Vous êtes sur la page 1sur 2

Ciclo de Anlisis de Coyuntura de Punto a Punto

En cualquier escenario, 2014 y 2015 sern de bajo crecimiento y alta inflacin


En medio de la incertidumbre post electoral, agravada por la ausencia de la presidenta Cristina Fernndez, el economista Gastn Utrera traz algunas perspectivas para el mediano plazo. El dlar, la principal cuestin a atacar por el Gobierno.

os hombres de negocios esperaban que, tras las elecciones, el panorama econmico comenzara a aclarar. Sin embargo, el problema de salud que afronta la presidenta Cristina Fernndez que la ausenta de la toma de decisiones y la irrupcin en la agenda pblica del fallo de la Corte Suprema a favor del Gobierno nacional en el conflicto por la Ley de Medios, han extendido la incertidumbre ms all de lo que se esperaba. Estn los escenarios polticos muy abiertos y los econmicos tambin. El rango de lo posible es muy amplio. Adems, es un Gobierno que no le teme a la incoherencia de hoy decidir algo que antes denostaba y eso hace ms difcil an poder predecir qu va a pasar, admiti al respecto el economista Gastn Utrera durante el ltimo desayuno realizado en el restaurante

Goulu fue la sede de un nuevo desayuno de PaP con gran concurrencia de empresarios y ejecutivos.

Goulu, en el marco del Ciclo de Coyuntura que mensualmente organiza Punto a Punto con el auspicio de Regam Pilay, Kolektor y Agustino Casual & Cueros. Sin embargo, Utrera no dud en hacer un pronstico macro, que seguramente no generar sonrisas en el mundo empresario

sino todo lo contrario: En cualquier escenario, 2014 y 2015 sern de bajo crecimiento y alta inflacin.

La poltica sobre la economa


Como primera medida, Utrera opin que hoy, ms que nunca,

quienes toman decisiones en las compaas deben tener en cuenta que la poltica influye sobre la economa y no al revs. Los escenarios econmicos para los prximos dos aos dependen claramente de la poltica, enfatiz el titular de la consultora Economic Trends.

Lpez brind su opinin sobre la situacin del mercado inmobiliario cordobs.

La disertacin de Utrera fue seguida con gran atencin por los invitados.

Francisco Vaccaro, uno de los ms participativos durante la reunin.

Utrera traz un crudo panorama sobre lo que viene para la economa nacional.

Para el economista, teniendo en cuenta esta situacin y que lo ms probable es que Cristina permanezca en el silln de Rivadavia hasta 2015, lo que puede esperarse es un panorama ni: ni grandes cambios de poltica econmica, ni una crisis grave como la de 2001. Est en el inters del Gobierno llegar a final de mandato con bajo riesgo de que la economa le explote antes de finalizar, lo cual requiere ordenar algunos frentes urgentes como el cambiario, pero no est en su inters incurrir en demasiados costos polticos para solucionar graves problemas econmicos como el de la inflacin, para dejarle una economa bien ordenada a quien gobierne desde 2015, clarific Utrera. En ese sentido, contradijo a los analistas que aseguran que, siguiendo por este camino, la economa va indefectiblemente al choque. Si el Gobierno quisiera seguir con la poltica de no reducir subsidios, o hacerlo de manera muy limitada, podra intentar seguir financiando dficit fiscal con emisin monetaria. Esto requerira una emisin simi-

lar a la actual, y no requerira reformar nuevamente la Carta Orgnica del BCRA, porque el lmite de adelantos transitorios es mvil: va subiendo a medida que va aumentando la cantidad de dinero en circulacin y a medida que la inflacin va subiendo la recaudacin, argument.

Dlar, el bache a tapar


De todas maneras, Utrera dej en claro que el Gobierno no puede dejar sin solucionar todos los temas y que deber apuntar sus caones, al menos, a morigerar los problemas provocados por la combinacin de bajas reservas en el marco de atraso cambiario (tipo de cambio oficial muy bajo) con brecha cambiaria (dlar paralelo alto), lo que genera una balanza de turismo negativa en una magnitud incluso superior a la de un fenmeno tan difcil de resolver como la crisis energtica. El economista sostuvo que esta situacin no se revierte slo con medidas impositivas, como aumentar la percepcin del 20% de AFIP, y que por eso es muy probable un desdoblamiento cambiario. Un dlar financiero y turista debera ser lo suficientemente alto para que los dlares del BCRA alcancen como poder de fuego para contener corridas cambiarias. Y le permi-

tira al Gobierno cuadrar los principales problemas que genera hoy el callejn sin salida en que se meti en las cuestiones cambiarias: reducir la salida de dlares por turismo y compras en el exterior, aumentar la entrada por turismo extranjero, dejar de lidiar con las complicaciones de intervenir en un mercado ilegal como lo es el paralelo e incentivar la entrada de dlares de empresas que quieren invertir pero no trayendo dlares a un tipo de cambio bajo, describi. En este marco, Utrera no descart que, aprovechando esta decisin, la Casa Rosada eligiera tambin meter mano en el tipo de cambio para exportaciones e importaciones, aunque all tendra la disyuntiva de subir el tipo de cambio para mejorar la competitividad industrial, pero no tanto para no darle combustible a la inflacin. Por eso, es pro-

bable una suba del dlar industrial pero no del agropecuario e incluso con un dlar para la industria alimenticia ms bajo que para el resto, para contener el impacto sobre los precios de los alimentos, estim. Aqu, nuevamente, el panorama poltico ser clave para saber qu se puede esperar. Todo va a depender de cmo termine laudando Cristina sobre dos alas bien diferenciadas dentro de los funcionarios econmicos: la de Kicillof - Moreno, ms atrados por el nivel de discrecionalidad y arbitrariedad que permiten los esquemas de tipo de cambio mltiples, o la de Boudou Lorenzino Marc del Pont, ms proclives a tratar de cuadrar las variables vinculadas al dlar y las reservas mediante financiamiento externo que permita apuntalar las reservas del BCRA, cerr Utrera.

Y si asume Scioli?
Por el estado de salud de la Presidenta, mucho se habl sobre la posibilidad de una renuncia de la misma y la aplicacin de la Ley de Acefala con la Asamblea Legislativa, eligiendo a Daniel Scioli para completar mandato. Aunque es un escenario a priori inverosmil, Utrera se anim a proyectar qu podra suceder de darse esa situacin. Scioli no ha dado muchas pistas de lo que piensa sobre la economa, pero es claro que su incentivo sera acomodarla rpido, concentrando el costo poltico de hacer fuertes ajustes en los primeros meses de gestin, como busc Duhalde en 2002, para llegar lo mejor posible a la eleccin que le interesa, la de 2015, analiz.

Los invitados
Francisco Vaccaro (Grupo Sern), Andrs Spollansky (Canal 12), Sebastin Carranza (Inverco), Patricia Sahade (Sahade y Ca), Ariel Roldn (Denso Argentina), Juan Carlos Lpez (Terra), Viviana Martnez (Mundo Inmobiliario), Hctor Carranza, Matas Mondino.

Sponsors

Vous aimerez peut-être aussi