FINANZAS PBLICAS

1. FINES ESENCIALES DEL ESTADO

El Estado es un segmento geogrficamente limitado de la sociedad humana unido por una comn obediencia a un nico soberano. El trmino puede hacer referencia tanto a una sociedad en su conjunto, como de modo ms especifico, a la autoridad soberana que lo controla. El estado como mxima potestad para gobernar esta constituido por: Territorio o espacio, poblacin y poder pblico. El concepto de Estado esta ntimamente relacionado con el concepto de soberana, que se basa en la hiptesis, de que toda sociedad poltica debe estar unida bajo una determinada autoridad jurdica. El Estado esta orientado al cumplimiento de sus leyes fundamentales y objetivos polticos ms trascendentes; tambin dirige su actividad diaria hacia tales objetivos y metas sociales y econmicas. La seleccin de objetivos econmicos, la obtencin de medios para alcanzarlo, las erogaciones y la administracin de los recursos patrimoniales son varias las tareas ms importantes del Estado, que constituye la unidad financiera. El estado regula la actividad productiva del pas a travs de polticas econmicas, donde las finanzas pblicas juegan un papel trascendental. Es propio de esta actividad todo lo relativo a los ingresos pblicos, ya sea que provenga de impuestos, productos, derechos, aprovechamiento, por el cobro de los servicios pblicos o por la venta de productos.

1.1 PAPEL DE LAS FINANZAS PUBLICAS

El Estado realiza acciones para su sostenimiento, implicando deberes (dar) y derechos (recibir), adicionando el deber de cuidar lo pblico, en el marco de las finanzas pblicas. Las finanzas pblicas se definen como el conjunto de elecciones econmicas que manifiestan la relacin de ingresos y gastos del Estado siempre que estn contenidas en el sistema presupuestal, lo cual exhibe una mutua relacin entre ingresos pblicos, gastos pblicos y las actividades del Estado. Estas no se ocupan nicamente de cuestiones de dinero, liquidez o necesidad de capital, sino tambin de problemas como la asignacin de

recursos, la distribucin de la renta, la estabilidad econmica, el pleno empleo, la estabilidad de precios y el desarrollo econmico. Existen dos enfoques sobre las finanzas pblicas: el dogmtico, establece los objetivos deseables de las finanzas, es decir, cmo deben ser, mientras que el enfoque positivo hace el anlisis de las finanzas pblicas tal como se presentan en la vida real. Estos enfoques se complementan en el anlisis. El papel de las finanzas pblicas depende de la concepcin que se tenga sobre el propsito que debe cumplir el Estado en la economa. Con las finanzas pblicas, adems de cumplir con las funciones bsicas de la asignacin, redistribucin y estabilizacin de la actividad econmica, el Estado cumple con las siguientes funciones: La regulacin necesaria para que en el mercado se d una utilizacin eficiente de los recursos, basadas en los factores y productos. La provisin de bienes y servicios pblicos. La expedicin de normas legales que garanticen el funcionamiento del mercado. La regulacin de la renta al igual que los valores sociales que pueden requerir ajustes de la renta y las riquezas. El sistema de mercado, especialmente en una economa de alto desarrollo financiero, donde no se da necesariamente un alto nivel de empleo, una estabilidad en el nivel de precios, y una tasa de crecimiento econmico socialmente deseados. 1.1.1 Relacin con otras reas Las finanzas pblicas tienen relacin con otras reas del conocimiento como son: La economa. Todo conocimiento profundo relativo a la ciencia financiera es imposible sin referirse a los principios de la ciencia econmica a su vez, al efectuar globalmente el estudio del comportamiento de los grandes sectores de la vida econmica no pueden prescindir de la preponderante influencia del sector publico. Las finanzas en su funcin de la eficiente utilizacin de los recursos en beneficio de la sociedad, en la medida en que el Estado con el manejo de sus ingresos egresos regula la actividad econmica, castigando con sus recaudos a los individuos y agentes econmicos con mayores ingreso para que reciban menos, pero con el gasto pblico se favorece a sectores de la poblacin con menores posibilidades econmicas, para aumentar su bienestar y nivel de vida. De esta manera, las finanzas pblicas tiene que ver con el manejo econmico del Estado, influyendo en el sistema econmico en su conjunto. Las ciencias jurdicas. Desde la perspectiva del derecho, se entiende que con las finanzas pblicas el Estado regula la actividad econmica de sus asociados, pero esas acciones deben adelantarse amparadas en las normas expedidas en el marco de la Constitucin y las leyes y por lo tanto, si bien es de su resorte la intervencin de la economa del pas a travs del gobierno, tales decisiones deben tomarse en derecho. La poltica, cono arte de gobernar, relacionando el gobierno con la sociedad, el ejercicio del poder y los intereses que surgen entre el Estado y sus asociados. En el ejercicio del poder el Estado toma decisiones y establece normas y valores para

convivencia social. Podemos establecer que las finanzas pblicas se fundamenta en un conjunto de decisiones polticas. La historia. La historia financiera nuestra la evolucin. En cada fase, las condiciones de tiempo y lugar de la economa pblica, enseando as, con la comprensin de los resultados histricos, la justa apreciacin del Estado actual y de la problemtica del futuro. La estadstica. La estadstica es un valioso auxiliar de la ciencia financiera, puesto que registra sistemticamente los datos cuantitativos de ciertos fenmenos y establece las diferentes relaciones posibles entre los datos referidos a un mismo fenmeno, sin una correcta informacin estadstica la poltica financiera se convertira en un simple trabajo de adivinacin. La administracin, como disciplina encargada del manejo de las organizaciones con sus objetivos, recursos, procesos y metas, permite manejar esa gran organizacin que es el Estado, colaborando con las finanzas publicas en la orientacin y gestin de los recursos pblicos, para permitir su eficiente administracin. 1.1.2. Aplicacin del proceso administrativo El manejo de los recursos del Estado se basa en los conocimientos de la ciencia administrativas, porque los ingresos y egresos pblicos requieren de planeacin, programacin, direccin, coordinacin, evaluacin, control, as: Planeacin y programacin, las diferentes entidades estatales, a travs sus organizaciones definen la planeacin y programacin de sus ingresos y gastos, estableciendo en sus presupuestos las fuentes de sus ingresos y la orientacin del gasto pblico. Direccin y coordinacin, establecen la forma como los ingresos y gastos sern ejecutados, de conformidad con la programacin previamente definida y el personal encargado de llevarla a cabo. La ejecucin y la direccin deben actuar en estrecha coordinacin con el que ordena el gasto y quien lo supervisa administrativamente. Evaluacin y control, ya que los resultados de la ejecucin de los ingresos y gastos, deben ser evaluados permanentemente para establecer si lo ejecutado corresponde a lo programado en cantidades y calidades, estableciendo los correctivos que se deben aplicar. 1.1.3. Otros niveles de participacin Mediante el reparto sectorial o territorial, la Hacienda Pblica busca reorganizar la forma como la renta nacional se distribuye entre las diversas entidades geogrficas, por ejemplo, reorientando ingresos nacionales hacia los niveles regionales y municipales. En un proceso de descentralizacin poltica, administrativa y fiscal, en el que las finanzas juegan un importante papel, ya que a partir del manejo autnomos de estas, las entidades territoriales tiene posibilidades de realizar las obras necesarias para contribuir a mejorar el nivel de vida de sus habitantes.

Al ubicar a las finanzas pblicas en un plano mucho ms general, se la puede relacionar con los objetivos fundamentales de la poltica fiscal como son: la estabilizacin macroeconmica, redistribucin del ingreso y la asignacin de recursos. En el caso de las entidades territoriales, el papel principal de las finanzas apunta a la asignacin eficiente de los recursos. Se considera que las funciones de estabilizacin y redistribucin del ingreso, se pueden ejercer en mayor medida por el nivel nacional. Pero el objetivo de las finanzas pbicas no se limita al suministro de bienes colectivos, sino tambin a otros objetivos fundamentales: la redistribucin, la estabilidad y el desarrollo econmico. Las finanzas del Estado debe procurar la optimizacin de sus recursos para el cumplimiento de sus competencias y la atencin de sus necesidades de la comunidad. Las finanzas permiten al Estado realizar los procesos de planeacin, incorporacin y aplicacin de recursos, en procura del cumplimiento de sus funciones y competencia y las necesidades del pas. 1.2. POLITICA ECONOMICA Entendemos por poltica econmica a todas aquellas medidas que toma el gobierno de un pas con el propsito de alcanzar los objetivos propuesto en materia econmica por medio de instrumento o variables, buscando con ello la prosperidad econmica. Los pases con economa de mercado, formulan sus polticas econmicas en torno a un cierto nmero de objetivos. El concepto que lo globaliza es bsicamente aquel que tiene que ver con el desarrollo econmico, entendido como la acumulacin de capital y sus implicaciones en el orden social. Otro objetivo podra expresarse como aquel que apunta asegurar un nivel de empleo estable y elevado. En este mismo marco legal, se menciona dentro de estos objetivos, el que hace referencia a elevar el nivel de vida de la poblacin y con ello la calidad y cantidad de bienes y servicios en los que muestre preferencia la sociedad en su conjunto. De trata pues de generar unas polticas mediante las cuales se adece el crecimiento de la produccin de mercancas de consumo con las necesidades y las predilecciones de toda sociedad, dndole as al bienestar. Otro objetivo es aquel que tiene ver con evitar o controlar la inflacin, para lo cual es claro tambin en la moderna poltica econmica, que esta formulacin pretende alcanzar un tope mnimo de inflacin, ms no eliminarla. Como se puede notar, todos los objetivos se encuentran francamente interrelacionadas, an cuando uno sin que otro tuviese lugar, por ejemplo, seria lgico suponer que para una economa se permitiese niveles importantes de distribucin de la renta real, es necesario aumentar el volumen del empleo. Algo semejante sucede al pensar en torno al elevamiento del nivel de vida en trminos de bienestar general. Las categoras de la poltica econmica se resumen con el siguiente esquema:

OBJETIVOS

FINES

Crecimiento econmico

Aumento del PBI

Elevacin del nivel de vida

Aumento del ingreso per cpita Redistribucin de l ingreso Mejoramiento de la vivienda Aumento de la cobertura de salud, etc.

Estabilizacin econmica

Mejora en el nivel de empleo Estabilizacin de los precios Equilibrio en la balanza de pagos

Autonoma econmica

Reduccin de la dependencia Nacionalizacin de la produccin

Comnmente se emplea el criterio de concentrar la atencin sobre un limitado nmero de macro objetivos. Pues bien, en trminos de estos objetivos, la poltica econmica del Estado suele entenderse bajo dos grandes categoras: una poltica de corto y mediano plazo poltica coyuntural, en la cual los objetivos de la accin publica van dirigidos fundamentalmente a obtener la mxima utilizacin de los recursos disponibles acompaados de un elevado nivel de inversin. 1.2.1. Instrumentos de poltica econmica Los instrumentos de la poltica econmica son medios que utiliza el Estado para alcanzar sus objetivos, propsitos y fines. Es posible establecer un ordenamiento o clasificacin general de ellos, como una amplia gama de instrumento con que puede contar el Estado para lograr ciertos objetivos. Un grupo de instrumento es de carcter macroeconmico que se emplea para imprimir cierta direccionalidad a los asuntos globales del quehacer econmico. Otro grupo de instrumentos ms particularizados es el que se utiliza para lograr propsitos especficos en determinadas ramas, sectores y/o industrias. A continuacin se muestra en el esquema siguiente los instrumentos de la poltica econmica:

Polticas Econmicas

Instrumentos
Impuestos Gasto publico Encaje bancario Tasa de redescuento Operaciones de mercado abierto

POLITICA FISCAL

POLITICA MONETARIA

POLITICA CAMBIARIA

Tasa de cambio Impuesto a la actividad exportadora Incentivos financieros y crediticios

POLICA DE COMERCIO EXTERIOR

Controles arancelarios Restricciones cuantitativas y contingentes Zonas francas

POLITICA DE IMPORTACIONES

1.2.2. Poltica fiscal La poltica fiscal es el conjunto de decisiones que afectan el nivel o la composicin del gasto pblico, as como el peso, estructura o formacin de los pagos impositivos. La poltica fiscal dirige y controla gastos e ingresos, as como la administracin de la deuda pblica en una forma que tiene pleno conocimiento del efecto de estas operaciones sobre la asignacin de los recursos y la corriente de fondos y, por tanto, de su influencia sobre los niveles de renta, precio, empleo y produccin. Es el principal instrumento de aplicacin de la poltica econmica del Estado, ya que por medio de ella ejerce su funcin redistributiva y estudia la determinacin del plan, el tiempo y el procedimiento a seguir en la realizacin del gasto pblico y en la obtencin de los ingresos pblicos. La poltica fiscal se sustenta en la intervencin del Estado en la economa buscando los siguientes objetivos: El respeto a la asignacin de recursos determinada por el mercado. La redistribucin del ingreso y la riqueza. La estabilizacin del poder de compra de la moneda y su equivalencia internacional. El incremento del empleo, de la demanda y de la produccin. El desarrollo econmico. La nivelacin regional.

Dichos objetivos no son realizables en forma conjunta, ni simultneamente, ni en el mismo grado; incluso, la importancia de algunos puede variar de acuerdo con las orientaciones gubernamentales. De la misma forma, la poltica fiscal no esta aislada dentro del contexto de la accin estatal. Esta debe comprenderse relacionada con la poltica social, internacional, agraria, urbana, etc. El respeto a la asignacin de recursos determinada por el mercado, hace referencia a los conceptos de: Neutralidad, que debe guardar la accin estatal con respeto a lasa interacciones con los distintos productores, comerciantes, financistas y en general con el sector privado. La eficiencia, buscando el logro de sus objetivos, con la utilizacin de la menor cantidad posible de recursos, que en gran medida son aportados los particulares. La simplicidad, con la que el Estado se relaciona con los particulares en su accin interventora, de las menores exigencias posibles, no solo econmicas, sino administrativas, con las cuales puede lograr sus propsitos. La utilizacin de las mismas reglas de juego entre el Estado y el sector privado, cuando el primero bienes sujeto a precios y competencia. La redistribucin del ingreso y la riqueza, busca alterar la libre asignacin de los recursos del mercado, en funcin de la moral social y la solidaridad ciudadana, mejorando los mecanismos de ingresos estatales y de utilizacin del gasto pblico, teniendo cuenta: La equidad, como expresin de las exigencias directamente proporcionales a la riqueza de los contribuyentes, as como las exigencias iguales a quienes tienen iguales ingresos y patrimonio. La voluntad superior de la sociedad, que determina mediante los distintos mecanismos de la democracia o las presiones sociales, la orientacin de la forma como se habrn de adquirir los ingresos del Estado, as como su destinacin. La orientacin social del gasto, como destinacin a los sectores ms desfavorecidos socialmente, as como a las reas que exigen mayor apoyo para su desarrollo. La estabilizacin del poder de compra de la moneda y su equivalencia internacional , se alcanza a travs del desarrollo de la poltica presupuestal, que tiene que ver con la incidencia de la accin y el tamao estatal, en la cantidad de moneda en circulacin y en el endeudamiento nacional. Para el logro de este objetivo se debe considerar que: Debe existir correspondencia entre ingresos y gastos de la nacin, en principio determinada por el equilibrio presupuestal, refinado con unas reglas de elaboracin del presupuesto. Debe lograrse un tamao adecuado del Estado, dependiendo de las necesidades de gasto, frente a una carga tributaria tolerable para los particulares.

 El nivel der intervencin econmica del Estado debe guardar proporcin con el volumen de bienes y servicios que en conjunto se prestan en toda la economa, para evitar as crisis de consumo y de capacidad de compra en la poblacin. Debe guardar proporcin y equilibrio entre entradas y salidas de divisas del pas, en lo que tiene que ver con la aplicacin de medidas cambiarias, para as resguardar el poder econmico de la moneda, frente a otras monedas, principalmente las de cambio internacional. El incremento del empleo, la demanda y la produccin, buscan la estabilizacin, aplicando acciones mediano y largo plazo al interior de la economa, repercutiendo en los aspectos ms sentidos en la nacin. Para su logro se aplica los ms variados mecanismos, que tienen que ver en general con la selectividad de actividades a impulsar con las restricciones que son nocivas a la economa con la accin estatal autnoma en ciertos campos y con los incentivos a la produccin. El desarrollo econmico, donde la intervencin estatal tiene una clara intencin de acercamiento del desarrollo, pretendiendo el logro de mayores tasas de crecimiento econmico, a la par con un equilibrio entre los diferentes sectores, buscando: Incrementar los niveles de ahorro e inversin, que dinamizan la actividad de sectores diferentes al de inversin inicial, otorgando incentivos tributarios y sobre gravando algunas actividades. Incrementar las divisas necesarias para la importacin de bienes de capital, controlando los aranceles, otorgando subsidio, exenciones de impuestos, etc. Ampliar el mercado interno, a travs de polticas salariales, instauracin de entidades estatales de promocin, subsidio al consumo, etc. La nivelacin regional, ntimamente relacionada con las polticas de desarrollo urbano y regional de cada pas; involucra la orientacin selectiva del gasto pblico, en forma general o centralizada en polos de desarrollo; determina la autonoma fiscal de las regiones, estableciendo el nivel de su propio esfuerzo para la generacin de ingreso, y las posibilidades autnomas de utilizacin del gasto pblico. El papel de la poltica fiscal apunta a la adecuacin de la demanda agregada a fin de procurar efectos en el nivel de renta y con ello producir estmulos ascendentes en la ocupacin. Complementariamente a esta idea, se atribuye a la accin pblica un propsito tambin de intervencin estratgica, orientada a impulsar la utilizacin de la potencialidad productiva del sistema econmico. La poltica fiscal atribuye una particular importancia al manejo del gasto pblico entendida en primera instancia como una realizacin directa de inversiones por parte del gobierno central y de sus entes locales o regionales. Este recurso operativo del Estado en cuanto a modificar el gasto oficial, es utilizado como herramienta de poltica econmica en razn de los efectos que supone una variacin del total de las inversiones en el proceso de generacin de la renta y por consiguiente en el empleo.

El gasto pblico es una importante herramienta de poltica fiscal, entendido su efecto multiplicador y su posterior incidencia en el aumento del empleo. Resulta claro comprender que un descenso en la inversin privada colocara a la economa en una recesin recesiva, esto es, en una circunstancia de disminucin de la actividad productiva resultando seriamente afectado el nivel de empleo. Es as como la cuanta del gasto pblico deber corresponder a las necesidades econmicas de reactivar la actividad econmica de conjunto e impulsar las fuerzas que determinan la reabsorcin del desempleo resultante de la anterior cada en la produccin. Pero de otra parte, en trminos del fiel equilibrio macroeconmico, se plantea que el volumen del empleo y de la renta, estn determinados por el nivel en el cual la demanda total se iguala a la oferta total. Sobre esta base, la poltica fiscal plantea que en circunstancia en las que la demanda total se encuentra en los niveles muy altos, se reproduce un rpido y quizs sostenido movimiento ascendente de los precios. Colocada as la economa en una situacin inflacionaria, esta excesiva demanda agregada puede ser susceptible de controlarse a travs de una disminucin del gasto pblico. De esta manera, estos movimientos de incremento o disminucin de los gastos del Estado se refleja bsicamente en la situacin presupuestal del gobierno. Como es conocido, ello se expresa del siguiente modo: P = Ig G En donde: P = Situacin presupuestaria del gobierno en un ao determinado. Ig = Ingresos percibidos por el gobierno. G = Gastos en los cuales incurre el gobierno, ya sean stos para el consumo o para la inversin. La situacin presupuestaria se considera superavitaria cuando los ingresos (Ig) estn por encima de los gastos (G). Inversamente ser deficitaria cuando los gastos son mayores que los ingresos. Por otro lado estamos ante una situacin balanceada cuando los gastos se igualan con los ingresos. Hasta ahora hemos analizado que ocurre en la economa con el manejo que el gobierno hace con los gastos (G), para completar el cuadro general de la poltica fiscal, se hace necesario observar los efectos de la cuestin tributaria tiene, tanto en la formacin del presupuesto como en los propsitos del Estado en cuanto a incidir en el comportamiento del empleo y de la renta. Ser tambin necesario relacionar la poltica de impuesto con la poltica del gasto pblico. La poltica fiscal de origen keynesiano atribuye un mayor efecto en el nivel de empleo al gasto pblico, cuando este ltimo se financia por la va del emprstito (endeudamiento del Estado) e inversamente, un menor estimulo al empleo cuando dicho gasto publico es pagado con recursos provenientes de los recaudos fiscales, esto es de los impuestos.

Tal ejercicio econmico se expresa en el hecho de que, ante situaciones de bajo nivel de empleo, los gastos del gobierno resultaran mayores que los ingresos. Con esto, se estar entonces ante un financiamiento deficitario en trminos de presupuesto publico. 1.2.3. Poltica monetaria La poltica monetaria consiste en acciones tomadas deliberadamente por el gobierno con el fin de variar la cantidad y precio del dinero para conseguir los objetivos que se le han sealado a la poltica econmica general. Se trata de un conjunto de medidas aplicadas por la autoridad monetaria, con el propsito de conseguir la estabilidad estrechamente ligada a la poltica del valor del dinero y evitar desequilibrios prolongados en la balanza de pagos. Se considerar el manejo de la cantidad de dinero y las condiciones financieras, con las que se refieren a tasas de inters, volmenes de crdito, tasa de redescuento, de encaje, entre otras. Es la estrechamente ligada a la poltica cambiara para el control de la cantidad. El papel de la poltica cambiaria hace referencia a la necesidad de mantener un volumen de liquidez adecuado en la economa, que permitan financiar la actividad econmica en general. La cantidad de dinero que circula en la economa, debe ser suficiente para permitir a los agentes econmicos adquirir la cantidad de producto que la economa produce. Con esta poltica el Estado controla la circulacin monetaria y los medios de pago, con los cuales regula la inflacin. Funciones que cumple el dinero Medio de cambio: fundamentalmente debe ser aceptada a cambio de bienes y servicios y debe dar a su poseedor el poder de comprar mercancas y servicios. Medida de valor: en el sentido de que el dinero debe poderse usar para confrontar el valor reciproco de mercancas y servicios y por lo tanto estar en condiciones de funcionar como unidad de cuenta. Medio de paga diferido en el tiempo: esto es, que los individuos que aceptan recibir un pago en el futuro deben asegurar que el valor recibido no ser inferior al pactado en el momento de la transaccin. Esta cualidad del dinero posibilita el crdito. Debe reconocerse aqu que en la prctica el poder de compra de la moneda es casi siempre inestable. Fondo de valor: es decir, que la moneda no se debe deteriorar en el tiempo y sus poseedores podrn conservarla indefinidamente para las transacciones futuras. En general, la sntesis de la funcin del dinero tiene que ver con su potencialidad de ser utilizado en las transacciones. Pero el conjunto de monedas y billetes que existen en una economa y que constituyen el circulante no son el total de la oferta monetaria de una economa determinada y por consiguiente no son los nicos instrumentos con los cuales se llevan a cabo las transacciones monetarias. Tambin, como es sabido, los depsitos a la vista o las llamadas cuentas corrientes tienen la caracterstica de ser consideradas medio de pagos y son stas las que forman el mayor volumen de dinero en un pas.

Es a partir de inflexin como se define lo que en la simbologa referente a la moneda se denomina el M, lo cual expresa el conju8nto de oferta monetaria en un sentido de perfecta liquidez. M esta representado por los componentes que pueden ser destinados a la compra de bienes concretos o financieros y esta constituido por: El circulante, estos son los billetes y monedas emitidos por el Banco Central de Reserva. Se encuentra en manos del publico. Los depsitos bancarios en cuenta corriente o depsitos a la vista. Dinero que el pblico
mantiene en la banca privada o comercial.

Cualquier anlisis referente al asunto monetario tendr que tomarse en consideracin el sistema bancario y por lo mismo, las modificaciones que se den en la cantidad de moneda depositadas en las cuentas corrientes. Pero el estudio de los componentes de la cantidad de dinero no se detiene aqu, pues adems de esto, tambin se emplea otro concepto que completa y amplia al primero. Este se refiere fundamentalmente a ciertos depsitos bancarios cuya caracterstica bsica es la de no poderse emplear en forma directa para llevar a cabo pagos. Ellos son fundamentalmente los depsitos a trmino, que conjuntamente con M1, se expresa como el llamado M2. La imposibilidad de efectuar pagos en forma directa implica un cierto tiempo necesario para transformar dichos, ya sean en circulante o en dinero o en cuenta corrientes, de manera que puedan ser utilizados en transacciones corrientes de inmediata aceptabilidad en la compra de bienes y servicios. Para considerar un concepto muy amplio de la oferta monetaria de un pas, se hace necesario incorporar lo que se denomina Cuasi-dinero. Estos, en cuanto activos, estn constituidos centralmente por aquellos dineros depositados en las corporaciones financiera (instituciones de crdito, por ejemplo). Concretamente el Cuasi-dinero lo integra principalmente: Los depsitos tradicionales de ahorro. Depsitos en cuenta corriente. Depsitos a plazo fijo en los bancos y corporaciones financieras. Una vez determinado la cantidad de dinero de un pas, se pretende ahora que el asunto radica en la incidencia y los efectos que las autoridades pretendan ejercer sobre esa masa monetaria ya definida como medio de pago y cantidad total de la llamada oferta monetaria ampliada. Un aumento en el M1 y o en la oferta ampliada de moneda (M2), inducir a ciertos desequilibrios econmicos (incremento de los precios, modificacin de la tasa de inters por ejemplo) que producirn una accin especifica de las autoridades ligadas al gobierno (BCR). Tales acciones podran estar encaminadas a la expansin o contraccin de la cantidad de moneda existente en la economa, a travs de restricciones en el crdito yo el control sobre las tasas de inters.

Pero en la medida en que las decisiones monetarias de los gobiernos estn ligadas a los propsitos macroeconmicos y sociales en conjunto es de esperarse que el resultado ltimo de la poltica que se refiere al dinero, apunte a la estabilidad y crecimiento al empleo. Por consiguiente, la poltica monetaria deber atender tambin a los propsitos globales del desarrollo econmico. Desde luego es de suponer que en este ltimo, tambin los efectos sobre la balanza de pagos y sobre todo lo que se denomina sector externo, podra colocarse en el campo del manejo de la moneda. Con respecto al manejo de la cantidad de dinero del sistema, los instrumentos de que se vale la poltica monetaria se orientan al control de la oferta monetaria a travs del crdito y el tipo de inters, accin que se regula mediante los siguientes tres mecanismos: 1. El encaje bancario (EB) o mnimo legal que los bancos debern mantener en reserva y esterilizados, con lo cual, se sientan las bases sobre las cuales deber actuar cualquier procedimiento de poltica econmica que se entienda ubicado en los espacios econmicos que le competen al dinero. Se podr entender ahora que el asunto radica en la incidencia y los efectos que las autoridades pretendan ejercer sobre esa masa monetaria ya definido como medios de pago y cantidad total de la llamada oferta monetaria ampliada. Con el encaje bancario el Banco Central de Reservas est en la posibilidad de controlar la cantidad de prstamos efectivos o disponibilidades de crdito que los bancos pueden hacer. Igualmente, tal como ya se dijo, tambin el Banco Central de Reserva controla la cantidad de dinero que puede crearse mediante el establecimiento de los porcentajes de encaje bancario. As, cantidad de dinero y volumen de crdito, pueden ser manejados con un relativo amplio margen por la autoridad monetaria central. 2. La tasa de redescuento. Una de las fuentes de crdito con que cuenta la banca comercial es el mismo Banco Central de Reserva quien cobra un cierto tipo de inters por estos prstamos a los bancos y dicho inters se denomina tasa de redescuento. El Banco Central de Reserva utiliza en sntesis dos formas para el manejo de este instrumento. De una parte, el establecimiento de mrgenes de crditos para los bancos comerciales, as como la autorizacin o negacin de un determinado crdito solicitado por esas instituciones. De otra parte, tambin el organismo rector del sistema bancario peruano, tiene atribuciones para la modificacin de esa tasa de redescuento, con la cual est en posibilidad de desestimular la utilizacin de tales crditos aumentando el redescuento. 3. Operaciones de mercado abierto. El otro instrumento bsico que utilizan los pases capitalistas en orden a producir efectos expansivos o restrictivos, en la liquidez monetaria de la economa, es el conocido como las operaciones mercado abierto. Esta expresin indica, la compra y venta de ttulos o papeles pblicos emitidos por el Banco Central de Reserva.

De este modo, la autoridad central monetaria se coloca en disponibilidad de aumentar o disminuir la cantidad de dinero lquido en el mercado. Es claro que este mecanismo tambin afecta la disponibilidad de crdito en todo el sistema econmico. Si se trata de restringir el volumen de dinero existente en el mercado, la autoridad bancaria vende ttulos o bonos pblicos, con la cual absorbe y recibe dinero del mercado por un periodo determinado mantenindolo as por fuera del sistema. Si el contrario, se trata de expandir o inyectar ms circulante entonces compra dichos ttulos o bonos entregando dinero a sus vendedores y expandiendo as la cantidad de dinero u oferta monetaria. Desde luego estas ventas tienen efecto ofreciendo atractivas tasas de inters. En otras palabras