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UFR SCIENCES ECONOMIQUES , SOCIALES ET DE

GESTION REIMS

Anne universitaire 2006 - 2007

MASTER 1 de GESTION - parcours MO - option FC (DISPENSES DE TD)

ETUDE DE CAS EN FC
Session de juin 2007

Dure de l'preuve : 1 h 30 Calculatrice autorise

Vous disposez en annexes du calcul de dtermination de la CAF et du tableau de financement de la Socit rmoise de mtallerie (SRM) tabli en milliers d'euros . Vous estimez que les informations fournies par ce tableau sont insuffisantes pour votre analyse. Vous dcidez d'tablir le tableau des flux de trsorerie de l'Ordre des expertscomptables dont le schma figure en annexe . TRAVAIL A F m : 1) Vrifiez le calcul de la CAF ; 2) Etablir le tableau d'analyse de la variation de trsorerie selon le modle O.E.C., en remplissant l'annexe. Commentez . ANNEXE : Rsultat de l'exercice : 218370 ; QP de subvention vire au rsultat : 217 500 ; Valeur comptable des lments d'actif cds : 539 400 ; Produits des cessions : 408 900 ; Diminution des provisions pour charges : 104 400 ; Dotations aux amortissements des charges rpartir : 52 200 ; Augmentation des provisions pour dprciation de l'actif circulant : 62 640 ; Dotations aux amortissements des immobilisations calcules : 1 287 600.

MODLE DE TABLEAU DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES I Tableau de financement en compte

Acquisitions d1616mentsde l'actif immobilis6 : 348 000 - Immobilisations incorporelles......................... - Immobilisations corporelles............................ 2 784 000 - lmmobilisations financidres ............................ 348 000 Charges repartir sur plusieurs exercices .......... 139 200
(O)

Cessions ou rkductions d1616mentsde l'actif immobilis6 Cessions d'immobilisations :

- incorporelles................................................. - corporelles....................................................
Cessions ou r6ductions d'immobilisations financi8res ...................................................... Augmentation des capitaux propres

408 900 234 900

R6duction des capitaux propres (r6duction de capital, retraits) ..................................................... Remboursements de dettes financidres
(b)

..............

257 520 4 106 835

Augmentation de capital ou apports ................ 957 000 Augmentation des autres capitaux propres.. ... 870 000 Augmentation des dettes financidres (b)(C)... ........ 2 610 000 Total des ressources.............................. Variation du fonds de roulement net global (emploi net)....................................................... 6 510 210

Total des emplols................................ Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)..................................................

2 403 375

(a) Montant brut tranef6r6 au cours de i'exerclce. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeun de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations.

MODLE DE TABLEAU DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES II Tableau de financement en compte

Variation des actifs d'exploitation : Avances et acomptes verss sur commandes............................. Crances clients, comptes rattachs et autres crances Variation des dettes d'exploitation : Avances et acomptes reus sur commandes en cours................. Dettes fournisseurs, comptes rattachs et autres dettes Totaux.. ...........................................................................

A Variation nette a Exploitation B

"'........................................... "'....................................

Variation a Hors exploitation : Variation des autres crditeurs @).............................................. Totaux.. ........................................................................... B. Variation nette K Hors exploitation Total A + 6 : Besoins de I'exercice en fonds de roulement....................... Dgagement net de fonds de roulement dans I'exercice.. ....... Variation Trsorerie t> Variation des disponibilits....................................................... Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques............................................................. Totaux.. ...........................................................................

(Total A + 6 + C) : Emploi net... ...........................................................................................................


OU

- 2 403 375

Ressource nette......................................................................................................
(a) Y coonpr charges ccmstates #avance selon leur affecWon a i'e~pfoaat##i ou non. @) Y compris produits constats d'avance selon leur affectation i'expMaon ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsqueles dgagements l'emportent sur les besoins et du signe (-) dans le cas contraire. (d) Y compris mkrs rnobili&es de placement.

Tableau des flux de tdsorerie de I'ordre des experts<omptables B partir du rsultat net
Flux de trsorerie li a l'activit Rsultat net Elmination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non iis B I'actM : Amortissements et provisions (') Plus-values des cession nettes d'impdts Quote-part des subventions d'investissement vires au rsuitat Marge brute d'autofinancement Moins : variation du besoin en fonds de roulement li B I'atiiit Stocks Crances d'exploitation Dettes d'exploitation Autres crances libes I'activitb Autres dettes lies l'activit Flux net de t m d e gbn* par I'acvitb (A) Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement Acquisitions d'immobilisations Cessions d'immobilisations nettes d'impbts Rduction d'immobilisations financieres Variation des crbances et dettes sur immobilisations Flux net de t k o r e r i e lie aux ophitions d7nvestissement (B) Flux de trsorerie lis aux oprations de financement Dividendes versbs Incidence des variations de capital Emission d'emprunts Remboursement d'emprunts Subventions d'investissements reues Flux net de -orerie Iib aux oprations de financement (C) Variation de trsorerie (A+B+C) Trsorerie d'ouverture (D)
(')

Elhenb

Sommes. -

A
-304 500

LI
2 262 O00
-267 090

A rexdusiande prwworN sur actifcinulant

UFR de sciences conomiques et de gestion 57bis, rue Pierre Taittinger 5 1096 Reims Cedex

Master 1 Gestion Finances Cours de comptabilit publique Dure de l'examen : 1h30. Aucun document autoris Les tudiants traiteront au choix l'un des deux sujets suivants : Suiet 1 : Dissertation La modernisation de la gestion publique. Suiet 2 : Rponse l'ensemble des questions suivantes : Question 1 : Quelles sont les principales innovations de la rforme comptable de 1'Etat ? Question 2 : Les projets annuels de performances et les rapports annuels de performance contenus et finalits. Question 3 : Qu'est-ce que la fongibilit asymtrique des crdits de paiement ? Question 4 : Pourquoi faut-il certifier les comptes de 1'Etat ? Question 5 : La loi de rglement : contenu et finalits. Question 6 : Les commissions des finances : composition et rles dans le vote et l'excution des lois de finances. Question 7 : Les dpenses obligatoires et les dpenses interdites dans le budget des collectivits locales

Universit de Reims Champagne Ardenne Facult de Droit et de Science Politique et Facult des Sciences Economiques, Sociales et de Gestion
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SESSION DE JUIN 2007


Anne d'tudes :master lere anne gestion parcours finance-contrle et marketing Epreuve de : Gestion bancaire Documents autoriss :aucun dure : lh30

ECRlT TERMINAL - JUIN 2007

Partiels Gestion bancaire Juin 2007

Premire question :

Vous tes charg d'affaires La Champenoise de Banque, Mr LUPIN, commerant rmois vient vous trouver c e matin avec un chque tir par Mr LAMBERT, un de ses clients, revenu impay. Ce chque est d'un montant de 546.35 f. Mr LUPIN s'interroge sur la suite donner c e soucis. Quelle consquence aura ce chque impay pour Mr LAMBERT ? E n cas de rcidive quel serait le montant des pnalits rgler 2 Quels sont les recours pour Mr LUPIN ?

Deuxime question :

La Charripenoise de Banque hsite pour un de ces clients professionnel, dans le cadre du financement d'un investissement entre garan.l.ie relle ou garantie personnelle. Rappelez en quoi consistent ces deux types de garantie en donnant quelques exemples.

Troisime question :

Mlle ROSE s'intresse la bourse. Elle vient vous trouver aujourd'h~ii et hsite quant au type d'ordre choisir pour excuter son achat. Rappelez les diffrents types d'ordre de bourse qui s'offrent elle en dta'illant leurs modalits d'excution.

Facult des sciences conomiques et de gestion

MASTER GESTION 1 parcours F.C.

SESSION DE JUIN 2007


Document autoris : liste du plan comptable Calculatrice autorise Cours de M. Didier KLODAWSKI
LPs dqfirentes parties sont ir~dpendantes

Dure : 1 heure 30

Premire partie (9 points)


La socit anonyme RICHARD est constitue, entre 7 associs, le le' octobre N au capital de 500 000 divis en 10 000 actions. Monsieur RICHARD apporte les lments suivants :

lments Fonds de commerce Matriel industriel Matriel de transport Stocks de marchandises

Valeurs d'apport ? 25 O00 15 O00 7 500

A charge pour la socit de reprendre le passif suivant :

1Fournisseurs

1 500

Les six autres actionnaires font des apports en numraire d'un montant de 379 000 . Le 11 octobre, les apports sont entirement librs. Le 30 octobre, le notaire vire les fonds au compte bancaire de la socit sous dduction de 2 000 (dont 500 de droits d'enregistrement). En N+5, la socit RICHARD dcide d'absorber la SARL LINO. Ses rserves se montent 700 000 , les actifs fictifs 75 000 . La SA RICHARD avait acquis leur valeur nominale 1 000 parts de la SARL LINO (valeur nominale = 50 ). Le projet de fusion mentionne que la valeur relle de la part de la SARL LINO = 75 . Le capital de la SARL est compos de 10 000 parts. Le projet de fusion prcise que la valeur relle de l'action RICHARD est la moyenne entre la valeur comptable (en tenant compte de la plus value sur les titres LINO), la valeur financire et la valeur boursire. La SA a attribu un dividende unitaire de 12 , le taux du march financier est de 8 %. La valeur boursire est gale 185 . La parit (rapport d'change des titres) est de 112.

Travail

1 - Calculer la valeur du fonds de commerce, la cration de la SA RICHARD. II - Dterminer la valeur relle de l'action RICHARD avant fusion. III -Donner les modalits de la fusion.

IV - Calculer la prime de fusion. Dcomposer la prime de fusion. Deuxime partie (7 points) La socit M possde des titres de 9 filiales. On vous remet l'organigramme suivant

joint venture

Une entreprise commune ou coentreprise (aussi appele en anglais, joint venture) est cre par deux entreprises ou plus. En se regroupant, elles mettent en commun leurs connaissances, leurs technologies ou leurs ressources pour atteindre des objectifs qu'elles ne pourraient avoir, ou difficilement, si elles taient seules. Travail

1- Pour chaque filiale, dterminer le pourcentage d'intrts et de contrle. I I - Donner le type de dpendance et la mthode de consolidation.
Troisime partie

(4 points)

1 - Donner la diffrence entre la mthode de l'impt exigible et celle de l'impt diffr. I I - Donner des exemples concrets. III - En France, quelle est la mthode utilise ? IV - Mme question pour les normes IFRS (International Financial Reporting Standards ou Nornzes Internationales d'Information Financire).

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SESSION DE JUIN 2007


Anne d'tudes :master 1 gestion parcours FC Epreuvede: Audit dure : 1h30

Documents autoriss :calculatrice autonome non imprimante, aucun autre document

ECRlT TERMINAL

CAS

Universit de Reims Champagne Ardenne Facult des Sciences Economiques et de Gestion

57 bis, rue Pierre Taittinger - 51096 Reims Cedex Tl. :03.26.91.38.16. - Tlcopie :03.26.91.38.00 - Minitel :3615 URCA Anne : 2006-2007 Epreuve de : La GRH et l'international Documents autoriss : aucun Master Gestion Parcours GRH Dure : 1H30

ECRIT TERMINAL

juin 2007

Rdiper de manire de manire concise et structure avec un plan apparent.

Choisir deux questions et rpondre sur deux copies spares pour chacune.

Question nOl ( in english)

1s downsizing the right solution for Airbus to cut costs? Give exemples in France aiid Germany.

puestion n '2 (en franais ).

Comment une entreprise franaise doit-elle prparer l'expatriation vers la Chine et vers les USA?
OU

Comment une entreprise turque doit-elle prparer l'expatriation vers la France et vers les USA?

Question n03 (en franais

).

Quels sont les enjeux et les difficults du fonctionnement d'un CEE ?

UNIVERSITE DE REIMS CHAMPAGNE ARDENNE FACULTE DE DROIT ET DE SCIENCE POLITIQUE FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES, SOCIALES ET DE GESTION

Anne universitaire 2006 12007 ECONOMIE DU TRAVAIL - Ml Gestion

D u r e : 1 heure 30 - aucun document autoris

SESSION DE JUIN 2007


Vous traiterez, au choix, soit le sujet 1 (question de synthse), soit le sujet 2 (questions de cours). SUJET 11 : En quoi la question : Le march du travail existe t-il ? est-elle une question pertinente ? SUJET 21 : Question 1 (10 points) : Dans quelle mesure la thorie de la segmentation du march du travail remet-elle en cause le modble noclassique de base ? Question 2 (10 points) : Chmage classique et chmage keynsien peuvent-ils coexister ?

M l Gestion

Transactions Internationales Partiel A.Pirouelle Juin 2007 lh30 Aucun document autoris Calculatrice interdite

L'entreprise Entrain est un fabricant de jouets spcialis dans le modlisme ferroviaire et situ en rgion parisienne. Leader sur le march europen, elle se tourne vers le march amricain Votre directeur commercial hsite avant de s'engager dans une telle dmarche et il fait appel vos connaissances afin de l'aider.
1. Expliquez en quelques lignes le phnomne de rgionalisation du commerce mondial ;en quoi vous concerne-t-il ?

2. Vous vous adressez aux Missions Economiques : quel est cet organisme, quels sont ses rles, quelles aides concrtes peut-il vous apporter ?

Les Etats-Unis sont un vaste march et vous souhaitez slectionner le ou les Etats du nord-est les plus intressants pour dmarrer l'exportation.
3. Quels critres de slection pouvez-vous utiliser : proposez une liste de 10 12 critres pertinents, classs, qui n'omettront pas les aspects sectoriels.

4. Vous dcidez de pratiquer une veille concurrentielle : de quoi s'agit-il ? comment la mettre en oeuvre ?

Votre prospection a abouti et vous tes en ngociation avec un importateur-grossiste situ New-York City. Vous souhaitez prendre en charge les formalits export, le pr-acheminement jusqu'au port du Havre et les manipulations portuaires jusqu'au chargement de la marchandise mais laisser toutes les autres dmarches la charge de votre client.

5. Dfinissez la notion d'Incoterms en prcisant l'intrt qu'ils apportent dans les changes internationaux. Quel incoterm proposez-vous votre client ? Quelles seront les obligations de l'acheteur ?
6. Quels sont pour entrain les avantages et inconvnients du recours un

importateur ?

Vous avez trouv un client potentiel Seattle. Vous voulez calculer votre offre et votre transitaire vous a communiqu, dans le dsordre, les cots lis au transport : Prix de vente de la marchandise : 17 250 ELlR Emballage export : 300 EUR Formalits douanires export : 60 EUR Formalits de ddouanement import : 100 EUR Droits de douane amricains: 1980 EUR Mise FOB : 180 EUR Pr-acheminement par camion jusqu'au Havre : 170 ELlR Post-acheminement Seattle : 150 EUR. Fret maritime Le Havre-Seattle : 1200 EUR Assurance transport maritime : 200 EUR

7. Prsentez sous forme de tableau les lments de cot de cette expdition selon les diffrents incoterms du EXW jusqu'u DDP.
-

Incoterm

lments de cot

Total en euro

Questions indpendantes du cas ci-dessus :


8. Analysez le document ci-joint: quel est ce document, quel est son rle et son importance en commerce international, quel est le trajet de la marchandise, I'incoterm (justifiez), que signifie la mention Nol, consignee et notify adress sont identiques pourquoi ?

UNIVERSITE DE REIMS CHAMPAGNE ARDENNE UFR DE SCIENCES ECONOMIQZTES ET DE GESTION

MASTER GESTION 1
PARCOURS FINANCE - CONTROLE

Contrle Stratgique Cours de Jean Luc Petitjean

EXAMEN TERMINAL JUIN 2007

Dure : lh30

Calculatrice autorise

La socit OXFORD est la filiale d'un groupe textile qui s'est constitu par la fusion et le rachat de plusieurs entreprises de dimension moyenne. Elle est spcialise dans la fabrication de vtements pour femmes et a t cre pour rpondre aux besoins spcifiques de la grande distribution. Elle labore les modles, choisit les tissus et donne les ordres une socit sous-traitante qui s'occupe de la coupe, du montage et de la finition des modles. La socit sous-traitante est une filiale 90% de la socit OXFORD. La socit OXFORD vend actuellement sa production par le rseau des grandes surfaces mais elle dsire pntrer le march haut de gamme des magasins spcialiss en leur proposant des produits de grande qualit. Dans ce but elle a rachet un atelier constituant un centre de profit avec un systme de gestion autonome. D'aprs une tude de march, environ un tiers de la production de la socit OXFORD pourrait tre coule dans les magasins spcialiss en leur proposant trois modles diffrents en exclusivit (nots respectivement B3, B4 et B5). Le reste de la production (BI et B2) pourrait tre achet par les centrales d'achat des grandes surfaces. Vous avez t embauch par l'atelier de fabrication en tant que contrleur de gestion pour assister le dirigeant. Ce dernier souhaite en particulier que vous ralisiez quelques calculs sur deux rfrences produits (B1 et B3) Dtermination du cot cible Dtermination du cot estim en ayant recours la mthode A.B.C

Travail faire 1. A partir de l'annexe 1, dterminer le prix de cession cible qui doit tre appliqu lors du transfert des produits B1 et B3 de l'atelier la socitc! OXFORD pour respecter les contraintes commerciales. En dduire le cot cible qui devra tre atteint sur ces deux mmes produits pour raliser l'objectif de rentabilit de l'atelier.

2. A partir des annexes 2 4 calculer les cots unitaires estims, hors administration gnrale, puis administration gnrale comprise, de ces mmes produits selon la dmarche ABC
3. Commenter rapidement

ANNEXE 1 :DONNEES COMMERCIALES


Les responsables de la socit OXFORD ont fait raliser une enqute sur les prix de vente proposs au client final. Les rsultats sont donns dans le tableau ci-dessous.

PV TTC client final

B1 1 2 9 . 0 0

B2 1 8 4 . 2 5

B3 245.00

B4 3 5 9 . 5 0

B5 478.00

L'atelier de fabrication doit dgager une rentabilit gale 10% du prix de cession la socit OXFORD Le prix de cession des produits la socit OXFORD pratiqu par l'atelier est gal 60% du prix de vente aux distributeurs (le reste couvre les fiais de distribution, les fiais gnraux et la marge d'OXFORD) La rparge ralise par les grands magasins est de 25% de leur prix de vente HT, aelle des magasins spcialiss est de 50%

a u x normal La TVA est au t

ANNEXE 2 :DONNEES RELATIVES A LA PRODUCTION


Annexe 2.a :Organisation de l'atelier L'atelier comprend Une section approvisionnement Une section coupe Une section piquage Une section conditionnement Une section contrle Une section administrative et comptable Annexe 2 . b :Volume de production

Annexe 2.c :Temps de passage unitaire dans l'atelier de piquage

1 Minute de piquage

6s

11

9,5

13

10

ANNEXE 3 :DONNEES DE COUTS

Annexe 3.a Cot directs

Le cot direct est constitu du seul cot matire.


Cot matire unitaire (en )

Annexe 3.b Cot indirect

Rpartition des charges indirectes entre centres d'analyse

Approvision- coupe piquage nement 571700 1562900 3 195340

Conditionnement 283 500

contrle 142 200

administration 1 021 300

Dcoupage des centres d'analyse en activits

Regroupement des activits par inducteur de cot

La valeur ajoute aux matires est gale au total des charges indirectes hors charges d'administration gnrale.

Annexe 4 :Calculs dj mens

Le comptable de l'atelier avait, avant votre arrive, commenc mener des calculs sur les cots indirects imputables chacun des produits. Il avait en particulier dj dtermin gour chacune des rfrences le cot indirect unitaire imputable aux produits relatif aux deux inducteurs suivants :
Rfrence matire Nombre de manipulations Les cots unitaires indirects correspondants figurent dans les tableaux suivants :

Annexe 4.a : cot unitaire indirect relatif ii l'inducteur rfrence matire (en ) B1 0.64 B2 1.16 B3 2.07 B4 5.01 B5 5.39

Rfrences matires

Annexe 4 . b : cot unitaire indirect relatif l'inducteur nombre de manipulations (en ) B1 0,47 B2 0,86 B3 18,76 B4 20,47 B5 13,65

Nbre manipulations

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SESSION DE JUIN 2007


Anne d'tudes :masfer lem anne gestion parcours marketing Epreuve de : Droit et marketing dure : lh30

Documents autoriss :aucun

ECRlT TERMINAL - JUIN 2007

1"). Les conditions de la protection d'une marque


2"). Les conditions de la brevetabilit

3"). Les d a r e n t e s formes d'entente


4"). La protection du consommateur en matire de crdit.

5"). Dfinir la contrefaon


6"). L'volution de la notion de clause abusive

7").Le parasitisme

U.F.R. DE SCIENCES ECONOMIQUES ET DE GESTION Universit de Reims Champagne Ardenne Masters 1 GESTION MO

ANGLAIS

(semestre 2 >

& S k ? -

d+

Session de juin 2007

Aucun document autorise

1h

30 mins

N'crivez pas sur cesfeuilles


i)2Opts 11)18pts III) 32pts IV) 20pts
TOTAL = 90 pts 1) Vous avez besoin de renseignements. Posez une question en anglais pour les trouver. ( 20 pts )

1) la raison de l'augmentation des ventes en aot. 2) l'avis d'un collgue propos de la nouvelle politique de vente. 3) la frquence des contrles de qualit. 4) la description d'un nouveau produit lanc par un concurrent . 5) le cot d'un billet de train pour Londres 6) la dure du parcours entre le bureau et l'entrept 7) l'heure laquelle le magasin ouvre le matin 8) le fonctionnement d'un nouvel ordinateur 9) ce qui s'est pass la runion hier 10) le sens du mot "asset"

II) ( 18 pts ) Vous avez t charg de donner un petit discours propos de votre socit un groupe de clients . Vous tes en train de rdiger quelques notes pour vous aider pendant l'expos. Trouvez des phrases en anglais pour
a) - prsenter des excuses pour l'absence du PDG, expliquer qu'il est Londres, en voyage d'affaires b) c)

- dire que dans votre premire partie vous ailez dcrire la socit et ses activits.

- dire que dans un deuxime temps vous allez expliquer la politique de marketing et puis terminer avec les futurs projets d) - dire que vous auriez aim leur montrer la nouvelle gamme de produits mais qu'eue n'est pas prte. Le lancement est prvu pour juillet. e) - demander si tout le monde a compris ce que vous venez de dire.
f)

- demander si qn a une question vous poser .

g) dire un des clients dans le groupe qui vient de poser une question que vous n'avez pas entendu les deux ou trois mots la fin de sa question et demander s'il peut les rpter . III ) Translation
( 32 pts )

1) Cet investissement devrait permettre la socit d'ouvrir une nouvelle usine et crer 200 nouveaux emplois . 2) Je vous ai demand de tlphoner un client hier. Avez-vous russi le contacter ? 3) Est-ce qu'un salari peut refuser de iire des heures supplementaires ? 4) Le nouveau systme nous permettra de doubler nos bnfices sur les quatre prochaines annes. 5) Notre chifie d'affaires a atteint cinq millions d'euros pour le premier trimestre, soit une hausse de 10% par rapport la mme priode de l'anne dernire. Nous prvoyons une croissance de 10 15% en 2007. 6) Nous avons diversifi nos activits travers nos filiales. La socit peut desormais rpondre aux besoins des consommateurs dans tous les segments du march grce une gamme riche de produits. 7) .Comment a s'appelle ? quoi a sert ? Combien a cote ? 8) Comment calcule-t-on le cot de production si nous fabriquons deux cents units par semaine ? 9) Poumez-vous me dire si Monsieur Dupont est disponible ? 10) PSA Peugeot Citron a dit vendredi s'attendre une hausse comprise entre 25 % et 30 % de ses ventes en Chine pour 2007, une prvision nettement suprieure celles des observateurs du march automobile chinois.
*

IV) Com~rehension and Ex~ression

( 20 pts )

Read the text. Answer the auestions in YOUR OWN WORDS . Use the information in the text and your own knowledge.
R6pondez aux questions avec vos PROPRES MOTS . Utisez I'infotmation contenue dans le texte et vos propres connaissances.

1 ) Whatdoesthecompany(L'reai)do?

(2pts)

2) Describe the performance of L'reai's in 2006 ( 6 pts )

3) What facton influenced the performance of L ' M in 2006 ? ( 6 pts )


4) What are the group's prospects for the future ? ( 6 pts )

Based on L'Oral articles FT.com Aug 3 1,2006 et Feb 15,2007 L'Oral, the world's largest cosmetics group, on Thursday said it expected strong demand from emerging markets and ageing populations to drive improved performance in 2007, a s it reported fullyear results slightly below forecasts. The group recorded annual sales of 15.8bn in 2006, a like-for-like increase of 5.8 per cent, after distribution problems limited US growth and airline baggage restrictions disrupted luxury sales in the summer. However, trading momentum picked up in the fourth quarter, and Jean-Paul Agon, chief executive, said he aimed t o return t o sales growth in the 6-8 per cent range in 2007, which he expected t o be fairly balanced between the first and second half. The performance was a result of efforts made in cost control, in enhancing the value of products and the favourable impact of currency fluctuations. It was helped by an upturn in consumer spending in western Europe and strong sales growth in emerging markets. L'Oral benefited from revived spending in western Europe following a difficult 2005. The region, which accounts for almost half of the group's total revenue, recorded a 3.7 per cent increase in likefor-like sales, boosted by the success o f the Elseve line of shampoo and haircare. But new markets in Latin America and Eastern Europe continue t o be the group's main engines of growth, with sales rising 16.2 per cent and 21.9 per cent respectively. Mr Agon said the global cosmetics market was expected t o grow by 5 % per cent per year, with developing economies providing 70m potential new customers each year. The trend of ageing populations, with higher spending on skin and hair products, was a second "historic opportunity" for the sector, he said. L'Oral, which bought Body Shop for 652m earlier this year, said sales a t the ethical beauty chain had been "very good", allaying fears that customers might have been put off by the acquisition.The purchase gives LYOreala good position in the growing "green" market. Analysts a t BNP Paribas said the earnings growth reported on Thursday "was almost certain t o be strong", as it was compared t o a weak base period in 2005, but added that "the quality of the underlying margin momentum.. .has positive implications for the medium term". L'Oral shares jumped 3.6 per cent in early trading in Paris. T o allay = apaiser

U.F.R. DE SCIENCES ECONOMIQUES, SCIENCES SOCIALES ET DE GESTION Universit de Reims Champagne Ardenne
-

Masters 1 CCA

ANGLAIS ( semestre 2 )

Session de juin 2007

Aucun document autoris

l h 30 mins

..................................................................................... Toutes les rponses doivent tre sur votre copie anonyme
vf

N'crivez pas sur cesfeuilles

i)22pts

11)18pts

III) 27pts

IV) 23pts

TOTAL = 90 pts

1) Vous avez besoin de renseignements. Posez une question en anglais pour les trouver. ( 22 pts ) 1) la raison de la chute des bnfices en avril. 2) l'avis d'un collgue propos d'un nouveau logiciel de comptabilit.
3) le sens du mot "actif'

4) la description d'un client que votre collgue a rencontr hier

5) le prix d'un billet de train pour Rome


6) la dure du parcours entre le bureau et la banque.

7) l'heure laquelle le magasin ferme le soir.


8) le fonctionnement d'un nouvel ordinateur

9) ce qui s'est pass la runion hier matin 10) la frquence des audits internes,
11) le temps nkcessaire pour terminer le rapport

II) ( 18 pts ) Vous avez t charg de donner un petit discours propos de votre socit un groupe de clients . Vous tes en train de rdiger quelques notes p u r vous aiderpendant 1 'expos. Trouvez des phrases en anglais pour a) - prsenter des excuses pour l'absence du chef des finances ,expliquer qu'il est Londres ,en voyage d'affaires b) - dire que dans votre premire partie vous allez dcrire brivement la socit et ses activits.
dire que dans un deuxime temps vous allez expliquer les mthodes comptables employes par la socit et puis terminer avec les futurs projets d) - dire que vous auriez aim leur montrer le nouveau systme informatique mais qu'il y un retard dans son installation . Il devrait tre oprationnel en juin . e) - demander si tout le monde a compris ce que vous venez de dire. c)
f)

- demander si qn a une question vous poser .


dire un des clients dans le groupe qui vient de poser une question que vous n'avez pas entendu les i n de sa question ,et demander s'il peut les rpter . deux ou trois mots a la f

g)

C) Translation 27 pts

1) Cette mthode permet au comptable de dterminer le montant de la dette. 2) Cet investissement devrait permettre de construire une nouvelle usine et crer 300 nouveaux emplois . 3) Le nouveau systme nous permettra de rduire le temps qu'il faut pour prparer le bilan.
4) Notre chiflie d'affaires a atteint 10 millions d'euros pour le premier trimestre, soit une hausse de 20% par rapport la mme priode de l'anne dernire.

5) Merck prvoit un bnfice par action en 2005 entre $2 et $2,5 avant impts . 6) Est-ce qu'il y a d'autres sources de financement pour le projet ?
7) Comment a s'appelle ?

quoi a sert ?

Combien a cote ?

8) Je vous ai demand de tlphoner un client hier. Avez-vous russi le contacter ?

9) Comment calcule-t-on le cot de production si nous fabriquons six cents units par semaine ?
10) Les comptes annuels d'une socit comprennent le bilan et le compte de rsultat.

IV) Comprehension and Expression ( 23 pts ) Read the text. Answer the questions in YOUR OWN WORDS . Use the information in the text and your own knowledge.
RBpondez aux questions avec vos PROPRES MOTS. Utilisez l'information contenue dans le texte et vos propres connaissances.

1) What does the company Sony do ? ( 4 pts )

2) a) Describe the performance of Sony ( in terms of sales and profits ) ( 5 pts )

b) What factors have improved Sony's performance ? ( 5 pts ) c) What factors have had a negative effect on Sony's performance ? ( 5 pts ) 3) What are the company's prospects for the future ? ( 4 pts )

TEXT for Q.IV

Sony hurt by PlayStation costs


The Japanese electronics giant Sony saw profits tumble 64pc last year as it sold its Playstation 3 games console at an initial loss to stimulate sales.
The company said that that pre-tax profits were down to 102bn yen (f426.7m) ,a 64% decline ,in the 12 months to March from 286.3bn yen, though sales climbed to 8.3 trillion yen from 7.51 trillion yen ,up 10%. Delays in the production of PlayStation 3, which was launched in November, has left Sony behind Nintendols Wii and Microsoft's Xbox 360 in global sales of the latest set of consoles. Nintendo's Wii, which retails for about $250, more than half that of the PlayStation 3, has proved a hit. Nintendo now expects to seIl 14 million of the consoles this financial year. Ken Kutaragi, the man behind Sony's playstations, is leaving the company next morith after the production difficulties. Technical problenis forced Sony to delay the global launch of the PS3 by six moriths Paul Jackson, analyst at Forrester Research, said: "That core market of gaming, which has been such a good earner, is in real difficulty. "Developing a console and getting it to market is also extremely expensive." he said . The launch of the Playstation 3 did help Sony's gaming sales climb 6.1 pc against the previous year, though Sony warned it took a "significant operating loss" of 232.3bn yen in that division, compared to a profit of 8.7bn yen the year before, after selling the games machine at a lower price than its production cost in some areas during the introductory period. Sony said that electronics sales rose 16.9pc boosted by demand for digital cameras and LCD televisions, though sales of traditional television sets were in decline. The group's film production subsidiary, Sony Pictures increased sales by 29.5pc thariks to the success of films like the Da Vinci Code and Casino Royale. Sales from financial services fell 12.6pc1though the group saw a strong performance from Sony Ericsson, its jointly-owned mobile phone handset maker. Sony also took a 51.2bn yen provision relating to charges incurred by the recall of laptop computer batteries, which consumers were warned could, in rare cases, catch fire from overheating. The company was optimistic, targetiilg a 300pc increase in pre-tax profits in the curent year. It expects a sigriifcant reduction iri losses in gaming as a result of a rapid decrease in the cost of producing consoles, and a better range of games. Stronger sales of Bravia LCD Ws, digital cameras, and its Vaio range of PCs sales are forecast which will drive growth in the electronics division. Bn = billion 10'

Universit REIMS CHAMPAGNE-ARDENNE Facult des Sciences Economiques et de Gestion SESSION DE JUlN 2007
Anne d'tude : Enseignant : Epreuve de : lre anne de MASTER GESTION CCA JM DESPAQUIS Droit du crdit Dure : 1 h 30

Documents autoriss : un code de commerce ou un code montaire et financier

ECRlT TERMINAL JUlN 2006


TRAITEZ UN DES SUJETS SUIVANTS :
1) Rpondez aux questions 1 6
1) Quelles sont les principales mesures de protection du consommateur dans le crdit mobilier la consorrimation ? 2) Quel est le rgime juridique du formalisme cambiaire ? 3) Le billet ordre a-t-il une provision ? 4) Quelles sont les oprations qui peuvent tre ralises au moyen d'un bordereau de cession de crance commerciale en forme simplifie ? 5) Quelles sont diffrences qui existent juridiquement entre la cession de crance par Dailly et l'affacturage ? 6) Qu'est-ce qu'un cautionnement ?

II) Dissertation sur le sujet suivant

Avantages et inconvnients compars des techniques cambiaires et bancaires de mobilisation des crances commerciales court terme.

Pacult des sciences Economiques et de gestion 57 Bis, rue Pierre Taittinger 5 1 100 REIMS

AUDIT ET CERTIFICATION

M l Gestion CGA
Examen final du 20 juin 2007 Dure 1 h 30 mn (AUCUN DOCUMENT AUTORISE)

1re question
Le rapport gnral : Structure et contenu du rapport gnral du commissaire aux comptes

: 6 points

2me

question

: 4 points

Contrle des comptes achats et fournisseurs d'une socit. Dmarche du rviseur lgal pour vrifier la ralit des comptes.

me

questioil

: 5 points

Conventions rglementes. Quelle est la procdure d'autorisation des conventions dites rglementes dans une socit anonyme ?

4me question
Description et intrt de la procdure d'alerte pour une entreprise ? (traiter uniquement le cas de la socit anonyme).

: 5 points

TOTAL

20 Points

Universit de Reims Champagne Ardenne Facult de Droit et de Science Politique et Facult des Sciences Economiques, Sociales et de Gestion
57bi.s' rue Pierre Taittinger- 57096 Reims Cedex tlphone :03-26-97-38-76 - Tlcopie :03-26-97-85-07

SESSION DE JUIN 2007


Anne d'tudes :~aster7" anne gestion parcours CCA Epreuvede: Droit Pnal dure : 7h30

Documents autoriss :aucun

ECRlT TERMINAL - JUIN 2007

11 L'lment matriel de la distribution de dividendes fictifs

21 La banqueroute

U.F.R. DE SCIENCES ECONOMIQUES, SOCIALES ET DE GESTION DE REIMS MASTER DE GESTION lre ANNEE PARCOURS COMPTABILITE CONTROLE AUDIT

COMPTABILITE INTERNATIONALE Cours de M. MEREAUX

Aucun document autoris Calculatrice autorise Remarques :


Les deux dossiers sont indpendants II sera tenu compte dans la notation de la prsentation et de la justification des rsultats obtenus

DOSSIER 1 (13 points)


A partir de l'extrait ci-dessous de la balance de la socit Ducarton et des informations complmentaires ci.dessous. prsenter le compte de rsultat IASB l'aides des rubriques figurant en annexe 2 .

Achats stocks .Matires premires................. / Achats stocks .Autres a~provisionnements ...... RRR obtenus sur achats de matires premires.. Locations ................................................................ Entretien et rparations ...... ........ ..... ............... Rmuiirations d'intermdiaires et honoraires .... Transports de biens................................................ , Frais postai~x et de tlcorrimunications, .. Services bancaires ........... . ............................... Impts taxes sur rmunrations ............................ Autres impts et taxes ................... ...... ........... Rmunrations du personnel.......... . . ............. 1 Charges de scurit sociale .................................... 1 Pertes sur crances irrcouvrables..................... 1 Charges d'intrts ................... . . ...................... Dotations aux amortissements sur immobilisations ................................................... Dotations aux provisions pldprciation des actifs circulants ............................................. Participation des salaris aux rsultats de l'entreprise ........................................................ 1 Ventes de produits finis .................. 1 Prestations de services .................... . . ............. 1 Produits des activits annexes ..............................1 RRR accordes par I'entreprise sur ventes de produitsfiiiis ..... . ........................................... Production immobilise ................... . . ..... Escomptes obtenus ................................................. Produits exceptionnels sur oprations de gestion .
.

Annexe 2

Produits des activits ordinaires Autres produits Variation des stocks de produits finis et des travaux en cours Matires premires et consommables utiliss Cot des avantages du personnel Dotations aux amortissements Autres charges Charges financires Charges d'impt sur le rsultat Rsultat de la priode

Dossier 2 (7 points)
Le 1/07/2006, l'entreprise Sanipratic, a acquis une machine spciale pour la fabrication d'un nouveau produit, le composant sanitaire (salle de bains toute quipe). Le montant de cette acquisition s'lve 200000 . H.T. La dure d'utilisation prvue est de 10 ans et la valeur rsiduelle est estime 8 % selon les usages en vigueur dans la profession. Travail faire pour la clotre au 3 1/12/2006 1. Prsenter le tableau d'amortissement selon la mthode amricaine de l'amortissement acclr doublement du taux d'amortissement correspondant 2. Prsenter le tableau d'amortissement selon la mthode amricaine de l'amortissement dgressif taux dcroissant appliqu une valeur constante 3. Si l'entreprise appliquait le rfrentiel de l'I.A.S.B. quelles seraient les mthodes d'amortissement applicables ?

UFR SCIENCES ECONOMIQUES , SOCIALES ET DE GESTION - REIMS

Anne universitaire 2006- 2007

MASTER 1 de GESTION - PARCOURS CCA


Semestre 2

ETUDE DE CAS DE SYNTHESE


(Dispenss de TD)

SESSION DE JUIN 2007

Dure de l'preuve : 1 h 30 Calculettes non programmable autorise

Calculatrices avec mmoire efface autorise

Dans le cadre d'un projet de resiructuration de la filiale COMPOSIT, visant sauvegarder la comptitivit de celleci par rapport ses concurrents, le comit d'entreprise a t saisi et runi une premire fois. La production de cette filiale spcialise dans les matriaux composites s'effectue selon deux processus industriels successifs P l et P2. Le projet, tel qu'il a t prsent par la direction, fait tat des lments suivants : - suppression pure et simple du pmc&us P l qui sera assur par un sous-traitant; - licenciement conomique de neuf salais rattachs au processus P l dont les postes seront supprims ; - investissement dans des machines plus modernes pour assurer le processus P2 dans l'entreprise. La diminution de cot qui rsuiterait de la mise en place de ce projet permettrait de baisser les prix et d'augmenter le chiffre d'affaires. Les c h i e s fournis afin d'tayer ces arguments ont t prsents par la direction au cours de la runion ' 1. du comit d'entreprise et figurent en annexe .

Travail faire en utilisant les annexe 1 et -3


1) Quelle sera la nouvelle valeur actuelle nette si l'on prend en considration des charges de reclassement du personnel menac de licenciement? Ces charges, d'un montant de 80 000 euros, seraient dcaisses en cours d'anne 2005. On retiendra un taux d'lS de 33 113 %. 2) Commenter les rsuitats. 3) Que peut-on penser du critre du taux interne de rentabilit par rapport au calcul de la valeur actuelle nette ? Peut-on utiliser d'autres critres pour slectionner des projets d'invesiissement ? Le comit d'entreprise vous consulte en tant qu'expert comptable. II a rflchi une solution qui permettrait de prserver l'emploi des salaris menacs de licenciement La solution en question s'appuie sur le dveloppement d'une production qui bute actuellement sur des diicults techniques. Deux salaris qui travaillent actuellement dans le cadre du processus 1 affirment que l'acquisiiion d'un matriel spcifique c de contrle en cours de formage des matriaux composites u permettrait de supprimer les problmes actuels et de dvelopper considrablement la cadence de production. L'autre avantage de cet quipement est d'assurer la production des matriaux composites selon des caractristiques permettant le recyclage un cot raisonnable. Cet argument est notamment essentiel pour pouvoir augmenter les dbouchs dans le secteur automobile soumis de forts quotas de recyclabiliit des matriaux Le matriel en question a t prsent rcemment dans un salon professionnel et constitue une avance technologique majeure aux yeux du comit d'entreprise. Un certain nombre de calculs et de prvisions ont t mens par le comit d'entreprise et sont prsents en annexe .2.

Travail faire en utilisant les annexes, .2 et. -3


4) Calculer les flux nets de trsorerie rsuitant du projet du comit d'entreprise pour les exercices 2005 2009. Nous considrerons que le besoin en fonds de roulement induit par le projet est intgralement rcupr en fin de priode et que i'immobilisaiion acquise peut tre cde fin 2009 pour 60 000 euros HT. 5) Calculer la valeur actuelle nette du projet ainsi que son taux interne de rentabilit (cot du capital = 9 %). 6) Prparer l'argumentaire de dfense du contreprojet

Annexe '-1 :Restructuration de la filiale COMPOSIT


L'opration doit pouvoir se raliser ds le dbut de l'exercice 2005. L'investissement pratiquer s'lve . 14 millions d'euros, comprenant des quipements industriels pour un montant de 10 millions d'euros (amortissables en linaire sur 5 ans). Cet investissement est considrer comme tant dcaiss d dbut 2005. Les estimations des flux nets de ir&orerie pour les cinq exercices venir sont les suivantes : Annes Flux nets de trsorerie (en milliers d'euros) Fin 2005 Fin 2006 Fin 2007 Fin 2008 Fin 2009

6oo

3 600

3 800

4 200

4 200

Les variations du besoin en fonds de roulement ont t considres comme ngligeables. Valeur actuelle net& = 5476 milliers d9euros(taux d'actualisation = 9 %) Taux interne de rentabilit = 9,14 %

Annexe 2 :Le contre-projet du comit d'entreprise


Prservationde tous les emplois actuels du site. L'investissement raliser s'lve 8,6 millions d'euros (amortissable en 5 ans en linaire). Les accroissements de chiffre d'affaires prvus seraient de :

Annes
Accroissement du c h i d'affaires KT en milliers d'euros Charges fixes hors amortissements

2005 5 O00 1 500

2006 6 800

2007 7 400

2008 7 800

2009

8 100

3 O00

3 O00

3 500

3 500

Les charges variables de production reprsentent20 % du chiffre d'affaires hors taxes. Le besoin en fonds de roulement d'exploitation est valu 36 jours & c h f ir e d'affaires hors taxes. Toute variation du besoin en fonds de roulement sera suppose dcaisse en dbut d'exercice. Le taux de l'impt sur les socits retenu pour les calculs est de 33 113 %.

Annexe 3 :Extrait de table financire calcul de (1 + i )-n

U.F.R DES SCIENCES ECONOMIQCTES ET DE GESTION DE REIMS Master 1 Gestion - CCA Cours de Mme Foucher Wang 2006-2007 - session de juin

Droit du contentieux

Sujet d'examen : Interrogation crite (dure lh30) Les tudiants rpondront obligatoirement aux deux questions suivantes : Question no 1 : La responsabilit du juge Question no 2 : L'exercice de l'action en justice Aucun document n'est autorise lors de l'preuve.

Universit de Reims Champagne-Ardenne Facult de Sciences Economiques et de Gestion Master 1 FC, Master 1 CCA Anne universitaire 200612007

Charg de cours :M. NEKHiLI

Finance de march Session principale - Dure : 1 H 30 Cours non autoris - Calculatrice autorise

Exercice :
Vous avez rassembl les informations suivantes concernant Pipeline, une socit de transport de gaz : Nombre d'actions : 100 millions ; Cours de l'action : 20 ; Bta de l'action : 0'7 ; Valeur marchande de la dette, considre comme sans risque : 500 millions ; Taux sans risque : 4% ; Primederisquedumarch: 5% Taux d'imposition : 33,113 % Questions : 1) 2) 3) 4) 5) Calculez la valeur de l'entreprise (1 point). Quel est le cot des actions de Pipeline ? (1 point) Dterminez le cot moyen pondr du capital (2 points). Calculez le bta des actifs de la socit (2 points). Calculez la prime de risque d'exploitation et la prime de risque financier (3 points)

Supposons maintenant que le bta de la dette est de 0'9.


6) Calculez la valeur de l'entreprise (1 point). 7) Que devient le cot de la dette ? (2 points) 8) En dduire le cot moyen pondr du capital (2 points)

Supposons aussi que la socit emprunte 500 millions et distribue le produit de l'emprunt pour verser un dividende aux actionnaires. 9) Quelles seront les valeurs des actions, de la dette et de l'entreprise l'issue de cette opration ? (2 points) 10) Quelle sera la rentabilit attendue des actions l'issue de cette opration ? (2 points) 11) Que devient le bta des actions ? Pourquoi cette volution ? (2 points)

UFR SCIENCES ECONOMIQUES , SOCIALES ET DE GESTION - REIMS

Anne universitaire 2006- 2007

MASTER 1 de GESTION - PARCOURS CCA


Semestre 2

GESTION ANALYTIQUE APPROFONDIE

SESSION DE JUIN 2007

Dure de l'preuve : 1 h 30 Calculettes non programmable autorise Calculatrices avec mmoire efface autorise

ELECTROBOOK
La socit ELECTROBOOK est filiale d'un groupe europen prsent dans les secteurs de l'lectronique et de l'informatique. Elle fabrique des agendas et des traducteurs lectroniques. C'est essentiellement une filiale de production, la recherche et le dveloppement tant pris en charge par la socit mre. Pendant l'anne N, le personnel est compos de 130 personnes, rparties de la faon suivante selon le critre de leur qualification : 100 ouvriers, 20 agents de matrise et 10 cadres. Les salaires bruts mensuels moyens sont les suivants : 1 000 euros pour un ouvrier, 1 500 euros pour un agent de matrise, 2 000 euros pour un cadre . L'ensemble des charges de personnel en N (charges sociales incluses) est de 2 700 milliers d'euros . Face l'augmentation prvue de l'activit en N+1, il a t dcid d'embaucher 15 ouvriers et 2 agents de matrise supplmentaires. Tous les salaires seront uniformment augments de 4 % le 1" janvier N+l, quelle que soit la qualification. On se place dans le cadre des hypothses les plus simples possibles en matire de grille des rmunrations. Il n'y a pas de primes l'anciennet, les charges sociales sont proportionnelles au salaire brut, le taux des charges sociales est identique quelle que soit la qualification, aucune catgorie n'a d'avantages particuliers en plus du salaire de base.

QUESTION 1 :
Rpartissez la masse salariale de l'anne N par types de qualification (ouvriers, agents de matrise et cadres).

Si tout le personnel est pay sur 12 mois (il n' y a pas de 13&" mois ou de primes particulires), quel est le taux de charges sociales patronales ?

OUESTION 3 :
Calculez la masse salariale prvisionnelle (charges sociales comprises) pour N+1.

OUESTION 4 :
Analysez l'augmentation prvisionnelle de la masse salariale en 3 effets exprims en milliers d'euros . : - un effet augmentation des effectifsglobaux , not EG ; - un effet variation de la structure du personnel 'la composition des effectifs est ici analyse sdun ie seul critre de la teehnicit), not ES ; - un effet augmentation du taux de salaire de base (ou nominal ), not EB.

OUESTION 5 : Donnez une reprsentation graphique de cette analyse de l'augmentation prvisionnelle de la masse salariale (en portant le salaire annuel moyen charges sociales comprises en ordonnes). OUESTION 6 :

- Calculez le coefficient global d'augmentation prvisionnelle de la masse salariale. Si


la masse augmente de x % ,ce coefficient est exprim par 1+ 100)

( - Vrifiez que ce coefficient d'augmentation est bien le produit des

3 coefficients

reprsentatifs des 3 effets de la question 4. OUESTION 7 : Dfinissez l'effet NORIA , et expliquez pourquoi, dans le cas prsent, cet effet ne joue pas.

Universit de Reims Champagne Ardenne Facult de Droit et de Science Politique et Facult des Sciences Economiques, Sociales et de Gestion
57bis, rue Pierre Taittinger - 57096 Reims Cedex tlphone :03-26-97-38-76 - Tlcopie :03-26-97-85-07

SESSION DE JUIN 2007


Anne d'tudes :master 7 gestion parcours CCA Epreuve de : Evaluation des entreprises dure : 7h30

Documents autoriss :caiculatrice autonome non imprimante, aucun autre document

ECRIT TERMINAL

La socit Maestral fabrique des parfums, cosmtiqueset produits de toilette. Vous tes charg d'valuer cette socit prospre dont la richesse du parimoine n'a d'gale que la forte rentabilit. Votre approche sera d'abord fonde sur l'valuation du patrimoine social. Vous complterez cette premire tude en appliquant la mthode du goodwill pour analyser l'incidence de la rentabilit sur la valeur de la socit Maestral. Le taux de rendement des capitaux propres exig dans le secteur des cosmtiques est de 12 %. C'est ce taux que vous actualiserez la rente de goodwill en vous iimitant cinq annuits de rente. Le taux de rendement sans risque est de 8 %. C'est ce taux qui est appliqu aux actifs d'exploitation pour calculer la rente de goodwill. Le besoin en fonds de roulement nonnatif reprsente 60jours de chi& d'affaires.
l . Calculer l'actif net comptable corrig de la soclt Maestral (par pnidence, il ne sera pas tenu compte des crances latentes d'impt).

2 . valuer la socit en estimant le goodwill en fonction de I'actlf net comptable corrig.


3. valuer la socit en estimant le goodwill en fonction des capitaux permanents ncessaires l'exploitation.

4. valuer la socit en estimant le goodwill en fonctlon de la valeur substantielle bnrte. (On retiendra tout au long de ce cas un impt sur les soci6ts au taux de 33 1 / 3 %.)

Annexe 1- Bilan (en milliers d'euros)

ACTIF IMMOBILISE CAPITAUX PROPRES Capital social Immobilisations incorporelles Frais de recherche et de Rsewes d6veloppement (1) 150 000 Report A nouveau 150 O00 DE L'EXERCICE (7) 90 000 RSULTAT Concessions, brevets, 300 000 210 000 licences (2) Provisions rglementes (8) Fonds commercial 25 O00 25 O00 Immobilisations corporelles (3) TOTAL I Terrains 2 500 000 2 500 000 pROVISIONS Constructions 6 400 000 3 250 000 3 150 000 Autres 2 200 000 850 000 1 350 000 D m E S Dettes financires Immobilisations financires (4) 15 000 Empr. & dettes aup. Des Ets Autres 15 O00 11 590 000 4 310 O00 7 280 000 TOTAL I & ~ ~ finan. $ ~Divers ~ ~ ACTIF CIRCULANT Dettes d'exploitation Stocks et en-cours Dettes fournisseurs Approvisionnements 729 970 729 970 et comptes rattachs OoO Dettes fiscales et sociales Produits finis 960 000 Crances d'exploitation Dettes diverses Creances clients et Comptes 2 960 000 360 000 2 600 000 Dettes fiscales rattachs (5) (impts sur les bnfices) Disponibilits ' O 0 9 600 COMPTE DE RGLILARISATION COMPTES DE RGLILARISATION Produits constats d'avance Charges constates d'avance

1 O00 000 2 137 457 400 936 913 426 O00 4 500 770 400 O00

4 236 000
~ 414 s250 1 728 O00

221 O00 125 000 650

12 300 870 4 671 TOTAL II carts de conversion Actif (V) (6) 36 000

12 300 360 O00 4 311 870 36 000 6 724 900 2 200 11 627 870

TOTAL GENRAL (1 t Il + Ill + IV)

TOTAL III carts de conversion Passif (IV) TOTAL GNRAL 16 297 870 4 670 O00 11 627870 (1 + II + 111 + IV)

( 1 ) Concernent le dveloppement de nouveaux cosmtiques qui seront bientt commercialiss. (2) Leur Bvaluation n'est pas distingue de celle du fonds commercial.

(3)
-

lrnmobilisations corporelles Valeur nette comptable ................. Valeur venale ............................... Valeur d'unit6 (a)..........................

Ncessalres l'exploitation

immeubles conservs dans un but spkculatlf

5 800 000 k 6 300 O00 k 7 500 O00 k

1 200 000 k
3 400 O00 k

O k

(a) Dont amortissable .................................................................................................. 4 500 000 k La dprbciation annuelle des immobilisations amortissables est estimde au cinquieme de leur valeur d'utilit. (4) Prts accords au personnel dans le cadre de la participation l'effort de construction. ConsidrBs comme non ncessaires l'exploitation. (5) Effets escompts non chus ................................................................................... 685 000 k (6) Comportent une couverture de change hauteur de 15 000 k. (7) Distribution prewe ................................................................................................ 600 000 k (8)Provision pour implantations I'btranger .................................................................. 131 000 k (8) Amortissements drogatoires .................................................................................. 295 000 k (8) Total ...................................................................................................................... 426 000 k (9) Comprennent la provision pour pertes de change pour 21 000 k. (10) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ................................................... 1230 500 k

Annexe 2 - Compte de rsultat (en milliers d'eurosl


PRODUITS D'EXPLOITATION Production vendue MONTANT NET DU CHIFFRE D'AFFAIRES Production stocke Reprises sur provisions, transf. de charges TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION (1) CHARGES D'EXPLOITATION Achats de M.P. autres approvisionnements Variation de stock Autres achats et charges externes ( 1 ) Impts, taxes et versements assimils (2) Salaires et traitements 1 8 445 400 18 445 400 - 459 230 256 O00 1 8 242 170

2 650 000 k (1) dont redevances de crdit-bail .................................................. (2) dont impt foncier des immeubles conseivs B titre spculatif ... 270 000 k (3) intrts des prts au personnel. (4) dont intrts des emprunts ...................................................... 3 8 1 000 k agios bancaires ....................................................................... 145 300 k Total ....................................................................................... 526 300 k

Annexe 3 - Crdit-bail
Les matriels industriels utiliss par l a socit Maestrai sont financs par crdit-bail. Ces matriels ont une valeur d'utilit de 5 890 000E . L a dprciation annuelle de ces matkriels est estime au cinquime de l a valeur d'utilit. L a valeur actualise des redevances restant verser O.compris l e prix d'exercice des options) s'lve 6 350 000 K.