SCN93 2010

Facultad de Ciencias Econmicas y de Administracin
INTRODUCCIN AL SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES Revisin 1993
Economa Descriptiva I 2010

Oficina de Apuntes del CECEA
Economa descriptiva I
Introduccin al Sistema de Cuentas Nacionales. Revisin 1993
INDICE INTRODUCCION LA ECONOMIA DESCRIPTIVA 1. Objetivos y Caractersticas Generales 2. Relaciones de la Economa Descriptiva con la Economa Poltica y con la Poltica Econmica 3. Los principales Enfoques de la Economa Descriptiva 4. Elementos de Metodologa aplicados a la Economa Descriptiva II. ELEMENTOS BSICOS DE LA DESCRIPCIN, PRINCIPALES VARIABLES Y SUS RELACIONES 1. Introduccin 2. Elementos Bsicos de la Descripcin 3. Principales Variables Econmicas y sus Relaciones 3.1 El caso de una economa cerrada y sin actividad econmica del Gobierno 3.2 El caso de una economa abierta y sin actividad econmica del Gobierno 3.3 El caso de una economa abierta y con actividad del Gobierno 4 Definicin de las Variables Macroeconmicas y sus Relaciones III. VERSION SIMPLIFICADA DEL SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES 1993 1. Las cuentas corrientes A. La cuenta de produccin y la cuenta de generacin del ingreso a. a.1 a.2 b. b.1 b.2 B. C. 2. La Cuenta de Produccin La cuenta de produccin por actividades La cuenta de produccin por agentes institucionales La cuenta de generacin del ingreso La cuenta de generacin del ingreso por actividades La cuenta de generacin del ingreso por agentes institucionales
I.
Las cuentas de asignacin y distribucin del ingreso Las cuentas de utilizacin del ingreso disponible
Las cuentas de acumulacin A. La cuenta de capital B. La cuenta financiera
IV.
PRINCIPALES AGREGADOS RELACIONADOS CON LA ECONOMA TOTAL Y EL RESTO DEL MUNDO EJERCICIOS: Prcticas 1 a 5 y sus respectivas soluciones
Economa Descriptiva I
Introduccin al Sistema de Cuentas Nacionales. Revisin. 1993
INTRODUCCIN Este documento tiene como objetivo servir de apoyo al curso de Economa Descriptiva I. Cuenta con dos secciones: una terica y otra de ejercicios de aplicacin. La primera seccin terica es el resultado de un trabajo en equipo en el que participaron, en distintos momentos del tiempo, docentes de la Ctedra: Vernica Amarante, Lourdes Erro, Mercedes Fernndez, Beatriz Guinovart, Gabriela Pacheco, Alvaro Salazar y Fanny Trylesinski. La primera parte, trata del objetivo y las caractersticas generales de la economa descriptiva, sus relaciones con la economa poltica y la poltica econmica, sus principales enfoques y los elementos metodolgicos a tener en cuenta para la construccin de modelos descriptivos. En la segunda parte del trabajo se presentan algunos conceptos introductorios respecto a las principales caractersticas de los procesos de produccin, para luego pasar a los elementos bsicos de la descripcin econmica y de la Matriz de Transacciones Intersectoriales con la introduccin de las principales variables macroeconmicas y sus relaciones. En la tercera parte se realiza una presentacin simplificada del Sistema de Cuentas Nacionales. La elaboracin de este captulo utiliz parte del documento preparado por la Prof. Lourdes Erro, "Sistema de Cuentas Nacionales 1993: Una versin simplificada" actualmente en uso en el Curso de Economa Descriptiva II. Los ejercicios prcticos que se presentan han sido el resultado de un trabajo en equipo. En efecto, el conjunto de la Ctedra ha revisado las prcticas originales y en base a la experiencia docente, el intercambio con los estudiantes y los avances metodolgicos, las ha actualizado y ajustado. Este es un trabajo que no tiene nunca un punto final, ya que la actividad docente implica aprender de la interrelacin con los estudiantes as como incorporar los nuevos conocimientos. Cada clase prctica de las que aqu se proponen tiene la siguiente estructura. En primer lugar, contiene un conjunto de ejercicios que se resolvern en clase con ayuda del docente de prctico. En segundo trmino se han incluido algunos ejercicios adicionales que integran tambin el requerimiento prctico del curso y cuya resolucin queda por cuenta del estudiante. Todos los ejercicios de resolucin en clase y la mayora de los ejercicios adicionales cuentan con la solucin correspondiente. El objetivo de las soluciones es proporcionar al estudiante una base para comparar los resultados que l alcanza, y nunca sustituyen la cantidad y calidad de aprendizaje que se logra haciendo la propia experiencia de resolucin. Por ltimo, se han incluido una serie de preguntas dirigidas a que el estudiante busque informacin complementaria o reflexione en torno a algunos puntos vinculados al tema que se est abordando. Estas preguntas y puntos de reflexin tambin integran el requerimiento prctico del curso y junto con los ejercicios adicionales que no cuentan con solucin pretenden estimular la discusin en grupos de estudio y contribuir a que se alcance la formacin deseada. La compaginacin final del material fue realizada por las profesoras M. Fernndez y M. Estellano.
I. 1.
LA ECONOMIA DESCRIPTIVA OBJETIVOS Y CARACTERSTICAS GENERALES
La ciencia econmica, a igual ttulo que cualquier otra ciencia, se despliega en tres niveles que corresponden a preocupaciones diferentes pero complementarias. El primero de estos niveles proviene de la intencin de saber cmo suceden los hechos que interesa investigar: es el de la descripcin. El segundo nivel es el que procura conocer porqu los hechos observados suceden as: es el de la explicacin. Finalmente, ninguna ciencia se conforma con contemplar los hechos y sus determinaciones, sino que pretende modificarlos: es el nivel prctico. La economa descriptiva tiene su lugar en el primero de estos tres niveles; la economa poltica se ubica en el segundo; la poltica econmica en el tercero. Pero, lejos de ser disciplinas rigurosamente separadas, los tres niveles guardan entre s relaciones que examinaremos a continuacin. Como lo indica su nombre, el objetivo bsico de la economa descriptiva consiste en describir la actividad econmica en una situacin histrica concreta, valindose de instrumentos metodolgicos especficos, muchos de los cuales sern presentados en el curso que nos ocupa. Mirado desde un punto de vista abstracto, parece lgico que esta disciplina se ubique al comienzo de la investigacin, sirviendo como cimiento para la explicacin y para las aplicaciones prcticas. Sin embargo, la ciencia no es una entidad abstracta, sino un trabajo bien concreto de hombres social e histricamente arraigados en un contexto especfico, y organizados como una corporacin con intereses, valores y normas de procedimiento propios. Visto desde este punto de vista, el edificio de la ciencia resulta menos sencillo y ordenado de lo que aparece a primera vista. El proceso de investigacin puede iniciarse en cualquiera de los tres niveles, cuando alguna laguna en el saber (acerca de lo que observamos, o en el tejido de las explicaciones que nos ayudan a ordenar nuestra visin del mundo, o en nuestra capacidad para modificarlo) se transforma en un problema que creemos necesario resolver. La ciencia es, al fin de cuentas, una actividad productiva de saberes, regulada por ciertas pautas que llamamos "mtodo", y cuyo sentido es el de ayudarnos a encontrar soluciones para nuestros problemas. Lo que hemos dicho hasta aqu resulta particularmente interesante si tenemos en cuenta que tanto la eleccin del objeto de descripcin como la de los instrumentos adecuados para realizarla dependen de cmo hayamos definido el problema que pretendemos investigar, incluso si nuestra intencin no va ms all de la descripcin. Supongamos un caso muy simple. Digamos que nos interesa describir la evolucin del poder adquisitivo del salario en un perodo determinado. Para hacerlo tendremos que tomar un cierto nmero de decisiones, tales como definir qu tipo de remuneraciones consideraremos "salario", qu sectores de la poblacin incluiremos en el universo estudiado, qu base de comparacin adoptaremos, etc. Ninguna de estas decisiones es indiferente desde el punto de vista terico (el nivel "explicativo") ni desde el punto de vista prctico. Distintas posiciones tericas y distintos intereses prcticos nos pueden llevar a organizar nuestra investigacin de diferente manera y, por lo tanto, a obtener resultados diferentes en mayor o menor medida. Ms an. Si publicamos el resultado de nuestra investigacin, despojado de cualquier comentario, como si fuera una "fotografa" de la realidad, nos encontraremos con el hecho de que diferentes personas y grupos lo "leen" o interpretan de diferente manera: donde unos encuentran una perspectiva alentadora, otros ven un avance hacia situaciones crticas. Tambin aqu las Teoras y
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los intereses juegan un papel: los datos no nos dicen nada por s solos, y los interpretamos inevitablemente en el marco de nuestras creencias y de nuestros intereses. Desde este punto de vista, los tres niveles que diferenciamos se articulan, a veces de una manera extremadamente compleja. Interesa pues resaltar que la descripcin, desde sus inicios, est influida por lo que en un momento determinado una poblacin en general o un grupo dentro de sta - sus gobernantes, la comunidad cientfica, un grupo de empresarios u otro de trabajadores - perciban que interesa "fotografiar". En esta perspectiva es que podemos afirmar que la descripcin no es, no puede ser "neutral". Daremos otro ejemplo a efectos de clarificar las ideas expuestas anteriormente. En un pas puede existir la preocupacin de disear un sistema de seguridad social que sea a la vez justo y viable. Dicha preocupacin surge como resultado de la percepcin de un problema: el sistema de seguridad social vigente hasta el momento presenta algn tipo de dificultad o deficiencia en su funcionamiento. Para encontrar alternativas es necesario antes que nada realizar un diagnstico, o sea, una descripcin de dicho sistema. Se presenta pues un objeto a describir como resultado de la preocupacin de la comunidad. Los instrumentos y la estrategia que se han de utilizar dependern en gran medida de las personas que la realicen. Si, por ejemplo, estamos preocupados por lo reducido de los montos percibidos por los sectores pasivos (jubilados y pensionistas), la descripcin se centrar seguramente en este aspecto y utilizar instrumentos adecuados que muestren la prdida de poder adquisitivo de los haberes respectivos, o la brecha existente entre dichas prestaciones y una canasta de consumo bsica. Si, en cambio, nos inquietan las dificultades del gobierno o del pas en general para financiar el sistema de seguridad social, la descripcin se centrar en las erogaciones que implica, en la asistencia que el gobierno debe dar para cubrirlas, en las consecuencias que la falta de disponibilidad de recursos pueda tener sobre la evolucin de los precios internos (si por ejemplo se decide emitir dinero para cubrir los gastos resultantes) y como es su impacto sobre la capacidad adquisitiva de las remuneraciones. En este ltimo caso los instrumentos descriptivos que se utilicen estarn sujetos tambin a los aspectos que importe resaltar. No necesariamente porque haya una deliberada intencin de engaar: el sesgo proviene del marco en el cual se formula el problema, y este marco est dado por la posicin y las preocupaciones de quienes (personas o grupos) se lo plantean. Se aprecia entonces que tanto la eleccin del objeto de descripcin como la de los instrumentos descriptivos estn condicionados por determinados intereses subjetivos. Dichos intereses determinarn en definitiva cules son los problemas a los cuales importa dar una respuesta y por ende cules son los aspectos a los que la descripcin deber otorgar prioridad. Es en este doble sentido que puede entonces afirmarse que la economa descriptiva carece de neutralidad. Significa esto que todas las descripciones que se hagan de un objeto sean igualmente vlidas o, lo cual es equivalente, igualmente desviadas?. Seguramente no. Lo que nos permite un acercamiento progresivo a descripciones ms confiables es el hecho de que el conocimiento cientfico se concibe a s mismo como un conocimiento sujeto a revisin. Hay dos pasos fundamentales en este proceso permanente de revisin que nos permite mejorar nuestro acercamiento al objeto. El primero de ellos consiste en el esfuerzo de cada investigador para explicitar sus supuestos, aquellos puntos de vista fundamentales a partir de los cuales construye su problema. Ello facilita que tanto el propio investigador como los dems puedan someter a control esos supuestos y reducir el sesgo que pueden introducir en la descripcin. Esto implica, adems, la disposicin del
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investigador a reconocer sus propios desvos cuando se enfrenta con argumentos o con datos que contradicen sus puntos de vista. Es claro, sin embargo, que an con la mejor disposicin del mundo, buena parte de nuestros supuestos, de nuestra visin del mundo, de nuestras preferencias, no son conscientes para nosotros. Hay muchas cosas que consideramos evidentes para todo el mundo, porque lo son para cada uno de nosotros. Esas certezas "contaminan" inevitablemente nuestras descripciones. El control adecuado para esta fuente de desviacin es la publicidad del conocimiento cientfico. En la medida en que nuestros resultados son puestos de manifiesto, publicados, y que publicamos tambin el procedimiento que hemos seguido para construirlos, hacemos posible el examen por otros que, desde diferentes supuestos, ponen a prueba nuestras descripciones. La discusin resultante (diversin favorita de los investigadores ms creativos) nos permite alcanzar grados crecientes de validacin intersubjetiva de nuestra investigacin. 2.- RELACIONES DE LA ECONOMA DESCRIPTIVA CON LA ECONOMA POLTICA Y CON LA POLTICA ECONMICA Importa destacar en ste tem las interrelaciones existentes entre la economa descriptiva, la economa poltica y la poltica econmica. La economa poltica proporciona un marco terico que sirve de base a un determinado tipo de interpretacin de la realidad. Para que dicha interpretacin sea posible requiere del aporte de la economa descriptiva, en el entendido que sta le suministra el material histrico a ser interpretado. Pero por otro lado, la descripcin conlleva una definicin previa sobre los aspectos a resaltar, los instrumentos a utilizar, las posibles relaciones de causalidad a tener en cuenta. Todos estos aspectos involucran una cierta perspectiva de interpretacin del problema objeto de descripcin. En el ejemplo mencionado anteriormente, el nfasis que se ponga en la descripcin de determinadas particularidades del sistema de seguridad social estar influenciado por la interpretacin - siempre revisable - que se tenga sobre la naturaleza del problema. La poltica econmica, cuyo objetivo consiste en actuar sobre una determinada realidad econmica requiere de una descripcin y de una interpretacin acerca de la misma. Un conjunto de medidas de poltica econmica tendientes a reformar el sistema de seguridad social obviamente nacern de una descripcin y una interpretacin realizada sobre el mismo. Pero, a su vez, el xito o fracaso que dichas medidas tengan para solucionar el problema concreto definido, determinarn una confirmacin o revisin de la descripcin y la interpretacin realizadas. De esta forma, la poltica econmica alimenta a las otras disciplinas, de las cuales a su vez se nutre. Interesa resaltar especialmente que no existe un orden cronolgico en las interrelaciones que se dan entre estas tres disciplinas sino que las mismas se superponen unas a otras. 3.- LOS PRINCIPALES ENFOQUES DE LA ECONOMA DESCRIPTIVA La economa descriptiva para cumplir su objetivo puede adoptar distintos enfoques, de los cuales destacaremos los siguientes: el microeconmico y macroeconmico; el esttico y dinmico; el coyuntural y estructural. El enfoque microeconmico es aquel que se apoya en la observacin del comportamiento de las unidades econmicas simples, as como de las consecuencias que derivan de dicho comportamiento. Como la actividad econmica la hacen los hombres, esas unidades econmicas simples se refieren a personas individualmente consideradas, o bien agrupaciones de estas ltimas
en el marco de un sujeto econmico nico, como ocurre - por ejemplo - en el caso de una empresa colectiva. De este modo, cada vez que se identifica y se analiza un centro individual y consciente de decisin econmica, se est utilizando un enfoque microeconmico. Este ltimo asla, por ejemplo, el comportamiento de un consumidor o de una empresa en relacin con las dems variables del sistema econmico e intenta construir modelos de comportamiento de los mismos. En sntesis, los elementos fundamentales de dicho enfoque son las unidades econmicas simples o, lo que es lo mismo, los sujetos econmicos individualmente considerados, as como sus decisiones, que pueden denominarse microdecisiones. El enfoque macroeconmico es aquel que se apoya en la observacin del comportamiento de las unidades econmicas complejas, as como de las derivaciones de ese comportamiento. De esta manera, no se consideran los centros individuales de decisin, sino las decisiones que corresponden a grupos de sujetos conformados de acuerdo con diversos criterios. Las variables agregadas, en distintos niveles, constituyen entonces un elemento siempre presente en el enfoque macroeconmico, cuyas bases fundamentales se refieren a las unidades econmicas complejas o macrosujetos y sus macrodecisiones. El enfoque macroeconmico es en esencia un enfoque de agregacin referido a un campo determinado, el sistema econmico en su conjunto, generalmente una nacin. Con respecto a los enfoques esttico y dinmico, la diferencia entre ambos radica tambin en el tipo de perspectiva de anlisis que se utiliza para aproximarse al problema objeto de estudio. No hay temas de estudio exclusivos de uno u otro enfoque, sino que esos temas pueden encararse de una u otra manera. El enfoque esttico es aquel que se realiza cuando todos los elementos del anlisis estn referidos al mismo perodo. Se aprecia entonces que la caracterstica esencial de este enfoque esttico consiste en que el tiempo, aunque presente en el anlisis, est detenido. Todo ese anlisis est referido a un solo perodo. De este modo, el tiempo no constituye un elemento relevante que condicione de alguna manera los resultados de dicho anlisis. As, un enfoque como el esttico, que no toma en cuenta el tiempo en su transcurso, sino que lo detiene, necesariamente est limitando arbitrariamente las posibilidades del anlisis, particularmente el de carcter interpretativo. Por eso, difcilmente un enfoque esttico permite establecer relaciones de causalidad entre variables que se van afectando unas a otras a travs del tiempo. Y por eso tambin es por lo que se puede afirmar que, con este enfoque, lo que bsicamente se puede obtener es una apreciacin de las relaciones de interdependencia entre los elementos del anlisis. Un caso lmite del enfoque esttico, que tiende a superar parcialmente algunas de sus limitaciones, es el que se denomina esttico-comparativo. Sus bases son las que se acaban de comentar, pero el aporte que realiza consiste en la comparacin de los resultados de varios anlisis estticos, efectuados a su vez en forma independiente. Esto es, precisamente, lo que explica su nombre. El avance que supone radica en que, al considerar varios perodos, el tiempo deja de estar detenido y se posibilita la comparacin entre los elementos correspondientes a cada uno de ellos, permitiendo as una apreciacin de la influencia que ejerce el transcurso del tiempo sobre la realidad histrica que se analiza. Ahora bien, por las propias caractersticas de este enfoque, esa apreciacin es necesariamente discontinua y, por lo tanto, incompleta. Se compara lo que ocurre en diferentes puntos del tiempo, pero sin tomar en cuenta cmo se pasa de una situacin a otra. El trnsito de un perodo a otro queda fuera del anlisis, y tampoco en este caso es posible establecer clara y precisamente relaciones de causalidad entre los distintos elementos involucrados en el estudio.
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El enfoque dinmico si permite establecer relaciones de causalidad entre las distintas variables involucradas ya que se basa en la consideracin simultnea de elementos correspondientes a diferentes perodos. De este modo, el tiempo no slo no est detenido, sino que adems se convierte en un componente relevante del estudio, porque a partir de su transcurso comienzan a adquirir sentido determinadas relaciones entre los distintos aspectos observados. El uso de este enfoque dinmico pone de relieve las derivaciones para el anlisis del hecho de que la actividad econmica es una actividad histrica, que desarrollan los hombres en el tiempo. Naturalmente, el tiempo no falta en ninguno de los enfoques vistos. Si faltara, esos enfoques no serviran en absoluto para estudiar una actividad esencialmente temporal. En el enfoque esttico el tiempo est detenido; en el esttico-comparativo corre discontinuamente, y ello impide apreciar el trnsito de un perodo a otro; en el dinmico, el transcurso del tiempo es continuo y ello posibilita apreciar en toda su dimensin el condicionamiento que unos elementos ejercen sobre otros. Por esta razn se trata del enfoque ms completo con que se puede hacer un anlisis econmico. Finalmente, la descripcin econmica tambin puede realizarse con un enfoque coyuntural o con uno de carcter estructural. Como se ha sealado en los casos anteriores, se trata tambin aqu de perspectivas de anlisis, de formas de aproximarse al problema objeto de estudio. Una de las maneras de apreciar las diferencias esenciales entre los enfoques coyuntural y estructural puede consistir en la consideracin del concepto de estructura, particularmente cuando este ltimo se concibe sobre la base de una perspectiva dinmica. Una concepcin dinmica de estructura es aqulla que la define como lo relativamente ms permanente de un sistema econmico, en tanto que llama coyuntura a lo que se transforma con mayor rapidez. Lo estructural hace referencia a las connotaciones ms profundas, ms permanentes de una economa . Lo coyuntural hace referencia en cambio a las mutaciones observables en perodos ms cortos, teniendo siempre presente que la extensin de dichos perodos depende, ante todo, de la naturaleza de los fenmenos que se observan. En una descripcin de la actividad econmica de un pas bajo un enfoque estructural, se dar relevancia a aquellos aspectos que tengan que ver con sus caractersticas ms permanentes, como puede ser la composicin de la produccin, las caractersticas en trminos de calificacin de la mano de obra utilizada, la tecnologa adoptada, las formas de financiamiento utilizadas, etc. Bajo un enfoque coyuntural sern jerarquizados los aspectos que se vinculen con los cambios que en un perodo relativamente corto se da en las cantidades producidas, en la cantidad de personas ocupadas, en el endeudamiento a nivel de empresa o de pas etc. 4.- ELEMENTOS DE METODOLOGA APLICADOS A LA ECONOMA DESCRIPTIVA Como sucede tambin en otras ciencias, la investigacin en el campo de la ciencia econmica puede ser descrita como un proceso de construccin de modelos. Un modelo, en el sentido en que se usa aqu el trmino, es un recurso para reducir a un nivel manejable la complejidad de la realidad que pretendemos estudiar. Cualquier realidad econmica, por simple que sea, supone la presencia y la interaccin de tantos factores que ninguna representacin puede incluirlos en su totalidad y operar con ellos con una mnima exigencia de claridad. En consecuencia, ya sea que nos interese describir, explicar o modificar la realidad considerada, seleccionamos algunos factores y algunas relaciones entre las que podemos observar, y trabajamos con ellas, suponiendo (por lo menos hasta demostracin en contrario) que el modelo resultante es suficientemente fiel para nuestros fines. La estructura del modelo se diferencia segn el nivel de investigacin en que nos manejemos (descripcin, explicacin, intervencin), pero en cualquier caso el mtodo observado para elaborarlo
y utilizarlo se atiene a los mismos pasos fundamentales. Estos pasos han sido descritos de diversas maneras por distintos autores, pero existe acuerdo bsico entre los investigadores acerca de ellos. El primero consiste en definir el objeto de investigacin; el segundo corresponde a la construccin de hiptesis; el tercero, a la recoleccin y organizacin de datos; el cuarto, a la contrastacin de las hiptesis con la informacin recogida; finalmente, se elaboran los resultados, incluyendo la revisin del propio modelo. Consideraremos a continuacin los aspectos fundamentales de cada una de estas etapas. a)- Definicin del objeto de investigacin. Como ya fue dicho, en el comienzo de una investigacin existe un problema. Ese problema responde a las preocupaciones e intereses de quien lo formula, y suele ser expresado con su propio lenguaje, que no tiene porqu ser el de la ciencia econmica. El trabajo de definir el objeto de investigacin, a partir del problema que la pone en marcha, consistir por lo tanto en someter a control los sesgos generados por la implicacin del investigador en la materia estudiada, y en traducir su planteo al lenguaje propio de la ciencia. No puede haber soluciones buenas si no hay problemas bien formulados: sta es la razn de que este primer paso sea tan importante. Supongamos que nos interesa la cuestin de la seguridad social. Se puede comprender que el problema no sea el mismo (aunque lo parezca a primera vista) si lo plantea un funcionario que ocupa una posicin de gobierno vinculada al tema, o el lder de un movimiento de jubilados. Es probable que mientras el funcionario de gobierno se preocupe por los costos crecientes del sistema, dado que contribuyen pesadamente al dficit presupuestal, el lder gremial est inquieto por seguir las oscilaciones del poder adquisitivo de las prestaciones recibidas por los jubilados. Los modelos del fenmeno que cada uno tender a construir sern diferentes, y reflejarn sus intereses: la racionalidad especfica de su rol est vinculada al cumplimiento de ciertos rituales derivados de lo que se considera son sus cometidos, no al logro de ciertos resultados. A contramano de esta proliferacin de modelos subjetivamente condicionados, el mtodo cientfico es, entre otras cosas, un procedimiento para reducir tanto como sea posible los sesgos subjetivos, convirtiendo el problema vivencialmente arraigado del comienzo en un objeto de investigacin. Este trabajo comienza al definir el objeto de investigacin. Hablamos de "definir" porque lo que finalmente tomaremos como objeto es el producto de una operacin a travs de la cual refinamos nuestra visin inicial del problema (cargada de trminos vagamente definidos, de supuestos no explicitados, de sesgos valorativos subjetivos) hasta obtener una formulacin que tenga el mismo sentido para cualquiera que se interese por el tema. Las siguientes son algunas de las condiciones bsicas para lograrlo: 1. explicitar tan exhaustivamente como sea posible los intereses que nos movieron a investigar (de manera que otros puedan controlar nuestros sesgos); 2. traducir nuestras preocupaciones a un lenguaje compartido y claro, lo cual implica por lo general asumir algn marco terico que nos proporcione los trminos adecuados; 3. con frecuencia, recortar nuestra ambicin inicial y reducir nuestro problema a un alcance compatible con la informacin que podemos obtener con los recursos de que disponemos. El resultado de estas operaciones es un objeto de investigacin que ha perdido algo de la riqueza contenida en el problema del cual habamos partido pero que ha ganado en precisin, en sentido para todos los interesados y en posibilidad de que nuestros supuestos iniciales puedan ser puestos a prueba. De esta forma, frente al gran tema de describir el funcionamiento del sistema de seguridad social, el
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funcionario, explicitando su inters particular por disminuir el dficit presupuestal, podr redefinir el objeto de investigacin. Este ltimo podr consistir, por ejemplo, en la descripcin de las formas de financiamiento de dicho sistema (aportes jubilatorios patronales y personales, impuestos, asistencia gubernamental, etc.) y de los efectos que cada una de ellas tiene sobre el funcionamiento global de la economa, y especialmente sobre el presupuesto nacional. Por su lado, el lder del movimiento de jubilados, explicitando su inters por defender el poder adquisitivo de las pasividades, redefinir el objeto de investigacin centrndolo en la descripcin de las evoluciones dispares de los montos percibidos por concepto de jubilaciones y pensiones y de los precios internos. Ya desde aqu podemos comenzar a ver que, hasta en el nivel descriptivo, la objetividad de la ciencia no es una caracterstica gratuita, sino el producto (siempre interminable y revisable) de un trabajo esforzado y constante. b)- Construccin de hiptesis A veces se da por supuesto que el cientfico se atiene a los hechos, y que estos le dictan los resultados de su investigacin, como si quien investiga fuera una especie de aparato de registro totalmente dcil a los estmulos provenientes de la realidad. Por lo tanto, se supone que el investigador debe despojarse de supuestos, de hiptesis, y disponerse a dejarse impresionar por la realidad "objetiva". Como ya podemos inferirlo de lo dicho antes, las cosas no suceden de esta manera. Siempre nos acercamos a la realidad armados de algunos supuestos, de algunas preguntas, de algunas hiptesis. De antemano tenemos alguna idea de lo que estamos buscando: de otro modo, seramos incapaces de encontrar nada, o de saber cundo hemos encontrado algo. Sin ideas preconcebidas no sabemos si una variacin en una tendencia debe ser tenida en cuenta o puede ser despreciada, y ni siquiera podramos elegir, entre las infinitas mediciones que podemos hacer de un mismo fenmeno, las que nos pueden resultar tiles. Por lo dems, en el punto de partida ya lo vimos - no hay un observador vaco, esperando ser cargado de imgenes por los hechos, sino alguien "con un problema". La cuestin no reside, por lo tanto, en vaciarse de hiptesis, sino en explicitarlas y definirlas con precisin, para poder ponerlas a prueba. No se trata de abandonar los supuestos (misin imposible), sino de exponerlos a la crtica de los argumentos racionales fundados en la teora y de los que se apoyan en la observacin. La construccin de hiptesis es una operacin en dos tiempos. En primer lugar, se trata de predecir, tan claramente como sea posible, lo que esperamos encontrar, de acuerdo con el conocimiento disponible en el punto de partida. Aqu partimos de la teora que poseemos, del marco terico, como suele decirse. Pero estas predicciones suelen estar todava un poco lejos de lo que podemos observar concretamente, en el estado de nuestra informacin y de nuestros instrumentos de observacin. Por lo tanto, las hiptesis tericas deben pasar por un proceso de operacionalizacin, que significa un nuevo empobrecimiento del planteamiento inicial (y una nueva ganancia en precisin y, por lo tanto, en control de la subjetividad). "Operacionalizar" una hiptesis significa, simplemente, definir cada una de las variables y de las relaciones entre variables de modo tal que se conserve su conexin con la teora y, al mismo tiempo, sea posible observar sus variaciones. Para el ejemplo propuesto, una hiptesis terica manejada por el funcionario de gobierno podr ser aqulla que afirme que los sistemas de reparto en el marco de una sociedad que va "envejeciendo" implican una necesidad de asistencia financiera creciente por parte del gobierno a los organismos de seguridad social. Operacionalizar esta hiptesis lleva implcita la actividad de buscar indicadores
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que permitan reflejar el envejecimiento mencionado, la asistencia financiera creciente por parte del gobierno as como la relacin existente entre ambas variables. c)- Recoleccin de datos y preparacin de informacin. Se requiere, para realizar cualquier descripcin econmica, relevar un conjunto de datos pertinentes y organizarlos, de modo que se conviertan en informacin acerca del objeto de estudio. La economa descriptiva ha desarrollado extensamente las tcnicas conducentes a efectivizar dicho relevamiento y convertirlo en informacin. Para que ello sea posible se hace necesario en primer trmino la utilizacin de un conjunto de tcnicas de medicin ya que los resultados de un proceso de descripcin estn en una gran proporcin expresados en trminos cuantitativos. Una importante ventaja de los instrumentos cuantitativos de anlisis es la rigurosidad que en general los caracteriza. Por esta razn fundamental, conviene que los resultados de toda descripcin estn expresados en trminos predominantemente cuantitativos, pero sobre la base de un uso equilibrado de estos ltimos, de modo que no se conviertan en fines del estudio. El tipo especfico de tcnicas de cuantificacin a emplear depender de lo que se desee medir. Si los datos a relevar tienen que ver con la intencin de medir el envejecimiento progresivo de la poblacin una alternativa podr ser reflejar al mismo a travs del seguimiento en el tiempo de la relacin Nmero de personas mayores de 65 aos/ Nmero total de personas. En este sencillo ejemplo, la tcnica de medicin implica por un lado, ponerse de acuerdo sobre el lmite de edad a partir del cual se considera a una persona como integrante de la poblacin "envejecida". Por otro lado, acordado dicho lmite, debemos optar por alguna forma que nos permita llegar al nmero total de personas y al nmero de personas mayores de 65 aos. Ello podr realizarse en trminos ideales mediante un censo de poblacin. Pero por lo costoso del mismo, no podr realizarse en forma permanente o por lo menos frecuente, por lo que debern encontrarse otros caminos menos rigurosos pero ms viables. En segundo trmino el relevamiento de datos y obtencin de informacin requiere de la utilizacin de un conjunto de tcnicas de recopilacin y ordenamiento de los mismos. Entre los aspectos ms relevantes de los que estn vinculados a stas tcnicas a utilizar, cabe destacar los que se refieren al perodo sobre cuya base se va a materializar el relevamiento de informacin; al sistema de valoracin que se utilizar para describir en trminos monetarios; al nmero y la naturaleza de los instrumentos contables que se utilizarn para recopilar y ordenar la informacin, y al grado de consolidacin o agregacin con que se formular el modelo descriptivo. En cuanto al perodo sobre cuya base se va a ir recopilando la informacin, se comprende que es de bsica importancia definir la secuencia temporal con que esa informacin se va a ir obteniendo. Naturalmente, ello depender de la variable que se est analizando. Por ejemplo, para recopilar informacin sobre produccin se puede utilizar un perodo anual, porque por lo general es el que utilizan las fuentes de informacin respecto a esa actividad. Pero habr otras variables, como las exportaciones o importaciones acerca de las cuales pueden elegirse perodos menores de recopilacin. En cualquier caso, se utilice uno o varios perodos diferentes, al construir el modelo es necesario definirlos con precisin, refiriendo a cada uno de ellos las variables correspondientes. Respecto al sistema de precios que se utilizar para valorar las descripciones en trminos monetarios, caben desde luego varias alternativas, entre las que conviene destacar las siguientes: las de valorar a los precios corrientes de cada perodo o a los precios constantes de un perodo
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base; las de valorar a los precios recibidos por los productores de los bienes o a los precios pagados por los usuarios de esos bienes y las de valorar a los precios vigentes en el mercado o a lo que se suele denominar costo de los factores, de acuerdo a lo que se desarrollar en el curso. El tercer aspecto que se haba mencionado antes, a propsito de estas tcnicas, se refiere al nmero y la naturaleza de los instrumentos contables que se utilicen para la recopilacin y la ordenacin de la informacin. Ello depender de lo que se desee describir. Los sistemas de cuentas nacionales, que constituyen un instrumento especfico de los modelos de descripcin macroeconmicos que se proponen el anlisis de procesos globales, constituyen un buen ejemplo acerca de la afirmacin anterior. El nmero y el tipo de cuentas que integren el sistema depender de las finalidades que se proponga ste ltimo. As, el sistema de cuentas nacionales del modelo descriptivo de Naciones Unidas, como se ver ms adelante, se propone la descripcin de los resultados finales de la actividad econmica, a travs de las actividades fundamentales de produccin, consumo y formacin de capital. Dicho sistema funciona con determinado nmero de cuentas que, adems, tienen caractersticas especficas en cuanto a la forma en que operan respecto a la recopilacin y la sistematizacin de la informacin. Pero si se construyera un sistema de cuentas nacionales distinto al de Naciones Unidas difiriendo su objetivo, seguramente cambiaran el nmero y la naturaleza de las cuentas a utilizar. Finalmente, entre los aspectos a tener en cuenta con referencia a las tcnicas de recopilacin y ordenamiento de la informacin, se mencion el grado de consolidacin del modelo a construir. Dicho grado de consolidacin depende del nivel de agregacin que se haya decidido para la descripcin y ello estar condicionado a su vez por el objetivo y por el nivel de abstraccin que se pretenda alcanzar. Por ejemplo, si el modelo se propone describir la actividad de produccin de un pas, concebida en su conjunto, el grado de consolidacin de la informacin ser mucho mayor que si se describe la produccin por sectores, por regiones o segn distintos tipos de empresa. Esto es, significa disminuir el nivel de agregacin o de abstraccin del estudio. Conviene tener en cuenta que este grado de consolidacin no se identifica con las categoras referentes al enfoque macroeconmico o microeconmico que pueda tener el modelo. Se trata de planos de anlisis distintos. As, un enfoque macroeconmico puede materializarse con diversos grados de consolidacin de la informacin. No debe confundirse el ms alto posible de estos grados, que corresponde al estudio de una realidad histrica concebida en su conjunto, con perspectiva o enfoque macroeconmico. Tambin es macroeconmico un anlisis que describe la actividad de las empresas de una sola rama de la economa. Basta para ello que involucre el comportamiento de sujetos complejos y lo que de ello deriva, es decir, la toma de macrodecisiones y la generacin de macroresultados. Es decir, no es necesario que el anlisis tenga lugar en el ms alto nivel de agregacin ni mucho menos. Sobre la base del mismo razonamiento, es fcil advertir que a un enfoque microeconmico tambin podrn corresponder diversos grados de consolidacin o agregacin en el anlisis. d)- Anlisis de datos y contrastacin de hiptesis Nuestras hiptesis suponan cierto comportamiento de las variables que incluimos en nuestro modelo. En este nivel, no nos interesa ir ms all de la descripcin de ese comportamiento, por ms que probablemente suponemos ciertas relaciones de determinacin entre las variables ya al definir las hiptesis, y que la observacin nos puede llevar a sospechar otras. De cualquier manera, sern ahora los datos recogidos los que tomen la palabra, y decidan acerca de la validez de nuestras hiptesis. El desarrollo de todo el aparato de anlisis estadstico, que se expresa en cuadros y grficas, no tiene otro sentido que el de permitir contrastar las hiptesis con datos ordenados, con informacin relevante para dar cuenta de su valor.
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Lo ms interesante en este momento no es la confirmacin de lo que suponamos. Son las desviaciones de los comportamientos observados respecto a los esperados lo que permite progresar al conocimiento. Las hiptesis rechazadas en el momento de contrastarlas con la informacin, son las que nos obligan a revisar nuestros supuestos tericos (e ideolgicos) y a realizar un verdadero proceso de aprendizaje. Y debemos tener siempre presente que investigar es aprender. Es en este momento cuando el modelo descriptivo est realmente en funcionamiento. En relacin al ejemplo relativo a la seguridad social los datos y la consecuente informacin obtenida podrn mostrar: - o una asociacin estrecha entre el grado de envejecimiento de la poblacin y la importancia de la asistencia financiera al sistema de seguridad social. - o la inexistencia de un vnculo, al menos permanente, entre ambos fenmenos: perodos donde el envejecimiento ha ido aumentando y la asistencia financiera decreciendo. En el primer caso podr afirmarse que la hiptesis manejada no se encuentra contradicha con la informacin relevada, cosa que s sucede en el segundo caso. e)- Elaboracin de conclusiones y presentacin de resultados Llegamos al ltimo paso, por lo menos en sentido lgico. Cronolgicamente aqu puede ser el final o un nuevo comienzo: los modelos descriptivos suelen ser utilizados iterativamente, de modo que el ciclo se repite peridicamente. De cualquier manera, existe siempre en este punto la posibilidad de formular conclusiones, aunque no sean definitivas. Algunas de ellas se refieren a los resultados, implicando una lectura interpretativa de la informacin establecida. Otras pueden revertir sobre el propio modelo, cuyo potencial y cuyas limitaciones se revelan sobre la marcha y pueden conducir tanto a correcciones como a desarrollos insospechados en lo previo. Si la informacin relevada condice con la hiptesis de partida puede confirmarse esta ltima realizando una interpretacin que implique establecer una relacin causa-efecto entre el grado de envejecimiento de la poblacin y el monto de asistencia financiera del gobierno al sistema de seguridad social. Si por el contrario la informacin contradice dicha hiptesis, se impone una revisin de sta ltima. Un ltimo cierre del circuito est configurado por la presentacin de los resultados. Es obvio que esta presentacin estar condicionada (una vez ms) por las intenciones que presidieron la construccin del modelo, y que debera ajustarse a la capacidad de comprensin de sus destinatarios. Pero hay una observacin ms, que debe imperiosamente ser hecha. La investigacin econmica, como toda investigacin social, puede alterar -a partir de que es publicada- la realidad, ya que modifica la percepcin que los actores tienen del escenario y de la trama misma de su actuacin. Por ejemplo, si la hiptesis de partida fue aceptada y dada a conocer, podr suceder que la sociedad reclame de las autoridades cambios en el tipo de sistema de seguridad social, que provoquen la introduccin de modificaciones dentro del mismo, tendientes a lograr un sistema de capitalizacin. Al final, una vez ms tropezamos con las paradojas de la objetividad: hasta podramos decir que cuanto ms vlido y verosmil es un modelo descriptivo, mayor es su interferencia con los hechos que, ingenuamente, apenas si pretende "describir".
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II.
ELEMENTOS DE LA DESCRIPCIN, PRINCIPALES VARIABLES Y SUS RELACIONES
1. INTRODUCCION A efectos de actuar sobre una realidad econmica concreta, es necesario conocer las relaciones causa efecto existentes en el mbito de la misma. Para expresar estas relaciones de causalidad es que se construyen modelos econmicos. Un modelo es una simplificacin y una abstraccin de la realidad que, a travs de supuestos, argumentos y conclusiones explica un determinado aspecto de un fenmeno. Un modelo econmico describe las relaciones existentes entre las variables econmicas. Los modelos descriptivos de contabilidad social buscan describir el funcionamiento de la actividad econmica, de una economa determinada en un perodo dado. Dentro de esta definicin hay tres elementos que es necesario precisar: actividad econmica, economa determinada, y perodo dado. Cuando se realiza una descripcin debemos delimitar el espacio que vamos a tomar en cuenta para su anlisis. En particular, en este caso se refiere a una economa determinada, que es generalmente un pas, pero tambin puede ser una regin dentro de ese pas. Es necesario adems tener en cuenta el perodo que queremos analizar y ste puede ser un trimestre, un semestre, un ao, etc., dependiendo de las necesidades de la descripcin que se est realizando. Por su parte, se entiende por actividad econmica la actividad del hombre, social e histrica, destinada a producir y distribuir bienes econmicos aptos para la satisfaccin de necesidades humanas. Dentro de esta definicin es necesario aclarar algunos conceptos: 1) Los bienes econmicos son aquellos que sirven para la satisfaccin de necesidades humanas pero que requieren un esfuerzo para ser conseguidos. Por ejemplo el aire no es un bien econmico porque si bien sirve para satisfacer una necesidad humana, no requiere ningn esfuerzo para ser obtenido. Es un bien libre. Dentro del concepto amplio de bienes econmicos se incluye tambin el de servicios, como los vinculados a la distribucin de las mercancas (servicio de comercio y de transporte), como otro tipo de servicios como salud, educacin, recreacin, servicios prestados a las empresas (servicios jurdicos, servicios de computacin, de contabilidad), los servicios vinculados al turismo (hotelera, transporte de pasajeros etc.). 2) Actividad de producir: producir es crear bienes econmicos, en algunos casos a partir de recursos existentes en la naturaleza, que sirvan para la satisfaccin de necesidades y en otros a partir de especializaciones (por ejemplo el servicio de enseanza se produce a partir de la especializacin que tiene el que la imparte). Para producir se emplean recursos productivos, o tambin llamados factores de produccin esto es, trabajo humano, recursos naturales y medios de produccin. Trabajo humano: Es la accin del hombre sobre la naturaleza, mediante la cual la transforma, y por
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cuya transformacin obtiene un resultado que es esencialmente diferente a la fuerza de trabajo misma, y a la naturaleza misma. Dentro de la poblacin puede hablarse de un sector "productivo" y uno "dependiente". De esa 1 manera quedan caracterizados el contingente de poblacin en edad de trabajar (PET ) y la fraccin de la poblacin que todava no participa o ya se retir de las funciones productivas. A su vez dentro de la poblacin en edad de trabajar hay personas que se dedican a actividades domsticas no remuneradas, estudiantes, etc. que deben deducirse para llegar a la "poblacin econmicamente activa", que es la que se encuentra efectivamente dentro del mercado de trabajo. Dicho de otra manera, es la oferta de trabajo de que dispone la comunidad. Finalmente, para llegar a la poblacin efectivamente absorbida por el sistema o "poblacin ocupada" deben descontarse los que estn desempleados. Los individuos que componen la poblacin ocupada son los que, por su trabajo, generan el total de la produccin de que disfruta la comunidad. Recursos naturales: Son los medios que sirven para producir otros bienes, pero que no han sido producidos por el hombre, estn disponibles naturalmente: petrleo, cobre, recursos minerales en general, la tierra, la fauna martima, etc. Su disponibilidad depende pues de factores como: la capacidad tecnolgica- que determina las posibilidades efectivas de aprovechamiento de la materia prima, fuentes de energa, etc.-, del avance de la ocupacin territorial y del monto de las existencias. Se aprecia de esta manera que la reserva de recursos naturales con que puede contar un sistema no es constante. Medios de produccin: Son bienes que sirven para producir otros bienes, pero que a diferencia de los recursos naturales s han sido producidos por el hombre. Tambin se llaman bienes de capital o bienes de inversin. Son bienes que el hombre no emplea directamente en la satisfaccin de necesidades sino que emplea para producir otros bienes que s servirn para satisfacer necesidades. Se trata en definitiva de una serie de elementos resultantes del propio esfuerzo humano de pocas pasadas, que son utilizados como factor de produccin en el presente. La existencia de bienes cuyo destino es producir otros bienes, permite llegar a una importante cuestin: el producto del trabajo no es aplicado, en su totalidad, para la satisfaccin de las necesidades inmediatas. La produccin tiende a exceder al consumo, permitiendo acumular parte de los resultados del trabajo humano. Acumulacin que aparecer luego como obras de arte, monumentos, etc., pero tambin como la constitucin de la base econmica de la sociedad o reserva de capital (carreteras, maquinaria, etc.). El modo particular como se combinan los recursos o factores de produccin se llama tcnica. Tambin se habla de funcin de produccin como la relacin entre los recursos productivos aplicados y el resultado obtenido. La tcnica depender de condiciones sociales e histricas. Por ejemplo para producir trigo no utilizaban la misma combinacin de recursos en la Edad Media que actualmente. Tampoco es la misma tcnica de produccin de maz la que emplea la economa agrcola de Estados Unidos que la de las producciones de subsistencia de muchos pases latinoamericanos. Lo que cada factor aporta en el proceso productivo recibe el nombre de servicio factorial o servicio productivo de factores. El factor productivo trabajo recibe una retribucin denominada salario o remuneracin; el factor productivo recursos naturales recibe una renta y el pago al factor productivo capital son las utilidades, intereses o dividendos dependiendo del tipo de capital.
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Para el INE en la Encuesta Continua de Hogares (ECH) integran la PET, aquellas personas mayores a 14 aos, mientras que en el Censo de Poblacin y Viviendas (CPV) el lmite que se fija son los 12 aos. No se establece una edad tope. 15
Luego de haber dado una visin global de los diferentes elementos que determinan la capacidad o potencial productivo de un sistema econmico (el trabajo, los recursos naturales accesibles y el capital disponible en determinado momento) es necesario detenerse en el proceso por el cual ese sistema se vale de su potencial productivo para obtener los diferentes bienes y servicios. En las sociedades ms antiguas el trabajo del hombre se vinculaba directamente a la satisfaccin de necesidades humanas. As, para conseguir alimentos, vestimenta y vivienda, el trabajo humano se orient a cultivar la tierra, extraer la lana de las ovejas y cortar la madera para construir. En las sociedades actuales, sin embargo, una de las caractersticas fundamentales del sistema es la distancia entre el inicio de la produccin y el uso final de los bienes. Por ejemplo, un grupo de personas trabaja en la esquila de ovejas obteniendo la lana que luego pasar a los lavaderos y de all a las hilanderas, etc., para luego de una larga cadena llegar en forma de prendas de vestir a los consumidores. Estos a su vez trabajan en otras reas (un molino, una panadera, un aserradero, una empresa de transportes, etc.) que son parte de otras cadenas cuyos productos finales alcanzan en mayor o menor medida a los trabajadores de la esquila. Se aprecia pues, no solo la larga sucesin de etapas entre el inicio y el fin de la produccin, sino adems la existencia de un complejo entramado de relaciones por el cual los hombres disponen de una variada gama de bienes destinada a satisfacer sus necesidades. Las actividades productivas se distribuyen a travs de una serie de unidades productoras que individualmente organizan y combinan trabajo, capital y recursos naturales, para conseguir determinados bienes y servicios, (concretando as la divisin social del trabajo). Las mltiples formas de organizar y combinar los factores determinan la convivencia de unidades con caractersticas extremadamente variadas: una peluquera, una siderurgia, etc. Sin embargo, las actividades de un sistema se han clasificado tradicionalmente en tres grandes agrupaciones. Las "actividades primarias" son aquellas que se ejercen prximas a las bases de recursos naturales: agropecuarias y extractivas. En "actividades secundarias" se renen las actividades mediante las cuales los bienes son transformados, pasando por distintos grados de elaboracin: industria manufacturera, construccin. Las "actividades terciarias" son todas las actividades cuyo producto final no adquiere una forma tangible o material, sino de un servicio: transporte, educacin, diversiones, justicia, etc.. Las grandes clases de actividades de la economa (por ejemplo la industria manufacturera) comprenden numerosas ramas de actividad (por ejemplo Industrias Alimenticias, Fabricantes de Bebidas, Fabricantes de automviles, etc.), que, a su vez renen cantidades variables de empresas. Producir es combinar los recursos productivos - trabajo, recursos naturales y medios de produccin- a travs de una determinada tcnica para obtener los bienes econmicos aptos para satisfacer necesidades humanas. Quienes realizan la tarea de combinar los factores productivos para obtener bienes econmicos se denominan agentes productivos o sujetos productivos. 3) Actividad de distribuir: una vez que los bienes son producidos, para poder ser utilizados, deben
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ser puestos a disposicin de quienes los van a consumir. Este proceso se llama proceso de distribucin. Y este es un proceso que se torna ms importante a medida que se hace ms compleja la actividad econmica que se est analizando. As en muchas de las economas de Amrica Latina y otros pases subdesarrollados, hay buena parte de los bienes producidos que son consumidos por las mismas unidades que llevan a cabo la produccin, sin que sea observable un proceso de distribucin diferente al de produccin. Lo ms comn en nuestros das es sin embargo la diferenciacin del proceso de produccin del de distribucin. Cada uno de nosotros participa en la produccin de determinado bien, y accede al consumo de un nmero muy grande de bienes y servicios en cuya produccin no participa en forma directa. Para ello es necesario que existan esos procesos de distribucin. (comercializacin, transporte, etc.). Hay todava dos actividades ms que se pueden integrar dentro de la nocin ms general de actividad econmica, que son la actividad de consumo y la actividad de acumulacin. 4) Actividad de consumir: consumir es aplicar directamente los bienes econmicos a la satisfaccin de las necesidades humanas. Hay consumo inmediato y consumo duradero. Cuando el consumo es inmediato, los bienes consumidos se destruyen en el mismo momento en que son usados para la satisfaccin de las necesidades, en una sola vez. En cambio, se habla de consumo duradero cuando los bienes empleados no se destruyen en una sola vez, sino que pueden ser empleados en ms de una oportunidad (ejemplo la utilizacin de un refrigerador es consumo duradero, porque no se destruye en una sola oportunidad). 5) Actividad de acumular: vinculado a la actividad de producir est el hecho de separar parte de los bienes producidos para ser aplicados en lo sucesivo a la produccin de otros bienes; esa es la actividad de acumular o invertir. A medida que las sociedades se hacen ms complejas, se produce una diferenciacin creciente entre los sujetos que efectivamente invierten y los que disponen los ingresos para realizar esa acumulacin. Y por lo tanto se desarrollan actividades conexas a la de acumulacin, que son aqullas que vinculan unos sujetos con los otros, y permiten en definitiva que el proceso de acumulacin se lleve a cabo: son las actividades financieras. Surgiran aqu otro tipo de bienes u objetos, que no son reales, es decir que no sirven para satisfacer directa ni indirectamente necesidades humanas, pero que s sirven para facilitar el proceso de circulacin, en especial el proceso de acumulacin que se da en todo proceso productivo. Permiten conectar a los sujetos que acumulan con los que les prestan ingresos para hacerlo. Estos se llaman objetos financieros, por oposicin a objetos reales. Ejemplos: el dinero, prstamos, acciones, pagars, conformes, etc. 2. LOS ELEMENTOS BASICOS DE LA DESCRIPCION
El modelo descriptivo de Naciones Unidas est compuesto por distintos instrumentos cada uno con sus objetivos especficos. En general podemos decir que se pretende describir la actividad econmica, o sea la actividad del hombre para la produccin y distribucin de bienes econmicos para satisfacer sus necesidades. Realizaremos la descripcin del funcionamiento de la actividad econmica a un nivel muy alto de agregacin. O sea que se describe la actividad de unidades econmicas agrupadas (descripcin de tipo macroeconmica) y se trabaja a nivel de variables agregadas. Para el anlisis de los resultados de las acciones econmicas del hombre se trabaja a nivel de variables agregadas de flujo y para medir las consecuencias de dichos flujos sobre la situacin de los agentes se cuenta con las variables de stock.
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Las variables de flujo son aquellas que estn referidas a un perodo de tiempo, que puede ser un mes o un ao. En el modelo que estudiaremos habr una variable que tratar de medir la produccin de esa economa, que supuestamente incluir todos los bienes que las unidades productoras de esa economa han logrado crear en el perodo de anlisis. Habr una variable consumo que supuestamente reflejar todo lo que las unidades familiares (que son las que consumen) han consumido durante ese perodo. La variable inversin intentar medir todo lo que las unidades productoras - todas las empresas pblicas o privadas, y el Gobierno- han invertido en el ao que se describa. Y as sucesivamente. Las variables de stock son aquellas referidas a un momento dado en el tiempo, como si se sacara una fotografa de ese momento que reflejara las existencias totales. Por ejemplo la poblacin de un pas o los medios fijos de produccin en una fecha estipulada. Las Categoras de la Descripcin Entre las categoras de la descripcin encontramos: i) Agentes institucionales y sectores Son los sujetos capaces de poseer activos y contraer obligaciones por su propia voluntad. Puede tratarse de personas fsicas o jurdicas y se los agrupa en sectores i nstitucionales2.
Sector institucional Sociedades no financieras Descripcin Empresas dedicadas a la produccin de bienes y servicios no financieros. Empresas que producen servicios financieros. Produce servicios no de mercado para el consumo colectivo o individual y esta conformado por el Gobierno Central, los Gobiernos Departamentales, los organismos de seguridad social pblicos. Personas fsicas o jurdicas o grupos de ellas cuyas principales funciones son las de consumir y proveer de fuerza de trabajo. Se incluyen tambin aqu empresas familiares pequeas y la actividad de los trabajadores por cuenta propia. Conjunto de unidades institucionales residentes econmico.
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Sociedades financieras Gobierno General
Hogares
Economa Residente
en el territorio
Resto del Mundo
Agentes no residentes en tanto se involucran en transacciones con residentes.
Las unidades institucionales pueden desempear diferentes actividades productivas. Estas actividades productivas difieren entre s en los materiales utilizados, el tipo de equipamiento y trabajo utilizado, la tcnica empleada, etc. As, otra forma de mirar las unidades de produccin es atendiendo al tipo de
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En esta parte del curso slo se presenta una visin simplificada del tema que tiene un mayor desarrollo en el material de la Prof. Lourdes Erro sobre el SCN93. 3 El concepto de residencia econmica de un agente o institucin se define segn donde tenga su centro econmico de inters; concepto que se profundizar cuando se estudie la Balanza de Pagos.
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actividad que desarrollan. En ese caso tendremos establecimientos e industrias. Industrias: son conjuntos de establecimientos que tienen la misma actividad econmica principal, y se agrupan segn la Clasificacin Internacional Industrial Uniforme (CIIU)4. As, el conjunto de los establecimientos que tienen como actividad principal la produccin de productos lcteos constituyen una clase de actividad econmica, ya que tienen en comn dicha actividad, y se agrupan constituyendo una industria: la industria lctea. Lo caracterstico de una clase de actividad econmica (de una industria) es el tipo de productos que produce, los insumos que utiliza, la tcnica que emplea en su proceso de produccin, etc. ii) Transacciones Transacciones son aquellas acciones que crean, transforman, intercambian, transfieren o extinguen valor econmico. Son realizadas de mutuo acuerdo entre dos unidades. Las transacciones se agrupan en cuatro clases de acuerdo a su objeto: - de bienes y servicios: transacciones relacionadas al origen y uso de bienes y servicios; son el resultado de la produccin. Por ejemplo, la adquisicin por parte de los hogares de bienes de consumo, la utilizacin de insumos en la produccin por parte de las empresas, la incorporacin de bienes de capital por los productores, etc. - distributivas: transacciones por las cuales el valor creado es distribuido a los factores de produccin, o bien transacciones que implican redistribucin de ingreso y riqueza. Por ejemplo, el pago de salarios, el pago de aportes de seguridad social, la percepcin de impuestos, el pago de jubilaciones, etc. - de instrumentos financieros: transacciones referidas a la adquisicin neta de activos o emisin neta de pasivos por parte de los agentes. Por ejemplo, los depsitos en los bancos, la emisin de acciones u obligaciones, la emisin de bonos del Tesoro, la concesin de prstamos, etc. - otras operaciones de acumulacin: aqu se agrupan aquellas transacciones no incluidas en las categoras anteriores, entre ellas el consumo de capital fijo.
iii) Producto Finalmente, se denomina producto al resultado de la produccin que se materializa en bienes o servicios. Estos pueden ser productos de mercado (vendidos a precios econmicamente significativos), no de mercado (entregados sin cargo o a precios no econmicamente significativos) y para uso final propio (para autoconsumo o formacin de capital por cuenta propia).
4 La Clasificacin Internacional Industrial Uniforme es una clasificacin internacional de actividades econmicas. La misma presenta cuatro niveles de categorizacin: Clase, Grupo, Divisin y Seccin. Los criterios para definir estas clases son complejos. En los dos primeros niveles (clase y grupo) se da importancia a la naturaleza del bien o servicio que se obtiene como resultado de la actividad en cuestin. La naturaleza del producto se establece en funcin de su composicin fsica, la etapa de fabricacin y el tipo de necesidades que satisface. 19
3.-
PRINCIPALES VARIABLES ECONOMICAS Y SUS RELACIONES
Una vez analizados los elementos bsicos de la descripcin, nos referiremos a la definicin de las principales variables y a las relaciones reales y financieras del modelo. Ello permitir disponer de un conjunto de conceptos bsicos para abordar ms adelante, el estudio especfico del modelo y su funcionamiento. Teniendo en cuenta la importancia y complejidad de estos conceptos, el anlisis se apoyar en ejemplos numricos. Comenzaremos con el anlisis de la Matriz de Transacciones Intersectoriales. El mismo ser desarrollado en tres etapas. Primero se presenta el caso de una economa cerrada y sin actividad del gobierno. En una segunda instancia se levantar el supuesto de economa cerrada para analizar los cambios que se introducen al permitir las relaciones econmicas con el Resto del Mundo. Por ltimo se considerar una economa abierta con actividad econmica del Gobierno. El anlisis comienza en un nivel de agregacin y abstraccin muy grande, el cual a medida que nos acerquemos a la realidad se hace ms complejo. 3.1 El caso de una economa cerrada y sin actividad econmica del Gobierno
Comenzaremos analizando una primera versin simplificada de una economa monetaria basada en un conjunto de supuestos : 1. Se trata de una economa cerrada, es decir sin relaciones econmicas con el Resto del Mundo 2. Se trata de una economa sin actividad del Gobierno La informacin referida a las transacciones econmicas de estos agentes durante un cierto perodo de tiempo, expresada a precios corrientes, se presenta agrupada en la denominada Matriz de Transacciones Intersectoriales. En el cuadro 1 se presenta en forma ordenada la informacin correspondiente a las transacciones de los distintos agentes econmicos para un cierto perodo y expresada en unidades monetarias. El anlisis de la Matriz de Transacciones intersectoriales se puede realizar desde dos perspectivas, la primera, en sentido horizontal describe el flujo de la produccin de las distintas actividades productivas clasificndolas por destino econmico. La segunda perspectiva, vertical, muestra cmo se origin esta produccin y cules fueron los gastos incurridos para realizar esa produccin, o lo que es lo mismo las fuentes generadoras del valor de la produccin. 3.1.1 Flujo de Produccin segn Destino
En primer lugar analizaremos la matriz de transacciones en su lectura horizontal. Como se mencion, sta refleja el flujo de produccin (Valor Bruto de Produccin) desde el punto de vista del destino econmico de los bienes y servicios producidos por las distintas actividades. Segn su destino clasificaremos los bienes y servicios en aquellos productos destinados a la Utilizacin Intermedia (bienes para uso intermedio) y aquellos que tendrn en esta economa y en este perodo una Utilizacin Final (bienes para uso final).
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Un bien o servicio tiene como destino la Utilizacin Intermedia cuando su destino es transformarse, en el perodo que se est analizando, en el proceso productivo de otro bien agotndose como tal en una sola utilizacin. Un ejemplo sera cuando el trigo entra en el molino se transforma en harina que es un bien cualitativamente distinto del trigo. Un bien o servicio tiene destino la Utilizacin Final cuando entre el momento de su produccin y el de su utilizacin por los usuarios, no media ningn proceso de transformacin, no estn destinados a transformarse para producir otros bienes. Los bienes y servicios de uso final pueden ser destinados, en el caso de una economa cerrada, al consumo, la inversin fija o la variacin de existencias. El consumo es la parte de la produccin adquirida por los hogares para satisfacer sus necesidades. Se incluye la compra de entradas para el cine, la compra de alimentos, los pagos efectuados al dentista, o la adquisicin de una lavadora. Considerando los bienes se puede distinguir entre aquellos de consumo inmediato (consumo no duradero), por ejemplo alimentos y los de consumo duradero (electrodomsticos, automviles) o semiduradero (vestimenta). Los bienes de consumo duradero y semiduradero tienen una vida til superior a un perodo pero constituyen bienes de consumo porque se destinan a la satisfaccin directa de las necesidades de los hogares. La formacin bruta de capital fijo (inversin fija) se compone de aquellos bienes que participan en la produccin de otros bienes pero que a diferencia de los bienes de uso intermedio o insumos no se agotan en una sola utilizacin sino que tienen una vida til que excede la del perodo de produccin. En la participacin en el proceso productivo de otro bien van experimentando un desgaste paulatino, por lo cual desde algn punto de vista puede decirse que van traspasando parte de su valor a los nuevos bienes creados. Como ejemplo podemos nombrar las mquinas que sirven para producir otros bienes o las nuevas construcciones para brindar por ejemplo servicios de vivienda. La variacin de existencias se define, en una primera aproximacin como el valor del conjunto de bienes que, siendo producidos en el perodo objeto de descripcin quedan acumulados en stock sin ser utilizados ni como bienes de uso intermedio, ni para el consumo o la inversin fija. Es importante destacar que los bienes que conforman la variacin de existencias pueden tener cualquier naturaleza (intermedia o final) o sea pueden ser tanto maquinarias como bienes de consumo, materias primas, productos terminados o productos en proceso. No debe confundirse la naturaleza intrnseca de un bien con su destino. As, cualquier bien sin importar su naturaleza puede ser un bien de uso final. Es el caso de la variacin de existencias de materias primas, segn su naturaleza corresponde clasificarlas como bienes intermedios pero el destino econmico que se les da es un destino final. Es importante notar que un bien o servicio puede ser intermedio o final segn el destino que se le asigne y no segn su naturaleza. As, por ejemplo la leche que va a las familias es un bien final, mientras que la leche que va a la industria lctea para ser transformada en otros productos es un bien intermedio. Los automviles que utilizan a las familias para su uso domstico son un bien de consumo duradero mientras que los autos que utilizan las empresas como vehculos utilitarios son bienes de capital. En el caso de los servicios, el servicio de transporte utilizado por un sector productivo para transportar sus materias primas y productos terminados tendr un destino intermedio, en tanto que el transporte de pasajeros ser un servicio de uso final.
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3.1.2
Origen de la Produccin y Fuentes Generadoras del Valor
En sentido vertical la matriz registra cmo se origin la produccin y cules fueron las fuentes generadoras de su valor. La produccin (Valor Bruto de la Produccin, VBP) se ha generado a partir de la utilizacin de insumos, es decir de bienes y servicios comprados por los sectores -agentes productoresdestinados a ser transformados (Consumo Intermedio), a los que se agregan los servicios de factores productivos. Al valor que surge de deducir el Consumo Intermedio (CI) al Valor Bruto de Produccin se le denomina Valor Agregado Bruto (VAB) y constituye el valor adicionado en el proceso de produccin. VAB = VBP - CI El modelo que se est analizando considera que el Valor Agregado es creado por cuatro tipos de recursos productivos, el trabajo humano, los recursos naturales, el capital financiero y el capital fsico. Cada uno de ellos aporta su esfuerzo (servicio factorial) y contribuye a crear una parte del valor de los bienes y servicios recibiendo a cambio una retribucin. La retribucin de los asalariados est constituida por el pago de remuneraciones de los asalariados (RA). Si al Valor Agregado se le deducen las remuneraciones de los asalariados se obtiene una categora residual: el excedente o dficit generado en la actividad de produccin. Esta categora recibe la denominacin de Excedente de Explotacin (EE)5. Si se parte del Valor Agregado definido en trminos brutos obtendremos el excedente de explotacin tambin en trminos brutos. Para llegar a esta variable en trminos netos se le debe deducir el Consumo de Capital Fijo. El Consumo de Capital Fijo (CKF) mide el desgaste y la obsolescencia normal de los medios de produccin (activos fijos) utilizados en el proceso productivo. El stock de activos fijos que utiliza el productor en el proceso productivo va sufriendo deterioro fsico, obsolescencia normal, e incluso daos accidentales a lo largo de su vida til. El valor de todo ese deterioro que sufren los medios de produccin al ser utilizados en el proceso productivo es el consumo de capital fijo. Utilizaremos el ejemplo que se presenta en el Cuadro 1 para visualizar mejor los conceptos que hemos venido manejando hasta ahora. Las diferentes actividades productivas de la economa se presentan agrupadas en tres clases: Agropecuaria, Industrias y Servicios. Veamos en detalle la actividad agropecuaria. Esta produce dos tipos de bienes (sentido horizontal en la matriz) bienes de uso intermedio, que no son utilizados directamente para satisfacer necesidades humanas y bienes de uso final.
La determinacin del EEB se efecta antes de tener en cuenta los intereses y otras rentas a pagar sobre los activos financieros tomados en prstamo o sobre los activos tangibles tomados en arriendo por la empresa, y los intereses y otras rentas a cobrar sobre los activos financieros otorgados en prstamo o sobre los activos tangibles propiedad de la empresa otorgados en arriendo.
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Cuadro 1 Matriz de Transacciones Intersectoriales - Economa cerrada

UTILIZACION INTERMEDIA Consumo Final Agropec Indust. Servicios Agropec. Industrias Servicios Uso Totales RA CKF EEN VAB VBP 95 70 10 175 125 67 123 315 490 205 447 150 802 220 55 385 660 1462 0 85 30 115 180 40 275 495 610 Total 300 602 190 1092 525 162 783 1470 2562 Hogares 120 310 420 850 UTILIZACION FINAL Formacin Bruta Capital FBKF 10 470 --480 VE 60 80 -140 190 860 420 1470 490 1462 610 2562 Total VBP
En el ejemplo produce 300 u.m. de insumos que utilizan otras actividades, la propia actividad agropecuaria (95 u.m.) y actividades industriales (205 u.m.). Entre los bienes con destino final, produce para el consumo de los hogares (120 u.m.) y formacin bruta de capital por 70 u.m. El valor total de la produccin es de 490 u.m. que surge de la suma de la produccin para el uso intermedio y de la produccin para el uso final. Analizando la misma actividad pero en sentido vertical tenemos que el Valor Bruto de Produccin de 490 u.m. est compuesto desde la perspectiva de su origen por 175 u.m. de insumos requeridos por la actividad agropecuaria para llevar adelante la produccin y el valor adicionado en el proceso de produccin por 315 u.m. Este Valor Agregado Bruto se distribuy de la siguiente forma: 125 u.m. para el pago de las remuneraciones a los asalariados; el consumo de capital fijo se estim en 67 u.m. con lo cual se gener un excedente de explotacin neto de 123 u.m. 3.2 El caso de una economa abierta y sin actividad del Gobierno
Corresponde ahora levantar el supuesto de la no existencia de relaciones econmicas con el exterior, por lo tanto se presentar el caso de una economa abierta que mantiene intercambios econmicos con el Resto del Mundo. El levantamiento de este supuesto determina la incorporacin de un nuevo agente, el Resto del Mundo y de nuevas categoras de anlisis. En primer lugar consideraremos las compras (importaciones) y las ventas (exportaciones) de bienes y servicios que la economa que estamos analizando realiza al exterior, o sea las transacciones realizadas con el Resto del Mundo. Este agente est constituido por todas las unidades no residentes que realizan transacciones u otro tipo de relaciones econmicas con unidades residentes. Se consideran residentes de una economa a aquellas unidades institucionales que tienen su centro de inters econmico en la misma, entendiendo por tal el lugar desde el cual
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realiza y tiene intenciones de seguir realizando actividades econmicas y transacciones. En el Cuadro 2 se presenta la nueva matriz de transacciones intersectoriales introduciendo dos nuevas variables respecto al anterior: las exportaciones y las importaciones. Las exportaciones estn constituidas por un conjunto de bienes y servicios que son considerados de uso final para la economa que se describe, porque en esa economa no van a sufrir ninguna transformacin ms, pudiendo s constituir bienes de uso intermedio en la economa de destino. Por ejemplo, Uruguay exporta lana lavada (materia prima de acuerdo a su naturaleza) y galletitas envasadas (segn su naturaleza bien de consumo final). Para el pas, en ambos casos se trata de bienes de uso final, ya que no van a volver a entrar en el proceso productivo en nuestra economa. Para el pas comprador la lana lavada va a constituir un bien de uso intermedio. Estos bienes se tratan en una categora separada dentro de la utilizacin final ya que no constituyen bienes de consumo ni de capital. Por lo tanto se abre una columna en la matriz dentro del uso final que contendr las exportaciones de los distintos sectores de la economa. Las importaciones estn constituidas por bienes y servicios que no fueron creados al interior de la economa objeto de estudio y que pueden tener cualquier destino, pueden ser parte de la utilizacin intermedia o a la final, y dentro del uso final pueden ser bienes de consumo, inversin fija o variacin de existencias. Para indicar que no fueron producidas por ninguna actividad productiva interna, se abre una nueva fila en la matriz. La notacin para los distintos destinos de las importaciones y las importaciones totales ser:
Mi CMH MK VEM Importaciones de bienes y servicios para el uso intermedio de la rama i Bienes y servicios importados consumidos por los hogares Utilizacin de bienes de capital importados Variacin de existencias de bienes importados M = ijMj + CMH + MK + VEM
El total de importaciones realizadas por la economa objeto de estudio (M) ser la sumatoria de las importaciones de insumos intermedios utilizados por los distintos sectores productivos, ms la totalidad de las importaciones con destino final, es decir las importaciones destinadas al consumo de los hogares, las importaciones de bienes de capital y la variacin de existencias de bienes importados. Nuevamente debe recordarse que la variacin de existencias, en este caso de bienes importados, se conforma por bienes de cualquier naturaleza, materias primas, bienes de consumo o de capital. En el Cuadro 2, las importaciones totales realizadas alcanzaron a 940 u.m. Las mismas se componen de importaciones para el uso intermedio (475 u.m.) y compras al Resto del Mundo con destino final (465 u.m.). Por su parte las ventas del pas al Resto del Mundo (exportaciones) alcanzaron a 790 u.m. Analicemos la actividad agropecuaria, adems de las transacciones ya analizadas vemos ahora que requiere para producir insumos importados (por ejemplo compra de fertilizantes). Esto se ve en la matriz en la interseccin de la columna correspondiente a la actividad agrcola con la fila de las importaciones en la zona de utilizacin intermedia y alcanza a las 35 u.m. Para las diferentes actividades la apertura de la economa implica la posibilidad de utilizar insumos
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adquiridos en el Resto del Mundo y a su vez de colocar parte de su produccin en el exterior. Para el caso de la actividad que venimos analizando en este perodo las ventas al exterior alcanzaron las 360 u.m. En el caso de los Hogares implica la posibilidad de comprar bienes importados, en el ejemplo estas adquisiciones fueron de 180 u.m. Cuadro 2 Matriz de Transacciones Intersectoriales Economa abierta
UTILIZACION INTERMEDIA UTILIZACION FINAL Consumo Formacin Final Bruta Capital Agrop. Agropecuaria Industrias Servicios Importaciones Uso Totales RA CKF EEN VAB VBP 95 70 10 35 210 125 67 448 640 850 Indust. 205 447 150 220 1022 220 55 295 570 1592 85 30 220 335 180 40 355 575 910 Serv. SubTotal 300 602 190 475 1567 525 162 1098 1785 3352 Hogares 120 310 420 180 1030 250 730 35 175 790 FBKF 10 470 VE 60 80 360 130 300 550 990 720 465 2725 850 1592 910 940 4292 Export. SubTotal TOTAL
Forma de Registro en la Matriz de Transacciones Intersectoriales A continuacin se presenta una matiz terica (Cuadro 3) en base a la cual se analizar la forma de registro, su nomenclatura y el anlisis descriptivo que se realizar a partir de ella. Cuadro 3 Matriz de Transacciones Intersectoriales Economa abierta
UTILIZACION INTERMEDIA UTILIZACION FINAL Total VBP +M Consumo Formacin Final Bruta de Capital Export . Hogares FBKF VE C1H C2H CMH CH U1K U2K MK UK VE1 VE1 VEM VE E1 E2 --E UF1 UF2 UFM UF VBP1 VBP2 M DBT
Rama 1 Rama 1 Rama 2 Import. Usos totales RA CKF EEN VAB VBP U11 U21 M1 IS1 RA1 CKF1 EEN1 VAB1 VBP1
Rama 2 U12 U22 M2 IS2 RA2 CKF2 EEN2 VAB2 VBP2
Total UI1 UI2 UIM UI = IS RA CKF EEN VAB VBP
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Genricamente en cada casilla de la zona de utilizacin intermedia se registra: Uij - que representa la utilizacin de produccin con origen en la rama i y destino la rama j. Debe notarse que concomitantemente existe un flujo de ingresos desde la rama j hacia la rama i. En sentido horizontal En la zona de Utilizacin Intermedia se registra el destino de los insumos que fueron producidos por las distintas actividades. Uij representa el uso de insumos de origen i que realiza la rama j o rama de destino, con i = 1, 2 y j =1, 2. En la interseccin de la rama 1, mirando horizontalmente, con la rama 2 se registra U 12 que representa las unidades de determinado bien que fueron producidas por la rama 1 (origen) y utilizadas por la rama 2 (destino). Si consideramos que la rama 1 representa la actividad agropecuaria y la rama 2 la industrial, U 12 representara por ejemplo, el trigo producido por la actividad agropecuaria y utilizado por la industria para la produccin de harina. Es importante destacar que se est hablando de utilizacin y no de ventas o compras. Solamente se registra lo realmente utilizado de trigo para producir harina. En el caso que las compras de trigo hayan sido mayores, que la utilizacin, esa diferencia se registrar en otra categora. La sumatoria de toda la produccin para el uso intermedio que realiza una rama particular i se denomina genricamente UIi. j Uij = UIi con j = 1,2,...n
j sector de destino, i sector de origen para la cual se est midiendo la produccin para la utilizacin intermedia. en la zona de Utilizacin Final se registra la produccin de cada uno de las ramas con destino al consumo, la Formacin Bruta de Capital Fijo, la variacin de existencias y las exportaciones.
Descripcin C iH UiK VEi Ei Ejemplos
Consumo de bienes y servicios de origen i que realizan los C1H = frutas; C2H = vestimenta hogares Uso de bienes de capital de origen i sin indicar qu sector U2K = tractores para el agro + es el que realiza la acumulacin calderas para la industria VE1= produccin de cebada VE2 = Variacin de existencias de bienes de origen i leche larga vida Total de exportaciones de bienes y servicios provenientes E1 = exportaciones de ganado en pie de la rama i. Se distingue nicamente la rama de origen E2 = exportaciones de productos siendo el destino de los bienes el RM crnicos
Se puede apreciar que, en el rea superior izquierda de la matriz, la produccin de bienes intermedios aparece desagregada, no slo segn sus productores sino tambin de acuerdo a las actividades que utilizan los productos. Por su parte la produccin para el consumo, por definicin, est destinada a los hogares. En cambio, la produccin de bienes de capital fijo as como la variacin de existencias se presenta segn la rama que los produce no apareciendo identificados especficamente los sectores productivos que utilizan esos bienes. Es decir la matriz no permite conocer la magnitud de la incorporacin de medios fijos de produccin que ha llevado a cabo cada actividad productiva durante el
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transcurso del perodo analizado. Las exportaciones se registran nicamente segn la rama de origen. La suma de toda la produccin destinada a la utilizacin intermedia ms la destinada al uso final de un sector productivo cualquiera da como resultado el Valor Bruto de la Produccin. VBPi = UIi + CiH + UiK + VEi +Ei VBPi = UIi + UFi En sentido vertical En cada columna se describe la produccin de cada actividad segn su origen. Para producir se utilizan bienes de uso intermedio (insumos o consumo intermedio). En la parte superior izquierda de la matriz de transacciones se registra (verticalmente) la utilizacin de insumos que realiza cada actividad provenientes de otras actividades o de origen importado. Si al Valor Bruto de la Produccin de una rama en particular o de la economa considerada globalmente le restamos los insumos requeridos en la produccin (consumo intermedio) se obtiene el Valor Agregado Bruto para la actividad o la economa en su conjunto segn corresponda.
Descripcin Uij Mj RAHj CKFj EENJ Usos que hace cada sector j de insumos provenientes de los sectores i Uso de cada sector productivo j de insumos provenientes del Resto del Mundo Remuneraciones pagadas por la rama j a los hogares Consumo de capital fijo de la rama j Excedente de explotacin neto de la rama j Ejemplos U12 = fruta para la elaboracin de jugos M2 = conservantes para la preparacin de alimentos RA1 = remuneraciones percibidas por trabajadores agrcolas CKF 2 = desgaste y obsolescencia de maquinaria industrial EEN1= generado en la actividad agropecuaria.
En una economa abierta y sin actividad econmica del gobierno, el Valor Agregado se distribuye 6 entre los asalariados residentes y no residentes (RA), y el consumo de capital fijo (CKF) quedando como saldo el excedente de explotacin neto (EEN) que constituye el excedente o dficit neto generado por la actividad de produccin. La suma vertical de los insumos (Consumo intermedio) dar como resultado para cada rama en particular, el total de insumos utilizados (o consumo intermedio) por la misma ya sean stos de origen nacional o importado. ISj = i Uij + Mj
Las Remuneraciones de asalariados pagadas al Resto del Mundo se generan en la medida que haya trabajadores no residentes que aportan su esfuerzo en actividades productivas que desarrollan empresas residentes (por ejemplo, contratacin de asesores extranjeros por empresas del pas, trabajadores fronterizos extranjeros contratados en empresas del pas).Tambin se generan Remuneraciones de asalariados recibidas del Resto del Mundo, porque hay personas residentes de la economa que prestan sus servicios de trabajo asalariado en el resto del mundo (por ejemplo, trabajadores del pas que se emplean en empresas del otro lado de la frontera, profesionales residentes en el pas que prestan sus servicios en otros pases donde slo se trasladan un corto perodo, etc.). 27
La suma total en sentido vertical para una rama j cualquiera dar como resultado su Valor Bruto de Produccin
VBPj = i Uij + Mj + RAj + CKFj + EENj
El Valor Agregado Bruto tanto para una actividad econmica en particular como para la economa en su conjunto surge de deducir el Consumo Intermedio (insumos) del Valor Bruto de Produccin.
VABj = VBPj - IS j VAB = VBP - IS VABj = RAj + CKFj + EENj VAB = RA + CKF + EEN Los elementos RAj, CKFj, EENj representan en su conjunto, el valor que la rama agrega a los insumos que adquiere, o sea el valor de produccin creado por la rama durante el perodo, que se denomina Valor Agregado Bruto. La suma vertical del Consumo Intermedio y el Valor Agregado Bruto da como resultado el Valor Bruto de Produccin.
3.3
El caso de una economa abierta con actividad del Gobierno
El tercer paso del anlisis que es el que ms se aproxima a la realidad, introduce al agente Gobierno desarrollando cierto tipo de actividad econmica. El Gobierno est formado por un conjunto de instituciones pblicas (administracin central, administraciones locales y organismos de seguridad social) que producen un conjunto de bienes y servicios de carcter tradicional que no tienen usuarios individualizados (seguridad, defensa) y bienes y servicios que s tienen usuarios individualizados (salud y educacin). Los servicios prestados por el Gobierno tienen en general las siguientes caractersticas: 1. No se comercializan en el mercado 2. No tienen precio 3. Su produccin se financia con recursos obtenidos mayoritariamente por va impositiva. Los servicios de carcter tradicional, como se mencion anteriormente, cumplen tambin con una cuarta caracterstica: no tener usuarios individualizados o sea que no puede excluirse a nadie de la prestacin del servicio ni determinar especficamente qu parte de los mismos es utilizada por cada agente ya que se trata de servicios proporcionados a la comunidad en su conjunto (ejemplos: justicia, defensa, seguridad ciudadana). Las empresas pblicas no se incluyen dentro del sector institucional Gobierno sino dentro del sector institucional sociedades ya que se trata de organizaciones que realizan actividades comerciales e industriales que tienen precio y se comercializan en el mercado (ANCAP, UTE, ANTEL, OSE, CORREO).
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A continuacin se analizar de qu manera se incluye en la matriz de transacciones y en las relaciones entre variables la prestacin de servicios que desarrolla el Gobierno. En primer lugar se crea una nueva columna en la zona de la Utilizacin Intermedia y Valor Agregado para reflejar el VBP del Gobierno desde el punto de vista de las fuentes generadoras de valor. Cmo es el origen de ese Valor de Produccin? Cul es su composicin en cuanto a las fuentes generadoras de valor? Desde el punto de vista de su generacin , ese valor se compone de forma similar al de cualquier otro sector. Es decir, para producir los servicios que presta a la sociedad, el gobierno utiliza insumos (papel, diskettes, biromes, combustible, etc.), paga salarios a sus empleados y realiza un consumo de capital fijo. El modelo considera que este agente no genera Excedente de Explotacin Neto. O sea que dicho excedente es nulo por definicin. Como los servicios producidos no tienen un precio en el mercado se asume que su valor de produccin es exactamente igual a la suma de sus costos y dado que los mismos no tienen precio, la suma de estos costos es el VBP del Gobierno. O sea que desde el punto de vista del origen el VBP ser: VBPG = ISG + VABG VABG = RAG + CKFG EENG = 0 EEBG = CKFG
En segundo lugar es necesario advertir que se trata de servicios que estn destinados al uso final, puesto que no han de sufrir ninguna transformacin posterior dentro del proceso productivo. Sin embargo, no son medios de produccin porque no han de ser acumulados y tampoco se exportan. Son pues, servicios que se destinan al consumo. Como no son comercializados en el mercado se considera que se prestan a la comunidad en su conjunto y por lo tanto no pueden ser tratados como el resto de los bienes y servicios que van a los hogares. Por el contrario, estos servicios son de consumo de toda la comunidad, incluso de las empresas y del propio Gobierno. Para contemplar estas caractersticas especiales, el modelo hace la ficcin de que es el propio Gobierno quien autoconsume estos servicios, en nombre de toda la comunidad. Se crea una nueva columna en la zona de Utilizacin Final correspondiente a una nueva categora: Consumo del Gobierno (CG). El valor del Consumo del Gobierno ser equivalente al valor de la produccin de los servicios que produce el propio Gobierno y que consume en nombre de la sociedad en su conjunto. De esta manera: VBPG = CG Por otra parte, el consumo total de la economa ser el Consumo de los hogares ms el Consumo del Gobierno: C = CH + CG En tercer trmino, para registrar el destino econmico del VBP del Gobierno se crea una fila cuya nica registracin corresponde al destino de la produccin del Gobierno: el autoconsumo del mismo en nombre de la comunidad. Si la produccin del Gobierno no tiene precio y no se vende de dnde se obtienen los recursos
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para financiarla? Esos recursos son principalmente de naturaleza fiscal y se apoyan sobre la base del sistema tributario vigente, dentro del cual el ejemplo lo constituyen los impuestos. El Modelo distingue dos categoras principales de impuestos: 1) Impuestos sobre la produccin y los productos 2) Impuestos corrientes sobre el ingreso o la riqueza 1) Impuestos sobre la produccin y los productos7: Son pagos obligatorios sin contrapartida, que las unidades de produccin hacen a el Gobierno, que gravan los productos o los factores de produccin, y que se pagan independientemente de los beneficios. Dentro de stos se distinguen: a. impuestos sobre la produccin, que no son necesariamente proporcionales al monto producido o vendido, dentro de los que se encuentran por ejemplo, impuestos sobre los bienes de capital o sobre la mano de obra utilizados por la empresa, las licencias comerciales o profesionales, etc. La patente de rodados que paga la empresa sobre los vehculos que utiliza, o los impuestos ambientales, son impuestos de este tipo. b. impuestos sobre los productos, que suelen ser proporcionales a los montos producidos o a las ventas, como los impuestos del tipo al valor agregado, los derechos de importacin, impuestos a las exportaciones, impuestos especficos, etc. Por ejemplo, el Impuesto al Valor Agregado (IVA), el Impuesto Especfico Interno (IMESI), el Impuesto a la Enajenacin de Bienes Agropecuarios (IMEBA), la Tasa Global Arancelaria (TGA) son impuestos de este tipo. 2) Impuestos corrientes sobre los ingresos o la riqueza: Son pagos obligatorios sin contrapartida que efectan las unidades institucionales al Gobierno que gravan bsicamente los ingresos de los hogares y de las sociedades. Constituyen verdaderos cargos contra el ingreso de los agentes. Por ejemplo, el Impuesto a la Renta de Industria y Comercio, el Impuesto a los Sueldos, el Impuesto al Patrimonio de las empresas, etc. son impuestos de este tipo. El tema de los impuestos, lleva a preguntarse sobre la forma en que se valorarn las transacciones. El Manual de Cuentas Nacionales seala que, en general, las transacciones se valoran al precio efectivamente acordado por los agentes de la transaccin. Cuando estos precios no existen, la valoracin se realizar a travs de los costos incurridos (caso del gobierno) o a travs de precios de bienes o servicios anlogos. Ahora bien, estos precios acordados entre los agentes incluirn en general los impuestos a la produccin y los impuestos a los productos. Los precios no incluirn los impuestos a los ingresos y la riqueza, ya que stos no estn vinculados al proceso de produccin sino al proceso de
7
Los mismos conceptos valen para los subsidios. Estos se definen como "pagos corrientes sin contrapartida que las unidades gubernamentales realizan a las empresas". Los subsidios pueden estar destinados a influir en los niveles de produccin, en los precios de venta de los productos o en las remuneraciones. Subvenciones a la produccin: Comprenden las subvenciones, excepcin hecha de las subvenciones a los productos, que las empresas residentes pueden recibir como consecuencia de su participacin en la produccin. Ejemplos de estas subvenciones son los siguientes: a) Subvenciones a la nmina salarial o la fuerza de trabajo: se pagan por el total de la nmina o por el empleo de determinados tipos de personas (incapacidad fsica o desempleados por largos perodos). Pueden estar asimismo encaminadas a cubrir total o parcialmente los costos de programas de entrenamiento organizados o financiados por empresas b) subvenciones para reducir la contaminacin: son las destinadas a cubrir total o parcialmente los costos del tratamiento adicional aplicado para reducir o eliminar el vertido de contaminantes.
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distribucin del ingreso. De esta forma, y en esta versin simplificada, la produccin la podremos valorar: a) a precios bsicos cuando incluimos nicamente los impuestos sobre la produccin netos de los subsidios a la produccin; b) a precio productor cuando incluimos, adems de los impuestos a la produccin netos de los subsidios a la produccin, los impuestos a los productos netos de los subsidios a los productos. Cualquiera de estos dos tipos de impuestos integran el valor agregado ya que se trata de valor que se crea durante el proceso productivo. En esta versin simplificada, utilizaremos la valoracin a precios bsicos, de forma que en la matriz de transacciones ubicaremos los impuestos a la produccin netos de los subsidios a la produccin como un componente ms del valor agregado. Antes de pasar al registro en la matriz de transacciones se deben realizar algunas puntualizaciones. Cuando se trabaja en una economa con actividad del Gobierno es necesario profundizar en el estudio de las remuneraciones percibidas por los trabajadores (RA). Este concepto debe ser entendido como el costo total de la mano de obra que es mayor al salario percibido por los trabajadores. Por lo tanto se debe tener en cuenta las contribuciones sociales a pagar por los propios asalariados ms las que deben pagar los empleadores al sistema de seguridad social. Por otra parte la introduccin del Gobierno determina que se deban realizar algunos cambios en la matriz de transacciones respecto a la presentacin que se estaba manejando. En primer lugar se debe agregar una nueva columna en la zona de utilizacin intermedia y valor agregado para incorporar la descripcin de la produccin de este nuevo agente. Asimismo es necesario una nueva fila que describa esa produccin desde el punto de vista de su destino econmico. A su vez se incluye un nuevo destino final que denominaremos Consumo del Gobierno. Por ltimo en la zona de valor agregado deber introducirse una nueva fila que muestre cmo se ve afectado el valor agregado de cada actividad por la incorporacin del Gobierno en cuanto al pago de impuestos y el otorgamiento de subsidios (T - S). Cuadro 4 Matriz de Transacciones Intersectoriales Economa abierta con Gobierno
UTILIZACION INTERMEDIA UTILIZACION F I N A L Consumo Final Agrop. Indust. Serv. Agropec. Industrias Servicios Gobierno Importac. Uso Totales RA CKF TS EEN VAB 35 210 225 67 20 333 645 320 1199 220 80 50 190 540 220 400 180 40 40 330 590 420 10 100 400 20 585 1909 1025 207 110 853 2195
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Total
Gob. 5 70 15
Total Hogares Gobierno 305 749 270 120 310 420 180 1030 520 520
Formacin Bruta Capital VE FBKF 10 470 60 80
Export. Total
95 70 10
205 459 215 150 30
360 130 300
550 990 720 520 465
855 1739 990 520 1050 5154
250 730
35 175 790
3245
VBP
855
1739
990
520
4104
De acuerdo al Cuadro 4, el Gobierno utiliza insumos por valor de 100, paga remuneraciones por 400 y realiza un CKF de 20. Su VBP por lo tanto ser de 520. Esos 520 constituyen el valor de los bienes y servicios producidos por el gobierno y como se supone que el mismo consumo la totalidad de su produccin, el Consumo del Gobierno ser igual a 520. Por otra parte, los impuestos menos subsidios de esta economa son 110 unidades. 4.4.1 DEFINICION DE LAS VARIABLES MACROECONMICAS Y SUS RELACIONES Valor Bruto de Produccin
Existen varias formas de llegar al VBP para toda la economa: a) Como suma de los VBP de los distintos sectores VBP = i VBP i VBP = j VBPj Siguiendo el ejemplo planteado en el Cuadro 4: VBP = 855 + 1739+ 990 + 520 = 4104 b) Como suma del total de insumos (consumo intermedio) y del total del VAB VBP = IS + VAB En el ejemplo: VBP = 1909 + 2195 = 4104 c) Como suma del total de Utilizacin Intermedia y Utilizacin Final deducidas las importaciones: VBP = UI + UF M Tal como fue indicado anteriormente, el VBP representa el valor de un conjunto de bienes y servicios producidos internamente. Este valor contiene el de los insumos importados utilizados para su elaboracin. Si bien esos insumos no fueron elaborados internamente contribuyeron a la produccin y, por ende, deben ser parte de su valor. Obsrvese que dentro del Uso Intermedio est incorporado el valor de los insumos importados. Y dentro del Uso Final est incorporado el valor de los insumos totales (y por lo tanto tambin el de los importados) y el valor de los bienes y servicios importados destinados al consumo, a la inversin fija y a la variacin de existencias. Se concluye pues que la deduccin de las importaciones obedece a lo siguiente: las importaciones correspondientes a bienes y servicios destinados al consumo, inversin fija y variacin de existencias se restan ya que constituyen produccin no elaborada internamente las importaciones de insumos se deducen ya que de lo contrario su valor estara duplicado
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En efecto tal como se mencion anteriormente, estn incorporadas en el Uso Intermedio y en el Uso Final. En el ejemplo: VBP = 1909 + 3245 - 1050 = 4104
4.2
Disponibilidad Bruta Total Se define la disponibilidad bruta total (DBT) de bienes y servicios (nacionales o importados) como: DBT = UI + UF DBT = VBP + M En el ejemplo: DBT = 1909 + 3245 = 5154
4.3 1-
Medidas del Esfuerzo Productivo Valor Bruto de Produccin o Valor Agregado Bruto
Para medir el esfuerzo productivo que hizo la economa durante un perodo determinado, se debe tomar el VAB y no el VBP. Ello es as porque el VBP tendr una magnitud que depender del nmero de procesos productivos en que se encuentre dividida la economa para producir los bienes, o sea el nmero de sectores que se hayan definido. Para aclarar este concepto supngase una economa que slo produce Tejidos de Lana. La misma se encuentra dividida en tres sectores productivos. El sector primario produce lana sin ningn insumo. Su producto es la Lana Sucia cuyo valor ser la suma de las remuneraciones a los factores de produccin que intervinieron (supngase trabajo para esquilar, enfardar, etc., renta de la tierra, intereses y beneficios al empresario y consumo de capital fijo de la maquinaria utilizada). Este sector vende su produccin de lana sucia por un valor de 3.000 u.m. al sector 2, que es quien produce el Hilado de Lana. Este sector compra lana sucia por 3.000 u.m. y se supone que para producir el hilado agrega valor por un monto de 4.500 u.m. (compuesto de remuneraciones, intereses, beneficios y consumo de capital fijo). El Valor Bruto de Produccin del producto Hilado de Lana ser por lo tanto de 7.500 u.m.
Rama Lana Hilados Tejidos Total VBP 3.000 7.500 25.000 35.500
Supngase que todo el hilado de lana entre en el proceso productivo de la rama 3 que produce Tejidos de Lana. O sea que la rama 3 compra insumos por 7.500 u.m. y para producir el tejido agrega valor por 17.500 u.m. De modo que el valor bruto de produccin de la rama 3 es de 25.000.
33
Ahora bien si se suma el VBP de toda la economa (los tres sectores) se tendr: Se puede afirmar que el esfuerzo productivo de esta economa es de 35.500 u.m.? No, porque en el hilado de lana est incluida la lana sucia que entr como insumo (hay una repeticin) y en el valor del tejido de lana est incluido el hilado (y por lo tanto dentro del hilado tambin la lana sucia). Hay repeticiones, cuntas? Pues el esfuerzo productivo de la primera etapa (el valor de la lana sucia) est repetido tres veces (sobran dos) y el esfuerzo productivo de la segunda etapa est repetido dos veces (sobra una). Lo que sobre ser por lo tanto: 2 * 3.000 + 1 * 4.500 = 10.500 Es decir que si la totalidad de la produccin fuera realizada dentro del mismos sector productivo habra una nica etapa y el esfuerzo productivo sera 25.000. Ello se puede apreciar ms claramente en el siguiente cuadro:
Rama 1 Insumos Valor Agregado Valor Bruto de Produccin 3.000 3.000 Rama 2 3.000 4.500 7.500 Rama 3 7.500 17.500 25.000 Total 10.500 25.000 35.500
De esta manera se puede notar ms claramente por qu para medir el esfuerzo productivo de una economa se debe recurrir al concepto de Valor Agregado Bruto y no al de Valor Bruto de Produccin.
2- Tres pticas para medir el esfuerzo productivo VAB
El Valor Agregado Bruto se obtiene deduciendo el valor de los insumos al Valor Bruto de Produccin. O sea que para un sector cualquiera se define: VABi = VBPi CIi Siendo VBPi el Valor Bruto de la Produccin de la rama y CIi el valor de los bienes intermedios utilizados para alcanzar el valor de su produccin. Para la economa en su conjunto tenemos:
VAB = VBP CI
Recordar que para toda la economa el valor del Consumo Intermedio es idntico al de la utilizacin intermedia
UI = CI
Mientras que dicha igualdad no se cumple para un sector particular, ya que los bienes intermedios que
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produce y vende son diferentes a los que utiliza para llevar adelante su produccin. PIB
Otra forma de medir el esfuerzo productivo realizado por una economa en un perodo determinado es desde la perspectiva de los distintos bienes creados en que se materializa la produccin. A esta forma de ver el esfuerzo productivo se lo conoce como Producto Interno Bruto (PIB). El PIB mide el mismo esfuerzo productivo que el Valor Agregado Bruto, y por lo tanto la magnitud de ambas variables ser la misma. Otra forma de definir el PIB es desde el punto de vista del gasto realizado para comprar los productos (bienes y servicios) que conforman el Producto Interno Bruto de la economa.
PIB = VAB PIBi = VABi PIB = C + FBK + E M
El PIB est integrado por los bienes y servicios que componen el consumo total de la economa (Ci + CG) ms la formacin bruta de capital fijo y las exportaciones totales menos las importaciones. Deben realizarse algunas aclaraciones respecto a este concepto en primer lugar debemos destacar que el PIB lo estamos definiendo tomando el valor de los bienes finales producidos por la economa. Los bienes de uso intermedio no se incluyen pues si lo consideramos incurriramos en repeticiones dado que estos bienes participaron en el proceso productivo y se integraron totalmente en otros bienes. En segundo lugar, se debe reflexionar sobre la deduccin de las importaciones totales realizadas por la economa en el perodo analizado. Esto se debe a que estos bienes no forman parte del esfuerzo creado en la economa, sino que son el resultado del esfuerzo productivo realizado por el Resto del Mundo y por lo tanto, deben deducirse tanto los bienes de uso intermedio importado que participaron en el proceso productivo de la economa como as tambin las importaciones con destino final que se encuentran incluidas en las diferentes categoras. La contribucin del Gobierno al Producto Interno Bruto se medir igual que la de cualquier otro sector productivo, por su VAB. YBI
Una tercera forma de analizar el esfuerzo productivo es desde la perspectiva de la distribucin de los ingresos generados en el proceso productivo. As tenemos que :
YBI = RA + EEB + T - S
Por lo tanto, el ingreso generado se distribuye entre los asalariados (RA), la parte que percibe el gobierno (T - S) y el EEB como categora residual. Dado que las tres mediciones planteadas anteriormente responden a la cuantificacin del esfuerzo productivo de la economa podemos afirmar que, para toda la economa:
35
Debe recordarse que para un sector particularmente considerado la forma de medir su esfuerzo productivo (contribucin al producto interno de la economa) es a travs del Valor Agregado Bruto VABi = VBPi CIi = PIBi
4.4
Oferta y Demanda Final
Desde la perspectiva de la totalidad de bienes y servicios que la economa puede ofrecer o bien le pueden demandar -conceptos que descriptivamente son iguales por definicin-, se puede definir: Oferta final = OF = PIB + M, o sea que el total de la oferta es igual al producto de la economa ms los bienes importados por la misma en el perodo en descripcin. La demanda final se define como DF = C + FBK + E Estas dos variables son idnticas por definicin o sea que :
OF = DF PIB + M = C + FBK + E
En el ejemplo que se viene trabajando:

OFERTA FINAL.: 3.245 Producto Interno Bruto 2.195 Importaciones ........ .......................1.050 DEMANDAFINAL. : Consumo....... ........................... Formacin bruta de capital fijo....... Variacin de existencias....... Exportaciones............................ OF = 3245 = DF 3.245 1.550 .. 730 .175 ...790
4.5
Formacin Bruta de Capital Formacin Bruta de Capital Fijo ( o Inversin Bruta )
La formacin bruta de capital fijo comprende la incorporacin de construcciones, maquinarias, equipos de transporte y otros bienes que se utilizan en el proceso productivo y cuya duracin excede al mismo. El consumo de capital fijo puede verse, desde una perspectiva diferente a la que venamos manejando, como la parte de la Formacin Bruta de Capital Fijo que habra que destinar para reponer los bienes de capital que se desgastaron o se volvieron obsoletos en el perodo de
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descripcin. Se define entonces la Formacin Neta de Capital Fijo como la diferencia entre, el total de la Formacin bruta de Capital Fijo menos el consumo de capital fijo, o sea es la inversin necesaria para reponer el desgaste y obsolescencia de los bienes de capital. FNKF = FBKF - CKF Puede suceder que la economa no produzca en el perodo objeto de descripcin medios fijos de produccin suficientes para reponer el desgaste de los bienes de capital existentes. En este caso la Formacin Neta de Capital Fijo ser negativa, es decir la economa se encontrar al final del perodo con un acervo de bienes de capital menor que el que tena al inicio del perodo. Obsrvese entonces que la magnitud de la Formacin Bruta de Capital Fijo no es un buen indicador de la variacin del stock de bienes de capital de la economa. El indicador que debe utilizarse al respecto es el de Formacin Neta de Capital Fijo. Supngase por ejemplo que una economa donde:
Stock inicial de medios fijos de produccin Formacin Bruta de Capital Fijo Consumo de Capital Fijo Formacin Neta de Capital Fijo Stock final 30.000 3.000 1.000 2.000 32.000
De esta forma podemos ver a cuanto ascendi el stock de medios de produccin al final del perodo: Stock Inicial + FNKF = Stock Final. Variacin de Existencias
Se defini anteriormente a la variacin de existencias, en una primera aproximacin, como la parte de la produccin de un perodo que no es utilizada durante el mismo sino que queda acumulada en stock. Esta definicin es til para comprender a grandes rasgos el concepto, si bien algunas precisiones son necesarias: a. La matriz de transacciones debe permitir medir la produccin de bienes y servicios producidos en el perodo considerado. b. Puede suceder que un determinado sector produzca en el perodo bienes que no son utilizados en el mismo. Esa produccin debe quedar reflejada en la matriz en la columna de variacin de existencia. Tambin es posible que se importen en el perodo bienes que no se utilicen en el mismo. Tambin quedarn registradas como variacin de existencias. En estos casos la produccin no coincidir con la utilizacin registrndose una variacin de existencias positiva. De esta manera se logra reflejar el total de lo producido en el perodo. c. Puede suceder que en el perodo objeto de estudio se utilicen bienes producidos en perodos anteriores. En este caso tampoco coincidir la produccin con la utilizacin pero la variacin de existencias ser negativa. Nuevamente se logra reflejar el total de lo producido en el perodo. d. La variacin de existencias constituye entonces una variable de ajuste para que los valores Brutos de Produccin de cada sector reflejen la produccin del perodo objeto de estudio.
Se define entonces la Variacin de Existencias para un sector i cualquiera como la Existencia Final
37
de bienes producidos por el sector i deducida la Existencia inicial de bienes producidos por ese sector.
VEi = Efi - Eii Esta magnitud podr ser positiva, nula o negativa. Recurdese que tal como se mencion anteriormente los bienes que integran la VE i pueden ser materias primas, produccin en proceso o productos terminados, sea con el fin de destinarlos al consumo o la formacin de capital. De cualquier modo, sea cual fuere la etapa de procesamiento en que se encuentran, as como el destino que finalmente tendrn, no sufrirn ms transformaciones en el perodo objeto de descripcin. Estn pues destinados a permanecer en existencias sin ser modificados como parte de algn proceso productivo. Atendiendo a esta caracterstica y dentro de los lmites del perodo al que se refiere la descripcin, sern considerados bienes de tipo final. Por otra parte, se les incluye en una categora distinta a la que corresponde a los de consumo o a los medios fijos de produccin que se han incorporado a la dotacin de capital en dicho perodo. Como a su vez el mantenimiento de existencias suele obedecer, en general, a razones de tipo tecnolgico, y, en particular, a factores que tienden a asegurar un normal desenvolvimiento del proceso productivo, (razones tcnicas, de demanda etc.), el modelo considera que esos bienes son medios de produccin. Esto es, una dotacin de bienes cuya disponibilidad es necesaria para materializar la produccin. Tienen sin embargo, una sustancial diferencia con los bienes de capital y es su carcter temporal frente a la condicin de fijos de los anteriores. (Se los suele denominar capital circulante). Se explica as que las modificaciones que experimenta en cada perodo la dotacin de existencias o sea sus variaciones- sean consideradas inversin de la economa (sin olvidar que su resultado puede tener cualquier signo). Por estas razones se puede definir la Formacin Bruta de Capital como: FBK = FBKF + VE donde FBK representa la inversin en medios fijos de produccin (maquinarias, edificios) y VE en medios circulantes. En la matriz el criterio de registro de la VE es el mismo que para los bienes de capital fijo, es decir, en las filas de las ramas productores de los bienes que la integran, sin identificar las ramas que las tienen en su poder. En general las existencias de bienes producidos por una rama pueden estar en poder de cualquier otra e incluso la misma rama productora. Resumiendo, la Formacin Bruta de Capital total se puede expresar ahora:
FBK = FNKF + CKF + VE
38
III.
VERSION SIMPLIFICADA DEL SCN-93
Las Cuentas Nacionales son una herramienta de descripcin de la actividad econmica, es decir de aquella actividad del hombre que tiende a producir y distribuir bienes econmicos aptos para la satisfaccin de sus necesidades. Como tales, buscan describir el conjunto de fenmenos que conforman esa actividad humana, esto es, la produccin, la distribucin del ingreso, el consumo, la acumulacin y la riqueza. Pero adems pretenden mostrar la participacin de los diferentes actores en dichos procesos econmicos, as como las interrelaciones que de ella se generan. En este curso se estudiar una versin simplificada del Sistema de Cuentas Nacionales de 1993 (SCN8 93), dedicando atencin exclusivamente a lo que el sistema llama "Cuentas Econmicas Integradas" El SCN-93 es considerado como standard internacional para la compilacin de las estadsticas de contabilidad nacional de los distintos estados, as como para la integracin de las estadsticas econmicas y otras estadsticas relacionadas al interior de cada pas y en la confeccin de informes internacionales de comparacin entre pases. Las cuentas son instrumentos que permiten focalizar ordenada y secuencialmente diversos aspectos de la vida econmica, para permitir el anlisis de esos aspectos. La secuencia de la descripcin comprende las siguientes etapas: En primer lugar se plantean cuentas que describen el aspecto de la produccin. En segundo trmino, se describe la generacin de ingreso que est intrnseca en el proceso de produccin. En tercer lugar, se describen los procesos de distribucin y redistribucin del ingreso. En cuarto lugar, se plantea el proceso de utilizacin del ingreso en consumo o ahorro. En quinto trmino, se describe el proceso de acumulacin, y cmo el mismo es financiado. Finalmente, se completa la secuencia presentando la situacin patrimonial de los agentes y de la economa en su conjunto. De esta manera queda totalmente explicado en el sistema el pasaje entre la situacin patrimonial inicial y la situacin patrimonial final, tanto de la economa en su conjunto como de cada uno de los sectores institucionales que intervienen. Las diferentes etapas mencionadas dan lugar a las distintas cuentas. As, las cuatro primeras etapas se describen en las denominadas Cuentas Corrientes, en tanto que las cuentas de acumulacin dan cuenta de dicho proceso y su financiamiento. Finalmente, las variaciones patrimoniales aparecen en las denominadas Hojas de Balance. A continuacin se presenta esta secuencia en forma de esquema:
Lo que sigue es una adaptacin al Curso de Economa Descriptiva I del material bibiliogrfico "SCN-93. Una versin simplificada" elaborado por la Ec. Lourdes Erro para el curso de Economa Descriptiva II. 39
Proceso que se describe
Tipo de Cuentas
Produccin Generacin de ingreso Distribucin - redistribucin de ingreso Utilizacin de ingreso y generacin de ahorro CUENTAS CORRIENTES
Acumulacin y su financiacin
CUENTAS DE ACUMULACIN
Situacin patrimonial y variacin de la situacin patrimonial
HOJAS DE BALANCE
En suma, las cuentas estn agrupadas en tres categoras: i. Las cuentas corrientes: se centran en la generacin, distribucin y redistribucin del ingreso y en su utilizacin como consumo final. Permiten el clculo del ahorro, factor esencial de la acumulacin. Las cuentas de acumulacin: analizan los diversos componentes de las variaciones de activos y pasivos de las distintas unidades econmicas y permiten registrar las variaciones de patrimonio neto. Las hojas de balance: muestran la situacin de activos y pasivos de las distintas unidades al 9 principio y al final del perodo contable, as como su patrimonio neto.
ii.
iii.
En el presente curso se analizarn las cuentas corrientes, y la cuenta capital solamente.
40
Introduccin al Sistema de Cuentas Nacionales. Revisin. 1993 Qu registran
Tipos de Cuentas
CUENTAS CORRIENTES
Generacin, distribucin y redistribucin del ingreso Utilizacin del ingreso como consumo final Generacin del ahorro
CUENTAS DE ACUMULACION
variaciones de activos y pasivos variaciones del patrimonio neto
BALANCES
situacin inicial y final de activos y pasivos situacin inicial y final del patrimonio neto
1.
Las cuentas corrientes
Dentro de las cuentas corrientes la secuencia de descripcin se desagrega en varias etapas. En primer lugar se plantean las cuentas de produccin que describen el proceso productivo desagregado el producto obtenido : VBP en Consumo Intermedio (CI) y Valor Agregado Bruto (VAB). En segundo trmino, se describe la generacin de ingreso asociada a ese proceso de produccin. Al crear valor econmico tambin se genera un ingreso equivalente a ese valor econmico. Esta segunda etapa muestra el VAB desagregado en RA, T-S ( a la produccin) y EEB. En tercer lugar se presenta el proceso de distribucin del ingreso, que es aquel por el cual los agentes llegan a hacer disponible su ingreso, el que podrn luego utilizar para consumo o ahorro. Los agentes pueden obtener ingreso en virtud de su participacin directa en el proceso de produccin: remuneracin de la mano de obra; impuestos sobre la produccin que establece el Gobierno y excedente de explotacin bruto. Los agentes tambin pueden recibir ingresos por la posesin de activos que se utilizan para propsitos productivos: intereses que se generan por el traspaso de fondos para financiar la produccin, renta de la tierra que se cobra por el arrendamiento de este recurso natural, dividendos y utilidades que se perciben por la propiedad de acciones o participaciones de capital, etc. Finalmente, una tercer fuente de ingresos que no proviene de la participacin directa o indirecta en el proceso de produccin, est constituida por las transferencias monetarias recibidas y otorgadas entre los agentes. Las principales transferencias sern las contribuciones a la seguridad social (aportes jubilatorios personales y patronales), las prestaciones sociales (pagos de jubilaciones) y otras transferencias corrientes. En general, el agente institucional relevante en este proceso de transferencias ser el Gobierno (aunque tambin puede haber otros agentes redistribuidores, como por ejemplo las AFAPS). De una manera simplificada podemos decir que el Gobierno (principalmente), detrae ingreso de unos agentes, para transferirlo a otros, a travs de beneficios sociales y otras transferencias (por ejemplo el pago de jubilaciones son ingresos recibidos por los hogares que paga el gobierno; estos fueron
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financiados por los aportes a la seguridad social) Finalmente, las cuentas corrientes muestran el uso del ingreso en consumo y la generacin de ahorro. Veamos ahora esta secuencia descriptiva de las cuentas corrientes en forma de esquema:
Proceso que se describe en las Cuentas Corrientes
Produccin Generacin de ingreso
Distribucin - redistribucin de ingreso: Asignacin del ingreso primario rentas primarias Distribucin secundaria del ingreso transferencias monetarias
Utilizacin de ingreso y generacin de ahorro: Utilizacin del ingreso disponible
A.
La cuenta de produccin y la cuenta de generacin del ingreso. a. La Cuenta de Produccin
Dentro de la secuencia de las cuentas corrientes, tenemos en primer lugar la cuenta de produccin. La finalidad de esta cuenta es describir cmo es el proceso de produccin en el que participa el agente productor de que se trate. El proceso de produccin se describe por los productos que resultan del mismo (Valor Bruto de la Produccin, en adelante VBP), y por los insumos que se utilizan en ese proceso (Consumo Intermedio, en adelante CI). La diferencia entre el valor de la produccin y el consumo intermedio es el Valor Agregado que mide el esfuerzo productivo del agente productor. No toda la produccin del agente considerado constituye esfuerzo productivo de ese agente, ya que en ese proceso de produccin ha utilizado insumos (CI) que constituyen esfuerzo productivo de otros agentes. Por ejemplo, en la produccin de queso se ha empleado leche como materia prima. La produccin lechera es esfuerzo productivo de la actividad agropecuaria, y slo el valor agregado en la etapa industrial es esfuerzo productivo de la industria lctea. El valor agregado puede medirse bruto o neto. El valor agregado bruto (en adelante, VAB) surge de deducir del VBP el consumo intermedio. El valor agregado neto (en adelante, VAN), surge de deducir del VBP no slo el consumo intermedio sino tambin el consumo de capital fijo (en adelante, CKF). Esta
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ltima variable mide el desgaste y obsolescencia normal de los medios de produccin (activos fijos) utilizados en dicho proceso productivo. El stock de activos fijos o bienes de capital, que utiliza el productor en el proceso productivo va sufriendo deterioro fsico, obsolescencia normal, e incluso daos accidentales a lo largo de su vida til. El valor de todo ese deterioro que sufren los medios de produccin al ser utilizados en el proceso productivo es el consumo de capital fijo. El valor agregado es una medida del valor adicional creado por el proceso de produccin y, por lo tanto, debera calcularse neto, ya que el consumo de capital fijo es, si se quiere, el valor que los activos fijos van perdiendo y "traspasando" a los productos que contribuyen a crear, y no constituye por lo tanto valor adicional creado en ese proceso. Sin embargo, dado que el clculo del consumo de capital fijo suele ser difcil en la prctica 10, el SCN - 93 acepta que el valor agregado (y consecuentemente la secuencia de saldos que de l se derivan) pueda presentarse en trminos brutos o netos, segn se ha comentado.
VAB = VBP - CI VAN = VBP - (CI + CKF) Pensemos por ejemplo en una empresa industrial molinera. La produccin de harina es posible porque esa empresa realiza determinado proceso de produccin a partir de unos insumos: trigo, fundamentalmente, pero tambin puede utilizar energa elctrica, puede arrendar el local, pagar fletes, etc. De este modo llega a determinados resultados: el producto harina. Ese proceso de produccin se describe en la cuenta de produccin de la empresa industrial molinera como un valor bruto de produccin (el valor de la harina producida), al que se deducen unos insumos (el valor del trigo incorporado, de la energa elctrica consumida, de los fletes pagados a terceros, etc.) y al que se deduce el costo de utilizacin de los activos fijos (por ejemplo, la amortizacin de la maquinaria que se emple). Deduciendo el valor del consumo intermedio y el valor del consumo de capital fijo al valor de la produccin. Se obtiene el valor que agreg de esa industria el cual representa una medicin de su esfuerzo productivo. El esfuerzo productivo de esta industria no es ciertamente toda su produccin (toda la harina que produjo), ya que ella incluye el valor de los insumos incorporados (el valor del trigo incorporado en la harina, de la energa elctrica consumida, etc.) que es esfuerzo productivo de otro(s) agente(s) productor(es). El valor de la produccin tambin incluye el valor del desgaste de los medios de produccin, que es valor econmico creado en otro proceso de produccin y no en ste. La Cuenta de Produccin se construye desde la ptica del agente productor. Por lo tanto, del lado derecho de la cuenta se registrar, como recurso, el VBP (son los "ingresos" para el productor), y del lado izquierdo, como usos, el CI y el CKF (son los "gastos" para el productor). El VAB ( VAN) ser el item de balance o saldo y se ubicar en el lado izquierdo de la cuenta.
10
El CKF es una de las partidas ms difciles de estimar. En general resulta muy difcil ajustar las cifras de depreciacin registradas en la contabilidad de las empresas o declaradas a efectos impositivos, para hacerlas coincidir con el CKF que define el sistema. 43
Cuenta de Produccin USOS Consumo Intermedio Valor Agregado, Bruto Consumo de Capital Fijo Valor Agregado Neto RECURSOS
Valor Bruto de Produccin
a.1
La cuenta de produccin por actividades
Prosiguiendo con el ejemplo numrico de la matriz de transacciones, se aprecia que a partir de ella se pueden construir las cuentas de produccin de las diferentes actividades. Todos los datos que aparecen en estas cuentas se derivan directamente de la matriz. La actividad del Gobierno est incluida en el sector servicios. A continuacin se presentan las Cuentas en forma matricial, en una matriz los Recursos por actividad y en la siguiente los usos. Cuadro 1 La cuenta de produccin por actividades
USOS Total Servicios Industria Agropec Transacciones y otros saldos Valor Bruto de Produccin por actividad 1909 2195 207 1988 500 1010 60 950 1199 540 80 460 210 645 67 578 Consumo Intermedio Valor Agregado Bruto por actividad Consumo de Capital Fijo Valor Agregado Neto por actividad RECURSOS Agropec Industria Servicios Total 855 1739 1510 4104
Para una actividad determinada se podra presentar la informacin de su cuenta de produccin en una cuenta "T". As por ejemplo en el caso de la actividad Agropecuaria tendremos: Cuenta de produccin por actividades CI 210 VBP 855 VAB 645 Las cuentas de produccin por actividades permiten observar que: Al sumar el VBP de todas las industrias (855+1739+1510) se tiene el VBP total (VBP total = 4104).
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Cuando se suma el CI de todas las industrias (210+1199+500) se tiene el Consumo Intermedio de toda la economa (CI total o Usos totales = 1909) Cuando se suma el VAB de todas las industrias (645+540+1010) se tiene el VAB de toda la economa (VAB total = 2195).
La suma de todos los valores agregados brutos (o netos) de todas las unidades de produccin residentes constituye el Producto Interno Bruto de la economa (en adelante PIB). As, el PIB representa el resultado final de la actividad productiva de las unidades de produccin residentes en el perodo contable, y como tal es un indicador de la actividad productiva global.
a.2
La cuenta de produccin por agentes institucionales
Para construir la cuenta de produccin por sectores institucionales se ha supuesto que todas las actividades (agropecuario, industria y servicios) estn organizadas en forma de sociedades. El otro agente institucional que realiza una produccin es el gobierno. En esta versin simplificada que estamos presentando, consideramos que los hogares son agentes cuyas actividades principales son consumir y proveer la fuerza de trabajo, por lo tanto no van a aparecer con registros en la cuenta de produccin. Desde la perspectiva institucional, se incorpora al resto del mundo en la cuenta de produccin. Esta incorporacin se realiza desde la perspectiva del resto del mundo, esto es, considerando como recursos para este agente a las importaciones de bienes y servicios ya que las mismas constituyen un ingreso para el resto del mundo y como usos a las exportaciones de bienes y servicios ya que stas constituyen un gasto para el resto del mundo. De esta manera, en la cuenta de produccin aparece para el Total de la economa, del lado de recursos, la disponibilidad total de bienes y servicios, esto es, la suma de la produccin nacional e importada de bienes y servicios. Por su parte, como uso se muestra cmo esa disponibilidad total se tradujo en demanda interna (consumo intermedio y valor agregado) y demanda externa (exportaciones). De la diferencia entre importaciones y exportaciones surge el saldo de bienes y servicios con el exterior. Este saldo, como ya se mencion, est definido desde la ptica del resto del mundo. Saldo de bienes y servicios con el exterior = M - E Si definiramos este saldo del punto de vista de la economa, se obtendra, como se ver ms adelante, el saldo de la balanza comercial: SBC = E - M Se aprecia pues que el saldo de bienes y servicios con el exterior es el saldo de la balanza comercial con signo contrario. Saldo de bienes y servicios con el exterior = - SBC
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Cuadro 2 La cuenta de produccin por agentes institucionales

USOS Transacciones y otros saldos Total Resto del Mundo Subtotal Gobierno Sociedades Importaciones de bienes y servicios Valor Bruto de Produc. p/sect. Instit. 790 1909 2195 207 1988 260 260 790 1909 2195 207 1988 100 420 20 400 1809 1775 187 1588 Exportaciones de bienes y servicios Consumo Intermedio Valor Agregado Bruto p/sect. Instit. Consumo de Capital Fijo Valor Agregado Neto p/ sect. Instit. Saldo de bienes y serv. con el exterior 3584 520 4104 Sociedades Gobierno Subtotal RECURSOS Resto del Mundo
Total 1050 4104
1050
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Economa Descriptiva
La produccin del Gobierno General es de 520 unidades monetarias. Se trata de produccin que es entregada a los consumidores sin cargo o a precios que no son econmicamente significativos (servicio de defensa, interior, justicia, educacin pblica, salud pblica, etc.). Para estimarla, se computaron los costos de produccin, es decir CI, CKF, RA. Estas 520 unidades son el resultado de la suma de esos costos de produccin. El CI de este sector es de 100 unidades y su VAB de 420 unidades. A partir de este Cuadro 2 se puede analizar la generacin de produccin global de la economa desagregada por sectores institucionales. As del VBP total, 3584 es generado por las sociedades y 520 por el Gobierno. Por su parte, las sociedades generan 1755 unidades de VAB, mientras que el gobierno aporta 420 unidades.
b.
La cuenta de generacin del ingreso
La finalidad de esta cuenta es mostrar cmo, junto con el proceso de produccin, se dio un proceso de generacin de ingreso, debido a la participacin de factores de produccin y del Gobierno. Siguiendo con el ejemplo que venamos manejando, la empresa molinera para realizar su produccin de harina debi pagar salarios, aportes sociales, impuestos sobre la produccin, etc. La generacin de ingreso es en cierto modo la contracara del proceso de produccin: muestra, desde la ptica del productor, transacciones distributivas directamente ligadas al proceso de produccin. Como esta cuenta tambin se va a enfocar desde el punto de vista del agente productor, esa generacin de ingreso se va a describir como un costo para el agente productor, y no como un ingreso para el agente perceptor. As, la cuenta comienza recibiendo el saldo de la cuenta anterior (el Valor Agregado, Bruto o Neto, segn se haya deducido o no el Consumo de Capital Fijo). Este saldo se ubica del lado derecho, como un recurso para el productor, recurso con el que har frente al pago de rentas a los factores de produccin, las que se ubicarn del lado izquierdo de la cuenta. Las partidas de servicios de factores que se van a distinguir son: la remuneracin de asalariados (por la participacin del trabajo en el proceso de produccin), impuestos y subsidios sobre la produccin (por la participacin del Gobierno), y excedente de explotacin (por la participacin del propio agente empresarial). Remuneracin de asalariados (en adelante RA): Es la remuneracin total, en dinero o en especie, a pagar por una empresa a un asalariado en contraprestacin del trabajo realizado por ste durante el perodo contable. La remuneracin se registra en el momento en que se devenga. La remuneracin de asalariados tiene dos componentes principales: a) sueldos y salarios nominales (incluyendo aportes personales) en dinero o en especie; b) aportes patronales a pagar por los empleadores al sistema de seguridad social Los aportes patronales y personales integran las contribuciones sociales.
47
Impuestos y subsidios sobre la produccin (en adelante T S): En esta versin se incluyen los impuestos sobre la produccin netos de subsidios . Excedente de Explotacin (en adelante EEB EEN). Una vez que se han deducido la remuneracin de asalariados y los impuestos menos subsidios, se obtendr el saldo contable de la cuenta de generacin del ingreso. Este saldo mide el excedente o dficit generado nicamente en la actividad de produccin. Su determinacin se efecta antes de tener en cuenta los intereses y otras rentas a pagar sobre los activos financieros tomados en prstamo o sobre los activos tangibles tomados en arriendo por la empresa, y los intereses y otras rentas a cobrar sobre los activos financieros otorgados en prstamo o sobre los activos tangibles propiedad de la empresa otorgados en arriendo. Este saldo recibe el nombre de Excedente de Explotacin. Presentaremos la cuenta de generacin del ingreso en trminos brutos :
12 11
Cuenta de Generacin del Ingreso USOS Remuneracin de Asalariados (RA) Impuestos Subsidios (T-S) Excedente de Explotacin Bruto (EEB) Valor Agregado Bruto RECURSOS
Del mismo modo que en la cuenta de produccin, en la cuenta de generacin del ingreso caben dos posibles enfoques: construir la cuenta para los productores clasificados por ramas de actividad, o, para los productores clasificados por sectores institucionales. Veamos los dos casos. b.1 La cuenta de generacin del ingreso por actividades
La cuenta de una rama de actividad cualquiera, por ejemplo la de la actividad Agropecuaria, comienza recibiendo el saldo de la cuenta anterior: el Valor Agregado Bruto (645 unidades monetarias. Ese Valor Agregado se descompone en Remuneracin de Asalariados (225 unidades), Impuestos netos sobre la produccin (20 unidades) y Excedente de Explotacin Bruto (400 unidades). Estos componentes constituyen un uso para la actividad agropecuaria. Si se observan las columnas correspondientes al total de la economa se ve que el total del VAB = 2195 unidades se desagrega en: RA = 1025 unidades, (T S) sobre la produccin = 110 y EEB = 1060.
11 12
En esta versin simplificada no se explicita el tratamiento a dar a los impuestos sobre los productos. De aqu en ms las cuentas sern registradas nicamente para los saldos en trminos brutos. La presentacin de los saldos en trminos netos es anloga. 48
Economa Descriptiva
Cuadro 3
La cuenta de generacin del ingreso por actividades
USOS Total Servicios Industria Agropec. Transacciones y otros saldos Valor Agregado Bruto por actividad 1025 110 1060 580 40 390 220 50 270 225 Remuneracin de Asalariados 20 Impuestos.- Subsidios 400 Excedente de Explotacin Bruto
RECURSOS Agropec. Industria Servicios 645 540 1010 Total 2195
En forma de cuadro:
Descomposicin del VAB total Remuneracin de Asalariados (Impuestos Subsidios) s/ produccin Excedente de Explotacin Bruto Total VAB 1025 110 1060 2195
Nuevamente en el Cuadro 3, si observamos en forma horizontal cada una de las partidas en que se descompone el VAB, ello permite ver la desagregacin de dicha partida por actividades. Por ejemplo, la fila de remuneracin de asalariados presenta la siguiente descomposicin, que para mayor comodidad presentamos a continuacin en forma de cuadro:
Remuneracin de Asalariados Agropecuaria Industrias Manufactureras Servicios Total RA 225 220 580 1025
As puede analizarse qu actividades son las que ms ingresos generan para cada tipo de ingreso. Por ejemplo, la actividad que genera ms remuneracin de asalariados, tal como puede verse en el Cuadro 3 en la fila correspondiente a Remuneracin de Asalariados, es la actividad de servicios (580 unidades), Y as para las dems partidas.
49
Cuadro 4 La cuenta de generacin del ingreso por agentes institucionales

USOS Transacciones y otros saldos Total Resto del Mundo Subtotal Gobierno Sociedades Saldo de bienes y serv. con el exterior Valor Agregado Bruto por sect. Instit. 1025 110 1060 260 260 1025 110 1060 20 400 625 110 1040 Remuneracin de Asalariados Impuestos.- Subsidios Excedente de Explotacin Bruto Saldo en bienes y serv. con el exterior 1775 420 2195 Sociedades Gobierno Subtotal RECURSOS Resto del Mundo
Total 260
260
50
Economa Descriptiva
b.2
La cuenta de generacin del ingreso por agentes institucionales
La lectura es anloga a la de la cuenta de generacin del ingreso por actividades. Por ejemplo, las sociedades generaron un VAB = 1775, que se desagreg en RA = 625, (T - S) = 110, y EEB = 1040. Si se observan las columnas correspondientes a la economa total se encontrar (del mismo modo que en la cuenta de generacin del ingreso por actividades) una desagregacin del VAB por componentes. La lectura horizontal de las partidas en que se descompone el VAB permitir en este caso analizar dichas partidas desagregadas por sectores institucionales. Por ejemplo, si miramos la fila de remuneracin de asalariados veremos la siguiente desagregacin (a continuacin en forma de cuadro):
Remuneracin de Asalariados Sociedades Gobierno General Total RA 625 400 1025
Los componentes del VAB (RA, (T - S), y EEB) son ingresos generados internamente por la accin de agentes productores residentes, quienes sin embargo pueden utilizar factores de produccin provistos por agentes no residentes. La cuenta de generacin del ingreso refleja los ingresos generados por agente institucional. Para un sector institucional cualquiera, ese ingreso se distribuye en remuneraciones, impuestos y excedente bruto. Para el caso especfico del resto del mundo, ese ingreso est constituido por el saldo de bienes y servicios con el exterior, esto es, la diferencia entre importaciones y exportaciones.
B.
Las cuentas de asignacin y distribucin del ingreso
Siguiendo con la secuencia de descripcin de los fenmenos econmicos que nos proponen las 13 cuentas econmicas integradas, se tienen las cuentas de asignacin y distribucin del ingreso. Una vez que el ingreso ha sido generado ocurren una serie de hechos que hacen que el mismo se haga disponible para los agentes que lo van a aplicar para satisfacer sus necesidades. En parte ese proceso est ligado a la participacin de los agentes en la propia generacin de ingreso, es decir en el proceso de creacin de valor (produccin); en parte depende de la accin de agentes redistribuidores de ingreso, que hacen que ste llegue a los distintos actores, an ms all de su intervencin en el proceso de produccin. De aqu en adelante las cuentas se compilan nicamente por agentes institucionales, ya que son stos los que se involucran en el proceso de distribucin del ingreso, su utilizacin, el ahorro, la acumulacin, etc. A nivel de establecimientos e industrias slo pueden contabilizarse cuentas de produccin y generacin del ingreso.
13
En esta versin simplificada las cuentas de asignacin del ingreso primario y distribucin secundaria del ingreso que define el SCN-93 se presentan conjuntamente como la cuenta de asignacin y distribucin del ingreso. 51
La forma de la cuenta de asignacin y distribucin del ingreso ser:
Cuenta de Asignacin y Distribucin del Ingreso USOS RECURSOS
Rentas de la Propiedad pagadas (RPp)
Excedente de Explotacin Bruto (EEB) Remuneracin de Asalariados (RA)
Transferencias pagadas (TRp)
Impuestos - Subsidios s/la produccin (T - S) Rentas de la Propiedad percibidas (RPr) Transferencias recibidas (TRr)
Ingreso Disponible Bruto (YDB)
La mecnica de construccin de esta cuenta es un poco diferente de las dems, donde cada cuenta subsiguiente se nutre del saldo que se genera en la cuenta inmediata anterior. En este caso, la cuenta de asignacin del ingreso recibe de la de generacin del ingreso sus saldos, EEB y 14 tambin las partidas RA y T - S segn el agente de que se trate. La ptica desde la cual se construye esta cuenta (as como lo es la ptica de todas las cuentas de aqu en adelante) es desde el punto de vista del perceptor de ingresos y no ya desde el punto de vista del agente generador de los mismos. Veamos para cada una de las partidas quines sern los agentes que registren recursos y usos: EEB: constituye un recurso o ingreso para los productores (desagregados stos por sectores institucionales), que debern enfrentar con ellas los pagos de rentas de la propiedad. En el caso del Gobierno el EEB ser igual a su CKF. RA: constituye un recurso o ingreso para los trabajadores que han aportado su esfuerzo en la produccin de bienes o servicios emprendida por los agentes productores. Este rubro ser registrado como recurso por los hogares residentes o por el resto del mundo, en caso de tratarse de remuneraciones a trabajadores no residentes. T - S: son recursos del Gobierno por la imposicin de tributos sobre la produccin. Rentas de la propiedad son cobradas por los propietarios de un activo financiero o de un activo tangible no producido a cambio de poner esos activos a disposicin de otra unidad institucional. o Rentas de la propiedad cobradas (RPc): son partidas que registran como recursos aquellos agentes propietarios de tierras (la renta de la propiedad ser renta de la tierra en este caso) o aquellos agentes propietarios de de fondos prestados (la renta de la propiedad se llamar inters), o aquellos agentes propietarios de las propias empresas productoras ya sean stas sociedades annimas (dividendos) u otras
14
En realidad, las remuneraciones que se registran en esta cuenta son las recibidas por los hogares y pagadas por residentes o por el resto del mundo. En cambio en la cuenta de generacin del ingreso se registran las remuneraciones de asalariados pagadas por residentes a otros residentes y al resto del mundo. Por lo tanto, los montos de una y otra cuenta no necesariamente coinciden. 52
Economa Descriptiva
empresas constituidas en sociedad (utilidades). o Rentas de la propiedad pagadas (RPp) sern partidas que registrarn los agentes por el uso de activos que son propiedad de otros agentes. Puede tratarse de rentas de la tierra pagadas, intereses pagados, dividendos pagados, etc.
De esta manera, si para cada agente o sector institucional residente se suman el EEB, RA, T-S y RPr y se le deducen las RPp se obtiene su saldo de ingresos primarios. Este saldo de ingresos primarios es el saldo de ingresos distribuidos a cada agente institucional por su participacin directa en el proceso de produccin o por su posesin de activos que se utilizan para fines productivos. La suma de estos saldos de ingresos primarios para todos los agentes residentes constituye el ingreso nacional (bruto o neto segn se haya medido en trminos brutos o netos el EE). Las rentas de la propiedad pueden implicar transacciones entre agentes residentes o entre agentes residentes y el resto del mundo. Se define la Remuneracin Neta de factores del exterior (RX) como la suma de: por un lado la diferencia entre las rentas de la propiedad cobradas por los agentes residentes al resto del mundo y las pagadas por agentes residentes al resto del mundo y por otro la diferencia entre las Remuneraciones de Asalariados cobradas por agentes residentes al resto del mundo y las pagadas a agentes no residentes. RX = (RPcx RPpx) + (RAcx-Rapx) RPcx = rentas de la propiedad cobradas al resto del mundo RPpx = rentas de la propiedad pagadas al resto del mundo RAcx: = remuneracin de asalariados cobradas al resto del mundo RApx= remuneracin de asalariados pagadas al resto del mundo
.
Si se considera el VAB ( VAN segn corresponda), y se le suma la Remuneracin Neta de factores del exterior se obtiene el ingreso nacional (YNB YNN segn sea el caso). Por lo tanto:
VAB + RX = YNB VAN + RX = YNN
La cuenta de asignacin y distribucin del ingreso considera tambin un tipo de ingresos que no tiene vinculacin con la participacin de los agentes en la produccin, se trata de las transferencias corrientes. Las Transferencias son transacciones mediante las cuales una unidad institucional entrega a otra un bien o servicio o un activo, sin recibir a cambio ningn bien, servicio o activo como contrapartida. La unidad que efecta la transferencia no recibe a cambio una prestacin concreta cuantificable que pueda registrarse como parte de la misma transaccin . Las transferencias corrientes afectan directamente el nivel de ingreso disponible de las unidades que las reciben e influyen en el consumo de bienes o servicios por parte de esas unidades.
53
En esta versin simplificada, se considerarn dentro de las transferencias corrientes las contribuciones y prestaciones sociales y otras transferencias 15. Las contribuciones y prestaciones sociales estn vinculadas a los sistemas de Seguridad Social donde los asalariados o los empleadores en nombre de sus asalariados pagan contribuciones sociales (aportes) con el fin de asegurar el derecho a prestaciones de los seguros sociales, ya sea en el perodo actual o en perodos posteriores (jubilaciones y pensiones por ejemplo). Las otras transferencias corrientes comprenden las dems transferencias corrientes que tienen lugar entre unidades institucionales residentes o entre stas y unidades no residentes. Incluyen por ejemplo las transferencias por cooperacin internacional corriente (ayudas de emergencia) o las transferencias corrientes recibidas por los hogares ya sea de parte de otros hogares residentes o las remesas recibidas por parientes residentes en el exterior, etc. Como saldo de esta cuenta surge para cada agente residente el Ingreso Disponible Bruto definido como el Ingreso Primario Bruto ms las transferencias corrientes netas recibidas por cada agente:
YDB = YPB + TRC r TRC p Con YDB = Ingreso Disponible Bruto YPB = Saldo de Ingresos Primarios Bruto TRC r = Transferencias Corrientes recibidas TRC p = Transferencias Corrientes efectuadas El Ingreso Disponible es el que posee cada agente para utilizar en gasto de consumo final o para ahorrar. Se define como el monto mximo que una unidad puede permitirse gastar en bienes y servicios de consumo final, durante el perodo contable, sin tener que reducir su dinero, liquidar otros activos o incrementar sus pasivos .
A nivel global de la economa, la suma de los ingresos disponibles de todos los agentes residentes constituye el Ingreso Nacional Disponible. Como las transferencias corrientes efectuadas entre agentes residentes se compensan entre s (las transferencias otorgadas por unos agentes residentes a otros agentes residentes se cancelan con las que estos ltimos reciben, ya que son iguales), el Ingreso Nacional Disponible equivale al Ingreso Nacional ms las Transferencias Corrientes recibidas del resto del mundo, menos las Transferencias Corrientes efectuadas al resto del mundo:
YNDB = YNB + TRCX r TRCX p
Con:
YNDB = Ingreso Nacional Disponible Bruto YNB = Ingreso Nacional Bruto
15
El SCN 93 incluye adems dentro de las transferencias a los impuestos corrientes sobre el ingreso y la riqueza. 54
Economa Descriptiva
TRCX r = Transferencias Corrientes recibidas del resto del mundo TRCX p = Transferencias Corrientes pagadas al resto del mundo Por su parte, la cuenta de asignacin y distribucin del ingreso para el agente institucional resto del mundo agrega al saldo en bienes y servicios los pagos por servicios de factores productivos (remuneracin de asalariados y rentas de la propiedad) y las transferencias corrientes recibidas por este agente como recursos, y deduce como usos los pagos por servicios de factores productivos y las transferencias corrientes pagadas por el resto del mundo a la economa. Se obtiene as el saldo corriente con el exterior: Saldo corriente con el exterior = Saldo de bienes y servicios con el exterior + RPc + TRCr RPp- TRCp Si definiramos este saldo del punto de vista de la economa, se obtendra, como se ver ms adelante, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos: SBP = - Saldo corriente con el exterior Se aprecia pues que el saldo corriente con el exterior es el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos con signo contrario.
55
Cuadro 5: Cuenta de Asignacin y Distribucin del Ingreso

USOS Total Resto del Mundo Subtotal Hogares Gobierno Sociedades General Transacciones y otros saldos Saldo en bs. y ss. con el exterior Excedente de Explotacin Bruto Remuneracin de Asalariados Impuestos - Subsidios 75 150 200 30 245 2210 20 245 2210 1125 70 1015 20 55 150 200 10 150 200 10 40 15 Rentas de la Propiedad Contribuciones sociales Prestaciones sociales Otras transferencias corrientes Saldo corriente con el exterior Ingreso Disponible Bruto 30 150 200 110 50 1040 20 1025 1060 1025 110 50 150 200 30 25 RECURSOS Sociedades Gobierno Hogares Subtotal Resto del Total General Mundo 260 1060 1025 110 75 150 200 30
56
Economa Descriptiva
Consideremos por ejemplo el agente Hogares. Dado que la cuenta se construye desde el punto de vista de los perceptores, del lado derecho se registrarn los recursos para el agente, en este caso los ingresos percibidos por los Hogares son: RA Rentas Ingreso Primario 1025 50 1075
Cul puede ser el contenido de las 50 unidades que perciben los hogares como rentas de la propiedad? Parte de ese ingreso puede provenir de la renta de la tierra que perciben los hogares propietarios de tierras utilizadas en la produccin, parte puede provenir de los dividendos percibidos por las acciones de empresas que poseen los hogares, parte pueden ser intereses percibidos por activos financieros, por ejemplo depsitos bancarios, etc. Supongamos que los hogares reciben 30 unidades por concepto de intereses de ttulos de deuda pblica y 20 unidades por concepto de intereses de depsitos en el exterior. La totalidad de ingresos primarios percibidos por los hogares en el ejemplo del Cuadro 6 es 1.075 unidades y coincide con el Saldo de Ingresos Primarios ya que los hogares no realizan pagos por concepto de Renta de la propiedad. Para llegar del Ingreso Primario al Ingreso disponible debemos agregar las transferencias que como se mencion anteriormente sern en el caso de los hogares: prestaciones (jubilaciones y pensiones cobradas) a las que se debe deducir las contribuciones (aportes patronales y personales) y eventualmente sumar otras transferencias recibidas y deducir las pagadas. Ingreso Primario + Prestaciones - Contribuciones Ingreso disponible 1075 200 150 1125
Los hogares tendrn entonces un Ingreso disponible de 1125, de los cuales 1075 son percibidos por la participacin directa e indirecta en el proceso de produccin y 50 como resultado de las transferencias netas. Se aprecia que los hogares reciben un monto mayor de transferencias que las que pagan, logrando de ese modo que su ingreso disponible sea mayor que su ingreso primario. Se advierte que las prestaciones constituyen un gasto para el gobierno y las contribuciones un ingreso para el mismo.
Para determinar el Ingreso Primario del Gobierno se parte del EEB (20 unidades) y se computa como recursos a los impuestos netos y como gastos una Renta de la Propiedad pagada por 40. Habamos visto que el Gobierno pagaba a los Hogares 30 por intereses de ttulos pblicos. Supongamos que tambin paga 10 a agentes no residentes por concepto de intereses de prstamos de organismos internacionales. De modo tal que: EEB Impuestos netos RPp Ingreso primario 20 110 - 40 90
Para llegar al Ingreso Disponible del gobierno es necesario sumar los ingresos por concepto de contribuciones y otras transferencias y deducir los gastos por prestaciones.
57
Ingreso primario Contribuciones Otras transferencias Prestaciones Ingreso Disponible
90 150 30 -200 70
El Ingreso disponible del gobierno ser menor que su ingreso primario ya que este agente efecta transferencias por 200 mientras que recibe solamente 180.
Las Sociedades por su parte reciben un EEB de 1040 y pagan por concepto de Renta de la propiedad, por ejemplo giran utilidades a casas matrices en el exterior, 15 unidades. De esa forma su ingreso primario ser: EEB RPp Ingreso primario 1040 15 1025
Las sociedades adems donaron por ejemplo a escuelas pblicas material por 10 Ingreso primario Otras transferencias Ingreso disponible 1025 -10 1015
El Resto del Mundo parte del Saldo de bienes y servicios positivo de 260, lo que significa que las importaciones de bienes y servicios superaron a las exportaciones en dicho monto ya que la cuenta del Resto del Mundo se confecciona desde el punto de vista de ste. A ese saldo se le adiciona las Rentas de la propiedad pagada por 25 unidades (el gobierno 10 y las sociedades 15) y se le deduce las rentas que el Resto del Mundo le paga a los hogares residentes (20). Tambin se deducen las transferencias que el Resto del Mundo le otorga al gobierno (por ejemplo donaciones de vacunas al Ministerio de Salud Pblica) por 20. Se obtiene de ese modo el Saldo corriente con el exterior por 245 . Saldo de bienes y servicios 260 Rentas de la propiedad recibidas por el resto del mundo 25 Rentas de la propiedad pagadas por el resto del mundo -20 Transferencias corrientes pagadas por el resto del mundo -20 Saldo corriente con el exterior 245
El balance horizontal de las transacciones y saldos El total del EEB generado en la economa (que puede verse en la cuenta de generacin del ingreso), es igual al total percibido por los sectores institucionales (que puede verse en la cuenta de asignacin y distribucin del ingreso) (=1060). Las transacciones sobre impuestos menos subsidios sobre la produccin balancean, ya que lo generado internamente por este concepto (110 Impuestos sobre productos) (cuenta de generacin del ingreso) es equivalente a lo que percibe el Gobierno General (cuenta de asignacin y
58
Economa Descriptiva
distribucin del ingreso). En cuanto a las rentas de la propiedad , no sucede lo mismo. En efecto, las rentas percibidas por los sectores institucionales residentes que aparecen en la columna subtotal de recursos (55 unidades) no son iguales a las rentas pagadas por stos (50 unidades) que se encuentran en el subtotal de usos. Ello sucede porque los agentes residentes reciben Rentas provenientes del Resto del Mundo por 20 en tanto pagan a ste 25. El des balance de este rubro (55 50= 5 unidades) es equivalente al des balance entre las rentas percibidas por el resto del mundo y las pagadas al resto del mundo, pero de signo contrario. Por lo tanto, RX = RPc RPp = 20 -25 = -5 En la columna Total, sin embargo, como se incluyen las transacciones realizadas con el resto del mundo, las Rentas de la Propiedad cobradas sern iguales a las pagadas. Estamos en condiciones de definir entonces el lngreso Nacional Bruto y el Ingreso Nacional Disponible Bruto.
El Ingreso Nacional Bruto es el ingreso primario que perciben los agentes residentes por su participacin en el proceso productivo o su tenencia de activos que se utilizan en ese proceso de produccin. A nivel global, por lo tanto, ser equivalente a la suma de ingresos que la economa logr generar (el VAB), menos lo que de esos ingresos pag a no residentes, por la utilizacin de sus activos productivos (RPp) y remuneracin de asalariados, ms los ingresos que los residentes percibieron del exterior por conceptos anlogos. De modo que: YNB = VAB + RX = 2.195 + (- 5) = 2.190 YNB = YPB agentes residentes = 1.075+ 90+ 1. 025 = 2.190 Por su parte, habamos definido al Ingreso Nacional Disponible Bruto como la suma de los ingresos disponibles de todos los agentes residentes. A nivel global, ser equivalente al Ingreso Nacional Bruto ms las Transferencias Corrientes recibidas del resto del mundo, menos las Transferencias Corrientes efectuadas al resto del mundo: YNDB = YNB + TRCXr TRCXp = 2.190 + 20 = 2.210 YNDB = YDB agentes residentes = 1.125 + 70 + 1.015 = 2.210
C.
Las cuentas de utilizacin del ingreso disponible
El ingreso disponible es aqul con que un agente o sector institucional (o la economa en su conjunto) cuenta para aplicar a satisfacer las necesidades de consumo y para el ahorro. El propsito de la cuenta de utilizacin del ingreso es mostrar cmo asign el ingreso disponible a consumo y a ahorro cada uno de los sectores institucionales y la economa en su conjunto. La cuenta recibe el saldo de la cuenta anterior, el ingreso disponible Bruto, que se ubica a la derecha. A la izquierda de la cuenta, como un uso se ubicar el gasto de consumo final y como saldo de esta cuenta se obtendr el ahorro bruto.
59
Cuenta de utilizacin del ingreso
Gasto de Consumo Final (GCF) Ahorro Bruto (AB)
Ingreso Disponible Bruto (YDB)
El gasto de consumo final comprende todas las transacciones de consumo final de bienes y servicios que son aplicados a la satisfaccin directa de necesidades de consumo. En el sistema slo el Gobierno y los Hogares realizan operaciones de consumo final, y por lo tanto esta cuenta ser relevante principalmente para estos sectores institucionales. En los dems sectores, su ingreso 16 disponible ser equivalente al ahorro que realizan . Consideremos por ejemplo los hogares. Este sector cuenta con un ingreso disponible bruto de 1125 unidades. El gasto de consumo final, es decir el valor del conjunto de bienes y servicios aplicados al consumo final es 1030. Por lo tanto su ahorro bruto resulta de 95 unidades monetarias. Observemos que el gasto de consumo final del Gobierno es de 520 unidades. Este gasto de consumo de Gobierno equivale a la totalidad de bienes y servicios que produce este sector institucional, que como vimos sern servicios no de mercado, es decir producidos para ser entregados en forma gratuita o a precios econmicamente no significativos a quienes los consumirn. Recordemos tambin que esta produccin no de mercado deber ser calculada a travs de los costos de produccin, dado que por definicin no tiene un precio de mercado al que valorarla. La cuenta para las sociedades es una cuenta ficticia ya que no lleva ningn registro. El ingreso disponible de sociedades es equivalente a su ahorro o utilidades no distribuidas. En el caso del resto del mundo el saldo que surge de esta cuenta es el mismo que el que surge de la cuenta anterior, ya que el gasto de consumo final es privativo de los sectores institucionales residentes. El saldo corriente con el exterior desempea una funcin descriptiva similar a la del ahorro: es un monto de recursos reales que el resto del mundo pone a disposicin de la economa (si es positivo) o un monto de recursos reales que la economa brinda al exterior (si es negativo). Junto con el ahorro de los sectores residentes, el saldo corriente con el exterior va a financiar la acumulacin total que realiza la economa. Para la economa global (suma de todos los agentes residentes) se obtiene la siguiente igualdad:
YNDB = GCF + AB = GCFG + GCFH + AB 2210 = 1550 + 660 = 1030 + 520 + 660 Con: GCF = gasto de consumo final GCFG = gasto de consumo final del Gobierno GCFH = gasto de consumo final de Hogares e IPSFLH AB = ahorro bruto El Ingreso Nacional Disponible (Bruto o neto) es equivalente a la suma del Gasto de Consumo Final ms
16
En otros contextos el ahorro de las sociedades suele recibir el nombre de utilidades retenidas o utilidades no distribuidas. 60
Economa Descriptiva
el Ahorro (Bruto o neto). O tambin, el Ingreso Nacional Disponible (Bruto o neto) es equivalente a la suma del Gasto de Consumo Final del Gobierno ms el Gasto de Consumo Final de los ms el Ahorro (Bruto o neto).
61
Cuadro 6: Cuenta de utilizacin del ingreso disponible por sectores institucionales
USOS Total Resto del Mundo Subtotal Hogares Gobierno Sociedades General Transacciones y otros saldos Saldo corriente con el exterior Ingreso Disponible Bruto (YNDB) 1550 660 245 245 1550 660 1030 95 520 -450 1015 Gasto de consumo (GC) Ahorro Bruto (AB) Saldo corriente con el exterior 1015 70
RECURSOS Sociedades Gobierno Hogares Subtotal General Resto del Mundo 245 1125 2210 Total 245 2210
62
Economa Descriptiva
2.
Las cuentas de acumulacin
Al finalizar la compilacin de las cuentas corrientes, se llega a describir la generacin del ahorro. Las cuentas de acumulacin describen la utilizacin de ese ahorro en acumulacin y el proceso de financiacin de la misma. El ingreso no consumido o ahorrado globalmente equivale al valor de aquellos activos producidos que se utilizan repetida y continuamente en procesos de produccin de bienes o servicios, durante ms de un perodo contable (Formacin Bruta de Capital Fijo o Inversin Bruta Fija), ms aqullas variaciones en los activos producidos que se han reservado para consumir o utilizar en la produccin de perodos posteriores (variacin de existencias). Esta igualdad ahorro - inversin que se da a nivel global de la economa es posible gracias a un complejo proceso de financiacin entre agentes, que permite que los ahorros de unos (agentes superavitarios) puedan traspasarse a otros (agentes deficitarios) para que a su vez stos materialicen su inversin. Ese conjunto de transacciones que posibilitan los traspasos de fondos entre agentes son las transacciones financieras, y son descriptas en esta etapa. Esto permite un anlisis pormenorizado del proceso de acumulacin global de la economa y tambin de la forma en que participan del mismo los distintos agentes. Existen dos cuentas de acumulacin: 1) La cuenta de capital describe la variacin patrimonial que se deriva del hecho de no consumir en el perodo todo el valor econmico que en l se ha creado. 2) La cuenta financiera describe el proceso de financiacin de la acumulacin, global y por agentes: las transacciones de instrumentos financieros, es decir, aquellas transacciones que traspasan fondos entre agentes posibilitando la acumulacin.
63
A.
La cuenta de capital
La cuenta de capital comienza recibiendo el saldo de la cuenta de utilizacin del ingreso, que es el ahorro. Este concepto se registra del lado derecho. El ahorro es la principal fuente de financiacin de la acumulacin de capital. Las transacciones que efectuaron los agentes, referidas a la produccin, generacin, asignacin y distribucin del ingreso, as como la utilizacin del ingreso en consumo, dan por resultado un exceso de ingreso sobre consumo (ahorro positivo), o un dficit de ingreso con relacin al consumo (ahorro negativo). En el primer caso, el patrimonio del agente habr aumentado, tendr recursos no consumidos para adicionar a su stock de riqueza. Si, por el contrario, registr un ahorro negativo, su patrimonio se habr reducido, disminuyendo as su stock de riqueza: por ejemplo, se habr endeudado o habr dispuesto de algn activo que tena acumulado para enfrentar el exceso de consumo. La otra fuente de financiamiento de la inversin que se registra del lado derecho de la cuenta, son las transferencias de capital. Las transferencias de capital son aqullas en las que se otorga la propiedad de un activo (distinto de las existencias) o se obliga una o ambas partes a adquirir o disponer de un activo sin que exista ninguna contrapartida. Por ejemplo las donaciones de maquinarias, las transferencias de dinero que se aplican a la adquisicin de bienes de capital fijo, las condonaciones de deudas, son diferentes tipos de transferencias de capital. Las transferencias de capital recibidas por el agente o sector institucional se registran con signo positivo y las transferencias de capital efectuadas se registran con signo negativo. Del lado izquierdo de la cuenta capital se registra el valor de la formacin bruta de capital fijo y la variacin de existencias adquiridos por cada agente o sector en el perodo contable. Como consecuencia de dichas transacciones la unidad realiza una acumulacin o desacumulacin neta en activos no financieros. La formacin bruta de capital fijo: es el valor total de las adquisiciones menos disposiciones de activos fijos efectuadas por el productor durante el perodo contable. Lo caracterstico de los activos fijos no es su durabilidad en sentido fsico, sino el hecho de que puedan utilizarse repetida y continuamente en la produccin de otros productos durante un perodo largo de tiempo, que se estable en ms de un ao. Ejemplos de activos fijos que son acumulados como formacin bruta de capital fijo son las viviendas, edificios, carreteras, puentes y otras estructuras, maquinaria y equipos, equipos de transporte, programas de informtica, etc. Como saldo de la cuenta de capital surge el Prstamo Neto (PRN). Este se define entonces como el ahorro neto ms las transferencias de capital netas (recibidas menos pagadas) menos la formacin bruta de capital.
PRN = Ahorro Bruto + TRKr-TRKe - FBK Cuando el prstamo neto es positivo significa que el monto de las fuentes de financiamiento (ahorro bruto y transferencias de capital recibidas en forma neta) superaron las adquisiciones netas de activos no financieros. En este caso el agente dispone de un monto de recursos de para ser prestado a otras unidades institucionales. Cuando es negativo, las fuentes de financiamiento no fueron suficientes para efectuar las adquisiciones netas de activos no financieros y debi recurrirse al endeudamiento en forma neta.
64
Economa Descriptiva
Cuenta de capital Formacin (FBKF) Bruta de Capital Fijo Ahorro Bruto Transferencias de Capital recibidas (+) (TRKr) Transferencias de Capital efectuadas (-) (TRKp)
Variacin de Existencias Prstamo neto
(VE)
Es importante recalcar que este saldo contable va a ser idntico al saldo contable de la siguiente cuenta, la cuenta financiera, donde el desbalance entre recursos y usos reales se va a traducir en transacciones financieras que traspasan esos recursos entre agentes, conectando los sujetos deficitarios con los superavitarios y posibilitando en definitiva la acumulacin. A continuacin se presenta un ejemplo numrico de la cuenta capital por sectores institucionales.
65
Cuadro 7 La cuenta de capital por sectores institucionales USOS Total RECURSOS Total
Resto Subtotal Hogares Gobierno Sociedades Transacciones y otros Sociedades Gobierno Hogares Subtotal Resto saldos General del General del Mundo Mundo Saldo corriente con el exterior Ahorro Bruto Transferencias de Capital recibidas Transferencias de Capital efectuadas 1015 15 -450 95 660 15 -15 245
245 660 15 -15
730 175 0 230
730 175 -230 95
230 25 -705
500 Formacin Bruta de Capital Fijo 150 Variacin de Existencias 380 Prstamo Neto
66
Economa Descriptiva
Tomemos por ejemplo el sector Sociedades. Este sector genera un ahorro bruto (que ya haba sido contabilizado en la cuenta de utilizacin del ingreso) de 1015 unidades. Este ahorro es un recurso para financiar la acumulacin, y por lo tanto aparece registrado del lado derecho de la cuenta de este sector institucional. No es el nico recurso con que cuenta, ya que adems recibe transferencias de capital por 15 unidades. Se trata por ejemplo de una donacin de maquinaria efectuada por un gobierno extranjero a empresas residentes. Del lado izquierdo se encuentra la utilizacin de esos recursos. Este sector realiz una FBKF = 500 unidades y una VE = 150. Los usos totalizaron as 650 unidades. Por lo tanto, como sus recursos totalizaron 1030 unidades y sus usos 650, ste fue un sector que tuvo capacidad para financiar a los dems sectores por 380 unidades, y as es que su PRN es positivo (= 380 unidades). El Gobierno por su parte dispuso de un ahorro negativo (-450 unidades) ya que sus gastos de consumo superaron a sus ingresos. Adems realiz una Formacin bruta de capital por 255, lo que arroja una necesidad de financiamiento de 705 unidades y por lo tanto su Prstamo Neto ser negativo. En relacin al Resto del Mundo, el mismo haba obtenido un saldo por sus transacciones corrientes con la economa de 245 unidades y pag transferencias de capital por 15, por lo que el Prstamo Neto del Resto del Mundo, result positivo en 230 unidades. Este monto le permiti a la economa cubrir sus necesidades de financiamiento . En efecto, a nivel de la economa total (suma de los agentes residentes) se puede observar que el Ahorro Bruto (AB = 660), ms las TRK netas recibidas del resto del mundo (= 15) no cubrieron las necesidades de financiamiento de la acumulacin, igual a la FBKF ms VE (=905). Por lo tanto, sta requiri ser financiada por el resto del mundo por un monto equivalente a 230 unidades. El Prstamo Neto al resto del mundo fue entonces igual a -230 unidades. Para la economa total, entonces, se verifica:
AB + TRKN del resto del mundo = FBK + PRN al resto del mundo 660 + 15 = 905 - 230
Con:
TRKN (transferencias de capital netas) = TRK r TRK p FBK (formacin bruta de capital) = FBKF + VE
Se advierte, que la suma de los PRN de los agentes residentes es equivalente a la variable PRN definida para el Resto del Mundo con el signo opuesto. Ello es as porque la suma de los PRN de los agentes residentes equivale a la necesidad o capacidad de financiamiento de la economa en su conjunto. B. La cuenta financiera
La finalidad de la cuenta financiera es la de mostrar cmo los sectores institucionales y la economa en su conjunto pudieron efectuar su acumulacin (formacin bruta de capital), ms all de su generacin de recursos finales (ahorro ms transferencias de capital). Un agente o sector (o la economa en su conjunto entendiendo sta como la suma de agentes residentes) puede ser superavitario o deficitario en cuanto al balance entre sus recursos finales y sus usos finales. Si es superavitario dispondr de recursos netos para prestar a otros agentes, mientras que si es deficitario deber recibir recursos en forma neta de otros agentes o sectores. Ese traspaso de recursos entre agentes o sectores es posible por las transacciones financieras. La cuenta financiera se dedica a la registracin de las transacciones financieras. Describe as ese
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proceso de traspaso de fondos: de quin a quin fueron los recursos, a travs de qu instrumentos financieros se efectuaron los traspasos, cul es la importancia de los instrumentos financieros utilizados por cada sector o por la economa en su conjunto, etc. Naturaleza de las transacciones financieras Las transacciones financieras son aqullas que se refieren a la creacin, extincin y en general al traspaso de propiedad de instrumentos financieros entre agentes. Los instrumentos financieros, son acuerdos entre agentes, que generan simultneamente derechos financieros para unas unidades (activos) frente a otras unidades institucionales a quienes les generan pasivos. Por ejemplo, en los depsitos, ttulos y prstamos, el acreedor tiene un contrato legal e incondicional de recibir rentas de la propiedad (intereses) y el reembolso del principal, y el deudor tiene una obligacin simtrica. Un instrumento financiero, entonces: a) otorga al acreedor el derecho a recibir uno o varios pagos del deudor en las condiciones establecidas en el contrato celebrado entre ambos (ejs. Depsitos, prstamos, valores, crditos comerciales); b) especifica ciertos derechos y obligaciones entre las partes, cuya naturaleza requiere que sean tratados como financieros (ejs. acciones y participaciones de capital).
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Clasificacin de los activos financieros y pasivos
1. Dinero legal y depsitos Incluye los billetes y monedas emitidos por las autoridades monetarias, y todos los depsitos en las instituciones financieras, sean stos transferibles o no. 2. Valores distintos de acciones Incluye todos los ttulos emitidos ya sea por el Gobierno (bonos, letras, etc.) como por otros sectores institucionales, ya sean pblicos o privados (obligaciones negociables, obligaciones hipotecarias, etc.), que dan al poseedor el derecho incondicional de recibir una cantidad fija declarada en una fecha determinada, y el derecho a percibir una serie de pagos por concepto de intereses, ya sea en perodos sucesivos o al rescate. 3. Prstamos y crdito comercial Los prstamos son instrumentos que permiten el traspaso de fondos del acreedor hacia el deudor, quien se obliga a reembolsar los mismos en un plazo estipulado y a pagar los intereses correspondientes. Crdito comercial comprende los crditos y anticipos comerciales. 4. Acciones y participaciones de capital Comprende los derechos de propiedad sobre las empresas constituidas o no en sociedad. Estos derechos se refieren a la participacin en el capital social y a la consiguiente renta derivada del funcionamiento de la empresa.
Funcionamiento de la cuenta financiera La cuenta financiera recibe el saldo de la cuenta capital, o sea el Prstamo o Endeudamiento Neto (PRN). Este se contabiliza del lado derecho de la cuenta financiera y significa la capacidad necesidad
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Se presenta una versin simplificada de los instrumentos financieros del SCN93

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Economa Descriptiva
de financiamiento que tendr cada sector institucional y que deber haberse materializado necesariamente en un saldo igual y de signo contrario de transacciones financieras. PRN = Activos Financieros - Pasivos Una unidad que registre un prstamo neto positivo habr experimentado un supervit de recursos, que habr podido prestar a otros agentes. En ese caso, habr adquirido activos financieros (derechos sobre aqullos agentes a quienes prest) por encima de los pasivos (obligaciones financieras hacia agentes de quienes recibi prestado): su variacin de activos financieros superar a su variacin de pasivos financieros en un monto equivalente al prstamo neto. Se registran a continuacin dos partidas de resumen: Adquisicin neta de activos financieros (del lado izquierdo de la cuenta), y Emisin neta de pasivos financieros (del lado derecho de la cuenta). La primera comprende la suma de todas las partidas relacionadas a las transacciones que significaron creacin o extincin de activos para los sectores institucionales. La segunda partida comprende la suma de todos los rubros relacionados a transacciones que significaron emisin o cancelacin de pasivos para los sectores institucionales. Estas dos partidas, junto con el prstamo neto, resumen la ecuacin de la cuenta financiera resaltada ms arriba. El resto de los rubros comprende cada una de las clases en que se han desagregado los instrumentos financieros. En cada una de esas filas se registrarn del lado derecho los aumentos de pasivos (netos de sus cancelaciones) verificados en el rubro en cuestin, y del lado izquierdo los aumentos de activos (netos de sus disposiciones).
Cuenta financiera Prstamo neto Adquisicin neta de activos financieros Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos y crdito comercial Acciones y otras participaciones de capital Emisin neta de pasivos Dinero legal y depsitos Valores distintos de acciones Prstamos y crdito comercial Acciones y otras participaciones de capital
A continuacin se presenta un ejemplo numrico de la cuenta financiera por sectores institucionales
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Cuadro 8 La cuenta financiera por sectores institucionales
USOS Total Resto Subtotal Hogares Gobierno Sociedades General del Mundo Transacciones y otros saldos Prstamo Neto 870 295 575 95 0 480 Adquisicin neta de activos financieros Emisin neta de pasivos financieros 20 440 265 145 30 265 145 25 20 410 10 60 10 Dinero Legal y Depsitos 350 Valores distintos de acciones Prstamos y crdito comercial 120 Acciones y otras participaciones de capital 80 100 20 705
RECURSOS Sociedades Gobierno Hogares Subtotal Resto del General Mundo 380 -705 95 -230 230 Total
805 20
65
870 20 440 265
440 265
440 265 80 65
145
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Consideremos por ejemplo el sector del Gobierno General. El endeudamiento neto que requera financiar este sector alcanzaba 705 unidades (PRN = -705), tal como se desprenda de la cuenta de capital. Esta es la primera partida de la cuenta financiera. La emisin neta de pasivos que efectu el Gobierno fue de 705 unidades (a la derecha del cuadro), mientras no adquiri activos financieros. Los instrumentos financieros que constituyeron principales fuentes de financiamiento para el Gobierno (del lado derecho de la cuenta) fueron: Bonos registrados en valores distintos de acciones (440 unidades) y prstamos (265 unidades). Los Bonos fueron adquiridos por las sociedades (350 unidades), los hogares (60 unidades) y el resto del mundo (30 unidades). Los prstamos y crdito comercial fueron otorgados ntegramente por el Resto del Mundo (265 unidades). Por su parte, los hogares, que posean una capacidad de financiamiento de 95 (PRN = 95), depositaron parte de esos fondos (Depsitos= 10), adquirieron bonos del Gobierno (Valores= 60) y tambin compraron acciones de las Sociedades (Acciones =25). Las Sociedades posean una capacidad de financiamiento de 380 (PRN =380), pero adems emitieron pasivos en forma neta por 100 (emitieron acciones por 80 y recibieron fondos por depsitos por 20), de manera que su capacidad de financiamiento total fue de 480. Su aumento neto de activos (uso de dicha capacidad de financiamiento) se emple efectuando un depsito por 10, adquiriendo bonos al Gobierno por 350, y acciones por 120. Como se haba sealado anteriormente, el Resto del Mundo tuvo una capacidad de financiamiento de 230 (Prstamo Neto del Resto del Mundo = 230). Con estos recursos adquiri activos financieros por 295 (ya que obtuvo una fuente adicional de financiamiento a travs de la emisin de pasivos por 65). La compra de instrumentos financieros de la economa por parte del Resto del Mundo financi al Gobierno mediante la compra de valores distintos de acciones por 30 y concedindole prstamos y crdito comercial por 265. El Prstamo Neto del Resto del Mundo, se puede expresar de las siguientes formas: PRN = Saldo.Corriente con el exterior +TRKr TRKp = 245 + 0 15 = 230 PRN = Activos Financieros - Pasivos = 295 65 = 230 Cuando estas transacciones se miran desde la ptica de la economa se tiene: Saldo de la cuenta capital y financiera = (TRKr -TRKp) + ActFin - Pasivos = -15 + 65 295 = -230
La Economa Total A nivel de la economa total, suma de agentes residentes (columnas de Subtotal), observamos que el prstamo neto de -230 unidades fue cubierto por un aumento neto de pasivos de 805 unidades, habindose hecho adems un uso de fondos o aumento de activos financieros de 575 unidades: PRN = Neto de activos Financieros - Neto de Pasivos = -230 = 575 - 805
Como esta economa fue deficitaria en el perodo, su aumento neto de pasivos (805) fue superior a su aumento neto de activos financieros (575). Esa brecha de financiamiento fue cubierta por el resto del mundo, ya que esa emisin de pasivos superior a los activos de los residentes tiene como contrapartida unos activos financieros netos para agentes no residentes igual a 295- 65 = 230 unidades. Como ya se seal, los instrumentos mediante los que se traspasaron fondos por parte del resto del mundo fueron los valores distintos de acciones (30 unidades) y los prstamos (265 unidades) mientras que se verific un aumento de pasivos del resto del mundo por concepto de acciones y otras participaciones de capital por 65 unidades. Se puede observar que las transacciones financieras balancean horizontalmente ya que en ellas se genera simultneamente un derecho para un agente y una obligacin para otro; de manera se realiza un registro de pasivo (neto) para un agente o sector y un registro de activo (neto) para otro agente o sector. Por ejemplo, el rubro Valores distintos de acciones totaliza un aumento de pasivos de 440 unidades y un aumento de activos de 410 unidades para los residentes y 30 para el resto del mundo.
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Economa Descriptiva
IV.
PRINCIPALES AGREGADOS RELACIONADOS CON LA ECONOMA TOTAL Y EL RESTO DEL MUNDO
El Resto del Mundo est constituido por aquellos agentes que sin residir en la economa que se describe, mantienen relaciones econmicas con los agentes econmicos que s residen en ella. Las transacciones corrientes de una economa con el resto del mundo pueden materializarse en: transacciones de bienes y servicios, transacciones de servicios productivos de factores y transferencias. Las transacciones de acumulacin de una economa con el resto del mundo se refieren a transferencias de capital y a transacciones financieras (flujos de activos y pasivos traspasados entre agentes residentes y no residentes a travs de distintos instrumentos financieros, como dinero legal y depsitos, valores distintos de acciones, prstamos y crdito comercial y acciones y participaciones de capital).
1.
Saldo de la Cuenta Comercial de la Balanza de Pagos o Saldo de la Balanza Comercial
Este saldo mide la diferencia entre el valor de los bienes y servicios que la economa vendi al exterior y el valor de los bienes y servicios que la economa compr al exterior. En el ejemplo numrico que se ha estado manejando: SBC = E - M SBC = E - M = 790 - 1050 = -260 En este caso se dice que la Balanza comercial es deficitaria ya que el pas adquiri ms bienes y servicios del resto del mundo de lo que le vendi. En las cuentas nacionales, el Saldo de bienes y servicios con el exterior es el saldo de la balanza comercial con el signo contrario. Ello se debe a que la cuenta del Resto del Mundo est construida desde la perspectiva de ste. De manera que lo que constituye un ingreso para la economa nacional (las exportaciones) es un egreso para el resto del mundo y viceversa. SBC = -Saldo en bienes y servicios con el exterior
2.
La Remuneracin Neta de Factores del Exterior
Las transacciones de servicios productivos de factores con el resto del mundo surgen cuando hay factores productivos propios que prestan servicios en el resto del mundo o factores productivos no residentes que prestan servicios al interior de la economa objeto de descripcin. Puede tratarse de capital fsico, financiero, participacin en empresas o recursos humanos. El servicio que prestan esos recursos trae consigo una retribucin que puede ser una renta de la propiedad o una remuneracin de asalariados. Por ejemplo, el capital fsico cuyo propietario es un no residente pero que presta servicios en la
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economa uruguaya se remunerar a travs de utilidades o beneficios en tanto que el capital financiero a travs de intereses. La Remuneracin Neta de Factores del exterior es la suma neta de las rentas de la propiedad cobradas al resto del mundo y las remuneraciones netas cobradas al resto del mundo. RX = (RPXc RPX p) + (RAXc-RAXp) De manera que segn estas definiciones, las Exportaciones y el RX cuando tiene signo positivo constituyen ingresos monetarios para la economa, mientras que las Importaciones y el RX cuando es negativo constituyen egresos monetarios de la economa. Respecto al RX, no est explcitamente considerado en la matriz y por lo tanto su resultado no puede deducirse de ella. La matriz sigue refirindose a la actividad interna de la economa, la cual afecta solo en parte al concepto de RX. Obsrvese que los ingresos por concepto de factores productivos extranjeros radicados en el pas estn incluidos en la matriz dado que sta refleja ingresos generados internamente. En cambio, los ingresos vinculados a rentas de factores productivos residentes que prestan servicios en el exterior no estn incluidos en la matriz por no ser generados internamente.
3.
Las transferencias
Una transferencia es una transaccin sin contrapartida, esto es, una transaccin de tipo unilateral. Las transferencias pueden ser corrientes o de capital. Una transferencia en especie es de capital cuando entraa el traspaso de propiedad de un activo fijo o la condonacin de un pasivo por parte de un acreedor sin que se reciba a cambio una contrapartida. Una transferencia de efectivo es de capital cuando est condicionada o vinculada a la adquisicin o enajenacin de un activo fijo (por ejemplo, una donacin para inversin) por una o ambas partes de la transaccin. Las transferencias corrientes comprenden todas las que no son de capital. Afectan directamente al nivel de renta disponible y deberan influir sobre el consumo de bienes o servicios; en otras palabras, reducen las posibilidades de ingreso y consumo del donante en tanto que elevan las posibilidades de ingreso y consumo del beneficiario. Ejemplos de stas transferencias son las donaciones de alimentos, vestimenta, medicamentos o donativos en dinero para financiar gastos en salud, educacin y otros de ndole social. Este tipo de transacciones ocurre frecuentemente entre los agentes de una economa as como entre stos y el resto del mundo. Un ejemplo del primer caso sera las donaciones que empresas le realizan a las escuelas. Esta transaccin, implica una transferencia de ingresos entre dos agentes residentes ya que constituye una entrada o ingreso para uno de stos sujetos y una salida, gasto o egreso para otro, no figuran como parte del ingreso interno. En el otro caso mencionado, es decir donaciones recibidas por esta economa del resto del mundo, o enviadas al resto del mundo, incidirn sobre el ingreso de algunos de los agentes considerados: hogares, administraciones pblicas o empresas. En efecto, una transferencia corriente recibida constituye un ingreso para la economa, en tanto que una enviada representa un egreso para la misma.
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Economa Descriptiva
4.
Saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos o Saldo de la Balanza de Pagos
La introduccin de las variables RX y TRNC permite definir lo que se denomina el Saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos o Saldo de la Balanza de Pagos: SBP = E - M + RX + TRNC En el ejemplo numrico que manejamos: SBP = E - M + RX + TRNC = 790 - 1050 - 5 +20 = -245 Este Saldo de la Balanza de Pagos es el saldo corriente con el exterior con signo contrario. SBP = - Saldo corriente con el exterior
5. El esfuerzo productivo interno y nacional La incorporacin del concepto de "remuneracin neta de factores del exterior" trae aparejada una modificacin en la medicin del esfuerzo productivo. Debe tenerse presente que el proceso productivo puede involucrar servicios de factores del exterior. De modo que el ingreso generado por este proceso incluir los pagos a dichos factores por los servicios utilizados durante el perodo. Es por ello que puede hacerse una medicin "interna" del esfuerzo productivo, o bien una medicin "nacional" del mismo. La medicin interna tendr en cuenta el esfuerzo productivo que se hace dentro de las fronteras de la economa que se describe, no importando si los factores productivos que han hecho ese esfuerzo son residentes o no de dicha economa. La medicin nacional tendr en cuenta el esfuerzo productivo de los agentes residentes sin importar si dicho esfuerzo lo realizan dentro o fuera de fronteras. Economa que se describe F.P. residentes (I) F.P. no residentes (III) Resto del Mundo F.P. residentes (II) F.P. no residentes (IV)
El esfuerzo productivo dentro de fronteras (interno) es la suma del esfuerzo productivo que hacen dentro de fronteras los factores residentes (I) ms el que hacen tambin dentro de fronteras los factores no residentes (III). El esfuerzo productivo nacional es la suma del esfuerzo productivo que hacen los factores residentes dentro de fronteras (I) ms el esfuerzo productivo de factores residentes pero hecho fuera de fronteras (II). Se observa que el concepto de RX no es ms que la exportacin de servicios productivos de factores (o sea la aportacin de esfuerzo productivo de residentes hecho fuera de fronteras (II)), menos la importacin de servicios productivos de factores (o sea la aportacin de esfuerzo productivo de no residentes dentro de fronteras (III)). Por lo tanto: Esfuerzo productivo nacional = Esfuerzo productivo interno + RX (I) + (II) = (I) + (III) + ( (II)- (III) )
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De esta manera puede definirse el Ingreso Bruto Nacional como : Y BN = YBI + RX
6. El Ingreso Nacional Disponible Bruto Anteriormente, se haba definido el Ingreso Bruto Interno como la suma de los ingresos de los distintos factores productivos que contribuyen al proceso productivo. YBI = VAB = RA + EEB + T-S El Ingreso Nacional Disponible Bruto, tiene dos diferencias con el anterior. En primer trmino, y tal como se vio anteriormente, considera a la remuneracin neta de factores del exterior. En segundo trmino involucra a las transferencias corrientes recibidas netas de las enviadas. Para un agente en particular: YBDi = YPBi + TRCri TRCpi Para la economa en su conjunto: YNDB = YBI + RX +TRCX
7. El Ahorro Bruto Nacional El Ahorro Bruto Nacional es aquella parte del Ingreso Nacional Disponible Bruto que no es destinado a gastos de consumo y por lo tanto puede expresarse como: ABN = YNDB - C Se trata de una categora que como tal no aparece en el esquema de descripcin presentado, es decir que no se encuentra registrado como tal en la matriz de transacciones. Sin embargo, el mismo est implcitamente contenido en las retribuciones que, segn el modelo, perciben los distintos factores de produccin. Cabe suponer que el mismo formar parte de las remuneraciones o del excedente de explotacin. El ahorro bruto puede ser positivo, nulo o negativo. Estas dos ltimas posibilidades se materializan, respectivamente, cuando en conjunto, los propietarios de los factores gastan por un monto igual o superior al de los ingresos que perciben. El Ahorro Bruto Nacional constituye una fuente de financiamiento de la Formacin Bruta de Capital. En efecto, cuando se analizan los hechos econmicos una vez que tuvieron lugar (perspectiva expost), los recursos que una sociedad se abstiene de consumir son al mismo tiempo, los que destina a la acumulacin de medios de produccin con el fin de reponer o incrementar el acervo disponible de dichos bienes. Se podra definir el Ahorro Neto Nacional como: ANN = ABN - CKF
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Economa Descriptiva
8. El Prstamo Neto al Resto del Mundo El Ahorro Neto Nacional, constituye una fuente de financiamiento de la Formacin Bruta de Capital. Otra fuente est constituida por el consumo de capital fijo, ya que el mismo posibilita la incorporacin de los bienes de capital fijo que sustituirn a los que quedan fuera de uso en el perodo. Una tercera fuente de financiamiento de la inversin son las transferencias de capital que son aqullas que influyen directamente sobre el nivel de inversin, de capital o de riqueza del receptor o del donador. Ejemplos de este tipo de transferencias son las donaciones de bienes de capital y las donaciones de dinero para financiar su adquisicin. Al igual que en el caso de las transferencias corrientes, pueden existir transferencias de capital entre agentes residentes y entre la economa y el resto del mundo. Tambin en este caso son las segundas las que nos interesan. En efecto, las transferencias de capital recibidas del resto del mundo constituirn una fuente de financiamiento de la inversin. Las enviadas al resto del mundo en cambio redundarn en una disminucin de la capacidad de financiamiento de la acumulacin bruta. La variable que aqu se considera es entonces la diferencia entre las transferencias de capital recibidas del resto del mundo y las enviadas al resto del mundo (TRNK). En economa abierta puede suceder que la suma de las citadas fuentes de financiamiento de la Formacin Bruta de capital (ANN + CKF + TRNK) superen la magnitud de sta. Habra un exceso de financiamiento respecto a la necesidad de financiamiento que tiene esta economa objeto de descripcin. A la inversa, podra suceder que la Formacin Bruta de capital materializada supere a las fuentes de financiamiento mencionadas. Surge entonces la variable Prstamo Neto al Resto del Mundo que se define como: PRN = ANN + CKF + TRNK - FBK Esta variable, como ya se mencion, puede ser positiva, negativa o nula, segn que la situacin de la economa sea de exceso o dficit de financiamiento, logrando as mantener la igualdad de partida entre la acumulacin total y los fondos para su financiamiento. Obsrvese que en el caso de que se tratara de una economa cerrada, esto es que no mantiene relaciones con el Resto del Mundo, el Ahorro generado internamente deber necesariamente igualar a la inversin materializada internamente. Como se sabe: ANN = YND -C, de donde la expresin anterior se convierte en: PRN = [YND - C ] + CKF + TRNK - FBK Por su parte: YND = PBI - CKF + RX + TRNC Por lo tanto: PRN = [ (PBI - CKF + RX + TRNC) - C] + CKF +TRNK - FBK Como PBI = C + FBK + E -M, El PRN se puede expresar como: PRN = E - M + RX + TRNC + TRNK = SBP + TRNK
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Desde este punto de vista, el PRN al resto del mundo refleja la necesidad o capacidad de financiamiento emergente de las relaciones con el exterior. En efecto, y considerando ejemplos extremos, si el SBP es negativo y las transferencias netas de capital tambin, la economa tendr una necesidad de financiamiento que se reflejar en un prstamo neto al resto del mundo negativo. Si el SBP es positivo y las transferencias netas de capital tambin, la economa tendr una capacidad de financiamiento que se reflejar en un prstamo neto al resto del mundo positivo. Se aprecia en estos ejemplos que las relaciones econmicas con el exterior repercuten sobre la necesidad o la capacidad de financiamiento de una economa. Considerando las dos expresiones a travs de las cuales se define el Prstamo Neto al Resto del mundo se aprecia que: PRN = ANN + CKF + TRNK - FBK PRN = SBP + TRNK Entonces: ANN + CKF + TRNK - FBK = SBP + TRNK ANN + CKF - FBK = SBP Esta ltima relacin muestra que la diferencia entre la disponibilidad de fondos nacionales respecto a la formacin bruta de capital de una economa, equivale al saldo por concepto de bienes, servicios, servicios productivos de factores y transferencias netas corrientes. Quiere decir entonces que un pas que incurre en dficit de cuenta corriente de su balanza de pagos, tiene una formacin bruta de capital mayor que la que hubiera surgido de utilizar nicamente fondos nacionales. Un ejemplo puede servir para ilustrar este caso. Supngase que un pas decide construir una nueva represa hidroelctrica sin contar con el ahorro nacional requerido. Decide importar del resto del mundo todos los materiales y equipos que necesite solicitando un crdito al exterior para financiar la importacin. Como consecuencia de la importacin, se produce un dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Se aprecia entonces que se produce un incremento en la inversin del pas aludido, el ahorro no se altera y se produce adems un dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos como consecuencia de la importacin. La inversin por encima del ahorro nacional repercuti en un dficit de balanza de pagos y en una necesidad de financiamiento cubierto con fondos del Resto del mundo, en este caso el crdito concedido por el exterior. En la medida en que el Prstamo Neto al Resto del Mundo se materializa a travs de transacciones financieras que implican aumentos y disminuciones de activos financieros y pasivos, otra forma de definirlo es la siguiente:
PRN = Activos Financieros con el resto del Mundo - Pasivos Financieros con el Resto del Mundo. = 65 295 = -230
En el ejemplo que estbamos utilizando, el Prstamo Neto al Resto del Mundo de la economa era de -230 unidades, que se canalizaron mediante la adquisicin de pasivos por 295 unidades y la adquisicin de activos financieros frente al resto del mundo por 65 unidades.
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Economa Descriptiva
CLASES PRACTICAS N 1 a 5
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Clase Prctica N 1
El caso de una economa abierta y sin actividad econmica del Gobierno Ejercicio 1 De una economa que mantiene relaciones econmicas con el exterior, donde el Gobierno no desarrolla ninguna actividad, cuyas actividades productivas fueron agrupadas en dos ramas, se dispone de la siguiente informacin referida a un perodo determinado: La rama 1: 123456789Utiliz insumos provenientes de la propia rama Utiliz insumos de la rama 2 Utiliz insumos importados Produjo un total de bienes y servicios Vendi para el consumo final No vendi bienes de capital Export bienes y servicios El consumo de capital fijo fue de Pag remuneraciones por UM 85 65 100 550 250 90 20 120
La rama 2: 10- Utiliz insumos provenientes de la rama 1 105 11- Utiliz insumos de origen importado 75 12- Vendi para el consumo final. 270 13- Vendi bienes de capital fijo 210 De stos, 100 unidades fueron incorporadas por la rama 1 y 110 por la propia rama 2. 14- Variacin de existencia de bienes producidos por la rama 2 65 15- Export bienes y servicios 60 16- Pag remuneraciones 150 17- El consumo de capital fijo ascendi a 55 Se sabe adems que: 18- El Consumo total de la economa ascendi a 595 19- Formacin Bruta de Capital Fijo de origen importado 40 20- La utilizacin de bienes de origen importado fue superior a las importaciones realizadas en el perodo en 40 unidades monetarias. 21- Total de la utilizacin intermedia de la economa 630 Sobre la base de esta informacin SE PIDE: 1) Confeccionar una matriz de transacciones similar a la que se vio en el curso terico, completando los datos que falten. 2) Calcular la magnitud de las siguientes variables: a.b.c.Utilizacin intermedia de bienes y servicios de la rama 2. Insumos utilizados por la rama 2. Insumos de toda la economa.
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Economa Descriptiva
d.e.f.g.h.i.j.k.l.m.n.o.-
Utilizacin final de bienes y servicios de la rama 2. Valor agregado bruto de la rama 2. Valor bruto de produccin de la rama 1. Contribucin de la rama 2 al producto bruto. VBP desde el punto de vista de su generacin. VBP desde el punto de vista de su utilizacin. Producto Bruto Interno Valor Agregado Bruto. Disponibilidad Bruta Total. Oferta Final. Demanda Final. Formacin Bruta de Capital
Sabe a cunto asciende el VAB de Uruguay? Cmo participa cada sector productivo en el VAB total?
Ejercicio 2 ( adicional) Suponga una economa hipottica donde se producen, consumen e importan nicamente tres bienes: trigo, harina y pan. Al respecto se dispone de la siguiente informacin expresada en unidades monetarias.
Produccin Interna Trigo: 2000 Harina: 2850 Pan: 3000 Importaciones Harina: 500 Pan . : 300 Consumo Hogares Harina importada: 500 Pan : 3300
Se sabe adems que: 1. 2. 3. 4. 5. El trigo producido internamente es utilizado en su totalidad para producir harina. La harina producida internamente es totalmente usada para producir pan. No existe actividad del Gobierno. No se registraron variaciones de existencias ni inversiones en medios fijos de produccin. Los nicos insumos que se utilizan son los explicitados en la letra.
En base a la informacin detallada, dos economistas discuten acerca de la cuantificacin del esfuerzo productivo de esta economa hipottica. El economista A seala que dicho esfuerzo asciende a 7850. El economista B entiende en cambio que el mismo tiene un valor de 3000. SE PIDE: 1) Sealar las razones por las cuales cada economista cuantific el esfuerzo productivo de la economa con los valores indicados anteriormente. 2) Opte, fundamentando su opcin, por una de las dos alternativas. 3) Explicite la magnitud y composicin de la oferta final y la demanda final de esta economa hipottica.
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Clase Prctica N 2
El caso de una economa abierta y con actividad econmica del Gobierno
Ejercicio 1 Para una economa abierta donde el Gobierno desempea actividades de econmicas se ha compilado la siguiente matriz de transacciones econmicas con informacin parcial:
UTILIZACION INTERMEDIA UTILIZACION FINA L Consumo Final Rama 1 Rama 2 Gob. Rama 1 Rama 2 Gobierno Importac. ST RA CKF T-S EEN ST VBP 895 700 40 30 10 25 180 13 2 20 45 130 50 ST Hogares Gob. 500 250 Formacin Export. Bruta Capital FBKF 20 100 VE -5 10 230 205 ST Total
Se sabe adems que: 1) El Gobierno a) utiliz insumos por 55 unidades monetarias, de las cuales 40 fueron producidas por la rama 2 y 15 fueron de origen importado. b) destin 20 unidades monetarias para cubrir el consumo de capital fijo. 2) Los salarios nominales y sus correspondientes aportes jubilatorios patronales (AJP) fueron: Salarios Nominales Rama 1 Rama 2 Gobierno AJP 34 37 68
166 183 332
Rama 1 Rama 2 Gobierno
3) Los impuestos a la produccin netos de subsidios por rama de actividad econmica fueron: Rama 1 ...... 60 Rama 2 ...... 95 Sobre la base de esta informacin SE PIDE: a) Completar la matriz de transacciones registrando los datos que faltan.
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Economa Descriptiva
b) i. ii. iii. iv. v. vi. vii. viii.
Calcule las siguientes variables: VBP del Gobierno Consumo del Gobierno Contribucin del Gobierno al Producto Bruto Interno. VBP PIB VAB Formacin Bruta de Capital Explique el signo de la variacin de existencias de la Rama 1
Ejercicio 2 Donde ubicara en la Matriz de transacciones econmicas las siguientes transacciones: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) Importacin de petrleo por parte de ANCAP. Compra de computadoras por parte del Ministerio de Salud Pblica. Salarios pagados por ANEP. Desgaste y obsolescencia de maquinaria de UTE. Compra de Centrales Digitales por parte de ANTEL. Compra de uniformes para los soldados de las Fuerzas Armadas. Construccin de una nueva sede para el Poder Judicial.
Ejercicio 3 (adicional) Se tiene un fragmento de la matriz de transacciones intersectoriales correspondiente a una economa abierta en un perodo determinado expresada en unidades monetarias.
Uso Intermedio Ramas de actividad Agropecuario Industrial Gobierno Importaciones 20 60 10 Agropecuario Industria 40 60 20 80 Gobierno 30 40
Se conocen adicionalmente los siguientes datos: a) Importaciones totales: 170 b) Disponibilidad Bruta Total: 1560 c) Valor Agregado Bruto del Gobierno: 60 d) Bienes y servicios de uso final producidos por el sector agropecuario: 200 e) Consumo total (gobierno + hogares): 500 f) Saldo de balanza comercial: 430 g) Formacin bruta de capital: 100 En base a la informacin anterior calcular las siguientes variables explicitando como llega al resultado: 1) Valor Bruto de Produccin de la rama industrial 2) Valor Agregado Bruto de la economa 3) Calcular la oferta y demanda final.
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Clase Prctica 3
Ejercicio 1 Para una economa y perodo determinado se dispone de los siguientes datos: 1.- Matriz de Transacciones Intersectoriales
Agro Agro Ind Scios Gob Imp Usos RA CKF T- S EEN VAB VBP 50 80 15 35 180 220 60 25 313 618 798 Ind 75 350 195 290 910 200 75 60 350 685 1.595 Scios 120 50 210 380 150 35 40 245 470 850 Gob 10 80 20 25 135 330 15 345 480 Total 135 630 280 560 1.605 900 185 125 908 2.118 3.723 Hog 220 300 290 170 980 Gob 480 480 FBKF 25 450 225 700 VE 8 75 40 123 Exp. 410 140 280 830 Total 663 965 570 480 435 3.113 VBP 798 1.595 850 480 995 4.718
2.- Se sabe adems que: a) del total de remuneraciones de asalariados, 50 unidades fueron pagadas a trabajadores fronterizos que no residen en el pas b) el gobierno pag intereses por prstamos recibidos del exterior por valor de 35. c) las sociedades giraron dividendos al exterior por 80 d) los hogares recibieron intereses por depsitos en bancos no residentes por 55 y por depsitos en bancos residentes 50 e) los aportes personales y patronales fueron de 75. No corresponde efectuar aportes a la seguridad social de ningn tipo sobre el trabajo asalariado no residente f) el gobierno pag jubilaciones y pensiones por valor de 165. g) el Ministerio de Salud Pblica recibi una donacin de medicamentos del exterior por valor de 130
SE PIDE: 1. Construir las cuentas de produccin y generacin del ingreso por actividades. Utilizar la forma de cuenta T y la forma matricial. 2. Construir las cuentas de produccin, generacin del ingreso, asignacin y distribucin del ingreso y utilizacin del ingreso por sectores institucionales. Analizar los resultados. 3. Determinar: 3.1 la Remuneracin Neta de factores del exterior 3.2 el Ingreso Nacional Bruto
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Economa Descriptiva
3.3 el Ingreso Nacional Disponible Bruto 3.4 el Ahorro Nacional Bruto
Ejercicio 2 Para la misma economa y perodo del Ejercicio 1: 1) Cules son las transacciones econmicas corrientes de la economa con el Resto del Mundo y qu significan dichas transacciones respecto del proceso productivo que se desarrolla internamente? 2) Cul es la contribucin del Resto del Mundo al PIB de la economa? 3) Qu es la Balanza de Pagos? Qu similitudes y diferencias conoce entre ese instrumento descriptivo y las cuentas externas del Sistema de Cuentas Nacionales? 4) Para esta misma economa y perodo se sabe adems que: 1) Del total de bienes del agro y la industria que figuran en las Exportaciones de la Matriz de Transacciones, 50 fueron vendidos a los turistas ingresados en el perodo, mientras que el resto se export por las aduanas del pas. Los turistas ingresados, realizaron adems gastos en servicios de hotelera, gastronoma, transporte y esparcimiento por 200 Se estim que turistas residentes realizaron gastos en el exterior 120 Se vendieron al exterior servicios de transporte por 80 Se adquirieron al resto del mundo otros servicios por 70 u.m.
2) 3) 4) 5)
Con los datos del ejercicio 1 y estos datos adicionales, confeccionar la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos en su presentacin simplificada. 5) Calcular los siguientes saldos y analizar: - saldo de mercancas - saldo de la balanza comercial - saldo en cuenta corriente de la Balanza de Pagos 6) Construya un cuadro comparativo entre los saldos obtenidos para el resto del mundo en las distintas cuentas corrientes de las Cuentas por Sectores Institucionales y los que se obtienen a partir de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos. Interprete los resultados.
Ejercicio 3 (adicional) Se tiene una economa abierta con actividad econmica del Gobierno, para la cual se han agrupado las diferentes actividades econmicas en tres clases, agropecuaria, industria y servicios y en la que pueden identificarse los sectores institucionales tradicionales. PARTE I Para dicha economa se conoce la siguiente informacin:
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El valor bruto de la produccin de la economa alcanz en el perodo analizado a 1500 u.m. El consumo intermedio global fue de 520 u.m. Se conoce la participacin en el VBP del total de la economa de la actividad agropecuaria, 15 % y de la de servicios 50%. Los insumos requeridos para la produccin de la industria fueron por 255 u.m. mientras que los servicios utilizaron bienes de uso intermedio por 200 u.m. Se conocen adems, estimaciones puntuales de algunos de los componentes del valor agregado bruto de las distintas actividades
Agropecuaria RA EEN T-S produccin 60 72 12 Industria 115 70 58 Servicios 265 157 73
SE PIDE: Confeccionar la cuenta de produccin y de generacin del ingreso por actividades.
PARTE II Para la misma economa de la parte I se sabe adems: Las importaciones de bienes y servicios alcanzaron a 135 u.m. mientras que las ventas al exterior fueron de 170 u.m. Se conocen adems algunos datos para los distintos sectores institucionales
Agente Institucional Sociedades Gobierno General Consumo Intermedio 450 70 T-S (produccin) 143 18 184 EEB RA VAB
SE PIDE: Confeccionar la cuenta de produccin y de generacin del ingreso por sectores institucionales.
Ejercicio 4 (adicional) Para una economa y perodo determinados, se dispone de los datos que se mencionan a continuacin.
De las sociedades se sabe:

a) Prstamo Neto: 988 b) Formacin Bruta de Capital: 494 c) Maquinaria donada por el resto del mundo (ya incluido en el cmputo de Formacin Bruta de Capital): 80 d) Realizan una donacin de medicamentos al exterior por 70. e) Pagan 80 por concepto de utilidades distribuidas a los hogares y 50 por concepto de intereses al resto del mundo f) El Excedente Bruto de Explotacin representa el 60% del Valor Agregado Bruto g) Los insumos utilizados representan el 55% del Valor Bruto de Produccin.
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Economa Descriptiva
Se sabe adems que la economa: a) vendi bienes y servicios al exterior por 125 b) compr bienes y servicios al exterior por 70 c) Los hogares recibieron rentas del resto del mundo por 20 SE PIDE: (a) Cuenta de utilizacin del ingreso disponible de las sociedades (b) Cuenta de asignacin y distribucin del Ingreso de las sociedades (c) Cuenta de Produccin de las sociedades (d) Contribucin de las sociedades al Producto Bruto Interno de la economa. (e) Prstamo Neto al resto del mundo de la economa. Comente el resultado desde el punto de vista de la relacin entre la formacin bruta de capital y el ahorro de la economa.
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Clase Prctica N 4
Ejercicio 1 1. Qu es un activo financiero o instrumento financiero? 2. Para qu sirven los instrumentos financieros? 3. Qu dos grandes tipos de instrumentos financieros conoce? Proporcione ejemplos de cada uno 4. Qu son las transacciones financieras? Proporcione ejemplos de estas transacciones. 5. Para qu sirven las cuentas financieras dentro del Sistema de Cuentas Nacionales? 6. Seale cules de las siguientes transacciones son transacciones financieras y seale para qu sector institucional constituyen aumento o disminucin de activo y para cul aumento o disminucin de pasivo: 6.1 6.2 6.3 6.4 6.5 Depsito en cuenta corriente de las empresas en los bancos Prstamo hipotecario del BROU a los hogares Crdito de un comercio minorista a sus clientes (hogares) Emisin de bonos por el Gobierno Amortizacin (devolucin) de un prstamo internacional por el Gobierno
Ejercicio 2 La siguiente es la Cuenta de Utilizacin del Ingreso Disponible de una economa y perodo determinados, que no mantiene relaciones econmicas con el Resto del Mundo:
Transacciones y otros saldos YDB Gasto de Consumo Final Ahorro Bruto
Total 1460 823
Hog. 980 210
Gob. 480 -335
Soc.
Soc. 948
Gob. 145
Hog. 1045
Total 2138
948
Se conoce adems la siguiente informacin: 1. Respecto a la FBK de la economa: 1.1 De la Matriz de Transacciones se obtuvo la siguiente informacin:
Agro Ind Servicios Usos
FBKF 150 550 700
VE 48 75 123
1.2 Se estima que el 40% de la Formacin Bruta de Capital (fija y variacin de existencias) fue realizada por el Gobierno y el 60% restante por las Sociedades.
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Economa Descriptiva
1.3 Las sociedades donaron vehculos al Gobierno por 30. Los mismos fueron incluidos en la FBKF, como incrementos en los activos fijos del perodo del Gobierno y como disminuciones en las sociedades. 2. Respecto de las transacciones financieras realizadas en la economa: 2.1 El Gobierno emiti bonos por 634, los que fueron adquiridos por las Sociedades (544) y por los Hogares (90) 2.2 Los hogares efectuaron nuevos depsitos a plazo fijo en los bancos por 10 2.3 Los hogares compraron acciones emitidas por las sociedades annimas por 110 En base a esta informacin: 1. Confeccione la Cuenta Capital por sectores institucionales y analice qu sectores institucionales son superavitarios y cules deficitarios en trminos de su capacidad de financiamiento 2. Confeccione la Cuenta Financiera de la economa por sectores institucionales en este perodo 3. Analice a travs de qu instrumentos se financi el Gobierno y quines fueron los sectores que lo financiaron 4. Analice qu usos de fondos hicieron los Hogares 5. Analice los recursos de financiamiento de las Sociedades y los usos de fondos que hicieron estos agentes en el perodo 6. Analice entre qu agentes canaliz fondos el instrumento Acciones y participaciones de Capital
Ejercicio 3 (adicional) La siguiente es la Cuenta Capital de una economa y perodo determinados, donde falta registrar la zona sombreada:
CUENTA CAPITAL USOS

Total Hog. Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Ahorro Bruto TRKr TRKp 3300 ----1000 2300 FBKF VE PRN -400 Soc. 3000 Gob. -2000 400 RECURSOS Hog. Total 2500 3500 400 -400
Se conoce adems la siguiente informacin: 1) El Gobierno: a) emiti bonos para financiar sus necesidades de fondos por 2040, los que fueron adquiridos en su totalidad por los hogares b) obtuvo prstamos bancarios por 760 c) aument sus tenencias de dinero en 200
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2) Los Hogares: a) adquirieron acciones de nuevas sociedades constituidas en el perodo:150 b) amortizaron prstamos bancarios obtenidos en perodos anteriores: 60 3) Las Sociedades: a) emitieron obligaciones negociables por 250, las que fueron adquiridas en su totalidad por los hogares 4) Se sabe adems que la economa registr una variacin de existencias positiva, que fue acumulada enteramente por las Sociedades. 5) No hubo otras transacciones fuera de las mencionadas en la letra
SE PIDE: 1) Confeccionar la Cuenta Financiera por sectores institucionales 2) Completar la Cuenta Capital por sectores institucionales determinando a cunto asciende la VE de las Sociedades 3) Analizar la situacin del Gobierno en cuanto a su capacidad o necesidad de financiamiento en el perodo, y cules fueron sus fuentes o usos de financiamiento
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Economa Descriptiva
Clase Prctica 5
Ejercicio 1 Las siguientes son la Cuenta Capital y la Cuenta Financiera por Sectores Institucionales de una economa y perodo determinados, parcialmente registradas:
CUENTA CAPITAL USOS
Total Resto Mundo Hog. Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Saldo corriente c/exterior Ahorro Bruto TRKr TRKp 280 49 420 FBKF 74 VE Prstamo Endeudamiento neto (PRN) 948 -335 65 Soc. Gob. Hog. RECURSOS Resto Total Mundo 145 145 678
CUENTA FINANCIERA USOS

Total Resto Hog. Mundo Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Prstamo Endeudamiento neto (PRN) Adq. neta Act. Finan. Emisin neta de Pasivos 10 10 Dinero legal y depsitos 599 Valores distintos de acciones Prstamos y crdito comercial Acciones y part. capital 10 609 Soc. Gob. RECURSOS Hog. Resto Total Mundo
45
45
Se conoce adems la siguiente informacin: 1) Organismos internacionales de ayuda humanitaria efectuaron donaciones de equipamiento para hospitales pblicos por 30. Los mismos fueron incluidos dentro de la FBKF como aumentos de activos fijos incorporados por el Gobierno. 2) El gobierno financi parte de sus gastos con la emisin de Bonos del Tesoro, que fueron adquiridos por agentes residentes (ya registrado) y por agentes no residentes por 25 3) Las Sociedades emitieron acciones que fueron adquiridas por los hogares (ya registrado) y por no residentes 65. Se sabe adems que estas ltimas fueron adquiridas por empresas
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transnacionales que instalaron nuevos emprendimientos productivos en el pas sobre los que tienen la direccin y control 4) El Banco Central increment sus reservas internacionales en 15 unidades monetarias 5) Se estima que el financiamiento que recibieron las Sociedades del resto del mundo por concepto de crditos de proveedores y prstamos de todo tipo ascendi a 60 unidades monetarias. Por su parte, sociedades comerciales concedieron crditos a sus clientes en el resto del mundo por 20. En base a esta informacin: 1) Complete las Cuentas de Capital y Financiera por Sectores Institucionales 2) Analice a qu agentes residentes financi el Resto del Mundo y a travs de qu instrumentos lo hizo 3) Analice los recursos de financiamiento de las Sociedades y los usos de fondos que hicieron estos agentes en el perodo 4) Qu significa la afirmacin si un sector institucional tiene un PRN positivo entonces la adquisicin neta de activos financieros ser superior a su emisin neta de pasivos? Ejemplifique con el sector Sociedades
Ejercicio 2 Para la misma economa y perodo del Ejercicio 1: 1) Calcular el Prstamo neto (+) Endeudamiento neto (-) del Resto del Mundo como saldo de la Cuenta Capital y como saldo de la Cuenta Financiera, explicitando las variables que toma en cuenta para el clculo. 2) Analizar los saldos de esas cuentas.
Ejercicio 3 El cuadro siguiente es la cuenta corriente de la Balanza de Pagos para la misma economa y perodo de los Ejercicios 1 y 2: Crditos Dbitos Saldo 1015 1160 -145 500 805 -305 330 190 140 250 120 130 80 --80 --70 70 55 165 -110 130 130
Cuenta Corriente A. Bienes B. Servicios Viajes Transportes Otros servicios C. Servicios de factores productivos D. Transferencias corrientes
En base a esta informacin y a los datos de los Ejercicios 1 y 2: 1) Complete la Balanza de Pagos en su presentacin simplificada
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Economa Descriptiva
2) Seale: 2.1 A cunto asciende el Saldo en Cuenta Corriente y los distintos saldos que lo componen 2.2 A cunto asciende el Saldo en Cuenta Capital y Financiera y comente los resultados. Compare estos resultados con los de la cuenta capital y la cuenta financiera del Resto del Mundo de las Cuentas Nacionales 2.3 Analice en forma integrada los saldos anteriormente calculados. Se sugiere que construya un cuadro que resuma los resultados anteriores especificando los saldos significativos en cuenta corriente y en cuenta capital y financiera. Compare con los saldos de las cuentas del Resto del Mundo de las Cuentas Nacionales. 3) Calcule la variacin de la Deuda Externa del pas en el perodo analizado e indique los conceptos que, para esta economa, modificaron el stock de Deuda Externa, sealando para cada caso si incidieron en su aumento o disminucin. 4) Calcule la Variacin del Patrimonio Neto y comente sus resultados
Ejercicio 4 (adicional) El Sistema de Cuentas Nacionales y la Balanza de Pagos son instrumentos descriptivamente complementarios y comparten una similar lgica de construccin. En particular, en ambos instrumentos se hallan expresiones del Prstamo Neto al Resto del Mundo (PRN), a travs de las cuales es posible explicitar dicha relacin. En base a sus conocimientos sobre estos instrumentos descriptivos se pide que responda a las siguientes interrogantes, justificando su respuesta. 1) Cmo se concibe el PRN en ambos instrumentos? 2) Puede establecer la relacin entre ambas expresiones? Demuestre que son equivalentes. 3) Interprete el SCC de la Balanza de Pagos a la luz de la relacin encontrada entre ste y el PRN del SCN
Ejercicio 5 (adicional) Para una economa y perodo determinado se dispone de los siguientes datos: 1. Ventas al exterior de bienes: 1200 2. Ventas al exterior de servicios: 580 3. Adquisiciones al resto del mundo de bienes de inversin: 1150 4. Adquisiciones al resto del mundo de alimentos y medicamentos: 450 5. Intereses de deuda pagados al exterior: 210 6. Amortizaciones pagadas al resto del mundo por concepto de Prstamos recibidos desde el exterior: 150 7. Intereses recibidos por residentes por concepto de depsitos en bancos del exterior: 85. Utilidades giradas al resto del mundo: 48 8. Variacin de la Deuda Externa: + 1150
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9. No se produjeron ni transferencias corrientes ni transferencias de capital entre el pas y el resto del mundo 10. No se adquirieron al resto del mundo otros bienes distintos a los especificados en la letra. En base a la informacin anterior SE PIDE calcular las siguientes variables: 1. Remuneracin Neta de Factores del Exterior 2. Saldo en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos. Comente el resultado en funcin de los sub saldos que lo componen. 3. Variacin de los Activos de Reserva del Banco Central. 4. Prstamo Neto al Resto del Mundo
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Economa Descriptiva
SOLUCION CLASES PRACTICAS N 1 a 5
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Solucin Clase Prctica N 1

Ejercicio 1 Se pide 1) Confeccionar la Matriz de Transacciones
UTILIZACION INTERMEDIA Consumo Final Rama 1 Rama2 Importac. Usos totales RA CKF EEN VAB VBP Rama 1 Rama 2 Total 85 105 190 65 100 250 120 20 160 300 550 200 75 380 150 55 285 490 870 265 175 630 270 75 445 790 1420 Hogares 250 270 75 595 UTILIZACION FINAL Formacin Bruta Capital FBKF 210 40 250 VE 20 65 -40 45 X 150 90 60 360 605 75 1040 550 870 250 1670 Export. Total Total
Se pide 2) Calcular a. UI2 = 65+200=265 b. IS2 = 105+200+75= 380 c. IS= 630 d. UF2 = 605 e. VAB2 = VBP2 - CI2 = 870 - 380 = 490 f. VBP1= 550 g. PIB2 = VAB2 = 490 h. VBP = CI + VAB = 630 + 790 = 1420 i. VBP = UI + UF - M = 630 + 1040 - 250 = 1420 j. PIB = C + FBK + E-M = 595 + 250 + 45 + 150 - 250 = 790 k. VAB = VBP - CI = 1420 - 630 = 790 l. DBT = VBP + M = 1420 + 250 = 1670 m. OF = PBI + M = 790 + 250 = 1040 n. DF = C + FBKF + VE + E = 595 + 250 + 45 + 150 = 1040 o. FBK = FBKF + VE = 250 + 45 = 295 Ejercicio 2 Trigo Insumos VAB VBP 2000 2000 Harina 2000 850 2850 Pan 2850 150 3000 Total 4850 3000 7850
1) El economista A opta por el VBP, el economista B opta por el VAB. 2) La mejor opcin para medir el esfuerzo productivo es el VAB porque el VBP tiene duplicaciones. 3) OF = PIB + M = VAB + M = 3000 + 800 = 3800; DD = C + I + E = 3800 + 0 + 0 = 3800
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Economa Descriptiva
Solucin Clase Prctica N2

Ejercicio 1 a) Matriz de transacciones
UTILIZACION INTERMEDIA Rama 1 Rama 2 20 130 45 50 X X 10 25 75 205 200 220 40 30 60 95 520 150 820 495 895 700 Gob. 0 40 X 15 55 400 20 X X 420 475 UTILIZACION FINA L Consumo Final FBK Export. Total Hogares Gob. FBKF VE 150 500 X 20 -5 230 135 250 X 100 10 205 X X 475 X X X 50 180 X 13 2 X 335 930 475 133 7 435 820 90 155 670 1735 2070
Total 745 565 475 195 1980
Total 895 700 475 245 2315
Rama 1 Rama 2 Gobierno Importac. CI RA CKF T-S EEN VAB VBP
b) Calculo de variables i) ii) iii) iv) v) vi) vii) viii) VBP g = CIg + VABg = 55 +420 = 475 Cg = VBPg = 475 PIB = VABg = Rag + CKFg = 400 + 20 = 420 VBP = CI + VAB = 335 +1735 = 2070 PIB = C + FBKF + VE + E M = (930 + 475) +133 + 7 +435 245 = 1735 VAB = VBP CI = 2070 335 = 1735 FBK = FBKF + VE = 133 + 7 = 140 La rama 1 registr una variacin de existencias negativa, esto significa que las existencias al final del perodo fueron menores que los stocks al inicio del perodo. Dicho de otra forma, la utilizacin de bienes de la rama 1 fue mayor a la produccin de esos bienes durante este perodo.
Ejercicio 2
1) Se registrara en la fila de las importaciones como uso intermedio y en la columna donde se computa el Valor Bruto de Produccin del sector de Refinacin de Petrleo en el cual estar ANCAP. 2) Se trata de un gasto de inversin realizado por el Gobierno. Dado que casi seguramente las computadoras sern importadas, esta transaccin se registra en la fila de importaciones y en la columna correspondiente a la Inversin Bruta Interna Fija. 3) Los salarios pagados por ANEP forman parte del Consumo del Gobierno y por lo tanto se registran en la fila de Remuneraciones y en la columna donde se computa el Valor Bruto de Produccin de las Gobierno. 4) Las reservas para depreciacin efectuadas por UTE se registran en la fila correspondiente a la Depreciacin y en la columna donde se computa el Valor Bruto de Produccin del sector
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generador de energa elctrica. 5) Las centrales digitales sern casi seguramente importadas, por lo cual el tratamiento ser similar al correspondiente al punto 2) 6) La compra de uniformes para los soldados de las Fuerzas Armadas representa un insumo adquirido por el gobierno por lo que debe registrarse dentro del consumo intermedio en la fila del sector vestimenta y en la columna del gobierno. 7) La construccin de una nueva sede para el Poder Judicial representa formacin bruta de capital fijo para la economa, por lo tanto, debe registrarse en dicha columna dentro del uso final y en la fila del sector de la construccin.
Ejercicio 3 (adicional)
Rama 1 Rama 1 Rama 2 Gobierno Importaciones Subtotal VAB VBP 20 120 170 290 60 160 800 960 10 80 60 140 40 60 Rama 2 20 80 Gobierno 30 40 Subtotal 90 180 --90 360 1030 1390 1200 UF 200 Total 290 960 140 170 1560
1) Valor Bruto de Produccin del sector industrial = 960 VBP Total = DBT M = 1560 170 = 1390 VBP Total = VBP a + VBP i +VBP g ; VBP a= UI +UF = 200+90 = 290; VBP g = VAB + CI = 60+80 = 140 VBP i = VBP total VBP a VBP g = 1390- 290-140 = 960 2) Valor Agregado Bruto de la economa = 1030 VAB = VBP CI 3) Oferta Final = PBI + M = 1030+170= 1200 Demanda Final = 1200 C + FBK + E = 500+100+600=1200 SBC = E- M => E = SBC + M = 430+170=600
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Economa Descriptiva
Solucin Clase Prctica 3

Ejercicio 1 1. Cuentas por actividades:
CUENTA DE PRODUCCION POR ACTIVIDADES RECURSOS

Total 1605 2118 3723 Servicios 515 815 1330 Industria 910 685 1595 Agro 180 618 798 Transacciones y otros saldos Valor Bruto de Produccin Consumo Intermedio Valor Agregado Bruto TOTALES 798 1595 1330 3723 Agro 798 Industria 1595 Servicios 1330 Total 3723
CUENTA DE GENERACION DEL INGRESO POR ACTIVIDADES

RECURSOS Total 900 125 1093 2118 Servicios 480 40 295 815 Industria 200 60 425 685 Agro Transacciones y otros saldos Valor Agregado Bruto 220 Remuneracin de Asalariados 25 Impuestos menos subsidios 373 Excedente Explotacin Bruto 618 TOTALES 618 685 815 2118 Agro 618 Industria 685 Servicios 815 Total 2118
2. Cuentas por sectores institucionales:
CUENTA DE PRODUCCION POR SECTORES INSTITUCIONALES

USOS Total Resto Mundo Import. Bs. Y ss. 830 1605 2118 165 4718 165 995 3723 480 3243 830 1605 2118 135 345 1470 1773 Export. Bs. Y ss. VB P CI VAB Saldo bs. y ss. c/el exterior TOTALES 3243 480 3723 995 4718 3243 480 3723 3723 Subt. Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Soc. RECURSOS Gob. Subt. Resto Mundo 995 Total 995
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CUENTA DE GENERACION DEL INGRESO POR SECTORES INSTITUCIONALES

Total U SOS Resto Subt. Mundo Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Saldo bs. y ss. con el exterior Valor Agregado Bruto Remuneracin de Asalariados Impuestos menos subsidios Excedente Explotacin Bruto Saldo bs. y ss con el exterior TOTALES Soc. Gob. Subt. RECURSOS Resto Total Mundo 165 165 2118 2118
1773
345
900 125 1093 165 2283
900 125 1093 165 165 2118
330 15 345
570 125 1078 1773
1773
345
2118
165
2283
CUENTA DE ASIGNACION Y DISTRIBUCION DEL INGRESO POR SECTORES INSTITUCIONALES

U SOS Total Resto
Mundo
Subt.
Hog.
Gob. Soc.
Transacciones y otros saldos
Soc.
Gob. Hog.
Subt.
Resto Mundo
RECURSOS Total 165 165 1093 900 125 220 75 165 130
220 75 165 130 2138 145 28273
55
130 145 330
165 75 165 0 2138 2543
35 75 165 1045 1120 145 345
Saldo bs. y ss. c/el ext. EEB RA TS 130 RP Cont. Sociales Prest. Sociales Otr. Transf. Corr. 948 YDB Saldo corr. con el ext. 1078 TOTALES
1078
15 850 125 105 75 165 130
1093 850 125 105 75 165 130
50 115
1078
345
1120
2543
330
28273
Clculo de las Rentas de la Propiedad (detalle): Resto Subt. Mundo 55 165 Hog. Gob. Soc. TRANSAC. Y Soc. Gob. Hog. Subt. 105 105 Resto Mundo 115 80 35 50 55
OTROS SALDOS
35 130 RP (TOTALES) 80 Dividendos girados por sociedades intereses por bonos gubernamentales 50 intereses depsitos en plaza intereses depsitos en el exterior
35
55
CUENTA DE UTILIZACIN DEL INGRESO DISPONIBLE POR SECTORES INSTITUCIONALES USOS RECURSOS Total Resto Subt. Hog. Gob. Soc. Transacciones y otros Soc. Gob. Hog. Subt. Resto Total Mundo saldos Mundo Saldo corr. Con el ext. 145 145 YDB 948 145 1045 2138 2138 Gasto de Consumo Final 1460 1460 980 480 678 678 65 -335 948 Ahorro Bruto Saldo corr. Con el ext. 145 145 2283 145 2138 1045 145 948 TOTALES 948 145 1045 2138 145 2283 100
Economa Descriptiva
3. Clculo de variables: 3.1 RX = 55 50 - 80 - 35 = - 110
3.2 YBN = PIB + RX = Suma VAB agentes residentes + RX = (1773 + 345) - 110 = 2008
3.3 YBND = YBN + TRC = 2008 + 130 = 2138
3.4 ABN = YBND GCF = 2138 (480 + 980) = 678
Ejercicio 2 1) Las transacciones econmicas corrientes en las que se involucra la economa con el Resto del Mundo son las exportaciones, las importaciones, las transacciones de ingresos primarios que son la remuneracin a los servicios de factores productivos (bsicamente remuneraciones del trabajo y rentas de la propiedad) y las transferencias corrientes. Las Exportaciones, de bienes y de servicios, representan para la economa la posibilidad de colocar parte de la produccin interna en mercados de otros pases, lo que a su vez genera un ingreso hacia la economa por esas ventas. Por ejemplo, ventas de carne, lcteos, arroz, soja, transporte de mercancas, transporte areo, martimo o terrestre de pasajeros, servicios de telecomunicaciones, etc. Las Importaciones, de bienes y de servicios, le dan a la economa la posibilidad de acceso a bienes de consumo y de capital, as como a insumos que no se producen internamente (cada economa puede especializarse en aquello en lo que es ms eficiente); a su vez esa adquisicin de bienes y servicios en el exterior significa un egreso (gasto) para la economa. Por ejemplo, compra de electrodomsticos para el consumo de los hogares, de tractores y camiones para actividades productivas, insumos para la industria qumica, repuestos para maquinaria industrial, de licencias de software, de servicios de telecomunicaciones, de servicios de transporte de pasajeros, etc. Las Remuneraciones de asalariados pagadas al Resto del Mundo se generan en la medida que haya trabajadores no residentes que aportan su esfuerzo en actividades productivas que desarrollan empresas residentes (por ejemplo, contratacin de asesores extranjeros por empresas del pas, trabajadores fronterizos extranjeros contratados en empresas del pas).Tambin se generan Remuneraciones de asalariados recibidas del Resto del Mundo, porque hay personas residentes de la economa que prestan sus servicios de trabajo asalariado en el resto del mundo (por ejemplo, trabajadores del pas que se emplean en empresas del otro lado de la frontera, profesionales residentes en el pas que prestan sus servicios en otros pases donde slo se trasladan un corto perodo, etc.). Las Rentas de la propiedad pagadas al Resto del Mundo son los pagos por el uso de capital financiero cuya propiedad es de agentes no residentes; por ejemplo pago de intereses por prstamos recibidos, pago de dividendos por las acciones de sociedades annimas que pertenecen a agentes no residentes, pago de utilidades por la propiedad de empresas de otro tipo que son de
101
agentes no residentes, etc. Las Rentas de la propiedad recibidas del Resto del Mundo se generan por la situacin inversa: agentes residentes de la economa poseen activos que los hacen disponibles para su uso en otras economas, y por eso cobran una renta; por ejemplo, intereses recibidos por agentes residentes por depsitos que poseen en bancos en el exterior, dividendos cobrados por agentes residentes por acciones que poseen de empresas radicadas en otros pases, etc. Las Transferencias corrientes al Resto del Mundo son las entregas de bienes o servicios o activos que efectan los agentes residentes a agentes no residentes sin recibir a cambio ningn bien, servicio o activo como contrapartida; por ejemplo las transferencias por cooperacin internacional corriente (ayudas de emergencia) hacia pases extranjeros efectuadas por el Gobierno. Las Transferencias corrientes del Resto del Mundo se generan al recibir del Resto del Mundo bienes, servicios o activos, sin tener que entregar nada a cambio; por ejemplo, las remesas recibidas por los hogares por parte de parientes residentes en el exterior. 2) El Resto del Mundo no contribuye a la formacin del PIB de la economa, ya que ste trata de medir el esfuerzo productivo interno, es decir el que se genera dentro de fronteras, por parte de sectores institucionales residentes de dicha economa. 3) La Balanza de Pagos es un instrumento descriptivo recomendado por el Fondo Monetario Internacional que registra sistemticamente las transacciones corrientes, de capital y financieras entre la economa declarante y el resto del mundo en un perodo contable, generalmente un ao. Se compila desde la ptica de la economa declarante. Este instrumento es muy similar a las cuentas externas confeccionadas en el marco del Sistema de Cuentas Nacionales en cuanto a que ambos pretenden mostrar las relaciones econmicas de la economa con el resto del mundo durante el perodo contable. Similitudes: Existe una concordancia virtualmente completa entre los conceptos de la balanza de pagos tal como se definen en el Manual de Balanza de Pagos del FMI y las cuentas del resto del mundo del SCN, en cuanto a la residencia, la valoracin y momento de registro de las transacciones, los procedimientos de conversin de monedas, la cobertura de las transacciones internacionales de bienes, servicios, ingresos primarios (por remuneracin a los servicios de factores productivos) y transferencias corrientes, la cobertura de las transacciones de activos financieros y pasivos con el exterior, etc. La cuenta corriente de la Balanza de Pagos contiene los flujos que en el SCN estn reflejados en la cuenta de bienes y servicios con el exterior y en la cuenta de ingresos primarios y transferencias corrientes con el exterior. La cuenta de capital y financiera de la Balanza de Pagos es idntica conceptualmente a las cuentas de capital y financiera con el exterior del SCN.
Diferencias: Se puede destacar principalmente: La ptica desde la cual se compila la Balanza de Pagos (desde el punto de vista de la economa declarante) y la ptica de las cuentas externas del SCN (desde el punto de vista del Resto del Mundo) El grado de detalle en el tratamiento de las partidas y las clasificaciones de estas partidas que se usan en uno y otro instrumento descriptivo, tanto en las transacciones corrientes como especialmente en las transacciones financieras. Por ejemplo, en la cuenta corriente la Balanza de Pagos destaca varios rubros
102
Economa Descriptiva
dentro de los servicios, como los viajes (gastos de los turistas), los transportes (fletes y transportes de pasajeros), etc. En la cuenta capital y financiera la Balanza de Pagos destaca la inversin extrajera directa separndola de la inversin de cartera, ya que se considera muy importante el grado de control que pueden tener los inversores extranjeros sobre la propiedad del capital. Estas partidas no reciben un tratamiento especial en las cuentas externas del SCN.
4) Balanza de Pagos (Cuenta Corriente) Cuenta Corriente A. Bienes B. Servicios Viajes Transportes Otros servicios C. Servicios de factores productivos D. Transferencias corrientes Crditos Dbitos Saldo 1015 1160 -145 500 805 -305 330 190 140 250 120 130 80 --80 --70 -70 55 165 -110 130 130
Viajes (crdito): 50 (bienes agro e ind) + 200 (servicios) = 250 Importaciones de bienes: 995 (total importaciones) 120 (viajes) 70 (otros servicios) = 805 5) Saldo de mercancas: Exportaciones de bienes Importaciones de bienes = 500 805 = -305 El saldo de mercancas es negativo para la economa, dado que las exportaciones de bienes, que significan un ingreso para sta, alcanzan 500 unidades monetarias, en tanto las importaciones de bienes (egreso para la economa) fueron 805. Saldo de la balanza comercial: Exportaciones totales (de bienes y servicios) Importaciones totales (de bienes y servicios) = 830 995 = - 165 El saldo de la balanza comercial tambin es negativo para la economa (las exportaciones totalizan 830, y por tanto representan un ingreso inferior que el egreso que significan las importaciones que son 995). Sin embargo es un saldo ms favorable que el saldo negativo de mercancas, ya que en los servicios esta economa exporta (330) por un monto superior a sus importaciones de servicios (190), o sea su saldo de servicios es positivo y compensa en parte el saldo negativo de mercancas. Saldo de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos: (Export + RXc + TRCc) (Import + RXp + TRCp) (830+55+130) (995 +165) = 1015 1160 = -145 Tambin es negativo: los crditos por concepto de exportaciones, remuneraciones factoriales recibidas y transferencias corrientes recibidas son menores que los dbitos por importaciones, remuneraciones factoriales pagadas y transferencias corrientes efectuadas. Este saldo es menor al saldo negativo de la balanza comercial, ya que si bien en las remuneraciones factoriales la economa tiene un egreso neto (55 165 = -110) y por tanto acrecienta el saldo negativo de la balanza comercial, tambin recibe en forma neta transferencias corrientes por 130, que en parte compensan lo anterior.
103
6)
Cuentas por Sectores Institucionales (RM) Denominaci n Definicin Clculo Denominacin Balanza de Pagos Definicin E(bienes) M(bienes) Clculo
---Saldo de bs y ss con el exterior Saldo corriente con el exterior
Saldo de mercancas Saldo de la balanza M-E 995- 830=165 comercial Saldo de la 995 + 50 + cta corriente M+ RXr + TRCr - 115 - 830 55 de la Balanza (E + RXe + TRCe) 130 = 145 de Pagos -------
500-805=-305 830-995 = 165 (830+55+130) (995 +165)= 1015 1160 = -145
SBC = E - M
(E + RXr+ TRCr) (M + RXe + TRCe)
RXr= Remuneraciones factoriales recibidas RXe= Remuneraciones factoriales efectuadas TRCr= Transferencias corrientes recibidas TRCe= Transferencias corrientes efectuadas
El saldo de bienes y servicios con el exterior de las Cuentas Nacionales es equivalente al Saldo de la Balanza Comercial de la Balanza de Pagos, pero con signo contrario. El signo opuesto se debe a que la Balanza de Pagos es vista desde la ptica de la economa y las cuentas del resto del mundo de las Cuentas Nacionales son vistas desde la ptica del Resto del Mundo. El saldo de bienes y servicios (de las cuentas del RM dentro de las Ctas Nacionales), desde el punto de vista del Resto del Mundo, es un ingreso neto para el Resto del Mundo (165). En efecto, las Importaciones que efecta la economa y por las que el RM recibe un ingreso (995) son superiores a las Exportaciones de la economa y por las que el RM debe efectuar un gasto (830). Para la Balanza de Pagos, por tanto desde la ptica de la economa compiladora, el Saldo de la Balanza Comercial, es negativo (-165), porque las Exportaciones, que significan un ingreso para la economa, son inferiores a las Importaciones, que representan un egreso. El saldo corriente con el exterior de las Cuentas Nacionales equivale al saldo en cuenta corriente de la Balanza de Pagos, pero con signo contrario. El signo opuesto se debe a que la Balanza de Pagos es vista desde la ptica de la economa compiladora y las cuentas del resto del mundo de las Cuentas Nacionales desde la ptica del Resto del Mundo. El Saldo Corriente con el exterior, saldo de la Cuenta de Asignacin y Distribucin del Ingreso del RM de las Cuentas Nacionales, y por tanto visto desde la ptica del RM (145), es un ingreso neto para el RM. Los ingresos del Resto del Mundo (Importaciones, Remuneraciones recibidas desde la economa y Transferencias recibidas desde la economa) son superiores a sus gastos (Exportaciones, Remuneraciones efectuadas por el RM a la economa y Transferencias corrientes efectuadas por el RM a la economa). Por su parte, el Saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos, en tanto visto desde la ptica de la economa compiladora, se presenta negativo (-145): los crditos por concepto de exportaciones, remuneraciones recibidas y transferencias corrientes recibidas (ingresos para la economa compiladora) son menores que los dbitos por importaciones, remuneraciones pagadas y transferencias corrientes efectuadas (egresos para la economa compiladora).
104
Economa Descriptiva
Ejercicio 3 (adicional) PARTE I

CUENTA DE PRODUCCION POR ACTIVIDADES Total 520 980 USOS Servic 200 550 Industrial 255 270 Agropec 65 160 Transacciones VBP CI VAB RECURSOS Agropec Industrial Servicios 225 525 750 Total 1500
Total 440 143 397
USOS Servic
CUENTA DE GENERACION DEL INGRESO POR ACTIVIDADES RECURSOS Industrial Agropec Transacciones Agropec Industrial Servicios VAB 160 270 550 265 115 60 RA 73 58 12 T-S 212 97 88 EEB
Total 980
PARTE II USOS RM 170 520 980 -35 CUENTA DE PRODUCCION POR SECTORES INSTITUCIONALES RECURSOS G Soc Transacciones Soc G T RM Importaciones 135 Exportaciones VBP 1246 254 1500 70 450 CI 184 796 VAB Sdo. bs. y ss. c/ el ext
TOTAL 170 520 980 -35
TOTAL 135 1500
CUENTA DE GENERACION DEL INGRESO POR SECTORES INSTITUCIONALES USOS T Transacciones G Soc Saldo bs y serv c/ext. VAB RA T-S EEB Sdo. bs. y ss. / ext Soc 796 RECURSOS T RM -35 184 980 G
TOTAL
RM
TOTAL -35 980
440 143 397 -35
440 143 397
166 18
274 143 379
-35
Ejercicio 4 (adicional) (a) Cuenta de utilizacin del ingreso disponible de las sociedades De la Cuenta Capital Sociedades se obtiene el Ahorro Bruto (AB) de las sociedades y dado que el Consumo de las sociedades es 0, se obtiene el Ingreso Disponible Bruto (YDB) que coincide con el AB sociedades.
Usos FBK= 494 Recursos TRKr= 80
105
PRN=988
AB=1402
Cuenta Utilizacin Ingreso D.

Usos Csoc= 0 AB: 1402 Recursos YDB: 1402
(b) Cuenta de asignacin y distribucin del Ingreso de las sociedades YDBs= EEB +RXc+TRCr RXp-TRCe El EEB sale por diferencia. Con: RXr = remuneraciones factoriales recibidas RXe = remuneraciones factoriales efectuadas TRCr = transferencias corrientes recibidas TRCe = transferencias corrientes efectuadas
Usos RXe: 130 TRCe: 70 YDB: 1402 Recursos EEB: 1602 RXr: 0 TRCr: O
(c) Cuenta de Produccin de las sociedades

Usos CI: 3263.3 VAB: 2670 Recursos VBP: 5933.3
Como el EEB representa el 60% del VAB, entonces: VAB = EEB/0,6 = 1602/0,6= 2670 Como el CI es el 55% del VBP, entonces: VAB = 0,45* VBP; Por lo tanto: VBP = VAB / 0.45 = 5933 (d) Contribucin de las sociedades al Producto Bruto Interno de la economa Se mide por el VAB de las sociedades que ascendi a 2670 (e) Prstamo Neto al Resto del Mundo: E - M + Rx + TRNC + TRNK = 125-70-50+20-70+80= 35 El Prstamo Neto positivo implica que la economa pudo financiar su formacin bruta de capital, generando una capacidad de financiamiento hacia el resto del mundo. En efecto, desde otro punto de vista, PRN al resto del mundo = AB + TRNK - FBK
106
Economa Descriptiva

Ejercicio 1 1. Qu es un activo financiero o instrumento financiero? La mayora de los activos financieros pueden definirse como activos que dan derecho a su propietario (el acreedor) a recibir un pago o una serie de pagos de otra unidad (el deudor), en determinadas circunstancias que se especifican en el contrato celebrado entre ellos . Tambin reciben el nombre de instrumentos financieros, entendindose por tales los compromisos o acuerdos celebrados entre las partes, mediante los cuales se constituye simultneamente una obligacin para uno de los agentes intervinientes (a quien se le genera un pasivo) y un derecho para el otro agente (a quien se le genera un activo). Un instrumento financiero, entonces: a) otorga al acreedor el derecho a recibir uno o varios pagos del deudor en las condiciones establecidas en el contrato celebrado entre ambos (ejs. depsitos, prstamos, valores, crditos comerciales); b) especifica ciertos derechos y obligaciones entre las partes, cuya naturaleza requiere que sean tratados como financieros (ejs. acciones y participaciones de capital). Por ejemplo, en los depsitos, ttulos y prstamos, el acreedor tiene un contrato legal e incondicional de recibir rentas de la propiedad (intereses) y el reembolso del principal, y el deudor tiene una obligacin simtrica. En las acciones y participaciones de capital el acreedor tiene el derecho de recibir los dividendos o utilidades y el derecho al capital social residual en caso de liquidacin de la empresa, y la empresa que emite las acciones tiene la obligacin simtrica contra sus accionistas.
deudor
contrato
acreedor
obligacin (pasivo)
derecho (activo)
2. Para qu sirven los instrumentos financieros? Para traspasar fondos entre agentes. Como resultado de su intervencin en el proceso productivo y en el proceso de distribucin del ingreso y segn la utilizacin del ingreso que efecten, los agentes pueden ser superavitarios (generan ahorro) o deficitario (requieren ahorro para realizar su inversin). A travs de los instrumentos financieros, los agentes superavitarios pueden traspasar esos fondos excedentarios hacia los agentes deficitarios que los requieren. Los instrumentos financieros son la garanta para el acreedor y documentan la obligacin para el deudor. 3. Qu dos grandes tipos de instrumentos financieros conoce? Proporcione ejemplos de cada uno Hay dos grandes tipos: los de naturaleza crediticia y los que implican participacin en la propiedad. En los activos financieros de naturaleza crediticia , tambin llamados instrumentos de prstamo o ttulos de deuda, el derecho se extingue cuando el deudor cancela el pasivo pagando la suma acordada en el contrato. En muchos de estos casos, adems, el acreedor tiene derecho a percibir del deudor unos pagos por concepto de intereses (rentas de la propiedad), que no dependen de la aplicacin que se haga del capital prestado. Por ejemplo depsitos en cuenta corriente o a plazo fijo
107
en Bancos, Prstamos bancarios, Crditos comerciales concedidos por empresas a sus clientes, Prstamos de organismos internacionales concedidos al gobierno, etc. En los activos financieros que implican una participacin en la propiedad, como por ejemplo acciones y participaciones de capital, sus propietarios no tienen un derecho monetario fijo o predeterminado sobre la sociedad o cuasi-sociedad. El derecho establecido se refiere a la participacin en el capital social y a la consiguiente renta derivada del funcionamiento de la empresa. En este tipo de instrumentos los agentes (empresas) obtienen los fondos ofreciendo a cambio participacin en la propiedad de las empresas o instituciones, lo que lleva implcita la toma de decisiones respecto de las unidades deudoras, y el derecho de los accionistas contra el monto de la renta residual de la sociedad en caso de liquidacin. Por ejemplo Acciones de sociedades annimas, Participaciones en sociedades de responsabilidad limitada, Participaciones en cuasi-sociedades, etc.
dinero y depsitos
de naturaleza crediticia
prstamos y crdito comercial valores distintos de acciones (bonos, obligaciones, etc.)
instrumentos financieros
acciones y otras participaciones de capital
dcho propiedad s/empresa
4. Qu son las transacciones financieras? Proporcione ejemplos de estas transacciones. Las transacciones financieras son aqullas que se refieren a la creacin, extincin y en general al traspaso de propiedad de instrumentos financieros entre agentes. Ejemplo de transaccin financiera:
El Cliente "entrega" al Banco los fondos para efectuar el depsito
El Banco "entrega" a cambio el instrumento financiero (Depsito) al Cliente
Banco
emite un pasivo a favor del cliente (obligacin de devolver los fondos y de pagar un inters) adquiere un activo contra el Banco (derecho de que le devuelvan sus fondos y de cobrar un inters)
Cliente
Otros ejemplos: otorgamiento de un prstamo hipotecario por un banco, otorgamiento de un prstamo de dinero por una tarjeta de crdito, retiro de los fondos de un depsito a su vencimiento, compra de bonos del tesoro, compra de acciones por inversores no residentes, emisin de acciones por las sociedades annimas, amortizacin (devolucin) de un prstamo recibido al finalizar el plazo.
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Economa Descriptiva
5. Para qu sirven las cuentas financieras dentro del SCN? La finalidad de la cuenta financiera es la de mostrar cmo los sectores institucionales y la economa en su conjunto pudieron efectuar su acumulacin, ms all de su generacin de recursos finales. Un agente o sector (o la economa en su conjunto entendiendo sta como la suma de agentes residentes) puede ser superavitario o deficitario en cuanto al balance entre sus recursos finales (ahorro y transferencias de capital netas recibidas) y sus usos finales (adquisiciones netas de activos no financieros). Si es superavitario, dispondr de recursos netos para prestar a otros agentes, mientras que si es deficitario deber recibir recursos en forma neta de otros agentes o sectores. Ese traspaso de recursos entre agentes o sectores es posible por las transacciones financieras. La cuenta financiera se dedica a la registracin de las transacciones financieras. Describe as ese proceso de traspaso de fondos: de quines fueron los recursos, a quines se orientaron, a travs de qu instrumentos financieros se efectuaron los traspasos, cul es la importancia de los instrumentos financieros utilizados por cada sector o por la economa en su conjunto, etc. 6. Seale cules de las siguientes transacciones son transacciones financieras y seale para qu sector institucional constituyen aumento o disminucin de activo y para cul aumento o disminucin de pasivo:
ACTIVO
AUMENTO PARA: DISMINUCIN PARA:
PASIVO
AUMENTO PARA: SOCIEDADES FINANCIERAS (BANCOS) DISMINUCIN PARA:
6.1 Depsito en cuenta corriente de las empresas en los bancos 6.2 Prstamo hipotecario del BROU a los hogares 6.3 Crdito de un comercio minorista a sus clientes (hogares) 6.4 Emisin de bonos por el Gobierno 6.5 Amortizacin (devolucin) de un prstamo internacional por el Gobierno
SOCIEDADES NO FINANCIERAS (EMPRESAS) SOCIEDADES FINANCIERAS (BROU) SOCIEDADES NO FINANCIERAS (COMERCIO MIN) CUALQUIER SECTOR (LOS ADQUIRENTES) RESTO DEL MUNDO
HOGARES
HOGARES
GOBIERNO
GOBIERNO
Ejercicio 2 1. Cuenta Capital por sectores institucionales:

USOS
Total Hog. Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Ahorro Bruto TRKr TRKp 700 123 0 210 280 49 -634 420 FBKF 74 VE 424 PRN -30 Soc. Gob.
RECURSOS
Hog. Total
948
-335 30
210
823 30 -30
823
210
-305
918 TOTALES
918
-305
210
823
109
Anlisis de los sectores institucionales superavitarios deficitarios en trminos de su capacidad de financiamiento: Observando el PRN de cada sector institucional, puede concluirse que el Gobierno es el agente deficitario (PRN = -634), mientras que los Hogares (PRN = 210) y las Sociedades (PRN = 424) son superavitarios. Por tanto es de esperar que el Gobierno tenga un aumento de pasivos superior a sus variaciones de activos, es decir presente ms recursos financieros que usos en su cuenta financiera, y es de esperar que suceda lo contrario con los hogares y las sociedades (es decir, que presenten ms usos financieros que recursos en forma neta). 2. Cuenta Financiera de la economa en este perodo CUENTA FINANCIERA
USOS
Total Hog. Gob. Soc. Transac. y otros saldos Prstamo Endeudamiento neto (PRN) 754 210 0 544 Adquisicin neta de activos financieros Emisin neta de pasivos 10 634 0 110 110 10 90 Dinero legal y depsitos 544 Valores distintos de acciones Prstamos y crdito comercial Acciones y participaciones de capital 120 634 0 754 Soc. 424 Gob. -634
RECURSOS
Hog. 210 Total 0
10 634
10 634 0
110
110
754
210
544 TOTALES
544
210
754
3. Analice a travs de qu instrumentos se financi el Gobierno y quines fueron los sectores que lo financiaron El Gobierno se financi a travs de la emisin de bonos por la totalidad de su necesidad de financiamiento (-634), registrados en Valores distintos de acciones. Estos instrumentos fueron adquiridos por los Hogares 90 y por las Sociedades (544), de manera que el principal sector que financi al Gobierno fue el de las Sociedades. 4. Analice qu usos de fondos hicieron los Hogares Los Hogares, que posean una capacidad de financiamiento de 210 (PRN = 210), depositaron parte de esos fondos (Depsitos= 10), adquirieron bonos del Gobierno (Valores= 90) y tambin compraron acciones de las Sociedades (Acciones =110). 5. Analice los recursos de financiamiento de las Sociedades y los usos de fondos que hicieron estos agentes en el perodo Las Sociedades posean una capacidad de financiamiento de 424 (PRN =424), pero adems emitieron pasivos en forma neta por 120 (emitieron acciones por 110 y recibieron fondos por
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Economa Descriptiva
depsitos por 10), de manera que su capacidad de financiamiento total fue de 544. Su aumento neto de activos (uso de dicha capacidad de financiamiento) fue por tanto de 544. Y se emple adquiriendo bonos al Gobierno por dicho monto. 6. Analice entre qu agentes canaliz fondos el instrumento Acciones y participaciones de Capital Las Acciones y participaciones de capital fueron emitidas por las Sociedades y compradas por los Hogares, de manera que canalizaron fondos desde los hogares (uso de fondos= activo, para stos) hacia las Sociedades (fuente o recurso = pasivo, para stos).
1) Cuenta Financiera por sectores institucionales

Total Hog. Gob. Soc. Transac. y otros sdos Prst. End.neto (PRN) 3340 Soc. 100 Gob. -2600 RECURSOS Hog. 2500 Total 0
2440
200
700
Adq.neta de act.finan. Emisin neta pasivos
600
200 250
2800
-60
3340
200 2290 700 150 150 2290
200
Dinero legal y depsitos Valores dist.de acciones Prstamos y crdito 700 com. Acciones y part.de capital
200 2040 760 -60 2290 700 150
150
3340
2440
200
700
TOTALES
700
200
2440
3340
2) Cuenta Capital por sectores institucionales
CUENTA CAPITAL
USOS
Total Hog. Gob. Soc. Transac. y otros sdos Ahorro Bruto TRKr TRKp 3300 200 0 ------1000 0 2300 FBKF -400 Soc. 3000 Gob. -2000 400
RECURSOS
Hog. 2500 Total 3500 400 -400
3500
2500 2500
-2600 -1600
200 VE 100 PRN 2600 TOTALES

111
2600
-1600
2500
3500
La VE de las Sociedades es 200 y se determina del siguiente modo: PRN = activos financieros - pasivos = 700 600 = 100 PRN = (AB + TRKN) (FBKF + VE) VE = PRN (AB+TRKN FBKF) = 100 (3000 400 2300) = 200
3) Capacidad o necesidad de financiamiento del Gobierno, y sus fuentes y usos de financiamiento El gobierno present una necesidad de financiamiento, segn su PRN de 2600. Ello se debi a que su ahorro bruto fue negativo (-2000) y si bien recibi transferencias de capital por 400, lo que determin que sus necesidades finales de financiamiento fueran de 1600, debi financiar tambin una FBK de 1000. Su emisin neta de pasivos fue de 2800 (algo mayor a sus necesidades netas de financiamiento que fueron de 2600 (=PRN)), porque tambin adquiri activos financieros en forma neta (por 200, que fue el aumento de sus tenencias de dinero). Cmo se financi el Gobierno? De los 2800, 2040 fue por emisin de bonos, adquiridos por los hogares. El resto, 760, fueron prstamos bancarios. De manera que la principal fuente de financiamiento del gobierno fue a travs de valores, y el principal agente que financi al gobierno fueron los hogares.
112
Economa Descriptiva

Ejercicio 1
1) Cuentas de Capital y Financiera por Sectores Institucionales

CUENTA CAPITAL USOS
Total Resto Mundo Saldo corriente c/exterior Ahorro Bruto TRKr TRKp FBKF VE Prstamo Endeudamiento neto (PRN) TOTALES 948 -335 30 65 -30 Hog. Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Soc. Gob. Hog. RECURSOS Resto Total Mundo 145 145 678 30 -30
700 123 0 823
115 115
280 49 65 -634 65 -305
420 74 454 948
948 -305
65
115
823

RECURSOS Total Resto Hog. Gob. Soc. Transacciones y otros saldos Soc. Gob. Hog. Resto Total Mundo Mundo Prstamo Endeudamiento neto (PRN) 849 150 65 0 634 Adq.neta Activos Financieros Emisin neta de Pasivos 25 634 80 110 849 25 60 65 150 45 65 0 10 10 15 Dinero legal y depsitos 599 Valores distintos de acciones 20 Prstamos y crdito comercial Acciones y participaciones de capital 634 TOTALES 60 110 634 0 65 150 180 10 634 20 634 0 35 15 849 25 634 80 110 849 454 -634 65 115 0
2) A qu agentes financi el Resto del Mundo y a travs de qu instrumentos lo hizo El Resto del Mundo tuvo una capacidad de financiamiento de 115 (PRN = 115); su adquisicin de activos financieros fue de 150 (ya que obtuvo una fuente adicional de financiamiento a travs de la emisin de pasivos por 35). La compra de instrumentos financieros de la economa por parte del RM financi al Gobierno (25= compra de valores distintos de acciones (bonos)) y a las Sociedades (60 a travs de prstamos y crdito comercial y 65 a travs de acciones). 3) Recursos de financiamiento de las Sociedades y sus usos de fondos
113
Las Sociedades generaron una capacidad de financiamiento de 454 (PRN =454), pero adems emitieron pasivos en forma neta por 180 (emitieron acciones por 110, recibieron fondos por depsitos por 10 y prstamos y crdito comercial por 60), de manera que su capacidad de financiamiento total fue de 454+180=634. Su aumento neto de activos (uso de dicha capacidad de financiamiento) fue por tanto de 614. Este uso de fondos se materializ en la adquisicin de bonos al Gobierno por 599, en el aumento de las tenencias de dinero legal y depsitos por 15 y en el crdito comercial concedido al resto del mundo por 20. 4) Qu significa la afirmacin si un sector institucional tiene un PRN positivo entonces la adquisicin neta de activos financieros ser superior a su emisin neta de pasivos? Ejemplifique con el sector Sociedades Si un sector institucional registra un PRN positivo, tuvo una capacidad de financiamiento neta hacia el resto de los agentes (incluido el resto del mundo). Dicha capacidad debi emplearse en la adquisicin de activos financieros por lo menos por el mismo monto (debi canalizar fondos (prestar) hacia otros agentes). Si adems registr variaciones en sus pasivos financieros (supongamos un aumento), dichas variaciones representaron financiamiento adicional para adquirir activos financieros. De manera que este sector habr adquirido activos financieros (derechos sobre aqullos agentes a quienes prest) por encima de los pasivos (obligaciones financieras hacia agentes de quienes recibi prestado) en un monto equivalente al prstamo neto: PRN = Activos Financieros - Pasivos Con: Activos Financieros = (Adquisiciones Disposiciones) de activos financieros Pasivos = (Emisiones Cancelaciones) de pasivos
En el caso de las sociedades se ve claramente esta igualdad: PRN = AF - P 454 = 634 - 180 Las Sociedades tuvieron una capacidad de financiamiento de 454, por lo que su uso de fondos (=aumento de activos = 634) fue superior a sus fuentes (=aumento de pasivos = 180) en 454. Ejercicio 2 1) Prstamo neto (+) Endeudamiento neto (-) del RM segn la cuenta capital: PRN = Saldo corr c/ext. + TRKr TRKe = 145 30 = 115
Prstamo neto (+) Endeudamiento neto (-) del RM segn la cuenta financiera: PRN = Emisin neta de Activos financieros Emisin neta de Pasivos = 150 35 = 115
2) Anlisis de los saldos El saldo de la cuenta capital, Prstamo neto del resto del mundo, es positivo por 115. En cualquier
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Economa Descriptiva
caso, un PRN positivo para un agente significa que posee capacidad de financiamiento hacia el resto de los agentes. En este caso, significa que prest fondos en forma neta a la economa en cuestin por 115. Una parte de dicha capacidad financiera se aprecia en el saldo corriente (positivo de 145) que le gener un ahorro al RM por el hecho de que sus ingresos contra la economa fueron superiores a sus gastos; sin embargo, el PRN es menor que el saldo corriente, debido a que el RM transfiri capital sin contrapartida por 30, es decir parte de ese ahorro lo traslad en forma gratuita (sin contrapartida), hacia la economa. El saldo de la cuenta financiera tambin es el Prstamo neto del resto del mundo, pero en esta cuenta se observan los recursos financieros y usos financieros a travs de los cuales pudo resultar dicho prstamo. El Resto del Mundo registr un PRN positivo, es decir su adquisicin de instrumentos financieros de la economa (deducidas las variaciones de pasivos hacia la economa que haya experimentado) debi ser positiva e igual a esa capacidad financiera. En este caso el resto del mundo hizo una emisin neta de pasivos por 35 y por tanto una adquisicin neta de activos financieros por 150 (115 del PRN ms 35 por el aumento de pasivos). Los activos que adquiri fueron: ttulos del Gobierno por 25, acciones de las sociedades por 65 y adems prest a las sociedades a travs de crdito comercial y prstamos de todo tipo por 60.
Ejercicio 3 1) Balanza de Pagos, presentacin simplificada: Crditos 1015 500 330 250 80 --55 130 180 30 65 --65
Cuenta Corriente A. Bienes B. Servicios Viajes Transportes Otros servicios C. Servicios de factores productivos D. Transferencias corrientes Cta Capital y Financiera A. Transferencias de capital B. Inversin directa
Inversin dir. Activos Inversin dir. Pasivos
Dbitos Saldo 1160 -145 805 -305 190 140 120 130 --80 70 70 165 -110 --130 35 --------20
20
-145 -30 -65 ---65
C. Otra inversin 1/
Otra inversin Activos
25+60 ---
-65
20
--Otra inversin Pasivos 25 +60 85 Activos de Reserva BC 15 15 1/ Comprende inversin de cartera, crditos comerciales, prstamos y otros activos y pasivos excepto los activos de reserva del Banco Central.
2) 2.1 Saldo en Cuenta Corriente y saldos que lo componen
115
Saldo de la Balanza Comercial: SBC= E-M = 830 995 = - 165 Saldo de los Servicios de factores productivos (Remuneracin neta de factores del exterior): RX= RXc RX e = 55 165 = -110 Saldo de las Transferencias Corrientes: TRNC = TRCr TRCe = 130 Saldo de la Cuenta Corriente: SCC = SBC+RX+TRNC SCC = -165 -110 + 130 = -145
2.2 Saldo en Cuenta Capital y Financiera. SCKF = SCC = SCK + SCF financieros) -145 = -30 115 tambin dbitos menos crditos de la Cta Cap y Financiera: SCKF = 15 160 = -145 El saldo de la cuenta capital y financiera de la Balanza de Pagos es equivalente al saldo en cuenta corriente, en este caso negativo por 145 unidades monetarias. Significa que la economa tiene una necesidad de financiamiento en sus relaciones con el resto del mundo, que deber captar a travs de la cuenta capital, en caso de que reciba transferencias de capital en forma neta (saldo negativo en la cuenta capital) y/o bien a travs de un saldo tambin negativo de la cuenta financiera (aumento neto de pasivos superior al aumento neto de activos financieros contra el resto del mundo). En este caso, el saldo de la cuenta capital es -30, dado que la economa recibi TRK por 30 unidades monetarias, y el saldo de la cuenta financiera es -115, porque la economa aument sus pasivos en forma neta por 150 (crditos de la cuenta financiera) y sus activos por 35 (dbitos de la cuenta financiera). Si se compara con los saldos homnimos de las cuentas del Resto del Mundo de las cuentas nacionales se observa lo siguiente:
Cuentas por Sectores Institucionales Denominacin Definicin Clculo Balanza de Pagos Definicin +
(saldo de transferencias de capital ms saldo de movimientos
---------Prstamo Neto Sdo.Corr.Ext+TRKr 145 30 del RM - TRKe = 115 150 35 Prstamo Neto del RM ActFin - Pasivos = 115
Denominacin Saldo de la cuenta capital (TRKr -TRKe) y financiera ActFin - Pasivos -------------
Clculo -30 + 35 150= -145 -------
En la Balanza de Pagos el saldo de la cuenta capital y financiera es igual al saldo en la cuenta

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Economa Descriptiva
corriente y suma las transferencias de capital con las transacciones que se refieren a movimientos financieros, en tanto el Prstamo neto del resto del mundo de las cuentas nacionales es la necesidad o capacidad de financiamiento, que se resume en la suma del saldo corriente ms las transferencias de capital netas o bien en los movimientos financieros netos del resto del mundo hacia la economa (aumentos netos de activos menos aumentos netos de pasivos), nicamente. La diferencia entre uno y otro saldo son las TRK netas. Por otra parte, obsrvese que el signo del saldo de la cta cap y fin de la Balanza de Pagos (-145) es el opuesto al de las variables de las cuentas del resto del mundo de las ctas nacionales, ya que la ptica de la balanza de pagos es desde la economa declarante y la de las cuentas del RM desde la ptica de los agentes no residentes.
2.3 Anlisis integrado de los saldos de la Balanza de Pagos.
Saldo Cuenta Corriente
-145 -305 Saldo en bienes +14 Saldo en Servicios 0 -110 Saldo Servicios de factores 130 TNC Saldo Cuenta Capital y Financiera -145 Cuenta Capital (-TRNK) -30 Cuenta Financiera -115 +Variacin otros activos (Inversin directa y Otra inversin, 20
activos)
-Variacin otros pasivos (Inversin directa) -Variacin Deuda Externa (Otra inversin pasivos) +Variacin de Reservas BC
-65 -85 15
Se produjo un dficit en cuenta corriente por el dficit en bienes y en servicios de factores productivos que no pudo ser compensado por el saldo superavitario en servicios y en las transferencias corrientes. Este saldo deficitario se reflej en una disminucin del patrimonio neto del pas con respecto del resto del mundo.
3) Calcule la variacin de la Deuda Externa del pas en el perodo analizado e indique los conceptos que, para esta economa, modificaron el stock de Deuda Externa, sealando para cada caso si incidieron en su aumento o disminucin.
VARIACION DE LA DEUDA EXTERNA Aumentos Disminucin Bonos del Tesoro 25 Depsitos de No Residentes -Prstamos 60 Amortizaciones --TOTAL 85 --117
VDE
85
En el caso del ejercicio todos estos movimientos significaron aumento de la deuda externa, ya que no se registraron amortizaciones (devoluciones) de prstamos ni disminuciones de depsitos de no residentes, ni rescates de bonos u otros ttulos, que habran sido movimientos de disminucin de la deuda externa.
4) Calcule la Variacin del Patrimonio Neto y comente sus resultados La variacin del patrimonio neto (VPN) de la economa frente al resto del mundo viene dado por el saldo en la cuenta financiera de la balanza de pagos. VPN = SCF = -115 Este resultado implica una disminucin del patrimonio neto frente al resto del mundo por 115 debido a que los aumentos netos de pasivos fueron mayores a los aumentos netos de activos financieros. Para financiar el dficit en cuenta corriente la economa debe aumentar sus pasivos y/o disminuir sus activos lo que se refleja en la disminucin del patrimonio neto frente al exterior, a menos que sea compensado por transferencias de capital.
1)
En el Sistema de Cuentas Nacionales el PRN surge como saldo de la Cuenta Capital. Esta Cuenta refleja el proceso de acumulacin de capital del conjunto de la economa y de cada uno de sus agentes y permite contrastar fuentes con necesidades de financiamiento de la formacin bruta de capital. De esta forma el PRN surge como la diferencia entre las fuentes finales de financiamiento de la inversin (AB+TRNK) y la inversin efectivamente realizada en la economa en el perodo analizado. Cuenta de Acumulacin de Capital (SCN): Usos FBKF VE PRN Recursos ABN TRKr -TRKe
PRN = ABN + TRNK FBK TRKr= Transferencias de Capital recibidas TRKr= Transferencias de Capital efectuadas TRKN= Transferencias de Capital netas En la Balanza de Pagos definimos el PRN = SCF. Utilizando las relaciones entre los saldos de cuenta corriente y capital y financiera puede establecerse: SCC = SCKF = SCK+SCF = -TRNK + SCF = - TRNK + PRN PRN = SCC + TRNK
118
Economa Descriptiva
Por lo tanto., considerando conjuntamente las expresiones de BP y SCN se llega a: SCC + TRNK = ABN + TRNK FBK SCC = ABN FBK
2) Asumiendo que las TRNC = 0 y partiendo de la definicin para cuentas nacionales se tiene: PRN = AB + TRNK - FBK = (YBN GCFH GCFG) + TRNK FBK = = (YIB + RX GCFH GCFG ) + TRNK FBK = = (PIB + RX GCFH GCFG ) + TRNK FBK = = (GCFH + GCFG + FBK + E M + RX GCFH GCFG ) + TRNK FBK = = E M + RX + TRNK = SCC + TRNK
3) El SCC puede leerse a partir de distintos enfoques. Si, para razonar, se parte de un SCC<0, podran realizarse las siguientes lecturas: a) SCC = E M + RX + TRNC Un dficit significa que la economa importa ms bienes y servicios (factoriales y no factoriales) de los que exporta (adems de lo que puedan significar las transferencias corrientes). b) SCC = YNBD GCFH GCFG FBK Un dficit significa que la economa experimenta un gasto interno (en consumo e inversin) superior al ingreso generado y disponible. c) SCC = ABN FBK Un dficit significa que la economa invierte por encima de sus posibilidades (nacionales) de ahorro. Ello puede responder a que se trata de una economa con un fuerte proceso inversor o, tambin, con dificultades de ahorro.
Ejercicio 5 (adicional) 1.- Remuneracin neta de factores del exterior (=saldo de los servicios de factores productivos) RX = RXc - RXp = 85 (210 + 48) = 85 258 = - 173 2.- Saldo Cuenta Corriente Balanza de Pagos SCC = SBC + RX + TRNC TRNC = 0 SBC= E-M = (1200+580) (1150+450) = 1780 1600 = 180 SCC = 180 173 = 7 El Saldo en Cuenta Corriente se presenta positivo por la influencia del Saldo en Balanza Comercial ya que la Remuneracin Neta de Factores del Exterior da un resultado negativo. 3.- Variacin de las reservas internacionales del Banco Central SCKF = SCC = 7 TRNK = 0 SCF = 7
119
Adems: SCF= Variacin de Reservas + Variacin otros activos - Variacin Deuda Externa Variacin otros pasivos VDE = 1150 Var.Otros Activos = 0 Var. Otros Pasivos = 0 Entonces: Variacin de reservas = SCF + Variacin Deuda Externa = 7 +1150 = 1157 La variacin de las reservas internacionales del pas con respecto al exterior fue positiva es decir que el stock de reservas aument en el perodo. Ello implica que las transacciones de cuenta corriente, en trminos globales, fueron financiadas a travs de endeudamiento externo.
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Formacin Bruta Capital VE FBKF 10 470 60 80

205 459 215 150 30

360 130 300

550 990 720 520 465

855 1739 990 520 1050 5154

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