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TD n1 :Etude de cas Lentreprise SAVA vous prsente sa balance aprs inventaire par solde de lexercice N : N Comptes SD SC 1111 Capital

social 1 500 000 1140 Rserve lgale 300 000 1152 Rserves facultatives 121 000 1169 Report nouveau 600 1481 Emprunts au-prs des tablissements de crdit 200 000 2113 Frais daugmentation de capital 60 000 2121 Frais dacquisition des immobilisations 40 000 2321 Btiments 600 000 2332 Matriel et outillages 1 009 500 2340 Matriel de transport 730 000 2351 Mobilier de bureau 80 000 2352 Matriel de bureau 125 000 2355 Matriel informatique 80 000 2510 Titres de participation 100 500 28113 Amortissement des frais daugmentation de capital 30 000 28121 Amortissement des frais dacquisition des immobilisatio 30 000 2832 Amortissement des btiments 240 000 28332 Amortissement du matriel et outillage 460 950 2834 Amortissement du matriel de transport 347 500 28351 Amortissement du mobilier de bureau 80 000 28352 Amortissement du matriel de bureau 125 000 28355 Amortissement du matriel informatique 6 666,67 2951 Provision pour dprciation des titres de participation 5 025 3121 Stocks matires premires 200 844 3123 Stocks demballage 63 000 3151 Stocks produits finis 253 206 3417 RRR obtenir avoir non encore reu 12 800 3421 Clients 162 550 3424 Clients douteux ou litigieux 44 395 3425 Clients effets recevoir 52 000 3458 Etat autres comptes dbiteurs 984,35 3491 Charges constates davance 14 200 3500 Titres et valeurs de placement 25 500 3915 Provisions pour dprciation des produits finis 7 100 3942 Provision pour dprciation des clients et cptes ratt 14 450 3950 Provisions pour dprciation des TVP 1 275 4411 Fournisseurs 130 530 4415 Fournisseurs effets payer 61 085 4417 Fournisseurs factures non parvenues 8 220,75 4491 Produits constats davance 21 000 4493 Intrts couru et non chus payer 21 000 5141 Banque 35 639 5161 Caisse 24 210 6121 Achat de matires 1res 982 400 6123 Achat demballages 126 800 61241 Variation de stocks des matires 1res 55 000

61243 6125 61291 61293 6133 6134 6136 6142 6143 6144 6145 6147 6161 6167 6171 6174 6176 6182 6191 6193 6196 6311 6386 6394 6513 6585 6701 71211 7127 7129 71321 7196 7321 7384 7386 7392 7513 7585

Variation de stocks demballages 4 800 Achat non stocks de matires et fournitures 67 475,20 RRRO sur achat de matires premires 29 750 RRRO sur achat demballages 8 250 Entretien et rparation 61 800 Prime dassurance 72 000 Rmunration dintermdiaires et honoraires 22 600 Transports 56 900 Dplacements, missions, 28 200 Publicit 61 900 Frais postaux 40 545,55 Services bancaires 19 400 Impts et taxes directes 15 410 Impts et taxes et droits assimils 19 290 Rmunration du personnel 136 800 Charges sociales 54 300 Charges sociales diverses 28 700 Pertes sur crances irrcouvrables 30 800 DEA des immobilisations en non valeur 22 000 DEA des immobilisations corporelles 267 029,17 DEP pour dprciation de lactif circulant 17 250 Intrts des emprunts et dettes 35 600 Escomptes accords 12 800 Dotations aux provisions pour dprciation TVP 255 VNA des immobilisations cdes 129 662,5 Crances devenues irrcouvrables 15 000 Impts sur les bnfices 2221,65 Ventes de produits finis 2 003 040 Ventes de produits accessoires 30 800 228 060 RRRA par lentreprise 19 000 Variation de stocks de produits finis Reprises sur provision pour dprciation de lactif ci 7 700 Revenus des titres de participation 10 600 Revenus des TVP 5 200 Escomptes obtenus 20 500 Reprises financires s/provisions pour dp des immb fi 3 015 Produits de cession des immobilisations corporelles 110 000 Rentrs sur crances soldes 14 750 TOTAL 5 858 817,42 5 858 817,42

TF1: 1- Passer les critures de regroupement des comptes de gestion ; 2- Etablir le CPC ; 3- Etablir le bilan ;

Elments de correction du travail faire n1

Les critures de regroupement des comptes de gestion 31/12/N 71211-Ventes de produits finis 2 003 040 7127-Ventes de produits accessoires 228 060 7196-Reprises dexploitation s/provisions 7 700 7120-Ventes de B et S produits 7190-Reprise dexploitation
Pour solde des comptes dbits

2 231 100 7 700

ID 7120-ventes de biens et services produits 7130-Variation des stocks de produits 71321-Variation de stocks de PF 7129-RRRA par lentreprise
Pour solde des comptes crdits

30 800 19 000 19 000 30 800

ID 6120- Achat consomms de matires et fourniture 1 236 475,20 6121-Achats de matires premires 982 400 6123-Achats demballages 126 800 61241-Variation de stocks de MP 55 000 61243- Variation de stocks demballage 4 800 6125-Achats non stocks de mat et F 67 475,2
Pour solde des comptes crdits

ID 61291-RRRO s/achat de matires premire 61293-RRRO s/achat demballages 6120-Achats consomms de MF


Pour soldes des comptes dbits

29 750 8 250 38 000

ID 6130/6140-Autres charges externes 363 345,55 6133-Entretiens et rparations 6134- Primes dassurance 6136-Rmunration dintermdiaires 6142-Transport 6143- Dplacements, mission. 6144-Publicit, publication. 6145-Frais postaux 6147-Services bancaires Pour solde des comptes crdits

61 800 72 000 22 600 56 900 28 200 61 900 40 545,55 19 400

ID 6160-Impts et taxes 34 700 6170-Charges de personnel 219 800 6180-Autres charges dexploitation 30 800 6190-Dotations dexploitation 306 279,17 6161-Impts et taxes directs 15 410 6167-Impts et taxes et droit assimils 19 290 6171-Rmunration du personnel 136 800 6174-Charges sociales 54 300 6176-Charges sociales diverses 28 700 6182-Pertes s/crances irrcouvrables 30 800 6191-DEA des immobilisations en NV 22 000 6193-DEA des immobilisations corp 267 029,17 6196-DEP pour dprciation de lAC 17 250
Pour solde des comptes crdits

ID 7321-Revenu des titres de participation 7384-Revenu des TVP 7386-Escomptes obtenus 7392-Reprise s/provisions pour dprciation des IF 7320-Produits des TP et des autres TI 7380-Intrts et autres produits fin. 7390-Reprise financires,
Pour solde des comptes dbit

10 600 5 200 20 500 3 015 10 600 25 700 3 015 35 600 12 800 255 35 600 12 800 255 110 000 14 750 110 000 14 750

ID 6310-Charges dintrts 6380-Autres charges financires 6390-Dotations financires 6311-Intrts des emprunts et dettes 6386-Escomptes accords 6394-Dotations aux pro des TVP
Pour solde des comptes crdits

ID 7513-Produits de cession des immob corporelles 7585-Rentres sur crances soldes 7510-Produits des cessions des immb 7580-Autres produits non-courants
Pour solde des comptes dbits

ID 6510-VNA des immobilisations cdes 129 662,5 6580-Autres charges non courantes 15 000 6513-VNA des immob corp cdes 6585-Crances devenue irrcouvrables

129 662,5 15 000

ID 6700-Impts sur les rsultats 6701-Impt s/les bnfices


Pour solde du compte dbit

2 221,65 2 221,65

Etablissement du bilan et du CPC


Le bilan de lentreprise SAVA, aprs regroupement des comptes, au 31/12/N, se prsente ainsi : ACTIF MB A/P VNC PASSIF Montant
Immob en NV Frais prliminaire Charges rpartir Immob corporelles Constructions Inst tech Mat et Out Matriel de transport Mobil, Mat de bu... Immob financires Titres de participat Stocks Matire et four cbles Produits finis Crance de lactif c F/ss dbiteurs av et.. Clients et cptes ratt Etat dbiteur Comptes de rg actif Titres et val de plac Trsorerie actif Banque, TG et CP... Caisses, RA et A 60 000 40 000 600 000 1 009 500 730 000 285 000 100 500 263 844 253 206 12 800 258 945 984,35 14 200 25 500 35 639 24 210 3 714 328,35 30 000 30 000 240 000 460 950 347 500 211 666,67 5 025 30 000 10 000 360 000 548 550 382 500 73 333,33 95 475 263 844 246 106 12 800 244 495 984,35 14 200 24 225 35 639 24 210 2 366 361,68 Capitaux propres Capital social ou pers Rserve lgale Autres rserves Report nouveau Rsultat net de lex Dettes de financement Autres dtte de financeme Dettes du passif circula F/ss et comptes ratt Comptes de rgul passif 1 500 000 300 000 121 000 (-)600 4125,93 200 000 199 835,75 42 000

7 100

14 450

1 275

TOTAL

1 347 966,67

TOTAL

2 366 361,68

Le CPC de lentreprise SAVA au 31/12/N se prsente, aprs critures de regroupement, ainsi : I Produits dexploitation Ventes de biens et services produits 2 200 300 Variation des stocks des produits (-) 19 000 Reprises dexploitation transfert de charges 7 700 2 189 000 TOTAL II Charges dexploitation Achats consomms de matires et fournitures 1 198 475,2 Autres charges externes 363 345,55 Impts et taxes 34 700 Charges de personnel 219 800 Autres charges dexploitation 30 800 Dotations dexploitation 306 279,17 2 153 399,92 TOTAL III Rsultat dexploitation (I II) 35 600,08 IV Produits financiers Produits de TP et des ATI 10 600 Intrts et autres produits financiers 25 700 Reprises financires transfert de charges 3 015 39 315 TOTAL V Charges financires Charges dintrts 35 600 Autres charges financires 12 800 Dotations financires 255 48 655 TOTAL VI Rsultat financier (IV V) (-) 9 340 VII Rsultat courant (III + VI) 26 260,08 VIII Produits non courants Produits des cessions des immobilisations 110 000 Autres produits non courants 14 750 124 750 TOTAL IX Charges non courantes VNA des immobilisations cdes 129 662,5 Autres charges non courantes 15 000 144 662,5 TOTAL X Rsultat non courant (VIII IX) (-) 19 912,5 XI Rsultat avant impt (VII + X) 6 347,58 XII Impt sur le rsultat (-) 2221,65 XIII Rsultat net (XI XII) 4 125,93

Pour une tude fonctionnelle de lentreprise SAVA, on vous fourni les informations complmentaires suivantes : lentreprise a acquis il y a 3 ans un matriel industriel par crdit bail, selon les dispositions suivantes : Prix dacquisition 800 000DH. Dure du contrat 5 an ; Valeur rsiduelle la fin du contrat 80 000DH Travail Faire 2: Etablir le bilan fonctionnel en grandes masses de lentreprise SAVA ; Reprsenter graphiquement ce bilan fonctionnel ; Etudier ce bilan fonctionnel.

Elments de Correction
Traitement extra-comptable : Elments A. I A. C (HT) T. A CP Totaux comptables 2 825 000 829 479,35 59 849 1 924 525,93 Amort et provision +1 347 966,67 Acqu en crdit bail(1) +800 000 +432 000 TOTAL 3 625 000 829 479,35 59 849 3 704 492,6 (1) Calcul : Amortissement = [(800 000 80 000) * 20%] * 3 = 432 000 VNC = 800 000 432 000 = 368 000 D de F P C 200 000 241 835,75 368 000 568 000 241 835,75

Bilan fonctionnel Actif immobilis 3 625 000 80% Capitaux propres 3 704 492,6 82% Actif circulant (HT) 829 479 ,35 18% Dettes de financement 568 000 13% Trsorerie actif 59 849 2% Passif circulant 241 835,75 5% Total 4 514 328,35 100% Total 4 514 328,35 100% Reprsentation graphique : Actif

Passif

Actif Immobilis 80%

Capitaux propres 82%

Actif Circulant (HT) 18%


Trsorerie actif 2%

FR

Dettes de finan 13%

Passif circulant 5%

Etude du bilan fonctionnel : Etude de lquilibre structurel du bilan fonctionnel :

FR = Financement permanent Actif immobilis


Ou alors FR= Actif circulant Passif circulant

FR = 4 272 492,6 3 625 000


= 647 492,6 FR = (829 479,35 + 59 849) 241 835,75 = 647 492,6 FR = BFR + TN BFR = Actif circulant (HT) Passif circulant (HT)

BFR = 829 479,35 241 835,75


= 587 643,6 Le BFR peut tre analys en deux composantes. Lune a une relation avec lexploitation de lentreprise, cest le BER dexploitation (BFRE) ; et lautre hors exploitation cest le BFR hors exploitation (BFRHE). BFRE = Actif circulant dexploitation Passif circulant dexploitation Plus + Matires fournitures Produits finis Fournisseurs dbiteurs Clients et comptes rattachs Total Moins 263 844 Fournisseurs et comptes rattachs 199 835,75 253 206 12 800 258 945 788 795 Total 199 835,75 BFRE = 588 959,25

BFRHE = Actif circulant (HE) Passif circulant (HE) Plus + Etat dbiteur 984,35 Comptes de rgularisation- actif 14 200 Titres et valeurs de placement 25 500 Total 40 684,35 BFRHE = - 1 315,65 Moins Comptes de rgularisation- passif 42 000

Total

42 000

Trsorerie nette = FR BFR TN = 647 492,6 587 643,6


= 59 849

Commentaire 1: Lentreprise SAVA est une entreprise industrielle, donc elle doit grer des stocks importants (matires 1re, fournitures, produits finis, etc.), elle accorde aussi des crdits ses clients. Cest pourquoi, pour grer cette situation et pour prserver son quilibre financier, elle respecte une gestion financire classique et prudente qui se base sur la constitution dun FR positif.
Apprciation de lquilibre structurel du bilan : Apprciation du FR et de ses composantes : FR = Actif circulant 829 479,35 + 59 849 647 492,6 = 0,728

BFR x 360 = CA Trsorerie nette

587 643,6 x 360 = 96,14 jours 2 200 300 59 849 = = 0,092 647 492,6

FR

Ratios complmentaires : Ressources durables R= Emplois Stables = 3 625 000 4 272 492,6 = 1,17

Ressources durables R= Emplois stables + BFRE =

4 272 492,6 =1 ,01 3 625 000 + 588 959,25

Commentaire 2 : Ces indices affirment bien la gestion prudente de lentreprise SAVA. En effet : Son FR reprsente environ 73% de son actif circulant total ; Son BFR est de 96 jours de son chiffre daffaires, ce qui est assez lev (plus de trois mois), mme si on ne connat pas la norme du secteur dactivit auquel appartient lentreprise ; Son ratio de financement permanent est largement suprieur 1 (1,17) ; Ses ressources stables financent, non seulement les emplois stables, mais aussi le BFRE (R = 1,01), ce qui prsente une scurit financire supplmentaire pour lentreprise SAVA.

Ratios de rotation : Dlai de crdit client 258 945 R= 2 200 300 Fournisseurs et comptes rattachs (1) Dlai du crdit fournisseurs : R = Achat (TTC) + Autres charges externes (TTC)
(1)Moins avances et acomptes verss au fournisseur

Clients et comptes rattachs (1) R= x 360 Chiffre daffaires (TTC)

(1) Moins les avances et acomptes reus

x 360 = 42,36 jours

x 360

199 838,75 12 800 R= (982 400 + 126 800 + 363 345,55) x 1,2 Dlai de rotation se stocks : Matires premires : Stock moyen R= Cot dachat des matires consommes SI + SF Stock moyen = 2 SF = 200 844 et stocks = SI SF 255 844 + 200844 Stock moyen = 2 228 344 R= 982 400 + 55 000 Emballages : SF = 63 000 Stocks = SI SF x 360 = 79,24 soit environ 80 jours = 228 344 SI = 255 844 x 360 x 360 = 38,10 jours

4 800 = SI 63 000

SI = 67 800

10

67 800 + 63 000 Stock moyen = 2 = 65 400

65 400 R= 126 800 + 4 800 Produits finis : Stock moyen R= Cot de production des produits vendus SF = 253 206 SI 253 206 = 7 700 SI = 253 206 + 7 700 = 260 906 260 906 + 253 206 Stock moyen = 2 257 056 R= 2 003 040 (1) (1) En absence dinformations sur le cot de production des produits fabriqus on a pris le montant des ventes. x 360 = 46,19 soit 46 jours environ = 257 056 x 360 x 360 = 17,85 soit 18 jours environ

Commentaire 3 : Lentreprise SAVA accorde des dlais de crdit ses clients suprieurs aux dlais crdit quelle reoit de ses fournisseurs. Cest un choix qui mane dune politique commerciale, mais qui a des rpercussions sur la gestion financire de lentreprise. Cest que cette dernire est oblige dadopter une gestion qui privilgie lexistence dun fonds de roulement positif et de plus en plus important. Par ailleurs, ses stocks de matires premires doivent se renouveler, en moyenne, tous les trois mois environ (80 jours) ; et ses stocks de produits finis sjournent dans lentreprise en moyen un mois et demis (46 jours). Cest pourquoi lentreprise est sollicite fournir un effort financier pour financier ces dlais de stockage. Ainsi, toutes ces constatations justifient bien la structure de lquilibre financier de lentreprise SAVA.

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Pour une tude de liquidit de lentreprise SAVA , considrons les informations suivantes relatives la situation relle de cette entreprise : Le conseil dadministration prvoit, aprs extinction du report nouveau, la distribution de 20% du rsultat ; Les installations techniques, matriel et outillage sont estims 50% de leur valeur dentre ; Les TVP sont estims 26 500DH et sont facilement cessibles ; Le stock outil est fix 20% de la valeur globale brute des stocks ; Le plafond descompte est fix 40% de la valeur des effets recevoir ; Une provision (durable) de 25 000DH est constituer (pour grosse rparation) ; Tableau des crances : Crances Montant Analyse par chance Plus dun an Moins dun an Clients et comptes rattachs 244 495 15 000 229 495 Etat dbiteur 984,35 984,35 Comptes de rgularisation actif 14 200 14 200 Tableau des dettes : Dettes Montant Analyse par chance Plus dun an Moins dun an Autres dettes de financement 200 000 180 000 20 000 Fournisseurs et comptes rattachs 199 835,75 19 000 180 835,72 Comptes de rgularisation passif 42 000 42 000 Travail faire : 1- Prsenter le bilan financier condens de lentreprise SAVA au 31/12/N (4 masses lactif et 3 masses au passif) ; 2- Etudier la solvabilit et la liquidit de lentreprise SAVA travers son bilan financier.

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Elments de correction 1-Retraitement extra comptable des postes du bilan :


Elments AI VE VRCT TA CP DLMT DCT
200000 241835,75 +705,18 Total comptable 1499858,33 509950 296704,35 59849 1924525,93 Immobilisations en NV -40 000 -40 000 Dividendes -705,18 I.T.M.O -43 800 -43800 T.V.P -24 225 +26500 +2 275 Stock outil +103 410 -103410 Effets Recevoir. -20 800 +20800 Provision durable -25000 Clients +15 000 -15 000 Fournisseurs A. D financement Total 1534468,33 406 540 236679,35 107149 1817295,75

+25000 +19000 -19000 -20 000 +20000 224 000 243540

Calcul : Dividendes = (4 125,93 600) x 20% = 705,18 Moins Value s/Matriel et outillage = (1 009 500 x 50% - 548 550 = - 43 800 Plus Value s/TVP = 26 500 24 225 = 2 275 Stock Outil = (263 844 + 253 206) x 20% = 103 410 Plafond descompte = 52 000 x 40% = 20 800 2Bilan liquidit en grandes masses
Passif Montant Capitaux propres 1 817 295,75 D.L.M.T 224 000 D.C.T. 243 540,93 Total 2 284 836,68

Actif Montant Actif Immobilis 1 534 468,33 Valeur dexploitation 406 540 V.R.C.T 236 679,35 Trsorerie Actif 107 149 Total 2 284 836,68

3-Etude de la solvabilit et de la liquidit 3-1-Etude de la solvabilit La solvabilit est tudie partir des ratios suivants : Ratio de solvabilit gnrale : Total actif R= Total des dettes R= 224 000 + 243 540,93 2 284 836,68 = 4,88

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Ratio dautonomie financire : Capitaux propres R= Total passif R= 2 284 836,68 1 817 295,75 = 0,79

Commentaire : La valeur de ces deux ratios se complte et montre que : Lentreprise S.A.V.A est largement solvable, et ses cranciers non absolument rien craindre, puisque la valeur relle de ses biens reprsente environ cinq fois (4,88) la valeur de ses dettes ; Lentreprise S.A.V.A finance ses emplois par, environ, 80% de ses ressources propres. Ce qui prouve une larges autonomie financire de cette entreprise vis vis de ses tiers. De ce fait sa capacit dendettement nest pas encore sature. Lentreprise S.A.V.A pourrait encore compter sur des sources de financement trangres pour un ventuel largissement de ses capacits productives.

3-2 Etude de la liquidit On analyse la liquidit du bilan partir des ratios suivants : Ratio de liquidit gnrale : Actif circulant R= D.C.T. Ratio de liquidit rduite : V.R.C.T. + Trsorerie Actif R= D.C.T Ratio de liquidit immdiate : Trsorerie Actif R= D.C.T R= 243 540,93 107 149 = 0,43 R= 243 540,93 343 828,35 = 1,141 R= 243 540,93 750 368,35 = 3,08

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Commentaire : Tous les indices montrent que lentreprise S.A.V.A est en bonne sant financire. Ainsi : Le ratio de liquidit gnrale est largement suprieur lunit. Enco re plus, son actif circulant reprsente le triple de ses D.C.T., ce qui montre que lentreprise jouit dune certaine aisance financire ; Le ratio de liquidit rduite est aussi largement suprieur lunit. Ce que prouve, encore une fois, que lentreprise S.A.V.A pourrait faire face tout exigibilit court terme, sans prendre en considration ses valeurs dexploitation ; Le ratio de liquidit rduite montre aussi que la trsorerie actif pourrait honorer les engagements court terme de lentreprise de plus de 40%. Toutefois, si tous ces indicateurs laissent montrer que lentreprise S.A.V.A jouit dun certain confort financier, ils prouvent aussi que sa gestion financire est trop prudente et trop classique, ce qui prive lentreprise dun ensemble d e gains financiers, qui reprsentent des manques gagner. Car, en fait, il ne sagit pas dtre prudent, mais dtre simplement vigilant, mais tout en profitant des opportunits des placements qui peuvent se prsenter.

Pour une tude de la performance de lentreprise S.A.V.A : Dterminer et commenter les principaux soldes de gestion ; Dterminer sa capacit dautofinancement relative lexercice N

Elments de correction 1- Dtermination des principaux soldes de gestion Production de lexercice Production de lexercice = Production vendue + Production immobilise + Production stocke Production de lexercice = 2 200 300 19 000 = 2 181 300

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Commentaire : La production de lexercice est un indicateur dactivit de lentreprise. Elle a une aussi importance que le chiffre daffaire du point de vue signification conomique. Cependant, lvaluation de ce solde nest pas homogne, ainsi : la production vendue est value au prix de vente ; alors que la production stocke et immobilise sont values au cot de production. Consommation de lexercice : Consommation de lexercice = Achat consomm de matires et fournitures + Autres charges externes Consommation de lexercice = 1 198 475,2 + 363 345,55 = 1 561 820,75 Valeur ajoute Valeur ajoute = + Production de lexercice - Consommation de lexercice Production de lexercice 2 181 300 Consommation de lexercice 1 561 820,75 Valeur ajoute 619 479,25 Commentaire : La valeur ajoute exprime la richesse cre par lentreprise. Cest la vritable production dune entreprise industrielle. Elle est un solde de gestion qui peut tre utilis dans de nombreuses analyse de la performance des entreprises : Pour tudier le niveau du surplus obtenu dans un contexte donn ; Et pour tudier les modalits de rpartition de ce surplus. En effet, ce surplus de richesse gnr par lentreprise va tre partag entre diffrentes parties prenantes : Le personnel : rmunration du travail (salaires + charges sociales) ; LEtat : impts et taxes et versements assimils ; Les prteurs : rmunration des capitaux emprunts (intrts) ; Les apporteurs de capitaux : rmunration des capitaux propres (dividendes) ;

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Lentreprise elle mme : lautofinancement (dotations + rsultat mis en rserves). Excdent brut dexploitation : Excdent brut dexploitation = Valeur ajoute + Subvention dexploitation - Charges de personnel - Impts et taxes

Valeur ajoute 619 479,25 Subvention dexploitation Charges de personnel (-)219 800 Impts et taxes (-)34 700 Excdent brut dexploitation 364 979,25 Commentaire : Lexcdent brut dexploitation (EBE) traduit une tape fondamentale de la formation du rsultat. Il correspond la ressource gnre par lentreprise dans le cadre de son exploitation. Il joue un rle centrale dans lanalyse financire : Il permet de faire des comparaisons conomiques spatiales et temporelles permanentes, puisquil est dtermin indpendamment de la politique financire de lentreprise, de sa politique damortissement, du taux dimposition du rsultat et des lments non courants. Il reprsente aussi le surplus montaire potentiel gnr par lexploitation. Cest donc ce qui reste lentreprise pour rmunrer les capitaux propres et emprunts, et pour maintenir ou accrotre son outil de production. LE.B.E traduit la performance conomique de lentreprise. Rsultat dexploitation : Rsultat dexploitation = + + + E.B.E Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation Dotations dexploitation Reprises dexploitation Transfert de charges dexploitation 364 979,25 (-)30 800
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EBE Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation

Dotations dexploitation (-)306 279,17 Reprises dexploitation 7 700 Transfert de charges dexploitation Rsultat dexploitation 35 600,08 Le rsultat dexploitation est un solde intressant dans la mesure o il constitue un indicateur de la performance ralise par lentreprise aprs amortissement, mais avant linfluence des charges financires et des lments non courants. Pour complter ltude de la performance de lentreprise, dans le cadre dun diagnostic financier, on peut calculer un ensemble de rations significatifs : Taux de valeur ajoute Valeur ajoute t= Chiffre daffaires

619 479,25 t= 2 200 300 La variation de ce taux peut sexpliquer par : la variation du prix de vente des produits ou/et du prix dachat des consommations intermdiaires ; des modifications des conditions dexploitation (conomie sur matires consommes) Degr dintgration : Valeur ajoute d= Production de lexercice = 0,28

619 479,25 d= 2 181 300

= 0,28

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Plus les consommations en provenance des tiers diminuent plus la valeur ajoute tend tre gale la production. Rentabilit dexploitation ou conomique : Rsultat dexploitation r= Actif total ou alors r= Actif total E.B.E

35 600,08 r= 3 714 328,35 = 0,0095 r=

364 979,25 = 0,098 3 714 328,35

Tant que ce ratio est lev tant quil est satisfaisant. 3- Dtermination de la capacit dautofinancement :

La CAF tablit une relation fondamentale entre les rsultats dgags par lentreprise et les ressources de financement supplmentaires dont elle peut, de ce fait, disposer. La CAF peut tre calcule selon deux mthodes : une mthode additive ; une mthode soustractive. La mthode additive Daprs cette mthode, la CAF est lensemble des ressources internes que lentreprise conserve pour son financement. La CAF est alors calcule partir du rsultat net de lexercice. CAF = Rsultat net de lexercice + Dotations sur lments stables - Reprises sur lments stables - Produits de cessions dimmobilisations + VNA des immobilisations cdes Rsultat net de lexercice Dotations sur lments stables Reprises sur lments stables 4 125,93 289 029,17 (-)3 015

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Produits de cession dimmobilisations VNA des immobilisations cdes CAF La mthode soustractive

(-)110 000 129 662,5 309 802,6

Le calcul de la CAF peut se faire galement partir de lE.B.E. La CAF correspond alors lextension de la notion dE.B.E. lensemble des oprations dexploitation, financires et exceptionnelles (hors oprations en capital). La CAF est alors gale : EBE / IBE
Ajouter (+) Autres produits dexploitation Reprise dexp.s/lments circulants Transfert de charges Produits financiers Produits non courants Sauf Les reprises -sur amortissements -sur subvention dinvestissements -sur provision durables pour R et CH -sur provisions rglementes =CAF Les dotations relatives : -au financement permanent - lactif immobilis La VNA des immob. cdes Soustraire (-) Autres charges dexploitation Dot. dexp. s/lments circul Charges financires Charges non courantes Impts sur les rsultats

Le calcul de la CAF par la mthode soustractive est prsent dans le tableau suivant : EBE 364 979,25 + Autres produits dexploitation + Reprises dexploitation 7 700 + Produits financiers 36 300 + Produits non courants 14 750 - Autres charges dexploitation -30 800 - Dotation s/lments circulants -17 250 - Charges financires -48 655 - Charges non courantes -15 000 - Impts sur rsultat -2221,65 CAF 309 802,6

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