Informe Reporta 2013

Estudio de la calidad de la informacin pblica de las empresas del ndice General de la Bolsa de Madrid
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Estudio de la calidad de la informacin pblica de las empresas del ndice General de la Bolsa de Madrid
Madrid, 9 de octubre de 2013
Informe Reporta Edita: Deva Diseo y maquetacin: QAR Comunicacin Imprime: Service Point Edicin no venal
NDICE
Prlogo 5 Gonzalo Lacalle. Socio Presidente Deva 9
Transparencia y materialidad Profesor Joaqun Garralda, IE Business School
Dnde debe ubicarse la RSC Jos Manuel Velasco. Presidente de Dircom
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Principales conclusiones 2013 Alcance y metodologa Resultados 2013 Valoracin global Contribucin de los principios Desempeo por sectores
17 19 23 23 29 39
Anexos 63 Agrupacin por sectores de empresas analizadas 64 Ranking global Ranking IBEX 35 Ranking por principios Ranking alfabtico Equipo Informe Reporta 2013 65 69 70 82 86
Prlogo
Gonzalo Lacalle
Socio Presidente Deva
Informe Reporta naci hace cuatro aos con el objetivo de establecer un estndar de referencia de calidad en materia de reporting que ayudara a las empresas a saber dnde estn en relacin con su propia estrategia de comunicacin y en relacin con el mercado, cules son las buenas prcticas y cmo pueden mejorar. Para ello, en Deva diseamos un instrumento de medicin objetivo basado en tres principios: Transparencia, que mide hasta qu punto la informacin, financiera y no financiera conocida como ASG (ambiental, social, gobernanza), permite conocer la realidad de la empresa; Adecuacin, que mide si la informacin facilita una visin global de la empresa y de los temas que son relevantes para los grupos de inters y para la propia empresa, y Accesibilidad, que mide si la informacin es fcil de entender y se utilizan los soportes y tecnologas disponibles. Como lo que se valora es la voluntad de comunicar, no el desempeo, Informe Reporta tiene en cuenta solamente la informacin voluntaria, esto es, el informe de actividades y el informe de RC/Sostenibilidad, ms el informe de gestin y el informe de auditora. Llamamos reporting anual al conjunto de documentacin a travs de la cual los administradores de una empresa cumplen con la obligacin legal de
Informe Reporta 2013
rendir cuentas ante sus accionistas y ante todos aquellos colectivos empleados, clientes, proveedores y la sociedad en su conjunto que tienen un inters en el presente y futuro de la empresa. Los usos y costumbres han convertido lo que en un principio era una obligacin legal en una poderosa herramienta de comunicacin a travs de la cual la empresa puede, adems de cumplir con su obligacin legal, transmitir las ideas y principios sobre los que se sustenta su reputacin y enviar mensajes clave sobre su estrategia y su futuro desde la perspectiva financiera y no financiera o ASG (ambiental, social y gobernanza). Como todos los aos, el instrumento de medicin de Informe Reporta se ha sometido a un proceso de actualizacin para reflejar la evolucin de los estndares de reporting y las demandas de los usuarios de la informacin. Como consecuencia, se ha elevado el nivel de exigencia en algunos de los indicadores y se han introducido otros nuevos. La principal novedad es, sin embargo, el aumento del peso del principio de Adecuacin porque la informacin, adems de ser transparente y accesible, tiene que responder a las preocupaciones de los grupos de inters y cubrir los temas que son relevantes para el presente y futuro de la empresa.
Los resultados de Informe Reporta muestran un cierto estancamiento en la valoracin global del reporting de las empresas espaolas. La valoracin global media del IBEX 35 ha bajado por causas puntuales, principalmente la exclusin de Banesto, y la valoracin global del IGBM es prcticamente la misma que el ao pasado. Sin embargo, el estancamiento no es general sino que se debe a que junto a empresas que se mantienen o mejoran notablemente, hay muchas que descienden y obtienen puntuaciones muy bajas, porque no han publicado informe de actividades o de RC/sostenibilidad o ninguno de los dos. Resulta sorprendente que en el actual escenario de crisis, ms de la mitad de las empresas del IGBM haya decidido reducir la comunicacin con sus grupos de inters. La mayora de las empresas del IBEX 35, con algunas excepciones, est en la parte alta de la tabla, aunque las puntuaciones mximas han descendido por el mayor nivel de exigencia. Como en ediciones anteriores, el impacto medioambiental es un impulsor de la calidad de reporting y, en consecuencia, las empresas de los sectores Construccin y Petrleo y Energa ocupan los primeros puestos, seguidas de empresas de Tecnologa y Telecomunicaciones y de Servicios Financieros.
Prlogo
Es significativo que entre las mejor clasificadas haya varias que obtienen puntuaciones ms elevadas en Informacin ASG que en Informacin Financiera. Tambin es significativo que, con carcter general, sean las menos las empresas que describen su entorno de negocio y sectorial y facilitan informacin completa sobre su desempeo econmico y financiero. Con pocas excepciones, la mayora pasa de puntillas sobre temas tan relevantes como la dificultad de acceso a la financiacin, las tensiones de liquidez, la mora empresarial o, en el caso de las entidades financieras, la crisis causada por los impagos hipotecarios y los desahucios. La experiencia obtenida en estos cuatro aos nos muestra que la calidad de reporting de las empresas espaolas est muy influida por factores como capitalizacin burstil, proyeccin internacional e impacto medioambiental de sus actividades, pero sobre todo por la voluntad de comunicar, que es una decisin empresarial que no tiene que ver ni con el tamao ni con el desempeo: hay empresas que lo hacen muy bien, independientemente del tamao y de su actividad, y otras, de las llamadas grandes, que ocupan puestos en la parte baja de la clasificacin. Calidad de gestin y calidad de comunicacin son factores
complementarios en la creacin de valor: las empresas que comunican mejor son ms capaces de construir y proteger la reputacin de la empresa y las relaciones de confianza con los grupos de inters, indispensables para el xito a largo plazo, mientras que las que comunican mal son ms vulnerables a las situaciones de crisis. El xito de Informe Reporta es el xito del equipo que lo produce, liderado por Marisol Garca-Bango, directora de Reputacin de Deva, y compuesto por Ximena Sapaj, Alberto Rubio, Carmen Leal y Jaime Serrano. A su labor hay que sumar el valioso asesoramiento de Joaqun Garralda, profesor del Instituto de Empresa. Tambin tenemos que agradecer el apoyo de Dircom y de su presidente, Juan Manuel Velasco, y de las empresas que nos siguen y animan con sus crticas y aportaciones a Informe Reporta. Estamos orgullosos de haber creado una herramienta muy til que contribuye a sus esfuerzos en pos de la sostenibilidad.
Octubre de 2013
Transparencia y materialidad
Profesor Joaqun Garralda
Profesor IE Business School
A la vista de las comunicaciones y cdigos de las entidades reguladoras del mundo financiero en los que determinan las recomendaciones que se deben cumplir o explicar y las propuestas de las instituciones que determinan los estndares de informacin (GRI G4, <IR>, CDP), se puede comprobar que a la transparencia, que se supone, se est aadiendo con mayor nfasis el principio de la materialidad de la informacin suministrada. Podra parecer que los conceptos de transparencia y materialidad deberan ser si no idnticos, por lo menos ir juntos, pero no siempre es as. Desde luego no son sustitutivos, ni complementarios, forman parte del mismo espacio aunque pueden tener aspectos diferentes. Un ejemplo de esta diferencia. Actualmente, las exigencias de transparencia en la retribucin de la alta direccin y del consejo de administracin es una cuestin generalizada en casi todos los pases desarrollados algunas veces por exigencia normativa y otras por exigencia de los accionistas. Por ello las empresas, con mayor o menor agregacin o claridad, lo hacen
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pblico en la informacin suministrada en la junta general de accionistas. En este contexto, nos podemos preguntar si la retribucin es un tema material para valorar el buen desarrollo de la compaa. Si aceptamos que en muchos casos no es material, nos podramos preguntar si la razn de esa exigencia de transparencia se debe a la envidia o a un deseo de justicia. No es mi intencin entrar en ese debate, solo lo indicaba como un ejemplo de las posibles circunstancias en las que pueden coincidir o no la materialidad y la transparencia. Aceptar la transparencia como principio en el informe anual se admite con cierta facilidad mientras se tenga la capacidad de seleccionar los temas en los que se quiere ser transparente. Evidentemente, lo favorable a la empresa se cuenta con detalle; lo desfavorable se incluye de manera crptica con lenguaje para entendidos o ni siquiera se introduce el tema en el informe escrito. Al obligar a informar de los riesgos materiales de la compaa, el enfoque del informe anual
cambia de ser explicativo de lo que ha sucedido, a ser indicador de lo que puede ocurrir en el futuro. Este cambio de enfoque supone un cambio en el papel del auditor y por ello est en revisin en muchos foros de los organismos reguladores. A esta situacin hay que aadir otro factor que complica ms el cumplimiento del principio de materialidad: se deben incluir aspectos no financieros relacionados con el impacto sobre el medio ambiente y sobre los aspectos sociales. El 6 de febrero de este ao, el Parlamento Europeo adopt dos resoluciones(1) en las que se reconoca la importancia de la transparencia de las empresas en cuanto a la informacin no-financiera. Justificando estas medidas con el siguiente objetivo: El objetivo es aumentar la transparencia de las compaas europeas en temas medioambientales y sociales, y, por tanto, contribuir eficazmente al crecimiento a largo plazo y al empleo.
(1)
Corporate Social Responsibility: accountable, transparent and responsible business behaviour and sustainable growth y Corporate Social Responsibility: promoting societys interests and a route to sustainable and inclusive recovery.
Transparencia y materialidad
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En este entorno de exigencia, un gran nmero de empresas rechazan cualquier normativa que obligue a la manera de informar y marque los indicadores que se deben incluir. La lenta evolucin del Consejo Estatal de Responsabilidad Social de las Empresas (CERSE) en este aspecto es una prueba de esta afirmacin. Sin embargo, y curiosamente, se produce entre las grandes empresas una cierta esquizofrenia. Por un lado, no quieren que se circunscriban los detalles de la informacin y, por otro, no quieren que unas empresas comuniquen sus actuaciones de una manera tal, que tengan ventaja en la percepcin de clientes o inversores. Es decir, que desean que el regulador produzca el conocido level playing field para que la rivalidad sea fair. Utilizando la metfora del juego, voy a explicar la razn de esta situacin ambivalente. Desde una perspectiva, desean que existan unas reglas del juego definidas para todos, pero que sean similares a las del juego de ajedrez: hay una variedad de piezas a utilizar, cuyos movimientos estn muy determinados por reglas precisas, y los jugadores demuestran su ha-
bilidad con variadas y complejas estrategias. Los posibles resultados del fin de la partida son claros y limitados ganar o tablas y la figura del juez tiene pocos atributos controla el tiempo y poco ms. Desde otra perspectiva, tratan de evitar unas reglas de juego como las del ftbol: existen pocas reglas, los movimientos de los jugadores son bsicos (aunque pueden ser muy habilidosos en su ejecucin) y las estrategias son relativamente sencillas. A estas reglas se une la figura del rbitro, que tiene unas amplias atribuciones que pueden ser determinantes para el resultado del partido. En el conocido temor a esta arbitrariedad es donde las empresas fundamentan su negativa al establecimiento de normas que no se controlen por los jugadores. Ahora bien, me temo que en el entorno abierto en el que se mueven las empresas, la tendencia de las regulaciones va a ser ms parecida al dinamismo del ftbol que al reflexivo y esttico mundo del ajedrez.
Octubre de 2013
Dnde debe ubicarse la RSC

Jos Manuel Velasco
Presidente de la Asociacin de Directivos de Comunicacin (Dircom)
Algunas empresas han decidido integrar la responsabilidad social corporativa (RSC) entre las funciones de la direccin de relacin con inversores. El argumento de tal reorganizacin funcional es atender a las crecientes demandas informativas de carcter no financiero por parte de los inversores, bsicamente de los institucionales. De hecho, segn un informe de KPMG, entre el 30 y el 40% de los cien mayores inversores institucionales del mundo ya valoran criterios extrafinancieros relacionados con los riesgos ticos, sociales y ambientales a la hora de construir sus carteras de inversin. Existe en el territorio de la organizacin empresarial un debate acerca de dnde debe ubicarse la RSC o responsabilidad corporativa (RC), pero desde luego su integracin en relacin con inversores me parece claramente errnea. La causa del error radica en escorar la funcin hacia uno de los grupos de inters, los accionistas, y ponerla as al servicio de los intereses econmicos por encima de los sociales y los medioambientales. Si ya el equilibrio entre los grupos es francamente difcil, el mensaje que se transmite con su ubicacin en el departamento de relacin con inversores no contribuye precisamente a ese balance. Adems, este enfoque
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sera ms correcto hablar de desenfoque instrumental implica abordar la RSC desde su lado menos estratgico: el reporting financiero. Afortunadamente tal prctica no responde a una tendencia global ni local y son pocas las empresas que optan por esta aparente frmula financiero-sostenible. La empresa es la unidad bsica de gestin del sistema econmico. A su misin como factor de creacin de riqueza se suma una responsabilidad adicional como generador de conductas. Los lderes empresariales se han convertido en referencias que van ms all de la esfera econmica. Sus comportamientos son la expresin de valores o de su ausencia. En este contexto, la RSC trasciende las expectativas y demandas de los grupos de inters primarios: accionistas, empleados y clientes. La empresa se configura como un agente de civilizacin en la medida en que su
desempeo incide sobre el conjunto de costumbres, ideas y cultura que definen a una comunidad. Desde este punto de vista, una empresa no solo es lo que logra para sus grupos de inters, sino tambin lo que contribuye a la construccin de un Estado social, su aportacin al bienestar de la comunidad. La empresa vive en un escaparate permanente. Es fundamental que establezca un sistema de escuchas que decodifique las expectativas y demandas de los colectivos que configuran su entorno. Concebida como la funcin que gestiona el dilogo con los grupos de inters, la comunicacin forma parte de los principios que inspiran la implantacin y el desarrollo de modelos de gestin de la responsabilidad social corporativa. No se trata de buscar la reputacin a travs de la comunicacin de las polticas de
Dnde debe ubicarse la RSC
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responsabilidad social. El reconocimiento es el premio al conocimiento razonado de las conductas que las empresas acreditan en su relacin con los grupos. En consecuencia, la comunicacin es imprescindible para establecer nexos entre las decisiones empresariales y los principios que las inspiran. Del mismo modo, la comunicacin es el soporte de los procesos de reporting, que son fundamentales para que los stakeholders puedan evaluar a los distintos agentes econmicos y comparen a partir de parmetros homogneos. Cuanto ms compleja sea la organizacin, mayor ser la utilidad de la direccin de Comunicacin para recolectar, aglutinar, organizar y compartir los datos que acrediten la forma de relacionarse con su entorno social y medioambiental. Existen numerosas razones para situar la RSC en el mbito competencial de la direccin de Comunicacin, entre ellas la ms que
habitual presencia del titular de esta funcin en el comit de direccin o su dependencia directa del presidente ejecutivo o consejero delegado. Y existen tambin numerosas razones para no situarla en otras dependencias. Tanto unas como otras obligan al responsable de Comunicacin a redisear su papel en la organizacin y a pensar ms en trminos de hechos que de palabras. Hoy no basta con decir lo que se va a hacer, sino que hay que hacerlo. La responsabilidad social es comunicacin, de la misma forma que la comunicacin debe ser tambin un ejercicio de responsabilidad. Existe el consenso de que la crisis econmica y moral que nos atenaza no se superar sin un refortalecimiento de los valores individuales y colectivos. Es urgente un enorme esfuerzo de comunicacin para volver a inyectar principios en los cimientos de un sistema que acumula an grandes dosis de desigualdad.
Principales conclusiones
Se hace evidente la diferencia de calidad de reporting entre las sociedades de mayor capitalizacin y dimensin internacional y las de pequea y mediana capitalizacin y mbito local. Sin embargo, hay empresas de pequea y mediana capitalizacin, como por ejemplo Ercros, Fluidra o Iberpapel, cuyos informes tienen mayor calidad que algunas empresas del IBEX 35, lo que demuestra que la calidad del reporting no es solamente una cuestin de tamao sino que es, esencialmente, una decisin empresarial. Los resultados de Informe Reporta 2013 muestran un estancamiento en la calidad de la informacin: la puntuacin media del IGBM es de 41,0 puntos (41,8 en 2012) y la media del IBEX 35 sufre un leve retroceso, desde 68,8 el ao pasado a 65,9 puntos en la presente edicin. Uno de los factores que ha influido en el estancamiento de la puntuacin es el aumento del nivel de exigencia de algunos indicadores, como los de anlisis del entorno y disponibilidad de la documentacin, y el aumento del peso del principio de Adecuacin, desde 15 a 25 puntos sobre 100. Menos de la mitad de las sociedades publican documentacin voluntaria: tan solo el 47,7% publica informe de actividades y el 40,5% informe de responsabilidad corporativa o sostenibilidad. Informe Reporta considera los temas sociales y medioambientales al mismo
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nivel que los financieros, operativos y de gobierno corporativo. Por lo tanto, las sociedades que solamente publican la documentacin legal obtienen una puntuacin ms baja. Las diez primeras clasificadas en Informe Reporta 2013 obtienen Calidad Alta en los tres principios, Transparencia, Adecuacin y Accesibilidad. Endesa encabeza la clasificacin y todas menos Gamesa pertenecen al IBEX 35. Las mejores clasificadas en Transparencia son aquellas cuya actividad tiene un mayor impacto directo en su entorno natural y social, que se convierte en un impulsor de la calidad de su reporting. De hecho, hay sociedades que obtienen puntuaciones ms altas en Informacin ASG, que es en gran parte voluntaria, que en Informacin Financiera. Se mantiene el nmero de sociedades que obtienen una valoracin Alta en el principio de Adecuacin, que mide la preocupacin por identificar y tratar en su reporting temas relevantes para sus grupos de inters. Al mismo tiempo aumentan las que no manifiestan participacin alguna de los grupos de inters. En cuanto al principio de Accesibilidad, es destacable que ms de la mitad de las empresas se encuadra en los grupos de Calidad Baja/Muy Baja. Uno de los fac-
tores observados es que la accesibilidad web no se corresponde con el nivel W3C WAI declarado, posiblemente por falta de auditoras peridicas a medida que se actualiza el contenido de la web. Desde el punto de vista sectorial se evidencia que aquellos con mayor exposicin a riesgos medioambientales y sociales, y por tanto ms observados por la sociedad, son los que presentan un reporting anual de mayor calidad. El sector Construccin consolida su ascenso en la clasificacin y desplaza a Petrleo y Energa de la primera posicin que ha ocupado en las ltimas ediciones. Los sectores mejor clasificados, adems de Construccin y Petrleo y Energa, son Tecnologa y Telecomunicaciones y Servicios Financieros. En estos cuatro sectores se encuadran muchas de las principales empresas del IBEX 35. En el otro extremo se encuentran los sectores Inmobiliario y Productos Farmacuticos, que han ocupado los ltimos puestos ao tras ao. En la zona media de la tabla se sitan Materiales Bsicos e Industria, Bienes de Consumo y Servicios de Consumo. Es de destacar el avance del sector de Alimentacin, que sube del dcimo puesto en 2011 al sptimo en 2013, gracias a la incorporacin de DIA y a la consolidacin de Viscofan.
Alcance y metodologa
Calidad de comunicacin
Informe Reporta es un estudio, desde la perspectiva de la comunicacin, de la calidad de la rendicin anual de cuentas que las sociedades que componen el ndice General de la Bolsa de Madrid (IGBM), ponen a disposicin de sus accionistas y grupos de inters con motivo de la celebracin de la junta general de accionistas (JGA). Informe Reporta no valora el desempeo o comportamiento de las sociedades, sino su voluntad de comunicar y facilitar informacin suficiente para que todos sus grupos de inters, no solamente sus accionistas, puedan tomar decisiones en sus relaciones con la sociedad. Informe Reporta analiza hasta qu punto la informacin que facilitan las sociedades en cumplimiento de su obligacin legal de informar, es transparente y permite construir una imagen fiel de su realidad y perspectivas; si los asuntos que trata son relevantes para describir y analizar esta realidad y si son adecuados a las expectativas de los diferentes pblicos con los que la sociedad se relaciona y, por ltimo, si la informacin es accesible para todos ellos. Informe Reporta aspira a ser un instrumento de apoyo a las sociedades para que mejoren su reporting. Adems de la valoracin global de la rendicin de cuentas de cada sociedad, Informe Reporta destaca las buenas
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prcticas en aspectos concretos, esto es, las iniciativas o modos de hacer especficos que elevan la calidad de reporting.
bierno corporativo, etc. solamente se tiene en cuenta como informacin adicional complementaria, siempre y cuando existan referencias especficas en la documentacin voluntaria analizada y en el informe de gestin.
Alcance
Informe Reporta 2013 abarca la informacin, financiera y no financiera o ASG (ambiental, social y gobernanza), contenida en la documentacin que las 111 sociedades (excepto Pescanova) que formaban parte del IGBM a 31 de diciembre de 2012 pusieron a disposicin de sus accionistas y grupos de inters, en cualquier soporte, con anterioridad a, o en la fecha de, la celebracin de la junta general de accionistas ordinaria para la aprobacin de las cuentas anuales del ejercicio 2012. Informe Reporta agrupa las sociedades del IGBM en diez sectores muy heterogneos en su composicin (ver Anexo), en los que conviven grandes empresas de dimensin internacional con otras de menor tamao y mbito local, lo que hay que tener en cuenta a la hora de establecer comparaciones, incluso dentro de los propios sectores. Informe Reporta mide el esfuerzo de comunicacin de las sociedades y por eso el anlisis se centra esencialmente en la informacin contenida en la documentacin voluntaria, esto es, informe de actividades, informe de responsabilidad corporativa o sostenibilidad, informe integrado, ms informe de gestin y el informe de auditora. El resto de documentacin legal cuentas anuales, informe de go-
Metodologa
Principios de valoracin
Informe Reporta mide la calidad de la informacin a travs de 35 indicadores, cada uno de los cuales tiene un peso especfico propio y se punta segn una escala de medicin preestablecida que va desde 0 (informacin inexistente) a 4 (informacin exhaustiva). Los indicadores estn agrupados en tres principios: Transparencia, Adecuacin y Accesibilidad. La valoracin de las sociedades es el resultado de la suma de los valores obtenidos para cada uno de los principios.
Principio de Transparencia
El principio de Transparencia mide hasta qu punto la informacin es completa y permite conocer la realidad de la sociedad, su comportamiento pasado, su estrategia y sus perspectivas de futuro. Se evala a travs de 22 indicadores en dos grupos, Informacin Financiera y Informacin ASG. Informacin Financiera: se miden aspectos tales como anlisis del entorno, evolucin de la sociedad y sus actividades, es-
Alcance y metodologa
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trategia, anlisis econmico y financiero y la informacin sobre el capital y la accin. Informacin ASG: se mide la calidad de la informacin relativa a la poltica de gestin ambiental, estrategia de RC, recursos humanos, clientes y proveedores, estructura de gobierno corporativo, marco tico y gestin del riesgo.
Principio de Accesibilidad
El principio de Accesibilidad mide hasta qu punto la informacin que se pone a disposicin de los pblicos es clara, fcil de entender y utiliza los soportes y tecnologas disponibles. Para su valoracin se miden 6 indicadores relativos a la disponibilidad de la informacin, estilo, accesibilidad web y usabilidad.
Principio de Adecuacin
El principio de Adecuacin mide hasta qu punto la informacin facilita una visin global de la sociedad y cubre los temas que son relevantes tanto para la empresa como para los grupos de inters. Se miden 7 indicadores que abarcan temas como la carta del presidente, el alcance de la informacin, la identificacin de los grupos de inters y el tratamiento de los temas relevantes.
Actualizacin del instrumento

El instrumento de medicin se somete a un proceso de actualizacin todos los aos con el objetivo de aumentar su fiabilidad y precisin e incorporar las ltimas tendencias en reporting y las expectativas de los usuarios de la informacin. Se profundiza en el contenido de los indicadores, se incorporan nuevos y se revisa su peso en el instrumento.
grfico 1. Peso de los principios en la puntuacin total
Puntuaciones mximas
55
25
20
100
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
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Las principales modificaciones en la edicin 2013 son: El aumento del peso del principio de Adecuacin en la valoracin global, as como la reordenacin y nivel de exigencia de los indicadores que miden el principio, para reflejar la demanda creciente de informacin sobre los temas que son relevantes, tanto para la sociedad como para sus grupos de inters. Los temas relevantes se clasifican en varios niveles segn se refieran a aspectos que afectan a todas o la mayora de las sociedades, o a sectores especficos, como por ejemplo, en el actual contexto econmico, los problemas de endeudamiento y liquidez, la dificultad de acceso a la financiacin bancaria o, en el caso del sector bancario, la morosidad y el problema de los desahucios. La introduccin de un indicador de la disponibilidad de la informacin. A fecha de celebracin de la junta general de accionistas toda la documentacin, tambin la voluntaria si existe, debe estar disponible para cualquier usuario interesado, sea o no accionista, y por lo tanto Informe Reporta no valora la documentacin que no est disponible en la fecha de celebracin de la JGA.
Clasificacin en grupos de calidad

Las sociedades se clasifican en cuatro grupos de calidad para facilitar la comparacin de posicionamiento:
Calidad Alta La rendicin de cuentas sigue (71-100 puntos) de forma consistente las buenas prcticas en la mayor parte de los indicadores evaluados. Calidad Media La rendicin de cuentas facilita. (51-70 puntos) informacin de la mayor parte de los indicadores, pero faltan determinados elementos significativos. Calidad Baja La informacin facilitada es (31-50 puntos) limitada. Calidad Muy Baja La informacin facilitada es (0-30 puntos) escasa y est expuesta de modo superficial y estandarizado.
Ms all de la valoracin global de las sociedades, Informe Reporta identifica las buenas prcticas en aspectos concretos del reporting en cada uno de los tres principios: Transparencia, Adecuacin y Accesibilidad. Las buenas prcticas son iniciativas o modos de hacer que pueden ser considerados como sobresalientes y dignos de ser reconocidos, pues a travs de ellas se eleva el estndar de reporting.
Resultados Informe Reporta 2013

Valoracin global
En la presente edicin de Informe Reporta no se detectan mejoras notables, salvo excepciones puntuales en determinadas sociedades y sectores. La valoracin media es de 41,0 puntos sobre 100, similar a la obtenida en el ao 2012 que fue de 41,8 puntos, lo que muestra un estancamiento frente a 2012. Las sociedades que mejoran su puntuacin lo hacen fundamentalmente por la informacin ASG. Hay 13 sociedades que han mejorado su valoracin en ms de 10 puntos respecto al ao anterior, de las que tres pertenecen al IBEX 35 (Acerinox, DIA y Viscofan). Son 17 las empresas que empeoran su valoracin en ms de 10 puntos. Entre ellas se encuentra Banesto, que en este ejercicio ha publicado nicamente la documentacin legal por su integracin en Santander. Entre las causas del estancamiento y/o descenso en la puntuacin podemos sealar el aumento del nivel de exigencia en los indicadores y el mayor peso del principio de Adecuacin. El contexto econmico tambin parece haber afectado negativamente al modo en que las sociedades rinden cuentas y enfocan su reporting. Son muchas las sociedades que han dejado de publicar informes de actividades y/o de responsabilidad
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corporativa (RC): tan solo el 47% de las sociedades del IGBM dispona de un informe de actividades en la fecha de celebracin de la junta general de accionistas y solamente el 40% ha publicado un informe de RC o sostenibilidad completo. La disminucin del esfuerzo de comunicacin en un momento en el que las sociedades, ms que nunca, necesitan proteger su reputacin, es difcil de entender. Al igual que en ediciones anteriores, llama la atencin la fuerte diferencia entre las valoraciones mxima, mnima y media, lo que se debe a la composicin del IGBM, que in-
cluye, junto a sociedades de sectores punteros, de gran capitalizacin y expansin internacional, otras de mucho menor tamao y mbito local. Esta disparidad se refleja en la diferencia en las puntuaciones medias del IBEX 35 y el IGBM que se mantienen prcticamente invariables respecto al ao pasado, dentro del estancamiento general.
Las mejores de Informe Reporta 2013

Las diez sociedades que encabezan la clasificacin general obtienen Calidad Alta en todos los principios que se miden y todas,
grfico 2. Evolucin de puntuaciones medias

IGBM 2013 IGBM 2012 IGBM 2011 IGBM 2010
41,0 41,8 45,8 45,4
grfico 4. Puntuacin Media IGBM. Mxima y Mnima 2013/2012
Media IGBM
41,0 41,8 65,9 68,8 87,8 90,1 4,6 6,3
grfico 3. Informacin voluntaria disponible a fecha de la celebracin de la JGA

Informe de actividades Informe de responsabilidad corporativa otro tipo de informe
7,2% 47,7%
Media IBeX 35
Mximo IGBM
40,5%
Mnimo IGBM
2012
2013
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TABLA 1. 10 primeros clasificados Informe Reporta 2013
Posicin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Empresa Endesa Acciona Iberdrola Red Elctrica Enags Telefnica Gas Natural Santander Indra Gamesa
Calificacin global Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
Transparencia Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
Adecuacin Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
Accesibilidad Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
TABLA 2. 10 mejores clasificados sociedades No IBEX 35
Posicin 10 16 17 20 25 26 30 35 38 40
Empresa Gamesa EADS Cementos Portland Ercros Meli Hotels Realia Tecnocom Fluidra Atresmedia Iberpapel
Calificacin global Alta Alta Alta Media Media Media Media Media Media Media
Transparencia Alta Media Alta Media Media Media Media Media Media Media
Adecuacin Alta Alta Media Alta Alta Media Media Alta Media Media
Accesibilidad Alta Alta Alta Media Media Media Media Baja Media Media
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excepto Gamesa, pertenecen al IBEX 35. Siete de ellas estaban el ao pasado entre las diez primeras y ascienden Telefnica, Gas Natural y Gamesa, que es la que ms posiciones ha subido desde 2012. Pierden posiciones Repsol, Ferrovial y OHL, que ahora ocupan los lugares inmediatamente posteriores. En cuanto a las diez primeras que no forman parte del IBEX 35, repiten Cementos Portland, Meli, Fluidra, Atresmedia, EADS e Iberpapel, ascienden Gamesa, Ercros, Realia y Tecnocom y salen Enel Green Power, NH Hoteles y Vidrala (que no publican informe de RC/Sostenibilidad este ao) y Banesto (que este ao solamente ha publicado la documentacin legal, como ya se ha dicho). Entre las que ascienden destaca Ercros, que dobla su puntuacin y pasa de la posicin 67 a la 20 debido a una significativa mejora de su calificacin en los tres principios. Aparte de este progreso individual, cabe destacar que solo tres sociedades entre las diez primeras no IBEX 35 obtienen una calificacin global Alta.
ascenso de Baja/Muy Baja, lo que evidencia el estancamiento en la calidad del reporting. Las sociedades del IBEX 35 estn en su mayora posicionadas en los grupos de Calidad Alta (14) y Calidad Media (18). Una sociedad (Mediaset) se sita en el grupo de Calidad Baja y dos (Grifols y Tcnicas Reunidas) en el grupo de Calidad Muy Baja. Sus bajas puntuaciones hacen bajar la media del IBEX 35.
Calidad Alta
El grupo Calidad Alta est formado por 17 sociedades. Las tres mejores del grupo, que encabezan el ranking global de Informe Reporta, son Endesa, que repite liderazgo por segundo ao consecutivo, seguida de Acciona e Iberdrola, que el ao pasado ocupaban la octava y cuarta posicin respectivamente y que desplazan de la segunda y tercera posicin a Enags (quinta en esta edicin) y Red Elctrica (cuarta). EADS es la nica que el ao anterior no formaba parte de este grupo, en el que solo tres sociedades (Gamesa, EADS y Cementos Portland) no pertenecen al IBEX 35. Salen del grupo Banesto, BBVA, Enel Green Power, IAG, Sabadell y Sacyr. Destaca la concentracin en este grupo de sociedades pertenecientes a los sectores Petrleo y Energa, con seis sociedades, y Construccin, con cinco. Las sociedades en el grupo Calidad Alta tienen en comn caractersticas como tamao,
Composicin de los grupos

La composicin de los grupos de valoracin muestra que la calidad media del reporting de las sociedades del IGBM es todava baja: menos de la mitad (44) estn en Calidad Alta (17) y Media (27). El resto se distribuye entre Calidad Baja y Muy Baja (67). El incremento del grupo Calidad Media respecto al ao pasado se debe ms al descenso de sociedades de Calidad Alta a Calidad Media que al
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exposicin internacional y alto impacto econmico, medioambiental o social. Al igual que en las precedentes ediciones de Informe Reporta, las sociedades en el grupo Calidad Alta son mejores en rendicin de cuentas porque compiten en mercados donde el estndar de reporting es cada da ms exigente y porque existe la clara voluntad de hacer pblico ante sus distintos grupos de inters los avances que se han realizado en su gestin tanto financiera como ASG. Prcticamente todas obtienen puntuaciones muy altas en los principios de Transparencia y Adecuacin.
Calidad Media
Este grupo est formado por 27 sociedades, de las que siete vienen del grupo Calidad Alta y cinco han mejorado respecto del ao pasado. Las tres mejores del grupo son Sabadell, BBVA y Ercros, que reemplazan a Inditex, EADS (que este ao pasa al grupo Calidad Alta) y ACS. En este grupo se sitan 17 sociedades pertenecientes al IBEX 35. Las sociedades en este grupo tienen buenos estndares de reporting, pero fallan en temas puntuales en alguno de los tres principios.
grfico 5. Composicin de los Grupos de Calidad
50 45 40 35
48 44
n de empresas
30
39,3%
25 20 15
15,3%
24 17
24,3% 21,4%
26 18 19
23,2%
5 0
2013 2012 Calidad Alta
2013 2012 Calidad Media
16,1%
2013 2012 Calidad Baja
17,1%
10
2013 2012 Calidad Muy Baja
43,2%
27
28
Entre las carencias ms generalizadas estn los temas relativos a estrategia y anlisis financiero; integracin de la RC, gestin de proveedores, marco tico y gestin del riesgo (Transparencia); identificacin de grupos de inters y tratamiento de los temas relevantes (Adecuacin), y accesibilidad WRC-WAI y usabilidad de la web (Accesibilidad).
Baja. De estas, solo ocho superan la media del IGBM (41 puntos) y 48 (ms de la mitad del total del IGBM) se sitan dentro del grupo Calidad Muy Baja. Hay siete sociedades con puntuaciones inferiores a los 10 puntos debido a que no publican ninguna informacin ms all del informe de gestin obligatorio cuyo contenido es, en estos casos, extremadamente reducido. En estos dos grupos se encuentran las sociedades de menor capitalizacin y exposicin internacional, con accionariados muy concentrados, y pertenecientes a sectores muy afectados por la crisis, como el Inmobiliario. La baja calidad del reporting se debe a dos factores principales: por un lado, la falta de tradicin a la hora de rendir cuentas ms all de lo estrictamente financiero y, por otro, el hecho de que no consideran que la informacin que transmiten sea un eje importante en la construccin de su identidad en el mercado y un vehculo eficaz para establecer vnculos con sus grupos de inters. En los grupos Calidad Baja y Muy Baja hay tres empresas del IBEX 35, Mediaset (puesto 47), Grifols (puesto 65) y Tcnicas Reunidas (puesto 86), lo que confirma que la voluntad de comunicarse con los accionistas y grupos de inters no es solamente consecuencia del tamao de las empresas, sino que es una decisin empresarial.
Calidad Baja y Muy Baja

La mayor parte de las sociedades del IGBM (67) est en los grupos Calidad Baja y Muy
Elementos de reporting en el grupo Calidad Alta

Facilitan amplia informacin ASG. Explican su estrategia de RC/ Sostenibilidad, estructura de gestin, objetivos de mejora. Informan sobre los procesos de identificacin de los grupos de inters. Informan sobre temas relevantes tanto para la estrategia de la empresa como para sus grupos de inters. Altos estndares de accesibilidad web y usabilidad de la web.
29
Contribucin de los principios

La contribucin de cada uno de los tres principios Transparencia, Adecuacin y Accesibilidad a la valoracin media del IGBM se reduce en proporcin similar al descenso en la puntuacin total. En el grupo de Calidad Muy Baja, el principio de Adecuacin tiene una cada ms pronunciada. De las 111 sociedades que han sido analizadas solo 11, dos menos que el ao anterior, obtienen en todos los principios puntuaciones de Calidad Alta. Repiten todas menos CaixaBank, Banesto, BBVA y OHL, y se incorpora Red Elctrica.
Construccin Acciona y Ferrovial Materiales Bsicos Gamesa Petrleo y Energa Endesa, Iberdrola, Red Elctrica, Enags y Gas Natural Servicios Financieros Santander Tecnologa y Telecom. Telefnica, Indra
Principio de Transparencia
El principio de Trasparencia es el que tiene ms peso en el instrumento de medicin, con 55 puntos sobre 100. Se compone de dos bloques: Informacin Financiera (20,5 puntos) e Informacin ASG (34,5 puntos).
grfico 6. Contribucin de los Principios a la Puntuacin Media del IGBM
IGBM calidad alta calidad Media calidad Baja
21,7
9,8 42,3 33,2
9,6
41,0 20,5 15,2 61,0 78,0
15,7
12,1
20,4
10,1
9,5
40,0
calidad Muy Baja 8,4 2,5 6,1 17,0
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
30
La puntuacin media del IGBM en Transparencia es de 21,7 puntos sobre 55 posibles. El nmero de sociedades con puntuaciones inferiores a la media es de 40, diez ms que el ao pasado. Estos datos reflejan un cierto deterioro en el principio de Transparencia, tanto en la vertiente Financiera como en la ASG. Las diez mejores en Transparencia pertenecen al IBEX 35. La sociedad ms transparente este ao es Endesa, seguida de Acciona y Red Elctrica. Las tres obtienen altas puntuaciones tanto en el bloque de Informacin Financiera como de Informacin ASG. Petrleo y Energa y Construccin son los dos sectores con mayor nmero de socie-
dades de Calidad Alta en Transparencia. Como ya se ha dicho antes, las sociedades cuyas actividades tienen un mayor impacto en su rea de influencia, en aspectos tanto ambientales como socioeconmicos, son las que soportan un mayor escrutinio de la sociedad y de los mercados. Como consecuencia, la tendencia es a aumentar la transparencia de su rendicin de cuentas, tanto Financiera como ASG.
Informacin Financiera e Informacin ASG

Informe Reporta mide la Transparencia en dos bloques, Informacin Financiera e Informacin ASG. La contribucin de Informacin Financiera es similar en los grupos de Calidad Alta y Calidad Media. La diferencia en todos los
TABLA 3. 10 Mejores sociedades en Transparencia
Posicin 1 2 3 4 4 6 7 7 7 10
Empresa Endesa Acciona Red Elctrica Iberdrola Enags Gas Natural Telefnica Repsol OHL Santander
Sector Petrleo y Energa Construccin Petrleo y Energa Petrleo y Energa Petrleo y Energa Petrleo y Energa Tecnologa y Telecomunicaciones Petrleo y Energa Construccin Servicios Financieros
Transparencia Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
31
grupos la marca la calidad de la Informacin ASG. La contribucin de la Informacin Financiera es proporcionalmente ms alta a medida que baja la valoracin de la calidad del reporting debido, fundamentalmente, a que en esa misma medida se reduce la publicacin por parte de las sociedades de Informacin ASG.
grupo Calidad Alta en la valoracin global, diez tienen puntuaciones de Calidad Media en Informacin Financiera. El nmero de sociedades que no informan adecuadamente de su situacin econmica y financiera ha aumentado respecto a la edicin anterior de Informe Reporta. Tan solo 10 sociedades, 17 menos que el ao pasado, obtienen puntuaciones elevadas en este apartado. La sociedad con mayor puntuacin es Endesa, seguida de BBVA y Santander. En el grupo Calidad Media, encabezado por IAG, Acerinox y ACS, hay 45 sociedades. En el otro extremo, Calidad Baja y Muy Baja, hay 67 sociedades, entre las que se encuentran seis del IBEX 35.
Informacin Financiera
En lo que se refiere a Informacin Financiera, la media del IGBM es muy baja: 8,5 puntos sobre 20,5, menos de la mitad de puntos posibles. Prcticamente la mitad de las sociedades del IGBM superan la media, entre ellas casi todas las del IBEX 35. Es llamativo que de las 17 sociedades que estn en el
grfico 7. Composicin de grupos de calidad en Transparencia
grfico 8. Contribucin de Informacin Financiera y de Informacin ASG
IGBM calidad alta
8,5 13,8 12,3 9,2
13,2
21,7 28,4 20,9 33,2 42,2
alta Media Baja
14,4 % 23,4 % 17,2 %
calidad Media calidad Baja
11,2
20,4
Muy Baja 45,0 %
calidad Muy Baja 4,14,3 8,4
55 InforMacIn fInancIera InforMacIn aSG
32
Resulta un tanto sorprendente que en el escenario actual de crisis econmica y financiera, las sociedades no informen de forma completa sobre temas que en su mayora se corresponden con informacin reglada, es decir, sobre la que tienen obligacin de hacerlo. De hecho, las sociedades que mejor informan desde el punto de vista financiero, son las que no tienen problemas o bien las que estn en una situacin tan complicada que les resultara imposible no hacerlo. Llama la atencin el dbil tratamiento del anlisis del entorno, donde pocas veces se pasa de una descripcin superficial del contexto general de crisis y son minora las que explican el comportamiento y perspectivas de la sociedad
en el contexto macroeconmico y sectorial. La exposicin al entorno y el posicionamiento individual de la sociedad enriqueceran la informacin publicada y permitiran al usuario conocer realmente la realidad y las expectativas de la sociedad, objetivo de la rendicin anual de cuentas. Frente a esto encontramos por ejemplo a BBVA, que destaca por la claridad de su exposicin en cuanto al posicionamiento del banco en su entorno macro y sectorial. El captulo estrategia est tratado de forma muy superficial. En la mayora de las sociedades se limitan a declaraciones genricas en la carta del presidente, sin desarrollo posterior en el documento, o a menciones aisladas a lo largo del texto, sin informacin de las ac-
TABLA 4. 10 mejores sociedades en Informacin Financiera
Posicin 1 1 3 4 5 6 7 8 9 10
Empresa Endesa BBVA Santander Telefnica Red Elctrica CaixaBank Enags Realia Acciona IAG
Sector Petrleo y Energa Servicios Financieros Servicios Financieros Tecnologa y Telecomunicaciones Petrleo y Energa Servicios Financieros Petrleo y Energa Inmobiliario Construccin Servicios de Consumo
InformacinFinanciera Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
33
ciones previstas para conseguir los objetivos y sin datos que evidencien el progreso realizado. Entre las sociedades que mejor tratan el captulo estrategia cabe destacar Acciona, Adveo, EADS, Enags, Endesa, Indra, Telefnica y Viscofan. El anlisis econmico y financiero es muy limitado. Los cuadros de magnitudes financieras no contienen suficientes datos y se facilitan pocos ratios de desempeo y situacin financiera, incluido alguno tan elemental como el ROE (return of equity). En un contexto financiero como el actual, con dificultades de acceso a mercados y a la financiacin bancaria y fuertes tensiones de liquidez y morosidad, son pocas las que explican suficientemente su estructura financiera, incluso algunas con serios problemas que se mencionan en el informe de auditora. Las sociedades destacables en este captulo son BBVA, Endesa, IAG y Santander. La informacin sobre la estructura de capital se limita a la informacin legal con pocas aproximaciones a la composicin del freefloat o a la identidad de los accionistas significativos. La informacin de comportamiento burstil es tambin limitada. Faltan muchos datos de contexto de mercado y ratios burstiles que permitan conocer el comportamiento de la accin, rentabilidad y con contadas excepciones, Iberpapel por ejemplo, pocos explican con algn detalle la poltica de dividendo. Los mejores en informacin burstil son Abertis, Acciona, Adveo, Amadeus, Endesa, Iberpapel y Santander.
Informacin ASG
En lo referente a Informacin ASG, se polarizan las puntuaciones, lo que resulta en una media baja, 13,2 puntos sobre 34,5 posibles, pero poco representativa. Hay nada menos que 52 sociedades con menos de 10 puntos. La informacin ASG de muchas sociedades se resuelve con declaraciones de intenciones ms o menos elaboradas, sin evidencia de polticas, objetivos de mejora o datos de seguimiento, lo que indica que todava gran parte de las cotizadas en Espaa no considera los temas ambientales y sociales como parte relevante de su rendicin de cuentas y no va ms all del mnimo legal en materia de gobierno corporativo. Solo 17 sociedades (11 menos que en el ao 2012) se sitan en el grupo Calidad Alta en este bloque de indicadores de Transparencia. Todas son del IBEX 35 excepto Gamesa, Cementos Portland, Tecnocom y EADS. El sector de Petrleo y Energa es el de mayor presencia, seguido de Construccin. Todas siguen las directrices de GRI para la elaboracin de memorias de sostenibilidad. Las mejores en Informacin ASG estn en proceso de integrar la sostenibilidad y la relacin participativa con sus grupos de inters en su enfoque de negocio y lo quieren reflejar en su reporting. El resto de las que presentan informacin relativa a estos asuntos simplemente buscan cumplir unas supuestas expectativas del mercado siguiendo GRI y hacen exposiciones genricas y
34
superficiales. Esta afirmacin es vlida para los distintos asuntos que trata el indicador, desde recursos humanos a gestin ambiental o a la gobernanza de la organizacin. Pero es especialmente evidente a la hora de describir estrategia o responsabilidades, donde se detecta una clara diferencia entre las sociedades grandes, internacionales y avanzadas en responsabilidad corporativa y el resto. Adems, la dificultad del momento econmico marca las prioridades y esto se refleja en la reduccin de la Informacin ASG publicada. Solamente las mejores tratan con suficiente profundidad temas como estructura de gobierno, marco tico y gestin del riesgo. La mayora se limita a cumplir con las exigencias
legales y no facilita informacin alguna sobre seguimiento y desempeo. As por ejemplo, en lo referente al marco tico, solamente Repsol y Endesa informan ampliamente sobre las normas ticas, seguimiento, objetivos de mejora y resultados obtenidos. El resto, en su mayora, se limita a citar la existencia de cdigos de conducta. Incluso entre las mejores, en general, no es evidente la conexin entre la visin de la sociedad no solo la estratgica general, sino de su declinacin en los diversos aspectos de la gestin con la informacin que se publica. Por ejemplo, al evaluar el indicador de Recursos Humanos, uno de los que ms datos se publican en este caso siguiendo las referencias como GRI, es raro encontrar el plantea-
TABLA 5. 10 Mejores sociedades en Informacin ASG
Posicin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Empresa Acciona Iberdrola Red Elctrica Endesa OHL Repsol Gas Natural Enags Gamesa Ferrovial
Sector Construccin Petrleo y Energa Petrleo y Energa Petrleo y Energa Construccin Petrleo y Energa Petrleo y Energa Petrleo y Energa Materiales Bsicos e Industria Construccin
Informacin ASG Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
35
miento conceptual de esta funcin en la sociedad y cmo se relaciona con el contexto.
internacionales. El enfoque de sus modelos de negocio busca integrar la sostenibilidad en la gestin, lo que a su vez se refleja en su rendicin de cuentas. Como ya se ha explicado en el apartado de metodologa, este ao el peso de la Adecuacin ha aumentado. Los indicadores de este principio miden el esfuerzo de la sociedad por responder a las necesidades y expectativas de sus grupos de inters. De esta manera, Informe Reporta valora la decisin de convertir su reporting anual en un instrumento til de comunicacin para llegar a sus accionistas y dems grupos de inters. El aumento del peso y del nivel de exigencia del principio de Adecuacin en la valoracin global ha influido en las puntuaciones totales
Principio de Adecuacin
El principio de Adecuacin se define como la capacidad de la sociedad de facilitar informacin relevante sobre sus aspiraciones, su contexto, su papel en la sociedad. Una informacin adecuada requiere tener claro quines son los pblicos de la informacin que se emite y tener identificados los asuntos relevantes para ellos. Este principio se refiere a la informacin voluntaria que las sociedades ponen a disposicin de sus grupos de inters. Las sociedades mejor posicionadas en Adecuacin son las ms avanzadas en la adopcin de buenas prcticas y estndares
TABLA 6. 10 mejores sociedades en Adecuacin
Posicin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Empresa Iberdrola Acciona Endesa Red Elctrica Enags Telefnica FCC Repsol Indra Ferrovial
Sector Petrleo y Energa Construccin Petrleo y Energa Petrleo y Energa Petrleo y Energa Tecnologa y Telecomunicaciones Construccin Petrleo y Energa Tecnologa y Telecomunicaciones Construccin
Adecuacin Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
36
y en el posicionamiento de las sociedades en el ranking global. La puntuacin media del IGBM en el principio de Adecuacin es de 9,8 puntos sobre 25 posibles, lo que nuevamente refleja la polarizacin entre las calificaciones en los aspectos ligados a la informacin voluntaria. Las 10 mejores en este principio, encabezadas por Iberdrola, Acciona y Endesa, pertenecen al IBEX 35. El reporting de estas sociedades refleja los aspectos importantes para la sociedad y sus grupos de inters e incluye los distintos tipos de impactos econmicos, ambientales y sociales que la organizacin provoca en su entorno. Desde un punto de vista sectorial, nuevamente domina el sector Petrleo y Energa,
con cinco sociedades entre las 10 primeras, seguido de Construccin, en el que dos compaas, FCC y Ferrovial, aparecen por primera vez entre las 10 mejores en alguna de las clasificaciones parciales. Todas pertenecen a sectores con un impacto directo en el medio ambiente y en el desarrollo socioeconmico de su entorno y esto condiciona su enfoque de negocio, ms consciente del papel de la sociedad en la construccin de un futuro sostenible, y su manera de reportar. La influencia del GRI, en cuanto a la materialidad de los asuntos tratados, ha tenido como consecuencia la inclusin, en parte de la documentacin analizada de los grupos Calidad Alta y Media, de referencias a la participacin
grfico 9. C omposicin de Grupos de Calidad en Adecuacin
alta Media Baja
20,7 % 18,9 % 17,1 %
Muy baja 43,3 %
37
de los grupos de inters en la determinacin de su contenido. En estos indicadores se manifiesta claramente la diferencia entre las sociedades y los sectores mejor clasificados en Informe Reporta. Llama la atencin la escasez de cartas del presidente y/o consejero delegado que realmente aborden los asuntos identificados como relevantes, ya sean generales, sectoriales o individuales, su relacin con la situacin actual de la sociedad, o el impacto en sus perspectivas. Realmente, en la carta del presidente deberan estar todos los elementos necesarios para rendir cuentas a los accionistas y construir relaciones de confianza tan necesarias. Da la impresin de que solo algunas sociedades han dado a este docu-
mento, firmado por el ms alto gestor, la importancia que tiene a la hora de transmitir los mensajes clave y la posicin de la sociedad ante los retos a los que se enfrenta.
Principio de Accesibilidad
El principio de Accesibilidad mide hasta qu punto la informacin que se pone a disposicin de los pblicos es clara, fcil de entender, asequible y utiliza los soportes y tecnologas disponibles. La media del IGBM es de 9,6 puntos, menos de la mitad de los puntos posibles, lo que se debe a dos factores: la evaluacin por primera vez de la disponibilidad de la informacin y una mayor rigurosidad sobre el cumplimiento
TABLA 7. 10 Mejores sociedades en Accesibilidad
Posicin 1 1 1 4 5 6 7 7 9 9
Empresa Telefnica Santander Gamesa Iberdrola Bankinter Enags Acciona Cementos Portland Red Elctrica Gas Natural
Sector Tecnologa y Telecomunicaciones Servicios Financieros Materiales Bsicos e Industria Petrleo y Energa Servicios Financieros Petrleo y Energa Construccin Construccin Petrleo y Energa Petrleo y Energa
Accesibilidad Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta
38
de los estndares de accesibilidad web de la W3C-WAI. Las 10 mejores en Accesibilidad, excepto Gamesa, pertenecen al IBEX 35. Telefnica, Santander y Gamesa obtienen idntica puntuacin y lideran la tabla. Cabe sealar la buena posicin de Bankinter, fruto de su esfuerzo en nuevas tecnologas. En lo referente a la disponibilidad de la informacin se valora que est disponible en su totalidad (legal y voluntaria) en la fecha de convocatoria o en la fecha de celebracin. No se tiene en cuenta la informacin no publicada el da de celebracin de la JGA. La utilizacin de la web en reporting, bien como soporte nico, bien como comple-
mento al soporte papel, es muy dispar entre las sociedades del IGBM. Junto a sociedades que tienen webs muy accesibles, en las que los aspectos formales, diseo y estilo facilitan al lector tanto encontrar la informacin como su comprensin, hay otras que se limitan a colgar la informacin sin ningn tipo de tratamiento. Por otra parte, en muchas ocasiones dicen cumplir con un cierto nivel de accesibilidad web utilizando una serie de logos W3C que indican que la web cumple con los estndares A o AA de accesibilidad web, pero no siempre cumplen con el nivel publicado o incluso la web resulta completamente inaccesible. En esta ltima edicin de Informe Reporta ha penalizado el uso inadecuado de los logos W3C.
grfico 10. C omposicin de Grupos de Calidad en Accesibilidad
alta Media Baja
19,8 % 22,5 % 35,2 %
Muy baja 22,5 %
39
Desempeo por sectores industriales

Valoracin sectorial
Informe Reporta 2013 agrupa las empresas del IGBM en 10 sectores de actividad en los que confluyen grandes compaas de carcter internacional con otras de mbito local y menor tamao y capitalizacin, lo que hace que, dentro de un mismo sector en el que las prcticas de reporting deberan ser homogneas, exista una gran diferencia entre las puntuaciones de cada uno de sus componentes. As por ejemplo, en el sector Construccin, lder en Informe Reporta 2013, hay nueve empresas de las que siete son de elevada capitalizacin y proyeccin internacional. Algo parecido ocurre en el resto de los sectores punteros (Petrleo y Energa,
Tecnologa y Telecomunicaciones y Servicios Financieros), mientras que en los dems la proporcin est ms equilibrada. Aunque capitalizacin burstil y proyeccin internacional son factores clave en la calidad del reporting, no hay que olvidar que el factor decisivo es la voluntad de comunicarse con los accionistas y grupos de inters: hay empresas de pequea o mediana capitalizacin con muy buenas puntuaciones que estn en el ranking por encima de empresas mucho ms grandes y que forman parte del IBEX 35. En Informe Reporta 2013, solo cuatro sectores Construccin, Petrleo y Energa, Tecnologa y Telecomunicaciones y Servicios Financieros, los mismos que el ao pasado, superan la media total del IGBM.
grfico 11. Puntuacin media por sector de actividad
construccin Petrleo y energa tecnologa y telecomunicaciones Servicios financieros Materiales Bsicos e Industria Bienes de consumo alimentacin Servicios de consumo Productos farmacuticos Inmobiliarias IGBM
23,3 41,0 27,0 35,6 32,9 32,0 39,2 51,2 47,5
60,7 59,9
2013
40
El sector Construccin mejora levemente su puntuacin media y pasa del segundo al primer puesto de la clasificacin, desplazando al segundo puesto a Petrleo y Energa. El tercer clasificado, Tecnologa y Telecomunicaciones, sube respecto al ao pasado y desplaza al cuarto puesto a Servicios Financieros, cuya puntuacin media desciende principalmente por el caso especial de Banesto. La puntuacin media desciende en todos los sectores, excepto Construccin, Materiales Bsicos e Industria, Alimentacin y Productos Farmacuticos. El sector que ms sube es Alimentacin, impulsado por la mejora de
varias de sus empresas, especialmente DIA en su segundo ao de vida como sociedad cotizada, lo que compensa los puntos perdidos por la exclusin este ao de Pescanova (puesto 96 el ao pasado). En la parte baja de la tabla, el sector Inmobiliario pasa al ltimo puesto. Productos Farmacuticos es penltimo este ao porque, pese a su mejora respecto al ao pasado, todas las empresas, incluido el lder sectorial, estn en los grupos Calidad Baja y Muy Baja. La evolucin del ranking sectorial en los tres ltimos aos muestra pocas variaciones en-
TABLA 8. Lderes Sectoriales 2013
Sector Construccin Petrleo y Energa Tecnologa y Telecomunicaciones Servicios Financiero Materiales Bsicos e Industria Bienes de Consumo Alimentacin Servicios de Consumo Productos Farmacuticos Inmobiliario
Empresa Acciona Endesa Telefnica Santander Gamesa Inditex Viscofan Meli Hotels Almirall Realia
Calificacin global Alta Alta Alta Alta Alta Media Media Media Baja Media
Posicin 2 1 6 8 10 29 34 25 46 26
41
tre los que ocupan los primeros puestos y los peores clasificados. Construccin, Petrleo y Energa, Tecnologa y Telecomunicaciones y Servicios Financieros se reparten los tres primeros puestos de la tabla. En el otro extremo, Servicios de Consumo, Productos Farmacuticos e Inmobiliario ocupan los ltimos puestos. Es destacable el avance del sector Alimentacin debido a la mejora de empresas como Viscofan y Ebro, y a la incorporacin de DIA. Los lderes sectoriales, con la excepcin de Productos Farmacuticos, estn todos en los grupos de Calidad Alta y Calidad Media
y, como es lgico, son empresas con un alto grado de exposicin internacional en trminos de mercados en los que desarrollan sus actividades, base accionarial y cotizacin de sus acciones. La evolucin de los lderes sectoriales es tambin relativamente estable. Santander, Inditex y Viscofan han liderado sus sectores respectivos en los tres ltimos aos. Acciona lidera por primera vez el sector Construccin, y Telefnica y Gamesa recuperan en sus sectores el liderazgo que perdieron el ao pasado en favor de Indra y Abengoa, respectivamente.
TABLA 9. Evolucin de Lderes Sectoriales en Informe Reporta
Sector Construccin Petrleo y Energa Tecnologa y Telecomunicaciones Servicios Financieros Materiales Bsicos e Industria Bienes de Consumo Alimentacin Servicios de Consumo Productos Farmacuticos Inmobiliario
2013 Acciona Endesa Telefnica Santander Gamesa Inditex Viscofan Meli Hotels Almirall Realia
2012 Ferrovial Endesa Indra Santander Abengoa Inditex Viscofan Meli Hotels Almirall Realia
2011 OHL Iberdrola Telefnica Santander Gamesa Inditex Viscofan Abertis Zeltia Metrovacesa
42
Alimentacin
La industria de la alimentacin y la distribucin, como otros sectores econmicos, ha sufrido la cada del consumo, lo que ha obligado a los productores a reorientarse hacia la exportacin y a los distribuidores a mejorar su oferta a travs de marcas blancas o una poltica de ofertas constante con el fin de captar consumidores. Productores y distribuidores se mueven en un mercado altamente competitivo en el que el consumidor, cada vez ms consciente de la necesidad de una alimentacin sana y equilibrada, demanda ms calidad a mejor precio. Control de calidad, trazabilidad, etiquetado y transparencia en la cadena de proveedores son algunos de los retos recurrentes de productores y distribuidores, pero tambin
han tenido que hacer frente a cambios regulatorios, como subidas de impuestos al alcohol o la formulacin del proyecto de Ley de Cadena Alimentaria, que busca proteger a agricultores y productores frente a la posicin dominante de las grandes empresas de distribucin. Este sector engloba a productores y distribuidores y empresas domsticas, pequeas, con un accionariado concentrado, junto a empresas de presencia multinacional, de gran tamao y con un accionariado diversificado. Ninguna de las ocho empresas del sector est en el grupo Calidad Alta, pero hay que destacar que prcticamente todas mejoran, sobre todo DIA, Ebro Foods y Viscofan. Gracias a la subida de la puntuacin de
TABLA 10. Alimentacin. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Barn de Ley Bodegas Riojanas Campofro Deoleo DIA Ebro Foods Natra Viscofan
43
estas tres sociedades y, en menor medida, de Deoleo y Natra, el sector asciende en el ranking por tercer ao consecutivo y pasa del noveno al sptimo puesto. La no inclusin este ao de Pescanova, que no ha publicado
informacin de ningn tipo, no afecta al cmputo total del sector, porque el ao pasado ocupaba el puesto 96 en el ranking con tan solo 12,26 puntos sobre 100.
Buenas prcticas en el sector

La informacin sobre estrategia de Viscofan. La usabilidad de la web, el microsite navegable del Informe Anual 2012, que es de fcil uso y gran calidad tcnica, de DIA.
grfico 12. Alimentacin. Puntuacin Media 32,9
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 alimentacin 2012 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
17,5
6,9 8,5
32,9
33,7
13,9
12,4
60,0
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
44
Bienes de Consumo
El sector de Bienes de Consumo se compone de empresas papeleras, textiles y un fabricante de envases de vidrio. La industria papelera compens la dbil demanda interna aumentando sus exportaciones, dado que su alto nivel de competitividad les permite luchar en los mercados internacionales. Otro factor importante de esta industria es la generacin de ingresos extras por la produccin de energa derivada del aprovechamiento de los residuos orgnicos que produce su principal actividad que est afectada por la reforma regulatoria del sector energtico. La industria textil ha sido ms sensible a la cada del consumo en Espaa, aunque las firmas internacionales han buscado oportunidades de negocio en los mercados emergentes de
Latinoamrica y Asia. Sin embargo, cabe recordar que estas mismas empresas se han visto afectadas por denuncias relativas a las condiciones laborales de sus proveedores en pases emergentes y del tercer mundo, lo que cuestiona la calidad del marco tico y el seguimiento de la RC en la cadena de proveedores. Al igual que en la edicin precedente de Informe Reporta, las sociedades que componen el sector presentan tanto avances como retrocesos muy significativos en sus puntuaciones. Las tres mejores del sector son Inditex, Iberpapel y Ence, seguidas de Adveo, que mejora levemente respecto al ao anterior. Vidrala sufre un fuerte descenso, desde el puesto 29 el ao pasado al puesto 53,
TABLA 11. BIENES DE CONSUMO. EMPRESAS Y DISTRIBUCIN POR GRUPO
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Adolfo Domnguez Adveo Ence Europac Grupo Tavex Iberpapel Inditex Miquel y Costas Sniace Vidrala
45
porque ha reducido sustancialmente su informacin medioambiental. Lo mismo ocurre con Sniace, que no ha publicado informacin voluntaria este ao y cae en picado hasta los ltimos puestos del ranking. Adolfo Domnguez se mantiene en los mismos niveles que el ao pasado y las restantes empresas del
sector tienen puntuaciones muy bajas en los tres principios. El descenso generalizado en el sector, con las excepciones ya mencionadas, baja la puntuacin media de 41,1 en 2012 a 35,6 en esta edicin, por debajo de la media del IGBM, y pasa del quinto al sexto puesto en la clasificacin sectorial.

La informacin burstil, que es muy completa e incluye poltica de dividendo, de Iberpapel. La informacin sobre estrategia en Adveo. La accesibilidad de la web, que cumple el estndar AA, de Inditex.
grfico 13. Bienes de Consumo. Puntuacin Media 35,6
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Bienes de consumo 2013 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
18,7
8,0
8,9
35,6
30,1
16,8
14,7
61,6
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
46
Construccin
Despus de aos siendo el motor de la economa de Espaa, el sector de la construccin sufre la falta de inversiones en infraestructuras y en vivienda. Las grandes constructoras, que diversificaron su actividad hacia el sector energtico, ahora se ven obligadas a desinvertir en activos que adquirieron con un excesivo apalancamiento financiero. Asuntos como salud y seguridad, uso eficiente de los recursos, eficiencia energtica o tica empresarial son cada vez ms relevantes en su actividad y, por tanto, deben serlo en su rendicin de cuentas. El negocio internacional requiere reforzar la competitividad con una reputacin ms basada en la responsabilidad que en la calidad de los servicios prestados, que se sobreentiende. Este sector engloba
a sociedades que han diversificado su actividad, hasta el punto de que la construccin no es la mayor fuente de ingresos, y que han internacionalizado todas sus actividades, junto a otras de menor tamao, como San Jos, que son esencialmente locales y otras que, como Cementos Portland y Uralita, no son constructoras, aunque su actividad est ligada al sector. En todas las ediciones de Informe Reporta el sector Construccin ha estado entre los tres primeros y lidera la clasificacin este ao. Cinco sociedades tienen puntuaciones muy altas en los tres principios y destacan especialmente en Informacin ASG, lo que compensa las bajas puntuaciones obtenidas por San Jos y Uralita. Pese a la posicin de
TABLA 12. Construccin. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Acciona ACS Cementos Portland FCC Ferrovial OHL Sacyr Vallehermoso San Jos Uralita
47
liderazgo del sector, hay que sealar que todas las sociedades sufren retrocesos en sus puntuaciones excepto Acciona, que lidera
por primera vez el sector y es segunda en el ranking global, con puntuaciones muy altas en todos los principios.

La descripcin de actividades y la presencia de resmenes en cada captulo en Acciona. La gestin ambiental en Cementos Portland. La identificacin de grupos de inters y temas relevantes en Ferrovial y FCC.
grfico 14. Construccin. Puntuacin Media 60,7
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 construccin 2013 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
33,0
15,1
12,5
60,6
47,5
23,9
15,9
87,3
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
48
Inmobiliario
El sector Inmobiliario contina sumido en una grave depresin. El estancamiento del crdito ha golpeado a este sector como a ningn otro, por lo que su actividad ha seguido en mnimos durante 2012. A ello hay que aadir el fin de la deduccin por inversin en vivienda habitual, con lo que desaparece un importante incentivo a la compra. Por otra parte, la creacin de Sareb, la sociedad encargada de gestionar los activos inmobiliarios de las entidades bancarias rescatadas, supone la entrada de un nuevo actor en el sector aunque su influencia futura, positiva o negativa, est an por determinar.
El Inmobiliario es un sector tradicionalmente opaco, lo que, unido a la situacin econmica que atraviesan las empresas, hace que la calidad del reporting sea muy baja y que en la mayora de los casos, las empresas se limiten a cubrir las exigencias legales. Este ao el sector Inmobiliario pasa a ocupar el ltimo puesto en la clasificacin sectorial debido al descenso generalizado de todas las empresas que la componen, excepto Realia, que por segundo ao consecutivo es lder del sector.
TABLA 13. InmobiliariO. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Inmobiliaria Colonial Metrovacesa Quabit Realia Renta Corporacin Reyal Urbis Urbas
49

La informacin completa sobre la evolucin de la empresa, lneas de actividad y estrategia financiera de Realia.
grfico 15. InmobiliariO. Puntuacin Media 23,3
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Inmobiliario 2013 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
12,5
4,0 6,8 23,3
38,1
15,3
10,9
64,3
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
50
Materiales Bsicos e Industria

La diversidad de empresas que incluye este sector, tanto por el tipo de actividad, tamao, grado de internacionalizacin y capitalizacin burstil, hace difcil sealar qu factores son los que ms las han afectado a lo largo del ltimo ao. Con carcter general puede decirse que la situacin econmica y el descenso de las inversiones, tanto pblicas como privadas, han supuesto que muchas de las
empresas en este sector como la maquinaria industrial y componentes hayan cambiado el enfoque de sus negocios principalmente a la exportacin. Entre los retos que, en mayor o menor medida, se enfrentan todas las empresas en este sector estn los derivados a las crecientes demandas medioambientales, tanto por parte de la sociedad en la que desarrollan sus actividades como por parte del legislador, y la fuerte competencia
TABLA 14. Materiales Bsicos e Industria. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Abengoa Acerinox ArcelorMittal Azkoyen CAF CIE Automotive Duro Felguera EADS Elecnor Ercros Fluidra GAM Gamesa Inypsa La Seda de Barcelona Lingotes Nicols Correa Tcnicas Reunidas Tubacex Tubos Reunidos Zardoya Otis
51
de productores en pases como Rusia y China, con menores costes laborales y menores exigencias medioambientales. Otros temas destacados son la eficiencia de maquinarias y productos, salud y seguridad y la gestin de proveedores en pases emergentes. Este sector en su conjunto presenta una mejora respecto del ao anterior en su pun-
tuacin media, que se queda levemente por debajo de la media del IGBM. Catorce sociedades de las 21 que componen el sector mejoran sus puntuaciones. Destacan Gamesa, que lidera el sector al igual que en la primera y segunda edicin de Informe Reporta y EADS, que mejora su posicin. En ambos casos sus puntuaciones en Adecuacin y Accesibilidad destacan en el sector.

La completa informacin que dan sobre su entorno macroeconmico, sectorial, evolucin de la empresa y actividades EADS y ArcelorMittal. La descripcin de la empresa y sus actividades, lneas de negocio, reas geogrficas y aplicaciones de sus productos en Ercros. La descripcin de la estrategia de RC y negocio en Gamesa.
grfico 16. Materiales Bsicos e Industria. Puntuacin Media 39,2
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Materiales Bsicos e Industria Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
20,4
9,4
9,3
39,2
39,8
19,0
17,1
75,9
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
52
Petrleo y Energa
Es un sector que incluye diez empresas en subsectores como petrleo, electricidad, energas renovables, distribuidores de gas y energa que tienen un impacto directo en el medio ambiente y una influencia muy elevada en el desarrollo econmico y bienestar de la sociedad en su conjunto. El tema clave comn a todas las empresas es el desarrollo de relaciones de mutuo beneficio con las comunidades en su rea de influencia debido al impacto ambiental y social de sus actividades. El subsector de electricidad es muy sensible a los cambios regulatorios para fomentar la competitividad, reducir el dficit de tarifa y racionalizar la inversin en energas motivada casi exclusivamente a la existencia de primas. La competitividad futura del subsector estar en funcin de su capacidad para renovar la
generacin con nuevas energas. El subsector petrleo tiene un alto impacto medioambiental y social en las actividades de extraccin que se desarrollan en pases emergentes y subdesarrollados y en sus actividades de refino con exigencias medioambientales y de calidad que encarecen sus productos frente a los procedentes de otros pases. El sector est liderado, un ao ms, por Endesa, que tambin encabeza el ranking general. Aunque hay un leve retroceso en las puntuaciones mximas, Endesa, Iberdrola, Red Elctrica y Enags obtienen valoraciones muy altas en los tres principios. Enel Green Power baja su puntuacin porque no ha publicado informe RC, y Fersa, Solaria y Montebalito no alcanzan los diez puntos en ninguno de los principios. Petrleo y Energa
TABLA 15. Petrleo y Energa. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Enags Endesa Enel Green Power Fersa Gas Natural Iberdrola Montebalito Red Elctrica Repsol Solaria
53
es el sector donde se identifican un mayor nmero de buenas prcticas. Iberdrola es la
nica empresa del IGBM que alcanza la mxima puntuacin en el principio de Adecuacin.

La informacin sobre el entorno, marco regulatorio y lneas de negocio en Endesa y Enel Green Power. La descripcin de estrategia de responsabilidad corporativa y sostenibilidad en Endesa, Red Elctrica y Repsol. La informacin sobre marco tico, normas de conducta anticorrupcin y derechos humanos y seguimiento del comportamiento, denuncias e incumplimientos, en Endesa y Repsol. La exhaustividad con que Iberdrola expone el alcance de la informacin y la identificacin de sus grupos de inters. La informacin sobre la estructura de gobierno corporativo de Endesa, Enags y Red Elctrica. La accesibilidad web y la usabilidad de soportes y formatos de Iberdrola.
grfico 17. Petrleo y Energa. Puntuacin Media 59,9
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Petrleo y energa 2013 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
32,1
15,6
12,2
59,9
49,5
23,0
15,3
87,8
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
54
Productos Farmacuticos
Las medidas de las Administraciones pblicas para recortar los gastos en sanidad han afectado duramente a las empresas farmacuticas. La patronal del sector estim que el gasto del Sistema Nacional de Salud en medicamentos es un 20% inferior que en el ao 2009, ao en el que el gasto farmacutico lleg a su nivel ms alto. Los recortes y el impulso al uso de genricos desde la sanidad pblica han llevado a las compaas a revisar a la baja sus inversiones y, por tanto, afectando su motor de crecimiento que es la investigacin de nuevos productos. Los fabricantes de productos farmacuticos tie-
nen que posicionarse en el debate sobre las consecuencias genticas de sus productos, la seguridad en la utilizacin de productos y las cuestiones ticas en la investigacin y experimentacin de sus productos. El sector de Productos Farmacuticos, liderado por Almirall, est formado por ocho empresas, algunas de las cuales tienen una gran proyeccin internacional. Pese a ello, es uno de los sectores con puntuaciones ms bajas del IGBM y ha ocupado las ltimas plazas en todas las anteriores ediciones de Informe Reporta.
Tabla 16. Productos Farmacuticos. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Almirall Biosearch Faes Farma Grifols Natraceutical Prim Rovi Zeltia
55

No hay ninguna buena prctica reseable en el sector.
Grfico 18. Productos Farmacuticos. Puntuacin Media 27,0
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Productos farmacuticos 2013 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
12,9
6,3 7,8
27,0
23,3
14,5
10,6
48,4
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
56
Servicios de Consumo
El sector Servicios de Consumo engloba empresas de industrias muy diferentes, algunas de gran tamao y dimensin internacional y otras pequeas, con poco historial en bolsa. Las empresas relacionadas con el turismo, aerolneas y hoteleras principalmente, han tenido que enfrentarse con un descenso generalizado de la demanda que ha llevado a la desaparicin de varios actores del sector. En el caso de las aerolneas, tambin se vieron afectadas por un incremento de las tasas en los aeropuertos espaoles. La creacin del
Plan Nacional e Integral de Turismo por parte del Gobierno despert expectativas entre las empresas, pero su impacto ha sido limitado. En el subsector de medios de comunicacin, Atresmedia y La Sexta se fusionaron despus de obtener la autorizacin de las autoridades reguladoras, lo que supone un paso ms en el proceso de reestructuracin de la industria audiovisual y de medios de comunicacin, muy daada por la cada de inversin en publicidad y por el impacto de las nuevas tecnologas. Los temas ASG son relevantes en el sector en su conjunto, como
Tabla 17. Servicios de Consumo. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Abertis Atresmedia Clnica Baviera Codere Dermoesttica Funespaa IAG Mediaset Meli Hotels NH Hoteles Prisa Prosegur Service Point Vrtice 360 Vocento Vueling
57
conducta tica en medios de comunicacin e impacto medioambiental y social del subsector turismo. El sector est liderado por segundo ao consecutivo por Meli Hotels, que pasa del
puesto 16 al 25 en el ranking. De igual manera, IAG baja del puesto 21 al 31. Hay un descenso generalizado en las puntuaciones, 11 de las 16 sociedades obtienen una puntuacin ms baja y las cinco que mejoran lo hacen de forma muy marginal.

La informacin de actividades, estrategia y anlisis financiero de IAG.
Grfico 19. Servicios de Consumo. Puntuacin Media 32,0
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Servicios de consumo 2013 Mejor del sector 2013
44,0
21,5
15,9
81,4
16,5
7,5 8,0
32,0
33,6
19,9
11,2
64,7
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
58
Servicios Financieros
La reforma y saneamiento del sector bancario espaol ha supuesto, principalmente, la necesidad de provisionar ms capital, lo que ha creado una tensin creciente por captar dinero a travs de cualquier medio, desde la venta de activos hasta la guerra de depsitos entre entidades para conseguir clientes. Adems, tras el rescate de Bankia y la peticin de ayudas a la Unin Europea para evitar el derrumbe del sector, el conjunto de la banca espaola se ha visto afectado por rebajas en su calificacin crediticia, lo que afecta su reputacin y su capacidad para
conseguir dinero de los mercados internacionales. Debido a los acuerdos con entidades bancarias, las aseguradoras tambin han sido afectadas en ltima instancia por la reordenacin de la banca, aunque el grueso de su negocio no se ha visto afectado. En este escenario, la prdida de imagen y reputacin que siguen sufriendo las entidades financieras, debido a la mala gestin de crisis reputacionales derivadas de la morosidad, los desahucios y la ausencia de financiacin a las empresas, hara esperar un especial esfuerzo en su comunicacin con el entorno y sus distintos grupos de inters. Sin embar-
Tabla 18. Servicios Financieros. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Alba Banco Popular Banco Valencia Banesto Bankia Bankinter BBVA BME CaixaBank Catalana Occidente Dinamia Mapfre Renta 4 Sabadell Santander
59
go, el sector baja su puntuacin media, de 54,1 el ao 2012 a 47,5 en la presente edicin de Informe Reporta. Por tercer ao consecutivo, el sector de Servicios Financieros est liderado por Santander, que presenta una valoracin alta en
todos los principios que mide Informe Reporta. De las 15 empresas del sector, ocho disminuyen su valoracin, algunas, como Sabadell, de forma muy significativa, y cuatro (Alba, Catalana Occidente, Dinamia y Renta 4) mejoran, aunque de forma muy marginal.

El anlisis de materialidad que identifica con claridad los grupos de inters y los temas relevantes de CaixaBank. El anlisis del entorno macroeconmico y sectorial y posicionamiento del banco de BBVA. El anlisis financiero presentado en microsite a distintos niveles, consolidado, reas geogrficas y segmento de negocio de Santander.
Grfico 20. Servicios Financieros. Puntuacin Media 47,5
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 Servicios financieros 2013 Mejor del sector 2013

25,6
44,0
21,5
15,9
81,4
11,2
10,7
47,5
41,4
17,6
17,1
76,1
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
60
Tecnologa y Telecomunicaciones
El sector Tecnologa y Telecomunicaciones est formado por dos telecos (Telefnica y Jazztel) y cinco de tecnologa. Es un sector sujeto a rpida evolucin tecnolgica y que precisa de modelos de negocio flexibles que permitan mantener la estabilidad de los ingresos. La eficiencia energtica y la respuesta a las expectativas sociales son temas clave de su reporting. El mercado de la telefona entr en una guerra de tarifas y ofertas de productos combinados (telefona fija, mvil, internet y televisin) para captar clientes como consecuencia de la baja demanda que arrastra la situacin de crisis de la economa espaola. En este escenario, las empresas
del sector han tenido que rebajar sus mrgenes de ganancias y, al tiempo, buscar medidas para recortar gastos. El sector est liderado por dos compaas con fuerte presencia internacional y larga experiencia en bolsa, Telefnica e Indra. En esta edicin vuelve a liderar el sector Telefnica. Indra queda este ao en una segunda posicin, pero recibe muy buenas puntuaciones, en especial en Informacin ASG. De las siete empresas que forman el sector, cinco mejoran la calidad de la informacin, destacando el ascenso de Jazztel, que duplica su puntuacin respecto a la del ao anterior.
Tabla 19. Tecnologa y Telecomunicaciones. Empresas y Distribucin por Grupos
Alta
Calidad Media Baja
Muy Baja
Amadeus Amper Ezentis Indra Jazztel Tecnocom Telefnica
61

La usabilidad de la web, con diferentes sites (corporativo, de accionistas, microsite de junta, de informe anual, etc.) bien entrelazados, con informacin al usuario y todos los contenidos traducidos al ingls, en el caso de Telefnica. La forma en que expone la informacin sobre RC, cmo se integra en la gestin dentro de la empresa, la transversalidad de la funcin y la estructura de responsabilidades y sistema de gestin en Indra.
Grfico 21. Tecnologa y Telecomunicaciones. Puntuacin Media 51,2
IGBM 2013
21,7
9,8
9,6
41,1
toP 10 2013 tecnologa y telecomunicaciones 2013 Mejor del sector 2013

27,3
44,0
21,5
15,9
81,4
13,1
10,8
51,2
42,0
21,9
17,1
81,0
tranSParencIa (t)
aDecuacIn (aDe)
acceSIBIlIDaD (aSI)
Anexos
64
Empresas analizadas y sus sectores (1)(2)(3)
Alimentacin
Barn de Ley Bodegas Riojanas Campofro Deoleo DIA Ebro Foods Natra Viscofan
Inmobiliarias
Inmobiliaria Colonial Metrovacesa Quabit Realia Renta Corporacin Reyal Urbis Urbas
Petrleo y Energa
Enags Endesa Enel Green Power Fersa Gas Natural Iberdrola Montebalito Red Elctrica Repsol Solaria
Servicios de Consumo
Abertis Atresmedia Baviera Codere Corp. Dermoesttica Funespaa IAG Mediaset Meli Hotels NH Hoteles Prisa Prosegur Service Point Vrtice 360 Vocento Vueling
Bienes de Consumo
Adolfo Domnguez Adveo Ence Europac Grupo Tavex Iberpapel Inditex Miquel y Costas Sniace Vidrala
Materiales Bsicos e Industria

Abengoa Acerinox ArcelorMittal Azkoyen CAF CIE Automotive Duro Felguera EADS Elecnor Ercros Fluidra GAM Gamesa Inypsa La Seda de Barcelona Lingotes Especiales Nicols Correa Tcnicas Reunidas Tubacex Tubos Reunidos Zardoya Otis
Productos Farmacuticos
Almirall Biosearch Faes Farma Grifols Natraceutical Group Prim Rovi Zeltia
Servicios Financieros
Alba Banesto Bankia Bankinter BBVA BME CaixaBank Dinamia Grupo Catana Occ. MAPFRE Popular Renta 4 Sabadell Santander Valencia
Construccin
Acciona ACS Cementos Portland FCC Ferrovial OHL Sacyr Vallehermoso San Jos Uralita
(1) (2)
Tecnologas y Telecomunicaciones
Amadeus Amper Ezentis Indra Jazztel Tecnocom Telefnica
En negrita y sombreado, las empresas pertenecientes al IBEX 35. Bankia ha sido incluida este ao, pero no en la edicin de 2012. (3) Pescanova ha sido excluida del anlisis de esta edicin.
Anexos
65
Ranking global
Posicin Empresa
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Endesa Acciona Iberdrola Red Elctrica Enags Telefnica Gas Natural Santander Indra Gamesa Repsol Ferrovial OHL FCC CaixaBank EADS Cementos Portland Sadabell BBVA Ercros Abengoa Bankinter ArcelorMittal ACS Meli Hotels Realia Abertis Banco Popular Inditex Tecnocom
Total
Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media
Transparencia Adecuacin Accesibilidad

Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Alta Media Alta Media Alta Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Alta Media Alta Alta Media Media Media Alta Media Alta Media Media Media Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Alta Media Alta Media Alta Alta Alta Media Media Alta Alta Media Alta Media Media Media Alta Alta Media
66
Posicin Empresa
31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 IAG Acerinox Sacyr Vallehermoso Viscofan Fluidra Amadeus BME Atresmedia Mapfre Iberpapel Ence DIA Ebro Foods Enel G. Power Prosegur Almirall Mediaset CIE Automotive Zeltia Adveo Tubacex Duro Felguera Vidrala Jazztel Catalana Occidente Elecnor Vocento Alba Prisa Deoleo Adolfo Domnguez Tubos Reunidos Dinamia Natra
Total
Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja

Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Baja Baja Alta Media Media Media Alta Media Baja Media Media Media Media Media Baja Baja Baja Media Baja Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Baja Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Baja Media Media Media Baja Media Baja Media Media Media Media Alta Media Media Baja Media Alta Baja Media Media Baja Baja Media Baja Baja Baja Baja Media Baja Baja Baja Baja Muy Baja Baja
Anexos
67
Posicin Empresa
65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 Grifols CAF San Jos Renta Corporacin Renta 4 Quabit Zardoya Otis Amper Biosearch Faes Farma Fersa La Seda de Barcelona Natraceutical Bankia Banco Valencia Grupo Tavex NH Hoteles Azkoyen Miquel y Costas Montebalito Ezentis Tcnicas Reunidas Bodegas Riojanas Inmboliaria Colonial Codere Rovi Europac Solaria Uralita GAM Banesto Service Point Nicols Correa Vrtice 360
Total
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja

Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Baja Muy Baja Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Baja
68
Posicin Empresa
99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 Metrovacesa Prim Inypsa Sniace Dermoesttica Reyal Urbis Lingotes Urbas Clnica Baviera Vueling Campofro Barn de Ley Funespaa
Total
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja

Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Anexos
69
Ranking IBEX 35
Posicin
1 2 3 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 18 19 21 22 23 24 27 28 29 31 32 33 34 36 37 39 42 43 47 65 86
Empresa
Endesa Acciona Iberdrola Red Elctrica Enags Telefnica Gas Natural Santander Indra Repsol Ferrovial OHL FCC CaixaBank Sadabell BBVA Abengoa Bankinter ArcelorMittal ACS Abertis Banco Popular Inditex IAG Acerinox Sacyr Vallehermoso Viscofan Amadeus BME Mapfre DIA Ebro Foods Mediaset Grifols Tcnicas Reunidas
Sector
Petrleo y Energa Construccin Petrleo y Energa Petrleo y Energa Petrleo y Energa Tecnologa y Telecomunicaciones Petrleo y Energa Servicios Financieros Tecnologa y Telecomunicaciones Petrleo y Energa Construccin Construccin Construccin Servicios Financieros Servicios Financieros Servicios Financieros Materiales Bsicos e Industria Servicios Financieros Materiales Bsicos e Industria Construccin Servicios de Consumo Servicios Financieros Bienes de Consumo Servicios de Consumo Materiales Bsicos e Industria Construccin Alimentacin Tecnologa y Telecomunicaciones Servicios Financieros Servicios Financieros Alimentacin Alimentacin Servicios de Consumo Productos Farmacuticos Materiales Bsicos e Industria
Calidad
Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Muy Baja Muy Baja
70
Ranking Transparencia
Posicin
1 2 3 4 4 6 7 7 7 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 29 31 32 33
Empresa
Endesa Acciona Red Elctrica Iberdrola Enags Gas Natural Telefnica Repsol OHL Santander Indra CaixaBank Gamesa Ferrovial BBVA Cementos Portland Realia FCC Sadabell EADS ArcelorMittal BME ACS Acerinox IAG Abertis Bankinter Tecnocom Sacyr Vallehermoso Viscofan Meli Hotels Ercros Fluidra
Informacin Financiera Informacin ASG

Alta Alta Alta Media Alta Media Alta Media Media Alta Media Alta Media Media Alta Media Alta Media Media Media Media Media Media Media Alta Media Media Baja Media Media Media Media Media Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Alta Alta Alta Alta Media Alta Media Alta Media Alta Media Media Media Media Media Media Media Alta Media Media Media Media Media
Transparencia
Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media
Anexos
71
Posicin
34 35 36 37 38 39 40 41 41 43 44 45 46 47 47 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 63 65 66
Empresa
Banco Popular Mapfre Iberpapel Abengoa Atresmedia Amadeus Inditex Ence Ebro Foods Enel Green Power DIA Prosegur Tubacex Zeltia Catalana Occidente Almirall Mediaset Jazztel Adveo Elecnor CIE Automotive Duro Felguera Vidrala Prisa Deoleo Dinamia Natra Vocento La Seda de Barcelona Adolfo Domnguez Tubos Reunidos Grifols Renta Corporacin

Media Media Media Baja Baja Media Baja Baja Media Media Baja Media Media Muy Baja Media Baja Baja Baja Media Baja Baja Media Baja Muy Baja Baja Media Baja Muy Baja Baja Muy Baja Baja Muy Baja Baja Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Baja Baja Baja Muy Baja Media Muy Baja Baja Baja Baja Muy Baja Baja Baja Muy Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Baja Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Transparencia
Media Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
72
Posicin
67 68 69 69 71 72 72 74 75 76 77 78 79 80 81 82 82 82 82 86 87 87 87 87 91 91 93 93 95 96 97 98 99
Empresa
Alba San Jos Quabit Grupo Tavex NH Hoteles CAF Biosearch Renta 4 Amper Miquel y Costas Ezentis Faes Farma Banesto GAM Codere Zardoya Otis Fersa Montebalito Uralita Bankia Banco Valencia Azkoyen Bodegas Riojanas Europac Natraceutical Tcnicas Reunidas Inmboliaria Colonial Sniace Rovi Metrovacesa Inypsa Nicols Correa Vrtice 360

Media Muy Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Transparencia
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Anexos
73
Posicin
100 101 102 103 104 105 106 107 107 109 110 111
Empresa
Prim Reyal Urbis Solaria Dermoesttica Service Point Barn de Ley Urbas Lingotes Vueling Campofro Clnica Baviera Funespaa

Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Transparencia
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
74
Ranking Adecuacin
Posicin
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10 12 13 14 15 15 17 18 18 20 20 20 20 24 25 25 27 28 29 30 31 31 31
Empresa
Iberdrola Acciona Endesa Red Elctrica Enags Telefnica FCC Repsol Indra Ferrovial EADS Meli Hotels Ercros Gamesa Gas Natural Abengoa IAG OHL CaixaBank Santander Sadabell Abertis Fluidra Amadeus ArcelorMittal Inditex BBVA Cementos Portland Atresmedia Tecnocom Bankinter Mapfre Ence
Adecuacin
Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media
Anexos
75
Posicin
34 35 36 37 38 38 38 41 42 43 44 45 45 45 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 57 59 59 61 62 63 64 64 66
Empresa
Realia Sacyr Vallehermoso Almirall Banco Popular ACS Viscofan CIE Automotive Vocento Iberpapel Acerinox DIA BME Enel Green Power Prosegur Ebro Foods Adolfo Domnguez Alba Duro Felguera Adveo Mediaset Jazztel Tubacex Zeltia Vidrala Elecnor Deoleo Tubos Reunidos Zardoya Otis Dinamia Prisa Catalana Occidente San Jos CAF
Adecuacin
Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
76
Posicin
66 66 69 69 69 72 73 74 74 76 77 77 79 80 80 80 80 80 80 80 87 87 87 87 87 87 87 87 87 87 87 87 87
Empresa
Faes Farma Fersa Grifols Renta Corporacin Renta 4 Amper Natraceutical Quabit Biosearch Natra Bankia Banco Valencia Azkoyen Miquel y Costas Montebalito Bodegas Riojanas Rovi Solaria Banesto Prim Grupo Tavex NH Hoteles Ezentis Tcnicas Reunidas Inmboliaria Colonial Codere Uralita Service Point Nicols Correa Inypsa Sniace Dermoesttica Lingotes
Adecuacin
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Anexos
77
Posicin
87 87 87 103 103 103 103 103 103 103 103 103
Empresa
Urbas Campofro Barn de Ley La Seda de Barcelona Europac GAM Vrtice 360 Metrovacesa Reyal Urbis Clnica Baviera Vueling Funespaa
Adecuacin
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
78
Ranking Accesibilidad
Posicin
1 1 1 4 5 6 7 7 9 9 11 12 12 14 15 16 16 18 19 19 19 22 23 24 25 25 25 28 28 30 31 31 31
Empresa
Telefnica Santander Gamesa Iberdrola Bankinter Enags Acciona Cementos Portland Red Elctrica Gas Natural Abengoa Endesa Ferrovial DIA Inditex ACS Banco Popular EADS FCC Sadabell Mediaset Indra OHL CaixaBank Repsol Ercros Alba Acerinox Viscofan Abertis Sacyr Vallehermoso Iberpapel Ebro Foods
Accesibilidad
Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Alta Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media
Anexos
79
Posicin
31 35 35 37 37 39 40 40 42 42 44 44 46 47 48 49 49 51 52 52 52 55 56 56 56 56 60 61 62 63 63 63 66
Empresa
Vidrala Tecnocom Atresmedia ArcelorMittal Ence BBVA Meli Hotels Adveo Mapfre Zeltia Realia Enel Green Power Amadeus Almirall Duro Felguera Prosegur Tubacex BME CIE Automotive CAF Natraceutical Deoleo Elecnor Prisa Tubos Reunidos Amper Bankia Renta 4 Fluidra IAG Catalana Occidente Natra Fersa
Accesibilidad
Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja
80
Posicin
66 68 69 69 71 72 72 74 74 76 76 78 78 80 81 81 83 84 84 84 87 87 89 89 89 92 92 92 95 96 96 98 99
Empresa
Banco Valencia Quabit Zardoya Otis Tcnicas Reunidas Jazztel Biosearch Inmboliaria Colonial Grifols San Jos Adolfo Domnguez Europac Renta Corporacin Faes Farma Service Point Azkoyen Clnica Baviera Vocento La Seda de Barcelona Montebalito Vrtice 360 Rovi Solaria NH Hoteles Ezentis Metrovacesa Grupo Tavex Codere Vueling Bodegas Riojanas Dinamia Nicols Correa Dermoesttica Miquel y Costas
Accesibilidad
Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
Anexos
81
Posicin
102 102 102 105 105 105 108 109 110 111
Empresa
Uralita Reyal Urbis Urbas Prim Inypsa Campofro Funespaa Sniace Barn de Ley Banesto
Accesibilidad
Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja
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Ranking alfabtico
Posicin Empresa
21 27 2 32 24 61 50 58 46 36 72 23 38 82 28 79 95 78 22 110 19 73 37 87 66 15 109 55 17 48 107 89 60 103 Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Adolfo Domnguez Adveo Alba Almirall Amadeus Amper ArcelorMittal Atresmedia Azkoyen Banco Popular Banco Valencia Banesto Bankia Bankinter Barn de Ley BBVA Biosearch BME Bodegas Riojanas CAF CaixaBank Campofro Catalana Occidente Cementos Portland CIE Automotive Clnica Baviera Codere Deoleo Dermoesttica
Total
Media Media Alta Media Media Baja Baja Baja Baja Media Muy Baja Media Media Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Muy Baja Media Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Baja Alta Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja

Media Media Alta Media Media Muy Baja Baja Muy Baja Baja Media Muy Baja Media Media Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Muy Baja Alta Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Baja Alta Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Alta Alta Alta Media Media Baja Baja Baja Media Media Muy Baja Media Media Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Muy Baja Media Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Media Media Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Alta Media Alta Media Alta Baja Media Media Media Media Baja Media Media Baja Alta Baja Muy Baja Baja Alta Muy Baja Media Baja Baja Muy Baja Baja Media Muy Baja Baja Alta Baja Baja Muy Baja Baja Muy Baja
Anexos
83
Posicin Empresa
42 63 52 16 43 56 5 41 1 44 20 91 85 74 14 12 75 35 111 94 10 7 65 80 31 3 40 29 9 88 101 54 76 DIA Dinamia Duro Felguera EADS Ebro Foods Elecnor Enags Ence Endesa Enel Green Power Ercros Europac Ezentis Faes Farma FCC Ferrovial Fersa Fluidra Funespaa GAM Gamesa Gas Natural Grifols Grupo Tavex IAG Iberdrola Iberpapel Inditex Indra Inmboliaria Colonial Inypsa Jazztel La Seda de Barcelona
Total
Media Baja Baja Alta Media Baja Alta Media Alta Media Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Alta Alta Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Alta Alta Muy Baja Muy Baja Media Alta Media Media Alta Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja

Baja Baja Baja Media Media Baja Alta Media Alta Baja Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Media Muy Baja Muy Baja Alta Alta Muy Baja Muy Baja Media Alta Media Media Alta Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Media Baja Baja Alta Baja Baja Alta Media Alta Baja Alta Muy Baja Muy Baja Muy Baja Alta Alta Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Alta Alta Muy Baja Muy Baja Alta Alta Media Media Alta Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Alta Muy Baja Baja Alta Media Baja Alta Media Alta Media Media Baja Muy Baja Baja Alta Alta Baja Baja Muy Baja Muy Baja Alta Alta Baja Muy Baja Baja Alta Media Alta Alta Baja Muy Baja Baja Baja
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Posicin Empresa
105 39 47 25 99 83 84 64 77 81 97 13 100 59 45 70 26 4 69 68 11 104 90 33 18 67 8 96 102 92 86 30 6 Lingotes Mapfre Mediaset Meli Hotels Metrovacesa Miquel y Costas Montebalito Natra Natraceutical NH Hoteles Nicols Correa OHL Prim Prisa Prosegur Quabit Realia Red Elctrica Renta 4 Renta Corporacin Repsol Reyal Urbis Rovi Sacyr Vallehermoso Sadabell San Jos Santander Service Point Sniace Solaria Tcnicas Reunidas Tecnocom Telefnica
Total
Muy Baja Media Baja Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Baja Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Media Media Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Alta

Muy Baja Media Baja Media Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Baja Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Media Media Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Media Baja Alta Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Baja Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Alta Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Media Alta Muy Baja Media Alta Media Muy Baja Muy Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Media Muy Baja Baja Baja Baja Media Alta Baja Baja Media Muy Baja Muy Baja Media Alta Baja Alta Baja Muy Baja Muy Baja Baja Media Alta
Anexos
85
Posicin Empresa
51 62 93 106 98 53 34 57 108 71 49 Tubacex Tubos Reunidos Uralita Urbas Vrtice 360 Vidrala Viscofan Vocento Vueling Zardoya Otis Zeltia
Total
Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Media Baja Muy Baja Muy Baja Baja

Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Media Baja Muy Baja Muy Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Muy Baja Baja Media Media Muy Baja Baja Baja Baja Baja Muy Baja Muy Baja Baja Media Media Baja Muy Baja Baja Media
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Equipo Informe Reporta 2013

Informe Reporta es un estudio coordinado desde 2010 por la agencia de comunicacin financiera Deva que cuenta con la colaboracin desde sus inicios de expertos independientes y con una amplia experiencia en su campo. En esta edicin el equipo a cargo de Informe Reporta ha estado formado por:
Jaime Serrano
Director de Estrategia en Cloud District y experto en Usabilidad y Accesibilidad web. Licenciado en Periodismo, ha ejercido toda su carrera en empresas de consultora y asesora en Internet..
Alberto Rubio
Licenciado en Sociologa. Especialista en anlisis estadstico y experto en SPSS, con ms de diez aos de experiencia en investigacin social, organizacional y de mercados.
Marisol Garca-Bango
Responsable de reputacin y responsabilidad corporativa en Deva, con anterioridad estuvo a cargo de estas materias en Repsol.
Carmen Leal
Especialista en responsabilidad corporativa y sostenibilidad, cuenta con una larga trayectoria en el diseo de herramientas para la formulacin, evaluacin y seguimiento de proyectos de desarrollo sostenible.
Joaqun Garralda
Licenciado en Ciencias Econmicas, actualmente es profesor de estrategia en el IE Business School y miembro del Consejo Estatal de RSE. Ha compaginado su carrera docente con su trabajo como asesor en la cultura interna y estratgica de diversas compaas.
Ximena Sapaj
Licenciada en Psicologa, investigadora con ms de veinte aos de experiencia en investigacin social, organizacional y de mercados.
Este libro se imprimi en Madrid en el mes de octubre de 2013.
Puede hallarse informacin adicional en: www.informereporta.es
www.informereporta.es

Informe Reporta 2013

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Estudio de la calidad de la informacin pblica de las empresas del ndice General de la Bolsa de Madrid

Madrid, 9 de octubre de 2013

Transparencia y materialidad Profesor Joaqun Garralda, IE Business School

Dnde debe ubicarse la RSC Jos Manuel Velasco. Presidente de Dircom