GESTION DE TRSORERIE: GUIDE DAUTO-APPRENTISSAGE

Cours de base Leon 1:

Introduction la gestion de trsorerie Objectifs dapprentissage

la fin de cette leon, vous devriez: v v v tre capable de comprendre ce quest la trsorerie et ce que sont les liquidits et les actifs disponibles; comprendre les objectifs de base de la gestion de trsorerie; avoir une connaissance pratique de certains problmes relatifs la trsorerie des institutions de microfinance.

Test prliminaire
P1

(Solutions en fin de leon)

En quoi consiste la gestion de trsorerie?

a) acqurir ou vendre des actions dautres socits b) prvoir le montant de largent en caisse pour chaque agence c) vendre des actifs disponibles et des investissements court terme pour obtenir des espces d) acqurir des dpts court terme du march montaire dautres institutions financires, principalement des banques Rponses: A) a), b), c) et d) B) b) et c) C) b), c) et d) P2 Quels sont, parmi les rponses suivantes, les actifs disponibles dans les institutions de microfinance? a) largent en caisse b) un prt chance de deux mois un membre dun groupe de crdit caution solidaire c) un dpt un jour avec une autre banque Rponses: A) a) B) a), b) et c) C) a) et c) P3 Quels sont les objectifs de la gestion de trsorerie?

a) respecter le niveau de trsorerie obligatoire minimum prvu par la rglementation ainsi que les rgles de base de constitution des provisions b) conserver un niveau le plus bas possible de trsorerie improductive et viter en mme temps de faire des emprunts durgence ou de procder une liquidation force des actifs
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c) rduire les cots dexploitation dune institution financire d) garantir suffisamment de liquidits pour couvrir tout moment les sorties de trsorerie Rponses: A) a) B) a), b) et d) C) a), b), c) et d)

1.1

Dfinitions et objectifs

Pourquoi consacreriez-vous du temps et des efforts comprendre et matriser la gestion de trsorerie? La rponse est simple: si votre socit est court de liquidits, cest la faillite! Dans le court terme, vous pouvez srement viter les problmes de liquidits en conservant simplement la plus grande partie de vos actifs sous forme dargent en espces. Mais dans le long terme, possder trop despces mne aussi la faillite. Les espces font perdre de largent car elles ne rapportent pas suffisamment pour garantir les frais de financement et dadministration. Ce guide traite de la faon de trouver un juste milieu entre le fait de possder trop despces ou celui de ne pas en possder suffisamment. Liquidit La liquidit est la capacit dune institution financire de pouvoir honorer tous ses engagements de paiement en espces arrivs chance. Ces engagements peuvent tre remplis en puisant dans le stock des avoirs liquides, en faisant usage des entres de trsorerie, en faisant des emprunts ou en cdant des actifs disponibles pour obtenir des espces. Risque dilliquidit Le risque dilliquit consiste en de possibles effets ngatifs pour les administrateurs, les clients et les actionnaires dune institution financire. Ces effets ont pour origine lincapacit dhonorer, de manire efficace et dans le respect des dlais, les obligations de paiement sur une priode donne. Liquidits disponibles On entend gnralement par liquidits disponibles (ou espces): v v v les traites en monnaie trangre et les espces en caisse disponibles dans linstitution financire (argent en caisse); les oprations et dpts vue auprs dautres institutions financires ou auprs de la Banque centrale; les espces relatives aux procdures de recouvrement (transferts de fonds et paiements).

Actifs disponibles Les actifs disponibles sont les espces auxquelles sajoutent dautres actifs disponibles qui peuvent tre rapidement raliss en espces sans subir de forte dprciation. Dans les banques commerciales, les actifs disponibles les plus courants (qui ne sont pas des espces) sont constitus par des prts court terme offrant une garantie maximale, comme des prts garantis ou des investissements court terme dans des obligations

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dtat. Ce qui rend disponibles ces actifs, cest quil est possible de les cder sans dlai sur un march secondaire actif, de faon que la contrepartie en espces soit disponible le jour mme. Certaines institutions financires de microfinance commencent ouvrir des comptes de dpt auprs dautres banques afin de constituer un fonds de liquidits tout en faisant fructifier ces sommes inutilises. Importance de la liquidit La liquidit est une des conditions vitales dans tous les domaines conomiques. Limpossibilit de faire face des obligations de paiement arrives chance peut mener une faillite et donner le droit aux crditeurs de semparer des actifs dune socit. La liquidit est encore plus importante pour les institutions financires car ces dernires sont particulirement exposes des demandes de remboursement imprvues et immdiates. Cest la caractristique typique des activits de prt et de dpt. Une banque ne peut pas se permettre de renvoyer un autre jour le versement dun retrait despces effectu sur son compte par un client. Pour rester crdible et pouvoir continuer ses activits, une banque doit tre capable de faire face sur le champ des retraits dargent parfaitement lgaux et des demandes de crdit. De plus, dans le cadre dun grand nombre de ses oprations quotidiennes, une banque nagit pas pour son propre compte comme, par exemple, en rglant les loyers des bureaux ou en achetant le papier pour les photocopieuses, mais elle fonctionne plutt comme un intermdiaire financier entre pargnants et emprunteurs ou comme un intermdiaire pour les paiements par virement dans le monde des affaires ou entre particuliers. Pour cette raison, la faillite dune grosse institution financire peut avoir des consquences conomiques de grande envergure sur lensemble du systme financier national; et mme la faillite dune banque villageoise peut toucher, directement ou indirectement, une grande partie des habitants du village o elle exerce ses activits. Importance de la liquidit pour une institution financire de microfinance Ds lors quune banque villageoise fait faillite, les dposants et les cranciers dautres petites institutions financires de la mme zone commencent se demander si leurs investissements sont srs et effectuer des retraits de leurs fonds. Un effet domino pourrait entraner dans sa course des institutions saines. Si des oprations massives de retrait ne sont pas contrles, une raction en chane peut crer une situation critique concernant les liquidits dans lensemble dune conomie rgionale. La rcession qui pourrait en dcouler affecterait les moyens dexistence de la plupart des habitants de la zone, dont la plupart pourraient mme ne jamais avoir mis les pieds dans une institution financire de quel type que ce soit. Plusieurs institutions de microfinance ont dcid de sorienter vers le dveloppement dactivits leur permettant de devenir de vritables intermdiaires financiers, proposant non seulement des prts mais aussi une gamme complte de services bancaires, y compris des produits dpargne, des comptes courants et dautres services de paiement par virement. La fluctuation des demandes de prt et la fluctuation irrgulire des dpts rendent la gestion de trsorerie trs complexe et exigent quune planification soit faite de faon systmatique. En mme temps, le volume croissant des oprations accomplies par les institutions financires de microfinance a fait de leur trsorerie un point important pour lconomie rgionale. Les questions de liquidit sont, de fait, devenues la premire proccupation de toute institution financire.

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Objectifs de la gestion de trsorerie Quentend-on par une bonne gestion de trsorerie et quels en sont les objectifs? Le but de la gestion de trsorerie est, globalement, de: v v v v honorer toutes les chances de sortie de trsorerie de faon quotidienne et rgulire; rduire la charge de bnfices non perus sur des liquidits improductives; satisfaire aux provisions minimales requises et lensemble des normes rglementaires concernant les liquidits; viter des cots supplmentaires lis aux emprunts durgence et la liquidation force des actifs.

Gestion de trsorerie dans le temps La dure approprie pour la gestion de trsorerie est le court terme. Il sagit deffectuer une estimation prcise du volume et de la priodicit des entres et des sorties de trsorerie sur les jours et les semaines immdiatement venir. Les prvisions de trsorerie stalent souvent sur un an avec une estimation plus approximative au fur et mesure que le temps passe. Exemples pratiques de questions relatives la gestion de trsorerie Les questions classiques quun responsable de la gestion de trsorerie doit aborder sont les suivantes: v v v Comment une institution financire de microfinance peut-elle prvoir les variations saisonnires des dpts lies au cycle de production des rcoltes? Dans quelle mesure la demande de prts varie-t-elle selon les cycles macroconomiques de forte ou de faible conjoncture? Quel est le montant des fonds de son compte interne quune banque villageoise devrait conserver en caisse et quel est le montant pouvant tre consacr au crdit?

Encadr 1.1

Colombia Solidarios Financial Cooperative, Cali

La Solidarios Financial Cooperative tait une cooprative dpargne et de crdit qui exerait ses activits auprs de communauts possdant de bas revenus. Elle a t ferme par la Colombian Superintendency of Banks en juin 1998 pour cause de manque de liquidits. Le Fonds dassurance dpts gouvernemental a procd depuis au remboursement des montants pargns par les petits dposants de la Solidarios. La faillite de cette cooprative na pas t cause par une mauvaise gestion. Cet organisme ntait tout simplement pas prpar pour affronter la situation critique globale vcue par lensemble du secteur des coopratives dpargne et de crdit concernant le problme des liquidits. Les ennuis ont commenc en 1996 et au dbut de lanne 1997, au moment o certaines coopratives dpargne et de crdit ont subi des pertes spculatives sur des fonds fiduciaires gouvernementaux. En 1997, le gouvernement vota un dcret interdisant les investissements de fonds lgaux dans les institutions financires qui ntaient pas soumises au contrle des autorits bancaires. Cette disposition visait galement les coopratives dpargne et de crdit. Cela provoqua un recul immdiat des dpts et, pire encore, causa une perte de confiance de la part des clients du secteur des coopratives dpargne et de crdit. Plusieurs petits dposants commencrent retirer leurs fonds de la Solidarios mme si cela navait aucun lien avec les problmes prcdents. Le rsultat fut un manque de liquidits
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qui aurait pu permettre la Solidarios de rembourser rapidement les dposants et la fermeture dfinitive de cette cooprative par les autorits. Source: Gloria Almeyda, Colombia Solidarios Financial Cooperative (Cali), tudes de cas en microfinance, Banque mondiale, 1998.

1.2

Les principaux challenges de la gestion de trsorerie

Alas La gestion de trsorerie volue dans un milieu fait dincertitudes: incertitudes sur le comportement des clients dans le temps, sur les conditions macroconomiques gnrales, sur linfluence des conditions climatiques sur la production agricole, etc. La gestion de trsorerie ne peut donc pas se contenter de simplement dfinir un montant despces idal quil conviendrait de garder disposition; elle doit aussi essayer de trouver un bon compromis entre les risques lis un manque de liquidits et une perte de revenus gnre par des ressources restes inemployes alors quelles pourraient tre investies dans des actifs productifs. Interdpendance Ce qui rend la gestion de trsorerie encore plus complexe, cest que la plupart des lments dterminants qui la concernent sont interdpendants. Les demandes de prts peuvent, par exemple, tre troitement lies aux flux des dpts. Imaginons que nous traitions avec une clientle homogne compose en majorit, par exemple, dexploitants de plantations de caf. Pendant la priode des semis, la plupart des clients souhaiteront vraisemblablement effectuer des retraits importants sur les comptes de dpt pour acheter des engrais et du matriel; et cest prcisment pour ces mmes raisons que, pendant la mme priode, les demandes de prts sont les plus importantes. La rcolte venue, il est vrai que certains clients ont la tendance reconstituer leur pargne et dautres rembourser leurs prts saisonniers. Si une institution financire de microfinance ne diversifie pas la base de sa clientle, elle peut tre confronte de brutales oscillations saisonnires entre des priodes dexcs de liquidits restes inemployes et des occasions perdues doctroi de crdit pour cause de manque de liquidits. Il faudrait encore prendre en considration de nombreux autres liens dinterdpendance, implicites et explicites, entre les diffrents lments jouant un rle dans la trsorerie. Un trop petit montant de liquidits disposition, qui obligerait une institution financire de microfinance refuser un prt un client potentiel, nest pas une simple occasion commerciale manque: ne pas satisfaire la demande de crdit dun emprunteur qualifi et srieux peut avoir de graves rpercussions sur la confiance gnrale des clients. Si des bruits courent que des demandes de prts sont refuses, les dposants pourront penser que linstitution financire de microfinance connat des ennuis et ils souhaiteront rcuprer rapidement leurs fonds. Peu de banques (et pas seulement les plus solides et les plus importantes) peuvent penser pouvoir survivre un retrait massif des dpts en leur possession. quilibre fragile Lquilibre de la trsorerie est fragile. Un examen attentif montre que les banques qui rsistent le mieux ont toujours sembl possder un excs de liquidits alors que celles qui ont fait faillite ne pouvaient plus faire face aux diverses demandes de paiements et de remboursements, justement cause du manque de liquidits. Certaines activits bancaires
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non lucratives peuvent permettre de disposer de suffisamment de liquidits pour couvrir des retraits massifs et soudains de la part des dposants. Lastuce consiste possder assez de liquidits afin de ne pas tre oblig de les employer. linverse, une banque qui, manifestement, rduirait exagrment le montant de ses liquidits afin daccroitre ses bnfices pourrait voir ses correspondants bancaires et ses dposants dcider de mettre lpreuve ltat de ses liquidits en annulant des lignes de crdit ou en faisant des retraits de dpts au moment prcis o le montant des liquidits disponibles est dj bas.

Questions de comprhension
(Voir le texte ci-dessus pour les lments de rponse)

i.

Quelles consquences peut avoir le fait de ne pas honorer des remboursements dans les dlais prvus?

ii.

Faites la liste des principaux lments constitutifs des liquidits.

iii.

Expliquez comment un problme de trsorerie qui ne concerne quune seule banque peut affecter une conomie entire.

iv.

Quels lments pourraient tre la source dalas dans le cadre dune planification des liquidits?

v.

Quelles consquences directes ou indirectes sur les liquidits peut avoir le refus daccorder un prt un emprunteur qualifi?

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Questions choix multiples

(Solutions en fin de leon)

M1 A) B) C) D)

Parmi les lments suivants, lesquels ne constituent pas des liquidits? argent en caisse placements court terme opration de dpts espces dans les procdures de recouvrement

M2

Quels sont les objectifs de la gestion de trsorerie? honorer tous les engagements de sortie de trsorerie rduire le plus possible le manque gagner sur les liquidits improductives viter des emprunts durgence des cots levs cder des actifs immobiliss pour accorder des prts des clients qui en ont

a) b) c) d) besoin

Rponses: A) a), b) et c) B) a), b), c) et d) C) b), c) et d)

M3 Quelle est la dure de planification dans le temps la mieux approprie pour la gestion de trsorerie? A) B) C) plan sur 5 ans plan court terme dun an maximum avec des intervalles mensuels (ou plus courts) de planification plan sur 2 ans avec des intervalles trimestriels

M4

Refuser un prt un emprunteur qualifi amliore ltat court terme des liquidits mais peut aussi entraner une diminution de ces dernires sur le long terme. Vrai Faux

A) B)

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Solutions du test prliminaire

P1 P2 C) C) P3 B)

Solutions des questions choix multiples

M1 M2 B) A) M3 M4 B) A)

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