 2009 2012, explican en buena medida el comportamiento del sistema financiero boliviano, el cul muestra solidez .Esta tendencia debe mantenerse para preservar la confianza

de los agentes econmicos, y cubra sin sobre saltos las necesidades financieras del pas. Por lo anotado, el desarrollo del presente proyecto de grado se justifica en el campo terico. 5.3 Justificacin Metodolgica La presente investigacin aplica una metodologa concreta, para demostrar que en el periodo de anlisis (2009 - 2012) y en base a determinadas condiciones, como el gran comportamiento de los precios internacionales de las materias primas, se alcanzo la solidez del sistema financiero. Lo que se debe aadir una adecuada poltica econmica. VI. DELIMITACIN DE LA INVESTIGACIN La investigacin desarrollada en el presente proyecto de grado, toma como referencia el sistema financiero boliviano. El rea de investigacin son las instituciones bancadas reguladas.

VI. MARCO TERICO 7.1 EL Sistema Financiero Se puede decir que la economa es la ciencia que se encarga de administrar la escases de recursos y, para poder explicar el sistema financiero, hay que recordar los dos conceptos, que estudia la economa, esto es, los dos tipos bsicos de los recursos: los reales y los financieros. Por una parte, los recursos reales se refieren al mundo de lo material, con existencia verdadera y efectiva. Dentro de este concepto, est ubicado el capital, con el sentido de culminacin objetiva de un proceso de individualizacin por medio del ahorro u otra clase de acumulacin y, el patrimonio conocido tambin como capital subjetivo que es heredado de los padres. Los recursos reales son la respuesta material al reto de las condiciones adversas: o sea, el proceso por el cual se satisfacen y se mejora la condicin humana. Los bienes que trata la actividad real, se pueden dividir en productos no duraderos como productos finales: dentro de los cuales podemos mencionar: alimentacin, higiene, farmacia, textil y otros. Asimismo, se pueden mencionar recursos intermedios tales como: petrleo, caucho, papel y productos duraderos finales como los autos, radio, ordenadores y otros. Dentro de stos, estn los productivos como: la maquinaria industrial, electrnica y otros. Por otra parte, los recursos financieros se refieren a la situacin y perspectivas de los compromisos de las diferentes unidades econmicas, en materia de asignacin de los recursos. Esta asignacin de los recursos se efecta mediante la representacin abstracta de lo real, a travs de documentos o ttulos que acreditan derechos y obligaciones. Estos documentos se denominan instrumentos financieros. Dichos instrumentos pueden ser de largo, mediano y corto plazo, e incorporan un derecho determinado a percibir una prestacin, a cambio de la cesin de unos recursos por

un tiempo determinado, incorporando un derecho indeterminado, como el derecho residual sobre los resultados del emisor. 7.1.1 Objetivo del sistema financiero El principal objetivo del sistema financiero es movilizar y canalizar los ahorros de las unidades superavitarias (ahorrantes ) hacia la inversin y cubrir as las necesidades de las unidades deficitarias (inversionistas y productores), para contribuir en el desarrollo del sistema econmico de la nacin. 7.1.2 Funcin primordial del sistema financiero El sistema financiero tiene como funcin la creacin, el intercambio, la transferencia y la destruccin de activos y pasivos financieros. Da a da, el sistema financiero es ms complejo, gracias al surgimiento de nuevas instituciones, al mayor volumen de operaciones bancadas y a la gran diversidad de ttulos valores y servicios ofrecidos. Por tal razn, es necesaria la existencia de una integracin total en el sistema financiero, para evitar distorsiones que dificulten el adecuado funcionamiento de ste, para lograr mayor seguridad y competencia. El que la funcin de crear y destruir activos y pasivos financieros, est centralizada en el sistema financiero ayuda a mantener un equilibrio entre cada una de las partes que intervienen, logrando as una mejor administracin por medio de leyes, polticas y reglamentos dictados por el sistema, en virtud de sus limitaciones y alcances. 7.1.3 Composicin del sistema financiero El sistema financiero est conformado por dos grandes mercados, a saber: Mercado Monetario o de dinero: Constituido por operaciones de corto plazo: o sea, aquellas transacciones que se llevan a cabo principalmente para financiar capital de trabajo de las empresas.

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Mercado de capitales: En este se efectan negociaciones de mediano y largo plazo, con los cuales se generan recursos para capital del sector empresarial. De dichos mercados surgen los siguientes submercados: Mercado de renta variable o mercado secundario. En este submercado intervienen sociedades, bolsas de valores y agencias de valores. Mercado de depsito. Este agrupa la recoleccin de recursos de las instituciones de las instituciones autorizadas para realizar esta actividad (bancos, cajas de ahorro, cooperativas). Mercado monetario. ste en un conjunto de mercados en los cuales se negocian instrumentos financieros a corto plazo, en condiciones de mxima seguridad y liquidez. Mercado interbancario. Este submercado, sirve de referencia para los otros mercados, dado el volumen de transacciones y los diferentes plazos a los que opera. Mercado de previsin. Este submercado, est constituido por las entidades financieras que recaudan fondos como contraprestacin al servicio de previsin de futuras contingencias (seguros de vida, daos o incendio ). Mercado hipotecario. Este submercado nacin para el desarrollo den crdito a largo plazo con garantas reales. 7.2 El Sistema Financiero Boliviano En el periodo de anlisis temporal (2009 - 2012), se ha mantenido el patrn de desempeo econmico positivo, caracterstica de este periodo de bonanza que el pas experimenta. El mayor valor de las exportaciones, debido al incremento de los precios de las materias primas, genera mayores ingresos pblicos y privados (rentas), que al gastarse expanden la demanda. Esto incentiva la produccin interna, pero tambin da un impulso a las importaciones que resultan adems ms baratas por la apreciacin real de nuestra moneda. El incremento en la produccin se concentra en los sectores destinados al mercado 11

interno: servicios, construccin y manufacturas, que dependen de insumos externos, por lo que al expandirse tambin contribuyen al crecimiento de las importaciones. Estas pueden financiarse gracias al ingreso de divisas que permite la bonanza de los precios de las exportaciones. Por ello, con la mejora del precio de nuestras exportaciones hemos observado el crecimiento de la mayora de las variables econmicas; el gasto, la produccin, el empleo, los impuestos, las importaciones, los depsitos, la cartera, la demanda de dinero, etc. Este es un patrn de crecimiento, que subordina el desempeo de la economa boliviana a la evolucin de los precios de las materias primas en los mercados internacionales, que pueden variar fuertemente en un periodo corto de tiempo, por lo que es altamente vulnerable y riesgoso. El desafo principal que tiene el pas es el de administrar los ingresos extraordinarios de la poca de bonanza, de manera de fortalecer nuestro aparato productivo, comercial y de servicios, de manera que si los precios de nuestras exportaciones se desplomaran, tengamos la fuerza suficiente para continuar creciendo y generando empleo. Si ello no ocurre habremos desperdiciado la mayor coyuntura que el pas ha experimentado en su historia.

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VIII. PROPUESTA En funcin del desarrollo del presente proyecto de grado, se formulan las siguientes propuestas especficas: En el periodo de anlisis temporal 2009 - 2012, la economa boliviana sigui experimentando un periodo de bonanza econmica que, a pesar de los problemas que se han presentado en Europa y Estados Unidos, la tendencia alta de buenos precios de las materias primas se mantiene. Esto se refleja en las crecientes importaciones, acumulacin de reservas y una relativa estabilidad de precios. Sin embargo, en el largo plazo se observa que estamos lejos de poseer una economa ms sostenible, capaz de generar riqueza y encaminarnos hacia el desarrollo pleno. En el periodo de anlisis, el sistema financiero boliviano mostr solidez. Esa caracterstica se reflejo en la expansin de las principales variables financieras. Sin embargo, debemos puntualizar que este es un rasgo del ciclo de bonanza, donde el patrn de crecimiento subordina el desempeo de la economa boliviana a la evolucin de los precios de las materias primas en los mercados internacionales. Estos precios pueden variar en un corto plazo, y generar desequilibrios financieros. S bien el sistema financiero en el periodo de anlisis, tuvo un desempeo favorable, con tasas de crecimiento positivas de las principales variables de la actividad de intermediacin. La promulgacin de la Ley de Servicios Financieros, promulgada el 21 de Agosto del 2013, donde el estado ya interviene de manera directa en la actividad financiera, no genere desconfianza al sector financiero. El desafo principal que tiene el pas, es el de administrar los ingresos extraordinarios de la poca de bonanza. Invirtiendo en la produccin, fortaleciendo y diversificando el aparato productivo, el sistema comercial y los servicios. De manera, que si se modifica el ciclo econmico y se desploman los precios de las materias primas en el mercado externo, tengamos fuerzas para amortiguar la eventual crisis y seguir creciendo.

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IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 9.1 Conclusiones En base al desarrollo del presente Proyecto de Grado, referido a la solidez del Sistema Financiero en el periodo de anlisis temporal 2009 - 2012, se lleg a las siguientes conclusiones: El Sistema Financiero en el periodo de anlisis, muestra solidez en el comportamiento de las variables macroeconmicas y microeconmicos. El ndice de mora a fines del 2012, alcanzo el 1.6 por ciento de la cartera total de crditos. El ms bajo de toda la historia bancaria de Bolivia. El total de depsitos bancarios alcanzo hasta el 2012, el 31 por ciento con relacin al Producto Interno Bruto (PIB). Los depsitos hasta el 2012 cerr con una expansin del 38 por ciento. Este indicador seala con objetividad, la confianza que adquiri el sistema bancario boliviano en este periodo de anlisis. La dolarizacin financiera era predominante en los periodos anteriores al 2012. Esto cambio gradualmente en los ltimos aos, hasta llegar a un 8 por ciento a fines del 2012. En el periodo de anlisis 2009 - 2012, el sistema bancario capitalizo en gran medida sus utilidades. Esta medida indudablemente fortaleci la posicin patrimonial del sector, por encima de los requerimientos legales de mantener el 10 por ciento de patrimonio, respecto a los activos de riesgo. Esta capitalizacin permiti a la banca boliviana contar con un mayor margen legal para otorgar crditos. 9.2 Recomendaciones La Ley de Servicios Financieros promulgada el 21 de agosto de 2013, establece como medida de solvencia que todos los bancos que operan en el pas, deben mantener

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como mnimo un patrimonio neto del 10 por ciento del total de sus activos y contingente ponderados por riesgos (Coeficiente de Adecuacin Patrimonial). A fines de 2012, todos los bancos del pas cumplen con los niveles establecidos en la norma. Esta tendencia debe ser mantenida en el sistema financiero boliviano y evitar innecesarias distorsiones. Resulta capital que la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI), se encamine a una necesaria independencia y autonoma, aspecto que puede facilitar de mejor manera, las funciones de supervisin del sector financiero.

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X. BIBLIOGRAFA Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI). Memorias Anuales, Circulares y Boletines. 2006-2013. Aristbolo Juan. De Buenos a Malos Bancarios. Memoria FELEBAN No 5, Marzo 1991. Banco Central de Bolivia. Anuarios y Boletines Estadsticos Mensuales 2008 - 2013. Banco Central de Bolivia.Memorias Anuales 2006 - 2013. Schmidt y Zeitinger. s Problemas del fnanciamiento de la Micro y Pequea Empresa, 2000. Dornbuch Rudiger Fischer. Macroeconoma. 20006. Friedman Milton. Moneda y Desarrollo Econmico. El Ateneo, Buenos Aires. 1976. Guarachi RevoIIo Gualberto. Introduccin a la Economa Monetaria. Ed.

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