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Fideicomisos de inversin inmobiliaria Los fideicomisos de inversin inmobiliaria (real estate investment trusts), comnmente conocidos como REIT, son compaas que venden acciones para obtener dinero para inversiones inmobiliarias o, menos frecuentemente, para una cartera de hipotecas inmobiliarias. Las acciones de los REIT le ofrecen una forma de invertir indirectamente en bienes races, sin la responsabilidad de identificar las propiedades que sern incluidas en la cartera, o de conseguir el capital para comprarlas, o de asegurarse que la cartera est diversificada. Una de las ventajas de poseer bienes races es que le agrega a su mezcla de inversiones un activo con una baja correlacin a acciones, bonos, y los fondos que invierten en stos. Eso es importante, porque cuando el rendimiento sobre los ttulos de valores es desalentador, el rendimiento sobre bienes races podra ser mucho mayor. Obviamente, lo opuesto tambin es cierto. Los rendimientos de bienes races pueden caer durante perodos cuando las acciones o los bonos marchan bien. Cmo funcionan los REIT Cada REIT tiene un equipo gerencial que compra y administra las propiedades del REIT y les reparte ingresos a los accionistas. Los REIT cobran ingresos por alquileres de los inquilinos de las propiedades que posee y realizan ganancias de capital cuando venden propiedades que han subido de valor. Una diferencia clave entre los REIT y las compaas inmobiliarias individuales es que un REIT debe adquirir y desarrollar sus propiedades principalmente para operarlas como parte de su propia cartera y no para revenderlas una vez desarrolladas. Los REIT pueden ser compaas pblicas o privadas. Los REIT pblicos deben registrar sus ttulos de valores ante la SEC. Usted puede comprar y vender acciones de los REIT pblicos que estn inscritos en una bolsa de valores de la misma forma que usted compra ttulos de valores individuales, fondos de capital limitado, o ETF. Algunos REIT tambin se venden en el mercado extra burstil (over-the-counter OTC), al igual que algunas acciones. Los REIT tpicamente se negocian a precios por encima o por debajo de su valor activo neto, o sea, de lo que valen las propiedades. Los inversionistas tambin pueden invertir indirectamente en los REIT a travs de fondos de inversin y de los ETF. Ganando dinero con los REIT La mayora de las personas que compran valores REIT lo hacen principalmente por los ingresos en forma de dividendos que reparten a los inversionistas, que por ley deben ser por lo menos el 90% de los ingresos gravables de la compaa. A diferencia de los dividendos en acciones, los

ingresos en forma de dividendos de los REIT son gravables a la tasa ordinaria de impuestos sobre la renta que paga usted. Aunque los ingresos de los REIT pueden subir cuando los alquileres estn subiendo y los bienes races estn aumentando en valor, siempre existe el riesgo de que los ingresos pueden caer si el espacio no se alquila o los costos suben. El rendimiento sobre un REIT depende tambin de la pericia del equipo gerencial y su seleccin de propiedades. Evaluando los REIT Aunque los REIT se parecen a los fondos en algunas formas, el proceso de evaluacin de un REIT se asemeja ms al proceso que usted utilizara para evaluar una accin individual. Antes de invertir en un REIT, usted querr investigar una serie de factores que pueden afectar el rendimiento de un REIT, tales como: Calidad de la gerencia y estructura corporativa Rendimiento total previsto del REIT, estimado en base al cambio previsto en el precio y en base al rendimiento prevaleciente de los dividendos Rendimientos actuales de dividendos en relacin a los de otras inversiones que generan ingresos, tales como bonos o acciones de empresas de servicio pblico Crecimiento previsto en las ganancias por accin Valores de activos bsicos de los bienes races y/o hipotecas, y de otros activos Tambin resulta valioso estar bien informado acerca de los factores que tienen un impacto sobre el crecimiento de las ganancias, o la falta de ste, en inversiones de bienes races en general. Esto incluye un conocimiento de las fuentes de renta, tomando en cuenta ciertos factores: tasas de ocupacin y precios de alquileres, formas de lograr eficiencia en relacin a costos que pudieran surgir, y nuevas oportunidades de negocio.