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Anlisis de riesgo
UNIVERSIDAD PRIVAD
Ejercicio 1.1
FACULTAD DE CIEN
Ejercicio 1.2
Ejercicio 1.3
Escuela profesiona
GESTIN
RIESGO Y R
Dr. JENRY H
INTEG
DELGADO ALA
FERRADAS G
LADINES VALDE
MIRANDA
TORIBIO Z
GESTIN DE RIESGOS
RIESGO Y RENDIMIENTO
Dr. JENRY HIDALGO LAMA
INTEGRANTES
DELGADO ALAYO, Dennys Cindy
FERRADAS GONZLEZ, Luis
LADINES VALDEZ, Cinthia Carolina
MIRANDA ISLA, Csar
TORIBIO ZURITA, Carlos
ANLISIS DE RIESGO
Clculo de la tasa de rendimiento esperada
Considerando el siguiente cuadro, multiplicamos la probabilidad de ocurrencia
de cada escenario econmico con el rendimiento esperado de cada accin:
TASA DE RENDIMIENTO DE
LAS ACCIONES
DEMANDA DE
PRODUCTOS
Dbil
Normal
Fuerte
Rendimiento K
PROBABILIDAD
Meave S.A. FENOSA S.A.
DE OCURRENCIA
0.3
-70%
10%
0.4
15%
15%
0.3
100%
20%
15%
15%
COMENTARIO
Ambas empresas muestran el mismo porcentaje de rendimiento, lo que quiere decir que podemos inverti
en cualquiera de ellas indistintamente.
de ocurrencia
ada accin:
PRESENTACIN
ANLISIS DE RIESGO
Clculo del riesgo para cada accin
Frmulas:
Rrendimiento (k)
-70
15
100
15
Rrendimiento (k)
10
15
20
15
KE
15
15
15
Meave S.A.
K-KE
(K-KE)^2
-85
7225.00
0
0.00
85
7225.00
KE
15
15
15
FENOSA S.A.
K-KE
(K-KE)^2
-5
25.00
0
0.00
5
25.00
Meave S.A.
FENOSA S.A.
P
0.3
0.4
0.3
VARIANZA
Riesgo nico
COEF. VAR.
P
0.3
0.4
0.3
VARIANZA
Riesgo nico
COEF. VAR.
COMENTARIO
La empresa Meave S.A. muestra mayor riesgo al invertir en ella que la empresa FENOSA S.A.
PRESENTACIN
e ocurrencia
da accin:
[(K-KE)^2]*P
2167.5
0
2167.5
4335
65.84
4.39
[(K-KE)^2]*P
7.5
0
7.5
15
3.87
0.26
17
ANLISIS DE RIESGO
Clculo de la prima de riesgo
Suponiendo que el precio por accin de FENOSA creci de $100 a $150, mientras
que el de las acciones de Meave descendi de $100 a $75. Los cambios en precios
hicieron caer a 10% el rendimiento esperado de FENOSA y que el rendimiento
esperado de Meave creci a 20%...
PR = 20% - 10% =
10%
0, mientras
s en precios
ndimiento
PRESENTACIN
MES
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
EMPRESA YY (2006)
Precio al cierre Dividendos/accin
2.345
2.345
2.367
0.056
2.375
2.367
2.396
0.067
2.399
2.415
2.467
0.056
2.456
2.474
2.485
0.067
MES
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
EMPRESA BB (2006)
Precio al cierre Dividendos/accin
1.157
1.165
1.176
1.187
1.196
1.245
0.093
1.245
1.245
1.245
1.205
1.234
1.234
0.095
Rentabilidad
0.00%
3.33%
0.34%
-0.34%
4.06%
0.13%
0.67%
4.47%
-0.45%
0.73%
3.15%
16.09%
Rentabilidad
0.69%
0.94%
0.94%
0.76%
11.87%
0.00%
0.00%
0.00%
-3.21%
2.41%
7.70%
22.09%
IONES
PRESENTACIN
EMPRESA YY (2006)
16.09%
11
1.46247%
EMPRESA BB (2006)
22.09%
11
2.00859%
CIONES
PRESENTACIN
EMPRESA YY
Rpromedio
MES
Rentabilidad
Febrero - Enero
0.00%
Marzo - Febrero
3.33%
Abril Marzo
0.34%
Mayo - Abril
-0.34%
Junio - Mayo
4.06%
Julio - Junio
0.13%
Agosto - Julio
0.67%
Septiembre - Agosto
4.47%
Octubre - Septiembre
-0.45%
Noviembre - Octubre
0.73%
Diciembre - Noviembre
3.15%
DES. ESTAND. (YY)
EMPRESA BB
Rpromedio
MES
Rentabilidad
Febrero - Enero
0.69%
Marzo - Febrero
0.94%
Abril Marzo
0.94%
Mayo - Abril
0.76%
Junio - Mayo
11.87%
Julio - Junio
0.00%
Agosto - Julio
0.00%
Septiembre - Agosto
0.00%
Octubre - Septiembre
-3.21%
Noviembre - Octubre
2.41%
Diciembre - Noviembre
7.70%
1.47%
(Ri - Rpromedio) ^2
0.0002161
0.0003446
0.0001281
0.0003265
0.0006686
0.0001808
0.0000645
0.0009012
0.0003671
0.0000543
0.0002832
0.0035350
1.7927%
2.009%
(Ri - Rpromedio) ^2
0.0001736
0.0001134
0.0001153
0.0001564
0.0097297
0.0004036
0.0004036
0.0004036
0.0027268
0.0000158
0.0032371
0.0174789
3.9862%
NES
PRESENTACIN
EMPRESA YY
Rentabilidad
Inversin
1.47%
40%
EMPRESA BB
Rentabilidad
Inversin
2.01%
60%
Rentabilidad de Cartera
0.017934
NES
dad de cartera
PRESENTACIN
MES
Febrero - Enero
Marzo - Febrero
Abril Marzo
Mayo - Abril
Junio - Mayo
Julio - Junio
Agosto - Julio
Septiembre - Agosto
Octubre - Septiembre
Noviembre - Octubre
Diciembre - Noviembre
Rentabilidad YY
0.00%
3.33%
0.34%
-0.34%
4.06%
0.13%
0.67%
4.47%
-0.45%
0.73%
3.15%
Rentabilidad BB
0.69%
0.94%
0.94%
0.76%
11.87%
0.00%
0.00%
0.00%
-3.21%
2.41%
7.70%
Rent. Portaf.
por periodo
0.41%
1.90%
0.70%
0.32%
8.75%
0.05%
0.27%
1.79%
-2.11%
1.74%
5.88%
CCIONES
(Ri - Rpromedio)
(Ri - Rpromedio) ^2
-1.379%
0.019004%
0.104%
0.000107%
-1.097%
0.012034%
-1.473%
0.021703%
6.953%
0.483394%
-1.743%
0.030392%
-1.527%
0.023306%
-0.005%
0.000000%
-3.899%
0.152058%
-0.056%
0.000032%
4.087%
0.167023%
0.90905%
VAR
0.000826411
DESV. ESTAND.
2.8747%
PRESENTACIN
MES
Apr-05
May-05
Jun-05
Jul-05
Aug-05
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dec-05
Jan-06
Feb-06
Mar-06
Apr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Aug-06
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Dec-06
Jan-07
Feb-07
Mar-07
NES
PRESENTACIN
Rendimiento
-0.04%
0.51%
0.34%
0.00%
0.42%
2.10%
-1.48%
7.88%
0.45%
-0.44%
4.14%
0.43%
0.27%
0.08%
1.04%
0.77%
0.00%
2.13%
3.68%
7.31%
0.00%
0.61%
0.78%
30.96%
BBVA
49.51%
23
2.15%
NORTEL
30.96%
23
1.35%
ACCIVAL
23.22%
23
1.01%
EUSKADI
59.95%
23
2.61%
CIFRA
33.24%
23
1.45%
CIONES
PRESENTACIN
BBVA
AO
2005
2006
2007
Rpromedio
MES
Rentabilidad
Mayo - Abril
0.12%
Junio - Mayo
4.71%
Julio - Junio
0.64%
Agosto - Julio
6.15%
Septiembre - Agosto
0.57%
Octubre - Septiembre
3.67%
Noviembre - Octubre
1.13%
Diciembre - Noviembre
7.99%
Enero - Diciembre
10.03%
Febrero - Enero
-0.11%
Marzo - Febrero
1.39%
Abril - Marzo
0.04%
Mayo - Abril
0.16%
Junio - Mayo
4.59%
Julio - Junio
0.09%
Agosto - Julio
0.07%
Septiembre - Agosto
0.18%
Octubre - Septiembre
0.20%
Noviembre - Octubre
0.07%
Diciembre - Noviembre
5.47%
Enero - Diciembre
1.95%
Febrero - Enero
0.04%
Marzo - Febrero
0.36%
VARIANZA
DES. ESTAND.
2.15%
(Ri - Rpromedio) ^2
0.0004135
0.0006578
0.0002272
0.0016031
0.0002483
0.0002312
0.0001045
0.0034077
0.0062055
0.0005124
0.0000581
0.0004432
0.0003972
0.0005960
0.0004246
0.0004339
0.0003886
0.0003800
0.0004340
0.0011008
0.0000040
0.0004440
0.0003186
0.08%
2.88%
OLIO DE 2 ACCIONES
PRESENTACIN
NORTEL
Rpromedio
Rentabilidad
-0.04%
0.51%
0.34%
0.00%
0.42%
2.10%
-1.48%
7.88%
0.45%
-0.44%
4.14%
0.43%
0.27%
0.08%
1.04%
0.77%
0.00%
2.13%
3.68%
7.31%
0.00%
0.61%
0.78%
VARIANZA
DES. ESTAND.
1.35%
Rpromedio
(Ri - Rpromedio) ^2
Rentabilidad
0.0001939
0.68%
0.0000706
0.18%
0.0001024
0.20%
0.0001823
0.20%
0.0000863
4.18%
0.0000557
0.17%
0.0008000
0.00%
0.0042618
4.88%
0.0000817
0.23%
0.0003219
0.06%
0.0007773
0.02%
0.0000849
0.15%
0.0001163
0.06%
0.0001620
0.35%
0.0000094
0.21%
0.0000342
0.23%
0.0001823
0.23%
0.0000602
0.58%
0.0005430
-0.39%
0.0035575
7.67%
0.0001823
1.27%
0.0000550
2.06%
0.0000322
0.02%
0.05%
VARIANZA
2.28%
DES. ESTAND.
ACCIVAL
1.01%
Rpromedio
(Ri - Rpromedio) ^2
Rentabilidad
0.0000107
1.78%
0.0000697
0.00%
0.0000661
1.75%
0.0000662
0.00%
0.0010051
1.33%
0.0000710
0.23%
0.0001020
0.54%
0.0014993
21.30%
0.0000609
0.54%
0.0000898
3.20%
0.0000979
1.62%
0.0000747
1.45%
0.0000898
-0.79%
0.0000432
0.79%
0.0000645
0.00%
0.0000613
0.14%
0.0000614
-0.36%
0.0000189
-0.57%
0.0001955
1.37%
0.0044359
24.18%
0.0000066
0.00%
0.0001099
0.14%
0.0000981
1.30%
0.04%
VARIANZA
1.91%
DES. ESTAND.
EUSKADI
EUSKADI
2.61%
Rpromedio
(Ri - Rpromedio) ^2
Rentabilidad
0.0000684
1.28%
0.0006812
5.61%
0.0000737
-0.69%
0.0006812
-0.19%
0.0001638
-0.19%
0.0005657
0.38%
0.0004288
0.70%
0.0349416
6.62%
0.0004303
-0.63%
0.0000344
0.69%
0.0000975
0.13%
0.0001342
0.31%
0.0011539
0.00%
0.0003301
5.98%
0.0006812
0.75%
0.0006086
0.19%
0.0008804
4.26%
0.0010135
0.47%
0.0001538
0.47%
0.0465354
6.28%
0.0006812
0.23%
0.0006114
0.06%
0.0001710
0.53%
0.40%
VARIANZA
6.29%
DES. ESTAND.
CIFRA
1.45%
(Ri - Rpromedio) ^2
0.0000030
0.0017290
0.0004593
0.0002691
0.0002692
0.0001140
0.0000566
0.0026690
0.0004310
0.0000573
0.0001755
0.0001294
0.0002103
0.0020533
0.0000492
0.0001598
0.0007922
0.0000952
0.0000957
0.0023358
0.0001477
0.0001936
0.0000853
0.05%
2.34%
BBVA
Rentabilidad
Participacin
2.15%
40%
NORTEL
Rentabilidad
Participacin
1.35%
30%
ACCIVAL
Rentabilidad
Participacin
1.01%
10%
EUSKADI
Rentabilidad
Participacin
2.61%
10%
CIFRA
Rentabilidad
Participacin
Rentabilidad de Cartera
1.45%
10%
1.77%
NES
PRESENTACIN
AO
2005
2006
2007
MES
Mayo - Abril
Junio - Mayo
Julio - Junio
Agosto - Julio
Septiembre - Agosto
Octubre - Septiembre
Noviembre - Octubre
Diciembre - Noviembre
Enero - Diciembre
Febrero - Enero
Marzo - Febrero
Abril - Marzo
Mayo - Abril
Junio - Mayo
Julio - Junio
Agosto - Julio
Septiembre - Agosto
Octubre - Septiembre
Noviembre - Octubre
Diciembre - Noviembre
Enero - Diciembre
Febrero - Enero
Marzo - Febrero
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
BBVA
0.12%
4.71%
0.64%
6.15%
0.57%
3.67%
1.13%
7.99%
10.03%
-0.11%
1.39%
0.04%
0.16%
4.59%
0.09%
0.07%
0.18%
0.20%
0.07%
5.47%
1.95%
0.04%
0.36%
NORTEL
-0.04%
0.51%
0.34%
0.00%
0.42%
2.10%
-1.48%
7.88%
0.45%
-0.44%
4.14%
0.43%
0.27%
0.08%
1.04%
0.77%
0.00%
2.13%
3.68%
7.31%
0.00%
0.61%
0.78%
BBVA
0.000827573
0.000247723
0.000186524
0.000817934
0.000285277
NORTEL
0.000519701
0.000292478
0.001199151
0.000261908
OLIO DE 2 ACCIONES
PRESENTACIN
ACCIVAL
0.68%
0.18%
0.20%
0.20%
4.18%
0.17%
0.00%
4.88%
0.23%
0.06%
0.02%
0.15%
0.06%
0.35%
0.21%
0.23%
0.23%
0.58%
-0.39%
7.67%
1.27%
2.06%
0.02%
EUSKADI
1.78%
0.00%
1.75%
0.00%
1.33%
0.23%
0.54%
21.30%
0.54%
3.20%
1.62%
1.45%
-0.79%
0.79%
0.00%
0.14%
-0.36%
-0.57%
1.37%
24.18%
0.00%
0.14%
1.30%
CIFRA
1.28%
5.61%
-0.69%
-0.19%
-0.19%
0.38%
0.70%
6.62%
-0.63%
0.69%
0.13%
0.31%
0.00%
5.98%
0.75%
0.19%
4.26%
0.47%
0.47%
6.28%
0.23%
0.06%
0.53%
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
0.000365146
0.00102749
0.00022446
0.003961798
0.00093199
0.000546969
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
Accin (i)
BBVA
BBVA
BBVA
BBVA
BBVA
NORTEL
NORTEL
NORTEL
NORTEL
NORTEL
ACCIVAL
ACCIVAL
ACCIVAL
ACCIVAL
ACCIVAL
EUSKADI
EUSKADI
EUSKADI
EUSKADI
EUSKADI
CIFRA
CIFRA
CIFRA
CIFRA
CIFRA
BBVA
0.000827573
0.000247723
0.000186524
0.000817934
0.000285277
Accin (j)
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
BBVA
NORTEL
ACCIVAL
EUSKADI
CIFRA
NORTEL
0.000519701
0.000292478
0.001199151
0.000261908
COV (ij)
0.00082757
0.00024772
0.00018652
0.00081793
0.00028528
0.00024772
0.00051970
0.00029248
0.00119915
0.00026191
0.00018652
0.00029248
0.00036515
0.00102749
0.00022446
0.00081793
0.00119915
0.00102749
0.00396180
0.00093199
0.00028528
0.00026191
0.00022446
0.00093199
0.00054697
ACCIVAL
0.000365146
0.00102749
0.00022446
W (i)
40%
40%
40%
40%
40%
30%
30%
30%
30%
30%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
2 ACCIONES
PRESENTACIN
EUSKADI
0.003961798
0.00093199
W (j)
40%
30%
10%
10%
10%
40%
30%
10%
10%
10%
40%
30%
10%
10%
10%
40%
30%
10%
10%
10%
40%
30%
10%
10%
10%
SUMA
Riesgo del portafolio
CIFRA
0.000546969