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Finance islamique et PME - Plaidoyer pour un nouveau paradigme

Les petites et moyennes entreprises (PME) constituent un vecteur de dveloppement socioconomique reconnu. En dpit de ce rle important, ces entreprises font face des difficults importantes lorsquelles cherchent financer leurs activits1. Ce paradoxe sexplique partiellement par un problme de communication entre les banques et les PME: les premires utilisent souvent des critres et modles qui correspondent mal la ralit des oprations des secondes alors que les dirigeants-propritaires des PME ne comprennent pas toujours les exigences des banquiers. Mais peut-on vraiment parler de paradoxe ? En effet, la tche premire dune banque est dassurer la rentabilit maximale de ses placements dans des conditions de risque quelle juge satisfaisantes. Au regard de ces institutions financires, les PME sont des oprations compliques et risques rentabilit diffre. Il est donc logique que les banques hsitent les financer et quelles leur imposent des conditions drastiques de crdit lorsquelles se dcident le faire. Les PME sont alors souvent trangles par ces exigences et se trouvent enfermes dans une espce de cercle vicieux o leur activit ne sert plus qu financer le remboursement des prts au dtriment du dveloppement de lentreprise. Daucuns considrent que la finance islamique est une solution idale pour rgler cette situation. Lintrt (Riba) y est banni et lutilisation dinstruments revenus variables qui prvoient le partage des profits (Moudaraba) ou celui des pertes et des profits (Mousharaka) semble prouver que les banques islamiques ont apprivois le concept de risque financier. Pour les petites et moyennes entreprises ce mode alternatif de financement des effets pour le moins positifs : elles voient linstitution financire partager leurs risques et ne doivent rembourser leurs dus qu la mesure du succs de leurs oprations. Mais voil que dans les faits, les banques islamiques utilisent massivement des instruments revenus fixes (Mourabaha, Ijara, Salam, Istisna) dont la marge est calcule sur la base des taux interbancaires en vigueurs sur leurs marchs et du profil de risque des clients ; une mthodologie qui ressemble fort celle que les banques conventionnelles utilisent.
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Les banques de la rgion MENA ne leur accorde, par exemple, que 8% de lensemble de leurs prts (Rocha, R.; Farazi, S.; Khouri, R. et D. Pearce (2010). The status of bank lending to SMEs in the Middle-East and North Africa region : The result of a joint survey of the Union of Arab Bank and the World Bank , The World Bank The Union of Arab Bank).

Cette contradiction trouve ses origines dans une conceptualisation qui considre que la finance islamique est un instrument qui permet aux musulmans davoir accs aux services financiers contemporains tout en respectant les prescriptions de leur religion. Il sagirait donc dun cas particulier de la finance contemporaine qui en divergerait par les rgles (interdiction de la Riba, du Gharar, etc.) mais qui en partagerait les objectifs. Cette approche explique pourquoi tant de banques islamiques cherchent, tant bien que mal, imiter dune faon conforme la Charia les oprations des banques conventionnelles. Cette vision de la finance islamique a le grand dfaut den occulter les potentialits. En effet, alors que la finance conventionnelle recherche la maximisation des gains des oprateurs dans le cadre dune perspective individualiste, les banques islamiques ont pour objectif (thorique) doptimiser les rsultats des oprations o elles sengagent au profit de toutes leurs parties prenantes. Cette approche qui puise aux sources de la Charia se fonde sur le principe de rgence (Istikhlaf) et sur une philosophie qui prne la participation de tout un chacun au dveloppement de lenvironnement au sein duquel il volue (I3mar al Ard). Constater cette divergence de logiques permet dimaginer une banque islamique diffrente; une institution financire qui calculerait sa performance sur la base de son empreinte conomique en lieu et place de sa performance financire directe. Dans un tel cadre, le financement des PME prend un sens tout fait diffrent. Il ne sagit plus de maximiser la rentabilit des prts dans des conditions de risques optimales mais de dgager un profit acceptable en participant des oprations qui contribuent au dveloppement socioconomique des marchs.