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Las rentas pueden ser: a) Segn la cuota: Constantes Variables b) Segn el momento del pago: Vencidas Adelantadas c) Segn la capitalizacin: A Inters Simple A Inters Compuesto d) Segn la duracin: Temporarias Perpetuas
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES
Rentas de pagos vencidos: El pago se hace al final de cada periodo. 0
1 C
2 C
3 C
n C
1 C
2 C
3 C
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES VENCIDAS
1. IMPOSICIONES Es la sumatoria de todas las cuotas llevadas al final del plazo de la operacin. Por lo tanto, el momento de la valuacin siempre es n.
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3
Cuota
Cuota
Cuota
S
Cuota Periodo n
S=C*
Donde: S: es el resultado de la suma de todas las cuotas llevadas al momento n. C: valor de la cuota i: tasa de inters n: plazo de al operacin
(1 + i )n 1 i
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES VENCIDAS
2. RENTA INMEDIATA Es la sumatoria de todas las cuotas tradas a valor presente. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es en 0.
A
Periodo 0
Cuota Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota Periodo n
i)-n A = C * 1 - (1 + i Donde: A: es el resultado de la suma de todas las cuotas tradas al momento 0. C: valor de la cuota i: tasa de inters n: plazo de al operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES VENCIDAS
3. RENTA DIFERIDA Es la sumatoria de todas la cuotas en un periodo anterior al inicio de los pagos. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es anterior a 0.
At
Periodo t
Cuota Periodo 1
Periodo 0
Cuota Periodo 2
Cuota Periodo n
At = C ( 1+i)-t * 1 - (1 + i)-n i
Donde: At: es el resultado de la suma de todas las cuotas tradas al momento t C: valor de la cuota i: tasa de inters t: periodo diferido. Antes del momento 0. n: plazo de al operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES ADELANTADA
1. IMPOSICIONES Es la sumatoria de todas las cuotas llevadas al final del plazo de la operacin. Por lo tanto, el momento de la valuacin siempre es n. Los pagos se realizan al inicio de cada periodo.
Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo n-1
Cuota
Cuota
Cuota
Cuota
S
Periodo n
S = C ( 1+i )
(1 + i )n 1 i
Donde: S: es el resultado de la suma de todas las cuotas llevadas al momento n, cuando el pago de la cuota es adelantado. C: valor de la cuota i: tasa de inters n: plazo de al operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES ADELANTADA
2. RENTA INMEDIATA ADELANTADA Es la sumatoria de todas las cuotas tradas a valor presente. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es en 0. Los pagos de cuota se efectan al inicio de cada periodo.
A
Periodo 0 Cuota
Cuota Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota
Periodo n-1
-n A = C (1 + i) * 1 - (1 + i) i Donde: A: es el resultado de la suma de todas las cuotas tradas al momento 0. Cuando los pagos se realizan al comienzo de cada periodo. C: valor de la cuota i: tasa de inters n: plazo de al operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES ADELANTADA
3. RENTA DIFERIDA ADELANTADA Es la sumatoria de todas la cuotas en un periodo anterior al inicio de los pagos. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es anterior a 0. El pago de cada cuota se realiza al inicio de cada perodo.
At
Periodo t
Cuota Periodo 0
Cuota Periodo 1
Cuota Periodo 2
At = C (
1+i)-t +1*
1 - (1 + i)-n i
Donde: At: es el resultado de la suma de todas las cuotas tradas al momento t. Los pagos se realizan al inicio de cada perodo. C: valor de la cuota i: tasa de inters t: periodo diferido. Antes del momento 0. n: plazo de al operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES PERPETUAS
1. RENTA INMEDIATA VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas tradas a valor presente. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es en 0.
A
Periodo 0
Cuota
Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota
Cuota
Periodo n
A = C i
Donde: A: es el resultado de la suma de las cuotas tradas al momento 0. C: valor de la cuota i: tasa de inters
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES PERPETUAS
2. RENTA INMEDIATA ADELANTADA Es la sumatoria de todas las cuotas tradas a valor presente, cuando los pagos se realizan al inicio del perodo. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es en 0.
A
Periodo 0 Cuota
Cuota
Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota
Periodo n
Cuota
A = C (1+i) * 1 i
Donde: A: es el resultado de la suma de las cuotas tradas al momento 0. C: valor de la cuota i: tasa de inters
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES PERPETUAS
3. RENTA DIFERIDA VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en un perodo anterior al momento del inicio de los pagos. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es anterior al momento 0.
At
Periodo t Periodo 0
Cuota Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota
At = C ( 1+i)-t * 1 i
Donde: At: es el resultado de la suma de todas las cuotas tradas al momento t C: valor de la cuota i: tasa de inters t: periodo diferido. Antes del momento 0.
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES PERPETUAS
4. RENTA DIFERIDA ADELANTADA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en un perodo anterior al momento del inicio de los pagos, cuando los pagos se realizan al inicio de cada periodo. Por lo tanto el momento de la valuacin siempre es anterior al momento 0.
At
Cuota
Periodo t
Cuota Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota
Perodo 0
At = C ( 1+i)-t+1 * 1 i
Donde: At: es el resultado de la suma de todas las cuotas tradas al momento t, cuando los pagos se realizan al inicio de cada perodo C: valor de la cuota i: tasa de inters t: periodo diferido. Antes del momento 0.
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES PERPETUAS
5. RENTA ANTICIPADA VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en un perodo comprendido entre 1 y , cuando los pagos se realizan al final de cada periodo.
Cuota Periodo 2
Cuota Periodo n
Vp = C* 1 i
p ( 1 + i) *
Donde: Vp: El valor de todas las cuotas en el momento p i: tasa de inters C: cuota P: momento en el que se vala la renta
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS CONSTANTES PERPETUAS
6. RENTA ANTICIPADA ADELANTADA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en un perodo comprendido entre 1 y , cuando los pagos se realizan al inicio de cada periodo.
Cuota Periodo 0
Cuota Periodo 1
Cuota Periodo 2
Cuota Periodo n
V'p = C* 1 i
p+1 ( 1 + i) *
Donde: Vp: El valor de todas las cuotas en el momento p i: tasa de inters C: cuota P: momento en el que se vala la renta
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS VARIABLES PROGRESIN GEOMTRICA
1. RENTA INMEDIATA VARIABLE VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en el periodo 0, cuando los pagos se realizan al final de cada periodo.
Aq = C *
1 qn * (1 + i)-n 1+i-q
Donde: Aq: es el valor actual de una serie de pagos crecientes geomtricamente. C: Valor de la primer cuota q: tasa de crecimiento de la cuota i: tasa de inters n: plazo de la operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS VARIABLES PROGRESIN GEOMTRICA
2. IMPOSICIN RENTA VARIABLE VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en el periodo n, cuando los pagos se realizan al final de cada perodo y la renta crece a una tasa constante.
Sq = (1 +i)n * Aq
Donde: Sq: es el valor en n de una serie de pagos crecientes en progresin geomtrica Aq: es el valor actual de una serie de pagos crecientes geomtricamente. C: Valor de la primer cuota q: tasa de crecimiento de la cuota i: tasa de inters n: plazo de la operacin
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS VARIABLES PROGRESIN ARITMTICA
1. RENTA INMEDIATA VARIABLE VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en el periodo 0, cuando los pagos se realizan al final de cada perodo y el valor de la cuota crece a razn de un monto fijo determinado. Ag= [ C + g + n g] * * i 1 - (1+i)-n i
n *g i
Donde: Ag: es el valor actual de una renta que crece a razn de un monto fijo determinado g: es el valor fijo de crecimiento de la renta n: plazo de la renta i: tasa de inters de la renta
OPERACIONES COMPLEJAS
RENTAS VARIABLES PROGRESIN ARITMTICA
2. IMPOSICIN VARIABLE VENCIDA Es la sumatoria de todas las cuotas valuadas en el periodo n, cuando los pagos se realizan al final de cada perodo y el valor de la cuota crece a razn de un monto fijo determinado.
Sg= (1 +i)n * Ag
Donde: Sg: es el valor en el periodo n de todas las cuotas que crecen a un monto fijo. Ag: es el valor actual de una renta que crece a razn de un monto fijo determinado g: es el valor fijo de crecimiento de la renta n: plazo de la renta i: tasa de inters de la renta
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
Se define como sistema de amortizacin el conjunto de pagos peridicos realizados para saldar una deuda a inters compuesto. Las cuotas estn compuestas por dos partes, una de ellas destinada a cubrir los intereses y la otra parte para la amortizacin del capital original.
Procedimientos para la amortizacin de deudas a inters compuesto: 1. Sistema Francs 2. Sistema Alemn 3. Sistema Americano
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
1. SISTEMA FRANCS
Cuota Amortizacin de periodo Inters de perido Amortizacin Acumulada Inters Acumulado Inters entre periodos Saldo de deuda al momento p
(1 + i) - 1
(1+i)n-(p-1) 1 C.(1+i)n-(p-1) * i
Tp= t1 * (1+i)p -1
i
I(o,n) = n* C - V
I(p,k) =
(1+i)k (1+i)p (k-p)* C t1 i (1+i)n-p - 1 C* (1 + i)n-p *i
Vp =
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
2. SISTEMA ALEMN FORMULA
Amortizacin de Periodo Cuota de Perodo Amortizacin Acumulada Saldo de deuda en el momento p Inters de Periodo p
Inters acumulado entre periodos p y k
tp= Cp=
V n V n
*
[ 1 + i (n-p+1) ]
Tp= p *
V n
I(p,k ) =
V n
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
3. SISTEMA AMERICANO Consiste en pagos peridicos constantes que slo cubren los intereses; el total de la deuda es abonado al final del plazo estipulado. Existen dos clases: a) Americano Tradicional b) Americano con Fondo Amortizante
Americano Tradicional Americano con Fondo Amortizante Cuota Inters y Cuota del Fondo
Cuota Total
Cuota de Inters
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
3. SISTEMA AMERICANO CON FONDO AMORTIZANTE FORMULA
Cuota Total Cuota Total Cuota Inters Cuota Amortizacin al fondo
Desembolso para cancelacin de deuda
CT= CI + CF
Vn= V -
OPERACIONES COMPLEJAS
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
4. SISTEMA DE INTERS DIRECTO FORMULA Cuota Total Tasa Efectiva de Perido Inters Acumulado CT = ip= V + V.D n
OPERACIONES COMPLEJAS
INFLACIN
Ecuacin de Fisher Las tasas aparentes estn compuestas por dos elementos: la tasa de inters real del capital y la tasa de inflacin esperada.
ia= ir + + *ir
Donde: ia: tasa aparente : tasa de inflacin esperada Ir: tasa de inters real del capital
OPERACIONES COMPLEJAS
INFLACIN
Cn = Co ( 1+ )n *(1+ir)n