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TABLA DE CONTENIDO
Contenido
Costo Promedio Ponderado del Capital _________________________________________________________________ 1
Promedio Ponderado del Costo de Capital ___________________________________________________________________ 1
WACC ______________________________________________________________________________________________________ 3
Calculo __________________________________________________________________________________________________________ 3
Adicionalmente al capital que las empresas pueden obtener de sus accionistas y que deben compensar de acuerdo con lo que hemos establecido en el modelo de precios de activos de capital (CAPM), las empresas recurren tambin a financiamientos formales mediante emisiones corporativas de deuda que constituye la mayor parte de su rubro de pasivos del balance general. Las empresas emiten deuda por encima de la tasa libre de riesgo, dependiendo el nivel de riesgo de incumplimiento que representan para sus acreedores. Si ponderamos el costo de cada emisin de deuda de la empresa por su monto relativo al total, obtendremos el costo promedio de la deuda de la empresa. El costo promedio de la deuda de la empresa, en conjunto con el costo del capital accionario o de riesgo de la empresa, permite obtener un promedio del costo de financiamiento, a dicho promedio se le conoce como promedio ponderado de costo de capital, y es la tasa que generalmente se utiliza como costo promedio de fondeo para una firma.
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WACC
El WACC (del ingls Weighted Average Cost of Capital) se denomina en ocasiones en espaol Promedio Ponderado del Costo de Capital o Coste Medio Ponderado de Capital (CMPC), aunque el uso ms extendido es con las siglas originales en ingls WACC. Se trata de la tasa de descuento que debe utilizarse para descontar los flujos de fondos operativos para valuar una empresa utilizando el descuento de flujos de fondos, en el "Enterprise approach. El CPPC muestra el valor que crean las corporaciones para los accionistas (rentabilidad del capital invertido). Este valor o rentabilidad est por encima del costo de ese capital, costo que representa el CPPC, y sirve para agregar valor cuando se emprenden ciertas inversiones, estrategias, etc. El resultado que obtendremos ser un porcentaje, y aceptaremos cualquier inversin que est por encima de este. Es un mtodo ampliamente utilizado en clases de finanzas a nivel de Posgrado para calcular el costo de capital de una empresa o proyecto. La necesidad de utilizacin de este mtodo se justifica en que los flujos de fondos operativos obtenidos, se financian tanto con capital propio como con capital de terceros. El WACC lo que hace es ponderar los costos de cada una de las fuentes de capital. CLCULO
Donde: WACC: Promedio Ponderado del Costo de Capital Ke: Tasa de costo de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtenerla el mtodo del CAPM CAA: Capital aportado por los accionistas D: Deuda financiera contrada Kd: Costo de la deuda financiera - hh T: Tasa de Impuestos La diferencia 1-T se conoce como escudo fiscal o, en ingls, tax shield.
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Mapa conceptual
Es la cantidad que una compaia paga por su capital en promedio sobre la base de todas sus fuentes de financiamiento
Calculo
Fuentes de
Financiamiento
Obligaciones Privadas y/o Publicas Creditos Bancarios Acciones Comunes Acciones Preferentes
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Bibliografa
http://www.imef.org.mx/ponencia2007/cap01/c01_3.html http://finanzas.gmaango.com/2012/04/14/que-es-el-costo-promedio-ponderado-del-capital/ http://www.eumed.net/librosgratis/2008b/418/Costo%20Promedio%20Ponderado%20de%20Capital.htm http://www.12manage.com/methods_wacc_es.html
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