ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO

Uno de los temas centrales en la agenda de las organizaciones familiares al momento de pensar en las estrategias de crecimiento resulta en cmo financiarlo sin la necesidad de incurrir en los elevados costos y sin perder la flexibilidad en los procesos de toma de decisin y de control. Histricamente las

organizaciones familiares acceden a algunas de las siguientes alternativas de financiamiento: Si la empresa cumple con un buen historial operativo, es posible que se acerque a solicitar un prstamo bancario. Esta opcin de financiamiento est caracterizada por elevadas tasas de inters y restricciones financieras y legales que, lejos de incentivar el crecimiento y expansin, terminan por llevar a la organizacin a mantener costosos pagos de intereses y permitirle poca flexibilidad para la operacin del negocio. Adems, generalmente se requieren activos

disponibles para garantas que respalden el repago a la institucin financiera, incluso garantas a nivel personal de los accionistas. De acuerdo con el tamao de sus operaciones, es posible que la organizacin se acerque a un mercado pblico de deuda y/o capital. Si las condiciones econmicas son favorables, esta alternativa provee de recursos adicionales a la organizacin sin necesidad de la prdida de control. Sin embargo, se ha observado que en diversas ocasiones las empresas familiares terminan por abandonar este tipo de esquema de financiamiento por lo complejo que es el cumplimiento y preparacin de la informacin requerida para listarse en un mercado de valores, ya que resulta ms costoso mantenerse listadas que los beneficios econmicos que obtienen. Otra alternativa que tienen las organizaciones familiares es acercarse a las fuentes de financiamiento no tradicionales, entre las cuales se encuentran: Inversin o alianza estratgica. En este tipo de financiamiento, un comprador predispone un horizonte amplio de tiempo en el cual buscar obtener rendimiento por medio de la capitalizacin de su inversin. El inversionista generalmente est

interesado en obtener control sobre las decisiones y rumbo de la organizacin y no espera desinvertir en el corto o mediano plazo, por lo que su retribucin se capitalizar por medio de dividendos derivados del flujo de la misma operacin, de sinergias con otras operaciones existentes o por la simple apreciacin de la compaa durante el periodo en que se tenga participacin en la organizacin. Cuando llega a ser considerable la participacin del inversionista, la organizacin familiar incurre en el riesgo de perder el control en los procesos de toma de decisiones, sobre todo cuando los grupos que en un inicio eran minoritarios controlan una parte considerable del negocio. Inversin financiera de fondos privados. Aqu un inversionista pretende conformar un portafolio por medio de diversos proyectos de inversin con el objetivo primordial de incrementar el valor del mismo. Al acabar el plazo de inversin (que regularmente es menor que en el caso de los inversionistas estratgicos), terminan por enajenar la parte de negocio que adquirieron. A este tipo de inversin se le caracteriza por tratar de institucionalizar la empresa e incrementar su valor en el corto y mediano plazo a travs del crecimiento de la empresa para proceder a algn tipo de mecanismo de salida en donde el inversionista buscar obtener un rendimiento por la venta exitosa de su participacin. Conseguir financiamiento es fundamental para impulsar la creacin de un nuevo negocio o para lograr su expansin, sin embargo es necesario elegir el producto adecuado para evitar que este prstamo se convierta en una pesadilla.

La correcta eleccin del financiamiento tiene que ver no slo con los intereses y las tasas, adems es necesario que existe un tipo especfico dependiendo del nivel en el que la idea o desarrollo se encuentre, dice el director del Centro de Innovacin Empresarial y Financiera (CIEF). Conocer cada tipo ayuda al emprendedor a reconocer cul es el producto adecuado segn la etapa en la que se encuentre, ya que de forma contraria el financiamiento podra volverse impagable o dificultar la operacin en lugar de acelerarla.

El capital es fundamental para cualquier negocio, pero no hay que olvidar que el emprendedor tambin debe dedicar tiempo al desarrollo, y apostar

preferentemente por un sector econmico prioritario para el pas y que tenga un impacto mnimo en el medio ambiente, pues son stos los proyectos que ms atraen inversiones, asegura el director de la red de incubadoras del Instituto Politcnico Nacional (IPN), scar Suchil.

FINANCIAMIENTOS PUBLICOS: INADEM (Instituto Nacional del Emprendedor)

NUEVA VISIN EN INYECCIN DE CAPITAL 600 millones de pesos es el presupuesto que la Direccin de Capital Emprendedor ejercer para crear nuevos vehculos de inversin y profesionalizar

administradores de fondos, con el objetivo de crear nuevas figuras dispuestas a invertir en las empresas que nacen da a da en el pas. De acuerdo con Juan ngel Hernndez, titular de esta Direccin, la meta ser crear al menos cuatro nuevos vehculos de inversin, que a su vez inviertan en entre 10 y 15 nuevos negocios de alto impacto. La Convocatoria 3.2 a cargo de la Direccin de Capital Emprendedor tiene seis modelos de apoyo: Hasta 250,000 pesos para fortalecer y profesionalizar a fund managers, quienes se encargarn de administrar los vehculos de inversin. Recursos para que inversionistas que ya tienen capital puedan tomar cursos y certificaciones para aprender a invertir en empresas de alto impacto y no slo en bienes races.

Coinversin con vehculos de inversin como una Sociedad Annima Promotora de Inversin (SAPI) o fideicomisos que destinen recursos a nuevas empresas. Entrega de apoyos de hasta 850,000 pesos para el establecimiento de nuevos vehculos de inversin. Apoyo para realizar una revisin legal y financiera de los proyectos a los que destinarn su dinero los vehculos de inversin. RED PARA MOVER A MXICO, APOYO INTEGRAL En un esfuerzo por impulsar a los emprendedores y empresarios del pas; el Instituto Nacional del Emprendedor se ha dado en sus primeros meses de existencia a la labor de fortalecer y crecer la infraestructura para articular, vincular y dirigir a quienes tienen proyectos de negocio con las convocatorias y programas que los pueden ayudar. A travs de la Convocatoria 2.1, dirigida a los gobiernos de los estados, se buscar crear redes estatales de Puntos para Mover a Mxico, con el objetivo de que cada entidad pueda tener ventanillas de atencin en municipios, organismos de gobierno, cmaras empresariales o fundaciones para agruparse y brindar apoyo a emprendedores y Mipymes. Carmen Garca, directora de la Red para Mover a Mxico, explica que en su conjunto, las redes estatales conformarn una red nacional para que las buenas ideas encuentren un lugar propicio para convertirse en empresas exitosas. A veces hay proyectos interesantes que no reciben apoyo porque no saben a dnde dirigirse, el reto es reunir ideas y esfuerzos aislados en un sistema donde se pueda dar ayuda integral, explica la funcionaria. En cuanto a infraestructura, la Red para Mover a Mxico contar con un centro de atencin va telefnica, en el cual se brindar informacin sobre los servicios que el emprendedor puede obtener en los puntos de contacto, saber cmo hacer un

diagnstico de viabilidad para su proyecto y vincularse a los programas con los que puede impulsar su idea de negocio. Modalidades de apoyo Habilitacin, equipamiento y conexin de Puntos para Mover a Mxico. Productos para emprendedores y Mipymes en los puntos de atencin. Aplicacin de diagnsticos y vinculacin efectiva de emprendedores y Mipymes. 125 millones de pesos es el presupuesto para la Red. ACELERACIN PROYECTAR A PYMES INTERNACIONALMENTE Las empresas que ya estn encarriladas y que quieren seguir creciendo tambin estarn al cobijo del Instituto Nacional del Emprendedor, a travs de la Convocatoria 2.3 para Aceleradoras de Empresas y brindar consultora nacional e internacional. Carmen Garca, Directora de Aceleracin de Empresas, explic que el objetivo es impulsar el crecimiento de empresas con alto potencial innovador a travs de consultora para el desarrollo y gestin comercial, para as posicionarlas en el mercado nacional y elevar su productividad, con el fin de volverlas capaces de sumarse al mercado internacional. La aceleracin es para empresas innovadoras, puede tratarse de la creacin de un nuevo modelo de atencin al cliente, servicios novedosos o productos de consumo nuevos, detall Carmen Garca. Un aspecto trascendental es que las empresas que quieran internacionalizarse ya no deben ceirse a las capacidades ni territorios en donde estn ubicadas las sedes de TechBA, la aceleradora de la Fundacin Mxico-Estados Unidos para la Ciencia, como se vena haciendo, sino podrn buscar consultores locales en los pases donde quieren hacer negocio, para aprovechar el conocimiento y experiencia de expertos en la regin.

La funcionaria coment que esta iniciativa est dirigida tanto a las instituciones que deseen constituir una aceleradora de negocios, como a las empresas de alto potencial que estn interesadas en acelerarse. Cifras 400 mil pesos es el monto mximo de los apoyos para consultora en el mercado nacional, pueden cubrir hasta el 60 por ciento del valor del proyecto. 800 mil pesos es el tope para consultora en el mercado internacional, tambin por hasta el 60 por ciento del valor del proyecto FFF: la primera fuente de financiamiento es la que invierte el mismo emprendedor, o la proveniente de lo que se conoce como FFF: Friends, Family and fools. Este capital se usa para la constitucin de la empresa en s, ya que se da cuando el emprendedor inicia el negocio y la familia y amigos son las principales fuentes de dinero para operar.

Fondos Gubernamentales: estos instrumentos se utilizan para generar modelos de negocio y desarrollo del proyecto, es decir cuando est ms avanzado que una simple idea. Adems son usados para crear prototipos que ayuden a comercializar el producto o servicio en el mercado, por lo que normalmente dan ventajas competitivas. Las principales fuentes de financiamiento de este tipo son los fondos de la Secretara de Economa (SE), Nafin y Conacyt.

Capital semilla: este crdito se define como la cantidad de dinero necesaria para implementar una empresa y financiar actividades claves en el proceso de su iniciacin y puesta en marcha de un proyecto. Se da cuando la empresa ya est constituida y tiene cierto producto importante, pero requiere dinero para operar o para capital de trabajo. Tambin se puede usar para estudios de mercado, nivel de factibilidad, plan de negocios y lanzamientos. Los da la SE, gobiernos locales y la Secretara de Desarrollo Econmico

Capital de riesgo: tambin se conoce como venture capital, y se ocupa cuando la empresa tiene cierto nivel de desarrollo, pues es un fondo que invierte mayores cantidades. El capital de riesgo es la aportacin temporal de recursos de terceros al patrimonio de una empresa para optimizar sus oportunidades de negocio y aumentar su valor, dando adems soluciones a los proyectos de negocio, compartiendo el riesgo y los rendimientos, ya que el inversionista busca una asociacin estrecha y de mediano plazo con los accionistas originales.

Private equity: ste es un fondo para empresas muy grandes y se utiliza generalmente para expansin importante del negocio o para la

internacionalizacin. El Private Equity aporta capital a cambio de acciones que la empresa otorga, y adems contribuye con recursos no monetarios como contactos, mejores prcticas, administracin profesionalizada, institucionalidad, transparencia, etctera. Su participacin en el negocio es temporal, ay que estos fondos buscan salir en un periodo de entre cuatro y siete aos.

FINANCIAMIENTO PRIVADO
Hay que tener en cuenta que la mayora de los nuevos negocios no generan utilidades hasta despus de un ao y lo mejor que se puede hacer a la hora que comienza a generar dichas utilidades es reinvertir para hacer crecer el negocio. Por otro lado para las personas que necesitan un crdito para una empresa ya existente, es necesario que se aseguren de que el crdito que se va a obtener va a ser para invertirlo en aspectos que impacten directamente en el aumento de las ventas, el monto del crdito no debe sobrepasar el 10% del capital de la empresa, ya que un crdito mayor puede poner en riesgo la liquidez de la misma.

Algo que puede ayudar bastante, es investigar acerca de los apoyos financieros que muchas veces ofrece el gobierno a las pequeas y medianas empresas, por ejemplo Nacional Financiera otorga crditos a la pequea y mediana empresa en

Mxico. Siete de las instituciones que ofrecen crditos y financiamiento a PYMES en nuestro pas, son:

NAFIN: El crdito Pyme de Nafinsa es una opcin viable de financiamiento. Por medio de este programa se puede obtener capital de trabajo o activo fijo para la empresa, con condiciones preferenciales en requisitos, tasa y garantas.

BANORTE: Ofrece crditos a empresas que tienen actividad industrial, comercial o de servicios. Se puede elegir entre diferentes tipos de crdito, para capital de trabajo, adquisicin de maquinaria, mobiliario, desarrollo tecnolgico, construccin o incluso mejoramiento ambiental. Los montos de estos crditos van desde 100 mil hasta 12 millones de pesos.

SCOTIA BANK INVERLAT: El producto de esta institucin es Scotia PYME y ofrece lnea revolvente en moneda nacional, un prstamo mnimo 100 mil hasta 2 millones de pesos, con un plazo indeterminado.

BANAMEX: Ofrece un programa de financiamiento dirigido a las Pymes, para apoyar sus necesidades de capital de trabajo. Tiene la ventaja de que puedes acceder a los recursos las 24 horas del da, por medio de banca electrnica y otorga hasta dos millones 700 mil pesos.

FONDO PYME: Es un instrumento que busca apoyar a las empresas chicas y a los emprendedores, con el propsito de promover el desarrollo econmico nacional, otorgando apoyos de carcter temporal a programas y proyectos que fomenten la creacin, el desarrollo, la competitividad y la sustentabilidad de la micro, pequea y mediana empresa.

HSBC: Esta institucin atiende a ms de dos millones de pequeas empresas a nivel global, de las cuales a ms de quinientas mil se les ha otorgado financiamiento. Actualmente proporciona un programa llamado

CREDIFRANQUICIA,

que

apoya

pequeas

medianas

empresas

franquiciantes, con crditos que van desde 10 mil hasta 10 millones de pesos.

BBVA BANCOMER: Cuentan con una red de mil 780 sucursales, atendiendo a todos los sectores productivos, excepto el agropecuario. Su principal producto es la TARJETA NEGOCIO, una lnea de crdito revolvente. Se puede tomar el crdito un da y pagarlo al da siguiente o hasta en un plazo de 24 meses, lo cual generar eficiencias en el uso del crdito.

CONCLUSIN
Las PyMES son de vital importancia para el desarrollo econmico de Mxico, durante los ltimos aos se han visto privadas de uno de los principales motores para su desarrollo, el financiamiento. La banca mltiple que deba apoyar a las empresas y proporcionar los recursos financieros necesarios para el desarrollo de proyectos productivos, se vio paralizada por los efectos de la crisis econmica de 1994-95, sus deudores no les pagaron por que no tenan dinero y casi hacen quebrar a los bancos, el gobierno mexicano realiz un rescate multimillonario a travs del Fondo Bancario de Proteccin al Ahorro, pero el dao ya estaba hecho, los bancos slo se atreven a prestarle dinero al gobierno y a las grandes empresas, por temor a que se repitan los hechos. La mayor parte de los recursos financieros de la banca mltiple es prestada al gobierno, otra parte a las grandes empresas, otra parte son crditos al consumo, dirigido al pblico en general y que destinan mayormente para la compra de bienes y servicios, y el resto, muy poco por cierto, es utilizado en programas y proyectos generadores de empleo y enfocados a las PyMES. Las empresas que sobrevivieron lo hicieron con el crdito concedido por los proveedores mejor capitalizados, en un afn de no perder a su clientela, de por si mermada y en franca situacin de cierre. Otras opciones fueron las ofrecidas por la banca de fomento, las sociedades de objeto limitado y las instituciones auxiliares de crdito que cobraron fuerza en estos aos. Las instituciones oferentes debern cambiar sus condiciones y requisitos de acuerdo a la realidad del mercado de las PyMES, depurar y disminuir los requisitos del bur de crdito y proporcionar tambin en forma masiva, sus programas de crdito a proyectos productivos enfocados a este sector, tal y como proporcionan sus crditos al consumo. Son necesarios ms trabajos de investigacin relacionados con el tema, con enfoques especficos por sector, regin y actividad, as como darlos a conocer a las cmaras de las empresas y a las asociaciones de profesionistas para que difundan los contenidos entre los empresarios de las PyMES.