TEORA MONETARIA Y BANCARIA Tema 3: La empresa bancaria

Profesores: Joaqun Maudos y Francisco Prez Dpto. de Anlisis Econmico Universidad de Valencia

Tema 3. La empresa bancaria

3.1. Los objetivos de la empresa bancaria 3.2. Modelos de gestin de activos 3.3. Modelos de gestin de pasivos 3.4 La regulacin en Espaa y Europa
Bibliografa: Prez y Quesada (1991), cap 3

Tema 3. La empresa bancaria

 Objetivos: Modelizar las decisiones de la empresa bancaria en las vertiente de activo y pasivo Conocer las principales regulaciones a las que estn sometidas las empresas bancarias

3.1. Los objetivos de la empresa bancaria

 Beneficio= riAi + PhSh - rjDj - C(Ai,Di,Sh)  Tasa de beneficio= t+k = Beneficio t+k / W t+k


ri rendimiento del activo i

Ai volumen del activo i

rj coste del pasivo j Ph precio de servicios h

Dj volumen del pasivo j Sh volumen del servicio h

C( ) costes operativos o de explotacin

 Estructura del activo: gestin de liquidez (reservas de caja). Regulacin:

coeficiente de caja
 Estructura del pasivo: exigible vs. no exigible. Regulacin: coeficiente de

garanta
 Modelos de equilibrio parcial

El activo del banco: principales partidas

Balance agregado del Sector Bancario Espaol. 2000 Millones de euros
ACTIVO
1. Caja y depsitos en bancos centrales 1.1. Caja 1.2. Banco de Espaa 1.3. Otros bancos centrales 2. Deudas del Estado 3. Entidades de crdito 3.1. A la vista 3.2. Otros crditos 4. Crditos sobre clientes 5. Obligaciones y otros valores de renta fija 6. Acciones y otros ttulos de renta variable 7. Participaciones 8. Participacines en empresas del grupo 9. Activos inmateriales 10. Activos materiales 10.1. Terrenos y edificios de uso propio 10.2. Otros inmuebles 10.3. Mobiliario, instalaciones y otros 11. Capital suscrito no desembolsado 12. Acciones propias 13. Otros activos 14. Cuentas de periodificacin 15. Prdidas del ejercicio TOTAL ACTIVO
Fuente: AEB yCECA

PASIVO
13,495 5,080 7,947 468 85,692 185,965 11,172 174,793 540,950 58,475 9,902 10,161 49,024 509 17,105 8,586 2,501 6,019 0 37 30,188 21,688 143 1,023,335 1. Entidades de crdito 1.1. A la vista 1.2. A plazo o con preaviso 2. Dbitos a clientes 2.1. Depsitos de ahorro 2.1.1. A la vista 2.1.2. A plazo 2.2. Otros dbitos 2.2.1. A la vista 2.2.2. A plazo 3. Dbitos representados por valores negociables 4. Otros pasivos 5. Cuentas de periodificacin 6. Provisiones para riesgos y cargas 6 bis. Fondo para riesgos generales 7. Beneficios del ejercicio 8. Pasivos subordinados 9. Capital suscrito 10.Primas de emisin 11.Reservas 12.Reservas de revalorizacin 13.Resultados de ejercicios anteriores TOTAL PASIVO 238,832 13,462 225,369 584,612 494,531 239,062 255,468 90,081 54 90,028 33,519 26,773 21,516 15,379 525 8,126 33,556 9,343 16,531 33,447 1,195 -18 1,023,335

3.2 Modelos de gestin de activos

 Los activos lquidos: Reservas de caja Inversiones lquidas  Gestin de la liquidez  Los activos rentables Crditos Ttulos  Gestin de los activos rentables  Gestin del riesgo

Gestin de la liquidez bancaria

 Las reservas de caja: garanta de liquidez de los

depsitos  Coste de oportunidad de mantener reservas  Volumen de depsitos retirados:

Regularidades Incertidumbre

 Oferta de recursos suplementarios de liquidez: Banco Central Mercado interbancario  Coste de la liquidez: determinantes  Coeficiente de caja obligatorio: justificacin

Modelo de gestin de liquidez

 Objetivo: determinar el volumen ptimo de reservas lquidas  Supuestos: No hay coeficiente de caja obligatorio Slo dos activos:
A: rentable (ra) ( crditos o ttulos) R: no rentable, pero lquido (reservas de caja)

Todos los pasivos son depsitos:

D=R+A

 De qu depende la ratio R/A a mantener? Del coste de oportunidad de mantener reservas (raR) Del riesgo de retirada de depsitos: dado D, hay una demanda potencial de retirada de D, de volumen incierto (X), al que hay que hacer frente con R Del coste de conseguir liquidez suplementaria, si X>R, que hay que soportar. El coste de iliquidez unitario es (l)

Modelo de gestin de liquidez

 El problema de optimizacin a resolver por la Tesorera del

banco:

~ ~ R) f ( X ~ ) dX ~ Max = rA ( D R) l ( X
R

 En equilibrio: ~ ~ )dX ~ =0 R = rA + lf ( X
~ ~ rA = l f ( X )dX
R R

 El coste de oportunidad de mantener reservas es igual al

coste marginal que se debe soportar si son insuficientes

Modelo de gestin de liquidez. Coeficiente de caja obligatorio

 Extensin del modelo 1: poder de mercado en el mercado
rA rA <0 >0 A R rA A rA R = [ R

de crditos

 )dX  =0 ] + lf ( X
R

r  )dX  rA A A = l f ( X R R

El coste de oportunidad de las reservas no es independiente de su volumen, puesto que un aumento de R (disminucin en A) se ve acompaada de un aumento de la rentabilidad media y marginal de los activos rentables

Modelo de gestin de liquidez. Coeficiente de caja obligatorio

 Extensin del modelo 2: Existencia de coeficiente de caja

obligatorio  Justificacin: defender la confianza en el sistema de medios de pago del pas  Slo es relevante si las reservas que se exigen son superiores a las que el banco decidira mantener sin la regulacin  Coeficiente legal de caja:
 R X k  D X

Modelo de gestin de liquidez. Coeficiente de caja obligatorio

Dficit de reservas
 ) < k (D X ) (R X R kD   k (D X  ) = R kD X  (1 k ) < X R X 1 k

Maximizacin de beneficios
 (1 k )] f ( X  )dX  Max. = rA ( D R) l[ R kD X
 X

 = R kD X 1 k

Volumen mx. de retiradas que no implica dficit de reservas

Reservas Lquidas: evidencia emprica

Reservas mantenidas en el Eurosistema (Miles de millones de euros y porcentajes)

Total

Pasivos sujetos a coeficientes de reserva del 2% 6,238 6,282 6,350 6,390 6,295 6,251 6,336 6,350 6,464 6,616 6,592 6,558 6,578

Pasivos sujetos a coeficientes de reserva nulo 4,266 4,273 4,337 4,315 4,296 4,301 4,292 4,338 4,334 4,294 4,361 4,407 4,452

Reservas obligatorias

Reservas reales mantenidas 125 126 127 128 126 125 127 127 130 132 132

Exceso de reservas

Tipo de inters de las Incumplimientos reservas obligatorias (%) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.71 4.52 4.51 4.50 4.27 3.76 3.62 3.30 3.34 3.30 3.28

2001 Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2002 Ene Feb Mar

10,504 10,555 10,687 10,705 10,590 10,552 10,627 10,688 10,798 10,910 10,953 10,964 11,030

124 125 126 127 125 124 126 126 129 132 131

0.7 0.6 0.6 0.5 0.7 0.6 0.5 0.9 1.4 0.7 0.7

Fuente: Banco Central Europeo

Gestin de los activos rentables

 El problema de seleccin de cartera en un banco:

rendimiento y riesgo de los activos

Inversin en distintos tipos de activos: crditos, ttulos Seleccin de inversiones concretas, en particular entre inversiones crediticias

 Cmo evaluar el rendimiento y riesgo de un

crdito?: un caso particular del problema de seleccin de cartera

Seleccin de inversiones: rentabilidad y riesgo

Ri H

F I G

Vi

Seleccin de inversiones: rentabilidad y riesgo

Ri F T F T

Rf

Vi

Seleccin de inversiones: rentabilidad y riesgo

I2 Ri I1 I0

RZ

vZ

Vi

Seleccin de inversiones: rentabilidad y riesgo

E() Recta de mercado BY M

BX

RZ

Cmo evaluar rendimiento y riesgo de un crdito?

 Dificultad de partida: informacin asimtrica

riesgo de seleccin adversa  Invertir en informacin:

El banco como especialista en evaluacin de riesgos Los especialistas dentro del banco Separar evaluacin y decisiones de inversin?

 Implicaciones de la calidad de la evaluacin de

riesgos:

Exceso de prudencia Falta de prudencia

Implicaciones de la calidad de la evaluacin de riesgos

E() Recta de mercado M A

RZ

Modelos de anlisis de riesgos: Criterios de concesin automtica (credit scoring)

 Objetivos: Medicin objetivada Rapidez de decisin  Requisitos: Operaciones homogneas Acumulacin de informacin Capacidad de gestin de informacin  Aplicaciones: Crditos hipotecarios: adquisicin de viviendas Crditos al consumo: automviles, equipamiento y reformas del hogar, sanidad, educacin, viajes...

Credit Scoring: variables utilizadas

 Perfil de la operacin: destino e importe del

crdito  Perfil socioeconmico del solicitante

Edad, sexo, estado civil, familia Residencia, aos en la poblacin actual, situacin de la vivienda, patrimonio neto Profesin, antigedad, actividad, ingresos fijos y variables Gastos fijos, gastos de alquiler

Credit Scoring: variables utilizadas

 Variables de cliente de la entidad Saldo medio y antigedad Domiciliacin de recibos bsicos Situacin nmina o pensin  Variables de la vivienda a hipotecar Tipo de inmueble Superficie Estado  Ratios indicativos de la morosidad Cobertura del prestamo solicitado con las garantas Capacidad de pago

Modelos de anlisis de riesgos: anlisis econmico-financiero

 Cmo evaluar riesgos empresariales?  Aspectos clave para el xito de las operaciones: Capacidad de la empresa de generar recursos Cargas financieras existentes y asumibles Trayectoria de los gestores:
Capacidad Riesgo moral Posibilidades de supervisin

Reparto de riesgos Garantas

Modelos de anlisis de riesgos: anlisis econmico-financiero

 Instrumentos de anlisis econmico-financiero. Evaluacin del entorno macroeconmico y sectorial: situacin y perspectivas Evaluacin de la estructura econmico-financiera de la empresa y de su capacidad de generacin de recursos Evaluacin del proyecto de inversin  El valor de la informacin: cantidad y calidad  El valor informativo de las relaciones de clientela  La gestin de la informacin en la banca actual
Recursos tecnolgicos Recursos humanos Optimizacin de la informacin

Gestin del activo y regulacin

 Regulacin de la asignacin de activos: modalidades
Coeficiente de caja obligatorio Coeficientes obligatorios de inversin Lneas de crdito preferentes

 Quin conoce mejor las asignaciones de recursos ms

rentables a medio plazo?  Regulacin de tipos de inters activos

Justificacin: abaratar el coste del crdito Efectos:

Sobre la retribucin al ahorro Sobre la rentabilidad de los bancos Sobre la cantidad de crdito concedido (racionamiento) Sobre la seleccin de crditos

Intereses regulados y racionamiento de crdito

r DC OC

rmax rmax

OC C1

DC C C* C2

Racionamiento asociado al riesgo

rA

rA*

E(rA) MaxE(rA)

Racionamiento asociado al riesgo

rA DC1 OC DC2

rA* DC2

OC E(rA) C1

DC1 C* C

MaxE(rA)

3.3 Modelos de gestin de pasivos

Decisin ptima del banco:
9 volumen de depsitos (tamao) 9 estructura de los recursos ajenos (especializacin) 9 la proporcin exigible (depsitos)/ no exigible (solvencia)

Ahorro y activos financieros

Colocacin del ahorro en en la economa espaola 1980
0.00 11.00 22.00 47.00 0.00 13.00 1.00 19.00 33.00 26.00

1990
0.00 11.00

1998
26.00 0.00 9.00 23.00 7.00 24.00

Efectivo Obligaciones y valores Crditos

Depsitos Fondos de inversin Otros

Fuente: Banco de Espaa

Ahorro y depsitos bancarios

Importancia de los depsitos en la riqueza financiera agregada. Espaa
35% 30% 25% 20% 15%
19 82 19 86 19 88 19 90 19 80 19 84 19 92 19 94 19 96 19 98

Fuente: Banco de Espaa

Ahorro y depsitos bancarios

Estructura financiera de las familias y de las instituciones privadas sin fines de lucro
a) Activos financieros
100% 80% 60% 40% 20% 0%

Otros Crditos Fondos de inversin Valores Depsitos Efectivo

b) Pasivos financieros
100% 80% 60% 40% 20% 0%

19 80

19 82

19 84

19 86

19 88

19 90

19 92

19 94

19 96

19 98

Fuente: Banco de Espaa

La demanda de depsitos
 Los depsitos como activos: caractersticas Elevada liquidez y escaso riesgo Baja rentabilidad  Determinantes de la demanda: Nivel de renta y propensin al ahorro: demanda general de activos Rentabilidad explcita de los depsitos y de los activos sustitutos Rentabilidad implcita: servicios complementarios de los depsitos (medios de pago, acceso al crdito) Riesgo: garantas de liquidez y de recuperacin

Importancia de los depsitos en el pasivo bancario

Estructura porcentual del pasivo bancario. Espaa
1980 Total Pasivo Sistema crediticio AA.PP. Otros sectores residentes Depsitos Cesiones temporales de activos Valores Valores a corto plazo Valores a largo plazo Valores no negociables Otros acreedores Sector exterior Operaciones no sectorizadas Cuentas de capital Pasivos de la obra social Periodificacin y diversas
Fuente: Banco de Espaa

1985

1990

1995

2000

2001

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 15.61 20.17 18.88 23.00 14.63 13.37 6.58 7.52 4.13 3.22 2.85 3.73 59.39 52.18 53.91 50.66 47.78 48.45 55.68 43.46 38.85 37.03 35.65 36.44 3.26 9.62 10.19 7.42 7.09 1.40 3.19 2.59 2.43 3.68 3.95 0.91 0.63 1.29 1.57 1.40 3.19 1.68 1.80 2.39 2.38 0.13 0.02 0.00 0.00 2.31 2.27 2.72 0.99 1.03 0.96 9.66 7.35 8.15 10.97 21.09 21.05 8.76 12.78 14.93 12.16 13.64 13.40 7.18 7.66 10.25 9.02 9.97 9.82 0.17 0.17 0.22 0.19 0.20 0.20 1.40 4.95 4.46 2.94 3.47 3.38

Importancia de los depsitos en el pasivo bancario

Peso de los depsitos en el pasivo. Espaa
70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30%
19 62 19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98 20 01
Fuente: Banco de Espaa

El volumen ptimo de depsitos y la gestin bancaria

 Aceptar depsitos vs captar depsitos  Las polticas de remuneracin de los depsitos  Tipos de depsitos

A la vista De ahorro A plazo Financieros Con beneficios fiscales: cuentas ahorro-vivienda  Costes de los depsitos: Tipos de inters Costes de gestin y servicios asociados gratuitos Publicidad

Un modelo de gestin de depsitos

 Objetivo: determinar el volumen ptimo de depsitos

que interesa captar a un banco aqul que maximiza sus beneficios.

 Hiptesis de partida:

los depsitos han de ser lquidos reservas lquidas no retribuidas si faltan reservas, conseguir liquidez tiene costes no hay coeficiente de caja obligatorio existen costes de gestin de los depsitos competencia perfecta: tipos de inters dados

Un modelo de gestin de depsitos

 Objetivo:
MaxD j = rAi Ai rD j D j C(Ai , D j ) con j = 1,..., m
i =1 j =1 j =1 n m m

 Tipos de costes:
a) costes de recuperacin de los crditos (captados por rA al ser una variable aleatoria) b) costes financieros (rD), que varan segn volumen y estructura c) costes de iliquidez (l), que dependen del volumen y estructura de los depsitos d) costes de transformacin u operativos (funcin de la estructura del activo y del pasivo). Por simplicidad en la notacin, se suponen funcin de los depsitos

Un modelo de gestin de depsitos

 De nuevo la condicin a maximizar:

MaxD j = rAi Ai rD j D j (c j + l j ) D j con j = 1,..., m

i =1 j =1 j =1

 Relacin de balance (en ausencia de recursos propios y de coeficiente

legal de caja:

D = A
i

 La condicin de primer orden es:

= 0 = rAi rD j (c j + l j ) i, j D j

Un modelo de gestin de depsitos

 Equilibrio: los depsitos se captan hasta alcanzar el

mximo beneficio

 Condicin de ptimo:

rDj = rAi (cj +l j )

i,j

 Conclusin: captar depsitos hasta que el coste (financiero

y operativo) de la ltima unidad captada iguale al ingreso que genera: Coste marginal = Ingreso marginal

Extensiones del modelo

 Competencia en precios por los depsitos:
Si hay poder de mercado, los tipos activos y pasivos dependen del volumen de crditos/depsito:

rD j = d j ( D j ) con d' j > 0 rAi = ai ( Ai ) con a'i < 0

En este caso juegan un papel importante: la elasticidad de la demanda/oferta de prstamos/depsitos, y las diferencias de elasticidades entre tipos de depsitos 

Competencia imperfecta
Diferenciacin de productos Calidad del servicio Confianza de la clientela

Extensiones del modelo

 Pagos implcitos, comisiones y relaciones de clientela

Importantes cambios en la estructura de ingresos de las empresas bancarias (ms ingresos distintos de los intereses) Pagos implcitos de los servicios: aceptar menor remuneracin del ahorro a cambio de servicios gratuitos Los ingresos por servicios (S) dependen del volumen de negocio o nmero de operaciones (ns) y de los ingresos unitarios por operacin (s)
S = s jn j Dj

Extensiones del modelo

 Supuesto: costes operativos y de iliquidez funcin del

nmero de operaciones (de cuanto se mueve los saldos de las cuentas de depsito)
 Objetivo a maximizar:
MaxD j = rAi Ai rD j D j (c j + l j s j )n j D j con j = 1,..., m
i =1 j =1 j =1 n m m

 Condicin de ptimo
rD j = rAi (c j + l j s j )n j i, j

Es inmediata la adaptacin del volumen de depsitos al ptimo?

 Las estructuras temporales de las operaciones de activo y  

pasivo son diferentes Limitacin: los modelos contemplados son de un solo periodo Una decisin ptima de un banco en trminos de las cantidades y tipos ofertados puede dejar de serlo ante variaciones de los tipos de inters. Si el banco ha comprometido fondos en colocaciones no revisables, es posible que el nuevo ptimo (si implica revisin a la baja) no sea viable a corto plazo El banco puede estar obligado a situarse transitoriamente en una situacin subptima, manteniendo ms depsitos de los que desea.

Seguro de depsitos
 Implicaciones del riego bancario para los depositantes  Garantas: seguro de depsitos

    

Amplia experiencia internacional Implantacin tarda en muchos casos: con la crisis encima Coberturas limitadas Garantas ilimitadas? Experiencia positiva Quin debe pagar las primas? Qu primas deben pagarse? El seguro de depsitos y la internacionalizacin de las operaciones bancarias

Seguros de depsitos
 Las diferencias de riesgo asumidos por los bancos deberan

reflejarse en los tipos pagados.  En equilibrio, las rentabilidades de los depsitos, corregidas por el precio () y el nivel de riesgo (), deben ser iguales entre bancos: E(rd1)- d1 = E(rd2)- d2  Un seguro de depsitos convierte a todos los bancos en igualmente solventes, lo que elimina la necesidad de una prima de riesgo dentro del tipo de inters de los depsitos  Criterios para el diseo de seguros de depsitos: eficiencia: primas pagadas por cada banco en funcin de su riesgo las primas comunes a todos los bancos favorece a los ms arriesgados y una estructura de activos arriesgada

La funcin de los fondos propios en la banca

 Recursos permanentes e inversiones permanentes  Cmo valorar la calidad de una empresa? El valor de lo que produce (ingresos) y sus costes Resultado: beneficios o prdidas  Cmo hacer frente a las prdidas de un ejercicio? Un problema puntual no debe arruinar una empresa El papel de los recursos permanentes  Quin asume los riesgos de la empresa? En general En la empresa bancaria  Recursos propios: Capital y Reservas

La insolvencia bancaria: causas

 Mrgenes negativos:

Morosidad grave Escasa rentabilidad de las inversiones Costes financieros elevados Costes de explotacin elevados  Prdidas patrimoniales: Crditos irrecuperables Prdidas de capital Crditos fallidos Deudas irrecuperables Desvalorizacin de ttulos  Mala suerte vs gestin deficiente

La insolvencia bancaria: consecuencias

 Prdida de reputacin  Retirada de fondos  Quiebra  Contagio a otros bancos

Problemas para el sistema de medios de pago Crisis bancaria  Contagio a otros activos: crisis burstil

Importancia de la insolvencia
Crditos dudosos / total de crditos. Espaa

10% 8% 6% 4% 2% 0%
86 80 71 62 65 68 74 77 83 89 92 95 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 98 01

De la insolvencia a las crisis bancarias

 Las circunstancias que producen la insolvencia

afectan a distintos bancos:

Recesiones y crisis econmicas reales Prdidas burstiles generalizadas Insolvencias de grandes empresas Insolvencias del sector pblico

 La desconfianza derivada de un banco en crisis se

contagia:

Retiradas masivas de fondos Desconfianza en empresas de los mismos grupos bancarios

Coste del riesgo y ciclo econmico

Crecimiento del PIB y de la morosidad. Espaa
Tasa de crecimiento de la tasa de morosidad Tasa de variacin del PIB

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%

86 89 91 93 75 77 82 71 73 80 84 95 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 98 00

10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6%

Ratio de morosidad

PIB

Coste del riesgo/ Beneficios

Saneamientos para insolvencias y otros fondos especiales resultados. Espaa
500% 400% 300% 200% 100% 0%
74 83 86 89 98 71 77 80 92 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 95 20 01

Coste del riesgo / Margen de explotacin Coste del riesgo / Resultado antes de impuestos

Encadenamiento y alcance de las crisis bancarias

Un ejemplo de crisis bancaria: el caso de Japn
Julio de 1995 Sepiembre de 1995 Diciembre de 1995 Quiebra de Cosmo Credit Bnak. Se retiran 60.000 millones de yenes en un solo da Daiwa Bank reconoce prdidas de 1.100 millones de dlares en operaciones financieras El gobierno aprueba la disolucin de las "junsen". El 50% de la cartera crediticia de estas entidades formada por crditos incobrables Tres grandes entidades (Sanwa Bank, Industrial Bank of Japan y Long term Credit Bank of Japan Ldt) reconocen 23.000 millones de dlares como incobrables Disolucin de Taiheiyo Bank por una cartera de fallidos de 2.600.000 millones de dnares Cierre del Hanwa Bank Quiebran tres filiales del Nippon Cedit Bank Las autoridades reguladoras se hacen cargo del Hyogo Bank Quiebra la Kizu Credit, caja de ahorros Quiebra del Hokkaido Takushoku, dcimo banco comercial japons Cierra Yamaichi Securities, cuarta sociedad de valores japonesa Quiebra el banco Tukuyo City

Marzo de 1996

Abril de 1996 Diciembre de 1996 Abril de 1997 Agosto de 1997 Agosto de 1997 Noviembre de 1997 Noviembre de 1997 Noviembre de 1997

Los fondos propios como instrumento contra la insolvencia: objetivos

 Los recursos propios son necesarios para hacer frente a

las prdidas. Cuando aumentan los fondos propios se reduce la probabilidad de insolvencia: mayor capacidad de asumir prdidas  Inducir/incentivar una gestin prudente del banco: los administradores del banco con ms fondos propios arriesgan ms recursos de la empresa bancaria  El objetivo de la decisin sobre el K ptimo es proteger los intereses del banco y asegurar su continuidad a medio y largo plazo  Aumentar los recursos propios tiene costes: hay que retribuir el riesgo que asumen los que aportan esos fondos (capital, deuda subordinada)

Cul es el volumen optimo de fondos propios?

 Un modelo de minimizacin de costes de insolvencia: Elementos del

problema: Situacin de insolvencia:

~ ~ ~ ~ A ( 1 + r ) D ( 1 + r ) C ( A i Ai j D j i, Dj ) < 0

Productos financieros netos de costes de transformacin

~~ ~ ,D ) ~ y =A r C ( A i Ai i j

Costes financieros+Retiradas-Realizacin de activos

~ y rD j ) Ai = D j (1 + ~

Tamao de la insolvencia
~ y y

~ y

Cul es el volumen ptimo de fondos propios?

 Coste unitario de la insolvencia : q

Coste total de la insolvencia= f( tamao de la insolvencia, coste unitario de la insolvencia)

Q = q y y g(~ y )d ( ~ y) ~
y

 Efectos de los fondos propios:

Reduce el exigible y, por tanto, el tamao de la insolvencia

~ y k = Dj (1 + rDj ) Ai K Q = q y y g(~ y )d ( ~ y) k ~
y k

Produce un coste adicional (coste de capital):

K (rk rD )

Cul es el volumen optimo de fondos propios?

 OPTIMO:
Dados rk, rD, y q, debe elegirse K* de modo que d lugar a un valor de yk que defina el lmite superior de la integral para que se cumpla la condicin de ptimo.
k [K (rk rD ) + Qk ] = q g ( ~ y )d~ y + ( rk rD ) = 0 K

~ y

rk rD = q g ( ~ y ) d~ y

~ yk

Coeficiente obligatorio de solvencia: una regulacin reciente de gran importancia

 Justificacin de la regulacin: costes sociales de

insolvencia

 Externalidades de la insolvencia bancaria:

Sobre la confianza en otros bancos Sobre la confianza en el sistema financiero Sobre la confianza en el sistema de medios de pago Sobre la hacienda pblica

Coeficiente obligatorio de solvencia

 El modelo con coeficiente obligatorio
~ (K K * ) * y rDj ) A = Dj (1+ ~ i
* y k

Q*k =

* q y y g(~ y )d ( ~ y) k ~

y la condicin de ptimo:
rk rD = q g ( ~ y )d~ y
~ y *k

 El coste para el banco es mayor en este caso, pero

se aspira a que el coste social sea as menor, al ser la insolvencia menos probable

Coeficiente de solvencia: importancia reciente de la regulacin prudencial o de capital

 Una regulacin ms exigente en un periodo de

desregulaciones  Causas:

Supervisin vs Incentivos Dificultades para supervisar:

Internacionalizacin de la banca Riesgos de mercado

 Acuerdos internacionales: regulacin de Basilea Coeficiente genrico Coeficiente especfico Revisin reciente: el punto de vista de los bancos

Insolvencia: el inters de los depositantes

Los derechos de los depositantes: Pago por intereses sin insolvencia:

Dj

Dj

si ~ y>y si ~ y<y

Pago por intereses con insolvencia:

y

Dj

D j (1 + q ) ~ yy

Valor esperado de los intereses para los depositantes:

1+ q ~ ~ ~ ( 1 + ) ( ) = r D q y y g y d y r D Dj j Dj j q Q

Tipo de inters efectivo de los depsitos (re<rd)

1+ q Q re = rD < rD q D
Los bancos ms arriesgados deben pagar mayor tipos de los depsitos, de tal forma que en equilibrio los tipos pasivos netos de insolvencia se igualen entre bancos

Seguro de depsitos y coeficiente de garanta

 Si el seguro de depsitos cobra primas inferiores a las que exigiran

los depositantes, la oferta de depsitos se abarata gracias al seguro de depsitos y ello afecta a la relacin K/D.  Implicaciones: un sistema de seguro de depsitos proporcional afecta al ptimo de fondos propios, reducindolo  Si no hay seguro, los costes a minimizar son:

Min[re D + Qk + ( rk rD )( A D )]
 Si hay seguro , los costes a minimizar :

1+ q Min rD D + dD + (rk rD )( A D ) + Qk q
 Habra una prima de seguro d que resultara neutral para la estructura

de solvencia de la empresa bancaria

3.4. La regulacin bancaria en Espaa

A) LIQUIDEZ B) SOLVENCIA COEFIENTE DE RECURSOS PROPIOS PROVISIONES PARA INSOLVENCIA

OTRAS REGULACIONES

Coeficientes de caja: evidencia emprica

Evolucin de los coeficientes de caja mantenidos en el SBE
Carctersticas 1979 1983 1990 1999
Entidades de crdito nacionales y sucursales de las entidades de crdito extranjeras sin sede en un estado miembro de la Unin monetaria Similar 3

Entidades obligadas

Entidades de depsito

Entidades de crdito

Entidades de crdito

Esrtuctura1 Nivel y (remuneracin) Depsitos obligatorios en BE Total liquidez retenida Nivel mximo Periodo de cmputo obligatorio

ECB + DBE D DINT DM . EXT

Cc=7.75% (al 0% de inters) D.O. = 2% (al 8%10%) 11.75% Decenal2

DBE D + OPB+ POIF

1er tramo= 5% (al 0% de inters) 2 tramo= 12% (al X%) 17% 20% Decenal2

Igual Cc=3% %2% Inversin obligatoria en CBE 3%2%) 7% (5% en 1997) Decenal2

2% (0% para ciertos pasivos computables) 2% 10% Mensual

SOLVENCIA
 Coeficiente de recursos propios:

Recursos propios/ Aipi >8% pi= ponderaciones=f(riesgo): 100% (acciones y participaciones); 50% (participaciones hipotecarias); 20% (activos frente BEI, CCAA, entes pblicos); 0% (activos frente AAPP, BE, OCDE). Tambin se ponderan las operaciones fuera de balance  Computan como recursos propios: capital social+reservas fondo fundacional de las cajas +cuotas participativas de las cajas +fondos sociales (OBS)+financiacin subordinada +aportaciones de capital de las cooperativas +fondos riesgos generales

Ratio de solvencia total por entidades (%)

Total 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 10,4 10,5 10,3 10,7 11,4 12 12,4 12,2 11,5 11,1 10,5 Bancos 10,2 10,3 10 9,6 10,6 11,4 11,7 11,7 10,8 10,2 9,7 Cajas 10,7 10,7 10,6 12,6 12,5 12,7 13,4 13,1 12,4 12,6 11,9 Coop. 13,1 12,8 12,8 14,7 14,3 14,4 14,6 14,1 13,4 12,9 12,1

Fuente: Banco de Espaa

Las provisiones para insolvencias (BEBE,

noviembre 2000)
 Genrica: % fijo de los crditos

Saldo Fondo FG=g*L, donde g=0%,0,5% 10%) segn el riesgo, L=crditos Provisin anual PG=g*L
 Especfica: tienen por objeto cubrir activos dudosos

Saldo Fondo FE=e*M, donde M=morosidad, e=parmetro (entre 10% y 100%) Provisin anual PE=e* M

Las provisiones para insolvencias (BEBE,

noviembre 2000)
 Estadstica , para cubrir prdidas esperadas.

Motivacin: es un hecho probado que las provisiones son anticclicas. Si cambia el ciclo, sube la morosidad, crecen las provisiones y caen los beneficios. Objetivo: suavizar la incidencia de las provisiones sobre la cuenta de resultados y recoger anticipadamente el coste del riesgo, aunque no se haya manifestado todava. Mtodos de estimacin: modelos internos verificados por el Banco de Espaa o mediante coeficientes de exposicin al riesgo (entre 0% y 1,5%)

Conclusiones
 Los depsitos son muy importantes para aumentar las  

posibilidades de colocacin del ahorro en activos lquidos Los depsitos se enfrentan en la actualidad a una fuerte competencia de otros activos La gestin de liquidez del banco debe permitir que los depsitos sean lquidos y, al mismo tiempo, que la oferta de crdito sea abundante El riesgo de iliquidez constituye una amenaza muy grave para la confianza en el sistema bancario y para el sistema de medios de pago de un pas El coeficiente de caja contribuye a garantizar la liquidez pero, si es excesivo supone un coste de intermediacin.

Conclusiones
 El riesgo est presente de manera efectiva en la vida de la

banca y representa costes elevados, muy influidos por el ciclo econmico y la calidad de la gestin  Los recursos propios garantizan la solvencia e incentivan la prudencia de los gestores  Las regulaciones prudenciales son las ms relevantes en la actualidad dada la mayor dificultad de utilizar otros procedimientos de supervisin y control