COK

El costo de oportunidad, coste alternativo o coste de oportunidad es un concepto econmico que permite nombrar al valor de la mejor opcin que no se concreta o al costo de una inversin que se realiza con recursos propios y que hace que no se materialicen otras inversiones posibles. Podra decirse que el costo de oportunidad est vinculado a aquello a lo que un agente econmico renuncia al elegir algo. El costo de oportunidad tambin es el costo de una inversin que no se realiza (calculado, por ejemplo, a partir de la utilidad que se espera segn los recursos invertidos). Para que una inversin tenga lgica financiera, su rendimiento debe ser, al menos, igual que el costo de oportunidad. De lo contrario, sera ms lo que se pierde por descarte que lo que se gana por la inversin concretada. El costo de oportunidad tambin puede estimarse a partir de la rentabilidad que brindara una inversin y teniendo en cuenta el riesgo que se acepta. Este tipo de clculos permite contrastar el riesgo existente en las diversas inversiones que se pueden hacer. La macroeconoma destaca que el costo de oportunidad slo puede establecerse a partir de los factores que son exteriores a la inversin. Ejemplo de costo de oportunidad: un hombre se dispone a invertir sus ahorros. Un banco le ofrece una tasa de inters del 15% para realizar un plazo fijo, mientras que otra entidad le propone que invierta en bonos que brindan un inters del 12%. La persona decide invertir su dinero en un plazo fijo; el costo de oportunidad, por lo tanto, ser el 12% de ganancias que le habran dado los bonos.

WACC

El WACC (del ingls Weighted Average Cost of Capital) se denomina en ocasiones en espaol Promedio Ponderado del Costo de Capital o Coste Medio

Ponderado de Capital (CMPC), aunque el uso ms extendido es con las siglas originales en ingls WACC. Se trata de la tasa de descuento que debe utilizarse para descontar los flujos de fondos operativos para valuar una empresa utilizando el descuento de flujos de fondos, en el "enterprise approach". El CPPC muestra el valor que crean las corporaciones para los accionistas (rentabilidad del capital invertido). Este valor o rentabilidad est por encima del costo de ese capital, costo que representa el CPPC, y sirve para agregar valor cuando se emprenden ciertas inversiones, estrategias, etc. El resultado que obtendremos ser un porcentaje, y aceptaremos cualquier inversin que est por encima de este. Es un mtodo ampliamente utilizado en clases de finanzas a nivel de Posgrado para calcular el costo de capital de una empresa o proyecto. La necesidad de utilizacin de este mtodo se justifica en que los flujos de fondos operativos obtenidos, se financian tanto con capital propio como con capital de terceros. El WACC lo que hace es ponderar los costos de cada una de las fuentes de capital.

Donde: WACC: Promedio Ponderado del Costo de Capital Ke: Tasa de costo de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtenerla el mtodo CAPM CAA: Capital aportado por los accionistas D: Deuda financiera contrada Kd: Costo de la deuda financiera - hh T: Tasa de impuesto a las ganancias

APALANCAMIENTO FINANCIERO Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variacin resulta ms que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas. Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operacin en el momento presente Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio. Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una empresa. Es decir: los intereses por prestamos actan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operacin trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa. En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilizacin de fondos obtenidos por prstamos a un costo fijo mximo, para maximizar utilidades netas de una empresa. 2. Clasificacin de Apalancamiento Financiero Positiva Negativa Neutra Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos. Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos. Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos. 3. Riesgo Financiero

Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos financieros, ya que a medida que aumentas los cargos fijos, tambin aumenta el nivel de utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir los costos financieros. El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estn pendientes de pago El administrador financiero tendr que decir cul es el nivel aceptable de riesgo financiero, tomando en cuenta que el incremento de los intereses financieros, est justificado cuando aumenten las utilidades de operacin y utilidades por accin, como resultado de un aumento en las ventas netas. 4. Grado de Apalancamiento Financiero Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por accin de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que causan el cambio en las utilidades por accin Con frecuencia se sostiene que el financiamiento por acciones preferentes es de menor riesgo que el financiamiento por deuda de la empresa emisora. Quizs esto es verdadero respecto al riego de insolvencia del efectivo pero el GAF dice que la variedad relativa del cambio porcentual en las utilidades por accin (UPA) ser mayor bajo el convenio de acciones preferentes, si todo los dems permanecen igual. Naturalmente esta discusin nos conduce al tema del riego financiero y su relacin con el grado de apalancamiento financiero. En forma similar al apalancamiento de operacin, el grado de Apalancamiento financiera mide el efecto de un cambio en una variable sobre otra variable. El Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) se puede definir como el porcentaje de cambio en las utilidades por accin (UPA) como consecuencia de un cambio porcentual en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII)

EVA El EVA (Valor Econmico Agregado) podra definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. Por tanto, el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial.

En otra palabras, el EVA es la ganancia operativa neta menos un cargo apropiado por el costo de oportunidad de todo el capital invertido en una empresa. Como tal el EVA es un estimado del beneficio Econmico real o el monto por el cual las utilidades u orden exceden o no llegan a la tasa mnimo de retorno que los accionistas y los prestamistas pueden obtener invirtiendo en otros valores de riesgo comparable. El VEA o EVA es una herramienta que revela el verdadero desempeo de una empresa y les suministra a sus gerentes la informacin necesaria para la toma de decisiones empresariales "El VEA es el instrumento ms claro de comunicacin de los resultados de los negocios al personal y a los accionistas" Uno de los argumentos utilizados por los detractores del EVA es que se trata, simplemente, de un refinamiento del Residual Income (cuya traduccin literal del ingles seria ingreso residual). El Residual Income se obtiene restando, del beneficio operativo, un cargo por el capital utilizado. El Residual Income ya era utilizado por General Electric en Estados Unidos a principios de los aos cincuenta. Las diferencias entre el Residual Income y el EVA estaran en como calculan el beneficio, en la consideracin o no de los impuestos y en cmo se calcula el coste del pasivo. Un estudio reciente elaborado por el Financia Executivas Institute ha puesto de manifiesto que ms de la cuarta parte de las grandes empresas de Estados Unidos y Canad han implantado el EVA como indicador para la evaluacin y control de la gestin empresarial. EVA = r x capital - c* x capital Teniendo en cuenta la ecuacin se tiene: EVA = UODI - c* x capital

Ventajas del EVA Es facilmenente comprensible para sus usuarios a diferencia del valor actual neto, en la evaluacin de inversiones. Se puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valor mercado de las acciones que solo puede conocerse en las empresas que cotizan en bolsa.

Permite evaluar cada uno de los centro de responsabilidad de la empresa, a diferencia de indicadores ms globales como el beneficio por accin o el valor de mercados de las acciones. Evita practicas corto placidas en las decisiones de inversin, a diferencia del ROI. Desincentiva la manipulacin del resultado contable, a diferencia del beneficio por accin. Tiene en cuenta que los fondos de los accionista tambin tienen un costo, a diferencia del beneficio por accin o el ROI. Considera el riesgo de los recursos financieros utilizados.

EJEMPLO 1 Una empresa tiene una UODI de $500, un c* de 12% y su capital es de $2.000, entonces se tiene: EVA = UODI - c* x capital EVA = $500 - (12% x $2.000) EVA = $500 - $240 EVA = $260 Lo cual indica que ha creado valor por $260. EJEMPLO 2 Calcularemos el EVA para una pequea empresa, todos los datos son dados en pesos: 1.-La empresa pertenece al sector de transporte areo cuyo beta es 1,45. 2.- Los propietarios esperan un 19.95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sera atractiva. 3.- Lo anterior tiene que ver con el rendimiento que podran obtener invirtiendo a largo plazo en actividades de igual riesgo (fondos, acciones o en otras empresas).

Ejemplo de un estado de resultados usual: Ventas Netas 2.600.000 Costo de ventas...1.400.000 Gastos de administracin..400.000 Depreciacin150.000

Otros gastos operacin operacionales..100.000 Utilidad operacional ..550.000 Intereses .200.000 Utilidad Antes de impuestos350.000 Impuestos (40%) ...140.000 Utilidad Neta ..210.000

TIR La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est definida como el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En trminos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa de inters (o la tasa de descuento) con la cual el valor o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad. Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.

Es la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos: Es la tasa de inters para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados: Es la tasa de inters por medio de la cual se recupera la inversin. Es la tasa de inters mxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversin. * Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversin y es aquella que al ser utilizada como tasa de descuento en el clculo de un VAN dar como resultado 0.

EJEMPLO

Supongamos una inversin que nos da estos flujos de caja: Seguimiento de flujos de caja

Ao 1 Flujo de caja

Ao 2

Ao 3

Ao 4

30

-70

90

20

Ahora tenemos flujos de caja negativos. Al resolver la TIR para este caso con mtodos recursivos podemos dar hasta con 2 TIR diferentes, correspondientes a los cambios de signo de los flujos de caja (no al nmero de flujos de caja negativos). Para calcular la TIR, llamada en estos casos TIRC (TIR Corregida) hay que hacer un anlisis ao por ao del saldo del proyecto/inversin. Con una ROI = 20% y un K = 12% (Coste de financiacin) y una duracin del proyecto de 5 aos obtendramos un saldo acumulado de 82,3. El clculo de la TIRC es sencillo: ; donde D = desembolso inicial Para el ejemplo anterior, con D = -200 hubiramos obtenido una TIRC de -19%, con lo que estaramos perdiendo dinero con total seguridad. Es claro, ya que invertimos 200 para recibir un total acumulado de 82,3.

VAN

El Valor actual neto tambin conocido como valor actualizado neto ( en ingls Net present valu), cuyo acrnimo es VAN (en ingls NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.

El mtodo de valor presente es uno de los criterios econmicos ms ampliamente utilizados en la evaluacin de proyectos de inversin. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado. La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Representa los flujos de caja en cada periodo t. es el valor del desembolso inicial de la inversin. es el nmero de perodos considerado. El tipo de inters es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomar como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimar si la inversin es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo especfico. En otros casos, se utilizar el coste de oportunidad. Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos est proporcionando el proyecto

EJEMPLO Para un proyecto determinado, se necesita una inversin de 100 (en miles de soles). Este proyecto se realizar en tres periodos (siendo el periodo 0 una etapa pre operativa). En los periodos siguientes, se tienen saldos positivos debido a que el proyecto genera ingresos, con los siguientes flujos:

VAN =

FCt = (1+0.1)t

-100 +

50 + 1.1

60 + (1.1)2

45 (1.1)3

VAN =

28.85

Ello significa que 28.85 (miles de soles) ser la rentabilidad sobre la alternativa expresada por el COK, y el proyecto en mencin vale la pena o, en otras palabras, la decisin de invertir es buena dado el signo positivo.

INTERPRETACION Un proyecto debe ser aceptado cuando su VAN es mayor que cero VAN = 0; es indiferente realizar la inversin VAN < 0; se recomienda desecharlo o postergarlo.

DUPONT

El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad ms importantes en el anlisis del desempeo econmico y operativo de una empresa. El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa est utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero). En principio, el sistema DUPONT rene el margen neto de utilidades, la rotacin de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero. Estas tres variables son las responsables del crecimiento econmico de una empresa, la cual obtiene sus recursos o bien de un buen margen de utilidad en las ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotacin de estos, lo mismo que la efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones. Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa depende de dos factores como lo es el margen de utilidad en ventas, la rotacin de los activos y del

apalancamiento financiero, se puede entender que el sistema DUPONT lo que hace es identificar la forma como la empresa est obteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar sus puntos fuertes o dbiles. Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos el porqu utiliza estas dos variables: 1. Margen de utilidad en ventas. Existen productos que no tienen una alta rotacin, que solo se venden uno a la semana o incluso al mes. Las empresas que venden este tipo de productos dependen en buena parte del margen de utilidad que les queda por cada venta. Manejando un buen margen de utilidad les permite ser rentables sin vender una gran cantidad de unidades. Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena rentabilidad, no estn utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo, puesto que deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo. 2. Uso eficiente de sus activos fijos. Caso contrario al anterior se da cuando una empresa tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta, pero que es compensado por la alta rotacin de sus productos (Uso eficiente de sus activos). Un producto que solo tenga una utilidad 5% pero que tenga una rotacin diaria, es mucho ms rentable que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero que su rotacin es de una semana o ms. En un ejemplo prctico y suponiendo la reinversin de las utilidades, el producto con una margen del 5% pero que tiene una rotacin diaria, en una semana (5 das) su rentabilidad ser del 27,63%, (25% si no se reinvierten las utilidades), mientras que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero con rotacin semanal, en una semana su rentabilidad solo ser del 20%. Lo anterior significa que no siempre la rentabilidad esta en vender a mayor precio sino en vender una mayor cantidad a un menor precio. 3. Multiplicador del capital. Corresponde al tambin denominado aplacamiento financiero que consiste en la posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos propios. Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo pueden ser financiados de dos formas; en primer lugar por aportes de los socios (Patrimonio) y en segundo lugar crditos con terceros (Pasivo). As las cosas, entre mayor sea capital financiado, mayores sern los costos financieros por este capital, lo que afecta directamente la rentabilidad generada por los activos. Es por eso que el sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero (Multiplicador del capital) para determinar le rentabilidad de la empresa, puesto

que todo activo financiado con pasivos supone un costo financiero que afecta directamente la rentabilidad generada por el margen de utilidad en ventas y/o por la eficiencia en la operacin de los activos, las otras dos variables consideradas por el sistema DUPONT. De poco sirve que el margen de utilidad sea alto o que los activos se operen eficientemente si se tienen que pagar unos costos financieros elevados que terminan absorbiendo la rentabilidad obtenida por los activos. Por otra parte, la financiacin de activos con pasivos tiene implcito un riesgo financiero al no tenerse la certeza de si la rentabilidad de los activos puede llegar a cubrir los costos financieros de su financiacin. Calculo del ndice DUPONT Teniendo claro ya el significado de las dos variables utilizadas por el sistema DUPONT, miremos ahora como es su clculo en su forma ms sencilla. Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital) Como se puede ver el primer factor corresponde a la primera variable (Margen de utilidad en ventas), el segundo factor corresponde a la rotacin de activos totales (eficiencia en la operacin de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero. Suponiendo la siguiente informacin financiera tendramos: Activos 100.000.000 Pasivos 30.000.000 Patrimonio 70.000.000 Ventas 300.000.000 Costos de venta 200.000.000 Gastos 60.000.000 Utilidad 40.000.000 Aplicando la formula nos queda 1. (Utilidad neta/Ventas). 40.000.000/300.000.000 = 13.3333 2. (Ventas/Activo fijo total) 300.000.000/100.000.000 = 3

3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio) 100.000.000/70.000.000 = 1.43 Donde 13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14. Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento ms importante fue debido a la eficiencia en la operacin de activos, tal como se puede ver en el clculo independiente del segundo factor de la formula DUPONT.

ROE Definicin de "Return On Equity - ROE ' El importe de los ingresos netos devuelve como un porcentaje del patrimonio neto. Rendimiento sobre el capital mide la rentabilidad de una empresa, al revelar la cantidad de beneficios de una empresa genera con los accionistas de dinero han invertido. ROE se expresa como un porcentaje y se calcula como: Rentabilidad sobre el Patrimonio = Resultado Neto / Accionista 's Equity El ingreso neto es para todo el ao fiscal (antes de los dividendos pagados a los accionistas comunes, pero despus de dividendos a las acciones preferentes.) Patrimonio neto no incluye las acciones preferentes. Tambin conocido como "retorno sobre el patrimonio neto" (RONW). Investopedia explica 'Return on Equity - ROE' El ROE es til para comparar la rentabilidad de una empresa a la de otras empresas de la misma industria.

Hay varias variaciones en la frmula de que los inversores pueden utilizar:

1. Los inversores que deseen ver el rendimiento sobre capital puede modificar la frmula anterior, restando los dividendos preferentes de los ingresos netos y restar acciones preferentes de los fondos propios, dando la siguiente: rendimiento sobre capital invertido (ROCE) = Utilidad neta - dividendos preferentes / patrimonio comn.

2. Rendimiento sobre el capital tambin puede ser calculada dividiendo la utilidad neta en el patrimonio neto promedio. Patrimonio neto promedio se calcula sumando los accionistas la equidad en el inicio de un periodo a los fondos propios al cierre del perodo y dividiendo el resultado por dos.

3. Los inversores tambin pueden calcular la variacin del ROE por un perodo usando primero la figura de los accionistas de la participacin desde el inicio de un perodo como denominador para determinar el ROE principio. Entonces, el patrimonio neto al final de su perodo "se puede utilizar como denominador para determinar el ROE final. Clculo de los dos iniciales y finales ROE permite a un inversionista para determinar el cambio de la rentabilidad durante el perodo.

ROI ROI (siglas en ingles) o Retorno sobre la inversin. Este es un valor que mide la rentabilidad de una inversin que se ha obtenido o que se planea obtener. LA FORMULA DEL ROI: ROI = (beneficio obtenido inversin) / inversin Ejemplo.

Una inversin de $1200 que se estima se recuperara en un ao genera $150/mes lo que en un ao resulta ser $1800 tiene un ROI o retorno de inversin del (aplicando la formula) del 0.5 lo que en porcentaje seria el 50% 0.5 = (1800 1200) / 1200 Para saber el porcentaje de beneficios de una inversin podemos multiplicar el ROI por 100. Es decir, con un ROI del 0.5 en realidad estamos ganando un 50% del dinero invertido. Con ese dato se puede saber que tan buena o no es la inversin realizada. Si el porcentaje es 0 o muy cercano a 0 se puede determinar que no es una buena inversin ya que no genera muchas ganancias. Otro factor a tomar en cuenta es el costo de oportunidad ya que por ejemplo, aunque obtengas un ROI o retorno de la inversin del 50% invirtiendo $10,000 en un negocio de venta de muebles para vinos, pueda que ests dejando a un lado otro negocio ms rentable que te presente un ROI o retorno de la inversin del 90%. Ambos negocios son muy rentables, pero uno es ms rentable que el otro. Invertir en un negocio significa dejar de invertir en otro, entonces es en este punto donde cobra utilidad manejar bien el concepto de costo de oportunidad para tomar mejores decisiones financieras.

MIENTRAS MAS ALTO SEA EL ROI O RETORNO DE LA INVERSIN MEJOR. El ROI tambin puede ser utilizado para medir la efectividad de una campaa publicitaria. En la publicidad el ROI es la relacin existente entre el costo de la publicidad y los beneficios obtenidos de las conversiones (por ejemplo, ventas o clientes potenciales). ROI = (Ingresos Costos) / Costo Supongamos que decides hacer una inversin de $100 dlares en publicidad hacia tu sitio web y obtienes $250 en ventas, entonces el ROI seria: 1.5 = (250 100) / 100 Si multiplicamos el ROI por 100 nos da un porcentaje de 150% lo que significa que obtendras unas ganancias del 150% a la inversin hecha en publicidad.

ROA Definicin de "retorno sobre los activos - ROA ' Un indicador de la rentabilidad de una empresa es en relacin a sus activos totales. ROA da una idea de cmo es la gestin eficiente en el uso de sus activos para generar ingresos. Se calcula dividiendo los ingresos anuales de una empresa por sus activos totales, el ROA se muestra como un porcentaje. A veces esto se conoce como "retorno de la inversin".

La frmula de la rentabilidad de los activos es el siguiente:

Nota: Algunos inversionistas aadir los gastos por intereses de nuevo en la utilidad neta al realizar este clculo, ya que les gustara utilizar retornos de operacin antes de gastos de endeudamiento.

Investopedia explica "Rendimiento de los activos - ROA ' ROA le dice lo que los ingresos se generaron a partir del capital invertido (activos).ROA de las empresas pblicas pueden variar considerablemente y ser muy dependiente de la industria. Por ello, cuando se utiliza ROA como una medida comparativa, lo mejor es compararlo con los nmeros de la empresa ROA anteriores o el de una empresa similar.

Los activos de la compaa se componen de deuda y capital. Estos dos tipos de financiacin se utilizan para financiar las operaciones de la empresa. La cifra ROA da a los inversionistas una idea de la eficacia con que la compaa est convirtiendo el dinero que tiene que invertir en la utilidad neta. Cuanto mayor sea el nmero ROA, mejor, porque la empresa est ganando ms dinero con menos inversin. Por ejemplo, si una empresa tiene un ingreso neto de $ 1 milln y los activos totales de $ 5 millones, el ROA es del 20%, sin embargo, si otra empresa gana la misma cantidad pero tiene activos totales por US $ 10 millones, tiene un ROA del 10% . Basndose en este ejemplo, la primera empresa es mejor en convertir su inversin en beneficios. Cuando usted realmente piensa de l, el

trabajo ms importante de la administracin es tomar decisiones sabias en la asignacin de sus recursos. Cualquiera puede hacer un beneficio tirando un montn de dinero en un problema, pero muy pocos gerentes tienen xito en hacer grandes ganancias con poca inversin.