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VOCABULAIRE

Bad Bank

structure spcialement cre pour dlester les tablissements financiers de ce qui affecte leur bilan. Elle isole et cantonne les actifs pourris, cd qui ne trouvent aucun acheteur, dans l'optique de les revendre terme. La bad bank peut tre cre l'intrieur mme de la banque (U !, "iti#roup$ ou prise en char#e par l'Etat. "ette solution f%t mise en place en !u&de, au dbut des annes '(, ou en )rance avec le "rdit L*onnais. + cots, + versants interdpendants qui doivent tre en quilibre, s'il se rompt on mesure l'cart. Latin , bi (+$ lan (plateau-$ relis l'un l'autre .o*en /#e 0enise perfectionne le s*st&me classique compta en partie double (toute opration est inscrite sous forme dbit dans un compte et d'un crdit (s*mtrique et inverse$ dans un autre compte$. 1acioli Luca compta simple procd comptable. Le postulat essentiel porte sur la nature du monde et de la raison , un univers fini e-i#e l'quilibre balance toujours en quilibre. (abus de lan#a#e de parler d'e-cdent ou de dficit, il s'a#it de solde$. 1robl&me , depuis les annes 2(, trou noir dans la balance mondiale des paiements, le compte 3E4 (3et errors and omissions$ #onfle vue d'5il .....

Balance

Banque des cre en 8'9(. "'est la banque des banques centrales de 9+ pa*s. :ardienne rglements de la stabilit financi&re, elle assure la coopration entre celles ci et prpare internationau les r&#les prudentielles qui s'imposent au- banques. ( 67$ !i&#e , /le, ;: par intrim <erv <announ Bouilloire (pratique de $ ;es investisseurs mal intentionns laissaient courir sous les colonnes du 1alais ron#niart (si&#e de la ourse$ des bruits lo#ieu- sur des petites actions dans le but de voir leur cours s'envoler (e- 6alsk* au- U! , le roi du spam, le parrain du = pourriel >$ 1ersonne ph*sique qui accepte d'investir une partie de son patrimoine personnel dans une socit innovante fort potentiel. "ontribution financi&re ? comptence professionnelle ? contact s*st&me d'intressement la performance qui consiste obli#er les membres des quipes de #estion co@investir dans les fonds. A terme, ces derni&res peuvent percevoir +(B de la plus value nette ralise si les investisseurs e-trieurs ont obtenu le seuil de rendement convenu, entreCB et 2B selon les se#ments.

Business angel

Carried interest ,

C!" Credit instruments de couverture contre le risque de non remboursement d'une de#ault s$a%s , crance. CIR conomie d'impDt accorde au- entreprises en fonction de leurs dpenses de recherche. !elon 4";E (4r#anisation de "oopration et de ;veloppement Economique$ l'Espa#ne est le plus #nreu-, suivi de la )rance et du .e-ique (+eme$ et de la "hine (9eme$

Clauses co&enants elles permettent au- cranciers de se prmunir contre les comportements opportunistes des dbiteurs. "omportement classique , bait and sEitch le dbiteur fait verser

soudainement un lar#e dividende au- actionnaires poussant l'entreprise la banqueroute et laissant l'ardoise au- cranciers les cranciers limitent le dividende Fusqu'au complet remboursement de la dette (si dividende, les tau- d'intrt des emprunts au#mentent, si pas de dividende ima#e G( vers l'e-trieur dilemme$ Contrat ' terme En#a#ement d'acheter, pour l'acheteur, et de vendre pour le vendeur une (#uture ou certaine quantit de sous@Facents, une date d'chance future et un pri#or$ard) spcifi au contrat Courtage Cro$dsourcing Hransmission d'ordres pour les clients faire faire #ratuitement par une foule de #ens qui n'appartiennent pas l'entreprise. Lorsqu'un trader se d#a#e d'une position. #ain de pouvoir d'achat qui se traduit par une baisse #nrale et durable des pri- inflation G ( Les pri- baissent mais aussi les investissements et la production. Le commerce se replie (les mna#es diffrent leurs achats dans l'attente d'une baisse des pri-$, les rmunrations sont tires vers le bas car le chDma#e au#mente (position de faiblesse des salaris$. 1b pour les a#ents endetts , pri- baissent, les char#es de la dette au#mentent. 7l faut a#ir en amont baisse radicale des tau- d'intrts par les banques centrales pour re#onfler artificiellement la masse montaire. tau- inflation I ( orient la baisse tau- de rfrence du march montaire de la Jone euro. .o*enne arithmtique des tau- montaires au-quels les principales banques europennes prtent d'autres #rands tablissements. )"1 dans l'innovation, cr pour inciter les particuliers investir dans les socits innovantes, mo*ennant des avanta#es fiscaustructures qui recueille des capitau- aupr&s de banques, hed#e funds ou d'association philanthropiques pour les confier un #estionnaire. 7l e-iste d'autres comportements que le rationnel prendre en compte fonds d'investissement de pro-imit investi C(B au moins de 0. mises par des 1.E non cotes europennes. ces fonds sont spcialiss dans le rachat de firmes cotes en bourse ou non. 7ls en prennent le contrDle pendant K L ans avant de les revendre en esprant une plus value. Les plus connus dits de L 4 (levera#e bu* out$ rach&tent ces socits en a*ant recours massivement l'emprunt.

!bouclage !#lation

!sin#lation Euribor

*C+I *eeder *und *inance com%ortementale *I+ *onds d,in&estissement dits de ca%itau in&estissements (%ri&ate equit-)

*.I fonds cr en 8'KK , prserver la stabilit des chan#es et corri#er les dsquilibres montaire des balances des paiements de ses 82L tats membres. 7l met des prts leur international disposition en cas de probl&me de chan#e ou de paiements. 7l ausculte leurs conomies et prodi#ue des conseils macro conomique.

!i&#e , Mashin#ton ud#et 2(( millions de dollars (CK( millions d'N$, capacit de prt +L( milliards de dollars. ;irecteur #nral !trauss Oahn *onds sou&erains fonds de placement crs par des tats qui disposent d'une manne ptroli&re, comme le OoEeit, ou d'importantes rserves de chan#e comme la "hine.

*onds s%culati#s fonds spcialiss dans les strat#ies d'investissement "H. 7ls placent les (/edge #ound) capitau- des #randes fortunes ou d'investisseurs institutionnels. La plus part de ces socits ne sont pas r#ules et peuvent utiliser des strat#ies risques et plus rmunratrices que les fonds classiques. "es <) sont par ailleurs tr&s actifs sur le march des actions, les monnaies mais aussi les mati&res premi&res. 7ls sont souvent #rs par d'anciens traders vedettes des #randes banques d'investissement qui ont choisi de s'installer leur compte. 7l s'a#it de fonds d'investissement spcialiss dans les strat#ies audacieuses, sophistiques et a#ressives. "r en 8'L(, ils se sont dvelopps ces L derni&res annes recours massif l'endettement. Le montant de la dette P 8( +( fois leur mise effet de levier pour doper la performance. AuFourd'hui les banques demandent des #aranties plus importantes K(B des investissements (au lieu de 8LB$ les <) bradent leurs actifs performance diminue les clients partent. "e sont des fonds risques non r#uls souvent bass dans les centres offshore , trou noir de la #inance. .ais ils sont utiles car ils apportent de la liquidit au- marchs. *orum de stabilit ()!)$ cr en 8''' par le :Q, il rassemble les autorits montaires et les #inancire r#ulateurs des places financi&res de 88 pa*s ? "E,).7, q .ondiale. 7l coordonne les actions de r#ulation. !ecrtariat assur par la 67 1rsident , .ario ;ra#hi, #ouverneur de la banque d'7talie. *ront o##ice La salle de march oR sont #rs les ordres d'achat ou de ventes passs par les clients de la banque ou de la maison de courta#e. "'est aussi l que certains oprateurs a#issent au nom de leur tablissement ( P Com%te %ro%re$ dans la limite qui leur est confie. cr en 8''' apr&s les crises asiatique et russe (2LB de la richesse et +S9 de la population$ 7l rassemble les ministres des finances et les #ouverneurs des banques centrales des pa*s du :2 (Allema#ne, "anada, U!A, )rance, 7talie, Tapon, 6U, 6ussie$ ? UE Afrique du !ud, Arabie !aoudite, Ar#entine, Australie, rsil, "hine, "ore du !ud, 7nde, 7ndonsie, .e-ique, Hurquie 1our la 8ere fois il rassemble Mashin#ton les chefs d'tats et #ouverneurs ? Espa#ne et les 1a*s as (8C&me conomie et Q&me place financi&re mondiale$ 7l se subdivise en sous #roupe , rsil, "hine, 7ndonsie, .e-ique, Ar#entine relativement par#ns par la crise, sont proccups par l'a#riculture et l'arrt des

012

subventions de l'UE, U!A, Tapon rsil, 6ussie, 7nde, "hine ( 67"$ tre plus acteur rsil et 7nde porte parole des pa*s mer#ents nouvelle architecture financi&re pour viter les crises rptition qui touchent durement les plus pauvres. Afrique du !ud seul reprsentant, il dfendra son continent. 0ros doigt E-pression qui renvoie une erreur de tradin#, #nralement en raison d'une mauvaise saisie informatique d'un ordre d'achat ou de vente. #lobal (en an#lais #lobal P mondial$ un bon #nraliste plutDt qu'une ribambelle de spcialistes. tau- minimum de rendement que doit atteindre les fonds, avant que les quipes de #estion ne commencent percevoir leur intressement.

3olistique 3urdle rate

Ijara In#lation Istisna

H*pe de location vente par lequel l'investisseur ach&te un quipement et le loue une entreprise en crdit bail. perte du pouvoir d'achat de la monnaie qui se traduit par une hausse #nralise des pri- mesur par indice des pri- la consommation. "ontrat selon lequel une partie demande une autre de lui construire un ouvra#e contre rmunration. Le paiement est assur au fur et mesure de la construction. le&erage racheter une entreprise avec un fort recours l'endettement. L'entreprise rachete par le fonds est cense rembourser la dette #r/ce la trsorerie qu'elle #n&re. .ais avec la crise les revenus diminuent. ;partement qui assure le suivi de la situation des oprateurs, contrDle la conformit des oprations avec la r#lementation et transmet les ordres passs au back 6 o##ice, qui les traite et vrifie #alement leur conformit. L'metteur Foue un rDle d'intermdiaire. !elon erc* = un vendeur vend un actif un financier islamique qui les revend un investisseur mo*ennant un pri- pa*able terme > prise directe de contrDle par l'Etat d'une entreprise prive. "e fut le cas en )rance en 8'KL des K plus #randes banques franUaises puis en 8'2+ d'autres tablissements financiers (1aribas, !ueJ, "")..$

LBO 4 bu- out

.iddle 5 o##ice

.uraba/a

7ationalisation ,

7gociateur ("A" 1asse les ordres dans les s*st&mes de bourse. man pour les actions$ +arac/utes dors indemnit de dpart propose au- diri#eants. Le code thique les limites + ou golden ans de rmunration (fi-e et variable$ et interdit leur attribution quand le %arac/utes diri#eant quitte l'entreprise en situation d'chec.

+8les com%titi&it

de ces re#roupements #o#raphiques de laboratoires de recherche publics et privs et d'universits ont un fort pouvoir d'attraction car ils permettent de trouver sur place des chercheurs hautement qualifis en nombre. All&#ements de char#es sociales et fiscales. de ces primes offertes l'arrive, sont censes compenser la perte due au ou chan#ement de socit en cours d'anne. 7nvestissements dans le non cot monta#es destins attirer de l'par#ne en promettant des tau- d'intrt mirobolants. "es rmunrations sont verses tant que de nouveau- clients viennent alimenter ces = p*ramides > pour rembourser les dpDts anciens arrivs l'chance. Lorsque l'ar#ent frais vient manquer ou qu'un #rand nombre d'par#nants retirent leurs capitau- tout s'effondre (Albanie en 8''Q, "olombie +((2$ retraite sur@complmentaire propose au- diri#eants mandataires sociau-, cense compenser l'absence de contrat de travail (ces derniers n'a*ant pas droit de ce fait une pension de retraite$ 7l s'a#it de rmunrations diffres. Elles sont n#ocies lors de la prise de fonction du diri#eant et sont provisionnes par l'entreprise. 6estitues en capital ou, plus souvent sous forme de rente, elles sont soumises une contribution emplo*eur libratoire. !ur le plan fiscal l'entreprise bnficie d'une e-onration de l'assiette de l'7! plafonne pour les socits cotes uniquement C fois le plafond de la scurit sociale. ;e son cDt le bnficiaire est assuFetti l'76 et paie "!: et 6;! "'est dire le risque de non pa*ement li la situation 0end ses clients des ides d'investissement afin de #nrer des ordres et des oprations 7l a en plus une mission de suivi veillant assurer les meilleures conditions de pri- et de qualit de traitement des ordres. mthode de calcul des intrt induisant un effet mmoire et cumulatif sur la char#e si le risque se ralise. .me si le risque en question disparaVt, le taune redescend plus. concomitance de + phnom&nes , croissance faible voire G( avec un niveau lev d'inflation. "onUoit et fabrique un produit financier les laboratoires situs en Europe peuvent recevoir des aides europennes mme si leur maison m&re n'est pas situe dans un pa*s de l'union. 7dem pour les U!A, les laboratoires situs au- U! peuvent bnficier de subventions fdrales mme si leur maison m&re n'est pas amricaine. 4bli#ations permettant de rmunrer le placement par la performance de l'actif laquelle elle est adosse

+rime bien&enue golden /ello +ri&ate equit+-ramides #inancires

+roduits de %entes produit dont le tau- intrt est dtermin par l'cart entre les tau- int "HSLH.

Retraites5 c/a%eau (ou retraites supplmentaires ou sur@ complmentaires$

Le risque %a-s "ales (Vendeur) "ales trader "no$ball

stag#lation

"tructureur "ub&entions

"ukuks

9au structur

tau- d'intrt issu d'une formule pouvant inclure un mcanisme optionnel. "ertaines formules offrent des tau- dcots, contre l'acceptation d'un risque de d#radation li l'volution de certains indices.

La t/orie des Leurs fluctuations d'une priode l'autre sont indpendantes, et les diffrents .arc/s e##icients intervenants sur ces marchs sont totalement informs de tout ce qui peut influencer les dits marchs. Les comportements des investisseurs sont rationnels si bien que le pri- d'un actif refl&te tout moment l'information disponible. !i c'est vrai pourquoi e-iste t il des bulles W 7l s'a#it de la part irrationnelle du march #inance com%ortementale La t/orie #ractales 9oo big to #ail 9rader(s) des Le chaos (bulle, krach nouvelles variables conomiques$ est plus prsent les h*poth&ses de l'efficience des marchs n'e-istent pas. Hrop #rande pour tre abandonne leur sort (au suFet des banques$ 7mproprement emplo*. Les mtiers e-ercs dans les salles de marchs. 7l s'a#it d'un oprateur qui passe des ordres d'achat et de vente de titres sur les marchs, pour le compte de ses client ou de son tablissement. !*st&me d'alerte thique dans les domaines financiers comptables, bancaires et dans la lutte contre le blanchiment.

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