3T13

Teleconferncia de Resultados 3T13

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3T13
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As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos
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As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados
operacionais, participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou
sugeridos em tais projees. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou
expectativa da companhia. O leitor/investidor no deve se basear exclusivamente nas informaes contidas neste relatrio
para tomar decises com relao negociao de valores mobilirios de emisso da Multiplan.
Este documento contm informaes sobre projetos futuros que podero se tornar diversas devido a alteraes nas
condies de mercado, alteraes de lei ou polticas governamentais, alteraes das condies de operao do projeto e dos
respectivos custos, alterao de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociaes
comerciais ou de outros fatores tcnicos e econmicos. Tais projetos podero ser modificados no todo ou parcialmente, a
critrio da Companhia, sem prvio aviso.

Para maiores informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras, o Formulrio de Referncia e outras informaes
relevantes disponveis no nosso site de Relaes com Investidores www.multiplan.com.br/ri.
Nota: Todos os valores esto apresentados em Reais (R$).
2

3T13
Vendas nos Shoppings
Vendas Multiplan vs. Varejo
Nacional (3T13/3T12)

Vendas/m por ms no 3T13 (R$/m)

19,3%

19,2%
16,5%

2.137

17,4%
16,1%

6,1%

12,7%

Vendas no
14,4% Vendas14,0%
13,8%
12,2%
varejo
totais
11,4%
11,4%
9,9%
3T13/3T12
2Q07

3Q07

4Q07

7,9%

8,5%

16,5%
13,3%

10,3%

11,9%

4T09

6,6%
1T10

2T10

3T10

2Q11

7,5%

8,3%

3Q11

4Q11

Vendas nas Mesmas Lojas (SSS)

4T10

10,0%

7,7%

12,6%

5,6%
3T09

1Q11

7,7%

13,8%
7,0%

13,7%

10,0%

Vendas 7,2%
Vendas - 14,9%
Vendas nas Vendas na 7,0%Vendas
13,7%
12,6%
lojas com
lojas com
mesmas
mesma
rea portflio
11,9%
10,6%
9,8%
9,4%
menos de menos de lojas (SSS)
(SAS)
(ncoras
e
6,6%
5,6%
1.000m
satlites)
5,1% 200m

10,3%

10,6%

13,3%

2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10
Crescimento
das Vendas nas Mesmas Lojas e Mesma rea (A/A)

15,1%

1.404

13,8%

1Q08

7,2%
14,9%

1.497 15,1% 1.476

9,4%

Vendas na Mesma rea (SAS)

12,9%

16,5%

12,9%

12,1% 12,5%
8,4%

1Q07

1.882

1T11

9,4%
2T11

7,5%
3T11

Vendas na mesma rea

Considera 100% das vendas dos shopping centers.
Julho e agosto de 2013 comparado ao mesmo perodo do ano anterior.

8,3%
4T11

9,7%

8,2%
1T12

9,5%

9,4%

8,1%
2T12

8,5%
3T12

7,4%

6,8%
4T12

8,8%

7,7%

5,7%
8,1%
1T13

5,8%
2T13

8,4%
3T13

Vendas nas mesmas lojas

3T13
Dados Operacionais
Vendas nas Mesmas Lojas por Segmento
3T13 x 3T12
Vendas Mesmas Lojas

Lojas ncoras
ncoras

Satlites

Total

Vesturio

6,7%

4,9%

5,4%

Artigos do Lar

8,9%

7,7%

8,2%

Artigos diversos
Alimentao e rea gourmet
Servios
Total

Vendas nas Mesmas Lojas

ncoras vs. Satlites

2,3%

8,7%

6,4%

n.d.

13,2%

13,2%

11,7%

21,0%

19,5%

6,8%

8,7%

8,4%

Custo de Ocupao no 3
Trimestre

Lojas satlites

13,7%
9,3%

8,7%

8,3%
6,1%

6,1%

3T12

2,3%

4T12

13,1% 13,1%
5,4%

1T13

13,5%

6,3%

2T13

12,7%

6,8%

3T13

3T09

3T10

3T11

3T12

13,0%

3T13

ABL Total de Shopping Centers (000 m) e Evoluo da Taxa de Ocupao

98,1%

850

100,0%

800
92,0%

750

700
711

650

84,0%
76,0%

600

550

68,0%

500

450

60,0%
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13
ABL total de shopping center

Taxa de ocupao

3T13
Anlise da Receita Bruta
Detalhamento da Receita Bruta do 3T13

Receita de Servios vs. Despesas de Sede

(ltimos doze meses)

Outras
0,5%
Venda de imveis
11,4%

Receita de
estacionamento
12,0%

Mnimo
88,0%

Receita de
Locao
57,2%

Cesso de direitos
4,8%

Complementar
4,4%

Servios
9,6%

140,0 M
120,0 M
100,0 M
80,0 M
60,0 M
40,0 M
20,0 M
-

103,8 M

Receita de Despesas de
Servios
Sede
12M-set/13 12M-set/13

Merchandising
7,6%

Linearidade
4,4%

106,4 M

Crescimento da Receita Bruta do 3T13

223,7 M

+24,6%

+96,8%

+13,4%

+47,7%

30,6 M

5,9 M

0.6 M

4,2 M

+27,2%

-12,9%

+173,6%

6,9 M

(4.6 M)

0.7 M

270,8 M

Receita de
estacionamento

Venda de
imveis

Outras

Receita bruta
3T13

+21,0%

Receita bruta
3T12

Locao de
lojas

Linearidade

Servios

Cesso de
direitos

3T13
Anlise da Receita de Locao
Anlise do Crescimento do Aluguel (3T13/3T12)

Aluguel/m por ms no 3T13 (R$)

28,0%
103

5,9%

IPCA

7,6%

8,9%

11,4%

Efeito do Aluguel na Aluguel Receita de

ajuste do mesma
nas
locao
IGP-DI
rea
mesmas
lojas

106

119

69

Novos
shopping
centers

Portflio

Portflio Shopping
Aluguel nas
centers
Mesmas consolidados
Lojas (SSR)

Crescimento do Aluguel nas Mesmas Lojas (A/A)

Efeito do ajuste do IGP-DI
Aumento real aluguel nas mesmas lojas
Efeito do ajuste do IGP-DI
13,2% 14,0%
1,9%

3,6%

8,1%
8,1%
0,8%
6,5%
0,8% 10,0%
11,1%
3,9%
7,3%
3,4%
7,3%
2,9% 3,7%
0,2%
1T09 2T09 3T09
3T09
4T09
1T10

6,5%

4,4%
3,4%

6,6%
3,9%

6,0%
2,9% 3,7%
4,8% 0,2%
0,6%
-0,3% 1T10
4T09
2T10
3T10

Aumento real aluguel nas mesmas lojas

16,0%
14,5%
16,0%14,1%
14,5%
12,0%
14,1%
11,9%
11,4%
10,4%
10,3% 4,9% 5,8%
12,0%
11,9% 4,8%
11,4%
11,4%
8,6%
5,8%
10,4% 3,9%
10,3% 4,9%
4,8%
7,7%
4,3%
6,6% 7,7% 2,8%
8,6%
8,0%
3,9%
7,7% 3,9% 1,8%
2,6%
4,3%
4,4%
2,8%
3,5%
3,9%
7,7%
2,6%
9,6% 9,3%
0,6%
1,8%
8,8%
7,7% 6,3%
7,3%
6,0%
5,7% 5,9% 6,8%
4,8%
8,8% 9,6% 9,3% 7,7%
7,3% 4,0%
6,8% 7,4% 7,6%
6,3%
5,9%
5,7%
4,0% 0,6%
-0,3%
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13

Menos de 5 anos em operao (BarraShoppingSul, Shopping Vila Olmpia, ParkShoppingSoCaetano, JundiaShopping, VillageMall e ParkShoppingCampoGrande).
Mais de 5 anos em operao.
Fonte: IBGE e Multiplan. Favor consultar o Glossrio contido no Relatrio de Resultados do 3T13 para metodologia de clculo do Efeito do Ajuste do IGP-DI.

3T13
Resultado Lquido Operacional (NOI)
Evoluo das Despesas de Shopping Centers
e como % da Receita Lquida de Shopping Centers

Crescimento do NOI + Cesso de Direitos e Margem

+22,6%

+21,8%

540,4 M

185,5 M
34,4 M

23,6 M

26,8 M

24,9 M

12,4 M
10,2%
4T12

152,3 M

92,5%

16,1%

7,2%
3T12

441,0 M

87,4%

89,5%

86,3%

12,2%

11,8%
1T13

2T13

3T13

3T12

3T13

9M12

9M13

Evoluo do NOI + Cesso de Direitos por Ao

R$ 3,96

CAGR:
13,2%

R$ 0,99

CAGR:
13,8%

R$ 3,40
R$ 2,41

R$ 2,59

R$ 0,59

R$ 0,63

3T09

R$ 2,89

R$ 0,74

R$ 0,85

3T10
3T11
3T12
3T13
NOI + Cesso de direitos/ao
NOI + Cesso de direitos/ao (ltimos 12M)

3T13

200,0 M

Anlise do EBITDA
180,0 M

27,0%

160,0 M

Evoluo das Despesas de Sede e como

140,0%Mda Receita Lquida
60,0 M

120,0 M40,0%

-4,6%

100,0 M

40,0 M

80,0 M

20,0 M

+5,2%

35,0%

50,0 M

30,0 M

22,0%

30,0%

32,1 M

29,2 M

19,9 M

14,2%
9,9%

8,9%

4T12

1T13

12,0%

40,0 M15,0%10,5%

11,2%

20,0 M10,0%
5,0%

3T12

17,0%

11,2%

20,0%

13,5%

79,8 M

25,0%

60,0 M

24,0 M

10,0 M

27,8 M

75,9 M

2T13

3T13

EBITDA de Shopping Centers e Margem

7,0%
9M12

9M13

EBITDA Consolidado e Margem

+31,2%

+28,0%
180,0 M
160,0 M
140,0 M
120,0 M
100,0 M
80,0 M
60,0 M
40,0 M
20,0 M
-

123,2 M

71,3%

EBITDA de
Shopping
Center
3T12

500,0
157,6
MM
450,0 M
400,0 M
350,0 M
300,0 M
250,0 M
200,0 M
71,6%
150,0 M
100,0 M
50,0 M
EBITDA de
Shopping
Center
3T13

+26,0%

+6,2%

464,1 M

86,0%
368,3 M
81,0%
76,0%
71,0%
66,0%
70,8%
61,0%
56,0%
EBITDA de
Shopping
Center
9M12

72,0%

EBITDA de
Shopping
Center
9M13

+22,8%

86,0%
180,0
M
160,0
M
81,0%
140,0 M
76,0%
120,0
M
100,0
M
71,0%
80,0 M
66,0%
60,0
M
40,0
M
61,0%
20,0 M
56,0%
-

163,6
M M
500,0
450,0
M
133,2 M
400,0 M
350,0 M
300,0 M
250,0 M
200,0 M
150,0 M
100,0 M
65,8%
50,0 M
64,9%
EBITDA
EBITDA
Consolidado Consolidado
3T12
2T12

86,0%
359,7 M
81,0%
76,0%
71,0%
66,0%63,0%
61,0%
56,0%
EBITDA
Consolidado
Excluindo
Venda da
Torre MBC
9M12

444,4 M

471,9 M

69
67
65
63
61
59
57

66,5%
61,7%
EBITDA
Consolidado
9M12

EBITDA
Consolidado
9M13

EBITDA de Shopping Center: no considera receitas, impostos sobre vendas, custos, equivalncia patrimonial e despesas de novos projetos para venda referente atividade imobiliria.
Excluindo a venda do Morumbi Business Center em 2012.

3T13
Lucro Lquido e FFO por Ao
Crescimento do Lucro Lquido e Margem
+26,7%

+20,4%

-12,4%

86,7 M
259,6 M
227,4 M

72,0 M
179,5 M

35,1%

3T12

34,9%

3T13

Resultado Operacional Lquido (FFO)

32,0%

36,0%

32,1%

9M12
Excluindo
Venda da Torre
MBC

9M12

9M13

Evoluo do FFO por ao (R$)

+22,0%

-5,4%
+22,9%

356,8 M
126,0 M

R$ 2,60

R$ 2,64

CAGR:
22,8%

R$ 0,57

R$ 0,67

CAGR:
24,7%

3T12

3T13

337,4 M

276,7 M

102,6 M

R$ 1,47
R$ 1,16

50,0%

50,7%

3T12

3T13

49,3%

49,5%

47,6%

9M12
Excluindo
Venda da Torre
MBC

9M12

9M13

R$ 0,99

R$ 0,28

R$ 0,26

R$ 0,37

3T09

3T10

3T11

FFO/ao

FFO ltimos 12 meses/ao

3T13
Endividamento, Caixa e Dividendos
Renegociaes e novos contratos geram economia de R$6,7 M a valor presente e prazo mdio de 55 meses
Endividamento e Gerao de Caixa

2.206,9M

Evoluo dos Principais Indexadores de

Dvida da Multiplan

Dvida Lquida
= 2,60x
EBITDA (12M)

CDI
64,0%

1.673,8M

533,1M

Caixa

34,0%

Dvida Bruta

Dvida
Lquida

34,0%

496,3M

EBITDA
(12M)

FFO (12M)

1,0%

2T11

3T11

Prazo Mdio Ponderado de Amortizao

(Meses)
Prazo Mdio de Amortizao
55
50

49

4T11

1T12

4T12

12,25% 12,00%

Em 30 de Setembro de 2013

42,3%
42,0%

38,0% 38,5%
24,0%

2T12

49,4%

39,0%

22,5%

3T12

32,0%

31,8%

30,9%

18,9%

18,8%

19,7%

4T12

1T13

2T13

Custo Mdio Ponderado da Dvida

15,7%
3T13

Taxa SELIC

11,08%

11,55%

10,52%
11,18%

11,00%

48

1T13

49,4%

Custo mdio ponderado da dvida

(% a.a.) vs. Taxa SELIC

9,98%

9,48%

9,08%

8,95%

9,20%

9,34%

9,75%

45

3T12

38,0%

28,0%
23,0%

2,0%

Outros
49,1%

65,0%
40,0% 40,0%
32,0%
37,0%

643,3M

TR

2T13

9,00%

8,50%

3T13

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

8,00%

7,50%

7,25%

7,25%

3T12

4T12

1T13

2T13

3T13

10

3T13
Crescimento Anunciado para 2013
Crescimento estimado da ABL Prpria de +20% para 2013
ABL Prpria da Multiplan 000 m

+71,0%

+54,5%
+20,4%
635,7
+28,4%

411,4
39,8
371,6

2010

82,1

528,1

+10,7%

371,6

25,4

2011

116,7
411,4
2012

9M13

Projetos para locao em construo

ABL
(100%)

%Mult.

CAPEX

4T13E

2013E

Participao da Multiplan (R$)

CAPEX
Cesso
NOI 3
Investido de Direito
ano

NOI Yield
3 ano

Projeto

Abertura

Parque Shopping Macei

4T13

37.598 m

50,0%

116,9 M

88%

8,1 M

14,0 M

12,9%

15,5%

RibeiroShopping Exp. VI, VII, VIII

4T13

19.494 m

85,3%

245,9 M

86%

11,4 M

18,6 M

8,0%

9,4%

BarraShopping Exp. VII

2T14

9.479 m

51,1%

105,6 M

48%

21,9 M

14,7 M

17,6%

20,8%

Morumbi Corporate

3T13

74.198 m

100,0%

483,6 M

97%

91,3 M

18,9%

18,4%

140.769 m

81,3%

952,1 M

88%

41,5 M

138,6 M

15,2%

Total

A Expanso VI abriu em novembro de 2012, a expanso VII em agosto de 2013, e a expanso VIII esta programada para abrir em novembro de 2013.

TIR

11

3T13

Setembro 2013

Setembro 2013

12

3T13
Expanso VII

Preparao para abertura (Setembro 2013)

Preparao para abertura (Setembro 2013)

13

3T13
Parque Shopping Macei

Construo (Setembro 2013)

Ilustrao

Construo (Setembro 2013)

14

3T13
Expanso VIII

Construo (Setembro 2013)

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Expanso VII

Ilustrao

Construo (Setembro 2013)

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&

Ilustrao

Construo (Setembro 2013)

Construo (Setembro 2013)

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UM NOVO CICLO DE CRESCIMENTO

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Contatos RI
Armando dAlmeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relaes com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente de Relaes com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Snior de Relaes com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relaes com Investidores
Diana Litewski
Analista de Relaes com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br
http://www.multiplan.com.br/ri