Estado de movimiento del efectivo El estado de movimiento del efectivo, es el tercer informe financiero bsico que debe presentar

una entidad. En Venezuela la FCCPV emiti la Declaracin de Principios de Contabilidad N 11, denominada Estado de Flujo del Efectivo el cual define en el prrafo 11, los objetivos del estado de la siguiente forma: 11. El propsito principal de un estado de flujo del efectivo es proporcionar informacin relevante sobre los ingresos y desembolsos de efectivo o equivalente de efectivo de una entidad durante un periodo determinado, para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales a los proporcionados por los otros estados financieros para, entre otros: a) Evaluar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo. b) Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los ingresos y desembolsos de efectivo relacionados. c) Evaluar los efectos sobre la situacin financiera de una entidad y las transacciones de inversin y financiamiento que utilizaron efectivo y equivalente de efectivo durante el periodo. En efecto, el estado de movimiento del efectivo muestra la utilizacin que se le dio a partidas clasificadas como efectivo, por lo cual se hace necesaria su presentacin con el objetivo principal de analizar la capacidad que tiene una empresa para generar efectivo. Principales rubros El estado de movimiento del efectivo presenta las principales fuentes o aplicaciones de efectivo en un perodo, para lo cual se clasifican las transacciones en tres tipos de actividades: Actividades de operacin. Actividades de inversin. Actividades de financiamiento. Actividades de operacin

Siguiendo con lo establecido en la DPC-11 Estado de Flujo del Efectivo, el pronunciamiento indica en su prrafo 24 lo siguiente referente a las actividades de operacin: 24.Las actividades de operacin incluyen todas las transacciones y otros eventos que no se definen como actividades de inversin o financiamiento en este pronunciamiento. Usualmente incluyen la produccin o entrega de bienes y la prestacin de servicios. Son generalmente los conceptos que se incluyen en la determinacin de la utilidad neta del ejercicio.De acuerdo con lo establecido en la DPC-11, las actividades de operacin se definen como todas aquellas transacciones que estn relacionadas con el giro principal de operaciones del negocio, por tanto, el efectivo que se genera por ventas al contado, es considerado como una actividad operativa o la cobranza de una venta a crdito. Todas las operaciones relacionadas con el negocio, se encuentran de alguna forma reflejada en la utilidad neta del perodo, por tanto, esta seccin concilia el efectivo neto provisto por las operaciones. A continuacin se muestra la seccin de las actividades de operacionales del estado de movimiento del efectivo. Estados Consolidados de Movimiento del Efectivo Aos terminados el 31 de diciembre de 20XX (Expresados en bolvares) Movimiento del efectivo proveniente de las actividades operacionales: Utilidad neta: X.XXX.XXX Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales Depreciacin y amortizacin de planta y equipo XXX.XXX Otras amortizaciones XXX.XXX Provisin para cobros dudosos XXX.XXX

Prdida en la venta de inversiones en valores negociables XXX.XXX Participacin en las utilidades de compaas afiliadas (XXX.XXX) Utilidad en la venta de equipo (XXX.XXX) Participacin extraordinaria destruccin de planta y equipo XXX.XXX Provisin para prestaciones sociales XXX.XXX Aumento en documentos y cuentas por cobrar (XXX.XXX) Disminucin (aumento) en inventarios XXX.XXX Aumento en gastos pagados por anticipado (XXX.XXX) Aumento en documentos y cuentas por pagar XXX.XXX Aumento (disminucin) en gastos acumulados XXX.XXX Aumento (disminucin) en impuesto sobre la renta por pagar (XXX.XXX) Aumento en impuesto sobre la renta diferido XXX.XXX Total ajustes XXX.XXX Efectivo neto provisto por las actividades operacionales XXX.XXX Como se puede observar, el movimiento parte de la utilidad neta del perodo y luego se realizan ciertos ajustes por aquellos gastos que no son considerados generacin o aplicacin de efectivo. El primer caso, es el gasto por depreciacin, por lo cual analizaremos la razn de su conciliacin. El registro contable que elabora una empresa cuando efecta el asiento por la depreciacin es el siguiente :xx/xx/xx ____________________X___________________ Db Cr Gastos por depreciacin XXX Depreciacin acumulada XXX

Para contabilizar el gasto de depreciacin correspondiente del perodo. Si analizamos el registro anterior, tendremos que en el monto correspondiente al gasto va disminuyendo a la utilidad neta, sin embargo, el monto del gasto no es una aplicacin ni origen de efectivo ya que corresponde a la distribucin del costo del activo correspondiente; en general, cualquier costo o gasto que sea similar, no representa una aplicacin u origen de efectivo, por lo que debe separarse de la utilidad neta, tal es el caso del gasto por incobrables que tambin se encuentra sumando en el estado financiero a la utilidad neta o el gasto por prestaciones sociales. Para simplificar la elaboracin del estado financiero, otras partidas que son del balance general que son consideradas generadas por actividades operativas tambin son mostradas a travs de las variaciones netas entre dos perodos. La DPC-11 ms adelante en los prrafos 25 y 26, establece lo siguiente: 25. Los ingresos de efectivo actividades de operacin son: derivados de

a) Los derivados de las ventas de bienes y servicios, incluyendo los relacionados con los cobros o ventas de cuentas a cobrar a corto y a largo plazo originados en dichas ventas. b ) Los relacionados con los rendimientos de los prstamos, distintos de los instrumentos de las deudas de otras entidades y ttulos de participacin, intereses y dividendos. c) Otros ingresos de efectivo que no deriven de las transacciones definidas como actividades de inversin y financiamiento, tales como: montos recibidos por indemnizaciones a raz de demandas judiciales, indemnizaciones de seguros y otros de similar naturaleza.

26. Los desembolsos de efectivo originados en las actividades de operacin son: a) Los utilizados para adquirir materias primas para la produccin o bienes para la venta. b) Pagos por concepto de impuestos, derechos, multas y otros tributos, honorarios o multas. c) Pagos de intereses a prestamistas y otros acreedores. d) Otros pagos que no estn relacionados con transacciones definidas como actividades de inversin o financiamiento. De acuerdo con la DPC-11, los flujos de efectivo provistos o utilizados en actividades operativas, se originan por la actividad principal del negocio. O del giro de las operaciones. El prrafo 25 detalla los conceptos que se consideran como ingresos de efectivo, en el aparte a) se mencionan las ventas de bienes y servicios y los cobros a corto y largo plazo que se relacionan con esas ventas. Analicemos, utilizando registros contables, dnde se generan los movimientos de efectivo. Para esto se deben distinguir las siguientes operaciones: Ventas al contado. Ventas a crdito. Cobro de ventas a crdito. La primera transaccin por ventas al contado tiene el siguiente registro contable genrico: xx/xx/xx ____________________X___________________ Db Cr Efectivo Ventas Para contabilizar las ventas al contado. XXX XXX

El dbito a la cuenta de efectivo constituye un aumento del movimiento del efectivo que se ve reflejado en la utilidad neta mediante un crdito a la cuenta de ventas, la observamos en la primera lnea que aparece en la estructura del estado de movimiento del efectivo es la utilidad neta, por esta razn no existe

ninguna partida por conciliar para llegar al monto neto generado por las actividades operacionales en este primer tipo de transaccin de ventas al contado. La segunda transaccin por ventas a crdito debe ser analizada conjuntamente con la tercera de cobros de ventas a crdito. El registro contable en el primer caso es el siguiente: xx/xx/xx ____________________X___________________ Db Cr Cuentas por cobrar XXX Ventas XXX Para contabilizar las ventas a crdito. Ntese que la nica diferencia con respecto al primer registro, es el cambio del dbito a las cuentas por cobrar en lugar del efectivo, por lo que una venta a crdito no genera un movimiento del efectivo. Inmediatamente se debe analizar la tercera transaccin de cobros a crdito cuyo registro contable es el siguiente: xx/xx/xx ____________________X___________________ Db Cr Efectivo XXX Cuentas por cobrar XXX Para contabilizar la cobranza realizada a clientes. Este registro s genera un aumento del movimiento del efectivo que se refleja a travs de la variacin de las cuentas por cobrar mostrada en la conciliacin. Para ilustrar mejor esta explicacin veamos las siguientes transacciones: 1. El da 15/01/X1 se vendieron mercancas al contado por Bs.2.350.000 2. El da 18/01/X1 se vendieron a clientes mercancas a crdito por Bs.4.380.000. 3. El 29/01/X1 se cobr Bs.2.100.000 de las ventas a crdito efectuadas. Los registros contables en cuentas T seran:

1 El efectivo generado es de Bs.4.450.000 que se refleja en la cuenta de efectivo y es la cifra a la cual se debe llegar por medio de la conciliacin siguiente: Utilidad neta (ventas nicamente) 6.730.000 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales. Aumento de cuentas por cobrar (2.280.000) Efectivo neto provisto por actividades operacionales 4.450.000

Un aumento de las cuentas por cobrar resta a la utilidad neta ya que el movimiento neto del efectivo por las cuentas por cobrar es desfavorable. Una disminucin de las cuentas por cobrar, por el contrario, se suma ya que el flujo neto de efectivo se considera favorable. En el siguiente cuadro se muestran las reglas para la conciliacin de los activos y pasivos relacionados con las actividades operacionales. Conciliacin de activos y pasivos operacionales: 2 Actividades de inversin La DPC-11 en su prrafo 28 define lo que se entiende como actividades de inversin en el siguiente sentido: 28. Las actividades de inversin incluyen otorgar y cobrar prstamos, adquirir otras pasar deuda o instrumentos de participacin y la adquisicin de activos necesarios para la

produccin de bienes y servicios (distintos de los inventarios objeto del trfico del negocio). En el rubro de actividades de inversin no existe una relacin directa en la generacin o uso de efectivo por el giro principal de las actividades, como es el caso de la compra de un valor negociable o la venta de un activo fijo, pero est subyacente el objetivo de generar flujos para las operaciones. Cuando una empresa adquiere una maquinaria, est invirtiendo en activos que van a ser utilizados en las operaciones del negocio y que generarn ingresos en un futuro cuando sean utilizados en la produccin de bienes como es el caso de una empresa manufacturera. Otro tipo de activos fijos como la compra de un lote de computadoras tambin se considera como una actividad de inversin, cuando se efecta un desembolso de efectivo para adquirirlos. La DPC-11 establece en sus prrafos 29 y 30 los conceptos de ingresos y desembolsos de efectivo por actividades de inversin: 29. Los ingresos de efectivo previstos por las actividades de inversin son: a) El cobro o venta de prstamos hechos por la entidad. b) El efectivo recibido por la (propiedades, plantas y equipos). venta de activo fijo

30. Los desembolsos de efectivo relacionados con las actividades de inversin son: A) Desembolsos por prstamos hechos por la entidad y pagos para adquirir instrumentos de deudas de otras empresas. B) Pagos para adquirir acciones o participaciones en otras empresas. C) Pagos para adquirir activo fijo (propiedades, plantas y equipos).

Al igual que para el primer caso, se establecen y segregan en el pronunciamiento, los conceptos que consideran como ingresos y egresos de efectivo que se relacionan con actividades de inversin como lo son: Compra o venta de activos fijos. Compra o venta de valores negociables. Movimiento del efectivo actividades de inversin: proveniente de las

Proveniente de la venta de inversiones en valores negociables X.XXX Compra de inversiones en valores negociables (XXX.XXX) Proveniente de la venta de equipo XXX.XXX Adquisiciones de propiedades, planta y equipo, incluye intereses capitalizados (XXX.XXX) Efectivo neto usado en las actividades de inversin (XXX.XXX)

Actividades de financiamiento Las actividades de financiamiento se relacionan con operaciones que obtienen fondos de adquisicin de deudas o la emisin de valores patrimoniales como son las acciones y de la aplicacin o desembolso de fondos que son destinados para el pago de deudas o que se relacionen con valores patrimoniales. La DPC-11 en su prrafo 31define las actividades de financiamiento de la siguiente manera: 31. Incluyen la obtencin de recursos de los accionistas y el rendimiento obtenido por su inversin; la obtencin y el pago de prstamos u otra forma de cancelacin de las

obligaciones y la obtencin y pago de otros recursos obtenidos de los acreedores mediante crditos a largo plazo. Al igual que en los primeros dos casos, se deben distinguir ingresos de efectivo de egresos de efectivo, los cuales son detallados en los prrafos 32 y 33 de la DPC-11. 32. Los ingresos de efectivo derivados de las actividades de financiamiento son: a) El producto de la emisin de acciones u otros instrumentos de participacin. b) El producto de la emisin de bonos, obtencin de hipotecas, pagars y otros prstamos obtenidos a corto plazo y largo plazo. c) Aumentos de capital. 33. Los desembolsos de efectivo relacionados con las actividades de financiamiento son: a) Pagos de dividendos a propietarios, incluyendo desembolsos para readquirir las acciones (acciones en tesorera) u otros instrumentos de participacin de la sociedad. b) Pagos de prstamos obtenidos. c) Otros pagos de capital a acreedores que hayan otorgado crditos alargo plazo. d) Disminucin de capital. En este caso, tambin se deben conciliar los conceptos de ingresos y egresos para que se determine el flujo neto usado o provisto por las actividades de financiamiento. En un esquema de la forma en la cual se debe presentar esta ltima seccin se muestra a continuacin: Movimiento del efectivo proveniente actividades de financiamiento: Proveniente de prstamos y sobregiros bancarios XXX.XXX de las

Pagos de prstamos bancarios (XXX.XXX) Proveniente de la deuda a largo plazo XXX.XXX Pagos del principal de la deuda a largo plazo (XXX.XXX) Pagos del principal de obligaciones bajo contratos de arrendamientos capitalizables (XXX.XXX) Pago de prestaciones sociales (XXX.XXX) Proveniente de la venta de acciones preferidas XXX.XXX Dividendos pagados (XXX.XXX) Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiamiento XXX.XXX

Formas de presentacin Para la presentacin del estado de movimiento del efectivo existen dos mtodos a saber: Mtodo directo. Mtodo indirecto Cualquiera de los dos mtodos debe clasificar las actividades en los tres tipos previamente analizados. A continuacin se muestra un esquema de los dos mtodos: 3 3 Se clasifican los recursos generados o utilizados en Actividades de operaciones u operacionales. Actividades de inversin.

Actividades de financiamiento. Tanto el mtodo directo como el mtodo indirecto segregan actividades de operacin, inversin y de financiamiento. Es recomendable que una entidad elabore el estado financiero por el mtodo directo, por cuanto la informacin que se revela es ms detallada que en el caso del mtodo indirecto y se concilia el efectivo que se genera de las actividades en operacin

1. Introduccin Con la puesta en vigencia de las nuevas normas contables profesionales, los entes debern presentar obligatoriamente cuatro estados contables bsicos, con su respectiva informacin complementaria y anexos correspondientes y en forma comparativa con la del ejercicio inmediato anterior . Los estados contables bsicos son: 1. Estado de situacin patrimonial o balance general. 2. Estado de resultados (en los entes sin fines de lucro, estado de recursos y gastos). 3. Estado de evolucin del patrimonio neto. 4. Estado de flujo de efectivo. En el presente trabajo nos referimos al Estado de flujo de efectivo, que es un informe contable a presentar obligatoriamente para todo tipo de entes y que tiene por finalidad brindar informacin sobre las operaciones de financiacin e inversin que el ente ha desarrollado en un periodo determinado. Esa informacin se traduce en la exposicin de los conceptos que dieron lugar a la obtencin y aplicacin de efectivo y sus equivalentes, tipificando las actividades en operativas, de inversin y de financiacin.

La informacin que brinda es importante para los usuarios de estados financieros, porque permite determinar la capacidad financiera del ente para generar recursos y poder de esa forma evaluar la capacidad de pago y de distribucin de utilidades en aquellas empresas con fines de lucro. 2. Contenido y denominacin La norma argentina menciona como contenido al efectivo (incluyendo los depsitos a la vista) y los equivalentes de efectivo, considerndose como tales a los que se mantiene con el fin de cumplir con los compromisos de corto plazo ms que con fines de inversin y otros propsitos. La denominacin de ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO, que han consagrado las nuevas normas profesionales argentinas armoniza con lo establecido por el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC) en su NIC 7. Cualquiera sea el contenido, el propsito siempre va a ser el mismo, es decir mostrar sobre una u otra base, cuales fueron los recursos, es decir el poder de compra que fluye al ente, de que actividades provienen y que han hecho con esos recursos, o sea establecer en que se aplicaron, durante un determinado perodo o ejercicio. Creemos que el ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO, encuadrado en las normas contables profesionales, es un estado que va a ser til al usuario para la toma de decisiones, siempre que lo considere en forma conjunta con la informacin que brindan los otros estados contables bsicos; de lo contrario podran obtenerse conclusiones parciales. Por ejemplo observando el estado al que nos estamos refiriendo, no podramos tener informacin sobre los compromisos que el ente ha tomado y que no ha cumplido, por lo tanto muestra un efecto en el flujo de efectivo por tal decisin, que conduce a una realidad financiera distorsionada. . A nuestro entender, las cambiantes caractersticas de cada empresa, particularmente considerada, pueden hacer necesario una forma especial de elaboracin de cada

estado. As por ejemplo, una presentacin basada en el capital corriente carecera de sentido en una empresa donde el activo est constituido bsicamente por disponibilidades e inversiones temporarias o transitorias, mientras que en otros casos donde las disponibilidades y las inversiones temporarias o transitorias no son significativas respecto al total del activo, el enfoque de las variaciones del capital corriente sera el ms adecuado. No obstante lo expuesto, en el desarrollo del presente trabajo, nos referiremos al ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO, exclusivamente, por ser ste estado obligatorio para todos los entes, a partir del momento de la puesta en marcha de las nuevas normas contables profesionales. 4. Estructura del estado Como vimos el estado debe informar sobre dos aspectos : a) la variacin del efectivo y sus equivalentes y b) las causas de las variaciones de ese efectivo, que puede responder a tres aspectos distintos de actividades: operativas, de inversin y de financiacin.

Actividades operativas. Son las principales actividades de la empresa que producen ingresos y otras actividades no comprendidas en las actividades de inversin o de financiamiento. (RT8) Ejemplos, segn NIC 7:

o o o o

Ingresos en efectivo por la venta de bienes y servicios. Ingresos en efectivo por regalas, honorarios, comisiones y otros. Pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios. Pagos en efectivo a y en nombre de los empleados .

Actividades de inversin. Corresponden a la adquisicin y enajenacin de activos realizables a largo plazo y de otras inversiones que no son equivalentes de efectivo, excepto las mantenidas con fines de negociacin habitual. (RT8),

Ejemplo, segn NIC 7:

o

Pagos por adquisicin (y cobros por la venta) de bienes de uso, intangibles y otros activos no corrientes.

Actividades de financiacin. Corresponden a los movimientos de efectivo y sus equivalentes resultantes de transacciones con los propietarios del capital o con los proveedores de prstamos. (RT8),

Ejemplo, segn NIC 7:

o o o

Ingresos procedentes por emisin de acciones u otros instrumentos. Pagos a los propietarios por adquirir sus propias acciones. Cobros por la emisin de obligaciones, prestamos, documentos, bonos y otros prestamos. Pagos de pasivos.

Los flujos de efectivo y sus equivalentes, por intereses, dividendos (recibidos y pagados) deben presentarse por separado y clasificarse individualmente de manera consistente de un perodo a otro . La norma dispone que puede optarse por su asignacin a las actividades operativas o de financiacin los flujos de efectivo pagados por intereses y dividendos. Los flujos de efectivo y sus equivalentes por intereses y dividendos cobrados puede optarse por su asignacin a las actividades operativas o de inversin. Los flujos de efectivo y sus equivalentes por pagos relacionados con el impuesto

a las ganancias se asignarn a las actividades operativas, excepto que puedan ser especficamente asociados a actividades de inversin o de financiacin. Ms adelante agrega que cuando los flujos de efectivo y sus equivalentes por todos o algunos de los conceptos incluidos anteriormente, se asignen a las actividades operativas y el ente aplique el mtodo indirecto, debern eliminarse del resultado del ejercicio, los resultados devengados por los conceptos asignados a tales actividades. 5. Formas de exposicin La exposicin de la informacin contable que brinda el estado puede realizarse de dos formas distintas:

Directa: Se expone las partidas que corresponden a entradas y salidas de efectivo y equivalentes, en forma separada y determinadas por actividades. (operativas, de inversin y de financiacin ). Ejemplos: -Ventas de bienes y servicios cobradas. - Pagos por compras de bienes y servicios. Pagos de sueldos y cargas sociales. - Prestamos recibidos y pagos realizados de los mismos. - Aportes de capital y pago de dividendos y honorarios. - Otros conceptos por los cuales ingresan y egresan efectivo y sus equivalentes. - Resultado por exposicin al cambio del poder adquisitivo de la moneda de los elementos componentes del efectivo y equivalentes. Indirecta: Mediante esta forma se expone los movimientos de efectivo y equivalentes de las actividades operativas, partiendo de los resultados ordinarios y extraordinarios del estado de resultados, a los cuales hay que agregar o deducir los importes que no afectaron el flujo de efectivo o equivalentes. Ejemplos: -Las depreciaciones de los Bienes de Uso. -Las ventas devengadas pendientes de cobro. -Las cobranzas que corresponden a ventas de ejercicios anteriores y que afectaron al efectivo en el

presente perodo. -Las partidas que integran el resultado del ejercicio, pero cuyo flujo de efectivo pertenece a actividades de inversin o financiacin. -Las previsiones y provisiones. -Resultado por exposicin al cambio del poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) que corresponde a las partidas expuestas que no componen el efectivo. Puesto a analizar las formas de exposicin del estado (directa e indirecta), podemos decir que ambas tienen ventajas y desventajas para los usuarios y tambin para los que elaboran la informacin. A nuestro entender el mtodo directo es el que brinda una informacin ms completa respecto al elemento base, exclusivamente, pero tiene el inconveniente para el usuario de no mostrar situaciones financieras producidas por decisiones del ente, como por ejemplo compra de mercaderas y servicios no pagados a su vencimiento, generando un flujo de efectivo distorsionado por tal decisin. Por supuesto el estado tendra que ser analizado en forma conjunta con el Estado de Situacin Patrimonial. Otro inconveniente a tener en cuenta es la obtencin de la informacin para la confeccin del estado por la forma directa, mxime si trabajamos con estados contables indexados. Habra que preparar un plan de cuentas con suficiente detalle como para obtener determinada informacin como por ejemplo tener el RECPAM por cuenta, el flujo de efectivo (ingresos y egresos) por conceptos, etc. Con respecto al mtodo indirecto, tenemos la ventaja que al partir del estado de resultados, hay que realizar solamente los ajustes necesarios para convertir el criterio de "devengado" en "percibido", opcin que creemos que es la que van a usar la mayora de las pequeas y medianas empresas, aunque la informacin no sea la ms depurada. 6. Estados contables en moneda homognea

Para que la informacin contable a brindar sea eficaz y til debe trabajarse con estados contables en moneda homognea, por lo que necesitamos obtener la informacin por comparacin entre dos estados de situacin patrimonial sucesivos, como forma de obtener las variaciones que debidamente interpretadas y ajustadas nos van a dar las causas del fluir del efectivo y equivalentes que corresponde al perodo considerado. La comparacin de los dos estados debe realizarse a moneda de cierre del ejercicio, para lo cual necesitamos llevar a dicha moneda el estado de situacin patrimonial inicial, para determinar las referidas variaciones. Ahora bien, al trabajar con estados ajustados por inflacin, tenemos que considerar el RESULTADO POR EXPOSICION AL CAMBIO DEL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA (RECPAM). Para tener una exposicin bien depurada del ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO, debemos contar con informacin del RECPAM por cada cuenta de activo y pasivo expuesto, a efectos de determinar el RECPAM de las que no integran el EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES, para ajustar las partidas correspondientes y de esa manera obtener el flujo de efectivo en moneda de cierre. El propsito de ste trabajo es brindar una gua para preparar el ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO en moneda de cierre, complementada con ejemplos de aplicacin y la elaboracin de un estado, partiendo de los estados bsicos de situacin patrimonial (inicio y cierre), de resultados y de evolucin del patrimonio neto, con sus correspondientes datos complementarios. La informacin suministrada por estos estados puede no ser suficiente a efectos de identificar los reales flujos de efectivo y sus equivalentes, datos obtenibles nicamente de los asientos contables, lo que implica tener una diagramacin apropiada del plan de cuentas a utilizar a efectos de facilitar la trea. Por ejemplo de la contabilidad puede obtenerse el dato de los pagos hechos a los proveedores, pero esta informacin puede ser insuficiente cuando queremos individualizar los conceptos en virtud de los cuales se tomaron pasivos, ya que stos podran responder a actividades de inversin, financiacin u

operativas. Las operaciones que no requieran el uso de efectivo o sus equivalentes deben excluirse del estado. Para ello, el plan de cuentas debe prever distintas cuentas de pasivo para las operaciones de inversiones, de financiacin y operativas. No diferenciar estos pasivos puede condurcirnos a mostrar como una actividad de inversin la compra de bienes de uso por el total de la operacin; dentro de las actividades de financiacin un flujo positivo de efectivo por el pasivo generado por esa operacin y en actividades operativas integrando el resultado del ejercicio, el RECPAM de ese pasivo, cuando slo existe una actividad de inversin por el pago efectuado (en caso de existir) por la adquisicin. En virtud de ello, ser necesario calcular el RECPAM por cada cuenta de activo y pasivo expuesto, pues al eliminar en la exposicin el pasivo, simultneamente debe ajustarse el RECPAM del ejercicio. En nuestro ejemplo, al no considerar el flujo generado por el pasivo, desestimamos tambin el flujo positivo (por tratarse de un pasivo), mostrado dentro del resultado del ejercicio como RECPAM. Hemos ledo algn trabajo escrito sobre el tema donde el autor recomienda eliminar el RECPAM completo que se encuentra en el estado de resultados por tratarse de una partida partcipe del resultado que no ha generado movimiento de efectivo o equivalente de efectivo, criterio que no compartimos y a nuestro juicio resulta incorrecto. Es posible proceder de tal modo respecto del RECPAM de las partidas involucradas dentro de las actividades operativas y ese tratamiento implicara eliminar parcialmente el RECPAM, ajustando simultneamente otra partida integrante de la misma categora; ejemplo: Deudores por ventas o Acreedores por compras. Actuando de ese modo, el saldo del RECPAM estara exponiendo nicamente la prdida del poder adquisitivo de las cuentas que integran el efectivo y equivalentes y esa es la porcin que no podemos enajenar del resultado del ejercicio, pues es justamente una de las causas que actan en la determinacin de la variacin del efectivo y sus equivalentes.

7. Ejercicios de aplicacin A efectos de ilustrar la incidencia de la consideracin del cambio del poder adquisitivo de la moneda en el Estado de Flujo de Efectivo, presentamos algunos ejemplos:
EJERCICIO N 1 a) Estados Patrimoniales INICIO Caja CIERRE Caja b) Otros Datos: * Inflacin 20% anual * No se realizaron operaciones durante el ejercicio c) Estado de Situacin Patrimonial y de Resultados en moneda homognea 1.000,00 Capital 1.000,00 1.000,00 Capital 1.000,00

Estamos en condiciones de afirmar, que si bien no hubo movimientos de efectivo, tenemos un flujo de Efectivo negativo en $ 200, que representa la prdida del poder adquisitivo de la moneda. A efectos de ilustrar la incidencia de la consideracin del cambio del poder adquisitivo de la moneda en el Estado de Flujo de Efectivo, presentamos otro ejemplo muy simple, desarrollado en primera instancia sin atender el mismo y luego considerando su influencia. EJERCICIO N 2

OPERACIONES

Veamos cmo se resolvera el estado sin considerar el cambio del poder adquisitivo de la moneda. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CAUSA DE LA VARIACION

Supongamos ahora los siguientes coeficientes correctores:

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL EN MONEDA DE CIERRE

ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO

CAUSAS DE LAS VARIACIONES - MTODO DIRECTO

CAUSAS DE LA VARIACIONES - MTODO INDIRECTO

EJERCICIO N 3 A efectos de ilustrar la incidencia de la consideracin del cambio del poder adquisitivo de la moneda en el Estado de Flujo de Efectivo, presentamos otro ejemplo muy simple, desarrollado en primera instancia sin atender el mismo y luego considerando su influencia. INICIO

OPERACIONES

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL

ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - MONEDA SIN REEXPRESAR

CAUSAS DE LA VARIACIN - MTODO DIRECTO

CAUSAS DE LA VARIACIN - MTODO INDIRECTO

Para realizar el anlisis con estados contables ajustados por inflacin, consideramos los siguientes coeficientes:

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL EXPRESADO EN MONEDA HOMOGNEA AL CIERRE

ESTADO DE RESULTADOS EXPRESADO EN MONEDA HOMOGNEA AL CIERRE

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CAUSAS DE LA VARIACIN - MTODO DIRECTO

(1) La disminucin del saldo de deudores se determin deduciendo del saldo inicial de deudores en moneda de cierre (2000 x 1,30) el saldo final ajustado por la previsin para deudores incobrables y el RECPAM generado por los crditos (1690 + 10 + 585). (2) El RECPAM del efectivo dentro del mtodo directo integra las partidas que contribuyeron a determinar el aumento o disminucin del flujo de efectivo. (3) Comprobacin del aumento de efectivo:

CAUSAS DE LA VARIACIN - MTODO INDIRECTO

(4) El flujo por disminucin de deudores, luego de depurar el saldo final de crditos del RECPAM de la misma partida, queda expresado en moneda del momento del flujo, en nuestro ejemplo:

EJERCICIO N 4 INICIO

OPERACIONES * Comprado un Bien de Uso en $ 500, pagado $ 200 en efectivo y el resto se adeuda. * Coeficientes:

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL CIERRE EN MONEDA HOMOGNEA

ESTADO DE RESULTADOS

SOLUCIN ESTADOS PATRIMONIALES

VARIACIONES DEL EFECTIVO

CAUSA DE LAS VARIACIONES - MTODO DIRECTO

CAUSA DE LAS VARIACIONES - MTODO INDIRECTO

En este ejemplo tenemos dos alternativas (A) y (B), con formas distintas de presentacin. La diferencia es que la (A) tiene una presentacin menos depurada, y que presenta como actividad de inversin el total de la compra y como actividad de financiacin la deuda contraida por tal inversin. En cambio en la (B) se presenta exclusivamente los movimientos de efectivo, ya que no aparece la financiacin de la compra y en actividades de inversin solamente se refleja la verdadera salida de fondos en moneda de cierre. EJERCICIO N 5 INICIO

OPERACIONES * Venta de mercaderas $ 700 en c/c. Costo de Ventas $ 400 * Pagado gastos en efectivo $ 200 * Comprado Bienes de Uso $ 800, pagado $ 500 en efectivo y el resto se adeuda DATOS COMPLEMENTARIOS

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL CIERRE SIN REEXPRESAR

ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL CIERRE AJUSTADO

ESTADO DE RESULTADOS AJUSTADO

SOLUCIN ESTADOS PATRIMONIALES

VARIACIONES DEL EFECTIVO

CAUSAS DE LAS VARIACIONES - MTODO DIRECTO

CAUSAS DE LAS VARIACIONES - MTODO INDIRECTO

8. FACPCE - Proyecto de interpretacin Con fecha 13 de diciembre de 2002, la Junta de Gobierno de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas aprob el Proyecto de Interpretacin de Normas Contables Argentinas Nro. 1 sobre el tema Estado de Flujo de Efectivo y sus equivalentes, adjuntando un ejemplo de aplicacin como aporte para la discusin del tema. Para ilustrar dicha interpretacin, vamos a realizar los ejemplos, tomando como planteo los datos del ejercicio Nro. 5, de acuerdo a las dos alternativas (I) y (II) contempladas en la RESOLUCION "A", del ejemplo de aplicacin.

Ante la pregunta Nro. 1 de cmo debe asignarse a las actividades operativas, de inversin y de financiacin, el resultado por exposicin al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (en adelante RECPAM) originado en la tenencia del efectivo y sus equivalentes (en adelante E y EE); la respuesta de la interpretacin es la siguiente: El RECPAM no es un flujo de efectivo y por lo tanto no debe asignarse a ninguna actividad en particular. Las alternativas de exposicin son dos, cuyos ejemplos fueron expuestos ut-supra. Con respecto a la pregunta Nro. 2 de si en el mtodo indirecto, debe exponerse el RECPAM proveniente de rubros monetarios distintos al Efectivo y equivalentes, ajustando el resultado del ejercicio como una partida de ajuste independiente, del tipo indicado en el inciso a) de la Seccin A.3.1 del captulo VI de la R.T. 8; la contestacin es la siguiente: El RECPAM proveniente de rubros monetarios que generen flujos de Efectivo y equivalentes que se presenten en las actividades operativas como partidas separadas y en forma directa (intereses y dividendos recibidos y pagados o impuesto a las ganancias pagados) o en las actividades de inversin (ejemplo: colocaciones de fondos que no califiquen como equivalentes de efectivo) o de financiacin (ejemplo: prstamos financieros recibidos), debe exponerse ajustando el resultado del ejercicio como una partida independiente o como un componente de los resultados devengados provenientes de los rubros monetarios en cuestin. Dicha componente podr a su vez integrar la variacin neta a la que se hace referencia en el punto 7 de la interpretacin.

El punto 7 de la interpretacin expresa que "cuando para arribar al flujo neto de efectivo y equivalentes, proveniente de las actividades operativas, el resultado ordinario o extraordinario del perodo corriente sea ajustado por la variacin neta (medida en moneda de cierre) en el saldo de un rubro monetario relacionado con las actividades operativas (ejemplo: crdito por ventas), en lnea con lo admitido en el ltimo prrafo de la Seccin A.3.1 del captulo VI de la R.T.8, dicha variacin neta incluir el RECPAM generado por el rubro monetario durante el perodo corriente. Por ejemplo: si el saldo al inicio de crditos por ventas es de 300 ( en moneda del inicio), y el de cierre de 220 (en moneda de cierre), y el coeficiente de reexpresin anual es de 2,5 entonces la variacin entre el saldo al inicio en moneda de cierre (300x 2,5=750) y el saldo al cierre (220) o sea -530, es la variacin neta que incluye el RECPAM del rubro crditos por venta ". A continuacin, tomando los datos del ejercicio Nro. 5, exponemos dos alternativas del ejemplo de aplicacin adjunto al Proyecto de interpretacin, denominado RESOLUCION "B" Mtodo indirecto

EPEQ (comprendidos en Anexo "A" R.T 17 y R.T. 18) El punto 4 a la Respuesta nro. 1 de la Interpretacin de la FACPCE, contempla la alternativa que los entes pequeos comprendidos en el Anexo A de la R.T. l7 y R.T. 18, que presenten los flujos de efectivo por el mtodo indirecto, podrn mantener el RECPAM originado en la tenencia de Efectivo y equivalentes dentro del resultado del perodo corriente, formando parte de los flujos de Efectivo de las actividades operativas. En el ejemplo de aplicacin, como RESOLUCION C (entes pequeos comprendidos en el Anexo "A" de las R.T- 17 y 18), establece lo siguiente:

"Mtodo indirecto de exposicin del efecto de las actividades operativas, presentando dentro de ellas (en forma directa) los intereses y dividendos recibidos y pagados''. "RECPAM generado por rubros monetarios relacionados, con actividades operativas (ej. clientes, gastos a pagar), integra la variacin neta del rubro (punto 7 del proyecto de interpretacin; de aplicacin general para todos los entes, incluyendo EPEQ". "RECPAM proveniente de rubros monetarios que generan flujos de efectivo y se presentan en forma directa en actividades operativas y en actividades de inversin o financiacin: formando parte de los flujos operativos, al no ajustarlo del resultado del ejercicio. Los flujos operativos presentados directamente (intereses y dividendos recibidos y pagados) y los de actividades de inversin y financiacin quedaran expuestos, de esta forma por cifras diferentes a lo resuelto para el resto de entes". Vemos el ejercicio 5, de acuerdo al ejemplo, anexo a la Interpretacin de la FACPCE: (En el presente ejercicio no se tiene flujos de efectivo por cobro o pago de dividendos e intereses). VARIACIONES DEL EFECTIVO

CAUSAS DE LAS VARIACIONES - METODO INDIRECTO

Actividades operativas Cambios en activos y pasivos operativos

Actividades de Inversin

Actividades de Financiacin

Clculo del Estado de Flujo del Efectivo en Operaciones.

1.- Efectivo Recibido por Clientes. Ventas Netas - Aumento en Cuentas por Cobrar +Disminucin en Cuentas por Cobrar

2.- Intereses y Dividendo Recibidos. Ingresos por Intereses -Aumento en los Intereses por Cobrar +Disminucin en los Intereses por Cobrar

3.- Efectivo Pagado por Compras de Mercancas Costos de Ventas -Disminucin en Inventarios +Aumento en Inventarios -Aumento en Cuentas por Pagar

+Disminucin en Cuentas por Pagar

4.-Pago de Efectivo por Gastos Gastos de Operacin -Depreciacin y otros Gastos que no hacen uso de efectivo +Aumento en Prepagos -Disminucin en Prepagos +Disminucin en Pasivos Acumulados -Aumento en Pasivos Acumulados

5.-Pago de Impuestos Gastos de Impuestos Sobre La Renta (ISLR) -Aumento en el Pasivo Acumulado +Disminucin en el Pasivo Acumulado

6.- Pago de Intereses Gastos de Intereses -Aumento en el Pasivo Acumulado +Disminucin en el Pasivo Acumulado

Estado del Flujo del Efectivo Flujo del Efectivo en Actividades de Operaciones Efectivo Recibido de Clientes Ms Intereses y Dividendos Recibidos Efectivo en Operaciones XXX XXX XXX

Efectivo Pagado por Compras y Gastos Ms Impuesto Sobre La Renta Pagados Ms Intereses Pagados Efectivo Desembolsado en Operaciones Flujo Neto en Operaciones

XXX XXX XXX (XXX) XXX

Flujo del Efectivo en Actividades de Inversin -Efectivo Pagado por Compras de Activos +Efectivo Recibido por Ventas de Activos -Inversiones a Largo Plazo +Venta de Valores Negociables Flujo Neto en Invesiones XXX

Flujo del Efectivo en Actividades de Financiamiento

+Aumento en Prstamos Bancarios +Aumento en Cuentas por Pagar a Largo Plazo -Dividendos Pagados +Emisin de Acciones +Aumento de Bonos por Pagar Flujo Neto en Financiamiento XXX

Total Efectivo Ms Efectivo del Ao Anterior = Efectivo del Ao a Estudio

XXX XXX XXX

7 - Este pronunciamiento deroga la Declaracin Principios de Contabilidad Nm. 5, Estado de Cambios en la Posicin Financiera (DPC 5). 8 - El estado de flujo del efectivo debe ser presentado como parte integrante de los estados financieros; adems debe prepararse dicho estado para cada perodo por el cual se presente un estado de ganancias y prdidas (estado de resultados). Este estado debe prepararse con base en el efectivo y los equivalentes de efectivo y no del capital de trabajo. El propsito principal de un estado de flujo del efectivo es proporcionar informacin relevante sobre los ingresos y desembolsos de efectivo o equivalentes de efectivo de una

entidad durante un perodo determinado, ademas de : a) Evaluar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo. b) Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los ingresos y desembolsos de efectivo relacionados. c) Evaluar los efectos sobre la situacin financiera de una entidad y las transacciones de inversin y financiamiento que utilizaron efectivo y equivalentes de efectivo durante el perodo. ESTRUCTURA GENERAL DEL ESTADO 12 - Los recursos generados y utilizados durante el perodo, para efectos de este estado, deben clasificarse en: a) Derivados de las actividades de operaciones. b) Derivados de las actividades de financiamiento. c) Derivados de las actividades de inversin.

Se debern revelar por separado, las transacciones de inversin y financiamiento que afecten la posicin financiera de la entidad, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el perodo, Tambin deber mostrarse una conciliacin entre la utilidad neta y los flujos de efectivo neto de las operaciones, donde se sealen los efectos de todas aquellas transacciones y otros eventos que afecten la utilidad neta y los flujos de efectivo, Igualmente debe mostrarse el resultado monetario del ejercicio en base a la posicin monetaria neta en el caso de los estados financieros actualizados por los efectos de la inflacin en una seccin denominada 'Costo financiero', conjuntamente con los intereses del perodo y las ganancias o prdidas en cambio CONCEPTOS

14 - A los efectos de este pronunciamiento, efectivo y equivalentes de efectivo son: a) Efectivo disponible, depsitos a la vista en bancos u otras instituciones financieras, es decir, cualquier partida que permita a la entidad, en cualquier momento, depositar o retirar fondos sin previo aviso. b) Inversiones lquidas y fcilmente convertibles, con fechas de vencimiento inferiores a tres meses, tales como certificados de depsito, activos lquidos, depsitos a plazo fijo, bonos cero cupn, mesas de dinero, etc, 15 - El estado de flujo del efectivo debe explicar el cambio ocurrido durante el perodo en el efectivo y sus equivalentes . Los montos totales de efectivo y sus equivalentes al principio y al final del perodo presentados en el estado deben ser los mismos que se muestren en el balance general a esas fechas, bien sea en una lnea o en un subtotal. 16 - Los flujos de efectivo utilizados o generados durante el perodo de compra venta de las inversiones incluidas como equivalentes de efectivo segn el prrafo 15 son parte de las actividades de tesorera y por lo tanto no deben incluirse en las actividades de operacin o de financiamiento del estado sino en la de inversin. 17 - La entidad debe definir claramente que actividades considera como equivalentes de efectivo y cuales como inversin y cualquier cambio de un perodo a otro debe tratarse como un cambio en un principio de contabilidad que llevar a reestructurar los estados financieros de aos anteriores presentados para fines comparativos. 18 - Usualmente, la informacin relativa a los montos brutos de ingresos y desembolsos de efectivo durante un perodo determinado es ms relevante que la informacin sobre los montos netos de ingresos y egresos y por lo tanto deben utilizarse aquellos. No obstante, los montos netos relativos a equivalentes de efectivo proveen suficiente informacin y tambin pueden ser utilizados. 19 - Existen partidas que tienen rotacin muy alta, con montos considerables y vencimientos cortos, as como depsitos a la vista que tenga un banco y las cuentas por pagar que mantienen los intermediarios financieros (broker) que obligan a mantener y desembolsar importantes cantidades en nombre de los

clientes. En estos casos, slo el movimiento neto en activos y pasivos con esas caractersticas deben ser reportados, puesto que el revelar los montos brutos podra no ser necesario para entender las actividades de operacin, inversin y financiamiento de una entidad. 20 - Los ingresos y desembolsos relacionados con inversiones no incluidas como equivalentes es de efectivo, prstamos por cobrar y deudas con plazos originales no superiores a tres meses, califican para ser reportados por sus montos netos. METODOLOGA CLASIFICACION DE INGRESOS Y DESEMBOLSOS DE EFECTIVO O EQUIVALENTES DE EFECTIVO 23 - El estado de flujo del efectivo deber clasificar los ingresos y egresos por actividades de operacin, inversin y financiamiento, preferiblemente en la siguiente forma: ACTIVIDADES DE OPERACIN 24 - Las actividades de operacin incluyen todas las transacciones y otros eventos que no se definen como actividades de inversin o financiamiento en este pronunciamiento. Usualmente incluyen la produccin o entrega de bienes y la prestacin de servicios. Son generalmente los conceptos que se incluyen en la determinacin de la utilidad neta del ejercicio. 25 - Los ingresos de efectivo derivados de actividades de operacin son: a) Los derivados de las ventas de bienes y servicios, incluyendo los relacionados con los cobros o ventas de cuentas a cobrar a corto y a largo plazo originados en dichos ventas. b) Los relacionados con los rendimientos de los prstamos, distintos de los instrumentos de las deudas de otras entidades y ttulos de participacin, intereses y dividendos. c) Otros ingresos de efectivo que no se deriven de las transacciones definidas

como actividades de inversin y financiamiento, tales como: montos recibidos por indemnizaciones a raz de demandas judiciales, indemnizaciones de seguros y otros de similar naturaleza. 26 Los desembolsos de efectivo originados en las actividades de operacin son: a) Los utilizados para adquirir materias primas para la produccin o bienes para la venta. b) Pagos por concepto de impuestos, derechos, multas y otros tributos, honorarios o multas. c) Pagos de intereses a prestamistas y otros acreedores. d) Otros pagos que no estn relacionados con transacciones definidas como actividades de inversin o financiamiento. 27 - Algunos ingresos y egresos pueden tener aspectos caractersticos de ms de una clasede flujo de efectivo. Por ejemplo, un desembolso puede estar relacionado con un elemento de inventario y otro de activo fijo. En este caso, la clasificacin apropiado depender de la actividad que pueda ser la fuente predominante de flujos de efectivo con base en dichos elementos. La adquisicin y venta de equipos que van a ser utilizados por la entidad o alquilados a otros indistintamente, suele ser una actividad de inversin, sin embargo si va a ser utilizado o alquilado por poco tiempo y luego vendido, puede ser considerada una actividad de operacin. Un inmueble es un activo productivo y el desembolso de efectivo hecho para adquirir tal inmueble debe ser considerado como una actividad de inversin. Si el inmueble es adquirido por una empresa urbanizadora para ser dividido, mejorado y vendido en lotes individuales, el desembolso de efectivo hecho para comprar tal inmueble deber ser clasificado como una actividad de operacin, puesto que tal inmueble fue adquirido especficamente para ser revendido y es asimilado al inventario de cualquier otra entidad. ACTIVIDADES DE INVERSION 28 - Las actividades de inversin incluyen otorgar y cobrar prstamos, adquirir o traspasar una deuda o instrumento de participacin y la adquisicin de activos necesarios para la produccin de bienes y servicios (distintos de los inventarios objeto del trfico del negocio).

29 - Los ingresos de efectivo provistos por las actividades de inversin son: a) El cobro o venta de prstamos hechos por la entidad. b) El efectivo recibido por la venta de activo fijo (propiedades, planta y equipos). 30 - Los desembolsos de efectivo relacionados con las actividades de inversin son: a) Desembolsos por prstamos hechos por la entidad y pagos para adquirir instrumentos de deudas de otras empresas. b) Pagos para adquirir acciones o participaciones en otras empresas. c) Pagos para adquirir activo fijo (propiedades, planta y equipos). ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 31 - Incluyen la obtencin de recursos de los accionistas y el rendimiento obtenido por su inversin; la obtencin y el pago de prstamos u otra forma de cancelacin de las obligaciones y la obtencin y pago de otros recursos obtenidos de los acreedores mediante crditos a largo plazo. 32 - Los ingresos de efectivo derivados de las actividades de financiamiento son: a) El producto de la emisin de acciones u otros instrumentos de participacin. b) El producto de la emisin de bonos, obtencin de hipotecas, pagars y otros prstamos obtenidos a corto y largo plazo. c) Aumentos de capital. 33 - Los desembolsos de efectivo relacionados con las actividades de financiamiento son:

a) Pagos de dividendos a propietarios, incluyendo desembolsos para readquirir las acciones (acciones en tesorera) u otros instrumentos de participacin en la sociedad. b) Pagos de prstamos obtenidos. c) Otros pagos de capital a acreedores que hayan otorgado crditos a largo plazo. d) Disminuciones de capital. ASPECTOS GENERALES 34 - El estado de flujo del efectivo para un determinado periodo, deber indicar el efectivo neto generado utilizado por las actividades de operacin, inversin y financiamiento y el efecto que dichos flujos tienen sobre el efectivo o sus equivalentes durante el ejercicio, de tal forma que se puedan conciliar los saldos iniciales y finales. 35 - Al reportar flujos de efectivo derivados de las actividades de operacin, se recomienda que las entidades reporten las principales clases de ingresos de efectivo brutos y su suma aritmtica y los flujos de efectivo netos de las actividades de operacin (mtodo directo). Las entidades que hagan esto debern reportar por separado, por lo menos, las siguientes clases de ingresos y desembolsos relacionados con las operaciones: a) Efectivo cobrado a clientes, incluyendo arrendatarios, concesionarios, etc. b) Intereses y dividendos recibidos. c) Otros ingresos de efectivo provenientes de operaciones, de haber alguno. d) Efectivo pagado a empleados y otros proveedores de bienes y servicios, incluyendo compaas de seguros, servicios de publicidad, etc. e) Intereses pagados. f) Impuesto sobre la renta pagado. g) Otros desembolsos de efectivo relacionados con las operaciones, de haber alguno. 32 - Los ingresos de efectivo derivados de las actividades de financiamiento son:

a) El producto de la emisin de acciones u otros instrumentos de participacin. b) El producto de la emisin de bonos, obtencin de hipotecas, pagars y otros prstamos obtenidos a corto y largo plazo. c) Aumentos de capital. 33 - Los desembolsos de efectivo relacionados con las actividades de financiamiento son: a) Pagos de dividendos a propietarios, incluyendo desembolsos para readquirir las acciones (acciones en tesorera) u otros instrumentos de participacin en la sociedad. b) Pagos de prstamos obtenidos. c) Otros pagos de capital a acreedores que hayan otorgado crditos a largo plazo. d) Disminuciones de capital. ASPECTOS GENERALES 34 - El estado de flujo del efectivo para un determinado periodo, deber indicar el efectivo neto generado utilizado por las actividades de operacin, inversin y financiamiento y el efecto que dichos flujos tienen sobre el efectivo o sus equivalentes durante el ejercicio, de tal forma que se puedan conciliar los saldos iniciales y finales. 35 - Al reportar flujos de efectivo derivados de las actividades de operacin, se recomienda que las entidades reporten las principales clases de ingresos de efectivo brutos y su suma aritmtica y los flujos de efectivo netos de las actividades de operacin (mtodo directo). Las entidades que hagan esto debern reportar por separado, por lo menos, las siguientes clases de ingresos y desembolsos relacionados con las operaciones: a) Efectivo cobrado a clientes, incluyendo arrendatarios, concesionarios, etc. b) Intereses y dividendos recibidos. c) Otros ingresos de efectivo provenientes de operaciones, de haber alguno. d) Efectivo pagado a empleados y otros proveedores de bienes y servicios, incluyendo compaas de seguros, servicios de publicidad, etc.

e) Intereses pagados. f) Impuesto sobre la renta pagado. g) Otros desembolsos de efectivo relacionados con las operaciones, de haber alguno. 36 - Algunas entidades pueden proporcionar mayores detalles de los ingresos y desembolsos de efectivo de operaciones, si lo consideran necesario, significativo y factible. Por ejemplo, un comerciante o industrial puede decidir la presentacin por separado de lo pagado a empleados y proveedores en conceptos tales como, costos de inventarios, gastos de ventas y gastos administrativos o generales. 37 - Las entidades que decidan no presentar la informacin sobre las principales clases de ingresos y desembolsos relacionados con las operaciones por el mtodo directo tal cual se indica en el prrafo 35, determinarn y reportarn indirectamente el mismo monto para los flujos de efectivo de operaciones neto (mtodo indirecto o de conciliacin). Esto requiere ajustar la utilidad neta para eliminar de esta los efectos de todos los diferimientos de ingresos y desembolsos de efectivo relacionados con operaciones pasadas, tales como los cambios en el inventario durante el perodo, ingresos diferidos, acumulaciones de ingresos y egresos por operaciones futuras esperadas, tales como cambios en las cuentas por cobrar y por pagar ocurridos durante el periodo y los efectos de todas las partidas relacionadas con flujos de efectivo de inversin o financiamiento, tales como la depreciacin, amortizacin de intangibles, prepagados y diferidos, resultados sobre ventas de activos fijos y participacin en los resultados de las filiales cuando se utiliza el mtodo de valor patrimonial para registrar las inversiones. ACTIVIDADES DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO NO RELACIONDAS CON EFECTIVO 38 - Se deber presentar en una nota la informacin sobre todas las actividades de inversin y financiamiento que afecten los activos y pasivos, pero que no generen desembolsos de efectivo durante el perodo. Ejemplos:

conversin de una deuda en patrimonio; adquisicin de activos asumiendo directamente los pasivos relacionados; adquisicin de activos mediante arrendamiento financiero; intercambio de activos y pasivos no relacionados con efectivo. 39 Cuando en una transaccin se realice parte en efectivo y parte no, slo se reportar la porcin relacionada con el efectivo,