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Ao resolver um problema a partir de quatro das cinco variveis TVM(N, I/Y, PV, PMT e FV), devemos certificar-nos que o valor da varivel no utilizada (aquela cujo valor se pretende obter) 0 (zero). Os valores de PV, PMT e FV devem ser introduzidos como positivos se se tratar de entradas de dinheiro (inflows) e como negativos se se tratar de sadas de dinheiro (outflows) (para este caso, usar a tecla (-) antes da introduo do valor da varivel. Os valores introduzidos em PV, PMT e FV no mesmo problema nunca podem ter todos o mesmo sinal. Esquemas de fluxos assumidos pela calculadora: Prestaes postecipadas (END) +PV -FV -PMT -PMT -PMT -PMT -PMT +------+-------+-------+--- ....... ---+-------+ 0 1 2 3 n-1 n
EXEMPLO 3 - CONVERSES DE TAXAS Determine a TAE (Taxa Anual Efectiva) subjacente TAN (Taxa Anual Nominal) de 12%, composta mensalmente. TVM / F5 Varivel n= I% = F1 (EFF) Explicao N de perodos de capitalizao Taxa de juro anual nominal Obteno do resultado Valor a introduzir 12 12 Eff = 12.6825 4.5 Determine o valor de 360,01 Configurar para BEGIN : TVM / SHIFT / SET UP (Menu) / F1 Sair da configurao : EXIT F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F3 (PV) EXEMPLO 4 CLCULO DE a ni , s ni , n i e n i (qualquer uma das variveis, conhecidas as outras duas) 4.1 Determine o valor de a 360,01 TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F3 (PV) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 36 1 irrelevante (-) 1 0 1 1 PV = 30.11 (*) F5 (FV) (*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6). 4.2 Determine o valor de s 600,02 TVM / F2 4.7 - Determine o valor actual de uma renda de 24 termos trimestrais postecipados no valor de 100 euros cada, assumindo a taxa anual nominal de 6%, composta a) Trimestralmente b) Mensalmente c) Semestralmente a) Prestaes trimestrais e capitalizaes trimestrais TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 24 6 irrelevante (-) 100 0 4 4 Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 36 1 irrelevante (-) 1 0 1 1 PV = 30.41 (*)
Prestaes antecipadas (BGN - BEGIN) +PV -FV -PMT -PMT -PMT -PMT -PMT +------+-------+-------+--- ........ ---+-------+ 0 1 2 3 n-1 n (Os sinais atribudos so meramente exemplificativos) Nota final: Na resoluo de um problema em que, de um passo para o seguinte apenas alguma(s) varivel(eis) (so) alteradas, basta alterar na calculadora o valor dessa(s) varivel(eis), no sendo necessrio reintroduzir todos os valores de novo.
(*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6). 4.6 Determine o valor de 600,02 Configurar para BEGIN (se necessrio) : TVM / SHIFT / SET UP (Menu) / F1 Sair da configurao : EXIT F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 60 2 0 (-) 1 irrelevante 1 1 FV = 116.33 (*)
Exemplos
EXEMPLO 1 CLCULOS COM DATAS Uma letra com vencimento em 4 de Maro de 1999 foi descontada em 12 de Janeiro de 1999. Quantos dias faltavam para o seu vencimento? Formato de data adoptado pela Casio: mm.ddaaaa TVM / F6 / F2 Varivel d1 = d2 = D= Explicao Data 1 Data 2 N de dias (para calcular uma data, a partir de outra) Obteno do resultado Valor a introduzir 1.121999 3.041999 1 (irrelevante neste caso)
(*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6).
F3 Cash Flow
F4 - Amortization
F5 - Conversion
F6 / F1 Cost/Sel/Margin
Acesso ao menu F4 Amortization I% Interest rate per year Taxa de juro anual nominal Csh Cash Flows Indicao da lista que contm os cash flows NPV Net Present Value Valor Actual Lquido IRR Internal Rate of Return Taxa Interna de Rendibilidade PBP Payback period Perodo de retorno do investimento NFV Net Future Value Valor Futuro Lquido LIST List Acesso lista que contm os cash flows (em List, no menu principal) PM1 Payment nr 1 Perodo/prestao inicial PM2 Payment nr 2 Perodo/prestao final n, I%, PV, Ver o que foi dito acima Ver o que foi dito acima PMT, FV, relativamente ao menu relativamente ao menu P/Y, C/Y F2 Compound Interest F2 Compound Interest BAL Balance Saldo (Capital em dvida) aps PM2 INT Interest Juros contidos na prestao PM1 PRN Principal Capital amortizado na prestao PM1 Sum of interest Juros acumulados entre PM1 e INT PM 2 Sum of principal Dvida amortizada acumulada PRN entre PM1 e PM2 CPMD Compound Acesso ao menu F2 Compound Interest N Nr of compounding N de capitalizaes anuais periods I% Interest rate per year Taxa de juro anual EFF Effective rate per year Taxa anual efectiva APR Annual percentage rate Taxa anual nominal Cst Cost Preo de custo Sel Mrg Sell Margin Day nr 1 Day nr 2 Days Period Day nr 1 + Days Day nr 1 - Days Preo de venda Margem (percentagem de lucro sobre o preo de venda) Data inicial Data final N de dias (para calcular uma data a partir de outra) Perodo (n de dias entre d1 e d2) Data inicial + N de dias (D) Data inicial - N de dias (D)
F1 (PRD)
Prd = 51
Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado
EXEMPLO 2 CLCULOS COM PERCENTAGENS 2.1 Margem sobre o preo de custo (Markup) O preo de custo de determinado artigo foi de 3.000 euros. Qual deve ser o seu preo de venda, por forma a obter 15% de lucro sobre o preo de de custo? A CASIO NO FAZ. 2.2 Margem sobre o preo de venda (Margin) O preo de venda de determinado artigo de 10.000 euros. A margem de lucro de 20% sobre o preo de venda. Qual o preo de custo daquele artigo? TVM / F6 / F1 Varivel Cst = Sel = Mrg = Explicao Preo de custo Preo de venda Margem (% lucro sobre o preo de venda) Obteno do resultado Valor a introduzir irrelevante 10000 20
(*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6). 4.3 Determine o valor de i, sabendo que a 10 i = 8,347212. TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F2 (I%) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 10 irrelevante 8.347212 (*) (-) 1 0 1 1 I% = 3.43
F3 (PV) PV = 2003.04 (*) (*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6). b) Prestaes trimestrais e capitalizaes mensais TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 24 6 irrelevante (-) 100 0 4 12
F1 (CST)
Cst = 8000
(*) No visor aparecer apenas o valor 8.35, devido ao facto de termos considerado 2 casas decimais. Contudo, a calculadora trabalha internamente com todos os dgitos. 4.4 Determine o valor de i, sabendo que s 15 i = 21,742183
2.3 - Juros compostos O montante de 5.000 euros foi investido em Regime de Juro Composto durante 4 anos, aps os quais o capital acumulado ascendia a 6.553,98 euros. Qual a taxa anual aplicada? TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F2 (I%) Explicao N de perodos Taxa de juro anual Capital inicial Prestao Capital acumulado N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 4 irrelevante (-) 5000 0 6553.98 1 1 I% = 7
F3 (PV) PV = 2001.29 (*) (*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6). c) Prestaes trimestrais e capitalizaes semestrais
TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F2 (I%) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 15 irrelevante 0 (-) 1 21.742183 (*) 1 1 I% = 5.10
F6 / F2 Days Calculation
Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado
(*) No visor aparecer apenas o valor 21.74, devido ao facto de termos considerado 2 casas decimais. Contudo, a calculadora trabalha internamente com todos os dgitos.
F3 (PV) PV = 2005.62 (*) Neste caso, seria prefervel apresentar o resultado com mais casas decimais (por exemplo, 6).
4.8 - Determine o valor acumulado de uma renda de 48 termos mensais postecipados no valor de 50 euros cada, assumindo a taxa anual nominal de 9%, composta a) Mensalmente b) Semestralmente a) Prestaes mensais e capitalizaes mensais TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F5 (FV) b) Prestaes mensais e capitalizaes semestrais TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F5 (FV) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 48 9 0 (-) 50 Irrelevante 12 2 FV = 2866.32 Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 48 9 0 (-) 50 Irrelevante 12 12 FV = 2876.04
F5 (PRN) F1 (REPT) Obteno do resultado (al. d) F4 () II) TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F4 (PMT) III) TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F2 (I%) IV) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado
PR = - 764.91 Obteno dos resultados IN = - 3475.77 F1 (NPV) F1 (REPT) F2 (IRR) EXEMPLO 6.2 Operaes de leasing Valor a introduzir 288 6 49235.09 Irrelevante 0 12 12 PMT = - 322.97 Uma forma possvel de resolver este problema atravs do menu F3-Cash Flow, mas isso francamente incmodo, j que necessrio criar uma lista com muitos valores (concretamente, so 38 cash flows). A forma mais simples de resolver este problema atravs do menu F2 Compound Interest, utilizando correctamente as variveis n e FV. Assim, temos: a) TVM / F2 Confirmar que a calculadora est configurada para prestaes postecipadas (Shift/Setup/F2). Varivel Explicao Valor a introduzir n= N de prestaes 36 I% = Taxa de juro anual nominal Irrelevante PV = Valor actual (valor presente) 25000 PMT = Prestao (-) 754.84 FV = Valor acumulado (valor futuro) (-) 500 P/Y N de prestaes por ano 12 C/Y = N de capitalizaes por ano 12 Obteno do resultado F2 (I%) I% = 6.61 Deve notar-se que a taxa assim obtida a taxa anual nominal (pois indicmos P/Y=12 e C/Y=12). Para obter directamente a taxa anual efectiva deveramos introduzir P/Y=12 e C/Y=1 (o resultado obtido seria I%=6.81%). b) TVM / F2 Confirmar que a calculadora est configurada para prestaes antecipadas (Shift/Setup/F1). Varivel Explicao Valor a introduzir n= N de prestaes 36 I% = Taxa de juro anual nominal Irrelevante PV = Valor actual (valor presente) 25000 PMT = Prestao (-) 754.84 FV = Valor acumulado (valor futuro) (-) 500 P/Y N de prestaes por ano 12 C/Y = N de capitalizaes por ano 12 Obteno do resultado F2 (I%) I% = 6.99 Deve notar-se que a taxa assim obtida a taxa anual nominal (pois indicmos P/Y=12 e C/Y=12). Para obter directamente a taxa anual efectiva deveramos introduzir P/Y=12 e C/Y=1 (o resultado obtido seria I%=7.21%). c) TVM / F2 Confirmar que a calculadora est configurada para prestaes postecipadas (Shift/Setup/F2). Varivel Explicao Valor a introduzir n= N de prestaes 37 I% = Taxa de juro anual nominal Irrelevante PV = Valor actual (valor presente) 25000 PMT = Prestao (-) 754.84 FV = Valor acumulado (valor futuro) 254.84 P/Y N de prestaes por ano 12 C/Y = N de capitalizaes por ano 12 Obteno do resultado F2 (I%) I% = 6.60 Deve notar-se que a taxa assim obtida a taxa anual nominal (pois indicmos P/Y=12 e C/Y=12). Para obter directamente a taxa anual efectiva deveramos introduzir P/Y=12 e C/Y=1 (o resultado obtido seria I%=6.80%). Nesta situao atribumos os valores n=37 e FV=254.84. Deste modo, estamos a dizer que a 37 prestao de (-754.84+254.84), ou seja, -500. exactamente o que queremos uma 37 prestao no valor de -500, correspondente ao valor residual. NPV = - 2369.000 IRR = 11.43
Considere-se a seguinte operao de leasing: . Valor do bem locado: 25.000 euros . Pagamento: atravs de 36 mensalidades no valor de 754,84 euros cada . Valor residual: 2% do valor do bem Determine a taxa anual efectiva subjacent, nas seguintes trs situaes: a) Prestaes postecipadas; valor residual: no fim do prazo. b) Prestaes antecipadas; valor residual: no fim do prazo. c) Prestaes postecipadas; valor residual: um ms aps a ltima prestao.
EXEMPLO 5 AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS (Sistema francs) Relativamente a um emprstimo de 50.000 euros contrado por 25 anos, a reembolsar atravs de prestaes mensais constantes e postecipadas, taxa anual nominal de 7%, composta mensalmente, determine: I - a) O valor de cada prestao mensal b) O capital em dvida imediatamente aps o pagamento da 12 prestao mensal c) A dvida amortizada imediatamente aps o pagamento da 12 prestao mensal d) O montante dos juros pagos nas primeiras 12 prestaes mensais II - Imediatamente aps o pagamento da 12 prestao mensal, a taxa de juro passou para 6% (taxa anual nominal, composta mensalmente). Qual o valor de cada uma das novas prestaes mensais? III - Se a partir da 13 prestao (inclusive) cada prestao fosse de 320,07 euros, qual seria a nova taxa anual nominal subjacente? IV - Se, aps as 12 primeiras prestaes, o emprstimo passasse a ser amortizado em apenas mais 244 prestaes mensais, taxa de juro anual nominal de 7%, composta mensalmente, de que valor seria cada uma das novas prestaes? V - Voltando situao inicial (D 0 = 50.000; n = 300; i nom = 7%), qual seria o valor de cada prestao se elas fossem antecipadas? I) a) TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F4 (PMT) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 300 7 50000 Irrelevante 0 12 12 PMT = - 353.39
TVM / F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F4 (PMT) V) Configurar para BEGIN (se necessrio) : TVM / SHIFT / SET UP (Menu) / F1 Sair da configurao : EXIT F2 Varivel n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F4 (PMT) Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 300 7 50000 Irrelevante 0 12 12 PMT = - 351.34 Explicao N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado Valor a introduzir 244 7 49235.09 Irrelevante 0 12 12 PMT = - 378.85
EXEMPLO 6.1 Clculo do VAL e da TIR Considere-se um investimento com as seguintes caractersticas: Montante do investimento: 20.000 euros (momento 0) Anos Cash-flow 1 2.000 2 6.000 3 6.000 4 6.000 5 10.000 Valor residual: 5.000 (final do 5 ano) Pretende-se determinar o VAL ( taxa de actualizao de 15%) e a TIR deste investimento. TVM / F3 Varivel I% = Csh = Explicao Taxa de juro anual nominal Cash Flows Valor a introduzir 15 List 1
I) b, c, d Entrar no menu Amortizao : F4 Varivel PM1 = PM2 = n= I% = PV = PMT = FV = P/Y C/Y = F1 (BAL) F1 (REPT) Obteno do resultado (al. c) Explicao Prestao inicial Prestao final N de prestaes Taxa de juro anual nominal Valor actual (valor presente) Prestao Valor acumulado (valor futuro) N de prestaes por ano N de capitalizaes por ano Obteno do resultado (al. b) Valor a introduzir 1 12 300 7 50000 - 353.39 0 12 12 BAL = 49235.09
Sair para List : EXIT / MENU / LIST Introduzir os cash-flows em List 1; aps o ltimo, premir MENU e voltar a TVM / F3.