Desarrollo econmico

Falta la estera
Son las metas econmicas de China en desacuerdo con sus objetivos de crecimiento? 20 de julio 2013 | HONG KONG | De la edicin impresa

Desde que la crisis financiera asitica de 1998, la economa de China ha sobrepasado la meta de crecimiento anual del gobierno, a menudo por un amplio margen. Ha quedado claro que estos "objetivos" no son como los ojos de buey de tiro con arco, que se parecen ms a la barra de un salto de altura. Este ao, sin embargo, la economa de China es probable que cepillar la barra de 7,5% que se ha fijado. De acuerdo con cifras dadas a conocer esta semana, su PIB creci a precisamente ese ritmo en el ao hasta el segundo trimestre, con un crecimiento de 7,7% en el primero. Algunos predicen menos del 7,5% de crecimiento para el ao. Otros temen que pueda perder la alfombra por completo. Dado que una crisis de liquidez en junio, cuando su banco central retiene la liquidez del sistema bancario para castigar a los prestamistas imprudentes, China se ha convertido en una gran fuente de preocupacin para la economa mundial. Pero las ltimas cifras sugieren que la economa mundial sigue sufriendo China ms al revs. La demanda interna del pas en el primer semestre del ao fue suficiente para apoyar el crecimiento de 9%, segn Louis Kuijs del Banco Real de Escocia, pero las exportaciones dbiles min el impulso de la economa. Esta debilidad de las exportaciones debe algo a la fortaleza de la moneda china. Desde 2010, el tipo de cambio ponderado por el comercio ha aumentado en ms de cualquiera de las otras 60 monedas seguidas por el Banco de Pagos Internacionales. Un fortalecido yuan ha ayudado para el destete de China de un crecimiento impulsado por las exportaciones, pero su paso a una economa de consumo dirigido ha sido ms irregular. El FMI esta semana sostuvo que el crecimiento de China se ha convertido en "demasiado dependiente de la inversin y un aumento insostenible del crdito". Inversiones contribuy nuevamente la mayor parte del crecimiento de China en la primera mitad del ao. Los datos pusieron de manifiesto otro tipo de reequilibrio.Servicios crecieron ms rpido que la industria. Crdito, en sentido amplio, redujo la velocidad y la participacin del crdito proporcionado por el sistema bancario en la sombra se contrajo. Reining en el crdito, el FMI argument, es una tarea ms urgente que "apuntalar el crecimiento".

Las perspectivas de China para el resto del 2013 dependen de si la nueva direccin se siente obligado a cumplir con su objetivo de crecimiento. Algunos dudan fue echado de su compromiso la semana pasada cuando el ministro de Finanzas de China, Lou Jiwei, pareci olvidar lo que era el objetivo. En una visita a Estados Unidos, dijo que la meta de este ao se registr un crecimiento del 7% y hasta 6,5% de crecimiento no sera un gran problema. Sus declaraciones fueron cambiados a un 7,5% en los informes oficiales. Jefe del Sr. Lou, Li Keqiang, el primer ministro de China, tambin dijo esta semana que su deseo de cambiar la combinacin del crecimiento de China no significa que es indiferente al paso. Se puede estimular la demanda de un mayor gasto en vivienda pblica, los ferrocarriles y la infraestructura de TI. China an puede mantener la estabilidad, dijo el FMI, pero "los mrgenes de seguridad se estn reduciendo". No habr repeticin del estmulo de 2009, pero el gobierno no ha descartado dar a la economa una pierna por encima de la barra.

Comercio

Sabres envain
La UE y China han evitado una guerra comercial. O tienen? 03 de agosto 2013 | SHANGHAI | De la edicin impresa

El Comisario de Comercio europeo, Karel De Gucht, ha sido decidido a llevar a China a la tarea de prcticas desleales de comercio. Como resultado, se ha mirado como si una guerra comercial podra estallar entre China y la UE. Hace dos meses, como parte de un caso de anti-dumping contra China, la UE impuso aranceles punitivos a los paneles solares y los componentes relacionados, obleas y clulas solares. La penalizacin inicial se fij en aproximadamente 12%, pero era a cohete a una media de casi el 50% el 6 de agosto. China ha amenazado con castigar a las exportaciones europeas de vino y de polisilicio. Las cosas se vean sombras hasta que de pronto, el 27 de julio, se anunci una tregua.La UE fijar un precio mnimo de venta, aunque muy por debajo del nivel esperado.Tambin se establecer un cupo (generoso) a partir del cual se aplicaran fuertes derechos. A fecha lmite del 8 de agosto se cierne sobre una disputa relacionada con, pero Jacquelyn MacLennan de White & Case, un bufete de abogados, cree nuevas medidas sobre los paneles solares es poco probable. Los funcionarios chinos estn contentos. El Ministerio de Comercio efusivamente que el acuerdo muestra la sabidura, as como "actitudes pragmticas y flexibles". China tambin est reconsiderando sus anteriores amenazas de frenar las exportaciones de la UE. Aun as, puede ser prematuro para celebrar. ProSun UE, un lobby de la industria, tiene la intencin de apelar contra la decisin. "Este acuerdo no es una solucin sino una capitulacin", haba sido un trueno. Y de hecho lo es, en cierto modo. China, oblig al Sr. De Gucht a ceder pulsando varios pases de Europa, especialmente en Alemania, en hablar en contra de sus investigaciones. Telecomunicaciones es otra preocupacin. Sr. De Gucht ha sacudiendo su sable sobre una posible investigacin sobre las subvenciones concedidas a Huawei y ZTE, dos gigantes de las telecomunicaciones chino. l sali de su manera de decir que "las redes mviles no fueron siquiera mencionados" en las conversaciones de los ltimos solares. Se atrever proceder, dada la reciente climbdown? Opinin de los expertos est dividida, pero un ministro de finanzas europeo, que describe el seor De Gucht como

"un hombre muy testarudo, sin nada que perder", piensa que l podra. Si lo hace, le espera una batalla real.

Poltica esta semana

27 de julio 2013 | De la edicin impresa

Detroit se convirti en la mayor ciudad estadounidense que declararse en quiebra.Motown busca reestructurar 18 mil millones dlares de la deuda acumulada a lo largo de dcadas de declive en el que su poblacin se redujo desde un mximo de 1,8 millones en 1950 a 700.000. Los servicios pblicos se han reducido hasta el punto que slo el 40% del trabajo farolas. Ver artculo Barack Obama dio el primero de varios discursos intencin de desviar la atencin de los estadounidenses de "escndalos falsos" para la economa. El presidente elogi su historial econmico, golpe republicanos por ser obstructiva y lament la creciente desigualdad de ingresos, pero ofreci pocas propuestas concretas, que no sean para exigir un aumento del salario mnimo. Anthony Weiner se vio presionado a abandonar su intento de convertirse en alcalde de Nueva York cuando se supo que haba dejado de enviar fotos obscenas de s mismo a las mujeres, incluso despus de tales "sexting" costo del demcrata su escao en el Congreso en 2011. Ver artculo Give Peace a Chance Israeles y palestinos lderes acordaron mantener conversaciones por primera vez en tres aos. Su decisin de tratar de reiniciar el proceso de paz sigue intensa insistencia de John Kerry, secretario de Estado de Estados Unidos. Ver artculo Cientos de presos extremistas en Irak fueron liberados durante los ataques coordinados en dos prisiones en las afueras de la capital, Bagdad. Ver artculo Kenia polica confisc un gran alijo de explosivos en un autobs. Grupos extremistas somales han llevado a cabo una campaa de terror contra Kenia ya sus tropas intervinieron en el pas vecino hace dos aos. El presidente de Sudn del Sur , Salva Kiir, despidi a su gabinete y el vicepresidente en una lucha por el poder en aumento. Ver artculo Las pruebas y tribulaciones En China, Bo Xilai, el ex jefe del partido de Chongqing, cuya cada en 2012 sacudi al Partido Comunista, fue acusado de soborno, corrupcin y abuso de poder. Es probable que vaya a juicio pronto. Ver artculo Un terremoto en hardscrabble provincia noroccidental china de Gansu mat a ms de 90 e hiri a 800. En Japn el primer ministro, Shinzo Abe, gan fcilmente las elecciones de la cmara alta de la Dieta, aunque su Partido Democrtico Liberal necesita socio menor del gobierno, Nuevo Komeito, para una mayora. Los votantes sealaron que quieren Sr.

Abe, cuyo primer mandato como primer ministro en 2006-07 fue desastrosa, para seguir adelante con sus planes para sacar a la economa de su larga cada. Resistencia llegar menos de la oposicin de los intereses creados en su propio partido. Ver artculo De Myanmar gobierno liber 70 presos polticos, das despus que el presidente Thein Sein, prometi el primer ministro britnico, David Cameron, que su pas se liberarn todos los restantes-cree que son alrededor de 130 a finales de ao. Poco despus de que el nuevo primer ministro de Australia , Kevin Rudd, anunci una nueva poltica dura hacia los solicitantes de asilo, nueve personas se teme que hayan muerto despus de una embarcacin que transportaba a refugiados hundido frente a las costas de Indonesia. Ver artculo Viejas formas Bad De Colombia, las FARC mataron a 19 soldados en una escaramuza en el Da de la Independencia, 20 de julio. Fue la mayor prdida de vidas para el ejrcito desde el inicio de las negociaciones de paz entre los rebeldes y el gobierno el ao pasado. Ver artculo Un tribunal de Connecticut desestim una demanda civil contra Ernesto Zedillo , ex presidente de Mxico, quien fue acusado por diez demandantes annimos de ser responsable de una masacre en el estado de Chiapas en 1997. El caso, que pareca que los ajustes de cuentas polticos, fue despedido despus de que el Departamento de Estado determin que el seor Zedillo fue de inmunidad como ex jefe de Estado. Los tiroteos entre la polica y una banda de trfico de drogas que se hace llamar los Caballeros Templarios dejaron 22 muertos en Mxico del estado occidental de Michoacn. La tasa de homicidios se ha reducido en una cuarta parte de su nivel mximo en 2011, pero algunos estados estn llamando la atencin. Papa Francis se fue a Brasil , ms poblado pas catlico del mundo, en su primer viaje oficial al extranjero. Su visita incluy una misa en la playa de Copacabana. Los manifestantes antigubernamentales se enfrentaron con la polica, pero fueron superados en nmero grandemente por los fieles. Ver artculo No pasarn! Despus de semanas de manifestaciones contra el mal gobierno, los manifestantes en Sofia bloquearon las puertas de la de Bulgaria parlamento. Ms de 100 polticos, periodistas y funcionarios quedaron atrapados en el interior del edificio durante varias horas.Viviane Reding, comisario de Justicia de la UE, que se encontraba en una visita a Bulgaria, dijo que apoy a los manifestantes. Alexei Navalny, un ruso blogger y crtico del presidente Vladimir Putin, fue puesto en libertad bajo fianza tras ser declarado culpable de malversacin y condenado a cinco aos de crcel. Sr. Navalny, que insiste en que el juicio fue por motivos polticos,

ahora puede dedicarse a su candidatura a la alcalda de Mosc contra Sergei Sobyanin, el candidato respaldado por el Kremlin, que est muy por delante en las encuestas. Ver artculo En Espaa , al menos 78 personas murieron y ms de 140 resultaron heridas despus de que un tren se descarril cerca de la ciudad noroccidental de Santiago de Compostela. Fue el mayor desastre en el pas desde los atentados de Madrid en 2004, cuando 191 personas murieron. Una multitud de franceses jvenes lanzaron piedras a la polica y prendieron fuego a los coches en dos noches de disturbios en Trappes, un suburbio de Pars. El problema fue provocado por la detencin de un musulmn converso de 21 aos de edad, quien presuntamente estrangul a un polica despus de que se le dijo a su esposa para quitar un velo cara cubierta islmica, que prohbe la ley francesa en el espacio pblico. Ver artculo Crown Prince Felipe se convirti en Blgica sptimo monarca despus de su padre, el rey Alberto II, abdic. El papel es en gran parte ceremonial, a pesar de que juega un papel en el mantenimiento del pas fraccionado unido. Philippe hizo un juramento en el Parlamento frente a los representantes de los flamencos y valones, y habl de convertir "la diversidad en una fortaleza". Ver artculo

Mientras tanto, en Gran Bretaa , realistas (y la mayor parte de la prensa del Reino) se regocijaron con el nacimiento del hijo del duque y la duquesa de Cambridge. George Alexander Louis se convierte en el tercero en la lnea al trono. A pesar de que el nio es un nio, las reformas a las reglas de la sucesin real seguirn. Ver artculo

Las economas emergentes La gran desaceleracin La desaceleracin de los mercados emergentes no es el comienzo de un busto. Pero es un punto de inflexin para la economa mundial 27 de julio 2013 | De la edicin impresa Cuando un campen velocista est a la altura de sus mejores velocidades, se necesita un tiempo para determinar si se encuentra temporalmente en forma deficiente o ha perdido permanentemente su borde. Lo mismo ocurre con los mercados emergentes, los velocistas del siglo 21 de la economa mundial. Despus de una dcada de crecimiento en alza, en el que se llevaron a un auge mundial y ayud a sacar a los delanteros economa mundial en el contexto de la crisis financiera, los gigantes emergentes han disminuido drsticamente. China ser afortunado si logra alcanzar su meta oficial de 7,5% de crecimiento en 2013, muy lejos de las tasas de dos dgitos que el pas haba llegado a esperar en la dcada de 2000. El crecimiento de la India (en torno al 5%), Brasil y Rusia (en torno al 2,5%) es apenas la mitad de lo que era a la altura de la pluma. En conjunto, los mercados emergentes pueden (justo) igualar el ritmo del 5% el ao pasado. Eso suena rpido en comparacin con el mundo rico lento, pero es el ms lento de expansin de las economas emergentes en una dcada, exceptuando 2009, cuando el mundo rico se desplom. Esto marca el final de la dramtica primera fase de la era de los mercados emergentes, que vean esas economas saltar de un 38% de la produccin mundial en un 50% (medido en paridad de poder de compra, o PPP) en la ltima dcada. Durante los prximos diez aos, las economas emergentes todava se levantan, pero ms gradualmente El efecto inmediato de esta desaceleracin debe ser manejable. Sin embargo, el impacto a largo plazo sobre la economa mundial ser profundo. Se ha acabado la nube En el pasado, los perodos de auge de los mercados emergentes han tendido a seguir por bustos (lo que ayuda a explicar por qu tan pocos los pases pobres se han convertido en los pases ricos). Un pesimista determinado puede encontrar razones para preocuparse hoy en da, sealando en particular los riesgos de una desaceleracin an ms drstica de China o de un ajuste monetario mundial sbita. Pero esta vez parece poco probable un amplio busto de mercados emergentes. China se encuentra en medio de un cambio precaria del crecimiento impulsado por la inversin a un modelo ms equilibrado, basado en el consumo. Su aumento de la inversin ha llevado un montn de deudas incobrables. Pero el gobierno central tiene la fortaleza fiscal, tanto para absorber las prdidas y para estimular la economa si es necesario. Eso es un lujo que pocas economas emergentes han tenido. Se hace desastre mucho menos probable. Y con las economas del mundo rico todava dbiles, hay pocas posibilidades de que las condiciones monetarias de repente apriete. Incluso si lo hicieron, la mayora de las economas emergentes tienen mejores defensas que nunca, con tipos de cambio flexibles, grandes escondites de las reservas de divisas y relativamente menos deuda (la mayor parte en moneda nacional). Esa es la buena noticia. La mala noticia es que los das de velocidad sin precedentes son la inversin turbo over.China 's y el modelo de exportacin ha quedado sin soplo. Debido a que su poblacin est envejeciendo rpidamente, el pas va a tener un menor nmero de trabajadores, y porque es ms prspera, tiene menos espacio para el crecimiento de puesta al da. Hace diez aos el PIB por persona de China medido en PPP fue del 8% de Amrica; ahora es el 18%. China mantendr en ponerse al da, pero a un ritmo ms lento. Eso contener otros gigantes emergentes. Explosin de velocidad de Rusia fue impulsado por un aumento de los precios energticos impulsados por el crecimiento de China. Brasil corri adelante con la ayuda de un auge de los productos bsicos y el crdito interno, la actual combinacin de persistente inflacin y el lento crecimiento muestra que el lmite de velocidad econmica subyacente es mucho ms bajo que la mayora de la gente pensaba. Lo mismo puede decirse de la India, donde incrementos anuales de casi dos dgitos en el PIB polticos dirigidos, y muchos inversores, que confunden el potencial para una rpida puesta al da (un joven, la poblacin pobre), con su inevitable. Tasa de crecimiento de la India podra ser empujado de nuevo, pero no sin reformas radicales-y casi con seguridad no al ritmo mximo de la dcada de 2000. Muchas vueltas por delante La gran desaceleracin significa que las economas emergentes en auge ya no van a compensar la debilidad en los pases ricos. Sin una recuperacin ms fuerte en Estados Unidos o Japn, o una reactivacin en la zona euro, la economa mundial es poco probable que crezca mucho ms rpido que el ritmo mediocre de hoy del 3%. Las cosas van a sentir ms lento. Tambin son cada vez ms claro lo inusual de la ltima dcada fue (ver artculo). Fue dominado por la escala de auge de China, que era peculiarmente perjudicial no slo como resultado de la inmensa extensin del pas, sino tambin debido a su aumento de las exportaciones, la sed de materias primas y la acumulacin de reservas de divisas. En el futuro, el crecimiento ms equilibrado de una gama ms amplia de pases provocar ondas ms pequeas de todo el mundo. Despus de que China y la India, las diez economas emergentes de prxima ms grandes, desde Indonesia a Tailandia, tienen una poblacin combinada de ms pequea que China por s sola. El crecimiento ser ms amplio y menos dependiente de los BRIC (como Goldman Sachs denomin Brasil, Rusia, India y China). Estrategas corporativos que supone que las economas emergentes estaban en una lnea recta de crecimiento ultra-rpida tendrn que revisar sus hojas de clculo, y en algunos aos un rejuvenecido Amrica del shale-gas puede ser una apuesta sprightlier que algunos de los BRIC. Pero el mayor desafo ser para los polticos en el mundo emergente, cuyo rendimiento impulsar o retardar el crecimiento. Hasta ahora China parece ms alerta y comprometido con la reforma. La Rusia de Vladimir Putin, por el contrario, es una cleptocracia dozy basada en los recursos que los clientes estn cambiando a gas de esquisto. India tiene la demografa de su lado, pero tanto ella como Brasil necesita recuperar su celo reformista o decepcionar a las clases medias en ascenso que recientemente salieron a las calles de Delhi y Sao Paulo.

Tambin puede haber un cambio en el estado de nimo de msica econmica. En la dcada de 1990 "el consenso de Washington" predica (a veces con arrogancia) la liberalizacin econmica y la democracia en el mundo emergente. En los ltimos aos, con China en alza, Wall Street cruja, Washington en punto muerto y la zona euro de suicidarse, las viejas verdades liberales han puesto en duda: el capitalismo de Estado y la modernizacin autoritaria han estado en boga. "El consenso de Beijing" siempre una excusa para los autcratas y demcratas para abandonar las reformas liberales. La necesidad de crecimiento puede revivir el inters en ellos, y Occidente puede incluso recuperar un poco de su confianza en s mismo.