MAT E MT I C AS FI NANC I E R AS

MT RO. V C T OR MANUE L C OL I NA
S E M. 2 0 1 3 - 2
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
MATEMTI CAS FI NANCI ERAS
Las Matemticas Financieras
son una derivacin de las
matemticas aplicadas que
estudian el valor del dinero en
el tiempo, combinando el
capital, la tasa y el tiempo
para obtener un rendimiento
o inters, a travs de mtodos
de evaluacin que permiten
tomar decisiones de inversin.
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
MATEMTI CAS FI NANCI ERAS
Qu es la Tasa de Inters?

La tasa de inters es, la expresin del precio que se paga por
pedir dinero prestado. Una manera alternativa de analizar la
tasa de inters, desde el punto de vista de un
ahorrador/inversionista, es la tasa a la cual se estara
dispuesto a intercambiar consumo en el presente por
consumo en el futuro.
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
Para poder tomar decisiones hay que comparar el Valor del
Dinero en el Futuro con el Valor del Dinero en el Presente.
Es un anlisis del Valor del Dinero en el Tiempo.
Los Factores Financieros, ms importantes para esta
comparacin son:
El Tiempo
El Riesgo
Las Tasas de Inters
MATEMTI CAS FI NANCI ERAS
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
LA TASA DE INTERS
Es la retribucin por el uso temporal del dinero o la cantidad de
dinero que se paga por el uso del capital ajeno.

El inters se calcula como un porcentaje sobre el capital,
tambin denominado principal, dado por la tasa de inters que
se establece convencionalmente para cada operacin en
particular.

TASA DE
INTERS
RENDIMIENTO
REAL
TASA
PREMIO
PRIMA DE
RIESGO
INTERS: EL COSTO DEL DINERO
=
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
MATEMTI CAS FI NANCI ERAS
Tasas Nominales:
Por convencin de mercado,
se expresan en trminos
anuales y se especifica su
periodo de capitalizacin.

La convencin son en aos de 360 para operaciones pasivas bancarias, 365
para operaciones activas bancarias y 364 das para operaciones burstiles

I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
En las operaciones financieras de crdito e inversin en las
cuales se usa inters simple, el capital o base de la operacin
no cambia y los rendimientos del mismo dependen del
principal, del tiempo y de la tasa de inters aplicada.

I NTERS SI MPL E
El monto simple o valor futuro
(VF) en las operaciones
financieras es la suma del capital
inicial, principal o valor presente
(VP) ms los intereses que se
generaron durante un cierto
tiempo y a una cierta tasa de
inters.
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
Esquema financiero donde los intereses no se capitalizan.
| | r n 1 VP VF + =
Donde:
VP = Valor Presente
VF = Valor Futuro
r = Tasa de inters.
n = Nmero de aos de la inversin
I NTERS SI MPL E
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
| | r n 1 VP VF + =
Determinar el Monto
simple a recibir sobre
$1500,000 que se
invierten hoy, durante
5 aos a una tasa de
inters simple del
7.81%.
| |
| |
2085,750 VF
1.3905 1500,000 VF
0.0781 5 1 1500,000 VF
r n 1 VP VF
=
=
+ =
+ =
I NTERS SI MPL E
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
Esquema Financiero donde los intereses se capitalizan.

La base o capital cambia a medida que se van incorporando los
intereses, es decir, stos se van capitalizando; por lo cual el
rendimiento depende del principal, del tiempo, de la tasa de inters y
de la frecuencia de la capitalizacin de intereses

El valor Futuro del Dinero en el tiempo, depender entonces del Capital
o Valor Presente, de la Tasa de Inters adecuada, del Tiempo y
fundamentalmente de la frecuencia de capitalizacin de las Tasas de
Inters.
( )
n
r 1 VP VF + =
I NTERS COMPUESTO
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
( )
n
r 1 VP VF + =
Determinar el Monto
Compuesto a recibir
sobre $1500,000 que se
invierten hoy, durante 5
aos a una tasa de
inters compuesta del
7.81%.
( )
( )
. 24 $21 84, 673 V F
1 . 456449 1 500, 000 V F
1 . 0781 1 500, 000 V F
r 1 V P V F
5
n
=
=
=
+ =
I NTERS COMPUESTO
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
( )
n
r 1
VF
VP
+
=
Determinar el Valor Presente
o Capital a Invertir Hoy, para
recibir en 5 aos, un monto
de $2184,673.25, si las tasas
de inters, para los 5 aos de
inversin son del 7.81%
compuesta cada ao.
( )
( )
00 1 500, 000. V P
1 . 456449
. 25 $21 84, 673
V P
0. 0781 1
. 25 $21 84, 673
V P
r 1
V F
V P
5
n
=
=
+
=
+
=
I NTERS COMPUESTO
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
Esquema financiero donde los intereses se capitalizan a cada
instante o infinitesimalmente.
r m
r
1 mlog
m
m
e e
m
r
1
lim
~ =
|
.
|

\
|
+
|
.
|

\
|
+

20 221 6, 579. V F
1 . 47772 1 500, 000 V F
e 1 500, 000 V F
e V P V F
5 0.0781
n r
=
=
=
=

Determinar el Monto
Continuo a recibir sobre
$1500,000 que se
invierten hoy, durante 5
aos a una tasa de
inters del 7.81%.
I NTERS CONTI NUO
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
TASAS EFECTI VAS
Es la tasa que realmente se paga en un financiamiento o se recibe al
realizar una inversin en un periodo de tiempo determinado.


Di
36,000
Tn
R
e

(

=
0.6075% R
100 28
36,000
7.81
R
Di
36,000
Tn
R
e
e
e
=

=
Determinar la Tasa Efectiva ganada
en un periodo de 28 das, al
invertir en un instrumento que
paga una tasa anual nominal de
7.81%, Asumiendo aos de 360
das.
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
Las Tasas Efectivas Anuales, son las Tasas que ganan los inversionistas al
capitalizar las tasas efectivas en un ao, tomando en cuenta sus periodos de
capitalizacin.
TASAS EFECTI VAS ANUAL ES
1 ] R [1 TEA
Pca
e
+ =
8.19% TEA
0.0819 TEA
1 0.006075] [1 TEA
1 ] R [1 TEA
13
Pca
e
=
=
+ =
+ =
Calcular la Tasa Efectiva Anual,
de una inversin que paga una
tasa efectiva de 0.6075 % cada
28 das, asumiendo aos de
364 das, por lo que la tasa de
28 das capitaliza 13 veces en
un ao.
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
TASAS ACUMUL ADAS
Es la Tasa de Rendimiento que gana una inversin despus de invertirse en
diferentes tasas de inters en varios periodos de Tiempo.
1 )] R ).......(1 R (1 ) R [(1 T
N e e2 e1 Ac
+ + + =
Determinar la tasa
acumulada trimestral si en
enero las tasa efectiva de
mercado es del 1.5%, para
febrero es del 2% y para
marzo del 3.5%.

7.15355% T
100 0.0715355 1 1.0715355 T
1 0.035)] (1 0.02) (1 0.015) [(1 T
1 )] R ).......(1 R (1 ) R [(1 T
A
A
A
n e e2 e1 Acumulada
=
= =
+ + + =
+ + + =
I
N
G
E
N
I
E
R

A

F
I
N
A
N
C
I
E
R
A

F I N A N Z A S
Es la Tasa que se obtuvo como rendimiento, tomando en cuenta los periodos
en que se realizaron las inversiones.
1 ] ) r [(1 T ; 1 ] r 1 [ T
n
1
e P
n
e P
+ = + =
Determinar la tasa
promedio mensual
de una tasa efectiva
anual del 24%.
1.808% Tp
100 1 ] [1.01808 Tp 100 1 1.01808 Tp
1 ] 0.24) [(1 Tp 1 ] 0.24 1 [ Tp
1 ] ) r [(1 Tp 1 ] r 1 [ Tp
12
1
12
n
1
e
n
e
=
= =
+ = + =
+ = + =
TASAS PROMEDI O